Universidad Nacional Abierta

Dirección de Investigación y Postgrado

Maestría en Administración de Negocios
Gestión de la Planificación Financiera

TRABAJO N° 4
GESTIÓN DE LA PLANIFICACIÓN
FINANCIERA

Profesor: Elaborado por:

Alejandro, Artahona Pedro, Pereira CI: 5408681

FEBRERO, 2018
Operaciones de Mercados Abiertos

Las Operaciones de Mercado Abierto (OMAs), son unos de los instrumentos de política
monetaria más importantes que el Banco Central de Venezuela tiene a su disposición, para regular
el medio circulante, acorde con las necesidades del país y del objetivo de estabilidad de precios.

Este tipo de operaciones consisten en la compra-venta de títulos valores en el mercado con el

objetivo de promover una adecuada liquidez del sistema financiero.

Por otra parte, el Banco Central de Venezuela, tal como lo contempla la Ley que lo rige en el
Artículo 42, en calidad de agente financiero del Gobierno, ejecuta la colocación de los títulos de la
Deuda Pública Nacional, para cubrir requerimientos de liquidez del Fisco como parte de la política
fiscal.

El mecanismo utilizado para ejecutar las Operaciones de Mercado Abierto (OMAs) es mediante
Subastas realizadas con periodicidad diaria, a través de la Mesa de Operaciones en Mercado
Abierto.

A través de la página web del Banco Central de Venezuela muestra de manera comprensible las
convocatorias de subastas de Bonos de la Deuda Pública Nacional y de Letras del Tesoro indicando
las características de los títulos a subastar entre las cuales destacan número de Gaceta Oficial y
decreto que dan origen a la emisión, número de emisión, monto a subastar, fecha de pacto, fecha
valor, fecha de vencimiento, tasas de interés y el porcentaje de referencia entre otros indicadores
básicos para la toma de decisiones. En lo que a resultados se refiere, la publicación considera por
cada emisión y plazo al vencimiento, la clase, el número del acto, el monto adjudicado y los
precios mínimos, máximo y promedio ponderado.

La información antes mencionada va dirigida a los agentes financieros inscritos en el Registro

General del Banco Central de Venezuela para Operaciones con Títulos y sirve de base para que
estos entes realicen sus ofertas al Banco Central de Venezuela a los fines de la adquisición de los
títulos públicos que se subasten. Los particulares que deseen adquirir títulos de este tipo deberán
hacerlo en el mercado secundario a través de una de las instituciones participantes.

Las directrices que a posteriori son las acciones que ejecuta el banco central, son las que
influyen sobre la masa monetaria en circulación, las reservas bancarias y la tasa de interés del
mercado, son variables intermedias que afectan las decisiones de inversión, consumo, producción
y la evolución de los niveles de precios, empleo y tipo de cambio. Es por esta vía que se transmite
el impacto de la política monetaria sobre los principales agregados macroeconómicos. La política
monetaria es el conjunto de instrumentos utilizados por el banco central de Venezuela para hacer
variar la cantidad de dinero presente en la economía a fin de influir directamente sobre el valor de
la divisa nacional, la producción, la inversión, el consumo y la inflación.
 El objetivo de esta política consiste en sostener la actividad económica proporcionando a los
agentes financieros la liquidez y los créditos bancarios indispensables para consumir, invertir y
producir, no debe mostrarse demasiado restrictiva o limitativa, ya que correría el riesgo de
bloquear el crecimiento económico, tampoco debe ser excesivamente expansionista, porque en la
medida en que tal situación ocurra favorecería el aumento de la inflación (el alza generalizada de
los precios), al inyectar demasiado poder adquisitivo en una economía que no dispone de una
estructura de producción suficientemente adecuada para responder a un déficit de la oferta de
producción, por tanto, no podrá contar con los bienes suficientes para satisfacer la demanda.

El banco central de Venezuela fija todos los años el tipo de crecimiento de uno de sus
agregados conocido como liquidez ampliada y utiliza los instrumentos a su disposición para que no
se sobrepase ese tipo. Los tipos de interés son también elementos esenciales de una política
monetaria. Sus movimientos al alza o a la baja influyen en la inversión y en el consumo, mediante
la orientación de los créditos. Gracias a la política de mercado abierto y a la política de
redescuento, es posible influir en sus movimientos respecto a los créditos a corto plazo, incluso si
los mercados financieros siguen siendo en última instancia quienes fijan los tipos de interés a
mediano y largo plazo, ponen precio en realidad al valor de las obligaciones y fijan ellos mismos
sus tipos de remuneración, que constituyen de hecho los tipos de interés a largo plazo.

Entre estos instrumentos de la política monetaria se pueden señalar las actuaciones sobre el
sistema del crédito de los bancos y la modificación de sus reservas obligatorias. Un tipo de política
monetaria en este sentido sería, por ejemplo, obligar a los bancos a depositar en una cuenta no
remunerada del banco central de Venezuela una proporción de sus depósitos a la vista y a plazo,
esta son las que conforman las reservas obligatorias, y no podrán emplear se libremente ni
tampoco podrán utilizarlas para aumentar los créditos en la economía. Al modificarse los tipos de
reservas obligatorias el banco central fomenta el crédito o lo penaliza, a esto se le conoce como
encaje legal.

Otros instrumentos utilizados en la política monetaria son la intervenciones en el mercado

monetario y las operaciones de redescuento, puesto que los bancos deben refinanciarse ante el
banco central de Venezuela (comprar dinero del que no disponen en cantidades ilimitadas). Por
tanto están obligados a aceptar el costo de tal refinanciación, que varían en función de la política
fijada por las autoridades monetarias. Al aumentar ese costo (el tipo de redescuento), aquéllas
inducen a los bancos a aumentar sus propios tipos de interés ante sus clientes, lo cual disminuye la
actividad crediticia (caso contrario cuando reduce ese costo, se observará el efecto contrario).

Las limitaciones que plantean la política de redescuento y las operaciones de mercado abierto
han traído como resultado la creación de un mecanismo adicional de control monetario más
directo y aparentemente más efectivo que los anteriores, conocida como la variación de los
encajes de la banca (encajes flexibles), este mecanismo cuya aplicación lleva consigo la necesidad
de que los bancos comerciales mantengan en el Banco Central una determinada proporción de sus
depósitos, y en el cual este último está autorizado para variar esa proporción de acuerdo con las
condiciones prevalecientes

Los instrumentos de la política monetaria son muy limitados, aunque es conveniente una
combinación de ellos para lograr mejores resultados, los costos de la política monetaria
representan costo en la lucha contra la inflación y la preservación en lo posible de las reservas
monetarias internacionales; la inflación no es un fenómeno simplemente monetario, sino más
bien complejo, que interna sus raíces en la estructura real de producción y en el mercadeo de
bienes y servicios; este emerge en el plano circulatorio de la economía donde los desequilibrios
macroeconómicos convencionales facilitan y refuerzan el impulso inflacionario.

El Banco Central de Venezuela viene realizando Operaciones de Mercado Abierto con dos
objetivos distintos: Regular el volumen de circulación monetaria y moderar las fluctuaciones
erráticas en las cotizaciones de ciertos valores. Pero realizando un análisis más realista al problema
pone en evidencia que las citadas operaciones han respondidos, más que todo a mantener la
cotización de los valores públicos dentro de los niveles razonables, ya que el mercado interno
resulta todavía muy incipiente como para que las compras o ventas del Instituto tengan efectos
decisivos sobre la circulación monetaria.

Otros factores aparte de las Operaciones de Mercados Abierto que conforman

primordialmente las políticas monetarias y la cuales impactan en las organizaciones como fuentes
de financiamiento son. Las Operaciones de Créditos y el Encaje Legal.

La primera conformada por: el descuento, el redescuento, el anticipo y el reporto. De estos, uno

de los instrumentos más utilizados es el redescuento, el cual deriva de las operaciones de
descuento y permite al Banco Central prestar fondos temporales a los bancos cuando presentan
problemas de liquidez o al no renovar los mismos cuando las condiciones económicas exigen
restringir la masa monetaria. El término redescuento designa al préstamo que otorga el Banco
Central a las instituciones bancarias a cambio de recibir papeles y documentos de créditos
previamente descontados por ésta a sus clientes (empresas públicas y privadas). La ley especifica
las condiciones y características de los títulos que califican para las operaciones de redescuento.
Cuando el Banco Central concede estos préstamos, cobra una tasa de interés llamada de
redescuento, la cual constituye el costo que implica para la banca solicitante pedir recursos al
instituto.

Cuando los documentos que tienen los bancos no cumplen con los requisitos de calidad
exigidos por el Banco Central para la entrega de préstamos a través del redescuento, las
Instituciones pueden acudir al anticipo, que consiste en el otorgamiento de un crédito por parte
del BCV a una institución bancaria con garantía prendaria (bonos de deuda pública, títulos de
crédito comercial) por parte de esta última. Es destacable que la tasa de interés es mayor debido a
que la calidad de los documentos dados en garantías no es buena. Sin embargo el BCV mantiene la
tasa de redescuento para cualquier operación sin tomar en cuenta la calidad del documento y de
esta manera considera a todos los emisores como iguales, y en ese sentido perjudicando a
aquellos emisores con una categoría superior y beneficiando a los de inferior categoría de riesgo.

El otro mecanismo es el reporto, a través del cual el Banco Central concede asistencia financiera
a un banco, a cambio de la venta temporal de títulos valores que el mismo banco solicitante del
préstamo debe volver a comprar al Banco Central dentro de un plazo establecido y a un precio
predeterminado. A través de este instrumento, el Banco Central adquiere la propiedad de los
títulos durante el plazo de la operación y el costo es pagado por el banco al vencimiento, a
diferencia del descuento, del redescuento y del anticipo en los cuales solo hay cesión de los títulos
y los costos son pagados por anticipado.

Mientras que las operaciones de mercado abierto y operaciones de crédito, exigen la

disposición de los bancos para hacer uso de estos instrumentos, el encaje legal responde
únicamente a la decisión del Banco Central. El encaje legal es el mecanismo más directo para
regular las reservas monetarias de la banca, es una medida administrativa de la autoridad
monetaria, que exige a los bancos mantener inmovilizadas dentro del Banco Central una porción
determinada de sus captaciones. El encaje legal restringe la capacidad crediticia y de inversión de
las instituciones bancarias, al retener parte de sus recursos captados. Su efecto directo es el
encarecimiento de los fondos que la banca tiene disponibles para colocarlos impulsando al alza las
tasas de interés activas que esta otorga a sus clientes.

Basándose en lo dicho anteriormente podemos concluir que a raíz de la política de redescuento

como instrumento de control monetario, esta trajo como consecuencia la creación de otros
mecanismos complementarios como lo son las Operaciones de Mercados Abiertos y la variación
de los encajes de la banca. La OMAs surgió después del redescuento, como un instrumento para
ser más efectiva la tasa del banco, hoy en día es considerado como el principal instrumento de
control del circulante aplicado a los países de alto desarrollo, es de hacer notar que en los países
en vías de desarrollo es totalmente ineficaz. En cuanto a la variación de los encajes, los bancos
centrales pueden ejercer influencias decisivas sobre las actividades crediticias de la banca, esto sin
tener que recurrir al mercado abierto o recurrir a la tasa de redescuento.

Como sucede en otras economías de estructura similar a la nuestra, el Banco Central de

Venezuela ha comenzado a realizar tenrativarnente operaciones de mercado abierto, con la
múltiple finalidad de estabilizar la cotización de las obligaciones gubernamentales, estimular el
ahorro interno y crear un mercado que a la larga pueda ser utilizado efectivamente como
instrumento de control monetario.

El Banco Central dispone de amplias facultades para modificar los encajes de la banca. Tales
facultades han sido poco utilizadas, presumiblemente en razón de la estabilidad monetaria que ha
existido en el país, pero constituyen un recurso de emergencia para detener cualquier expansión
del crédito capaz de poner en peligro la estabilidad del bolívar. El Instituto ha comenzado a
propiciar una política de control selectivo del crédito, particularmente con la finalidad de restringir
la utilización del financiamiento interno por parte de las llamadas empresas multinacionales; y, en
general, para orientar parte de las colocaciones de la banca hacia sectores prioritarios. También se
ha hecho uso de la facultad de fijar los tipos de interés activos y pasivos del sistema financiero
para alcanzar distintos propósitos, especialmente el de armonizar los intereses internos y
externos, a fin de evitar movimientos indeseables de capitales por causa de los diferenciales que
suelen registrarse entre ambos.

Para finalizar podemos decir, que el Banco Central cuenta con los medios legales para llevar a
cabo una política basada en esto mecanismos, pero que no ha podido hasta ahora obtener
resultados satisfactorios, debido a las limitaciones de nuestra estructura financiera
particularmente en lo concerniente al mercado abierto. En caso de una acentuada tendencia
inflacionaria podría recurrirse a la elevación de los encajes; sin embargo, puede suceder que el
crédito bancario no sea la primera causa determinante del fenómeno. En el supuesto de que la
tendencia sea de signo contrario, el campo de actuación del Banco, mediante la utilización de
estos instrumentos, es igualmente restringido.
GLOSARIO DE TERMINOS

Anticipo: Consiste en el otorgamiento de un crédito por parte del BCV a una institución bancaria
con garantía prendaria (bonos de deuda pública, títulos de crédito comercial) por parte de esta
última.

Cotización de un valor mobiliario o un título valor: es su aceptación como valor de negociación en

un mercado bursátil y la consecuente tasación oficial de su valor en función de criterios
predeterminados para la compra y venta.

Crédito: Operación económica en la que existe una promesa de pago con algún bien, servicio o
dinero en el futuro. La creación de crédito entraña la entrega de recursos de una unidad
institucional (el acreedor o prestamista) a otra unidad (el deudor o prestatario). La unidad
acreedora adquiere un derecho financiero y la unidad deudora incurre en la obligación de devolver
los recursos. En balanza de pagos, suele aplicarse a los préstamos recibidos en las operaciones de
financiamiento excepcional o en la cuenta de las reservas netas de la autoridad monetaria. Existen
operaciones que en la balanza de pagos deben registrarse como asientos de crédito, tales como
los bienes o servicios exportados (disminución de activos reales), reducción de activos financieros
(pago en divisas al exterior) y aumento de los pasivos sobre el exterior (préstamos recibidos).

Descuento: Abonar en cuenta al cedente de una letra u otro documento similar, rebajando de su
valor nominal la cantidad que se estipula como intereses del dinero anticipado más las condiciones
pertinentes. En la actividad bancaria es muy frecuente el descuento de efectos y documentos
mercantiles similares.

Desequilibrio: Situación de una economía en la que dos o más variables económicas no se

encuentran en situación de estabilidad. Se aplica a cualquier variación de la oferta o la demanda
que no corresponde con un ajuste inmediato del precio.

Interés: Precio pagado por el prestatario con un monto de dinero líquido, por el uso del dinero del
prestamista con la finalidad de compensar a este último por el sacrificio de la pérdida de la
disponibilidad inmediata del dinero, la disminución del valor adquisitivo del dinero por la inflación
y el riesgo involucrado en el hecho de prestar dinero.

Inflación: Aumento persistente del nivel general de los precios de la economía, con la consecuente
pérdida del valor adquisitivo de la moneda. Se mide generalmente a través de la variacióndel
índice de precios al consumidor.

Liquidez: Pasivos financieros u obligaciones monetarias de las instituciones financieras con el

sector privado de la economía. La liquidez puede estar constituida en moneda nacional o moneda
extranjera. La liquidez en moneda nacional se divide en:
Dinero: corresponde a la suma del circulante y los depósitos a la vista mantenidos por el sector
privado.

Cuasidinero: constituido por los depósitos de ahorro, depósitos a plazo, cédulas hipotecarias,
letras hipotecarias, bonos emitidos por las instituciones financieras y otros valores. La liquidez en
moneda extranjera comprende los depósitos (vista, ahorro y plazo), Certificados Bancarios en
Moneda Extranjera, bonos, valores emitidos por el Banco Central y otras obligaciones en moneda
extranjera.

Encaje: Reservas de activos líquidos que las empresas del sistema financiero deben mantener para
fines de regulación monetaria, en efectivo (fondos en bóveda de las empresas del sistema
financiero) y como depósitos en cuenta corriente.

Redescuento: Es la operación de descuento en el Banco Central, de letras y otros efectos a corto

plazo previamente descontados, realizada de modo habitual por la banca con la finalidad de
obtener liquidez complementaria.

Reservas: Término contable que hace referencia a un monto de dinero separado de los resultados
por distribuir y que se transfiere a una cuenta especial de pasivos o del patrimonio, para cubrir
gastos o pérdidas futuras inesperadas.

Reservas internacionales netas (RIN): Diferencia entre los activos de reserva y los pasivos
internacionales de un banco central. Las RIN muestran la liquidez internacional de un país y su
capacidad financiera para hacer frente a sus obligaciones en moneda extranjera de corto plazo.

Reporto: Consiste en conceder asistencia financiera a un banco, a cambio de la venta temporal de

títulos valores que el mismo banco solicitante del préstamo debe volver a comprar al Banco
Central dentro de un plazo establecido y a un precio predeterminado.

Valores gubernamentales: Títulos de crédito emitidos por el gobierno en el mercado monetario

con la doble finalidad de captar recursos y regular la oferta de circulante. Estos títulos se colocan
en una oferta primaria al público ahorrador y se caracterizan por su liquidez en el mercado
secundario. Los hay de descuento y los que se colocan a la par, sobre o bajo par.
 INTRODUCCIÓN

Las Criptomonedas o Monedas Virtuales.

Consisten en lo que se conoce como tecnología Blockchain o cadena de bloques en las que
conforman un conjunto diferentes de tecnología. Su objetivo es gestionar información a través de
unos registros distribuidos en el cual no se puede reescribir ya que se realiza de forma segura
mediante un protocolo de encriptación, es decir, que para obtener monedas digitales
simplemente se necesitará entrar en una red que sustente la propia moneda de manera qué
exista y evolucione.

El objetivo es obtener información y solo se logra de la siguiente manera, es necesario tener

dos entidades principales como:

1. Los mineros: Se encargan completamente de minar los datos a cambio de algo (una
retribución), utilizando un sistema de “Prueba de Trabajo” (POW) mediante potentes
procesadores (Comerciales o Especializados), para resolver acertijos Hash qué una vez
resueltos, les permiten proponer el siguiente bloque de transacciones a agregar en la
cadena de bloques y cobrar una recompensa por ello valoradas en criptomonedas.
2. Los emisores de minas: Estos pueden tener la figura de Universidades o Empresas de
cualquier tipo etc., cuando una de estas entidades tiene la necesidad de obtener datos los
mineros se activan para minar datos y mediante este procedimiento se obtienen las
criptomonedas.

A ciencia cierta no se sabe cómo son estas monedas virtuales ya que están encriptados, pero
por el intercambio de información alguien va a salir recompensado. En conclusión hay dos factores
que influyen directamente para las transacciones de las monedas virtuales estas son: La Oferta y
La Demanda, la primera se basa en minar los datos y la segunda ofrecer la minería de datos para
obtener la criptomoneda.

Las recompensas por minería se componen de emisión de nuevas monedas más las comisiones
por transacciones incluidas en el bloque, estas recompensas presentan variables de acuerdo al
sistema monetario de la red en que se está trabajando.

En la actividad minera se utilizan chips de procesadores de computadoras, chips programables,

tarjetas de videos y chips especializados estos últimos se refieren a los (Circuitos integrados de
aplicación específicas) todos ellos dependen tanto del algoritmo de la criptomoneda como del
poder de procesamiento actual de toda la red blockchain, donde hay una variable que determina
la complejidad del acertijo hash a resolver.

Una de las características en el proceso de las criptomonedas es que pueden ser minadas con
cualquier tipo de procesador de computadora, pero sólo el procesador más potente y compatible
para una red determinada es la que va a generar dividendos.

La criptodivisa se genera en Venezuela, ya que el poder adquisitivo es cada día menor debido a
que el bolívar se devalúa a diario. Como ya sabemos existen factores por el cual se genera este
fenómeno, como es la baja producción, control de divisas, caída de los ingresos petroleros, en ese
sentido al caer la moneda aunado con las trabas que el venezolano pueda tener para adquirir o
tener acceso a una moneda como el dólar o el euro (divisas) qué pueda respaldar el valor de su
trabajo entonces sería normal que se busquen nuevas alternativas y es ahí cuando surge la idea de
la criptomoneda.

Sin embargo la criptomoneda en Venezuela es una idea que nace más no está autorizada aún
por el Gobierno Bolivariano, ya que no existe todavía una estructura formal como tal, a pesar de
que los voceros del gobierno dicen que llevan más de un año de planificación, pero todavía no hay
nada concreto ni tampoco están las propuestas en cuanto a las normativas regulatorias respecto a
este sistema.

Como sabemos la criptomoneda virtual es una moneda intangible, no se puede controlar ya qué
ninguna institución financiera (Banco Central) de cualquier país donde haya sido adoptada puede
regularla esto debido a que las transacciones se realizan de persona a persona directamente. Una
de las muchas características de la moneda virtual es que no genera intereses, ya que esta se basa
en dos factores como lo son la oferta y la demanda esto pudiera ser un punto negativo a la hora de
tratarlo como un instrumento para el ahorro, por el contrario pudiera verse como una
herramienta de cobertura financiera y de protección porque su comportamiento en el mercado
fluctúa hacia el alza o la baja. Es decir. Que la criptomoneda es sumamente volátil e inestable en
ese sentido cualquier persona puede invertir de forma especulativa de acuerdo a esas
fluctuaciones, esto viéndolo desde el punto de vista de la inversión y no desde el punto de vista
del ahorro porque no sería rentable.

Una de las características más importantes para que un país pueda adoptar una moneda virtual
es que primero exista la posibilidad de una doble circulación, es decir, qué aparte de la moneda
legal (el bolívar) circule la otra moneda en este caso (la virtual),donde que el valor de ambas
deben ser fuerte en el mercado internacional , a su vez deben estar autorizadas desde el punto de
vista de la normativa (Constitución, Leyes), también deben ser aceptadas tripartitamente ( por el
público en general, el empresariado y el gobierno) de manera de general confianza en la sociedad,
otro factor determinante es para qué target va dirigido si es para el público, el empresariado o
sólo para el gobierno como estrategia para atraer inversión extranjera, otra de la características
para adoptar este sistema es que debe ser un país cuyas condiciones tenga un crecimiento, un
desarrollo y bienestar económico, es decir. Una moneda sustentada en altos niveles de
producción, un valor de una moneda elevada, sin controles de precios y de cambio, todo lo
contrario a los países industrializados que han adoptado dicho modelo.

El Alcance de esta moneda virtual es limitado, actualmente existen entre 15 a 20 países que
han adoptado este modelo, pero a su vez también hay países que tienen prohibido realizar
transacciones a través de este sistema por mencionar algunos tenemos la India, Bolivia, China,
Ecuador, Islandia, Rusia, Suecia, Tailandia, Vietnam etc. Me permito aclarar que tanto Rusia como
China son países que tienen mucha influencia y relaciones bilaterales en cuanto a negociaciones e
inversiones comerciales , me pregunto que Venezuela llega a adoptar la criptomoneda como van a
solventar el problema de esas negociaciones si estos países tienen prohibición de este modelo
virtual. Para empezar hay que considerar también este factor y reflexionar sobre este
inconveniente.

Como todo modelo o proyecto estos tienen sus ventajas y desventajas que mencionamos a
continuación:

Desventajas:

 Una de las desventajas en el modelo (Sistema monetario virtual) es qué este no se puede
rastrear, es decir, no se sabe quién la cede tampoco quién la obtiene de este modo se
hace imposible de controlar las operaciones a nivel de transacciones.
 El costo eléctrico que genera es muy alto ya que los potentes procesadores de las
computadoras que se deben utilizar consumen demasiada energía, además que estos
equipos son difíciles de adquirir por sus elevados costos.
 El modelo virtual se creó pensando en una solución para la conectividad de la banca a
través de la evolución continua de la tecnología y poder evitar así ataques cibernético o
robos de identidad, sin embargo hay que tener en cuenta que los hackers usa cada vez
más modelos sofisticados para este tipo de fraude y uno de ello es que ya existen
computadoras cuánticas que se encargan fácilmente de descifrar la criptografía que viene
siendo la esencia para la seguridad cibernética.
 Otro inconveniente de las criptomonedas radica en qué hay que lograr captar las monedas
virtuales y esto solamente se logra minando los datos a través de poderosas
computadoras que son capaces de resolver problemas matemáticos con soluciones de
hasta 64 dígitos , sin embargo para recibir dichas monedas es necesario que el usuario
tenga una dirección compuesta entre 24 a 37 letras y números que actúan como buzón
virtual, esas direcciones se almacenan en los llamados monederos o carteras virtuales que
funcionan como cuentas bancarias privadas y son usadas para gestionar el
almacenamientos de las monedas virtuales, justamente es aquí donde radica el
inconveniente ya qué estas direcciones no quedan registradas en el sistema , por tanto si
 los datos logran perderse también se perderán el cumulo de monedas que estarán
almacenadas en la cartera o monedero virtuales.
 El otro inconveniente está en que se pueda generalizar el uso de la criptomoneda, es decir
que se pueda extender particularmente de forma significativa, un ejemplo de ello es el
bitcoin que se utilizado por muchas personas en el mundo, pero hay que destacar que las
transacciones de bitcoin provienen de países que tienen una economía sólida y sana
donde sus monedas tienen un respaldo financiero muy sólido.

 Generalmente el sistemas de las monedas virtuales se fija en la Ley de la oferta y

demanda, esto puede provocar fuertes subidas en los precios así como también grandes
caídas debido a que es muy volátil e inestable. Un ejemplo es la que sucedió
recientemente: Durante el día 6 de febrero del presente año, el precio de la criptomoneda
E-Coin logró subir en más de 4.000% solo para caer muy por debajo de su precio de
apertura del día. Esto a pesar de haber sido acusada de ser una “criptomoneda falsa” por
parte de la Autoridad Financiera de Suiza.
El E-Coin empezó cotizándose en $6,51 pero al inicio de la tarde llegó a alcanzar un
máximo de $290,12, lo cual la posicionó en el top 30 de criptomonedas con mayor
capitalización según datos de CoinMarketCap. Pocas horas después, el precio cayó
abruptamente y al momento de la edición se encuentra en tan solo $1,91, estableciéndose
en el puesto 443 del ranking de criptomonedas de CoinMarketCap.
 Además del equipo que de por sí es costoso, necesariamente se tiene que utilizar un
software que permita trabajar con la red de la criptomoneda con el fin de obtener de los
Nodos los trabajos de los bloques a consolidar y de esta manera poder enviar las
soluciones y los intentos que se realicen, Pruebas de Trabajos (POW).
Ventajas:

 Los pagos que se realizan a través de este sistema se realizan de forma inmediata, ya que
no existen intermediarios. Es decir, las transacciones se hacen de persona a persona

 Los pagos de las criptomonedas se realizan de forma simple desde cualquier móvil con
internet y desde cualquier parte del mundo.

 Las comisiones o impuestos por cada transacción son mínimas

 Las criptodivisas están descentralizadas, por tanto ningún país o institución puede llegar a
controlarla

 Los usuarios que interactúan en el sistema la privacidad de estos está asegurada, ya que
sus nombres no se hacen públicos no así sucede con las cuentas y tarjetas de créditos
bancarios.
GLOSARIO DE TÉRMINOS

 Algoritmo: Conjuntos de pasos y métodos lógicos que en una red informática sus
participantes deben seguir para ejecutar un comando o resolver un problema. En el
ámbito blockchain se refiere a los métodos empleados por la minería para verificar
transacciones. Algunos de ellos son SHA-256, CryptoNight y Scrypy.
 Altcoin: Término empleado para referirse a las criptomonedas o fichas de blockchain
alternativas a Bitcoin; como Litecoin, Ethereum, Dash, Monero, Zcash, Feathercoin y
PPcoin, entre otros.
 ASIC: El Circuito Integrado de Aplicación Específica (ASIC) es un chip diseñado para cumplir
una tarea determinada. En el mundo de Bitcoin y las criptomonedas, es utilizado para
resolver problemas de hashing y así generar nuevas criptomonedas.
 bitcoin (con b minúscula): Se refiere a la unidad de la criptomoneda basada en la red
blockchain homónima, pudiendo ser usada en singular y en plural (bitcoin y bitcoins). Se
abrevia como BTC, y a veces como XBT, aunque esta última ha entrado en desuso
progresivamente.
 Blockchain: nombre que recibe actualmente la tecnología Bitcoin y sus bifurcaciones, pero
que se refiere específicamente a la secuencia de bloques que almacenan información y
que han sido verificados por los usuarios de la red desde sus inicios. El término blockchain
(cuya traducción literal es “cadena de bloques”) proviene del hecho de que cada bloque
contiene un apuntador hash hacia su bloque predecesor, creando una red interconectada.
Es importante destacar que existe una empresa de nombre Blockchain y cuyo principal
producto es un explorador de bloques que posee el mismo nombre.
 Cartera: Dirección de blockchain que almacena, envía y recibe criptoactivos. Se accede a
ella a través de interfaces digitales o físicas, desde dispositivos móviles, de escritorio,
cajeros automáticos o en línea.
 Criptografía: Conjunto de técnicas y métodos matemáticos que protegen la información
de los datos registrados en la blockchain, dotándolos de seguridad y garantizando su
inmutabilidad.
 Criptomoneda: moneda basada exclusivamente en la criptografía. A diferencia de las
monedas emitidas por gobiernos y bancos centrales, se genera con la resolución de
problemas matemáticos basados en criptografía. Su valor, no obstante, está sujeto a
variación de precios dependiendo de la oferta y demanda en los mercados.
 Dirección: Secuencia de caracteres alfanuméricos que señala la ubicación de una cartera a
la que pueden enviarse la cantidad deseada de criptomonedas.
 Hash: Función algorítmica que emite una dirección alfanumérica que resume y protege la
información insertada a través de una entrada. Sirven también para garantizar la
inmutabilidad de una unidad de información, ocultar una contraseña o servir como firma
digital.
 Minería: es el acto de resolver un bloque, validando todas las transacciones que contiene.
 Nodo: es un ordenador conectado a la red Bitcoin que transmite transacciones a otros.
 Prueba de Trabajo (PoW): Protocolo de consenso distribuido blockchain consistente en la
resolución de problemas matemáticos, una secuencia hash, que tiene una variable que lo
dificulta. Resolver la prueba con éxito suele requerir tiempo y energía, por esto, en última
instancia, este sistema condiciona la capacidad de minado al poder computacional del
usuario.
 SHA-256: es la función criptográfica utilizada como base para la prueba de trabajo que
permite minar bitcoins y otras criptomonedas.
 REFLEXIONES FINALES

En vista que la Criptomoneda no está autorizada todavía en Venezuela ya que se están

realizando las respectivas evaluaciones y las autoridades gubernamentales no tienen el total
conocimiento y dominio de como es el desempeño en el proceso dentro del sistema estructural.
Pienso qué más allá de adoptarla e implantarla como un simple modismo o como vía alterna para
captar inversionistas extranjeros, se debe pensar primeramente en una seria planificación,
organización dirección y control como estructura organizacional e investigar más sobre el teme
que es innovador relativamente en el país, para que se pueda llegar a tomar las decisiones
definitivas y correctas sobre este modelo monetario virtual.

Marco Jurídico

Mediante el Decreto Presidencial N°. 3.196 publicado en la Gaceta Oficial N°. 41.296 de fecha 8
de diciembre, fue creada la Superintendencia de la Criptomoneda y Actividades Conexas, cuya
función será el control y la vigilancia del comportamiento y evolución del Petro.

Registro Único de Minería Digital

En sus primeras declaraciones a la prensa, Vargas Urbina anunció la creación de un Registro

Único de la actividad de minería digital en el país, señalando que a partir del día 22 de diciembre
estará disponible en la página web que están construyendo, del Observatorio Blockchain la
posibilidad de un registro para todos los que están ejerciendo la minería digital en Venezuela.

Nosotros queremos saber quiénes son, dónde están, qué equipos están utilizando, nosotros
queremos avanzar hacia la regularización de la minería digital en Venezuela, con una característica
particular, con una caracterización particular, atendiendo en forma prioritaria, las observaciones y
recomendaciones del observatorio, en todo momento vamos a recibir recomendaciones en el
Observatorio que va a trabajar en cinco o seis líneas, que serán debatidas con la comunidad
periódicamente irá el Observatorio haciendo aportes
 REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA

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Criptomoneda [mensaje en un blog]. Recuperado de: http://aivraz.org.ve/decreto-
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https://www.criptonoticias.com/entrevistas/bitcoin-en-la-economia-venezolana-
un-vistazo-a-las-posibilidades-dentro-de-la-crisis/
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Financiamiento de las Pequeñas y Medianas Empresas” (Maestría en Dirección de
Negocios). Unioversidad Nacional de la Plata. Argentina
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