UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

CENTRO UNIVERSITARIO DE SOLOLÁ

CUNSOL

AUDITORIA
FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Curso: Finanzas I
Docente: Licda. Nely Sicajol
Estudiante: Rony Fernando Tococh Cuc
Carné: 201743007

Octavo Semestre
 INDICE

INTRODUCCIÓN ................................................................................................... 1
FUENTES DE FINANCIAMIENTO ......................................................................... 2
a) Función Financiera ......................................................................................... 2
I. Función administrativa y financiera .............................................................. 2
II. Objetivo de la administración financiera .................................................... 2
III. Actividades de la administración financiera ............................................... 2
Decisiones de inversión .................................................................................. 3
Decisiones de financiamiento .......................................................................... 3
Financiamiento interno .................................................................................... 4
Financiamiento externo ................................................................................... 4
b) Clasificación General Del Financiamiento ....................................................... 4
IV. Fuente de financiamiento .......................................................................... 4
Fuentes internas ............................................................................................. 5
Fuentes externas ............................................................................................ 5
V. Plazos de financiamiento .......................................................................... 5
VI. Garantía .................................................................................................... 5
Clasificación .................................................................................................... 5
VII. Objeto ....................................................................................................... 6
VIII. DESTINO ............................................................................................... 6
IX. Entidad ...................................................................................................... 7
c) Tipos De Financiamiento ................................................................................ 7
Clasificación ....................................................................................................... 7
Financiamiento a corto plazo .............................................................................. 7
Créditos comerciales....................................................................................... 8
Crédito bancario.............................................................................................. 8
Pagaré ............................................................................................................ 8
Línea de crédito .............................................................................................. 8
Papeles comerciales ....................................................................................... 9
Cuentas por cobrar ......................................................................................... 9
 Inventarios ...................................................................................................... 9
Financiamiento a largo plazo .............................................................................. 9
Hipotecas ...................................................................................................... 10
Acciones ....................................................................................................... 10
Bonos ........................................................................................................... 10
Arrendamiento financiero .............................................................................. 11
d) Bolsa de valores ........................................................................................... 11
Características ................................................................................................. 11
Rentabilidad .................................................................................................. 11
Seguridad ..................................................................................................... 11
Liquidez ........................................................................................................ 11
Participantes ..................................................................................................... 11
Intermediarios ............................................................................................... 11
Inversores ..................................................................................................... 12
Funciones ..................................................................................................... 12
X. Mercado de deuda .................................................................................. 12
XI. Mercado de capital .................................................................................. 12
Características del mercada de capital ......................................................... 12
Tipos de mercado de capital ............................................................................. 13
XII. Título de valor ......................................................................................... 13
Letra de cambio ............................................................................................ 13
Cheque ......................................................................................................... 14
Pagaré .......................................................................................................... 14
XIII. Portafolio de inversión ......................................................................... 14
XIV. Tipo de inversiones .............................................................................. 14
Inversión neta ............................................................................................... 14
Inversión bruta .............................................................................................. 14
Inversiones temporales o a corto plazo ......................................................... 15
Inversiones a largo plazo .............................................................................. 15
XV. Central de valores ................................................................................... 15
COCLUSIONES ................................................................................................... 16
Bibliografía ........................................................................................................... 17
 INTRODUCCIÓN
En la actualidad uno de los aspectos más importantes en las actividades de
cualquier compañía figura la acumulación de capital.
El capital es necesario para la ampliar el mercado de cualquier compañía y para
ampliarlo se necesita financiamiento. A través de los financiamientos las compañías
cuentan con la posibilidad de mantener una economía estable y optima.
Toda empresa requiere de recursos financieros para poder realizar sus actividades
o para ampliarlas. El inicio de nuevos proyectos implica una inversión para la
empresa por lo que también requiere de recursos financieros para que se puedan
llevar a cabo. En cualquier caso, los medios por los que una empresa consigue
recursos financieros en su proceso de operación, creación o expansión, a corto,
mediano y largo plazo, se le conoce como financiamiento.
En esta investigación se busca determinar los aspectos más importantes en lo que
refiere al financiamiento. Cabe mencionar que existen diferentes fuentes / tipos de
financiamiento clasificadas a corto y largo plazo, según la necesidad.

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 FUENTES DE FINANCIAMIENTO
La fuente de financiación de la empresa es toda aquella vía que utiliza para obtener
los recursos necesarios que sufraguen su actividad. (economipedia, s.f.)

a) Función Financiera
I. Función administrativa y financiera
Las empresas se dividen en áreas funcionales de acuerdo a las actividades que
realizan, finanzas y administración es un área funcional de soporte para todas las
demás áreas, se encarga del optimo control, manejo de recursos económicos y
financieros de la empresa, esto incluye la obtención de recursos financieros tanto
internos como externos, necesarios para alcanzar los objetivos y metas
empresariales y al mismo tiempo velar por que los recursos externos requeridos por
la empresa sean adquiridos a plazos e intereses favorables. (VÁSQUEZ
MONTERROSO, y otros)
II. Objetivo de la administración financiera
La administración financiera tiene un gran campo dentro de las empresas entre los
objetivos más importantes están:
• Apoyar al departamento de contabilidad de la empresa. En finanzas se revisa
la información del departamento de contabilidad y verifican la exactitud y
validez de los datos. Pueden tomar medidas correctivas o hacer sugerencias
para mejorar la información contable de la compañía.
• Aportar información necesaria para tomar esas decisiones. Dicha
información debe ser útil, relevante, exacta y oportuna.
La Administración de riesgos trata de asegurar todas las operaciones que tienen
relación con la liquidez financiera ya que puede haber vacíos financieros a partir de
oportunidades de negocios que produzcan retornos financieros inadecuados,
financiamientos de deuda con términos desfavorables, falta de crédito disponible
para el negocio e inversiones financieras inestables.
• Mejorar los controles financieros y el flujo de trabajo para la optimización de
los recursos y el cumplimiento de los objetivos.
• Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma eficiente
y asignando recursos de acuerdo con los planes y necesidades de la
empresa.
III. Actividades de la administración financiera
Además de la participación continua en el análisis y planeación de las finanzas, las
principales actividades de la administración financiera son:
• Tomar decisiones de inversión

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 • Tomar decisiones de financiamiento
Decisiones de inversión
Las decisiones de inversión determinan que tipo de activos mantiene la empresa.
Esta actividad dentro de una empresa es de suma importancia, ya que decide que
tipo de activo va adquirir para obtener un beneficio económico, que le ayude a
maximizar sus ganancias, y sobre todo que ayude a alcanzar los objetivos trazados
por la empresa. Los motivos por los cuales surge la necesidad de tomar una
decisión de éstas es para adquirir nuevos activos fijos para innovar el mercado,
siempre sin perder el camino que nos conduzca a cumplir los objetivos de la
empresa. Otro de los motivos es para reemplazar los activos fijos ya existentes, ya
que por su utilidad o años de uso se encuentran ya deteriorados, no obteniendo un
rendimiento adecuado en la empresa Antes de proceder a tomar una decisión será
preciso hacer un análisis detallado de la inversión, incluida una evaluación técnica
y financiera de las operaciones propuestas. Un proyecto o análisis de inversión trata
de planear en detalle las diferentes etapas de las operaciones y prepara cálculos
completos de los costos de inversión y los costos de operación. No podemos tomar
una decisión de inversión si el costo de inversión y operación serán elevados, no
produciendo ninguna utilidad a la empresa. Las etapas para tomar una decisión son
las siguientes:
• Elección del criterio de inversión
• Estimación de los costos de inversión
• Estimación de los costos de operación
• Hacer una previsión del movimiento anual de caja
• Calcular los beneficios financieros expresados comúnmente como rédito
financiero interno (RFI) que es la tasa a la cual el valor corriente del superávit
futuro de la explotación iguala el costo de la inversión
• Cálculo del impacto de las empresas en su crecimiento económico.
Decisiones de financiamiento
Las decisiones de financiamiento determinan de qué manera la compañía recauda
dinero para pagar por los activos en los que invierte. Está decisión ser relaciona con
la decisión de inversión, ya que al momento que se tenga cuantificada la inversión,
surgirá la necesidad de obtener los fondos necesarios para la adquisición del activo.
Las decisiones de financiamiento se producen en mercados financieros. Ello
significa que se debe evaluar cuál de estos segmentos del mercado es más propicio
para financiar el proyecto o actividad específica para la cual la empresa necesita
recursos. Las empresas buscan la mejor modalidad de financiamiento dentro del
mercado que les permita pagar una tasa de interés a su comodidad sin comprometer
los activos de la empresa. En esta decisión se debe de evaluar el plazo que durará
el financiamiento a través de un análisis de sus flujos de efectivo.
Existen dos tipos de financiamiento:

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 • Financiamiento Interno
• Financiamiento Externo
Financiamiento interno
Son fondos generados por la propia empresa en el ejercicio de su actividad y
comprende los fondos de amortización y la retención de beneficios. Estos fondos
constituyen las utilidades que la empresa ha ido generando en el transcurso del
tiempo de sus operaciones. Para utilizar esta fuente es muy importante realizar un
análisis en donde de muestre que su utilización no comprometerá la situación de
liquidez durante el periodo del financiamiento.
Financiamiento externo
Son fondos captados fuera de la empresa. Incluye las aportaciones de los
propietarios, y la financiación ajena otorgada por terceros (Préstamos, emisión de
bonos, etc.). Al momento de decidir optar por esta fuente de financiamiento se debe
de realizar un estudio que revele el costo beneficio de la empresa.
Una manera de visualizar la diferencia entre las decisiones de inversión y
financiamiento de una empresa es relacionarlas con el balance general de la
empresa, como el que se muestra en la figura. (VÁSQUEZ MONTERROSO, y otros)

b) Clasificación General Del Financiamiento

IV. Fuente de financiamiento
Es la forma de cómo se va obtener o adquirir los recursos financieros para que una
empresa, pública o privada, requiere) para realizar sus actividades, así como el
inicio de nuevos proyectos que impliquen invertir.
Existen diversas fuentes de financiamiento, sin embargo, las más comunes son: las
internas y externas.

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Fuentes internas
Son las que se dan dentro de la empresa, como resultado de sus operaciones y
promoción, entre ésta están:
• Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los socios, en el
momento de constituir legalmente la sociedad (capital social) o mediante
nuevas aportaciones con el fin de aumentar éste.
• Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy común, sobre todo en las
empresas de nueva creación, y en la cual, los socios deciden que, en los
primeros años, no repartirán dividendos.
Fuentes externas
Son aquellas otorgadas por terceras personas tales como:
Proveedoras: Esta fuente es la más común. Generada mediante la adquisición o
compra de bienes y servicios que la empresa utiliza para sus operaciones a corto y
largo plazo.
Créditos Bancarios: Las principales operaciones crediticias, que son ofrecidas por
las instituciones bancarias de acuerdo a su clasificación son a corto y a largo plazo.
(VÁSQUEZ MONTERROSO, y otros)
V. Plazos de financiamiento
Los Financieros y Contadores, utilizan el concepto de corto plazo y largo para
mostrar en los Estados Financieros las deudas que tiene la empresa en función del
plazo en que deben pagarse. Y estimar los costos y gastos para pagar en tiempo
determinado o pactado con la entidad financiera; una deuda de corto plazo, es la
que debe pagarse dentro de los próximos doce meses. Una deuda a largo plazo, es
la que debe pagarse después de doce meses o en el siguiente periodo fiscal, si los
Estados Financieros son los de finales del periodo.
En resumen, los préstamos de corto plazo generalmente tienen una tasa de interés
mucho más alta. También son más costosos, porque los gastos de formalización y
comisiones, deben diluirse entre un plazo menor. (VÁSQUEZ MONTERROSO, y
otros)
VI. Garantía
Es la forma de respaldar los créditos adquiridos con las entidades financieras, y así
cumplir con los deberes que se tienen en un periodo establecido de pago entre
ambas partes.
Clasificación
Esta puede ser personales y reales.

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Garantías Personales: Son las que no se tiene en cuenta bienes específicamente
determinados; y a su vez un contrato de garantía de cumplimiento de la obligación
tanto del fiador como el codeudor. Activos tangibles e intangibles.
Garantía Real: Es cuando el deudor, o una tercera persona, compromete un
elemento determinado de su patrimonio para garantizar el cumplimiento de la
obligación contraída.
VII. Objeto
El objeto del financiamiento es tener la liquidez suficiente durante cierto periodo
para poder mantener la operación de una empresa, es decir, tener el suficiente flujo
de efectivo para pago de acreedores, nominas, desarrollo de proyectos, etc. Para
darle seguimiento al óptimo al financiamiento de la entidad se llevarán a cabo varios
pasos cronológicos.
➢ Previsión de necesidad de fondos.
➢ Previsión de la negociación, en esta etapa se establecerán relaciones con
las todas las instituciones nacionales o internacionales las cuales puedan ser
una opción para un futuro financiamiento, posteriormente ya con el
conocimiento de condiciones propuestas por cada entidad y las condiciones
de país en cuanto a costos y valor de dinero se realizará un estudio de las
posibles alternativas.
➢ Negociación, se eligen las entidades según el estudio realizado y se
procederá a la negociación de las condiciones para un posible
financiamiento, otorgándoles la información y papelería que requieran, estas
condiciones incluyen los montos a autorizar por la entidad financiadora,
intereses, plazos y requisitos legales, etc.
➢ Mantenimiento, esta etapa se basa en la actualización de información
necesaria hacia la entidad financiadora por parte de la entidad, esto por
medio de solicitudes periódicas que la institución requiera.
➢ Amortización y pago de las obligaciones adquiridas
➢ Renovación del financiamiento. (VÁSQUEZ MONTERROSO, y otros)
VIII. DESTINO
Como ya se ha mencionado la finalidad del financiamiento es tener la liquidez
necesaria para su operación, sin embargo, los posibles destinos de la financiación
incluyen un listado de opciones muy extenso, los cuales podemos mencionar los
principales. Expansión: Es uno de los motivos más comunes, las empresas siempre
buscaran expandirse territorialmente y aumentar la capacidad de su producción, eso
será por medio de compra de maquinaria, nuevas instalaciones, gastos de
publicidad masiva, etc.
Reemplazo: Después de un tiempo de funcionamiento las empresas los activos de
las empresas empiezan a sufrir un importante deterioro a lo que hay que adicionar
la rápida evolución de la tecnología, por lo que a su debido tiempo la empresa

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deberá invertir sumas importantes en el reemplazo de los activos necesarios para
que la empresa siga produciendo a un nivel y si es posible aumentar su eficiencia y
eficacia.
Renovación: Normalmente los inmuebles son los que sufren esta forma de
inversión, en la cual solo se readaptan los activos para que puedan seguir en
funcionamiento, también podrá realizarse renovación en los activos fijos
reemplazando partes importantes de las maquinarias, motores de vehículos,
bombas de ciertas maquinarias, etc.
Otros propósitos, acá podríamos incluir la inversión para asesorías de negocios o
de administración, las cuales generaran un retorno a futuro con la mejora de
procesos. (VÁSQUEZ MONTERROSO, y otros)
IX. Entidad
La financiación de las empresas puede otorgarse por varios tipos de entidades entre
las cuales tenemos:
Entidades bancarias: Son empresas financieras que captan recursos por medio
de dos tipos operaciones que son las pasivas que consiste en la captación de dinero
de personas individuales y jurídicas, y las activas que consisten en financiación a
terceros exigiendo por dicha financiación intereses.
Proveedores: Son las entidades más comunes en la financiación ya que por medio
de créditos a las empresas le proporcionan de los servicios y bienes necesarios
para su funcionamiento. (VÁSQUEZ MONTERROSO, y otros)

c) Tipos De Financiamiento
Clasificación
Los tipos de financiamiento pueden ser clasificados como:
• Financiamiento a corto plazo
• Financiamiento a largo plazo
La clasificación hace referencia a la duración o el tiempo que tarda para que el
dinero sea devuelto o recibido. Por lo general las fuentes de financiamiento a corto
plazo duran de 1 a 3 años mientras que las fuentes de financiamiento a largo plazo
podrían durar de 15 a 30 años tal es el caso de las hipotecas.
Financiamiento a corto plazo
Entre los tipos de financiamiento a corto plazo se encuentran:
• Créditos Comerciales
• Créditos Bancarios
• Pagarés

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 • Líneas de Crédito
• Papeles Comerciales
• Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar
• Financiamiento por medio de los Inventarios.
Créditos comerciales
Es el uso de las cuentas por pagar del pasivo a corto plazo de la empresa, su
importancia radica en el uso inteligente de los créditos proporcionados por
proveedores y acreedores. Un ejemplo claro lo constituyen los impuestos por pagar.
Es un medio equilibrado y económico para la obtención de recursos; sin embargo,
una desventaja clara podría ser que en caso no exista cumplimiento de obligación
la empresa podría tener algún tipo de intervención legal.
Crédito bancario
Es una de las fuentes más utilizadas por las empresas, debido a que el
financiamiento proviene de los bancos con los cuales establecen relaciones
ordinarias.
Las ventajas de esta fuente de financiamiento están relacionadas con la flexibilidad
del banco en cuanto proveer recursos de acuerdo a las necesidades de la empresa;
por otro lado, los préstamos bancarios arrastran tasas de intereses que la empresa
debe cancelar según los acuerdos.
Pagaré
Es un instrumento negociable, una promesa por escrito dirigida a una persona o
entidad. En dicho documento reside el compromiso de pago en una fecha
específica, así como el monto e intereses pactados.
Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de préstamos en efectivo y otras
transacciones, la principal ventaja al utilizar este documento se presenta en la
seguridad de recibir el pago; mientras que por otro lado el incumplimiento, al igual
que el crédito comercial, repercutiría en acciones legales contra el pagador.
Línea de crédito
El termino línea de crédito hace referencia a la disponibilidad temporal de efectivo
en el banco según lo convenido con la entidad bancaria. Básicamente es un
préstamo bancario bajo custodia del banco, y que una vez solicitado por la
compañía el banco dispone al traslado de fondos parciales. Al momento de realiza
la transacción la compañía se ve en la obligación de pagar el interés convenido.
La gran ventaja de esta fuente de financiamiento es la disponibilidad a toda hora de
efectivo para el cumplimiento de obligaciones; por otro lado, existen restricciones
para el otorgamiento de dicho beneficio, ya que suele ser concebido los clientes
más solventes del banco. Otra gran desventaja se relaciona con el pago de

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intereses que debe realizarse cada vez que la compañía solicita efectivo para
alguna transacción.
Papeles comerciales
Los papeles comerciales son títulos de crédito o pagares negociables que no
definen garantía, regularmente son emitidas por las sociedades mercantiles y son
adquiridas por los bancos, personas individuales, compañía de seguros y algunas
empresas que desean invertir sus excedentes a corto plazo.
La ventaja reside en el costo de emisión en comparación con los créditos bancarios
mientras que la desventaja principal es el pago de intereses y la falta de garantía de
pago.
Cuentas por cobrar
Este tipo de financiamiento consiste en la venta de la cartera de clientes a una
empresa dedicada a la adquisición de cuentas por cobrar, claro está, que debe
llevarse a cabo mediante un convenio. El fin principal es adquirir recursos con el fin
de invertirlos en la misma operación.
Este tipo de financiamiento:
• Es menos costoso para la empresa.
• Disminuye el riesgo de incumplimiento.
• No hay costo de cobranza (puesto que lo efectúa el comprador de cuentas)
Aunque los beneficios detallados en el párrafo anterior son de ayuda para las
entidades, debe considerarse que el comprador siempre cobrara un honorario y
estará en pleno derecho de solicitar intervención legal por el incumplimiento del
contrato.
Inventarios
Este tipo de financiamiento consiste en pignorar los inventarios, es decir que los
mismos son utilizados como garantía de préstamo bancario.
Sus principales ventajas es el aprovechamiento de una gran pieza de la empresa
para el financiamiento mientras que el riesgo inherente es la pérdida del inventario
al incumplir en la obligación.
Financiamiento a largo plazo
En ocasiones para las empresas es necesario adquirir financiamiento a largo plazo,
ya que, por la naturaleza de sus operaciones, representan menos riesgo en el
incumplimiento de la obligación, entre las fuentes de financiamiento a largo plazo
podemos mencionar:
• Hipotecas
• Acciones

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 • Bonos
• Arrendamiento Financiero
Hipotecas
La hipoteca es un tipo de financiamiento que se da cuando un inmueble del deudor
pasa a manos del prestamista a fin de garantizar el cumplimiento en los pagos del
préstamo.
La finalidad de las hipotecas para el prestamista consiste en la adquisición de
activos fijos, mientras que para el prestatario es el tener la seguridad de pago por
medio de dicho financiamiento. Para el prestatario el beneficio consiste en la
ausencia de pérdidas si en caso el prestatario incumpliera, mientras que para el
prestamista el beneficio consiste en la adquisición de bienes para generar
ganancias. Al igual que los tipos de financiamiento a largo plazo, este tipo no está
exento de intervenciones legales en caso de incumplimiento.
Acciones
Las acciones representan la participación patrimonial o de capital de un tercero
sobre la organización. Las acciones tienen importancia en la actualidad ya que
miden el nivel de participación y la parte correspondiente al accionista, ya sea por
concepto de dividendos, derechos de los accionistas o derechos preferenciales. Las
acciones se clasifican en 2 grandes grupos como lo son las acciones preferentes y
comunes, la diferencia entre ambos consiste en la cantidad que perciben. Lo
anterior corresponde a que las preferentes reciben utilidades hasta cierta cantidad
y en caso de liquidación también reciben utilidades; sin embargo, en caso de las
comunes recibirán dividendos después, y solo si se han satisfecho las
reclamaciones prioritarias (de las preferentes).
Bonos
Es un instrumento en el cual el prestatario hace la promesa de cumplir con una
suma especificada en el bono, en una fecha determinada junto con los intereses
acordados.
Los bonos son emitidos por las sociedades y las adquieren terceros (acreedores)
por un precio razonable. El bono es redimible según la fecha pactada, con un
porcentaje de interés menor a la tasa de dividendos que perciben los accionistas.
Los bonos son fáciles de vender y no aminoran el control de los actuales
accionistas. Otro aspecto a considerar es que la emisión de bonos mejora
sustancialmente la liquides de la compañía con la cual puede ser invertida en capital
de trabajo.
Las ventajas por este tipo de financiamiento corresponden a la utilidad para
negociaciones de fusión y adquisición de empresas. La desventaja principal la
represente el alto costo en el que se incurre al emitir acciones.

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Arrendamiento financiero
Generalmente conocido como Leasing, este tipo de financiamiento corresponde al
contrato de bienes entre un propietario y una empresa (arrendatario), este contrato
otorga el derecho sobre los bienes durante un periodo determinado y mediante el
pago de una renta especifica.
El arrendamiento puede ser para la empresa, la única forma de financiar la
adquisición de un activo. Los principales beneficios de este tipo de financiamiento
radican en que no existe riesgo de una rápida obsolescencia ya que el activo no le
pertenece.
La desventaja principal de este tipo de financiamiento está relacionada con el pago
de intereses. Cabe mencionar que el arrendamiento financiero resultará más
costoso que la compra del activo.

d) Bolsa de valores
Es una organización privada que atiende a los mandatos de sus clientes en donde
realizan negociaciones de compra venta de valores, como acciones, sociedades de
compañías, bonos, certificados, títulos de participación, e instrumentos de inversión.
Características
Las características de la bolsa de valores son:
Rentabilidad
La rentabilidad se puede obtener de dos maneras la primera con el cobro de
dividendos y la segunda con la plusvalía o minusvalía obtenida entre la compra y
venta de los títulos.
Seguridad
La bolsa de valores es un mercado de renta donde los valores cambian con el alza
o baja lo cual con lleva un riesgo, este riego se puede disminuir cuando los títulos
se mantienen a largo plazo la probabilidad de que la inversión sea segura y rentable.
Liquidez
La facilidad de poder comprar o vender.
Participantes
Para efectuar las operaciones en la bolsa de valores, es necesario la intervención
de los intermediarios y los inversores.
Intermediarios
Casa de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de corretaje y sociedades de valores.

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Inversores
• Inversores a corto plazo, los cuales se arriesgan buscando altas
rentabilidades.
• Inversores a largo plazo, los cuales buscan su rentabilidad por medio de
dividendos y ampliaciones de capital.
• Inversores adversos al riego, invierte en valores del Estado, como bonos del
tesoro.
Funciones
• Canalizan el ahorro hacia la inversión.
• Ponen en contacto a las empresas públicas y privadas con los ahorradores
de inversión.
• Dan liquidez a la inversión, los tenedores de títulos pueden convertir sus
acciones en dinero.
• Certifican precios de mercado.
• Contribuyen a la valoración de activos financieros.
X. Mercado de deuda
También conocido como mercado de crédito, es el sistema financiero de concreción
y toma de crédito. Consta de dos partes, un acreedor y un deudor que por lo general
establece una relación entre sí la cual se puede tornar formal e informal.
Comúnmente la relación deudora acreedor ofrece una buena parte la cual es
llamada interés.
El mercado de crédito o de deuda, sirve como un salto para las economías más
desarrolladas del mundo. En el sistema capitalista, los principales agentes de
crédito son instituciones financieras, existen otros agentes como empresas y otras
más informales como familiares y amigos.
Las instituciones financieras son los principales actores de su poder, un ejemplo son
los préstamos, de un cien por ciento de personas que solicitan uno un noventa y
cinco por ciento lo obtiene. Hoy en día el mercado de crédito o deuda tiene variedad
de tipos de crédito, podemos mencionar: tarjetas de crédito, préstamos personales,
préstamos de nómina, crédito de vivienda.
XI. Mercado de capital
Mercado financiero donde se realiza la compra venta de títulos representativos de
los activos financieros de las empresas cotizadas en bolsa.
Características del mercada de capital
• El inversionista al adquirir títulos se convierte en socio de la empresa.
• No existe garantía de beneficio.
• No existe plazo definido.

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 • Existe mucha liquidez.
Tipos de mercado de capital
En función de los que se negocian:
• Mercado de valores: bonos y obligaciones, acciones.
• Mercados de crédito a largo plazo: préstamos y créditos bancarios.
En función de su estructura:
• Mercados organizados.
• Mercados no organizados.
En función de los activos:
• Mercado primario: se venden las nuevas acciones o bonos emitidos a partir
de un contrato entre la parte que financia y la que es financiada; en estos
pueden participar tanto estados como empresas que necesitan
financiamiento.
• Mercado secundario: estos activos pueden cambiar permanentemente de
portador según los precios determinados por el libre juego y la demanda.
XII. Título de valor
Un título de crédito, es conocido con el nombre de título valor, es aquel documento
necesario para ejercer el derecho literal y autónomo expresado en el mismo. De la
anterior definición se entiende que los títulos de crédito se componen de dos partes
principales: el valor que consignan y el título, derecho o soporte material que lo
contiene, resultando de esta combinación una unidad inseparable. En un sentido
restringido, es aquel documento sobre un derecho privado cuyo ejercicio y cuya
transmisión están condicionados a la posesión del documento, concepción según la
cual el documento resulta indispensable tanto para transmitir como para ejercer el
derecho a él incorporado.
Los títulos de valores más conocidos son:
Letra de cambio
Es aquel título valor que incorporada una orden de pago incondicionada dada por el
que emite la letra, para que al vencimiento le pague a otra tercera persona una suma
de dinero que consta en la letra.
En el momento de la emisión de la letra aparecen normalmente tres partes:
• El librador de la letra: es quien emite el documento dando la orden de pago
y con su firma garantiza el cumplimiento de esa orden
• El librado: es la persona a la que va dirigida la orden de pago pero que solo
se obliga a pagar cuando firme esa letra aceptándola.

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 • El tomador o tenedor de la letra: es la persona a la que hay que hacer el pago
de la suma de dinero que se indica en la letra.
Cheque
Es el documento que contiene una orden incondicionada de pago de una
determinada suma de dinero al tenedor.
Para la emisión de un cheque es necesario:
• Que existan fondos en el banco a disposición del librador y que sean
suficientes para el pago del cheque.
• Que exista un acuerdo entre el librador y el banco para disponer de esos
fondos mediante la emisión de cheques. Este acuerdo generalmente va
unido a algún contrato bancario.
Pagaré
Es otro título valor muy semejante a la letra de cambio. Es, entonces, un documento
escrito, mediante el cual, una persona (librado) se compromete a pagar al tenedor
del pagaré una determinada cantidad de dinero en una fecha acordada previamente.
A diferencia de la letra de cambio, quien emite el pagaré es el deudor, y no el
acreedor.
XIII. Portafolio de inversión
También llamado Cartera de Inversión, es una selección de documentos o valores
que se cotizan en el mercado bursátil y en los que una persona o empresa deciden
colocar o invertir su dinero. Los portafolios de inversión se integran con los
diferentes instrumentos que el inversionista haya seleccionado. Para hacer su
elección, debe tomar en cuenta aspectos básicos como el nivel de riesgo que está
dispuesto a correr y los objetivos que busca alcanzar con su inversión. Por
supuesto, antes de decidir cómo se integrará el portafolio, será necesario conocer
muy bien los instrumentos disponibles en el mercado de valores para elegir las
opciones más convenientes, de acuerdo a sus expectativas.
XIV. Tipo de inversiones
Las inversiones representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa
espera obtener algún rendimiento a futuro, ya sea, por la realización de un interés,
dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisición.
Inversión neta
Es el valor de la inversión total, menos la depreciación de los bienes del capital.
Inversión bruta
Es la inversión sin tener en cuenta la depreciación.

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Inversiones temporales o a corto plazo
Generalmente las inversiones temporales consisten en documentos a corto plazo
(certificados de depósito y documentos negociables), valores negociables de deuda
(bonos del gobierno y de compañías) y valores negociables de capital (acciones
preferentes y comunes), adquiridos con efectivo que no se necesita de inmediato
para las operaciones.
Estas inversiones se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el efectivo,
y se pueden convertir rápidamente en efectivo cuando las necesidades financieras
del momento hagan deseable esa conversión.
Inversiones a largo plazo
Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide
mantenerlas por un período mayor a un año o al ciclo de operaciones, contando a
partir de la fecha de presentación del balance general.
XV. Central de valores
La Central de Depósito de Valores, es un participante clave en el mercado de
valores, ya que es la entidad que realiza operaciones de custodia, transferencia,
compensación, liquidación y administración de valores, a través de un Sistema
Electrónico especializado que controla los valores mediante anotaciones
electrónicas en cuenta, es decir los valores electrónicos, o valores inmovilizados.
Todo esto logra minimizar el riesgo del manejo físico de los valores y maximizar la
información, de manera que se agilizan las transacciones en el mercado bursátil y
se asegura la disponibilidad de los valores negociados.

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 COCLUSIONES

➢ Antes de que se decida por adquirir financiamiento, primero se debe analizar

las necesidades de la empresa.

➢ Las empresas deben de estar bien informadas sobre las diferentes fuentes
de financiamiento para tomar decisiones bien fundamentales y no poner en
peligro su liquidez y solvencia, ya que el mal manejo de estás puede llevar a
la quiebra a la empresa.

➢ La administración financiera es una función de vital importancia, ya que

busca la eficiencia de las operaciones de los recursos económicos,
financieros y de capital en su conjunto aprovechándolos al máximo para el
crecimiento económico de una empresa.

➢ Los titulo de valores son instrumentos cambiarios necesarios e

indispensables en la economía moderna ya que constituye una forma jurídica
cambiaria para la incorporación y circulación de derechos.

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 Bibliografía

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