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Nombre de la facultad

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Año
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1.- Establezca el SMC para el año 2019, calcule el costo de oportunidad considerando

tasa wacc del 18%, para establecer cual empresa es más eficiente en el manejo del

disponible.

CARVAJAL
CONCEPTO S.A. COMENTARIO
 
DESEMBOLSOS TOTALES 3.089.535,00  
DIAS CXC 77,31  
DIAS INVENTARIO 67,43  
DIAS CXP PROVEEDORES 98,62  
CICLO DE CAJA 46,12  
ROTACION 7,81  
     
SMC 395.808,14  
SALDO LIBROS 91.971,00  
     
DIFERENCIA 303.837,14  
TASA WACC 18%  
     
COSTO OPORTUNIDAD 58%  
COSTO OPORTUNIDAD 54690,7  

Ilustración 1Fuente: Elaboración Propia con base a los datos de Carvajal

Análisis General Punto 1

Se evidencia claramente como la compañía Carvajal tiene una rotación demasiado grande

en días de inventarios, algo demasiado negativo para la entidad, pues se queda con una gran

cantidad de inventarios antes de venderlos y esto le genera un alto costo ocioso, ahora en

relación a los días de cuentas por cobrar se evidencia que la compañía tarda más de 60 días

haciendo los cobros lo que muestra cierta ineficiencia de la compañía que a pesar de tener

un problema de liquidez no se esfuerza mucho en mejorar la eficiencia de su cartera, sin

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embargo se destaca que la compañía tiene una financiación por medio de sus proveedores a

quienes les paga a 98 días algo relativamente positivo para la entidad.

2.- Evalúe la gestión del área financiera.

En relación a la gestión financiera de la compañía, esta se considera completamente

ineficiente, pues la compañía tiene grandes problemas de liquidez, pues sus activos

corrientes se quedan cortos para afrontar sus pasivos corrientes, a su vez se considera que la

compañía maneja niveles de endeudamiento demasiado altos que tienen a su vez altos

costos financieros, esto sin duda dificulta los resultados de la entidad y compromete su

capital a futuro, y tiene grandes problemas de solvencia, pues se nota que a la compañía

cada vez le cuesta más asumir el costo de la deuda, por que sus resultados están

empeorando día tras día, a su vez la alta deuda que supera el 80%, tiene por demás un

riesgo de control bastante peligroso, pues los propietarios al tener una participación

minoritaria pueden verse envueltos en grandes problemas si la compañía no logra asumir

sus compromisos en el tiempo, puesto que la propiedad quedaría en gran medida en manos

de terceros, ahora en relación a los indicadores de rentabilidad, se considera que la

compañía tiene un problema bastante grave en cuanto a sus márgenes, pues tiene un margen

bruto demasiado pequeño, que deja muy poco remanente para cubrir sus costos y gastos

operativos y no operativos, esto a su vez acrecienta el problema para los demás márgenes

que lógicamente son cada vez menores, lo que muestra lo ineficiente que ha sido la entidad

financieramente hablando, pues si se mira al final se encuentra un EVA negativo, por lo

que la compañía va perdiendo valor.

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3.- Identifique los 2 indicadores más críticos del área financiera

Es claramente lógico que los indicadores más críticos de la entidad son su nivel de

endeudamiento y su margen bruto, pues la compañía tiene un nivel de endeudamiento

altísimo lo que quiere decir que prácticamente la compañía se financia por medio de

terceros, algo que crea un costo financiero demasiado alto, que es cada vez más insostenible

para la entidad y la deja inmersa constantemente en riesgos de liquidez que a futuro pueden

ser difíciles de reversar.

Ahora en relación al margen bruto que es demasiado bajo solo 28,2% se considera que la

compañía tiene unos costos demasiado altos, algo que demuestra la ineficiencia en la

producción y deja en evidencia la poca gestión que se ha tenido por solucionar este

problema, pues el remanente que queda disponible para asumir demás costos y gastos es

demasiado bajo, por lo que la compañía constantemente tiene poca capacidad de asumir sus

gastos y en general los costos financieros que son bastante onerosos por el alto nivel de

deuda.

4.- Propongan una acción de mejoramiento (con valores) para un período 3 y muestre
su efecto en el estado de resultados. (Proyectar un periodo 3 en la hoja del estado de
resultados).

Se considera en gran medida que la compañía debe aumentar sus ventas y reducir sus

costos es por esto que se realizó una proyección aumentando las ventas un 60% y solo un

30% los costos, a su vez a las demás partidas se les hace un incremento del 20%, lo que

deja unos márgenes de utilidad demasiado buenos para la entidad, que le darían la

posibilidad de asumir todos sus costos y gastos y tener un remanente importante que

permita a la empresa mejorar progresivamente, pues así se generaría un dinero importante

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para reinvertir o ir disminuyendo los niveles de deuda, tal y como se evidencia en la

siguiente tabla.
CGA 25%
Proyección en el Estado de Resultados, cambios en los indicadores de rentabilidad
Margen bruto de utilidad (% ) 46,15% % E 10 6% 0,6 0,15 0,15 100%
Margen operacional de utilidad (% ) 31,97% % E 10 7% 0,7 0,175 0,175 100%
Margen neto de utilidad (% ) 25,97% % E 10 10% 1 0,25 0,25 100%
Rendimiento del patrimonio (% ) 250,15% % E 10 10% 1 0,25 0,25 100%
Rendimiento del activo total (% ) 39,34% % E 10 8% 0,8 0,2 0,2 100%
EBITDA $ 1.766.928,40 $ E 10 8% 0,8 0,2 0,2 100%
EVA 818.712,6 $ E 10 6% 0,6 0,15 0,15 100%
Subtotal 1,375 1,375 100%

En donde se muestra que la compañía tiene excelentes resultados y en donde la

compañía superaría todos los umbrales y alcanzaría una excelencia completa, por lo que se

considera que dándose los resultados planificados, que se basan en una política agresiva de

mercadeo para mejorar las ventas y en optimizar los costos de producción, los resultados

serían más que prometedores para que se pueda salir rápidamente de la crisis y ser

sostenibles en el tiempo.

5. En términos cualitativos como evalúan la gestión de mercadeo, producción,

gestión humana y responsabilidad social.

Se considera que la gestión de la compañía es en realidad deficiente en cuanto al

mercadeo, pues a pesar de que se tienen ciertos indicadores positivos, muy pocos en

realidad, la compañía en su discriminación de gastos, no refleja un gasto de mercadeo, pero

si de publicidad, lo que implica que la compañía no tiene en cuenta lo importante que puede

llegar a ser el mercadeo en el mejoramiento de los resultados de la compañía. Ahora en

relación a la producción se considera que es bastante deficiente, pues la compañía tiene

unos costos altísimos que absorben en gran medida las ventas que la compañía hace, por lo

que para que la compañía pueda mejorar se deberán reducir significativamente los costos,
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manteniendo un nivel de ventas estable y creciente con el tiempo. A su vez se destaca que

la compañía tiene bajos índices de responsabilidad social, puesto que las condiciones

laborales para sus empleados no son las mejores, y esto a su vez se refleja en la poca

eficiencia laboral de los mismos, basados en baja producción y altos costos operativos, que

muestran que los pobres resultados financieros de la compañía se encuentra ligados a bajos

índices de producción representados en bajos indicadores productivos, bajos indicadores de

talento humano que reflejan la falta de responsabilidad social empresarial de la compañía, y

unos indicadores de mercadeo marcados por poca inversión de la compañía, que sin duda

alguna se convierten en grandes limitantes para que la compañía pueda superar la grave

crisis financiera que atraviesa, puesto que si todo permanece como esta en la actualidad, la

empresa rápidamente terminara cayendo en insolvencia.

Referencias
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Carvajal. (2020). Obtenido de https://www.carvajal.com/wp-

content/uploads/2020/03/INFORME_ANUAL_CARVAJAL_SA_DIC_2019.pdf