República Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educación Superior

Pontificia Universidad Católica Santa Rosa
Escuela de Administración de Empresas y Contaduría Pública
Facultad de Ciencias Gerenciales, Económicas y Administrativas
Catedra: Finanzas I
6to Semestre
Presentado por:
Jecsibeth Daniela Montilla Cueva C.I.V-26.915.187
Frennymar Alejandra González Campos C.I.V-26.272.507
Yosleiby Carolina Villegas Montilla C.I.V-26.952.969
María Alejandra Heredia Díaz C.I.V-27.798.628

INFORME DEL ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LA EMPRESA DE

EJEMPLO SAS.

Análisis Vertical
En concordancia a los resultados obtenidos como consecuencia del análisis vertical realizado
al balance general de la empresa SAS, se han seleccionado para su comprensión los datos
correspondientes al año 3 de los cuales se puede deducir lo siguiente:

 La composición de los activos de la empresa SAS correspondientes al año 3 están

conformados de la siguiente manera:

ACTIVO CORRIENTE 64,12%

ACTIVO FIJO 31,97%
OTROS ACTIVOS 3,91%
TOTAL 100,00%
En este sentido, se puede notar que no existe una excesiva concentración en activos corrientes
o activos fijos.

Pues, la empresa mantuvo un equilibrio entre estos dos elementos, y a su vez estableció
preferencia por la inversión a corto plazo acumulándola principalmente en inversiones directas
representadas por un 22,87% del activo. De igual forma, aunque en cifras menos representativas
se acumula el 15,52% del activo en inventario y el 14,74% en cartera de clientes. Finalmente, la
cuenta de efectivo y sus equivalentes como parte del grupo de activos presentes en la inversión a
corto plazo se mantuvo en 11% lo que quiere decir, que la empresa decidió mantener su
disponible en caja o banco en los estándares de un monto positivo, apegándose al criterio de que
dicha cuenta no debe ser muy representativa, ya que no resulta beneficioso tener gran cantidad de
dinero en efectivo sin que el mismo este generando alguna rentabilidad. En efecto, la inversión a
corto plazo representa el 64,12% del total de activo, es por ello que se denota la preferencia de la
empresa ante el tipo de inversión a implementada. Ahora bien, en cuanto a la inversión a largo
plazo de la empresa se constata que está conformada por la concentración del 31,97% en activos
fijos distribuido en (propiedad, planta y equipo).

 La composición de los pasivos de la empresa SAS correspondientes al año 3 están

conformados de la siguiente manera:

PASIVO CORRIENTE 21,75%

PASIVO NO CORRIENTE 9,44%
PATRIMONIO 68,81%
TOTAL 100,00%
En efecto, dicha composición de los pasivos refleja que en la política de financiamiento de la
empresa destaca el financiamiento a corto plazo a través de recursos propios con un 21,75% y de
la misma forma se obtiene que el financiamiento a largo plazo es muchísimo menor representado
solo por el 9,44% del pasivo. Por otra parte, se observa un destacado predominio del patrimonio.
Lo que supone, una sana política de financiamiento, donde los acreedores solo poseen el 31,19%
de la empresa, mientras que los accionistas por su lado son dueños del 68,81%.

Es importante destacar, que el 28,34% del patrimonio ha sido obtenido como utilidad del
ejercicio anterior. Lo que quiere decir, que las políticas aplicadas y llevadas a cabo han
funcionado exitosamente logrando así la maximización de las ganancias de la empresa, y
funcionando bajo el criterio de establecer el menos endeudamiento posible.
 En lo que se refiere al estado de ganancias y pérdidas, se obtiene la seguida composición del
año 3, tomando como 100% el reglón de las ventas totales:

Ventas netas 100,00%

( ) costo de ventas 62,25%
(=) utilidad bruta 37,75%
( ) gastos de operación 18,81%
( ) utilidad de operación 18,94%
(+) Otros Ingresos y Egresos 4,64%
(=) Utilidad antes de impuesto 15,36%
( ) Provisión para impuesto de renta 5,07%
(=) Utilidad Neta 10,29%

Con relación a lo expuesto se puede apreciar, que la participación del Costo de Ventas alcanza
el 62,25% y dejando así el 37,75% de participación para la Utilidad Bruta. Esta participación de
la utilidad bruta al absorber la participación de los gastos operacionales que son del 18,81%; deja
una utilidad operacional del 18,94% del total de las ventas en términos relativos y $ 542.482.000
millones de pesos en términos absolutos. También se puede ver que el rubro de Otros Ingresos
participa con el 4,64% del total de las ventas. El impuesto sobre la renta participa con el 5,07%;
del total de las ventas, es decir, que la empresa canceló al sistema financiero por concepto de sus
acreencias financieras. Todo lo anterior muestra pues, una utilidad neta que participa con el
10,29%; del total de las ventas. Estos resultados muestran claramente que en el periodo 3 la
empresa no dependió de los otros ingresos, es decir, que su utilidad dependió exclusivamente de
su actividad principal. Obteniendo de esta manera una utilidad positiva y a su favor.

Análisis horizontal
Con relación a los resultados obtenidos tras el análisis horizontal realizado sobre el balance
general de la empresa SAS se deduce lo siguiente:
Activo

En cuanto a las variaciones entre el año 2 y 3 referentes al activo corriente se tiene que el
mayor cambio se da en el inventario con una variación del (49,72%) en relación al año base y en
la cuenta de efectivo y sus equivalentes con una variación del (21,93%) en relación al año base;
por otra, con relación a las inversiones se presentó una variación en deceso del (-26,64%), la cual
se deduce que fue consecuencia del aumento del efectivo que la empresa decidió tener disponible
en su cuenta de caja o banco, también es preciso revisar porque se dio la variación de (-3,43%) en
la cartera de clientes, ya que esta pudo haber sido originada, por un cambio de condiciones en
cuanto a plazos, descuentos, financiación, o por la eficiencia en la cobranza. Se tiene entonces,
que el activo corriente para el año 3 con relación al año cero incrementó en un (4,18%).

Referente a los activos fijos, entre el año 2 y 3 se ve reflejado un incremento del (40,69%),
mientras que entre el año 1 y 2 el incremento de dichos activos es del (41,26% ), esto supone una
variación mínima del (0,57%).

En este sentido, se obtiene que el total de activo de la empresa SAS aumento entre el año 2 y
3 un (34,90%), este porcentaje representa la variación del (3,34%) del activo total con relación al
año base, lo que lleva a deducir que la empresa se encuentra en constante ascenso, manteniendo
sus políticas de financiamiento.

Pasivo
Se obtiene que entre el año 2 y 3 las obligaciones financieras a corto plazo disminuyeron
(-39,42) mientras que las obligaciones financieras a largo plazo aumentaron (345,65%) lo que
quiere decir, que en estos periodos la empresa SAS modifico sus políticas de financiamiento
apegándose notablemente al financiamiento de largo plazo. Finalmente, el patrimonio se
incrementó en un (53,13%). Presentando de esta manera una variación del (9,62%) con relación
al año base, dicha variación está representada por el aumento del capital social y la utilidad del
periodo anterior.

Pérdidas y ganancias
 Entre el año 2 y 3 las ventas obtuvieron un crecimiento del (13,21%); los gastos
administrativos crecieron un (6,87%) entre los cuales destacan los gastos por depreciación con un
incremento del (23,33%); la utilidad operacional representa un crecimiento del (37,19%),
estableciendo así una variación del (8,30%) con relación al año base. Lo que quiere decir, que
para dicho periodo se obtendrá una mayor utilidad neta, debido a este crecimiento en la utilidad
operacional y a que los gastos de operación se mantuvieron en los mismos estándares del periodo
anterior.

De esta manera, se percibe, que las ventas entre el año 2 y 3 han aumentado en relación al año
base, lo cual se considera un resultado positivo. Teniendo en cuenta que el efectivo disponible ha
aumentado también es preciso acotar que se considera que las políticas de ventas implementadas
han sido adecuadas.

No obstante, los costos y gastos de operación han presentado una tendencia a la alta, lo cual
incide de manera directa en las utilidades, y hace necesario planificar una estrategia productiva
enfocada a la disminución de costos y gastos, manteniendo las mismas políticas de
financiamiento donde los acreedores sigan siendo poseedores de un porcentaje menor al de los
accionistas.

Conclusiones
La situación financiera de la empresa SAS actualmente se encuentra estable, pero puede estar
mejor y en vista de que esa es la intención de este análisis vertical y horizontal aplicado a la
situación financiera de la misma se propone implementar técnicas tales como: la eficiencia en el
manejo del inventario (just in time), desarrollo e implementación de políticas de créditos y
cobros, desarrollo y aplicación de políticas y técnicas que ayuden a disminuir los gastos
operacionales y los costos de ventas, ya que estos son demasiados elevados en relación a las
ganancias netas. Es decir, la empresa invierte mucho dinero, tiempo y esfuerzo para la poca
utilidad obtenida.

Además, se debe tener en cuenta que cuando el margen de utilidad neta es tan ajustado se
comprometen las ganancias de la empresa ya que no hay cavidad para la previsión de cuentas de
dudosa cobro. Y de igual forma, si en algún momento el rendimiento llega a ser menor que
dichos costos se originarían pérdidas que al no poder ser sufragadas por la utilidad bruta podrían
llevar a la empresa u organización directamente hacia la quiebra.