 Valuación de acciones preferenciales.

Las acciones preferentes son un instrumento financiero híbrido, ya que al

mismo tiempo frecen características similares a las de las obligaciones y
características similares a las de las acciones comunes. Todas estas
características, por supuesto, son relevantes para su valuación y es
necesario considerarlas. Las acciones preferentes, al igual que las
obligaciones, ofrecen un flujo de efectivo periódico y constante a través del
pago de dividendos preferentes. Estos dividendos se estipulan como una
cantidad monetaria fija o bien como un porcentaje sobre el valor a la par de
la acción preferente. Por otra parte, las acciones preferentes, como las
acciones comunes, no establecen una fecha de vencimiento, por lo que el
pago de dividendos preferentes se prolonga por un periodo indeterminado
de tiempo. Considerando estos pagos fijos y el periodo de tiempo
indeterminado por el que se extienden, las acciones preferentes se valúan
como una perpetuidad, tomando también en cuenta su tasa de descuento
apropiada (que en el texto se denotará como kp) esto es:

Donde: P0 = Precio actual de la acción.

Dp = Dividendo preferente por acción.
kp = Rendimiento requerido para la acción preferente.
 Valuación de acciones ordinarias.
  Tasas de rendimiento (o de retorno)

- es el valor económico generado como resultado de la implementación de

diferentes acciones.
- Este indicador nos permite medir el rendimiento que hemos obtenido de una
inversión
- El ROI te permitirá saber el ratio de retorno de tu inversión. Cuanto mayor sea,
más rentables serán nuestras campañas.

TIR: ¿Qué es?

- La TIR o Tasa Interna de Retorno, es la tasa de interés o rentabilidad que

genera un proyecto. Y se encarga de medir la rentabilidad de una inversión. Esto
quiere decir, el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá esta, para los
montos que no hayan sido retirados del proyecto. Y funciona como una
herramienta complementaria del valor Presente Neto.

- Es importante aclarar que en muchos casos las decisiones que se toman

basándose en el Valor Presente Neto no son congruentes con las que se toman
basándose en la Tasa Interna de Retorno, ya que los flujos de dinero son
irregulares, y resulta necesario garantizar mediante diferentes mecanismos que
el Valor Presente Neto es correcto, para así corroborarlo a través de la Tasa
Interna de Retorno.

- Por lo general la tasa de rendimiento interno es la mejor herramienta que se

utiliza para finiquitar una decisión, si el negocio o proyecto es rentable para que
sus accionistas hagan una inversión. También se puede decir que TIR en el
mercado es la inversión que nos da un retorno menor, al semejante de los Flujos
o ingresos de dinero a porcentaje de retorno.

- TIR: ¿Cómo calcularla?

- El cálculo de la TIR sería igualar la tasa de descuento al momento inicial, la

corriente futura de cobros con la de pagos, lo que haría que el VAN sea igual a
0.
Con la aplicación de la siguiente fórmula: