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INSTITUTO TECNOLOGICO SAN AGUSTÍN Documento:
SGC-GAV
PROCESO: DIRECCIONAMIENTO Y GESTIÓN INSTITUCIONAL Versión: 1
COSTO DE CAPITAL
El costo de capital es el rendimiento o la tasa de retorno mínima que una empresa debe
obtener sobre las inversiones que ha realizado con el claro objetivo de que esta manera
pueda mantener, de forma inalterable, su valor en el mercado financiero.
Dependiendo del monto que se genere por la sumatoria de los pasivos y el patrimonio, hay
que hacerse la idea de cuánto será el costo expresado en términos de tasa de financiar los
activos.
Lo anterior quiere decir cuando el monto de patrimonio es mayor que los recursos externos
mayor será el costo de capital como consecuencia de ello. Lo anterior lo deducimos al
apoyarnos en los principios de contabilidad y finanzas que nos dice que la empresa debemos
considerarla como un ente independiente a los dueños. De manera análoga también se
puede inferir que el volumen de los pasivos es mayor que el patrimonio entonces el costo de
capital será inferior.
Para calcular el CCPP, se requiere conocer los montos, tasas de interés y efectos fiscales de
cada una de las fuentes de financiamiento seleccionadas, por lo que vale la pena tomarse el
tiempo necesario para analizar diferentes combinaciones de dichas fuentes y tomar la que
proporcione la menor cifra.
Para determinar el costo de capital se debe tener en cuenta los siguientes pasos:
1. Identificar las fuentes de financiamiento
2. Fijar los montos de cada una de las fuentes de financiamiento
3. Calcular el porcentaje de participación de cada una de las fuentes de financiamiento
( %= valor o monto de la fuente / total financiado)
4. Calcular la tasa de interés periódica al vencimiento (i)
5. Calcular la tasa con descuento tributario Kd=i * (1- t)
6. Calcular la tasa de interés efectivo anual TEA=[(1+Kd)n -1]* 100
7. Calcular el costo de capital promedio ponderado para cada fuente
8. Sumar los C.C.P.P. de cada fuente para obtener el costo de capital total
EJEMPLO 2
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BIBLIOGRAFIA
Documento de apoyo Prof. Hugo Roche (2016) - Material de Apoyo – Análisis Económico de Proyectos de
Inversión
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