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Herramientas de

gestión financiera
Ing. Juan Wilbert Farfán Casapino
INTRODUCCION

La función financiera y los gerentes financieros tiene


3 importantes áreas de decisión:
 · DECISION DE INVERSION
 · DECISION DE FINANCIAMIENTO
 · DECISION DE DESTINO DE LAS UTILIDADES
INTRODUCCION

DECISION DE INVERSION:
Define la cantidad de recursos que se destinaran a la
realización de determinados proyectos cuyos beneficios se
concretarán en el futuro. Esta decisión involucra el análisis
de cada uno de los proyectos de inversión y de todos en su
conjunto, determinando en cada caso el grado de riesgo y
las utilidades derivadas del mismo.
INTRODUCCION

La decisión de inversión también involucra las


modificaciones, es decir, reubicar los recursos
cuando el activo deje de justificarse
económicamente. Esta decisión, determina el
monto total de los activos de la empresa, su
composición y la calidad e intensidad del riesgo a
asumir.
INTRODUCCION

DECISION DE FINANCIAMIENTO:
Consiste en determinar la mejor combinación de
fuentes financieras o estructura de financiamiento. Y
la posibilidad de modificarla para maximizar el valor
de la Institución. Esta decisión debe considerar la
composición de los activos, la actual y la proyectada
de acuerdo al riesgo que se quiera asumir y en
consecuencia el costo de cada una de las fuentes de
financiación.
INTRODUCCION

DECISION DE DESTINO DE LOS


RESULTADOS
Esta decisión involucra determinar la
estabilidad que tendrán los resultados
positivos, y el destino que se les dará.
HERRAMIENTAS DE GESTION FINANCIERA

La gestión financiera procura la solución de estos 3


tipos de decisiones, y la solución conjunta que
determinará el valor de la Empresa.
La solución no es fácil de lograr, pero para lograr
decisiones óptimas en estos ámbitos, se dispone de
diversos herramientas y técnicas cuantitativas, que
permiten estudiar, planificar y controlar las
actividades de las empresas.
HERRAMIENTAS DE GESTION
FINANCIERA – ESTADOS FINANCIEROS

El objetivo de los estados financieros es


facilitar la toma de decisiones financieras a
través de proveer información sobre el
patrimonio de La empresa a una fecha
determinada y su evolución económica y
financiera en el período que abarcan.
HERRAMIENTAS DE GESTION
FINANCIERA – ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE SITUACIÓN
El balance general, es un informe de la situación
financiera de una empresa a una fecha determinada,
es una fotografía a esa fecha, y lo constituye un
resumen de los registros contables de un período
determinado, construidos en base a principios de
contabilidad generalmente aceptados.
HERRAMIENTAS DE GESTION
FINANCIERA – ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE RESULTADOS:
O estado de Perdidas y ganancias, proporciona un
resumen financiero de los resultados de operación de
la empresa durante un periodo especifico. Lo más
común es que cubra un año terminando el 31 de
diciembre. Pudiendo elaborarse en periodos más
cortos, según el requerimientos de la administración,
los ejecutivos o accionistas.
HERRAMIENTAS DE GESTION - PLANES,
PROGRAMAS Y PRESUPUESTO

PLANIFICACIÓN:
Es el proceso por el que los órganos directivos de una
institución diseñan continuamente el futuro deseable
y selecciona la forma de hacerlo factible, es decir, es
una toma de decisiones anticipada, que de forma
sistemática y compleja, se orienta a asegurar la
mayor probabilidad de consecución de los estados
futuros deseados y que son previamente diseñados.
HERRAMIENTAS DE GESTION - PLANES,
PROGRAMAS Y PRESUPUESTO
El proceso de planeación financiera se inicia con la los
planes estratégicos o planificación estratégica,
de largo plazo, que establece acciones durante periodos
que van desde 5 hasta 15 años, algunas veces más. Estos
se revisan a medida que surge información significativa.
Por lo general las empresas con un alto grado de
incertidumbre operativa, ciclos de producción cortos, o
ambas situaciones, utilizan horizontes de planeación mas
cortos.
HERRAMIENTAS DE GESTION - PLANES,
PROGRAMAS Y PRESUPUESTO
 Los planes estratégicos forman parte de una estrategia
integral que junto con los planes de producción y marketing,
conducen a la empresa a una meta estratégica: Visión.
 Los planes operativos o de corto plazo, cubren
generalmente periodos de 1 a dos años, e incluyen el
pronóstico de ventas y varias formas de datos operativos. A
partir de la proyección de ventas se elabora planes de
producción, que toma en cuenta requerimientos de materia
prima y mano de obra, gastos generales y operativos.
HERRAMIENTAS DE GESTION - PLANES,
PROGRAMAS Y PRESUPUESTO
Los PROGRAMAS se refieren a la forma en que se
llevarán a cabo la planificación, optimizando los
recursos disponibles y tratando de conseguir el objetivo
de la institución.
PRESUPUESTO se refiere a un marco temporal
específico en que se deben ejecutar los programas
aceptados. Es la expresión cuantitativa de los programas
que deben ejecutarse cada periodo.
HERRAMIENTAS DE GESTION - PLANES,
PROGRAMAS Y PRESUPUESTO
Los presupuestos se realizan en base al conocimiento
acumulado de la actividad concreta de la institución.
El periodo del presupuesto es normalmente de un año
y luego e puede subdividir de acuerdo a las
necesidades de administración en sub periodos:
diarios, semanales, mensuales o trimestrales.
Para confeccionar un presupuesto se desarrollan
presupuestos Parciales, o por áreas, que componen el
presupuesto integral.
ANALISIS DE COSTOS

Una empresa debe tener un entendimiento claro de sus


costos y cómo afectan estos costos a la rentabilidad y
competitividad de la empresa. El uso de cualquier
recurso por parte de la empresa representa un costo.
Por ejemplo, la inversión del tiempo de la
administradora es un costo, el uso de un material para
el proceso productivo representa un costo.
En general, los costos pueden ser de producción o
fabricación, de administración y comercialización o
financiamiento.
ANALISIS DE COSTOS

- Costos de producción o fabricación


-Costos de administración y comercialización
- Costos financieros

Los costos se dividen entre costos fijos y costos variables,


cuyo conocimiento ayudara a determinar decisiones
importantes, como el precio del producto, la cantidad de
productos a producir y si la empresa tiene una adecuada
estructura administrativa y operativa
COSTOS FIJOS

Los costos que no varían con relación al volumen de


producción se llaman costos fijos. Entre mayor sea el
monto de los costos fijos de la empresa, más debe
esforzarse en aumentar el número de unidades
producidas y vendidas para cubrir estos costos fijos.
COSTO FIJO TOTAL: Suma de todos los costos fijos
de la empresa; no varia cuando varia el volumen de
producción.
COSTOS FIJOS

El costo fijo unitario es el costo fijo por unidad de


producción. El costo fijo unitario se reduce con un
aumento en el número de unidades producidas. Para
determinar el costo fijo unitario, se divide el costo fijo
total por el número de unidades producidas.
 “La empresa que no cubre sus costos fijos nunca
será Rentable”
COSTOS VARIABLES

Los costos variables son los que cambian de acuerdo al


volumen de producción de una empresa.
El Costo Variable Total, es la suma todos los costos
variables; y se divide por el número de unidades
producidas, para obtener el Costo variable unitario. Este
ultimo solo varia cuando hay variaciones en los precios de
los materiales, insumos o mano de obra de los productos.
O por estar afectados por la inflación.
Si una empresa no produce no tiene costos variables.
Otros costos

Costos de arranque: Son los costos que incurre al


empezar una empresa nueva. Son costos que solo
ocurren una vez (no incluir en PE)
Costos indirectos: Son los costos que no influyen
directamente en la producción. Pueden incluir costos
constantes o costos que solo ocurren ocasionalmente.
Normalmente se incluyen con los costos fijos (se
incluyen en PE)
Punto de equilibrio
GESTION FINANCIERA
EL PUNTO DE EQUILIBRIO

Existe un número de factores que pueden afectar la


rentabilidad de la empresa. Estos factores incluyen:
• El precio que cobra para sus productos;
• La cantidad de unidades vendidas;
• El costo fijo total;
• El costo variable por unidad.
Definición

El Punto de Equilibrio de un bien o servicio, está


dado por el volumen de ventas para el cual, los
ingresos totales se hacen iguales a los costos
totales. Es decir, el nivel de actividad para el cual
no hay pérdidas ni ganancias.

24
EL PUNTO DE EQUILIBRIO

Calcular el punto de equilibrio ayuda a averiguar


cuánto tiene que vender de un producto específico
para cubrir sus costos fijos y variables. Este calculo es
importante para la planificación inicial de una
empresa (para determinar la viabilidad de la
empresa) y para la planificación periódica de
producción (para saber cuantas unidades hay que
vender en un período para cubrir los costos).
Por qué es importante el PE

 Porque es una herramienta de planeación útil para


la toma de decisiones.
 Los gerentes desean evitar pérdidas, y el punto de
equilibrio les indica que grado de ventas tienen
que conseguir para evitar perdidas

26
Relación Costo-Volumen-Utilidad

 Constituye un instrumento analítico útil para la


planeación, control y toma de decisiones.
 Permite evaluar el efecto producido en las
utilidades por diferentes combinaciones de costo y
precio.

27
Cálculo del P.E.
El cálculo del P.E. puede ser:
 Monoproducto:
En unidades
En Nuevos soles
 Multiproducto:
En unidades homogéneas
En Nuevos soles
28
Cálculo del P.E. en unidades
 Costo Fijo (CF): es la parte del Costo Total (CT)
que la empresa tendrá independientemente de su
nivel de actividad.
Los costos fijos los tendrá la empresa aunque no
produzca nada. Entre estos podemos mencionar: el
alquiler, los impuestos, los sueldos
administrativos, entre otros.

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Cálculo del P.E. en unidades
 Costo variable (CV): es la parte del costo total que
está en función de la cantidad (Q) de unidades
producidas o de los servicios prestados. Es decir, a
mayor nivel de actividad, mayor costo variable.
 Costo variable unitario (cv): es el costo, por cada
unidad producida o por cada servicio prestado, de
las materias primas, materiales, mano de obra, etc.
El costo variable unitario puede suponerse
constante para cada unidad independientemente
de la cantidad producida.
30
Cálculo del P.E. en unidades
 Costo Total (CT):

CT = CF + CV

CT = CF + cv . Q (1)

 Ingreso Total (IT): está dado por el producto de la cantidad (Q)


por el precio unitario (p) (bajo el supuesto de que todo lo
producido es vendido).

IT = p * Q (2)

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S/.
Punto de Equilibrio gráficamente

IT

CT

PE CV

CF

Q(PE) Nivel de32actividad


Unidades producidas
Cálculo del P.E. en unidades
En el Punto de Equilibrio se debe cumplir que los Costos
Totales (CT) sean iguales a los Ingresos Totales (IT):

CT = IT

Luego, igualando (1) y (2), tenemos:

CF + cv . Q = p . Q (3)

de donde:

PE = Q = CF / ( p – cv ) (4)
33
EL PUNTO DE EQUILIBRIO

PE = Q = CF / ( p – cv ) (4)

Donde : PE = Punto de Equilibrio


CFT = Costo Fijo Total
p = Precio de venta
cv = Costo Variable unitario
EL PUNTO DE EQUILIBRIO
Ejemplo:

Precio Venta = S/. 10


Costo Variable unitario = S/. 7
Costo Fijo Total = S/. 150

PE = Q = CF / ( p - cv )
PE = Q = 150 / ( 10 - 7 )
PE = Q = 50 unidades
Una persona tiene pensado dedicarse a la venta de un
artículo determinado. El puede adquirirlo a S/. 5 cada uno,
con el privilegio de devolver todos los que no logre
vender. El alquiler del local es de S/ 200, pagadero por
adelantado. El artículo se vende a S/. 9 cada uno
¿Cuántos artículos deben venderse para no ganar ni
perder en el negocio? (Ignorar los impuestos).
PE = Q = CF / ( p – cv ) PE = 50 unidades
PE = 200 / ( 9 - 5 )
Hallar el PE si el alquiler subiera en 25 % y solo lograra vender el
producto a S/. 7.50
PE = Q = CF / ( p - cv ) PE = 100 Unidades
PE = 250 / ( 7.50 – 5 )
Ejemplo
Una empresa manufacturera desea calcular su punto de
equilibrio en el presente año, para lo cual conoce sus
costos fijos, que son de $10,000, sus costos variables, que
son de $2.5 por unidad producida y su precio de venta
que es de $4.5 por unidad vendida.

Luego, para calcular el punto de equilibrio en unidades


(PEu) será:

10,000
PE  Q   5,000
(4.5  2.5)
Es decir, para poder cubrir sus costos (fijos y variables), la
empresa deberá producir y vender 5,000 unidades. Por 37
encima de este valor comenzará a tener ganancias.
Cálculo del P.E. en soles
Se obtiene del producto del PE en unidades
(Q) por el precio de venta unitario (p) del bien
o servicio:

PE(S/.) = PE * p = Q * p (5)

Del ejemplo anterior:

PE(S/) = (5,000 unidades) . (S/. 4.5 /unidad)


PE(S/) = S/. 22,500 38
Cálculo del P.E. en Soles
Si reemplazamos (4) en (5) y operamos
convenientemente, llegamos a la siguiente
expresión:
CF
PE ( S / .) 
cv (6)
1
p

que es equivalente a la (5)


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Ejemplo

 Una empresa fabricante de calzado tiene los


siguientes datos:

 Precio de venta 30  Alquiler 600


 Costo de los zapatos  Sueldos 2000
19.50  Publicidad 800
 Comisiones sobre  Otros costos fijos
ventas 1.50 $200
40
Cálculo del P.E. multiproducto

 De igual manera a lo que hemos visto respecto del


punto de equilibrio y la relación costo-volumen-
utilidad referida a una sola línea de producción o
un solo producto, es claro, que las empresas,
muchas de ellas, no producen una sola línea sino
varias.

41
Cálculo del P.E. multiproducto

 En la mayoría de los casos, las empresas


producen más de un producto
(multiproducto), los que tendrán precios de
venta y costos variables diferentes. El punto de
equilibrio en unidades (PEu) para cada uno de
estos productos seguramente será distinto.

42
Cálculo del P.E. multiproducto

Entonces debemos ponderar la contribución de


cada producto en las ventas totales en soles. Es
decir, en la expresión (6), el numerador (CF) no
cambiará, mientras que en el denominador,
debemos hacer la suma de los productos de la
expresión (1 – c/p) para cada producto,
multiplicada por el porcentaje i que representan las
ventas de ese producto en soles con respecto al
total de ventas de todos los productos.

43
Cálculo del P.E. multiproducto

La fórmula a utilizar será:

CF
PE ( S / .) 
 cv1   cv2   cvn  (7)
1  (i1 )  1  (i2 )  ...  1  (in )
 p1   p2   pn 

En la cual los “in” representan los porcentajes de ventas en S/.


de cada uno de los productos respecto del total de ventas.
44
Cálculo del P.E. multiproducto

 A continuación se explica con un ejemplo, el


caso de una empresa que tiene cuatro líneas de
producción y la forma cómo se relaciona el
margen de contribución de cada una, para que
en la planeación del siguiente período, se
pueda planear la participación de cada línea en
el presupuesto de utilidades, pues mostrando la
contribución de cada línea de productos a la
utilidad final, ayuda a la administración a la
planeación y el control de las utilidades.
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Ejemplo

 Una empresa que produce 4 diferentes tipos de


pasteles tiene costos fijos por la cantidad de S/.
140,000

 La aportación porcentual de cada línea es de


30% la línea 1, 40% la línea 2, 20% la línea 3 y un
10% la línea 4

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Ejemplo

Línea 1 Línea 2 Línea 3 Línea 4


Precio de
380 250 280 140
venta
Costo
180 150 130 40
variable

 Encuentra el Punto de Equilibrio general, el


punto de equilibrio de cada línea de
producción y comprueba el resultado. 47
El PE a partir de los estados financieros

 En caso de contar únicamente con los


estados de resultados de una empresa
también se puede calcular el Punto de
Equilibrio:
CF
PE ( S /) 
Costos _ Variables
1
Ventas

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Ejemplo

 En el año 2009, el Hotel IIAA presentó el


siguiente estado de resultados.

Ingresos Totales 67,500


Costos Variables 34,200
= Utilidad Bruta 33,300
Costos Fijos 21,300
= Utilidad Neta 12,000

 Encuentra el PE 49
Ejemplo

 Una empresa manufacturera desea calcular su punto de


equilibrio en el presente año, para hacer una mejor
planeación el siguiente año para lo cual únicamente
tiene su estado de resultados:

Ingresos Totales 90,000


Costos Variables 50,000
= Utilidad Bruta 40,000
Costos Fijos 10,000
= Utilidad Neta 30,000 50
¿Qué pasa con el PE si aumentan los
S/. costos?

IT
PEf
CTfinal

CTinicial

CV

CF

Q(PE) Qf(PE) Nivel


51 de actividad

Unidades
¿Qué pasa con el PE si aumenta el
S/. precio?
ITf
ITi
CT
PEi

PEf
CV

CF

Qf(PE) Qi(PE) Nivel


52 de actividad

Unidades
$
¿Qué pasa con el PE si
aumenta el precio?
ITfinal ITinicial

CT

CV

CF

Q*(PE) Q(PE) Nivel


53 de actividad

Unidades
Interrogantes

 El volumen previsto de ventas del bien o servicio


es suficiente para alcanzar el equilibrio?
 Cuán bajo debe ser el costo variable por unidad
para alcanzar el equilibrio, considerando los
precios actuales y los pronósticos de ventas?

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Ventajas del análisis de PE

 Los gráficos son fáciles de construir e interpretar


 Se pueden establecer diferentes escenarios
construyendo diversos gráficos para comparar
distintas situaciones
 La ecuación entrega un resultado preciso del punto
de equilibrio

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Desventajas del análisis de PE

 No es una herramienta de evaluación


económica
 Dificultad en la practica para el calculo y
clasificación de costos en fijos y en variables
 Supuesto explicito de que los costos y gastos se
mantienen así durante periodos prolongados,
cuando en realidad no es así

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En que puede ayudar el punto de
equilibrio
 Cuando se están tomando decisiones sobre nuevos
productos, éste análisis puede ayudar a
determinar qué tan grandes deberán ser las ventas
de un nuevo producto para que la empresa sea
rentable
 Para los efectos de una expansión general en el
nivel de operaciones de la empresa (la expansión
provocaría que aumentaran tanto los niveles de
costo fijos y variables totales)

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En que puede ayudar el punto de
equilibrio
 Cuando se están considerando proyectos de
modernización, en los que la inversión fija se
incrementa para disminuir el nivel de los costos
variables, particularmente el costo de mano de
obra

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Limitaciones del análisis del punto de
equilibrio
 La función de ingresos totales, se basa en el
supuesto de que el precio por unidad es constante
independientemente del volumen de producción
 La curva de costo variable no siempre puede ser
lineal, por la existencia de las economías de escala

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