Economía. Una Introducción

ECONOMÍA
UNA INTRODUCCIÓN
Libro_Elementos DE ECONOMIA 18 JUL.indd 1 7/19/2012 8:17:53 PM

ECONOMÍA
UNA INTRODUCCIÓN
AUTORES
Manuel Acevedo
Mónica Delia Piñeiro
Santiago Fraschina
Dora Molina
Horacio Rovelli
Jorge Adrián Di Gregorio
Carlos Bouco
Eduardo Luis Gorosito

Eudeba
Universidad de Buenos Aires
1º edición: Julio 2012
© 2012 Editorial Universitaria de Buenos Aires

Sociedad de Economía Mixta
Av. Rivadavia 1571/73 (1033) Ciudad de Buenos Aires
Tel.: 4383-8025 / Fax: 4383-2202
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Diseño de interior y tapa: Alessandrini & Salzman
Impreso en Argentina.
Hecho el depósito que establece la ley 11.723
No se permite la reproducción total o parcial de este libro, ni su almacenamiento en un sistema

informático, ni su transmisión en cualquier forma o por cualquier medio, electrónico, mecánico,
fotocopia u otros métodos, sin el permiso previo del editor.

ÍNDICE
Presentación 9

Introducción 11
Parte I
MICROECONOMÍA 21
• Capítulo I: Teoría de la conducta del consumidor 25
• Capítulo II: Teoría del comportamiento del empresario 49
• Capítulo III: Funcionamiento de los Mercados 73
• Capítulo IV: Bienes Públicos y Externalidades 99
Parte II
MACROECONOMÍA 107
• Capítulo V: El concepto de producto bruto interno y su medición 111
• Capítulo VI: Otros conceptos clave de la macroeconomía 126
• Capítulo VII: Los distintos componentes de la demanda agregada
y el equilibrio macroeconómico 135
• Capítulo VIII: La oferta y demanda agregada y la curva de Phillips 153
• Capítulo IX: Introducción al estudio del Estado en el
Sistema Económico 167
• Capítulo X: El Presupuesto Nacional. Financiamiento
del Estado Nacional 173
• Capítulo XI: Dinero, Moneda y Bancos 191
• Capítulo XII: Política monetaria y el sistema financiero argentino 201
• Capítulo XIII: Inflación 211
• Capítulo XIV: Desempleo 229

8. economía. una introducción
• Capítulo XV: El balance de pagos internacionales 343

• Capítulo XVI: El tipo de cambio 251
• Capítulo XVII: Inversión externa directa 260
Parte III
LA ECONOMÍA Y LA NATURALEZA 275
• Capítulo XVIII: La percepción de los problemas ambientales 279
• Capítulo XIX: La economía, la ecología y la física 299
• Capítulo XX: La economía desde otra perspectiva 323
Sobre los autores

329

argentina en crisis . política e instituciones 1983-2003 .9
Presentación
Este texto de introducción a la economía, realizado por un grupo de

prestigiosos docentes que desarrollan su quehacer académico en la Univer-
sidad de Buenos Aires y otras Universidades Nacionales de la Argentina,
es el resultado de muchos años de experiencia en el dictado del curso in-
troductorio de economía que brinda los elementos fundamentales para la
comprensión de los aspectos que hacen a la generación de la riqueza, a las
relaciones sociales implícitas, y a la distribución de la misma.
El objetivo central que nos hemos planteado es presentar una exposi-
ción amplia, clara y de fácil comprensión de la teoría y los principios que
hacen a las relaciones de la producción en el capitalismo.
Así, a través del desarrollo de los diversos tópicos que hacen a la dis-
ciplina, nuestros lectores estarán en condiciones de analizar los aspectos
globales y conceptuales de las relaciones productivas y de sus instrumentos.
Asimismo, se brindan herramientas que los capaciten en las nociones
y principios elementales que les permitan acceder de manera crítica a la
información estadística disponible.
Consientes que el devenir histórico del siglo XXI, con la emergencia de
la crisis financiera global, la crisis energética, la crisis ambiental, y la crisis
alimentaria, como las más significativas, ha demostrado que el análisis tra-
dicional así como las teorías dominantes son inadecuadas para dar cuenta
y comprender los grandes y profundos problemas que atraviesa la humani-
dad, nos plantea el desafío de confrontar los instrumentos brindados con
la realidad, e inevitablemente vincular las relaciones entre la economía, la
política, el medio ambiente y la sociedad.
Manuel Acevedo

Introducción
Desde sus orígenes los primates superiores, a diferencia de todas las

demás especies, han debido modificar la naturaleza para hacerla grata a su
existencia y poder sobrevivir.
Así por ejemplo los hombres y las mujeres desde la horda primitiva he-
mos habitado lugares construidos especialmente a ese efecto y no utilizan-
do, por ejemplo, los árboles y las cuevas que la naturaleza espontáneamente
nos ofrece. Asimismo, aquello con lo que cubrimos nuestro cuerpo y nuestra
alimentación proviene de objetos que son el resultado de un proceso delibe-
rado de modificación de la realidad natural.
Esta necesidad de realizar cambios a lo que hay, y la imposibilidad de
autoabastecerse en todo los requerimientos de la sobrevivencia, ha necesi-
tado de la organización por parte de la sociedad para realizar esta ineludible
actividad. Esta modificación deliberada precisamente es lo que denomina-
mos trabajo y el proceso constituye la producción.
Es necesario dejar consignado que la organización que fue asumiendo
el proceso productivo fue variando a través de la historia de la humanidad,
dando origen a lo que llamamos formas de relación social productiva.
Así, por ejemplo, en algún momento de la historia, en la sociedad escla-
vista, que se extendió por varios miles de años la producción fue realizada
por esclavos.
En otro momento, en la época medieval, la forma que asume la pro-
ducción es la que conocemos como feudalismo, y se trata de una forma de
relación productiva que no contempla la esclavitud, pero por cuyas carac-
terísticas, como por ejemplo la falta de libertad del productor respecto del
trabajo, la producción basada en la calidad y para el uso, y la inexistencia de
propiedad privada (aun cuando el Señor Feudal tiene dominio sobre todo y
todos) también se diferencia de la manera en que actualmente se realiza la

12 . economía. una introducción
producción en la casi totalidad del planeta, que es la forma que surge con la
revolución industrial a mediados del siglo XVIII conocida como Capitalismo.
Precisamente y dado que se trata de las relaciones sociales de produc-
ción dominantes en el mundo contemporáneo, y en la que cotidianamente
nos movemos, es que este manual introductorio a la ciencia económica se
refiere y pretende dar cuenta y explicar cómo se dan las relaciones producti-
vas en el capitalismo, tratando de señalar las dificultades, así como las des-
igualdades e inequidad social que este sistema conlleva.
Aunque nos parezca presuntuoso, hoy podemos decir que la economía
rige la vida de cada uno de nosotros. Vivimos en un mundo globalizado,
cada una de las decisiones de un individuo afecta al resto; es decir cuando
por ejemplo, decidimos comprar un equipo musical, estamos generando un
movimiento económico dentro de nuestro país y lo proyectamos hacía otras
naciones; porque si ese equipo es fabricado en el exterior, estamos generan-
do trabajo en ese país, y en consecuencia propiciamos un movimiento de
bienes y servicios.
Pero esto no fue siempre así, dado que en la antigüedad las sociedades
estaban organizadas de manera más sencilla, cazando, recolectando bienes
para su subsistencia, el trabajo artesanal fue perdiendo peso en la medida
que fue mecanizándose y por ende se dio origen a las primeras industrias.
Este proceso fue evolucionando hasta llegar a nuestros días, en que po-
demos ensayar una primera aproximación a la definición de Economía, di-
ciendo que es la ciencia que nos permite administrar recursos escasos, pro-
ducir y distribuir equitativamente bienes escasos en relación a la cantidad
de habitantes. Esta definición es el soporte de la economía capitalista donde
la propiedad de los medios de producción es privada.
Si analizamos esta definición: cuando hablamos de “administrar recur-
sos escasos” nos estamos refiriendo a la cantidad de recursos naturales: agua,
tierra, flora, fauna, minerales que un país tiene y cómo lo reparte entre su
población. Esos recursos se distribuyen entre la población como bienes ya
elaborados que son utilizados para satisfacer necesidades en su conjunto. Así
estamos ingresando en las esferas de la producción y distribución de bienes.
Para poder determinar como una sociedad define que cantidad de bie-
nes, cuales y como se distribuyen, debemos hacer hincapié en lo que se de-
nomina el “proceso económico”, que está compuesto por tres etapas bien
diferenciadas, a saber:

introducción . 13
• Producción
• Distribución
• Consumo
En la etapa de la producción, se transforman los recursos naturales con

trabajo humano, herramientas de trabajo y cierta tecnología en bienes y ser-
vicios para ser utilizados.
En la etapa de distribución, estos bienes ya elaborados llegan a los dis-
tintos miembros de la sociedad (compradores y vendedores) mediante el
mecanismo del mercado.
El mercado es la relación que se establece entre vendedores y compra-
dores. Existe un grupo que está dispuesto a vender sus productos y factores
y otro grupo que está dispuesto a comprarlos. El mercado se puede organi-
zar en un lugar físico como el “Mercado Central de Frutas y Verduras” o el
Mercado de Liniers, donde se comercializa el ganado.
La existencia del mercado no requiere necesariamente de un lugar físi-
co, como por ejemplo el caso del mercado laboral o del mercado de dinero.
En consecuencia, podríamos concluir diciendo que el mercado existe toda
vez que se encuentren compradores y vendedores.
La etapa del consumo se refiere al hecho de que las personas adquieren
bienes para satisfacer sus necesidades.
La pregunta que podríamos formularnos ahora sería ¿quienes son los
agentes económicos y cómo actúan en el proceso económico? Consideramos
como agentes económicos a las familias (población de un país), a las empre-
sas y al Estado.
La participación de dichos agentes la podríamos resumir de la siguiente
manera: en la etapa de producción quien organiza y lleva adelante la misma
es la empresa. En la etapa de distribución los agentes económicos que inter-
vienen son las empresas y los consumidores. Y en la etapa de consumo, bá-
sicamente las familias. En las tres etapas el Estado actúa como regulador del
proceso y en algunas oportunidades actúa como productor, en otras como
vendedor y a veces como consumidor.
Volviendo a la etapa de producción de bienes y servicios, podríamos
aclarar que los mismos son utilizados para satisfacer necesidades. Es nece-
sario aclarar que cuando hablamos de bienes, nos referimos a bienes (físi-
cos) y servicios (intangibles).

Podemos clasificar los bienes de la siguiente manera:
Libres
• de acuerdo a su naturaleza en:
Económicos
Consumo
• de acuerdo a su carácter de:
Capital

intermedios
• de acuerdo a su función en:
finales
Los bienes libres son los que encontramos en la naturaleza como por
ejemplo el aire; el mismo se encuentra en forma ilimitada, pero no por mu-
cho tiempo. Dado el descontrol que está ocurriendo en los países con la pro-
ducción de determinados bienes: semillas transgénicas, papeleras, explota-
ción de minas a cielo abierto, etc. Los bienes económicos son los que surgen
de una transformación y estos son escasos en relación con la cantidad de
personas que pueden necesitarlos.
De acuerdo a su carácter, los bienes los podemos clasificar como bienes
de consumo y de capital. Los bienes de consumo son bienes finales que están
listos para ser utilizados por las familias, como por ejemplo: alimentos, ves-
timenta, salud, educación, esparcimiento, etc. Estos a su vez se dividen en
duraderos (heladeras, automóviles) y no duraderos (alimentos). Es decir los
duraderos tienen una vida útil más prolongada en cambio los no duraderos
su vida útil es menos extensa.
Los bienes de capital son utilizados por las empresas en su proceso de
producción, son herramientas de trabajo, por ejemplo: un tractor, una ma-
triz, un torno, un tomógrafo, etc. Por lo tanto, en economía el concepto de
capital no se refiere al dinero que tiene una empresa o una persona, sino a
los instrumentos de trabajo.
Por último, podemos clasificar a los bienes de acuerdo a la ubicación de
los mismos en el proceso productivo: los finales, que son los que están listos
para ser utilizados, por ejemplo: un libro, una computadora, un tractor, etc.

introducción . 15
Los bienes intermedios, por su parte, son aquellos necesarios para ela-
borar los bienes finales, por ejemplo: trigo, harina, acero, petróleo, etc.
Por último, es necesario aclarar que un mismo bien puede ser interme-
dio o final, según quien y de que manera lo utilice; es decir, que función esta
cumpliendo en el proceso económico. Así por ejemplo: la harina es un bien
intermedio para el productor de fideos; en cambio la harina para una ama
de casa es un bien final y de consumo.
Ahora bien, una vez definido los distintos tipos de bienes, analicemos el
proceso económico en sus distintas etapas: para llevar adelante la etapa de
producción el empresario necesita combinar distintos factores productivos
y cierta tecnología, se considera como factores productivos: la tierra, el tra-
bajo, el capital y la dirección empresarial. Cuando nos referimos: al factor
tierra, estamos hablando de los recursos naturales con que cuenta un país;
el factor de trabajo se refiere a las capacidades físicas y mentales de las per-
sonas; el factor capital se refiere a las herramientas de trabajo, y por último
la dirección empresarial se refiere a la actividad organizativa de los demás
factores por parte del empresario. Todos los factores en la medida que par-
ticipan en el proceso económico reciben una retribución:
Factores Retribución
tierra .................................. renta
trabajo ............................... salarios
capital ................................ interés
dirección empresarial ...... ganancias
Hasta hora, nos hemos referido a los bienes que son necesario para sa-
tisfacer las necesidades de las personas y de los factores productivos que
intervienen en la obtención de dichos bienes; pero no a la necesidad que una
economía tiene de elegir que bienes producir de todos los que necesitamos.
Esta necesidad de elegir la podemos estudiar con la frontera de posi-
bilidades de producción (FPP), esta curva nos muestra la cantidad máxima
que un país puede producir en función de sus recursos disponibles y la tec-
nología existente. En general, en una economía moderna, el potencial de
productos a fabricar puede ser muy amplio, pero debemos elegir que bienes
y en que cantidad. Dicha elección resulta muy difícil; y dependerá del mo-
mento económico en que estamos inmersos, del contexto internacional, de

las nuevas tecnologías. Para ejemplificar, y considerando el momento actual

que vive la economía argentina nosotros podemos dedicar nuestros recursos
disponibles a seguir produciendo soja transgénica (bienes de consumo), y
elaborar software (bienes de capital).
Gráfico 1: Fronteras de posibilidades de producción de la economía
A
50
Inalcanzable
B
F
40
Bienes de consumo
30
Ineficiente
C
E
20
10
0 10 20 30 40 50
Buenes de capital
La representación gráfica de la curva nos muestra en cada uno de los

puntos las múltiples combinaciones de producción posible. Dependerá en
donde nos ubiquemos en la curva para determinar cuánto estaremos pro-
duciendo más de soja y cuanto menos de software. En general, de todas las
elecciones posibles surgen costos, tanto para la actividad no desarrollada
como para el producto no vendido o la ganancia no percibida. A ese costo se
lo denomina costo de oportunidad.
La producción potencial de una economía está representada en la curva
FPP. La producción real está por debajo de la capacidad potencial (bajo la
curva FPP), si hay ineficiencia en la asignación de los recursos, por ejemplo, si
hay desempleo significa que estamos desperdiciando nuestro factor trabajo.
Asimismo, cualquier punto sobre la FPP representará combinaciones inalcan-
zables. Por último, es necesario señalar que es posible ampliar esta frontera
mediante el desarrollo y la aplicación de nuevas tecnologías.

introducción . 17
Como una manera de aproximarnos al funcionamiento del proceso eco-

nómico analizaremos como se relacionan los agentes económicos en una eco-
nomía simple donde sólo existen: las empresas y las familias, las que parti-
cipan realizando transacciones tanto en el mercado de bienes así como en el
mercado de factores.
Las empresas son las encargadas de elaborar los productos orientados
a ser vendidos en el mercado de bienes, por otra parte, las familias compran
en ese mercado los bienes necesarios para su sobrevivencia. Las familias para
acceder a los bienes en el mercado deben realizar un gasto monetario (en pe-
sos) y que recibirán las empresas en calidad de ingresos (en pesos). El ingreso
siempre es una cantidad igual al gasto pero en sentido contrario.
Ahora bien, las empresas para poder generar y poder ofrecer dichos bie-
nes, simultáneamente necesitarán contratar factores productivos en el merca-
do (factores); que serán ofrecidos por las familias. De esta manera las familias
reciben una remuneración por parte de las empresas (que representan el in-
greso monetario de las familias), en tanto para estas (las empresas), la retri-
bución a las familias por la utilización de los factores, constituyen un gasto.
Diagrama 1
Familias
Bienes Trabajo, tierra

y servicios y capital
Mercados Mercados
de bienes de factores
Gasto en bienes Salarios, renta,
y servicios interés y beneficios
Empresas

Si observamos el diagrama, el circuito exterior representa la corriente

real de bienes y factores productivos que se negocian, es decir las cantidades
demandadas y ofrecidas de bienes y factores. En tanto, en el circuito interior
queda reflejado el flujo monetario, es decir, la cantidad de dinero que se
abona por los bienes así como las remuneraciones de los distintos factores.
En forma global, bosquejamos el proceso económico y sus etapas, el
mismo lo podemos analizar desde una perspectiva microeconómica o ma-
croeconómica.
Desde la perspectiva microeconómica a través del análisis de las con-
ductas del individuo, de las empresas y las interrelaciones que se generan
entre ellos a través de las distintas organizaciones de mercado.
Dicho análisis, es desarrollado por la corriente marginalista o neoclá-
sica de pensamiento, que surge alrededor de 1870 y tuvo su mayor apogeo
durante los primeros años del siglo XX. Pero en 1854 el teórico alemán Her-
mann Gossen, enunció dos leyes que tendrían gran importancia para dicha
corriente, ellas son: el principio de utilidad decreciente y el principio de la
máxima satisfacción que rige la conducta humana.
Dentro de esta escuela podríamos nombrar a los referentes más impor-
tantes: William Jevons (1835-1882), Carl Menger (1840-1921), León Walras
(1834-1910), Wilfredo Pareto (1848-1923) y Alfred Marsahall (1843-1924).
Esta escuela a diferencia de la clásica, toma en cuenta al sujeto eco-
nómico, el consumidor, que se enfrentaba a bienes escasos para cubrir sus
necesidades. En función a ello, es que tomaron en cuenta de que manera el
consumidor satisfacía dichas necesidades y por lo tanto, se analizó el con-
cepto de utilidad, esto los llevó a trabajar en el corto plazo.
En consecuencia, se analiza el mercado y sus distintas organizaciones,
entre ellas el monopolio, el oligopolio, la libre competencia, y pone énfasis
en la demanda y el precio. La vieja economía se concentraba en el valor de
cambio y se olvidaba del valor de uso.
La determinación del valor por el costo de producción es un concepto
de largo plazo y la determinación de la utilidad un concepto de corto plazo.
El consumidor pasa a tener una presencia más importante en el acto eco-
nómico. Por lo tanto, comenzaremos con el análisis de su comportamiento.
Desde la perspectiva macroeconómica, analizamos el comportamiento
general de una economía, tratando de entender porque algunas economías
crecen y poseen elevados niveles de vida y otros países, en cambio, tienen
recurrentes recesiones, elevado nivel de desempleo, altas tasas de inflación,

introducción . 19
un elevado porcentaje de su población bajo la línea de pobreza y de la indi-

gencia y con bajos salarios para los trabajadores.
Las cuestiones macroeconómicas fundamentales son el crecimiento,
la inflación, el desempleo, el papel del Estado, el papel de la moneda y su
vinculación con el mercado de cambio y el sector externo. Es decir, uno de
los objetivos principales es poder desentrañar las causas que determinan la
posibilidad de conseguir un elevado nivel de producción, una estabilidad en
el nivel de precios y un reducido nivel de desocupación.
El origen de la macroeconomía se encuentra en la Gran Depresión de
1929, denominada de esta manera debido a que fue la crisis más profunda
del sistema capitalista de producción. Si bien esta crisis se inicio en Estados
Unidos, luego se transformó en una depresión de carácter mundial.
En efecto, las causas de la Gran Depresión fue una combinación de so-
breproducción y fuerte especulación, cuyo germen estuvo en el proceso de
crecimiento económico experimentado por la economía norteamericana
durante la década del veinte, basada sobre todo en el fuerte aumento de la
producción de automóviles.
A partir de 1933 Roosevelt, Presidente de los Estados Unidos ante el fra-
caso del mercado llevó adelante el denominado “New Deal” o nuevo acuer-
do. Ésta representaba un conjunto de políticas económicas con el objetivo
de superar la crisis y retomar un sendero de crecimiento económico y reduc-
ción del desempleo. Por primera vez el estado en forma explicita tomaba la
responsabilidad en la aplicación de una serie de políticas macroeconómicas
para influir en el funcionamiento de la economía del país.
En este contexto de crisis nace la ciencia de la Macroeconomía fundada
por John Maynard Keynes (1883-1946) con su libro más famoso Teoría Ge-
neral de la ocupación, el interés y el dinero publicado en 1936. Su objetivo
fue poder entender las causas que provocaron la Gran Depresión y la elabo-
ración de una serie de recomendaciones para su superación. Al mismo tiem-
po, contribuyó a la explicación de los ciclos económicos y diseñó un enfoque
para controlar dichas fluctuaciones con el objetivo de poder garantizar un
sólido crecimiento económico en el largo plazo.
Keynes desarticuló la concepción económica neoclásica otorgándole un
concepto positivo al papel del Estado en la economía. Con Keynes surgen
las denominadas políticas macroeconómicas, es decir, la aplicación de cier-
tos instrumentos de política por parte del Estado para modificar la realidad

económica de sus países; como por ejemplo, las políticas monetarias; las
políticas fiscales, las políticas cambiarias, las políticas de ingreso, etc.
Para el estudio de la economía desde la perspectiva macroeconómica,
no podemos dejar de mencionar el fenómeno de la transnacionalización
productiva que se fue constituyendo en la forma que adquiere el capitalismo
a fines del siglo XX y comienzos del actual con los consiguientes efectos so-
bre la política, la producción, el medio ambiente y la sociedad.
El estudio del proceso económico necesariamente debemos completar-
lo con la caracterización y el análisis de las relaciones entre la producción y
el medio ambiente natural; habida cuenta de los efectos irreversibles verifi-
cados en la naturaleza por acción de la forma que fue asumiendo la produc-
ción, y cuyo mayor impacto se observó en el capitalismo, (principalmente en
las últimas décadas del siglo XX) con el mal manejo de los desechos, la de-
sertificación, la utilización de fertilizantes y la producción transgénica, etc.
El deterioro del medio ambiente, además, se ha potenciado en los últi-
mos años por los cambios, producto de las innovaciones tecnológicas, por el
aumento indiscriminado del consumo, considerada variable de crecimiento
económico, y esencialmente como resultado de la irresponsabilidad de los
empresarios, quienes solo producen tras la búsqueda de mayores beneficios
y un Estado que ha permanecido pasivo y en muchos casos cómplice, frente
a las pérdidas irreparables en la calidad del medio ambiente.

argentina en crisis . política e instituciones 1983-2003 . 21
Parte 1
MICROECONOMÍA


La microeconomía analiza la conducta del individuo, de las empresas y

las interrelaciones que se generan entre ellos en las distintas organizaciones
del mercado.
El análisis microeconómico fue desarrollado por la corriente margi-
nalista o neoclásica de pensamiento, alrededor de 1870 y tuvo su apogeo
durante los primeros años del siglo XX. Sus referentes más importantes fue-
ron: William Jevons (1835-1882), Carl Menger (1840-1921), León Walras
(1834-1910), Wilfredo Pareto (1848-1923) y Alfred Marsahall (1843-1924).
Para acceder al análisis de esta subdisciplina, comenzaremos estudian-
do la conducta del consumidor, sus preferencias, y por tanto, los determi-
nantes de su demanda. Se analizan las variaciones que provocarían los cam-
bios de algunas de estas variables, así como la importancia diferencial que
tiene cada uno de los bienes o servicios en la canasta de consumo, y también,
las posibilidades de sustitución y complementariedad que presentan algu-
nos productos.
Luego estudiamos el comportamiento del empresariado, es decir, como
se genera la oferta de la economía; analizando las condiciones para la crea-
ción del producto, los gastos en que debe incurrir el empresario para la pro-
ducción, así como la facturación efectivizada y el beneficio generado.
De esta manera, tenemos todos los elementos para estudiar como se
interrelacionan consumidores y empresarios; es decir, el análisis del merca-
do: las condiciones de equilibrio, las características de los diferentes tipos de
mercado desde el punto de vista de la oferta; considerando la forma en que
maximizan sus beneficios, modifican de manera diferencial las condiciones
tecnológicas de producción al efecto de imponerse en el mercado, y los im-
pactos sociales correspondientes.
Finalmente, llamamos la atención sobre las fallas en el sistema de mer-
cado en productos. Por un lado, analizamos los bienes públicos, que siendo
de alta necesidad social no alcanzan a satisfacer las expectativas de benefi-
cios del empresariado privado, por lo cual deben ser satisfechos por el sector
público. Por otro, caracterizamos las denominadas externalidades que im-
plican beneficios o pérdidas a actores sociales no directamente vinculados
con su producción.


Capítulo 1
TEORÍA DE LA CONDUCTA DEL CONSUMIDOR
MÓNICA DELIA PIÑEIRO
El análisis de la conducta del consumidor se apoya en la teoría de la de-

manda y la teoría de la utilidad, pasaremos a analizar en principio la teoría
de la demanda.
Teoría de la demanda
La teoría de la demanda estudia el comportamiento de un consumidor

frente a la decisión de adquirir o no un bien o un conjunto de bienes, ese
comportamiento dependerá de varios factores, pero racionalmente el con-
sumidor analizará el precio; comprará menor cantidad si su precio es más
alto y comprará una cantidad mayor si su precio es menor.
Otras de las cuestiones que deberemos analizar es la diferencia entre
la demanda y los deseos. Los deseos abarcan el ilimitado número de bienes
que los individuos quieren tener y la demanda refleja la decisión sobre que
deseos satisfacer.
En consecuencia se podría afirmar que la cantidad demandada depen-
derá del precio del bien y puedo formularlo de la siguiente manera:
Catalina desea comprar un celular touch, por lo tanto tendrá en cuenta

el precio del celular touch
Dx = qx= f (Px)
donde:
Dx: demanda de celular touch
qx: cantidad demandada celular touch

f: función de….. o depende de….

Px: precio del celular touch
Ahora bien, Catalina no sólo tomará en cuenta el precio del celular touch,
sino también el de otras variables, por ejemplo: cuál es su ingreso, el precio
de los bienes relacionados, la cantidad de consumidores y las preferencias.
El ingreso es el dinero que el consumidor tiene para gastar, por lo tanto
cuando el ingreso aumenta los consumidores compran más de la mayoría de
todos los bienes y cuando disminuye compran menos de casi todos los bienes.
El precio de los bienes relacionados, se pueden clasificar en dos tipos
de bienes: sustitutos y complementarios. Un bien sustituto, es aquel que
puede utilizarse en lugar de otro bien. En nuestro ejemplo, para comunicar-
nos también podemos hacerlo con un celular no táctil. Otros ejemplos: una
camisa de lino puede sustituirse por una camisa de algodón, la carne de vaca
se puede sustituir por carne de cerdo, el viaje en colectivo puede sustituirse
por el viaje en tren, etc.
Un bien complementario es aquél que se utiliza junto con otro, es un
complemento. En nuestro ejemplo, podríamos suponer que el abono del
servicio es el complemento de los celulares touch.
Otras alternativas podrían ser: la cerveza y el maní, el café y el azúcar, las
zapatillas y los cordones, el auto y la nafta, el auto y el gas comprimido, etc.
La población o la cantidad potencial de consumidores; es decir si au-
menta la población probablemente aumente el consumo y viceversa.
Las preferencias se refieren a las actitudes de los consumidores hacia
determinado bienes. En determinada época del año el consumidor preferirá
determinado bien a otro, por ejemplo: en semana santa, un grupo importan-
te de consumidores (los que adoptan la religión católica) no consumen carne
roja, por lo tanto es común que en esa época el precio del pescado aumente.
Otro ejemplo sería que un consumidor prefiera tomar más helado en
verano que en invierno, en consecuencia la demanda de dicho bien sufrirá
un cambio.
Por lo tanto, se puede definir la función de demanda de celular touch de
Catalina, tomando en cuenta todas estas variables de la siguiente manera:
Dx= qx = f (Px, Y, Pc, Ps, N, G)

microeconomía . 27
Dx: demanda de celular touch

qx: cantidad demanda de celular touch
f: función de… o depende de…
Px: precio del celular touch
Y: ingreso del consumidor
Pc: precio de un bien complementario (abono del servicio)
Ps: precio de un bien sustituto (celular no táctil)
N: números de consumidores
G: gustos o preferencias, estacionalidad, etc.
Esta ecuación, indica que la cantidad de un bien que los consumidores

desean comprar (en nuestro caso Catalina) va a depender de muchos facto-
res, entre ellos: el precio del bien, el precio de los sustitutos y complemen-
tos, el ingreso del consumidor, el número de consumidores demandantes
del bien y los gustos o preferencias de las personas.
A su vez, la demanda por lo general es influenciada por muchas más
variables, como ser: modas, tiempo de ajuste, expectativas de cambio en los
precios, leyes, reglamentaciones y costumbres. Por lo tanto, esta ecuación
toma en cuenta un hecho fundamental: la demanda es la relación multidi-
mensional entre la cantidad consumida y los factores que determinan cuán-
to se consume.
Para representar gráficamente dicha ecuación, sólo necesitamos dos va-
riables: la cantidad demandada del bien, que es la variable dependiente (se
mide sobre el eje horizontal); es decir que su magnitud variará en función
del precio, que es la variable independiente (se mide sobre el eje vertical),
manteniendo el resto de las variables constantes; suponemos que el ingreso,
el precio de las bienes relacionados y los gustos no se modifican. Dado que,
para analizar en un período de tiempo determinado, tengo que mantener sin
cambios el resto de las variables. Para ello confeccionamos una tabla de de-
manda donde queda explicitada las cantidades demandadas para cada uno
de los precios del mercado:

Cuadro 1
Puntos Precio Cantidad

$ por celular touch por semana
A 800 5
B 850 4
C 900 3
D 950 2
E 1000 1
Gráfico 2: Función de demanda
Precio $
Celular Touch
A
1000
B
950
C
900
D
850
E
800
D cel. touch
0 1 2 3 4 5 Cantidad
de Celulares Touch
Cada punto de la curva de demanda representa una relación entre el

precio y la cantidad demandada; en consecuencia el conjunto de esos pun-
tos se refiere a la demanda.
A esta altura ya vemos que dicha curva muestra una relación inversa
entre el precio y la cantidad demandada. Por lo tanto cada vez que el precio
se modifica, cambia la cantidad demanda, a esto se denomina un movimien-
to en la curva de demanda. Es decir, se mueve de un punto a otro cada vez
que cambia el precio:

microeconomía . 29
Si el precio del bien la cantidad demandada

Aumenta baja
Si el precio del bien la cantidad demandada

Baja aumenta
Ya estamos en condiciones de ver la diferencia entre cantidad deman-

dada y demanda.
La demanda es el conjunto de relaciones posibles entre el precio y la
cantidad demandada. Y la cantidad demandada, son unidades de bienes
que están relacionadas con un precio.
Con lo expuesto, queda evidenciado que una curva de demanda no solo
refleja lo que la gente quiere sino también lo que quiere y puede pagar.
Otra cuestión a tener en cuenta, es que el precio que el consumidor está
dispuesto a pagar por el producto, está vinculado a la utilidad que dicho
bien tiene para el consumidor (la utilidad es la satisfacción que recibe un
individuo al consumir determinado bien), en consecuencia podemos decir
que la utilidad en cada punto de la curva, es el precio máximo que los consu-
midores están dispuestos a pagar.
Cambios en la función de demanda

Cuando estudiamos los cambios que se dan en la función de demanda,
se realiza bajo el supuesto de modificar una variable y el resto queda cons-
tante. Dicho supuesto en Economía se denomina ceteris paribus, significa
que las demás variables no se modifican. No se alteran todas las variables
juntas, sino de a una por vez, en determinado periodo de tiempo.
Cambios en el ingreso:
Ahora bien, ¿qué ocurre cuando se modifica el ingreso del individuo y el

resto de las variables (Px, Pc, Ps, N, G) no se modifican? Por ejemplo: mien-
tras al padre de Catalina le aumentan el salario, el precio del celular touch,
el precio del abono del servicio (suponiendo que a Catalina no le interesa
tener el celular con tarjeta), el precio de los celulares no táctil, la cantidad

de hermanos de Catalin y las preferencias de Catalina y sus hermanos no se

modifican.
Frente a esta situación, aumento en el ingreso, en general los consumi-
dores compran más de casi la mayoría de los bienes. Por lo tanto, siguiendo
con nuestro ejemplo, podría apreciarse que ante el aumento del ingreso del
padre de Catalina aumentará el consumo de celular touch (el padre podrá
adquirir un celular touch para cada uno de sus hijos), en consecuencia, esto
generará un aumento de la demanda, es decir, gráficamente la curva de de-
manda se desplazará hacia arriba y a la derecha (ver gráfico N° 3).
En cambio, ¿qué sucede si el ingreso de los consumidores disminuye?
Está baja del ingreso se podría deber, por ejemplo, al aumento del IVA (im-
puesto al valor agregado, la tasa aumentaría del 18% al 21%). Es decir, los
consumidores tienen menos dinero para gastar, en consecuencia la deman-
da de casi todos los bienes disminuirá, y en nuestro ejemplo la demanda de
celular touch, bajará y la curva de demanda se desplazará hacia abajo y a la
izquierda. (Ver gráfico N° 4).
En general un aumento del ingreso genera un incremento de la de-
manda de la mayor parte de los bienes. Los bienes cuya demanda aumenta
cuando aumenta el ingreso se los denomina bienes normales. Y cuando la
demanda disminuye, al aumentar el ingreso se los denomina bienes inferio-
res, como por ejemplo, las segundas marcas, o las marcas de los supermer-
cados, el arroz, la polenta. En determinados casos, independientemente que
aumente o no el ingreso, puede ocurrir que algunos consumidores compren
determinados grupos de bienes porque los prefiere más allá de su nivel sala-
rial (consumo polenta porque me gusta).
Si aumenta desplaza la curva se trata de un bien

el ingreso de la demanda, normal
de un bien,
hacia la derecha
Si aumenta desplaza la curva se trata de un bien

el ingreso de la demanda, inferior
de un bien,
hacia la izquierda

microeconomía . 31
Cambios en el precio de los bienes sustitutos:
En nuestro ejemplo estamos analizando la curva de demanda de celular

touch, y dijimos que un bien sustituto podría ser los celulares no táctil si el
precio de estos aparatos (celulares no táctil) aumentara, los consumidores
dejarán de utilizar este tipo de bien, de manera tal que gastarán menos y de-
mandarán más celulares touch; por lo tanto, la demanda de celulares touch
se desplazará hacia arriba y a la derecha. Contrariamente, si el precio de los
celulares no táctil disminuyeran los consumidores podrían comprar más de
ese tipo de bienes y en consecuencia demandarán menos celulares touch,
por lo tanto la demanda de celulares touch se desplazará hacia abajo y a la
izquierda (ver gráficos N° 3 y N° 4).
Cambios en el precio de los bienes complementarios:
Un bien complementario de los celulares touch, es el abono del servicio,

si aumenta el precio del abono, los consumidores contratarán menos de di-
cho servicio y en consecuencia se compraran menos celulares touch, por lo
tanto la demanda de celulares touch se desplaza hacia abajo y a la izquierda.
Por el contrario, si disminuye el abono del servicio, los consumidores com-
praran más celulares con abono y aumentará la demanda de celulares touch,
por lo tanto la demanda de celulares touch se desplazará hacia arriba y a la
derecha (ver gráficos N° 3 y N° 4).
También, podemos afirmar que son muchos los bienes que no están
relacionados de manera que el aumento del precio de uno de ellos afecte la
demanda de los demás. Por ejemplo, el precio de los pasajes en colectivo no
afecta al consumo del pan, ni tampoco el precio del café y el de los DVD, la
relación entre este tipo de bienes se suelen llamar independientes.
Un aumento desplaza la curva entonces A y B son

en el precio de la demanda, para B, bienes sustitutos
de A hacia la derecha
Un aumento desplaza la curva entonces C y D

en el precio de demanda, para D, son bienes
de C hacia la izquierda complementarios

Cambios en la población:
La demanda también depende del número de habitantes, si las demás

variables no se alteran y hay un aumento de la población, provocaría una
mayor demanda de bienes y por el contrario cuanto más se reduzca la pobla-
ción, menor sería la demanda de bienes. El ejemplo más claro que podemos
visualizar actualmente, es el que genera el crecimiento de la población mun-
dial, que demanda más alimentos, más energía, etc.
Cambios en los gustos o preferencias:
Anualmente se puede observar que algunos gustos cambian estacional-

mente. A modo de ejemplo, podemos decir que durante el verano aumenta
el consumo de algunos bienes: helados, bebidas, frutas, etc., los cuales en
invierno disminuyen significativamente. Asimismo los gustos de los con-
sumidores a través del tiempo suelen ser bastante variables para algunos
productos (telefonía fija, televisores en blanco y negro, pasa casette, video
casete, etc.) y en consecuencia también se altera su demanda.
Para concluir, podemos afirmar que cuando se modifica el ingreso, el
precio de los bienes sustitutos, complementarios, el número de consumido-
res, los gustos o preferencias, generarán un desplazamiento de la curva de
demanda.
En general, para poder identificar cambios en la conducta de los consu-
midores, es necesario observar determinado tiempo, ya que estos cambios
no se efectúan de manera inmediata.
Hasta ahora analizamos la demanda de un consumidor, para poder ob-
tener la demanda del mercado de los celulares touch, deberíamos sumar la
demanda individual de cada consumidor de celular touch; es decir debería-
mos sumar la demanda de cada uno de los consumidores de celular touch.

microeconomía . 33
Precio $
Celular Touch
1000
950
900
850
D cel. touch
800
D cel. touch
de Celulares Touch
Precio $
Celular Touch
1000
950
900
850
800
D cel. touch
de Celulares Touch

Por consiguiente, la curva de la demanda del mercado adopta su línea

a partir de las formas y el número de curvas individuales de la demanda. Si
hay más personas que deciden comprar en un mercado, habrá que sumar
más curvas de demanda. Las curvas de demanda del mercado pueden osci-
lar como resultado de cambios en las preferencias, en los ingresos, en la can-
tidad de demandantes o en el cambio de los precios relacionados. Por ahora,
es importante resaltar que las curvas de demanda individual y de mercado
son el resultado de la maximización de la utilidad de los consumidores, de-
pendiendo de las condiciones ya explicitadas.
Elasticidad
En este apartado abordaremos el efecto que genera el precio en la can-

tidad demanda y en la demanda.
Hasta ahora analizamos el comportamiento del consumidor en función
de la demanda, es decir si el precio del bien aumenta o si se modifican otros
factores como el ingreso, el precio de los bienes relacionados, etc.
Ahora bien, podemos estudiar dicho comportamiento desde otra pers-
pectiva, como por ejemplo: si el precio del boleto del colectivo aumenta,
sabemos que la cantidad demandada disminuirá pero en una cantidad me-
nor, dado que necesitamos viajar para ir a trabajar o estudiar, etc. Pero, si
aumentara la tarifa de los taxis, la cantidad demandada de ellos sería menor
pero en una cantidad mayor, dado que podemos sustituir el taxi por otro
medio de locomoción, como por ejemplo: el viaje en colectivo o subte. Es
decir que hay bienes que son más sensibles que otros frente al cambio en
los precios.
Otro ejemplo podría ser el siguiente: si la autoridad económica está
pensando en aumentar el impuesto a determinados bienes, sabe que recau-
dará más si lo aplica sobre bienes de primera necesidad (leche, combustible,
pan, remedios, etc.) que sobre bienes de un uso más exclusivo (celulares
touch, automóviles, ropa de primera marca, etc.).
Por ello, podemos decir que hay bienes que son más sensibles que otros
frente a un cambio en el precio, por lo tanto, los bienes de primera necesidad
son menos sensibles que otro conjunto de bienes.
En función a lo expuesto, podemos decir que la elasticidad mide el gra-
do de respuesta de la variable dependiente (la cantidad demandada o la de-
manda) a cambios en una variable independiente (los precios). Las elastici-

microeconomía . 35
dades de demanda que estudiaremos son la elasticidad precio, la elasticidad

ingreso y la elasticidad cruzada.
Elasticidad precio
La elasticidad mide cambios porcentuales no cambios absolutos, es
decir, se interpreta en porcentajes. Por ejemplo, si el precio de un bien se
modifica en un 10%, ¿cómo afectará a la cantidad demandada porcentual-
mente? Entonces, la cantidad demandada se verá afectada en el mismo por-
centaje, en un porcentaje mayor o en un porcentaje menor.
Nosotros sabemos por definición que cuando un precio aumenta (dis-
minuye), la cantidad demandada disminuye (aumenta), pero ¿en qué por-
centaje? Esto dependerá del tipo de bien.
En consecuencia, podemos decir que el coeficiente de elasticidad precio
de la demanda es el cociente entre la variación porcentual de la cantidad de-
mandada de un bien y la variación porcentual de su precio, manteniéndose
el resto de los factores que afectan a la cantidad demandada de un producto.
Ep = Variación porcentual de la cantidad demanda

Variación porcentual del precio
Lo importante es que un coeficiente alto indica una sensibilidad muy

alta de la cantidad demandada frente a la variación del precio y, viceversa,
un coeficiente bajo indica una baja sensibilidad de la cantidad demandada a
las variaciones del precio.
Para calcular dicho coeficiente, representamos el cambio porcentual en
la cantidad demandada por ∆Q/Q. Y el cambio porcentual en el precio por
∆P/P, de manera tal que la fórmula para calcular la elasticidad queda así:
∆Q
Q
Epx =
∆P
P
La letra griega ∆ significa variación.

∆Q: cambio en la cantidad demandada.
∆P: cambio en el precio.

El coeficiente de la elasticidad precio es negativo porque los cambios

en los precios causan cambios en dirección opuesta de las cantidades; por
ello algunos economistas usan el signo negativo delante de la fórmula de la
elasticidad precio.
En consecuencia, los resultados de la elasticidad se pueden clasificar de
la siguiente manera:
• Cuando la elasticidad es mayor a 1: la curva de demanda es elástica.

La variación porcentual en la cantidad demandada es mayor que la va-
riación porcentual en el precio. Un ejemplo de este tipo de elasticidad
podría ser los viajes en avión, dado que un aumento en el precio ge-
nerará una disminución en la cantidad demandada, en un porcentaje
mayor.
• Cuando la elasticidad es menor a 1: la curva de demanda es inelástica.

La variación porcentual en la cantidad demandada es menor que la va-
riación porcentual en el precio. Un ejemplo de este tipo de elasticidad
son los alimentos, la leche, los viajes en tren o colectivo, etc.
• Cuando la elasticidad es igual a 1: la curva de demanda tiene elastici-

dad unitaria. El porcentaje de variación en la cantidad demandada es
igual al porcentaje de variación en el precio.
• Cuando la elasticidad es igual a 0: la curva de demanda es perfecta-

mente inelástica o rígida. El porcentaje de variación de la cantidad de-
mandada es igual a cero al modificarse el precio; es decir que cualquie-
ra sea el precio, la cantidad demandada no se modifica. En este tipo de
elasticidad podemos encontrar los bienes que son insustituibles, como
por ejemplo: la insulina.
• Cuando la elasticidad es igual a ∞: la curva de demanda es perfecta-

mente elástica o infinitamente elástica.
Las dos últimas clases son casos excepcionales, el conjunto de bienes

generalmente se encuentran en los tres primeros.

microeconomía . 37
¿Por qué la demanda de algunos bienes son más elásticos que otros?
Esto se debe fundamentalmente a cuatro factores:
1. Disponibilidad de bienes sustitutos: Los bienes que pueden ser susti-

tuidos por otros bienes generalmente tienen una demanda más elástica
que los que no son fácilmente sustituibles. Por ejemplo, el azúcar tiene
algunos sustitutos fáciles de obtener como el azúcar rubia, azúcar ne-
gra. La elasticidad de la demanda es menor para un bien cuanto más
amplia sea su definición: por ejemplo la elasticidad de la demanda de
automóviles Ford es alta porque puedo sustituirlos por Chevrolet, To-
yota, Renault, etc. Pero la demanda de automóviles como conjunto es
mucho más baja porque no hay fáciles sustitutos del automóvil. Aná-
logamente la demanda de carne vacuna es mucho más elástica que la
demanda de comida en general. Tanto el pollo como la carne de cerdo
son buenos sustitutos de la carne de vaca, pero no hay sustitutos para
la comida en general.
2. Los bienes de primera necesidad frente a los bienes de lujo. Los bie-
nes de primera necesidad tienen una demanda más inelástica porque
los consumidores no pueden dejar de utilizarlos. La leche, el pan, algu-
nos remedios, el transporte público, la electricidad, etc. Generalmente
los bienes de lujo tienen una demanda más elástica, por ejemplo: pa-
sajes aéreos al exterior, viajes de placer. Pensemos qué sucedió en la
Argentina cuando salimos de la convertibilidad frente a la devaluación:
las vacaciones en el exterior, chocolates importados, bebidas alcohó-
licas importadas etc., se hicieron más difíciles de adquirir. Sólo han
podido acceder a ese tipo de bienes un grupo muy reducido de perso-
nas. En cambio se incrementaron las vacaciones dentro del país, qué
también pueden ser para un grupo de personas; es decir que no toda la
población puede disfrutar de dichos bienes.
3. Proporción del ingreso gastado en el bien: los bienes que requieren

una gran parte de nuestro salario tienen normalmente una demanda
más elástica que los más baratos. Para estos últimos los consumidores,
en general, suelen ser poco sensibles a los precios. Ejemplo de los pri-
meros, podríamos señalar, el consumo de zapatillas de primeras mar-

cas, los aparatos Home Teatre, etc. Y para el segundo grupo: los fideos,
las gaseosas de segunda marca, las prendas de vestir sin marca, etc.
4. El período de tiempo considerado. La elasticidad de la demanda ge-

neralmente aumenta con el tiempo, dado que los consumidores nece-
sitan más tiempo para adaptarse a los cambios de los precios. No obs-
tante, puede haber excepciones a esta norma para los bienes duraderos
como las heladeras. Supongamos que aumenta el precio de las mismas,
la cantidad demandada puede caer, en general el cambio de heladera se
hará en un caso extremo o límite.

microeconomía . 39
Gráfico 5: Curvas de demanda de diferentes elasticidades
Elástica Ep> 1 Perfectamente elástica

Precio por unidad
Precio por unidad

B
$ 1,10 Ep> ∞
A P D
0,90
0 75 105 0 Q
Miles por día Cantidad por período
Perfectamente inelástica Inelástica Ep< 1
D
Precio por unidad
B
$ 1,10
Ep= 0 A
0,90
Precio
0 Q 0 95 105
Cantidad por período Miles por día
Unitaria Ep= 1
Precio por unidad
A
$ 10
B
6
D´
0 60 100
Miles por día

Elasticidad ingreso
Otro de los factores que determinan la demanda es el ingreso. Cuando

este varía, se modifican, generalmente las demandas de los distintos bienes
de los consumidores. Así la elasticidad ingreso mide la respuesta de la can-
tidad demandada frente a la variación del ingreso:
Variación porcentual de la cantidad demandada (∆Q/Q)

Ey=
Variación porcentual del ingreso (∆ Y/Y)
Cuando el ingreso aumenta, la curva de demanda se desplaza a la dere-

cha para bienes normales; es decir que aumenta la demanda del bien bajo
análisis y la curva de demanda se desplaza hacia la izquierda para bienes
inferiores, es decir que disminuye la demanda de bienes inferiores. La mag-
nitud de ese desplazamiento es lo que mide la elasticidad ingreso.
El coeficiente de la elasticidad ingreso se puede medir de la siguiente
manera:
∆Q
Q
Ey =
∆Y
Y
El resultado del cociente puede dar dos resultados importantes:
• Cuando el coeficiente es positivo, es decir > 0: se trata de bienes nor-

males, es decir que cuando el ingreso aumenta, aumenta la demanda
de dichos bienes. Y cuando el ingreso disminuye, disminuye la deman-
da de dichos bienes. Ahora bien dentro de este conjunto de bienes, po-
demos desagregar aún más el análisis, por ejemplo, si la elasticidad
ingreso es >1, se trata de bienes de lujo. Para algún grupo de consumi-
dores los viajes en avión son bienes de lujo.
Mientras que si la elasticidad ingreso es mayor a 0 pero menor a 1, se
trata de bienes necesarios. El consumo de leche, pan, alguna prenda de

microeconomía . 41
vestir, viajes en subte, o tren, etc. Por ello, la participación de los bienes
de lujo en el gasto de los consumidores aumenta con el ingreso y por
el contrario, la participación de los bienes necesarios disminuye con el
ingreso. Lo cual nos estaría diciendo, que para las personas con niveles
salariales bajo, la mayor proporción de sus ingresos, se destina a bienes
de primera necesidad.
• Cuando el coeficiente es negativo, es decir <0: se trata de bienes infe-

riores, es decir cuando el ingreso aumenta, disminuye la demanda de
esos bienes, pensemos en las segundas marcas o en las marcas de los
supermercados, por ejemplo. Pero, si el ingreso disminuye, aumenta la
demanda de este tipo de bienes.
Como conclusión podemos decir, que en general, a medida que aumen-

ta el ingreso de los consumidores tenderán a sustituir bienes de menor ca-
lidad por aquellos de mayor calidad. Por lo tanto, la participación de los
bienes de mayor calidad en el ingreso tenderá aumentar y a disminuir la
participación de los bienes de menor calidad.
Elasticidad cruzada
La cantidad demandada de un bien no sólo depende de su precio, sino

también del precio de otros bienes. Por ejemplo, la demanda de autos nafte-
ros (a) depende del precio de la nafta (v) entre otros precios. Otro ejemplo,
la demanda de pan (a) depende entre otros factores del precio de las galleti-
tas de agua (V). La intensidad de este efecto se mide mediante la elasticidad
cruzada, que calcula la variación porcentual de la cantidad demandada de
un bien (∆ Qa/Qa) cuando varía porcentualmente el precio de otro bien (∆
Pv/Pv):
Variación porcentual de la cantidad demandada del bien a

Ea, v=
Variación porcentual del precio del bien v

Una de las formas de medir dicha elasticidad sería:
∆ Qa
Qa
Ea,v=
∆ Pv
Pv
Por lo tanto, el resultado de dicho cociente podría arrojar 3 alternativas

posibles:
• Cuando el coeficiente es positivo, es decir > 0: se trata de bienes sus-

titutos, es decir si aumenta el precio de las galletitas aumentaría la de-
manda de pan, por lo tanto la curva de demanda de pan se desplaza
hacia arriba y a la derecha. Si por el contrario, el precio de galletitas
disminuye, la demanda de pan disminuye, por lo tanto, la curva de pan
se desplaza hacia abajo y a la izquierda.
• Cuando el coeficiente es negativo, es decir < 0: se trata de bienes com-

plementarios, es decir, si aumenta el precio de la nafta generará una
disminución de la demanda de autos nafteros, por lo tanto, la curva de
demanda de autos nafteros se desplazará hacia abajo y a la izquierda.
Por el contrario, si disminuye el precio de la nafta esto traerá aparejado
un aumento de la demanda de autos nafteros, por lo tanto, la demanda
de este tipo de automóviles se desplazará hacia arriba y a la derecha.
• Cuando el coeficiente es igual a cero: se trata de bienes independien-

tes, si aumenta el precio de las zapatillas de lona esto no afecta la de-
manda de pan. Es decir que no existe correlación entre el precio de un
bien y la demanda de otro.
En resumen, el signo de la elasticidad ingreso determina si los bienes

son normales (+) o inferiores (-). El signo de la elasticidad cruzada determi-
na si los bienes son sustitutos (+) o complementarios (-). En cada caso, el
valor numérico de la elasticidad mide la intensidad del efecto.

microeconomía . 43
Demanda y utilidad
La forma de las curvas de la demanda depende entre otros factores del

concepto de la utilidad. En economía la usamos para explicar la satisfac-
ción que brindan determinados bienes. Se supone que consumimos bienes
porque nos producen alguna utilidad o satisfacción. Sin embargo, confor-
me consumamos mayor cantidad de un producto en un período de tiempo
dado, es probable que cada unidad adicional consumida generará cada vez
menos satisfacción. Es probable que la utilidad que obtengo de un segundo
cucurucho de helado sea menor que la que obtuve del primero; el tercero
tendrá una utilidad menor que el segundo y así sucesivamente. Si cada una
de las unidades sucesivas de un bien me representa menos valor, no estaré
dispuesto a pagar la misma cantidad por él. Asimismo, desde un punto de
vista colectivo, no parece ventajoso proveer un bien a un individuo, si este
bien tiene un costo de producción superior a la utilidad del individuo.
El concepto de satisfacción permitió un nuevo análisis sobre el com-
portamiento del consumidor. Y en consecuencia, los economistas se enfren-
taron al problema de medir la utilidad; es por ello que existen dos caminos
para establecer la satisfacción de un consumidor, uno es el que estudia el
orden de preferencias del consumidor y se denomina utilidad ordinal y el
otro que centra la atención en la medición de la utilidad y se denomina uti-
lidad cardinal.
Utilidad cardinal
El economista inglés Jevons (1871), el austríaco Menger (1871) y el fran-

cés Walras (1874), independientemente y casi simultáneamente establecie-
ron la ley de la utilidad marginal decreciente partiendo de que la satisfacción
o utilidad que proporciona cada nueva unidad es cada vez menor; por ello
dicha ley establece que la utilidad marginal de un bien disminuirá a medida
que se consuman más unidades de ese bien.
Por otra parte, la utilidad marginal de un bien es el incremento en la
satisfacción o utilidad total que experimenta una persona al consumir una
nueva unidad de ese bien.

Hemos introducido aquí un concepto nuevo y es el término “marginal”,

significa algo adicional o extra, con respecto a la utilidad es la satisfacción
que aporta la última unidad consumida.
Si bien las personas tienen un comportamiento similar a la ley de utili-
dad marginal decreciente para la mayoría de los bienes, no siempre ocurriría
así. Si pensamos en el comportamiento de un coleccionista de antigüedades,
cuanta mayor cantidad tenga más alta será su satisfacción. Otra situación
sería al consumir una comida desconocida y nos gusta el segundo o tercer
plato quizá nos reporte una mayor satisfacción, pero a partir de cierto nivel
nos sentiremos saciados y la utilidad disminuirá.
La pregunta siguiente sería: ¿de qué manera el consumidor distribuye
su ingreso, entre los distintos bienes que necesita obtener para alcanzar su
máxima satisfacción? Lo que debería tenerse en cuenta es el precio de los
bienes y cuánto es su ingreso para gastar, esto precisamente es la restricción
del consumidor.
Para maximizar su satisfacción o utilidad que deviene de sus compras,
un individuo distribuirá su consumo de manera tal que cada bien le sumi-
nistre una utilidad marginal proporcional a su precio. Es decir, si partimos
que una persona cuenta con un ingreso monetario dado y se enfrenta a unos
precios determinados por el mercado para cada uno de los bienes que quiere
consumir, sólo maximizará su satisfacción, es decir, su utilidad, si cada bien
se demandará hasta el punto en el cual la utilidad marginal del último peso
gastado en dicho bien sea exactamente igual a la utilidad marginal del últi-
mo peso gastado en cualquier otro.
Para clarificar lo anteriormente expuesto, podríamos partir del siguien-
te ejemplo: Si durante este verano, Pedro estuviera consumiendo agua sa-
borizada y ensalada de frutas, de manera tal que el último peso gastado en
agua saborizada aumentara más su satisfacción (utilidad) que la que le pro-
porciona él último peso gastado en ensalada de frutas, no estaría adoptando
una decisión correcta. Si el consumo de ensalada de frutas le proporciona
menos utilidad marginal por peso gastado que el consumo de agua sabori-
zada, Pedro comprará menos cantidad de ensalada de frutas. Dado la dismi-
nución de la utilidad marginal, esto hará que la utilidad marginal del último
peso gastado en ensalada de frutas se aproxime al nivel de utilidad del otro
bien, agua saborizada.
Sólo cuando la utilidad marginal por peso gastado en agua saborizada
y ensalada de frutas es la misma (y en general para todos los bienes que se

microeconomía . 45
demanden), Pedro obtiene la máxima satisfacción derivada de su ingreso

monetario. Lo que no tenemos que perder de vista es que el precio del agua
saborizada es diferente al de la ensalada de fruta; por lo tanto la cantidad
que puede comprarse de cada bien es disímil.
En la vida cotidiana, los consumidores realizan ajustes de los bienes
que demandan en función de los cambios en los precios de éstos, para maxi-
mizar su satisfacción. De esta manera, en general, los consumidores des-
tinan más dinero hacia los bienes que al bajar el precio aumentan más su
utilidad marginal y destinan menos dinero hacia los bienes que al aumentar
el precio reducen su utilidad marginal.
Utilidad ordinal
Otra herramienta para analizar la conducta del consumidor es la teoría

de la utilidad ordinal que requiere menos información y se basa en supues-
tos menos rígidos. Su nombre deriva de que los consumidores establezcan
cierta jerarquía a sus preferencias. Esta teoría logra explicar la relación in-
versa entre el precio y la cantidad demandada, que determinan la curva de
demanda, así como los factores que establecen la magnitud de la elasticidad.
El análisis parte de las preferencias del consumidor, es decir, el con-
sumidor prefiere una canasta de bienes a otra o bien, le es indiferente una
u otra. Así, se puede explicar la demanda del consumidor y establecer las
propiedades de las curvas de demanda. Por lo tanto, será necesario cono-
cer la condición bajo la cual un consumidor resulta más satisfecho con una
canasta de bienes determinada que con otra. En consecuencia, tratará de
maximizar su satisfacción eligiendo la canasta de bienes preferida que esté
disponible.
En este enfoque se trabaja con las curvas de indiferencia, dichas curvas
representan todas las combinaciones de canastas de mercado que brindan
el mismo nivel de satisfacción a una persona. Ahora bien, mediante estas
curvas se puede analizar los efectos que genera el cambio de los precios de
los bienes en el consumo de determinada persona.
Por lo tanto, cuando el precio de un bien aumenta, los consumidores
tienden a sustituirlo por otros bienes con el fin de obtener la satisfacción
querida de una manera más barata, esto es lo que se denomina efecto susti-
tución. Por ejemplo, si aumenta el precio de las zapatillas de lona, una per-
sona podrá sustituir dichas zapatillas por otro tipo de zapatillas de cuero, de

nylon o en su defecto podrá usar alpargatas (si el uso no es para realizar una
actividad deportiva), siempre que le brinde el mismo nivel de satisfacción.
Mediante este efecto, se puede explicar la relación inversa de la curva de
demanda y cuantificar la elasticidad precio de la demanda.
Siguiendo con el ejemplo, si se considera fijo el ingreso monetario del
consumidor, un aumento en el precio de las zapatillas de lona generará una
disminución de su ingreso real o poder de compra, es decir que podrá ad-
quirir una cantidad menor de zapatillas y de todos los demás bienes. En
consecuencia, cuando los precios suben y el ingreso monetario permanece
fijo, el ingreso real de los consumidores se reduce y es probable que adquiera
menos de todos los bienes, esto se denomina efecto ingreso y su cuantifica-
ción la podemos realizar a través de la elasticidad ingreso.
Por lo general, una reducción en el ingreso real provoca una reducción
en el consumo, de forma tal que se vea reforzado el efecto sustitución.
En conclusión, la acción conjunta de los efectos sustitución e ingreso
determinan las características más significativas de los distintos bienes y
más concretamente de la curva de demanda. En algunos casos, frente a la
variación de los precios, dicha curva es muy sensible, lo que nos estaría re-
flejando una alta elasticidad. La explicación a esto sería, que el consumidor
destina una alta proporción del ingreso a la compra del bien en cuestión y
porque existen sustitutos disponibles. Aquí, tanto el efecto sustitución como
el efecto ingreso serán significativos y la cantidad demandada cambiará de
manera importante frente a la variación del precio.
En el caso de que el consumidor destine una baja proporción de su in-
greso al gasto de determinados bienes y no existan sustitutos fácilmente dis-
ponibles, los efectos sustitución e ingreso son pequeños y la demanda tiende
a ser poco sensible a los cambios en el precio.
Excedente del consumidor
Hasta aquí analizamos las preferencias del consumidor, de qué manera

lograba su mayor satisfacción, y ahora vamos a centrarnos en cómo logra el
consumidor alcanzar un excedente.
Para explicar este concepto tenemos que hacer referencia a lo siguiente:
la diferencia que existe entre el valor monetario de un bien –que lo podemos
medir como el resultado que surge de multiplicar su precio de mercado por la
cantidad comprada– y el valor económico del bien. Esto nos remite a la para-

microeconomía . 47
doja del valor, conocida como la paradoja del agua y los diamantes, esto es que
el precio de los diamantes es mucho más alto que el precio del agua, siendo ésta
un bien que ofrece una utilidad mayor.
El agua, al ser más barata, la gente la consume en una gran cantidad, in-
cluso usándola en forma que proporciona escasa satisfacción. Su bajo precio
genera una pequeña utilidad marginal de la última unidad comprada por los
consumidores.
Por otro lado, los diamantes se venden a un precio alto porque son muy
escasos y costosos de obtener, en consecuencia, sólo se pueden ofrecer a un
precio muy alto. Por lo tanto, sólo son comprados por aquellas personas cuyas
utilidades marginales son suficientemente altas para justificar el elevado pre-
cio. Por lo expuesto, el margen de los diamantes es más valioso que el agua.
Cabe destacar que la utilidad total o satisfacción total que obtiene un in-
dividuo al consumir toda el agua que utiliza es mayor que la utilidad total que
reportan los diamantes. Pero el precio que están dispuestos a pagar los consu-
midores por los bienes, deviene de la utilidad marginal y no de la utilidad total.
Ahora bien, dado que el valor monetario que el mercado fija para el agua
es bajo, y la satisfacción que reporta es muy elevada porque es imprescindible
para las personas; el excedente del consumidor con relación a un determinado
bien: es la diferencia entre la cantidad máxima que estaría dispuesto a pagar
por una unidad comprada y el precio que efectivamente paga.
Gráfico 6
Precio $
Celular Touch
1000
950
Exedente
del consumidor Precio de mercado
900
850
Gasto efectivo
800
D cel. touch
de Celulares Touch

Este concepto es muy importante porque permite evaluar el comporta-

miento de las personas a la hora de llevar adelante distintas políticas desde
el sector público; o cuando se suman los excedentes del consumidor de mu-
chas personas se mide el beneficio agregado que obtienen los consumidores
comprando bienes en el mercado; o bien cuando se combina el excedente
del consumidor con los beneficios que obtienen los productores, de esta ma-
nera es posible evaluar los costos y los beneficios de las distintas estructuras
del mercado y de las medidas económicas que se adoptan y que modifican el
comportamiento de los consumidores y de las empresas.
Uno de los ejemplos clave podría ser la evaluación del proyecto de la
instalación de determinadas industrias: su efecto contaminante sobre el me-
dio ambiente, y su posible deterioro de la calidad de vida para las personas
que viven allí. Otro ejemplo podría ser la instalación de basurales y el trata-
miento de los residuos.
Por otra parte, la aplicación de un impuesto por parte del Estado a
determinadas actividades también afectaría el excedente del consumidor,
dado que ese impuesto podría llevar a encarecer el precio de venta de los
productos afectados.

microeconomía . 49
Capítulo II
TEORÍA DEL COMPORTAMIENTO
DEL EMPRESARIO
La teoría de la empresa se dedica al estudio de la conducta del produc-

tor y a las decisiones de la oferta. Se basa en modelos que le permite al pro-
ductor tomar decisiones en cuanto al nivel de producción, tipos de insumos
productivos, los precios que establecerá para sus productos, en qué tipo de
mercado actuará (interno o internacional). Nosotros comenzaremos con el
estudio de la oferta.
La función de oferta
Así como la curva de demanda refleja como se comportan los compra-

dores, la curva de oferta expresa el comportamiento de los vendedores y
muestra la cantidad que están dispuestos a vender ante los distintos pre-
cios, para un determinado período de tiempo. De más esta decir que, tanto
los compradores como los vendedores, consideran los precios elevados de
manera distinta. Mientras un precio alto desanima a los compradores y los
induce a buscar productos sustitutos, el mismo precio alto motiva a los ofe-
rentes a producir y vender más de ese bien. En consecuencia, cuanto mayor
sea el precio, mayor será la cantidad ofrecida. La cantidad ofrecida no es la
que a una empresa le gustaría vender, sino la que en definitiva está dispues-
ta a vender. Por lo tanto, la cantidad ofrecida no necesariamente es igual a
la cantidad que en realidad se vende.
Para definir la curva de oferta sólo tomamos en cuenta dos variables:
la cantidad ofrecida y el precio; pero hay otras variables que determinan la
cantidad de bienes que el empresario está dispuesto a llevar al mercado.
Por ejemplo, el precio de los factores productivos, la tecnología, el precio
de las materias primas, la tasa de interés del mercado, los alquileres, etc.,

dichas variables las podemos englobar en lo que denominamos los costos de

producción.
Ahora estamos en condiciones de definir la función de oferta, y siguien-
do con nuestro ejemplo, lo oferta de celulares touch es:
Ox= qx= f (Px, CP)
Ox: oferta de celulares touch

qx: cantidad ofrecida de celulares touch
Px: precio del bien, es decir del celular touch
CP: precio de los factores productivos, tecnología, materias primas, cli-
ma, etc.
La función de oferta es la relación multidimensional entre la cantidad

ofrecida y todas sus determinantes.
Gráficamente la curva de oferta representa la relación entre la canti-
dad ofrecida del bien que es la variable dependiente (se mide sobre el eje
horizontal); es decir que su magnitud variará en función del precio, que es
la variable independiente (que se mide sobre el eje vertical), manteniendo
constante todo lo demás variables. A mayor precio mayor cantidad ofrecida.
Para ello confeccionamos una tabla de oferta donde quedan explicita-
das las cantidades ofrecidas para cada uno de los precios del mercado:
Cuadro 2
Puntos Precio Cantidad

$ por celular touch por semana
A 800 1
B 850 2
C 900 3
D 950 4
E 1.000 5
Cada punto de la curva de oferta representa una relación entre el precio

y la cantidad ofrecida; en consecuencia el conjunto de esos puntos se refiere
a la oferta. (Ver gráfico 7)

microeconomía . 51
A esta altura ya vemos que la oferta muestra una relación directa entre
el precio y la cantidad ofrecida. Por lo tanto, cada vez que el precio se mo-
difica cambia la cantidad ofrecida, esto se denomina un movimiento en la
curva de oferta. Es decir, me muevo de un punto a otro cada vez que cambia
el precio:
Si el precio del bien la cantidad ofrecida

Aumenta aumenta
Si el precio del bien la cantidad ofrecida
baja baja
Ya estamos en condiciones de ver la diferencia entre cantidad ofrecida

y oferta.
La oferta es el conjunto de relaciones posibles entre el precio y la canti-
dad ofrecida. Y la cantidad ofrecida está relacionada con un precio.
Cuando analizamos la oferta no podemos dejar de mencionar el papel
del empresario, éste tiene como objetivo ganar más, por lo tanto cuanto más
alto sea el precio que pueda vender mejor, lo cual no quiere decir que los
consumidores acepten dicho precio.
Gráfico 7: Función de oferta
Precio $
Celular Touch E cel. touch
1000
D
950
C
900
B
850
A
800
de Celulares Touch

Cambios en la función de oferta
• Cambios en los precios de los factores productivos

Si el precio de uno o varios de los factores productivos aumenta, como
el salario o los bienes de capital, dejando el resto de las variables cons-
tantes, esto genera un aumento de los costos de producción, por lo tan-
to la curva de oferta se desplaza hacia arriba y a la izquierda, lo que
provoca que se ofrezca menos bienes (ver gráfico N° 8).
Se dará la situación inversa si el precio de uno o varios de los factores

disminuye, dejando el resto de las variables constante, esto genera una
disminución de los costos por lo tanto, la curva de oferta se desplaza
hacia abajo y a la derecha, provocando un aumento de bienes ofreci-
dos. (Ver gráfico N° 8).
• Cambios en la tecnología
La utilización de tecnologías más modernas permitiría el uso de una
menor cantidad de factores productivos con la consecuente baja en los
costos de producción y en consecuencia aumentaría la oferta. La curva
de oferta en este caso se desplazaría hacia abajo y a la derecha. (Ver
gráfico N° 8).
En el largo plazo, los cambios en dicha variable ejercerían una influen-
cia mayor en la oferta.
• Cambios en el clima
Este es un factor particularmente importante en las funciones de pro-
ducción agrícola. Por ejemplo, una sequía originará una disminución
en la oferta de soja, en consecuencia la curva de oferta se desplazará
hacia la izquierda y hacia arriba.
• Cambios en los precios de los bienes relacionados

Igual que en la demanda puede haber bienes sustitutos o complemen-
tarios en la producción. Los bienes sustitutos en la producción son
aquellos bienes que pueden ser producidos alternativamente uno de
otro, utilizando los mismos factores de producción. Por ejemplo, el
maíz y la soja son bienes sustitutos en la producción ya que pueden

microeconomía . 53
cultivarse en tierras similares. Si el precio de la soja aumenta, como

sucede en la actualidad, el productor agropecuario se dedicará a pro-
ducir más soja y menos maíz, por lo tanto, la oferta de soja aumentará
y se desplazará hacia abajo y a la derecha. En nuestro ejemplo, dado
que el celular touch tiene una inserción mayor en el mercado su oferta
aumentará y disminuirá la de celulares no táctil.
En relación a los bienes complementarios en la producción, siguiendo

nuestro análisis de los celulares touch, podemos decir que estos se pueden
utilizar con abono, por lo tanto un aumento del precio de los celulares touch
conlleva un aumento del consumo del abono del servicio, en consecuencia la
curva de oferta de celulares touch se desplazará hacia abajo y a la derecha y
también la del abono.
Si un aumento desplaza la curva entonces A y B son

en el precio de la oferta de B, bienes sustitutos en
de A hacia la izquierda la producción

Si un aumento desplaza la curva entonces C y D son

en el precio de la oferta de D, bienes complementarios
de C hacia la derecha en la producción o
productos conjuntos
En conclusión, podemos decir que cuando se modifican los factores

mencionados generan un cambio en los costos, estos últimos cambios pro-
vocarán un desplazamiento en la curva de oferta. Los cambios en el precio
del bien generan un movimiento en la curva de oferta.

Gráfico 8: Función de oferta
0ct 0ct
Precio $
Celular Touch
0ct
1000
950
900
850
800
0 1 2 3 4 5 6 Cantidad
de Celulares Touch
Por último, la oferta en el mercado de un bien estará dada por las can-
tidades ofrecidas por los diferentes productores en un período de tiempo a
distintos precios.
La posición y la forma de la curva de la oferta del mercado dependen de
las posiciones y de las formas de las curvas de la oferta de las empresas in-
dividuales de las cuales se derive. Pero también depende del número de em-
presas que producen dentro de ese mercado. Si las empresas que producen
en un mercado dado están obteniendo muchas ganancias, otras empresas
podrían sentir la tentación de entrar a ese mercado.
Elasticidad
Al igual que la elasticidad de la demanda, ésta describe la sensibilidad

de los productores frente a los cambios que se generan en el precio:
Variación porcentual de la cantidad ofrecida

Epo=
Variación porcentual del precio

microeconomía . 55
A partir de que la curva de oferta tiene una relación directa entre la

cantidad ofrecida y el precio, siempre el coeficiente de elasticidad dará un
resultado positivo. Es decir, cuando el precio aumenta, aumentará la canti-
dad ofrecida y viceversa.
La oferta es elástica si los productores responden firmemente a las va-
riaciones del precio, o inelástica si lo hacen de manera relativamente débil.
En consecuencia:
• cuando la elasticidad es > 1, la curva de oferta es elástica. La variación

porcentual en la cantidad ofrecida es mayor que la variación porcen-
tual en el precio.·
• cuando la elasticidad es = 1, la curva de oferta tiene una elasticidad

unitaria. La variación porcentual en la cantidad ofrecida es igual al
cambio porcentual en el precio.·
• cuando la elasticidad es < 1, la curva de oferta es inelástica. La va-

riación porcentual en la cantidad ofrecida es menor que la variación
porcentual en el precio.·
• cuando la elasticidad es = 0, la curva de oferta es perfectamente

inelástica o vertical. La cantidad ofrecida no se modifica cuando varía
el precio.·
• cuando la elasticidad es = ∞, la curva de oferta es infinitamente elás-

tica u horizontal. A determinado precio la cantidad que se ofrece es
infinita.·
¿Cuáles son los factores que influyen en la elasticidad de la oferta?

1. El tiempo. En general cuando el precio de un bien aumenta, los pro-
ductores pueden querer vender más, para ello deben aumentar su capacidad
de producción, esto generalmente requiere de tiempo. En consecuencia, a
medida que pasa el tiempo, la elasticidad puede ser mayor.
Esto se apoya en los períodos de tiempo que distinguió el economista
Alfred Marshall:

a) el efecto momentáneo es aquél que se genera antes de que los pro-

ductores hayan tenido oportunidad de responder frente a los cambios;
b) el efecto a corto plazo, cuando los productores pueden aumentar su

producción con la misma capacidad instalada;
c) el efecto a largo plazo, después de que los empresarios hayan po-

dido aumentar su capacidad instalada y que nuevas empresas hayan
ingresado al mercado.
2. La existencia de productos sustitutos o complementarios. El tra-

bajo, la tierra y el capital utilizados en la producción de determinados
bienes, pueden ser usados para la producción de otros. De ser así la
cantidad ofrecida responderá generalmente de manera directa al pre-
cio, con lo cual la elasticidad de la oferta es alta. Este sería el caso de
los productores agropecuarios, que pueden sustituir la producción de
un cereal por otro en función al precio.
El mismo análisis podemos realizar para los bienes complementarios
en la producción o que se producen conjuntamente. Por ejemplo, cuan-
do se produce uno de ellos se obtiene el otro, la carne y el cuero de vaca
que se comercializan por separado. El precio del cuero es inferior al
precio de la carne de vaca, una vez sacrificado el animal no tiene tanta
importancia el precio del cuero. La oferta del cuero es inelástico.
3. El costo de almacenamiento. Los bienes que se deterioran rápida-

mente deben llevarse al mercado independientemente del precio, en
consecuencia su elasticidad es baja.
Producción
Nosotros vamos a trabajar sobre los problemas económicos y no los téc-

nicos o de ingeniería que suelen analizarse en la función de producción de
un empresario.
La función de producción es una descripción de relaciones técnicas en-
tre materias primas y productos finales; supone el conocimiento de solu-
ciones técnicas, usando la tecnología más reciente y tratando de obtener la
máxima producción con una combinación establecida de recursos.

microeconomía . 57
Es decir, determinar qué combinación de insumos y cómo utilizarlos,

por ejemplo, para fabricar heladeras y con qué tecnología es un problema
de ingeniería.
Ahora bien, establecer qué cantidad se va a producir: 1000 o 5000 he-
laderas, si se utiliza una tecnología que ahorra más o menos mano de obra,
de qué manera se va a organizar el horario de trabajo, y en qué momento se
entra al mercado, etc., son decisiones puramente económicas que van más
allá de una relación física de recursos y producto final.
Las empresas organizan sus actividades de manera tal de obtener la
mayor cantidad de beneficios y para ello toman en cuenta los ejes citados
anteriormente.
Por ello, podemos decir que la función de producción muestra la canti-
dad de bienes finales que puede ser producida con una combinación dada de
factores productivos y cierta tecnología. En la función de producción tanto
el producto obtenido como los factores se miden en unidades físicas en lugar
de unidades monetarias.
Ahora bien, la estimación de la función de producción puede llevarse a
cabo desde una función más simple que toma en cuenta un insumo y un pro-
ducto, como por ejemplo un cantante interpretando una canción a capella;
el factor es el cantante y el producto la canción.
O bien puede ser una función con varios recursos, para producir di-
ferentes productos, como por ejemplo un molino harinero: que necesita
semillas, maquinarias, mano de obra y una tecnología más avanzada para
producir distintos tipos de harinas y sus derivados.
Nos abocaremos a una función de producción con dos factores pro-
ductivos para elaborar un sólo producto. También es preciso definir en qué
tiempo se desarrollará la misma, dado que no es lo mismo estimar una fun-
ción de producción en el corto plazo, por ejemplo 1, 2 o 3 años que estimarla
para el largo plazo es decir a 6, 7 o 10 años, ya que en este período de tiempo
es posible que muchas condiciones hayan cambiado.
En este análisis nos vamos a concentrar en el corto plazo y definiremos
una función con dos factores productivos: la mano de obra y el capital, como
dos grandes grupos bajo los cuales se pueden reunir todos los recursos.
Si la producción es en el corto plazo, el factor variable es el trabajo ya
que puede fácilmente aumentarse o disminuirse en el proceso productivo
en un período de tiempo relativamente corto. De igual forma podemos decir
que el capital representa el factor fijo cuyo uso no puede variarse fácilmen-

te, tales como tierra, edificios, maquinaria y equipo. Entonces, uno de los
factores es variable y el otro fijo. Por lo tanto puedo definir la función como:
Q= f (L, K)
Q: unidades físicas de producto final obtenido

f: función de …….o depende de…..
L: cantidad de trabajadores
K: unidades de equipo de capital
En consecuencia, definimos a la función de producción a corto plazo:

como la variación que se genera en la producción cuando cambia la cantidad
de trabajo y no se modifica la cantidad de capital.
Para ampliar nuestro análisis tomemos el ejemplo de un taller que
confecciona ropa para niños. Tenemos una cantidad fija de máquinas, pero
podemos contratar más trabajadores o menos para coser y manejar las má-
quinas. También, debemos decidir cuántos trabajadores vamos a contratar
y cuánta ropa vamos a producir, durante un mes.
En consecuencia, para adoptar esta decisión, necesitamos saber cómo
aumenta la cantidad de producción (en caso de que aumente) a medida que
se incremente el trabajo.
La siguiente tabla nos muestra la producción con un factor variable
(trabajadores: L) y otro fijo (máquinas: K):
Cuadro 3: Producción de ropa para niños en un mes
L K PT PME (PT/L) PMG(∆PT/∆L)
0 10 0 - -
1 10 10 10 10
2 10 30 15 20
3 10 60 20 30
4 10 80 20 20
5 10 95 19 15
6 10 108 18 13
7 10 112 16 4
8 10 112 14 0
9 10 108 12 -4
10 10 100 12 -8

microeconomía . 59
Las tres primeras columnas muestran la cantidad de producto que pue-

de obtenerse en un mes con diferentes cantidades de trabajadores y con una
cantidad fija de máquinas de 10 unidades.
La primera columna indica la cantidad de trabajadores, la segunda la
cantidad fija de máquinas, y la tercera, el producto total obtenido (cantidad
total de prendas para niños). Así vemos que el producto total (PT) muestra
la cantidad de prendas obtenidas con diferentes cantidades de trabajadores.
Por lo tanto, cuando no contrato ningún trabajador, la cantidad de prendas
es nula. A medida que incorporamos más trabajadores, el producto total va
aumentando hasta alcanzar 112 unidades, en ese punto digo que el producto
total es máximo. Dado que, a partir de allí, por más que incorporemos más
trabajadores con la misma cantidad de máquinas, el trabajo incorporado ya
no rinde como al principio, y en consecuencia, el producto total comienza a
disminuir.
Por lo tanto, podemos definir a la curva de producto total como la rela-
ción entre la producción total y el factor trabajo.
Pero en economía generalmente no se trabaja con las curvas totales
sino con las curvas que miden el promedio, y la curva que mide el aumento
marginal del producto, ya que permiten ver la información de una manera
más útil y fácil de comparar.
En ese sentido, la cuarta columna de nuestra tabla muestra el producto
medio del trabajo o productividad media del trabajo (PMe), es decir lo que
aportan los trabajadores en promedio.
Otra manera de definirlo es la producción por unidad de trabajadores,
y se calcula dividiendo el producto total (PT) por la cantidad de trabajadores
(L). En nuestro ejemplo, la productividad media aumenta hasta 4
trabajadores; en ese punto la productividad media es máxima y luego
comienza a disminuir.
La quinta columna muestra el producto marginal del trabajo o la
productividad del trabajo (PMg), que es la producción adicional que se
obtiene cuando se incrementa en un trabajador. Por ejemplo, si yo contrato
un solo trabajador, con 10 unidades de capital fijo, la cantidad de ropa
obtenida es de 10 unidades. Ahora bien, si contrato un trabajador más,
con la misma cantidad de capital, la producción total aumenta de 10 a 30
unidades, generando una producción adicional de 20 (30 - 10) unidades.
La productividad marginal se obtiene dividiendo la variación del producto
total (∆PT) provocada por la variación de un trabajador (∆L). La variación

del producto total es el cambio que se genera en la producción total cuando

contrato un trabajador más. La variación del trabajo es, en consecuencia, el
cambio en la cantidad de trabajadores.
El producto marginal del trabajo o productividad del trabajo comienza
bajo y va aumentando hasta 3 trabajadores, alcanzando allí el máximo que
puede rendir el trabajador número 3 contratado. Es decir que en ese punto
la productividad marginal es máxima y a partir de allí comienza a descender.
¿Por qué sucede esto? Porque dijimos que la cantidad de capital es fija, por lo
tanto a medida que incorporemos más trabajadores con la misma cantidad
de máquinas, el rendimiento de cada trabajador va ir disminuyendo.
Incluso la productividad marginal puede ser = 0, esto me está indicando
que el trabajador número 8 que contraté no aporta nada a la producción. Y
si sigo contratando más trabajadores: 9, 10, etc., estos producirían bienes
negativos lo cual no tiene sentido. Por lo tanto, como productor sé que mi
límite de contratación de trabajadores es 8, con esa cantidad de máquinas.
De lo contrario tendré que ampliar la cantidad de capital a utilizar y esto ya
me remite a otro análisis.
El paso siguiente será graficar nuestra función de producción; en el
eje de las ordenadas represento a la cantidad de bienes obtenidos en el mes
y en el eje de abscisas a la cantidad de trabajadores.

microeconomía . 61
Gráfico 9: Producción
(a) Zona 1 Zona 2 Zona 3
D
112
Producción mensual
Producto total
60
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Trabajo mensual
(b)
D
112
Producción mensual
Producto medio
60
Producto marginal
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Trabajo mensual
El gráfico (a) muestra que el producto total va aumentando hasta alcan-

zar 112 unidades y a partir de allí desciende, podríamos decir entonces que
hasta 8 trabajadores la producción es técnicamente eficiente. El gráfico (b)
muestra las curvas de producto medio y marginal. Aquí podemos visualizar
que cuando el producto total aumenta el producto marginal siempre es po-
sitivo y es negativo cuando el producto total disminuye.

Profundizando nuestro análisis, podemos ver lo siguiente:
• Cuando el producto total es máximo, la productividad marginal es =

0; es decir, corta al eje de abscisas en 8 trabajadores. Esto nos quiere
decir que cuando se contrata un trabajador más, éste genera que dis-
minuya el proceso de producción, el rendimiento de ese trabajador es
negativo. La curva de producto marginal cae por debajo de la variable
trabajo. Estos dos puntos nos delimita la zona III de producción.·
• Cuando la productividad marginal es mayor a la productividad media

del trabajo, el producto medio es creciente, hasta 4 trabajadores y en
ese punto alcanza su punto máximo la productividad media. A partir
de allí el producto medio disminuye. Esto determina la zona I de pro-
ducción, que va desde 0 a 4 trabajadores.
• Cuando la productividad marginal es menor a la productividad media

del trabajo, el producto medio es decreciente. A partir del punto donde
la productividad media es máxima hasta el punto donde la producti-
vidad marginal es = 0, se determina la zona II de producción. Aquí
también la productividad marginal disminuye.
Una vez determinadas las zonas o etapas de producción, podemos

analizar qué sucede en cada una de ellas.
En la zona I: el producto total aumenta a medida que contratamos
más trabajadores, lo hace a un ritmo creciente, pasa de 10 a 30; 30 a 60; de
60 a 80; pero a partir de 4 trabajadores el producto total aumenta a un ritmo
decreciente. Dado que el producto medio del trabajo es el producto total
divido la cantidad de trabajadores; a medida que el producto total crece, el
promedio también lo hace.
El mismo análisis podemos realizar para el producto marginal. Éste
representa cuánto aumenta el producto total cada vez que incorporo un
trabajador más. Pues a medida que contrato más trabajadores, con la misma
cantidad de máquinas, el producto marginal aumenta hasta alcanzar un máximo.
En nuestro ejemplo: 3 trabajadores generan el producto marginal máximo, y a
partir de allí cada nuevo trabajador que contrato aporta cada vez menos.
En conclusión, en la zona I el producto total aumenta a un ritmo
creciente, la productividad marginal es mayor que la productividad media

microeconomía . 63
del trabajo, y ésta alcanza su punto máximo y se iguala a la productividad

media en 4 trabajadores. Por otra parte, la productividad marginal también
alcanza su punto máximo en 3 trabajadores y a partir de allí desciende.
En la zona II: el producto total crece pero a un ritmo decreciente,
pasa de 80 a 95, de 108 a 112 e inclusive no se modifica de 7 a 8 trabajadores.
Por lo tanto, la productividad media del trabajo desciende y es mayor que la
productividad marginal que también decrece hasta 8 trabajadores.
En la zona III: el producto total decrece, la productividad media del
trabajo decrece y la productividad marginal del trabajo se hace negativa. En
esta zona la productividad media es mayor a la productividad marginal del
trabajo. Y como ya dijimos, a partir de 8 trabajadores la contratación de más
trabajadores es técnicamente ineficiente.
El productor eficiente económicamente hablando, desde el lado de
los costos, es la zona II, donde el producto total crece, el producto medio
disminuye y el producto marginal del trabajo disminuye pero es positivo. En
la zona I, si bien casi todo crece la cantidad de bienes que se producen son
pocos para poder cubrir los costos de producción y la zona III no es la zona
técnicamente eficiente.
Como analizamos la función de producción en el corto plazo, donde
uno de los factores es fijo y el otro variable; vimos también que a medida que
incorporamos más trabajadores al proceso el producto total iba aumentando
y el producto marginal también, hasta el punto donde dicho producto se
hacía máximo, y a partir de allí, el rendimiento de cada nuevo trabajador
que se incorpora va disminuyendo. Esto se conoce con el nombre de Ley de
Rendimientos Decrecientes, que postula lo siguiente: si se emplea más de
un factor (trabajo) mientras todos los demás (como el capital) se mantienen
constantes, el producto marginal de ese factor variable disminuye. En
consecuencia, podemos afirmar que la ley de rendimientos decrecientes
comienza a operar a en la zona I de producción.
No hay que confundir la ley de rendimientos decrecientes con las posi-
bles variaciones de la calidad del trabajo a medida que se incrementa éste
(como sucede si primero se contrata a los trabajadores más cualificados y
luego los menos cualificados). En nuestro análisis de la función de produc-
ción, hemos supuesto que todos los trabajadores tienen la misma califica-
ción; los rendimientos decrecientes se deben a las limitaciones en el uso de
otros factores fijos, no a una disminución de la calidad de trabajadores.

Costos del productor
En el punto anterior analizamos la función de producción del empre-

sario, es decir, qué cantidad de trabajadores, de máquinas, qué tecnología
utilizar para obtener bienes. En este punto, vamos a tratar de ver cuántos
pesos gastará el empresario para producir determinada cantidad de bienes.
Así como, en la función de producción el empresario trata de maximizar los
factores para obtener mayor cantidad de bienes; aquí tratará de minimizar
los gastos, es decir, tratará de gastar menos.
Cuando hablamos de costos, nos referimos a todos los gastos en que
tiene que incurrir el productor para llevar adelante su actividad, como por
ejemplo: los salarios pagados a los trabajadores, el alquiler de la propiedad
inmobiliaria, las materias primas utilizadas en el proceso de producción,
el precio de las maquinarias y su depreciación, la renta de la tierra, los im-
puestos, los gastos de energía, comunicaciones, combustibles, etc.; a todos
estos costos se los denomina costos contables. Pero para los economistas,
éstos son costos relevantes porque representan dinero que podría gastarse
en otra cosa. Éste es el costo de oportunidad, que es el costo que se pierde
por no dar a los recursos de la empresa el fin para los que tiene mayor valor.
Ahora bien, cuando analizamos la función de producción lo hicimos en
el corto plazo, donde algunos de los factores eran fijos y otros variables. En
consecuencia, también los costos serán fijos y variables. Por lo tanto, el costo
total de producción (CT) tiene dos componentes: el costo fijo (CF) es el gasto
que realiza el productor independientemente de la cantidad de bienes que
puede obtener, por ejemplo: el alquiler, los servicios que no se utilizan en el
proceso de producción, los impuestos, etc. El costo variable (CV) cambia con
el nivel de producción, es decir, la cantidad de materias primas a utilizar, la
cantidad de trabajadores.
Aquí también analizamos las variables medias y marginales como en
producción. Por lo tanto, el costo medio es el costo por unidad de producción,
es decir el costo medio total (CMeT) es el cociente entre el costo total y el
nivel de producción (Q): CT/Q.
De la misma manera puedo obtener el costo medio fijo (CMeF): que
es el costo fijo (CF) dividido el nivel de producción (Q): CF/ Q. Como el costo
fijo es constante, el costo medio fijo disminuye a medida que aumenta el
nivel de producción. Y el costo medio variable (CMeV): es el cociente entre
el costo variable (CV) y el nivel de producción (Q): CV/Q.

microeconomía . 65
Y por último, el costo marginal (CMg) es el aumento que se genera en el

costo total cuando se produce una unidad adicional de bienes. Por lo tanto,
el cociente entre: ∆ CT/∆ Q.
Cuadro 4: Costos a corto plazo por día
trabajadores PT Costo Fijo Costo variab. Costo Total Costo medio Costo medio Costo medio Costo Marg.
por día Por día CF $ CV $ CT $ Fijo CMeF $ Variab. CMeV $ Total CMeT $ CMg $
0 0 25 0 25 - - - -
1 4 25 25 50 6,25 6,25 12,50 6,25
2 10 25 50 75 2,50 5,- 7,5 4,17
3 13 25 75 100 1,92 5,77 7,69 8,33
4 15 25 100 125 1,67 6,67 8,33 12,50
5 16 25 125 150 1,56 7,81 9,38 25,--

Gráfico 10: Costos a corto plazo
(a) Costos totales
150
CT
CVT
100
Costos
50
CFT
0 5 10 15
Producto
(B) Costos marginal y medio
15
CMg
10 CMeT
Costos
CMeV
CMeF
0 5 10 15
Producto

microeconomía . 67
Para analizar gráficamente las curvas del cuadro anterior debemos te-
ner en cuenta lo siguiente:
Para los valores totales, el cuadro (a)

• Como el costo fijo es constante aparece como una curva horizontal
(CF).
• El costo variable y el costo total aumentan con el producto, por lo

tanto sus curvas empiezan en un nivel bajo y luego aumentan. La dis-
tancia vertical entre las dos curvas es igual al costo fijo como lo indican
las flechas.
Para los valores medios y marginales, el cuadro (b)

• La curva de costo medio fijo (CMeF) comienza alto y luego va descen-
diendo, conforme aumenta el producto; dado que si se tengo un gasto
fijo de $25, el mismo se distribuye en un número mayor de bienes.
• Tanto la curva de costo medio variable (CMeV) como la de costo me-

dio total (CMeT) comienza en un punto más alto y a medida que va
aumentando la cantidad de bienes producidos, el costo desciende has-
ta llegar ambas a un punto mínimo. Dicho punto mínimo es el punto
técnico óptimo; esto quiere decir que el productor está produciendo la
mayor cantidad de bienes en promedio, al mínimo costo.
La distancia vertical entre el costo medio variable y el costo medio total

es el costo medio fijo.
• La curva del costo marginal (CMg), comienza alto y a medida que va

aumentando la cantidad de bienes, va disminuyendo hasta llegar a un punto
mínimo y luego comienza aumentar. Esto se debe a los rendimientos en la
función de producción; dado que cuando el rendimiento del factor variable
aumenta, el costo marginal de contratar un trabajador más disminuye; por
lo tanto, los rendimientos son crecientes. Pero cuando el rendimiento del
factor variable (trabajo) disminuye, el costo marginal de contratar un traba-
jador más aumenta, por lo tanto los rendimientos son decrecientes.

El punto mínimo del costo marginal, me indica que el productor

ha contratado al trabajador que rinde la mayor cantidad de bienes, con el
mínimo costo.
• Cuando el costo marginal es mayor que el costo medio, el costo medio

está aumentando y cuando el costo marginal es menor que el costo me-
dio, el costo medio está disminuyendo. Esta relación vale tanto para la
curva del CMeT como para la curva del CMeV. Esto está asociado a la
función de producción, para niveles bajo de producción, los costos me-
dios son mayores que los marginales porque el rendimiento del factor
variable (trabajo) crece. En tanto que, para niveles altos de producción
cuando el rendimiento del factor variable decrece, los costos medios
son menores que los marginales.
Ingresos del productor
En el punto anterior analizamos cuánto va a producir el empresario y

cuánto gasta en esa producción. Ahora veremos cuál es el ingreso que recibe
el productor al vender dicha producción. Por lo tanto, podemos definir al
ingreso total (IT) como el dinero que recibe el productor al vender su pro-
ducción, y es igual al precio del producto (Pz) multiplicado por la cantidad
de unidades vendidas (Qz). Es decir:
IT = Pz x Qz.
También aquí analizamos las variables medias y marginales, en

consecuencia:
Definimos al ingreso medio (IMe), como el ingreso que recibe el

productor por unidad vendida y se obtiene dividiendo al ingreso total por la
cantidad de unidades vendidas:
IT
IMe = reemplazando el IT por su definición:
Q

microeconomía . 69
Pz x Qz
IMe =
Qz
Aquí puedo simplificar la cantidad del numerador (Qz) por la cantidad

del numerador (Qz).
En consecuencia:
IMe=Pz
El ingreso marginal (IMg) es el cambio en el ingreso total (∆IT) que

recibe el productor al vender una unidad más (∆Qz). Y se obtiene dividiendo
la variación del ingreso total sobre el cambio en la cantidad:
IMg=∆IT
∆Qz
Ahora bien, el ingreso marginal es diferente ya sea que se trate de un

mercado de competencia perfecta o en mercados de competencia imperfec-
ta. Esta diferencia lo trataremos en el capítulo siguiente.
Benefecio del productor
Asociado al tema del ingreso del productor, tenemos que analizar los
beneficios que este quiere obtener cuando produce y vende su producción.
Toda empresa tiene como objetivo, obtener utilidades o beneficios, por
lo tanto operará en función a ello. Es decir que estimará qué cantidad de bie-
nes producirá a un costo más bajo y, en consecuencia, también pretenderá
venderla a un precio más alto, para alcanzar así un beneficio mayor. Es decir
que el empresario tratará de maximizar beneficios, que lo podemos definir
como la diferencia entre los ingresos totales y los costos totales.
Beneficios totales (BT) = Ingresos totales (IT) – Costos totales (CT)
Cuanto más importante sea esta diferencia, mucho mayor serán los
beneficios.

En la tabla siguiente ejemplificamos con nuestro productor de ropa

para niños, cuánto debe producir y vender para obtener beneficios:
Cuadro 5: Tabla de ingresos, costos y beneficios
Cantidad Ingreso total Costo total Beneficio

de bienes Q $ (IT) $ (CT) Total $ (BT)
0 0 25 -25
1 25 49 -24
2 50 69 -19
3 75 86 -11
4 100 100 0
5 125 114 11
6 150 128 22
7 175 144 31
8 200 163 37
9 225 185 40
10 250 212 38
En la tabla se puede observar que cuando no produce nada, el costo es

de $ 25.-, este es el costo fijo que incurre el productor, cuando su produc-
ción es = 0. Cuando aumenta su producción también lo hace su costo total.
Como se puede observar, el beneficio total del empresario se dará a partir de
las 4 unidades hasta las 10 unidades. Con productos inferiores a 4 unidades
tiene una pérdida y por encima de 4 un beneficio total. Como puede verse a
medida que produce más bienes, la diferencia se va ampliando hasta llegar
a $ 40.-, que es el punto de máximo beneficio.
Así como utilizamos las variables medias y marginales para el producto,
el costo y el ingreso, también vamos a definir el beneficio medio y marginal.
El beneficio medio (BMe) es el beneficio promedio o por unidad que
obtiene el productor al vender su producción, y se obtiene dividiendo el BT
por la cantidad (Q) de bienes vendidos.
Es decir:
BT/Q

microeconomía . 71
El beneficio marginal (BMg) es el beneficio que obtiene el productor al

vender una unidad más, es decir, es la variación que se genera en el beneficio
total cada vez que vende una unidad más. Y se obtiene dividiendo la varia-
ción del beneficio total (∆BT) por la variación de la cantidad (∆Q). Es decir:
∆BT/∆Q


Capítulo III
FUNCIONAMIENTO DE LOS MERCADOS
Las familias y las empresas interactúan básicamente en dos tipos de

mercados: los mercados de productos o bienes y los mercados de factores
productivos. Los bienes que usan las familias se intercambian en el primero
de ellos. En el mercado de productos, las empresas que compiten ofrecen
bienes y las familias que compiten demandan bienes.
No obstante, las empresas deben comprar factores productivos en los merca-
dos de factores para producir dichos bienes. Las empresas compran a las familias
los factores que ofrecen.
Cuando una empresa decide cuánto producir (oferta), también debe decidir
cuánto necesita de cada uno de los recursos para dicha producción.
En los mercados de factores, las familias ofrecen recursos. La cantidad de bie-
nes que las familias pueden comprar (demanda) en los mercados de productos de-
penderá entre otras variables de sus ingresos, como ya vimos.
Nuestro análisis se centrará básicamente en el mercado de bienes o productos.
Equilibrio en el mercado
Hasta ahora hemos analizado dos fuerzas del mercado: la oferta y la

demanda. Si bien en cada una de ellas influye el precio, ninguna de ellas por
sí sola puede determinarlo. Los precios de mercado son establecidos por el
juego de la oferta y la demanda, de manera tal de llegar al precio que iguale
las expectativas de los consumidores y de los oferentes. El precio de un bien
regula tanto las cantidades demandadas como las ofrecidas; si el precio es
muy alto la cantidad demandada será menor que la cantidad ofrecida; pero
si el precio es muy bajo la cantidad demandada será mayor que la cantidad
ofrecida.

Ahora bien, existe un precio donde se iguala las cantidades demanda-

das y ofrecidas; es decir donde se igualan los intereses de los demandantes y
oferentes. Ese es el precio de equilibrio que determina la cantidad de equili-
brio; donde las cantidades demandadas y las cantidades ofrecidas son igua-
les. El equilibrio es aquella situación en la cual no hay tendencia al cambio
y describe una situación de simetría, de estabilidad, o una posición que se
puede mantener una vez que se logra.
Volvamos a nuestro ejemplo de celulares touch que analizamos en la
demanda y oferta:
Cuadro 6: Mercado de celulares touch por semana
Precio $ Cantidad Cantidad Exceso

demandada ofrecida o escacez
1000 1 5 -4 escacez
950 2 4 -2 escacez
900 3 3 0
850 4 2 2 exceso
800 5 1 4 exceso
Gráfico 11: Mercado en equilibrio
Precio $
Celular Touch
1000
Exceso de oferta D cel. touch
950
900 E
850
Exceso de demanda D cel. touch

800
0 1 2 3 4 5 6 Cantidad
de Celulares Touch
E= punto de equilibrio

microeconomía . 75
Por lo tanto, en nuestro ejemplo el precio que iguala las cantidades de-
mandadas y ofrecidas es: $ 900.-; es decir que este es el precio de equilibrio
que determina la cantidad de equilibrio que en nuestro caso es de 3 unida-
des de celulares touch.
Ahora bien, si el precio se estableciera por debajo del precio de equili-
brio, es decir en $ 850.-, los compradores estarían dispuestos a comprar una
cantidad mayor que la que quieren vender los productores, esto generaría
una escasez de oferta o lo que es lo mismo un exceso de demanda. A este
precio las empresas tienen muy pocos incentivos para vender más y los com-
pradores no pueden obligar a los productores a vender mayores cantidades.
Dicho precio no puede mantenerse por que los consumidores empezarán a
ofrecer más dinero por una oferta limitada.
La escasez tenderá a desaparecer en un mercado –sin controles– por
las presiones que sobre los precios pueden ejercer los consumidores. A me-
dida que el precio, se eleva se producirán movimientos en ambas curvas de
manera tal, que los incrementos en los precios inducirán a las empresas a
vender más y a los consumidores a comprar menos y de esta forma se elimi-
naría la escasez.
Pero si el precio aumentara temporalmente a $ 1000.- por encima del
precio de equilibrio, los compradores sólo comprarían una unidad mientras
que los productores ofrecerían una cantidad mayor, 5 unidades, por lo tanto
aquí se generaría un exceso de oferta o lo que es lo mismo una escasez de
demanda. Es decir que los empresarios querrían vender más unidades para
incrementar sus ganancias, mientras que el precio más alto desalienta a los
consumidores. En consecuencia, las empresas no podrán vender todo lo que
desean generándose un stock de celulares touch no estimado. Pero a medida
que el precio vaya bajando las empresas podrán ir eliminando el stock y por
lo tanto también se irá reduciendo el exceso. De esta manera se corregiría el
desequilibrio; en general los mercados tratan de ir hacia el equilibrio. Hay
mercados donde los compradores y vendedores pueden negociar personal-
mente, pero otros son más complicados como los alimentos o bebidas, etc.
En este caso, es el Estado el que a veces interviene para lograr el equilibrio.
Cuando el Estado establece un precio límite, es decir un precio por de-
bajo del equilibrio, se denomina precio máximo, ningún vendedor fijará un
precio por encima de éste, generando un exceso de demanda, lo que supone
que la cantidad demandada es mayor que la cantidad ofrecida. Por ejemplo

el precio del pasaje de colectivos, alrededor de $ 1,25.- lo cual provoca que

los empresarios no ofrezcan mayor cantidad de vehículos en el mercado.
Esto se denomina escasez o desabastecimiento, los consumidores tendrán
problemas para encontrar el bien, lo que podría generar lo que se conoce
como el mercado negro. Dicho mercado es aquél en el que las ventas tienen
lugar a un precio mayor al precio máximo establecido por el Estado. A veces
este tipo de mercado podría traer aparejado que los consumidores paguen
un precio mayor al de equilibrio inclusive.
Por otro lado, si el Estado estableciera un precio superior al precio de
equilibrio, esto se denomina precio mínimo, garantiza que el precio no pue-
da descender por debajo de éste; esto provocaría un exceso de oferta; es
decir que los productores estarían dispuestos a ofrecer a un precio más alto
mayor cantidad de bienes pero los consumidores compraríamos menor can-
tidad, esto provocará una mala asignación de recursos. En general este tipo
de intervención por parte del Estado es para los mercados agropecuarios o
en el mercado de trabajo.
En el caso de los mercados agropecuarios, este tipo de precios se de-
nomina precio sostén; a veces el Estado paga al productor la diferencia de
precios, entre el precio de equilibrio y el precio mínimo, u otras el Estado
compra, la producción excedente.
En el caso del mercado de trabajo, el Estado fija un salario mínimo por
el cual ningún trabajador podría cobrar menos de lo establecido, cuando
esto ocurre generaría desempleo; es decir que las empresas no contratan
trabajadores a ese salario, con lo cual es necesario la intervención del Estado
para corregir dicho desequilibrio.
Desplazamientos de las curvas de demanda y de oferta
Ahora bien, ¿qué sucedería con el equilibrio y si hay un cambio en la

función de demanda o en la función de oferta? Analicemos dichos cambios
pero cuando cambia una de ellas y la otra no se modifica.
Supongamos que el Estado estableciera un aumento generalizado de
salarios (para todos los trabajadores), ¿qué efectos tendría en el mercado de
celulares touch que analizamos más arriba? Si la oferta de celulares touch
no cambia, cómo se alcanza el nuevo equilibrio. El aumento de salarios, va
a provocar que la curva de demanda se desplace hacia arriba y a la derecha.
(Ver gráfico 12). Por lo tanto la cantidad y el precio de equilibrio aumentan.

microeconomía . 77
Es decir que el nuevo equilibrio se establecerá en un punto donde las canti-

dades son mayores y a un precio más alto que el anterior equilibrio.
El mismo análisis podríamos hacer si cambia el precio de los bienes
relacionados, o los gustos o preferencias.
Gráfico12: Cambio en el equilibrio por el cambios en la curva de demandas
Precio $
Celular Touch D cel. touch
1000
950
E2
900 E1
850
800 D cel. touch
D cel. touch
0 1 2 3 4 5 6 Cantidad
de Celulares Touch
Pero qué sucede si lo que cambia es la oferta; supongamos que el Estado

otorga un subsidio a los productores de celulares touch, con lo cual los cos-
tos del productor bajarán y en consecuencia ofrecerán más celulares touch
al mercado, la curva de oferta se desplazará hacia abajo y a la derecha. Si
la demanda no se modifica, el nuevo equilibrio se dará en un nuevo punto
donde la cantidad de equilibrio ahora es mayor y el precio de equilibrio me-
nor que antes de que cambie la oferta (ver gráfico 13). El mismo análisis se
podría realizar si cambia el precio de alguno de los factores productivos, o el
precio de los bienes relacionados u otro de los costos del productor.

Gráfico 13: Cambio en el equilibrio por cambios en la función de oferta
Precio $
Celular Touch D cel. touch
1000
950
900 E1
E2
850
800
D cel. touch
0 1 2 3 4 5 6 Cantidad
de Celulares Touch
También podría ocurrir que cambiaran ambas curvas y aquí los efectos
no son tan fáciles de visualizar, fundamentalmente con el comportamiento
del precio. El lector tratará de llevar adelante un cambio en la oferta y la
demanda, por ejemplo si disminuyeran ambas.
Estructura de los mercados
Las empresas se pueden organizar de distintas maneras, una es la com-

petencia perfecta y la otra competencia imperfecta, dentro de esta última, po-
demos encontrar diferentes modalidades: monopolio, oligopolio, y compe-
tencia monopolística, entre otras, que son las que trataremos más adelante.
Competencia perfecta
Un mercado perfectamente competitivo es aquel donde se dan determi-

nadas condiciones o características:
1- hay muchos vendedores y muchos compradores donde tanto las em-

presas como los consumidores son demasiados pequeños para influir
en el precio. Las empresas por sí solas no pueden determinar el precio;
el mismo se determina en función a la relación que existe entre la de-

microeconomía . 79
manda y oferta. Por lo tanto, se dice que las empresas bajo la compe-
tencia perfecta son precio aceptantes, es decir acepta el precio que de-
termina el mercado. A esta característica se la denomina atomización.
2- El producto es homogéneo, es idéntico es decir que ninguna empre-

sa tiene ventajas en término de diseño o calidad, ni del lugar donde se
vende el bien.
3- Tanto el comprador como el vendedor tienen perfecta información

sobre los precios y las especificaciones químicas, técnicas, calidad etc.,
no hay ocultamiento de la información sobre los distintos bienes.
4- Existe libertad de entrar y salir de los mercados; es decir que cual-

quier empresa y cualquier comprador pueden entrar o salir del mer-
cado sin trabas. Las empresas se enfrentan, no sólo a la competencia
actual de muchos productores, con el mismo tipo de bienes sino que
también a potenciales competidores que entrarán al mercado si los be-
neficios aumentan o disminuyen.
Por lo tanto, definimos a la empresa perfectamente competitiva como

aquella que acepta el precio determinado por el mercado. Si la empresa in-
tenta fijar su precio a un nivel diferente tendrá consecuencias sobre su pro-
ducción; si el precio está por encima del precio del mercado nadie comprará
su producto; pero si ofrece sus bienes a un precio más bajo, los venderá.
Maximización de beneficios en Competencia Perfecta

Definimos en el capítulo anterior al beneficio total como la diferencia
entr
e el ingreso total y el costo total. También definimos el ingreso medio
como el ingreso promedio que recibe el productor y determinamos que es
igual al precio de venta: IMe = Pz.
Con respecto al ingreso marginal señalamos que es el cambio del ingre-
so total que resulta de vender una unidad más.
Dado que, en competencia perfecta el precio permanece constante por-
que viene dado por el mercado, independientemente de la cantidad que ven-
da (ver gráfico 14a), el ingreso marginal entonces será igual al precio:

∆ IT ∆ (Pz x Qz)
IMg = ; como =
∆ Qz ∆ Qz
Como el precio no cambia, puedo simplificar la variación de la canti-

dad del numerador con la variación de la cantidad del denominador, por lo
tanto:
IMg= Pz
por lo tanto, puedo definir que:
Pz = IMe = IMg
Por otra parte, como ya dijimos que el beneficio total es la diferencia en-
tre el ingreso total y el costo total, la maximización del beneficio es lo mismo
que la maximización de dicha diferencia. Aun cuando una empresa perfec-
tamente competitiva no pueda influir sobre su precio, si puede ser capaz de
determinar el beneficio al elegir su nivel de producción.
Así cuando analizamos la función de producción y de costos, estudia-
mos lo que sucede en el corto y largo plazo. En la maximización de benefi-
cios también. Por lo tanto comenzaremos analizando el corto plazo. Si se-
guimos con nuestro ejemplo del taller de ropa para niños, podemos ver en el
gráfico y en la tabla siguiente los datos correspondientes.

microeconomía . 81
Cuadro 7: Producto, Ingreso Marginal y Costo Marginal de un tallerista

que le permita maximizar beneficios
Cantidad Precio Ingreso Costo Costo Beneficio Benefico

de prendas = IMG=IME $ Total IT $ Total CT $ Marginal MG $ Total BT $ Marginal BM
por día Q $
0 40 0 35 35 -35 -35
1 40 40 59 24 -19 16
2 40 80 75 16 5 24
3 40 120 95 20 25 20
4 40 160 120 25 40 15
5 40 200 150 30 50 10
6 40 240 190 40 50 0
7 40 280 245 55 35 -15
8 40 320 330 85 -10 -45
Gráfico 14:Maximización en competencia perfecta
(a) Mercado de ropa para niños (b) Tallerista

Precio
Precio
Op
Curva demanda individual

40 40
IMe=IMg
Dp
200 400 600 800 Cantidad Cantidad
En competencia perfecta, el precio lo determina la intersección entre la

oferta y la demanda, por lo tanto, en nuestro ejemplo: tenemos el mercado
de ropa de niños, formado por muchos talleristas (ver gráfico 14a), con una
cantidad determinada en el mercado de 700 prendas a $ 40.-. Ahora bien,
uno de esos talleres acepta el precio estipulado por el mercado de $ 40.- in-
dependientemente de la cantidad que produzca, situación que se visualiza

en el gráfico 14b. Entonces lo que el tallerista debe decidir es la cantidad

de prendas que puede producir para maximizar beneficios, ya que –como
señalamos– el precio viene dado por el mercado.
La curva de demanda del tallerista individual es perfectamente elástica,
al igual que su curva de IMe e IMg; porque por definición sabemos que el
precio es igual al IMe e IMg. En consecuencia, lo que determina cada talle-
rista independiente es la cantidad de prendas a producir.
Por consiguiente, en nuestro ejemplo el máximo beneficio surge de la
diferencia entre el ingreso total y el costo total y es de $ 50.- diarios produ-
ciendo 6 prendas por día.
Pero en economía, como ya vimos, en general se estudia las variables
marginales y medias, porque suelen ser más explicativos sus cambios. Al
igual de lo que hicimos con el producto y el costo, aquí también debemos
encontrar el costo marginal y el ingreso marginal para compararlos.
• Si el ingreso marginal es mayor al costo marginal, significa que lo que

recibimos por la venta de una unidad es mayor que el costo de produ-
cirla, en consecuencia podemos producir más. (Ver cuadro N° 7).
• Si el ingreso marginal es menor al costo marginal, significa que lo que

recibimos por la venta de una unidad es menor que el costo de produ-
cirla, en consecuencia, nos conviene producir menos. (Ver cuadro N° 7).
• Si el ingreso marginal es igual al costo marginal, significa que lo que

recibimos por la última unidad es igual al gasto de producirla. El be-
neficio marginal es igual a cero. Es decir, que en la confección de esa
unidad no obtengo ningún beneficio marginal; pero acumulé la mayor
cantidad de beneficios totales. Por lo tanto como productor, se que si
sigo aumentando mi producción los beneficios marginales bajan y por
ende también mis beneficios totales.
En consecuencia, el tallerista aumentará la producción hasta el punto

donde se iguale el costo marginal con el ingreso marginal. En ese punto ob-
tendrá el máximo beneficio total. (Ver cuadro N° 7).
Hasta ahora obtuvimos la cantidad de bienes que le permite al tallerista
maximizar beneficios, pero la maximización del beneficio no es lo mismo
que obtener beneficios. La maximización de beneficios puede significar la

microeconomía . 83
minimización de una pérdida. En consecuencia, también deberíamos estu-

diar qué pasa con el costo medio total (que muestra el costo de producción)
y el ingreso medio (que es igual al precio).
Cuando una empresa obtiene beneficios, el precio (IMe) es mayor al
costo medio total; esto me está indicando que ese precio me permite sos-
tener el costo medio de producción. La diferencia entre el precio y el costo
medio me determina la cantidad de beneficios económicos o extraordinarios
que el tallerista puede obtener, tal como se desprende del gráfico 15a.
Ahora bien, si el precio (IMe) es menor, que el costo medio total, el ta-
llerista está experimentando una pérdida, dado que no le permite cubrir los
costos medios de producción. De acuerdo al gráfico 15c.
Y si el precio (IMe) es igual al costo medio de producción, la empre-
sa está en equilibrio, lo que indica es que el precio alcanza para cubrir los
costos, el tallerista entonces, está en equilibrio, pero no obtiene beneficios
económicos o extraordinarios; es decir que sus beneficios económicos o ex-
traordinarios son nulos o iguales a 0. (Ver gráfico 15b).
En consecuencia, en el corto plazo, un productor perfecto puede:
• Obtener beneficios económicos, siempre que el precio sea mayor que

el costo medio total y en este caso el ingreso marginal es mayor al costo
marginal.
• No obtener beneficios económicos y estar en equilibrio, siempre que

el precio sea igual al costo medio total, y en este caso el ingreso margi-
nal es igual al costo medio total y al costo marginal; con lo cual maxi-
miza beneficios y está en equilibrio.
• Tener pérdidas económicas siempre que el precio sea menor al costo

medio total. En este caso el tallerista está en equilibrio pero sus costos
de producción son mayores al ingreso que recibe al vender esa produc-
ción. Por lo tanto, frente a esta situación el productor debe replantear
sus costos.
Ahora bien, un competidor perfecto no puede vender a un precio infe-

rior a sus costos medios variables, ya que en este caso no podría cubrir los
gastos de materias primas, trabajadores, etc. Esto es lo que se denomina

el punto de cierre de la empresa. Recordemos que los costos fijos los tiene
independientemente de que produzca o no.
Gráfico 15: Tres posibilidades de beneficios a corto plazo
(a) Beneficio económico (b) Beneficio económico igual a cero
Precio
Precio
CMg CMg
50 40
CMeT
CMeT
F
40 30
Beneficio
IMe=Img IMe=Img
30 20
Punto de equilibrio
20 10
0 6 Cantidad 0 5 Cantidad
(c) Pérdida económica
CMg
50
Precio
CMeT
40
F
30
Pérdida
20
G IMe=Img
10
0 5 Cantidad
¿Pero qué sucede en el largo plazo? Como vimos un productor puede

obtener beneficios económicos en el corto plazo y esto actúa como incenti-
vos a que ingresen otros talleristas al mercado, por lo tanto, en el mercado
esto generaría un aumento de la oferta; es decir que la curva de oferta se des-
plazaría hacía la derecha y abajo, y dado que la demanda es la misma, esto
provocaría que el precio descienda a $ 30.- y aumente la cantidad ofrecida.
Como el precio baja, los otros talleristas del mercado reaccionarán
disminuyendo la cantidad de bienes que llevan al mercado. Por lo tanto, la

microeconomía . 85
cantidad de prendas que maximiza el beneficio desciende para cada uno de

los talleristas que ya están. Dado que el precio baja, y como todos venden
menos, el beneficio de cada taller desciende (gráfico 16b). Por lo tanto, no
hay beneficios económicos.
En consecuencia, en el largo plazo, los beneficios económicos son nu-
los; es decir iguales a 0. Los talleristas estarán en equilibrio pero sin obtener
beneficios económicos o extraordinarios.
Si el mercado obtiene beneficios económicos, esto funcionará como in-
centivos a que entren otros talleristas. La curva de oferta se desplaza hacia
la derecha, aumentando la cantidad ofrecida con la consecuente baja en el
precio; por lo tanto, la cantidad producida por cada tallerista y los beneficios
también bajan.
Las empresas continuarán entrando y los beneficios seguirán descen-
diendo mientras la industria obtenga beneficios económicos o extraordina-
rios positivos.
Ahora bien, en una industria con pérdidas económicas, habrá algunos
talleristas que se retiren del mercado; en consecuencia, a medida que los
talleristas salgan del mercado, la curva de oferta se desplazará hacia la iz-
quierda y el precio del mercado aumentará. Al aumentar el precio se redu-
cirán las pérdidas de la industria. Cuando se hayan eliminado las pérdidas y
se empiecen a obtener beneficios económicos, las empresas dejarán de salir
del mercado.
Gráfico 16: cambio en el equilibrio por cambios en la función de oferta
(a) Efecto de la entrada (b) Efecto de la salida
O1 O2 O4
O3
Precio (por prendas)
Precio (por prendas)
D1 D3
0 8 9 10 11 0 5 6 7 8
Cantidad (de prendas por día) Cantidad (de prendas por día)

Competencia imperfecta
Dentro de los mercados denominados de competencia imperfecta, las

empresas ya no son precio aceptantes, sino en general ellas determinan el
precio a que salen al mercado.
Por otra parte, las mismas empresas impiden la entrada de otros pro-
ductores al mercado; otras de las características puede ser la diferenciación
de los bienes; es decir que no necesariamente deben ser homogéneos.
Un mercado o industria, donde las empresas individuales tienen cierto
control sobre el precio de su producto, es imperfectamente competitivo. En
función a ello, las empresas que pertenecen a este tipo de mercado tienen
algo en común: pueden ejercer su poder de mercado, es decir, su capacidad
para elevar el precio sin perder toda la demanda de su producto. La compe-
tencia imperfecta y el poder de mercado son fuentes importantes de inefi-
ciencia. A este tipo de mercados los análisis más actuales los denominan:
fallas del mercado.
Competencia imperfecta no significa que no exista competencia. De he-
cho, en algunos mercados de este tipo, la competencia se presenta incluso
en más campos que en el caso de los mercados perfectamente competitivos.
Las empresas pueden diferenciar sus productos, mejorar la calidad, comer-
cializar de manera más agresiva, etc.
Como ya expusimos anteriormente, los mercados se pueden organizar
de distinta manera en función al tamaño de los oferentes, al número de em-
presas, y al grado de concentración. En consecuencia se pueden clasificar
de la siguiente manera: cuando hay un solo vendedor: monopolio; cuando
hay pocos vendedores: oligopolio y cuando hay muchos vendedores y sus
productos son diferenciados pero cada vendedor actúa como monopolista:
competencia monopolista.
Monopolio
Un monopolio es una industria de un bien que, en general, no tiene

sustitutos cercanos y existe una barrera que impide la entrada de nuevas
empresas. Como ejemplo de este tipo de mercado tenemos: a las empresas
de gas, de luz, de agua, son monopolios locales que actúan en una determi-
nada área, como en nuestro país: Edesur, Edenor, Metrogas, originalmente
Telefónica y Telecom, etc.

microeconomía . 87
Cuando hablamos de barreras a la entrada estamos diciendo que hay

impedimentos legales o naturales que protegen a la empresa de la de com-
petencia de nuevos participantes.
Existen distintos tipos de monopolios, aquellos que cobran el mismo
precio a cada una de las unidades de su producción y los monopolios que
discriminan a los consumidores con la aplicación de distintos precios.
Por otra parte, una empresa tiene poder de mercado cuando tiene algún
control sobre el precio de su producto; es decir, cuando puede elevar el precio
de su producto sin perder toda la demanda. El ejercicio del poder de mercado
impone que la empresa pueda limitar la competencia de alguna manera.
Para analizar el comportamiento del monopolio se parte de la relación
entre la demanda del bien producido y el ingreso del monopolista. La curva
de demanda que enfrenta el monopolista es la curva de demanda del mer-
cado, por lo tanto, dicha curva ya no es perfectamente elástica como en la
competencia, sino de pendiente negativa, porque para la cantidad produci-
da el monopolista fija un precio.
Para estudiar este mercado, vamos a trabajar sobre el siguiente ejem-
plo: En la provincia de Tucumán, sobre los Valles Calchaquíes, existen dos
localidades muy pequeñas. Una de ellas de 100 habitantes que se llama Pi-
chao y la otra de alrededor de 300 habitantes cuyo nombre es Colalao del
Valle. Ambas están separadas por un río, que cuando llueve mucho aumenta
su nivel y por lo tanto quedan incomunicadas. En función a ello, suponga-
mos que la empresa Topadora (la única en la zona) alquila palas mecánicas,
para que los distintos pobladores crucen el río. A continuación tenemos una
tabla con los datos siguientes:
Cuadro 8: Producto, Ingreso marginal y Costo marginal del monopolista

que le permite maximizar beneficios
Cantidad Precio = Ingreso Ingreso Costo Costo Beneficio Beneficio

de viajes Ime $ Total IT $ Marginal Total $ Marginal Total Marginal
Q IMG $ CMg $ al BT $ BMg $

1 50 50 50 60 60 -10 -10
2 45 90 40 70 10 20 30
3 40 120 30 85 15 35 15
4 35 140 20 105 20 35 0
5 30 150 10 130 25 20 -15
6 25 150 0 160 30 -10 -30
7 20 140 -10 195 35 -55 -65

Cuando el alquiler de la pala está en $ 50.-, realiza un solo viaje por día
pero a medida que el precio va bajando la cantidad de viajes aumenta. Si ob-
tenemos el ingreso total: multiplicando el precio por la cantidad vendida y
el ingreso marginal, que es el cambio en el ingreso total cuando se vende un
viaje más. Podemos observar que el monopolista recibe un ingreso marginal
diferente para cada unidad vendida, en función de que para cada unidad
vendida hay un precio distinto; por lo tanto, en el monopolio el ingreso mar-
ginal es diferente al precio. En consecuencia, la curva del ingreso marginal
disminuye a medida que vendo más bienes y es una curva diferente a la de
demanda.
Analizando el gráfico, se puede observar que la curva de ingreso margi-
nal está por debajo de la curva de demanda, es decir que para cada nivel de
producción, el ingreso marginal es menor al precio. ¿Por qué sucede esto?
Porque cuando baja el precio, se dan dos efectos opuestos sobre el ingreso
total, por un lado al bajar el precio se da una disminución de ingreso y por
el otro, el incremento de la cantidad vendida da como resultado un aumento
del ingreso.
Ahora bien, el ingreso total va aumentando hasta llegar un máximo de
$ 150.-. A medida que hago más viajes, el ingreso marginal disminuye, dado
que el aumento de la cantidad no compensa la baja del precio. Cuando el
ingreso total es máximo, el ingreso marginal es igual a 0 y a partir de allí,
el ingreso total disminuye y en consecuencia el ingreso marginal se hace
negativo. Esto me permite visualizar que, a partir de determinado precio al
monopolista no le conviene seguir disminuyendo el precio (en consecuencia
aumentar la cantidad vendida), ya que no compensa el aumento de los viajes
con la caída del precio.
Pero ¿qué precio y qué cantidad escoge un monopolista para maximizar
beneficios?
Como vimos, el beneficio es la diferencia entre el ingreso total y el costo
total. Para determinar la cantidad de viajes y el precio que maximiza el be-
neficio de la empresa Topadora, necesitamos analizar también el comporta-
miento de los costos de producción.
Dicha empresa se enfrenta con las mismas restricciones de tecnología
(una pala automática frente a una manual, por ejemplo) y costos que un pro-
ductor competitivo. El monopolista compra sus factores de producción en
competencia con otras empresas, a precios que no puede establecer. Dado
que la empresa Topadora es la única que abastece a todos los pobladores de

microeconomía . 89
las dos localidades (todo el mercado), su decisión de producción afecta el

precio al cual vende su servicio.
A continuación, podemos ver lo siguiente: el costo total aumenta cuan-
do los viajes aumentan al igual que el ingreso total; como el beneficio surge
de la diferencia entre el ingreso y el costo total. El mismo alcanza un máxi-
mo de $ 35.-, y se da cuando se realizan 4 viajes a $ 35.- cada uno.
Pero ¿qué ocurre cuando analizamos las variables marginales? Si la
empresa realiza 2 viajes, el ingreso marginal es de $ 40.- frente a un cos-
to marginal de $ 10.-, por lo tanto el beneficio marginal es de $ 30.-. Si se
aumenta aún más la producción es decir de 2 se pasa a 3 viajes, genera un
ingreso marginal de $ 30.- frente a un costo marginal de $ 15.-. Por lo tanto,
siempre conviene producir más si el ingreso marginal es mayor que el costo
marginal y producir menos si el costo marginal supera al ingreso marginal.
Ahora, cuando se igualan ambas variables (ingreso y costo marginal), no
es necesario aumentar o disminuir la producción, dado que en ese punto
se maximizan los beneficios totales ($ 35.-). Por lo expuesto, la producción
que maximiza el beneficio se da cuando el ingreso marginal es igual al costo
marginal.
Gráfico 17: La producción y el precio de un monopolio

Precio y costo
CMg
G
35
Beneficio $35 L CMeT

26,25
D
T
IMg
0 4 Cantidad (viajes por día)

En el gráfico vemos: la curva de demanda, la del ingreso marginal y el

costo medio total y el costo marginal. La cantidad de viajes es la que maxi-
miza el beneficio, cuando el costo marginal es igual al ingreso marginal. El
precio que corresponde a ese punto es de $ 35.-. Es el precio más alto al que
pueden vender dicha cantidad. El costo medio total (CT/Q) para dicha can-
tidad es de $ 26,25.-, como puede visualizarse en el gráfico. En consecuencia
el rectángulo que se genera entre la curva de demanda y de costo es el bene-
ficio total económico o extraordinario de $ 35.-.
En el punto donde maximiza beneficios, el precio ($ 35.-) es mayor que
el ingreso marginal ($ 20.-). A diferencia del productor perfecto, el precio
que fija el monopolista siempre es mayor que el ingreso marginal. En el tra-
mo donde el ingreso marginal supera al costo marginal, la empresa Topado-
ra obtiene beneficios económicos o extraordinarios.
Ahora bien, si el costo marginal fuera mayor que el ingreso marginal, el
productor monopolista dejaría de ganar. Pero nada garantiza que el mono-
polista pueda obtener beneficios, incluso en el corto plazo, el monopolista
podría producir a pérdida u obtener beneficios nulos, como se muestra en
los siguientes gráficos:
Gráfico 18: Beneficio a corto plazo, costos y demandas
(a) Beneficio nulo (b) Pérdida

Precio y costo (pesos)
Precio y costo (pesos)
CMg CMeT
CMeT
40 45
CMg
40
35 35
Pérdida
30 25
D D
IMg IMg
0 4 10 0 4 10
Cantidad (viajes por día) Cantidad (viajes por día)
• Si el costo medio total (a), es igual al precio de $ 35.- que corresponde

a una cantidad de 4 viajes, donde el ingreso marginal es igual al costo
marginal. En ese punto el costo total medio es igual al precio, por lo

microeconomía . 91
tanto el beneficio total y el beneficio medio o beneficio por unidad son

iguales a 0. Es decir no hay beneficios extraordinarios.
• Si el costo medio total (b), es igual a $ 40.-, que corresponde a una

cantidad de 4 viajes, donde el ingreso y el costo marginal son iguales.
Pero como dicha cantidad sólo se puede vender a $ 35.- cada uno, se
genera una pérdida de $ 5.- por viaje. Sin embargo, esa pérdida es mí-
nima y el productor monopolista sigue en equilibrio. En este caso, se
deberá ajustar los costos, de manera tal que por lo menos el costo me-
dio total pase por el precio de $ 40.-, donde hay beneficio nulo.
Así como en competencia perfecta cuando el precio está por debajo del
costo medio variable, a las empresas les conviene cerrar y no producir nada,
esto hará que la pérdida sea igual al costo fijo total. El monopolista también
debe comprobar cuánto es el costo medio variable, para determinar si le
conviene o no cerrar. Por lo tanto, a ninguna empresa le conviene producir
cuando la pérdida sea mayor al costo fijo.
Si el monopolio tiene beneficios económicos, esto no funciona como in-
centivos a entrar a otras empresas porque existen barreras a la entrada de
nuevas empresas. Pensemos por ejemplo que en la Argentina, no hay otras
empresas de gas, o de electricidad; y si analizamos las empresas de cable,
vemos que hoy es una sola dado que una ha comprado a la otra (Multicanal
y Cablevisión).
¿Qué ocurrirá con el monopolio a largo plazo? Si el monopolista está
obteniendo beneficios económicos, no ocurrirá nada. Además, como se su-
pone que el monopolio es una empresa que aumenta los beneficios al máxi-
mo, no cambiará a largo plazo.
Hasta aquí hemos analizado que un monopolista puede producir una
cantidad menor de bienes y cobrar un precio más alto que el del productor
perfecto.
Para concluir, podemos decir que el poder de mercado no implica que
un monopolista pueda cobrar el precio que quiera. Los monopolios están
limitados por la demanda del mercado. Sólo pueden vender la cantidad de
bienes que los consumidores están dispuesto a comprar y al precio que quie-
ran pagar.

Oligopolio
Un mercado oligopólico es un mercado donde existen pocas empresas,

dos o tres empresas, el producto puede estar o no diferenciado; lo que im-
porta es que sólo unas cuantas de ellas producen la mayor parte o toda la
producción. Cada organización tiene una influencia considerable en el pre-
cio y debe tener en cuenta la reacción de las demás.
En algunos mercados oligopólicos, algunas o todas las empresas obtie-
nen considerables beneficios a largo plazo porque hay barreras de entradas
que impiden el ingreso de otras al mercado.
Dentro de las barreras podemos encontrar a aquéllas que se denominan
naturales y están asociadas por ejemplo, con las patentes o el acceso a deter-
minada tecnología, pudiendo así excluir a ciertos competidores.
Pero además, las empresas que están en el mercado pueden llevar ade-
lante ciertas estrategias para disuadir a otras a que ingresen. Por ejemplo,
pueden generar un exceso de bienes y de esta manera presionar a los precios
a la baja. En la Argentina, hay encontramos varios ejemplos: las empresas:
de telefonía celular, las comercializadoras de carne vacuna, las comerciali-
zadoras de granos, las de lácteos, las automovilísticas, los laboratorios me-
dicinales, etc.
Por lo tanto, administrar una empresa oligopólica generalmente es bas-
tante complicado, en relación a las decisiones de cuánto se debería producir,
de qué tipo de publicidad adoptar y cuánto gastar, de precios y de inversión;
dado que deberán tener en cuenta lo que harán las competidoras. Por consi-
guiente, son muy importantes las estrategias que se lleven adelante, porque
cualquier medida que se adopte repercutirá en las empresas competidoras y
sus probables decisiones.
En realidad, en casi todas las grandes decisiones económicas que toma
una empresa –la fijación del precio, la determinación de los niveles de produc-
ción, la realización de una gran campaña publicitaria o la inversión en nueva
capacidad de producción– se debe tratar de averiguar la respuesta probable
de sus competidoras. Esto suele ser bastante complejo, porque las competi-
doras también evaluarán la reacción de la empresa que adopta las medidas.
En función a ello, es que no existe una única solución para cada una de
las consideraciones hechas, en general en este tipo de mercados hay distintos
modelos que tratan de dar respuestas, a las conductas de los empresarios.

microeconomía . 93
Cuando analizamos los mercados de competencia perfecta, vimos que el

precio de equilibrio es aquel que iguala la cantidad ofrecida a la demandada;
un productor monopolista alcanza el equilibrio cuando el ingreso marginal
es igual al costo marginal. En este tipo de mercados, una empresa fija el pre-
cio o la cantidad producida en función a las estrategias de sus competidoras.
Hay un principio básico en los oligopolios que es el siguiente: cada em-
presa busca el mejor resultado posible dado lo que hacen sus competidoras.
¿Y qué debe suponer la empresa que hacen sus competidoras? Cómo obtiene
el mejor resultado posible, dado los resultados de sus competidoras.
Para analizar este tipo de mercados se lleva adelante desde las estrate-
gias del duopolio, definiéndolo al mismo: como dos empresas que compiten
entre sí.
En el caso de que compitan, lo pueden hacer fijando la cantidad a pro-
ducir cada una o fijando el precio de venta. No debemos de perder de vista
que para maximizar beneficios, se debe cumplir la condición que establece
que el ingreso marginal es igual al costo marginal.
Los modelos que se estudian fijando la cantidad son:
• Modelo de Cournot (economista francés): cada una de las empresas

debe decidir cuanto va a producir y las dos toman sus decisiones al
mismo tiempo. En este modelo cada uno de las empresas considera fijo
el nivel de producción de su competidora y decide entonces la cantidad
que va a producir. Para bienes homogéneos.
• Modelo de Stalckelberg (economista alemán): una empresa fija su ni-

vel de producción y la otra toma su decisión de producción después de
observar lo que hace su competidora. Para fijar su nivel de producción
la empresa que fija primero debe tomar en cuenta lo que hará su com-
petidora. Para bienes homogéneos.
Los modelos que se estudian fijando el precio son:
• Modelo de Bertrand (economista francés): en este caso eligen simul-

táneamente un precio. El precio con que salen al mercado no puede
ser muy diferente, porque aquél que sea más bajo es el que elegirán los

consumidores. Por lo tanto el precio tiene que ser el mismo, ya que a

los consumidores le dará lo mismo comprar a una empresa o a otra. En
ese sentido, el resultado aquí es un resultado competitivo, es decir que
el precio es igual al costo marginal. Para bienes homogéneos.
• Modelo de la curva de demanda quebrada o de rigidez en los precios:

aquí las empresas se muestran inflexibles a cambiar sus precios, a pesar
de que varíen sus costos o la demanda. Si bajan los costos o desciende
la demanda del mercado, las empresas no quieren dar un mensaje no
correcto a sus competidoras bajando los precios. Y paralelamente, si
aumentan los costos o la demanda del mercado, también se muestran
reacias a aumentar los precios porque temen que sus competidoras no
lo lleven adelante. Este modelo no explica como se llega a fijar el precio
de equilibrio a un determinado nivel y no a cualquier otro. En general,
las empresas evitan una competencia de precios mutuamente destruc-
tiva. A veces puede tratarse de bienes homogéneos o diferenciados.
En general en todos estos modelos, las empresas compiten ya sea a tra-

vés de los precios o de las cantidades, pero existen otro tipo de empresas
donde las mismas tratan de acordar los precios y niveles de producción, es
decir, deciden trabajar juntas, en un esfuerzo por limitar la competencia y
aumentar los beneficios, esto se conoce con el nombre de “colusión”.
Dentro de este comportamiento, encontramos entre otros:

• Modelo de empresa dominante: una gran empresa tiene una propor-
ción importante de las ventas totales y un grupo de empresas más pe-
queñas abastece al resto del mercado. En este caso, la gran empresa
puede fijar un precio que maximice sus propios beneficios, en conse-
cuencia actúa como empresa dominante. Las demás actúan como com-
petidoras perfectas, considerando el precio fijado por la dominante y
producen de acuerdo a ese precio. Para maximizar beneficios, la gran
empresa debe tomar en cuenta que la producción de las demás depen-
derá del precio que fije.
Dentro de este modelo se encuentran los cárteles, que son productores
que acuerdan cooperar para fijar los precios y los niveles de produc-
ción. En general, no todos los productores de una industria pueden
pertenecer a un cártel. Pero cuando un grupo importante acepta los

microeconomía . 95
acuerdos del cártel y si la demanda del mercado es lo suficientemente

inelástica, el cártel puede elevar los precios de forma tal que superen
los niveles competitivos.
Los ejemplos más claros de este tipo de organizaciones es el de la OPEP
(exportadores de petróleo), la demanda es inelástica y en consecuencia
tiene más poder de monopolio, mientras que el cártel del cobre que
se denomina CIPEC, la demanda es más elástica y tiene menos poder.
Para que un cártel tenga éxito, deberá cumplir con lo siguiente: la de-
manda debe ser inelástica con respecto al precio, o bien la mayor parte
de la oferta debe ser controlado por el cártel. Y por último, la oferta de
los productores que no pertenecen a dicho cártel debe ser inelástica.
Competencia Monopolística
Un mercado monopolísticamente competitivo es parecido al de competen-

cia perfecta, en el sentido que hay muchas empresas y no está limitada la entra-
da, pero se trata de un bien diferenciado. Es decir, cada una de ellas vende una
marca o versión del producto que se diferencia por su calidad, su apariencia, o
su popularidad y cada una es la única productora de su propia marca.
Aquí el grado de poder de monopolio que tenga la empresa depende
del éxito en la diferenciación de su producto con respecto al de sus compe-
tidoras. Ejemplo típico de estos mercados son las peluquerías de damas, o
de caballeros, las peluquerías unisex, las farmacias, empresas que producen
bienes para el cuidado personal (jabones, desodorantes, cremas, etc.). En
estos mercados es importante la conducta del consumidor; en general los
consumidores son fieles a determinadas marcas.
Debido a que cada empresa se enfrenta a una curva de demanda de
pendiente negativa, es decir que a medida que el precio baja, aumenta la
cantidad demanda, tiene que elegir el precio y la cantidad que va a producir.
Como la entrada es libre de empresas, en el corto plazo, hay beneficios
económicos, pero éstos no pueden subsistir en el largo plazo. Mientras exis-
tan beneficios, nuevas empresas entrarán al mercado, esto traerá aparejado
que los precios y los beneficios bajen. Cuando las empresas lleguen a tener
pérdidas, saldrán del mercado, lo que permitirá aumentar los precios y los
beneficios.

Por lo tanto, en el largo plazo, las empresas podrán estar en equilibrio

pero con beneficios económicos nulos, porque el precio será igual al costo
marginal.
Como existen muchas empresas, si una de ellas cambia su precio, no
tendrá efecto sobre el resto de las empresas del mercado, dado que repre-
senta una parte pequeña del mercado.
Veamos cómo determina la cantidad y el precio de equilibrio una em-
presa de estas características, por ejemplo, la peluquería de damas “Claro de
Luz” de nuestro barrio. El mercado está compuesto por varias peluquerías,
obviamente con un producto diferenciado, dado que los estilistas son distin-
tos en cada peluquería. Y, en consecuencia el servicio que brinda cambia de
una a otra. Paralelamente todas las peluquerías tienen curvas de costos y de
demanda idénticas.
En el gráfico siguiente, queda plasmada esta situación:
Gráfico 19: Competencia monopolística
(a) Corto plazo

Precio y costo
CMeT
C CMg
Ps
Beneficio
B
Ccp
D
IMg
0 Qs Cantidad (cortes de pelo)
La curva de demanda D es la curva de la peluquería “Claro de Luz”, la

curva de ingreso marginal es la que corresponde a dicha demanda. También
tenemos la curva de costo medio total y la de costo marginal. Vemos que

microeconomía . 97
maximiza beneficios, donde el costo marginal es igual al ingreso marginal,

determinando la cantidad de equilibrio Qs, cobrando el precio Ps. En el cor-
to plazo el beneficio, es el que surge entre el punto B y C.
Hasta acá el análisis es igual al de monopolio, produce una cantidad
donde se iguala el costo marginal y el ingreso marginal. Pero la diferencia
radica en que, en la competencia monopolística el hecho de que haya bene-
ficios económicos, provoca la entrada de otras peluquerías al mercado. Por
lo tanto, disminuye la participación de las peluquerías ya establecidas. La
curva de demanda, entonces, se desplazará hacia la izquierda al igual que la
de ingreso marginal, con el consecuente descenso en el precio y la cantidad
que maximiza el beneficio.
En el largo plazo, las peluquerías estarán en equilibrio pero el beneficio
económico es igual a cero. Ya no hay más incentivos para entrar o salir del
mercado.
Gráfico 20: Competencia monopolística
(a) Largo plazo Beneficio nulo

Precio y costo
CMeT
CMg
PLp
D
IMg1 D1
0 QLP Cantidad
En este tipo de mercados no hay sustitutos perfectos, si bien el servicio

que ofrecen las peluquerías son iguales, se diferencian: en la atención más
personalizada, las comodidades que tengan los salones, la ubicación de los

mismos con respecto a la vivienda de los consumidores, la utilización de

productos nuevos, o una tecnología más moderna, etc.
En definitiva, el gusto de cada consumidor es lo que determina la cos-
tumbre de concurrir a una u otra peluquería. La publicidad es una herra-
mienta muy importante para estos competidores, a pesar del aumento de los
costos pueden captar una porción mayor de demandantes.
Cuadro 9
Características Competencia Monopolio Oligopolio Competencia

perfecta monopolística
Número de empresas Muchas Una Pocas Muchas

en el período
Producto Idénticos Sin sustitutos Ya sea idénticos Diferenciados
cercanos o diferenciados
Barreras Ninguna Economías Economías Algunas
a la entrada de Escala de Escala
y de amplitud y de amplitud
barreras
legales
Control de la Ninguno Considerable Considerable Alguno
empresa sobre o regulado
el precio
Cociente de 0 100 Alto Bajo
concentración
(0 a 100)
Ejemplos Trigo, maiz Servicio telefónico Automóviles Alimentos,
Panaderías local, servicios cereales ropa
de electricidad teléfonos
y gas celulares

Capítulo IV
LOS BIENES PÚBLICOS
Y LAS EXTERNALIDADES
Bienes públicos
En los capítulos anteriores analizamos el comportamiento de los con-

sumidores, de las empresas y de que manera interactúan en el mercado, fo-
calizando nuestro análisis en una serie de bienes que podemos definir como
bienes privados.
Los bienes privados tienen dos características fundamentales que lo de-
finen, a saber:
• Rivalidad en el consumo
• Exclusividad por el pago
En primer lugar podemos aclarar que los bienes privados son rivales
en el consumo, ya que si una persona ha adquirido un bien particular, por
ejemplo una bicicleta, el hecho que lo use provoca que automáticamente
ninguna otra persona pueda hacerlo en el mismo instante.
Esta característica de “rivalidad en el consumo” es prioritaria en los bie-
nes privados, dado que el hecho que una persona utilice un bien implica que
otra u otras personas no podrán usar ese bien al mismo tiempo.
Obviamente que otras personas pueden adquirir otra bicicleta igual y
usarla en otro momento pero nunca podrán utilizar la bicicleta comprada
por la primer persona y utilizar en el mismo momento.
Otro ejemplo sería un coche, puesto que cuando lo usa uno de nosotros,
otro usuario no puede hacerlo al mismo tiempo, o el consumo de una por-
ción de torta cuando solo contamos con una, ya que al comerla uno de los
comensales, disminuye la cantidad disponible para el resto.

En segundo lugar decimos que los bienes privados son “exclusivos”,

cuando se puede excluir de la utilización (consumo) del bien a todas las per-
sonas que no paguen por el mismo. Por ejemplo, participar de un espectácu-
lo deportivo puede estar limitado sólo para las personas que hayan pagado
la entrada del mismo. Otro ejemplo es un recital de música, solo pueden
participar aquéllos que han pagado la entrada.
El Estado, mediante leyes da a las personas el derecho de propiedad
privada sobre el bien, garantizando de esa manera la exclusividad.
En conclusión, para aquellos bienes en los que el consumo por parte
de alguien implica la automática exclusión de los otros y a su vez se puede
excluir del consumo a aquéllos que no paguen el precio estipulado; es el
mercado quién en definitiva producirá y distribuirá los bienes, aunque no
sea eficiente, justo o equitativo.
Ahora bien, existen unas series de bienes donde el mercado actúa im-
perfectamente e incluso puede desaparecer, dichos bienes pueden ser con-
sumidos por todas las personas y nadie queda excluido, los mismo se defi-
nen como bienes públicos.
Dichos bienes son muy especiales, no son susceptibles de comprar ni
vender en ningún mercado, puesto que tienen la característica de ser “colec-
tivos” y cuyo uso y disfrute puede llevarse a cabo por cualquier ciudadano
sin distinción, con independencia de que éste deba respetar la jurisdicción
aprobada al respecto para protegerlos. En consecuencia, podemos decir que
los bienes públicos existen gracias a dos características:
1- No rivalidad en el consumo
2- No exclusión por pago
No rivalidad en el consumo significa que el consumo del bien por parte

de un individuo no impide que otros individuos consuman el mismo bien
simultáneamente sin afectar la utilidad derivada del consumo. Un ejemplo
del mismo podría ser la utilización de la arena de la playa por parte de una
persona, lo cual no invalida que otra persona la utilice al mismo tiempo.
Por lo tanto, el beneficio que obtiene una persona de estar en la arena
de la playa no disminuye el beneficio de otras personas que lo utilicen. Es
decir, que no sería conveniente excluir a nadie del consumo dado que el
consumo adicional por otra persona no tiene costo alguno; podríamos decir
que el costo marginal es igual a cero.

microeconomía . 101
No obstante, la provisión del bien tiene un costo; mantener la playa en

condiciones tiene algún costo, y en el caso que sea el Estado el que lo provea
no significa que no tenga costo de producción, sino que el mismo lo sosten-
drá a través de los impuestos.
Distinto es el caso de una playa privada, donde funciona el mercado
quién fijará el precio que le permita cubrir el costo y obtener una ganancia.
No exclusión se refiere a que no es posible o es muy costoso, excluir del
consumo del bien a los individuos que no paguen.
Que sea no excluyente quiere decir que no es posible discriminar qué
usuarios lo disfrutarán y quiénes no mediante los precios, puesto que estos
no tienen precio, y cualquier usuario que lo desee puede acceder al uso y
disfrute del mismo, con independencia de que éstos contribuyan o no a su
mantenimiento y/o protección. Algunos ejemplos son el viento o el olor de
un sándwich de chorizo al pasar por una parrilla, la construcción de una
calle que pase frente a mi domicilio, o la iluminación de las calles, la defensa
nacional.
Si alguna de las dos características, la de la no rivalidad y de no exclu-
sión, se cumplen estaríamos frente a un bien público puro; pero si una sola
de las características no se cumple estaríamos frente a un bien mixto. Los
mismos tienen un beneficio interno (provisión privada) y un beneficio social
(provisión pública).
Ahora bien, existen algunos bienes que el Estado decide que no sean
rivales en el consumo ni excluyentes, se caracterizan porque al ser consumi-
dos, tienen un claro beneficio individual y social. Por ejemplo la educación;
estos se denominan bienes preferentes. Los bienes preferentes están vincu-
lados a la función de distribución del Estado.
La provisión por parte del Estado se basa en el criterio del bienestar
público con el claro objetivo de mejorar la calidad de vida de la población
de un país.
Cuando el Estado decide construir un camino o pavimentar una calle,
se solventa con los ingresos que obtiene derivados de la recaudación impo-
sitiva o del comercio exterior.
La gestión y/o provisión de los bienes públicos no es exclusiva del Esta-
do, sino que también pueden ser provistos por el sector privado. Un ejemplo
de bien público provisto por el Estado sería el alumbrado de las calles, ya
que si no se contribuyese entre todos los ciudadanos de un municipio, nadie
tendría incentivos privados como para poder hacerlo.

Ahora bien, algunos vecinos al no pagar sus impuestos se están bene-

ficiando del alumbrado público, esto se conoce como el problema de “free
rider”; se da gracias al principio de no exclusión, ya que podrán disfrutar
del bien igualmente. En estos casos es difícil que el mercado lo suministre
eficientemente.
Otro ejemplo de bien público gestionado por una institución privada
sería una señal de radio o los fuegos artificiales financiados por una empresa
en una reunión anual, ya que podríamos disfrutar de ellos sin pagar y sin
poseer la invitación para dicha reunión.
Con el correr de los años, se ha ido verificando que aquellos bienes que
eran provistos por el Estado solamente, por ejemplo, seguridad interna (po-
licía federal o provincial) se han ido mercantilizando es decir, que empre-
sas privadas proveen de dicho servicio en barrios, bancos, comercios, etc.
Lo mismo ocurriría con servicios como Medicina Prepaga, playas privadas,
educación privada, etc., si bien originalmente eran bienes gestionados por
el Estado, hoy son provistos por el sector privado, de acuerdo al funciona-
miento del mercado.
Según Heilbroner y Thurow, en el pensamiento ortodoxo “existen ar-
gumentos válidos y técnicas inteligentes para convertir bienes públicos en
bienes de mercado1”. Sin embargo señalan que imposible hacer privados a
todos los bienes, dado que el mecanismo de mercado no permite definir el
nivel de producción adecuado para proveer a toda la población.
Externalidades
Otra de las falla del mercado es la de las externalidades, que surge de la

interacción de la oferta y demanda en un mercado determinado y que afecta
de alguna manera a diferentes personas de la comunidad que no participa-
ban en el mismo.
Para clarificar el tema analicemos el siguiente ejemplo: la familia “For-
tunato” decide mudarse a una zona no muy poblada entre las ciudades de
Moreno y Pilar, buscando una calidad de vida mejor para su familia, en un
lugar donde si bien hay una ruta hay escasa iluminación.
1. HEILBRONER y THUROW (1985:196).

microeconomía . 103
Como los gobiernos municipales involucrados, quieren promocionar la

zona para el desarrollo de viviendas, los terrenos son económicos y dan fa-
cilidades para establecerse.
Por otro lado, la familia “Socorro” compró una casa en dicha zona ya
que la señora Socorro, tiene problemas bronquiales y el médico le recomen-
dó alejarse de los grandes aglomerados.
Ahora bien, después de un tiempo los gobiernos municipales deciden
concesionar la construcción de una autopista que sustituya la ruta existente,
dado que es un camino muy atrayente para el transporte de carga, entre di-
chas ciudades, lo cual mejoraría y agilizaría las comunicaciones.
La construcción de la autopista permitió la instalación de una zona co-
mercial y el desarrollo de viviendas familiares, dado que la familia Fortuna-
to vive en el corazón de la zona comercial, le han hecho conocer ofertas para
comprarle su vivienda por un valor muy superior al pagado.
Asimismo, la familia de la señora Socorro, no corrió con la misma suer-
te, ya que la autopista pasa por el frente de su casa y las paredes vibran al
paso de los camiones, resquebrajándose su vivienda y por otro lado la con-
taminación por los gases tóxicos no ha hecho más que agravar su cuadro
bronquial.
La construcción de la autopista ha generado dos efectos externos o ex-
ternalidades diferentes a estas familias. En el caso de Fortunato, la externa-
lidad se considera positiva porque su casa se ha revalorizado y en el caso de
la familia de la señora Socorro, el efecto ha sido negativo porque ha empeo-
rado su salud (externalidad negativa).
En este sentido, las externalidades no siempre generan al mismo tiem-
po una en sentido positivo y otra negativa. Para este caso de situaciones, no
existe un mercado que permita automáticamente regularlo.
La presencia de externalidades, tanto del lado de los costos como de los
beneficios, es otra imperfección de los mercado, y no hay una posible solu-
ción sino puede haber varias.
Una, por ejemplo, es la negociación entre las partes involucradas, la
concesionaria de la autopista y la familia de la señora Socorro por otro lado.
En este caso, se podría alcanzar un acuerdo de que la concesionaria re-
sarce con dinero a la familia de la señora Socorro, dado que será muy difícil
modificar el trazado y trayecto de la autopista. En este tipo de soluciones sin
intervención del Estado, deben quedar ambas partes satisfechas.

Y por otro lado, la participación del Estado, a través de cobrar impues-

tos y/u otorgar subsidios a los participantes, generaría una solución. De esta
manera, a los beneficiarios de la externalidad, en este caso familia Fortunato
y concesionaria, se les debería cobrar un impuesto y pagar a la parte perju-
dicada, la familia de la señora Socorro.
Por lo tanto, como no existe un mercado para las externalidades, a tra-
vés de estas dos soluciones se trata de generar las condiciones para que todo
funcione como si realmente existiera el mismo.
En consecuencia, tomando los aportes de las autores citados anterior-
mente, podemos decir que: “el remedio requiere de una intervención políti-
ca de uno u otro tipo –regulación, impuestos o subsidios– y que no hay otro
recurso que la acción política cuando el mecanismo económico de autorre-
gulación falla2”.
Por último, tanto la provisión de bienes públicos como la presencia de
externalidades generan la participación de Estado para dar respuestas satis-
factorias a las fallas que provocan los mercados en la asignación de recursos,
bienes y servicios y de exclusión de una parte mayoritaria de la población.
La participación del Estado no solo debe leerse través de la implemen-
tación de subsidios y/o impuestos, participación en las negociaciones entre
las personas privadas involucradas, a través del mecanismo de arbitraje;
sino también mediante la producción de bienes y servicios que permitan
mejorar la calidad de vida de la población y en consecuencia la de lograr una
equitativa distribución del ingreso.
2. HEILBRONER y THUROW (1985:201).

BIBLIOGRAFÍA
CASE Karl E. y FAIR Ray C.: Principios de Microeconomía, México, Pear-

son Educación, 2008
FRANK, Robert H.: Microeconomía y Conducta, Buenos Aires, Editorial
Mc. Graw Hill, 2005.
NICHOLSON, Walter: Teoría Microeconomica. Principios básicos y am-
pliaciones, México, Cengage Learning, 2008.
PINDYCK, Robert S., RUBIENFELDN Daniel L.: Microeconomía, Buenos
Aires, Editorial Prentice Hall, Buenos Aires, 2000.


Parte 2
MACROECONOMÍA


La macroeconomía analiza el comportamiento general de una econo-

mía; es decir considerándola en términos agregados globales; ayudándonos
a encontrar respuestas a los grandes problemas que afectan la vida produc-
tiva y social de un país y del mundo.
El análisis macroeconómico se inicia con John Maynard Keynes (1883-
1946) y surge como una de las respuestas a la gran crisis y depresión del
capitalismo en la década de 1930.
Esta subdisciplina estudia las consecuencias globales de las acciones
realizadas indistintamente por los consumidores, los trabajadores, las em-
presas productivas y del Estado. Observará las tendencias globales de la eco-
nomía y no aquellas que afecten de manera individual a los diferentes ac-
tores, construyendo medidas sintetizadoras de la actividad económica, que
dotarán de la información fundamental para entender su funcionamiento,
así como brindar las herramientas necesarias para producir los cambios.
Keynes desarticuló la concepción neoclásica dominante en el análisis
económico, incorporando la acción positiva y determinante del Estado en
la economía.
Comenzaremos analizando los agregados macroeconómicos más im-
portantes que nos permitan entender y medir la actividad global; estudian-
do las condiciones para el equilibrio macroeconómico y realizando un análi-
sis pormenorizado de sus distintos componentes.
De manera independiente nos abocamos al estudio de la participación
del sector gobierno en la economía, analizando el papel económico y la es-
tructura del Estado, el gasto público y su financiamiento.
Luego desarrollamos los aspectos monetarios que hacen a la economía.
Comenzamos estudiando el dinero, sus condiciones de oferta y demanda y
el impacto que tiene en la sociedad.
Posteriormente nos abocamos al estudio del sector externo de la econo-
mía limitándonos al análisis de la balanza de pagos internacionales, que nos
brindará información contable sobre la totalidad de los intercambios de una
economía con el resto del mundo, y, el estudio del sistema de cambios y sus
efectos en la oferta productiva y en el empleo.
Como consecuencia de los efectos monetarios y de las relaciones econó-
micas internacionales analizamos el fenómeno del aumento sostenido de los
precios (inflación), así como los impactos observados en el empleo.
Por último, para el estudio de la economía desde la perspectiva ma-
croeconómica hacemos una caracterización del fenómeno de la transnacio-

nalización productiva que se fue constituyendo en la forma que adquiere el

capitalismo a fines del siglo XX y comienzos del actual con los consiguientes
efectos sobre la política, la producción, el medio ambiente y la sociedad.

Capítulo V
EL CONCEPTO DE PRODUCTO BRUTO
INTERNO Y SU MEDICIÓN
SANTIAGO FRASCHINA
Para realizar un análisis macroeconómico los economistas examinan

distintas variables, de las cuales una de las más importantes es el Produc-
to Bruto Interno (PBI). El mismo nos permite, entre otras cosas, medir el
comportamiento global de una economía y poder analizar la evolución de
la producción total de la misma. Por tal motivo, se definirá dicho concepto
para luego explicar las distintas formas desarrolladas por los macroecono-
mistas para su medición.
El concepto de producto bruto interno
El PBI es el indicador más utilizado de la producción total de una eco-

nomía, es decir, es el valor de mercado del conjunto de bienes y servicios
finales producidos por una nación durante un período de tiempo determi-
nado, generalmente de un año. En otras palabras, el PBI mide la riqueza
generada por un país en un año.
El PBI se determina en valores monetarios, por ejemplo, el PBI del
2005 de la economía argentina fue de 304.764 millones de pesos. Es decir,
para calcular el PBI a las cantidades producidas de bienes y servicios finales
le debemos multiplicar los precios de los mismos.
Cuando el PBI aumento significa que la economía se encuentra inmersa
en un período de crecimiento económico. Sin embargo, cuando el PBI se
reduce eso implica que la economía se encuentra sumergida en una crisis
económica.
Es importante destacar en primer lugar que en el PBI únicamente se
contabiliza la producción nueva. En otras palabras, al calcularse el PBI en
un año determinado se excluyen las operaciones de segunda mano, como

por ejemplo, la venta de un auto usado o la transferencia de una casa cons-

truida en algún año anterior. Pues estas operaciones son intercambios de
bienes producidos con anterioridad y no representan producción de nuevos
bienes. Sin embargo, también es importante aclarar que la comisión reci-
bida por el vendedor es contabilizada en el PBI pues representa un servicio
que se brindo durante ese año.
Por otro lado, en el PBI tampoco se contabiliza las operaciones financie-
ras públicas y privadas, como por ejemplo la compra y venta de acciones y
bonos. De nuevo, estas operaciones no representan la producción de nuevos
bienes y servicios finales.
Asimismo, en el PBI únicamente se registra la producción de bienes y
servicios finales, es decir, los bienes y servicios terminados que se fabrican
para el consumidor final. Por lo tanto, en el cálculo del PBI se excluyen los
bienes y servicios intermedios, esto es, los bienes y servicios utilizados como
insumos para la producción de bienes y servicios finales. En otras palabras,
no se contabilizan en el cálculo del PBI los bienes y servicios que no se pro-
ducen para el consumidor final.
De esta manera se evita que se contabilice un producto varias veces.
Por ejemplo, si un distribuidor mayorista le vende hilo a una fabrica textil,
dicha operación no se incluye en el PBI al tratarse el hilo de un bien inter-
medio para la producción de remeras. Cuando el consumidor final compre
la remera el valor del hilo se encontrara incluido en el precio de venta de las
misma, que es el valor del bien final que queda contabilizado en el PBI. Otro
ejemplo ilustrativo sería el del pan y la harina. El calculo del PBI incluye el
pan pero no la harina que se utiliza para su producción. Ahora bien, si existe
harina empaquetada que se destina al consumo final entonces si formara
parte del PBI. Pero si los paquetes de harina son comprados por firmas para
la producción de pan, en este caso no serán incluidos en el cálculo del PBI al
representar bienes intermedios.
A modo de ejemplo se puede observar en el cuadro siguiente la evolu-
ción del PBI argentino entre 1993 y el 2010.

macroeconomía . 113
Cuadro 10: Evolución del PBI de la economía argentina,

1993-2010 (millones de pesos a precios de 1993).
Año PBI a precio de mercado
1993 236.505
1994 250.308
1995 243.186
1996 256.626
1997 277.441
1998 288.123
1999 278.369
2000 276.173
2001 263.997
2002 235.236
2003 256.023
2004 279.141
2005 304.764
2006 330.534
2007 359.170
2008 383.444
2009 386.704
2010 422.130
Fuente: Indec.
Como se observa en el cuadro la economía argentina tuvo un impor-

tante crecimiento económico a partir de los primeros años de la década del
noventa que se detuvo con la crisis mexicana desatada en 1995 y que afecto
fuertemente la economía nacional, denominado “efecto tequila”. Sin em-
bargo, a partir de 1996 se retoma un nuevo sendero de crecimiento hasta
mediados de 1998. A partir de este último año la economía argentina estuvo
inmersa en una crisis que duró hasta el 2003 y que implicó en el medio la
caída del modelo de Convertibilidad instaurado en 1991. Pero a partir del
2003 se vuelva a producir un nuevo aumento del PBI como resultado en un
principio del incremento de las exportaciones a partir de la devaluación de
la moneda nacional.

La medición del producto bruto interno
Los economistas desarrollaron tres métodos diferentes para medir el

PBI: el método del producto, el del ingreso y el método del valor agregado.
Esto se debe fundamentalmente a las dificultades presentadas en las econo-
mías para calcular algunas de las variables necesarias para la medición de
los diferentes métodos.
Por ejemplo, para calcular el método del ingreso es necesario medir los
ingresos totales percibidos por el conjunto de los asalariados a lo largo de un
año. Sin embargo, en una economía con un alto de porcentaje de trabajado-
res no registrados el calculo de los salarios es sumamente dificultoso y solo
se puede calcular por aproximación. De esta manera, y ante esta complica-
ción, es posible calcular el PBI con alguno de los otros dos métodos.
Por su puesto que lo ideal sería medir la riqueza de una país en base a
los tres métodos. Es importante destacar además que si mido el PBI de un
año determinado con los tres métodos, el resultado en los tres casos tendría
que ser el mismo pues son metodologías diferentes para calcular la misma
variable.
En este sentido, a continuación se desarrollaran los tres métodos dife-
rentes utilizados para medir el PBI, es decir, la riqueza producida por una
economía en un año determinado.
El método del producto
Un método utilizado por los macroeconomistas para medir el PBI es

calcularlo a través de los distintos destinos que pueden tener los distintos
bienes y servicios finales producidos por una economía. En este sentido,
para calcular el PBI por medio de dicho método se suman el gasto de consu-
mo de las familias (C), la inversión privada bruta (I), el gasto de consumo e
inversión bruta del gobierno (G) y las exportaciones netas constituidas por
las exportaciones menos las importaciones (X-M). Es decir, PBI = C + I + G
+ X - M; donde la absorción domestica es = C + I + G.
Dentro del gasto de consumo de las familias se incluye el gasto total de
las familias en bienes durables, no durables y servicios. Los bienes dura-
bles son aquellos cuyo consumo dura más de un año, como por ejemplo, los
automóviles. En contraposición, los bienes no durables son aquellos cuyo
consumo dura menos de un año, como por ejemplo, la comida. Por último,

dentro de los servicios se registran las operaciones que no se encuentran

relacionadas con un objeto tangible, como por ejemplo, la recreación, los
servicios médicos y la educación.
Por su parte, la inversión privada bruta incluye en principio dos com-
ponentes. Por un lado el gasto en inversión fija en bienes de capital nuevos,
como maquinarias, equipos y herramientas. Por otro lado, la variación de
los inventarios de las empresas, que incluye el cambio neto en los bienes
terminados no vendidos y las materias primas. El inventario de las empre-
sas aumenta si la producción del año es mayor a la demanda; en cambio se
reduce si la producción es menor a la demanda. De esta manera, mientras
que una reducción de los inventarios generaría una disminución del PBI
debido a que las familias durante ese año consumieron en una mayor me-
dida a lo producido por las empresas, un incremento de los inventarios se
traduciría en un aumento del PBI al producirse más de lo que se consumió
durante ese año.
Al mismo tiempo dentro del componente inversión se contabiliza la
construcción de cualquier inmueble, incluido la construcción de casas par-
ticulares. Esto último es considerado como una inversión debido a que pro-
porciona servicios que el propietario de la casa puede rentar a cambio de un
rendimiento financiero. De esta manera, la construcción de una vivienda se
considera como inversión independientemente que el propietario la rente o
la ocupe.
En resumen, se considera inversión a:
• Las compras finales de maquinarias, equipos y herramientas realiza-

das por las empresas.
• Todo tipo de construcción de inmuebles.
• La variación de inventarios de las empresas.
El conjunto de estos bienes se denomina bienes de capital e implica el

sacrificio de consumo presente con el objetivo de incrementar el consumo
futuro. Los bienes de capital satisfacen las necesidades humanas en forma
indirecta, pues con ellos se producen los bienes de consumo que son los
que satisfacen las necesidades humanas en forma directa. Por lo tanto, las
inversiones representan el aumento del stock de los bienes de capital que
incrementan la capacidad productiva de la economía, es decir, que permiten
mejorar las posibilidades de producción en el futuro.

Sin embargo, es importante destacar que para calcular el PBI se utiliza

el concepto de inversión bruta que comprende todas las compras de bienes
de capital incluso la inversión que se lleva a cabo para sustituir los bienes de
capital que se han gastado a lo largo del año, esto es, la depreciación. Pero
este último tipo de inversión no implica el aumento de la capacidad produc-
tiva de un país, sino que simplemente tiende a mantenerla.
Por otro lado, es importante diferenciar la inversión real de la finan-
ciera. En efecto, mientras que la primera consiste en la compra de bienes
de capital, la segunda representa por ejemplo la compra de acciones de una
empresa o la realización de un depósito en el sistema bancario. Esta última
no representa una inversión en términos económicos debido a que no incre-
menta la capacidad de producción del país. En este sentido, únicamente la
compra de un bien de capital físico se considera como inversión para calcu-
lar el PBI.
En el gasto de consumo e inversión bruta del gobierno se registra el
conjunto de bienes y servicios finales consumidos, por ejemplo la compra
de productos alimenticios para el ejercito, e invertidos, como por ejemplo la
construcción de escuelas, por parte del sector público. Este rubro es medido
por medio de los costos que le implica al Estado la adquisición de los bienes
y servicios debido a que muchos servicios brindados por el sector estatal son
gratuitos. El servicio de la Universidad de Buenos Aires se mide a través de
la suma de los gastos por parte del sector público en por ejemplo los sala-
rios a los docentes, el gasto en tiza, entre otros. Con respecto a la inversión
bruta del gobierno tenemos que incluir, por ejemplo, la construcción de ca-
rreteras, puentes, colegios públicos o la compra de maquinarias cuando el
gobierno posee empresas públicas.
Sin embargo, no todo el gasto público se incluye en el PBI, pues se ex-
cluye los gastos del Estado en transferencias, es decir, el gasto que lleva a
cabo el sector estatal pero que no recibe a cambio ningún bien o servicio,
como por ejemplo el seguro de desempleo, las becas para los estudiantes o
las pensiones de vejez e invalidez.
De esta forma, mientras que el pago de los salarios a los docentes se
incluye en el PBI debido a que en este caso existe una contraprestación en
términos de servicios; un subsidio a las exportaciones, como no se ofrece a
cambio de un bien o servicio sino que constituye simplemente una transfe-
rencia de ingreso, no se incluye en el PBI al no representar una compra de
un bien o un servicio por parte del Estado. Un ejemplo muy particular de

transferencia y que por lo tanto se excluye del PBI lo constituye los intereses
de la deuda pública al no considerarse como una compra de un bien o servi-
cio por parte del Estado.
En este sentido, tenemos que diferenciar el gasto público en bienes y
servicios que se contabiliza en el PBI del presupuesto del Estado, pues en
este último se incluye los gastos en bienes y servicios realizado por el Estado
más las transferencias.
Por otro lado, al incluir los bienes y servicios adquiridos por el Estado
en el PBI, no tenemos en cuenta la forma de financiar el gasto utilizado por
el sector público. En otras palabras, en el momento de contabilizar el gasto
público en la medición del PBI es indiferente si el Estado financia dicho
gasto por medio de impuestos, emitiendo dinero o a través de deuda públi-
ca. Es decir, independientemente de donde provenga el dinero, al calcula el
componente público del PBI interesa el costo real que tuvo para el Estado la
adquisición de los bienes y servicios.
Por último, dentro de las exportaciones netas se incluyen la exporta-
ciones que son los gastos de los extranjeros en bienes y servicios nacionales
y las importaciones que son los gastos en la compra de bienes y servicios
producidos en el extranjero pero consumidos e invertidos en la economía
nacional.
Las importaciones se restan al final debido a que al contabilizar el con-
sumo de las familias, la inversión de los empresarios y el gasto público no
se restan los gastos en importaciones; por lo que estos tres componentes so-
brestiman el valor de los gastos en bienes y servicios producidos en el país.
De esta manera, se restan las importaciones totales al final de la ecuación
al ser bienes y servicios que, si bien se consumen e invierten en el país, no
fueron producidos por la economía nacional; pues el PBI incluye el conjunto
de bienes y servicios finales producidos dentro de la frontera de un país.
La resta de las exportaciones menos las importaciones también se de-
nomina balanza comercial, la cual puede arrojar dos resultados diferentes.
Por un lado, si las exportaciones son mayores a las importaciones implica
que el país tiene un superávit en la balanza comercial. En contraposición, si
las exportaciones son menores que las importaciones significa que se produ-
jo un déficit en la balanza comercial.
Tomando el caso del 2005 como muestra el cuadro Nº 11 para la econo-
mía argentina, donde el PBI fue como dijimos de 304.764 millones de pesos,

el mismo se dividió en los siguientes rubros: 200.317 millones de pesos en

consumo de las familias, 60.458 millones de pesos en inversión bruta inter-
na fija tanto pública como privada, 37.403 millones de pesos en consumo
público, 43.083 millones de pesos de exportaciones y 34.301 millones de
pesos en importaciones. Esto último significa que durante el 2005 la eco-
nomía argentina obtuvo un superávit comercial de 8.782 millones de pesos.
Cuadro 11: Oferta y demanda global de la economía

argentina, 2005 (millones de pesos a precios de 1993)
PBI a precio Consumo Inversión Bruta Consumo Exportaciones Importaciones Discrepancia

de mercado de las familias Interna Fija Público Estadística
(privada y variación
y pública) de existencia

304.764 200.317 60.458 37.403 43.083 34.301 -2.196
Fuente: Indec.
El método del ingreso
Un segundo método que se utiliza para calcular la riqueza que produce

un país es el denominado método del ingreso. Para poder producir bienes
y servicios finales toda economía necesita de los factores de la producción,
esto es, capital, tierra y trabajo. Con respecto al capital se puede dividir al
mismo tiempo en capital industrial y monetario.
Cada uno de los recursos es aportado por un sector social diferente. Así
el trabajo lo aportan los trabajadores, el capital monetario los banqueros, el
capital industrial los empresarios y por último la tierra los terratenientes. Al
mismo tiempo, cada uno por aporta su factor de la producción en el proce-
so de producción de bienes y servicios recibe una determinada retribución;
que comprende los salarios (W) que se abonan a los trabajadores, la tasa
de interés (r) que perciben los banqueros, la ganancia (B) que se llevan los
empresarios y la renta (R) pagada a los terratenientes.

Cuadro 12: Retribución a los factores de la producción
Factores de la producción Sector social Retribución
Trabajo Trabajadores Salario (W)

Capital monetario Banqueros Tasa de interés ( r )
Capital Industrial Empresarios Beneficio o ganancia (B)
Tierra Terratenientes Renta (R)
De esta forma, el método del ingreso para medir la riqueza producida

por un país consiste en sumar todas las retribuciones a los factores de la
producción que se utilizaron para producir los bienes y servicios. En otras
palabras, esta metodología implica sumar los ingresos totales de los recur-
sos que producen la riqueza de un país. A través de este método se calcula
el ingreso nacional (Y). Es decir, Y = W + r + B + R. El ingreso nacional es
equivalente al PBI, por lo tanto PBI = Y.
El método del valor agregado
Como explicamos anteriormente el PBI es la producción total de bienes

y servicios finales, esto es, no comprende los bienes intermedios que son
aquellos que se utilizan para la producción de otros bienes. Esto se debe
a que estos productos semielaborados forman parte de otros procesos de
producción donde se les añadirá valor agregado. Por ejemplo, el trigo pasara
por diferentes procesos productivos hasta llegar a transformarse definitiva-
mente en pan, en donde en cada uno se le va sumando valor agregado.
Por eso en este método para calcular el conjunto de bienes y servicios
finales generados por una economía se utiliza el concepto de valor agregado
por la empresa, es decir, la diferencia entre sus ventas y el costo de los bie-
nes intermedios que utiliza para la producción de sus bienes. Por su parte,
el valor agregado por una empresa esta compuesto por los costos de la firma
en la retribución a los factores de la producción que utiliza para la elabora-
ción de sus productos, esto es, el salario, la renta, la ganancia y el interés
que la empresa debe abonar por los recursos que emplea en el proceso de
producción.
Dicho de otra forma, la empresa para producir un bien determinado
tiene dos tipos de costos: por un lado, el gasto en materias primas o produc-

tos intermedios y por otro lado, el costo de los factores de la producción que
utiliza para fabricar las mercancías. Sin embargo, el costo de los productos
semielaborados no representa un valor agregado por esta firma sino que es
valor agregado de las empresas que fabricaron esos productos semielabora-
dos. Por lo tanto, el valor agregado de la firma esta representado por el gasto
en los factores de la producción, es decir, en el pago de la retribución a los
recursos utilizados en el proceso de producción.
Cuadro 13: Ejemplificación del método del valor

agregado para medir la riqueza de un país (en pesos)
Proceso Valor Costo de bienes Valor agregado

productivo de las Ventas intermedio (salario, renta,
ganancia e interés)
Trigo 25 - 0 = 25
Harina 45 - 25 = 20
Pan 60 - 45 = 15
Total 130 - 70 = 60
En el cuadro N° 13 se ejemplifica el método del valor agregado con una

economía simple que posee solamente tres sectores económicos (trigo, ha-
rina y pan). Se supone que cada fase productiva utiliza la totalidad de los
productos fabricados por la fase anterior como productos semielaborados,
salvo el sector trigo que se supone que no utiliza insumos.
Como se observa en el cuadro calculamos el valor agregado en cada fase
de la producción restando todos los costos de los productos intermedios que
no han sido producidos en esa fase, sino adquiridos a otras empresas; evi-
tando de esta manera la doble contabilización de las materias primas. En
otras palabras, el PBI es igual a la suma de todos los bienes y servicios finales
en un periodo determinado, y ese valor coincide exactamente con la suma de
los valores agregados por cada uno de los sectores económicos.
Al mismo tiempo el valor agregado de cada sector económico consiste
en el total de la retribución que dicha fase de producción realiza a los facto-
res de la producción que utiliza para producir los bienes; mostrando que la
sumatoria de los valores agregados coincide con la sumatoria de las retribu-
ciones a los distintos recursos de la economía.

En esta economía sencilla el PBI es igual a $ 60.-, que es la suma del va-
lor agregado por cada una de las fases productivas, donde el valor agregado
del trigo es de $ 25.-, el de la harina de $ 20.- y el del pan de $ 15.-. En el caso
de no restarle el costo de los bienes intermedios en cada una de las fases de
producción el PBI se sobrestimaría, al sumarse varias veces un mismo valor,
en $ 70.-; que es la suma del valor de los productos semielaborados utiliza-
dos en todos los procesos de producción. En este ejemplo sencillo mientras
el valor bruto de producción, que incluye los bienes intermedios, es de $
130.-; el PBI, que únicamente incluye los bienes finales, es de $ 60.-.
Explicado en forma más detallada, en esta economía simple se produjo
trigo por un valor de $ 25.- (por ejemplo, 30kg de trigo por $ 1.- el kilo). En
este caso el valor de los insumos es cero al suponer que en esta fase no se
utilizaron bienes intermedios. Por lo tanto, el valor agregado del trigo es de
$ 25.- que coincide con el valor de sus ventas totales al no utilizarse en la
elaboración de este bien productos semielaborados. Estos $ 25.- a su vez se
distribuyen en la retribución de los factores de la producción que se emplea-
ron para su elaboración, por ejemplo, $ 10.- de renta, $ 10.- de salarios para
los trabajadores y $ 5.- de interés para el banco por haber sacado un crédito
para la producción del trigo.
Luego la totalidad de la producción de trigo es utilizada como insumo
en la fase de la harina, la cual se vende en el mercado a $ 40.-. Por lo tanto,
en este sector económico se agrego un valor de $ 20.-. Este valor agregado
corresponde a la retribución de los factores de la producción que se emplea-
ron para la producción de la harina. Por ejemplo, en este sector económico
se utilizo trabajadores que se llevaron $ 10.- en concepto de salario, el em-
presario para poder producir pidió prestado dinero en el banco teniendo
que abonar una tasa de interés de $ 4.-. Con todos estos recursos más el
trigo que le costo $ 25.- y que utilizo como producto semielaborado, el em-
presario produjo una determinada cantidad de harina que pudo vender en
el mercado a $ 45.-, lo cual implica que obtuvo una ganancia de $6. De esta
forma, la suma de las retribuciones a los factores de la producción es igual al
valor agregado por el sector harina. En efecto, $ 10.- de salarios más $ 4.- de
interés más $ 6.- de beneficios es igual a $ 20.- que es el valor agregado por
esta fase de producción.
De nuevo, en la fase del pan se adquiere la totalidad de la harina por
$ 45.- como insumo. Al mismo tiempo para la producción del pan se em-
plean distintos factores de la producción los cuales deberán ser retribuidos.

La producción total del pan se vende a $ 60.-, lo cual implica que el valor
agregado por este sector productivo fue de $ 15.- que se distribuye entre los
ingresos de los recursos. Para producir el pan se utilizaron trabajadores que
recibieron en concepto de salario $ 5.-, el empresario debió abonar una tasa
de interés de $ 5.- por el crédito que retiro del banco para la fabricación del
pan. Con estos factores de la producción más la harina que le costo $ 45.-
genero una determinada cantidad de pan que pudo vender en $ 60.- en el
mercado, por lo tanto el empresario se llevo una ganancia de $ 5.-.
Por lo tanto, el PBI coincide con la suma de los valores agregados que
a su vez es igual a los ingresos percibidos por los factores de la producción
en todas las fases de producción. Como se observa en el siguiente cuadro la
suma del valor agregado por cada uno de los sectores económicos es igual
a la suma de las retribuciones a los factores de la producción, es decir, al
ingreso nacional.
Cuadro 14: Retribución a los factores de la producción (en pesos)
Sectores productivos Total

TRIGO: Valor agregado $ 25.- RENTA: $ 10.-
- $ 10.- de renta
- $ 10.- de salario SALARIO: $ 10.- + $ 10.- + $ 5.- = $ 25.-
- $ 5.- de interés
HARINA: Valor agregado $ 20.- INTERÉS: $ 5.- + $ 4.- + $ 5.- = $ 14.-
- $ 10.- de salario
- $ 4.- de interés BENEFICIO: $ 6.- + $ 5.- = $ 11.-
- $ 6.- de ganancia
PAN: Valor agregado $ 15.-
- $ 5.- de salarios
- $ 5.- de interés
- $ 5.- de ganancia
Total del valor agregado: Total de la suma de las retribucines
$ 25.- + $ 20.- + $ 15.- = $ 60.- a los factores de la producción:
$ 10.- + $ 25.- + $ 14.- + $ 11.- = $ 60.-
Por otro lado, en este ejemplo se puede diferenciar entre el PBI y la

producción. Mientras que el PBI, es decir, el conjunto de los bienes y servi-
cios finales excluyendo los productos intermedios, es la suma de los valores

agregados PBI = VA del trigo + VA de la harina + VA del pan = $ 25.- + $

20.- + $ 15.- = $ 60.-; la producción que es la suma de todos los bienes y
servicios finales e intermedios, es decir, la sumatoria de los valores brutos
de producción de cada una de las fases es PRODUCCIÓN = VBP del trigo +
VBP de la harina + VBP del pan = $ 25.- + $ 45.- + $ 60.- = $ 130.-. Como
se observa la producción sobrestima la verdadera riqueza producida por un
país en $ 70.- al contabilizar varias veces ciertos productos semielaborados.
Como conclusión, el PBI es igual al ingreso nacional que se calcula su-
mando todas las retribuciones a los factores de la producción que al mismo
tiempo coincide con la sumatoria de los valores agregados por los sectores
productivos de la economía. Esto es, PBI = Y = VA.


Capítulo VI
OTROS CONCEPTOS CLAVE
DE LA MACROECONOMÍA
SANTIAGO FRASCHINA
A partir del concepto central del Producto Bruto Interno se puede de-
finir otros conceptos importantes y que son utilizados para analizar la ma-
croeconomía de un país. Entre ellos podemos destacar la oferta y demanda
global, el producto bruto a precio de mercado y a precio de productor, el
producto bruto interno per cápita, el producto bruto interno nominal y real,
el producto bruto interno potencial, el producto bruto nacional y el producto
neto interno.
El concepto de oferta y demanda global
Como vimos el PBI = C + I + G +X – M, donde podemos diferenciar la

oferta global de la demanda global pasando las importaciones al otro lado de
la ecuación. De esta manera, obtenemos que PBI + M = C + I + G + X, donde
PBI + M es la oferta global, es decir, el conjunto total de bienes y servicios
finales que son ofrecidos a una economía, y C + I + G + X representa la de-
manda global, esto es, la demanda total de la economía.
A modo de ejemplo se puede observar en el siguiente cuadro la evolución
de la oferta y demanda global de la economía argentina entre 1993 y el 2010.

Cuadro 15: Evolución de la oferta global y la demanda global de la econo-

mía argentina, 1993-2010 (millones de pesos, a precios de 1993).
Oferta global Demanda global

Año PBI a precio Importac. Consumo Consumo IBF Exportac. Discrepancias
de mercado privado público Pública estadística
y Privada y variación
de existencia
1993 236.505 22.028 163.676 31.953 45.069 16.341 1.494
1994 250.308 26.682 173.608 32.095 51.231 18.840 1.215
1995 243.186 24.066 166.008 32.339 44.528 23.085 1.292
1996 256.626 28.284 175.196 33.041 48.484 24.850 3.340
1997 277.441 35.884 190.922 34.104 57.047 27.876 3.375
1998 288.123 38.904 197.557 35.249 60.781 30.838 2.603
1999 278.369 34.521 193.610 36.173 53.116 30.449 -459
2000 276.173 34.466 192.332 36.382 49.502 31.272 1.150
2001 263.997 29.659 181.290 35.629 41.750 32.129 2.858
2002 235.236 14.812 155.267 33.820 26.533 33.123 1.305
2003 256.023 20.376 167.951 34.314 36.659 35.108 2.367
2004 279.141 28.551 183.906 35.247 49.280 37.957 1.304
2005 304.764 34.301 200.317 37.403 60.458 43.083 -2.196
2006 330.534 38.530 215.709 38.339 71.784 46.275 -3.043
2007 359.170 47.685 235.241 42.341 81.187 50.446 -2.360
2008 383.444 54.406 250.629 45.261 88.553 51.030 2.378
2009 386.704 44.055 251.763 48.535 79.527 47.761 3.173
2010 422.130 59.024 274.396 53.097 96.409 54.734 2.517
Fuente: Indec.
Por ejemplo, en el 2006 como se observa en el cuadro mientras que el

PBI fue de 330.534 millones de pesos, las importaciones de bienes y servi-
cios fueron de 38.530 millones de pesos; lo cual totaliza una oferta global de
369.064 millones de pesos.
Dicha oferta se dividió en los siguientes componentes de la demanda
agregada: 215.709 millones de pesos en consumo privado, 38.339 millones
de pesos el consumo público, 71.784 fue destinado a la inversión bruta in-
terna fija privada y pública y 46.275 millones de pesos en exportaciones. Por
último, la discrepancia estadística y la variación de las existencias repre-
sentaron -3.043 millones de pesos. La suma del conjunto de los rubros de

la demanda agregada totaliza 369.064 millones de pesos en el 2006, que es

igual a la oferta global de la economía argentina en ese mismo año.
El Producto Bruto a precio de mercado y a precio de productor
El PBI a precio de mercado es el PBI que incluye ciertos impuestos a la

producción que gravan las sucesivas instancias del proceso productivo, es
decir, del proceso por el cual se producen los diferentes bienes y servicios
de la economía.
En cambio, si al calcular el PBI descontamos estos impuestos se obtiene
el PBI a precio de productor. Por lo tanto, como estos impuestos son siem-
pre positivos el PBI a precio de mercado es permanentemente superior al
PBI a precio de productor.
Esto se puede observar claramente en el siguiente cuadro que muestra la
evolución de ambos PBI de la economía argentina durante los últimos años.
Cuadro 16: Evolución del PBI a precio de productor y PBI a precio

de mercado de la economía argentina, 1993-2010 (en millones de pesos,
a precios de 1993).
Año PBI a precio Impuesto al valor Impuesto PBI a precio

de productor agregado a las importaciones de mercado
1993 217.798 16.267 2.440 236.505
1994 230.405 16.834 3.069 250.308
1995 224.283 16.266 2.637 243.186
1996 235.857 17.614 3.155 256.626
1997 253.995 19.284 4.163 277.441
1998 263.702 19.926 4.495 288.123
1999 255.976 18.518 3.875 278.369
2000 254.125 18.218 3.830 276.173
2001 244.052 16.774 3.171 263.997
2002 221.317 12.501 1.417 235.236
2003 239.800 14.052 2.171 256.023
2004 260.172 15.776 3.193 279.141
2005 282.774 18.043 3.947 304.764
2006 305.877 20.095 4.562 330.534
2007 331.363 22.252 5.555 359.170
2008 352.139 25.017 6.287 383.444
2009 355.709 25.911 5.084 386.704
2010 386.637 28.449 7.044 422.130
Fuente: Indec.

El PBI per capita
El PBI per cápita es la producción total dividido la cantidad de pobla-

ción. Por lo tanto, el PBI per capita nos muestra cuantos bienes y servicios
finales produce una economía por cada uno de sus habitantes. En este sen-
tido, puede suceder que el PBI de una economía este aumentando pero al
mismo tiempo se produzca una reducción del PBI per capita, si el crecimien-
to demográfico es mayor al aumento de la producción total. De esta forma,
el crecimiento del PBI es significativo solo si aumenta el PBI per capita, es
decir, si se produce más bienes y servicios por habitante.
Asimismo, al momento de comparar dos economías es mucho más útil
el concepto de PBI per capita que el concepto de PBI. Pues una economía
más grande puede tener el PBI más elevado que una economía chica, pero
esta última poseer un PBI per capita superior que la primera; denotando
una mayor capacidad para satisfacer las necesidades de su población.
El PBI nominal y real
Por otro lado es importante diferenciar entre el PBI a precios corrientes

(PBI nominal) y el PBI a precio constante (PBI real). El primero es el valor
de los bienes y servicios finales con base en los precios existentes durante el
año calculado. Es decir, si calculamos el PBI de un determinado año utili-
zando los precios de mercado de ese mismo año se obtiene el PBI nominal o
a precios corrientes.
De esta manera, el PBI a precio corriente puede crecer de tres formas
diferentes. En primer lugar, si la producción aumenta y los precios perma-
necen constantes. En segundo lugar, si los precios se incrementan y la pro-
ducción permanece constante. Por último, si la producción y los precios se
incrementan en forma simultanea. Por lo tanto la comparación del PBI a
precios corrientes no nos permite discriminar si la variación del mismo se
debió a un cambio en la producción o en los precios; pues el problema es que
los precios de los bienes y servicios finales varían todos los años al modifi-
carse la tasa de inflación a lo largo del tiempo.
Pero en la realidad en la comparación solo nos interesa analizar el incre-
mento o la reducción de las cantidades de bienes y servicios finales produ-
cidos para poder determinar si efectivamente existió o no crecimiento eco-
nómico. Por ejemplo, si en 1999 se produjeron en una economía 20 remeras

cuyo precio era de $ 20.- cada una, el valor monetario de las mismas fue de
$ 400.-. Si en el 2000 la misma economía produjo nuevamente 20 remeras
pero en este año las mismas costaban $ 25.- cada una, en este caso el valor mo-
netario de las remeras fue de $ 500.-. Si todo lo demás se mantuvo constante
el PBI nominal del 2000 sería mayor en $ 100.- al PBI nominal de 1999. Sin
embargo entre 1999 y el 2000 no se verifico un crecimiento económico debido
que las cantidades producidas entre los dos años se mantuvo constante.
Para solucionar estas deficiencias y ajustar el PBI para reflejar únicamen-
te cambios en la producción se recurre al PBI a precios constantes. Este último
es el valor de todos los bienes y servicios finales durante un periodo determina-
do calculado con base en los precios existentes en un año seleccionado. De esta
forma, al comparar el PBI a precios constante de dos años diferentes puedo de-
terminar que su variación se debió exclusivamente a cambios en la producción
y no en los precios. Por lo tanto, la variación del PBI real constituye el mejor
indicador de la evolución de la producción total.
A modo de ejemplificación se puede observar en el siguiente cuadro la
evolución del PBI real y nominal de la economía argentina entre 1993 y el 2010.
Cuadro 17: Evolución del Producto Bruto Interno Argentino, 1993-2010

(en millones de pesos a precios de 1993 y a precios corrientes).
Año PBI a precios de 1993 PBI a precios corrientes

(PBI real) (PBI nominal)
1993 236.505 236.505
1994 250.308 257.440
1995 243.186 258.032
1996 256.626 272.150
1997 277.441 292.859
1998 288.123 298.948
1999 278.369 283.523
2000 276.173 284.204
2001 263.997 268.697
2002 235.236 312.580
2003 256.023 375.909
2004 279.141 447.643
2005 304.764 531.939
2006 330.534 654.413
2007 359.170 812.456
2008 383.444 1.032.758
2009 386.704 1.145.458
2010 422.130 1.442.655
Fuente: Indec.

Como se observa en el cuadro para calcular el PBI real para la

economía argentina se utilizan los precios de 1993, pues fue el primer
año de cierta estabilidad en los precios luego de haber superado la crisis
hiperinflacionaria. En otras palabras para la economía argentina se tomo
como año base 1993.
Por otro lado, también se observa que el PBI a precios corrientes es
siempre mayor que el PBI a precios constante, debido a que el primero no
sólo refleja las variaciones de la producción sino también la de los precios.
Incluso esta diferencia es marcadamente mayor a partir de 2003 como
resultado de la inflación desatada en la economía argentina luego de la
devaluación de la moneda nacional a fines de 2001.
El PBI potencial
El PBI potencial representa la cantidad máxima de bienes y servicios

finales que una economía determinada puede producir. Es decir, es el PBI
a pleno empleo de los factores de la producción (capital, trabajo y tierra),
o dicho de otra manera, una economía que funciona en su nivel potencial
posee un desempleo muy bajo de sus recursos.
El PBI potencial depende de la capacidad productiva de una economía,
que a su vez esta determinada por la cantidad de sus recursos y de la efi-
ciencia tecnológica de las misma. Esto es, cuanto mayor es la cantidad de
factores de la producción de una economía mayor es la capacidad produc-
tiva de la misma y por lo tanto más elevado es su PBI potencial. Pero a un
mismo nivel de recursos un país también puede incrementar su capacidad
productiva y por lo tanto su PBI potencial elevando la eficiencia tecnológica
de la economía.
Una economía que funciona en la producción potencial es una econo-
mía eficiente debido a que esta utilizando toda su capacidad productiva, lo
cual implica que no está desperdiciando los factores de la producción que
posee. En contraposición una economía que produce por debajo de su PBI
potencial, esto es, que su PBI efectivo es menor a la producción potencial, es
una economía ineficiente debido a que no esta utilizando toda su capacidad
productiva y por lo tanto funciona con desempleo de los factores de la pro-
ducción, es decir, existen recursos que no están siendo utilizados para pro-
ducir bienes y servicios finales. Durante las crisis económicas el PBI efectivo

se aleja del PBI potencial al generar una capacidad productiva ociosa, pro-
duciendo un desempleo en los factores de la producción.
El PBI potencial de una economía determinada tiende a crecer muy len-
tamente debido a que la cantidad de los factores de la producción tienden a
incrementarse lentamente a lo largo del tiempo. En cambio el PBI efectivo
experimenta grandes fluctuaciones cíclicas incluso en el corto plazo. Asimis-
mo las políticas macroeconómicas aplicadas por un país afectan más fuer-
temente a la producción efectiva, sin embargo influyen escasamente en la
tendencia de la producción potencial.
El Producto Bruto Nacional
El Producto Bruto Nacional (PBN) es el valor de mercado de todos los

bienes y servicios finales producidos por los residentes de una nación in-
dependientemente de donde se localicen. En este sentido, el PBN incluye
las utilidades generadas por las filiales de las empresas nacionales que fun-
cionan en el extranjero y el salario de los trabajadores nacionales que se
encuentran empleados en el exterior y que son enviados al país; al mismo
tiempo que excluye los dividendos conseguidos por las filiales de empresas
extranjeras que producen en la economía argentina y los salarios de los ex-
tranjeros y que emiten a su país de origen.
Por lo tanto, mientras que el PBN es conjunto de bienes y servicios fi-
nales que se produce con factores de la producción pertenecientes a los re-
sidentes de un país, el PBI es el conjunto de bienes y servicios finales que se
obtiene con recursos situados dentro del país. De esta forma, los beneficios
obtenidos por una filial de una empresa norteamericana situada en la eco-
nomía argentina se incluyen en el PBI Argentino, pero se excluye de su PBN.
En formula el PBN = PBI +/- remuneración neta a factores del exterior.
Donde la remuneración neta a factores de la producción es la resta de los
ingresos recibidos menos los ingresos emitidos. Esta variable es positiva si
los ingresos recibidos son mayores a los ingresos emitidos; y es negativa si
se da la situación contraria.

Para ejemplificar se puede observar la evolución diferencial del Produc-

to Bruto Interno y del Producto Bruto Nacional de la economía argentina
entre 1993 y el 2010.
Cuadro 18: Evolución del Producto Bruto Interno a precio de mercado,

las remuneraciones netas a factores del exterior y el Producto Bruto
Nacional a precios de mercado de la economía argentina, 1993-2010
(en millones de pesos a precios corrientes).
Año Producto Bruto Interno Remuneración neta a Producto Bruto

a precio de mercado (1) factores del Nacional
exterior (2) (3) = (1) – (2)
1993 236.505 2.995 233.510
1994 257.440 3.697 253.743
1995 258.032 4.669 253.363
1996 272.150 5.502 266.648
1997 292.859 6.218 286.641
1998 298.948 7.406 291.542
1999 283.523 7.464 276.059
2000 284.204 7.548 276.656
2001 268.697 7.727 260.970
2002 375.909 22.562 290.019
2003 375.909 23.081 352.828
2004 447.643 26.087 421.556
2005 531.939 18.029 513.910
2006 654.413 15.843 638.596
2007 812.456 16.384 796.072
2008 1.032.758 22.663 1.010.096
2009 1.145.458 35.224 1.110.234
2010 1.442.655 39.582 1.403.073
Fuente: Indec
Como se observa en el cuadro, en la economía argentina desde la ins-

tauración del modelo de Convertibilidad el PBN siempre fue menor al PBI
debido a que las remuneraciones netas a factores del exterior siempre fue-
ron positivas. Pero además esta tendencia fue en aumento incluso luego de
la devaluación, salvo en el 2005 donde por primera vez desde 1993 las remu-

neraciones netas a factores del exterior se redujeron, pero para luego volver
a aumentar.
Esto se debió fundamentalmente al fuerte crecimiento de la extranje-
rización de la economía argentina a partir del régimen convertible, sobre
todo con el programa de privatizaciones llevado a cabo durante la década del
noventa y donde obtuvieron una gran participación las empresas extranje-
ras. Esto generó no sólo que la remuneración neta a factores del exterior sea
positiva sino que además su valor sea cada vez mayor; lo cual generó que la
brecha entre PBN y PBI creciera en forma permanente.
El Producto Neto Interno
El Producto Neto Interno (PNI) es igual al PBI menos la depreciación

del capital gastado en la fabricación de los productos. En el PBI se contabiliza
la inversión bruta que comprende todas las compras de bienes de capital, sin
discriminar la inversión que se lleva a cabo para reemplazar la cantidad de
capital que se ha gastado a lo largo del año, es decir, la depreciación.
La depreciación (D) es el gasto de los edificios, las maquinarias y los
equipos, es decir, de los bienes de capital, durante el proceso de producción;
lo cual genera una disminución de su valor.
En este sentido el PBI no representa toda la nueva producción debido
a que incluye el valor estimado de los bienes de capital que se utilizaron
para reemplazar a los que se gastaron en el proceso productivo; pues para
calcularlo se utiliza la inversión bruta que comprende todas las compras
de maquina, equipos, herramientas y construcciones realizadas en un año
incluyendo aquellas que se llevaron a cabo para reemplazar bienes de capital
viejo, quemados o simplemente desechados.
El problema de la inversión bruta es que no representa un indicador
exacto del incremento de la capacidad productiva de una economía debido
a que incluye la compra de bienes de capital para reemplazar al capital
obsoleto. Por lo tanto, para determinar con exactitud el aumento de capital
de una economía y así establecer el verdadero incremento de su capacidad
productiva, a la inversión bruta debemos restarle la depreciación, es decir,
la cantidad de bienes de capital que fueron comprados con el objetivo de
sustituir el capital que se ha gastado a lo largo del año. Pues este ultimo
tipo de inversión esta destinada a mantener la capacidad productiva de una
economía, pero no permite incrementarla. De esta manera, para obtener

la inversión neta a la inversión bruta debemos restarle la depreciación, es

decir, IN = IB - D.
Para entender el concepto de inversión neta podemos realizar una
analogía con el crecimiento demográfico. En efecto, para calcular el aumento
poblacional de una sociedad no nos podemos basar únicamente en el número
de nacimientos debido a que se estaría sobrestimando el crecimiento neto de
la población. Por lo tanto, para establecer la variación exacta de la población
a la cantidad de nacimientos debemos restarle el número de fallecimientos.
Lo mismo sucede con el aumento neto de los bienes de capital. Esto es, para
determinar la inversión neta de una economía, a los nacimientos de capital
(inversión bruta) tenemos que restarle los fallecimientos del mismo (la
depreciación del capital).
Si para calcular el producto utilizamos el concepto de inversión neta
obtenemos el PNI, donde expresado en una formula es:
PNI = C + IN + G + X – M o PNI = PBI – Depreciación,

donde PBI = C + IB + G + X - M. En otras palabras, para calcular el
PNI al PBI debemos restarle la parte del capital gastado en la producción
del mismo.

Capítulo VII
LOS DISTINTOS COMPONENTES
DE LA DEMANDA AGREGADA
Y EL EQUILIBRIO MACROECONÓMICO
SANTIAGO FRASCHINA
Como explicamos anteriormente, el PBI es igual a la demanda agre-

gada. En este sentido, una vez analizado el concepto de PBI y las distin-
tas formas de medirlo es importante examinar en detalle las características
principales de los distintos componentes de la demanda agregada, es decir,
el consumo de las familias, la inversión de los empresarios, el gasto público
y las exportaciones netas.
Una vez desarrollados los distintos componentes de la demanda agre-
gada se expondrá el denominado equilibrio macroeconómico.
Consumo de las familias
Pese a las diferentes estrategias de consumo (C) de cada una de las fa-
milias, existe una cierta regularidad en la manera en que los hogares distri-
buyen sus gastos entre los distintos bienes y servicios. En efecto, cuando el
ingreso de las familias son bajos, es decir, en los hogares más pobres de la
sociedad, el consumo se orienta fundamentalmente a los bienes de primera
necesidad como por ejemplo los alimentos. Sin embargo, a medida que el
ingreso de las familias se incrementa, se reduce la proporción del gasto total
que los hogares destinan a la alimentación; al mismo tiempo que aumenta
el gasto en otros bienes, como por ejemplo el consumo de ropa, actividades
recreativas y automóviles. Por último, en los hogares de mayores ingresos
también se incrementa el nivel de ahorro que pueden realizar las familias.
De esta manera, relacionado al consumo se encuentra el concepto de
ahorro (S), es decir, la parte del ingreso disponible que no se consume. Por
lo tanto, el ahorro es igual al ingreso menos el consumo, esto es, S = Y – C. Al
igual que con el consumo cuanto mayor es el ingreso de las familias mayor
es el nivel de ahorro.

Este fenómeno que se verifica en las familias también se repite en los

países. En efecto, en los países más pobres la tasa de ahorro es sumamente
reducida, mientras que en los países con un alto nivel de ingreso existe un
mayor nivel de ahorro.
Por lo tanto, las familias y los países de altos ingresos ahorran más que
las familias y países de bajos ingresos tanto en términos absolutos como en
términos porcentuales. Incluso no sólo que las familias y países pobres no
pueden ahorrar nada de sus ingresos, sino que además si tienen la posibili-
dad de endeudarse tienden a gastar más de los que ganan; lo cual significa
que están teniendo un desahorro, es decir, se están endeudando.
De esta manera podemos concluir que el ingreso es el principal deter-
minante tanto del consumo como del ahorro. A partir de esta determinación
podemos definir la función de consumo y la función de ahorro.
La primera muestra la relación existente entre el nivel de consumo y el
nivel del ingreso. En forma gráfica, mientras que en el eje de abscisa se ubica
el ingreso disponible, en el eje de ordenada va el nivel de consumo. La curva
que une las distintas combinaciones de ingreso y consumo es la función de
consumo.
Gráfico 21: Función de Consumo
Bienes de consumo
B
E
} Ahorro
Función
de consuno
C
} A
Bienes de consumo
Desahorro
D
45a
Bienes Ingreso
Y1 Y* Y2 disponible

Por su parte, la recta de 45º determina que la distancia desde la abscisa

es exactamente igual a la distancia existente al eje de ordenada. Por lo tanto,
en todos los puntos ubicados sobre la recta de 45º el consumo es exactamen-
te igual al ingreso. De esta forma, el punto de equilibrio se encuentra en el
punto donde la curva que representa la función de consumo corta a la recta
de 45º, es decir, en el punto B donde el nivel de ingreso es igual al consumo;
lo cual significa que en este nivel de ingreso el hogar no ahorra ni desahorra.
En cualquier nivel de ingreso ubicado a la izquierda de Y*, como por
ejemplo Y1, la función de consumo se encuentra por encima de la recta de
45º, mostrando que la familia consume una cantidad mayor a su ingreso.
Por lo tanto, la diferencia entre el ingreso y el consumo representa un des-
ahorro por parte del hogar, representado por la diferencia vertical entre la
función de consumo y la recta de 45º al nivel del ingreso Y1, es decir, AD.
En contraposición, en cualquier nivel de ingreso a la derecha de Y* la
función de consumo se encuentra por debajo de la recta de 45º, lo cual sig-
nifica que el consumo es inferior al nivel de ingreso del hogar. Esto implica
que la familia esta ahorrando, lo cual esta determinado por la diferencia
vertical existente entre la función de consumo y la recta de 45º, esto es, CE.
Por su parte, la función de ahorro nos muestra la relación que existe
entre el ahorro y el ingreso. Visto en forma gráfica, mientras que en el eje de
abscisa permanece el concepto de ingreso disponible, en el eje de la ordena-
da en este caso se incluye al nivel de ahorro.
El gráfico de la función de ahorro se deriva directamente del grafico
realizado para la función de consumo. En efecto, en el punto B la función
de ahorro es igual a la abscisa que corresponde a un nivel de ahorro nulo, lo
cual implica que en ese nivel de ingreso la familia ni ahorra ni desahorra. En
el gráfico de la función de consumo esto se derivaba a partir de la igualdad
entre la función de consumo y la recta de 45º que se daba en el nivel de
ingreso Y* y que denotaba que el ingreso era igual al nivel de consumo.

Gráfico 22. Función de ahorro

Ahorro
} A B
} Ahorro
Desahorro E
D
Ingreso
Y1 Y* Y2 disponible
En el punto A de la función de ahorro donde el nivel de ingreso es

reducido, las familias presentan un desahorro debido a que la función de
consumo se encuentra por encima de la recta de 45º. En este punto se
observa que el ahorro de la familia es negativo ya que la función de ahorro
se encuentra por debajo del eje de abscisa que representa al nivel de ahorro
cero. La distancia vertical entre el eje de abscisa y la función de ahorro
corresponde al desahorro de la familia, es decir, AD. En el gráfico de la
función de consumo este desahorro se debía a que la función de consumo se
encontraba por encima a la recta de 45º.
En cambio, en cualquier nivel de ingreso ubicado a la derecha de Y*
la familia esta realizando un ahorro debido a que la función de ahorro se
encuentra por encima del eje de abscisa, donde justamente el nivel de ahorro
es igual a la distancia vertical entre la función de ahorro y el eje de abscisa,
esto es, CE. En el grafico de la función de consumo este ahorro se debió a
que la misma se encontraba por encima de la recta de 45º, determinando un
nivel de ahorro positivo por parte de la familia.
Por otro lado, en relación al consumo de las familias es importante el
análisis de dos conceptos adicionales: la propensión marginal a consumir y
la propensión marginal a ahorrar.

Por un lado, la propensión marginal a consumir (PMgC) es la cantidad

adicional que consume un individuo cuando recibe un peso adicional de
ingreso. Dicho en otras palabras, la PMgC me muestra el consumo adicional
de un individuo derivado de un peso adicional de ingreso disponible.
Los resultados de la PMgC están entre cero y uno, es decir, puede ser
menor o igual a uno y mayor o igual a cero. Si el individuo posee una PMgC
igual a cero, esto significa que el peso adicional del ingreso lo destina en su
totalidad al ahorro. En contraposición, en el caso de tener una PMgC igual a
uno, el individuo destina en su totalidad al consumo el peso adicional.
Sin embargo, en la mayoría de los casos la PMgC se ubica en los
resultados intermedios. Por ejemplo, si un individuo posee una PMgC igual
a 0,3 significa que 30 centavos del nuevo peso lo destina al consumo y 70
centavos al ahorro. En cambio, si la PMgC de un individuo es 0,8, implica
que 80 centavos del peso adicional lo consume, mientras que los 20 centavos
restante los destina al ahorro.
En relación a los distintos sectores sociales, se puede afirmar que los
individuos de bajos ingresos poseen una PMgC cercano a uno, debido a que
tienen varias necesidades básicas insatisfechas, por lo tanto al incrementar-
se sus ingresos lo destinan en su mayoría al consumo. En cambio los secto-
res de altos ingresos presentan una PMgC cercano a cero al tener las nece-
sidades básicas satisfechas, permitiéndoles destinar una mayor proporción
del aumento del ingreso al ahorro.
Esta misma situación se puede trasladar a los países. En efecto, en los
países más pobres la propensión marginal a consumir de la mayor parte de
la población al poseer bajos ingresos es muy cercano a uno. Esto genera que
los niveles de ahorro de estos países con respecto a su PBI sean muy reduci-
dos. En cambio, en los países desarrollados la propensión marginal a consu-
mir de la mayor parte de la población es más cercano a cero, permitiéndoles
un elevado nivel de ahorro con respecto a su PBI.
Por su parte, la propensión marginal a ahorrar (PMgS) es la cantidad
adicional que ahorran los individuos cuando reciben un peso adicional de
ingreso. De la misma manera que en la PMgC, la PMgS puede tomar valores
entre mayor o igual a cero y menor o igual a uno.
Si la PMgS es igual a cero significa que el peso adicional a su ingreso no
lo destina en nada al ahorro, sino que lo utiliza en su totalidad para el consu-
mo. Por lo tanto, si un individuo posee una PMgS igual a cero es equivalente
a sostener que tiene una PMgC igual a uno. En contraposición, si alguien

posee una PMgS igual a uno significa que tiene una PMgC igual a cero, de
esta forma si a esta persona se le aumenta el ingreso en un peso adicional lo
destinara en su totalidad al ahorro.
En este sentido, la suma de la PMgC y la PMgS es igual a uno, es decir
PMgC + PMgS = 1. Despejando podemos obtener la formula de ambos con-
ceptos, esto es, la PMgC = 1 – PMgS y la PMgS = 1 – PMgC. Por lo tanto,
un individuo que posee una PMgC igual a 0,8 significa que tiene una PMgS
igual a 0,2. De esta manera, si a esta persona se le incrementa en un peso
el ingreso destinara 80 centavos al consumo y los 20 centavos restantes al
ahorro.
De igual forma podemos establecer una relación entre la PMgS y los
distintos sectores de la sociedad. En efecto, los sectores de bajos ingresos
poseen una PMgS cercano a cero, por lo tanto cualquier incremento de sus
ingresos lo destinaran en su mayoría al consumo. Por el contrario, los secto-
res de altos ingresos tienen una PMgS cercano a uno, lo cual significa que un
aumento en su ingreso lo utilizaran en una gran proporción para el ahorro.
De todo lo anterior podemos concluir que para estimular al consumo de
las familias con el objetivo de incrementar la demanda agregada buscando
aumentar el PBI, lo indicado es subir los ingresos de los sectores de bajos
ingresos que poseen una PMgC cercano a uno y una PMgS cercano a cero,
lo cual implica que destinaran una gran proporción del aumento de sus in-
greso al consumo. Una estrategia para lograr este incremento es lograr una
distribución progresiva del ingreso, es decir, transferir ingresos desde los
sectores con altos ingresos, que poseen una PMgC cercano a cero, hacia los
sectores de bajos ingresos, que tienen una PMgC cercano a uno.
La inversión de los empresarios
La inversión desempeña dos funciones importantes para una econo-

mía. Por un lado, sus variaciones afectan a la demanda agregada y por lo
tanto al nivel de actividad. En efecto, un aumento de la inversión genera un
incremento de la demanda agregada y consecuentemente del PBI. En cam-
bio, una reducción en el nivel de inversión provoca una caída de la demanda
y del producto.
Pero por otro lado, la inversión también genera una acumulación de
capital, es decir, al aumentar la inversión se incrementa el PBI potencial de
la economía; lo cual fomenta al crecimiento económico en el largo plazo.

Con respecto a los determinantes de la inversión podemos establecer en

primer lugar que los empresarios compran bienes de capital cuando esperan
obtener de dicha inversión una ganancia, esto es, que los ingresos que espe-
ran obtener sean superiores a los costos de la inversión.
De esta forma, uno de los determinantes más importante de la inver-
sión son los costos de la adquisición de los bienes de capital. Pero a su vez,
uno de los componentes fundamentales de los costos de la inversión es la
tasa de interés (r).
La tasa de interés afecta a la inversión por dos vías diferentes. Si la tasa
de interés aumenta significa que el crédito se encarece y por lo tanto muchos
empresarios que necesitan de un préstamo para comprara bienes de capital
se les encarece el financiamiento de la inversión generando que una parte de
estos empresarios decidan no tomar un crédito bancario y no invertir. Pero
además una tasa de interés mayor conduce a que los empresarios prefieran
destinar su dinero a inversiones financieros, como por ejemplo depositar el
dinero en el sistema financiero, en lugar de adquirir bienes de capital.
En contraposición, una menor tasa de interés incrementa la inversión
debido a que reduce los costos de financiamiento de los bienes de capital y
además desestimula la inversión financiera alentando a la inversión pro-
ductiva. En resumen, la inversión depende de la tasa de interés, con una
relación negativa o inversamente proporcional. Es decir, una mayor tasa de
interés genera una disminución de la inversión productiva y por el contrario
una reducción de la tasa de interés estimula la compra de bienes de capital
por parte de los empresarios.
Otra variable que determina el nivel de inversión de las firmas son las
expectativas de los empresarios. Esto es así debido a que la inversión cons-
tituye una apuesta acerca del futuro de la economía en la cual se invierte. En
otras palabras, un empresario que compra bienes de capital espera que en
el futuro los ingresos percibidos sean mayores a los costos de la inversión
presente. Por lo tanto, el nivel de inversión actual depende en gran medida
de la confianza de los empresarios sobre la evolución futura de la economía.
En este sentido, si las firmas consideran que se aproxima una crisis
económica reducirán el nivel de inversión en el presente. En cambio, si los
empresarios avizoran un crecimiento futuro de la economía tenderán a in-
crementar el nivel de inversión actual confiando que el rendimiento de la
adquisición de los bienes de capital sea mayor que sus costos.

Uno de los temas más importante es entonces analizar como se deter-

minan las expectativas de los empresarios. Alrededor de este punto existe
una gran controversia sobre cuales son los factores más importantes que
influyen en la confianza de los empresarios sobre el futuro de la economía.
Sin embargo, podemos afirmar que una de las variables claves que influyen
en las expectativas de los empresarios y por lo tanto en el nivel de inversión
es el consumo presente.
Efectivamente, si el consumo presente crece genera un aumento de las
ventas de los empresarios provocando una mejor expectativa sobre el cre-
cimiento futuro, lo cual conduce a una mayor compra de bienes de capital
en el presente por parte de las firmas. En contraposición, una caída del con-
sumo presente provoca una disminución de las ventas aumentando la des-
confianza de los empresarios acerca de la evolución futura de la economía
desalentando a la inversión productiva.
A partir de esto podemos describir la curva de demanda de inversión
que establece la relación entre la compra de bienes de capital y la tasa de
interés, manteniéndose todo lo demás constante. Esta relación es funda-
mental debido a que el Estado a través del Banco Central puede modificar la
tasa de interés y por lo tanto el nivel de inversión.
Gráfico 23: La curva de demanda de inversión
r1
Tasa de interés
r2
Inversión
I1 I2

Como se observa en el grafico, la curva de demanda de inversión tiene

una pendiente negativa pues cuanto más elevado es la tasa de interés menor
es el nivel de inversión, y viceversa. De esta forma, la curva de demanda de
inversión nos muestra el nivel de inversión que se realizaría a cada tasa de
interés.
Sin embargo, como explicamos anteriormente el nivel de inversión de
una economía no depende exclusivamente de la tasa de interés. Por lo tan-
to, si se modifica algunas de las otras variables que influyen en el nivel de
compra de bienes de capital generaría un desplazamiento de la curva de de-
manda de inversión.
Gráfico 24: Desplazamiento de la curva de demanda de inversión

Tasa de interés
D1
D2
Inversión
En efecto, si mejoran las expectativas de los empresarios sobre el futuro

de la economía o aumenta el consumo presente, la curva de demanda de in-
versión se desplaza hacia arriba (D1), lo cual implica que con la misma tasa
de interés se incremento el nivel de inversión. En forma contraria, si aumen-
ta el pesimismo empresarial o disminuyen las ventas actuales como conse-
cuencia de una reducción del consumo presente, la curva de demanda de
inversión se traslada hacia abajo (D2), mostrando que con la misma tasa de
interés los empresarios realizan una menor adquisición de bienes de capital.

El Sector Público
Con respecto al sector público los distintos Estados cuentan con diferen-
tes instrumentos de política macroeconómica para determinar la situación
económica de un país. Se denomina instrumento de la política macroeco-
nómica a las variables económicas que son controladas por el Estado y que
pueden influir sobre los objetivos macroeconómicos, es decir, la producción,
el empleo y la inflación. Las dos políticas económicas más importante que
posee el sector estatal son la política fiscal y la política monetaria.
La política fiscal
La política fiscal abarca la utilización del gasto público y los impuestos.

Con respecto al gasto público puede adoptar dos formas distintas. Por un
lado, la compra de bienes y servicios por parte del Estado. Por otro lado, las
transferencias de ingresos del Estado a un grupo social determinado, como
por ejemplo a los desocupados a través del seguro de desempleo o a los ex-
portadores por medio de un subsidio a las ventas externas.
Desde una perspectiva macroeconómica, un mayor gasto público, que
se denomina una política fiscal expansiva, implica un estimulo a la deman-
da agregada y por lo tanto al crecimiento económico. En forma contraria,
una política fiscal contractiva, es decir, la reducción del gasto público, se
traduce en una disminución de la demanda y por lo tanto a afecta en forma
negativa sobre la producción total.
Por su parte los impuestos afectan la situación macroeconómica de dos
maneras diferentes. En primer lugar, los impuestos reducen los ingresos
disponibles de la población afectando la cantidad de los ingresos que gas-
tan los individuos en bienes y servicios así como la cantidad de ahorro de
los mismos. En términos generales cuanto mayor es el nivel de impuestos
menor es el nivel de consumo de las familias, repercutiendo de esta manera
en forma negativa sobre el nivel de demanda agregada y de producción. En
contraposición, a menor nivel de impuesto mayor es el ingreso disponible de
la población lo cual genera una mayor capacidad de consumo por parte de
los individuos, afectando de manera positiva al crecimiento económico del
país al aumentar la demanda agregada del mismo.
Por otro lado, los impuestos también afectan a los precios de los bienes
y de los factores de la producción. Por ejemplo, el impuesto al valor agre-

gado repercute en el nivel de precios de los bienes y servicios. En efecto, un

nivel más elevado del impuesto al valor agregado implica un nivel mayor
en los precios, lo cual desalienta al consumo de las familias repercutiendo
desfavorablemente en el nivel de actividad.
Si el gasto público es mayor que la recaudación tributaria se denomina
déficit fiscal, lo cual estimula al crecimiento económico. Por el contrario, si
el gasto público es menor que la recaudación impositiva estamos en presen-
cia de un superávit fiscal, afectando en forma negativa sobre la demanda
agregada y por lo tanto en el nivel de actividad.
Por otro lado, con respecto a los impuestos podemos diferenciar en-
tre los impuestos progresivos de los impuestos regresivos. En efecto, los
impuestos progresivos son aquellos que cobran un porcentaje mayor del
ingreso a medida que éste aumenta. Es decir, estos impuestos recaen en ma-
yor medida sobre los sectores con mayor capacidad de pago, esto es, sobre
los sectores de altos ingresos. Por ejemplo, el impuesto a la ganancia es un
impuesto progresivo.
En contraposición, los impuestos regresivos cobran un porcentaje me-
nor del ingreso a medida que éste aumenta. Dicho en otras palabras, los im-
puestos regresivos recaen en mayor medida sobre los sectores de menores
ingresos que poseen una menor capacidad de pago. Un ejemplo de impuesto
regresivo es el Impuesto al Valor Agregado (IVA).
En este sentido, un Estado posee un sistema tributario progresivo
cuando la recaudación se realiza en mayor medida por medio de los im-
puestos progresivos. En cambio, un sistema tributario regresivo implica
que la mayor parte de la recaudación del Estado se lleva a cabo a través de
los impuestos regresivos.
Asimismo un concepto importante relacionado con la recaudación tri-
butaria es el coeficiente de la Presión Tributaria, esto es, los ingresos tri-
butarios divididos el PBI. Dicho en otras palabras la Presión Tributaria nos
indica que porcentaje del PBI es destinado a pagar los impuestos del Estado.
La política monetaria
El segundo instrumento de política macroeconómica que posee el Es-

tado es la política monetaria. Esta política es dirigida por el Banco Central
manejando la oferta monetaria de un país, es decir, regulando la cantidad de
dinero de una economía. Pues variando la oferta de dinero el Banco Central

puede influir en muchas variables financieras y económicas, tales como la

tasa de interés, los precios de las mercancías, los precios de las acciones y el
tipo de cambio.
En líneas generales, si el Banco Central realiza una política monetaria
expansiva, esto es, aumenta la oferta monetaria, se genera una reducción
de las tasa de interés al incrementarse la cantidad de depósitos en el siste-
ma bancario, lo cual genera un incremento de la inversión estimulando de
esta manera el crecimiento económico. En forma contraria, una política
monetaria contractiva, es decir, una disminución de la oferta monetaria
por parte del Banco Central, produce un aumento de las tasas de interés
al reducirse la cantidad de depósitos en el sistema bancario, reduciéndose
la inversión y afectando en forma negativa sobre la demanda agregada y la
producción total.
Por lo tanto, las políticas monetarias son los instrumentos utilizados
por el Banco Central para modificar y controlar la oferta de dinero. En este
sentido, existen tres tipos de políticas monetarias: las operaciones de mer-
cado abierto, los cambios en la tasa de descuento y los cambios en la tasa de
reservas requeridas.
Las operaciones de mercado abierto consisten fundamentalmente en
la compra-venta de divisas, principalmente dólares, por parte del Banco
Central. Es decir, el Banco Central puede emitir dinero para comprar di-
visas, aumentando las reservas al mismo tiempo que incrementa la oferta
monetaria. En forma contraria, el Banco Central puede utilizar las reservas
en divisas para comprara pesos y de esta manera reducir la oferta monetaria
de la economía.
Por su parte, la tasa de descuento es la tasa que cobra el Banco Central
sobre los préstamos otorgados a los bancos comerciales y al gobierno. En
efecto, una de las funciones principales del Banco Central es otorgarle prés-
tamos tanto a los bancos comerciales como al sector público. De esta forma,
si el Banco Central disminuye la tasa de descuento, inducirá a los bancos
comerciales y al sector estatal a incrementar la demanda de préstamos al
Banco Central generando un aumento de la emisión de dinero y de la oferta
monetaria. En contraposición, la suba de la tasa de descuento provocara
una disminución de la demanda de crédito al Banco Central por parte de los
bancos y del gobierno, reduciendo de esta manera la oferta de dinero.
Por último, la tasa de reserva requerida es el porcentaje de depósitos
que un banco debe mantener por imposición del Banco Central para poder

responder a los pedidos normales de dinero por parte de los clientes. Sin
embargo, la tasa de reservas requeridas reduce las reservas en excesos de los
bancos, esto es, la cantidad de dinero que puede ser utilizado por los bancos
para otorgar créditos.
De esta manera, al variar la tasa de reserva requerida, el Banco Central
modifica las reservas en exceso de los bancos comerciales y por lo tanto la
capacidad de préstamos de los mismos. En este sentido, una reducción de
la tasa de reservas requeridas impuesta por el Banco Central incrementa la
cantidad de dinero que pueden utilizar los bancos para otorgar prestamos,
lo cual generaría un incremento de la oferta monetaria. En cambio, una suba
de la tasa de reserva requerida reduce las reservas en exceso de los bancos
comerciales, provocando una disminución de la oferta monetaria.
En resumen, las políticas monetarias expansivas que generan un incre-
mento de la oferta monetaria y que conducen a un aumento de la demanda
agregada como resultado de una expansión del consumo y una aceleración
de la inversión productiva como consecuencia de la reducción de la tasa de
interés son:
• La compra de dólares.
• La reducción de la tasa de descuento.
• La disminución de la tasa de reservas requeridas.
Por su parte, las políticas monetarias restrictivas o contractivas ten-

dientes a reducir la oferta monetaria provocando una disminución de la de-
manda agregada a partir de la disminución del consumo y la desaceleración
de la inversión como resultado del incremento de la tasa de interés son:
• La venta de dólares.
• El aumento de la tasa de descuento.
• El incremento de la tasa de reserva requerida.
El sector externo
Al incluir al sector externo debemos agregar dos variables que influyen

sobre la demanda agregada y por lo tanto en el nivel de actividad. Por un
lado las exportaciones que representan la producción de bienes y servicios
finales pero que se venden en el extranjero. Un incremento de las exporta-

ciones se traduce en un aumento de la demanda agregada y por lo tanto de la

producción total. En forma contraria, una reducción de las ventas externas
implica una disminución de la actividad económica al afectar negativamente
sobre la demanda agregada de la economía.
Las exportaciones dependen fuertemente del PBI de las economías ex-
tranjeras, básicamente de las economías con las cuales se mantiene un co-
mercio exterior. Por ejemplo, si crece el PBI de Brasil se incrementara las
exportaciones argentinas a Brasil. En forma contraria, si Brasil entra en una
crisis económica la consecuencia es una caída en las ventas externas argen-
tinas a la economía brasileña.
Por su parte, las importaciones son los bienes y servicios finales que se
producen en el resto del mundo pero que se consumen e invierten en nues-
tra economía. Las importaciones tienen el efecto contrario en el nivel de ac-
tividad que las exportaciones. Efectivamente, un incremento de las mismas
disminuye la demanda agregada y por lo tanto la actividad económica. En
contraposición, una disminución de las importaciones estimula la produc-
ción total.
Asimismo, las importaciones dependen del ingreso nacional. Esto es,
mientras que en las etapas de crecimiento económico crecen las importacio-
nes, en los periodos recesivos disminuyen las compras al extranjero.
Por otro lado, una balanza comercial positiva, es decir, que las expor-
taciones sean mayores que las importaciones, tiene un efecto positivo sobre
el crecimiento económico. En cambio, un déficit de la balanza comercial,
esto es, que las ventas externas sean menores a las importaciones, repercute
en forma negativa sobre la demanda agregada y por lo tanto en el nivel de
actividad.
En relación con el comercio exterior también existen diferentes instru-
mentos manejados por el Estado que pueden influir en las exportaciones y
las importaciones. Estas políticas macroeconómicas llevadas a cabo por el
sector estatal se denominan política comercial. Ejemplos de estas políticas
son los aranceles a las importaciones, los subsidios a las exportaciones y las
retenciones a las ventas externas.
Sin embargo, la política comercial más importante es la variación del
tipo de cambio, es decir, del precio de la moneda nacional expresada en la
moneda de otros países. En efecto, un elevado tipo de cambio permite in-
crementar las exportaciones y disminuir las importaciones. En cambio, una
reducción del tipo de cambio genera el efecto contrario sobre el comercio

exterior, esto es una disminución de las ventas externas y un incremento de

las importaciones.
La manera más utilizada para modificar el tipo de cambio es la política
monetaria realizada por el Banco Central. Una política monetaria expansiva
llevada a cabo por medio de la compra de divisa con moneda nacional ge-
nera un incremento del tipo de cambio al aumentar la oferta de la moneda
nacional al mismo tiempo que incrementa la demanda de divisas. Por lo
tanto, la venta de divisas aumentando la demanda de moneda nacional pro-
voca una disminución del tipo de cambio. En conclusión, el Banco Central
a través de su política monetaria puede repercutir sobre el tipo de cambio
modificando de esta forma el nivel de exportaciones e importaciones de la
economía.
El equilibrio macroeconómico
En una economía simple, es decir, sin sector público ni externo, los in-
gresos percibidos por los hogares pueden ser utilizados de dos formas dife-
rentes: por un lado, lo pueden consumir a través de la compra de bienes y
servicios o, por el otro lado, lo pueden ahorrar. De esta manera,
Y=C+S
Asimismo, la ecuación macroeconómica utilizada para calcular el PBI

incluyendo únicamente al sector privado es PBI = C + I.
Por lo tanto como PBI = Y, se obtiene que C + S = C + I. Como el con-
sumo se puede cancelar al estar en los dos lados de la formula con el mismo
signo nos queda que S = I; que representa el equilibrio macroeconómico
simple, esto es, excluyendo al sector gobierno y al sector externo de la eco-
nomía. De esta forma, en una economía simple al final del periodo la canti-
dad de ahorro deber ser igual necesariamente a la cantidad invertida.
Sin embargo, este equilibrio se complejiza al incluir el resto de los sec-
tores económicos. En efecto, si agregamos el sector público tenemos que
incluir los impuestos y el gasto público. Por lo tanto, en esta nueva situación
las familias deben destinar parte de sus ingresos al pago de los impuestos,
quedando de esta forma que Y = C + S + T.
Por otro lado, la ecuación macroeconómica con el sector público pero
sin el sector externo es

PBI = C + I + G. Igualando y cancelando nuevamente el consumo de

ambos lado de la ecuación nos queda el equilibrio macroeconómico con sec-
tor privado y público de la siguiente manera,
S+T=I+G
Por último, al incluir al sector externo debemos agregar las importacio-

nes y las exportaciones. En esta nueva situación si bien la formula de ingreso
no se modifica nos queda la formula macroeconómica completa donde
PBI = C + I + G + X – M
De nuevo igualando y cancelando el consumo nos queda que
S + T = I + G + X – M.
Pasando las importaciones del otro lado de la formula nos queda el

equilibrio macroeconómico con todos los sectores de la economía represen-
tado de la siguiente manera: S + T + M = I + G + X.
El lado izquierdo de la formula se encuentra las fugas del sistema de-
bido a que tanto el ahorro como los impuestos y las exportaciones implican
una salida del flujo corriente de ingreso, es decir, representan una disminu-
ción de la demanda de una economía. En cambio, los componentes del lado
derecho de la formula representan una inyección de ingreso a la economía,
esto es tanto la inversión como el gasto público y las exportaciones generan
un aumento de la demanda.
Pero por otro lado, el equilibrio macroeconómico con todos los secto-
res nos muestra que las fugas y las inyecciones al sistema económico son
totalmente independientes entre sí. Es decir, no necesariamente la inver-
sión debe ser igual al ahorro, el gasto público a los impuestos y las exporta-
ciones a las importaciones. Esto es así debido a que cada variable depende
de decisiones tomadas por grupos diferentes de personas. Por ejemplo, las
personas que ahorran en una economía no son los mismos individuos que
invierten, por lo tanto el ahorro no necesariamente tiene que ser igual a la
inversión.
En resumen, en una economía raramente los distintos sectores eco-
nómicos tomados en forma aislados se encuentran en equilibrio. De esta

manera, es poco probable que en una economía determinada el ahorro sea

igual a la inversión, el gasto público a los impuestos y las exportaciones a las
importaciones.
Visto de otra manera, nosotros sabemos que el ahorro de las familias
(S) es igual al ingreso menos el consumo, es decir,
S=Y–C
Por otro lado, la ecuación macroeconómica con todos los sectores eco-
nómicos es igual a
PBI = Y = C + I + G + X – M
Pasando el consumo del otro lado de la ecuación y restando la recauda-

ción tributaria en ambos lados de la misma obtenemos que
Y–C–T=I+G+X–M–T
Por definición el primer miembro d la ecuación es igual al ahorro, por

lo tanto nos queda que
S=I+G–T+X–M
Realizando algunos pasajes de termino y agrupando nos queda que (S –

I) + (G – T) = (X – M). Esta ecuación se denomina el modelo de brechas que
nos muestra los equilibrios internos y externos de una economía.
Este modelo nos muestra que una economía con déficit privado, es de-
cir, que el nivel de la inversión es mayor al ahorro, y con un déficit público,
esto es, donde el gasto público excede a la recaudación tributaria; tendrá
que tener un déficit en la balanza comercial. Pues si un país funciona con dé-
ficit privado y público, lo cual implica que gasta más de lo que produce, esa
diferencia tendrá que ser cubierta por el exterior generando que las impor-
taciones superen a las exportaciones. Por lo tanto si una economía absorbe
internamente más bienes y servicios de los que produce, tiene que recurrir
a la producción externa para saldar ese desequilibrio. En otras palabras, la
inversión privada y pública se financia con el ahorro externo.

Por lo tanto, para lograr que las exportaciones sean mayores que las
importaciones, esto es, que la balanza comercial sea positiva, la producción
de la economía debe ser mayor a la absorción interna. En otras palabras, el
consumo privado debe reducirse para lograr un aumento del ahorro privado
junto con una caída de la inversión y/o el gasto público debe ser menor a la
recaudación tributaria.

Capítulo VIII
LA OFERTA Y DEMANDA AGREGADA
Y LA CURVA DE PHILLIPS
SANTIAGO FRASCHINA
La macroeconomía desarrollo el análisis de la oferta y la demanda

agregada para poder explicar las principales tendencias de la producción
total, el empleo y la inflación. A continuación se explicara el concepto de
oferta y demanda agregada, para luego exponer las distintas formas que po-
see el Estado a través de sus pollitas macroeconómicas para influir en la
producción, el desempleo y la tasa de inflación.
Asimismo, se desarrollara la denominada curva de Phillips que muestra
la relación entre el desempleo y la inflación y que se desprende del análisis
de la oferta y demanda agregada.
El concepto de oferta y demanda agregada
La oferta agregada (OA) representa la cantidad total de bienes y servi-

cios que las empresas de una país están dispuestas a producir y vender en un
período determinado. De esta manera, la oferta agregada de una economía
depende del nivel de precios, de los costos de producción y de la capacidad
productiva de las firmas.
En efecto, con elevados niveles de precios y bajos costos existe una
tendencia a que las empresas aumenten la oferta agregada de la economía
al aumentar las tasas de ganancias de las firmas. Todo lo contrario sucede
cuando los precios son bajos y los costos elevados, pues al generar una dis-
minución de las ganancias de las empresas estos se traduce en una tenden-
cia a la reducción de la oferta agregada. Por otro lado, la capacidad producti-
va de las empresas se encuentra determinada por la cantidad de los factores
de la producción y por la eficiencia tecnológica y organizacional con que se
combinan los mismos.

Por su parte, la demanda agregada (DA) es la cantidad total que están

dispuestos a gastar los diferentes sectores de la economía en un período
determinado. La demanda agregada es la suma del consumo de la familia,
la inversión de los empresarios, el gasto público y las exportaciones netas.
Uno de los determinantes más significativos de la demanda agregada
son los precios de los bienes y servicios; pues cuanto mayor son los precios
de los bienes y servicios menor es la demanda agregada y viceversa. Sin em-
bargo, la demanda agregada se encuentra determinada por un conjunto de
otras variables como por ejemplo las políticas monetarias y fiscales realiza-
das por el Estado o el tipo de cambio de la economía.
De esta manera, la producción, el nivel de empleo y el nivel general de
precios se encuentran determinados por la combinación de la oferta y la
demanda agregada de la economía.
En forma grafica en el eje de abscisas se encuentra la producción total
de la economía o el PBI real, y en el eje de ordenadas ubicamos al nivel ge-
neral de precios. La curva de oferta agregada posee una pendiente positiva,
mostrando lo que producirán y venderán las empresas en cada nivel de pre-
cios, manteniéndose todo lo demás constante. Por lo tanto, si se mantienen
las otras variables que determinan la oferta agregada en forma constante,
cuanto mayor es el precio mayor es la cantidad ofrecida por los empresarios,
y viceversa.
En un punto determinado la curva de oferta agregada se vuelve vertical.
Este punto es el PBI real de pleno empleo, a partir del cual las cantidades
producidas, es decir, la oferta agregada, en el corto plazo no pueden incre-
mentarse al no tener la economía recursos disponibles. En otras palabras,
cuando la curva de oferta agregada se vuelve vertical significa que el PBI
real coincide con el PBI potencial donde existe pleno empleo de los factores
de la producción. De esta manera, cualquier punto de la curva de oferta a la
izquierda del tramo vertical implica que la economía esta funcionando con
desocupación de recursos, esto es, representa a una economía ineficiente.

Gráfico 25: La oferta y la demanda agregada
OA=PBI
Nivel general de precios
p (precios)
p*
DA=C+I+G+X+M
Q*
Q (cantidades)
PBI Real Q*PE (PBI potencial)
Por su parte, la curva de demanda agregada tiene una pendiente ne-

gativa y representa el gasto total de todos los sectores de la economía a di-
ferentes niveles de precios, manteniéndose todo lo demás constante. Por lo
tanto, si las otras variables que determinan los gastos totales se mantienen
constante, cuanto mayor es el nivel de precio general menor es la demanda
agregada, y viceversa.
Sin embargo, es importante destacar que la pendiente negativa de la
demanda agregada es por razones totalmente diferentes a la demanda mi-
croeconómica. En efecto, en este último caso se debe a que los consumido-
res tienen la posibilidad de sustituir un bien por otro. De esta manera, si
aumenta el precio de un bien determinado, disminuye sus cantidades de-
mandadas y se incrementa la demanda de un bien sustituto. Por ejemplo, si
aumenta el precio de la carne los individuos reducen su consumo y trasladan
su demanda al pollo; por lo tanto cuanto mayor es el precio de la carne me-
nor es su cantidad demandada.
Con respecto a la pendiente negativa de la demanda macroeconómica
se debe a factores diferentes, destacándose el efecto de la oferta monetaria.
Este efecto se debe a que una de las variables que se mantienen constantes
cuando trazamos la curva de demanda es la oferta nominal de dinero. Por
lo tanto, al aumentar el nivel general de precios y mantenerse constante la

oferta monetaria nominal, genera una reducción de la oferta monetaria real,

esto es, la oferta monetaria nominal dividido el nivel general de precios de
la economía.
Dicho de otra forma, la disminución de la oferta monetaria real significa
que existe la misma cantidad de dinero, es decir, la misma oferta monetaria
nominal, para distribuirlo en la compra de mercancías más caras. Esto gene-
ra que el dinero se vuelva un bien más escaso, por lo cual provoca un aumen-
to de su precio, esto es, de la tasa de interés. Este incremento conduce a una
caída de la inversión al encarecerse el crédito, provocando una contracción
de la actividad económica.
En resumen, la demanda macroeconómica tiene pendiente negativa
debido a que:
• Un aumento del nivel general de precios genera una reducción de la

oferta monetaria real de la economía al mantenerse constante la oferta
monetaria nominal, lo cual provoca una mayor escasez de dinero que
se traduce en un incremento de la tasa de interés, caída de la inversión
y reducción del PBI. Por lo tanto, simplificando los pasos a mayor nivel
general de precios menor demanda agregada.
• En contraposición, una reducción de la tasa de inflación genera un

aumento de la oferta monetaria real; provocando una baja de la tasa de
interés conduciendo a un aumento de la inversión y a un incremento
del PBI. De esta forma, a menor nivel general de precio mayor deman-
da agregada.
Por lo tanto, la demanda agregada no solo se diferencia de la deman-

da microeconómica debido a que la primera relaciona la variación de los
precios y de la producción de la economía en su conjunto mientras que la
segunda analiza la relación del precio y la cantidad demandada de un bien
especifico; sino que además por los factores que determinan la pendiente
negativa de sus curvas.
En el punto de intersección entre la curva de oferta agregada y la curva

de demanda agregada se encuentra el equilibrio macroeconómico en el cual
se determina la producción total y el nivel global de precios de la economía.

En este sentido, si el nivel general de precios se encuentra por encima

del equilibrio macroeconómico existirá en la economía un exceso de oferta
agregada, lo cual significa que una parte de los bienes producidos por los
empresarios no podrán ser vendidos y se acumularan como existencia en las
firmas. Como resultado de esto las empresas comenzaran a reducir la pro-
ducción provocando una caída en los precios, conduciendo a la economía
al equilibrio macroeconómico, es decir, a la intersección entre la oferta y la
demanda agregada.
En forma contraria, si el nivel general de precios se encuentra por de-
bajo del equilibrio macroeconómico se producirá el fenómeno inverso. En
esta situación se planteara un exceso de demanda por parte de los diferentes
sectores de la economía, lo cual generara un aumento de los precios que
conducirá a la economía nuevamente al equilibrio macroeconómico.
Esto implica que el equilibrio macroeconómico es estable. Es decir,
en cualquier situación de desequilibrio, esto es, que la oferta y la demanda
agregada no coincidan, la economía en forma automática nos conduce al
equilibrio macroeconómico. En otras palabras, los mercados se autorregu-
lan sin la necesidad de la intervención del Estado.
Sin embargo, es importante destacar que esto, más allá de la confianza
de algunos economistas en el libre funcionamiento del mercado, no siempre
es verdadero, es decir, la economía no siempre se autorregula. Un ejemplo
contrario a la idea de la existencia de un equilibrio macroeconómico estable
fue la Gran Depresión de 1929. Como explicamos la crisis se había originado
a partir de un exceso de oferta.
Pero el mercado en lugar de conducirnos al equilibrio macroeconómico
genero una profundización de la crisis. En efecto, cuando la oferta supero a
la demanda lo cual había provocado una fuerte deflación en lugar de incre-
mentarse la demanda que nos hubiera conducido nuevamente al equilibrio,
la demanda agregada se redujo como resultado del aumento del desempleo
y la reducción de los salarios de los trabajadores. De esta forma, en este con-
texto, ante la imposibilidad de los mercados de autorregularse, fue necesaria
la intervención del Estado para incrementar la demanda agregada y retomar
un sendero de crecimiento económico.
Pero más allá de esta crítica, el equilibrio macroeconómico sirve para
analizar como repercute en la economía cualquier perturbación en la deman-
da agregada, es decir, ante un desplazamiento de la curva de demanda. En

efecto, un incremento en la demanda de la economía, por ejemplo a través

del aumento del gasto público, provoca un desplazamiento hacia arriba de la
curva de demanda. Como se observa en el grafico, esto genera un crecimiento
económico al aumentar el PBI, permitiendo reducir el desempleo. Pero como
contrapartida se verifica un cierto aumento en el nivel general de precios.
Gráfico 26: Aumento de la demanda agregada
OA
P1
P0
DA1
DA0
Q (cantidad)
Q0 Q1 QPE (PBI potencial)
PBI Real
En contraposición una disminución de la demanda agregada, generada

por ejemplo por una reducción del consumo de las familias, provoca un re-
cesión económica al bajar el PBI, lo cual implica un aumento del desempleo.
Sin embargo, la caída de la demanda también se traduce en una deflación,
esto es, en una reducción en el nivel general de precios.

Gráfico 27: Disminución de la demanda agregada
OA
P0
P1
DA0
DA1
Q (cantidad)
Q1 Q0 QPE (PBI potencial)
PBI Real
De esta forma, cualquier variación de los componentes de la demanda

agregada provoca un desplazamiento de la curva de demanda que terminan
afectando al nivel de producción, empleo y precios de la economía. En este
sentido, podemos dividir a las variables que influyen en la demanda agrega-
da en variables de política económica y variables exógenas.
Las primeras son aquellas que pueden ser controladas por el Estado a
través de la política monetaria y la política fiscal. Con respecto a la políti-
ca monetaria, un incremento de la oferta monetaria genera una reducción
de la tasa de interés disminuyendo de esta manera el costo de los crédi-
tos, elevando el nivel de inversión; provocando un aumento de la demanda
agregada. Por lo tanto, un aumento de la oferta monetaria se traduce en un
incremento del producto, una reducción del desempleo pero en una suba en
el nivel general de precios.
Por el contrario, una reducción de la oferta monetaria genera el resul-
tado inverso, esto es, un aumento de la tasa de interés, una reducción de la
inversión y una caída de la demanda agregada. Entonces, una disminución
de la oferta monetaria implica una caída en el nivel de actividad, un aumen-
to del desempleo pero una baja de la tasa de inflación.

Por su parte, la política fiscal se refiere a la utilización por parte del Esta-
do de los impuestos y del gasto público con el objetivo de modificar la deman-
da agregada. En este sentido, el aumento de los impuestos y la reducción del
gasto público provocan una caída de la demanda agregada que se traslada a
una baja de la producción, un incremento del desempleo y a una reducción en
el nivel general de precios de la economía.
En forma contraria, la baja de impuestos y el aumento del gasto público
generan un incremento de la demanda agregada, lo cual implica un aumento
del PBI, caída de la desocupación pero un aumento de la tasa de inflación.
Con respecto a las variables exógenas incluimos las variables económicas
y no económicas que se encuentran fuera del campo de acción del Estado. Por
ejemplo, una variable económica puede ser el incremento de la producción de
un país extranjero que genere un incremento de las exportaciones nacionales
aumentando la demanda agregada de la economía. Por su parte, dentro de las
variables no económicas pero que pueden repercutir en la demanda agregada
podemos mencionar el inicio de una guerra.
Un caso interesante para analizar es cuando el PBI real se encuentra muy
próximo al PBI potencial, es decir, cuando la economía se encuentra funcio-
nando casi al pleno empleo de sus recursos. En este caso, como se muestra
en el siguiente grafico un incremento de la demanda agregada se traduciría
exclusivamente en un aumento en los precios, debido a que la producción no
puede incrementarse al no existir factores de la producción desempleados.
Gráfico 28: Aumento de la demanda agregada en el PBI potencial
OA
P1
P0
DA1
DA0
Q (cantidad)
QPE (PBI potencial)
PBI Real

Pero también puede producirse un desplazamiento de la curva de ofer-

ta, si se modifican aquellas variables que determinan a la oferta agregada
pero que supusimos constantes cuando graficamos la curva de oferta.
Por ejemplo, un determinante importante de la oferta agregada son los
incentivos fiscales otorgados por el gobierno a las empresas. De esta for-
ma, si el gobierno otorga una exención impositiva a un sector económico
o entrega un subsidio a un conjunto de empresas provocara que aumen-
ten los beneficios de los empresarios induciéndolos a un incremento de la
inversión. En este caso, la curva de oferta agregada como se observa en el
siguiente gráfico se va a trasladar hacia la derecha generando un incremento
de la producción al mismo tiempo que se verificara una reducción en el nivel
general de precios.
Gráfico 29: Desplazamiento de la oferta agregada
OA
OA’
P0
P1
DA
Q (cantidad)
Q0 (PBI efectivo) Q1 QPE (PBI potencial)
PBI Real
En este sentido, la ventaja de incrementar la oferta agregada en compa-

ración con aumentar la demanda agregada es que, mientras que en ambos
casos la producción total se incrementa, en el primer caso los precios de la
economía se reducen pero en la segunda situación el aumento del PBI es
acompañado por un proceso inflacionario.

En igual sentido que los incentivos fiscales operan una reducción de los
costos de los factores de la producción y de las materias primas. En estos
casos también se incrementa los beneficios de los empresarios generando
un mayor nivel de inversión trasladándose la curva de oferta agregada hacia
la derecha; incrementándose de esta manera el PBI y reduciéndose el nivel
general de precios.
Sin embargo, es importante destacar que detrás de esta concepción de
aumentar la oferta agregada para generar un aumento de la producción al
mismo tiempo que una disminución de los precios, se encuentra la Ley de
Say, esto es, que toda oferta genera su propia demanda. Es decir, que si
aumenta la oferta agregada automáticamente se incrementara la demanda
agregada en la misma proporción, lo cual implicaría la inexistencia de so-
breproducción.
Pero la crisis de 1929 fue una crisis donde la oferta agregada de Esta-
dos Unidos supero ampliamente su demanda agregada demostrando que no
siempre la oferta genera su propia demanda. Por lo tanto, un incremento de
la oferta agregada por incentivos fiscales o reducción de costos puede no tra-
ducirse en un aumento de la demanda agregada, conduciendo a la economía
a una crisis de exceso de oferta.
La Curva de Phillips
Del análisis anterior puede derivarse la denominada curva de Phillips.

Esta curva establece una relación inversa entre el desempleo y la inflación.
Es decir, cuanta más alta es la inflación más reducido es el desempleo, y
viceversa.
En forma grafica mientras que en el eje de abscisas se encuentra la tasa
de desempleo en el de ordenada se ubica el nivel general de precios. Por lo
tanto, si nos desplazamos hacia la derecha de la curva de Phillips mientras
que aumenta la desocupación se reduce la inflación.

Gráfico 30: Curva de Philips
B
PB
Inflación
A
PA OA
Desocupación
LB LA
Esta relación se puede analizar a través de la curva de demanda y oferta

agregada. Pues un incremento de la demanda agregada produce un creci-
miento económico que permite reducir el desempleo pero sin embargo ge-
nera un aumento del nivel general de precios. En cambio, una reducción de
la demanda se traduce en una recesión económica provocando un incre-
mento de la desocupación al mismo tiempo que permite una disminución
de la inflación.
A modo de ejemplo se puede observar en el siguiente cuadro la evolu-
ción del PBI, la desocupación y la inflación argentina entre 1996-2005.

Cuadro 19: Evolución del PBI, la desocupación y la inflación

de la economía argentina, 1996-2005 (en millones de pesos a precios
de 1993 y porcentajes)
Año PBI (en millones de INFLACIÓN (variación DESOCUPACIÓN

pesos a precios de 1993) respecto al año anterior) (porcentaje)#
1996 256.626 0,2 17,3
1997 277.441 0,5 13,7
1998 288.123 0,9 12,4
1999 278.369 -1,2 13,8
2000 276.173 -0,9 14,7
2001 263.997 -1,1 18,3
2002 235.236 25,9 17,8
2003 256.023 13,4 15,4
2004 279.141 4,4 12,6
2005 304.764 9,6 10,6
Fuente: Indec
Como se observa en el cuadro, los últimos años de la economía argenti-

na es un buen ejemplo de la Curva de Phillips. Entre 1996 y 1998 la econo-
mía argentina experimento un crecimiento económico que fue acompañado
por un leve aumento de los precios y una reducción del desempleo. Luego
con la crisis económica iniciada en 1999 se produjo un periodo deflacionario
con un fuerte aumento de la desocupación. Por último con el crecimiento
económico post devaluación iniciado a partir de 2003 se experimento un
importante aumento del nivel general de precios al mismo tiempo que se
produjo una drástica caída de la desocupación.
Sin embargo, es importante realizar dos aclaraciones relacionadas con
la curva de Phillips. En primer lugar, no siempre que existe crecimiento eco-
nómico se produce una reducción del desempleo. En efecto, pueden exis-
tir periodos de expansión económica e incremento de la desocupación. Por
ejemplo, a principio de la década del noventa en la economía argentina con
el inicio del modelo de Convertibilidad se experimento un aumento del pro-
ducto total al mismo tiempo que se incremento el desempleo. Esto se debió
a que la expansión económica se logró a partir de un fuerte aumento de la
productividad como resultado de la incorporación por parte de los empre-

sarios de bienes de capital, lo cual generó un reemplazo de tecnología por

mano de obra. Esto genero un aumento del producto pero con expulsión de
trabajadores y el consecuente aumento del desempleo.
En segundo lugar, también se puede producir un periodo recesivo con
inflación, lo cual se conoce como estanflación. Este fenómeno se verifico
por ejemplo en la crisis mundial de 1973 como resultado del aumento del
petróleo que desato una crisis económica al encarecerse el insumo más im-
portante de los distintos sectores productivos. Pero al mismo tiempo pro-
voco un proceso inflacionario debido a que los empresarios trasladaban el
incremento de sus costos a los precios de los bienes y servicios. Por lo tanto,
se incremento el desempleo como consecuencia de la crisis y aumento el
nivel general de precios como resultado de una inflación por costos.
En resumen, si bien la curva de Phillips es un instrumento macroeco-
nómico interesante para analizar la relación entre la inflación y la desocupa-
ción, es importante destacar que esta relación inversa no siempre se cumple-


Capítulo IX
INTRODUCCIÓN AL ESTUDIO DEL ESTADO
EN EL SISTEMA ECONÓMICO
DORA MOLINA
Lo que se conoce en economía como “Estado”, “Sector Público”, “Sector

Gobierno” o simplemente “Gobierno” comprende el conjunto de las insti-
tuciones gubernamentales, nacionales, provinciales y municipios, sus orga-
nismos descentralizados, fondos fiduciarios, empresas y bancos públicos. El
peso de todo este conglomerado en las economías modernas es indiscutible,
más allá de que desde la primitiva conformación política de los Estados Na-
cionales (mediados del Siglo XVII) y la concomitante conformación econó-
mica del “Sistema Capitalista”, a nivel global, los “Estados” han transitado,
no de manera homogénea distintas facetas.
Las distintas teorías político económicas, sintéticamente han abrogado
por una mayor o menor incidencia del Estado en la economía, desde la teo-
ría marxista (materializada en los Estados socialistas, ex URSS, Cuba) en
donde toda la actividad económica era de propiedad colectiva, fundiendo lo
colectivo con lo estatal.
En los últimos años, en nuestro país, la participación del Estado en el PBI
se ubica en el orden del 38-39%, y aun en las economías que dicen defender a
ultranza los principios de la libertad económica privada, como sería el caso de
los EE. UU., el sector público representa más del 40% del PBI.
Y esa participación no se produce sólo “fronteras adentro”, es decir en
el interior de cada país, sino que también participan en otras economías,
como en el caso de Estados extranjeros que son propietarios de empresas
con presencia en terceros países. Valga como ejemplo la empresa Petrobrás,
que es propiedad (parcial) del Estado Nacional de Brasil.

Cuadro 20: Participación del estado en el PBI total durante el año 2010 (en %)
País Porcentaje
Dinamarca 57,86
Francia 56,63
Finlandia 55,11
Bélgica 52,95
Austria 52,88
Italia 50,52
Holanda 50,21
Alemania 46,98
Reino Unido 46,81
Polonia 45,70
España 44,96
Israel 44,09
Canadá 43,81
EE. UU. 41,27
Brasil 40,40
Japón 39,83
Argentina 38,76
Rusia 38,50
Venezuela 36,66
Ecuador 35,77
Egipto 33,43
Uruguay 32,69
Bolivia 31,22
Colombia 27,47
México 26,28
Chile 25,14
Fuente: FMI “World Economic Outlook Database”. September 2011

El Papel Económico de los Estados Modernos
Hemos citado, con el último ejemplo, una de las funciones del Estado
que es la de actuar como un agente económico privado produciendo bienes
y/o servicios. Pero esta es sólo una de las funciones existiendo otras de ma-
yor importancia.
En primer lugar, diremos que la principal función de un Estado es la
de establecer y legitimar (que es lícito y que no) las reglas de juego a la que
deberán sujetarse la totalidad de los agentes que actúan en una economía.
El Estado es el que dicta las normas (a través del Poder Legislativo), ejecuta,
controla (a través del Poder Ejecutivo), arbitra en las controversias e impo-
ne sanciones controlando el cumplimiento de las mismas (a través del Poder
Judicial).
Cuando establece el tipo de cambio de nuestra moneda a una paridad
fija con el dólar estadounidense (como fue el período de la Ley de Converti-
bilidad en la década del 90), o libera el tipo de cambio (en enero de 2002);
cuando dicta una ley de emergencia económica, de abastecimiento o sobre
higiene; cuando el gobierno nacional acuerda con las empresas los precios
de una canasta básica de bienes o establece cupos a las importaciones de
determinados bienes o directamente las prohíbe; cuando otorga subsidios a
determinadas actividades, como en el caso del transporte público de pasa-
jeros; en todos los casos señalados el Estado está interviniendo fuertemente
en el sistema económico. De la misma manera, cuando el gobierno de los
EE. UU. decide declarar la guerra a otro país, a pesar de tratarse de una
decisión política también está interviniendo fuertemente a nivel económico
dentro y fuera de su territorio.
Esta acción de intervención del Estado a través de sus distintas potes-
tades (legislativa, ejecutiva y judicial) se denomina “Política Económica”, y
se puede clasificar, según el sector de la economía en el que intervenga, de
la siguiente manera:
a) Política Fiscal: agrupa las acciones tendientes al financiamiento y al

gasto del Estado, es decir cómo va a obtener los recursos y cómo los va
a aplicar.
b) Política de Ingresos: en este grupo encontramos las acciones que re-

gulan la participación en el ingreso de los distintos agentes económicos

y su redistribución (sector empresario, sector asalariado). Abarcaría

acciones tales como: el establecimiento del salario mínimo, o de otros
beneficios como salario familiar, las jubilaciones y pensiones, subsi-
dios a desempleados; beneficios y desgravaciones a empresas; estable-
cimiento y cambios de alícuotas de impuestos, etc.
c) Política Monetaria: El Estado es el creador del dinero y el encargado

de preservar su valor. Abarca también todas las medidas sobre circula-
ción interna de dinero, regulando la liquidez de la economía, y la regu-
lación y control del sistema bancario y financiero, influyendo sobre la
tasa de interés.
d) Política Cambiaria: Agrupa todas las medidas relativas a establecer

y mantener el valor de nuestra moneda con relación otras, y las reglas
para los ciudadanos y empresas de nuestro país que actúan en el inte-
rior ( casas de cambio y bancos autorizados a operar en cambio) y el
exterior ( exportadores e importadores y bancos que intervienen las
operaciones de comercio exterior y de préstamos) y para los residentes
extranjeros que transitoriamente están en nuestro país (turistas) o de-
ciden actuar en nuestra economía (inversores).
e) Política de Comercio Exterior: Comprende las políticas de promo-

ción de las exportaciones, definiendo de esta manera la integración al
mundo; y las medidas de defensa del mercado interno y de la produc-
ción local.
No obstante esta clasificación, hay que tener en cuenta que cualquier

acción de política económica, tendrá consecuencias en los distintos ámbitos
sociales y económicos, como por ejemplo una medida de política cambiaria,
la devaluación de nuestra moneda, va a traer consecuencias sobre la produc-
ción interna y sobre el nivel de vida de la población.
Teniendo en cuenta lo anteriormente señalado, en este capítulo vamos
centrarnos únicamente en el estudio de los aspectos de la política fiscal.

Estructura del Estado Argentino
El Estado Argentino (Sector Público Argentino) está compuesto por la

Administración Nacional, las distintas Administraciones Provinciales y Mu-
nicipales, además de otros organismos y empresas. Si observamos el cuadro
adjunto, que sintetiza dicha estructura, vemos que en primera instancia di-
vidimos los organismos nacionales en dos: por un lado, los que están dentro
del presupuesto de la Administración Nacional que dependen jerárquica-
mente del Presidente de la República.
Por otro lado, los organismos fuera del presupuesto, suelen tener, a ve-
ces con diferencias según el organismo, cierto grado de autarquía (tienen su
propio escalafón), autonomía (dictan su propia normativa); tienen su pro-
pio presupuesto, memoria y balance; pero son controlados bajo las mismas
pautas del resto de la administración pública y sus máximas autoridades son
nombradas por el Poder Ejecutivo y en algunos casos (BCRA) el nombra-
miento de las autoridades requiere acuerdo parlamentario. De todas mane-
ras, en todos los casos es el Estado Nacional quien les provee los fondos para
su funcionamiento; pero su manejo es autónomo.
Las Administraciones Provinciales y Municipales, suelen repetir, con
diferencias, una estructura similar.

Cuadro 21: Estructura del Gobierno Nacional
Presidencia de la Nación
Jefatura de Gabinete de Ministros
Ministerio de Justicia y Derechos Humanos
Ministerio de Salud
Ministerio de Educación
Ministerio de Ciencia, Tecnología
e Innovación Productiva
Ministerio de Defensa
Ministerio de Seguridad
Poder Ministerio de Economía y Finanzas Públicas
Administración Ejecutivo Ministerio de Relaciones Exteriores,

Comercio Internacional y Culto
Central
Ministerio de Industria
Organismos
Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca
dentro del Ministerio de Turismo
presupuesto Ministerio de Planificación Federal,
Inversión Pública y Servicios
Ministerio de Desarrollo Social
Ministerio del Interior
Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad
ADMINISTRACION
Social
NACIONAL
Poder Legislativo
Poder Judicial
INDEC; AFIP; INTA; INTI; INAES; Instituto Nacional de
Organismos
Vitivinicultura; Instituto Geográfico Nacional; CONICET,
Descentralizados
Loteria Nacional, Administración de Parques Nacionales, etc.
Organismos de la ANSES; Caja Policía Federal; Cajas Militares, Gendarmería

Seguridad Social y Prefectura.
Fondo Fiduciario Federal de Desarrollo Provincial; Fondo

Fondos
Fiduciario Federal de Infraestructura Regional; Fondo
Fiduciarios
Fiduciario para la Capitalización Bancaria…
Banco Central (BCRA)

Organismos
Bancos Banco de la Nación Argentina
fuera del
Banco de Inversión y Comercio Exterior (BICE)
Presupuesto
Empresas AySA
Públicas y/o con ENDESA
participación del TANDANOR
Estado Aerolíneas Argentinas.
Salta; Jujuy; Tucumán; Formosa; Chaco; Santa Fé; Misiones; Corrientes; Entre Ríos; La Pampa;
ADMINISTRACIONES Buenos Aires; Gobierno Ciudad Autónoma de Buenos Aires; Córdoba; San Luis; Río Negro;
PROVINCIALES Neuquén; Chubut; Santa Cruz; Tierra del Fuego; Mendoza; San Juan; Santiago del Estero;
Catamarca; La Rioja.
ADMINISTRACIONES Por ej. en Provincia de Buenos Aires: Municipios de Avellaneda; General Pueyrredón; Vicente
MUNICIPALES López; Tres Arroyos; Zárate; Ramallo; Junin; 9 de Julio; Tandil; Bahía Blanca, Lincoln, etc.

Capítulo X
EL PRESUPUESTO NACIONAL:
FINANCIAMIENTO DEL ESTADO
Dora Molina
El presupuesto es una de las herramientas de la administración finan-

ciera de las distintas jurisdicciones (Nación, Provincias, Municipios). Forma
parte del proceso total de planificación de las acciones estatales para cum-
plir con los objetivos propuestos.
La planificación implica la formulación de objetivos, el estudio de las
alternativas de acción para alcanzarlos, la selección de los cursos de acción
posibles y la prosecución de la acción elegida a través de un programa de
trabajo. Un partido político, una agrupación, un grupo de personas que se
hace cargo del gobierno en cualquiera de las instancias, tiene determinados
objetivos y para ello debe planificar sus acciones.
Existen dos instancias en esa planificación, que las denominamos “pla-
neamiento estratégico” y “planeamiento operativo”.
El planeamiento estratégico se define como el conjunto de objetivos,
políticas y cursos de acción establecidos por los mas altos responsables de
la gestión para un período de tiempo prolongado (nunca menor a dos años),
con el fin de prever y promover el cambio futuro. La plataforma de un parti-
do político y el “Plan plurianual de inversiones” (Obras Públicas), formarían
parte del planeamiento estratégico.
El planeamiento operativo, resuelve las distintas actividades a desarro-
llar para concretar los objetivos de corto plazo, usualmente un año, a partir
de los recursos disponibles.
La herramienta en este caso es el Presupuesto.
El Presupuesto es la previsión de recursos y gastos para el corto plazo,
es decir, un año de gestión. En la planificación presupuestaria se exponen
por un lado la totalidad de los programas a llevarse a cabo durante el curso
del año, y por otro, los recursos con los cuales se hará frente a los mismos.

En el caso del Estado Nacional (y este esquema en gran parte se repite

para el resto de las jurisdicciones) el mecanismo de formulación presupues-
taria surge del texto constitucional, a partir de las atribuciones del Poder
Legislativo (Art. 75, inc. 8) y del Ejecutivo (Art. 100, inc. 6), del propio me-
canismo de sanción legislativa (Cap. V), y de la Ley 24.156 de “Administra-
ción Financiera y Control de Gestión del Sector Público Nacional”.
Art.75 inciso 8: Dentro de las “atribuciones del Congreso” establece

que: “Corresponde al Congreso […] Fijar anualmente, conforme a las
pautas establecidas en el tercer párrafo del inciso 2 de este artículo,
el presupuesto general de gastos y cálculo de recursos de la adminis-
tración nacional, en base al programa general de gobierno y al plan
de inversiones públicas y aprobar o desechar la cuenta de inversión”.
Art.100 inciso 6: Dentro del capítulo “Del jefe de gabinete y demás

Ministros del Poder Ejecutivo” establece como atribuciones “enviar
al Congreso los proyectos de Ley de Ministerios y de Presupuesto na-
cional, previo tratamiento en acuerdo de gabinete y aprobación del
Poder Ejecutivo”.
Este proceso, básicamente comprende las siguientes etapas:
1) Definición de la agenda pública y los lineamientos generales de ac-

ción por parte de las máximas autoridades de cada ministerio, su cuan-
tificación y valorización por parte de cada área responsable.
2) Se le pide a todas las jurisdicciones que conformen en base al punto

anterior, un presupuesto de recursos y gastos que van a desarrollar en
el período fiscal venidero.
3) La “Dirección Nacional de Presupuesto” dependiente de la “Secre-

taría de Hacienda del Ministerio de Economía y Producción de la Na-
ción” recibe la totalidad de la información de las distintas áreas y con-
fecciona un proyecto de presupuesto, que va a ser elevado a la reunión
de Gabinete de todos los Ministros y el Jefe de Gabinete, quienes deben
consensuar un proyecto de presupuesto final.

4) El Proyecto de Presupuesto con la firma del Jefe de Gabinete y como

Proyecto de Ley se remite al Congreso de la Nación para su autori-
zación, mediante el tratamiento en ambas Cámaras Legislativas, que
pueden promover modificaciones. Hay que tener en cuenta que la san-
ción del presupuesto se ajusta a todo el procedimiento de mayorías y
veto previsto para la sanción de leyes, en el capítulo V de la Constitu-
ción Nacional.
5) Promulgación por parte del Poder Ejecutivo.
Por su parte la Ley 24.156 dispone que el presupuesto deba ser enviado
al Congreso de la Nación antes del 15 de septiembre del año anterior en el
que debe regir.
El Congreso lo estudia y le hace las modificaciones que cree conveniente
y finalmente lo aprueba (autorización). El presupuesto rige para el año si-
guiente y cada una de las áreas de gobierno deberá ajustar su accionar a los
gastos que están estrictamente determinados en él, ahora convertido en ley.
La misma Ley 24.156 dispone que deban existir organismos de con-
tralor, que serán los encargados de verificar que se vaya cumpliendo con
lo prescripto en la ley presupuestaria. Estos organismos son dos: la Sindi-
catura General de la Nación que depende del Poder Ejecutivo y ejerce el
control interno, y la Auditoría General de la Nación que depende del Poder
Legislativo, ejerciendo el control externo.
Además, dispone que al finalizar el ejercicio fiscal la “Comisión Mixta
Revisora de Cuentas” (formada por Diputados y Senadores de la Nación) sea
la que finalmente dictamine acerca de si se ha cumplido con la ley de presu-
puesto respectiva. Tanto Sindicatura como Auditoría ejercen una función de
“control”; en el caso de la Comisión Revisora la función es de “evaluación”.
El resultado fiscal
El Presupuesto está compuesto por dos partes: Recursos y Gastos. Ex-

plicita por un lado las fuentes de financiamiento y por otro el destino de esos
recursos.
Como resultante de la contraposición entre ambos componentes surge
que el presupuesto puede estar “equilibrado”, o bien, proyectar “déficit” o
“superávit fiscal”.

En el caso de un presupuesto deficitario deberá estar previsto como se

va a financiar el mismo, ya sea a través de crédito externo (bancos y Organis-
mos Financieros del exterior) o interno (bancos del interior del país), o bien
mediante otras vías, como la liquidación de inversiones que pueda poseer el
Estado o a través de otros organismos del Estado (ANSES).
Si la situación es de superávit, debe estar prevista la aplicación financie-
ra del excedente de recursos.
Cuadro 22: Resultado anual sector público no financiero.

Período 1993-2010 (en valores corrientes)
Año Resultado financiero

(en millones de $)
1993 2.730,5
1994 -84,3
1995 -1.373,3
1996 -5.514,4
1997 -4.319,9
1998 -4.073,5
1999 -4.768,4
2000 -6.791,6
2001 -8.719,3
2002 -4.549,3
2003 1.805,3
2004 11.657,8
2005 9.418,1
2006 11.623,0
2007 9.296,1
2008 14.654,8
2009 -7.131,1
2010 3.067,9
Fuente: Información Estadística Ministerio de Economía de la Nación

La importancia del presupuesto como herramienta de gestión

económica-administrativa y de análisis económico y político
El presupuesto es una herramienta fundamental para la gestión anual

de cualquier gobierno, ya que deberá ajustar su actividad a lo que está es-
trictamente contemplado en él. De allí su importancia como herramienta
de gestión administrativa. Pero su valor estratégico no se limita a ello. En
el proceso de confección, de formulación del presupuesto, el gobierno está
fundamentando cuál será su plan, sus objetivos, sus líneas de acción para el
siguiente año y los venideros.
En la decisión tanto de cómo y de donde obtener los recursos, y de qué
manera se los va a aplicar, el poder político, le está diciendo al conjunto
de la Sociedad, un aspecto de su estrategia de gobierno: “hacia donde se
orienta económicamente el país”. Si los recursos se van a obtener con un
gran peso sobre los sectores de mayores ingresos o si por el contrario se va a
castigar a los sectores de ingresos menores; si se va a destinar mas recursos
al gasto social (salud, vivienda, educación); si se va a aumentar las partidas
para las Universidades Nacionales y por lo tanto la apuesta es a futuro; si
se va a promover el desarrollo económico mediante la realización de obras
de infraestructura energética, de mantenimiento de ríos y vías navegables,
o para la prevención de inundaciones; si se va a subsidiar a las pequeñas y
medianas empresas o a las grandes, si van a realizar obras de viviendas, etc.;
todo ello está sintetizando una propuesta económica y un rumbo definido, y
se encuentra explicitado en el presupuesto de cada año.
Por ello, el análisis presupuestario, como el del resto de las herramien-
tas de gestión, es imprescindible para el estudio de la acción política-econó-
mica de un gobierno.
El gasto del Estado
Decíamos en un principio que en el presupuesto se planifican las accio-

nes públicas. Esas acciones constituyen el Gasto del Estado. Para atender la
salud pública se debe incurrir en sueldos de profesionales y administrativos,
en medicamentos, vacunas, gasas, desinfectantes, agujas, equipos de rayos,
instrumental de laboratorio, alimentos para los pacientes hospitalizados,
gastos de luz, teléfono, gas, etc. Lo mismo para ofrecer los servicios de edu-

cación, seguridad, defensa, justicia, o ante emergencias como inundaciones

ó sequías.
Además, es el Estado quien se encarga de las grandes obras de infraes-
tructura hídrica (mantenimiento y ríos y vías navegables), viales (rutas,
puentes), de energía (centrales), y para la prestación de los servicios pú-
blicos (hospitales, escuelas, edificios para el funcionamiento de la justicia,
cárceles, para la atención del público como registro civil, etc.).
Éstos son sólo algunos ejemplos de partidas del Gasto que se refleja en
la fórmula del PBI como la variable “G”.
PBI= C + I + G + X – M
Una primera clasificación de las partidas del gasto se conoce con el

nombre de “clasificación por objeto o por carácter económico”, en donde se
toma en cuenta la naturaleza económica del gasto.
En este caso, la totalidad de los gastos se clasifican en dos grandes ru-
bros, “gastos corrientes” y “gastos de capital”. Los primeros son aquellos
cuyo impacto económico se realiza dentro del ejercicio, como el caso de pago
de haberes y, la compra de insumos. Los gastos de capital son aquéllos que
van a impactar en más de un ejercicio fiscal y que se encuentran contempla-
dos dentro del Plan Plurianual de Inversiones. Entraría dentro de este rubro
básicamente todo lo que se conoce como obra pública.
Las distintas partidas se dividen por incisos de la siguiente forma:
Gastos corrientes
• Inc. 1) Remuneraciones: Incluye el pago de sueldos de todo el perso-

nal en relación de dependencia de la administración pública más las
cargas sociales y previsionales correspondientes.
• Inc. 2) Bienes de Consumo: Incluye los insumos directos que se uti-

lizan en la producción de los bienes públicos. Por ej. en un hospital en
el que el bien público es el “servicio de salud” los insumos son medi-
camentos, suero, gasas, vacunas, agujas, sábanas, alimentos, tubos de
oxígeno, etc.

• Inc. 3) Bienes y servicios no personales: Son los insumos comple-

mentarios y generales que se utilizan en la producción del bien público.
Abarcaría: servicios básicos (luz, gas, teléfono, agua); correo, pasajes y
viáticos, contratación de servicios a terceros; gastos protocolares y de
ceremonial, publicidad y propaganda, etc.
• Inc. 4) Bienes de Uso: Incluye los bienes y equipos durables que se

utilizan en la prestación del bien público: quirófanos, computadoras,
muebles y útiles, instalaciones, rodados, etc.
• Inc. 5) Transferencias corrientes: Incluye subsidios directos a la po-

blación como jubilaciones, planes sociales (por ej.: Plan Jefas y Jefes
de Hogar), subsidios a transportes, a determinados servicios como el
gas en las provincias patagónicas, y los fondos transferidos a otros or-
ganismos públicos o privados para la prestación de servicios públicos.
Aquí se incluyen todas las partidas para el funcionamiento de los orga-

nismos descentralizados, a que hicimos mención en el punto II, como Uni-
versidades Nacionales, CONICET; INTA; INTI, etc. También se incluyen las
subvenciones a fundaciones y ONG privadas, como Fundación Favaloro,
Fundación Campomar, comedores barriales, a escuelas privadas y sanato-
rios privados, partidos políticos, y otros.
Gastos de capital
• Inc. 6) Inversión Real Directa: Son todos los gastos en Obra Pública
que hace directamente la Administración: puentes, caminos, represas,
viviendas, hospitales, gasoductos, centrales termoeléctricas, edificios
para oficinas públicas, cárceles, etc.
• Inc. 7) Transferencias de Capital: Son los fondos transferidos a otras

administraciones para hacer obra pública. Por ejemplo: FONAVI para
obras de vivienda a través de los Institutos Provinciales de Vivienda;
Vialidad Nacional para la red caminera a través de Vialidad de las Pro-
vincias, y el Fondo de Energía Eléctrica a las provincias a través de sus
Institutos Provinciales de Electricidad.

• Inc. 8) Inversión Financiera: Son los préstamos que da la adminis-

tración a un tercero con compromiso de devolución.
Otra partida, que no se incluye dentro de los incisos anteriores y se pre-

senta por separado es la de “Servicios de la Deuda”, que incluye los pagos a
los acreedores por todo concepto (capital e intereses).
Existen dos clasificaciones más, que desagregan el gasto de la siguiente
forma:
a) Clasificación por finalidad o función: Aquí el criterio es, como su

nombre lo indica, el fin que se persigue con el gasto, dividiéndose las
partidas del siguiente modo: Administración Gubernamental; Defensa
y Seguridad; Servicios Sociales; Servicios Económicos y, Servicio de la
Deuda Pública.
b) Clasificación por jurisdicción: En este caso se presenta el gasto de

acuerdo al área institucional que lo realiza. Se divide entre los tres po-
deres: Ejecutivo, Legislativo y Judicial, y en el caso del Ejecutivo se
subdivide en los distintos Ministerios, y se le agregan dos rubros: “Ser-
vicio de la Deuda” y “Otras Obligaciones a Cargo del Tesoro de la Na-
ción” (Avales y otros compromisos potenciales de la Administración).
En general, suele presentarse el presupuesto, en lo que al gasto compe-

te, en una gran variedad de planillas anexas en donde se suelen combinar
dos de las tres formas de clasificación. En este caso incorporamos, la planilla
3 anexa al art.1 del Proyecto de Presupuesto Nacional para el año 2012 en-
viado por el Poder Ejecutivo al Congreso de la Nación en el mes de septiem-
bre de 2011. En la misma se combinan las clasificaciones “por jurisdicción”
y por “finalidad y función”.

Cuadro 23: Presupuesto 2007. Administración Naciona. Composición del-

gasto por jurisdicción y carácter económico (En pesos)


Los recursos presupuestarios. El sistema tributario
El estudio de los recursos del Estado constituye el análisis de la forma

en que la Administración se “hace de los fondos necesarios para poder sol-
ventar los gastos corrientes y de capital previstos”.
Esta potestad o “poder de imperio” está establecida constitucionalmen-
te. La Constitución Nacional establece en su Art. 4 que “el gobierno federal
provee a los gastos de la Nación con los fondos del Tesoro Nacional, for-
mado del producto de los derechos de importación y exportación, del de la
venta o locación de tierras de propiedad nacional, de la renta de Correos, de
las demás contribuciones que equitativa y proporcionalmente a la población
imponga el Congreso General, y de los empréstitos y operaciones de crédito
que decrete el mismo Congreso para urgencias de la Nación, o para empre-
sas de utilidad nacional”.
Por su parte el Art. 75, cita dentro de las atribuciones del Congreso Na-
cional en lo pertinente a los recursos de la Nación, la de legislar en materia
aduanera (inc. 1); de imponer contribuciones indirectas, en facultad concu-
rrente con las provincias, y directas por tiempo determinado (inc. 2); con-
traer empréstitos sobre el Crédito de la Nación (inc. 4), y disponer el uso y
enajenación de tierras de propiedad nacional (inc. 5).
Entonces, la norma fundamental establece que las vías para obtener
recursos son:
a) Tributos o impuestos: Son los recursos que obtiene el Estado ha-

ciendo uso de su poder de imperio. Comprende los “recursos de adua-
na” y las demás contribuciones que se establezcan sobre la población
en general, incluyendo las contribuciones de la seguridad social.
b) Recursos patrimoniales: Son las rentas que obtiene por la venta,

alquiler o uso de su patrimonio, como por ejemplo, las concesiones de
las rutas nacionales.
c) Operaciones de crédito público: Comprende las solicitudes de prés-

tamos que el Estado puede realizar a Organismos Financieros interna-
cionales, Bancos y Entidades financieras extranjeras o nacionales y la
colocación de títulos de deuda tanto en el exterior como en nuestro país.

Además, de estas alternativas citaremos dos más que fueron surgiendo

con el paso del tiempo:
d) La “Emisión monetaria”: Esta forma de financiación, consiste en la

solicitud de recursos monetarios por parte del Estado al Banco Cen-
tral. La mecánica, mediante la simple emisión de moneda, ampliamente
utilizada desde los años 50 hasta comienzo de la década de 1990, fue
uno de los pilares de las políticas keynesianas aplicadas. Sin embargo,
sus detractores acusaban que la emisión sin respaldo era la principal
causa de la inflación. En la década de los 90, al implantarse la Ley de
Convertibilidad (Ley 23.928), ésta impuso severos límites a la emisión,
que no podía superar cierto porcentual de las reservas existentes en el
Banco Central. Actualmente, La reforma de la Carta Orgánica del Banco
Central vuelve a otorgar herramientas para elmanejo controlado de la
emisión monetaria.
e) Tarifas públicas: Son las establecidas por la prestación de servicios
públicos. Aquí se incluirían las “rentas de correo”, como así también
los servicios de luz, agua, gas, telecomunicaciones que hasta la década
del 90 estuvieron en manos del Estado, y que posteriormente a partir
de las privatizaciones pasaron a empresas privadas. No obstante, pese
a que las mayores empresas de servicios (las más lucrativas) pasaron a
depender de capitales privados, en otros casos, sobre todo en aquellas
que prestan servicios en zonas mas alejadas permanecieron en manos
de las respectivas jurisdicciones estatales. Además, a partir de la crisis
del 2001, hay empresas que han vuelto a la órbita estatal, como el caso
de AySA (aguas y servicios sanitarios urbanos), del Correo Argentino y
de Aerolíneas Argentinas, y recientemente YPF.
f) Transferencias: En este caso se trata de recursos que recibe el Es-

tado de entidades públicas y privadas, nacionales y extranjeras, sin
contrapartida. Un claro ejemplo, es cuando se reciben donaciones de
países extranjeros en el caso de catástrofes naturales.
Los recursos tributarios
De la totalidad de recursos, los impuestos y las contribuciones sociales

constituyen los principales. En la actualidad, los recursos tributarios dentro

del Presupuesto Nacional representan alrededor del 95% de los recursos to-
tales. Esto quiere decir que el Estado se financia con el aporte presente de
toda la población.
En la clasificación de recursos tributarios establecida por la Secretaría
de Hacienda de la Nación se incluyen los siguientes conceptos: a) Impues-
tos; b) Derechos sobre el comercio exterior y c) Aportes y Contribuciones a
la Seguridad Social.
Los Impuestos, se establecen sobre determinadas exteriorizaciones de
capacidad contributiva que provienen básicamente de tres fuentes:
1) Las ganancias de las personas y de las empresas: Estos impuestos

gravan la totalidad de las ganancias que se obtienen en el período fiscal
(un año). Entrarían dentro de este concepto el resultado de las empre-
sas (ventas menos costos), y los ingresos de las personas por la activi-
dad que desarrollen, previa deducción de los gastos necesarios para
obtener esa ganancia. En la actualidad, el “Impuesto a las ganancias” y
a la “Ganancia mínima presunta” se incluyen en esta categoría.
2) Al patrimonio de las personas y empresas: Grava los bienes que se

poseen (inmuebles, muebles, dinero, depósitos bancarios) al término
del período fiscal (31 de Diciembre). Esta categoría es comprensiva de
los “Impuestos a los bienes personales” (sólo tributan las personas físi-
cas) y al “Capital de las cooperativas”.
3) A los consumos: Son los que gravan el gasto de las personas. Es decir
miden la capacidad contributiva, ya no por lo que se gana o se posee,
sino por el destino de esos bienes. Es así, que los impuestos al consu-
mo “caen en cabeza” de toda la población, desarrollen o no actividad
económica. Por ejemplo, un estudiante que adquiere un cuaderno, o
biromes, o un niño que compra una golosina, sobre estos bienes van
a abonar junto con el precio el correspondiente impuesto al consumo.
El “Impuesto al valor agregado” (IVA), los “Impuestos a los combusti-
bles” y los “Impuestos internos” se incluyen en esta categoría.
Los Derechos sobre el comercio exterior gravan la compra y venta de

bienes y servicios al exterior. Se ubican aquí las “retenciones a las exporta-

ciones” que gravan la totalidad de los bienes que se venden al exterior con
alícuotas que oscilan (en la actualidad) entre el 5 y el 20% del valor del bien.
Los Aportes y contribuciones a la Seguridad Social, están constituidos
por los aportes de todas las personas en relación de dependencia y de los
trabajadores autónomos, y las contribuciones de las empresas y organismos
sobre la nómina salarial.
Una clasificación de suma importancia a efectos del análisis de un sis-
tema tributario la constituye aquella que divide los impuestos en “directos”
e “indirectos”.
Impuestos directos, son aquellos que gravan lo que se gana o se posee.
Estos impuestos recaen directamente sobre el contribuyente, de acuerdo a
la magnitud de sus ingresos o sus patrimonios, de allí que también se de-
nominen “progresivos”, dado que cuanto mayor sea la exteriorización de
riqueza mas se debe pagar de impuestos directos. El Impuesto a las ganan-
cias, y todos los impuestos que gravan los patrimonios, los inmobiliarios y
patentes que cobran las provincias caen dentro de esta clasificación.
Impuestos indirectos, son los impuestos que se trasladan, como es el
caso de los gravámenes a los consumos, en los que ya no interesa, como en
el caso anterior, la exteriorización de riqueza, sino que al gravar los con-
sumos (la compra de un bien) inciden de la misma manera sobre todas las
personas. La característica apuntada lleva a que también se los denomine
“regresivos”, porque terminan por ser más gravoso para las personas de
bajos ingresos, que no tienen capacidad de ahorro y por lo tanto, destinan
todos sus recursos al consumo. En estos casos, los impuestos al consumo
impactan sobre la totalidad del ingreso.
De allí la importancia de examinar en cualquier sistema tributario sobre
que tipo de impuestos está basado: un sistema que obtiene la mayor parte de
sus recursos de los impuestos directos será un sistema “progresivo”, donde
pagan más los que mas tienen. Por el contrario, un sistema muy asentado en
impuestos al consumo, como en el caso de nuestro país, termina castigando
mas a los sectores de recursos bajos y medios.
Los recursos provinciales. La coparticipación de impuestos
Los recursos provinciales provienen de dos fuentes.
a) Recursos propios: compuestos por los tributos que recaudan las

respectivas jurisdicciones, como el impuesto inmobiliario, la patente,

el impuesto sobre los ingresos brutos y el impuesto de sellos.
b) Impuestos coparticipados: Son los que recauda la Nación y que des-

pués distribuye entre el total de las provincias.
Existen impuestos que se coparticipan, como ganancias, IVA e internos,

otros que no se coparticipan o sólo en parte, y que por tanto se destinan a
la Nación, como los derechos a la exportación e importación, y otro grupo
que se denominan “con asignación específica”, es decir que su destino está
establecido en la ley de creación, como los impuestos a los combustibles
líquidos y gas natural, impuestos a la energía eléctrica, bienes personales, o
el impuesto a los pasajes aéreos. La recaudación de este último, por ejemplo
se destina totalmente al Ministerio de Turismo.
La Ley de Coparticipación Federal 23.548 establece que el total de im-
puestos coparticipables se distribuye de la siguiente manera: 42,34% al Teso-
ro Nacional; 56,66% a las Provincias y 1% al Ministerio del Interior. No obs-
tante existen, en algunos casos detracciones previas de montos establecidas
en la misma ley de coparticipación y en las leyes de cada uno de los impuestos.
En el caso de los Municipios también poseen recursos propios consti-
tuidos por tasas y contribuciones, además de los fondos que le coparticipa
la respectiva Provincia.
Hablar, entonces del “Sistema Tributario Nacional”, es referirse a todo
el conjunto de impuestos que recaudan la totalidad de las jurisdicciones:
Nación, Provincias y Municipios.
Presión Tributaria: Es un indicador que muestra la relación entre Tri-

butos y Producto Bruto Interno:
Presión tributaria = T/PBI
A través de este cociente se pueden realizar importantes análisis acerca

de la variación de los recursos estatales, como por ejemplo: variación de la
presión tributaria en el tiempo; cambios en la estructura tributaria a partir
de comparar el peso de los distintos tipos de impuestos (directos e indirec-
tos); o ver el impacto tributario sobre los distintos niveles de ingresos de las
personas a partir de la identidad PBI = Y.

Cuadro 24: Presión Tributaria (1) 1991-2000 (en % del PBI)

Dirección Nacional de Investigaciones y Analisis Fiscal
CONCEPTO (2) 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
I. Impuestos nacionales
Sobre la renta, las utilidades
y las ganancias de capital 1,26 1,61 2,03 2,44 2,51 2,57 2,90 3,21 3,56 3,98
Sobre la propiedad 1,28 0,60 0,16 0,14 0,16 0,28 0,21 0,31 0,37 0,44
Internos sobre bienes
y servicios 6,69 8,93 8,90 8,67 8,54 8,73 9,22 9,10 9,02 9,18
Sobre el comercio
y las transacciones
internacionales 1,03 1,05 1,07 1,12 0,81 0,86 0,99 0,96 0,83 0,73
Otros 0,72 0,47 0,52 0,37 0,38 0,02 0,01 0,04 0,14 0,14
Aportes y contribuciones
a la Seguridad Social 4,67 5,39 5,58 5,40 4,75 3,95 3,79 3,69 3,55 3,40
Recaudación bruta
Impuestos nacionales 15,64 18,06 18,26 18,14 17,15 16,41 17,13 17,31 17,47 17,87
Deducciones 0,05 0,13 0,35 0,44 0,44 0,27 0,22 0,17 0,20 0,21
Reintegros
a la exportación 0,05 0,13 0,33 0,34 0,36 0,22 0,20 0,17 0,20 0,20
Otros reintegros (:) 0,00 0,02 0,10 0,08 0,04 0,02 (:) (:) (:)
Recaudación neta
II. Recaudación impuestos
Provinciales 2,82 3,54 3,72 3,76 3,55 3,60 3,72 3,90 3,90 3,82
III. Recaudación
Bruta total 18,45 21,60 21,98 21,90 20,71 20,01 20,85 21,21 21,37 21,70
IV. Recaudación
Neta total 18,40 21,46 21,62 21,46 20,26 19,74 20,62 21,03 21,17 21,49
Fuente: Dirección Nacional de Investigaciones y Análisis Fiscal, MEyFP, en base a datos de la

AFIP, ANSeS, Dirección Nacional de Coordinación Fiscal con las Provincias.
(1): Incluye los impuestos nacionales no recaudados por la AFIP.
(2): En base a la clasificación del Fondo Monetario Internacional.
(:) : El número es, en valor absoluto, distinto de cero, pero menor que la mitad del último
dígito utilizado.
s/d: Sin dato

Cuadro 25: Presión Tributaria (1) 2001-2010 (en % del PBI)

Dirección Nacional de Investigaciones y Analisis Fiscal
CONCEPTO (2) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
I. Impuestos nacionales
Sobre la renta, las utilidades
y las ganancias de capital 3,99 3,04 4,30 5,26 5,49 5,31 5,44 5,30 4,97 5,44
Sobre la propiedad 1,43 1,77 2,03 2,13 2,15 2,14 2,22 2,26 2,19 2,26
Internos sobre bienes
y servicios 8,09 7,13 7,71 9,04 8,95 9,05 9,42 9,43 9,44 9,98
Sobre el comercio
y las transacciones
internacionales 0,64 2,05 3,03 3,05 3,07 3,07 3,41 4,39 3,49 3,98
Otros 0,13 0,09 0,08 0,15 0,16 0,21 0,14 0,15 0,28 0,17
Aportes y contribuciones
a la Seguridad Social 3,23 2,83 2,83 3,04 3,27 3,78 4,51 5,09 6,74 7,10
Recaudación bruta
Impuestos nacionales 17,50 16,91 19,98 22,67 23,10 23,5725,13 2
6,63 27,10 28,93
Deducciones 0,20 0,39 0,36 0,35 0,35 0,30 0,24 0,28 0,21 0,21
Reintegros a la
exportación 0,20 0,39 0,36 0,35 0,35 0,30 0,24 0,28 0,21 0,21
Otros reintegros (:) (:) 0,00 (:) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Recaudación neta
II. Recaudación impuestos
Provinciales (3) 3,64 3,39 3,81 4,04 4,12 4,17 4,22 4,40 4,63 4,76
III. Recaudación
Bruta total 21,14 20,30 23,79 26,70 27,22 27,74 29,35 31,03 31,73 33,69
Recaudación
Neta total 20,94 19,90 23,43 26,36 26,86 27,44 29,11 30,75 31,51 33,48
Fuente: Dirección Nacional de Investigaciones y Análisis Fiscal, MEyFP, en base a datos de la

AFIP, ANSeS, Dirección Nacional de Coordinación Fiscal con las Provincias.
(1): Incluye los impuestos nacionales no recaudados por la AFIP.
(2): En base a la clasificación del Fondo Monetario Internacional.
(:) : El número es, en valor absoluto, distinto de cero, pero menor que la mitad del último
dígito utilizado.
s/d: Sin dato

La Cuenta Ahorro-Inversión
Finalmente, la presentación general del presupuesto se resume en un

cuadro llamado “Cuenta de Ahorro-Inversión” donde se explicitan la totali-
dad de los recursos y gastos.
En primer término, el contraste entre recursos y gastos corrientes gene-
ra un “resultado económico u operativo”. A ello se le agregan los recursos y
gastos de capital, y el nuevo resultado se denomina “financiero”.
Finalmente, se prevén las fuentes de financiación y la aplicación finan-
ciera en caso de la existencia de superávit.
Cuadro 26: Proyecto Presupuesto Administración Nacional 2012.

Cuenta Ahorro e Inversión. Planilla N° 11 Anexa al Art. 4 (en Pesos)
Concepto Total
I) Ingresos Corrientes 504.562.640.428
II) Gastos Corrientes 441.342.013.564
III) Resultado Económico: Ahorro-desahorro (I-II) 63.220.626.864
IV) Recursos de Capital 2.013.560.429
V) Gastos de Capital 63.787.939.871
VI) Recursos Totales (I + IV) 506.576.200.857
VII) Gastos Totales (II + V) 505.129.953.435
VIII) Resultado Financiero (VI - VII) 1.446.247.422

Capítulo XI
DINERO, MONEDA Y BANCOS
HORACIO ROVELLI
“...una economía monetaria es, ante todo, aquélla en

que los cambios de opinión respecto al futuro son ca-
paces de influir en el volumen de ocupación...”.
Teoría General de la Ocupación, el Interés y el Dinero
John Maynard Keynes (Prefacio 1935).
El Dinero
Es el nexo en el circuito económico, circuito conformado por la pro-

ducción, la distribución, el cambio y el consumo. La función de nexo en el
circuito económico significa que cumple con la condición de ser equivalente
a todos y a cada uno de los bienes y servicios de la economía y, es aceptado
así por toda la comunidad.
Los bienes y servicios indican de manera particular lo que el dinero
expresa de manera general y uniforme: son riqueza. El dinero es la forma
absoluta de riqueza, mientras que las mercancías son formas particulares de
la existencia de ella.
Por lo tanto la riqueza es la producción, la cantidad de bienes y servicios
que se producen. El dinero representa de hecho la movilidad del capital, fa-
cultando a su poseedor del poder de adquirir bienes y servicios a cambio de
él. Es una abstracción, una representación del valor.
El dinero es lo que permite la interrelación entre los agentes económi-
cos. Es un bien en el sentido que es un objeto material que satisface necesi-
dades humanas, pero la necesidad que satisface es distinta a la de los demás
bienes, dado que su “utilidad” es la de ser medio de cambio en la sociedad
que lo emite. Se está dispuesto a cambiar nuestro trabajo, lo que produci-
mos, los bienes que poseemos, etcétera, por dinero.
Podemos definir al “dinero” como el medio de pago, generalmente
aceptado, a cambio de bienes y servicios en la cancelación de deudas. A su
vez, el poder cancelatorio del dinero está limitado a una sociedad o a un
ámbito determinado, por ende es el Estado de cada país el que le confiere

ese poder cancelatorio. El dinero sólo se reconoce como tal en los límites del
mercado que cada Estado domina y controla. Las monedas denominadas
“duras”, lo son en tanto y en cuanto, los Estados que la sostienen, tienen
áreas de influencias –como es el caso del dólar, el euro y el yen Japonés
principalmente–, que si bien no son dinero propio en otros países, cumplen
(parcial o totalmente) la función de dinero.
El bien se denomina “dinero” si cumple con las siguientes condiciones
económicas:
• Equivalente general a todos los bienes y servicios, esto es, en al ám-

bito donde ese bien es dinero, la población lo acepta como equivalente
a los demás bienes y servicios. Aceptación generalizada, se está dis-
puesto a dar el trabajo, la producción, etc., a cambio de dinero.
• Denominador común: El dinero es el bien numerario, es el denomi-

nador común de todos los bienes y servicios.
• Patrón de medida: Así como en el sistema decimal el metro es la uni-

dad de medida, el dinero es la medida exacta de todos los bienes y ser-
vicios (un Kg. de pan vale $ 9.-; un automóvil $ 65.000.-; etc.).
• Reserva de Valor: El bien denominado dinero debe tener un valor en

si mismo. En la sociedad moderna se lo confiere el Estado que lo emite,
independientemente del valor intrínseco de su constitución.1
• Patrón de pago diferido: Al poseer un valor en si mismo, permite

hacer transacciones que implican obligaciones en el tiempo. Permite
de esa manera realizar la operación comercial en el presente, cuya can-
celación monetaria es en el tiempo, merced a que el dinero conserva
su valor (su poder de cancelación de deuda). Desde ese punto de vista,
la inflación sería el deterioro de la capacidad de pago en el tiempo del
dinero.
1. Obviamente en la antigüedad, por ejemplo en el Imperio Romano, estaba acuñado en

metales preciosos, pero un valor mayor que su conformación lo daba el “Sello del Cesar”,
esto es, la moneda tenía un valor intrínseco por el metal constituido, pero un mayor valor
por ser emitido por el Estado romano.

Los tipos de dinero han variado a través de la historia. En la antigüedad

se usaba el llamado “Dinero-Mercancía” donde un bien con valor propio (sal
en los abisinios, de allí el origen de al palabra salario; el ganado en los pue-
blos nómades, de allí la palabra pecuniario; la plata; el oro; etc.) se emplea-
ron como medio de pago. Con el tiempo fue reemplazado por el denominado
“Dinero-Signo” que son los billetes y monedas emitidos por un Estado.
En la actualidad, a las seis condiciones económicas referidas, se debe
sumar el carácter jurídico de la ley del país emisor, que sostiene que el bien
de que se trata es dinero de “curso legal”.
El dinero es un nexo entre los agentes económicos en el presente y tam-
bién en el futuro, relacionándolos entre sí. Como sostiene John M. Keynes,
en su Teoría General de la Ocupación, el Interés y el Dinero, el dinero es
un eslabón entre el presente y el futuro: “...los problemas del mundo real, en
que nuestras previsiones anteriores pueden resultar fallidas y, las expecta-
tivas relativas al futuro afecta lo que hacemos en la actualidad, sólo cuando
hayamos realizado esta transición, el dinero es el eslabón entre el presente
y el futuro”.2
Base Monetaria
En las sociedades modernas, como son, por ejemplo, la de todos los

países que formamos parte del FMI, el que crea dinero es la autoridad mo-
netaria central, que funciona como banco de bancos (Todos los países que
son miembros del FMI crean dinero de la misma forma).
En nuestro país, es el Banco Central de la República Argentina, y lo
hace a cambio de activos de terceros. Los activos de terceros que “compra”
la autoridad monetaria provienen del sector externo, del sector público y del
sector privado.
El sector externo, crea dinero cuando ingresan divisas, ya sea por ex-
portaciones de bienes y servicios o créditos conseguidos del exterior o in-
gresos de divisas por giro de utilidades, remesas por distintos conceptos
de empresas y particulares de nuestro país que traen del resto del mundo,
etc. Cancela dinero cuando se produce el proceso contrario, esto es, cuando
egresan divisas por importaciones de bienes y servicios, pagos de los servi-
cios de la deuda, y giros de utilidades, remesas, etc. de personas y empresas
2. KEYNES (1992).

que detraen dinero del sistema económico argentino, lo cambian por divisas
(dinero extranjero) y lo giran al resto del mundo.
El asiento contable que hace el Banco Central va a ser:
Cuando ingresan divisas al Banco Central, cualquiera sea el concepto

• Oro y Divisas
• Billetes y Monedas
(Al tipo de cambio vigente)
Y en caso de que egresa divisas del Banco Central e ingresa dinero de

curso legal, el asiento es:
• Billetes y Monedas
• Oro y Divisas
(Al tipo de cambio vigente)
El sector público crea dinero cuando se financia su déficit (el Tesoro de

la Nación le solicita un adelanto de fondos al BCRA). Y cancela dinero cuan-
do dicho déficit fiscal financiado por la autoridad monetaria, es liquidado.
El sector privado crea dinero a través de los redescuentos (prestamos
que hace la entidad rectora a las entidades financieras, quienes a su vez lo
dan en crédito a los particulares), y cancela dinero cuando dicho redescuen-
to es saldado.3
3. Por ejemplo un productor viñatero y bodeguero de Mendoza quiere obtener un crédito

para contratar trabajadores que realicen la cosecha de uva de las plantas y las transformen
en su establecimiento en vino. El banco local que lo conoce y que le ha prestado otros
años, no tiene recursos, entonces ese banco se lo solicita al BCRA en líneas de adelantos
y redescuentos, el BCRA se lo facilita porque debe tener bien estudiada la situación
económica, patrimonial y financiera del banco (el BCRA es banco de bancos, si la entidad
no devolviera los recursos que le da el BCRA, este directamente le quita al autorización
para funcionar). El productor transforma la uva en vino y lo vende en los centros de
consumo, con ello recupera los recursos que pidió prestado y le paga al banco, también
paga a sus trabajadores y se cobra su utilidad o ganancia. Vemos en este ejemplo el rol de
nexo en el circuito económico (producción, distribución –salarios, ganancias, intereses–,
comercio y consumo) que tiene el dinero, gracias a su aparición se pudo conformar dicho
circuito y se producen más bienes de consumo no perecedero.

La cantidad de billetes y monedas emitidos y puestos en circulación por

el Banco Central, creados a cambio de activos de terceros, son el pasivo del
banco y se denomina Dinero Primario o Base Monetaria.
Banco Central
Debe: Haber:
- Sector Externo Billetes y Monedas en:
- Sector Público a) Poder del Público
- Sector Privado b) Poder de los Bancos
Depósitos de los Bancos en el BCRA
La Base Monetaria es Circulante (Billetes y Monedas en Poder del Pú-

blico y en poder de los Bancos) que se simboliza con la letra “C” de Circula-
ción Monetaria; y los Depósitos que las entidades financieras realizan en el
BCRA (básicamente es el encaje)4 cuya suma se denomina “R” de reservas de
las entidades financieras en el BCRA.
Por lo tanto, la Base Monetaria es el pasivo del Banco Central, es la
deuda del BCRA con cada uno de los poseedores de dinero, de allí que en el
Balance del Banco Central se imputan en el Haber:
BM = C + R
El dinero secundario u oferta monetaria
Es creado por medio del mecanismo bancario, a través de los depósitos

en esas instituciones y los prestamos que generan. Los depósitos en cuenta
corriente dan origen al cheque o dinero bancario.
De acuerdo a las normas vigentes del año 2011, si le sumamos a la emi-
sión de Billetes y Monedas en Poder del Público (denominada “circulante” o
“circulación monetaria”), los depósitos en cuenta corriente en pesos, obte-
nemos la Primera Oferta Monetaria (denominada M1).
4. Los “Depósitos de los Bancos en el BCRA” son básicamente los encajes o efectivos
mínimos, que es la parte de los depósitos que captan las entidades financieras y deben
retener en su poder como garantía y reaseguro de dichas imposiciones y ser depositados
en el BCRA.

M1 = C + Dd
Donde: C = Circulante y Dd = Depósitos en cuenta corriente (no deven-

ga interés, y permite emitir “cheque” o dinero bancario).5
Y si a M1 le agregamos las imposiciones en Caja de Ahorro en pesos,
obtenemos M2 – La Segunda Oferta Monetaria:
M2 = M1 + Dt
Donde: M1 = Oferta Monetaria 1

Dt = Depósitos en Caja de Ahorro
Si le sumamos todos los certificados de depósitos a plazo fijo en pesos

Obtenemos M3
M3= M2 + Dz

Dz = Depósitos en pesos a plazo fijo
Y si además le sumamos las imposiciones de todo tipo en dólares, ha-

blamos de M3 Oferta de Dinero 3 Ampliada.
M3 ampliada = M3 + Dy

Dy = Todo tipo de depósitos en dólares
Es obvio que donde se asientan las distintas ofertas de dinero es en la

Base Monetaria (cantidad de billetes emitidos y puestos en circulación por
el Banco Central), que a su vez el sistema bancario multiplica en créditos. En
ello juega un rol preponderante el “encaje” o efectivo mínimo que es la parte
5. Paradójicamente, esto hace que diversos autores, consideren dinero incluso al creado
por los bancos por la emisión de cheques contra los depósitos en cuenta corriente, pero
no para nuestra concepción, dado que el cheque es dinero bancario.

de los depósitos captados por las Entidades Financieras que deben guardar
como reservas, en prevención de posibles retiros de esas imposiciones.
Por eso la Oferta Monetaria va a ser igual a la Circulación Monetaria,
más los préstamos generados por los distintos tipos de depósitos, con lo que
el menor o mayor encaje, permite crear más o menos oferta de dinero.
Ms = k *BM
y k = 1/(a + e)
Donde:
Ms = Oferta Monetaria
k= Multiplicador del crédito
BM = Base Monetaria
a = Efecto absorción o liquidez: Es la cantidad de dinero que retiene el
público en su poder (Por ej., la parte del crédito tomado por una em-
presa, que lo destina para su “caja chica” o gastos en efectivo).
e = Es el “encaje”, que es la parte de los depósitos que captan las en-
tidades financieras y deben inmovilizar en la misma entidad o girar
dichos fondos al Banco Central (no los puede prestar).
Con lo que es obvio que si el BCRA decide aumentar los encajes, la “Ms”
(Oferta de Dinero) desciende y viceversa (relación inversamente proporcio-
nal entre el encaje y la Oferta de Dinero).
Ejemplo: Se depositan $ 100.- (Circulante) en un banco comercial cual-
quiera y a través de la relación depósito-encaje-crédito se produce el “multi-
plicador” bancario que la formula sintetiza:
Ms = $ 100/(0,10 + 0,20) = $ 333,33....
Donde:
Circulante: $ 100.- Dinero en efectivo
0,10 = Suponemos que el tomador de crédito retiene el 10% en efectivo
(al tanto por uno 0,10)
0,20 = Es el encaje o efectivo mínimo que suponemos de un 20% (al
tanto por uno 0,20)

Vemos que se creo una Oferta de Dinero de $ 333,33..- donde $ 100.- es

circulante y los $ 233,33... es cheque o dinero bancario.
Si a su vez reducimos (subimos) el encaje la Oferta Monetaria aumen-
tará (bajará)
Ms = $ 100 / (0,10 + 0,10) = $ 500 o Ms=$ 100 / (0,10 + 0,30) = $ 250.-
Demanda de dinero
Es la demanda de “dinero como dinero”. Es la demanda de dinero en

efectivo, por eso también, se le llama demanda de “liquidez”. Los motivos
individuales para demandar dinero como dinero son:
• El motivo transaccional: Para adquirir bienes y servicios.
• El motivo precaución: En resguardo de que tenga que realizar mayo-

res gastos que los previstos.
• El motivo especulación: Demando más dinero y lo conservo en mi

poder, porque espero que los bienes (reales y financieros) y servicios
a adquirir reduzcan sus precios, por lo que con la misma cantidad de
dinero, posteriormente, compro más de esos bienes o servicios. Como
sostiene John M. Keynes: “...el propósito de conseguir ganancias por
saber mejor que el mercado lo que el futuro traerá consigo”.6
Cabe aclarar que en la concepción keynesiana el dinero no es solo un

medio de circulación sino un activo con cuya posesión se puede especular,
por eso es que en la crisis iniciada en octubre de 1929, John M. Keynes veía
como sus poseedores preferían retener dinero en su poder mientras bajaba
la cotización de los bonos y acciones.
La posesión de dinero no devenga interés, rendimiento que si se obten-
dría depositándolo en una Caja de Ahorro o en un Certificado a Plazo Fijo
o en la compra de otros activos financieros –público o privado– (acciones,
bonos, obligaciones negociables, etc.). Por ende, la demanda de dinero de
una familia o de una empresa, para retenerlo en su poder, está condicionada
6. KEYNES (1992).

por el costo de oportunidad que significa la remuneración no cobrada por su

inmovilización en un activo financiero.
Ello implica que la relación entre la Demanda de Dinero y el tipo de
interés es inversamente proporcional (de allí que gráficamente la pendiente
de la curva de la Demanda de Dinero sea negativa).
Paralelamente a mayores niveles de ingreso, mayor es la Demanda de
Dinero (relación directamente proporcional), y lo que es cierto microeco-
nómicamente también lo es macroeconómicamente, por lo que en lugar de
hablar del ingreso individual podemos hablar del Producto Nacional, exten-
diendo así la lógica del razonamiento.
Md = F (i; Y)
Donde:
Md = Demanda de Dinero
i = Tasa de interés nominal
Y = Ingreso Nacional
Es más, para Keynes la Demanda de Dinero depende más de la Deman-

da Agregada (Consumo + Inversión + Gasto Público + Exportaciones), esto
es depende mucho más de las variaciones en la cantidad de producción y del
ingreso, que de las fluctuaciones de la tasa de interés.
Con lo que estamos en condiciones de dibujar la función de Demanda y
Oferta en el Mercado de Dinero Local.
Gráfico 31: Oferta en el Mercado de Dinero Local
Ms
p
Tasa de Interés
Md
P
Dinero

Donde:
Ms: Oferta nominal de dinero
Md: Demanda nominal de dinero
p: Nivel general de precios
Ms/p: Oferta de dinero en términos reales
Md/p: Demanda de dinero en términos reales
La Oferta de Dinero tiene gráficamente una forma recta porque básica-

mente está determinada por la creación de dinero primario y por la regula-
ción del crédito a través de la fijación del “encaje” por el BCRA.
El equilibrio en el mercado de dinero se da cuando se igualan la Oferta
y la Demanda Monetaria y determinan de esa manera la tasa de interés (que
es el precio del dinero). Por ejemplo, una tasa como la vigente a noviembre
de 2011 en Argentina para las Cajas de Ahorro del 0,35% (anual del 4,30%),
es uno de los costos de oportunidad de demandar “dinero como dinero” y,
por ende, es la tasa en que se equilibran la Oferta y la Demanda Monetaria
para el segmento de ahorristas en esos fondos.
Igualmente son otros costos de oportunidad de retener o no dinero en
su poder, por ejemplo el rendimiento de los Títulos Públicos, o de las accio-
nes y/o obligaciones negociables, o la tasa de interés que abona un certifi-
cado de depósitos a plazo fijo, o el valor que se espera de depreciación del
dólar,7 etc.
7. Se supone que una persona estima quedarse con dinero en su poder (demanda de
dinero), cuando percibe que es bajo o poco significativo el interés, o rendimiento, o
depreciación de dólar (si decide comprar dólares) que puede obtener por ese dinero
excedente.

Capítulo XII
POLÍTICA MONETARIA Y EL SISTEMA
FINANCIERO ARGENTINO
HORACIO ROVELLI
Política Monetaria:
La autoridad central aplica políticas monetarias con el fin de expandir

(o contraer) la Oferta Monetaria y el de reducir (subir) la tasa de interés, de
acuerdo a los fines de expansión (contracción) del crédito, de baja (suba) del
costo del mismo o de estabilización de los precios.
El objetivo de toda autoridad monetaria es no solo preservar el valor
de la moneda, salvaguardando sus funciones básicas (de reserva de valor,
de unidad de cuenta, de medio de pago), sino que debe hacerlo con el fin de
propender al crecimiento económico y todo lo que ello conlleva (una política
cambiaria que permita la evolución del comercio exterior; el desarrollo del
crédito; la regulación de los medios de pagos; el fortalecimiento del mercado
de capitales; etc.).
Las políticas monetarias que aumentan la Oferta de Dinero –pasa de
(Ms/p)0 a (Ms/p)1–, reducen la tasa de interés. Una política monetaria que
contrae la Oferta de Dinero, hace que suba el interés del mercado.
El objetivo del aumento de la Oferta de Dinero es favorecer el creci-
miento de la producción, pero la experiencia demuestra que la expansión
monetaria se refleja también, en mayor o menor medida, en el crecimiento
de los precios.
Irving Fischer lo sistematiza en la llamada “Teoría Cuantitativa del Di-
nero” a través de la siguiente ecuación:
MxV=PxT

Donde:
M: Es la circulación monetaria
v: La velocidad de Circulación del Dinero: Cuantas veces un mismo
billete realiza una serie de transacciones y, obviamente, está determi-
nada por las costumbres y modalidades de pago (ej.: Si el pago de las
remuneraciones es mensual o quincenal; la utilización de cheques, tar-
jetas de créditos y otros sustitutos del dinero primario; etc.).
P: Es el Nivel General de Precios (El precio promedio de todos los bie-
nes y servicios).
T: Es la cantidad de bienes y servicios producidos y comercializados en
el período analizado. Por ej.: El PBI trimestral o anual.
En el corto plazo podemos suponer que los precios reflejan con cierta
lentitud el aumento de los medios de pagos (salvo en períodos inflaciona-
rios). Y que es más lento aún el movimiento del volumen de la producción,
por ende, el incremento de la Oferta Monetaria va a permitir reducir la tasa
de interés en términos reales:
Gráfico 32
Tasa de Interés
Ms Ms Ms
( p )0 ( P )2 ( P
)1
i0
i2 Md
P
i1
Dinero
Aumenta la Oferta Monetaria y se reduce la tasa de interés real, por

ende se logra cierto crecimiento del producto (con un insalvable costo in-
flacionario, cuantificado en el gráfico por “p2”), razón por el cuál aumenta

la “monetización” de la economía (medida por cualquiera de las ofertas de

Dinero, sobre el P.B.I.).
La mayor cantidad de dinero en la sociedad (y a pesar del efecto infla-
cionario) favorece la realización del circuito económico (aceita el engranaje
de la economía) y, a su vez reduce en términos reales la tasa de interés, fa-
voreciendo la “clasificación” de nuevos proyectos de inversión cuya tasa de
retorno (r) es mayor que la tasa de interés:
r > que i
Donde:
r: Es la tasa de retorno de un proyecto (La tasa de ganancia esperada
por el proyecto de inversión en determinada cantidad de años).
i: Es la tasa de interés.
Y cuando más clasifican proyectos de inversión, más crece la economía,1

subordinada a las expectativas de una demanda sostenida en el tiempo.
La teoría económica contempla también el llamado “trilema monetario”,
esto es, que no se puede aumentar la oferta monetaria, lograr con ello reducir
la tasa de interés, y no plantear que vía incremento de los precios (inflación)
no se produzca una reducción en términos reales del tipo de cambio.2
1. Por supuesto que la administración de la Oferta de Dinero debe hacerse en “su medida
y armoniosamente” con respecto al nivel general de precios, el nivel de actividad, la
demanda de dinero por parte de la población y, debe formar parte de la política económica
global (fiscal; cambiaria; comercial; de ingresos; etc.).
2. Tipo de cambio real es el valor del tipo de cambio ajustado por los precios. En nuestro
país que el principal tipo de cambio tomando como referencia es el dólar, el tipo de cambo
real es el poder adquisitivo del dólar con determinados precios, de allí que si los precios
locales aumentan, el poder adquisitivo del dólar baja (inflación en dólares), por ejemplo una
propiedad que en el año 2007 salía U$s 100.000.-, fruto de que los precios crecieron más
que la depreciación del dólar, es probable que esa misma propiedad (y a pesar de la mayor
antigüedad) cueste más en pesos y también más en dólares, por ejemplo U$s 120.000.-

El Sistema Financiero Argentino Contemporáneo
El rol del sistema financiero consiste en relacionar los excedentes de

la sociedad (ahorro global, más recursos propios de las entidades) para
convertirlo en inversión, sin embargo el sistema financiero argentino tiene
como característica saliente que capta más depósitos que los préstamos que
otorga, por un lado, y por el otro, que el crédito en general, y a las empresas
en particular, es un porcentaje muy menor del PBI, con lo que agudiza la
falta de asistencia a la actividad productiva.
En efecto, el total de depósitos del sector privado y del sector público
en nuestra moneda local (pesos) que captaron el conjunto de las entida-
des financieras del país al 25 de febrero del año 2011 ascendió a $ 323.069
Millones, suma a la que se le debe agregar, los U$s 15.400 Millones de im-
posiciones en dólares (aproximadamente unos $ 62.000 Millones al tipo
de cambio vigente a la fecha de $ 4,025.- por dólar), con lo cual, el total de
depósitos a la fecha mencionada, alcanzaba la suma de unos $ 385.000 Mi-
llones, aproximadamente.
Sin embargo, a igual fecha, el crédito otorgado por el conjunto de las
entidades financieras al Sector Privado fue de $ 171.461 Millones, a los que
se le debe adicionar el crédito en moneda extranjera por U$s 8.026 Millones
en dólares (convertido en pesos unos $ 32.100 Millones), que conforma un
total de crédito al sector privado de la economía Argentina de aproximada-
mente unos $ 203.600 Millones.
Quiere decir que el sistema financiero legal argentino en su conjunto
captaba en febrero de 2011, casi un 90% más de depósitos que los préstamos
que concede al sector privado.

Cuadro 27: Sistema Financiero Argentino
Indicadores 31/12/2002 31/07/2005 31/08/2006 12/09/2008 18/09/2009 30/04/2010 25/02/2011

Reservas
Internacionales
(En Mill.U$s) 10.500 24.015 27.410 46.964 45.174 48.067 52.306
Base
Monetaria 29.302 54.367 67.268 102.699 105.465 119.478 162.992
Circulación
Monetaria 18.901 40.709 50.823 74.792 80.993 92.560 127.951
Cta. Cte. en
el BCRA 10.401 13.658 16.445 27.907 24.472 26.918 35.040

Pases Pasivos 13.051 11.809 17.616 10.656
LEBAC 3.444 14.460 9.047 22.966 20.420 50.250 38.714
NOBAC 0 1.694 25.310 27.363 18.944 2.823 42.662
Esterilización 3.444 16.154 34.357 63.380 51.173 70.689 92.032
Porcents/ BM 12% 30% 51% 62% 49% 59% 56%
Nota: En millones de pesos, salvo las Reservas Internacionales que están a millones de dólares.
Fuente: BCRA
El excedente de los depósitos captados sobre los créditos concedidos,

explica en gran parte, la colocación de pases pasivos y la absorción de re-
cursos que significa la venta de Títulos del BCRA: Notas de BCRA (Nobac)
y Letras de BCRA (Lebac) por la autoridad monetaria central, con el fin de
absorber ese excedente de liquidez que cuentan las entidades y que no pres-
tan al sector privado.
Por lo tanto, observando las principales variables monetarias del sis-
tema financiero argentino, se ve que es importante la política de absorción
monetaria que hace el BCRA vía la compra de Títulos Públicos Nobac y Le-
bac, y la aceptación de pases pasivos, que en conjunto representan (en fe-
brero 2011) el 56% de la Base Monetaria, porcentaje que habla por sí mismo
de la política de esterilización de la autoridad monetaria, por un lado y, por
otra parte, de cómo los bancos fueron sustituyendo la posesión de títulos
públicos del Tesoro de la Nación (que a diciembre del año 2002 representa-
ban el 40% de los activos de las entidades) por los títulos y pases del BCRA.

Otra forma de ver la limitada presencia del crédito en la economía Ar-

gentina es analizar su importancia macroeconómica. A febrero de 2011, el
total de créditos concedido por el conjunto de las entidades del sistema fi-
nanciero local al sector privado era de aproximadamente el 14% del PBI,
nivel muy inferior al verificado en las principales economías desarrolladas.
De alguna manera, esa baja participación del crédito indica que las empre-
sas se financian con su propio capital, y/o pueden obtener financiamiento
fuera del sistema financiero argentino, lo que también se explica por la fuer-
te “extranjerización” de la economía Argentina, pero no le sucede igual al
grueso de las pequeñas y medianas compañías, dependientes del crédito que
pueden obtener del sistema financiero argentino.
Cuando vemos la estructura del crédito, por ejemplo al 25 de febrero de
2011, observamos que una parte importante significan préstamos que po-
demos inferir como personales, o como dice el BCRA, créditos al consumo
o vivienda, o asimilable al consumo, con lo que la asistencia al sistema pro-
ductivo en promedio y en general se reduce más aún.
Cuadro 28: Estructura del Crédito: Tipo de Créditos otorgado

por el Sistema Financiero al sector privado (al 25/02/2011).
En Pesos En dólares
Adelantos 23.4 88
Documentos 36.0 07
Hipotecarios 20.8 32
Prendarios 10.6 82
Personales 42.2 96
Tarjetas de Crédito 27.9 11
Otros 10.2 45
TOTAL 171.461 8.026
Nota: En millones de pesos y dólares corrientes.

Fuente: BCRA
El mismo BCRA sostiene que al 25 de febrero de 2011, solo el 55,47%

de los préstamos otorgados por todo el sistema financiero en su conjunto es
para financiar a las empresas, de allí aunque no podemos precisar cuanto
es para financiar la producción, los datos nos están diciendo que el sistema
financiero legal representa un bajo porcentaje de los recursos que deben fi-

nanciar al aparato productivo argentino (agravado por lo que dijimos antes

que las grandes empresas, sobre todo las trasnacionales son las que pueden
conseguir recursos del exterior).3
Lo planteado se torna más complejo si le sumamos que, en el marco
de la crisis financiera internacional, desatada en la segunda parte del año
2008, en promedio y en conjunto, las entidades financieras de nuestro país
adoptaron una conducta más conservadora, si cabe, buscando refugio en la
liquidez (donde es importantísimo la comprar de Lebac y Nobac), tratando
de reducir sus créditos, pese a que no se había logrado recuperar la capaci-
dad crediticia de antes de diciembre de 2001.
Las entidades financieras ante el temor de la caída en los niveles de fac-
turación de sus clientes, la posible rotura de alguna cadena de pagos, y con
ello el incremento en los niveles de morosidad, prefirieron frenar el crédito,
y si bien es cierto que existe una fuerte concentración bancaria, donde los
primero veinte bancos sobre ochenta y dos entidades financieras autoriza-
das a funcionar en el año 2010, representan el 94% de los préstamos, no
tuvieron cada una de ellas una conducta similar.4
3. Según el Informe del ENGE (Encuesta Nacional de Grandes Empresas) del INDEC, de
las 500 empresas que más facturan en el país en el año 2010, 335 son extranjeras o tienen
participación de capital trasnacional, que a la vez concentran el 80% de las utilidades del
bloque (de las primeras 500), y representan las 500 empresas, el 28% del PBI.
4. A diciembre de 2009, sólo cuatro bancos (Nación Argentina; Provincia de Bs. As,
Santander Río, y Frances), captan el 50% de los depósitos (unos aproximadamente U$s
40.000 Millones), y cinco entidades otorgan el 50% de los créditos (Nación Argentina,
Santander Río, Galicia, Macro, y Francés).

Cuadro 29: Créditos concedidos al sector privado y al sector público
En pesos y en dólares

N° Entidad Financiera Variación Nov. 2010 En millones Porcentaje
Nov. 2009 de pesos de Evolución
corrientes
1.Banco de la Nación Argentina 35.367 43.934 8.568 24%
2. Banco Santander Río SA 13.362 18.867 5.505 41%
3. Banco de Galicia y Bs. As. SA 10.053 14.810 4.758 47%
4. BBVA Banco Francés SA 10.058 14.142 4.084 41%
5. Banco Macro SA 9.792 13.687 3.896 40%
6. Banco de la Prov. de Buenos Aires 9.386 11.575 2.189 23%
7. HSBC Bank Argentina SA 6.991 10.507 3.515 50%
8. Banco de la Ciudad de Bs. As. 7.664 9.824 2.161 28%
9. Citibank NA 5.452 7.287 1.835 34%
10. Banco Credicoop Coop. Ltdo. 5.009 7.059 2.050 41%
TOTAL SISTEMA FINANCIERO 159.538 213.155 53.617 34%
Fuente: Banco Central de la República Argentina.
Se ha de hacer notar que es principalmente el Banco de la Nación Ar-

gentina quien expandió sus préstamos en un 45% en el año 2008 con res-
pecto al año anterior, a la vez que lo expande en un 47% en el año 2009 y
consolida con una expansión del 24% en el año 2010, muy por encima de la
media de todo el sistema financiero legal, que apenas alcanza un promedio
del 15%.
Los bancos privados BBVA-Francés (principalmente), Santander Río,
Citibank, y Credicoop, que si bien se mantienen dentro de las diez entidades
que más créditos conceden, disminuyeron sus préstamos en términos reales
en el año 2009, lo que explica la fuerte recuperación en el año 2010.
Es notorio el rol de la banca pública como impulsor del crédito, y es más
importante cuando observamos que el crédito en total creció en promedio
un 34%, con lo que el Banco de la Nación Argentina representa más de la
quinta parte (el 20,6%) del total de los préstamos otorgados por el sistema
financiero legal.
También es cierto que es la banca pública la que lideró la tasa de creci-
miento en la captación de depósitos, pero lo hizo a una tasa de crecimiento
mucho menor que la que incrementó el crédito. Por ejemplo, el Banco de

la Nación Argentina que captaba $ 49.628 Millones en el año 2007, captó

$ 57.018 Millones en el año 2008, para pasar a recibir imposiciones por $
97.008 Millones en el 2009.
Si relacionamos el total de crédito dado y los depósitos que captan, po-
demos inferir que los bancos privados privilegiaron la colocación de los re-
cursos con que cuenta en rendimientos seguros (principalmente estatal, por
ejemplo la compra de los títulos de deuda del BCRA, Lebac y Nobac), que
en asistir a la producción, en un marco de una generación de créditos insu-
ficiente para apuntalar la producción.


Capítulo XIII
INFLACIÓN. ELEMENTOS INTRODUCTORIOS
JORGE ADRIÁN DI GREGORIO
Inflación
El presente trabajo tiene como objetivo sistematizar y explicar el fenó-

meno de la inflación, analizar sus características principales, su compleji-
dad, la ligereza conceptual con que frecuentemente se utiliza este concepto
y el instrumental necesario para explicar las causas de los incrementos de
precios, con el objetivo de extraer algunas conclusiones significativas.
Las características de la inflación para cualquier economía del mundo,
es que se trata de un suceso que no es un fenómeno neutral, sino que afecta
de manera diferencial a todos los sectores y clases sociales de una nación,
que se transmite al modificarse los distintos precios relativos de la econo-
mía, generando tensiones en todo el cuerpo social.
La lucha contra la inflación en la Argentina desde la segunda mitad del
siglo XX, fue un elemento presente de relevancia en todos los planes eco-
nómicos. En ese período se observó la aceleración de la inflación y períodos
cada vez más corto de estabilización de precios. Esta exacerbación estuvo
relacionada con las críticas situaciones de balanza de pagos, el comporta-
miento de los sectores dominantes, la puja distributiva, la fuga de capitales
y el condicionamiento externo, entre otros factores relevantes.
Para evaluar las causas de este fenómeno, vamos a utilizar el instru-
mental cuantitativo que nos va a dar apoyo para encontrar las explicaciones
necesarias, a través de esos factores como pueden ser: el PBI, la cantidad de
dinero, los salarios, el tipo de cambio, los costos de producción, etc. Existen
otros elementos que tienen influencia en este proceso, pero son más difíciles
de mensurar como pueden ser las expectativas, las presiones de los sectores
más poderosos, las coerciones internacionales, etc.

Existen diferentes maneras de definir a la inflación, de las cuales algu-

nas se detallan a continuación:
• La más usual es la que expresa como, el crecimiento continuo y gene-

ralizado de los precios de bienes y servicios existente en una economía.
• Es el deterioro del poder adquisitivo del signo monetario de un país,

que es utilizado como medida en el intercambio de bienes y servicios.
• Dornbusch y Fisher lo definen como “la tasa de inflación es la tasa

porcentual del incremento del nivel de precios durante un período de-
terminado”.
Por lo tanto se puede resumir en los siguientes aspectos:

a) Aumento generalizado de los precios.
b) La persistencia de ese proceso en el tiempo.
c) Deterioro del signo monetario nacional.
Inflación, índice de precios al consumidor (IPC) e índice

de costo de vida (ICV)
Según el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC), al IPC

se lo toma generalmente como indicador de la inflación, sin tener en cuenta
que este término hace referencia a un concepto más amplio que incluye,
además de las variaciones en los precios y servicios de consumo de los ho-
gares, la evolución de los demás bienes y servicios exportados, los utilizados
como consumo intermedios de la economía, así como el efecto de los im-
puestos y subsidios en vigencia, que modifican las proporciones en las que el
Estado y los hogares se hacen cargo de los pagos de esos bienes y servicios.
El actual Índice de Precios al Consumidor del Gran Buenos Aires (IPC-
GBA) que elabora el INDEC, mide la evolución de los precios de un conjunto
“definido” de bienes y servicios, que constituye la canasta que representa lo
que consumen los hogares. Estas ponderaciones, son estimadas a partir de
los resultados de la Encuesta Permanente de Hogares realizada por el IN-
DEC y que para el vigente IPC-GBA de Base: 100 Abril 2008 y se obtuvieron

a partir de la medición del gasto de consumo de un grupo representativo de

hogares, entre octubre de 2004 y diciembre de 2005.
Cuadro 30: IPC-GBA Capítulos que componen la canasta de Bienes

y Servicios (en %)
Alimentos y bebidas 37,87

Indumentaria 7,33
Vivienda 12,14
Equipamiento y mantenimiento del hogar 4,89
Atención médica y gastos para la salud 5,58
Transporte y comunicaciones 16,56
Esparcimiento 5,07
Educación 4,26
Bienes y servicios varios 6,30
Nivel general 100,00
Para el cálculo del IPC-GBA el INDEC recurre a la fórmula de Laspeyre,

que utiliza las participaciones (ponderaciones) fijas de Bienes y Servicios
(Q0) obtenidas previamente e incluidas en los capítulos descriptos pre-
viamente y compuesta por más de 400 artículos que componen la canasta
representativa de consumo (por ejemplo, “asado” es una variedad del pro-
ducto “cortes de carne vacuna fresca” contenido en el capítulo “Alimentos y
Bebidas”).
Para hacer el seguimiento de la variación de los precios que componen
la canasta, se utilizan en promedio 80.000 datos de precios mensuales re-
copilados durante todos los días hábiles del mes en más de 6.000 negocios
informantes.
L = ( ∑Pn . Q0/∑P0 . Q0 ) . 100
Donde:
P0: precios del mes base (abril 2008)
Q0: canasta del mes base (abril 2008)
Pn: precios del mes (n)

La fórmula precedente expresa la comparación del costo, de la canasta

de Bienes y Servicios del año base (Q0) por los Precios (Pn) de un mes pos-
terior cualquiera, con el valor de la canasta (Pn . Qn) del mes base Abril del
2008.
Cuadro 31: IPC-GBA. Base abril 2008 = 100
Nivel General
Año Mes Índice Variación Mensual (%)
2008 Abril 100,00 0.0
...
2010 Enero 112,85 1.0
Febrero 120,11 1.2
Marzo 121,00 1.1
Abril 121,95 0.8
Mayo 122,62 0.7
Junio 123,11 0.7
Julio 123,48 0.8
Por lo tanto, de acuerdo a lo expresado, el IPC-GBA es un “indicador”

que mide los cambios de precios producidos en un “grupo determinado de
bienes y servicios” que representan el consumo de los hogares residentes en
la Capital Federal y en los 24 partidos del Gran Buenos Aires.
Por otra parte, el INDEC hace referencia a que el IPC-GBA no es un
índice del costo de vida (ICV), aunque equivocadamente reciba esta deno-
minación. El ICV es un concepto teórico, que busca reflejar los cambios en
el monto de gastos de un consumidor promedio que destina para mante-
ner constante su nivel de satisfacción, utilidad o nivel de vida, aceptando,
que pueda intercambiar permanentemente su consumo de bienes y servi-
cios que le brindan la misma satisfacción por unidad de gastos. Es decir
que si cambian los precios relativos de los bienes y servicios el consumidor
puede desplazar sus compras de dos maneras, por un lado puede cambiar
hacia productos cuyo precio relativo disminuyó o busca comercios donde se
le brinden bienes y servicios de similares características, que le brinden la
misma satisfacción (efecto sustitución). En la práctica no se puede calcular
el ICV, al no existir métodos técnicos que permitan determinar esas varia-
ciones en el comportamiento de cada uno de los consumidores:

a) Los cambios en las cantidades consumidas.
b) Los cambios de los precios de los bienes y servicios consumidos.
c) Los cambios en los gustos de los consumidores.
Por lo tanto, mientras que el IPC mide los cambios de precios en el

tiempo de una canasta fija. El ICV contiene elementos subjetivos que surgen
de la forma en que el consumidor mediría los cambios del costo de mantener
un mismo nivel de vida.
Como medir la inflación
De acuerdo a lo expresado previamente y aclarada las limitaciones de

los distintos indicadores para medir la inflación de una economía, el méto-
do más usado en la mayoría de las economías del mundo es a través de los
Índices de Precios al Consumidor, el mismo que también es utilizado tradi-
cionalmente en nuestro país.
También se podría medir la variación de los precios a través del Índice
de Precios Mayorista Nivel General (IPMNG), que representa el costo de
producción y su influencia en el precio de los demás bienes. En este caso a
diferencia del IPC la participación en la construcción de este indicador, es
que se toma los precios de todos los Bienes y no una canasta representativa
como en el IPC.
Otra manera que permitiría determinar las variaciones de todos los
precios de los Bienes y Servicios que se comercian en la economía, se po-
dría obtener por medio de la variación de los precios implícitos o deflactor
del Producto Bruto Interno (PBI), que se determina a partir de resolver la
siguiente expresión:
Deflactor del PBI = (PBI a precios corrientes/PBI a precios constantes) x 100
Por último, en la medida en que las variaciones de precios se lo vinculan

con la desvalorización de la moneda y la pérdida de su poder adquisitivo, se
lo toma como otro indicador de la inflación. Un ejemplo cuantitativo de este
razonamiento, es observar lo sucedido con la evolución del Signo Monetario

Argentino, el que fue modificado en cuatro oportunidades por distintos Go-

biernos desde 1969:
Cuadro 32
Período de vigencia Denominación Equivalencia en $

Hasta el 31-12-69 Pesos Moneda Nacional 10.000.000.000.000
Desde 1-1-70 hasta 31-5-83 Peso Ley 18.188 100.000.000.000
Desde 1-6-83 hasta 14-6-85 Peso Argentino 10.000.000
Desde 15-6-86 hasta 31-12-91 Austral 10.000
Desde 1-1-92 a la fecha Peso 1
Por lo tanto, lo que el cuadro anterior expresa es que un peso de la ac-

tual moneda en circulación equivale a 10 billones de pesos moneda nacional,
lo que está indicando el deterioro del poder adquisitivo sufrido por nuestro
signo monetario en los últimos cincuenta años.
Factores que explican la inflación (causas de la inflación)
Como hemos visto, la inflación como fenómeno económico tiene distin-

tas causas, factores y efectos, esto es debido a que el aumento generalizado
de los precios suele convertirse en un complejo mecanismo, del cual no re-
sulta sencillo determinar los motivos que impulsan dicho proceso.
Esta dificultad para poder determinar las causas de la inflación, ha sido
el impulsor del desarrollo de diversos tipos de explicaciones (definiciones),
que pueden agruparse fundamentalmente en los siguientes tipos:
1. Inflación de Demanda.
2. Inflación de Costos.
3. Inflación Estructural.
4. Inflación por Expectativas.

Inflación de Demanda
Esta definición esgrime como causal clave de los aumentos de precios,

al incremento de la Demanda Agregada (consumo, inversión, gasto del Esta-
do exportaciones e importaciones), que supera la capacidad de producción
de Bienes y Servicios de la Economía.
Por lo tanto, este proceso tiene como característica general, al elevado
poder de compra que prevalece ampliamente sobre el nivel de oferta y que
además está por encima del nivel de la capacidad productiva instalada o en
uso.
Para los Monetaristas la causal más importante es el incremento de la
cantidad de dinero por encima del crecimiento de la producción. Esta ex-
pansión puede tener distintos orígenes como puede ser el aumento del gasto
público financiado con emisión, crecimiento del crédito para el consumo, la
emisión directa de dinero, etc.
En tanto los keynesianos rechazan este enfoque y enfatizan que los in-
crementos de la inflación, no obedecen a la relación entre la cantidad de
dinero y los precios, sino que dependen de la situación de la economía, es
decir, del nivel de los recursos que se encuentran desempleados.
El proceso de crecimiento de los precios se inicia cuando la demanda
en general supera la capacidad de la oferta y con la capacidad productiva
utilizada a pleno. Esta demanda insatisfecha en una economía de mercado
causa una presión sobre los montos de los Bienes y Servicios.
Este proceso genera en una primera instancia el incremento de las uti-
lidades de las empresas que producen para el mercado interno y una trasla-
ción de ingresos hacia el sector productivo en detrimento de los asalariados
y exportadores, los que tratarán de recuperar sus participaciones con au-
mentos salariales y una devaluación respectivamente.
Si se mantienen las condiciones iniciales, volverán a incrementarse los
precios y comienza nuevamente la espiral inflacionaria (precios-salarios).
Este desequilibrio es corregido generalmente con medidas restrictivas bus-
cando contraer la demanda, reduciendo la oferta monetaria y no poniendo
el acento en el incremento de la inversión productiva y la competencia.

Inflación de Costos
Cuando se analiza este tipo de inflación se distinguen varios tipos de

causas, que se articulan al margen de los mecanismos de mercado. La pri-
mera en destacarse es motivada por la existencia de un alto nivel de con-
centración en la actividad productiva y de servicios en la economía. Esta
posición dominante de los grupos económicos ligados a una oferta mono-
pólica u oligopólica, se le atribuye la responsabilidad de generar aumentos
de precios al elevar los márgenes de ganancias por encima de los valores
medios del mercado.
A continuación se desarrolla algunos ejemplos de concentración en dis-
tintos sectores de producción en la Argentina:
Cuadro 33
Producto Nivel de concentración (%) Empresas Principales

dominantes (cant.) Empresas
Chapas laminadas en frío 99 1 Siderar
Hierro redondo 72 3 Acindar y otras
Cemento 96 3 Loma Negra, Minetti
Energía 90 3 Petrobras y otras
Petroquímica Tolueno 100 2 Petrobras e YPF
Agroquímicos 88 2 Bayer y Aventis
Galletitas Dulces 73 2 Dadone y Arcor
Leche 66 2 La Serenísima y Sancor
Gaseosas 84 2 Coca Cola y Pepsi
Supermercados 81 3
Carrefour, Coto, Disco-Jumbo
Fuente: Diario Página 12
En el caso de aquellas empresas proveedoras de materias primas o bie-

nes semielaborados, actúan monopólicamente, elevando los costos a las in-
dustrias que abastecen, lo que le genera a estas últimas una relación inelás-
tica con respecto al precio.
Una segunda variante importante para algunos analistas es provocado
por el peso del sindicalismo en algunos países, que imponen aumentos sala-

riales que no se corresponden con aumentos de la productividad, generando

un incremento de los costos de las empresas. Estas responden con incre-
mentos de precios al trasladar los incrementos salariales a los precios de los
bienes y servicios, al no querer sacrificar sus niveles de utilidad, ciclo que se
reconoce como espiral salarios-precios.
Esta situación algunas veces se inicia con incrementos salariales en los
sectores más dinámicos de la economía o de mayor peso sindical, los que
luego se irradian al resto del sector laboral, lo que generará finalmente un
movimiento ascendente de los salarios nominales y luego de la mayoría de
los precios (salarios-salarios-precios). En el caso de las empresas exporta-
doras, este incremento salarial va a determinar que se presione al Estado en
búsqueda de una devaluación del tipo de cambio.
Por último, si se produce un incremento de precios en algún compo-
nente importante del costo de producción, las empresas intentaran derivar a
los consumidores esos aumentos. Un ejemplo destacado de esta situación es
cuando el sistema financiero eleva las tasas de interés activas sobre el capital
prestado. Este financiamiento más costoso tenderá a reducir los beneficios
empresariales si los mismos no son trasladados a tiempo a los precios finales.
Inflación estructural
Esta corriente surge de Economistas Latinoamericanos que desarrolla-

ron sus propuestas sobre la base de algunas ideas keynesianas. Sus analistas
suelen identificar a este tipo de inflación con las características estructurales
que poseen los países en vías de desarrollo, que se manifiestan en problemas
económicos profundos y permanentes debido a rigideces de estos sistemas.
A menudo, la posibilidad de crecimiento de los países subdesarrollados
se ve obstaculizado por la evolución de su sector externo, que se destaca por
una escasa diversificación de sus exportaciones, en su mayoría producciones
primarias y también una gran dependencia por las fluctuaciones externas en
precios y cantidades demandadas. Esta situación provoca en los países una
escasez en la generación de divisas, que en momentos de excesos en la de-
manda de moneda extranjera (por especulación, pagos externos, fuga de ca-
pitales) conducen a la depreciación y/ o a la devaluación de la moneda local.
Este estrangulamiento o cuellos de botella continuos, provocan incre-
mentos de los costos de producción y en precios, que terminan propagándo-

se a toda la economía, produciendo tensiones inflacionarias e inestabilidad

en el crecimiento del aparato productivo, profundizando el desequilibrio
con él exterior e incrementando el endeudamiento externo.
Inflación por expectativas
Este tipo de incremento de precios está vinculado con el conocimien-

to que los agentes económicos van acumulando en el tiempo, a partir de
sobrellevar repetidos procesos inflacionarios y de terminar aprendiendo a
convivir con ese fenómeno.
Por un lado, los empresarios buscan adelantarse ante los incrementos
futuro de precios (de insumos, costos financieros, depreciación del tipo cam-
bio, costos salariales), aumentando los valores de sus productos, creyendo
que así podrán atenuar las consecuencias de este proceso, sin embargo el
resultado que provoca es de un aumento generalizado de la inflación.
Por otro lado, aquellos asalariados que tienen ingresos suficientes que
les permite tener capacidad de ahorro, tratan de cubrirse de este proceso
realizando compras anticipadas de diversos productos y bienes que van des-
de, artículos para el hogar, vehículos automotores, bienes inmuebles y tam-
bién en muchas oportunidades se recurre al refugio de monedas extranjeras.
Sin embargo, para la mayoría de los trabajadores que sus salarios solo
les permite cubrir sus necesidades básicas, hace que el proceso inflacionario
repercuta con toda sus fuerzas sobre sus ingresos reales, provocándoles un
continuo deterioro en la capacidad de compra.
Otra característica de la inflación por expectativas, está vinculado al
grado de credibilidad y confianza, que provocan a los agentes económicos
las políticas económicas en general y las antiinflacionarias en particular.
Tipos de inflación
El crecimiento de la inflación se lo puede definir de acuerdo a los di-

ferentes grado de intensidad que tomen los incrementos de los precios, de
acuerdo a la siguiente distribución:
• Inflación moderada.

• Inflación galopante.
• Inflación reprimida.
• Hiperinflación.
• Deflación.
Inflación Moderada: Se caracteriza por un lento ascenso de los pre-

cios, las tasas anuales de inflación no sobrepasan el digito en términos
anuales. En estos casos el deterioro real de mantener dinero en efectivo
es leve, en tanto los precios se mantienen relativamente estables.
Inflación Galopante: Es una inflación que se caracteriza en oscilar en-

tre un veinte por ciento y un cien por ciento anualmente. Cuando esta
situación tiende a perdurar en el tiempo, se pueden producir graves
distorsiones económicas.
El dinero pierde su valor velozmente, por lo que la población que dis-
pone de fondos en moneda local lo trata de convertir de manera rápida
en alguna moneda fuerte o en otros activos alternativos. Una vez co-
menzado este proceso es difícil lograr el cambio de la tendencia.
Inflación reprimida: Se trata de aumento de precios disimulados, a

través de la participación del Estado, mediante controles de precios.
Lo que implica que esté latente futuras subas de precios una vez que se
atenúe o se supriman dichos controles.
Hiperinflación: En este proceso las tasas de incremento de los precios

crecen a niveles superiores de tres dígitos anualmente y pueden alcan-
zar niveles muy superiores que en algunos casos como el de Alemania
en 1923 alcanzó niveles millonarios. A modo de ilustrar la distorsión
económica que le provocó a esa nación, los periódicos anunciaban dia-
riamente el número (el índice) que había que utilizar para actualizar
los valores de algunos productos alimenticios, sobre la base que tenían
en el año 1913. Un ejemplo para el día 2/11/1923 el multiplicador para
esos precios fue de 76.400 millones de marcos.

También solía suceder que muchos negocios cambiaran los valores de

los productos mientras los clientes esperaban ser atendidos. Como dato
anecdótico, se cuenta que el Banco del Estado Alemán tenía más de mil em-
pleados sólo dedicados a contar diariamente montañas de billetes, que im-
primían más de un centenar de plantas impresoras.
Las presiones sobre el abastecimiento de los marcos, hicieron que se
prescindiera de las condiciones mínimas de seguridad como ser, los billetes
no llevaban ni siquiera numeración porque se entendía que a nadie se le iba
ocurrir falsificar esa moneda depreciada. La situación derivó a que un dólar
costara 6 billones de marcos el día 30 de octubre de 1923, en tanto esa coti-
zación en 1914 era tan sólo de cuatro marcos.
El resultado final de este proceso produjo desocupación, saqueos, caos
económico y social, que finalmente condujo al horror del nazismo y años
más tarde a la segunda guerra mundial.
Cuando la hiperinflación se produce los agentes económicos tratan de
desprenderse del dinero a una velocidad que está relacionado directamente
con la velocidad de crecimiento de los precios, esto se lo conoce técnicamen-
te como la huida del dinero.
América Latina no estuvo ajena a este flagelo en la década de 1980,
este período es conocido en la región como la “década pérdida” por lo des-
favorable de la situación general y las consecuencias sufridas. La Argentina
en ese lapso comienza a tener un continuado aumento de precios, en un
contexto de caída de reservas, puja distributiva, presiones sectoriales, fuga
de capitales, especulación cambiaria y financiera, que a mediados de 1989
desemboca en un proceso hiperinflacionario.
Es difícil encontrar otro momento en la historia de nuestro país un de-
terioro económico y social como el observado en ese período, en el cual la
evolución de los indicadores macroeconómicos se conjugaron en resultados
negativos cómo ser: recesión, inflación, deterioro del tipo de cambio, des-
empleo y subempleo, entre otros efectos.
Las razones que ocasionaron este colapso fueron múltiples en las que
se combinaron, la grave situación política y económica general del país, en
gran parte heredada de la dictadura militar iniciada en 1976, con condi-
ciones desfavorables externas. Teniendo especial relevancia las presiones
financieras internacionales y el peso que significaba el pago de la deuda ex-
terna del país.

Cuadro 34
Año Tasa de IPC Salarios Tipo de Desempleo (1) Subempleo (1)

Crecimiento en % Reales cambio(2)
del PBI anual Industriales(2)
1980 1,0 87,5 100 100 2,6 4.5
1981 -7.0 131,2 90,8 136,1 4,2 5.0
1982 -5,8 209,7 80,8 135,8 6,0 6.7
1983 2,6 433,6 106,5 155,3 5,5 5.9
1984 2,2 686,8 129,5 148,4 4,7 5.5
1985 -4,6 385,4 104,1 167,6 6,3 7.5
1986 5,8 81,9 106,3 186,0 5,6 7.2
1987 1,8 174,8 99,9 213,0 6,0 8.2
1988 -3,0 387,7 95,0 192,4 6,5 8.9
1989 -4,4 4923,3 86,2 212,6 8,4 9,3
(1) En % de la población económica activa.

(2) Base 100: 1980. Fuente: Historia económica, política y social de la Argentina. M. Rapoport
Como puede observarse los precios relativos se vuelven muy inestables

y los salarios reales muestran el elevado costo de la hiperinflación, produ-
ciendo efectos en la distribución de la riqueza. En estas condiciones la mo-
neda pierde su valor y los agentes económicos pierden la confianza en ella y
en el conjunto del sistema financiero. Lo que genera un marco futuro para
la nación muy complicados, con enormes dificultades económicas y socia-
les, que terminaron desembocando en la aplicación de políticas neoliberales
para combatir la inflación, a partir del Plan de Convertibilidad implementa-
do por el gobierno de Menem.
Deflación: Es el fenómeno contrario al de inflación, cuando en una eco-

nomía se produce una baja generalizada y prolongada de precios de
bienes y servicios.
La deflación suele manifestarse en relación a una caída extendida de la
demanda y que puede tener consecuencias más negativas que los pro-
cesos inflacionarios. Al desencadenar en un círculo vicioso de caída de
la demanda y de precios, que provocan en los agentes económicos una
retracción de sus compras, al tener la expectativa de que en un futuro
inmediato puedan comprar más barato.

La continuidad en el tiempo de este proceso puede tener efectos nega-

tivos en la economía nacional, porque las empresas al no poder vender
sus producciones, le imposibilitan afrontar sus costos fijos. Lo que va
implicar recortes en el nivel de empleo y de inversiones, lo que lleva a
una nueva caída de la demanda.
Las propuestas para afrontar este flagelo se agrupan en torno a dos fór-
mulas. La primera que desarrollaron los monetaristas implica reducir
las tasas de interés y aportar dinero a las entidades financieras para
incrementar el crédito a empresas y consumidores.
La segunda alternativa de características keynesianas sugiere aumentar
el gasto público para dinamizar la actividad económica y generar un efecto
multiplicador en todos los sectores de la sociedad.
La Inflación en La Argentina
De lo expuesto, no se puede negar que el fenómeno de la inflación es

complejo y nuestro país tiene una arraigada experiencia con este flagelo. Por
tal razón, la evolución de los precios ha sido una preocupación constante de
los argentinos fundamentalmente desde mediados del siglo XX.
Anteriormente, según estudios realizados, se estima que la inflación
desde 1810 a 1945 los precios crecieron en promedio un 2% anual. A partir
de mediados de la década de 1940 comienza una etapa en que los precios
crecen ininterrumpidamente por casi 30 años a un promedio anual de cerca
del 100%.
Es a partir de esta etapa, que comprende el modelo Industrial por Sus-
titución de Importaciones (ISI), comienzan a verificarse cíclicas crisis de
Balanza de Pagos que se intentaban solucionar con devaluaciones de la mo-
neda local y que terminaban retroalimentando los procesos inflacionarios.
En esas circunstancias la modificación del tipo de cambio generaba un
reacomodamiento de los precios relativos que provocaban un nuevo corri-
miento de la inflación, mientras los asalariados eran los más perjudicados
de este proceso.
Los gobiernos de turno debían promover programas de ajuste elaborados
por los organismos internacionales de crédito (FMI) para poder acceder al fi-
nanciamiento necesario para corregir los desajustes del Balance de Pagos. Los
condicionamientos exigidos eran: atacar los incrementos de precios, redu-
ciendo el Gasto Público para terminar con el déficit público, incrementando

los impuestos al consumo, congelamiento de salarios y restringiendo lo oferta

monetaria. Los efectos de estas acciones eran una transferencia de recursos
de la mayoría de la población a los ganadores del proceso.
Entre los años de 1946 y 1972, el promedio anual se ubicó en el orden
del 30%, mientras que en el periodo siguiente 1973 hasta 1988 los precios
evolucionaron alrededor del 150% anual. Posteriormente en los dos años
siguientes se produjeron dos procesos hiperinflacionarios que terminaron
por marcar profundamente el comportamiento de todos los sectores de la
sociedad.
Las consecuencias de casi medio siglo de inflación provocaron un de-
terioro de los ingresos (salarios, jubilaciones), el incremento de la pobreza,
la fuga de capitales, la inestabilidad política, el endeudamiento externo, la
desindustrialización, la primarización de la economía y la especulación fi-
nanciera, entre otros efectos.
Es por eso que a nuestro país se lo considera como uno de los casos em-
blemáticos en el mundo por este proceso, que se interrumpirá en 1992 con
la implementación del Plan de Convertibilidad.
Esta política perdurará hasta el 2001, período en el que la inflación casi
desaparece transformándose en 1999 en deflación, paralelamente con efec-
tos negativos sobre el empleo y la actividad económica (recesión).
Cuadro 35
Años 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
Desempleo (%) 6 7 9,3 12,2 16,6 17,3 13.7 12.4 13.8
IPC (%) 84,1 17,5 7,4 3,9 1,6 0.1 0.3 0.7 -1.8
PBI (%) 10,6 9,6 5,7 5,8 -2,8 5.5 8.1 3.9 -3.0
Fuente: Historia Económica, Política y Social de la Argentina. M. Rapoport
Esta nueva situación de caída de precios fue más nociva que la etapa in-
flacionaria previa, porque produjo una profunda recesión entre 1999 y 2001,
con quiebres de empresas, pronunciada reducción de reservas en el BCRA,
caída en default de la deuda externa y una crisis social con un importante
incremento de la pobreza, indigencia y desempleo.

La historia económica Argentina permite observar la relación que en ge-

neral se produce entre los procesos inflacionarios y el crecimiento económico.
Entre el periodo de 1945-1975 se desarrolló un período en el que el país se
industrializó, con un crecimiento promedio de los precios del orden del 30%,
con altos niveles de empleo y elevados índices de distribución del Ingreso.
A partir de 1976, se inicia un camino con crecientes niveles de inflación
que desembocan a finales de la década del 1980 con procesos hiperinflacio-
narios. A partir de 1991 con el Plan de Convertibilidad se logra combatir la
inflación, revirtiéndose los índices hasta transformarse en deflación. Todas
estas etapas fueron acompañadas por un proceso de desindustrialización,
transnacionalización de la economía, un acelerado incremento de la deuda
externa, con desocupación e importantes niveles de pobreza. Según Keynes:
“La inflación es injusta y la deflación inoportuna. Quizás la deflación es la
peor de las dos”.
La búsqueda de terminar con la inflación en la Argentina, siempre ter-
minó con caída de la actividad económica o recesiones con una significativa
desigualdad en la distribución del ingreso.
El actual período que se inicia a principios del siglo XXI con la caída del
Plan de Convertibilidad y la devaluación del peso (2001/2002), provoca-
ron por un lado un incremento del 40% del IPC en esos dos primeros años,
mientras los salarios nominales no se movían debido a un contexto en el que
prevalecía una desocupación abierta de más del 20% de la población.
A partir del 2003, con la presidencia de Néstor Kirchner, se comienza a
consolidar una nueva etapa con un crecimiento económico ininterrumpido,
tasas de incremento de precios moderadas y con un importante descenso del
desempleo, la pobreza y la indigencia, en un contexto internacional favora-
ble para nuestro país.
Este modelo alternativo, muy distinto a los que se venían desarrollan-
do, tenía como objetivo una política expansiva tendiente a impulsar funda-
mentalmente la demanda agregada, la producción y el empleo, en un marco
de industrialización y de desendeudamiento externo.
A partir del 2006 empiezan a insinuarse algunos indicios de expecta-
tivas inflacionarias, a partir del comienzo de pujas distributivas entre los
sectores que habían sido afectados seriamente por la crisis del 2001 y las
empresas formadoras de precios que buscaban mantener y acrecentar sus
niveles de beneficios. Todo esto en un marco de alta concentración y trans-

nacionalización económica, además de un contexto internacional con im-

portantes incrementos de precios de materias primas y alimentos.
El Gobierno comienza a percibir un nivel más alto de inflación en la
economía Argentina, por lo cual para lograr el control de los mismos utilizó
“acuerdos de precios”. Al mismo, tiempo se empieza a cuestionar las medi-
ciones del IPC del INDEC, porque aparentemente no reflejan los movimien-
tos reales de los precios, como supuestamente si lo hacían, las mediciones de
los organismos estadísticos oficiales de las principales provincias del país.
Esta situación empieza a entorpecer la comprensión del origen del fe-
nómeno inflacionario, lo que dificulta el camino para llegar a un diagnóstico
preciso de este complejo fenómeno y además teniendo en cuenta la prolon-
gada historia que tenemos los argentinos al respecto. Por otro lado, facilita
la crítica de los sectores políticos más ortodoxos, que a partir de realizar sus
propias y elementales estimaciones, proponen viejas y fracasadas solucio-
nes para el juste de la economía.
Hoy no se puede plantear las mismas razones sobre el origen de los
incrementos de los precios, como si subsistieran las condiciones del pasado.
Y tampoco se pueden repetir las propuestas para atacar este proceso –re-
duciendo el Gasto Público, restringiendo la emisión monetaria y limitando
los incrementos salariales–. Al respecto Mario Rapoport en un artículo que
escribió en el diario Pagina 12 (el 13/8/08) detalla expresiones del periodis-
ta E. Silberstein en los años 70: “todo gobierno lo primero que promete es
combatir la inflación [...] el ataque a la inflación va dirigido al incremento
de los costos o sea sueldos y salarios […] jamás se ha combatido la inflación
diciendo que se debe al crecimiento de las ganancias [...] nadie se ha pregun-
tado si las ganancias tenían sentido y si eran económicas”.
En resumen, en el debate actual los elementos que fueron en otros tiem-
pos causales de graves crisis hoy no representan los mismos riesgos. Por lo
tanto recurrir a viejas recetas de enfriar y ajustar la economía, reduciendo
fundamentalmente el Gasto Público, no son alternativas justificables en la
actual coyuntura.
La exploración de soluciones al problema de los precios no debe aban-
donarse, mientras se debe continuar protegiendo a aquellos sectores más
vulnerables que son los que terminan sufriendo sus consecuencias.
En relación con la política cambiaria, también es necesaria la conten-
ción de la inflación, de manera de mantener un nivel de tipo de cambio acor-

de con el crecimiento de la producción, el empleo y la integración económica

con el mundo.
La respuesta radica en mantener un sostenido y sustentable crecimien-
to económico, con un manejo prudente de la política monetaria y fiscal, in-
centivando la Inversión que favorezca el desarrollo de una mayor compe-
tencia. Esta estrategia debe darse en un marco de equidad, con estabilidad
razonable de precios y un nivel creciente de empleo.
Si la propuesta es combatir los incrementos de precios frenando el de-
sarrollo económico, el resultado que se va a lograr es aumentar el desempleo
y el malestar social.

Capítulo XIV
DESEMPLEO. ELEMENTOS INTRODUCTORIOS
JORGE ADRIAN DI GREGORIO
Como ya se expresara precedentemente, durante las últimas décadas

los problemas de inflación y desempleo han ocupado un lugar primordial en
el debate económico y político.
En ese lapso, el capitalismo ha experimentado numerosas crisis econó-
micas globales, que provocaron entre otras repercusiones, la suspensión del
pago de las deudas externas, quiebras empresariales y una mayor concen-
tración económica-financiera.
La respuesta dominante a estos procesos fue la utilización de políticas
neoliberales que condujeron a un ataque frontal contra la generación de
fuentes de trabajo. En tal sentido, a continuación se analizan los concep-
tos teóricos del desempleo. Sin menoscabar que la pérdida de puestos de
trabajo es un problema más amplio, que abarca no sólo lo económico sino
fundamentalmente lo social; en razón de que afecta directamente y en forma
severa al desarrollo humano.
Para la gran mayoría de las personas, la pérdida de empleo significa no
solo una reducción del nivel de vida sino también un perjuicio económico.
En la faz personal, se verifica una pérdida de habilidades y de conocimien-
tos, como así también se manifiestan problemas psicológicos, físicos, y ade-
más deteriora la estructura familiar.
Para poder analizar más profundamente este fenómeno de la desocu-
pación es necesario conocer el significado de expresiones más utilizadas por
políticos y economistas. Actualmente, en todas las regiones del mundo con
economías de libre mercado se encuentra una serie de personas desemplea-
das que conforman lo que se denomina la tasa natural de desempleo. En
consecuencia, podemos definirla como la tasa promedio de desempleo con
que se desenvuelve la economía.

Si a la población desempleada se le suma la población empleada tene-

mos lo que se denomina la población económicamente activa (PEA) o la
fuerza laboral, que es la suma de las personas empleadas más las personas
desempleadas.
La tasa de desempleo es el porcentaje que surge de relacionar la canti-
dad de personas que se encuentran desempleadas sobre el total de la fuerza
laboral o PEA.
En los últimos años, la preocupación fundamental de los países ha sido
mantener la tasa de desocupación en niveles bajos; para lo cual se ensayaron
distintas políticas. Las mismas apuntan a dos objetivos concretos:
a) reducir la tasa de pérdida o abandono del trabajo.
b) aumentar la tasa de nuevos empleos.
En tal sentido, toda política que afecta a la tasa de pérdida o abandono

del trabajo, o, la tasa de nuevos empleos, modifica indefectiblemente la tasa
natural de desempleo.
En teoría, el modelo de equilibrio del mercado laboral global presume
que todos los trabajadores y, todos los trabajos son idénticos y que, por lo
tanto, todos los trabajadores están perfectamente capacitados para todos los
trabajos. Si esto fuera así, un trabajador que pierde su empleo encontraría
rápidamente otro y no existirían desempleados; pero la realidad es que los
trabajadores tienen distintas preferencias y habilidades, y los empleos tie-
nen distintas características.
En consecuencia, el flujo de información sobre posibles candidatos para
los empleos y sobre los puestos de trabajo vacante es imperfecto y por otra
parte, la movilidad geográfica no es instantánea.
Medición del Desempleo
Para observar los efectos de las distintas políticas económicas aplicadas

sobre el empleo, es necesario contar con información oficial, que en nuestro
país es relevada por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC),
que a partir de la Encuesta Permanente de Hogares (EPH) nos permite co-
nocer los datos sobre el empleo, desocupación, subocupación y pobreza.

Es necesario señalar que dicha encuesta ha sufrido modificaciones a lo

largo de su implementación que comenzó en 1973 y que ha ido reformulán-
dose frente a los cambios que se generaron en la vida económica social de la
Argentina. La nueva EPH comenzó a utilizarse a partir del 2003.
Esta reformulación tomó en cuenta las condiciones de residencia, las
características habitacionales y del hábitat, además de las sociodemográ-
ficas, de la organización del trabajo y de las estrategias de manutención de
los hogares.
Brevemente podemos analizar cada uno de ellas:
• Condiciones de residencia, básicamente aquí se define de que manera

las personas que habitan en una misma residencia forman un hogar.
Por lo tanto, se define a un hogar “como una persona o grupo de per-
sonas, parientes o no, que habitan bajo un mismo techo en un régimen
de tipo familiar; es decir comparten sus gastos en alimentación u otros
esenciales para vivir”. (Para ampliar la información consultar la página
de INDEC).
• Características habitacionales y del hábitat, en este ítem se busca co-

nocer los materiales utilizados en la construcción de las viviendas, para
así determinar la precariedad o no de las mismas y del hábitat.
• Características sociodemográficas, estas guardan relación con el sexo,

edad, parentesco, situación coyuntural, cobertura médica, y para el
caso de los inmigrantes se tomaron en cuenta entre otras cuestiones el
lugar de nacimiento y de residencia.
• Organización del hogar, aquí se analiza la división familiar de las ta-

reas domésticas, examinando los roles que cada individuo cumple en
el seno del hogar.
• Estrategias de manutención de los hogares, dentro de las mismas se

busca conocer de que manera los hogares perciben ingresos para su
manutención.

Con respecto al mercado de trabajo, la EPH define a una persona:
Ocupado: Cuando un individuo esta ocupado, o ha trabajo por lo me-

nos una hora de forma remunerada o quince horas de manera no remu-
nerada durante la semana de referencia. También se incluye a aquellas
personas que han trabajado sin pago menos de 15 horas, como así tam-
bién a todas las personas que no trabajaron en la semana por ciertas
causas laborales (roturas de equipos, problemas climáticos, etc.) sólo
si el tiempo de retorno es de hasta un mes.
Desocupado: Persona que no teniendo trabajo, lo busca activamente.

Se entiende como buscar activamente trabajo, a las distintas gestiones
que puede llevar a cabo, como contactos personales, presentación de
solicitudes, avisos en los diarios, etc. Esta clasificación corresponde a
la desocupación abierta.
No obstante, existen grupos de personas que no se encuentran dentro

de la anterior calificación y que conforman una situación intermedia entre
la actividad y la inactividad, ellos son:
Subocupado horario: se refiere a los ocupados que trabajan menos de

35 horas semanales por causas involuntarias y estarían dispuestos a trabajar
más horas.
Subocupado demandante: se trata de la población subocupada por

causas involuntarias y dispuestas a trabajar más horas y que están buscando
activamente otro trabajo.
Subocupado no demandante: se dice de la población subocupada por

causas involuntarias y dispuestas a trabajar más horas y que no están bus-
cando activamente otra ocupación.
Población inactiva: conjunto de personas que no tienen trabajo ni lo

buscan activamente. Puede subdividirse en inactivos marginales e inactivos
típicos según estén dispuestos a trabajar o no.

El INDEC publica una serie de indicadores para evaluar la evolución de

los mismos, como ser la:
• Tasa de actividad: calculada como porcentaje entre la PEA y la pobla-

ción total.
• Tasa de empleo: calculada como porcentaje entre la población ocupa-

da y la Población total.
• Tasa de desocupación: calculada como porcentaje entre la población

desocupada y la PEA.
• Tasa de subocupación horaria: calculada como porcentaje entre la

población subocupada y la PEA.
• Tasa de subocupación demandante: calculada como porcentaje entre

la población de subocupados demandantes y la PEA.
• Tasa de subocupación no demandante: calculada como porcentaje

entre la población de subocupados no demandantes y la PEA.
A partir de los conceptos antes definidos, estamos en condiciones de se-

guir avanzando en nuestro análisis, demostrando que la tasa de desempleo
puede modificarse mediante políticas activas aplicadas por el Estado y por
otros motivos relacionados con:
• Un cambio en la composición de la población activa.

• La entrada o salida de las personas al seguro de desempleo.
• Una transformación en la matriz tecnológica productiva.
Asimismo, podemos afirmar que el desempleo tiene un fuerte compo-

nente cíclico que a través de distintos estudios estadísticos, puede observar-
se que durante los períodos de recesión económica, la tasa de desempleo
aumenta y en la fase de recuperación y expansión, la misma disminuye.

La Ley de Okun
Este estudio se refiere a la relación empírica entre el crecimiento econó-

mico y el desempleo, estableciendo cuanto tiene que crecer el PBI real por
encima del PBI potencial, para reducir el desempleo. El significado econó-
mico de esta ley puede resumirse en:
1) Si la tasa de desempleo (e) coincide con la natural (u), entonces el

PBI real coincide con el PBI potencial
2) Por cada punto porcentual que discrepe la tasa de desempleo de la

tasa natural, la brecha del PBI es de 3%. Este es el costo del desempleo
en términos de pérdida de la producción real.
3) Por cada punto porcentual que aumente (disminuya) la tasa de des-

empleo, la brecha del PBI aumenta (disminuye) en tres puntos porcen-
tuales.
Brecha del PBI = PBI potencial – PBI x 100

PBI potencial
Brecha del PBI = a ( u –e)
Donde:
u: tasa natural de desempleo
e: tasa de desempleo corriente
a: es un parámetro cuyo valor aproximado es 3
Distintos tipos de desempleos
Desempleo friccional: Es el desempleo causado por el tiempo que lleva

armonizar la demanda y la oferta laboral. Este tipo de situaciones se puede
observar cuando en distintas regiones del país se producen bienes estacio-
nales, aumentando la demanda de trabajo en una zona mientras disminuye
en la otra.

En general el desempleo friccional es inevitable, dado que la demanda

de diferentes bienes siempre fluctúa, lo que provoca cambios en la búsqueda
laboral.
Por ejemplo, el incremento del precio del petróleo puede provocar un
aumento en la demanda laboral en las zonas productoras de petróleo y una
disminución en las zonas donde se encuentran las fábricas de automóviles.
Para algunos economistas dichos cambios en la composición de la demanda
entre industrias o regiones se denominan desplazamientos sectoriales.
Otras causas de desempleo friccional pueden estar ocasionadas por la
quiebra de las empresas, cuando el rendimiento laboral está por debajo de
los niveles de productividad deseados, cuando determinadas condiciones
particulares de los trabajadores ya no son buscadas. Y también puede darse
por cambios de ocupación o por emigrar a otras regiones.
Desempleo en espera: El mismo se produce por la rigidez en los sala-
rios, es decir la imposibilidad que tienen los salarios de ajustarse hasta que
la oferta sea igual que la demanda.
Gráfico 33: Desempleo Involuntario
OL
W
Desempleo
involuntario
}
( )
W
P 1
( )
W
Nivel de equilibrio
P 0
DL
L1 L2 L
Donde:
W : salario real
P
L: trabajo

OL: oferta laboral

DL: demanda laboral
Cuando el salario real se encuentra por encima del nivel de equilibrio

la oferta excede la demanda laboral, por lo tanto las empresas deciden no
incorporar nuevos trabajadores. En ese sentido, la rigidez del salario real
disminuye la tasa de nuevos empleos y eleva el nivel de desempleo.
Por tal motivo, los trabajadores no están desempleados porque se en-
cuentran activamente buscando otros puestos de trabajo que se adecuen
mejor a sus capacidades personales, sino porque al salario corriente la ofer-
ta de trabajo excede a la demanda. En consecuencia, estos trabajadores es-
tán simplemente esperando que haya puestos de trabajo disponibles.
Tres son las causas que producen este tipo de desempleo:
1- Leyes de salarios mínimos: Como estos salarios están dispuestos por

una ley y los mismos superan el salario de equilibrio, la rigidez salarial
se produce cuando se evita que los salarios disminuyan al nivel de equi-
librio del mercado.
Este tipo de salarios afecta fundamentalmente a los jóvenes que se in-

corporan al mercado laboral, ya que los salarios de equilibrio en este seg-
mento son menores, dado que el empleo de los jóvenes tiende a tener una
baja productividad marginal del trabajo y por otro lado esa remuneración
no sólo está constituida por el valor monetario, sino que incluye también la
capacitación correspondiente.
Para los trabajadores no especializados, este tipo de salarios es impor-
tante dado que representa un salario superior al equilibrio.
2- El poder monopólico de los sindicatos: Los salarios no están deter-

minados por el equilibrio entre la oferta y demanda sino por el poder
de los sindicatos. En algunas circunstancias los sindicatos fuertes ob-
tienen un salario mayor al equilibrio.
3- Los salarios de eficiencia: Este tipo de salarios trae aparejado una

mayor productividad de los trabajadores, dado que a un salario más
alto redundará en una mejor alimentación, en un nivel superior de
educación, es decir más preparación y profesionalismo, lo que provo-

cará que sean más productivos. Estas características se dan fundamen-

talmente en países en desarrollo.
En los países desarrollados, este tipo de salarios trae aparejado distin-

tas alternativas como:
a) Los salarios altos reducen el recambio laboral.
b) La calidad media de la fuerza laboral de una empresa depende del

salario que esta paga a sus trabajadores.
c) Un salario alto mejora los esfuerzos del trabajador.
Desempleo estructural: Se manifiesta cuando los trabajadores por ra-

zones de cualificación no corresponden con las necesidades acordes a la de-
manda laboral. Los cambios en la demanda se pueden dar por la renovación
tecnológica y la automatización, por lo tanto no es un proceso transitorio y
que obliga a dichos trabajadores a enfrentarse ante dos opciones: un prolon-
gado tiempo de desempleo (el necesario para capacitarse) o tratar de cam-
biar de ocupación.
Tanto el desempleo friccional, el de espera como el estructural se de-
nominan involuntarios, porque desean emplearse al salario vigente en el
mercado y no encuentran empleo.
Desempleo voluntario (modelo neoclásico):Los economistas neoclásicos

al mercado de trabajo lo analizan de la misma forma que el resto de los merca-
dos de bienes y servicios. Por lo tanto, esta teoría toma en cuenta a los salarios
como el precio que se debe abonar por la utilización del factor trabajo.
El desempleo se dará por una política salarial inadecuada, es decir que
el salario real vigente es superior al salario real de equilibrio; en consecuen-
cia a ese salario más alto los empresarios no demandarán más puestos de
trabajo y por otro lado, la cantidad ofrecida de trabajadores será mayor. Por
lo que se generaría un exceso de oferta laboral.
En este sentido, el desempleo es voluntario porque una reducción de

salario real aumentaría el empleo y la producción. Para la teoría neoclásica,

el ajuste del mercado laboral se daría por la flexibilidad de los salarios no-
minales, de tal manera que cuando dicha flexibilidad no se produce, seguirá
el desempleo.
Gráfico 34: Desempleo Voluntario
W
P
OL
Desempleo
involuntario
}
( WP )1
( WP ) E
DL
L1 LE L
Donde:
W : salario real
P
L: trabajo
OL: oferta laboral
DL: demanda laboral
Por otro lado, la misma escuela desarrolla que si en el mercado laboral

interviene algún factor externo, como pueden ser los sindicatos y/o el Esta-
do que alteran la flexibilidad salarial, traería aparejado, que los salarios se
encuentren por encima del nivel de equilibrio, de este modo provocaría el
desempleo involuntario.

Desempleo cíclico (modelo Keynesiano): Se produce cuando hay des-

ajustes en el mercado de trabajo derivado de alteraciones temporales en el
nivel de la demanda agregada.
El modelo keynesiano se basa en tres puntos principales:
• Los salarios reales se determinan por el nivel de demanda y oferta

agregada. Los convenios determinan el salario monetario y los sala-
rios relativos entre los distintos sectores productivos. Por otra parte,
los trabajadores reaccionan tardíamente ante cambios en los precios,
en consecuencia, las alteraciones en la demanda agregada traen apa-
rejado no sólo modificaciones en los precios, sino también en el nivel
de empleo y de producción, por lo tanto los salarios reales se verán
reducidos temporariamente. Este supuesto se contrapone con el de los
neoclásicos que defendían que el método para aumentar el empleo era
mediante la reducción del salario real, vía los salarios nominales.
• El salario monetario no disminuye ante un exceso de oferta laboral

dado que los desocupados no tienen manera de demostrar a los empre-
sarios su disposición a la baja de salarios monetarios, es decir, no tie-
nen fuerza para negociar una disminución de los mismos. Los salarios
se disponen unilateralmente o negociadamente, pero lo realmente im-
portante es la tasa de salarios en relación a los salarios en las empresas
competidoras o en ocupaciones comparables y no la disponibilidad de
trabajadores más baratos.
• La disminución de los salarios no implica necesariamente un au-

mento del empleo. Si los precios bajan en la misma proporción que
los salarios nominales, el salario real permanecerá sin modificarse al
igual que el nivel de empleo. Asimismo, los empresarios pueden estar
dispuestos a ofrecer más empleo a un salario real menor y ser acepta-
do por los trabajadores, pero a menos que una reducción del salario
aumentase algo la demanda agregada real, no existe un mecanismo
idóneo para demandar y ofrecer mas trabajo a un salario real menor,
o posiblemente al mismo salario real. Para Keynes, la solución no pasa
por que los trabajadores acepten el salario real vigente, sino que es ne-
cesario un aumento en la demanda de bienes y servicios para aumentar
el nivel de empleo.

En consecuencia, si los trabajadores no pueden determinar los salarios

reales y además la reducción de los salarios no implica un aumento del nivel
de empleo quedaría rechazada la propuesta neoclásica, que establecía que
el aumento del empleo se daba a través de la baja en los salarios reales vía
los salarios nominales. En ese sentido, Keynes defendió que el desempleo
involuntario se debía primordialmente a que la demanda agregada era in-
suficiente, lo cual determinó una subutilización de la capacidad productiva
y consecuentemente, un bajo nivel de empleo. Este tipo de desempleo no
puede definirse como voluntario. Desde una óptica keynesiana, se sostiene
que la variable clave es el nivel de la demanda efectiva de la economía y su
manejo, y que mediante los instrumentos de políticas macroeconómicas se
tenderá a solucionar el problema del desempleo.
Si partimos que el desempleo global depende básicamente de la exis-
tencia de una demanda agregada insuficiente, para resolver el mismo habría
que mantener a ésta en el nivel justo. En cuyo caso, aumentos en el nivel de
la demanda agregada pueden no solo provocar incrementos en la produc-
ción y el empleo, sino también se elevara el nivel de precios.
En ese sentido, fue el profesor Phillips quien por primera vez y me-
diante una serie de estudios empíricos referidos a la economía británica,
determinó que bajo ciertas circunstancias, la relación existente entre el cre-
cimiento de los precios y la tasa de desempleo es una relación inversa, es de-
cir que niveles altos de desempleo se corresponden con precios decrecientes
y por el contrario a niveles bajos de desempleo con tasas de crecimiento de
los precios. Para profundizar sobre el tema ver capítulo VIII.
Consideraciones Finales
Por todo lo expuesto, el desempleo origina conflictos, colaborando con

la redefinición de lo económico y lo afectivo dentro del ámbito familiar.
Afectando asimismo las relaciones entre sus miembros e incluso pudiendo
producir la desintegración familiar.
Los profundos cambios económicos acontecidos en nuestro país en las
últimas décadas del siglo XX, fueron fuentes generadoras de modificaciones
en el mercado del trabajo. Así, la pérdida de empleo (por retiros voluntarios
de empresas privatizadas, despidos, cierre de empresas, etc.), del jefe varón
de la familia –de difícil inserción nuevamente en alguna otra actividad (pro-

blemas de edad, preparación, etc.)–, provocó o contribuyó a expulsar del

ámbito doméstico hacia el mercado laboral a madres e hijos.
Todo lo dicho anteriormente contribuyó a ahondar los conflictos re-
sultantes en esa situación de indefensión familiar; lo cual tendió agravar la
crisis socio-económica de principios del siglo XXI, presionando al Estado
en busca de ayuda social o subsidios fundamentalmente en las áreas de
bienestar social y de salud. Con respecto a esta ultima área, se observó un
deterioro de la salud pública, que se manifestó fundamentalmente en el
crecimiento del índice de mortalidad y de enfermedades que se creían que
estaban erradicadas.
En relación al área educativa, el impacto social del desempleo fue nega-
tivo, dado que se manifestó a través del incremento de la deserción escolar
en los tres niveles formativos (primario, secundario y universitario), cuya
repercusión se prolongó durante varios años y acotó la disposición de mano
de obra capacitada, que se sintió a partir del año 2003 cuando la economía
comienza a crecer aceleradamente.
Por otro lado, el impacto familiar que produce el desempleo es comple-
jo, particularizado y profundo; en ese sentido, el Estado deberá anticiparse a
la ocurrencia de ese fenómeno y no caer en desequilibrios no deseados. Para
ello, no sólo es necesario aplicar políticas destinadas a resolver los proble-
mas macroeconómicos, sino también a mantener y profundizar políticas de
inclusión para los sectores más vulnerables.
Asimismo, habría que evitar la prolongación del tiempo de desempleo,
en razón que las personas afectadas por el mismo, van perdiendo sus habi-
lidades y sus conocimientos, quedando en inferioridad de condiciones con
respecto a las características del mercado laboral vigente y en especial en
los tiempos actuales, en que los cambios tecnológicos se producen con una
mayor rapidez.
En conclusión, podemos afirmar que el desempleo es una consecuencia
directa de la concentración productiva y de la globalización, que va despla-
zando las inversiones hacia regiones con salarios más bajos, estimulando la
utilización de capital intensivo ahorrativo de mano de obra.
En consecuencia, es el Estado quien deberá afrontar este comporta-
miento global, aplicando por un lado políticas de empleo de corto plazo, que
fundamentalmente apunten a paliar situaciones concretas.
Y en el largo plazo, políticas que permitan adecuar y mantener el nivel
de ocupación acorde a los cambios que se produzcan en las cadenas pro-

ductivas de valor, las innovaciones y la tecnología. Teniendo como objetivo

fundamental el pleno empleo, la educación, la salud y una equitativa distri-
bución del ingreso.
Cuadro: Comparación entre PBI, Población y Desempleo
Tasa de variación/Año 1997 2000 2002 2003 2008 2009 2010

PBI 8,1 -0,8 -10,9 8,8 6,8 2,5 9,2
Población 1,16% 1,06% 0,97% 0,94% 0,99% 0,98% 1,0%
Desempleo 16,5% 16,9% 21,6% 16,7% 7,6% 8,5% 7,6%
Elasticidad empleo-producto 0,74 -0,05 0,19 0,93 0,15 0,79 0,22
Fuente: Elaboración propia en base a datos del Ministerio de Trabajo, Empleo, y Seguridad
Social de la Nación.

Capítulo XV
EL BALANCE DE PAGOS
CARLOS BOUCO
Macroeconómicamente hablando, es correcto definir a las economías

de un país como economías agregadas, es decir como la suma de todas
las Ofertas y Demandas de los diferentes mercados, o de todos los bienes
y servicios producidos –lado de la oferta– y consumidos e invertidos (o
ahorrados)1 –lado de la demanda– en un determinado espacio económico;
por lo tanto la expresión
Y = C + I (A)
indica que todo lo producido (que a su vez genera una renta, o sea Y), o
bien se consume (C) o bien se invierte o ahorra (I o A). Pero esto supondría
que la economía no tiene sector público ni contacto con el exterior; por lo
tanto agregarle el estado y su gasto (G) y las operaciones con otros países
(Xn) implicará:
Y = C + I (A) + G + Xn
Ahora se puede ver que del total de lo producido (Y), parte se consume
(C), parte se invierte o ahorra (I o A) –como se vio anteriormente–, parte lo
toma el estado para su financiamiento (G) –o gastos del gobierno– y parte se
exporta –con su contrapartida de importaciones– (Xn) –sector externo neto–.
1. La inversión y el ahorro difícilmente sean magnitudes idénticas. El hecho de que la

situación sea I<A o I>A genera situaciones absolutamente disímiles en la estructura
económica actual y futura de un país.

En forma de cuadro:
Gráfico 35
A G I X
Economía Doméstica Empresas
M T
Dónde:
Y: Producto
G: Gasto público
C: Consumo
T: Impuestos
I: Inversión
X: Ingresos externos
A: Ahorro
M: Egresos hacia el exterior
La relación entre A e I es el mercado de capitales (a su vez compuesto

por los sistemas financiero y bursátil), o sea el que favorece el encuentro
de oferentes de capital –ahorristas– y demandantes –tomadores de crédi-
to; los bancos por ejemplo, cumplen la función de intermediarios entre los
mismos. La relación entre T y G se efectiviza en los presupuestos públicos
(nación, provincias y municipios). La relación entre M y X da como resulta-
do el mercado de cambios.

Las economías nacionales, normalmente, no están cerradas al contacto

con otros países; por lo tanto es necesario llevar un registro de las opera-
ciones que se realizan con el resto del mundo; de eso trata la Estimación
del Balance de Pagos. Conviene aclarar que el término estimación implica
la idea de que no todas las magnitudes se conocen fehacientemente; por
lo tanto se realizan inferencias, deducciones por saldos y otras operaciones
contables para lograr un resultado que sea acorde con la realidad. Es decir
que el Balance de pagos (BP) de un país es un estado contable que refle-
ja dicha realidad; en el mismo se registran entonces, las operaciones que
realizan los residentes de un país, sean estos personas físicas, jurídicas o el
estado en si mismo con los no residentes; así, cuando hablemos de un país
–a los efectos del BP– nos estaremos refiriendo a todos esos agentes eco-
nómicos residentes sin distinguir su condición (más adelante se verá que,
eventualmente en algunas secciones, es necesario diferenciar entre agentes
públicos y privados).
Es importante hacer notar que, así como antes hablamos de agrega-
dos, el BP se puede desagregar, esto es analizarlo por sectores, o con uno
o varios países; por lo tanto se puede hablar del Balance de Pagos de la
Argentina con el resto del mundo o con un solo país, del Balance turístico
con Brasil, del saldo de las remesas de trabajadores de México con EE. UU.
e infinidad de otras situaciones según sea el interés en conocer tal o cual
estado de la cuestión.
El Balance de Pagos se divide en dos grandes secciones que son:
• La Cuenta Corriente
• La Cuenta Capital y Financiera
A su vez, cada una de ellas tiene secciones, subsecciones, signos positi-

vo o negativo, abundancia de terminología e implicancias varias que obligan
a analizarlas por separado.
La cuenta corriente o balance de cuenta corriente
Esta cuenta muestra todas las operaciones corrientes, esto es todas las
transacciones comerciales; o sea que aquí se asientan todas las operaciones
que tienen una contrapartida, es decir compras y ventas. Sus apartados son:

• Mercancías
• Servicios Reales
• Rentas
La cuenta Mercancías muestra la compra y venta de bienes físicos y

concretos. Comúnmente se la conoce como Balance Comercial (BC) y mues-
tra las exportaciones (X) e importaciones (M) de mercaderías; las primeras
con signo positivo (+), puesto que son ventas de productos al exterior y por
lo tanto se cobran; las segundas con signo negativo (-) puesto que son com-
pras de productos del exterior y por lo tanto se pagan. Cuando las X son
mayores a las M se habla de superávit comercial; a la inversa, cuando las
M son mayores a las X, se habla de déficit comercial. Si bien es una cuenta
muy difundida (es frecuente encontrar abundante información periodística
acerca del movimiento comercial mensual, trimestral o anual) es, como se
puede apreciar, sólo una parte de la Cuenta Corriente.
Aunque aparentemente contradiga el sentido común, los países (o me-
jor dicho sus agentes económicos) también compran y venden servicios. En
la cuenta servicios reales se asientan estas operaciones a las cuales se les
suele denominar en el argot económico como invisibles puesto que la tran-
sacción que se efectúa, por ejemplo en una compra, no implica una contra-
partida de un bien tangible; los rubros que forman parte de servicios reales
son principalmente tres: fletes, marcas y patentes y turismo.
En fletes se asientan tanto el transporte de mercancías (mayoritario)
como el de personas; esto quiere decir que si la Argentina exporta harina
de soja (esta operación se asentará como exportación, X, signo +, cuenta
mercancías) pero lo hace a través de una empresa naviera extranjera, esta
operación figurará en la cuenta servicios reales con signo menos (-). Lo mis-
mo sucederá con el transporte de personas: si un argentino viaja a Francia
en la empresa Air France, esta operación figurará con el mismo signo que
la anterior; si por el contrario, un ciudadano alemán viaja a la Argentina en
Aerolíneas Argentinas figurará en la misma cuenta con signo positivo. Esto
implica también que en la BP de Alemania, en la subcuenta servicios reales,
se asentará la misma operación pero con signo negativo.
Marcas y patentes es la subcuenta que muestra el comercio de estos
servicios, también conocidos como franquicias o royalties; o sea que en este
rubro figurará el pago por la utilización de una determinada marca por un

residente local. Supongamos que un industrial textil residente fabrica en la

Argentina pantalones Calvin Klein; esto no es una importación de mercan-
cías, pero dicho fabricante debe pagar por el uso de la marca a esta firma;
por lo tanto en marcas y patentes se asentará esta operación (el pago de la
franquicia) con signo negativo (-). Por el contrario, si un industrial residente
en España decide fabricar allí alfajores Havanna, deberá pagarle a dicha fir-
ma en la Argentina por el uso de su marca y esta operación se asentará con
signo positivo (+) aquí (y con signo negativo en el BP español).
La cuenta turismo no implica que este servicio se exporte o importe. Sin
embargo, como los turistas viajan llevando divisas -es decir monedas fuertes
o reconocidas internacionalmente como u$s, €, ¥, £- que luego cambian por
moneda local e ingresan a la Argentina y son gastadas aquí en servicios como
hotelería, transporte interno, gastronomía o entretenimiento, se lo conside-
ra entonces un servicio real y se asienta con signo positivo (+) debido a dicha
entrada de divisas; inversamente, si un argentino viaja a Brasil, lo que gaste
allí se asentará con signo negativo (-) (y positivo en el BP brasileño).
La cuenta Rentas se divide en Utilidades y Dividendos y Rentas de la
Inversión. En la primera se asientan principalmente las utilidades de las
personas jurídicas y físicas generalmente extranjeras en un determinado
país que normalmente remiten a su lugar de origen; se las conoce también
como remesas de ganancias. Esto quiere decir que por ejemplo, la empresa
Toyota en la Argentina (persona jurídica), que ha obtenido al término de su
ejercicio un beneficio, remitirá esta ganancia a Japón y por lo tanto esta ope-
ración figurará con signo negativo (-) en el BP argentino y con signo positivo
(+) en el BP japonés. También figuran aquí las remesas de trabajadores a su
país de origen; por ejemplo, trabajadores mexicanos (personas físicas) en
los EE. UU. que envían dinero (u$s) a su país de origen; en el BP mexicano
esta operación figurará con signo positivo (+) y en el BP estadounidense con
signo negativo (-). Es de hacer notar que, aunque en el caso argentino este
rubro no tiene una importancia mayor, para algunos países como el citado
México, significa una cifra que en la actualidad oscila entre los u$s 20 y
25.000 millones.
Rentas de la Inversión muestra principalmente las rentas financieras,
es decir los intereses devengados por préstamos y/o inversiones financieras
(depósitos bancarios, inversiones bursátiles, o tenencia de títulos públicos).
Por lo tanto si la Argentina ha tomado créditos en el extranjero, deberá pa-
gar intereses por ello mientras que dure el préstamo, esto es mientras no

devuelva el capital a su vencimiento; así, el pago de dichos intereses figurará

con signo negativo (-) o para ser mas preciso como Rentas de la inversión
pagadas. (De más está decir que la Argentina tiene esta cuenta invariable-
mente con signo negativo desde hace más de tres décadas, y en algunas eta-
pas por cifras escalofriantemente altas). El país o el banco de tal país que ha
hecho dicho préstamo cobrará los intereses y por lo tanto en el BP de dicho
país estos intereses figurarán como Rentas de la inversión ganadas o sea con
signo positivo (+). Rentas de la inversión también muestra el cobro de inte-
reses por inversiones financieras; por lo tanto si, por ejemplo, un residente
uruguayo deposita sus ahorros en un banco en los EE. UU. (no un banco
estadounidense en el Uruguay) y cobra esos intereses para uso personal,
esta operación se asentará con signo positivo en Uruguay (o sea rentas de
la inversión ganadas) y con signo negativo en los EE. UU. (o sea rentas de
la inversión pagadas). Es necesario enfatizar que en esta cuenta se asientan
solamente los intereses, nunca el monto del capital, préstamo o depósito, ni
cuando éste se recibe, ni cuando se paga.
La Cuenta Corriente tiene una excepción a la regla de transacciones que
se enunció al principio de este apartado: son las transferencias unilaterales,
es decir los donativos internacionales en casos de catástrofes humanitarias
como epidemias, hambrunas o desastres meteorológicos. Estos donativos
(que no son préstamos pues no hay que devolverlos) figuran en esta cuenta
con signo positivo (+) en el país que lo recibe, o con signo negativo (-) en el
país que efectúa el donativo. Son transferencias y no transacciones puesto
que no existe una contrapartida al envío de dinero o mercancías que se efec-
túa en concepto de donativo.
La cuenta capital y financiera (CCYF) o movimiento

de capitales (MC O MK)
El Fondo Monetario Internacional (FMI) en sus normas para la elabo-

ración del BP, distingue un número alto de apartados para el análisis de la
CCyF bastante complejos y detallados; lo que se tratará de aclarar aquí son
los casos más generales y principalmente su funcionamiento, como así tam-
bién la importancia de esta cuenta para la economía de un país.
Así como la Cuenta Corriente mostraba las operaciones corrientes o
transacciones (con la excepción mencionada), la CCyF o MK muestra prin-
cipalmente los flujos de capital por variados conceptos que por lo general

no tienen una contrapartida inmediata: por ejemplo un préstamo recibido

por un país figurará en alguna subcuenta con signo positivo (+); si bien ese
ingreso de capital en forma de préstamo, endeuda al país receptor (situación
que a los efectos contables podríamos decir que se asienta en un libro de tipo
Mayor, en una cuenta del pasivo en la que se llevan las obligaciones contraí-
das), dicho país en ese momento está recibiendo dinero fresco –si el prés-
tamo es de capital líquido– y su única contrapartida es la documentación
de dicha deuda. Como se dijo cuando se efectuaba el análisis de la Cuenta
Corriente, mientras que dure el préstamo se deberán pagar intereses, que se
asentarán en la subcuenta Rentas de la inversión pagadas con signo negati-
vo (-); sólo en el momento de la devolución del préstamo, sea en forma total
o parcial, se volverá a utilizar la CCyF, esta vez con signo negativo, puesto
que, inversamente al momento anterior, el capital está saliendo del país que
antes fue receptor. Si ha sido el estado el que ha solicitado el préstamo, esta
operación se asentará en la subcuenta Sector público no financiero con sig-
no positivo (+) –y con signo negativo (-) al momento de su devolución–.
También puede ser que un agente económico privado haya solicitado
un préstamo en forma particular: en este caso la subcuenta será Sector pri-
vado no financiero (en ambos casos se habla de no financiero puesto que se
supone que no son bancos quienes están solicitando ese crédito o que no se
están efectuando operaciones inter o intrabancarias del tipo la sucursal ar-
gentina del Citybank recibe un préstamo de su casa matriz en Nueva York).
Esta subcuenta también muestra las inversiones de capital físico correspon-
dientemente valuadas, conocidas como Inversión Extranjera Directa (IED);
esto significa que si un inversor no residente declara ingresar Maquinaria y
Bienes de Capital por valor de u$s 200 millones para sus operaciones en la
Argentina, dicha cifra deberá figurar en esta subcuenta con signo positivo
(y con signo negativo en el momento que decida retirarse, llevándose dicha
maquinaria).
De la misma forma que la Cuenta Corriente tenía una excepción a la
regla de sólo transacciones –las transferencias unilaterales–, la CCyF tiene
una a la regla de asentar sólo los flujos de capital sin contrapartida inme-
diata: son las transacciones que impliquen la compra o venta de inmuebles
por no residentes como tierras o departamentos. En efecto, dicha operación
tiene una contrapartida, como si se tratara de una compra de mercancías;
pero el inmueble no se puede trasladar y por lo tanto un inversor extranjero
que compra un departamento en Buenos Aires, hace ingresar el dinero para

esta operación –o sea signo positivo (+)– y su contrapartida, el inmueble,

lógicamente, también queda aquí. Inversamente, un argentino que compra
un departamento en Punta del Este, hace que esta operación se asiente en el
MK con signo negativo (-) –y positivo en el BP uruguayo–.
La variación de reservas iInternacionales o el saldo de la

balanza de pagos
La suma algebraica de la Cta Cte y el MK (se habla de algebraica puesto

que ambas pueden dar saldos positivos o negativos) nos muestra finalmente
el saldo de la BP o la variación de reservas internacionales. Esto significa
que de las operaciones con el exterior, sean estas transacciones o no, ha
quedado un saldo, que puede ser positivo o negativo y que engrosa o achica
las reservas de un país; si la BP argentina a lo largo del año tal ha tenido un
saldo positivo por, supongamos, u$s 10.000 millones, esto significa que las
reservas deberán variar en alguna magnitud, aumentando las ya existentes.2
Sin embargo desde el inicio se aclaró que la contabilización de las ope-
raciones de la BP tiene un carácter estimativo; es factible entonces, que al
efectuar el conteo de esta variación se registren diferencias, favorables (+)
o desfavorables (-): estas se asientan como errores y omisiones netos. Con-
viene hacer notar que, bajo este eufemismo, se esconden en realidad infini-
dad de situaciones difíciles de registrar como el lavado de dinero, la fuga de
capitales o el narcotráfico y que muchas veces las cifras pueden ser de miles
de millones de u$s. Los arqueos de caja de las autoridades monetarias co-
rrespondientes (se llamen éstas BCRA en la Argentina, Reserva Federal en
los EE. UU., Banco Central Europeo con sede en Alemania o Banco de Ingla-
terra) y la ∑ de las BP de todos los países –que en teoría debiera dar cero–,
ayudan a obtener por saldos estas cifras correspondientes a dicha cuenta,
que igualmente poseen un grado considerable de imprecisión.
2. Las reservas no se forman solamente con el saldo de la BP.

Capítulo XVI
EL TIPO DE CAMBIO
CARLOS BOUCO
Las economías modernas utilizan papel moneda como dinero para sus
transacciones. Este tipo de dinero, conocido como dinero símbolo –a dife-
rencia del dinero mercancía como era el oro y/o la plata– implica que deben
determinarse los precios de n-1 (n menos uno) bienes, siendo ese 1 (uno) el
dinero papel, puesto que éste ya tiene su valor impreso y es aceptado así por
los agentes económicos. Por lo tanto, toda otra mercancía debe definir sus
precios en los mercados o por cualquier otro sistema (por ejemplo planifica-
ción o determinación de precios por el estado).
Entre las mercancías cuyos precios deben definirse, están las monedas
extranjeras (principalmente las divisas o sea u$s, €, ¥, £), puesto que a los
efectos de una economía nacional éstas son mercaderías que se compran y
venden en un mercado, específicamente el de cambios. La anterior afirma-
ción no quita que la moneda extranjera se utilice igualmente como dinero en
el mercado local; pero para ser más preciso, la denominación que le cabe es
la de cuasi-dinero, puesto que el término dinero, se reserva exclusivamente
para la moneda local. Sin embargo, la determinación de su precio, o sea el
valor o tipo de cambio (TC), es decisivo para cualquier economía y especial-
mente para las de los países en vías de desarrollo, puesto que de este precio
dependerán no solamente su sector externo –y por lo tanto su balance de
pagos–, sino también su nivel de actividad interna, su ingreso per cápita y
hasta su estrategia de crecimiento.
Al referirnos entonces al TC, nos referimos a una determinada relación,
conocida como paridad cambiaria, entre moneda extranjera y local de forma
u$s 1 = $ 4;

pero en si misma esta relación no nos dice nada, como tampoco nos lo
dice, por ejemplo
u$s 1 = ¥ 110,
puesto que como todo precio es relativo (a otros precios), al desconocer

los costos de los factores internos en los EE. UU. o en Japón, el dato anterior
carece de significación para nosotros. Por lo tanto para poder afirmar algo
del tipo de cambio, si es alto o bajo, subvaluado o sobrevaluado, necesita-
remos alguna otra u otras referencias; las que nos aproximan entonces con
mayor facilidad son dos: la evolución los precios internos (inflación) y el
saldo de la balanza comercial.
Utilizando entonces tipos de cambio más familiares se puede visualizar
mejor el problema.
Escenario 1
Tipo de cambio bajo

dólar subvaluado (barato) u$s 1.- = $ 1.- peso sobrevaluado (caro)
dólar sobrevaluado (caro) u$s 1.- = $ 4.- peso subvaluado (barato)
Tipo de cambio alto
Esta primera aproximación a la valuación del tipo de cambio incluye un

supuesto: el de que conocemos los precios internos; en realidad, sin los mis-
mos, las paridades exhibidas carecen de significación. En efecto, en la situa-
ción descripta, damos por sentado que los precios de las otras mercancías
(recordemos que la moneda extranjera es una) no han variado cuando pa-
samos de un tipo de cambio a otro. Al agregar la evolución de los precios, la
situación puede ser diferente, como se verá luego en el escenario 2. Aun así,
el saldo del comercio exterior de mercancías (balanza comercial) nos puede
ayudar a emitir algún juicio sobre si el TC es alto o bajo, puesto que la opción
de TC bajo facilitará las importaciones y dificultará las exportaciones y la de
TC alto dificultará las importaciones y facilitará las exportaciones. Conviene
analizar esto con mayor profundidad y ejemplificar las situaciones:

Tipo de cambio bajo

u$s 1.- = $ 1.-
Camisa importada u$s 10.- Camisa nacional $12.-
(en el mercado local $10., (en el mercado local $12.-,
en el mercado internacional u$s 10.-) en el mercado internacional u$s 12.-)
Camisa importada u$s 10.- Camisa nacional $12.-
(en el mercado local $40.-, (en el mercado local $12.-,
en el mercado internacional u$s 10.-) en el mercado internacional u$s 3.-)
u$s 1.- = $ 4.-
Tipo de cambio alto
Escenario 2
Set de Precios
Lata de Coca-Cola: $ 1.-
Salario medio: $ 500.-
Camisa: $ 30.-
u$s 1.- = $ 1.-
u$s 1.- = $ 4.-
Set de Precios
Salario medio: $ 2.000.-
Camisa: $ 120.-
En este nuevo escenario, los precios han subido en la misma proporción

que la moneda extranjera (300%); por lo tanto, a pesar de que el valor de
la divisa es mayor nominalmente, el tipo de cambio sigue siendo igual que
antes. Es más: podría presentarse una situación como la que sigue:
Escenario 3
Set de Precios
Salario medio: $ 500.-
Camisa: $ 30.-
u$s 1.- = $ 1.-
u$s 1.- = $ 4.-

Set de Precios
Salario medio: $ 2.500.-
Camisa: $ 150.-
Aquí los precios han subido más (400%) que la moneda extranjera
(300%); el resultado de esto es que el tipo de cambio que figura debajo de la
línea es inferior al que está por encima, más allá de que el valor de la mone-
da extranjera sea mayor en pesos que antes.
Todo esto implica precisar dos conceptos: los de Tipo de Cambio Nomi-
nal (TCN) y Tipo de Cambio Real (TCR). El primero, como indica su nom-
bre, tiene que ver con el valor nominal de la moneda extranjera, o sea el va-
lor numérico. El segundo, en cambio surge de restar al aumento porcentual
del TCN el aumento del índice inflacionario; es decir:
Δ% TCN - Δ% Índice inflación = Δ% TCR1
Ahora podemos visualizar los escenarios anteriores de otra manera:
Escenario 1 (Supuesto de precios inmóviles)
Δ% TCN - Δ% Índice inflación = Δ% TCR
300% - 0% = 300%
Se ha producido una devaluación efectiva del peso o revaluación de la

moneda extranjera (resulta más cara que antes) y por lo tanto el TCN y el
TCR se han hecho altos.
1. Conviene aclarar que para tener una referencia certera y más científica sería preciso
hacer intervenir un número de variables mayor y de más complejidad; un tipo de cambio
real se establece con la inflación local pero también con la inflación internacional, la
evolución del precio del algunos commodities decisivos (petróleo, soja en el caso argentino,
cobre en el chileno, oro), la del precio de los inmuebles, los indicadores bursátiles
nacionales e internacionales, la tasa de interés local y mundial y otros más.

Escenario 2 (Supuesto de precios que han subido lo mismo que la divisa)
300% - 300% = 0%
En esta situación el TCN ha subido pero el TCR ha quedado igual que

antes de los aumentos de la moneda extrajera y de los precios de las demás
mercancías puesto que la inflación ha sido de igual magnitud.
Escenario 3 (supuesto de precios que han subido más que la divisa)
300% - 400% = -100%2
En esta situación el TCN ha subido, pero menos que el índice inflacio-

nario y por lo tanto el TCR es ahora mas bajo que antes.
Las formas de fijar el tipo de cambio
Lo anterior se refiere a las valuaciones del TC; pero todas ellas se pue-
den establecer de diferentes formas. Las más utilizadas son el fijo, el libre o
flotante, el de flotación con bandas cambiarias y el de flotación sucia.
El primero de ellos, que fue el que rigió en la etapa de la convertibilidad
(1991/2001), implica que la autoridad monetaria fija la paridad cambiaria
y garantiza su precio y la libre conversión de una moneda a otra al precio
acordado; para ello además establece que la cantidad de moneda en circula-
ción está respaldada por una cantidad equivalente de moneda extranjera de
reserva. Es decir que si el gobierno fija una paridad u$s 1.- = $1.- y cuenta
con u$s 25.000 M de reservas, puede mantener en circulación $ 25.000 M.
En el segundo, el TC se fija libremente en el mercado de cambios y por
lo tanto la paridad cambiaria dependerá, entre otras cosas de la oferta y de-
manda de divisas. Conviene hacer notar que, aunque a primera vista resulte
2. Sólo en forma figurativa; un precio no puede descender 100% pues su valor pasaría a
ser cero.

atrayente o justo, este mercado es altamente imperfecto (entre otras cosas

por la baja elasticidad oferta de las divisas y lo concentrado u oligopólico de
los oferentes) y fuertemente especulativo.
El tercero y el cuarto son en esencia iguales al anterior, pero con la fuer-
te intervención de las autoridades monetarias que buscan evitar a través de
compras o ventas de moneda extranjera su baja o alza respectivamente; si
los precios máximos y mínimos estuvieran prefijados (pongamos por caso
4,10 y 4,40 en el escenario argentino de agosto de 2011) se habla de flotación
con bandas; si no hay valores previamente establecidos y las autoridades ac-
túan cuando lo consideran conveniente para su política monetaria, se habla
de flotación sucia (vigente en la actualidad).
El análisis anterior tenía en cuenta sólo el componente monetario del
TC; en la práctica, el sistema actual es más complejo aún, puesto que para su
comprensión integral se debe tener en cuenta la política comercial externa;
así, el caso implica un sistema de tipos de cambios múltiples que va más allá
de los valores nominales debido a las retenciones, compensaciones y estí-
mulos vigentes que dan como resultado una dólar de menor valor para los
sectores que sufren las primeras (el sector agropecuario recibe por u$s 1.- =
$ 2,90.- aproximadamente, según el producto, sea este soja, carne o trigo),
uno de menor valor también para los importadores de bienes de capital o
insumos intermedios no elaborados en el país y uno mayor (el valor nomi-
nal mas la devolución del IVA por ejemplo) para los exportadores de bienes
industriales que se consideran estratégicos o que están viviendo momentos
iniciales desde el punto de vista del desarrollo sectorial.
Algunas implicancias en la formación y elección del tipo de

cambio
En general, los países desarrollados han seguido un recorrido similar:

en una primera etapa alguno de los sectores de la economía primaria –ce-
reales, ganadería, minería, cultivos comerciales, petróleo, pesca– obtienen
una renta diferencial que les da ventajas comparativas frente a sus competi-
dores. En la medida en que esa renta se transforme en una fuerte estructura
de capital (sin olvidarse de otros factores como formación de capital social
básico por el estado, infraestructura de puertos, caminos, formación de
mano de obra calificada, mercado interno y distribución del ingreso progre-
siva) el proceso industrial tiene las condiciones necesarias para el “despegue

hacia el crecimiento autosostenido (W.W.Rostow)”. Esa entrada en escena

posterior del sector industrial en un mercado mundial que seguramente ya
tiene algún o algunos protagonistas en una etapa de madurez del mismo
(por ejemplo Alemania entrando cuando Inglaterra ya está en su auge), hace
que ese sector industrial no sea aún competitivo y por lo tanto necesite de
algún tipo de estímulo o protección: el TC real alto y/o los aranceles pueden
ser alguno de ellos.
Un TC real alto va a generar beneficios por exportaciones y protección
al mercado interno (un arma de doble filo, puesto que los consumidores
pueden quedar cautivos de un actor económico social reacio a invertir, poco
dinámico, propenso a las subas de precios, etcétera) que ayudan aún más a
completar la formación de capital; aunque no es el único camino, una ISI
con dos etapas –liviana y pesada– puede ser un buen ejemplo de ello.
A medida que se avanza en la producción de bienes y servicios, y gracias
a una renta diferencial en el sector industrial que ha surgido no de venta-
jas comparativas, sino de sistemas en donde se aprovechan las asimetrías
de precios internacionales, el capital debería tender hacia un aumento pro-
gresivo de su competitividad (cuasi rentas tecnológicas en términos de J.
Schumpeter), situación que le permitiría lentamente competir en el merca-
do mundial sin la ventaja del TC real alto.
La suba progresiva de los precios internos (que erosiona el TC real alto)
entre los cuales está el precio del trabajo, debería traducirse en un mayor
ingreso real; asimismo la caída de precios de los bienes importados, obliga-
ría a mantener a raya a los precios de los transables o abaratar aquellos de
primarios de los que el país carezca. Una ecuación en donde la abundancia
de bienes y servicios generada tanto por la producción interna como por la
posibilidad de abastecerse en el mercado mundial sin caer en crisis perió-
dicas de BP, acompañada por una distribución del ingreso progresiva y con
índices de participación de los asalariados crecientes en el reparto del PBI,
que sea acompañado por el desarrollo social, científico y cultural permitiría
hablar de desarrollo materializado, puesto que alcanza a todos los estratos
de la población, evitaría ciclos bruscos de tipo stop & go, protegiendo al país
de oscilaciones derivadas de crisis financieras, cambios bruscos de escena-
rios de mercados, etc.
La formación de una meritocracia en la política, en la educación, en el
empresariado, resultará decisiva para que los recursos humanos canalicen
su energía y sus aspiraciones personales en pos del bien común. El sistema

inevitablemente implicaría la necesidad de invertir en el largo plazo, puesto

que el armado inicial de una elite de científicos, educadores, políticos, ar-
tistas, empresarios “schumpeterianos” y otros actores sociales de carácter
dinámico, sólo se traduce en resultados concretos (desarrollo materializa-
do) cuando las Políticas Científicas, Tecnológicas e Industriales (PCTI’s, H.
Nochteff) cuando es sostenido por distintos gobiernos en el tiempo-, por lo
general, en varias décadas.
Una política de TC real alto progresivamente declinante y sostenida en
el tiempo también podría haber evitado el problema de la “Estructura Pro-
ductiva Desequilibrada” (M. Diamand) –y su consecuencia, la “enfermedad
holandesa”–3, o sea la diferente inserción en el mercado mundial de los sec-
tores primario y secundario según sus niveles de productividad y competi-
tividad internacional. La Argentina, con un sector primario que se inserta
fácilmente en el escenario internacional, generador de divisas y no consumi-
dor; y un sector secundario casi inverso –décadas 50 al 80, pero con efectos
menores aún vigentes–, ha sufrido escenarios de pujas internas y bruscas
alteraciones en el TC, producto de escaceses de divisas periódicas, genera-
doras de licuaciones de pasivos (“Festival de licuaciones”, C. Escudé para
el período 1975-2001) y comportamiento errático con respecto al TCR, que
dependía menos de una estrategia que del sector social que predominaba
en el poder. Finalmente, esto ha llevado a situaciones de cuasi dolarización,
con la consiguiente pérdida de poder en el manejo de la política cambiaria.
3. Flujo incontenible de divisas que genera caída en el TC real y pérdida de competitividad

interna y externa en el marco de una abundancia de riqueza monetaria aparente.

Capítulo XVII
INVERSIONES EXTERNAS DIRECTAS
MANUEL ACEVEDO HERRERA
El escenario en la primera década del siglo XXI se caracteriza por un

proceso de globalización económica y política ya consolidado que ha provo-
cado grandes transformaciones en todos los ámbitos, y cuya comprensión
requiere abandonar muchas de las certezas con las que interpretábamos la
realidad hasta hace no mucho tiempo atrás.
En el plano de la producción, la magnitud de las inversiones externas di-
rectas (IED) realizadas por las empresas transnacionales, sin duda, las sitúa
como el actor mas significativo y relevante de la economía contemporánea.
Abordaremos algunos conceptos que hacen a la comprensión del fe-
nómeno de la transnacionalización productiva, haciendo hincapié esen-
cialmente, en las inversiones de posguerra y los impactos verificados en los
países en vías de desarrollo, así como las modificaciones y tendencias insi-
nuadas a fines del siglo pasado y que han ido consolidándose y definen la
realidad actual.
Las empresas transnacionales (ETN) son, de acuerdo a la definición
teórico conceptual desarrollada en Naciones Unidas aquellas empresas que
controlan activos, fábricas, minas, empresas de servicios, oficinas de co-
mercialización, etc., en dos o más países. Se trata, entonces, de empresas
que actúan desde el país donde tienen su residencia económica y sede cen-
tral a través de las fronteras nacionales.
Si bien es cierto, que hay una controversia acerca del grado en que una
empresa es de carácter transnacional (propiedad, organización, segmenta-
ción de la producción, ubicación de la casa matriz, etc.), la definición pre-
cedente resulta lo suficientemente abarcativa del complejo fenómeno de la
transnacionalización, en la medida que incluye las apreciaciones mas diver-
sas, independientemente de la propiedad y magnitud de las operaciones in-
volucradas. Al respecto, se deja constancia que centraremos nuestro análisis

descriptivo en las empresas transnacionales de capital privado y no a las de

responsabilidad gubernamental, habida cuenta de las diferencias tanto en el
origen, como en las características de la inversión, en uno y otro caso.
La transnacionalización productiva se verifica a través de la inversión
externa directa (IED), que de acuerdo a la definición del Banco Mundial y
universalmente aceptada es el monto invertido ó reinvertido por no resi-
dentes de un país en empresas en las que ellos u otros no residentes ejercen
un considerable control gerencial. Es decir, una empresa se transnaciona-
liza, en el momento que decide la instalación de una filial en otro país. Este
proceso consiste en la demanda de inversión real en éste y requiere de la
exportación de capital y tecnología para su concreción. Sin embargo, las fi-
nanzas, la investigación, el desarrollo tecnológico, y el control de gestión;
habitualmente permanece en la economía de origen.
El principal factor que explica la transnacionalización es la creciente
importancia de la competencia oligopólica en la economía capitalista con-
temporánea. Las ETN operan en los mercados oligopólicos con una estrate-
gia global coordinada y centralizada en las decisiones, generalmente a tra-
vés de la integración vertical de la producción y, localizando las diferentes
actividades del proceso productivo en diversos lugares del planeta. Su meta
es expandirse y consolidar su posicionamiento en el mercado mundial, ase-
gurando la producción al más bajo costo posible y obteniendo beneficios
extraordinarios que provienen básicamente de las economías de escala, y
la ventaja monopólica de los mercados en el país anfitrión. Por otro lado, la
explotación de la propia producción de conocimiento científico-técnológico
y su apropiación monopólica les permite, optimizar los altísimos costos en
la investigación y desarrollo por ellas realizadas.
El espectacular incremento en la transnacionalización verificada en la
inmediata segunda posguerra se mantuvo y potenció hasta mediados de la
década de los setenta, que se correspondía con un nuevo escenario político,
institucional y económico que se diseña a partir de 1945. En efecto, los im-
pactos de las innovaciones desarrolladas durante el conflicto bélico; en las
comunicaciones, transporte e información permitió aumentar los vínculos
tanto entre los gobiernos, así como entre las empresas. En el mismo sentido
el liderazgo de los Estados Unidos fue no menos relevante en la medida que
transmitió hacia los países de su zona de influencia, las ideas que orientaban
su actividad: el liberalismo, lo cual implica, en términos económicos la dis-
minución paulatina de todo tipo de barreras al comercio y al movimiento de

capitales. Por su parte, los organismos económicos multilaterales creados a

la finalización de la guerra: FMI, Banco Mundial y el acuerdo de comercio
GATT actualmente OMC (Organización Mundial de Comercio) cumplieron
una función similar.
En el período que abarca desde la finalización misma del conflicto hasta
mediados de los años setenta, una proporción significativa de los flujos de
inversión estuvo dirigida hacia los países en vías de desarrollo, provocando
múltiples efectos que trataremos de describir más adelante. Por las caracte-
rísticas que éste proceso asume se va creando una (inter)dependencia entre
los países receptores de la transnacionalización y los países desde donde se
generan las inversiones, que sobrepasan por supuesto, los meros aspectos
económicos. Esta interdependencia es muy intensa y se mantiene hasta el
proceso de trasformación tecnológica de mediados de los 80, a partir del
cual las relaciones asumen otra forma.
A partir de la magnitud e importancia estratégica que adquieren las
empresas transnacionales, se desplazan hacia ellas cuestiones que históri-
camente fueron consideradas propias de los estados-nación y que hacen al
ejercicio de la soberanía. En efecto, las decisiones privadas e internas de las
ETN en búsqueda de la optimización del beneficio, tales como: desarrollo
del sistema productivo, naturaleza, monto y distribución de las inversiones,
terminan en última instancia afectando variables macroeconómicas estra-
tégicas de los países en desarrollo de la importancia de: la ocupación, el
crecimiento, la balanza de pagos, el nivel de precios, la explotación de recur-
sos naturales, etc.; haciendo muchísimo mas vulnerable a éstos. Asimismo
y aprovechando la posición de privilegio que las ETN ocupan en los países
donde se radican, son utilizadas por los Estados de origen para lograr ob-
jetivos que sirven a sus propios intereses nacionales, jugando, en muchas
oportunidades un importantísimo rol en la ejecución de la política exterior.
En la búsqueda del lucro empresarial privado, las ETN han integrado
en forma efectiva muchísimo más que todos los acuerdos político-económi-
cos firmados por los países en pos de la integración. Es por ello que juega
un papel relevante en este proceso, el comercio interempresario. Esto ha
provocado una interdependencia que sobrepasa el ámbito de la economía
vulnerando de manera significativa, todos los ámbitos de las autonomías
nacionales. En otras palabras en este nuevo orden (económico) internacio-
nal liderado por las ETN, se modifica el espacio económico y político, por lo
cual las decisiones fundamentales que hacen al desarrollo de los países en

muchas ocasiones son tomadas fuera de las fronteras nacionales por agentes
privados en busca de la maximización del beneficio.
La importancia de las ETN queda de manifiesto, por ejemplo, al consi-
derar sus ventas brutas mundiales anuales –las que ya en 1970 superaban
el PBN de muchos países desarrollados– y sus gastos en investigación y de-
sarrollo de tecnologías, en el que sobrepasan, lo realizado por la mayoría de
los países.
Características de la transnacionalización de posguerra
Las ETN fueron evolucionando de acuerdo a los cambios que se reali-

zaban en las relaciones económicas del capitalismo mundial, de las que, por
otra parte, fueron actores privilegiados. Esta evolución la podemos observar
en los determinantes de las decisiones de las IED. Así, en las tres primeras
décadas de la post-guerra los motivos de transnacionalización en nada se
parecen a los criterios que los staff gerenciales de las ETN evaluaban ya a
fines de los 70 y menos aun en tiempos de la globalización contemporánea.
La gran transformación producto de las innovaciones tecnológicas que co-
mienzan a utilizarse desde mediados de los años ochenta, modifican signi-
ficativamente las fuentes generadoras de beneficios. Asimismo, el endeuda-
miento externo al que son sometidos buena parte de los países en desarrollo
así como el consiguiente y masivo proceso de privatización de los servicios
y empresas del Estado, se ha transformado en lugar de privilegio de radica-
ción de las IED desde la última década del siglo XX .
Si se analizan las ETN transnacionalizadas entre 1945 y mediados de los
años setenta, se observa que desde el punto de vista geográfico las inversio-
nes efectivizadas no se distribuyeron en forma homogénea entre los países
en desarrollo y se puede afirmar que la elección de un país como receptor de
la IED en éste período estuvo determinado por:
• la dotación de recursos naturales. Si éstos son insumos básicos para

la actividad específica de la ETN, su calidad y la disponibilidad de in-
fraestructura vial y energética resultaron decisivos. Lo importante era
poder realizar la explotación con un mínimo gasto de inversión;
• la disponibilidad de mano de obra. La abundancia y calificación de

este recurso, así como una legislación lo mas flexible en términos de los

intereses de la ETN, resultó fundamental cuando la actividad producti-

va requería intensidad en el factor trabajo;
• la dimensión del mercado interno. Ante el mantenimiento de barre-

ras, restricciones cuantitativas a las importaciones, incidencia de los
costos de los fletes internacionales y dado que la IED era mayorita-
riamente sustitutiva; el tamaño del mercado interno (en términos de
ingresos y potencialidad de consumo de productos diferenciados) fue
considerado clave cuando la ETN operaba en el sector manufacturero;
• los procesos de integración regional, además, potenciaron la atrac-

ción para la inversión externa, ya que incrementaba la demanda pro-
veniente del mercado ampliado permitiéndoles además economías de
escala, y;
• la estabilidad político institucional. En última instancia lo que ter-

mina definiendo la elección de un país como receptor de IED, es la
imagen de estabilidad de sus instituciones; de manera que la confianza
en los acuerdos y la legislación disminuya el riesgo de la inversión.
Efectos en el país receptor de inversiones externas
Para muchos economistas, los efectos positivos de la radicación de in-

versiones directas, consiste en que significan el motor mas genuino para
el crecimiento y modernización de los países en desarrollo, habida cuenta
que suministran capital de inversión, transfieren tecnología, desarrollan los
recursos humanos, y modernizan la capacidad organizacional y gerencial,
incrementando además las oportunidades de participación en el comercio
exterior.
Las ETN, cuando se radican en países con retraso relativo, capacitan
a los trabajadores, estimulan la investigación y el desarrollo de las nuevas
tecnologías, y vinculan a esa economía con el mercado mundial, con los con-
siguientes efectos multiplicadores (positivos y negativos) que se transmiten
a la totalidad del aparato productivo local.
Entre los efectos negativos se puede mencionar la radicación de indus-
trias de alta contaminación que masivamente han sido desplazadas desde

los países centrales, por las rigurosas políticas de protección del medio am-
biente vigentes en los mismos.
También, vale tener presente, como impacto negativo para el país de ra-
dicación cuando, dada la magnitud y la capacidad de maniobra de las ETN,
éstas ejercen deslealmente su poderío para reducir la competencia elimi-
nando del mercado a los empresarios locales de productos similares con el
consiguiente impacto social y laboral.
En los países en vías de desarrollo, además, la transnacionalización se
realizó mediante un “paquete” homogéneo en que estaba incluida la tec-
nología, la organización empresarial, la marca, los equipos y la mayoría de
los insumos a utilizar en el proceso de producción. Como generalmente se
trata de operaciones internas a la propia ETN, la valuación de la inversión
está determinada en forma arbitraria por la empresa, y no refleja necesa-
riamente los valores de mercado. Esta sobrevaluación potencia aún más los
beneficios otorgados por el país receptor, colocando a la ETN en óptima po-
sición para acceder al crédito interno, incrementando también, para ellas
las posibilidades de remesa de utilidades hacia el exterior, e impidiendo el
acceso al crédito a muchas empresas locales.
Evolución y distribución sectorial y regional de las inversiones
Respecto a la ubicación sectorial de la inversión transnacional, ésta se

fue adecuando y adelantando a las modificaciones de la economía mundial,
y actuando en aquellos sectores de la producción que permitían las más altas
tasas de rentabilidad.
Así, las primeras inversiones externas directas, cuyos orígenes se re-
montan a mediados del siglo XIX, se caracterizaron por ubicarse en el sector
primario que se corresponde con el modelo de desarrollo “hacia afuera”.
Entonces, la explotación de minerales, de petróleo y de productos agrope-
cuarios en los países en desarrollo estaban destinados a los mercados de los
países centrales donde se ubicaba la casa matriz de la transnacional.
Al finalizar la segunda guerra, se inicia el período más floreciente de la
IED, con la característica que los flujos de inversión, esta vez se reorientan
desde el sector extractivo primario, masivamente hacia la producción ma-
nufacturera, y en menor medida hacia los servicios. Hasta mediados de la
década de los setenta, las inversiones externas directas crecieron casi sin

interrupción. A comienzos de ésta, más de las tres cuartas partes de la in-

versión transnacional en los países en vías de desarrollo se ubicaban en la
industria manufacturera y los servicios conexos (50% y 25% respectivamen-
te). La internacionalización productiva, en este período, es de carácter mun-
dial, y se concentró en inversiones realizadas entre países desarrollados.
Los países en vías de desarrollo captaron algo mas de la cuarta parte de la
inversión total, cumpliendo, sin embargo, un rol fundamental en el proceso
sustitutivo de importaciones y que explica en aquellos países receptores de
inversión transnacional, la fuente de financiamiento del denominado mode-
lo de desarrollo hacia adentro (producción para el mercado interno).
La radicación de filiales en los países en desarrollo se verificó en aque-
llos con ingresos medios y altos, quedando fuera de la estrategia mundial de
las ETN los países de mayor atraso relativo. Téngase presente que los países
de ingresos bajos (menos de 380 dólares per cápita, según la definición de
la OCDE) contienen el 60% de la población total de los países en desarrollo
y reciben menos del 3% de la inversión externa.
Desde el punto de vista de la distribución regional de IED a fines de los
setenta América Latina era receptora de más de la mitad del capital total
derivado hacia países en desarrollo. Los países del sudeste asiático (prin-
cipalmente los países denominados Nics) duplicaron su participación en la
atracción de flujos externos, y en contraste, los países de Asia Occidental y
África vieron disminuida sensiblemente su participación en la obtención de
capital externo, tendencia que se agudizará en las últimas décadas.
Países generadores de inversiones externas directas
Considerando las fuentes originarias de los flujos de inversión externa

el liderazgo de los Estados Unidos es indiscutible, dado que supera la mitad
de la inversión mundial total. Para tener una idea de la importancia de la
producción externa de las ETN norteamericanas, desde fines de la década de
los cincuenta ya, sobrepasaba el volumen total de las exportaciones de este
país, convirtiéndose en el componente más importante de sus relaciones
económicas internacionales. A fines de los años 60 gran cantidad de ETN
de origen Norteamericano realizaron importantes inversiones en Europa
Occidental, ingresando así, a mercados que habían estado relativamente ce-
rrados. El interés surgió ante la inminencia del Mercado Común Europeo y
el consiguiente arancel externo común. Le sigue Gran Bretaña, pero con una

participación considerablemente menor. En los 70, sin embargo, es impor-

tante resaltar la consolidación de Japón como país proveedor de inversiones
externas, seguido por Alemania. Japón localizó algunas de sus inversiones
en los países en desarrollo, en tanto la inversión Alemana se ubicó mayori-
tariamente en países ya desarrollados y ricos.
Países anfitriones y ETN. ¿Intereses encontrados?
Las políticas de las ETN han provocado una polémica no acabada res-
pecto de las consecuencias para el bienestar económico y el desarrollo que
para un país anfitrión tiene la inversión transnacional. Así algunos de los
problemas a considerar:
a) La inversión externa en los países más pobres distorsionan la eco-

nomía y naturaleza del desarrollo, provocando lazos de dependencia
que incrementan y mantienen en el tiempo las distorsiones. El argu-
mento apunta a la ineficiencia con que las filiales extranjeras operan,
incapaces de impulsar el desarrollo general y constituirse en motores
de crecimiento autosostenido por tratarse de meros apéndices de las
casas matrices.
b) Utilización de tecnología inadecuada al país anfitrión. En efecto: la

utilización de tecnologías de punta, intensivas en capital incrementan
el desempleo, que es precisamente el factor más abundante en los paí-
ses en desarrollo. También las escalas de producción son inadecuadas
y el capital incorporado, necesariamente sub-utilizado por tratarse de
economías poco desarrolladas, y bajas escalas productivas.
c) En la medida que las ETN mantienen el control de la creación de las

tecnologías más avanzadas, la transferencia hacia los países en desa-
rrollo se realiza a precios irrazonables.
d) Las pautas de consumo de los nuevos bienes que las ETN incorporan
al mercado local, poco a poco modifican y desdibujan la identidad de
las naciones receptoras.

e) La necesidad de las ETN de contar con gobiernos estables y sim-

patizantes del capitalismo de libremercado, ya que el funcionamiento
internacional de éstas empresas es congruente con la doctrina liberal,
y contradictorio con las ideas del nacionalismo económico y las teorías
que privilegian el proteccionismo y la intervención estatal. De esta ma-
nera, se producen peligrosas alianzas entre éstas y las élites gobernan-
tes de los países en desarrollo.
f) Desplazamiento de la industria local por magnitud y modernidad

del capital que traen las ETN, que impide la generación de tecnologías
autóctonas y retrasa el desarrollo del país anfitrión.
Pero, sin duda, en última instancia la relación sistémica entre las ETN y
las economías en vías de desarrollo, se va a definir en los términos en que se
distribuirán los beneficios de la inversión, y al respecto vale la pena recordar
que la experiencia mundial indica que ningún país ha prohibido la inversión
externa, y muy por el contrario, han modificado, en muchos casos, la legis-
lación para hacerla atractiva al capital transnacional.
La inversión externa directa después de la crisis de los 80
Aun cuando la inversión extranjera directa no alcanza a superar el 10%

en la formación bruta de capital, las ETN y los flujos de inversión directa
que ellas movilizan, se están convirtiendo rápidamente en actores funda-
mentales del escenario económico representando una parte sustancial de
los activos, el empleo y el comercio en los países receptores.
Algunas tendencias a considerar:
• Los flujos de IED se concentran cada vez más en países del norte. En
los comienzos del presente siglo los EEUU, la CEE y el Japón, acumulan
más de las tres cuartas partes de los flujos totales. Reciben más del 70%
de las inversiones y simultáneamente generan el 85% de las salidas
mundiales de inversión. Al respecto, en los años 80, la valorización del
Yen potenció la internacionalización de las empresas japonesas, con-
virtiéndose en el país con mayor aumento de las inversiones externas

directas. Estas, masivamente se localizaron en los Estados Unidos y en

Europa, y en los sectores de mayor competitividad por utilización de
las últimas innovaciones tecnológicas. También, es importante men-
cionar que a partir de mediados de los 90 se observó una pérdida en el
liderazgo de los Estados Unidos, cuya producción pasó de representar
más del 40% del total mundial a menos del 20% en la actualidad.
• La distribución de las inversiones en los países en desarrollo es het-

erogénea. En la década de los noventa, las diez economías receptoras
más grandes de IED (Hong Kong, Singapur, Taiwán, Malasia, Tailand-
ia, China (continental), Egipto, Brasil, México, Argentina), acumularon
el 70% de la totalidad de inversiones para los países en vías de desar-
rollo. En contrapartida los 47 países “menos adelantados”, es decir los
más pobres del mundo atrajeron en conjunto en el mismo período un
porcentaje inferior al 1% de las IED mundiales.
• Aun cuando aumenta la participación en las inversiones realizadas

en algunos países en desarrollo de Asia, América Latina y desde me-
diados de los noventa de manera significativa en los países del Este
europeo, las crecientes inseguridades políticas, jurídicas y económicas
verificadas en muchos países en desarrollo redujeron la inversión en
éstos, alentando la inversión entre países ricos. Así, por ejemplo, en
las estimaciones ubican en la actualidad la IED en países en desarrollo
representa menos al 20% de los flujos mundiales, participación muy
inferior a la observada hasta la década de los ochenta.
La inversión transnacional en la actualidad está en directa vinculación

con los nuevos bloques económicos políticos mundiales y se verifica que
cada uno de los polos de inversión mundial orienta sus flujos directos ha-
cia las regiones sobre las cuales ejerce una fundamental influencia. Así por
ejemplo, EE. UU. es el país dominante en la inversión directa en América
Latina y algunos de los países asiáticos y con gran intensidad en la India en
las primeras décadas del siglo XXI. Japón, por su parte influye significati-
vamente en Singapur, Taiwan y la zona de desarrollo capitalista de la China
continental. Los inversionistas de los países de la CEE, en tanto, dominan
en Europa Central y del Este, África y aquellos países asiáticos con los que
poseen fuertes lazos históricos.

Es muy importante tener presente que para muchos países en desa-

rrollo las ETN se han transformado en su principal fuente de inversiones,
representando casi el 75% de las entradas totales de capital de largo plazo,
incrementándose, de esta manera la vulnerabilidad de los mismos.
Como es sabido, en los últimos años la economía mundial ha sufrido
profundas transformaciones, tanto a nivel tecnológico, así como en la orga-
nización de la producción. Algunos de estos cambios estructurales que han
potenciado la importancia de las ETN son:
• la internacionalización del mercado, el comercio y la tendencia a per-

mitir el ingreso sin restricciones de las IED,
• la importancia creciente del sector servicios, el más dinámico y renta-

ble de la economía actual. Los servicios representan alrededor del 50%
de la totalidad de los flujos internacionales de capitales y en éstos, las
ETN tienen un rol por demás protagónico,
• la globalización creciente de industrias clave, como la de los automo-

tores, y la de los artículos electrónicos,
• las innovaciones tecnológicas, especialmente en la informática, que

facilitan el acceso a las redes mundiales de comunicaciones,
• la regionalización de la economía mundial, que por un lado aumenta

las dimensiones del mercado, pero, esencialmente porque los acuer-
dos de integración tales como el Nafta. Mercosur, CEE, etc., hacen más
predecibles y confiables las políticas macroeconómicas e instituciona-
les de los países miembros.
Por otro lado, las modificaciones políticas observadas en los últimos

años, y los procesos de privatización puestos en marcha y promovidos desde
los organismos internacionales (FMI, BM), especialmente en los países en
desarrollo de ingresos medios y altos, facilitaron el ingreso de inversiones
externas, modificándose incluso la legislación para hacerla mas acorde a los
intereses de las ETN. Éstas, que eran las mejor posicionadas por dominio de

las nuevas tecnologías y capacidad financiera, aprovecharon estas atractivas

oportunidades incrementando su participación y utilizando los títulos de la
deuda externa de la cual ellas mismas eran acreedoras.
Las últimas tendencias
El capital transnacional operó tradicionalmente controlando desde la

casa matriz a todas las subsidiarias en el resto del mundo: diseño, fabrica-
ción de los componentes clave, planeamiento estratégico, monitoreo, finan-
ciamiento y marketing se hacía desde el país originario de la IED. De esta
manera, la propiedad y el control estaban efectivamente centralizados y la
nacionalidad donde estaba la casa matriz era la identificatoria tanto de la em-
presa como de los productos que ofrecía.
Esto, sin embargo, cada vez pierde más vigencia, llegando la producción
a partir de los años 90, y potenciado en las primeras décadas de éste siglo, a
niveles de internacionalización jamás imaginado, siendo la característica más
notoria del actual proceso la emergencia cada vez más extendida de redes em-
presariales generadoras de alto valor. Las innovaciones en las comunicacio-
nes ha permitido unir grupos de alta capacitación y eficiencia, radicados en di-
versos puntos del planeta. Así, se conforma una red mundial de: creadores de
diseño, ingenieros, financistas, unidades productivas segmentadas, sistemas
de comunicación, y servicios al usuario, que se unen traspasando las fronteras
nacionales a través de Internet, logrando de esta manera productos de alto
valor. La diferencia fundamental del fenómeno de la globalización producti-
va actual es que aun cuando los diferentes actores actúan coordinadamente,
mantienen su propia identidad y la propiedad de su aporte.
En este “nuevo mundo”, pensar en las grandes compañías identificadas
por su país de origen (como francesas, o americanas, o de cualquier otro país)
está perdiendo sentido, ya que ahora la producción se realiza a través de las
redes mundiales empresariales aglutinadoras de alto valor. Así, la determi-
nación del origen de los productos finales se hace cada vez más difícil por ser
éstos el resultado de múltiples aportes desde diversos lugares.
Si asimilar e interpretar esta manera dominante de producción actual es
extremadamente complejo, la inserción en este nuevo escenario es aún más
complicada y requiere por parte de los gobiernos un alto grado de lucidez que

implica utilizar nuevas metodologías que modifiquen y adapten los sistemas

educacionales (y también los tributarios) para adecuarlos a este nuevo modo
de producción globalizado que asume el capitalismo contemporáneo.
La argentina y el capital externo
La economía Argentina siempre se ha caracterizado por un alto grado

de concentración del capital, no obstante a partir de mediados de la década
de los años cincuenta, esta concentración va acompañada desde hace algu-
nas décadas por un proceso sostenido de extranjerización que comienza con
inversiones directas que en tanto Empresas Transnacionales invierten en
sectores productivos estratégicos de la producción, y se potencia y consolida
con la privatización de las empresas nacionales de servicios públicos verifi-
cada en la última década del siglo XX.
Si consideramos las estadísticas provenientes de la Encuesta Nacional
de Grandes Empresas (ENGE), generadas en el INDEC, la cual brinda in-
formación agregada sobre las 500 empresas más grandes de la Argentina,
podemos observar que para 2010, 331 de ellas son de capital externo, corres-
pondiendo el 66% de las mismas; generando mas del 81% del valor agregado
de éste selecto grupo.
Si tenemos presente que la ENGE no incluye al sector agropecuario, ni
al sector financiero, ambos de gran relevancia y dinamismo en el especta-
cular crecimiento verificado en la economía argentina de los últimos años,
sectores donde el capital transnacional ocupa un lugar y liderazgo estraté-
gico y en aumento, podemos colegir que los grados de libertad y soberanía
nacional sobre el crecimiento, el desarrollo tecnológico y la distribución del
ingreso son mínimos; por lo que pensar un país armónico, social y ambien-
talmente requerirá repensar el rol de este actor que domina el escenario del
capitalismo globalizado del siglo XXI.


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PARTE III
LA ECONOMÍA
Y LA NATURALEZA


Lo que más ata la economía a la tradición clásica o neoclásica

es el compromiso de los intelectuales con los dogmas establecidos.
John Kenneth Galbraith, 1987
Esta parte del libro, la dedicamos a la caracterización y análisis de las

relaciones entre la economía y la naturaleza.
Si bien la transformación de la naturaleza ha sido un proceso perma-
nente, es desde la instauración del capitalismo que comienza un proceso de
deterioro sostenido del ambiente, que se ha potenciado en las últimas déca-
das con los cambios tecnológicos, el consumismo extremo, la irresponsabi-
lidad del empresariado en la búsqueda irrefrenable de beneficios y la pasi-
vidad de los Estados respecto de las consecuencias irreparables en marcha.
Se plantea el análisis de la economía desde una perspectiva alternativa.


Capítulo XVIII
LA PERCEPCIÓN DE LOS PROBLEMAS

AMBIENTALES
EDUARDO LUIS GOROSITO
Todo cambia
Una entrañable canción chilena, creada con todo el dolor del exilio e
interpretada inigualablemente por nuestra Mercedes Sosa, dice:
Cambia lo superficial
Cambia también lo profundo
Cambia el modo de pensar
Cambia todo en este mundo
Cambia el clima con los años
Cambia el pastor su rebaño
Y así como todo cambia
Que yo cambie no es extraño1
Estamos ante otra manifestación de la virtud de los artistas: saber ex-

presar bellamente aquello que, como en este caso, constituye una profunda
concepción filosófica que nos viene desde Heráclito.2
Asimilar que “cambia todo en este mundo” no ha sido fácil para los se-
res humanos. Más aún cuando nos referimos a fenómenos que están mucho
más allá de la escala humana del tiempo, en los que no se percibe a simple
vista el proceso constante de transformación. Tal el caso de los cambios en
la naturaleza, e incluso, en la sociedad.
1. Julio Numhauser, autor.

2. Heráclito de Éfeso, filósofo griego (530-480 AC) afirma que el fundamento de todo está
en el cambio incesante. Todo se transforma en un proceso continuo de nacimiento y
destrucción al que nada escapa.

En ese sentido, tenemos que llegar al siglo XIX para disponer con teo-
rías con solidez científica elaboradas sobre anteriores avances.
El descubrimiento de que los organismos vivos se componen de células
microscópicas,3 reveló la unidad del hombre y de su estructura con toda la
naturaleza viva.
El descubrimiento y confirmación experimental de la ley de la conser-
vación y transformación de la energía4 han demostrado la unidad material
del mundo y la diversidad de sus formas de existencia. Al mismo tiempo
señalan que el cambio es permanente y no puede ser destruido, es decir, que
unas formas de movimiento y de energía pueden convertirse en otras, pero
no pueden desaparecer.
El descubrimiento de la teoría de la evolución biológica5 reveló que los
organismos complejos se formaron de organismos simples en virtud de las
leyes de la selección natural inherentes a la propia naturaleza, es decir, no
por un impulso exterior sino como resultado de la resolución de contradic-
ciones internas.
Los nuevos datos científicos han permitido avanzar en la dura tarea de
desechar las arraigadas ideas que consideran que todo permanece estático,
que el mundo que nos rodea ha sido siempre igual, “que la historia se repi-
te”, etc., basadas en la observación pasiva y aislada.
En la actualidad, partimos de considerar que la naturaleza ha estado
en proceso de transformación permanentemente, desde siempre, es decir,
desde mucho antes que existiera la especie humana. Y lo sigue estando.
Ello es parte del movimiento general de la materia y la energía. Gra-
cias a muchas investigaciones relativamente recientes, tenemos pruebas que
nuestro planeta ha tenido profundos cambios y que el clima de las diversas
3. En 1665 Robert Hooke fue el primero que, al ver en tejidos vegetales unidades que
se repetían a modo de celdillas de un panal, las bautizó como elementos de repetición,
“células” (del latín cellulae: celdillas).
En la década de 1830 Theodor Schwann estudió la célula animal y junto con Matthias
Schleiden postularon que las células son las unidades elementales en la formación de las
plantas y animales, y que son la base fundamental del proceso vital.
4. Desarrollado por varios científicos, entre otros por Sadi Carnot (1796-1832), James
Joule (1818-1889) y Rodolf Clausius (1822-1888).
5. Por Charles Darwin (1809-1882) con su obra El origen de las especies por medio de la
selección natural (1859).

la economía y la naturaleza . 281
regiones, y con ello su vegetación y fauna, han variado considerablemente a

lo largo de millones de años.
En todo caso, el tema que nos ocupa en este escrito no trata de aquellos
cambios generados por el proceso entrópico6 general, sobre los que poco o
nada podemos hacer.
Limitaremos nuestra atención a las consecuencias de las interrelacio-
nes entre la naturaleza y la sociedad humana, fundamentalmente a los im-
pactos que en el medio ambiente generan las actividades antrópicas,7 princi-
palmente económicas, que aceleran el proceso entrópico general, ya que por
primera vez en la historia, tenemos la certeza científica que la intervención
humana ha alcanzado un nivel capaz de producir cambios significativos e
irreversibles en su contexto físico-natural.
La sociedad y el entorno
Las relaciones establecidas entre los seres humanos desde sus orígenes han
tenido por objeto fundamental satisfacer las necesidades materiales (alimentos,
vestimenta, vivienda, etc.) para lo cual ha sido necesario utilizar los recursos
naturales y transformarlos en bienes útiles a través de prácticas productivas.
En ese sentido, debemos destacar que no ha existido ninguna civiliza-
ción a lo largo de la historia humana, que fuera ecológicamente inocua.
Desde la prehistoria, las actividades productivas basadas en la caza y la
recolección, han transformado los ecosistemas.
La posterior evolución hacia la domesticación de plantas (agricultura) y
animales (ganadería), acompañada del desarrollo de artesanías, han produ-
cido modificaciones más significativas sobre el medio ambiente y han redu-
cido su diversidad, ya que implican la selección y promoción de determina-
das especies en detrimento de otras, con la consiguiente homogeneización
de enormes regiones.
El daño ecológico más extendido en toda la era preindustrial8 ha sido la
destrucción de los bosques, la deforestación, ocasionada por la ampliación
6. Entropía es un proceso natural irreversible de la materia y la energía, de degradación

y dispersión.
7. Actividades antrópicas son las realizadas por el hombre.
8. Preindustrial: Anterior a la primera Revolución Industrial, surgida en Europa entre
1750 y 1850 aproximadamente.

de la tierra destinada a la actividad agropecuaria, el uso de la madera como

combustible y como materia prima en la construcción de viviendas y embar-
caciones, y la expansión de los núcleos urbanos.
Por ejemplo, a partir del Neolítico y aun hoy en algunos lugares, se
practica la “agricultura itinerante”, que consiste en abandonar las tierras
una vez que se han agotado sus recursos y buscar nuevos suelos productivos.
Cuando no hay nuevos suelos para colonizar se avanza sobre los bos-
ques, talando o incendiándolos para destinarlos a la producción agrícola, y
así se continúa a medida que el terreno va quedando exhausto tras sucesivas
cosechas, lo cual obliga a levantar nuevos asentamientos continuando con
esa metodología.
Es la denominada agricultura de “roza y quema” o de “tala y quema”,
que se practica cuando el bosque o la selva se desbrozan por medio del fuego
y el terreno obtenido se lo cultiva de manera discontinua, lo cual implica
períodos de barbechos9 más largos que la duración del propio cultivo.
Diagrama 2: Los ciclos de roza, tuba y quema en Yucatán
Kaax:
Roza, tumba selva madura
y quema
Ciclo 15-30 años

Milpa Tradicional
2.3 ton/Ha 3-8 años
Milpa
Hubché: 0.7 ton/Ha
5-8 años selva joven
Ciclo
Intensificado Roza, tumba
y quema
Fuente: Duch, G. J. Condicionamiento ambiental y modernización de la milpa en el estado de

Yucatán. 1992.
9. Barbecho: Tierra dedicada a la siembra que se deja sin cultivar (en descanso) durante
algún tiempo para permitir la recuperación de las condiciones de fertilidad del suelo.

El aumento de la población con el crecimiento consiguiente de las nece-

sidades de alimentación, intensifica el ritmo de la agricultura de roza y que-
ma, como ocurre en Yucatán (México) y lo permite advertir el diagrama 2.
Duch señala: “Los suelos de las selvas yucatecas pierden rápidamente
su fertilidad cuando se les cultiva. Por ello, tras dos o tres años de uso son
abandonados. Entonces, la vegetación silvestre crece dando origen a una
selva joven, llamada hubché. Cuando la cubierta vegetal alcanza su máximo
desarrollo (kaax) la fertilidad del suelo se ha recuperado y es posible volver
a cultivarlo. Conforme la población campesina ha crecido, no ha sido posible
dejar descansar los terrenos el tiempo suficiente, por lo que ahora las milpas
se establecen en hubchés que no son completamente fértiles.”10
Este método tradicional practicado aun hoy por algunos pueblos ori-
ginarios, al ser itinerante es temporal y por lo tanto permite el descanso de
la tierra y la regeneración del bosque. Está basada en la combinación del
bosque con los cultivos en el espacio y en el tiempo, y necesita del bosque ya
que restaura las cualidades del suelo. Es, por lo tanto, una actividad agrícola
autorregulante.
Esta característica diferencia la agricultura de “roza y quema” de la de-
forestación para expandir el área cultivada que se está llevando a cabo en
varias provincias de nuestro país, para destinarla en forma permanente al
cultivo de la soja, ocasionando la desaparición de bosques naturales, inclu-
yendo parques “protegidos”.
Un acontecimiento anterior a la era industrial que significó un tremen-
do cataclismo biocultural, fue la conquista y colonización del continente
americano por los europeos a partir de 1492.
La introducción de un sistema cultural y tecnológico distinto y de mate-
riales biológicos desconocidos, provocó una hecatombe demográfica y per-
turbaciones enormes en los ecosistemas de América.
La disminución drástica de la población originaria, causada por las epi-
demias, las guerras de conquista, las tremendas condiciones de trabajo y la
desorganización social y productiva de las sociedades indígenas, fue el pre-
cio pagado por la llamada unificación biológica del mundo.
La explotación intensiva de los recursos naturales, especialmente la
minería de metales preciosos y luego las plantaciones, enfrentó a los colo-
nizadores con la escasez creciente de mano de obra indígena, inconveniente
10. DUCH (1992).

que fue resuelto con otro desastre demográfico cometido esta vez en África,
mediante la importación de población de ese continente al nuestro en con-
diciones de esclavitud.
Situaciones similares fueron creadas por el colonialismo europeo en la
India, África, Oceanía.
Pero la degradación de los ecosistemas, con lo grave que fue en muchas
regiones y continentes, no significa que todas las sociedades y las formas
de producción en la historia humana hayan producido desequilibrios que
condujeran a crisis ecológicas.
Durante toda la era preindustrial, las formas de relacionarse con la na-
turaleza en el proceso productivo fueron más sostenibles en términos eco-
lógicos, permitiendo la absorción y el reciclaje de la materia y la energía por
parte del planeta.
Además influyó el menor número y difusión de la especie humana.
Pero a mediados del siglo XVIII se inicia la Revolución Industrial, pri-
mero en Inglaterra para expandirse luego a Europa occidental, que significó
un salto cualitativo en la capacidad de producción y acumulación de bienes.
Su impacto trasciende la actividad productiva, para convertirse en un
acontecimiento mucho más amplio que abarcó la vida social, política, cultu-
ral y tuvo también profundos efectos ecológicos.
Con la Revolución Industrial termina imponiéndose un modelo de so-
ciedad y de relaciones sociales, el capitalista, surgido tres o cuatro siglos
antes en Europa bajo la forma comercial o mercantil.
A partir de este fenómeno, comienza una profunda reestructuración
ecológica que llega a nuestros días, cuyos efectos tienen dimensión planeta-
ria y son cada vez más visibles.
El advenimiento del capitalismo industrial constituye el mayor cambio
histórico en las relaciones del hombre con la naturaleza.
El uso masivo de combustibles fósiles, primero carbón, luego petróleo
y gas, y de metales, tendencia que tiene hoy en día crecimiento exponencial,
produjo cambios trascendentales en la sociedad, pero al mismo tiempo con-
taminación industrial a gran escala.
El cambio climático, los agujeros en la capa de ozono, la deforestación
y la disminución de las selvas tropicales, la contaminación producida por la
agricultura química y las industrias, el agotamiento de los recursos natura-
les, la sobreexplotación de las aguas dulces subterráneas y superficiales, la
disminución de la biodiversidad, el peligro de accidentes radiactivos, etc.,

constituyen manifestaciones de la crisis ambiental que se ha transformado

en el presente en una crisis civilizatoria, ya que apunta a los fundamentos
mismos sobre los que se construyó la actual civilización industrial.
La forma capitalista de producir, no impulsada por la búsqueda de sa-
tisfacción de las necesidades básicas del hombre, sino guiada por el mercado
en la búsqueda sin límites de la maximización del beneficio, está en el origen
de la crisis que señalamos.
La producción masiva y el consumo exacerbado han acelerado el flu-
jo entrópico de materiales y energía, porque se basan en la utilización de
recursos no renovables y provocan residuos perjudiciales para la vida en
general. Esta situación genera, a su vez, costos crecientes para restaurar las
condiciones de producción.
En definitiva, estamos frente a un sistema económico y social que al
crecer, daña sus propias condiciones de reproducción.
La dinámica capitalista significa la búsqueda del crecimiento a ultran-
za. Un grupo de países lograron altos niveles de desarrollo en detrimento del
crecimiento de muchos otros. En la actualidad se manifiestan las fronteras
de dicho crecimiento, poniendo en evidencia las limitaciones del sistema
para garantizar la sustentabilidad del desarrollo para el conjunto de la po-
blación del planeta, tanto del presente como del futuro.
Brain Fagan señala: “Hoy en día, […], vivimos tiempos dramáticos en
lo que respecta al clima: ha habido un incremento sostenido de las tem-
peraturas mundiales junto con desastres climáticos, desde tsunamis hasta
huracanes. […] Al menos desde 1860, la actividad humana ha sido la gran
responsable del incesante proceso de calentamiento debido a la emisión de
gases de efecto invernadero por la utilización de combustibles fósiles. El de-
bate sobre el calentamiento global antropogénico ha concluido, pues hoy
disponemos de evidencias científicas suficientes….”.11
Los graves problemas ambientales que afectan a la sociedad se combi-
nan con el aumento de las desigualdades y la marginación, con la crisis eco-
nómica mundial, y con el derrumbe de paradigmas tradicionales que con-
mueven a las ciencias particulares con su conocimiento súper especializado
y aislado, incluyendo a la propia teoría económica convencional.12
11. FAGAN (2009).

12. Ver en el siguiente apartado: Teoría económica convencional.

Fuente: El País, Madrid, España.
La historia del pensamiento económico y el medio ambiente
Pese al común origen griego de las palabras economía y ecología, la re-

lación entre ambas disciplinas no ha sido nada estrecha.
Es necesario remontarse a Aristóteles (circa 384-322 AC) para aclarar
aspectos que aún hoy día no lo están suficientemente para muchos autores.
En su libro La Política, el genial pensador griego diferencia entre la eco-
nomía (oikonomia) y la crematística, siendo la primera el arte de la adminis-
tración de la casa (oikos) y su entorno, y la segunda la capacidad de hacerse
rico, de observar de dónde puede obtenerse una mayor cantidad de dinero.
En la historia del pensamiento económico se observa la tendencia a
desplazar el eje de la atención al estudio de los mecanismos pecuniarios a
través de los precios, es decir, hacia la crematística aristotélica.
Esta tendencia fue separando gradualmente la idea de lo económico del
mundo físico de los recursos naturales, desgajamiento que no existía en los
precursores de la economía.
Tal el caso de William Petty (1623-1687) para quien quedaba clara la
interdependencia entre la sociedad y la naturaleza: “…un barco o una pieza
indumentaria valen una cierta medida de tierra y otra cierta medida de tra-
bajo, en cuanto que ambas cosas son productos de las tierras, y del trabajo
humano aplicado a ellas.”13
Tampoco en los fisiócratas, para quienes el origen de la riqueza estaba
en la tierra, y en la agricultura como la única actividad productiva porque
era capaz de generar un excedente físico, el producto neto.
13. PETTY (1950:216).

Con el inicio de la primera Revolución Industrial, a mediados del si-

glo XVIII, se comienza a revisar la base únicamente agraria de la economía
fisiocrática, y gradualmente la noción de riqueza propia de las sociedades
preindustriales vinculada a los productos que proporciona la tierra y los re-
cursos naturales, va siendo reemplazada por el concepto de riqueza autóno-
mo del contexto material y cada vez más relacionado al dinero, a la esfera
monetaria.
Esta transición se observa con los maestros clásicos, especialmente
Adam Smith y David Ricardo, con quienes a través de la teoría del valor
trabajo, la producción de riquezas estará más centrada en el trabajo humano
que en los recursos naturales.
Si bien profundiza la teoría del valor trabajo de los clásicos, en su obra
El Capital, Carlos Marx deja claro que “La riqueza de las sociedades en las
cuales reina el modo de producción capitalista se presenta como una inmen-
sa acumulación de mercancías”,14 y que su elaboración se apoya permanen-
temente en las fuerzas naturales. “El trabajo, pues, no es la única fuente de
los valores de uso que produce, de la riqueza material. Es su padre, y la tierra
la madre, como dice William Petty.”15
Es a partir del surgimiento de la escuela neoclásica cuando se produce
una definitiva separación entre la economía y el medio físico y natural que lo
sustenta, hecho que coincide históricamente con la aparición de los mono-
polios y del capital financiero, en el último tercio del siglo XIX.
Por ejemplo, León Walras (1834-1910) considera “riqueza social” sólo
las cosas que además de útiles y con valor de cambio, han sido apropiadas,
valoradas y tienen la posibilidad de ser intercambiadas.16
Como muy pocos recursos naturales y servicios ambientales reúnen es-
tas peculiaridades, quedan excluidos de la concepción de riqueza y dejan de
ser objeto de estudio para esta escuela económica.
Es paradójicamente un economista neoclásico destacado, William S.
Jevons (1835-1882), quien se preocupa por el consumo intensivo de energía
y materiales que el capitalismo industrial necesita para funcionar. Se hizo
famoso en Gran Bretaña por su libro The Coal Question17, donde señala que
14. MARX (1973:55).

15. MARX (1973:62).
16. WALRAS (1987:155-57).
17. JEVONS (2000).

la viabilidad industrial de su país se agotaría cuando se terminara ese re-

curso.
Sin embargo, se trata de un hecho aislado, ya que se impone a través
de esta escuela la idea que la fabricación de un bien depende sólo de dos
factores productivos: trabajo y capital, desapareciendo definitivamente de la
función de producción la tierra o los recursos naturales en general.
En las primeras décadas del siglo XX, la preponderancia de la escuela
neoclásica fue tan grande que empequeñeció a las otras, especialmente en el
mundo académico, siendo identificada por ese motivo como “la economía”
hegemónica y convencional.
Pero ese enorme edificio teórico elaborado por los neoclásicos, al mis-
mo tiempo que llegaba a su punto culminante comenzaba a mostrar un cre-
ciente divorcio con el rumbo de los acontecimientos mundiales.
En primer lugar, la revolución rusa en 1917 inició un camino desconoci-
do también en lo económico, basado en un sistema centralizado y planifica-
do para el que ni siquiera la escuela marxista ofrecía orientaciones.
Posteriormente, en 1929 el mundo occidental fue sacudido por una cri-
sis cuyas causas y derivaciones nada tenían que ver con la visión neoclásica
de una economía supuestamente guiada en forma automática hacia un equi-
librio general con pleno empleo. Se verificaba la falta de concordancia entre
la teoría y la realidad. La respuesta no tardaría en llegar.
Pese al impacto que provocó el aporte teórico de John M. Keynes (1883-
1946), a tal punto que muchos lo elevan al nivel de “revolución keynesiana”,
la nueva escuela continuó dentro del marco analítico precedente, al consi-
derar la producción de riqueza circunscripto al plano de los valores pecu-
niarios o de cambio, dejando de lado el análisis de las consecuencias que esa
producción tiene sobre el entorno físico y natural.
Fundamentalmente, el keynesianismo proporcionó razonamientos
operativos de política económica dirigidos principalmente al logro del pleno
empleo.
En las Notas Finales de su trabajo principal, Keynes expresa: “Nues-
tra crítica de la teoría económica clásica aceptada no ha consistido tanto en
buscar los defectos lógicos de su análisis, como en señalar que los supuestos
tácticos en que se base se satisfacen rara vez o nunca, con la consecuencia
de que no puede resolver los problemas económicos del mundo real. Pero
si nuestros controles centrales logran establecer un volumen global de pro-

ducción correspondiente a la ocupación plena tan aproximadamente como

sea posible, la teoría clásica vuelve a cobrar fuerza de aquí en adelante.”18
En definitiva, superada la crisis se recomendaba volver al marco con-
ceptual neoclásico.
Posteriormente surgió la “síntesis neoclásica”, consistente en la refor-
mulación del pensamiento keynesiano y su conciliación con el precedente,
según lo expusieron autores como John Hicks, Paul Samuelson y otros.
Con la “síntesis neoclásica”, el keynesianismo quedó como un caso par-
ticular de la escuela neoclásica e integrada a la economía convencional y
académica.
Las Vicisitudes dela Teoría Económica durante el Siglo XX
Quienes desean seguir la carrera de Licenciatura en Economía deben

saber que ello implica estudiar esencialmente una escuela económica: la
neoclásica, que surgió en el último tercio del siglo XIX, y que hoy, con adap-
taciones y matices es la corriente hegemónica en el mundo académico.
Por lo menos en dos oportunidades durante el siglo XX esta teoría ha
sido sometida a acontecimientos y críticas que han conmovido los cimientos
del enorme aparato lógico que construyó.
El primer golpe lo sufrió con la crisis desatada en octubre de 1929 en
Estados Unidos y que se difundió a casi todo el mundo. Los economistas,
18. KEYNES (1992:333).

formados según los Principios de Economía (1890) de Alfred Marshall, no

sólo no supieron explicar el desempleo masivo que se desató, sino que tam-
poco concibieron respuestas que sirvieran al menos para paliar los efectos
más dramáticos del mismo.
Hubo que esperar el surgimiento de John M. Keynes y del crecimiento
económico vinculado a la Segunda Guerra Mundial, para que el prestigio de
los economistas se recuperara.
El poderoso ataque de Keynes sobre algunos aspectos centrales del pen-
samiento económico dominante no logró estremecerlo, fundamentalmente
porque Keynes nunca rompió con el esquema neoclásico y su aporte, como
lo señalamos anteriormente, terminó siendo asimilado e integrado bajo el
nombre de “síntesis neoclásica”.
A partir de la finalización de la Segunda Guerra Mundial en 1945 hasta
el inicio de la década de los 70, la economía mundial vivió una expansión sin
precedentes históricos, motivo por el cual esa etapa fue denominada como
el “período dorado” del capitalismo.
En ese contexto expansivo de la economía fue creciendo una controver-
sia teórica en la que participaron economistas de la talla de Joan Robinson,
Paul Samuelson, Robert Solow y Piero Sraffa entro otros, que puso en duda
la coherencia interna de la teoría neoclásica fundamentalmente por la diver-
gencia entre la teoría y la realidad. Robinson denominó esta polémica como
la segunda crisis de la teoría económica.19
La finalización del ciclo expansivo de la economía mundial, agitó nue-
vamente la discusión teórica que permitió a la escuela neoclásica regresar
con sus versiones más conservadoras, expresadas en la teoría monetarista
de Milton Friedman, que sirviera de fundamento a las políticas económicas
instrumentadas por las dictaduras militares en Latinoamérica durante los
años setenta.
La imposibilidad keynesiana de dar respuesta a la crisis que puso fin
al período dorado, sumado al acceso al poder de Margaret Tatcher en Gran
Bretaña y de Ronald Reagan en los Estados Unidos, significaron el recha-
zo total al keynesianismo y la consolidación de la teoría neoclásica como el
“pensamiento único” de la economía.
19. ROBINSON (1979:25).

Otro elemento importante fue el efecto indudable que sobre la escuela

marxista tuvo la implosión de la Unión Soviética y de los países “del socialis-
mo real” entre los años 1989 y 1991.
Los hechos descriptos han convertido al pensamiento económico neoclá-
sico en “la ciencia económica”, que rechaza a otras alternativas con descali-
ficación y desprecio para considerarse la única “seria, científica y rigurosa”.
La emergencia de los problemas ambientales
Pero hacia fines de los años 60 del siglo pasado, como consecuencia de
la inquietud creciente por el deterioro de la calidad de vida y la percepción
de un mundo cada vez más artificioso, se inicia en los países más desarrolla-
dos la llamada “revolución ambiental”.
Desde entonces se percibió claramente, por primera vez en la historia,
que la intervención humana era capaz de producir cambios importantes e
irreversibles en el funcionamiento de la biosfera.
Esta percepción que no ha dejado de profundizarse, aparece en una eta-
pa del siglo XX caracterizada por el profundo antagonismo entre los dos
sistemas económico sociales de entonces, el capitalista y el socialista. Cu-
riosamente, en ambos predominaba un optimismo enorme con respecto al
avance tecnológico como sustento del crecimiento económico.
Sin embargo, se apreciaba que la industrialización y la urbanización es-
taban generando serios problemas que el optimismo posterior a la Segunda
Guerra Mundial (1939-1945) no solucionaba: el crecimiento económico era
real pero mal dirigido y mal distribuido, no mejoraba la calidad de vida de
amplios sectores sociales e incluso aumentaba la pobreza y la contamina-
ción.
En ese contexto, en 1970 el Club de Roma20 decidió convocar al Institu-
to Tecnológico de Massachussets para realizar un estudio sobre “las tenden-
cias y los problemas económicos que amenazan a la sociedad global”.
El resultado fue un informe que tuvo enorme repercusión, elaborado
entre otros por los profesores Dennis y Donella H. Meadows, titulado Los
20. El Club de Roma es una organización formada por personalidades, que busca la promoción
de un crecimiento económico estable y sostenible de la humanidad. El Club de Roma tiene, entre
sus miembros a importantes científicos (algunos premios Nobel), economistas, políticos, jefes de
estado, e incluso asociaciones internacionales.

límites del crecimiento, que cuestionó las consecuencias de la teoría del cre-
cimiento económico y del modo de producción y consumo de los recursos
naturales.
Reaparecía el viejo fantasma convocado por Thomas Robert Malthus
(1766-1834), del agotamiento de los alimentos y de otros recursos naturales
debido al crecimiento demográfico, sumado a la toma de conciencia de los
límites de la naturaleza para seguir actuando como basurero.
La reacción de los economistas convencionales ante el impacto del
Informe Meadows, fue la indiferencia, salvo algunas excepciones que cri-
ticaron la metodología empleada. Pero en general, ninguno tomó nota del
cuestionamiento de fondo implícito en el mismo: la imposibilidad de un cre-
cimiento económico infinito en un mundo finito.
En 1972 fue convocada la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el
Medio Ambiente Humano en Estocolmo, capital de Suecia. Allí se manifes-
taron dos posiciones extremas que se trató de conciliar.
Los que se apoyaban en la economía convencional, plantearon la nece-
sidad que los países lograran el crecimiento económico primero, para poder
atender con más recursos los problemas ambientales. La propuesta, en el
fondo, era continuar como hasta ese momento con los mismos criterios de
crecimiento y desarrollo.
Por otro lado, estaban quienes desde un punto incondicionalmente eco-
lógico consideraban que se debía llegar a una tasa cero de crecimiento, no
sólo en la población sino también en lo material, privilegiando una visión
del desarrollo cualitativo y no cuantitativo.
Rayano en el idealismo, hubo planteos de desindustrializar las econo-
mías desarrolladas y de no industrializar a los países pobres.
El punto intermedio obtenido en Estocolmo 72 consistió en el objetivo
de lograr un mayor crecimiento con equidad, incorporando la preocupación
por el medio ambiente. Desde entonces, el reto ha sido aplicar al desarrollo
los criterios de:
• Equidad social.
• Prudencia ecológica.
• Eficiencia económica.
En 1987 la Comisión Mundial del Medio Ambiente y del Desarrollo,

presidida por la noruega Gro Harlem Brundtland, publicó un informe con

el título Nuestro futuro común, respondiendo a los requerimientos de la

Asamblea General de las Naciones Unidas que planteaba la necesidad de
confeccionar un programa planetario para el cambio.
En el informe presentado por la Comisión, se resalta la necesidad de
un análisis global de la realidad, superadora del pensamiento parcelario y
aislado propio de las distintas ciencias y disciplinas.
Con ese planteo se llega a la definición de desarrollo sustentable: “aquel
que satisfaga las necesidades del presente sin comprometer la capacidad de
las futuras generaciones para satisfacer las propias”.
Esto significa que el tipo de desarrollo propuesto tiene sus límites, no
absolutos, que son los que indican la capacidad de la biosfera para absorber
los residuos que generan las actividades humanas y generar los recursos que
provee el medio ambiente.
Por lo tanto, el desarrollo sustentable o sostenible así entendido, exi-
ge que se satisfagan las necesidades básicas de toda la humanidad, para lo
cual es fundamental el funcionamiento de la democracia participativa para
la toma de decisiones.
La Comisión propuso a las Naciones Unidas la elaboración de un Pro-
grama para el Desarrollo Sostenible, y sugirió la convocatoria de conferen-
cias internacionales para concretar acuerdos.
En esa dirección, se realizó en junio de 1992 en Río de Janeiro, la Con-
ferencia Internacional sobre Medio Ambiente y Desarrollo, denominada
“Cumbre de la Tierra”, en la que participaron 179 países.
El plan de acción elaborado que incluyó los medios técnicos y finan-
cieros necesarios para su concreción, conocido como Agenda 21, solicita la
cooperación internacional para hacer frente a la pobreza y al deterioro del
medio ambiente, cambiando las modalidades de consumo en los países de-
sarrollados, favoreciendo el comercio internacional de los menos desarro-
llados, y fomentando la salubridad, la planificación demográfica y la orde-
nación urbana, entre otros objetivos.

Gráfico 36: Incremento de la población urbana por regiones según

la división de población de las Naciones Unidas.
6.000
5.000
Población urbana (millones)
4.000
3.000
2.000
1.000
0
1950
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020
2030
África Asia Europa
Norteamérica Oceanía Centro y Sudamérica
Fuente: Josep Ma. Vegara (coord.) Introducción al Medio Ambiente y a la Sostenibilidad. Ed.
Vicens Vives, Barcelona, 2004, Pág. 39.
Con respecto a los recursos naturales, se indicó:
• Protección de la atmósfera.
• Racionalidad en la utilización de la tierra.
• Medidas contra la deforestación y la desertificación.
• Fomento de la agricultura sostenible.
• Conservación de la diversidad biológica.
• Contralor de la biotecnología.
• Protección de los océanos y de las fuentes de agua dulce.
• Gestión de la eliminación de los residuos.
En 1997 tuvo lugar la “Cumbre de Río + 5”, realizada con el objetivo

principal de evaluar la ejecución de la Agenda 21 aprobada en 1992.

Como continuidad, las Naciones Unidas organizó en el año 2002 la “Cum-

bre de Johannesburgo”, la reunión internacional más grande de la historia, para
tratar el tema del desarrollo sostenible.
En ella participaron Jefes de Gobierno y de Estado, representantes de
empresas privadas, de pueblos indígenas, organizaciones no gubernamentales
(ONGs), sindicatos de trabajadores, agrupaciones campesinas, científicos, etc.
Los temas abordados fueron, entre otros, la lucha por la erradicación de la
pobreza, la gestión sostenible de los recursos naturales, la producción y el con-
sumo, la seguridad alimentaria, la energía, el agua, la salud, los asentamientos
humanos, etc.
El documento final, la “Declaración de Johannesburgo”, reafirmó la deter-
minación de trabajar a favor del desarrollo sostenible.
Las Naciones Unidas también han trabajado en otras esferas medioam-
bientales, tales como el cambio climático, el uso de los recursos energéticos, la
protección de las especies animales en peligro de extinción, la contaminación
marina, los problemas que enfrentan las grandes ciudades altamente contami-
nadas y los pequeños estados insulares.
En lo referente al acuciante tema del cambio climático y su principal causa,
la emanación de gases de efecto invernadero, las Naciones Unidas propuso rea-
lizar conferencias regulares que aborden sus causas y consecuencias para llegar
a acuerdos internacionales.
El Protocolo de Kyoto, llevado a cabo en 1997, terminó en un fracaso ante la
negativa de firmarlo de los Estados Unidos y otras potencias causantes principa-
les de las emisiones de gases.
En diciembre de 2009, se realizó en Copenhague (Dinamarca) la XVº Con-
ferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático, luego de dos años de
negociaciones internacionales buscando establecer un nuevo tratado mundial
que incluyera a todos los países del mundo.
La Cumbre de Copenhague suscripta por 110 países, se fijó los siguientes
objetivos:
• Reducir las emisiones de gases de efecto invernadero hasta contener

el calentamiento del planeta en 2º C, umbral por encima del cual el
cambio climático puede tener efectos irreversibles.
• Exigir que los países desarrollados asuman objetivos de reducción de las

emisiones para 2020 y que los países no desarrollados definan objetivos de

mitigación, antes del 31 de enero de 2010.
• Crear un fondo de financiación de 30.000 millones de dólares para ayu-

dar a los países no desarrollados a combatir el calentamiento global y para
que los países más vulnerables hagan frente a los impactos inminentes del
cambio climático.
Al margen de los loables objetivos quedó planteada la duda de su ejecución,

en la medida que no se precisó cómo lograr que la temperatura del planeta no
suba más de dos grados centígrados, y cómo se concretará el fondo mencionado.
Además, en Copenhague resultó imposible llegar a un acuerdo legalmente
vinculante con los compromisos de cada país para reducir sus emisiones de ga-
ses contaminantes a la atmósfera, y terminó con una declaración de intenciones
de la cual Naciones Unidas se limitó a “tomar nota”.
Por lo pronto, el siguiente encuentro que se realizó en noviembre de 2010
en Cancún (México) se inició con la idea de no terminar con un acuerdo satisfac-
torio debido a la necesidad de más tiempo para las negociaciones.
Esto significó “un golpe muy duro y supondrá una pérdida de confianza en
la eficacia del proceso”, según señaló el 14 de abril de 2010 Yvo de Boer, respon-
sable de las negociaciones de las Naciones Unidas sobre cambio climático.
El fracaso de la reunión sobre el cambio climático (COP17) finalizada hace
apenas unos días (mediados de diciembre de 2011) en Durban (Sudáfrica), se
patentiza en el desmantelamiento de lo poco que quedaba del Protocolo de Kioto
(creado en 1997 y que finaliza en 2012), que establecía el principio de obligacio-
nes vinculantes para los países que más han contribuido a generar el problema
del cambio climático.
Para disimular este fracaso, los medios señalan que se mantienen las nego-
ciaciones para alcanzar un tratado en 2015 que entraría en vigor en 2020, y que
se acordó fortalecer un Fondo Verde para el clima, para que los países pobres
tengan recursos para cubrir los costos de adaptación y reducción de emisiones
de gases de efecto invernadero.
Comparemos la distancia entre las palabras y los hechos.
Para mantener el cambio climático con un aumento no mayor de dos gra-
dos centígrados, los científicos recomiendan mantener un nivel de 350 partes
por millón de CO2 (dióxido de carbono). Pero ocurre que en 2010 ya se había
alcanzado las 389 ppm, y un regreso al nivel de 350 recomendados es consi-
derado casi imposible. Es decir, que la reunión de Durban llegó tarde, y seguir

esperando hasta el 2015 para plantear nuevas iniciativas nos abre un horizonte
de serias consecuencias climatológicas, con elevación del nivel de los océanos,
sequías e inundaciones más graves, deshielo de los polos y de los glaciares, etc.
que perjudicarán, como ocurre siempre, a los más pobres del planeta.
La hipocresía estuvo presente en Durban. Estados Unidos, que con el 5% de
la población mundial es responsable del 25% de la contaminación, propuso para
el futuro tratado de 2015 que las emisiones sean verificadas, yendo más allá de
la información confiable que brinda cada país. Es decir, el principal responsable
del problema aparece como el más exigente en el control. De esta forma, su in-
tención es generar el rechazo de países emergentes como China, India y Brasil,
dificultando así las negociaciones y cubriendo su propia responsabilidad en la
frustración del Protocolo de Kioto.
En cuanto al Fondo Verde, además de la cifra insuficiente, la experiencia
anterior señala que los países desarrollados prometen pero no aparecen a la hora
de entregar los fondos.
Al día siguiente de finalizada la COP17, Canadá anunció que se retiraba del
Protocolo de Kioto, con lo cual lo hiere de muerte, elude pagar las multas recibi-
das y se deja las manos libres para explotar sus recursos naturales sin limitación
alguna, especialmente las arenas bituminosas del estado de Alberta.
El resultado de la COP17 es una muestra más del cinismo de las grandes po-
tencias frente a los países más pobres, que han incorporado el cambio climático
a los anteriores mecanismos de dominación económica y política.
El panorama, como vemos, no es alentador.
Al margen de las buenas intenciones, de las declaraciones y programas,
queda flotando en el aire la posibilidad real de conciliar los objetivos del desarro-
llo sostenible con la dirección en la que marcha la actual civilización industrial.


Capítulo XIX
LA ECONOMÍA, LA ECOLOGÍA Y LA FÍSICA
Eduardo Luis Gorosito
A lo largo de la historia, el conocimiento de la realidad transitó por di-

versas etapas.
La idea aristotélica de considerar al mundo desde una visión organicista,1
donde el todo era la razón de ser de las partes, tuvo vigencia durante largo tiempo.
Pero a partir del siglo XVII los éxitos alcanzados por la física ejercieron
una gran influencia sobre los pensadores de entonces, y muchos de sus prin-
cipios fueron extendidos a otros campos del conocimiento.
De una perspectiva organicista y totalizadora, se fue transitando hacia
un enfoque analítico2 y mecanicista,3 del que no escaparon los padres de las
ciencias sociales que comenzaban a desarrollarse.
Ese enfoque analítico-parcelario comenzó a tener una aplicación gene-
ralizada a partir de la publicación del Discurso del Método en 1637, de René
Descartes. Así, el todo perdió su propia identidad para convertirse en un
simple agregado o conjunto de cosas homogéneas.
También la economía se fue configurando bajo el influjo de este dog-
ma mecanicista.
Por este camino las ciencias particulares ganaron en profundidad, pero
se desarrollaron en un creciente aislamiento e incomunicación que hoy es
un serio obstáculo para el estudio de los problemas del presente.
En los últimos tiempos del desarrollo de la ciencia, se percibe que la
realidad que se estudia no está dividida en sí misma en distintas categorías
1. Organismo: Conjunto de partes o componentes de un ser vivo.

2. Análisis: Separación de las partes de un todo, hasta llegar a conocer sus principios o
elementos.
3. Mecánica: rama de la física que describe el movimiento de los cuerpos y su evolución
en el tiempo, bajo la acción de fuerzas.

y disciplinas, sino que somos nosotros los que así la dividimos, de acuerdo a
objetivos y conceptos condicionados históricamente.
El contenido holístico4 de la realidad que se estudia entra en contradic-
ción con el aislamiento y la incomunicación entre distintas disciplinas, que
parecen esforzarse en permanecer atrincheradas con metodologías cerradas
y lenguajes inconexos.
Pero la magnitud de los problemas que enfrenta hoy la sociedad obliga
al trabajo de investigación transdisciplinario, ya que la visión parcelada del
objeto de estudio no permite dar respuestas.
Lamentablemente, a mayoría de los programas y proyectos terminan
siendo una superposición de visiones desde cada especialidad.
Una oportunidad de derribar la Torre de Babel de las especialidades la
brinda el abordaje de los problemas ambientales, que por su complejidad
necesita del enfoque transdisciplinario, resaltando a cada paso los puentes
que unen a las distintas ciencias.
Destacaremos en este caso los nexos entre la economía, la física y la
ecología.
La economía exige un suministro adecuado de materiales y energía,
cuyas leyes y comportamiento nos brinda la física; y necesita del manteni-
miento de la biodiversidad y del funcionamiento de la biosfera para la asi-
milación de los residuos, aspectos de la realidad estudiados por la ecología.
La economía
En los capítulos correspondientes a Microeconomía y Macroeconomía,

hemos incorporado un conjunto de nociones básicas, entre las que quere-
mos destacar:
• La definición de economía.
• El sistema Económico.
• El proceso económico.
• Los agentes económicos.
• Los sectores económicos.
4. Holismo: Visión totalizadora. Las propiedades de un todo no pueden ser determinadas

por las partes que la componen. Se regresa así al principio aristotélico que señala que el
todo es más que la suma de las partes.

• Los factores productivos.

• El sistema de precios y el equilibrio del mercado.
• El funcionamiento de la economía de mercado.
Del conjunto de estas definiciones podemos sintetizar que el objeto de

la economía convencional reside en estudiar la asignación de recursos esca-
sos mediante el sistema de precios.
Sólo interesan los bienes escasos, que se intercambian en el mercado.
Los precios se ajusten en el mercado, ámbito donde se contactan la
oferta y la demanda.
Mediante el sistema de economía de mercado, es que se resuelven los
“tres preguntas básicas de la economía”:
¿Qué producir? Los consumidores con su elección condicionan a los
productores que de esa forma deciden qué cosas han de producir.
¿Cómo producir? La competencia entre los productores en busca de
mayores beneficios impulsará el método de producción más adecuado.
¿Para quién producir? La demanda y oferta en los mercados de factores
productivos será quien lo determine.
Se supone que las necesidades totales del individuo son ilimitadas, pero
que a medida que el individuo adquiere un bien, disminuye su deseo de un
consumo adicional del mismo.
El precio de ese bien se determina por lo que vale para el sujeto una
unidad adicional, dada la cantidad que ya posee. Es lo que se denomina uti-
lidad marginal.
El consumo de ese bien sólo brinda satisfacción a ése individuo, sin
que influya la situación de otros consumidores, haciéndose abstracción de
la situación del sujeto con respecto a la comunidad (no se considera la si-
tuación social), de los antecedentes (no se tiene en cuenta la historia), y de
la relación con el medio ambiente (queda fuera el contexto físico natural).
El funcionamiento del proceso o sistema económico se caracteriza por
ser un circuito continuo que conecta a familias y empresas, de dos flujos con
dirección opuesta, uno real de bienes y factores productivos, y otro nominal
o monetario.5
En este circuito se ignoran el contexto físico natural sin el cual no puede
existir la actividad económica.
5. Ver Diagrama 1, página 17.

La Ecología
La ecología es la ciencia que estudia las relaciones entre los seres vivos
y entre estos con su propio medio.
A lo largo de su corta historia, la ecología ha ampliado progresivamente
su campo de acción: del estudio naturalista de ecosistemas particulares, al
de su totalidad, la biosfera.
Los ecosistemas son los conjuntos de estructuras que vinculan a los se-
res vivos entre ellos y con su medio ambiente, por ejemplo, son ecosistemas
un estuario, un bosque, un lago, etc.
La biosfera es la porción del planeta Tierra en que aparecen los seres
vivos, y hace referencia al conjunto que forman los mismos con el medio en
que se desarrollan.
El siguiente esquema muestra los niveles de organización en la biosfera
y las competencias de la ecología y de otras disciplinas biológicas.
Diagrama 3: Niveles de organización en la biósfera y escala de captación

de las diferentes competencias de la ecología situadas en las disciplinas
biológicas.
Biósfera=Ecósfera
Ecología
sistémica Biomas=Ecozonas
Ecosistemas
Demoecología Poblaciones Genética de

Ecofisiología poblaciones y genética
autoecología Organismos Fisiología
Biología molecular
Células de microorganismos
Moléculas Biología molecular
Por su objeto de estudio, la ecología necesita recurrir a un conjunto de

otras disciplinas, hecho que la convierte en una ciencia abierta.

En la dinámica de los ecosistemas tiene enorme importancia el papel de

la especie humana, base material del vínculo de la ecología con las ciencias
sociales, como la sociología y la economía.
En ese sentido, hay autores que definen a la ecología como la economía
de la naturaleza.
Por otra parte, los balances energéticos son indispensables para la com-
prensión de los ecosistemas, motivo por el cual la ecología también tiene
fuertes nexos con la física, y en especial, con la termodinámica.
Para resaltar este vínculo, Maurice Godelier, uno de los fundadores de
la antropología económica, señala: “En todas partes, aparece un lazo estre-
cho entre la forma de usar la naturaleza y la forma de usar a los humanos”.6
Por su parte, Jean Paul Deléage afirma: “En toda sociedad, por medio
de la apropiación de la naturaleza, los humanos cooperan o se explotan, sus
relaciones de producción y sus relaciones sociales se organizan y se transfor-
man. Como ha subrayado por su parte el geógrafo Pierre Gourou, no existe
una crisis en el uso de la naturaleza que no sea una crisis en la forma de vida
del hombre.”7
Sólo tomaremos estas definiciones básicas que nos permiten aproxi-
marnos al objetivo del presente capítulo: destacar las importantes relacio-
nes que existen entre la economía, la ecología y la física, relaciones que han
estado ocultas debido al desarrollo parcelario del conocimiento.
La biósfera y la actividad económica
La biósfera es, entonces, el medio ambiente natural, comprendiendo a

la atmósfera, los suelos, el agua, la flora, la fauna y la energía solar.
La biósfera posee mecanismos que tienden a restablecer el equilibrio
cuando éste se altera al ser sometida a presiones, mediante el reciclaje de la
materia y el flujo continuo de la energía solar.
6. GODELIER (1989).
7. DELÉAGE (1991).

Diagrama 4
El sol es la principal fuente de energía en el planeta
reflejada
28%
100% absorbida por el ozono

97% 3%
80% absorbida
por el vapor de agua
17%
absorbida por el polvo 48%
atmosférico y las nubes
5% 15% 32%
absorbida
47% por la vegetación
0,2%
absorbida
por el agua
25,8%
absorbida
por la tierra
21%
Los seres vivos dependen de la energía y la transforman
Fuente: Vegara, Josep Ma. (coord.): La economía y la naturaleza (Pág. 29).
Por ejemplo, la caída en un curso de agua de restos vegetales o de ani-

males muertos deteriora su pureza, pero son atacados por microorganismos
que viven de ellos y los descomponen con la ayuda del oxígeno disuelto en el
agua. De esta forma, la materia orgánica es consumida y el oxígeno gastado
se repone con el procedente de la atmósfera, manifestándose la tendencia a
restablecer el equilibrio anterior.
Este proceso que se desarrolla en un tiempo determinado, funciona en
la medida en que la cantidad de materia a descomponer no sea excesiva.
Pero si se supera la capacidad de autodepuración, el agua se deteriora per-

diendo las condiciones naturales que la hacían apta para el consumo de los
seres vivos.
Es lo que ocurre con frecuencia cuando interviene el hombre, que actúa
sobre la biosfera de una forma muy diferente que los otros seres vivos.
Podemos observar así dos planos que se relacionan mutuamente.
Por un lado, muchos fenómenos naturales afectan y degradan el medio
ambiente. Por ejemplo una erupción volcánica, un terremoto, un tsunami, etc.
Pero por otro lado, el deterioro acelerado y creciente que hemos comen-
zado a vivenciar en las últimas décadas, es el resultado de la acción humana,
y en particular, de la actividad económica.
Incluso muchas catástrofes naturales y accidentes que nos conmueven,
tienen en la actualidad casi siempre un componente humano, ocasionados
por acciones o prevenciones insuficientes.
Debemos destacar que en la mayoría de los casos las agresiones al me-
dio ambiente no son producto de comportamientos individuales perversos,
sino de agentes que, siguiendo su propia racionalidad, actúan en un contex-
to institucional, social y cultural determinado.
Este contexto constituye la causa objetiva de las agresiones al medio.
Por ejemplo, si observamos que empresas y municipios vierten sobre
los arroyos y ríos residuos de todo tipo, sin tratamiento previo y en cantida-
des excesivas, es probable que nos situemos en un contexto de indiferencia
social, sin leyes o instituciones de control, o sin una vigilancia y compromiso
adecuados del sector público, privilegiándose en el sector privado la bús-
queda rápida del aumento del beneficio, disminuyendo para ello los costos
sociales y ambientales, alterándose de esta forma la compleja interrelación
de los componentes de la naturaleza y provocando daños muchas veces irre-
versibles que se vuelven contra nuestra propia calidad de vida.
Seguramente muchas imágenes nos vienen a nuestra mente captadas
en nuestra zona de vivienda o trabajo.
Aunque parezca obvio, es importante resaltar que la vida de los seres
humanos se desarrolla en la biósfera y está estrechamente ligada a la misma.
Funciones de la biósfera en la economía
Destacaremos en este caso, las tres funciones que consideramos esen-

ciales para la actividad económica:

• Proporciona los recursos naturales.

• Asimila los residuos.
• Brinda servicios medioambientales.
Todo organismo vivo, y en particular, toda actividad productiva, consu-

me recursos, genera residuos y necesita para su existencia de los servicios
medioambientales.
Partiendo de esa concepción general, resulta inconcebible la actividad
económica sin considerar su dependencia de estas tres funciones.
Provisión de recursos
Comenzando por los recursos que nos proporciona la biosfera, la clasi-

ficación más común los divide en:
• Recursos renovables: se regeneran con el paso del tiempo mediante

procesos biológicos, por lo que continúan existiendo pese a ser utiliza-
dos en la actividad económica. Es el caso de los bosques, los animales,
el agua fresca, el aire limpio. Pese a esta característica, su utilización
debe respetar los tiempos naturales ya que si son consumidos a un rit-
mo mas rápido que el de su renovación, pueden agotarse e incluso des-
aparecer para siempre por sobreexplotación. Es el caso de determina-
das especies de árboles para obtener madera, o de la captura excesiva
de animales para aprovechar sus pieles o cueros, o de peces para la
alimentación humana.
• Recursos no renovables: no se regeneran mediante procesos natu-

rales en la escala de tiempo humana. Una vez utilizados desaparecen
para siempre. Por ello, su extracción significa aproximarse a su ago-
tamiento definitivo. Tal es el caso de la explotación de minerales, de
combustibles fósiles como el petróleo, el gas, el carbón, de las fuentes
de agua subterránea con tasas de reabastecimiento muy bajas, etc.
• Recursos continuos: Son inagotables por provenir del sol y su ofer-

ta no está afectada por la demanda humana. Ej.: la radiación solar, la
energía eólica (generada por el viento), etc.

Gráfico 37: Consumo de materiales en EE. UU. entre 1950 y 1995
100
Porcentaje del total, en relación de su peso
materiales renovables
80
60
40
materiales renovables
20
1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 1995
Fuente: Consuption of Materials in the U.S.A. 1900-1995. US Geological Survey (1999).
Como podemos observar, la evaluación del tiempo es decisiva en esta cla-

sificación, y lo consideramos según nuestra escala humana.
Para nosotros, los cientos de miles o millones de años que se toma la na-
turaleza para crear petróleo, gas o minerales, es una cantidad de tiempo casi
inimaginable. Por eso los consideramos recursos naturales no renovables.
Pero para la naturaleza todos los recursos que nos brinda son renovables.
Asimilación de residuos
La naturaleza también asimila los desechos o residuos que toda activi-

dad humana genera.
Frente a los residuos, también la naturaleza se toma su tiempo en asi-
milarlos en ese movimiento permanente de reciclaje de la materia.
Pero el tiempo es distinto frente a desechos orgánicos, que son absor-
bidos en poco tiempo, o frente a plásticos, vidrio y polietileno, con los que
puede demorarse cientos o miles de anos. Para que hablar de los residuos
nucleares: a ellos la naturaleza también los recicla, pero frente a una con-
taminación radiactiva puede tomarse cientos de miles o quizás millones de

anos. A nuestra escala de tiempo humana, una contaminación nuclear sig-

nifica eliminar la vida en la región afectada para siempre.
Por ese motivo, con los residuos generados por la actividad humana
como con la utilización de los recursos naturales, debe actuarse con el prin-
cipio de precaución, para no generar problemas irreversibles.
Además de la calidad o tipo de residuo, se debe tener en cuenta la can-
tidad que se arroja al medio ambiente. Cuando por su cantidad o calidad
los residuos generados no pueden ser absorbidos, comienzan a acumularse
produciéndose contaminación.
Gráfico 38: Aspectos cualitativos y cuantitativos de los residuos.

Volumen de materiales involucrándose impactos ambientales específicos.
capacidad total
del agua tratada
carbón
flujo de residuos en toneladas
arenas y gravas acero
madera
combustibles
fósiles aluminio
fertilizantes
papel
nutrientes disolventes
productos
químicos
peligrosos
PVC
metales
pesados
pesticidas
impacto ambiental específico (por t de material)
Fuente: Adaptado EEA Environmental Assesment report núm. 2 (1999).

Servicios medio ambientales
Aunque no parezca tan directa la relación con la actividad económica

como en las dos funciones anteriores, el medio ambiente natural brinda im-
portantes servicios que hacen al sostenimiento de la vida.
La capa de gas ozono en la estratósfera contribuye a regular la radiación
solar que llega a la Tierra. El dióxido de carbono natural, junto a otros trece
gases que rodean al planeta ayuda a regular el clima. Los complejos ciclos
hidrológicos y del carbono de los que forman parte los océanos son esencia-
les para la vida, porque son condiciones iniciales de la cadena alimenticia y
esto también hace a la productividad de los mares.
Debemos mencionar, también, otros servicios como el mantenimiento
de la diversidad genética, la estabilización de los ecosistemas, etc. que ofre-
cen las cuencas fluviales para la protección de los bosques, o los humedales
en el proceso de purificación del agua.
El medio ambiente también ofrece atractivos que consumimos en for-
ma indirecta. Por ejemplo un hermoso paisaje. Los espacios naturales para
la recreación y el turismo posibilitan el disfrute estético de la vida silvestre
y hacen al mejoramiento de la calidad de vida, a la inversa de un entorno
contaminado que contribuye al agotamiento y deteriora la salud.
El mantenimiento de estas funciones del medio ambiente está relacio-
nado a la salud y a la capacidad de trabajo de la población y son en general
ignoradas en los análisis económicos, pero su importancia nos señala que
las economías no podrían funcionar sin ellas.
Impacto de las actividades económicas en la biósfera
De lo anteriormente señalado, llegamos a la conclusión que las activida-

des económicas tienen un doble vínculo con la biosfera:
• Por un lado, necesitan de los recursos, los servicios y la energía que

ella le brinda.
• Por el otro, depositan en ella todos sus desechos.

Este doble vínculo es parte de una contradicción. Al mismo tiempo de

dependen por completo de las funciones de la biósfera, las actividades eco-
nómicas la deterioran.
Y en esta relación compleja se crea una interdependencia que Nicholas
Georgescu-Roegen8 sintetizó así en 1977:
“El proceso económico cambia el medio ambiente de forma irrevo-

cable y es alterado, a su vez, por ese mismo cambio también de forma
irrevocable…”.
Dentro de las actividades económicas que impactan en la biósfera, afec-

tando su equilibrio natural y la capacidad regenerativa, tenemos:
• La extracción de recursos naturales renovables y no renovables, em-

pleados como insumos, por encima de su capacidad de reposición.
• Los residuos generados que pueden superar la tasa de absorción natural.
• El cambio en el uso y aprovechamiento de la tierra hacia formas in-

tensivas para elevar la rentabilidad.
• Los riesgos tecnológicos, bajo la forma de derrames accidentales, in-

cendios, fugas de sustancias peligrosas, etc.
Determinantes del impacto de la actividad económica
Como hemos observado en el capítulo anterior, el impacto de las activi-

dades económicas sobre la biosfera se ha acentuado a lo largo de la historia.
En la actualidad, ese impacto creciente será mayor o menor según la
incidencia de los siguientes elementos:
• El tamaño o escala de la economía, teniendo en cuenta la incidencia

de la población (cantidad), el nivel de ingreso y consumo (calidad), etc.
8. Nicholas Georgescu-Roegen (1906-1994) fue un economista y matemático, considerado uno de

los primeros impulsores de la economía ecológica.

• La estructura de la economía. Por ejemplo, si depende de la extrac-

ción y utilización de recursos naturales, si es creadora de productos
industriales altamente contaminantes, etc.
• La asimilación de la tecnología disponible, entendida como la capaci-
dad de crear, distribuir y aplicarla.
• El grado de eficiencia, es decir, la cantidad de input (insumos, me-
dios) empleados por unidad de output (producto).
• El contexto social e institucional en el que se desarrolla la actividad
económica, comprendiendo objetivos económicos y políticos, jurispru-
dencia, organización y participación de la sociedad, etc.
En síntesis, los daños que la actividad económica provoca a las funcio-

nes de la biósfera son:
• Agotamiento de los recursos naturales.

• Contaminación.
• Daño a los servicios ambientales.
Las tasas de utilización de recursos naturales y de generación de resi-

duos del presente, afectan las tasas de disponibilidades y de uso en el futuro.
¿Cuál debe ser el actual ritmo de tala de bosques en la región chaqueña
que garantice la existencia de determinada especie en el futuro?
¿Cuánta merluza debe pescarse, teniendo en cuenta su existencia
presente, para no afectar su tiempo natural de reproducción?
¿Cuánto cobre debe extraerse de Catamarca, si sabemos que cuanto
más se extraiga menor cantidad disponible habrá en el futuro?
¿Qué cantidad de residuos cloacales pueden ser arrojados en el río
Paraná para no afectar su capacidad natural de asimilación?
¿Cuánto debe reducirse la emisión de gases con efecto invernadero
en cada país, región o ciudad, para evitar que la temperatura del planeta
aumente en 2º C en los próximos años?
Como vemos, el impacto sobre la biosfera tiene un fuerte componente
intertemporal, al involucrar mediciones entre el presente y el futuro.

El agotamiento o daño dependerá de los siguientes factores
Recursos Naturales Renovables:
Que la explotación económica no sobrepase la tasa de regeneración na-

tural de la especie.
Recursos Naturales No Renovables:
• La cantidad de las reservas existentes, tema muy controvertido por

las dificultades para determinarlas, por la variedad de métodos para
calcularlas y por los intereses en juego.
• La tasa de consumo actual, relacionada al ciclo económico, a la exis-
tencia de actividades demandantes, a su papel estratégico, etc.
• La posibilidad de ser sustituido por un recurso renovable.
• El ritmo de aplicación de la tecnología para su extracción y procesamiento.
• La rentabilidad de su explotación.
• El reciclaje.
• La eficiencia en su utilización.

Diagrama 5: Reservas y demandas de los principales combustibles fósiles

por región
GAS
50 Gtep:
principales reservas
en 1993
(yacimientos>4 Gtep)
50 Gtep:
demanda
para el período
1990-2020
PETRÓLEO
100 Gtep:
en 1993
(yacimientos>2 Gt)
100 Gtep:
demanda
para el período
1990-2020
CARBÓN
100 Gtep:
en 1993
(yacimientos>30 Gtep)
100 Gtep:
demanda
para el período
1990-2020
Fuente: Joseph Ma. (coord.): Introducción al medio ambiente y la sostenibilidad.

Servicios Ambientales:
Del conjunto de actividades económicas que no provoquen la inestabi-
lidad de los ecosistemas, impidiendo su recuperación.
Los daños expuestos aquí esquemáticamente para su mejor compren-

sión, en la vida real interactúan entre sí pudiendo afectar también a otras
funciones de la biósfera.
Por ejemplo, el transporte y la generación de electricidad contaminan
con la emisión de sulfuro y oxígeno de nitrógeno, causa de la peligrosa “llu-
via ácida” que contribuye a la desaparición de los bosques.
Si por un lado la industria maderera reduce la superficie de bosques,
disminuyendo la capacidad de absorción de dióxido de carbono, por otro
lado el transporte y la industria que consumen combustibles fósiles, aumen-
tan la emisión de ese gas, se contribuye al aumento de la temperatura del
planeta y al efecto invernadero.
La Física
Ahora señalaremos el nexo importante existente entre las actividades

económicas y la física, que también se relacionan a través de la energía y la
materia, y cuyo comportamiento se expresa en las Leyes de la Termodinámica.
Las leyes de la termodinámica

La primera ley de la termodinámica, denominada ley de la conservación
de la energía, señala que ni la materia ni la energía pueden ser creadas o
destruidas.
Toda actividad económica utiliza materia y energía, pero en ese proceso
no las crea ni las destruye, sino que simplemente las absorbe y las expele.
Es decir, la actividad económica transforma la materia y la energía de un
estado a otro, sin que se realicen aportes suplementarios con respecto a la
cantidad utilizada originalmente.
En estos términos es necesario replantearse el concepto de producción
que se encuentra tan incorporado en el léxico habitual de la economía tradi-
cional. Se trata de un término claramente antropocéntrico que no responde
a la realidad.
El hombre, en la actividad económica, no crea ni destruye materia y
energía, sino que simplemente la transforma.

Por ejemplo, es común leer informes sobre “producción” minera, pe-

trolera, etc. cuando en realidad el hombre no produce minerales o petróleo,
sino que simplemente los extrae y los transforma. Los produce la naturaleza.
El empleo incorrecto del término “producción” genera la nociva idea
que se puede continuar con los actuales ritmos de explotación y consumo de
combustibles fósiles y minerales como si fueran bienes reproducibles por el
hombre y no recursos no renovables. El término correcto es entonces “ex-
tracción” minera o petrolera.
La segunda ley de la termodinámica, llamada ley de la entropía, señala
que ésta siempre se incrementa.
La entropía es una medida de la falta de disponibilidad de materia o
energía. Es decir, todos los procesos naturales, físicos y económicos, funcio-
nan de tal forma que la disponibilidad de materia y energía decrece, o dicho
de otra forma, la entropía aumenta constantemente.
La entropía es entonces, un proceso de degradación y dispersión de la
materia y la energía, que siempre se incrementa y es irreversible.
El mundo que nos rodea, el universo todo, está sometido a un proceso
continuo que lo convierte en más desordenado, por lo que su materia y ener-
gía están cada vez menos disponibles para su utilización.
La actividad económica, observada bajo esta visión, resulta entonces un
proceso entrópico en el que los hombres utilizan materia y energía de baja
entropía, para transformarlo en bienes y residuos de alta entropía.
Todo proceso económico es un proceso de desestructuración de la ener-
gía y la materia, que convierte los recursos en residuos.
Un ejemplo simple: Si quemamos un trozo de carbón, la energía se con-
serva (primera ley), pero transformada en anhídrido sulfuroso, calor, humo,
cenizas y otros gases que se dispersan en el espacio. Aunque no se ha perdi-
do ninguna energía, nunca podremos volver a quemar ese trozo de carbón y
obtener otra vez de él el mismo rendimiento (segunda ley).
Desde el ángulo de la actividad económica, la ley de la entropía resal-
ta la necesidad de una utilización responsable de la materia y la energía,
porque estamos afectando la disponibilidad y el empleo de las mismas por
parte de las futuras generaciones. Es un compromiso de responsabilidad
intergeneracional.
Las dos leyes de la termodinámica pueden expresarse con una sola fra-
se: El contenido total de energía en el universo es constante y la entropía
total aumenta continuamente.

Las fuentes de energía

En la actualidad, la actividad económica se alimenta de dos fuentes de
energía:
1. La energía solar directa, con su flujo permanente e inagotable que hace

que la actividad económica pueda emplearlo sin terminarlo ni destruirlo.
2. La energía que se obtiene de los combustibles fósiles, como el carbón,

el petróleo y el gas. En realidad, se trata también de energía solar indi-
recta, acumulada desde épocas geológicas muy remotas, y cuyo empleo
significa necesariamente, acercarse a su agotamiento inexorable.
Pero a lo largo de su historia, las fuentes de energía empleadas por el

hombre no han sido las mismas.
Todas las economías preindustriales desde el origen mismo de la socie-
dad humana, se basaron en el uso de la energía solar directa, ya que la acti-
vidad económica se sustentó en la recolección de los frutos de la naturaleza,
en la caza y la pesca, y mucho más adelante con la domesticación de plantas
y animales, es decir, la agricultura y la ganadería.
En síntesis, la humanidad fue transitando desde la recolección simple
de los frutos del sol, como semillas, frutos, hojas y raíces, a la actividad orga-
nizada para obtener la carne de peces y animales, en la cual la energía solar
se encuentra almacenada y en un estado más avanzado de transformación,
hasta la utilización sistemática de la tierra como captadora y convertidora
de la energía solar, a través de la actividad sedentaria agrícola y ganadera.
El gran cambio se produce a partir de la primera Revolución Industrial,
que se extendió alrededor de cien años, aproximadamente desde 1750 a 1850.
A partir del surgimiento de la civilización industrial comienza el uso
de combustibles energéticos fósiles y de minerales en forma masiva. Esto
significó pasar del empleo de la energía basada en el sol, al empleo de la
energía solar acumulada en la tierra, modificándose claramente la depen-
dencia energética.
Es importante señalar que el ritmo de extracción de los combustibles
fósiles para ser quemados, es infinitamente mayor al ritmo de su elabora-
ción geológica natural, motivo por el cual el horizonte que se aproxima es el
de su agotamiento.
Los siguientes gráficos nos ilustran sobre el aumento exponencial de la
extracción de hierro y petróleo a nivel mundial, a partir de la industrialización.

Gráfico 39: Extracción minera de hierro
Hierro
1200
1000
800
600
Millones de toneladas
400
200
0
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
1975
1976
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
Fuente: Naredo, José M., Valero, Antonio: Desarrollo económico y deterioro ecológico, Ed.
Argentaria-Visor. Madrid, 1999, Pág. 119.
Gráfico 40: Extracción acumulada de hierro
45.000
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
1850-59
1860-69
1870-79
1880-89
1890-99
1900-09
1910-10
1930-39
1940-49
1950-59
1960-69
1970-79
1980-89
1990-95
1920-29

Gráfico 41: Extracción de petroleo

Petróleo
4000
3500
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
1900
1902
1904
1906
1908
1910
1912
1914
1916
1918
1920
1922
1924
1926
1928
1930
1932
1934
1936
1938
1940
1942
1944
1946
1948
1950
1952
1954
1956
1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1072
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
Gráfico 42: Extracción acumulada de petróleo
120000
100000
80000
Miles de toneladas
60000
40000
20000
0
1900
1902
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1996

La ley de la Entropía nos indica que una vez quemado el combustible

fósil, la energía se transforma en calor disipado que ya no puede ser reutili-
zado para la actividad económica. Como lo demostramos con el ejemplo del
carbón, se trata de un proceso irreversible.
El sistema económico utiliza los combustibles fósiles y los minerales a
una tasa determinada por su propia definición de necesidades y es totalmen-
te dependiente de la cantidad total existente en el planeta, necesariamente
limitada.
La agricultura moderna
En la actualidad, no sólo los procesos industriales son altamente de-

pendientes de la energía proveniente de los combustibles fósiles y de los
minerales.
También la agricultura moderna muestra esa dependencia, a tal punto
que podemos decir que consiste en “cultivar petróleo”.
La agricultura siempre había sido una fuente de energía.
Pero a partir de 1840 cuando se introduce la química agraria, la agricul-
tura moderna tiene una eficiencia energética decreciente.
Consideramos eficiencia energética a la relación entre el contenido
energético de la producción y el gasto energético total.
Desde el punto de vista energético la productividad de la agricultura
moderna no ha aumentado, sino disminuido, con respecto a la agricultura
tradicional.
Ante la pregunta sobre si las nuevas técnicas han aumentado la produc-
tividad, respondemos que aumentó la productividad del trabajo pero dismi-
nuyó la eficiencia energética.
La química agraria y la mecanización, sobre todo el empleo del motor
de combustión interna, han permitido incrementar las cosechas disminu-
yendo el número de trabajadores rurales.
Pero el input energético en la agricultura ha aumentado más que la
producción.
La alta intensidad energética de la agricultura moderna incluye además
de la energía para mover las máquinas, la necesaria para producir fertilizan-
tes, pesticidas, herbicidas e insecticidas, e implica consumo de combustible
fósil para la elaboración de estos insumos.

En los países desarrollados, el gasto de energía fósil en la agricultura ha

aumentado en mucha mayor proporción que la producción. En cambio no
hay duda que la productividad, medida de la manera económica convencio-
nal es mayor.
En la actualidad, la agricultura se ha convertido en una actividad in-
dustrial de capital intensivo, altamente mecanizada. Por ello, la agricultura
debe ser considerada actualmente como fuente y consumidora de energía.
Por otra parte, las variedades de alto rendimiento han transformado el
carácter de la producción agrícola. Pero los rendimientos crecientes acele-
ran el agotamiento del suelo.
Los rendimientos crecientes se logran mediante el empleo de cantida-
des cada vez más grandes de fertilizantes químicos, plaguicidas y agua.
Además se emplean cada vez más bienes de capital como maquinarias
agrícolas, tractores, cosechadoras, equipos de fumigación, aeroplanos, etc.,
todo lo cual explica el aumento del rendimiento por hectárea.
El paisaje del campo ha cambiado radicalmente: de ser un sistema bio-
lógico sumamente diversificado de cultivo, ha pasado a ser el predominio
del monocultivo a gran escala y altamente especializado.
Al pasar a ser la agricultura un gran usuario de bienes de capital, pro-
vistos por la industria, se ha convertido en demandante de recursos escasos,
sobretodo de electricidad, petróleo y minerales metalíferos.
En la actualidad, podemos afirmar que la agricultura es una actividad
que transforma petróleo en alimentos. De ahí el dicho que ha tomado popu-
laridad que indica que las cosechas de materias primas y alimentos, son en
realidad, “cosechas de petróleo”.
Llama la atención como, pese a la crisis energética mundial, se sigue
midiendo la eficiencia de la agricultura solamente en términos de produc-
ción por hora de trabajo o por hectárea, sin incorporar en el balance la efi-
ciencia en términos de producción por unidad de energía.
Por otra parte, el empleo de fertilizantes químicos y los plaguicidas (in-
secticidas, herbicidas, fungicidas), está sujeto a rendimientos decrecientes,
por lo que es necesario aplicar dosis cada vez mayores de sustancias quími-
cas para asegurar rendimientos adicionales por unidad de inversión. Gran
parte de estas sustancias van a parar a los ríos y lagos, con consecuencias
para la flora, la fauna y la salud de los seres humanos.
La conclusión es que la productividad energética disminuye con la mo-
dernización de la agricultura. Y en este sentido, es necesario aclarar que no

nos debe importar tanto la cantidad total de energía utilizada, sino cuánto se
emplea de energía humana, de energía renovable y especialmente de ener-
gía no renovable.
Nos debe importar también la contaminación generada por el uso de
agroquímicos, la utilización del agua, la erosión del suelo, el mantenimiento
de la biodiversidad y, por supuesto, los rendimientos por hectárea.
La contabilidad energética no debe ser la única de las medidas que sir-
ven para comparar las diferentes técnicas agrícolas, pero debe ser conside-
rada frente al criterio único de la “rentabilidad económica”.
La inclusión de estas preocupaciones, ponen en discusión los criterios
tradicionales de la economía convencional de eficiencia técnica, de cálculos
de costo-beneficio y de racionalidad económica.
La intensidad energética
Es necesario incorporar en el análisis, la intensidad energética de las

economías, es decir, el gasto que de ella se hace por unidad de producción.
Para ello es importante diferenciar entre el consumo endosomático y el
consumo exosomático de la energía.
El consumo endosomático hace referencia a la necesidad de energía
que necesita el hombre para vivir y trabajar, y que está determinada por la
biología humana, equivalente a 2.000 / 3.000 Kcal. diarias según climas y
culturas, y que satisface a través de la alimentación. Dentro de ese rango
aproximado, este tipo de consumo no marca mayores diferencias entre los
seres humanos.
El consumo exosomático en cambio, hace referencia al uso de energía
que el hombre necesita para el funcionamiento de su hogar, para el transpor-
te y para la producción. Por ejemplo, el consumo domiciliario en la cocina,
la calefacción, la refrigeración, la iluminación, el transporte para realizar sus
actividades, y también el consumo indirecto que efectúa a través de la energía
utilizada en la elaboración de los bienes que emplea cotidianamente.
A diferencia del consumo endosomático, el consumo exosomático está
relacionado a la economía, a la cultura, a la política y a las diferencias sociales.
En una sociedad donde los hábitos consumistas se encuentran plena-
mente incorporados en la población a través de los medios masivos de co-
municación, el consumo exosomático de energía es enormemente más alto

que en otra sociedad con hábitos de consumo menos influenciados por el

marketing y la publicidad.
Cuadro 36
LA DISTINCIÓN ENTRE CONSUMO ENDOSOMÁTICO (INTERNO)

Y CONSUMO EXOSOMÁTICO (EXTERNO) DE ENERGÍA
Consumo endosomático de energía por los humanos
Aproximadamente 2500 kcal por día

1 cal = 4.18 joules
2.500 kcal 10.5 MJ (megajoules)
10.5 MJ por 365 días 3.8 GJ (gigajoules)
Uso exosomático de energía. Un ejemplo
En situaciones de urbanismo disperso (urban sprawl), tipo Los Ángeles,

el gasto individual de energía para transporte en automóvil es de 40 GJ
por año. Pero en ciudades compactas, con viajes en metro o autobús, el
gasto de energía en transporte por persona/año es de unos 4 GJ. Y si la
gente viaja a pie o en bicicleta, ¡ya hemos hecho la cuenta arriba!
Fuente: . Martínez Alier, Joan, Roca Jusmet, Jordi: Economía ecológica y política ambiental,
México, Fondo de Cultura Económica, 2000, pág.. 25.
Aquí nos resulta útil recurrir al concepto de elasticidad, que estudiamos

en el apartado correspondiente de la Introducción a la Microeconomía.
En el caso del consumo exosomático consideramos la elasticidad-ingre-
so del uso de la energía, a la relación existente entre el aumento porcentual
del consumo de energía y el aumento porcentual del ingreso.
Podemos comprobar que siempre es mayor que cero, pudiendo ser
igual o mayor a la unidad, lo cual significa que a mayor ingreso, mayor es el
consumo exosomático de energía.

Capítulo XX
LA ECONOMÍA DESDE OTRA PERSPECTIVA
En el capítulo anterior hemos comprobado que tanto la economía, la

ecología y la física, estudian desde distintas perspectivas los mismos objetos
de estudio: la materia y la energía.
Sobre esta base es que entendemos la necesidad de un vínculo entre las
disciplinas mencionadas, superando el aislamiento y encontrando los nexos
o puentes que permitan obtener una visión más próxima a la realidad.
En ese sentido, se torna necesaria la reinterpretación que debemos ha-
cer del proceso económico, apoyándonos en los conocimientos que nos brin-
dan las otras ciencias mencionadas.
Avanzando hacia una nueva visión de la economía, analizaremos ahora
al sistema económico.
Comenzaremos por definir sistema: es un conjunto de elementos, o
subsistemas, relacionados entre sí.
La representación convencional del proceso económico, como señala-
mos en el capítulo anterior, nos muestra la existencia de dos flujos que cir-
culan en dirección inversa, uno nominal o monetario y otro real compuesto
por bienes y servicios, entre los dos polos que representan a las familias y a
las empresas.

Diagrama 6: Sistema económico: visión convencional
Familias
Trabajo, tierra
Bienes y capital
y servicios
Mercados Mercados
de bienes de factores
Gasto en bienes Salarios, renta,
y servicios interés y beneficios
Gasto en bienes
y servicios Salario, renta,
interés y beneficios
Empresas
Flujo real Flujo nominal
Se trata de un circuito continuo entre la producción y el consumo, con

un funcionamiento mecánico, autosostenido y aislado.
Es decir, se nos presenta un sistema completamente cerrado entre pro-
ductores de mercancías y consumidores, coordinados por los mercados don-
de se forman los precios que guían sus decisiones.
Esta visión característica de la economía convencional o neoclásica, tie-
ne una concepción metafísica de la realidad económica, ya que la misma
funcionaría como un movimiento perpetuo lubricado por el dinero, y crea la
ilusión que el sistema económico puede funcionar y crecer sin considerar los
materiales naturales y energéticos, ni los residuos que se generan.
Esta simplificación en la que se cae con demasiada frecuencia, elimina
problemas y posibilidades relevantes.

Debemos señalar que todos los sistemas existentes en el mundo real,

material, son abiertos y no cerrados, es decir, tienen permanente intercam-
bio con su contexto sin el cual no podrían funcionar.
Diagrama 7: =Sistema abierto
Sistema
Variables de salida
Variables de entrada
Fuente: Gilberto Gallopín: Sustentabilidad y desarrollo sostenible: Un enfoque sistemático,

Santiago de Chile, CEPAL, 2003, pág. 10.
Por lo tanto, el funcionamiento de un sistema no sólo depende de sí

mismo, sino también de su vínculo con su contexto que ejerce enorme in-
fluencia en él.
Diagrama 8: La economía dentro de la biósfera.
Biósfera
Actividades Humanas
Esfera económica
Fuente: Óscar Carpintero Redondo: Entre la economía y la naturaleza, Madrid, Ed. La Catara-
ta, 1999, pág. 110.

En el caso del sistema económico, el vínculo y la dependencia con el

contexto se pone de manifiesto en que necesita de la biosfera para la obten-
ción de la energía y las materias primas, y para la asimilación de los residuos
materiales y del calor disipado.
Sobre la base de estas premisas ampliamos la visión de la economía
convencional para presentar un diagrama más próximo a la realidad.
Diagrama 9: La economía como sistema abierto
Energía
solar
Reciclaje
Materias Residuos
Primas Materiales
Mercado
de bienes y
servicios
Empresas Familias
Mercado de
factores de
producción
Energía Útil Calor Disipado
(Energía Degradas)
Fuente: Martínez Alier, J. y Roca Jusmet, J.: Economía Ecológica y Política Ambiental, México,
FCE, 2000, pág. 15.

La economía es enfocada ahora como un subsistema abierto, dentro de

un sistema mayor, la biosfera, del cual depende para su funcionamiento y
desarrollo.
Prevalecen dos criterios para que la gestión económica aborde el tema
ambiental: Uno, aplicando técnicas de valoración que posibiliten la utiliza-
ción del instrumental propio de la economía convencional, analizando en
términos de precios, costos y beneficios, reducidos a un único indicador, el
monetario. Tal es el caso de la economía ambiental y de la economía de los
recursos naturales.
El otro, adaptando la gestión económica al sistema analítico de otras
ciencias, en especial, la ecología y la física. Es el camino seguido por la eco-
nomía ecológica, que considera que la racionalidad desde el ángulo econó-
mico o el ecológico, aisladamente, resulta insuficiente para abordar los pro-
blemas del presente, siendo necesario un enfoque integral y sistémico.
La economía ambiental y de los recursos naturales
Constituyen una extensión de la economía convencional al tema del

medio ambiente.
La economía ambiental estudia fundamentalmente las externalidades,
entendiendo por tal a los efectos negativos o positivos de la actividad eco-
nómica que no son incluidos en los precios finales que paga el consumidor.
La salida propuesta consiste en la internalización de esos efectos a tra-
vés de impuestos o mediante la redefinición de los derechos de propiedad.
Para ello es necesaria la valorización monetaria de los beneficios y costos
ambientales, implantando la propiedad y el mercado sobre los bienes “li-
bres” del medio ambiente o simulando un mercado para atribuirles valores
teóricos.
La economía de los recursos naturales trata de lograr el “precio óptimo”
como indicador racional de la política a seguir, hasta que se extraiga la últi-
ma unidad del recurso gestionado.

Gráfico 43: Equilibrio del mercado con costos privados y sociales
Costos Privados + Costos Extremos = Costos Sociales
coste marginal social
curva de oferta
precios
(coste marginal privado)
curva de demanda
qe qn producción
Fuente: Vegara, Joseph Ma. (coord.): Ob. Cit. pág. 77.
El principal problema de esta extensión del paradigma de la economía

convencional al medio ambiente, es que la mayoría de los bienes y servicios
ambientales tienen valor de uso pero no valor de mercado.
La economía ecológica
La economía ecológica es una crítica a la economía convencional que

enfoca las múltiples relaciones entre el sistema económico y su contexto fí-
sico, natural y social.
Parte para ello de una visión sistémica y transdisciplinaria, consideran-
do la imposibilidad de depositar más desechos de la capacidad de asimi-
lación de los ecosistemas, y de extraer recursos más allá de lo sostenible o
renovable.
Propone medir la sostenibilidad ecológica de los ecosistemas utilizando
indicadores monetarios y también biofísicos.

Cuestiona la base económica, social e institucional de los problemas

ambientales, y analiza los conflictos ecológicos distributivos, dentro de la
actual generación y con las generaciones futuras.
Llama la atención sobre aspectos que esconde el sistema de precios, al
no reflejar la escasez objetiva de los recursos y las consecuencias ambienta-
les presentes y futuras.
Por otra parte, sostiene el principio de precaución ante la incertidum-
bre y los riesgos de la aplicación de nuevas tecnologías e innovaciones, y
tiene en cuenta los distintos tiempos, el empresarial y el natural, en la acti-
vidad económica.
El enfoque ecointegrador
Diversos autores procuran la complementación de ambos enfoques,

sobre la base de considerar necesarias las informaciones físicas y socioeco-
nómicas para oriental el marco institucional y diseñar los instrumentos eco-
nómicos que solucionen los problemas ambientales.
Naredo y Valero señalan: “Por ejemplo, para orientar de modo eficiente
y “sostenible” la gestión del agua en un territorio, el enfoque ecointegrador
exigiría información acerca del ciclo hidrológico y de los habitantes de ese
territorio (sobre sus actividades, sus puntos de vista, etc.) para extraer des-
pués las recomendaciones oportunas sobre los derechos de propiedad y la
normativa de uso del recurso, que afectarán a la parte del mismo sujeta a
venta o facturación y a los precios, tasas, cánones o multas que se hayan de
cobrar por el uso y deterioro del recurso.”1
1. NAREDO y VELERO (1999:49).


Capítulo XXI
EL DESARROLLO SOSTENIBLE
El denominado “Informe Brundtland” titulado Nuestro futuro común,

elaborado en 1987 por la Comisión Mundial del Medio Ambiente y el Desa-
rrollo, mencionado en el Capítulo XVIII, planteó la necesidad de otro tipo de
desarrollo como la única posibilidad de mantener el equilibrio de los ecosis-
temas para las generaciones futuras. Lo definió como desarrollo sostenible.
El desarrollo sostenible se encuentra entre los temas más controver-
tidos y contradictorios del debate actual. El origen del término nos puede
explicar en parte estas características.
A comienzos de la década de los 70 la viabilidad del crecimiento como
objetivo económico mundial comenzó a ser cuestionado.
Fue entonces que el consultor de las Naciones Unidas para temas de
medio ambiente y desarrollo, Ignacy Sachs, propuso la palabra ecodesarro-
llo como término de compromiso que procuraba acercar las posiciones de
quienes, desde el Tercer Mundo buscaban el aumento de la producción, con
quienes exigían respeto por los ecosistemas como condición para mantener
la habitabilidad del planeta.
Así fue como ecodesarrollo comenzó a emplearse en declaraciones y do-
cumentos de los investigadores, que a nivel mundial, trabajaban en relación
con el medio ambiente y el desarrollo.
En 1974, se realiza en México un seminario promovido por las Naciones
Unidas en el que participan el presidente de ese país y el propio Sachs, que
culmina en una declaración (la Declaración de Cocoyoc) que incorporaba la
expresión ecodesarrollo.
A los pocos días, el presidente del Programa de las Naciones Unidas
para el Medio Ambiente recibe un telegrama de Henry Kissinger, Secretario
de Estado norteamericano, en donde desaprobaba el texto de la Declara-

ción y en particular solicitaba cambiar la palabra ecodesarrollo. Esta opi-

nión tuvo el poder de un veto, que impulsó más tarde su sustitución de por
desarrollo sostenible.
El nuevo término fue bien recibido por los economistas convencionales,
ya que se confundía con el desarrollo auto sostenido incorporado no hacía
mucho por Walt W. Rostow, profesor, agente de la CIA y autor del libro Las
etapas del crecimiento económico.
Agregarle el epíteto “sostenible” al desarrollo en el momento en que se
cuestionaba la viabilidad de éste no hizo más que demostrar la intenciona-
lidad de tapar las carencias y reforzar la supervivencia de lo cuestionado,
poniendo de manifiesto las dificultades que tiene la economía convencional
para abordar los nuevos temas que se presentan.
En definitiva, con la nueva voz se trataba de seguir promoviendo el de-
sarrollo tal y como lo venía entendiendo la economía convencional, pese a
que algunos autores advertían que “desarrollo sostenible” significaba “de-
sarrollo sin crecimiento”, lo cual contradice el vínculo que los diccionarios
otorgan al crecimiento con el desarrollo.
Por otra parte, la extensión de la preocupación por la sostenibilidad
está subrayando implícitamente la insostenibilidad del modelo económico
hacia el que nos ha conducido la civilización industrial.
Pese a ello, y en especial a partir del Informe Brundtland, se fue abrien-
do camino y cobrando vida propia el objetivo del desarrollo sostenible.
En definitiva, y haciendo abstracción del origen de la expresión, se trata
de reconvertir la sociedad actual hacia bases físicamente más viables, conec-
tando lo que la economía convencional separó: el valor con el contexto físico
y social en el que se desenvuelve.
La idea de crecimiento o de desarrollo económico con la que trabajan
hoy los economistas convencionales, hace abstracción de la naturaleza, y
por lo tanto, carece de información y de criterios para enjuiciar la sostenibi-
lidad de la misma.
¿Cómo interpretan la sostenibilidad los economistas convencionales?
Robert M. Solow, premio Nobel de Economía en 1987 por sus trabajos
sobre crecimiento económico, señala que si queremos que la sostenibilidad
signifique algo más que un vago compromiso emocional, debemos precisar
lo que se quiere conservar.

Para Solow, lo que se debe conservar es el valor del stock total de ca-
pital con el que cuenta la sociedad, incluyendo el capital natural y el capi-
tal producido por el hombre, para que las futuras generaciones tengan la
posibilidad de seguir produciendo bienestar económico en igual situación
que la actual.
El problema, advierte Solow, consiste en lograr una valoración comple-
ta y acertada del stock de capital y del deterioro ocasionado, y en asegurar
que el valor de la inversión cubra, al menos, el deterioro producido.
Podemos ver que en su opinión, el objetivo de la sostenibilidad se cir-
cunscribe lógicamente al campo de lo monetario. Pero Solow precisa que es
necesario que los economistas especializados descubran nuevas técnicas de
valoración de los recursos naturales y ambientales, y practiquen los opor-
tunos retoques en las estimaciones del stock de capital y de los agregados,
obteniendo así el verdadero Producto Neto que puede ser consumido sin
que se empobrezcan las generaciones futuras.
Reconoce así la interacción de los procesos económicos con el medio
ambiente en el que se desenvuelven.
Otros economistas consideran que el problema ambiental encontrará
solución cuando la producción y la renta aumenten a un nivel tal, que per-
mitan la inversión en mejoras ambientales. Por ello recomiendan a los paí-
ses pobres a priorizar el crecimiento económico, para luego abordar con el
aumento de la renta los problemas ambientales.
Las críticas a la propuesta de Solow señalan, por otra parte, que el capi-
tal natural se destaca más bien por ser complementario que sustitutivo con
respecto al capital producido por el hombre, y que los principales procesos
de deterioro son irreversibles, como el agotamiento de los depósitos minera-
les, la destrucción de ecosistemas, la extinción de especies, etc.
Las limitaciones que surgen al abordar el tema de la sostenibilidad des-
de el aparato conceptual de la economía convencional, ha llevado a algunos
autores, a analizar dos nociones de sostenibilidad, que responden a dos pa-
radigmas diferentes.
La sostenibilidad débil, formulada desde la economía convencional, pre-
supone la sustituibilidad del capital natural por el producido por el hombre.
La sostenibilidad fuerte, basada en la termodinámica y en la ecología,
advierte que el capital natural no es generalmente sustituible por el fabrica-
do por el hombre, por lo que habría que evitar su deterioro.

Si queremos abordar la sostenibilidad de los sistemas físicos sobre los

que se organiza la vida de los hombres, es decir, los sistemas agrarios, in-
dustriales o urbanos, podemos afirmar que la sostenibilidad de tales sistemas
dependerá de la posibilidad que tienen de abastecerse de recursos y de desha-
cerse de residuos, así como de su capacidad para controlar las pérdidas de cali-
dad, tanto interna como ambiental, que afectan a su funcionamiento. Aspectos
estos que dependen de los sistemas sociales que los organizan y mantienen.
Hay que resaltar entonces que la conservación de determinados siste-
mas integrantes del patrimonio natural, no sólo necesita ser asumida por la
población, sino que requiere de instituciones que velen por la conservación
y transmisión de ese patrimonio a las generaciones futuras.
La insostenibilidad global a la que nos conduce la civilización industrial,
es el resultado de la combinación de una racionalidad científica parcelaria, y
de una ética individualista insolidaria, que se despliega en las visiones ato-
mistas de la sociedad y en las divisiones profesionales y administrativas que
conocemos.
Por eso, el camino debe ser avanzar hacia la interdisciplinariedad, y
modificar el actual sistema de valores éticos, basados en las tendencias va-
lorativas y especializadas del cálculo económico convencional, que han or-
denado el territorio en zonas donde se acumulan capitales y productos, y
en zonas de apropiación de recursos y sumidero de residuos, que a escala
planetaria se refleja en el conflicto Norte-Sur.
El modelo de sociedad que ofrecen los países desarrollados no es gene-
ralizable al resto del mundo, porque sus niveles de producción y consumo se
basan en el uso creciente de energía y recursos naturales y en la generación
de residuos que sólo puede sostenerse con el colonialismo ecológico que se
ejerce sobre los países no desarrollados.
Ese modelo, además, se está encontrando con los límites que tiene
nuestro pequeño planeta.
A pesar que las Naciones Unidas procuran dar soluciones desde hace
décadas a la dinámica destructiva que se experimenta, nunca se ha puesto
en cuestionamiento el actual modelo de producir, distribuir y consumir que
ha dado lugar a los actuales desequilibrios sociales y ecológicos.
Naturalmente, surge la pregunta: ¿es posible el desarrollo sostenible en
el marco del actual sistema capitalista mundial?
Debemos recordar que el sistema vive y se legitima mediante la expan-
sión continua, de donde nace su incompatibilidad estructural con la natura-

leza. “El crecimiento económico ilimitado y la salvaguardia del medio am-

biente y los recursos son objetivos contradictorios.”1
Esta cuestión de fondo, explica quizás, los ruidosos fracasos de los últi-
mos encuentros internacionales que procuran frenar el deterioro del medio
ambiente.
1. BERMEJO (1994).


BIBLIOGRAFÍA
GONZÁLEZ DE MOLINA, Manuel: Historia y medio ambiente, Madrid,

Editorial Eudema, 1993.
MARTÍNEZ ALIER, Joan y ROCA JUSMET, Jordi: Economía Ecológica y
Política Ambiental, México, Fondo de Cultura Económica – PNUMA,
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MARTÍNEZ ALIER, Joan y SCHLUPMANN, Klaus : La ecología y la econo-
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NAREDO, José Manuel: La economía en evolución, Madrid, Siglo XXI Edi-
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VAN HAUWERMEIREN, Saar: Manual de Economía Ecológica, Instituto
de Ecología Política, Santiago de Chile, 1998.
VEGARA, Josep. Ma. (coord.): Introducción al medio ambiente y la soste-
nibilidad, Barcelona, Vicens Vives, 2004.


SOBRE LOS AUTORES
Manuel Acevedo Herrera: Es Profesor Titular de Economía en la

Facultad de Ciencias Sociales y el Ciclo Básico Común de la UBA y Profesor
invitado en la Universidad de Economía de Viena y varias Universidades
Latinoamericanas. Economista especializado en temas de concentración
económica argentina, inversiones externas y alternativas del desarrollo ac-
tual. Ex Jefe de Investigaciones Económicas en la Secretaría de Planifica-
ción (durante la presidencia de Raúl Alfonsín) y Ex asesor en la Comisión
de Economía de la Cámara de Diputados de la Nación. Ha tenido una activa
participación en la Sociedad Civil presentado ponencias en encuentros in-
ternacionales y publicado sobre temas de su especialidad.
Carlos Enrique Bouco: Profesor Adjunto en la Facultad de Ciencias

Económicas, y en el Ciclo Básico Común de la UBA. Profesor en Historia y
Magister en Historia Económica y de las Políticas Económicas. Ha publi-
cado trabajos sobre políticas keynesianas y análisis sobre el sector externo.
Ha colaborado con ponencias y publicaciones en revistas especializadas y
espacios virtuales.
Adrián Di Gregorio: Docente en las Facultad de Ciencias Sociales y

en el Ciclo Básico Común de la UBA. Economista especializado en temas de
Economía del sector agropecuario. Consultor en temas de modelos de desa-
rrollo argentino. Ha colaborado con ponencias y publicaciones en revistas
especializadas y libros para estudiantes universitarios.
Santiago Fraschina: Docente de Economía en la Facultad de Cien-

cias Sociales de la Universidad de Buenos Aires y en la Universidad de Lo-
mas de Zamora. Economista especializado en temas macroeconómicos. Es

Magister en Sociología Económica en la Universidad de San Martín y Maes-

trando en Historia Económica y Políticas Económicas en la Universidad de
Buenos Aires. Es Coordinador del Plan estratégico del Mercado Asegurador.
Eduardo Gorosito: Profesor Asociado Ordinario de la División de

Economía en la Universidad Nacional de Luján y Adjunto en el Ciclo Básico
Común de la Universidad de Buenos Aires. Especialistas en temas de eco-
nomía ecológica y minería. Ha publicado numerosos libros y artículos sobre
temas de ecología y medio ambiente. Es Magíster en Ciencias Ambientales y
candidato al doctorado en la Universidad Autónoma de Barcelona.
Dora Molina: Docente de Economía en la Facultad de Ciencias Socia-

les y el Ciclo Básico Común de la Universidad de Buenos Aires. Contadora
Pública especializada en temas fiscales y tributarios. Ha publicado diversos
trabajos sobre Política Fiscal y Sistema tributario para estudiantes universi-
tarios y de divulgación y análisis profesional.
Mónica Delia Piñeiro: Profesora Adjunta de Microeconomía en la

Facultad de Ciencias Económicas, y en el Ciclo Básico Común de la UBA; en
la Universidad de Lomas de Zamora y Coordinadora de Economía del CBC
en el Programa UBA XXII. Economista. Consultora en temas de Desarrollo
Económico. Ha publicado libros y artículos sobre Microeconomía orienta-
dos a alumnos universitarios.
Horacio Rovelli: Profesor de Política Económica en la Facultad de

Ciencias Sociales de la UBA, y en FLACSO. Economista especializado en te-
mas fiscales y monetarios. Asesor en la Comisión de Presupuesto y Hacienda
del Congreso de la Nación. Ex Director Nacional de Política Macroeconómi-
ca del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas de la Nación. Ha publica-
do numerosos libros y trabajos sobre la economía de gobierno.

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en el mes de julio de 2012,
en Imprenta Dorrego
Av. Dorrego 1102, caba, argentina
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• Capítulo XV: El balance de pagos internacionales 343

Sobre los autores

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Este texto de introducción a la economía, realizado por un grupo de

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Desde sus orígenes los primates superiores, a diferencia de todas las

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Libro_Elementos DE ECONOMIA 18 JUL.indd 12 7/19/2012 8:17:54 PM

En la etapa de la producción, se transforman los recursos naturales con

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Podemos clasificar los bienes de la siguiente manera:

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las nuevas tecnologías. Para ejemplificar, y considerando el momento actual

Gráfico 1: Fronteras de posibilidades de producción de la economía

La representación gráfica de la curva nos muestra en cada uno de los

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Como una manera de aproximarnos al funcionamiento del proceso eco-

Bienes Trabajo, tierra

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Si observamos el diagrama, el circuito exterior representa la corriente

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un elevado porcentaje de su población bajo la línea de pobreza y de la indi-

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La microeconomía analiza la conducta del individuo, de las empresas y

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El análisis de la conducta del consumidor se apoya en la teoría de la de-

La teoría de la demanda estudia el comportamiento de un consumidor

Catalina desea comprar un celular touch, por lo tanto tendrá en cuenta

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f: función de….. o depende de….

Dx= qx = f (Px, Y, Pc, Ps, N, G)

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Dx: demanda de celular touch

Esta ecuación, indica que la cantidad de un bien que los consumidores

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Puntos Precio Cantidad

Gráfico 2: Función de demanda

Cada punto de la curva de demanda representa una relación entre el

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Si el precio del bien la cantidad demandada

Si el precio del bien la cantidad demandada

Ya estamos en condiciones de ver la diferencia entre cantidad deman-

Cambios en la función de demanda

Ahora bien, ¿qué ocurre cuando se modifica el ingreso del individuo y el

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de hermanos de Catalin y las preferencias de Catalina y sus hermanos no se

Si aumenta desplaza la curva se trata de un bien

Si aumenta desplaza la curva se trata de un bien

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