Universidad de Costa Rica

Arnoldo Ferreto Segura | Sede del Pacífico

Dirección de Empresas

Curso: DN-0340 Administración Financiera I

Proyecto Final de Investigación

Profesor: Lic. Christian Molina González.

Integrantes:
Corrales Jiménez Karen B53704
Falcón Varela Alejandro B82818
González Arias Kevin B73278
Leal Campos Anthony B74081
Madrigal Alfaro Alejandra B74345
Molina Mora Paola B54482
Rodríguez Carrera José B76441

Ciclo: II-2019
 Introducción

Historia de la Empresa:

El 8 de mayo de 1886 en Atlanta empezó la hist oria de la bebida más famosa y

consumida del mundo. Su comercialización inició en la farmacia Jacob’s cuando el
farmacéutico John S. Pemberton quería crear un jarabe contra los problemas de
digestión que además aportase energía al cuerpo, y este experimento terminó creando
la bebida más famosa, vendida y conocida a nivel mundial al día de hoy. La bebida tuvo
un gran recibimiento de inmediato, en sus inicios empezó a venderse hasta 9 bebidas
al día y tenían un valor de 5 centavos de dólar. Desde que el doctor Pemberton
empezó la fabricación de la bebida su contador Frank Robinson se encargó de crear
tanto el nombre como la marca de la bebida desde la creación de la misma, así
también como su logo
. 

En 1888 el doctor Pemberton

empezó a vender en pequeñas partes
su negocio y en ese mismo año es
donde el farmacéutico Asa G. Candler
comenzó a adquirir control sobre el
personal y las patentes de Coca-Cola,
las cuales seguían perteneciendo en
mayor proporción a Pemberton y sus
socios. Para 1891 es fundada The
Coca-Cola Company, formada por el
también farmacéutico Asa G. Candler,
su hermano John S. Candler y Frank
Fuente: Coca Cola Jouney
Robinson. Año siguiente en 1892 Asa Candler termina de comprar por completo
la compañía y es donde surge el famoso mito de la receta de la bebida donde al
parecer Asa le hace unos cambios a la receta original y le transmite la fórmula a sus
hijos y herederos de la compañía para que así solo ellos pudiesen producirla. Un año
después registraron la marca en la Oficina de Registro de la Propiedad Industrial de los
Estados Unidos. Así ya para 1895 la bebida dejó de ser medicinal para transformarse
en una bebida de consumo normal y en ese momento logró venderse en todos los
estados de Estados Unidos.
Origen de su nombre:

Por los años 80, la legislación

estadounidense imponía que las listas de
los ingredientes de un producto
aparezcan en el mismo nombre del
producto. Entonces, el contable de
Pemberton, el señor Frank Robinson
quien tuvo la idea de cambiar el nombre
definitivo del producto por Coca-Cola y
también el tipo de fuente de la nueva
marca.
Fuente: Coca Cola Jouney

En 1891, Asa Candler un comerciante compró la marca a John Pemberton y

creó la empresa Coca-Cola company, un nombre fácil a pronunciar en todo el mundo.
Entonces el éxito de la bebida refrescante llegó gracias a su código de colores rojo y
blanco y su asociación con el papa Noel a partir de 1931. Una campaña publicitaria
mostraba el papa Noel con barba blanca y su capa roja con una botella de Coca-cola
en la mano.

Principales Actividades:

The Coca-Cola Company es una empresa de bebidas, la misma posee o licencia

y comercializa bebidas sin alcohol, principalmente bebidas gasificadas y una gama
también de bebidas sin gas, como aguas, aguas enriquecidas, jugos y bebidas con
jugo, tés y cafés listos para beber y bebidas energéticas, lácteas y deportivas. Los
segmentos de la Empresa incluyen Europa, Oriente Medio y África, Europa; América
Latina; América del Norte; Asia-Pacífico; Inversiones en Embotelladoras y Corporativo.
La Empresa posee y comercializa una gama de marcas de bebidas gasificadas sin
alcohol, que incluyen Coca-Cola, Diet Coke, Fanta y Sprite. La empresa posee o
licencia y comercializa más de 500 marcas de bebidas sin alcohol. Además
comercializa, fabrica y vende concentrados de bebidas, que se denominan bases de
bebidas y jarabes, que incluyen jarabes para refrescos, y bebidas gasificadas y no
gasificadas terminadas. (Coca-Cola Company (KO), s.f)

Fuente: Coca Cola Jouney

Cifras de Coca-Cola Company:

La empresa posee más de 250 socios embotelladores alrededor del mundo que
se encargan del proceso de fabricar, empacar y distribuir las bebidas a los clientes y
socios expendedores, que luego venden los productos a los consumidores. The Coca-
Cola Company no controla a sus socios embotelladores, solo se encarga de venderles
sus derechos de embotellado, concentrados y las bases para las bebidas, es dueña de
las marcas y responsable de las iniciativas de mercadeo de la marca para los
consumidores. (Equipo Editorial Journey, s.f)

A nivel global, Coca-Cola posee 19 plantas de concentrados en el mundo, emplea a

más de 700000 personas y mantiene ingresos de más de 30.000 millones de dólares.

Objetivos

Objetivo General
  Fuente: Coca Cola Jouney

Objetivos

Objetivo General
 
Analizar la situación pasada y presente de la compañía The Coca Cola Company
mediante los métodos aprendidos durante el curso de Administración Financiera I, con
el fin de realizar evaluaciones y predicciones sobre las condiciones financieras de la
misma, utilizando sus estados financieros del 2015-2018.
Objetivos Específicos 

 Presentar la situación de mercado de la empresa The Coca Cola Company con

el fin de conocer su posición en productos, mercados en donde tiene presencia,
competencia y situación macroeconómica durante los años 2015-2018.

 Evaluar de forma crítica, el comportamiento financiero de la empresa The Coca

Cola Company durante el 2015-2018 esto mediante el uso de razones
financieras, y de esta manera establecer predicciones sobre las condiciones de
la empresa.

 Calcular mediante los procedimientos de análisis vertical y horizontales las

tendencias de las cifras y las cuentas más significativas de la empresa The Coca
Cola Company utilizando sus estados financieros del 2015-2018.

Marco Capitular 
Capítulo I - Análisis de Mercado 
Capítulo II - Análisis Vertical y Horizontal 
Capítulo III - Análisis Razones Financieras 
Capítulo IV - Conclusiones

Capítulo I - Análisis de Mercado 

Productos

Actualmente Coca Cola alrededor del mundo presenta una gran variedad de
productos con diferentes sabores y formas para cumplir con las diferentes necesidades
de los consumidores de las distintas partes del mundo.En el mercado sus productos se
venden a todo el público en general, además de que es accesible para cualquier
persona de la clase social que sea.

Coca-Cola Dasani
 Powerade Ades

Schweppes Odwalla

Crush Sprite

Fanta Aquarius

Frugos Burn

Del Valle Georgia

Ciel Gold peak

Análisis de competencia

El sector de las bebidas gaseosas es sumamente competitivo el cual opera en un

entorno relativamente inestable. Pero a pesar de esto la principal competencia que
tiene The Coca Cola Company a nivel mundial es Pepsi Co, el cual aprovecha
permanentemente todas las oportunidades a su alcance para tomar la delantera, pero a
nivel general podríamos decir que son todas aquellas compañías que comparten la
misma naturaleza que Coca-Cola Company, es decir todas aquellas bebidas que
pueden existir son una competencia directa para la empresas, ya que Coca-Cola no
vende solo refresco si no también agua embotellada, bebidas energéticas, entre otras.
En resumen, se podría decir que el principal problema que tiene la empresa con
respecto a la competencia es que está compitiendo con productos que se venden por la
mitad de su precio.
Mercado
The Coca Cola Company es una compañía dedicada a la comercialización y
distribución de bebidas no alcohólicas, empleando una red de socios embotelladores
para elaborar más de 400 marcas de bebidas. La oficina matriz está en Atlanta,
Georgia, con operaciones en más de 200 países. Ofrece una gran variedad de bebidas,
con amplio espectro de sabores y
ocasiones. El conocer las culturas
locales, incluyendo las preferencias en el
trabajo, actividades recreativas y de
entretenimiento, es esencial para el
desarrollo de un crecimiento de negocios
global y sustentable.
Una de las personas más influyentes en
la compañía fue Robert Woodruff que
según Colaboradores de Wikipedia (2019)
es el más grande líder de la historia de
Coca-Cola; asumió la presidencia en
1923 eCoca
Fuente: hizo Cola
de Coca-Cola la marca
Internacional
más conocida del mundo. En 1926
creó un Departamento de ventas al
Exterior y en 1928 Coca-Cola ya estaba en más de 30 países.
La década del 50 es la era de la consolidación asociándose con embotelladores de
diversos países. Actualmente, Coca-Cola se vende en más de 200 países de todo el
mundo, donde se ha convertido en algo más que una bebida, pues es parte de la vida
cotidiana asociada a un momento en la vida de cada persona y es la marca más
conocida del mundo.
En la actualidad The Coca Cola Company es una marca reconocida y posicionada a
nivel mundial. Manteniendo el volumen de sus ventas gracias a sus continuas
campañas de marketing y publicidad, las cuales se caracterizan por ser innovadoras
multiculturales. El objetivo es mantenerse en la mente de los consumidores y ganar la
aceptación y preferencia de las nuevas generaciones.
Según la página oficial de Coca Cola Journal (2016) la llamada división Ibérica de
Coca-Cola, compuesta por España y Portugal, es una de las más importantes del
sistema internacional: ocupa el segundo lugar en volumen de ventas en Europa y el
undécimo en el mundo, notablemente es un mercado donde tiene presencia.
Además “En México, lanzamos a precio de entrada una presentación no retornable de
250-ml, capturando más de 132 millones de transacciones al punto de precio mágico
de Ps, expandimos la cobertura de nuestro asequible 1 y 2 litros en presentaciones
retornables multi-serve en Brasil” Coca Cola Journal
Se puede decir en actualmente la compañía no presenta un declive ya que aún se
mantiene líder en el mercado en muchos países, por lo cual podemos decir que aún
está muy lejos de esta etapa.

Situación macroeconómica
Desde hace 130 años Coca-Cola está presente en el mundo y desde hace 78 años, en
la Región Sur de América Latina. Su camino ha estado marcado siempre por la misma
pasión y compromiso de inspirar al mundo, crear valor y hacer una diferencia positiva
en la vida de las personas, las comunidades y el entorno en el que se desarrolla.
Con un portafolio de opciones cada vez más amplio, la Compañía Coca-Cola cuenta en
la región Sur de América Latina, con 265 variedades de bebidas, 34% de las cuales
son bajas en o sin calorías.
El Sistema Coca-Cola está integrado por The Coca-Cola Company y sus socios
embotelladores, que en la Región son: Reginald Lee, FEMSA, Arca Continental,
Andina, Embol, Nudelpa, Embonor, Montevideo Refrescos, Paraguay Refrescos y Arca
Continental Lindley.
Según ABC Economía (2017) "Los ingresos de la compañía de Atlanta en el segundo
trimestre han caído un 4% en Europa, África y Oriente Próximo (EMEA), mientras que
han retrocedido un 3% en Latinoamérica. Por contra, los ingresos de Coca-Cola han
aumentado un 3% en Norteamérica y un 2% en Asia Pacífico."
En el caso de América Latina como referentes tenemos a México.                En
México las principales embotelladoras de Coca-Cola son las regiomontanas FEMSA y
Arca Continental.
De acuerdo con la empresa de investigación de mercado, la empresa de refrescos
vendió entre 35 y 40 billones de dólares.
“Coca-Cola es la marca de productos de consumo masivo de alta rotación más grande
del mundo. América Latina abarca el 40 por ciento de las ventas globales de la
compañía y México es el país más importante para la marca”, Euromonitor (2018).
De acuerdo con Euromonitor (2018) el consumo per cápita de refrescos en México
durante 2018 fue de 105.4 litros, si bien la cifra es alta, comparada con 2013 presentó
una reducción del 6.22 por ciento, cuando se consumían 112.4 litros.
El informe anual 2017 de The Coca-Cola Company señala, que de las operaciones que
tienen en América Latina, México aportó el 47 por ciento del total de cajas unidad,
distribuidos en ocho embotelladoras.

Fuente: Coca Cola Internacional

Según Coca Cola Journal (2018) el sistema de esta compañía contribuye a la

economía de la República Dominicana como uno de sus negocios principales, su
cadena de abastecimiento, canales de distribución, entre otros. Para llegar a esta
conclusión los datos fueron recabados en 2016, el procesamiento y análisis de la
información se realizó en 2017 y la publicación final este 2018.
A nivel general en el año 2017 The Coca Cola Company obtuvo un beneficio neto
atribuido de 1.447 millones de dólares (1.229 millones de euros) en el tercer trimestre
de su ejercicio fiscal, lo que supone un aumento del 38% respecto al mismo periodo de
un año antes, con lo que las ganancias por acción se incrementaron un 37,5%, hasta
0,24 dólares.
En un comunicado, la multinacional presidida por James Quincey apuntó que los
ingresos operativos netos retrocedieron un 14,6% entre los meses de julio y septiembre
respecto al mismo trimestre del ejercicio precedente, hasta situarse en 9.078 millones
de dólares (7.710 millones de euros). El grupo atribuye esta caída a los vientos en
contra por el proceso de refranquiciar las operaciones de embotellado y a la
incertidumbre económica en muchas partes del mundo.
Por áreas geográficas, las ventas ascendieron un 3% en el tercer trimestre en América
del Norte, gracias a una mayor demanda de Sprite, té y café. En Europa, Oriente Medio
y África aumentaron un 6% y en América Latina lo hicieron un 7%. En Asia Pacífico, al
contrario, retrocedieron un 2%.
Por otro lado, Coca-Cola Company logró recortar sus costes, incluso a pesar del
proceso de refranquiciar sus operaciones de embotellado, el cual prevé concluir a
finales de este año. Los costes de los productos vendidos cayeron un 18% en el
trimestre y los gastos en general se redujeron un 20%.
En el caso del año 2018 según EFE (2019) El grupo The Coca-Cola Company
quintuplicó su beneficio neto atribuido en 2018 hasta 6.434 millones de dólares, libre
del impacto de la reforma fiscal de 2017 e impulsado por su negocio de refrescos
gaseosos.
La multinacional con sede en Atlanta (EE.UU.) obtuvo una ganancia de 1,50 dólares
por acción, frente a los 29 centavos del ejercicio anterior, en el que ganó 1.248 millones
de dólares.
La facturación de Coca Cola, no obstante, decreció un 10 % y se situó en 31.856
millones por los cambios en sus franquicias y los movimientos en el mercado de
divisas, según indicó en un comunicado.
El principal ejecutivo de la firma, James Quincey, se mostró satisfecho con el "fuerte"
crecimiento en los beneficios y los ingresos orgánicos del año, que atribuyó a su
"transformación como una compañía total de bebidas centrada en el consumidor, y el
poder de un sistema más alineado estratégicamente".
La empresa "siguió fortaleciendo su negocio de refrescos gaseosos y construyendo
rituales de consumo", detalla la firma, especialmente en Norteamérica, donde tuvieron
"éxito" la marca Diet Coke y la Coca-Cola Zero Sugar.
La evolución de los beneficios a finales del año pasado se explica porque entre octubre
y diciembre de 2017 Coca-Cola hizo unas provisiones fiscales de 4.600 millones a raíz
de la reforma tributaria en EE.UU.
Por su parte, los ingresos del último trimestre de 2018 ascendieron a 7.058 millones, un
6 % menos a nivel interanual.
En los últimos meses, Coca Cola ha elegido a un nuevo presidente y jefe de
operaciones, además de planear las sustituciones de su responsable financiero y a su
director, como parte de una revisión de su cultura, que quiere más centrada en el
crecimiento a largo plazo.
La firma destacó que en 2018 ha hecho varias adquisiciones, la mayor de ellas la de la
cadena de cafeterías británica Costa, por 5.100 millones de dólares, e impulsado una
iniciativa llamada "Un mundo sin basura" para recuperar y reciclar botellas y latas.
Según un informe de la administración integral de riesgos de The Coca-Cola Femsa
(2018) estos serían los principales riesgos que podría tener la compañía en diferentes
países y regiones del mundo.
Principales riesgos Impactos potenciales
 Preferencias del consumidor
Cambios en las preferencias de los
 Reducción en la demanda de
consumidores, motivadores de
nuestros productos.
compra y hábitos de consumo,
podrían reducir la demanda de
algunos de nuestros productos.

Marcas registradas
Coca-Cola
La reputación de la marca Coca-Cola  Daño a la reputación de la
o violaciones a los derechos de la marca Coca-Cola.
marca podrían afectar nuestro
negocio.

Competencia  Cambios en las preferencias

La competencia podría afectar de los consumidores.
nuestro negocio, el desempeño  Disminución de precios de
financiero y los resultados de las nuestros competidores.
operaciones.

Ataques cibernéticos
Interrupciones en el servicio, mal uso
de datos o violaciones de seguridad
podrían afectar nuestro negocio
 Pérdida financiera.
 Interrupción de operaciones.
 Divulgación no autorizada de
información o material
confidencial.

Principales riesgos Impactos potenciales

 Relaciones estratégicas con
accionistas
Nuestro negocio está sujeto a la
relación con The Coca-Cola Company
y FEMSA, cambios en esta relación
podrían afectarnos.
Condiciones económicas, políticas y
sociales
Condiciones económicas, políticas y
sociales desfavorables en los países
donde operamos o en otros lugares, y
cambios en políticas
gubernamentales, podrían afectar
nuestro negocio, y nuestra condición
financiera y de negocios, resultados
de operaciones y proyecciones
Cambio de divisas
La depreciación de la moneda local
en los países donde operamos en
relación con el dólar estadounidense
podría afectar nuestra situación
financiera y resultados.
 Término de los contratos de
embotellador.
 Acciones contrarias a los
intereses de nuestros
accionistas, distintos de The
Coca-Cola Company y
FEMSA.
 Afectaciones y reducciones al
ingreso per cápita de los
consumidores, podrían
reducir su poder adquisitivo.
 Menor demanda de nuestros
productos, menor precio real
de nuestros productos o un
cambio a productos con
menores márgenes.
 Efecto negativo en la
compañía que afecten
materialmente nuestra
situación financiera, nuestros
resultados de operación y
nuestras proyecciones.
 Pérdida financiera.
 Incremento del costo de
algunas materias primas.
 Efecto adverso en nuestros
resultados, situación
financiera y flujos de efectivo
en períodos futuros.
 Principales riesgos
Cambio climático
Condiciones climáticas adversas
podrían afectar nuestro negocio y
los resultados de operación.
Redes sociales
Información negativa o inexacta en
las redes sociales podría afectar
nuestra reputación.
Agua
La escasez de agua o la
imposibilidad de conservar las
concesiones actuales podría afectar
nuestro negocio.
Impactos potenciales
 Impacto negativo en los patrones
de consumo y reducción de ventas.
 Afectaciones a la capacidad
instalada de las plantas, a la
infraestructura carretera y a los
puntos de venta.
 Perjuicio a la reputación de la
marca Coca-Cola, sin que
tengamos la oportunidad de
corregirlo.
 El suministro de agua podría ser
insuficiente para cumplir nuestras
necesidades futuras de producción.
 El suministro de agua podría verse
afectado por escasez o cambios en
las regulaciones ambientales o
cambios climáticos.
 Las concesiones o contratos de
agua podrían finalizarse o no
renovarse a su terminación.
 Materias primas
Incrementos en los precios de  Incremento en nuestros costos.
materias primas podrían afectar  Escasez o insuficiente
nuestros costos de producción. disponibilidad de materias primas
podría afectar nuestra capacidad
de garantizar la continuidad de la
Insuficiente disponibilidad de
producción.
materias primas podría limitar la
 Ajustes a nuestro portafolio de
producción de nuestras bebidas. productos de acuerdo a la
disponibilidad.

Capítulo II - Análisis Vertical y Horizontal

Análisis de Vertical

Para una mejor comprensión se agregan los análisis de 2018 y 2017, posteriormente los de 2016
y 2015.

Estados de Resultados de los años 2014, 2015, 2016, 2017, 2018

En millones excepto los datos por acción

Componente Componente
2018 Porcentual 2017 Porcentual

Ventas Netas $ 31,856.00 100.00% $ 35,410.00 100.00%

Costos de los bienes vendidos $ 11,770.00 36.95% $ 13,255.00 37.43%
Utilidad Bruta $ 20,086.00 63.05% $ 22,155.00 62.57%
Gastos de venta, generales y administrativos $ 10,307.00 Componente
32.35% $ 12,654.00 Componente
35.74%
2016 Porcentual 2015 Porcentual
Otros gastos operativos $ 1,079.00 3.39% $ 1,902.00 5.37%
Utilidad Operativa
Ventas Netas $ $ 8,700.00
41,863.00 27.31%
100.00%$ $ 7,599.00
44,294.00 21.46%
100.00%
Ingreso
Costos por intereses
de los bienes vendidos $ $ 682.00
16,465.00 2.14%
39.33%$ $ 677.00
17,482.00 1.91%
39.47%
Utilidad
Gasto porBruta
intereses $ $ 25,398.00
919.00 60.67%$
2.88% $ 26,812.00
841.00 60.53%
2.38%
Gastos de venta, generales y administrativos $ 15,370.00 36.71% $ 16,427.00 37.09%
Renta (pérdida) patrimonial - neta $ 1,008.00 3.16% $ 1,071.00 3.02%
Otros gastos operativos $ 1,371.00 3.27% $ 1,657.00 3.74%
Otros Ingresos (pérdidas) - neto
Utilidad Operativa $ $ -1,121.00
8,657.00 -3.52%
20.68%$ $ -1,764.00
8,728.00 -4.98%
19.70%
Utilidad
Ingreso antes de intereses e impuestos
por intereses $ $ 8,350.00
642.00 26.21%1.53%$ $ 6,742.00
613.00 19.04%
1.38%
Impuesto
Gasto poraintereses
las ganancias por operaciones continuas $ $ 1,623.00
733.00 5.09%1.75%$ $ 5,560.00
856.00 15.70%
1.93%
Renta (pérdida)
Utilidad patrimonial Continuas
Neta de Operaciones - neta $ $ 835.00
6,727.00 21.12%1.99%$ $ 489.00
1,182.00 1.10%
3.34%
Otros Ingresos (pérdidas) - neto $ -1,265.00 -3.02% $ 631.00 1.42%
Ingreso (pérdidas) de operaciones
Utilidad antes de intereses e impuestos
discontinuadas $ $
-251.00
8,136.00
-0.79%
19.43%
$ $
101.00
9,605.00
0.29%
21.68%
Utilidad Neta Consolidada
Impuesto a las ganancias por operaciones continuas $ $ 6,476.00
1,586.00 20.33%3.79%$ $ 1,283.00
2,239.00 3.62%
5.05%
Menos:
UtilidadUtilidad
Neta deneta atribuible aContinuas
Operaciones los intereses no controladores $ $ 42.00
6,550.00 0.13%
15.65%$ $ 35.00
7,366.00 0.10%
16.63%
Utilidad
Ingreso neta atribuible
(pérdidas) a los accionistas
de operaciones de la compañía de Coca Cola
discontinuadas $ $ 6,434.00 - 20.20%0.00%$ $ 1,248.00
- 3.52%
0.00%
Utilidad Neta Consolidada $ 6,550.00 15.65% $ 7,366.00 16.63%
Menos: Utilidad neta atribuible a los intereses no controladores $ 23.00 0.05% $ 15.00 0.03%
Utilidad neta atribuible a los accionistas de la compañía de Coca Cola $ 6,527.00 15.59% $ 7,351.00 16.60%
 Balance General de los años 2014, 2015, 2016, 2017, 2018
En millones excepto los datos por acción
Al año terminado del 31 de diciembre del 2018
2018 % 2017 % 2016 % 2015 %
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 8,926.00 10.73% $ 6,006.00 6.83% $ 8,555.00 9.80% $ 7,309.00 8.12%
Inversiones temporales $ 2,025.00 2.43% $ 9,352.00 10.64% $ 9,595.00 10.99% $ 8,322.00 9.25%
TOTAL EFECTIVO, EQUIVALENTES DE EFECTIVO E INVERSIONES A CORTO PLAZO $ 10,951.00 13.16% $ 15,358.00 17.47% $ 18,150.00 20.80% $ 15,631.00 17.37%
Valores negociables $ 5,013.00 6.02% $ 5,317.00 6.05% $ 4,051.00 4.64% $ 4,269.00 4.74%
Cuentas por cobrar comerciales $ 3,396.00 4.08% $ 3,667.00 4.17% $ 3,856.00 4.42% $ 3,941.00 4.38%
Inventarios $ 2,766.00 3.32% $ 2,665.00 3.03% $ 2,675.00 3.07% $ 2,902.00 3.22%
Activos pagados por anticipado $ 1,962.00 2.36% $ 2,000.00 2.28% $ 2,481.00 2.84% $ 2,752.00 3.06%
Activos mantenidos para la venta $ - 0.00% $ 219.00 0.25% $ 2,797.00 3.20% $ 3,900.00 4.33%
Activos mantenidos para la venta - operación discontinuada $ 6,546.00 7.87% $ 7,329.00 8.34% $ - 0.00% $ - 0.00%
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES $ 30,634.00 36.81% $ 36,545.00 41.58% $ 34,010.00 38.97% $ 33,395.00 37.11%
ACTIVOS NO CORRIENTES
Inversiones en método de participación $ 19,407.00 23.32% $ 20,856.00 23.73% $ 16,260.00 18.63% $ 12,318.00 13.69%
Otras inversiones $ 867.00 1.04% $ 1,096.00 1.25% $ 989.00 1.13% $ 3,470.00 3.86%
Otros activos $ 4,139.00 4.97% $ 4,230.00 4.81% $ 4,248.00 4.87% $ 4,110.00 4.57%
Activos por impuestos diferidos $ 2,667.00 3.20% $ 330.00 0.38% $ - $ - 0.00%
Propiedad, planta y equipo, neto $ 8,232.00 9.89% $ 8,203.00 9.33% $ 10,635.00 12.19% $ 12,571.00 13.97%
Marcas con vidas indefinidas $ 6,682.00 8.03% $ 6,729.00 7.66% $ 6,097.00 6.99% $ 5,989.00 6.65%
Derechos de franquicia de botelleros con vidas indefinidas $ 51.00 0.06% $ 138.00 0.16% $ 3,676.00 4.21% $ 6,000.00 6.67%
Goodwill $ 10,263.00 12.33% $ 9,401.00 10.70% $ 10,629.00 12.18% $ 10,629.00 11.81%
Otros activos intangibles $ 274.00 0.33% $ 368.00 0.42% $ 726.00 0.83% $ 854.00 0.95%
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES $ 52,582.00 63.19% $ 51,351.00 58.42% $ 53,260.00 61.03% $ 56,601.00 62.89%
TOTAL ACTIVOS $ 83,216.00 100.00% $ 87,896.00 100.00% $ 87,270.00 100.00% $ 89,996.00 100.00%
PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE
PASIVOS DE CORTO PLAZO
Cuentas por pagar y gastos acumulados $ 8,932.00 10.73% $ 8,748.00 9.95% $ 9,490.00 10.87% $ 9,660.00 10.73%
Préstamos bancarios y documentos por pagar $ 13,194.00 15.86% $ 13,205.00 15.02% $ 12,498.00 14.32% $ 13,129.00 14.59%
Vencimiento a corto plazo del pasivo a largo plazo $ 4,997.00 6.00% $ 3,298.00 3.75% $ 3,527.00 4.04% $ 2,676.00 2.97%
Impuestos sobre la renta acumulados $ 378.00 0.45% $ 410.00 0.47% $ 307.00 0.35% $ 331.00 0.37%
Pasivos mantenidos para la venta $ - 0.00% $ 37.00 0.04% $ 710.00 0.81% $ 1,133.00 1.26%
Pasivos mantenidos para la venta - operaciones discontinuadas $ 1,722.00 2.07% $ 1,496.00 1.70% $ - 0.00% $ - 0.00%
TOTAL PASIVOS DE CORTO PLAZO $ 29,223.00 35.12% $ 27,194.00 30.94% $ 26,532.00 30.40% $ 26,929.00 29.92%
PASIVOS DE LARGO PLAZO
Deuda a largo plazo $ 25,364.00 30.48% $ 31,182.00 35.48% $ 29,684.00 34.01% $ 28,311.00 31.46%
Otros pasivos $ 7,638.00 9.18% $ 8,021.00 9.13% $ 4,081.00 4.68% $ 4,301.00 4.78%
Pasivos por impuestos diferidos $ 1,933.00 2.32% $ 2,522.00 2.87% $ 3,753.00 4.30% $ 4,691.00 5.21%
TOTAL PASIVOS DE LARGO PLAZO $ 34,935.00 41.98% $ 41,725.00 47.47% $ 37,518.00 42.99% $ 37,303.00 41.45%
TOTAL PASIVOS $ 64,158.00 77.10% $ 68,919.00 78.41% $ 64,050.00 73.39% $ 64,232.00 71.37%
CAPITAL CONTABLE
Acciones comunes, valor nominal de $ 0.25; Autorizado: 11.200 acciones $ 1,760.00 2.11% $ 1,760.00 2.00% $ 1,760.00 2.02% $ 1,760.00 1.96%
Emitidos - 7.040 y 7.040 acciones, respectivamente
Capital pagado en exceso $ 16,520.00 19.85% $ 15,864.00 18.05% $ 14,993.00 17.18% $ 14,016.00 15.57%
Utilidades retenidas $ 63,234.00 75.99% $ 60,430.00 68.75% $ 65,502.00 75.06% $ 65,018.00 72.25%
Otras Ganancias (Pérdidas) Integrales Acumuladas $ -12,814.00 -15.40% $ -10,305.00 -11.72% $ -11,205.00 -12.84% $ -10,174.00 -11.30%
Acciones en tesorería, al costo $ -51,719.00 -62.15% $ -50,677.00 -57.66% $ -47,988.00 -54.99% $ -45,066.00 -50.08%
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA EMPRESA $ 16,981.00 20.41% $ 17,072.00 19.42% $ 23,062.00 26.43% $ 25,554.00 28.39%
PARTICIPACIONES NO CONTROLADORAS $ 2,077.00 2.50% $ 1,905.00 2.17% $ 158.00 0.18% $ 210.00 0.23%
TOTAL CAPITAL CONTABLE $ 19,058.00 22.90% $ 18,977.00 21.59% $ 23,220.00 26.61% $ 25,764.00 28.63%
TOTAL PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE $ 83,216.00 100.00% $ 87,896.00 100.00% $ 87,270.00 100.00% $ 89,996.00 100.00%
 Análisis de Horizontal

Para una mejor comprensión se agregan los análisis de 2018 y 2017, posteriormente los de 2016
y 2015.

Estados de Resultados de los años 2014, 2015, 2016, 2017, 2018

En millones excepto los datos por acción

2018 Variación% 2017 Variación%

Ventas Netas $ 31,856.00 71.92% $ 35,410.00 79.94%

Costos de los bienes vendidos $ 11,770.00 67.33% $ 13,255.00 75.82%
Utilidad Bruta $ 20,086.00 74.91% $ 22,155.00 82.63%
Gastos de venta, generales y administrativos $ 10,307.00 62.74% $ 12,654.00 77.03%
Otros gastos operativos $ 1,079.00 65.12% $ 1,902.00 114.79%
Utilidad Operativa $ 8,700.00 99.68% $ 7,599.00 87.06%
Ingreso por intereses $ 682.00 111.26% $ 677.00 110.44%
Gasto por intereses $ 919.00 107.36% $ 841.00 98.25%
Renta (pérdida) patrimonial - neta $ 1,008.00 206.13% $ 1,071.00 219.02%
Otros Ingresos (pérdidas) - neto $ -1,121.00 -177.65% $ -1,764.00 -279.56%
Utilidad antes de intereses e impuestos $ 8,350.00 86.93% $ 6,742.00 70.19%
Impuesto a las ganancias por operaciones continuas $ 1,623.00 72.49% $ 5,560.00 248.33%
Utilidad Neta de Operaciones Continuas $ 6,727.00 91.33% $ 1,182.00 16.05%
Ingreso (pérdidas) de operaciones discontinuadas $ -251.00 $ 101.00
Utilidad Neta Consolidada $ 6,476.00 87.92% $ 1,283.00 17.42%
Menos: Utilidad neta atribuible a los intereses no controladores $ 42.00 280.00% $ 35.00 233.33%
Utilidad neta atribuible a los accionistas de la compañía de Coca Cola $ 6,434.00 87.53% $ 1,248.00 16.98%
 Balance General de los años 2014, 2015, 2016, 2017, 2018
En millones excepto los datos por acción
Al año terminado del 31 de diciembre del 2018
(Año
2018 % 2017
2016 % Variación % 2016
2015 % (Año Base) 2015 Base)

ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES Ventas Netas $ 41,863.00 94.51% $ 44,294.00 100.00%
Efectivo y equivalentes de efectivo Costos de los bienes vendidos $ 8,926.00 122.12% $ $ 6,006.00
16,465.00 82.17% 94.18%
$ $
8,555.00 17,482.00117.05% 100.00%
$ 7,309.00 100.00%
Inversiones temporales $ 2,025.00 24.33% $ 9,352.00 112.38% $ 9,595.00 115.30% $ 8,322.00 100.00%
Utilidad Bruta
TOTAL EFECTIVO, EQUIVALENTES DE EFECTIVO E INVERSIONES A CORTO $ PLAZO
10,951.00 70.06% $
$15,358.00
25,398.00 98.25% 94.73%
$
$
18,150.00
26,812.00116.12% 100.00%
$ 15,631.00 100.00%
Valores negociables Gastos de venta, generales y administrativos
$ 5,013.00 117.43% $ $ 15,370.00124.55%
5,317.00 93.57% $
$ 4,051.00 16,427.00 94.89% 100.00%
$ 4,269.00 100.00%
Cuentas por cobrar comerciales $ 3,396.00 86.17% $
Otros gastos operativos $ 3,667.00
1,371.00 93.05% $
82.74% 3,856.00
$ 1,657.00 97.84% $
100.00% 3,941.00 100.00%
Inventarios $ 2,766.00 95.31% $ 2,665.00 91.83% $ 2,675.00 92.18% $ 2,902.00 100.00%
Activos pagados por anticipado Utilidad Operativa $ 1,962.00 71.29% $ $ 2,000.00
8,657.00 72.67% 99.19%
$ $
2,481.00 8,728.00 90.15% 100.00%
$ 2,752.00 100.00%
Activos mantenidos para la venta Ingreso por intereses $ - 0.00% $ $ 219.00642.00 5.62% $
104.73% 2,797.00
$ 613.00 71.72% $
100.00% 3,900.00 100.00%
Activos mantenidos para la venta - operación discontinuada $ 6,546.00 $ 7,329.00 $ - $ -
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES Gasto por intereses $ 30,634.00 91.73% $ $36,545.00733.00109.43% 85.63%
$ $
34,010.00 856.00101.84% 100.00%
$ 33,395.00 100.00%
ACTIVOS NO CORRIENTES Renta (pérdida) patrimonial - neta $ 835.00 170.76% $ 489.00 100.00% 100.00%
Inversiones en método de participación $ 19,407.00 157.55% $ 20,856.00 169.31% $ 16,260.00 132.00% $ 12,318.00 100.00%
Otras inversiones
Otros Ingresos (pérdidas) - neto $ 867.00 24.99% $
$ 1,096.00
-1,265.00 31.59% -200.48%
$
$
989.00
631.00 28.50% 100.00%
$ 3,470.00 100.00%
Otros activos Utilidad antes de intereses e impuestos
$ 4,139.00 100.71% $ $ 4,230.00
8,136.00102.92% 84.71%
$ $
4,248.00 9,605.00103.36% 100.00%
$ 4,110.00 100.00%
Activos por impuestos diferidos $ 2,667.00 $ 330.00 $
Propiedad, planta y equipo, neto
Impuesto a las ganancias por operaciones
$
continuas 65.48%
8,232.00 $
$ 8,203.00
1,586.00 65.25% 70.84%
$
$ -
10,635.00
2,239.00 84.60% $
100.00%
$
-
12,571.00 100.00%
Marcas con vidas indefinidas Utilidad Neta de Operaciones Continuas
$ 6,682.00 111.57% $ $ 6,729.00
6,550.00112.36% 88.92%
$ $
6,097.00 7,366.00101.80% 100.00%
$ 5,989.00 100.00%
Derechos de franquicia de botelleros con vidas(pérdidas)
Ingreso indefinidas
de operaciones$discontinuadas
51.00 0.85% $ $ 138.00 - 2.30% $ 3,676.00
$ - 61.27% $
100.00% 6,000.00 100.00%
Goodwill $ 10,263.00 96.56% $ 9,401.00 88.45% $ 10,629.00 100.00% $ 10,629.00 100.00%
Otros activos intangibles Utilidad Neta Consolidada $ 274.00 32.08% $ $ 368.006,550.00 43.09% 88.92%
$ $
726.00 7,366.00 85.01% 100.00%
$ 854.00 100.00%
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES Menos: Utilidad neta atribuible a los intereses no controladores $
$ 52,582.00 92.90% $51,351.00 23.00 90.72% 153.33% $
$ 53,260.00 15.00 94.10% 100.00%
$ 56,601.00 100.00%
TOTAL ACTIVOS $ 83,216.00 92.47% $ 87,896.00 97.67% $ 87,270.00 96.97% $ 89,996.00 100.00%
PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE
Utilidad neta atribuible a los accionistas de la compañía de Coca Cola $ 6,527.00 88.79% $ 7,351.00 100.00% 100.00%
PASIVOS DE CORTO PLAZO 100.00%
Cuentas por pagar y gastos acumulados $ 8,932.00 92.46% $ 8,748.00 90.56% $ 9,490.00 98.24% $ 9,660.00 100.00%
Préstamos bancarios y documentos por pagar $ 13,194.00 100.50% $ 13,205.00 100.58% $ 12,498.00 95.19% $ 13,129.00 100.00%
Vencimiento a corto plazo del pasivo a largo plazo $ 4,997.00 186.73% $ 3,298.00 123.24% $ 3,527.00 131.80% $ 2,676.00 100.00%
Impuestos sobre la renta acumulados $ 378.00 114.20% $ 410.00 123.87% $ 307.00 92.75% $ 331.00 100.00%
Pasivos mantenidos para la venta $ - 0.00% $ 37.00 3.27% $ 710.00 62.67% $ 1,133.00 100.00%
Pasivos mantenidos para la venta - operaciones discontinuadas $ 1,722.00 $ 1,496.00 $ - $ -
TOTAL PASIVOS DE CORTO PLAZO $ 29,223.00 108.52% $ 27,194.00 100.98% $ 26,532.00 98.53% $ 26,929.00 100.00%
PASIVOS DE LARGO PLAZO 100.00%
Deuda a largo plazo $ 25,634.00 90.54% $ 31,182.00 110.14% $ 29,684.00 104.85% $ 28,311.00 100.00%
Otros pasivos $ 7,638.00 177.59% $ 8,021.00 186.49% $ 4,081.00 94.88% $ 4,301.00 100.00%
Pasivos por impuestos diferidos $ 1,933.00 41.21% $ 2,522.00 53.76% $ 3,753.00 80.00% $ 4,691.00 100.00%
TOTAL PASIVOS DE LARGO PLAZO $ 34,935.00 93.65% $ 41,725.00 111.85% $ 37,518.00 100.58% $ 37,303.00 100.00%
TOTAL PASIVOS $ 64,158.00 99.88% $ 68,919.00 107.30% $ 64,050.00 99.72% $ 64,232.00 100.00%
CAPITAL CONTABLE 100.00%
Acciones comunes, valor nominal de $ 0.25; Autorizado: 11.200 acciones$ 1,760.00 100.00% $ 1,760.00 100.00% $ 1,760.00 100.00% $ 1,760.00 100.00%
Emitidos - 7.040 y 7.040 acciones, respectivamente 100.00%
Capital pagado en exceso $ 16,520.00 117.87% $ 15,864.00 113.18% $ 14,993.00 106.97% $ 14,016.00 100.00%
Utilidades retenidas $ 63,234.00 97.26% $ 60,430.00 92.94% $ 65,502.00 100.74% $ 65,018.00 100.00%
Otras Ganancias (Pérdidas) Integrales Acumuladas $ -12,814.00 125.95% $ -10,305.00 101.29% $ -11,205.00 110.13% $ -10,174.00 100.00%
Acciones en tesorería, al costo $ -51,719.00 114.76% $ -50,677.00 112.45% $ -47,988.00 106.48% $ -45,066.00 100.00%
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE LA EMPRESA $ 16,981.00 66.45% $ 17,072.00 66.81% $ 23,062.00 90.25% $ 25,554.00 100.00%
PARTICIPACIONES NO CONTROLADORAS $ 2,077.00 989.05% $ 1,905.00 907.14% $ 158.00 75.24% $ 210.00 100.00%
TOTAL CAPITAL CONTABLE $ 19,058.00 73.97% $ 18,977.00 73.66% $ 23,220.00 90.13% $ 25,764.00 100.00%
TOTAL PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE $ 83,216.00 92.47% $ 87,896.00 97.67% $ 87,270.00 96.97% $ 89,996.00 100.00%
Conclusiones:
Capítulo II - Análisis Razones Financieras
Conclusiones:

Liquidez: Se observa una desmejora en la solvencia de la empresa para

atender sus compromisos a corto plazo, sin embargo, su razón circulante sigue
siendo mayor a 1 el cual según la teoría es el nivel óptimo de cualquier empresa
a nivel de liquidez, no obstante, se deben observar los años venideros puesto
que la disminución es significativa y puede presentar problemas a futuro.
 Apalancamiento: Se presenta un aumento considerable en el endeudamiento
de la Coca Cola, tomando en cuenta que sobrepasa el nivel óptimo del 70% 
para cualquier empresa. 

Actividad: Según los resultados obtenidos la empresa presenta problemas en

toda su actividad operativa, lo cual se ve reflejado en el aumento de los días que
duran para cobrar sus cuentas, los días que duran en rotar su  inventario y por
igual un aumento en la rotación de activos totales. 

Rentabilidad: Mediante los cálculos obtenidos se observa que tanto la utilidad

bruta como operativa se mantienen constantes sin alteraciones significativas, por
otro lado, no se puede decirlo mismo de la utilidad neta ya que esta presenta un
aumento significativo entre los años 2017- 2018, ya que según los resultados
obtenidos y analizando los estados financieros para el año 2017 la empresa
presentó un gasto mayor por concepto de impuestos sumamente elevado, esto
provocó una desmejora importante para dicho año, así mismo provocando una
afección en el ROE y ROI. Sin embargo, la empresa muestra una mejoría en el
2018 y en aumento con respecto a sus 3 años anteriores, provocando por igual
un aumento en el ROI y ROE, dejando atrás el mal estado de su situación
financiera del año 2017.

Mercado:  La utilidad por acción para la empresa Coca Cola ha presentado
fluctuaciones importantes en los últimos 4 años utilizados para dicho análisis, se
puede retribuir el cambio más significativo al año 2017, ya que al igual que en la
rentabilidad el déficit en la utilidad neta afectó la utilidad por acción, por lo que
los accionistas recibieron menos por acción en dicho año; sin embargo, la
confianza que genera la empresa en el mercado se encuentra en una situación
delicada. 

Conclusión final: Esta empresa ha ido perdiendo su liquidez en el tiempo. Se observa

fluctuaciones importantes en su rentabilidad y desde un punto de vista de mercado no
genera la suficiente confianza. A su vez, no es constante en su actividad operacional, lo
que puede afectar el volumen de las ventas. En síntesis, Coca Cola proyecta tener
problemas en sus estados financieros y una creciente desconfianza a nivel de
mercado.
Conclusiones Generales:
Anexos
Referencias Bibliográficas

Colaboradores de Wikipedia. (2019, 30 de octubre). Robert W. Woodruff. En Wikipedia, la

enciclopedia libre. Recuperado el 03:11, 24 de noviembre de 2019:
https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Robert_W._Woodruff&oldid=923799843
Finanzas. (2017). Economía/Empresa.- Coca-Cola Company. Obtenido de Inversion y finanzas:
http://www.finanzas.com/noticias/economia/20171025/economia-empresa-coca-cola-
3710914.html
Servicios, E. (14 de febrero de 2019). Coca-Cola quintuplica su beneficio en 2018, hasta los
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