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Corporación Universitaria Remington

Facultad de Ciencias Empresariales
Docente: Alexander Zuluaga Brand
Mercado de Valores
2020

Taller de Mercado de Valores

1. Juan Diego adquirió por $20.950.000, un CDT en el mercado secundario el cual tiene un valor
nominal de $20 millones, fue emitido para un lapso de un año y vence dentro de 150 días. El CDT fue
pactado a una tasa del 8.6% A, T. A., intereses que serán pagados al vencimiento del título juntamente
con el principal. Juan Diego pagó una comisión de $105.000 en la compra del CDT. Con esa información
determine:
- ¿Cuál es la rentabilidad que ofrece el CDT para Juan Diego?
- ¿Cuánto recibe Juan Diego por concepto de intereses?
- ¿Cuál era el precio de registro del título en la bolsa?
Primero, establecemos el valor a recibir por concepto de intereses, A modo que el término inicial del CDT
es de un año y los intereses se reciben al vencimiento del título y estos fueron negociados con una tasa
nominal pagadera por trimestre anticipado.
n=150 días
IEA=?
PC=$20.950.000
-4
IEA= 1- 0.086 -1 = 0.090829
4

= 9.0829% EA
 Valor de los intereses anuales
I=$20.000.000*0.090829
I=$1.816.580
Al vencimiento del CDT, el poseedor del título recibirá $21.816.580 (valor nominal + intereses).
 Rentabilidad efectiva anual del CDT comprado por Juan Diego
360/150

21.816.580 -1 = 0.102164
20.950.000

=102164% EA
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 Precio de registro del título en la Bolsa, se descuenta la comisión pagada al

precio de compra.
= $20.950.000 - $105.000=$20.845.000
Precio de registro en forma porcentual
Precio de registro = $20.845.000 / $20.000.000

= 1.04225 = 104.225%
2. Don Hernando está interesado en adquirir un TES clase B de tasa fija que se ofrece en la
Bolsa de Valores, el cual fue emitido para un período de 3 años. El TES tiene un valor nominal
de $80 millones, paga una tasa del 12% anual y aún le restan 18 meses para su vencimiento. El
próximo cupón se recibe dentro de 6 meses. Don Hernando espera obtener una rentabilidad del
13.5% efectivo anual antes de impuestos y comisión. La comisión cobrada es del 0.5% de la
rentabilidad del comprador. Con esta información determine:
- El precio de compra del TES antes de comisión e impuestos.
- El valor pagado por concepto de comisión por el comprador del TES.
- La rentabilidad efectiva, después de comisión e impuestos, obtenida por don Hernando.

3. El 30 de junio del 2004, don Ornar está estudiando la posibilidad de adquirir un bono
corporativo que se ofrece en el mercado secundario, el cual fue emitido con las siguientes
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condiciones: valor nominal $70 millones, fecha de emisión; marzo 30/02; fecha de maduración:
marzo 30/07; tasa de cupón 11.25% anual; el bono paga cupones anuales los 30 de marzo de
cada año, los cuales tienen una retención del 7%. Para su compra es necesario pagar una
comisión del 0.584% sobre la rentabilidad del comprador. Don Ornar está dispuesto a adquirir el
bono siempre y cuando este le genere una rentabilidad del 13.25% efectiva anual antes de
comisión e impuestos.
- ¿Cuál sería el precio de compra del bono?
- ¿Cuánto se paga por concepto de comi/ióil?
- ¿Cuál es la rentabilidad efectiva después de comisión e impuestos?

4. ¿Cuál es la rentabilidad efectiva anual que obtiene la persona que adquiera una aceptación
bancaria, emitida inicialmente a 360 días, pero a la cual le restan 60 días para su vencimiento,
se registra en bolsa con un precio del 98.050% del valor nominal y se cobra una comisión de
compra del 0.5% en rentabilidad? El valor nominal de la aceptación bancaria es de $100
millones.
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