FINANZAS E INGENIERÍA ECONÓMICA – SI642

EXAMEN FINAL
Ciclo 2020-02

Sección : Todas
Profesores : Altamirano Samaniego, Mabel Fabiola
Senmache Sarmiento, José Manuel Martín
Duración : 170 minutos

Indicaciones:

1. El examen consta de 4 preguntas y tendrá 170 minutos para resolverlas.

2. Las preguntas son tipo práctico para que el alumno pueda subir al Blackboard un archivo Word O PDF
con las imágenes de su examen desarrollado.
3. Cada examen cuenta con un equipo académico, el cual estará conectado durante los primeros 15 minutos
del examen.
4. El alumno debe dedicar los primeros 15 minutos a revisar las preguntas del examen y de presentarse alguna
duda enviar un correo al(los) profesor(es)
Martín Senmache, correo pcsimsen@upc.edu.pe
Fabiola Altamirano, correo pcsimalt@upc.edu.pe
5. De no recibir respuesta del equipo académico, o tener algún inconveniente adicional pasado los primeros
15 minutos, puede comunicarse con el profesor
Mansilla López, Juan Pablo Jesús, correo pcsijman@upc.edu.pe
6. Los profesores en mención solo recibirán correos provenientes de las cuentas UPC, de ninguna manera se
recibirán correos de cuentas públicas.
7. Ante problemas técnicos, debe de forma obligatoria adjuntar evidencias de este, como capturas de pantalla,
videos, fotos, etc. Siendo requisito fundamental que, en cada evidencia se pueda apreciar claramente la
fecha y hora del sistema operativo del computador donde el alumno está rindiendo el examen.
8. Los problemas técnicos se recibirán como máximo 15 minutos culminado el examen.
9. Escriba números y letra clara y legible. Evite los borrones y enmendaduras.
10. Preguntas que no tengan las fórmulas y resultados parciales que sustenten la respuesta, serán calificadas
con la nota de CERO.
11. Para cualquier cálculo donde intervenga la tasa de interés, es obligatorio usar un mínimo de siete (7)
decimales significativos y donde intervengan unidades monetarias, redondear el resultado obtenido al
segundo decimal más cercano.
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Pregunta Nº1.- (6 puntos) Año Pagapaga Fiame.pe

Juan Carlos es un estudioso y sociable exalumno de la UPC,
0 ( 84,000.00) ( 110,000.00)
el cual ha mostrado interés por invertir en los proyectos
1 23,000.00 33,000.00
desarrollados por sus amigos como parte del curso de Finanzas
e Ingeniería Económica; si a continuación se muestran los 2 25,000.00 33,000.00
flujos de caja libre de dos proyectos mutuamente excluyentes: 3 27,000.00 33,000.00
el primero es una App que se llamará Pagapaga y el segundo 4 29,000.00 33,000.00
es una Web a la que llamarán Fiame.pe. Los autores han 5 31,000.00 33,000.00
calculado la inversión necesaria en Soles y los retornos que 6 33,000.00 33,000.00
tendrían en los siguientes 6 años de operación.
Si el costo de oportunidad del capital con el cual evalúa sus inversiones es del 7% nominal anual
(TNA), se pide:
a) (2 puntos) Calcular el VAN de cada una de las dos inversiones. ¿Por cuál optaría y porque?
b) (2 puntos) Calcular la TIR, el PRD y el factor B/C de la inversión elegida.
c) (2 puntos) Si, como consecuencia de la crisis sanitaria, la tasa de coste de oportunidad baja a 5%
nominal anual (TNA) ¿Seguiría tomando la misma decisión? ¿Si / No, porque? Explique de la
forma más detallada posible su punto de vista y haga las mejores sugerencias que podría darle al
Gerente de Operaciones.
Nota.- Con excepción del cálculo de la TIR, deberá sustentar y justificar todos y cada uno de sus
resultados, con el uso de fórmulas y datos apropiados, debiendo consignar inclusive los cálculos
intermedios/parciales que lo lleven al resultado, de lo contrario, la nota asignada será CERO.

Pregunta Nº2.- (5 puntos)

Facilito.com S.A.C. tiene un costo de oportunidad del capital de 9% nominal anual (TNA) y desea
comprar un equipo. Luego de indagar en el mercado local, ha encontrado las siguientes alternativas:
Equipo 1: Costo de S/ 18,000.00, mantenimiento anual de S/ 1,200.00, mano de obra anual de S/
2,400.00, y valor de salvataje de S/ 7,200.00, teniendo una vida útil promedio de 4 años.
Equipo 2: Costo de S/ 23,000.00, mantenimiento anual de S/ 1,000.00, mano de obra anual de S/
1,600.00, gastos indirectos de fabricación anuales de S/ 1,000.00, y valor de salvataje de S/ 12,000.00,
teniendo una vida útil promedio de 5 años.
a) (1 punto) Aplicando sus amplios conocimientos financieros ¿Cuál es el/los método/s de cálculo
que propone aplicar en cada caso para decidir por cuál de las dos opciones debe optar?
Explique detalladamente el porqué de su decisión.
b) (4 puntos) Aplicando el/los método/s que seleccionó, ¿Cuál es el valor obtenido para cada uno de
los equipos? ¿Con cuál de los dos se quedaría y porque?
Nota.- Deberá sustentar y justificar todos y cada uno de sus resultados, con el uso de las fórmulas y
datos apropiados, debiendo consignar inclusive los cálculos intermedios/parciales que lo lleven al
resultado, de lo contrario, la nota asignada será CERO.

Pregunta Nº3.- (4 puntos)

Facilito.com S.A.C. operadora del Centro Comercial Plaza Fácil, ha decidido emitir bonos
corporativos, con la finalidad de ampliar su Centro Comercial. Si las características del título valor a
emitir son:
 Valor Nominal : S/ 2,000.00
 Valor Comercial : S/ 2,100.00
 Tasa cupón : TEA 6% y año de 360 días
 Pago del cupón : Semestral
 Método de pago : Francés
 Plazo de pago : 4 años
 Plazo de gracia parcial : 1° año
 Fecha de emisión : 1° de diciembre de 2020
 Costo de estructuración : 1.00%
 Costo de colocación : 1.00%
 Costo de flotación : 0.50%
 CAVALI : 0.45%
 Prima al vencimiento : 1.00% (este se calculará respecto del valor nominal al momento
de la maduración o vencimiento del bono)
Si un inversionista desea adquirir dicho bono y su costo de oportunidad es equivalente a una tasa
descontada a 360 días (d360) de 3% ¿Cuál será el máximo precio que estaría dispuesto a pagar para
adquirirlo en una subasta que se realizará el día de hoy?

Pregunta Nº4.- (5 puntos)

Inversiones Peruanas S.A.C. requiere nuevas inversiones por un monto de 10 millones de soles. Si
se sabe que su gerente está pensando financiar este nuevo proyecto con los siguientes recursos:
 Mantener acciones comunes por un monto de S/ 2’000,000.00.
 Emitir acciones preferentes por un monto de S/ 2’000,000.00.
 Retener utilidades del período 2019 por un monto de S/ 1’000,000.00.
 Emitir 2,000 Bonos corporativos por un valor nominal de S/ 1,000.00 cada uno, y
 Tomar un préstamo por S/ 2’000,000.00 del Banco de los Trabajadores.
 Contratar un Leasing por un valor de venta de S/ 1’000,000.00 con BBVA Leasing S.A.C.
Si se tienen las siguientes características de cada instrumento financiero:
1. Acciones comunes y retención de utilidades con las siguientes características:
 Po = 10.00,
 g = 3.5%,
 Do = 1.50, y
 Costo de flotación f = 1%
2. Acciones preferentes con las siguientes características:
 Po = 10.00,
 Dp = 2.10, y
 Costo de flotación f = 1%
3. Bonos corporativos a una TCEA de 6.5%.
4. Préstamo del Banco de los Trabajadores a una TCEA de 12%.
5. Leasing del BBVA Leasing S.A.C. a una TCEA de 17%.

Si se sabe que el impuesto a la renta es 30%, se pide conocer:

a) (2 puntos) El costo de oportunidad promedio de los accionistas.
b) (2 puntos) El costo de oportunidad promedio de la deuda.
c) (1 punto) El costo promedio ponderado del capital de la empresa.

Nota.- Sustente/Justifique todos y cada uno de sus resultados, con el uso de las fórmulas y datos
apropiados, debiendo consignar inclusive los cálculos intermedios que lo lleven al resultado.

Lima, Diciembre de 2020