MATERIAL DE CLASE

1. Considere los dos siguientes planes de inversión:

Plan A, tiene un costo inicial de 30000 y requiere inversiones adicionales de
3000 al final de los meses 1 y 2. Este plan tiene 15 meses de vida y
produce 12000 mensuales de beneficios netos a partir del primer mes y un
valor de salvamento de 10000.

Plan B, tiene un costo inicial de 40000 y requiere una inversión adicional de

5000 en el primer mes. Durante sus 15 meses de vida, este plan produce
12000 en el primer mes con incrementos mensuales de 400 a partir de
entonces y un valor de salvamento de 12000. Suponiendo un TMAR del
12% mensual, determine cuál de los dos planes es más conveniente.

2. Dadas las siguientes alternativas mutuamente excluyentes y para una

TMAR del 12% anual. Cuál alternativa debe elegirse. (B)
A B
Inversión inicial 2 500 4 000
Ingresos netos anuales (5 años) 750 1 200
Valor de salvamento 1 500 2 000

3. Al compararse las siguientes alternativas, para una tasa de interés del 8%

anual, la ecuación correcta para efectuar el análisis de la tasa de
rendimiento incremental es:
A B
Costo inicial 40000 50000
CAO 15000 12000
VR 5000 6000
Vida, años 3 3
a) 0 = -10000 - 3000(P/A,i,3) + 1000(P/F,i,3)
b) 0 = -40000(A/P,i,3) - 15000 + 5000(A/F,i,3)
c) 0 = -50000(A/P,i,3) - 12000 + 6000(A/F,i,3)
d) 0 = -10000 + 3000(P/A,i,3) + 1000(P/F,i,3)
e) Ninguno

4. Para recuperar metales pesados de un producto derivado de un lugar de

residuos líquidos pueden utilizarse cinco métodos diferentes. A continuación
se muestra la información. Suponiendo que todos los métodos tienen una
vida de 10 años y la TMAR de la compañía es de 10% anual determine cuál
método debe seleccionarse utilizando una evaluación TR.

Método
1 2 3 4 5

Costo inicial 15000 18000 25000 35000 52000

Valor de salvamento 1000 2000 -500 -700 4000
Ingreso anual 4000 5000 7000 9000 12000
5. Usted es miembro de un equipo de proyectos de ingeniería que diseña una
nueva instalación procesadora. Si la TMAR es del 20% anual y basado en la
siguiente información cuál modelo de bomba de suspensión seleccionaría.
Utilice métodos de valor presente y valor anual. (C)
A B C
Inversión de capital 35000 47600 70000
Gastos anuales 3500 2500 2000
Vida útil (años) 3 4 12
Valor de recuperación 0 5 000 8000

6. Una compañía pequeña está decidiendo si comprar o alquilar una nueva

máquina. Si se opta por comprar, la máquina costará 165000 esperándose
que su valor de salvamento será de 65000 a los 8 años. También puede
pensarse en arrendarlo por 28000 anuales, pero el valor del alquiler deberá
pagarse al comienzo de cada año. Si se compra la máquina, se espera
alquilar de vez en cuando a otras compañías pequeñas, actividad que se
espera producirá ingresos de 10000 cada año. Si la TMAR para la
compañía es de 22%. ¿deberá comprarse o alquilarse la máquina? Haga
sus cálculos sobre la base de valor presente. (b)

7. Se dispone de dos alternativas mutuamente excluyentes. Si la TMAR es de

15%, seleccione la mejor alternativa según el método de la TIR. Los perfiles
de flujo de efectivo para las alternativas son las siguientes: (b)
A B
Inversión inicial 9000 6000
Flujo de efectivo neto anual 2400 1600
Valor de rescate 0 300
Vida útil (años) 6 6
TIR 15.3% 16.1%

8. La información para las máquinas X y Y se muestra a continuación. Si la

tasa de interés es del 12% anual, ¿cuál máquina debe seleccionarse con
base en sus costos capitalizados. (a)
Máquina X Máquina
Y

Costo Inicial 25000

55000
Costo anual de operación 8000
6000
Incremento anual en el costo de operación 5% 3
%
Valor de salvamento 12000
9000
Vida, años 5
10
9. A qué tasa son indiferentes las alternativas A y B con vidas útiles de 5 y 10
años respectivamente. (34.64%)
Alternativa A B
Costo inicial 10000 15000
CAO 4000 3000

10. Se están estudiando tres propuestas mutuamente excluyentes que

requieren inversiones diferentes. La vida de las tres alternativas se estima
en 20 años, al final de los cuales no se tendrá ningún valor de salvamento.
La tasa mínima de retorno que se considera aceptable es del 6 %. Los flujos
de caja que representan estas tres propuestas se muestran a continuación:

PROPUESTA A1 A2 A3
Inversión inicial 70000 40000 100000
Ingreso neto anual 5 617 4 074 9 439
Retorno sobre la inv. 5% 8% 7%
a) Qué propuesta(s) debe(n) seleccionarse empleando el valor presente y la
tasa de retorno incremental. b) Cuál será la selección si las propuestas son
independientes. c) Qué propuestas deben seleccionarse si se cuenta
solamente con 150 000. (c, b y c, bc)

11. Si la TMAR es del 20% anual cuál de las siguientes alternativas

seleccionaría.
A B
Inversión de capital 33200 47600
Gastos anuales
Energía eléctrica 2165 1720
Mantenimiento 1 100 en el año 1, aumentando 500 en el año 4,aumentando
500 anuales a partir de entonces 100 anuales a partir de entonces
Vida útil (años) 5 9
Valor de recuperación 0 5000

12. Considere las dos alternativas mutuamente excluyentes que siguen,

relacionadas con un proyecto de mejora, y recomiende cuál debe
implementarse (si acaso alguno) utilizando el método de la TIR. La TMAR
es del 15% anual.
A B
Inversión inicial 20000 30000
Flujo de efectivo neto anual 5600 5400
Valor de rescate 4000 0
Vida útil (años) 5 10

13. Si la tasa de interés es del 20% anual, ¿cuál máquina de las que se
presentan a continuación debe seleccionarse utilizando el método de la tasa
de retorno. Desarrolle y justifique su respuesta.

A B C D B-A C-A C-B D-A D-B D-C

Inv.
9000 12000 16500 20000
Inic.

Ing.
3500 3650 4000 4600
Anual

VS 3000 3200 3600 3750

N 3 6 12 12

20.69 23.68 22.56 21.08 32.39 24.47 20.22 21.37 17.69 13.53
TIR
% % % % % % % % % %

14. Si la tasa de interés es del 22% anual, ¿cuál máquina de las que se
presentan a continuación debe seleccionarse? con base en el análisis de
tasa de retorno. (A)
A B

Costo Inicial 32000 48000

Costo anual de operación 10000 8000 primer año
Incremento anual 600
Valor de salvamento 18000 20000
Vida, años 3 9

15. Se están estudiando tres propuestas mutuamente excluyentes que

requieren inversiones diferentes. La vida de las tres alternativas se estima
en 15 años. La TMAR que se considera aceptable es del 5 %. Qué
propuesta(s) debe(n) seleccionarse empleando el método de la tasa de
retorno incremental. (C)

A B C
Inversión inicial 80000 88500 111500
Ingreso neto anual 7500 8200 10200
Valor de salvamento 20000 22000 28000
VPN 7468 7196 7841
TIR 6.2% 6.0% 5.9%