Riesgo de Credito

“UNIVERSIDAD PRIVADAD ANTENOR ORREGO”
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN
Curso:
Gerencia de Riesgos
Tema:
Riesgo de Crédito
Docente:
Dr. Hidalgo Lama, Jenry
Integrantes:
Catalán Anaya, Abraham

Palomino Arana, Mayra
Pesantes Rojas, Clara
Salazar Tam, Johanna
Pumamango Pineda, Cynthia
Trujillo- Perú
21/06/2016
DEDICATORIA
Al Dr. Jenry Hidalgo Lama, por ser nuestra guía y apoyo en el

desarrollo de este trabajo.
Ii
RIESGO DE CRÉDITO - GERENCIA DE RIESGOS
ÍNDICE
Dedicatoria ii
Resumen ¡Error! Marcador no definido.
Índice iii
Introduccion 6
Capítulo I: Marco teórico 7
1.1 Antecedentes 7
Definiciones: 10
El riesgo de crédito lo definimos como:
1.2 Importancia 11
1.3 Ventajas y desventajas 11
1.4 Proceso de administración del riesgo de crédito 13
1.4.1 Identificación según estandar australiano 13
1.4.2 Medición según estandar australiano 16
1.4.3 Evalución (ISO)
1.4.4 Comunicación (ISO) 19
1.5 Teorias de riesgo del crédito 20
Capítulo II: Metodologia del riesgo de crédito 21
1.6 Métodos de medición 21
Capítulo III: Caso Aplicativo
Conclusiones 22
Referencia
Anexos
iii
Índice de tablas
1.1 Importancia de Riesgo de Crédito. 11

1.2 Las Ventajas y Desventajas del Riesgo de Crédito. 12
1.3 Teorías de Riesgo de Crédito. 20
1.4 Métodos de Medición. 21
1.5 Elementos de Medición del Riesgo de Crédito. 21
1.6 Sistema de Medición de Riesgo de Crédito- Definición y Dimensiones. 22
1.7 Sistema de Medición de Riesgo de Crédito- Dimensiones: Horizontal. 23
1.8 Modelos que usan los sistemas de medición del riesgo de crédito. 23
1.9 Valoración de los riesgos de entorno de GECELCA. 35
1.10 Valoración de los riesgos estratégicos de GACELCA. 36
1.11 Valoración de los riesgos financieros de GECELCA. 37
iv
Índice de figuras
1.1 Origen del Crédito. 7

1.2 Crédito en la actualidad. 8
1.3 El riesgo de crédito. 9
1.4 Evaluación del Modelo Iso. 18
1.5 La comunicación IS0. 19
1.6 Etapas en el proceso de gestión del riesgo. 29
1.7 Etapas en el proceso de gestión del riesgo. 34
v
INTRODUCCIÓN
El Riesgo de que el prestamista no recupere el dinero prestado junto con los intereses
generados, o al menos de que no recupere una parte, es a lo que denominamos “riesgo de
crédito”. Conocer sobre esto es fundamental en el desarrollo operativo de todas las empresas,
ya que de esta manera les será factible reducir su índice de morosidad, de tal forma les será
fácil controlarlo.
Para el desarrollo del presente trabajo, hemos usado la metodología de acopio, basando el
contenido del presente, en fuentes externas relacionadas al tema.
Como instrumentos de recolección de los datos utilizados en la investigación se consultaron

fuentes primarias y secundarias.
La técnica utilizada para la recolección de la información fue la entrevista no estructurada,

teniendo en cuenta el tema. La entrevista no estructurada se efectuó por medio de un
cuestionario con preguntas abiertas que se constituyó en guía básica para el desarrollo de la
misma.
El objetivo general con esta monografía es conocer la identificación, medición y mitigación

del riesgo de crédito, a través de una visión integral del conjunto de los riegos que lo integran,
que se asumen las empresas en su proceso de originación.
En el presente trabajo, hemos considerado tres puntos relevantes sobre el riesgo de crédito: en
el capítulo 1, se muestra el origen, los antecedentes, las definiciones básicas de riesgo de
crédito, así como también cuán importante es el saber administrarlo. En el capítulo 2, se
muestra las diferentes Metodologías que se aplican al riesgo de crédito. Finalmente en el
capítulo 3, tenemos un caso aplicativo, de una empresa que gestiona sus riesgos de crédito
mediante la metodología del estándar australiano.
6
Capítulo I: Marco Teórico
1.1 Antecedentes
Etimología: Riesgo proviene del latín “risicare” que significa “atreverse”.
Está relacionado con la posibilidad de que ocurra un evento que se traduzca en pérdidas para los participantes en los mercados financieros, como
pueden ser inversionistas, deudores o entidades financieras.
Figura 1: Origen del Crédito

7
Figura 2: Crédito en la actualidad
8
Figura 3: El riesgo de crédito
9
Definiciones:
“Pérdida asociada al riesgo de crédito del activo financiero de la cartera” se define como la
disminución del valor económico de un activo financiero producida por una disminución en la
categoría crediticia del deudor, de forma que esta variable aleatoria presenta más de dos
valores, de los cuales uno es el estado impago. Rolfes y Bróker (1998)
“El riesgo de crédito deriva de la posibilidad de que una de las partes de un contrato financiero
no realice los pagos de acuerdo a lo estipulado en el contrato. Debido a no cumplir con las
obligaciones, como no pagar o retrasarse en los pagos, las pérdidas que se pueden sufrir
engloban pérdida de principales, pérdida de intereses, disminución del flujo de caja o derivado
del aumento de gastos de recaudación.” Harry Markowitz, (1952)
El riesgo de crédito es la posible pérdida que asume un agente económico como consecuencia
del incumplimiento de las obligaciones contractuales que incumben a las contrapartes con las
que se relaciona. El concepto se relaciona habitualmente con las instituciones financieras y
los bancos, pero afecta también a empresas y organismos de otros sectores. Banco de España
(22 de mayo).
“La posibilidad de pérdida debido al incumplimiento del prestatario o la contraparte en

operaciones directas o indirectas que conlleva al no pago, el pago parcial o la falta de
oportunidad en el pago de las obligaciones pactadas.” Aporte Grupal
Este es uno de los riesgos a los que mayor importancia dan los bancos, cooperativas,
mutualistas, sociedades financieras en nuestro medio, debido a que en la estructura de las
operaciones la mayor parte de las inversiones corresponden al portafolio de crédito, pues se
trata de una banca de intermediación, esencialmente.
10
1.2 Importancia
 Pérdidas asociadas al riesgo de crédito pueden originarse por diversos factores:

criterios relajados de otorgamiento de créditos, análisis inadecuado, confianza excesiva
en las garantías del deudor, deficiente seguimiento, entre otros.
 La primera línea de defensa de una IF frente a un incremento del riesgo crediticio es la

política de otorgamiento de créditos (similar a cimientos de una construcción).
 Las IF deben contar con políticas de otorgamiento para todos los tipos de crédito que
manejen, sin perjuicio del tamaño o tipo de crédito.
 Debe existir un proceso claramente establecido para aprobar nuevos créditos,

renovaciones, reprogramaciones o refinanciaciones de créditos.
Tabla N°01: Importancia de riesgo de crédito
IMPORTANCIA DEL RIESGO DE CRÉDITO

Incremento estructural en el número de fallidos, debido al incremento en la
competencia entre prestamistas.
El fenómeno de la desintermediación financiera que hace que aparezcan un mayor
número de potenciales prestatarios y una disminución de la calidad crediticia media
de los mismos.
La mayor volatilidad en los valores de las garantías de las operaciones, asociada a un
aumento general de volatilidad en los mercados financieros en los últimos años
(Smith son et al., 1995).
El crecimiento espectacular de los derivados negociados en mercados no organizados
(OTC), que llevan implícito un incremento en el riesgo de contrapartida al no existir
cámara de compensación organizada
Fuente: Saunders (1999)
11
1.3 Ventajas y Desventajas
Tabla N°02: Las ventajas y desventajas del riesgo de crédito.
RIESGO DE CRÉDITO
VENTAJAS DESVENTAJAS
Eficiencia en la gestión del riesgo de Ineficiencia en la gestión de riesgo de crédito:
crédito :  Costo de malas decisiones crediticias.
 Proporcionan un modo eficiente de Ejemplo hipotético muy simplificado
reducir el riesgo de crédito. (banco):
 Permiten llevar a cabo el balance “Si el apalancamiento es 9:1 y el retorno sobre
consolidado evitando el uso de el capital 30% y el retorno sobre los activos es
SPV2 y SPE3. de 3% se requieren 33 buenos préstamos para
 Facilitan diferentes vías de compensar uno sólo incobrable”
inversión y cobertura.  Malos créditos toman tiempo excesivo
 Pueden servir como unión entre de la gerencia, desmotivan al
mercados estructuralmente personal...menos negocios.
separados.  Significativa diferencia en la
 Proporcionan liquidez en momentos percepción del riesgo por acreedores y
de turbulencia en los mercados de deudores.
crédito  Las inversiones pueden perder valor
por el temor a futuros impagos del
Mejoran la relación con el cliente : deudor o del país al que pertenece y
 Cuidan la relación con el cliente, provocar pérdidas si se venden a precio
transfiriendo el riesgo de crédito a descontado. Esto es diferente del riesgo
un tercero sin que el primero sea de precio de un bono, que puede
consciente. deberse a eso, pero también
sencillamente a que su tasa de interés
Permiten alcanzar una mayor rentabilidad: ya no es tan interesante, porque las
 Especulación y Arbitraje tasas han subido.
aprovechando las ineficiencias del  Los temores de impago o de quiebra
mercado. pueden afectar el valor de mercado de
 Permiten la creación de activos bonos y hasta al de las acciones de esa
sintéticos. empresa (aunque no representen
 Bajo coste de transacción deuda).
Los requerimientos de capital exigidos al
banco u otras obligaciones que uno puede tener
pueden verse aumentados porque el rating (o la
nota crediticia) de ciertos deudores ha bajado.
Entonces los créditos o bonos que
tomaron/emitieron esos deudores se consideran
más riesgosos, aunque el deudor siga pagando
sus deudas. Esto es lo que se llama riesgo de
migración, que significa sencillamente que la
nota del deudor bajó y que, entonces, hay más
riesgo de crédito.
12
1.4 Proceso de Administración del Riesgo de Crédito

Las matemáticas actuariales surgen de la necesidad de las empresas aseguradoras de elaborar
una serie de cálculos (de primas, reservas, etc.) para realizar su negocio. Anteriormente estos
cálculos se basaban en aproximaciones deterministas, por ejemplo, tasas de interés fijas, o
bien, tablas de decremento que expresan las probabilidades de muerte o de sobrevivencia.
En realidad estos y otros datos son variables que anteriormente sólo su valor esperado era
considerado. Así, con la finalidad de tomar en cuenta las fluctuaciones que afectan a las
empresas aseguradoras, surgió una gran cantidad de estudios cuya agrupación se denomina
teoría de riesgo (Beard 1984, Gerber 1979, Bühlmann 1970).
1.4.1 Identificación según Estándar Australiano

Primera Etapa: Identificación de los Riesgos
En ésta etapa, se procede a la identificación de los eventos potenciales y sus frecuencias

para establecer el nivel de riesgo y el establecimiento de un orden de prioridad para el
tratamiento de los mismos. La identificación de los riesgos es utilizada para asistir a la
dirección de la entidad en la decisión de tolerar o tratar un riesgo, en correspondencia con
la determinación de los objetivos de control, decantando aquellos de mayor impacto
negativo de otros que, por la poca ascendencia económica de los daños derivados de su
probable ocurrencia, se incluirán en otra categoría de importancia.
Las dos variables fundamentales de un riesgo son la frecuencia con que se manifiesta y la
intensidad de sus consecuencias. A la primera de ellas se acostumbra llamar
"probabilidad" y se mide en veces por unidad de tiempo. Las empresas de seguros, que
fueron las primeras instituciones (junto a otras instituciones financieras) que se ocuparon
de la administración de riesgos, poseen estadísticas sobre la ocurrencia de los riesgos
contra los que ofrecen protección a sus clientes, generalmente riesgos puros.
Con propiedad, pueden predecir el comportamiento de ésta variable, mediante la
utilización de la teoría de las probabilidades.
En las empresas se puede identificar otro gran grupo de riesgos, puros o no, para los que
no es posible determinar su probabilidad. Aún en el caso de que se guarden todos
los registros de hechos pasados y se tenga una estadística completa de los riesgos en
períodos anteriores, ésta información no resultaría suficiente para calcular la probabilidad
de un riesgo. En primer lugar, las condiciones en que se manifestaron los riesgos en
13
períodos anteriores deben mantenerse sin cambios para poder proyectar el mismo
comportamiento hacia el futuro, y en segundo lugar, los riesgos nuevos tendrían una
probabilidad igual a cero por no tener incidencias anteriores.
Si no existen datos estadísticos sobre ocurrencias pasadas del riesgo ni se conoce la

dimensión del daño que pueda causar, no puede utilizarse la teoría de las probabilidades.
Para poder aplicar la teoría de las probabilidades son necesarias dos condiciones: una
sucesión de fenómenos que se hayan repetido en determinadas condiciones y, además,
poder aplicar los resultados obtenidos sobre otro fenómeno sometido a las mismas
condiciones. Resulta pues, más adecuado, el término de "frecuencia" para señalar la
periodicidad de manifestación de un riesgo.
La intensidad de las consecuencias de un riesgo es conocida también como severidad o

consecuencia. La misma se expresa en términos de criterios de impactos monetarios,
técnicos, humanos e intangibles.
Se asegura que la identificación de riesgos es el proceso de determinar qué puede suceder,

por qué y cómo definir y registrar en detalles las fallas o causas en que se localizan los
riesgos. Las fallas se definen como la probabilidad de incumplimiento de las funciones,
eventos o situaciones que pueden coadyuvar a que no se logren las metas diseñadas en una
entidad para un periodo determinado.
Para realizar éste proceso, se identifican por todas las áreas funcionales los procesos y
eventos fundamentales a realizar para lograr cumplir con los objetivos que se trazó la
organización para un período determinado. Se detallan cada uno de los posibles fallos y se
analizan sus posibles consecuencias, a partir de la definición de las fuentes de detección
de fallas y riesgos como internas o externas a la organización, pero que, en definitiva, que
caen dentro del dominio o límites del contexto de la revisión.
 Fuentes Internas: Las relacionadas con el funcionamiento de los procesos y

actividades propias de la entidad (estructura de la organización, calidad del
personal, entre otros).
 Fuentes Externas: Los relacionados con los cambios que pueden ocurrir en el
entorno de la organización (desarrollo tecnológico, alteraciones en el escenario
económico que impacten en el presupuesto de la entidad, entre otros).
14
Entre las fuentes genéricas se encuentran.
- Objeto social.
- Correspondencia entre los objetivos trazados y la misión de la empresa.
- Estructura de la organización.
- Relaciones comerciales y legales entre las empresas y otras organizaciones,
los proveedores, y clientes.
- Circunstancias económicas de la organización, país e internacionales.
- Cambios económicos-financieros externos que impacten en el presupuesto
de la entidad.
- Comportamiento humano de los involucrados en la organización y de los no
involucrados.
- Eventos naturales.
- Circunstancias políticas, incluyendo cambios legislativos.
- Desarrollo tecnológico con que cuenta la entidad con respecto al entorno.
Modificación de las legislaciones y normas que conduzcan a cambios
forzosos en la estrategia de la entidad.
- Actividades y controles gerenciales.
- Actividades individuales.
- Calidad del personal incorporado y su mecanismo para instrucción
y motivación (Evaluación del desempeño, Plan de capacitación, DNA,
procedimientos relativos a la actividad de recursos humanos y cuadros).
- Análisis de cada una de las actividades de la entidad.
- Sistemas de información.
- Políticas y criterios de actuación definidos por la dirección y comunicados a
los niveles correspondientes dentro de la entidad, referidos a autorización de
transacciones, registro de operaciones, su clasificación y otros aspectos de
carácter contable.
La segunda parte de la identificación de riesgos es la determinación de las áreas de

impacto, las que se determinan de acuerdo con su relevancia para la organización y en
correspondencia con los resultados de la estimación económica de los riesgos.
15
1.4.2 Medición según Estándar Australiano

Segunda Etapa: Evaluación de los Riesgos
La metodología de evaluación de riesgos de una entidad consiste en una combinación de

técnicas cualitativas y cuantitativas. Se aplican técnicas cualitativas cuando los riesgos no
se prestan a la cuantificación o cuando no están disponibles datos suficientes y creíbles
para una evaluación cuantitativa o la obtención y análisis de ellos no resulte eficiente por
su coste. Las técnicas cuantitativas, típicamente aportan más precisión y se usan en
actividades más complejas y sofisticadas, para complementar las técnicas cualitativas.
16
1.4.3 Evolución (Iso)
17
Figura 4: Evaluación Del Modelo Iso

18
1.4.4 Comunicación (Iso)
Figura 5: La comunicación IS0

19
1.5 Teorías de Riesgo del Crédito
Tabla N°03: Teorías De Riesgo De Crédito
TEORÍAS AUTOR FUNDAMENTOS
Su fundamento es que los requerimientos de capital sean más

sensibles al riesgo, especialmente al riesgo de crédito. El acuerdo
actual está centrado en una única medida de riesgo, un sistema de
traje único y una estructura simple.
Los bancos centrales La propuesta del nuevo Acuerdo hace más énfasis en los modelos
BASILEA II (Grupo de los diez) internos de medición de riesgo de crédito de cada banco. El
comité cree que las ventajas de un sistema en el cual el capital
está más cercano al riesgo asumido superan claramente sus coses,
con el resultado que el sistema bancario es más seguro y más
eficaz
(Artículo principal: Basilea I).
Provee una guía genérica para el establecimiento e
implementación del proceso de administración de riesgos,
involucrando:
 Establecer el contexto
El Comité OB/7 de la  La identificación del riesgo
M. junta de estándares de  Analizar el riesgo
AUSTRALIANO Australia y Nueva  Tratamiento del riesgo.
Zelanda en el año  Comunicación y monitoreo
1999 Castro, D., & Orquídea, M. (2005, Enero)
Define como un proceso efectuado por la dirección y el resto del
personal de una entidad, diseñado con el objeto de proporcionar
un grado de seguridad razonable en cuanto a la consecución de los
Comité of objetivos dentro de las siguientes CATEGORÍAS:
Sponsoring  Eficacia y eficiencia de las operaciones.
Organizations of the  Confiabilidad de la información financiera.
COSO Treadway  Cumplimiento de las leyes, reglamentos y normas (que
Commission sean aplicables)
(COSO): iniciativa COMPONENTES:
de 5 organismos para  Ambiente de Control.
la mejora de control  Evaluación de Riesgos.
interno dentro de las  Actividades de Control.
organizaciones
 Información y Comunicación.
 Supervisión y Monitoreo.
(Auditoría Interna de la Nación, Ministerio de Economía y
Finanzas, Uruguay 2007.)
El propósito de la norma ISO 31000:2009 es proporcionar
principios y directrices para la gestión de riesgos y el proceso
Señala una familia de
implementado en el nivel estratégico y operativo.
normas sobre Gestión
En la actualidad, la familia ISO 31000 incluye:
del riesgo en normas
codificadas por la  ISO 31000:2009 - gestión de riesgos - principios y
ISO 31000 directrices
organización Intern
ational Organization  ISO/IEC 31010 - gestión de riesgos - evaluación del
for Standardization riesgo
evaluación técnicas del riesgo
 ISO Guide 73:2009 - gestión de riesgos--vocabulario
Gestión
20
Capitulo II: Metodología del Riesgo de Crédito
1.6 Métodos de Medición
Tabla N° 04: Métodos De Medición
MÉTODOS ECONOMÉTRICOS
Modelos Logit Modelos Dummy Modelo Credit Scoring
Basado en calificaciones internas de los socios

donde se tiene una amplia idea de si un cliente
Lo aplican instituciones financieras con cumplirá o no con sus obligaciones. Una de las
grandes operaciones internacionales, ventajas de este modelo es su flexibilidad para
cuya ventaja se basa en el uso de incluir variables cualitativas, y poder establecer
software que permite tomar una decisión parámetros para la toma de decisiones.
altamente confiable Su desventaja es lo relacionado a su respuesta la
cual no constituye una regla fija, entonces pasa a
formar parte de un método adicional de análisis de
crédito
A continuación se presenta un ejemplo de cómo se puede usar un modelo “credit scoring” en

una cooperativa de ahorro y crédito.
Tabla N° 05: Elementos de Medición del Riesgo de Crédito
ELEMENTOS DE MEDICIÓN DEL RIESGO DE CRÉDITO
Es la medida de qué tan probable es que un acreditado deje de cumplir con

Las probabilidades de sus obligaciones contractuales. Su mínimo valor es cero, que indica es
incumplimiento imposible que incumpla con sus obligaciones, y es el valor máximo que es
seguro que incumpla.
Correlaciones entre Mide la dependencia o grado de asociación entre el comportamiento
incumplimientos crediticio de dos deudores.
Concentración significa que hay mucho crédito en pocas manos, lo cual
La concentración de la puede ser riesgoso. La concentración se puede dar en muchos sentidos y es
cartera más peligrosa cuando se da en segmentos riesgosos de la cartera.
Normalmente se mide a través de algún indicador que resume en un solo
número cómo está distribuida por saldos una cartera de crédito o alguno de
sus segmentos.
La exposición a cada Es lo que debe el deudor en un momento dado en caso de incumplimiento.

deudor El acrónimo utilizado es EAD por las siglas en inglés.
Tasa de recuperación Representa el costo neto del incumplimiento de un deudor; es decir, la parte
en caso de no recuperada al incumplir el acreditado una vez tomados en cuenta todos
incumplimiento de los los costos implicados en dicha recuperación.
deudores
21
Determinación de los métodos y/o modelos empleados en la obtención del valor de las
variables fundamentales en la medición del riesgo de crédito
El valor de todas las variables fundamentales en la medición del riesgo de crédito que son
aleatorias puede determinarse empleando distintos métodos y modelos. El número y la
naturaleza de los métodos y modelos que pueden emplearse en un sistema de medición del
riesgo de crédito dependen en gran medida del número de variables fundamentales que se
desee representar, así como de la definición de estas variables, principalmente de su estructura
de dependencia.
Tabla N °6: Sistema de Medición de Riesgo de Crédito- Definición y Dimensiones
Un sistema de medición del riesgo de crédito puede emplear un

DEFINICIÓN método o modelo distinto para determinar el valor de cada una
de las variables fundamentales, o bien un único modelo que
determine el valor de todas ellas.
La entidad financiera debe considerar dos dimensiones para esta

elección, las cuales pueden representarse en un plano cuyo eje
horizontal está relacionado con la forma en la que la entidad
mide el riesgo de crédito de un activo financiero, mientras que el
DIMENSIONES
eje vertical está relacionado con el modo en el que agrega el
riesgo de crédito de cada uno de los activos que componen la
cartera para medir el riesgo de crédito de esta última.
Fuente: (Diccionario económico/”modelos de medición del riesgo de crédito”)
22
Tabla N °7: Sistema de Medición de Riesgo de Crédito- Dimensiones: Horizontal
DIMENSIÓN HORIZONTAL
1.-La definición de las variables fundamentales como aleatorias o ciertas, ya

que es práctica habitual en muchos sistemas de medición del riesgo de crédito
asumir la hipótesis simplificadora de que una o más de estas variables son
ciertas, aunque en la realidad sean aleatorias. Tal es el caso de las variables
“exposición al riesgo de crédito” y “pérdida en caso de impago” de un activo
financiero.
ASPECTOS
2. La definición de la estructura de dependencia de las variables

fundamentales en la medición del riesgo de crédito de los activos financieros.
En el supuesto de que dos o más de estas variables sean aleatorias es
necesario definir si son o no estocásticamente independientes entre sí y, en su
caso, el tipo de estructura de dependencia que existe entre ellas. Por su parte,
la dimensión vertical depende principalmente del tipo de sistema de medición
del riesgo de crédito empleado por la entidad financiera
Fuente : (Cantalapiedra Arenas, M. “Cómo analizan las entidades el riesgo de crédito”)
Tabla N° 8: Modelos que usan los sistemas de medición del riesgo de crédito
ASCENDENTES DESCENDENTES
Los sistemas de medición del riesgo de Los sistemas descendentes no requieren

crédito ascendentes requieren que se especificar la estructura de dependencia del
determine cómo se agrega el riesgo de crédito riesgo de crédito de los activos financieros que
de cada uno de los activos financieros que componen la cartera, ya que, como se ha
componen la cartera con el fin de obtener el expuesto más arriba, ésta es lineal y tiene una
riesgo de crédito total de esta última, lo que correlación perfecta y positiva. Una vez que la
se lleva a cabo especificando la estructura de entidad financiera ha especificado estas dos
dependencia que el riesgo de crédito tiene en dimensiones está en disposición de elegir uno o
los activos. más de los métodos y modelos que pueden
emplearse para obtener el valor de las variables
fundamentales en la medición del riesgo de
crédito entre aquéllos que están disponibles en
cada caso, los cuales se exponen del tercer al
quinto capítulo del presente trabajo.
23
Fuente: (Diccionario económico/”modelos de medición del riesgo de crédito”)
En su elección la entidad financiera también debe considerar que los métodos son siempre
empíricos, pudiendo ser objetivos o subjetivos, mientras que los modelos son siempre
objetivos y pueden ser tanto empíricos como teóricos.
Además, en la elección de los modelos la entidad financiera debe considerar qué variables
explicativas se emplean en el modelo, los métodos de estimación de sus Análisis y medición
del riesgo de crédito en carteras de activos financieros ilíquidos emitidos por empresas
parámetros y la muestra o la población que va a utilizar tanto en la estimación de estos
parámetros como en la validación del modelo.
Al respecto, la entidad financiera debe tener en cuenta que en los modelos teóricos las
variables explicativas vienen dadas por el propio modelo, mientras que en los empíricos es
necesario determinar estas variables, lo cual se lleva a cabo por medio de la experiencia o de
los métodos y modelos que existen con este fin.
1.7 Determinación de las medidas del riesgo de crédito

La entidad financiera también debe determinar las medidas del riesgo de crédito y los
métodos de cálculo de estas medidas que utilizará en el sistema de medición del riesgo de
crédito. La medición del riesgo de crédito requiere determinar la distribución de probabilidad
de la variable aleatoria “pérdida asociada al riesgo de crédito”, que es la medida natural de
cualquier variable aleatoria.
Sin embargo, los académicos, los profesionales y los organismos de supervisión y control de la
actividad financiera suelen emplear otras medidas del riesgo de crédito, lo que se debe
fundamentalmente a dos razones: la dificultad que presenta la obtención de esta distribución
de probabilidad y las aplicaciones que estas medidas del riesgo de crédito tienen en la gestión
del mismo. Las medidas del riesgo de crédito se exponen en el capítulo sexto del presente
trabajo, por lo que en este epígrafe se exponen los métodos que la entidad financiera puede
emplear para obtener el valor de estas medidas.
Los principales métodos que la entidad financiera puede emplear para obtener el valor de las
medidas del riesgo de crédito son las expresiones de cálculo, los métodos estadísticos y los
numéricos. De todos estos métodos, el preferible es el primero, ya que proporciona el valor
exacto de las medidas del riesgo de crédito. No obstante, la obtención de estas expresiones es
más difícil cuanto mayor es la complejidad del modelo, y su existencia no está siempre
24
asegurada, por lo que en muchas ocasiones la entidad financiera tiene que recurrir a los otros
dos métodos de cálculo para obtener dicho valor.
En cuanto a los métodos estadísticos, el principal utilizado en la obtención de las medidas del
riesgo de crédito es el que en la literatura especializada recibe la denominación de
aproximación analítica (también denominada aproximación mediavarianza).
En este método se asume la hipótesis de que la variable aleatoria “pérdida asociada al riesgo
de crédito” de una cartera de activos financieros tiene una distribución de probabilidad que es
desconocida, pero a la que se le puede ajustar cualquiera de distribuciones de probabilidad
teóricas empleadas en estadística con el fin de obtener las medidas del riesgo de crédito.
La obtención del valor de estas medidas se lleva a cabo por medio de las cuatro fases
siguientes:
1) La elección de una distribución de probabilidad teórica para obtener el valor

de las medidas del riesgo de crédito.
• Esta distribución de probabilidad debe ser lo más parecida posible a la distribución de probabilidad de la
variable aleatoria “pérdida asociada al riesgo de crédito” de la cartera, la cual se caracteriza por ser asimétrica a
la derecha, leptocúrtica y con una cola gruesa. Por ello, es práctica habitual en la medición del riesgo de crédito
emplear distribuciones de probabilidad con dos parámetros, que son más flexibles que las de uno.
2) La determinación de la esperanza matemática y de la varianza de la distribución

de probabilidad de la variable aleatoria “pérdida asociada al riesgo de crédito” de la
cartera
• La media aritmética de esta variable aleatoria puede obtenerse fácilmente empleando la propiedad aditiva de la
esperanza matemática de una variable aleatoria que es, a su vez, la suma de una serie de variables aleatorias.
3) La determinación de los parámetros de la distribución de probabilidad teórica, para lo cual

se emplean la esperanza matemática y la varianza de la distribución de probabilidad de la
variable aleatoria “pérdida asociada al riesgo de crédito”
• Para ello, se igualan las esperanzas matemáticas y las varianzas de la distribuciones de probabilidad teórica y
de la variable aleatoria “pérdida asociada al riesgo de crédito”, obteniéndose un sistema de dos ecuaciones y
dos incógnitas que permite determinar los parámetros distribución de probabilidad teórica
4) La obtención de las medidas del riesgo de crédito por medio de la

distribución de probabilidad teórica.
• La principal ventaja de la aproximación analítica es que permite obtener las medidas del riesgo de crédito de
forma fácil y con unos recursos humanos, materiales e inmateriales mínimos.
• El principal inconveniente de la aproximación analítica es que se trata de un método que presenta una alta
exposición al riesgo de modelo o técnico, debido fundamentalmente a que:
• Las hipótesis asumidas en la obtención de la varianza de la distribución de probabilidad de la variable aleatoria
“pérdida asociada al riesgo de crédito” de la cartera, ya que, con el fin de obtener una expresión de cálculo
simple, se suele asumir la hipótesis de que o bien las variables “exposición al riesgo de crédito” y “pérdida en
caso de impago.
• La distribución de probabilidad teórica en general, y su cola en particular, dependen de la distribución de
probabilidad elegida y de los parámetros, lo cual supone un gran inconveniente, dado que numerosas medidas
del riesgo de crédito están definidas en la cola de la distribución de probabilidad de la variable aleatoria
“pérdida asociada al riesgo de crédito”.
25
En lo que se refiere a los métodos numéricos, éstos utilizan algoritmos para la obtención de las
medidas del riesgo de crédito. Dentro de éstos se encuentran los métodos de simulación, entre
los que destaca el denominado método de Monte Carlo.
El método de simulación de Monte Carlo consiste en obtener sucesivos valores de la variable

aleatoria “pérdida asociada al riesgo de crédito” de la cartera. Para ello se generan escenarios
en los que se asignan valores a las variables explicativas del riesgo de crédito que, por medio
de modelos, permiten obtener el valor de las variables fundamentales en la medición de este
riesgo, los cuales, a través de otros modelos, permiten obtener el valor de la variable aleatoria
“pérdida asociada al riesgo de crédito” de la cartera.
Esta operación se repite el número de veces que sea necesario para obtener la precisión que la
entidad financiera desea en la medida del riesgo de crédito. A continuación se tabulan los
valores de la variable aleatoria “pérdida asociada al riesgo de crédito” de la cartera
obteniéndose la distribución de probabilidad simulada de esta variable aleatoria, la cual se
utiliza para obtener la medida del riesgo de crédito. Asimismo, todos estos modelos se estiman
empleando la información empírica que la entidad financiera tiene disponible sobre las
variables explicativas y las variables fundamentales en la medición del riesgo de crédito.
Las principales ventajas del método de simulación de Monte Carlo

1. La flexibilidad, ya que permite obtener las medidas del riesgo de crédito con independencia de
la complejidad de la cartera y de los modelos empleados.
2. La exactitud, dado que su exposición al riesgo de modelo o técnico es menor que la de la
aproximación analítica19. No obstante, la exactitud de la simulación depende de las hipótesis
asumidas en la misma y de la validez de los modelos utilizados, por lo que no está exento de dicho
riesgo.
3. La entidad financiera puede elegir el grado de precisión con el que desea obtener las medidas
del riesgo de crédito.
4. Permite obtener medidas del riesgo de crédito que consideran la estructura de dependencia de
las variables fundamentales en la medición de este riesgo.
Los principales inconvenientes del Método de simulación de Monte Carlo

1. Asume hipótesis que son cuestionables en el riesgo de crédito.
2. Consume gran cantidad de tiempo y de recursos humanos, materiales e inmateriales.
3. El incremento de la precisión en las medidas del riesgo de crédito o de la complejidad de la
cartera incrementan más que proporcionalmente el tiempo y los recursos que consume.
26
CapituloIII: Caso Aplicativo
Tomado de la revista “Revista científica Pensamiento y Gestión”. Aplicación del Estándar

Australiano de Administración del Riesgo en la empresa GECELCA.
Roberto Cuello Lascano, Laura Viviana Pallares Caro, Erick Wehdeking Arcieri
Introducción
La empresa de hoy está expuesta constantemente a riesgos que pueden afectar el cumplimiento
de su misión y sus objetivos institucionales. La Administración de Riesgos proporciona a la
empresa los medios necesarios para identificar los riesgos que se puedan presentar, medir su
magnitud y definir la forma de responder ante ellos, de manera que no se afecten los intereses,
el patrimonio y la responsabilidad de la organización.
La incertidumbre está presente aún en el corto plazo. Es causada por la imposibilidad de

determinar los eventos que pueden presentarse y sus resultados; con la incertidumbre casi
siempre viene asociado un riesgo.
El manejo integral de riesgos o Gestión Integral de Riesgos (GIR) ha presentado una gran
evolución en los últimos años, como consecuencia de la necesidad de conocer y manejar los
niveles de incertidumbre a los que está expuesto durante la ejecución de la estrategia y el
cumplimiento de los objetivos, debido en gran parte al proceso de globalización, el cual ha
ampliado considerablemente el espectro de oportunidades y también de riesgos a los que se
enfrentan las empresas.
El enfoque planteado en este trabajo ha sido fundamentado en el Estándar Australiano de

Administración del Riesgo 1999 y en la Guía 73 de ISO/IEC, que unifica la terminología en
esta materia.
Para la aplicación del Estándar Australiano de Administración del Riesgo se seleccionó a la

empresa Generadora y Comercializadora de Energía del Caribe S.A. ESP. (GECELCA).
Se espera que el esquema presentado en este trabajo se constituya en procedimiento

sistemático para que GECELCA continúe con la actividad de identificación y evaluación del
riesgo.
Los riesgos identificados en este informe no constituyen la totalidad de los riesgos asociados a
las áreas evaluadas, tan sólo representan un esquema que sirve de ejemplo para que
GECELCA continúe con la labor de ampliación de los riesgos identificados.
27
Asimismo, los resultados aquí presentados requieren de una posterior validación del Comité de
Administración de Riesgos, ya que es la propia empresa la que definirá los procedimientos
para priorizar sus riesgos y el presupuesto que estará en capacidad de invertir para sus
respectivos tratamientos y monitoreo. Una buena Administración de Riesgos se centra en la
identificación y el tratamiento de esos riesgos para aumentar la probabilidad de éxito y reducir
tanto la probabilidad de fracaso como la incertidumbre de lograr los objetivos y metas
generales de la organización.
La figura presenta las etapas que siguen al proceso de gestión de riesgos de cualquier
naturaleza, el cual utiliza como marco el Proyecto de Norma Técnica del Estándar Australiano
de Administración del Riesgo
Figura 6: Etapas en el proceso de gestión del riesgo
28
Metodología
La investigación desarrollada se enmarca dentro del área del conocimiento de la

Administración en el área de la Gestión Estratégica orientada hacia el mejoramiento de la
gestión empresarial integral para lograr una mayor productividad y competitividad.
Esta investigación utilizó la construcción teórica de tipo explicativa, la cual establece la

interpretación de los investigadores con relación a los diferentes eventos de riesgos
encontrados de tipo financiero, estratégico y de entorno. Se llevaron a la práctica
conocimientos teóricos de un modelo para la administración del riesgo y se estableció la
implementación del proceso de gestión del riesgo.
Se utilizó un diseño de investigación analítico - descriptivo. Como instrumentos de

recolección de los datos utilizados en la investigación se consultaron fuentes primarias y
secundarias. La técnica utilizada para la recolección de la información fue la entrevista no
estructurada, teniendo en cuenta los antecedentes de la empresa, y fue aplicada al personal
directivo, gerentes y/o jefes de área. Por otra parte, se utilizó la observación de escenarios
apoyada en listas de chequeo, diagramas de flujo, entre otros.
Principales Hallazgos
El Estándar Australiano, por ser una guía genérica para la implementación del proceso de
administración del riesgo, permitió involucrar el contexto, la identificación, el análisis, la
evaluación, el tratamiento, la comunicación y el monitoreo en curso de los riesgos.
3.1. Contexto
El proceso de administración de riesgos ocurre dentro de la estructura del contexto estratégico,

organizacional y de administración de riesgos de una organización. El contexto incluye los
aspectos financieros, operativos, competitivos, políticos, sociales, de clientes, culturales,
legales, etc. En este caso, éste estuvo enfocado hacia la identificación, medición y control de
los riesgos financieros, estratégicos y de entorno de GECELCA.
De acuerdo con la metodología planteada por el Estándar Australiano y la Guía 73 de ISO/IEC

se realizó el análisis interno, externo, de entorno y el análisis de las 5 fuerzas de Porter para la
revisión del contexto estratégico en el que se desenvuelve la empresa.
29
3.2. Identificación de los riesgos
3.2.1. Identificación preliminar identificada en GECELCA
Con el fin de realizar la identificación preliminar de los riesgos más significativos para el
negocio de generación y comercialización de energía eléctrica de GECELCA, se contó con
información preliminar tomada de la empresa, la cual sirvió de base para la descripción de los
algunos riesgos preliminares propios del negocio en los que se desenvuelve la empresa.
Estos riesgos son:
Riesgo de entorno
• Alta carga impositiva ocasionada por los gravámenes a la actividad de generación

• Oligopolio en el suministro de combustibles líquidos y de gas natural
• Deficiencias en el suministro de gas natural
• Fijación regulada de los costos de generación, en discrepancia con la realidad
tecnológica de las Centrales Térmicas
• Crecimiento de la Autogeneración
• Manejo empresarial por parte del Estado
• Aumento de la oferta de energía en el mercado por la presencia de nuevos agentes
generadores más competitivos.
• Erosión marina de la Central Termoguajira
• Inequidad de la Regulación en el establecimiento de los precios de oferta de la energía
• Reducción en los márgenes de utilidad por la tendencia al alza de los Costos de los
combustibles
• Alta competencia de precios de oferta de la energía y desventajas frente a los de la
generación hidráulica
Riesgo operacional
• Incumplimiento parcial o total a las exigencias legales para la protección del medio
ambienteAlto índice de Indisponibilidad (IH) de las unidades de Termoguajira
• Incumplimiento de las Normas de la Superintendencia de Servicios Públicos sobre la
Gestión Resultados empresariales por la falta de estrategias para la administración
Riesgo financiero
• Devaluación del peso colombiano frente al USD

• IRiesgo latente de cartera en la Bolsa de Energía
Riesgo estratégico
• Insuficiencia tecnológica (Riesgo estratégico).
30
3.2.2. Clasificación de Riesgos de GECELCA
GECELCA se encuentra expuesta a un universo de riesgos, debido al sinnúmero de

actividades que realiza que implican incertidumbre. Para estudiar este cúmulo de
incertidumbres es necesario tener claridad sobre el entorno en que se desenvuelve la empresa.
Utilizando el esquema de clasificación de riesgos planteado por Bravo y Sánchez es posible

clasificar los riesgos existentes en GECELCA en cuatro grandes grupos:
Riesgos de Riesgos Riesgos Riesgos

entorno estratégicos financieros operacionales
Para realizar el análisis semicuantitativo se le asignaron valores a las escalas cualitativas

definidas de la matriz de GECELCA, con el fin de realizar un ordenamiento de prioridades
más detallado que se hubiese logrado con el análisis cualitativo. En esta etapa se realizó la
identificación de los riesgos de acuerdo con su probabilidad de ocurrencia y con el impacto
que pudieran obtener sobre el cumplimiento de los objetivos de la empresa.
En muchos casos es necesario identificar el riesgo puro, es decir, aquel que no ha tenido
ningún tipo de intervención, y el riesgo actual, dada la gestión que la empresa esté realizando
para su control.
Para la valoración de los riesgos de GECELCA se realizó una medición semicuantitativa, en la

cual se valora la probabilidad de ocurrencia y el impacto de cada riesgo de acuerdo con una
escala descriptiva. La calificación para la probabilidad y para el impacto de GECELCA se
estableció en cinco niveles de acuerdo con la probabilidad de ocurrencia:
Remoto: Ocasionalmente puede presentarse una vez

cada diez o más años
Improbable: ocasionalmente puede presentarse una

vez entre siete y diez años
Moderado: puede presentarse una vez entre uno y tres

años
Probable: puede presentarse una vez entre tres y siete

años
Casi cierto: es probable que ocurra entre una o varias

veces por año 31
En cuanto a la magnitud del impacto, si éste es:
• El impacto no
afecta de
manera
significativa y
puede ser • Se afectan los
asumido por el estándares de
giro normal de • Se puede ver los indicadores,
las afectada la se genera
operaciones, ya eficiencia, lo incumplimiento
que no afecta la Moderado cual regulatorio, se
prestación del disminuye la puede poner en
servicio, calidad del riesgo la
Alto:
viabilidad servicio, y prestación del
empresarial o • El impacto afecta esto genera servicio,
de manera insatisfacción
la relación con • El impacto viabilidad de la
el cliente. significativa pero en el cliente y afecta de empresa y se
puede ser asumido retrasos en la
• Las pérdidas manera afecta la
por el giro normal operación. importante y relación con el
financieras son
de las operaciones, Las pérdidas se generan cliente. Las
pequeñas,
ya que no afecta la financieras pérdidas pérdidas
menores de
prestación del son altas, financieras son financieras son
3000 millones servicio, viabilidad
de pesos. entre 6 000 y importantes, enormes,
empresarial o la 15 000 mayores a 20
entre 15 000 y
relación con el millones de 20 000 000 millones de
Bajo cliente. pesos. millones de pesos.
• Las pérdidas pesos.
financieras son Intermedio: Crítico:
medias, entre 3
000 y 6 000
millones de pesos.
Como puede verse, la multiplicación de probabilidad de ocurrencia por magnitud del impacto
para cada uno de los riesgos identificados permite establecer la matriz mencionada para los
riesgos de entorno, financieros y estratégicos, donde se encuentran ilustradas las calificaciones
que pueden obtener los riesgos por cada clasificación. El resultado de la multiplicación de
probabilidad de ocurrencia por impacto fue la siguiente:
Riesgos de
Riesgos más Riesgos Riesgos de
importancia
críticos: 70 y importantes: 30, importancia
media: 7, 9, 0,
100 35, 49, 50 baja: 1, 3, 5
15, 21
Los riesgos más críticos y los riesgos importantes son aquellos en los que la empresa debe
enfocar sus esfuerzos para buscando minimizar su impacto en el flujo de caja. Los riesgos de
importancia media y baja deben ser tratados por la empresa, pero su grado de importancia en
el largo plazo, y su mayor esfuerzo debe estar enfocado hacia los riesgos más críticos e
importantes.
El nivel de tolerancia para GECELCA fue establecido de acuerdo con lo señalado

internacionalmente. Todos los riesgos ubicados por encima del nivel de tolerancia serán
considerados como riesgos críticos e importantes, por cual la empresa debe realizar
seguimiento y tratamiento estricto para minimizar el impacto de los mismos en el flujo de caja
en caso de su ocurrencia.
32
3.3. Valoración de los riesgos de GECELCA
Riesgo de
mercado con
• Deficiencia en el suministro de gas para operar en las plantas, altos precios de respecto a la
Para cada caso se totalizó el comercialización variación de la Riesgo de crédito
riesgo y se obtuvo que los • Alta rivalidad entre los competidores existentes en el sector eléctrico tasa de interés debido a la falta de
riesgos más crítico con una • Alta rivalidad entre los competidores en el mercado de energía eléctrica cumplimiento por
totalización de 100 son: • Ingreso de nuevos competidores en el mercado de energía eléctrica, mientras Riesgo de mercado
asociado a los parte de terceros de
que el riesgo de incremento en el uso de energías alternativas obtuvo una las obligaciones
totalización final de 70 movimientos de la
Bolsa de Energía y a establecidas (impago)
la variación de la en los documentos
En esta categoría se encontraron 30 riesgos estratégicos, de los cuales 15 están por para cobrar de largo
encima de la línea de tolerancia al riesgo. tasa de cambio
Riesgos plazo a favor de la
De estos 30 riesgos, 5 fueron valorados como riesgos críticos y 10 como riesgos estratégicos empresa.
importantes. De los riesgos
anteriormente
• Deficiencia en el suministro de gas para operar en las plantas, altos
precios de comercialización
identificados y
De acuerdo con la valoración valorados
realizada a los riesgos de • Alta rivalidad entre los competidores existentes en el sector eléctrico categorizados
estratégicos, se obtuvo que los • Alta rivalidad entre los competidores en el mercado de energía eléctrica como riesgos puros
riesgos más críticos para esta • Ingreso de nuevos competidores en el mercado de energía eléctrica, son los siguientes:
categoría corresponden a: incremento en el uso de energías alternativas.
Riesgos de entorno Valoración de los En esta categoría se encontraron 18 riesgos financieros, de los cuales
14 fueron clasificados como financieros operacionales; 9 se
riesgos de encuentran por encima de la línea de tolerancia al riesgo. De estos
18 riesgos, 9 fueron valorados como críticos y 9 como importantes.
Para esta categoría se encontraron 17
riesgos de entorno, de los cuales 12 De estos 17 riesgos, 5 fueron GECELCA De acuerdo con la valoración realizada a los riesgos crediticios, se
obtuvo que los riesgos más críticos para esta categoría
están por encima de la línea de valorados como riesgos críticos y 7
como riesgos importantes. corresponden:
tolerancia al riesgo. Riesgos • Al riesgo de mercado asociado
financieros • A los movimientos de la Bolsa de Energía
• A la variación de la tasa de cambio.
De acuerdo con la valoración realizada a los riesgos de entorno, se

encontró que los riesgos más críticos para esta categoría corresponden a:
Para aquellos
• Variación de la demanda, aumento de los costos de combustibles, cambios regulatorios riesgos que en el
(legislación y marco legal) que afecten los contratos de energía a largo plazo, Conviene contar con
análisis un modelo que permita
problemas estructurales del Mercado de Energía Eléctrico semicuantitativo realizar una análisis Si al valorar un riesgo
• Volatilidad del precio de la energía en bolsa. resultaron críticos, cuantitativo, lo cual la calificación que se
se deben obtiene es aceptable, Es allí donde se
facilitará valorar la
identificar se considera que no compara el nivel
En cada caso se totalizó el riesgo, y se obtuvo que los riesgos más efectividad de las
acciones de representa peligro, y de riesgo contra
críticos, con una totalización de 100, son: acciones de control,
control y el nivel de
así como su debe ser
mitigación, para monitoreado; si por el criticidad para
seguimiento, además
• Variación de la demanda, cambios regulatorios (legislación y marco legal) que afecten ser llevados a un de que será posible contrario, no lo es, se cada uno de los
los contratos de energía a largo plazo nivel tolerable. deben tomar acciones riesgos
medir el flujo de caja
• Problemas estructurales del Mercado de Energía Eléctrico, mientras que los riesgos de para llevarlo a un identificados y de
de la organización, lo
aumento de los costos de combustibles nivel en que no exista acuerdo con esto 33
cual es de gran
• Volatilidad del precio de la energía en bolsa obtuvieron una totalización final de 70 inquietud. se priorizan para
utilidad para priorizar
ser tratados.
los riesgos.
Figura 7: Etapas en el proceso de gestión del riesgo

Tabla n° 09: Valoración de los riesgos de entorno de GECELCA
34
Tabla 10: Valoración de los riesgos estratégicos de GACELCA
35
Tabla 11: Valoración de los riesgos financieros de GECELCA
36
3.4. Control de los riesgos - mitigación
Una vez se identificaron y valoraron los riesgos más críticos de la empresa, se deben
identificar, evaluar, seleccionar e implementar técnicas apropiadas para manejar cada riesgo.
Entre estas posibilidades tenemos:
 "Amenaza": evitar, transferir, mitigar y aceptar

 "Oportunidades": aprovechar compartir, realzar e ignorar
De acuerdo con las características de los riesgos identificados, a continuación se presentan las
posibilidades que debe adoptar o adopta la empresa en la actualidad con respecto a cada uno
de ellos.
Aceptar el riesgo
Significa adoptar una decisión informada de consentir las consecuencias y probabilidades

de un riesgo en particular, sin adelantar acciones de reducción y control.
Aprovechar un riesgo
Planeación y ejecución de medidas dirigidas a mejorar la oportunidad que pueda

presentarse en una situación incierta.
Evitar un riesgo
Decisión informada de no verse involucrado en una situación de riesgo.
Mitigación
Planificación y ejecución de medidas dirigidas a reducir o disminuir el riesgo.
Es importante resaltar que la empresa no tiene identificado todos los controles para cada uno
de los riesgos identificados, sin embargo, atacar la causa o raíz de alguno de ellos permite
disminuir la probabilidad o impacto de alguno de ellos.
37
A modo de conclusión: Caso Aplicativo
GECELCA debe adoptar un Sistema de Administración de Riesgos que le permita identificar,

medir, gestionar y controlar eficazmente todos los riesgos asociados a la operación de sus
actividades. Dicho sistema está compuesto por el conjunto de políticas, procedimientos,
metodologías de medición y mecanismos de seguimiento y control interno especiales, los
cuales deben permitir a esta organización la adopción de decisiones oportunas para la
adecuada mitigación del riesgo de mercado. Para sobrevivir en este mercado es requisito
fundamental para GECELCA diseñar e implementar correctamente una Gestión Integral de
Riesgos para identificar, medir y controlar la exposición a los diversos riesgos que los agentes
del mercado eléctrico enfrentan diariamente.
En este trabajo se presentó una metodología de Administración del Riesgo ajustada a

GECELCA, fundamentada en la aplicación del Estándar Australiano de Administración del
Riesgo, razón por la cual se espera que este trabajo de investigación coadyuve a que esta
empresa implemente esta metodología en la identificación de todos los riesgos de la empresa.
Se espera que la empresa realice un análisis cuantitativo, con el fin de valorar y precisar más la
calificación de los riesgos a términos económicos; con objeto de facilitar la toma de decisiones
en cuanto al establecimiento de acciones de control efectivas.
Para medir el impacto de las acciones de mitigación de los riesgos se recomienda a GECELCA
utilizar la relación costo - beneficio; este método permite priorizar las diferentes acciones de
control que se puedan diseñar para resolver una situación riesgosa en particular. La
implementación de la metodología del Estándar Australiano de Administración del Riesgo se
aplicó sólo para la identificación de los riesgos de entorno, estratégicos y financieros; por lo
tanto, se recomienda que la empresa continúe con la implementación de los riesgos
operacionales y asignación de recursos, con el fin de tomar decisiones y administrar el riesgo
de la empresa.
GECELCA debe encaminar los esfuerzos de la Administración Integral de Riesgos a través de

las siguientes direcciones:
 Riesgos de Entorno
 Riesgo Estratégicos
 Riesgos financieros
 Riesgos de Asignación de recursos
 Riesgo Operacionales
38
Conclusiones
-Una mejor gestión del riesgo crediticio nos permitirá tener un bajo índice de morosidad.
-Se determinó que la gestión del riesgo crediticio en la entidad financiera es la adecuada para
evaluar a los futuros clientes que soliciten créditos.
-Todo crédito tiene riesgo por fácil y bueno y bien garantizado que parezca
- El análisis de crédito no pretende acabar con el 100% de la incertidumbre sino gestionan los
riesgos inherentes a él.
- La mayor disponibilidad de información oportuna, precisa, clara y confiable permite realizar

una adecuada evaluación, gestión y mitigación del riesgo.
-El manejo de riesgos de crédito, permite construir sistemas financieros seguros y robustos,
que ayuden a remediar las debilidades a que fueron expuestos por los recientes problemas
externos y así, posicionarse de tal forma que puedan participar completamente en la economía
del país.
-Los beneficios de la administración de riesgos crediticios son las pérdidas que se evitan y no
la generación de ganancias adicionales
39
Referencias
 .Lara H. A. (2005), Medición y Control del riesgo Financieros.
 Tomás .J. &Oriol A. (2000), Casos Prácticos De Análisis Del
Riesgo De Crédito.
Estándar Australiano de Administración del Riesgo.
 Mendoza, B. O. (2006). Gestión Integral de Riesgos, Bogotá
(Colombia).tomo I. Bravo & Sánchez (Eds.).
 Ministerio de Administraciones Públicas. Metodología de Análisis y
Gestión de Riesgos de los Sistemas de Información MAGERIT -
versión 2. Madrid, 20 de junio de 2006 (v 1.1). NIPO 326-05-047-
X Catálogo general de publicaciones oficiales
 Martínez Ponce De León, J. G. (2002). Introducción al análisis de
Riesgos. México: Limusa de C.V.
 Reyes M. (2008), El riesgo de crédito en el marco del acuerdo de
Basilea II.
 Elementos para medición del riesgo de crédito (2014,03 de
noviembre). Formando experto. Disponibles en:
http://es.slideshare.net/moodlefex/riesgos-6.
 Altman, E. I., y Saunders, A (2001): An Analysis and Critique of
the BIS Proposal on Capital Adequacy and Ratings” Journal of
Banking and Finance, January 2001
 Altman, E. I., Caouette, J., y Narayanan, P (1998): Managing
Credit Risk. John Wiley & Sons. Inc. New York.
 Bank for International Settlements (2001): New Basel Capital
Accord. January 2001
40
Anexos:
Constancia de biblioteca
41
Entrevista
1.- ¿Porque es importante conocer acerca del riesgo de crédito?
2.- ¿Qué beneficios y en qué aspectos influye el buen manejo del riesgo de crédito?
3.- ¿Cuáles son las principales herramientas para manejar el riesgo de crédito?
Fotos
42

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“UNIVERSIDAD PRIVADAD ANTENOR ORREGO”

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

Dr. Hidalgo Lama, Jenry

Catalán Anaya, Abraham

Al Dr. Jenry Hidalgo Lama, por ser nuestra guía y apoyo en el

1.1 Importancia de Riesgo de Crédito. 11

1.1 Origen del Crédito. 7

Como instrumentos de recolección de los datos utilizados en la investigación se consultaron

La técnica utilizada para la recolección de la información fue la entrevista no estructurada,

El objetivo general con esta monografía es conocer la identificación, medición y mitigación

Capítulo I: Marco Teórico

Figura 1: Origen del Crédito

Figura 2: Crédito en la actualidad

Figura 3: El riesgo de crédito

“La posibilidad de pérdida debido al incumplimiento del prestatario o la contraparte en

 Pérdidas asociadas al riesgo de crédito pueden originarse por diversos factores:

 La primera línea de defensa de una IF frente a un incremento del riesgo crediticio es la

 Debe existir un proceso claramente establecido para aprobar nuevos créditos,

Tabla N°01: Importancia de riesgo de crédito

IMPORTANCIA DEL RIESGO DE CRÉDITO

Fuente: Saunders (1999)

1.3 Ventajas y Desventajas

Tabla N°02: Las ventajas y desventajas del riesgo de crédito.

1.4 Proceso de Administración del Riesgo de Crédito

1.4.1 Identificación según Estándar Australiano

En ésta etapa, se procede a la identificación de los eventos potenciales y sus frecuencias

Si no existen datos estadísticos sobre ocurrencias pasadas del riesgo ni se conoce la

La intensidad de las consecuencias de un riesgo es conocida también como severidad o

Se asegura que la identificación de riesgos es el proceso de determinar qué puede suceder,

 Fuentes Internas: Las relacionadas con el funcionamiento de los procesos y

Entre las fuentes genéricas se encuentran.

La segunda parte de la identificación de riesgos es la determinación de las áreas de

1.4.2 Medición según Estándar Australiano

La metodología de evaluación de riesgos de una entidad consiste en una combinación de

1.4.3 Evolución (Iso)

Figura 4: Evaluación Del Modelo Iso

1.4.4 Comunicación (Iso)

Figura 5: La comunicación IS0

1.5 Teorías de Riesgo del Crédito

Tabla N°03: Teorías De Riesgo De Crédito

TEORÍAS AUTOR FUNDAMENTOS

Su fundamento es que los requerimientos de capital sean más

Capitulo II: Metodología del Riesgo de Crédito

1.6 Métodos de Medición

Tabla N° 04: Métodos De Medición

Basado en calificaciones internas de los socios

A continuación se presenta un ejemplo de cómo se puede usar un modelo “credit scoring” en

Tabla N° 05: Elementos de Medición del Riesgo de Crédito

ELEMENTOS DE MEDICIÓN DEL RIESGO DE CRÉDITO

Es la medida de qué tan probable es que un acreditado deje de cumplir con

La exposición a cada Es lo que debe el deudor en un momento dado en caso de incumplimiento.

Tabla N °6: Sistema de Medición de Riesgo de Crédito- Definición y Dimensiones

Un sistema de medición del riesgo de crédito puede emplear un

La entidad financiera debe considerar dos dimensiones para esta

Fuente: (Diccionario económico/”modelos de medición del riesgo de crédito”)

Tabla N °7: Sistema de Medición de Riesgo de Crédito- Dimensiones: Horizontal

1.-La definición de las variables fundamentales como aleatorias o ciertas, ya

2. La definición de la estructura de dependencia de las variables

Fuente : (Cantalapiedra Arenas, M. “Cómo analizan las entidades el riesgo de crédito”)

Los sistemas de medición del riesgo de Los sistemas descendentes no requieren

Fuente: (Diccionario económico/”modelos de medición del riesgo de crédito”)

1.7 Determinación de las medidas del riesgo de crédito

1) La elección de una distribución de probabilidad teórica para obtener el valor