Síntesis de los principales

resultados de los indicadores

económicos y financieros.

ABRIL 2021
Venezuela

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 CONTENIDO

• Entorno cambiario, 3

• Mercado de dinero, 4

• Sistema financiero, 6

• Petróleo, 8

Global Scope, C.A. www.glscope.com

 3
Entorno Cambiario
Reservas Internacionales Precio del dólar SMC y mercado paralelo, abr
2021
Para el mes de abril las reservas internacionales cerraron en $6.246 millones, un 3.200.000
incremento de $15 millones respecto al cierre de marzo. 3.100.000 5

3.000.000
Mercado Cambiario 4
2.900.000
En el mes de abril el tipo de cambio tanto en el Sistema de Mesas de Cambio (SMC) 2.800.000 3

Porcentaje (%)
como en el mercado paralelo rondó entre lo 2.000.000 Bs/$ y 2.900.000 Bs/$. 2.700.000
2

Bs/$
El precio del dólar en el SMC cerró en 2.822.874 Bs/$, un aumento de 42,1% y una 2.600.000
depreciación de 29,6% en relación al cierre del mes de marzo. 2.500.000 1
2.400.000
El dólar paralelo cerró por debajo del dólar en el SMC en 2.770.844 Bs/$, registrando 0
2.300.000
un alza de 31,3% respecto a marzo.
2.200.000
-1
Durante el mes de abril el precio de cotización del dólar marcó tendencias similares 2.100.000
en ambos mercados, moviéndose en la misma dirección a lo largo del período. El 2.000.000 -2
dólar paralelo se mantuvo cotizando por encima del SMC durante el mes de abril,

05/04/21

08/04/21
06/04/21
07/04/21

09/04/21
12/04/21
13/04/21
14/04/21
15/04/21
16/04/21
20/04/21
21/04/21
22/04/21
23/04/21
26/04/21
27/04/21
28/04/21
29/04/21
30/04/21
únicamente al cierre de mes el SMC alcanzó a posicionarse por encima del paralelo.

La brecha entre ambos mercados durante las primeras tres semanas del mes se
ubicó en promedio alrededor de 3,0%, reflejando un avance superior del paralelo con Brecha (der) Tasa Paralela SMC Interv. Cambiaria
respecto al SMC. En la última semana la brecha desciende a 1,7%, donde se
observa una leve caída en el dólar paralelo en los dos últimos días del mes mientras Promedio semanal del precio del dólar SMC y paralelo, abr 2021
que el SMC continúa su trayectoria ascendente. De esta manera el SMC se ubica por
encima del paralelo al cierre del mes con una diferencia de 52.029 Bs/$, Fecha TC paralelo (Bs/$) TC SMC (Bs/$) Brecha (%)
representando una brecha del 1,8%. 09-04-21 2.182.653,58 2.127.579,03 2,57
El BCV realizó cuatro intervenciones cambiarias en el mes de abril, descendiendo de 16-04-21 2.413.874,43 2.337.202,74 3,27
nueve realizadas en marzo. En este mercado el tipo de cambio se ubicó en promedio 23-04-21 2.632.038,70 2.534.993,44 3,81
en 2.754.541 Bs/€ y cerró en 3.195.294 Bs/€ al 26 de abril.
30-03-21 2.786.041,00 2.740.780,06 1,67
Fuente: Global Scope.

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Mercado de Dinero
Liquidez Monetaria Inflación
En el mes de abril la liquidez monetaria aumentó de manera importante en 56,6% El BCV publicó las cifras del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) para
respecto a marzo, cerrando en Bs 1.270,5 billones. Como es de costumbre, los los meses de febrero y marzo 2021. Para febrero este cerró en 643,0 millones
depósitos a la vista contemplan la mayor porción de liquidez, abarcando el 87,4%, (+33,8% respecto a enero) y en marzo cerró en 746,8 millones (+16,1% respecto a
siguiéndole los depósitos de ahorro transferibles con el 10,4%, monedas y billetes febrero). A marzo 2021 se presenta una inflación acumulada de 127,8%.
2,0% y el cuasidinero con apenas 0,2%.
Según las cifras publicadas por el Observatorio Venezolano de Finanzas (OVF) el
El incremento intersemanal fue en promedio de 5,3%, siendo mayor el de la primera INPC para el mes de marzo fue de 9,1%. Siendo la inflación más baja que se ha visto
semana de marzo con 7,9%. en meses, tal como las cifras del BCV lo reporta también. Para el mes de abril cerró
en 33,4% y la acumulada en 240,5%.
Liquidez Monetaria, abr 2021
INPC BCV 2020 - 2021 INPC OVF 2020 - 2021
1.200.000 Inflación BCV Acumulada Inflación OVF Acumulada
Enero 62,20% 62,23% Enero 65,40% 65,40%
1.000.000 Febrero 21,80% 97,67% Febrero 22,40% 102,40%
Marzo 13,30% 124,00% Marzo 21,20% 145,30%
800.000
Bs Millardos

Abril 27,50% 185,61% Abril 80,00% 341,61%

Mayo 38,60% 295,86% Mayo 15,30% 409,18%
600.000
Junio 25,10% 395,09% Junio 19,50% 508,47%
2020 2020
400.000 Julio 19,60% 491,94% Julio 55,05% 843,44%
Agosto 24,70% 638,07% Agosto 25,04% 1079,67%
200.000 Septiembre 27,90% 844,05% Septiembre 30,00% 1433,58%
Octubre 30,50% 1131,76% Octubre 23,80% 1798,57%
0 Noviembre 40,00% 1624,09% Noviembre 65,70% 3045,00%
02-04-21 09-04-21 16-04-21 23-04-21 Diciembre 21,20% 3713,00%
Diciembre 77,50% 2959,84%
Monedas y billetes Depós. a la vista Enero 46,60% 46,61% Enero 55,20% 55,20%
2021 Febrero 33,80% 96,20% Febrero 50,90% 134,20%
Depós. Ahorro transferibles Cuasidinero 2021
Marzo 16,10% 127,80% Marzo 9,10% 155,30%
Abril 33,40% 240,50%

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Mercado de Dinero
Excedente de liquidez En el mercado overnight se negoció un monto total de Bs 190,8 billones (-74,5%
En el mes de abril se presenció fuertes caídas en la liquidez excedente respecto al respecto a marzo) y en el mercado de nivelación un monto total de Bs 84,6 billones,
mes de marzo. La liquidez excedente cerró en Bs 6,7 billones, -51,8% respecto al para un total negociado de Bs 275,3 billones en el mercado interbancario.
cierre de marzo. Además, ese fue nivel máximo que se observó durante el mes.
En cuando al costo del dinero, este aumentó respecto al mes anterior. La tasa
Excedente de liquidez ponderada máxima fue de 1.604,16%, mientras que la tasa máxima más alta fue de
200.000
1.700,00% y la mínima 1.550,00%.

180.000 Este comportamiento en el mercado interbancario se presentó debido a que la banca

no tenía fondos suficientes para enterar encaje, por lo tanto tuvo que recurrir tanto
160.000 mercado overnight como al de nivelación y al no tener los bancos que otorgan los
140.000 prestamos suficiente liquidez, el costo del dinero aumenta.

120.000 Mercado Interbancario: monto negociado y tasas

Bs Millardos

100.000
1.800 300.000
80.000 1.600
250.000
60.000 1.400
1.200 200.000

Porcentaje (%)
40.000

Bs Millardos
1.000
20.000 150.000
800
0
05-02-21

23-02-21

22-03-21

07-04-21
01-02-21
03-02-21

09-02-21
11-02-21
17-02-21
19-02-21

25-02-21
01-03-21
03-03-21
05-03-21
09-03-21
11-03-21
15-03-21
17-03-21

24-03-21
26-03-21
30-03-21
05-04-21

09-04-21
13-04-21
15-04-21
20-04-21
22-04-21
26-04-21
28-04-21
30-04-21
600 100.000
400
50.000
200
Mercado Interbancario y de Nivelación 0 0

09-04-21

22-04-21
05-04-21

06-04-21

07-04-21

08-04-21

12-04-21

13-04-21

14-04-21

15-04-21

16-04-21

20-04-21

21-04-21

23-04-21

26-04-21

27-04-21

28-04-21

29-04-21

30-04-21
Las negociaciones en el mercado interbancario disminuyeron de manera importarte
en el mes de abril. Sin embargo, hubo negociaciones en el mercado de nivelación.
Esto es debido a la disminución de la liquidez excedente que hubo en el mes.
Monto Overnight T. mín. T. máx. T. ponderada

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Sistema Financiero
Al cierre del cuarto mes del 2021 el total activo del sistema bancario venezolano se
ubicó en Bs 15.960,2 billones ($5,7 millardos), mostrando una variación interanual de
+6,3%. Por el contrario, presentó un descenso mensual de 1,5%. Este ascenso
interanual se ha materializado, tanto en las disponibilidades (+20,8%), como en los
otros activos (+18,9) y en menor medida en la inversión en empresas filiales, afiliadas
y sucursales (+4,2%).
La cartera crediticia que representa el 4,4% del total activo, registró un incremento
interanual de 94,7%. Los créditos presentan un índice de morosidad del 3,7% frente a
8,2% de abril 2020. En los últimos doce meses los créditos vigentes aumentaron
105,2%. Además, cuentan con fondos de cobertura equivalentes al 92,7% del saldo
(+55 pp respecto al cierre del año pasado).
Composición de los activos
6
La cartera de inversiones en títulos valores representa el 66,7% del activo. Para el
mes de abril se ubicó en Bs 10,645,9 billones ($3,7 millardos), con una disminución
interanual de 0,5%.
El pasivo incrementó 4,7% respecto al mismo periodo del año anterior, ubicándose
en Bs 12.233 billones ($4,3 millardos), con un descenso mensual de 2,3%. El
patrimonio neto fue de Bs 3.648,9 billones ($1,3 millardos), un aumento de 10,3%
respecto al mismo período del año anterior, manteniendo un peso en el balance del
22,9%.
En cuanto a la evolución interanual de las gavetas de crédito, los microcréditos
mermaron $1,8 millones, los créditos al sector turismo bajaron un 64,9%, los
créditos a la actividad manufacturera cayeron 94,4%. Por su parte, la cartera
agrícola registró un ascenso de $21,8 millones (95,5%).
Distribución de las gavetas de crédito a abril 2021

81,95 %

0,09 %
0,69 %

16,22 %

4/2010 4/2011 4/2012 4/2013 4/2014 4/2015 4/2016 4/2017 4/2018 4/2019 4/2020 4/2021 Cartera Agrícola Acumulada Microcréditos
Disponibilidades Inversiones en Títulos Valores Cartera de Créditos Interes y Comisiones por Cobrar Créditos al Sector Turismo según Legis.Vig. Créditos Hipotecarios según la LEPDH
Inversiones Empresas Filiales, Afiliadas y Sucursales Bienes Realizables Bienes de Uso Otros Activos Créditos Otorgados a la Actividad Manufacturera

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Sistema Financiero
El agregado de las cuentas de resultados de los bancos del sistema, muestra Para abril 2021, el ROA se ubicó en 2,2%, mostrando un incremento de 1,5 pp en el
variaciones positivas en las principales partidas respecto al mismo periodo del año año (respecto a 0,7% en abril 2020), el ROE presentó un aumento respecto al
anterior. Los gastos financieros cerraron en Bs 83,1 billones ($29,4 millones), de los mismo periodo del año anterior, al ubicarse en 9,4% (3,2% en abril 2020).
cuales los gastos por otros financiamientos obtenidos representan el 35,0%. Los
gastos de transformación totalizaron Bs 194,1 billones ($68,7 millones), El indicador de gestión, gastos de personal sobre captaciones, se ubicó en 6,0%
correspondiendo el 48,0% a gastos generales y administrativos, y 18,5% a gastos de reflejando un incremento interanual de 0,6 pp.
personal. De esta manera, se registró una ganancia operativa neta de Bs 93,9 billones
($33,3 millones), con un ISLR de Bs 14,5 billones equivalente a $5,2 millones.
Indicadores del Sistema Financiero Venezolano
La ganancia del sistema financiero venezolano fue de Bs 78,3 billones ($27,7
Prom. Sistema (%) Var. Mensual (p.p) Var. Anual (p.p)
millones), un incremento de 334,6% respecto al mismo periodo del año previo. Este
aumento se produjo principalmente por el ascenso interanual registrado tanto en los Activos Improductivos/Activos 23,19 -0,35 2,67
ingresos financieros (+276,0%) como en los ingresos operativos varios (+78,9). El Morosidad Ampliada 3,7 0,4 -4,48
margen financiero neto presentó un incremento respecto a abril 2020 de 448,6%. Cobertura 92,67 -12,7 55,07
Composición de los ingresos Patrimonio+Gest.Op./Activo Tot 23,35 0,59 1,19
ROA 2,16 -0,36 1,5
ROE 9,36 -1,5 6,15
Ingresos por Cartera/Cartera 116,6 6,15 52,94
Gtos.Oper+Gtos.Per/Ingr.Financ 75,21 1,77 -91,74
Gtos.Personal/Captaciones 6 -0,04 0,6
Fuente: Saif

5/2020 6/2020 7/2020 8/2020 9/2020 10/2020 11/2020 12/2020 1/2021 2/2021 3/2021 4/2021 *Calculado tasa BCV 30/04/2021: 2.822.874,4822 Bs/$
Ingresos Financieros Ingresos por Recuperación de Activos Financieros Otros Ingresos Operativos
Ingresos por Bienes Realizables Ingresos por Programas Especiales Ingresos Operativos Varios
Ingresos Extraordianarios

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Petróleo
Oferta y demanda de Petróleo Mb/d, 2017 - 2021
Durante el mes de abril 2021 el precio promedio del barril de petróleo de Texas (WTI)
120
se ubicó en $61,72, una disminución de 0,61% respecto al mes anterior. Se reflejó
un incremento de 272,8% respecto al mismo periodo del año 2020.
100
En los últimos 12 meses, el precio del barril de petróleo de la OPEP ha incrementado
$45,59, situando el precio promedio correspondiente al mes de abril en $63,25, con
una disminución mensual de 1,32%. 80

El precio promedio del barril de petróleo Brent presentó un descenso durante el mes

mb/d
ubicándose en $64,76 desde $65,41 en el mes previo (-0,7%), reflejando una 60
variación interanual positiva de 260,7%.
40
Precio mensual del barril de petróleo, abr 2020 – abr 2021
70 15
20
60 10

0
50 5 2017 2018 2019 1Q2020 2Q2020 3Q2020 4Q20 2020 1Q21

Procentaje (%)
Producción OPEP Producción no OPEP Demanda
40 0
$

La producción de petróleo para el primer trimestre del año se ubicó en 93,04

30 -5
mb/d, presentando un crecimiento trimestral de 0,8%.
20 -10
De la producción mundial de petróleo realizada durante el primer trimestre de
10 -15
2021, la OPEP aporta el 27%, manteniendo su nivel de aporte a lo registrado en
el último trimestre del 2020.
0 -20
Durante los primeros tres meses del año, la demanda mundial de petróleo
01/04/20

01/05/20

01/06/20

01/07/20

01/08/20

01/09/20

01/10/20

01/11/20

01/12/20

01/01/21

01/02/21

01/03/21

01/04/21

presentó un ligero descenso al ubicarse en 93,43 mb/d, lo que representa una

diferencia de -0,82% respecto al trimestre anterior.
Promedio variación mensual WTI OPEP Brent

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