Lufkin Trailer Corporation ensambla 30 remolques cada mes para camiones de 18 llantas

en sus instalaciones de la costa este. La producción ha caído a 25 unidades mensuales

durante los últimos 5 meses, como consecuencia de la recesión económica mundial en los
servicios del transporte. Se dispone de la siguiente información:
Costos fijos CF = $750 000 mensuales
Costo variable por unidad v = $35 000
Ingreso por unidad r = $75 000
a) ¿Cómo se compara el nivel de producción reducido de 25 unidades mensuales con el
punto de equilibrio actual?
b) ¿Cuál es el actual nivel de utilidades mensual para las instalaciones?
c) ¿Cuál es la diferencia entre los ingresos y el costo variable por remolque que es
necesario equilibrar a un nivel de producción mensual de 15 unidades, si los costos
fijos se mantienen constantes?
Solución
a) Use la ecuación [13.2] para determinar el número de unidades de equilibrio. Todas
las cantidades están expresadas en miles de dólares.
CF
QBE = ——–—
(r – v)
750
= ————–
(75 – 35)
= 18.75 unidades por mes

RESUMEN DEL WILLIAM

En este capítulo se ha presentado un panorama de las funciones cruciales de financiamiento

y asignación del capital, así como del proceso de presupuestar el capital total. Nuestro
estudio del financiamiento del capital se refirió al tema de dónde obtienen dinero las empresas
para continuar su crecimiento y prosperar; se habló también de cuánto les cuesta
obtener dicho capital. Se incluyó además un análisis del costo de capital promedio ponderado.
En este sentido, se aclararon las diferencias entre el capital de deuda y el capital de
los dueños (propio). También se describió el arrendamiento como fuente de capital, y se
analizó un ejemplo de arrendar versus comprar.
El tratamiento de la asignación de capital entre oportunidades independientes de inversión
se construyó sobre dos observaciones importantes. En primer lugar, la preocupación
principal de la actividad de gasto del capital es asegurar la supervivencia de la
compañía implantando ideas que maximicen la riqueza futura de los accionistas, lo que
equivale a maximizar el VP para el accionista. En segundo lugar, el análisis de ingeniería
económica juega un papel vital en la decisión de cuáles proyectos se recomienda para que
reciban la aprobación de fondos y se incluyan en el portafolio integrado de inversiones de
capital de la empresa.

Balance general
Para entender el significado del balance general es importante empezar por comprender
que es lo que posee de valor una empresa.
En el lenguaje contable no se usa el termino “cosas de valor”, sino activo, a fin de definir
todas las propiedades de una empresa a traves de las cuales desarrolla su actividad
empresarial.
Una empresa requiere recursos monetarios para procurar sus activos, por lo que a aquel
que los proporciona, ya sea en especie o en efectivo, se le denomina acreedor. De manera que
cuando un acreedor proporciona recursos monetarios a una empresa, adquiere el “derecho”
por esa cantidad en contra de la empresa, por lo que esta se compromete a cubrir la deuda al
acreedor; en otras palabras, la empresa adquiere la “obligacion” de cubrir la deuda.
El termino obligación se refiere a los derechos sobre el activo de una empresa. En
terminos contables las obligaciones se clasifican en dos categorias de personas que tienen
derechos sobre los activos de una empresa, que son los propietarios y los acreedores; a las
deudas contraidas con acreedores se les denomina pasivo y son cubiertas con parte del
activo;
la parte que llegare a restar del activo, despues de cubrir el pasivo, es reclamada por los
propietarios, y a la cual se le denomina capital.
Con lo expuesto se puede concluir que las obligaciones se cubren con los derechos, por
lo que:
derechos = obligaciones
Teniendo en cuenta que las obligaciones se componen por el pasivo y el capital, asi como
los derechos por el activo, la ecuacion anterior puede redefinirse de la forma siguiente:
activo = pasivo + capital
Por tanto el balance general es el estado financiero que define la situacion que guardan
las obligaciones con respecto a los derechos, o sea, senala la relacion existente entre las
propiedades
de la empresa y sus deudas.
Toda empresa debe procurar que el nivel maximo de aportacion del pasivo a los activos
sea de 50%, ya que de incrementar su aportacion entonces los derechos serian
mayoritariamente
a su favor, reduciendo la participacion de aquellos que representan el capital.

De manera general, los conceptos que integran el activo, pasivo y capital se clasifican
como se expone a continuacion.
Los activos (tambien denominados recursos) se clasifican en razon de su liquidez (facilidad
para convertirse en dinero, tambien denominada disponibilidad), asi como de su
funcion y destino dentro de las organizaciones.
La clasificacion del activo es la siguiente:
a) Circulante. Expresa los activos con liquidez a corto plazo (menor de un ano) y estan
destinados a generar utilidades por medio de su aplicacion a las operaciones de la empresa,
como son:

En el capítulo 5 se estudió el análisis del periodo de recuperación. La recuperación

es el número de años np necesario para recuperar una inversión inicial. El
análisis de la recuperación con tasa de interés igual a cero sólo se realiza cuando no
existe ningún requerimiento para obtener una tasa de rendimiento mayor a cero, sino
únicamente de la recuperación de la inversión inicial (como ya se mencionó, la técnica
produce mejores resultados como suplemento del análisis del VP con la TMAR).
Con la evolución de las sociedades y el desarrollo de la economía se puede señalar que
son los gobiernos, a través de sus instituciones (como lo son los bancos centrales), los
que avalan, certifican y garantizan la emisión del dinero de curso legal en forma de billetes,
monedas o documentos. Las leyes y políticas que los gobiernos diseñen e implementen para
regular y controlar darán certidumbre a las operaciones que desarrollen los diferentes
miembros de la sociedad procurando un medio común para el intercambio de bienes y
servicios.

Suponiendo un intercambio de fondos que permita la total cobertura de los requerimientos

de dinero a través de préstamos, entonces:
1. Habrá una tasa de interés de equilibrio que igualará el monto de los préstamos solicitados
con el monto de los préstamos concedidos;
2. Los individuos descartarán sus propias tasas subjetivas de interés y usarán la tasa de
rendimiento de equilibrio del mercado para tomar decisiones óptimas de inversión.
3. Todos los individuos se encontrarán mejor de lo que hubieran estado en un mundo sin
oportunidades de solicitud y concesión de préstamos.
En relación con la prima de liquidez se puede mencionar que está definida por los
mecanismos a través de los cuales el capital invertido será reintegrado, así como los
beneficios esperados. Los términos pactados en cuanto a moneda o especie y los plazos son
elementos determinantes de la prima de liquidez.
En cuanto a la prima de riesgo, ésta se encuentra relacionada con las condiciones del
entorno globalizado en el que se desarrollará la inversión, ya que los diversos factores que
componen los ámbitos político, económico y social pueden ofrecer facilidades o limitantes
a las inversiones, por lo que los inversionistas deben contar con cuadros de información que
les expongan las condiciones esperadas a lo largo del plazo de la inversión y que les apoyen
en el proceso de toma de decisiones, permitiendo definir la prima de riesgo.