A- Cuál es la importancia de calcular los indicadores financieros

La mayoría de las empresas que he trabajado específicamente más en el sector ferretero he

encontrado han llegado a tener problemas financieros en el manejo del flujo de caja o efectivo
por no saber o interpretar los indicadores financieros.

Las razones financieras van a ayudar a interpretar el negocio solamente si se conoce

todo el contexto, colocando un ejemplo, una ferretería puede tener un inventario de $
300 millones de pesos, pero como se sabe si es una cifra baja que la ferretería tendría
problemas por entregar los productos que vende o si es una cifra aceptable. Si se
tiene el conocimiento de la operación de una empresa se podrá analizar de manera
precisa la situación y los indicadores financieros nos ayudará a este propósito
dándonos las alertas para ser preventivos y tomas las decisiones en el momento
oportuno.
Hay cuatro indicadores para estas situaciones que se deben hacer seguimiento y
saberlos interpretar para toma de decisiones:
1. Los indicadores de rentabilidad son aquellos índices financieros que sirven para
medir la efectividad de la administración de la empresa, para controlar los costos y
gastos y, de esta manera, convertir ventas en utilidades.
¿Cuáles son los indicadores de rentabilidad más utilizados?

Indicador de Rentabilidad Neta del Activo

Este indicador de rentabilidad muestra la capacidad que tiene el activo de generar
beneficios en la empresa, sin tener en cuenta como ha sido financiado.

Rentabilidad neta = Beneficio / Activo total

Existe una variante de este indicador de rentabilidad, llamada Sistema Dupont, que
relaciona la rentabilidad de las ventas con las rotaciones producidas en el activo total,

Beneficio neto Ventas

Rentabilidad neta = --------------------- X ------------------

Ventas Activos total

Indicador de Rentabilidad Margen Bruto

Indicador de rentabilidad que relaciona el beneficio bruto con las ventas totales de la
empresa, es decir, la rentabilidad obtenida por las ventas una vez descontados los
gastos de su fabricación y los intereses e impuestos correspondientes.

Ventas - Costo de Ventas

Rentabilidad neta = -------------------------------------------

Ventas
Indicador de Rentabilidad Margen operacional
Este margen muestra la relación entre las ventas de la empresa, es decir el beneficio
que se obtiene por ellas, teniendo en cuenta el coste de las ventas y también los
gastos de administración y ventas que lleva a cabo.

Margen operacional = Beneficio operacional / ventas

Indicador de Rentabilidad operacional del patrimonio

Muestra la rentabilidad que obtienen los propietarios de la empresa por la inversión
que han realizado en la misma, sin tener en cuenta los gastos financieros y los
impuestos.

Rentabilidad operacional del patrimonio = Beneficio operacional / Patrimonio

2- INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA

Son utilizados para medir la solidez de la base financiera de una entidad, es decir,
determinan si una empresa cuenta con músculo financiero para asumir oportunamente
el pago de sus deudas. Para ello, se realiza una confrontación entre los activos y
pasivos y, así es como se establece el grado de liquidez de la entidad. Entre ellos
tememos los siguientes:
Liquidez General; Indica cuánto posee la empresa en activos corrientes, por cada
peso de deuda total. Cuanto mayor sea, es más positivo para la entidad.
Formula
Activo Corriente/ Pasivo Total

Liquidez Corriente: Indica cuánto posee la entidad en activos corrientes, por cada
peso de deuda corriente, es decir, de deuda a corto plazo. Cuanto mayor sea, es mejor
para la entidad pues indica buenos niveles de liquidez.
Formula
Activo Corriente/ Pasivo Corriente

Prueba Ácida: Indica cuánto posee la empresa en activo líquido (Activo-Corrientes-

Inventarios), por cada peso de deuda corriente, de deuda a corto plazo.
Formula
(Activo Corriente – Inventarios) / Pasivo Corriente

Capital de Trabajo: indica los recursos con los que cuenta la entidad para desarrollar
sus actividades.
Formula
Activo Corriente – Pasivo Corriente
3- Indicadores de Actividad:
Estos indicadores son llamados de rotación, se utiliza para medir la eficiencia que
tiene la empresa en la utilización de sus activos. Se analizan comprobando las cuentas
de balance y las cuentas de resultados, detectando los activos improductivos de la
empresa y enfocarlos al logro de los objetivos financieros de la misma.
Sus indicadores son:
Rotación de cartera: ventas a crédito en el periodo / cuentas por cobrar promedio.
Periodo promedio de cobro: Cuentas por cobrar promedio X 365 dias / ventas a
crédito.
Rotación de Inventarios: (#veces) empresas comerciales: costo de la mercancía
vendida en el periodo/ inventario total promedio.
Rotación de activos fijos: ventas / activos fijos.
Rotación de activos operacionales: ventas / activos operacionales
Rotación de los activos totales: ventas / activos totales
Rotación de proveedores: cuentas por pagar promedio X 365 dias / compras de
crédito.

4- INDICADOR DE APALANCAMIENTO O ENDEUDAMIENTO

Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de

activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento
presente
Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organización en relación con su
activo o patrimonio. Consiste en utilización de la deuda para aumentar la rentabilidad
esperada del capital propio. Se mide como la relación entre deuda a largo plazo más
capital propio. Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qué
grado y de qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la
empresa. • Indirectamente muestra el grado de riesgo que corren dichos acreedores.
Clasificación de Apalancamiento Financiero
 Positiva
 Negativa
 Neutra

Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la obtención de fondos proveniente de

préstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre
los activos de la empresa es mayor a la tasa de interés que se paga por los fondos
obtenidos en los préstamos.
Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtención de fondos provenientes de
préstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza
sobre los activos de la empresa es menor a la tasa de interés que se paga por los
fondos obtenidos en los préstamos.
Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtención de fondos provenientes de
préstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que
se alcanza sobre los activos de la empresa es igual a la tasa de interés que se paga
por los fondos obtenidos en los préstamos.

B-¿Quiénes requieren los resultados e interpretaciones de dichos índices?

El análisis financiero se aplica hacia el interior del negocio para identificar cuáles son
las fortalezas, oportunidades, limitaciones y amenazas en términos económicos,
proyecciones financieras y operacionales. Por esta razón es utilizado no solo por los
bancos para el otorgamiento de créditos, sino también por los proveedores de bienes y
servicios que buscan conocer el comportamiento de la organización dentro del sector
gracias a los resultados del análisis financiero.
También los inversionistas nacionales e internacionales interesados en adquirir
empresas o en ampliar su operación fundamentan sus decisiones de inversión en los
resultados del análisis financiero.
El directivo financiero requiere del análisis financiero para elaborar y mantener
actualizado el diagnóstico económico y financiero de la empresa, de cómo está
posicionada la empresa dentro de los mercados que atiende y como es el
comportamiento del sector en el que opera.
El análisis financiero permite determinar la situación actual y la toma de decisiones
futuras en la búsqueda por mejorar el desempeño de una organización.
El análisis financiero es un punto clave al finalizar el ciclo contable. Este análisis se
basa en razones o valores relativos. El análisis de razones comprende dos aspectos:
el cálculo y la interpretación con el objetivo de tratar de conocer el desempeño de la
empresa.
El administrador financiero también debe tener cuidado al juzgar si determinado
indicador financiero es bueno o malo, y también al emitir un juicio completo sobre una
empresa a partir de un conjunto de este tipo de indicadores.