UNIDAD IV

ESTUDIO ECONÓMICO – FINANCIERO

4.1. ESTRUCTURA DEL ESTUDIO ECONÓMICO.

Dentro del Estudio de Factibilidad es indispensable el análisis de diferentes variables
claves que llevarán a la toma de decisión en cuanto a continuar con el proyecto o no, para
poder evaluar de mejor manera encontramos indispensable analizar las siguientes
herramientas de proyección que serán la guía para la toma de decisiones con respecto a
sí es factible o no la ejecución del negocio.

4.2. COSTO DE INVERSIÓN EN MAQUINARIA Y EQUIPO.

La determinación de costos es una parte importante para lograr el éxito en cualquier
negocio. Con ella podemos conocer a tiempo si el precio al que vendemos lo que
producimos nos permite lograr la obtención de beneficios, luego de cubrir todos los costos
de funcionamiento de la empresa.
Los costos nos interesan cuando están relacionados directamente con la productividad de
la empresa. Es decir, nos interesa particularmente el análisis de las relaciones entre los
costos, los volúmenes de producción y las utilidades.
La determinación de costos permite conocer:
 Cuál es el costo unitario de un artículo, esto es, lo que cuesta producirlo.
 Cuál es el precio a que debemos venderlo.
 Cuáles son los costos totales en que incurre la empresa.
 Cuál es el nivel de ventas necesario para que la empresa, aunque no tenga
utilidades, tampoco tenga pérdidas. Es decir, cuál es el punto de equilibrio.
 Qué volumen de ventas se necesita para obtener una utilidad deseada.
 Cómo se pueden disminuir los costos sin afectar la calidad del artículo que se
produce.
 Cómo controlar los costos.
4.3. COSTO DE FABRICACIÓN DEL PRODUCTO.
Los costos de producción no son más que un reflejo de las determinaciones realizadas en
el estudio técnico. Un error en el costeo de producción generalmente es atribuible a
errores de cálculo en el estudio técnico, el proceso de costeo en producción es una
actividad de ingeniería más que de contabilidad, los costos de producción se anotan y
determinan con las siguientes bases:
 Costo de materia prima.
 Costos de mano de obra.
 Costos de energía eléctrica.
 Costos de agua.
 Cargos de depreciación y amortización.
 Costos para combatir la contaminación.
4.4. DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN DE LA INVERSIÓN FIJA.
DEPRECIACIÒN: es la disminución del valor de propiedad de un activo fijo, producido por
el paso del tiempo, desgaste por uso, el desuso, insuficiencia técnica, obsolescencia u
otros factores de carácter operativo, tecnológico, tributario, etc.
AMORTIZACIÓN DE CARGOS DIFERIDOS (OTROS ACTIVOS): Es la cantidad
deducida del valor contable de un activo intangible en cada periodo de tiempo.
Existen varios métodos de depreciación y cálculo de la amortización de cargos diferidos;
sin embargo, el más utilizado es el método en línea recta, que consiste en depreciar o
amortizar los activos fijos en la misma cantidad cada año.
4.5. PRESUPUESTO DE PRODUCCIÓN.
El presupuesto de producción es una parte fundamental en el presupuesto global de una
empresa. Sin el presupuesto de producción es prácticamente imposible para una
organización comercial o industrial llevar a cabo sus objetivos.
Un presupuesto de producción eficaz y eficiente permitirá a los dirigentes de una empresa
saber qué se está fabricando y si los resultados conseguidos concuerdan con los
esperados. La naturaleza y características del presupuesto de producción las
explicaremos a continuación
¿Qué es un presupuesto de producción? El presupuesto de producción está íntimamente
vinculado al presupuesto de ventas pues sin él resultaría imposible saber cuánto va a
intentar vender una empresa en un período determinado.
El presupuesto de producción se refiere al proceso de crear o fabricar artículos por parte
de una empresa en el período presupuestado y en unas condiciones concretas.
El presupuesto de producción convierte el volumen de ventas en unidades de fabricación.
Con él es posible calcular los costes necesarios para conseguir las ventas deseadas y los
beneficios planificados. Indica el número de unidades que debe producir la empresa en un
período concreto para conseguir las ventas presupuestadas.
Características del presupuesto de producción
Para llevar a cabo un presupuesto de producción eficaz, una empresa debe tener en
cuenta una serie de factores:
 El personal disponible para crear el producto;
 El margen de beneficio buscado;
 El tiempo necesario para llevar a cabo la producción (horas de trabajo).
 El valor por hora.
Existe una fórmula general para llevar a cabo el presupuesto de producción. Se trata de
Presupuesto de producción (unidades)=presupuesto de ventas + inventario final
planificado-inventario inicial.
Los responsables de elaborar el presupuesto de producción en una empresa son los
gerentes de producción, quienes han de gestionar tanto el trabajo realizado por los
empleados como los materiales necesarios para hacer realidad la planificación
desarrollada previamente. Los gerentes de producción también se encargan,
habitualmente, del control de inventario y de la gestión de almacenes.
El presupuesto de producción, a su vez, debe incluir varios elementos: presupuestos de
materiales, compras, mano de obra, gastos de fabricación y los costes operativos de la
empresa.
El presupuesto de materiales hace referencia a la materia prima que será necesaria para
llevar a cabo la producción. Para obtener esta materia prima será necesario comprarla,
cuyo coste analiza el presupuesto de compras. Este tipo de presupuesto también debe
informar sobre las fechas en que debe realizarse la entrega de las materias primas
adquiridas.
En cuanto al presupuesto de mano de obra, son los trabajadores necesarios para ejecutar
la producción planificada. El gerente debe tener, además, en cuenta la distribución del
personal en las diferentes etapas de producción.
Por otra parte, el presupuesto de gastos de fabricación debe comprender tanto los gastos
indirectos como los directos, que se cargan al costo del producto. Los gastos indirectos
son aquellos que no pueden imputarse de forma directamente a los costos de una
mercancía pues corresponden al proceso de producción de varios productos o a
diferentes departamentos.
Por último, el presupuesto de costo de producción son los gastos imputables a todo el
proceso.
Beneficios de un buen presupuesto de producción
Un buen presupuesto de producción puede suponer muchos beneficios para la empresa si
se ejecuta de forma adecuada, teniendo en cuenta los factores que van a intervenir a la
hora ejecutar los procesos internos:
 Ayuda de forma fundamental a cumplir los objetivos generales propuestos,
siempre que éstos sean medibles y cuantificables;
 Reduce gastos de producción innecesarios;
 Aprovecha mejor la capacidad y experiencia de los trabajadores;
 Ayuda a gestionar de forma más inteligente y precisa los inventarios;
 Atrae mano de obra más cualificada;
 Logra una mayor eficiencia en todo el proceso.
 Fomenta la estabilidad laboral.
Conoce todos los tipos de presupuestos para empresas que puedes encontrar y que te
permitirán llevar una correcta gestión de tu negocio.
El presupuesto de producción ejemplifica el coste de realizar el plan de operaciones o
plan de producción que nos permite desarrollar el proceso productivo de nuestra empresa.
Por ello, es conveniente conocer toda la información sobre el plan de operaciones para
elaborar una estrategia productiva efectiva en nuestra empresa.
4.6. PRESUPUESTO DE VENTAS.
Al igual que el resto de presupuestos que puedes elaborar en una empresa, el
presupuesto de ventas es un documento que ayuda a conocer la rentabilidad de una
compañía y a conocer el volumen de ventas estimado. Es decir, da estimaciones de los
niveles de ventas, (y por tanto de ingresos).
Presupuesto de ventas Muchas empresas basan sus decisiones comerciales en función
de los datos que salen en el presupuesto de ventas, además de que es un documento
que influye directamente en el nivel de producción. Es decir, si la empresa estima que sus
ventas serán elevadas tal y como se refleja en este presupuesto, deberá aumentar la
producción si quiere satisfacer la demanda.
El presupuesto de ventas es un pequeño apartado de un elemento mayor dentro de
cualquier empresa: el plan financiero. Aunque lo cierto es que en otras ocasiones puede
formar parte también del plan de negocios. Lo que no se puede dudar es que un buen
presupuesto de ventas puede ayudar a la empresa a conseguir sus objetivos y lograr
beneficios.
Características de un presupuesto de ventas
 Cualquier presupuesto de ventas tiene las siguientes características básicas:
 Este presupuesto debe incluir una relación de todos los productos o servicios que
comercializa la empresa.
 Las ventas previstas deben estar valuadas en cantidad (número de unidades y
valor económico)
 El presupuesto de ventas debe incluir un pronóstico de ventas del sector y de la
empresa.
 Para elaborar un presupuesto de ventas lo más ajustado a la realidad es
importante conocer la participación de la empresa en el mercado. Para elaborarlo,
se necesita tiempo, esfuerzo y un amplio conocimiento del mercado.
 Si quieres ver cómo es un presupuesto de venta, a continuación, podrás consultar
un modelo que podrás descargar y personalizar según las necesidades de tu
negocio, o puedes consultar también otros presupuestos para empresas
Presupuesto de ventas.
 Al igual que el resto de presupuestos que puedes elaborar en una empresa, el
presupuesto de ventas es un documento que ayuda a conocer la rentabilidad de
una compañía y a conocer el volumen de ventas estimado. Es decir, da
estimaciones de los niveles de ventas, (y por tanto de ingresos).
Presupuesto de ventas Muchas empresas basan sus decisiones comerciales en función
de los datos que salen en el presupuesto de ventas, además de que es un documento
que influye directamente en el nivel de producción. Es decir, si la empresa estima que sus
ventas serán elevadas tal y como se refleja en este presupuesto, deberá aumentar la
producción si quiere satisfacer la demanda.
4.7. CRONOGRAMA DE INVERSIONES E INSTALACIÓN.
Se trata aquí de obtener un primer esquema consolidado del calendario de inversiones
basado en el estudio técnico, para hacerla de ejecución. Previa agregación de las
inversiones en grandes rubros, presente un calendario que comprenda todas las fases y
etapas de realización posteriores a la negociación o aprobación del proyecto.
DISTRIBUCIÓN POR ETAPAS: Organice el cronograma de la realización de los gastos
correspondientes a cada rubro presentado en el inventario, conforme a la siguiente
distribución: etapa de anteproyecto (incluso los gastos ya realizados que deban incluirse
en la inversión); etapa de proyecto completo (estudios de ingeniería aun necesarios para
la ejecución del proyecto); fase de negociación; fase de construcción y montaje; fase de
operación.
CONFRONTACIÓN CON EL PLANTEAMIENTO TÉCNICO: Presente evidencia de la
compatibilidad de los plazos técnicos de ejecución de la construcción y montaje del
proyecto con la distribución temporal de las inversiones.
COMPATIBILIDAD CON EL PLAN DE EJECUCIÓN: Indique las fechas a que deberá
someterse el plan de ejecución para asegurar su compatibilidad con el calendario de
inversiones.
4.8. DETERMINACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
Las inversiones que reflejan incrementos en las ventas, ocasionan necesidades
adicionales en los rubros de cuentas por cobrar. Para compensar esto, se da un aumento
parcial en las fuentes espontáneas de financiamiento especialmente del rubro de cuentas
por pagar.
La parte que no es compensada se denomina capital neto de trabajo (CNT) y representa
una salida una salida de efectivo.
4.9. DETERMINACIÓN DEL PUNTO DE EQUILIBRIO O PRODUCCIÓN MÍNIMA.
La determinación del punto de equilibrio es uno de los elementos centrales en cualquier
tipo de negocio pues nos permite determinar el nivel de ventas necesario para cubrir los
costes totales o, en otras palabras, el nivel de ingresos que cubre los costes fijos y los
costes variables.
Este punto de equilibrio (o de apalancamiento cero), es una herramienta estratégica clave
a la hora de determinar la solvencia de un negocio y su nivel de rentabilidad. Parte de
esta importancia la daremos a conocer en el Concepto de Economía de esta semana.
Para comenzar, definiremos algunos aspectos básicos. Por Coste Fijo, denotaremos
todos aquellos costes que son independientes a la operación o marcha del negocio.
Aquellos costes en los que se debe incurrir independientemente de que el negocio
funcione, por ejemplo, alquileres, gastos fijos en agua, energía y telefonía; secretaria,
vendedores, etc. Exista o no exista venta, hay siempre un coste asociado. Por costes
variables, denotaremos todo aquello que implica el funcionamiento vivo del negocio, por
ejemplo, la mercadería o las materias primas. A diferencia de los costes fijos, los costes
variables cambian en proporción directa con los volúmenes de producción y ventas. Para
que el negocio tenga sentido, el precio de venta debe ser mayor que el precio de compra.
Esta diferencia es lo que se conoce como margen de contribución.
Como muestra la gráfica, los costos fijos (CF) tienen un importe constante en el tiempo
(línea horizontal) dado que los factores involucrados en este ítem se han fijado por
contrato: arriendos, salarios, depreciaciones, amortizaciones, etc. El coste variable (CV),
se incrementa de acuerdo a la actividad del negocio (parte desde el origen y tiene
pendiente positiva).
La suma de ambos costos (CF + CV) corresponde a los Costos Totales (CT). Nótese que
en el origen del diagrama cartesiano, tanto las ventas totales como los costos variables
son iguales a cero. Sin embargo, para ese nivel de actividad igual a cero, tenemos la
existencia de los Costos Fijos.
Es de interés hacer esta distinción porque una vez iniciada la operación del negocio
comienza la carrera por cubrir los costes fijos primero (alquileres, salarios) y luego los
costes variables (mercadería, materias primas). En la parte izquierda de la gráfica los
costes totales son mayores a los ingresos totales, de ahí que la denominemos “área
deficitaria” (color naranja). Cuando los ingresos alcanzan el punto en que se cubren todos
los costes (fijos y variables) se dice que se está en el punto de equilibrio. Este punto
también se conoce como punto de quiebre, dado que al cruzarlo abandonamos el área
deficitaria y pasamos al área de beneficios (área verde).
Para obtener el Punto de Equilibrio o punto de quiebre podemos emplear las siguientes
fórmulas:
A) DETERMINACION DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN VALOR

PE= COSTOS FIJOS

1-COSTOS VARIABLES
VENTAS TOTALES

B) DETERMINACION DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN VOLUMEN

PE = COSTOS FIJOS
VENTAS TOTALES – COSTOS VARIABLES

4.10. ELABORACIÓN DEL FLUJO DE CAJA.

El flujo de caja es un documento o informe financiero que muestra los flujos de ingresos y
egresos de efectivo que ha tenido una empresa durante un periodo de tiempo
determinado.

Ejemplos de ingresos de efectivo son el cobro de facturas, el rendimiento de inversiones,

los préstamos obtenidos, etc.

Ejemplos de egresos de efectivo son el pago de facturas, el pago de impuestos, el pago

de sueldos, el pago de préstamos, el pago de intereses, el pago de servicios de
electricidad y agua, etc.
La diferencia entre los ingresos y los egresos de efectivo se conoce como saldo, el cual
puede ser favorable (cuando los ingresos son mayores que los egresos) o desfavorable
(cuando los egresos son mayores que los ingresos).

A diferencia del estado de resultados, el flujo de caja muestra lo que realmente ingresa o
sale de “caja”; por ejemplo, registra el pago de una compra, pero no la depreciación de un
activo, que implica un gasto, pero no una salida de efectivo.

Además de mostrarnos las entradas y salidas de efectivo, el flujo de caja nos permite
saber si la empresa tiene un déficit o un excedente de efectivo, y así, por ejemplo:

 Determinar cuánto podemos comprar de mercadería.

 Determinar si es posible comprar al contado o es necesario o preferible solicitar
crédito.
 Determinar si es necesario o preferible cobrar al contado o es posible otorgar
créditos.
 Determinar si es posible pagar deudas a su fecha de vencimiento o es necesario
pedir un refinanciamiento o un nuevo financiamiento.
 Determinar si se tiene un excedente de dinero suficiente como para poder
invertirlo, por ejemplo, en la adquisición de nueva maquinaria.
 Determinar si es necesario aumentar el disponible, por ejemplo, para una eventual
oportunidad de inversión.

4.11. ELABORACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA.

Estados financieros esperados en el futuro, basados en las condiciones que los directores
esperan encontrar y las acciones que planean emprender.

Además del pronóstico del flujo de efectivo de una empresa a lo largo del tiempo, muchas
veces sirve elaborar estados financieros pro forma, o prospectivos, para determinar
fechas a futuro.

Los presupuestos de entradas y salidas de efectivo solo proporcionan información sobre

las posiciones prospectivas futuras del efectivo de una empresa, mientras que los estados
pro forma incluyen cálculos esperados de todos los activos y pasivos, además de los
rubros del estado de resultados.

Es el estado que muestra: El origen de los recursos, constituido por disminuciones al

activo, aumentos al pasivo y aumentos al capital. Los recursos o fondos son las
cantidades representativas de las disponibilidades de una empresa, o sea, su efectivo en
cajas y bancos.

ORIGEN DE LOS RECURSOS: Son cuatro los que se pueden denominar fuente de
recursos: Utilidades obtenidas, nuevas aportaciones al capital, aumento en los valores del
pasivo, disminuciones de los valores del activo.
APLICACIÓN DE LOS RECURSOS: Son cuatro los que se pueden denominar fuente de
recursos: Pérdidas en los resultados de los ejercicios, disminuciones en los valores del
pasivo, aumento en los valores del activo.