UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCIÓN

FACULTAD DE INGENIERÍA

GESTIÓN EMPRESARIAL

PROF. ING. ENRIQUE DE BEITIA

CAMILA BEDAGUE

MARÍA PAZ SEGALÉS

BRAULIO HEISECKE

2018
ÍNDICE

Información general de la empresa 3

Misión, visión, objetivos y funciones 3
Descripción de la empresa 4
Reseña histórica 5
Organigrama 6
Descripción de los cargos de mayor jerarquía 6
Análisis estratégico y táctico 7
Política Monetaria 7
¿Qué son las Letras de Regulación Monetaria? ¿Qué regulan? 7
¿Qué es el encaje legal? ¿Qué regula? 10
Producto Interno Bruto 10
Bonos Soberanos 11
Deudas externas e internas del Paraguay 11
Balance comercial y Balanza de pagos 12
Análisis financiero y contable 14
Balance general y Estado de resultados (2015 y 2016) 14
Ratios 18
Análisis F.O.D.A 20
Análisis Interno 20
Análisis Externo 21
Estrategia FO, FA, DO, DA 21
Análisis Balance Scorecard (Cuadro de Mando Integral) 24

Conclusión 25

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INFORMACIÓN GENERAL DE LA EMPRESA

MISIÓN

Preservar y velar por la estabilidad del valor de la moneda, promover la eficacia y

estabilidad del sistema financiero.

VISIÓN

Ser una institución independiente que desarrolle una gestión eficiente y creíble,
basada en la excelencia de sus valores y talentos, reconocida en el ámbito nacional e
internacional.

OBJETIVOS

 Estratégicos de Valor Público:

1) Mantener la inflación interanual la mayor parte del tiempo en un rango
de 4,0% ± 2%.
2) Mantener una regulación y supervisión preventiva, continua y
disciplinada del sistema financiero.
3) Proveer y promover un sistema de pagos moderno, seguro y eficiente.
4) Contribuir a la comprensión de los fenómenos y temas económicos-
financieros y regulatorios.
 Organizacionales de Mejora Continua:
5) Promover una organización y cultura institucional de excelencia, con
responsabilidad social.
6) Desarrollar una Gestión Integral de Riesgos.

FUNCIONES

Las funciones que ejerce el BCP para lograr el cumplimiento de sus objetivos son:
- Participar con los demás organismos técnicos del Estado en la formulación de
la política monetaria, crediticia y cambiaria, siendo responsable de su ejecución
y desarrollo.
- Emitir, con potestad exclusiva, monedas y billetes de curso legal,
administrando y regulando su circulación. (Ejemplo del cumplimiento de esta
función: la restricción de la circulación de los billetes de 50.000 guaraníes con
las características señaladas por la entidad bancaria.)
- Actuar como banquero y agente financiero del Estado.
- Mantener y administrar las reservas internacionales.

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 - Actuar como banco de bancos, facilitando las transacciones entre los
intermediarios, custodiando sus reservas líquidas y realizando las funciones de
prestamista de última instancia en los casos previstos en la ley 489.
- Promover la eficacia, estabilidad y solvencia del sistema financiero, adoptando
a través de la Superintendencia de Bancos las medidas de ordenación,
supervisión y disciplina de los bancos y demás entidades que en él actúan.
- Actuar como asesor económico y financiero del Gobierno y participar como
asesor del Gobierno en todas las modificaciones legales y reglamentarias que
puedan incidir en el ejercicio de sus funciones, alertando sobre las
disposiciones que puedan afectar la estabilidad monetaria.
- Participar y operar en representación del Gobierno Nacional o por sí, según
corresponda, en organismos financieros extranjeros o internacionales o ante
gobiernos u organismos internacionales.
- Celebrar todos los actos, contratos y operaciones bancarias y comerciales en
el país o en el exterior que sean necesarios para el cumplimiento de sus
objetivos
- Desempeñar toda otra función o facultad que le corresponda, de acuerdo con
su condición esencial de banca central.

DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

El Banco Central del Paraguay (BCP) es la entidad bancaria mayor de nuestro

país; es un organismo autónomo constituido con capital del Estado y administrado por
directores nombrados por el Poder Ejecutivo. Funciona desde hace más de 70 años y
se encarga principalmente de la emisión y acuñación de monedas y el control de las
divisas. Tiene el monopolio de la emisión monetaria del país y para ello dispone de
diversas atribuciones en materias monetarias, financieras, crediticias y de cambios
internacionales.
El BCP se rige por la Ley Nº 489, llamada Ley Orgánica del Banco Central del
Paraguay. En ella se exponen la naturaleza jurídica del banco, se especifican las
funciones, la dirección y administración del banco, el régimen monetario, las
operaciones del banco y los instrumentos de política monetaria, las faltas y las
sanciones, entre otros.
El BCP es una persona jurídica de derecho público, con carácter de organismo
técnico y con autarquía administrativa y patrimonial y autonomía normativa en los
límites de la Constitución Nacional y las leyes. Ejerce las funciones de Banca Central
del Estado.

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RESEÑA HISTÓRICA

En el Paraguay, los intentos de creación de un Banco Central fueron varios.

Especialmente a partir de 1920 se hicieron numerosos intentos formales para la
creación de un Banco Central moderno tal como hoy día se lo conoce. Los ciclos
económicos que se sucedían en el territorio paraguayo en esa época y, en especial,
los desequilibrios económicos observados, hicieron que la población de entonces
demandara a las autoridades públicas la implementación de normativas y la creación
de entes destinados a otorgar el financiamiento adecuado para el desarrollo de las
actividades productivas y que establezcan un ambiente de estabilidad
macroeconómica para el desempeño de dichas actividades. Se empezaron a crear
entonces entidades destinadas a conseguir una mayor estabilidad monetaria y
cambiaria en el país y a lograr una mejor canalización del crédito hacia el comercio y
la producción. Las primeras de estas instituciones fueron establecidas con
características de bancos comerciales, si bien en su operativa se revistieron de
algunas facultades que son propias de los Bancos Centrales: emisión de billetes,
agente financiero y prestamista del Gobierno, etc. En estas entidades, creadas a fin de
hacer frente a los desequilibrios económicos de entonces, radican los primeros
antecedentes de un proceso que desembocó finalmente en la creación de lo que hoy
se conoce como el Banco Central del Paraguay. El BCP comenzó a operar el 1 de
julio de 1952, y su primer presidente fue Epifanio Méndez Fleitas.

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ORGANIGRAMA

DESCRIPCIÓN DE LOS CARGOS DE MAYOR JERARQUÍA

- Directorio: La dirección y administración del Banco Central del Paraguay estará

a cargo de un Directorio integrado por 1 (un) Presidente y 4 (cuatro) Directores
Titulares designados por el Poder Ejecutivo. Algunas atribuciones y deberes
del directorio son la de cumplir y hacer cumplir las disposiciones
constitucionales, las leyes relativas a sus funciones, así como sus propios
reglamentos; ejecutar los programas monetarios anuales y establecer las
directrices, mecanismos e instrumentos para tal efecto; decidir sobre las
condiciones de las operaciones del Banco Central del Paraguay; entre otros.

- Superintendencia de Bancos: es un órgano técnico que goza de autonomía

funcional, administrativa y financiera en el ejercicio de sus atribuciones y tendrá
las funciones y organización que esta ley y los reglamentos establezcan. Su
función es la de fiscalizar el cumplimiento de las leyes de carácter impositivo
por parte de los bancos, financieras y demás entidades de crédito y adoptar las
medidas de ordenación, vigilancia y disciplina.

- Auditoría Interna: La auditoría interna dependerá del Directorio y ejercerá la

inspección y fiscalización permanente de las cuentas, operaciones y
cumplimiento de las normas administrativas de todas las dependencias del
Banco Central del Paraguay, incluida la Superintendencia de Bancos.

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ANÁLISIS ESTRATÉGICO Y TÁCTICO

POLÍTICA MONETARIA

El Banco Central del Paraguay (BCP), por mandato legal, es la autoridad

económica en el país encargada de diseñar la política monetaria. Por tanto,
instrumenta la política monetaria en dos frentes: por un lado, controlando la tasa de
interés o el costo del dinero, en una perspectiva de corto plazo; y por otro, controlando
la oferta o la disponibilidad monetaria, con visión de mediano plazo. Estas estrategias
tienen como propósitos influir en el desempeño de un conjunto de variables
intermedias, para finalmente ejercer influencia sobre la trayectoria de la inflación, que
a su vez deberá servir de marco para lograr el crecimiento con estabilidad de la
economía a largo plazo.

La política monetaria es el conjunto de acciones que la banca matriz lleva a

cabo para influir sobre las tasas de interés y las expectativas inflacionarias, a fin de
que la evolución de los precios sea congruente con el objetivo de mantener un entorno
de inflación baja y estable. El BCP ejecuta la política monetaria, principalmente a
través de las operaciones de mercado abierto, emitiendo IRM (Instrumentos de
Regulación Monetaria) con el objetivo de mantener en el mercado monetario un
equilibrio compatible con la meta de inflación fijada para el año 2017 de 4%. Además
de las operaciones de mercado abierto, el BCP utiliza el encaje legal.

- ¿Qué son las Letras de Regulación Monetaria? ¿Qué regulan?

La política monetaria del BCP está centrada en el control de la inflación.

Para mantener los niveles de inflación dentro de los ratios acordados por el
equipo económico del banco, el BCP utiliza Instrumentos de Regulación
Monetaria (IRM). Las letras son instrumentos de regulación que retiran liquidez
del sistema como medio de contención de los porcentajes de inflación y
funcionan de la siguiente manera:

Una de las razones principales de la suba general de precios es la sobre-

liquidez o el exceso de dinero circulando dentro de una economía. Cuando
existe mucho dinero en circulación, los precios tienden a subir por efecto de la
mayor demanda que este dinero genera, motivo por el cual hay que evitar que
ese volumen de dinero circule en las calles. Allí aparecen las Letras, que son

7
como los bonos del mercado de valores, pero que sólo son operables por el
BCP con las entidades financieras del sistema. Los bancos comerciales
colocan sus depósitos en las bóvedas del BCP y éste les entrega una letra a
cambio.
Las letras tienen vencimientos que van desde los 13 días, es decir que un
banco comercial puede optar por colocar dinero a un plazo de 13 días y el BCP
se lo devolverá una vez vencido ese plazo junto con un porcentaje de interés
que hoy, para el plazo de 14 días (que es la referencia del BCP), está fijado en
5,5% (tasa de interés anual), siendo posible las colocaciones desde 13 días,
pasando por 14, 63, 67 y hasta 365 días, con sus respectivas tasas de interés.

El dinero con el que los bancos comerciales compran las letras de

regulación es producto de los depósitos de clientes, por lo general. Ese dinero,
en caso de no ser destinado a la compra de letras, sería puesto en circulación
a través de créditos que el banco otorgaría. Dado que las entidades bancarias
son netamente comerciales, si encuentran más favorable depositar un volumen
de dinero, a 14 días, a una tasa de 5,5% anual, en lugar de prestárselo a
alguna persona física o jurídica corriendo el riesgo de morosidad y a plazos
mayores, optará por obtener ganancias seguras y a cero riesgo con los
Instrumentos de Regulación del BCP. Ahora bien, el Banco Central, como
entidad matriz encargada de la regulación del sistema y de llevar adelante la
política monetaria, no es una institución cuyo fin es el lucro y es bien
consciente que la regulación tiene un costo, así como que ese costo es
necesario para el control de la inflación.

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 A continuación se muestran las subastas de LRM del año 2017:

SUBASTAS DE LRM 20171

Fecha Plazos (días) Montos (millones de guaraníes) Cantidad de Posturas Tasa de Interés Ofertada Tasa de Interés Asignada

Fecha Fecha Fecha de Plazos Plazos Montos Montos Montos

Ofertado # Asignado # Promedio Mínima Máxima Promedio Mínima Máxima
subasta Liquidación Vencimiento Estandarizados Residuales Anunciados Ofertados Asignados

24/1/2017 27/1/2017 24/2/2017 35 28 100,000 85,000 85,000 3 3 5.45 5.40 5.48 5.45 5.40 5.48
24/1/2017 27/1/2017 31/3/2017 63 63 100,000 120,000 100,000 4 3 5.60 5.50 5.75 5.58 5.50 5.65
24/1/2017 27/1/2017 28/4/2017 91 91 300,000 390,000 360,000 9 8 5.94 5.82 6.05 5.93 5.82 6.02
24/1/2017 27/1/2017 28/7/2017 182 182 650,000 825,000 715,000 14 12 6.39 6.30 6.55 6.37 6.30 6.48
24/1/2017 27/1/2017 26/1/2018 365 364 500,000 550,000 350,000 10 6 6.76 6.65 7.18 6.66 6.65 6.72
24/1/2017 27/1/2017 27/7/2018 546 546 200,000 160,000 160,000 3 3 6.93 6.90 7.00 6.93 6.90 7.00
22/2/2017 24/2/2017 31/3/2017 35 35 50,000 90,000 80,000 5 4 5.41 5.35 5.50 5.40 5.35 5.45
22/2/2017 24/2/2017 28/4/2017 63 63 50,000 10,000 10,000 1 1 5.60 5.60 5.60 5.60 5.60 5.60
22/2/2017 24/2/2017 26/5/2017 91 91 350,000 330,000 330,000 10 10 5.88 5.70 6.02 5.88 5.70 6.02
22/2/2017 24/2/2017 25/8/2017 182 182 500,000 855,000 855,000 14 14 6.34 6.25 6.46 6.34 6.25 6.46
22/2/2017 24/2/2017 23/2/2018 365 364 500,000 575,000 575,000 13 13 6.53 6.44 6.70 6.53 6.44 6.70
22/2/2017 24/2/2017 31/8/2018 546 553 150,000 255,000 175,000 8 5 7.01 6.90 7.19 6.95 6.90 7.00
29/3/2017 31/3/2017 28/4/2017 35 28 50,000 25,000 25,000 2 2 5.33 5.33 5.35 5.33 5.33 5.35
29/3/2017 31/3/2017 26/5/2017 63 56 100,000 55,000 50,000 3 2 5.45 5.43 5.60 5.43 5.43 5.45
29/3/2017 31/3/2017 30/6/2017 91 91 100,000 180,000 120,000 6 2 5.85 5.80 6.10 5.83 5.80 5.84
29/3/2017 31/3/2017 22/9/2017 182 175 400,000 570,000 245,000 13 6 6.35 6.20 6.45 6.27 6.20 6.35
29/3/2017 31/3/2017 23/3/2018 365 357 300,000 625,000 350,000 13 3 6.55 6.40 6.85 6.48 6.40 6.50
29/3/2017 31/3/2017 28/9/2018 546 546 200,000 225,000 190,000 7 4 6.87 6.70 7.10 6.84 6.70 7.00
26/4/2017 26/4/2017 24/5/2017 35 28 5,000
26/4/2017 24/2/2017 28/4/2017 63 63 50,000 80,000 50,000 3 1 5.38 5.35 5.45 5.35 5.35 5.35
26/4/2017 24/2/2017 26/5/2017 91 91 100,000 125,000 115,000 3 2 5.81 5.79 5.95 5.79 5.79 5.80
26/4/2017 24/2/2017 25/8/2017 182 182 250,000 390,000 280,000 6 4 6.17 6.00 6.40 6.08 6.00 6.19
26/4/2017 24/2/2017 23/2/2018 365 364 300,000 640,000 470,000 13 7 6.26 6.10 6.65 6.15 6.10 6.30
26/4/2017 24/2/2017 24/8/2018 546 546 400,000 930,000 570,000 11 7 6.70 6.48 6.95 6.57 6.48 6.75
24/5/2017 26/5/2017 30/6/2017 35 35 5,000
24/5/2017 26/5/2017 28/7/2017 63 63 50,000 90,000 50,000 5 1 5.30 5.28 5.40 5.28 5.28 5.28
24/5/2017 26/5/2017 25/8/2017 91 91 100,000 70,000 70,000 3 3 5.71 5.68 5.73 5.71 5.68 5.73
24/5/2017 26/5/2017 24/11/2017 182 182 300,000 280,000 280,000 7 7 5.96 5.85 6.00 5.96 5.85 6.00
24/5/2017 26/5/2017 25/5/2018 365 364 500,000 470,000 465,000 11 10 6.05 6.00 6.30 6.04 6.00 6.20
24/5/2017 26/5/2017 30/11/2018 546 553 300,000 415,000 400,000 9 8 6.50 6.40 6.75 6.49 6.40 6.67
28/6/2017 30/6/2017 28/7/2017 35 28 30,000 70,000 40,000 4 2 5.27 5.25 5.32 5.25 5.25 5.25
28/6/2017 30/6/2017 25/8/2017 63 56 30,000 30,000 2 5.40 5.39 5.42
28/6/2017 30/6/2017 22/9/2017 91 84 50,000 45,000 45,000 4 4 5.56 5.52 5.70 5.56 5.52 5.70
28/6/2017 30/6/2017 22/12/2017 182 175 250,000 260,000 170,000 11 7 6.05 5.75 6.40 5.89 5.75 6.00
28/6/2017 30/6/2017 29/6/2018 365 364 250,000 285,000 265,000 10 7 6.13 6.00 6.35 6.12 6.00 6.18
28/6/2017 30/6/2017 21/12/2018 546 539 10,000 160,000 160,000 2 2 6.65 6.60 6.65 6.65 6.60 6.65
26/7/2017 28/7/2017 25/8/2017 35 28 10,000 10,000 10,000 1 1 5.28 5.28 5.28 5.28 5.28 5.28
26/7/2017 28/7/2017 22/9/2017 63 56 30,000 40,000 40,000 2 2 5.29 5.28 5.30 5.29 5.28 5.30
26/7/2017 28/7/2017 27/10/2017 91 91 150,000 165,000 165,000 4 4 5.59 5.58 5.69 5.59 5.58 5.69
26/7/2017 28/7/2017 26/1/2018 182 182 300,000 250,000 250,000 9 9 5.85 5.70 5.90 5.85 5.70 5.90
26/7/2017 28/7/2017 27/7/2018 365 364 400,000 335,000 335,000 9 9 6.05 6.00 6.18 6.05 6.00 6.18
26/7/2017 28/7/2017 25/1/2019 546 546 200,000 210,000 210,000 9 9 6.57 6.45 6.65 6.57 6.45 6.65
23/8/2017 25/8/2017 22/9/2017 35 28 10,000 30,000 30,000 2 2 5.28 5.28 5.28 5.28 5.28 5.28
23/8/2017 25/8/2017 27/10/2017 63 63 10,000 20,000 20,000 1 1 5.29 5.29 5.29 5.29 5.29 5.29
23/8/2017 25/8/2017 24/11/2017 91 91 250,000 355,000 215,000 5 2 5.48 5.40 5.61 5.40 5.40 5.40
23/8/2017 25/8/2017 23/2/2018 182 182 300,000 260,000 210,000 5 2 5.54 5.45 6.00 5.50 5.45 5.50
23/8/2017 25/8/2017 31/8/2018 365 371 450,000 295,000 210,000 7 3 6.09 6.00 6.18 6.07 6.00 6.09
23/8/2017 25/8/2017 22/2/2019 546 546 450,000 495,000 410,000 9 5 6.53 6.40 6.65 6.51 6.40 6.55
20/9/2017 22/9/2017 27/10/2017 35 35 50,000 70,000 70,000 1 1 5.05 5.05 5.05 5.05 5.05 5.05
20/9/2017 22/9/2017 24/11/2017 63 63 50,000 115,000 90,000 5 2 5.10 5.03 5.30 5.06 5.03 5.07
20/9/2017 22/9/2017 22/12/2017 91 91 50,000 90,000 60,000 5 2 5.21 5.09 5.38 5.16 5.09 5.19
20/9/2017 22/9/2017 23/3/2018 182 182 200,000 100,000 40,000 6 4 5.37 5.15 5.50 5.23 5.15 5.25
20/9/2017 22/9/2017 28/9/2018 365 371 300,000 415,000 325,000 10 6 5.86 5.70 6.00 5.83 5.70 5.89
20/9/2017 22/9/2017 29/3/2019 546 553 300,000 710,000 395,000 13 9 6.29 6.10 6.40 6.23 6.10 6.30
25/10/2017 27/10/2017 24/11/2017 35 28 100,000 100,000 100,000 1 1 5.02 5.02 5.02 5.02 5.02 5.02
25/10/2017 27/10/2017 22/12/2017 63 56 50,000 55,000 55,000 2 2 5.03 5.00 5.03 5.03 5.00 5.03
25/10/2017 27/10/2017 26/1/2018 91 91 100,000 40,000 40,000 3 3 5.07 5.05 5.08 5.07 5.05 5.08
25/10/2017 27/10/2017 27/4/2018 182 182 200,000 19,000 19,000 2 2 5.14 5.10 5.15 5.14 5.10 5.15
25/10/2017 27/10/2017 26/10/2018 365 364 250,000 190,000 165,000 5 3 5.76 5.69 6.21 5.71 5.69 5.90
25/10/2017 27/10/2017 26/4/2019 546 546 700,000 745,000 720,000 13 11 6.09 5.91 6.45 6.07 5.91 6.30
23/11/2017 24/11/2017 22/12/2017 35 28 10,000
23/11/2017 24/11/2017 26/1/2018 63 63 50,000 5,000 1 5.05 5.05 5.05
23/11/2017 24/11/2017 23/2/2018 91 91 50,000 15,000 15,000 1 1 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00
23/11/2017 24/11/2017 25/5/2018 182 182 300,000 190,000 190,000 2 2 5.07 5.05 5.09 5.07 5.05 5.09
23/11/2017 24/11/2017 30/11/2018 365 371 200,000 190,000 190,000 4 4 5.64 5.59 5.83 5.64 5.59 5.83
23/11/2017 24/11/2017 31/5/2019 546 553 550,000 430,000 405,000 9 8 6.04 5.95 6.35 6.02 5.95 6.30
20/12/2017 22/12/2017 26/1/2018 35 35 10,000 10,000 2 5.13 5.10 5.15
20/12/2017 22/12/2017 23/2/2018 63 63 10,000 10,000 2 5.19 5.17 5.21
20/12/2017 22/12/2017 23/3/2018 91 91 70,000 65,000 10,000 5 1 5.15 5.00 5.29 5.00 5.00 5.00
20/12/2017 22/12/2017 29/6/2018 182 189 60,000 100,000 100,000 4 4 5.04 5.00 5.05 5.04 5.00 5.05
20/12/2017 22/12/2017 21/12/2018 365 364 250,000 320,000 245,000 8 5 5.67 5.50 5.91 5.61 5.50 5.80
20/12/2017 22/12/2017 28/6/2019 546 553 700,000 1,010,000 890,000 14 11 6.10 5.90 6.30 6.07 5.90 6.25

9
- ¿Qué es el encaje legal? ¿Qué regula?

El encaje legal bancario, también conocido como coeficiente legal de

caja, es el porcentaje del dinero de un banco que debe ser mantenido en
reservas líquidas, y por ende, sin que pueda ser usado para invertir o hacer
préstamos. Serán las autoridades monetarias de cada país las que establezcan
este porcentaje mínimo de reservas que todas las entidades financieras deben
de cumplir. Sin embargo, hay instituciones financieras que acostumbran
mantener un porcentaje superior al indicado por las autoridades. El encaje legal
actualmente es de 18%.

Los bancos no guardan todo el dinero depositado en ellos, esto no les

sería rentable ya que el negocio de las intermediarias es tomar el dinero
depositado e invertirlo donde les reditúe más, ya sea otorgando créditos,
invirtiendo en valores (mercado bursátil) o en deuda (bonos). Un banco no
puede invertir todo lo que reciba de depósitos pues correría el riesgo de
quedarse sin liquidez e irse a la quiebra. Para impedir que esta situación se
presente, el banco central los obliga a mantener un porcentaje de los depósitos
en su poder. El encaje legal no es de aplicación general para todas las
instituciones, depende del valor de sus activos y las cantidades depositadas
por los ahorradores en cada institución, de tal forma que la fórmula para
determinarlo sería la siguiente: Encaje Legal = activos del sistema bancario o
reservas (ACSB) entre depósitos entregados por los ahorradores al banco (D).

- Producto Interno Bruto

La economía de Paraguay se caracteriza por la predominancia de los

sectores agroganaderos, comerciales y de servicios. El sector industrial
paraguayo se encuentra medianamente desarrollado, y se basa principalmente
en el procesamiento de bienes agrícolas y ganaderos es uno de los más
grandes en exportar 1º azúcar,8º carne vacuna,4º soja, 10º trigo; actualmente
es el país con mayor crecimiento económico en la región y en el 5º lugar en
América desde 2013 por ser el 2º país con gran retorno a inversión en
Latinoamérica, cuenta con la 3º mayor flota de barcazas del mundo y es el
mayor productor y exportador de energía renovable de la misma.

La economía paraguaya es la décima quinta economía de América

10
 Latina en términos de producto interno bruto (PIB) nominal. En la cuestión
sobre la división de este PIB por la cantidad total de habitantes del país,
muestran que Paraguay posee una PIB per cápita de 4.134 dólares, y PIB
nominal global de 28.743 millones de dólares, con un crecimiento de 4,3% en el
año 2017.

- Bonos soberanos

Los bonos soberanos son una especie de pagaré emitido por un

gobierno en bolsas locales e internacionales a fin de conseguir financiamiento.
Básicamente en base a documentos y antecedentes de riesgo del país se pide
a capital privado dinero para la realización de obras con un compromiso de
pago de hasta 30 años.

- Deudas externas e internas del Paraguay

La deuda pública de Paraguay desde los últimos datos del Ministerio de

Hacienda, la misma asciende a alrededor de US$ 7.108 millones, monto que
representa al 24,1% del Producto Interno Bruto (PIB). De ese total, 78,5
corresponden a la deuda externa y el restante 21,5% a la interna.
La deuda externa son los compromisos financieros que un país tiene
contraídos con instituciones bancarias internacionales o de otro país. Según el
informe oficial, la deuda externa que tiene el Estado se debe principalmente a
la emisión de bonos soberanos.
A partir de 2013 y con la sucesiva emisión de bonos, este monto creció
a pasos acelerados y a un ritmo preocupante. Datos del Fisco indican que del
2013 al 2017 los compromisos del Estado a nivel internacional crecieron en
109%, llegando a los USD 5.592 millones. En relación al Producto Interno Bruto
(PIB), la deuda externa subió al 19%, con un incremento de 9,8 puntos
porcentuales con respecto al año 2013.
Las deudas internas corresponden a inyecciones que realizó la banca
matriz en su momento a favor de varias instituciones, entre ellas el Ministerio
de Hacienda, Ministerio de Agricultura, Ministerio de Defensa, Municipalidad de
CDE, Líneas Aéreas Paraguayas, Flota Mercante, Administración Paraguaya
de Alcoholes, Corporación de Obras Sanitarias, Banco Nacional de Fomento
(BNF), Consejo Nacional de viviendas, Fondo Ganadero e instituciones
financieras en liquidación.

11
 El avance de la deuda publica en millones de dólares:

- Balance comercial y balanza de pagos

El balance comercial es el registro de las importaciones y exportaciones

de un país durante un período. El saldo de la misma es la diferencia entre
exportaciones e importaciones. Es positiva cuando el valor de las
importaciones es inferior al de las exportaciones, y negativa cuando el valor de
las exportaciones es menor que el de las importaciones.
La Balanza de Pagos es la relación que se establece entre el dinero que
un país en concreto gasta en otros países y la cantidad que otros países
gastan en ese país.
La balanza comercial del país cerró el año 2017 con un superávit de
US$ 480 millones. El resultado final es menor a la registrada en 2016 cuando el
monto alcanzó US$ 1.366,5 millones y también con respecto al anterior en
2015, de US$ 581 millones. El informe señala que el valor de las exportaciones
totales alcanzó US$ 12.079,6 millones, lo que implica 8,3% más de los US$
11.155,4 millones registrados en el año 2016. Con respecto a las
importaciones, en el año 2016 alcanzaron US$ 11.599,6 millones, que
representó un incremento del 18,5% respecto dicho año.

12
 *Balanza comercial de años anteriores.

La balanza de pagos es el registro sistemático de las transacciones

económicas entre residentes de la economía compiladora (Paraguay) y residentes del
resto del mundo (No residentes en la economía compiladora) correspondientes a un
período de tiempo específico (año o trimestre).
La estructura de balanza de pagos es: Cuenta corriente: registra el flujo comercial de
bienes y servicios valorados a precio de mercado, las rentas de factores productivos y
las transferencias corrientes sin contraprestación alguna. Cuenta de capital: registra el
flujo neto de pagos, cobros y/o financiamiento relativos al comercio exterior, las
transacciones financieras puras y las donaciones de bienes de capital. Variación de
reservas internacionales: constituye el cambio en el saldo de activos externos del
Banco Central. Errores y omisiones: cuenta de ajuste del sistema de partida doble
utilizado en balanza de pagos. Saldo en inversión internacional: Registro sistemático
de saldos activos y pasivos entre residentes de la economía compiladora (Paraguay) y
residentes del resto del mundo (No residentes en la economía compiladora)
correspondientes a una fecha de corte específica. Tiene una estrecha relación con la
cuenta de capitales debido a que todas las transacciones financieras determinan la
evolución del saldo activo o pasivo relacionado, lo cual equivale a decir que el
resultado neto de la cuenta financiera es la variación de la posición de inversión
internacional neta.

13
ANÁLISIS FINANCIERO Y CONTABLE

Estados Contables correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre

de 2016
(Presentados en forma comparativa con el ejercicio anual terminado el 31 de
Diciembre de 2015).

14
15
Estados Contables correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de Diciembre
de 2015
(Presentados en forma comparativa con el ejercicio anual terminado el 31 de
Diciembre de 2014)

16
17
RATIOS

- Ratio de liquidez

El Ratio de Liquidez mide la capacidad que tiene una empresa de

poder hacer frente a los pagos futuros a corto plazo. Dicho ratio está vinculado
al fondo de maniobra. No tiene un valor ideal, ya que para realizar un
diagnóstico acertado es necesario tener en cuenta el sector y su evolución
histórica.

En un principio, si el resultado del ratio de liquidez es superior a 100

indica que los fondos permanentes están financiando el activo ordinario de la
empresa. Del mismo modo, un elevado ratio de liquidez puede ser indicativo
de activos ociosos lo que conlleva una pérdida de rentabilidad. Por el contrario,
cabe pensar que si dicho ratio es inferior a 100 la empresa puede
tener problemas de liquidez, aunque hay que matizar que esto depende del
sector en el que opere la compañía y de las particularidades de éste último.

Activo corriente 41.950.498.751.299

= = 17,014
Pasivo corriente 2.465.585.260.635

- Ratio de endeudamiento

El Ratio de endeudamiento mide el apalancamiento financiero, es decir,

la proporción de deuda que soporta una empresa frente a sus recursos
propios. Este coeficiente se calcula teniendo en cuenta a partir de todas las
deudas que ha contraído la sociedad tanto a corto como a largo plazo,
dividiéndolo por el pasivo total (patrimonio neto más pasivo corriente y no
corriente – lo que también suele denominarse capital propio) y multiplicándolo
por 100 para obtener el tanto por ciento. El endeudamiento mide, por así decir,
la dependencia de la empresa de terceros, por lo que el ratio de
endeudamiento especifica en qué grado la empresa es financieramente
dependiente de entidades bancarias, accionistas o incluso otras empresas.

El ratio de endeudamiento ideal de este nivel se sitúa entre el 40% y el

60%. Si el valor de éste ratio es inferior al 40% la empresa puede estar
incurriendo en un exceso de capitales ociosos, con la consiguiente pérdida de

18
 rentabilidad de sus recursos. Por el contrario, si el ratio de endeudamiento
arroja un resultado mayor al 60% significa que la empresa está soportando
un excesivo volumen de deuda. Una agravación de la situación puede conllevar
la descapitalización de la sociedad y por tanto una pérdida de autonomía frente
a terceros.

Pasivo total 47.290.630.978.042

= = 10,967 = 109,67%
Patrimonio neto 4.311.818.832.696

- Ratio de rentabilidad económica

El ratio de rentabilidad económica mide el beneficio generado por los

activos sin tener en cuenta el coste de financiación de estos, es decir, nos
permite saber si el crecimiento de una compañía está acompañado de una
mejora o deterioro del resultado. Cuanto más elevado sea el valor de este ratio,
mayor será el rendimiento de los activos. En aquellos sectores intensivos en
capital, un incremento en los activos no implica una mayor rentabilidad en el
corto plazo, debido a los prolongados periodos de tiempo necesarios para
amortizar las inversiones realizadas y por tanto en obtener beneficios (por
ejemplo, una planta de energía solar fotovoltaica).

Resultado 782.214.791.610
= = 0,0182 = 1,82%
Activo total 42.978.812.145.346

- Retorno sobre la inversión

Es una razón financiera que compara el beneficio o la utilidad obtenida

en relación a la inversión realizada, es decir, representa una herramienta para
analizar el rendimiento que la empresa tiene desde el punto de vista financiero.
El ROI es el retorno de la inversión, una de las medidas de rendimiento que se
utilizan para valorar la eficacia de una inversión o poder comparar la eficacia de
inversiones diferentes. Se utiliza porque es un cálculo muy sencillo de calcular
y se puede aplicar a distintas inversiones

Beneficios 782.214.791.610
= = 0,76 = 76%
Activo no corriente 1.028.315.394.047

19
ANÁLISIS F.O.D.A

ANÁLISIS INTERNO

FORTALEZAS

1) Fuerte toma de decisiones en el Gobierno relativos a las iniciativas para el

crecimiento y la estabilidad del país (política, fiscal y monetaria).
2) Manejo del uso de la oferta de dinero, tasas de impuestos y el control de
crédito con el fin de ajustarse de acuerdo a la necesidad económica
3) Regula el sector privado a fin de evitar monopolios.
4) Presta servicios directos para la defensa nacional, la ayuda monetaria y
programas de desarrollo y también libera fondos para el desarrollo de
infraestructura.
5) Alto nivel de inversión de valor en recursos, desarrollo y educación
6) Es un gran impulsor de la economía global, en la agricultura con la soja como
primer gran exponente y en la ganadería con la exportación creciente a países
de otros continentes.
7) Inflación controlada, dentro de los limites pre-establecidos.

DEBILIDADES

1) El país ha detectado un récord de baja tasa de ahorro de los hogares

2) La economía sufre los altos precios energéticos, la escasez de muchos
productos básicos, la gran mayoría de los productos de la canasta básica son
importados.
3) El consumo de los productos de carácter nacional sigue siendo bajo, lo que
produce que nuestra producción nacional se ve incapacitada de satisfacer su
propio mercado.
4) La estabilidad de la economía nacional se ve afectada directamente por la
inversión a nivel regional.
5) El riesgo que representa la carencia de personal capacitado que administre y
ejecute las inversiones a nivel público.

20
ANÁLISIS EXTERNO

OPORTUNIDADES

1) El Banco Central debe reducir las tasas de interés, para fomentar la inversión.
2) El Banco Central debe adoptar medidas que proporcionen la oportunidad de
impulsar la liquidez de varios mercados financieros.
3) La inflación puede disminuir debido a la disminución de precios de la canasta
familiar y la disminución de la demanda en el mercado interno.
4) El déficit comercial se puede disminuir con el fin de disminuir el déficit global.

AMENAZAS

1) Cantidad significativa de personas que carecen de pensión o seguro de salud.

2) Los consumidores pagan más por necesidades básicas como comida,
combustible, atención médica, educación universitaria, etc.
3) El aumento del desempleo. En mayor proporción a causa de la competencia
internacional a nivel regional, especialmente por las industrias que fabrican
productos tradicionales.

ESTRATEGIAS FO, FA, DO, DA.

FO:
1) Realizar un proyecto que mediante la reducción de tasas de interés se
pueda fomentar a la inversión en el mercado local para así crear una
conciencia de MARCA PAIS y de consumo de nuestros productos locales,
logrando así una gran liquidez a nivel nacional.
2) Todo tipo de proyecto lanzado debe ser respaldado por el gobierno y se
debe buscar obtener el mayor beneficio posible, regulando así al sector privado
con el fin de no obtener monopolios.
FA:
1) Ante el aumento del desempleo y la falta de personal capacitado
financiera y administrativamente, se debe fomentar las becas de estudio,
facilitando y capacitando a los que en un futuro se encargaran de llevar
adelante los proyectos.

21
DO:

1) A partir de las bajas tasas de interés, la inflación controlada y la estabilidad de la

economía en los últimos años se puede crear una campaña que desarrolle el mercado
nacional, desarrollando el crecimiento de abajo hacia arriba, entonces los pequeños
productores podrán seguir creciendo, solidificando nuestro mercado nacional
dependiendo así cada vez menos de los mercados de la región.

DA:
1) Diferenciarse de los mercados a nivel regional mediante el desarrollo de
nuestros productos nacionales para lograr tener un mercado autónomo.
2) Promover la capacitación de los personales mediante los concursos y
becas para asi crear entre todos un crecimiento en conjunto.

22

Matriz F.O.D.A.
Oportunidades (O)
1) Debe reducir las tasas de
interés, para fomentar la
inversión.
2) Debe adoptar medidas
que proporcionen la
oportunidad de impulsar la
liquidez
3) La inflación puede
mantenerse o disminuir
4) El déficit comercial se
puede disminuir con el fin
de disminuir el déficit global.
Amenazas (A)
1) Cantidad significativa de
personas que carecen de
pensión o seguro de salud.
2) Los consumidores pagan
más por necesidades básicas
3) El aumento del
desempleo.
Fortalezas (F)
1) Fuerte toma de decisiones en el
Gobierno
2) Manejo del uso de la oferta de
dinero, tasas de impuestos y el
control de crédito
3) Regula el sector privado a fin de
evitar monopolios.
4) Presta servicios directos y libera
fondos para el desarrollo de
infraestructura.
5) Alto nivel de inversión de valor en
recursos, desarrollo y educación
6) Es un gran impulsor de la
economía global
7) Inflación controlada
Estrategia FO
1) Realizar un proyecto que mediante
la reducción de tasas de interés se
pueda fomentar a la inversión en el
mercado local para así crear una
conciencia de MARCA PAIS y de
consumo de nuestros productos
locales, logrando así una gran
liquidez a nivel nacional.
2) Todo tipo de proyecto lanzado
debe ser respaldado por el gobierno
y se debe buscar obtener el mayor
beneficio posible, regulando así al
sector privado con el fin de no
obtener monopolios.
Estrategia FA
1) Ante el aumento del desempleo y
la falta de personal capacitado
financiera y administrativamente, se
debe fomentar las becas de estudio,
facilitando y capacitando a los que en
un futuro se encargaran de llevar
adelante los proyectos.
Debilidades (D)
1) Baja tasa de ahorro de los
hogares
2) Altos precios energéticos,
escasez de muchos productos
básicos
3) El consumo de los productos de
carácter nacional sigue siendo bajo
4) La estabilidad de la economía
nacional se ve afectada
directamente por la inversión a
nivel regional.
5) El riesgo que representa la
carencia de personal capacitado
que administre y ejecute las
inversiones a nivel público.
Estrategia DO
1) A partir de las bajas tasas de
interés, la inflación controlada y la
estabilidad de la economía en los
últimos años se puede crear una
campaña que desarrolle el mercado
nacional, desarrollando el
crecimiento de abajo hacia arriba,
entonces los pequeños productores
podrán seguir creciendo,
solidificando nuestro mercado
nacional dependiendo así cada vez
menos de los mercados de la
región.
Estrategia DA
1) Diferenciarse de los mercados a
nivel regional mediante el
desarrollo de nuestros productos
nacionales para lograr tener un
mercado autónomo.
2) Promover la capacitación de los
personales mediante los concursos
y becas para así crear entre todos
un crecimiento en conjunto.
23
ANÁLISIS BALANCE SCORECARD (CUADRO DE MANDO INTEGRAL)

Con este análisis se ve a la organización desde cuatro perspectivas, cada una de las
cuales debe responder a una pregunta determinada:
 Desarrollo y Aprendizaje (Learning and Growth): ¿Podemos continuar
mejorando y creando valor?
 Interna del Negocio (Internal Business): ¿En qué debemos sobresalir?
 Del cliente (Customer): ¿Cómo nos ven los clientes?
 Financiera (Financial): ¿Cómo nos vemos a los ojos de los accionistas?

Al analizar el BCP, como es una entidad regularizadora de la moneda, es claro

que puede seguir mejorando así como puede seguir creando valor en la economía. Su
función no es con fin de lucro, pero aun así realiza actividades para estabilizar la
economía y evitar que crezca la inflación. Esta entidad financiera sobresale a nivel
nacional como internacional como la banca matriz encargada de la estabilidad
económica de nuestro país. Todas las decisiones que impliquen la financiación de
algún tipo en nuestro país deben ser informadas al BCP y autorizadas por ella. Los
bancos comerciales y otras entidades financieras deben cumplir estrictamente con las
reglas otorgadas por el BCP. Esta entidad no es administrada por accionistas, sino
que está dirigida por el Poder Ejecutivo.

24
CONCLUSIÓN

Mediante este trabajo de análisis empresarial referido al Banco Central de

Paraguay, se logró obtener un mayor conocimiento sobre su gestión y función a nivel
nacional como internacional. Es claro que el objetivo principal del BCP es el de
preservar la estabilidad del valor de la moneda y la eficacia del sistema financiero.
En la mayoría de los países, el Banco Central (respectivo a cada país) ejerce como
autoridad monetaria y como tal suele ser la encargada de la emisión del dinero legal y
en general de diseñar y ejecutar la política monetaria del país al que pertenece. Estos
bancos suelen ser entidades autónomas y de carácter público.

En la actualidad es fundamental y más que una necesidad la existencia de un

Banco Central en la economía, entidad que debe ofrecer a la sociedad los medios
primarios de pagos que faciliten las transacciones y que cumplan además con las
otras funciones de relación directa con el dinero.

25