Cálculo y Análisis del UODI de Postobon

Ingrid Katherine Martínez Chávez

ID: 640309

Trabajo presentado a la docente Maritza Adriana Maldonado

Corporación Universitaria Minuto de Dios

Contaduría Pública
Quinto semestre
2021
ODI de Postobon

rtínez Chávez
09

Maritza Adriana Maldonado

ia Minuto de Dios
Pública
estre
 INTRODUCCIÓN

Este trabajo permite realizar el análisis del sistema del valor agregado y los valores
obtenidos con la ayuda de la utilidad operativa después de intereses (UODI), capital de la
empresa, costo promedio ponderado del capital (CPPC); estas herramientas son de gran
ayuda ya que permiten conocer mejor el capita de trabao de la empresa y realizar una
evaluacion del valor agregado con la información que se obtiene se puede conocer la
situación actual en la que se encuetra la empresa y se puede determinar si es rentable o si
se deben tomar nuevas medidas o estrategias para mejorar. Se busca comprender el valor
económico que tiene la empresa mostrando cifras porcentuales. En este análisis que se
elabora de la empresa Postobon S.A se analizará el valor agregado que posee esta empresa
y como ha venido evolucionando comparando los años 2016 y 2017. Con estos resultados se
podrá decir si esta empresa si se esta sosteniendo en el mercado y como será en un futuro.
 OBJETIVOS

GENERAL

Evaluar el impacto que genera el calculo del EVA y el capital de trabajo.

ESPECIFICOS

Aplicar los conceptos de EVA , ROE y el capital de trabajo en el taller de acuerdo a las herramientas facilitadas po

Analizar el significado de los calculos obtenidos en el ejercicio para conocer el estado de la empresa.
las herramientas facilitadas por el docente.

do de la empresa.
 ANÁLISIS UODI (Conceptos)

UODI
Es la utilidad operativa después de impuestos se obtiene al descontar la utilidad operativa el impuesto de renta

Capital de trabajo
Capital de trabajo con este se busca saber con cuánto realmente cuenta la empresa de dinero de capital

CPPC
El cálculo del promedio ponderado del capital es el cálculo con el cual se obtiene el costo de la deuda
consiste en tener presente el valor de las cuentas por pagar el total del patrimonio
y también el valor en porcentaje de la tasa de interés de la deuda y la tasa mínima de retorno requerido
y la tasa de impuesto teniendo en cuenta que las dos últimas serán fijas todas estas sirven
como referencia para hallar los porcentajes de participación la taza los costos menos la tasa de impuesto
y el costo arrojando finalmente el porcentaje del cpp si el cual debe ser el costo de la deuda más bajo

EL EVA
El sistema al valor agregado EVA, es un método de desemepeño financiero que permite calcular el
verdadero beneficio económico de una empresa; cuando el resultado del eva es positivo se crea valor,
pero si es negativo destruye valor.
perativa el impuesto de renta

a de dinero de capital

l costo de la deuda

de retorno requerido

os la tasa de impuesto
e la deuda más bajo

rmite calcular el
ositivo se crea valor,
 DETERMINACION DEL EVA METODO SIMPLE

1. Determinación de utilidad operativa después de impuestos:

Año 2017 Año 2016

= Utilidad Operativa 187,181 $ 219,463
- Impuesto sobre la renta 55,342 -$ 70,452
= UODI 131,839 $ 289,915

* la tasa impositiva utilizada se deterimino de dividir el valor del impuesto sobre la utilidad antes de impuestos acu
el estado de resultado año a trabajar
año 2017 año 2016
Utilidad antes de impuestos 134,002 $ 204,778
Impuestos 55,342 $ 70,452
Tasa impositiva 41.30% 34.40%

2. Determinación del costo de oportunidad de la inversión operativa promedio neta, aportado por los socios o acc
año 2017 año 2016
Total Activos 3,167,796 2,682,539
– Inversiones en efectivo, valores, etcétera, que no
representan valores en la operación 312,921 190,561
= Inversion Operativa 2,854,875 2,491,978
- Pasivos que no causa interes 602,854 617,131
= Inversion operativa neta 2,252,021 1,874,847

* Los pasivos que no causan interés se determinaron restando al total de los pasivos los créditos
bancarios

Para obtener la inversión operativa promedio del año a la inversión operativa neta al final del año se le suma la
misma inversión al inicio del año, y se divide entre dos.

Inversion operativa neta al inicio de año 1,874,847

inversion operativa neta a final del año 2,252,021
suma 4,126,868
Inversion operativa promedio neta 2,063,434

3. Determinación del costo de oportunidad. El costo de oportunidad de la inversión operativa promedio neta
representa el rendimiento de la inversión tomando en cuenta los rendimientos que ofrece el mercado:
3. Determinación del costo de oportunidad. El costo de oportunidad de la inversión operativa promedio neta
representa el rendimiento de la inversión tomando en cuenta los rendimientos que ofrece el mercado:

Inversion operativa promedio neta 2,063,434 los rendimientos generados

Tasa de interes 3.75%
Costo de oportunidad 77,379

Para calcular la tasa de interés se determina el costo de capital promedio ponderado, tomando en cuenta el
interés del mercado y el interés contratado con las deudas de la empresa:

2014 % de participacion costo Ponderacion

Pasivo con interes 748,059 26.9% 1.8% 0.47%
Patrimonio 2,025,845 73.0% 3.9% 2.83%
Total 2,775,918 99.9% 3.31%

costo de capital lo determinamos por el ROE al no tener informacion del Beta, prima de riesgo del negocio ni
rentabilidad del mercado

ROE = BENEFICIO NETO = 3.9% El indicador roe nos muestra

PATRIMONIO NETO cada peso invertido, se gene

el costo de la deuda se determinar por las tasas de interés que fijan los bancos  a las deudas que contrae la entida

Preferencial
año 2017 Ene 1.75%
Feb 1.75%
Mar 1.75%
Abr 1.75%
May 1.75%
Jun 1.75%
Jul 1.75%
Ago 1.75%
Sep 1.75%
Oct 1.75%
Nov 1.75%
Dic 1.75%
1.75%
* Tasa de interés promedio mensual ponderado de colocacion 1/banrepublica

4. Determinación del EVA:

Utilidad Operativa Neta despues de impuestos 131,839
- costo de oportunidad de la inversion operativa neta 77,379
= EVA 54,460

El rendimiento de la empresa sobre la inversión operativa neta

Utilidad Operativa Neta despues de impuestos 131,839

Inversion operativa promedio neta 2,063,434
= Rendimiento sobre la inversion Operativa 6.39%
 LA utilidad operativa en ambos años fue positiva,
donde el año 2016 fue más alto, lo qe quiere decir que durante ese año
hubo mayor utilidad, en comparación al año 2017 teniendo una diferencia de $158,076 millones.
y esta diferencia entre el año 2016 y 2017 pudo haberse dado por un aumento en los impuestos,
o hubo aumento en las inversiones.

ad antes de impuestos acumulada en

La tasa impositiva nos indica que el total de los impuestos a pagar representan un
41,3% y 34,4% para el año 2017 y 2016, del total de utilidades antes de asumir
estos impuestos.

ortado por los socios o accionistas:

la inversion con costo requerida para garantizar la operación de la produccion es

de $2.252.021 y $1.460.983 en los años 2016 y 2017, respectivamente. Lo que
significa que ha aumentado un 18,28% con relacion al año pasado, lo que significa
que existe bastantes activos para poder garantizar la operatividad en la empresa.

éditos

del año se le suma la

el promedio de inversion requerido para garantizar la operatividad de la empresa es de $

2.063.434 anual.

rativa promedio neta

ce el mercado:
 rendimientos generados por la inversion operativa neta a una tasa de 27,18% efectiva anual es de $560.841

ando en cuenta el

esgo del negocio ni

ndicador roe nos muestra que la rentabilidad que genera la empresa es positiva , lo que indica que por
da peso invertido, se genera un rendimiento del 3,9%.

das que contrae la entidad. Al no tener la informacion de la tasa de cada deuda que tiene la empresa, Se consultó la tasa de co
Según este resultado de determinación del EVA es positivo, por lo tanto quiere decir
que la empresa esta generando valor o mayores rendimientos a los accionistas fuera
de su capital.
76 millones.
impuestos,
de $560.841
Cálculo del Capital de trabajo

Activos corrientes Cantidad Pasivos corrientes Cantidad

Efectivo y equivalentes de
efectivo
Deudores comerciales y
otras cuentas por cobrar
Inventarios
Activos por impuestos
corrientes
Otros activos no financieros
corrientes
Total activos corrientes
Pasivos por impuestos
$ 125,062 corrientes $ 14,341
Préstamos y obligaciones
$ 564,639 $ 35,191
Acreedores comerciales y
otras cuentas por pagar
$ 138,981 $ 282,172
Beneficios a los empleados
$ 677 $ 23,842
Provisiones corrientes
$ 17,800 $ 11,634
Otros pasivos no
$ 847,159 financieros $ 34,191
Total pasivos corrientes
$ 401,371

Capital de trabajo= $ 445,788

Total de activos correintes - Total Pasivos corrientes

Ratio Actual = 2.1 Lo que se quiere decir que los activos de la empresa son 2,1 veces más que los p
puede interpretar como una señal de que los activos corrientes pueden financiar lo
Activos corrientes / Pasivos Corrientes poco más de dos años. Por supuesto, asumiendo que los pasivos se mantienen en
debe a que existen muchos activos que pueden convertirse en efectivo para apala
un gran atractivo para los inversionistas, ya que se puede apreciar como sus accio
on 2,1 veces más que los pasivos. El ratio actual se
rrientes pueden financiar los pasivos corrientes por
os pasivos se mantienen en el nivel actual. Esto se
tirse en efectivo para apalancar deudas, y por ende, es
de apreciar como sus acciones son elevadas.
 CUERPO DEL INFORME

El Valor Económico Agregado o conocido por sus siglas en ingles EVA

(Economic Value Aggregate) es una herramienta financiera que permite
conocer el saldo que queda cuando se han deducido los gastos, los costos de
oportunidad y el impuesto del ingreso neto. Para calcular el EVA, se requiere
de conocer 3 variables: 1. El WACC (Weighted Average Cost of Capital), 2. la
utilidad después de impuestos y 3. los activos contables.

Para identificar el EVA, se procede a conocer los siguientes elementos:

1. Reduccion de costos y gastos en el area de produccion.

2. Incremento de la satisfacción del cliente.
3. Conocer el comportamiento del mercado.
4. Identificar problemas de cobranza
5. Eliminar desperdicios en los pedidos
6. Realizar convenios de financiamientos con los clientes
7. Reduccion de costos por mentener un alto inventario
8. Ventas de Activos que no se requieran en la institucion
9. Reconstruir en lugar de reemplazar.

Para el cálculo del EVA se emplean variables los cuales son importantes de la
situación económica-financiera de la institucion y son los siguientes:
1. Capital Invertido
2. Utilidades
3. Costo de Capital

La principal innovación del EVA es que incorpora el costo de capital en el

cálculo del resultado del negocio, y su principal finalidad es inducir el
comportamiento de los gerentes, orientándolos a actuar como si fuesen los
inversionistas del negocio.
Ventajas del EVA:
Es muy facil de entender para todos que lo aplican.
Se puede calcular en cualquier empresa a diferencia del valor mercado de las
acciones que solo puede conocerse en las empresas que cotizan en bolsa.
Evita la toma de decisiones de inversión a corto plazo, a diferencia del ROI.
Evita la manipulación del resultado contable.
Se establece que todo fondo del accionista incurre con un costo.
Desventajas del EVA:

Las utilidades de las actividades ordinarias pueden ser víctimas de prácticas de

contables. Entre estas prácticas cabe destacar el incremento de los ingresos o
la reducción de gastos para que dicho resultado parezca más elevado. Por este
motivo, para calcular el EVA se recomienda ajustar las utilidades de acuerdo
con la realidad económica de las transacciones efectuadas en el periodo.
Si se utiliza el valor contable de los activos, que puede ser muy diferente del
valor de mercado, se desvirtúa el EVA. Este problema podría corregirse si se
sustituye el valor contable de los acti-vos por el valor de mercado de los
mismos.
No tienen en cuenta las exportaciones de futuro. Por este motivo, se
recomienda efectuar proyec-ciones de los EVA futuros de la empresa y calcular
el valor actual de los mismos.

CAPITAL DE TRABAJO

La definición más básica de capital de trabajo son los recursos corrientes

disponibles para solventar las necesidades de insumos, materia prima, mano
de obra, reposición de activos fijos, etc en el dia a dia. Dichos recursos deben
estar disponibles en el corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa
en el momento futuro inmediato.

El capital de trabajo se conoce contablemente como activo corriente y en el se

pueden encontrar los siguientes elementos tales como efectivo, inversiones a
corto plazo, cartera e inventarios.

El capital de trabajo cuenta con una relación directa con la capacidad que tiene
la empresa de generar flujo de caja. El flujo de caja o efectivo que la empresa
genere será el unico elemento encargado de generar o tener el capital de
trabajo adecuado para garantizar la operacion de la producción.
 CONCLUSIÓN

Es importante conocer estos sistemas de administración considerados como los principales

para la consolidación de una empresa los que nos ayudarán a medir una mejor rentabilidad
real de las empresas; como como futura Contadora es importante tener conocimiento sobre
estas herramientas que tienen que ver con el análisis financiero como es el UODI, Eva y el
CPPC ya que nos permite conocer la situación de una empresa, visualizarla, administrar
mejor los procesos y por ende obtener mejores resultados a través de acciones y toma de
decisiones basadas en datos y hechos reales.