WACC

Ke 15%
Kd 9% TIO 15%
(P/D+P) 60%
(D/D+P) 40%
AÑO PROYECTO A
Tax 35%
0 -$ 25,000
WACC 11.34% 1 $ 12,000
2 $ 11,000
3 $ 9,500
4 $ 16,000
5 $ 9,000
TIR 36.36%
VPN $ 13,621

EL INDICADOR FINANCIERO QUE PRIMA A LA HORA DE

ESCOGER UN PROYECTO ES EL VALOR PRESENTE NETO
(VPN)
 INTEGRACION VPN Y TIR

Si un proyecto es viable por la TIR (La TIR del proyecto A es mayor a

proyecto es viable por el VPN (El VPN del proyecto B

PROYECTO A REINVITRIENDO
PROYECTO B
LOS FLUJOS
-$ 25,000
$ - $ 20,988
$ - $ 16,730
$ - $ 12,564
$ 43,000 $ 18,400
$ 55,000 $ 9,000
35.25% VF $ 77,681
$ 26,930 TIR
VPN
ERO QUE PRIMA A LA HORA DE
O ES EL VALOR PRESENTE NETO
(VPN)
PROYECTO A REINVITRIENDO
LOS FLUJOS

$ 20,988
$ 16,730
$ 12,564
$ 18,400
$ 9,000
VF $ 77,681
TIR
VPN
IR

able por la TIR (La TIR del proyecto A es mayor a la del proyecto B), pero resulta que el otro
ecto es viable por el VPN (El VPN del proyecto B es mayor al del proyecto A)

PROYECTO B REINVITRIENDO LOS PROYECTO B - No. de periodos que

FLUJOS PROYECTO A capitaliza
$ -
$ - -$ 12,000 4
$ - -$ 11,000 3
$ - -$ 9,500 2
$ 49,450 $ 27,000 1
$ 55,000 $ 46,000 0
$ 104,450
33.98%
$ 13,309

PROYECTO B REINVITRIENDO LOS PROYECTO A - No. de periodos que

FLUJOS PROYECTO B capitaliza
$ -
$ - $ 12,000 4
$ - $ 11,000 3
$ - $ 9,500 2
$ 49,450 -$ 27,000 1
$ 55,000 -$ 46,000 0
$ 104,450
33.98%
-$ 40,500

Este valor presente neto muestra el porque el proyecto B es mas rentable que
el proyecto A, pórque en la tabal proyecto A-Proyecto B el VPN dio negativo,
en cambio en la cpomparacion Proyecto B-Proyecto A el VPN dio positivo
 WACC

Ke 15%
Kd 9% TIO 15%
(P/D+P) 60%
(D/D+P) 40%
AÑO PROYECTO A
Tax 35%
0 -$ 45,000
WACC 11.34% 1 $ 15,000
2 $ 21,000
3 $ 13,000
4 $ 16,000
5 $ 9,000
TIR 21.01%
VPN $ 6,093

EL INDICADOR FINANCIERO QUE PRIMA A LA HORA DE

ESCOGER UN PROYECTO ES EL VALOR PRESENTE NETO
(VPN)
 INTEGRACION VPN Y TIR

Si un proyecto es viable por la TIR (La TIR del proyecto A es mayor a

proyecto es viable por el VPN (El VPN del proyecto B

PROYECTO A REINVITRIENDO
PROYECTO B
LOS FLUJOS
-$ 45,000
$ - $ 26,235
$ - $ 31,938
$ - $ 17,193
$ 41,000 $ 18,400
$ 59,000 $ 9,000
19.10% VF $ 102,766
$ 7,775 TIR
VPN
ERO QUE PRIMA A LA HORA DE
O ES EL VALOR PRESENTE NETO
(VPN)
PROYECTO A REINVITRIENDO
LOS FLUJOS

$ 26,235
$ 31,938
$ 17,193
$ 18,400
$ 9,000
VF $ 102,766
TIR
VPN
IR

ble por la TIR (La TIR del proyecto A es mayor a la del proyecto B), pero resulta que el otro
ecto es viable por el VPN (El VPN del proyecto B es mayor al del proyecto A)

PROYECTO B REINVITRIENDO LOS PROYECTO B - No. de periodos que

FLUJOS PROYECTO A capitaliza
$ -
$ - -$ 15,000 4
$ - -$ 21,000 3
$ - -$ 13,000 2
$ 47,150 $ 25,000 1
$ 59,000 $ 50,000 0
$ 106,150
16.85%
$ 1,682

PROYECTO B REINVITRIENDO LOS PROYECTO A - No. de periodos que

FLUJOS PROYECTO B capitaliza
$ -
$ - $ 15,000 4
$ - $ 21,000 3
$ - $ 13,000 2
$ 47,150 -$ 25,000 1
$ 59,000 -$ 50,000 0
$ 106,150
16.85%
-$ 26,000

Este valor presente neto muestra el porque el proyecto B es mas rentable que
el proyecto A, ya que aquí el VPN dio negativo y el VPN en el proyecto B - el
proyecto A dio positivo
 WACC

Ke 15%
Kd 9% WACC 16%
(P/D+P) 60%
(D/D+P) 40%
AÑO PROYECTO A
Tax 35%
0 -$ 60,000
WACC 11.34% 1 $ 22,500
2 $ 24,000
3 $ 19,100
4 $ 22,200
TIR 17.46%
VPN $ 1,729.89

EL INDICADOR FINANCIERO QUE PRIMA A LA HORA DE

ESCOGER UN PROYECTO ES EL VALOR PRESENTE NETO
(VPN)
 INTEGRACION VPN Y TIR

Si un proyecto es viable por la TIR (La TIR del proyecto A es mayor a

proyecto es viable por el VPN (El VPN del proyecto B

PROYECTO A REINVITRIENDO
PROYECTO B
LOS FLUJOS
-$ 60,000
$ - $ 40,739
$ - $ 37,462
$ 48,500 $ 25,701
$ 56,000 $ 25,752
17.09% VF $ 129,654
$ 2,000.20 TIR
VPN
ERO QUE PRIMA A LA HORA DE
O ES EL VALOR PRESENTE NETO
(VPN)
PROYECTO A REINVITRIENDO
LOS FLUJOS

$ 40,739
$ 37,462
$ 25,701
$ 25,752
VF $ 129,654
TIR
VPN
IR

ble por la TIR (La TIR del proyecto A es mayor a la del proyecto B), pero resulta que el otro
ecto es viable por el VPN (El VPN del proyecto B es mayor al del proyecto A)

PROYECTO B REINVITRIENDO LOS PROYECTO B - No. de periodos que

FLUJOS PROYECTO A capitaliza
$ -
$ - -$ 22,500 4
$ - -$ 24,000 3
$ 65,262 $ 29,400 2
$ 64,960 $ 33,800 1
$ 130,222
16.42%
$ 270

PROYECTO B REINVITRIENDO LOS PROYECTO A - No. de periodos que

FLUJOS PROYECTO B capitaliza
$ -
$ - $ 22,500 4
$ - $ 24,000 3
$ 65,262 -$ 29,400 2
$ 64,960 -$ 33,800 1
$ 130,222
16.42%
-$ 16,700

Este valor presente neto muestra el porque el proyecto B es mas rentable que
el proyecto A, ya que aquí el VPN dio negativo y el VPN en el proyecto B - el
proyecto A dio positivo
 Estás analizando la posibilidad de invertir en un proyecto que requiere una inversión inicial de
95.000 UM (unidades monetarias). Se estima que se requiere el 60% de financiación con una
entidad bancaria a una tasa de interés del 9.5% EA (efectiva anual) y el resto provendrá de
inversionistas que exigen una tasa del 20% EA (efectiva anual). También se sabe que la tasa
corporativa de impuestos es del 30%.
De acuerda a la información dada puedes determinar que el WACC es

RESUMEN
Inversion Inicial $ 95,000
Porcentaje financiado con deuda 60%
Deuda (D) $ 57,000
Porcentaje financiado con patrimonio 40%
Patrimonio (P) $ 38,000
Ke (Costo de financiarse con el patrimonio, socios, inversionistas) 20% EA
Kd (Costo de financiarse con dinero de terceros, bancos, etc.) 9.5% EA
Tax (Tasa de impuesto o corporativa) 30%

Como sacar el Wacc

Formula: Wacc= Ke * (P/D+P) + (Kd * (1-Tax) * (D/D+P)
Ke 20%
(P/D+P) 40%
Kd 9.5%
Tax 30%
(D/D+P) 60%
WACC 11.990%
 Tienes el chance de invertir en un proyecto que tiene un costo de 75.000 UM (unidades
monetarias). Se espera que la generación de flujo de caja sea 24.500 UM (unidades monetarias)
para el primer año, 28.200 UM (unidades monetarias) para el segundo, 26.000 UM (unidades
monetarias) para el tercero y finalmente 37.000 UM (unidades monetarias) para el cuarto. El
proyecto requiere el 55% de financiación con un banco a una tasa de interés del 12% EA
(efectiva anual) y el resto provendrá de inversionistas que exigen una tasa del 24%. EA (efectiva
anual). Además se sabe que la tasa corporativa de impuestos es del 20%.

RESUMEN
Inversion Inicial $ 75,000
Porcentaje financiado con deuda 55%
Deuda (D) $ 41,250
Porcentaje financiado con patrimonio 45%
Patrimonio (P) $ 33,750
Ke (Costo de financiarse con el patrimonio, socios, inversionistas) 24% EA
Kd (Costo de financiarse con dinero de terceros, bancos, etc.) 12.0% EA
Tax (Tasa de impuesto o corporativa) 20%

Como sacar el Wacc

Formula: Wacc= Ke * (P/D+P) + (Kd * (1-Tax) * (D/D+P)
Ke 24%
(P/D+P) 45%
Kd 12.0%
Tax 20%
(D/D+P) 55%
WACC 16.080%
Tasa de descuento (WACC) 16.080%

Años Flujos de caja

0 -$ 75,000
1 $ 24,500
2 $ 28,200
3 $ 26,000
4 $ 37,000
VPN $ 4,035.63
TIR 18.60%
Entonces, tenemos, dentro de su empresa usted, es decir, todos ustedes; tiene la oportunidad
de invertir en un proyecto que tiene un costo de 15,000 unidades monetarias. Las expectativas
de generación de flujo de caja son 3000 unidades monetarias para el primer año, 4,000, 7,000 y
13,000 respectivamente, hasta el año número 4. Para empezar el proyecto se estima que se
requiere el 50 por ciento de financiación con una entidad bancaria a una tasa de interés del
11.5 % efectivo anual, y el resto del dinero provendra de inversionistas que exigen una tasa del
22% EA (Efectiva Anual), donde la tasa corporativa (Impuesto) es del 30%

RESUMEN
Inversion Inicial $ 15,000
Porcentaje financiado con deuda 50%
Deuda (D) $ 7,500
Porcentaje financiado con patrimonio 50%
Patrimonio (P) $ 7,500
Ke (Costo de financiarse con el patrimonio, socios, inversionistas) 22% EA
Kd (Costo de financiarse con dinero de terceros, bancos, etc.) 11.5% EA
Tax (Tasa de impuesto o corporativa) 30%

Como sacar el Wacc

Formula: Wacc= Ke * (P/D+P) + (Kd * (1-Tax) * (D/D+P)
Ke 22%
(P/D+P) 50%
Kd 11.5%
Tax 30%
(D/D+P) 50%
WACC 15.025%
Tasa de descuento (WACC) 15.025%

Años Flujos de caja

0 -$ 15,000
1 $ 3,000
2 $ 4,000
3 $ 7,000
4 $ 13,000
VPN $ 2,657.33
TIR 21.63%
 Un proyecto tiene un costo inicial de 110.000 UM (unidades monetarias) y se financia de la
siguiente forma: 58.300 UM (unidades monetarias) con deuda y el resto con inversionistas
(patrimonio).

Se estima que el proyecto generará los siguientes flujos de caja: en el primer año 24.100 UM
(unidades monetarias), en el segundo año 33.900 UM (unidades monetarias), en el tercer año
32.400 UM (unidades monetarias), en el cuarto año 23.500 UM (unidades monetarias), en el
quinto año 34.500 UM (unidades monetarias).

Adicionalmente, el Ke (costo del patrimonio) es 12%, el Kd (costo de la deuda) antes de

impuestos 8% y la tasa de impuestos es del 30%.

RESUMEN
Inversion Inicial $ 110,000
Porcentaje financiado con deuda 53%
Deuda (D) $ 58,300
Porcentaje financiado con patrimonio 47%
Patrimonio (P) $ 51,700
Ke (Costo de financiarse con el patrimonio, socios, inversionistas) 12% EA
Kd (Costo de financiarse con dinero de terceros, bancos, etc.) 8.0% EA
Tax (Tasa de impuesto o corporativa) 30%

Como sacar el Wacc

Formula: Wacc= Ke * (P/D+P) + (Kd * (1-Tax) * (D/D+P)
Ke 12%
(P/D+P) 47%
Kd 8.0%
Tax 30%
(D/D+P) 53%
WACC 8.608%
Tasa de descuento (WACC) 8.608%

Años Flujos de caja

0 -$ 110,000
1 $ 24,100
2 $ 33,900
3 $ 32,400
4 $ 23,500
5 $ 34,500.00
VPN $ 5,939.67
TIR 10.60%