Caso Práctico Clase 2

Marcela Bociga Angulo

Octubre 2020

Asturias Corporación Universitaria

Especialización Gerencia de Proyectos

Entorno Económico (Electiva)
 CONTENIDO

ENUNCIADO ................................................................................................................... 3
CUESTIONES ................................................................................................................. 6
BIBLIOGRAFIA ................................................................................................................ 8
 ENUNCIADO

La crisis argentina de 2001 fue la peor crisis financiera en la historia argentina. Como
resultado de la crisis financiera, la mayoría de la gente perdió mucho dinero y la población
sintió que habían sido traicionados por su propio gobierno. Aún más, durante el 20 y el
21 de diciembre en 2001, 27 manifestantes fueron muertos por la Policía Federal en la
Plaza de Mayo. ¿Exactamente quién es el culpable y qué causó la crisis? En general,
hay cuatro razones principales que pueden explicar la crisis. Para muchos porteños, el
problema empezó con el ex-presidente Carlos Saúl Menem y más específicamente con
sus decisiones económicas durante su segundo periodo como presidente (1995-1999).
También, se puede decir que la alta inflación y la hiperinflación de los noventa
contribuyeron al pánico final en 2001. La enorme deuda internacional del país no ayudó
a la situación económica de ninguna manera. Finalmente, la crisis brasileña en 1999 tuvo
un gran impacto en la salud de la economía argentina, ya que ésta sintió los efectos de
la crisis brasileña, hasta llegar a su propia crisis en 2001. Con el tiempo, en 2002 la
cotización del dólar respecto al peso abandonó su paridad de un peso por dólar.
Básicamente, el cambio de una tasa fijada a una tasa flotante fue lo que salvó al país.
Desde 2003 bajo la presidencia de Néstor Carlos Kirchner Ostoic, la economía argentina
ha ido recuperándose.

En fin, la crisis puede ser vista como una lección para las economías de mercado, es
decir, un país no puede mantener una tasa fija, el flujo libre de capital y el control de su
política monetaria, todo al mismo tiempo. Carlos Saúl Menem fue el presidente argentino
desde 1989 a 1999. Antes de los 90’s, la economía argentina experimentaba mucha
inflación. En el verano de 1989, la inflación fue del 200% y 3000% anual. Era obvio que
esta “hiperinflación” era un problema y por eso, los consejeros económicos necesitaban
mejorar la situación. En 1991 bajo la presidencia de Menem, el gobierno fijó el peso
argentino uno a uno con el dólar y estableció la Ley de Convertibilidad. Esta ley limitó el
crecimiento de la base monetaria, y como resultado, la tasa de inflación cayó muy
rápidamente. En 1992, la tasa de inflación fue del 24,9% y cayó al 10,6% en 1993. En
1994, la tasa de inflación fue del 4.2% y cayó al 3,4% en 1995 y luego al ,2% en 1996.
La Ley de Convertibilidad estaba funcionando y la economía argentina se estaba
recuperando. Aún más, el Producto Bruto Interno (PBI) de Argentina aumentó un 35% de
1990 a 1994. También, la tasa fijada permitió importaciones muy baratas porque había
un constante flujo de dólares en circulación.

En teoría, el problema fue la continuación de esta política después de la relección de

Menem en 1995. Menem y sus consejeros económicos continuaban aplicando la Ley de
Convertibilidad después de su relección en 1995. En las economías, si un país elige una
tasa fija, pierde su capacidad para controlar su política monetaria. Como resultado, el
país no puede controlar sus tasas de intereses si es necesario. Menem y sus consejeros
continuaban aplicando la tasa fijada con el dólar, aunque la economía era muy estable.
En teoría, Menem debería haber abandonado la tasa fijada, a una tasa flotante; pero ese
no fue el caso. Esta dependencia con el dólar creó mucha especulación por parte de los
inversores extranjeros y los argentinos. Como consecuencia de la continuidad de la Ley
de Convertibilidad después de 1995, muchas de las exportaciones argentinas llegaron a
ser no-competitivas. Esta ley privó al país de su propia política monetaria independiente.
Por eso, el país no pudo establecer sus tasas de intereses cuando era necesario, y era
muy vulnerable a los cambios en los precios mundiales.

En enero de 1999, Brasil experimentó su propia crisis económica donde el valor del real
brasileño se devaluó y, en efecto, la economía argentina sufrió también. Antes de 1999,
el 30% de las exportaciones argentinas iban a Brasil. La economía argentina dependía
mucho de exportar a Brasil. Como resultado de la devaluación en el real brasileño,
Argentina experimentó una caída de sus ingresos provenientes de Brasil. En 1999, bajo
el mandato del presidente argentino Fernando de la Rúa, el PBI cayó un 4% y Argentina
entró en una recesión. La gran deuda internacional de Argentina en los noventas
contribuyó a la crisis en 2001 también. En el año 2000, su deuda externa fue de $125
millones, la cual constituyó la mitad de su PBI en ese momento. Como una consecuencia
de esta deuda inmensa, la balanza de capital de Argentina aumentó también. En los
noventas “el valor del dólar por las exportaciones argentinas creció un 7,7%. Eso no fue
suficiente porque la deuda externa creció un 9% cada año”. Como resultado, la economía
argentina pareció ser muy débil e inestable para la inversión extranjera. Por eso, muchos
inversionistas extranjeros especulaban sobre la condición de la economía argentina y en
2001, $20 billones en capital extranjero dejaron la economía. Esta reducción de la
inversión en la economía argentina, creó también mucha especulación en la población
argentina también. Temiendo un pánico económico y una devaluación en el valor del peso
argentino, la gente convirtió sus pesos por dólares en grandes cantidades y después,
puso sus dólares en los bancos extranjeros. Este fenómeno se llama “capital flight.” Como
resultado, en diciembre de 2001 el gobierno argentino estableció un decreto (el
1570/2001) que entre otras cosas, impedía sacar más de $250 semanales, al que el
periodista económico Antonio Laje le llamó “el corralito.” El corralito permitió que sólo
pequeñas cantidades de dinero salieran de los bancos a un tiempo. Inicialmente, durante
los primeros meses, los argentinos sólo pudieron obtener 250 pesos cada semana de los
bancos y los cajeros automáticos. El objetivo del corralito era evitar la salida masiva de
dinero del sistema bancario, frenar esa temida corrida bancaria y evitar el colapso del
sistema monetario en su conjunto.
Las manifestaciones comenzaron el 20 y 21 de diciembre de 2001 en la Plaza de Mayo.
Después de dos días de manifestaciones, veintisiete argentinos murieron como
consecuencia de la violencia por la policía federal. Fernando de la Rúa salió del país en
21 de diciembre de 2001 por temor a las protestas populares. Finalmente, la tasa fija y el
corralito fueron abandonados en enero de 2002, y en diciembre de 2002 respectivamente.
Con eso, el peso argentino pasó a una tasa flotante e inmediatamente se devaluó. El país
no se recuperaría completamente hasta 2004, bajo la presidencia de Kirchner. En 2002,
el PBI de Argentina fue un -11%, la inflación del 31%, y la inversión directa extranjera fue
de $2,14 billones. En el mismo año, el peso argentino se devaluó en un 75%. En 2003,
el PBI creció en un 9%, la inflación un 10% y la inversión directa extranjera cayó a $1,65
billones. Sin embargo, en 2004, el PBI se mantenía en el 9%, la inflación cayó a un 9% y
la inversión directa extranjera creció a $4,27 billones. Es evidente que las políticas
económicas de Kirchner y la decisión para abandonar la Ley de Convertibilidad
beneficiaron la salud interna del país.
 CUESTIONES

1. ¿En qué consistió básicamente la Ley de Convertibilidad que sancionó el

Gobierno de Carlos Saúl Menem en 1991? ¿Con qué propósito se creó esa
Ley?
La ley de convertibilidad consistió en fijar la moneda legal con una más estable que fue
el dólar. limitó el crecimiento de la base monetaria, y como resultado, la tasa de inflación
cayó muy rápidamente.
Esta ley tuvo como propósito la caída de la tasa de inflación para generar incertidumbre
a los inversionistas.

2. ¿Por qué te parece que esa Ley de Convertibilidad limitó el incremento de la

Base Monetaria?
En el momento en que un país elije la tasa fija pierde su capacidad para controlar su
política monetaria lo que genera el no poder controlar su tasa de interés, adicional el país
no era atractivo para las inversiones extranjeras por la ley de convertibilidad
implementada.

3. Explica por qué cayó rápidamente la tasa de inflación, al crearse la Ley de

Convertibilidad, y limitarse el crecimiento de la Base Monetaria.
Al crearse la ley de convertibilidad la tasa de inflación cayó rápidamente porque la
moneda local tenía el mismo valor del dólar lo que permitió una competencia con los
demás mercados.

4. ¿Por qué si un país elige para su moneda, una tasa de conversión fija
referenciada a otra moneda extranjera, pierde su habilidad para controlar su
política monetaria?
Porque al tener el mismo valor de otra moneda depende de los precios mundiales y no
sobre su política monetaria.

5. ¿A qué se debió que una devaluación del real brasileño en 1999, provocara
una disminución de las exportaciones argentinas?
El 30% de las exportaciones argentinas iban a Brasil. La economía argentina dependía
mucho de exportar a Brasil. Como resultado de la devaluación en el real brasileño,
Argentina experimentó una caída de sus ingresos provenientes de Brasil.
 6. ¿En qué consiste una corrida bancaria? Por qué en este caso, evitar dicha
corrida bancaria era el objetivo primordial del decreto 1570/2001, llamado
“corralito”.
La corrida bancaria es una retirada masiva de depósitos bancarios llevada a cabo por
gran cantidad de clientes de un banco por su posible insolvencia. Era importante evitar
dicha corrida para impedir que el dinero no tuviera su flujo normal y se invirtiera en otros
países lo que afectaría la economía del país.

7. ¿En qué te parece que puede haber afectado la devaluación (abandono de la

tasa de conversión fija frente al dólar) del peso argentino, a los ahorristas o
titulares de depósitos en entidades bancarias?
Afecto notablemente ya que se pierde valor adquisitivo del dinero.
 BIBLIOGRAFIA

https://www.centro-
virtual.com/campus/pluginfile.php/42616/mod_scorm/content/1/content/pdfs/caso_enunciado.pdf

https://sites.google.com/site/socioeconomiaargentina19902001/por-que-se-dio-la-convertibilidad-y-en-
que-consistio

https://bancacentral.wordpress.com/definiciones/corrida-bancaria/