PREGUNTA 1 (4 Puntos)

Datos
Utilidad Operativa 10,000,000 Documentos por pagar
Depreciacion Neta 1,500,000 Prestamo de Consorcio Andino Arequipa
Amortizacion de Intangibles Neta 500,000 Tasa de Impuesto a la Renta
Gastos Financieros 300,000 Total Activos Fijos
Caja + CxC + Inventario 20,000,000 Costo de capital
Cuentas por Pagar 6,000,000 Almacen no utilizado
Impuestos por pagar 2,000,000 Capital Operativo año anterior

Utilidad Operativa 10,000,000 You should subtract the financial expenses

Tasa de Impuesto a la Renta 4000000
Net profit 6,000,000

NCF= Net profit + depreciation + amortization

NCF= 8,000,000 Mistake in net profit calculation

NOPAT = EBIT * (1-tax rate) 6000000

operating capital last year = 30000000

operating capital this year = 39,000,000 You should not subtract the notes payable and the loan from

EVA= NOPAT- (WACC*operating capital) 2,100,000

FCF = NOPAT - investement in operating capital -3,000,000

Investment in op cap= 9,000,000

 2,000,000
1,000,000
40%
32,000,000
10%
2,000,000
30,000,000

Puntos 0.75

Puntos 0.9

Puntos 1

payable and the loan from the parent firm

Puntos EVA 0.25

Puntos F. E.L. 0.25

Total Puntos 3.15

Pregunta 2 (6 Puntos)

Balance Historico 2012 - Mas Distribuciones

Efectivo 25,000 CXP 65,000
CXC 43,000 Documentos por pagar 9,000
Inventario 76,000
Activo Fijo 364,000 Deuda Largo plazo 156,000
Capital comun 21,000
Utilidades Retenidas 257,000
Total Activo 508,000 Total Pasivo + Patrimonio 508,000

a) Si no existe capacidad instalada ociosa y no se emite ninguna deuda o acción de capital,

¿Cuál es el financiamiento externo requerido para sostener una tasa de crecimiento del
20% de las ventas? Utilice el método del porcentaje de ventas (2 puntos)

Balance 2013
Efectivo 30,000 CXP 78,000
CXC 51,600 Documentos por pagar 10,800 Nestor:
Inventario 91,200 Notes payable is not
operating
Activo Fijo 436,800 Deuda Largo plazo 156,000
Capital comun 21,000
Utilidades Retenidas 320,687
Total Activo Nestor: 609,600 Total Pasivo + Patrimonio 586,487
Mistake in the estimation
EFNof 23,113
Debt

b) Si en el 2013 la empresa alcanza el nivel total de activos calculado en el acápite a) y

mantiene constante su anterior razón de deuda a capital contable. ¿Cuál debería ser el
nivel deuda y el financiamiento externo requerido?. (1 punto)

D/E= 0.72 D= 246,015

A= 609,600 Equity= 341,687
A= 0.72E+E
A= 1.72 E

Balance 2013
Efectivo 30,000 CXP 78,000
CXC 51,600 Documentos por pagar 10,800
Inventario 91,200
Activo Fijo 436,800 Deuda Largo plazo 156,000
Capital comun 21,000
Utilidades Retenidas 363,145 Nestor:
Total Activo 628,945 Total Pasivo + Patrimonio 628,945 Wrong you should add
the projected retained
earnings
 Nestor:
Wrong you should add
the projected retained
EFN - earnings

d) Indique cuatro ratios que una empresa puede modificar para cambiar su tasa de
crecimiento sostenible. Sustente su respuesta. (2 puntos)

Ratios
ROE
Retention rate

IGR= ROE * retention rate / 1- roe*retention rate

total assets /net sales * variation sales 101,600

current liab/ sales * variation sales 14800
net margin * forecasted sales* retention rate 76424.4
EFN 10,376
 Estado de Resultados 2012
Ventas 905,000
Costos 710,000
Otros Gastos 12,000
UAII 183,000
Intereses pagados 19,700
UAI 163,300
Impuestos 57,155
Utilidad Neta 106,145
Dividendos 42,458 40%
Utilidades Retenidas 63,687 60%

na deuda o acción de capital, tasa de crecimiento= 20%

una tasa de crecimiento del
s (2 puntos) forecasted sales 1086000
variation of sales 181,000

net margin= net profit/sales

Nestor: net margin = 11.73%
Notes payable is not
operating
net profit 2013= 127374
Nestor:
You have to add the
forecasted retained profits

s calculado en el acápite a) y
contable. ¿Cuál debería ser el
)

EFN= 21,898.36 Nestor:

Wrong the firm would not
require any financing

Nestor:
Mistake in the estimation of
equity

total assets turnover = total sales/total assets

asset turnover= 1.73

Nestor:
Wrong you should add
the projected retained
earnings
 Nestor:
Wrong you should add
the projected retained
earnings

para cambiar su tasa de

retention rate

Puntos 1

Puntos Deuda 0.25

Puntos FER 0.25
Puntos 0.75

Puntos 0.5
Puntos 0.5
Puntos
Puntos

Total Puntos 3.25

Pregunta 3 (4 Puntos)

sales 1000000
net margin 2% Net margin = net profit / net sales
inventory turnover = 10 net profit = 20000
COGS= 850000
PP= 30
D/E 0.2 D= 0.2E
fixed assets= 230000
days 365

CCC= OC - APP CCC= 6.5

OC= 36.5
OC = AIP+ACP
AIP 36.5
ACP 0
APP 30

b) Si Motorservi mantiene un total de $ 200,000 en la cuenta bancos y valores

negociables, calcule el ratio retorno sobre el activo total y el ratio retorno sobre el
patrimonio. Indique expresamente el importe de las cuentas utilizadas para obtener
dichos ratios. (1 punto)

assets= 430000 Why do you not include the inventory?

ROA = net profit/assets 4.65%

ROE = net profit/ equity 5.58%

net profit= 20000

Equity = 358333 Mistake in the asset calculation

c) Dada la creciente competencia de motos chinas, la multinacional japonesa desea que

Motorservi inaugure otro punto de venta (tienda de motos) en el norte del país. Tal
expansión demanda una inversión de $ 80,000. Para fomentar el compromiso de
Motorservi, la multinacional japonesa se compromete a venderle solo modelos de gran
demanda, con lo cual la rotación de Motorservi se elevará a 15 veces sin afectar sus
niveles de costo de ventas. ( 2 puntos)

a. Si se cumpliese dicho objetivo:

i. ¿Cuál sería la rotación de activos? (0.5 puntos)
ii. ¿Sería suficiente el apoyo recibido a fin de financiar la nueva tienda? (0.5
puntos) Justificar financieramente en forma cuantitativa
 a. Si se cumpliese dicho objetivo:
i. ¿Cuál sería la rotación de activos? (0.5 puntos)
ii. ¿Sería suficiente el apoyo recibido a fin de financiar la nueva tienda? (0.5
puntos) Justificar financieramente en forma cuantitativa

Inventory turnover= 15
COGS/inv
Inven. = 56667
assets= 366667 Why do you not consider the increase in cash ? You cannot con
total sales/ asstes= 2.73
Colorear en rojo opcion elegida
Es suficiente el apoyo recibido? Si No
Existe Deficit o Excedente de Fondos Deficit Excedente
Indicar importe
b.Com apoy adiconalpraelizardichaexpnsió,Motrsevisolcita l
multinaconaljponesapodercanelrsu obligacones unplazode60días.
b.Com apoy adiconalpraelizardichaexpnsió,Motrsevisolcita l
multinaconaljponesapodercanelrsu obligacones unplazode60días.
i. ¿Es uficent dichoapyoadiconal?(0.5puntos)
i. ¿Es uficent dichoapyoadiconal?(0.5puntos)
i.Indicarel xcednteodéfictqueMotrsevirgstra(0.5puntos)Justifcar
i.Indicarel xcednteodéfictqueMotrsevirgstra(0.5puntos)Justifcar
finacieramnte formacuntiav
finacieramnte formacuntiav
APP 60
Colorear en rojo opcion elegida
Es suficiente el apoyo recibido? Si No
Existe Deficit o Excedente de Fondos Deficit Excedente
Importe
fit / net sales

Puntos 1

ncos y valores
etorno sobre el
as para obtener

Puntos Retorno sobre Act. Total 0.45

Puntos ROE 0.45

onesa desea que

rte del país. Tal
compromiso de
modelos de gran
s sin afectar sus

eva tienda? (0.5

eva tienda? (0.5

se in cash ? You cannot consider the investment in the 80K$ since you are analyzing first whether you will do it or not

Puntos 0.00
Puntos
olicta l
de60días.
olicta l
de60días.
ntos)Justifcar
ntos)Justifcar
Puntos
Puntos
Total Puntaje 1.90
l do it or not
 Pregunta 4 (6 Puntos)

Cantidades en Toneladas Noviembre Diciembre

Ventas 65 70
Compras
Precio de Venta por Tonelada
Ventas Diciembre
30.00% Contado 192,075 206,850
40% Credito 30 Dias 260,000
30% Credito 60 dias
18% Total Ventas inc IGV 192,075 466,850
Compras Noviembre Diciembre
20% Contado 101,680 134,120
80% Credito 30 Dias 410,828
Total Compras inc IGV 119,982 643,039

Ingresos Por Cobranza

Noviembre Diciembre
Contado 192,075 206,850
Credito 30 dias 0 260,000
Credito 60 dias 0 0
Total Cobranzas 192,075 466,850
TOTAL INGRESOS
Egresos
Pago Compras Noviembre Diciembre
Contado 101,680 134,120
Credito 30 dias 0 410,828
Total Pago Compras en Soles
Gastos de Administracion 30000 30000
Gastos de Ventas 13000 14000
Luz-Agua-Tel e Internet 1,180
Alquiler
Pagare HBK
Depreciacion 500 500
Compra Software
Amort. Software 118 118
Pago Recibo por Honorarios Asesor
Pago retencion por recibo de Honorarios
Amortizacion Prestamo
Intereses Prestamo
A Cta del Imp. Renta 13000
Regularizacion Pago Imp. Renta
Pago de Impuestos por IGV o Credito Fiscal
TOTAL EGRESOS
Flujo de Caja del Periodo
Caja Inicial
Efectivo Disponible
Caja Minima 50000
Prestamo
Prestamo Acumulado
L/C
Sobregiro

Amortizacion
Gastos Financieros por mes

Saldo Caja Final

a)Hallar ingreso de efectivo total del periodo (1 punto)

Ingreso Total en el Periodo 2,054,008

b) Al cierre del periodo, indicar saldos de : (2 puntos)

Cuenta por Cobrar 1,021,557
Cuenta por Pagar 1,265,627
Prestamo Linea de Credito
Saldo de Caja Final

c)Indicar el egreso total de efectivo del periodo ( 1 punto)

Egreso Total en el Periodo

Ventas
UAI
Renta
Pagado
d) Importe a Pagar para regularizar Imp. Renta ( 1 punto)

e) Indicar la linea de credito a solicitar (1 punto)

30000 EAR 25%

 6 S/. 5,333.55

6120000
183600 30%
7% 428400 70%

0.03 1.50%
Enero Febrero Marzo Abril Mayo
47 38 53 50 56

10000 Costo inc IGV

Enero Febrero Marzo Abril Mayo
138,885 112,290 156,615 147,750 165,480
280,000 188,000 152,000 212,000 200,000
196,911 212,058 142,382 115,117 160,558
615,796 512,348 450,997 474,867 526,038
Enero Febrero Marzo Abril Mayo
111,589 98,227 103,426 114,571 0
541,900 450,866 396,877 417,883 462,914
771,118 647,930 590,358 628,296 546,238

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio

138,885 112,290 156,615 147,750 165,480 0
280,000 188,000 152,000 212,000 200,000 0
196,911 212,058 142,382 115,117 160,558 0
615,796 512,348 450,997 474,867 526,038 0

Enero Febrero Marzo Abril Mayo

111,589 98,227 103,426 114,571 0
541,900 450,866 396,877 417,883 462,914

30000 30000 30000 30000 30000

9400 7600 10600 10000 11200
1,180 1,180 1,180 1,180 1,180
1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
150,000
500 500 500 500 500

118 118 118 118 118

9,000 9,000
1,000 1,000
5,334 5,334 5,334 5,334 5,334 TEA
563 563 563 563 563 TEM
14000 9400 7600 10600 10000
10,500 7,050 5,700 7,950 7,500
518.03
 735,603 771,838 563,898 599,699
-119,807 -259,490 -112,901 -124,832 526,038
50,000
-69,807
50000 50000 50000 50000 50000

L/C
TEA
TEM

Sobregiro
TEA
TEM

Puntos 1

Puntos 0
The questions asks for the outstanding A/R not what was collected
The same problem as it was indicated above

Puntos 0

Puntos 0

Puntos 0

Puntaje Pregunta 4 1

EMR 1.88%
Pregunta 1 3.15
Pregunta 2 3.25
Pregunta 3 2
Pregunta 4 1
Total 9