1.

- Defina Análisis de Estados Financieros, y señale las ventajas que ofrecen los Estados
Financieros

El análisis financiero es una fase gerencial que abarca varias etapas. Inicialmente, se centra en la
utilización y conversión de la información contable registrada en los estados financieros;
posteriormente, se emplea como herramienta para seleccionar la información más adecuada,
prevenir situaciones contraproducentes y predecir el futuro, mediante el cálculo de indicadores y la
aplicación de técnicas específicas; y por último, llega al diagnóstico y evaluación de las condiciones
económicas y financieras en las cuales se encuentra operando la organización.

El análisis de los estados financieros se caracteriza por ser una operación fundamentada en la
reclasificación, recopilación, obtención y comparación de datos contables, operativos y financieros
de una organización, que mediante la utilización de técnicas y herramientas adecuadas busca
evaluar la posición financiera, el desarrollo y los resultados de la actividad empresarial en el
presente y pasado para obtener las mejores estimaciones para el futuro.

Ventajas de los Estados Financieros

 El análisis financiero es importante para la administración adecuada en la toma de

decisiones de una empresa, detectar las dificultades futuras para predecir la situación
económica, financiera y aplicar correctivos adecuados para solventarlas.
 Es importante realizar un análisis financiero como una herramienta clave para una eficiente
gestión financiera en cualquier empresa,el análisis financiero se basa en la liquidez,
solvencia, eficiencia operativa, endeudamiento, rendimiento y rentabilidad de una entidad.
 El estudio de los ratios financieros se concluye como predictores del éxito de una entidad o a
la vez un fracaso empresarial que puede afectar. El análisis financiero se basa en cifras
ajustadas con la inflación presentando una información válida y precisa que determine las
condiciones financieras de los negocios y la gestión eficiente que permita predecir su
rentabilidad.(1)

2. ¿Cual es el Propósito de los Estados financieros?

En este contexto, los objetivos del análisis financiero están encaminados a analizar las tendencias de
las variables financieras involucradas en las operaciones de la empresa; evaluar su situación
económica y financiera para determinar el nivel de cumplimiento de los objetivos preestablecidos;
verificar la coherencia de la información contable con la realidad de la empresa; identificar los
problemas existentes, aplicar los correctivos pertinentes y orientar a la gerencia hacia una
planificación financiera eficiente y efectiva.

3. Defina y explique los Estados Financieros básicos: Balance General, Estado de Resultados,
Estado de Flujo de Efectivo.

Balance general
El balance general o de situación es el documento contable que informa de la situación financiera de
la empresa en un momento determinado. Básicamente, se trata de un informe que presenta, de
forma muy clara, la situación patrimonial de la empresa: lo que tiene (activo), lo que debe (pasivo),
el valor de sus propiedades y derechos, las obligaciones y el capital.

Es fundamental que el balance nunca esté descuadrado. Esto quiere decir que el total del activo
debe ser equivalente a la suman del pasivo más el patrimonio neto. Si esto no es así, debes ver
dónde está el error.
A la hora de hacer el cálculo, debes tener en cuenta las diferentes masas patrimoniales de estas tres
variables:

El activo: se divide, a su vez, en activo corriente y no corriente. Este último hace referencia a los
bienes y derechos que formarán parte del patrimonio empresarial durante un periodo mínimo de un
año. Incluye, entre otros, los inmuebles por lo que recibe un alquiler, las inversiones financieras a
largo plazo o la maquinaria. Los activos corrientes, por el contrario, son los que formarán parte del
patrimonio menos de 12 meses (el dinero en efectivo que hay en la caja o la mercancía a la venta,
por ejemplo).

El pasivo: como el anterior, se clasifica en corriente (deudas a corto plazo) y no corriente (deudas a
largo plazo).

El patrimonio neto: se divide en los fondos propios y las subvenciones.

Estado de resultados

También conocido como estado de ganancias y pérdidas, resume las operaciones derivadas de las
actividades económicas de una empresa durante un periodo determinado.

El resultado final se obtiene tras restar a los ingresos de una empresa durante un determinado
período fiscal los distintos gastos, tanto ya efectivos como futuros en forma de pagarés, cheques,
intereses, etc.

Para elaborar el estado de resultados se desglosan de forma detallada todos los gastos, pérdidas,
beneficios e ingresos. Se distribuyen en distintas categorías para obtener dos tipos de resultados:
antes y después de aplicar los impuestos.

Este documento sirve para mostrar si la compañía está cumpliendo sus objetivos financieros.
También ofrece la posibilidad de conocer cuál es su rentabilidad, qué bienes posee, cómo los ha
conseguido e, incluso, cuánto dinero consigue por cada euro invertido.

Lo normal es que el estado de resultados se calcule de forma anual, pero su periodicidad es flexible.
Si durante ese período los ingresos netos superan a los gastos, tu empresa habrá obtenido beneficios
(saldo positivo). Cuando ocurre lo contrario, significa que estás entrando en pérdidas (saldo
negativo).

Para poder hacer los cálculos de forma rápida y correcta, lo mejor es tener todas las cifras ordenadas
y contabilizar tanto los gastos como los ingresos en el momento en que se producen. De esta forma,
llegado el momento solo tendrás que sumar los importes y asentarlos en la cuenta correspondiente.

Estados de flujos

Informa sobre las variaciones y movimientos de efectivos y sus equivalentes en un periodo

determinado. La información de los flujos de efectivo (cantidad de dinero que tiene una empresa
circulando) es útil porque suministra las bases para evaluar la capacidad que tiene la empresa para
generar efectivo o equivalentes y también muestra sus necesidades de liquidez.
Además, es posible saber con detalle de dónde ha salido el efectivo y a dónde ha ido a parar. Ten en
cuenta que no es lo mismo obtener dinero de un préstamo que de una aportación económica de los
socios.

El Estado de Flujos de Efectivo clasifica los movimientos por actividades. Se puede hablar de tres
tipos:

1. Flujos de efectivo de las actividades de explotación: pagos y cobros relacionados con la actividad
principal de la empresa.

2. Flujos de efectivo de las actividades de inversión: pagos para adquirir activos no corrientes y
cobros de procedentes de las ventas o de las amortizaciones.

3. Flujos de efectivo de las actividades de financiación: cobros que provienen de la venta de títulos
o valores y pagos realizados para amortizar préstamos, por ejemplo.

4. ¿Que son razones financieras? Cuales son las categorías principales de las razones
financieras? Expliquelas.

La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados financieros, debe ser
interpretada y analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de generar
dicha información, y una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores que permiten
analizar las partes que componen la estructura financiera de la empresa.

Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos contables o
económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y
así poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer
evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.

Las razones financieras, son pues, esos ratios e indicadores que permiten identificar situaciones
particulares de la estructura de una empresa, lo que permite evaluar su gestión y desempeño.

Las razones financieras se pueden clasificar en los siguientes grupos y cada grupo pretende evaluar
en elemento de la estructura financiera de la empresa:

Razones de liquidez
Razones de endeudamiento
Razones de rentabilidad
Razones de cobertura

Razones de liquidez
Permiten identificar el grado o índice de liquidez con que cuenta le empresa y para ello se utilizan
los siguientes indicadores, y para ello debe tener claro los siguientes conceptos:

Pasivos corrientes.
Activos Corrientes.

Razones de endeudamiento.
Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de endeudamiento que tiene la empresa
y su capacidad para asumir sus pasivos.
Razones de rentabilidad.
Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene la empresa ya sea
con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos de la empresa o respecto al capital
aportado por los socios.

Razones de cobertura.
Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones o
determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera de la empresa.

5. ¿Defina administrador financiero y cual es su objetivo dentro de la organización?

Un administrador financiero es la persona que planifica, organiza, ejecuta y controla el uso de los
recursos financieros de una empresa. Con el propósito de maximizar su utilización.

Es decir que se encarga de la administración de los recursos financieros, los cuáles sirven para que
una empresa pueda financiar sus actividades e inversiones. El administrador financiero desempeña
una función que resulta determinante para el funcionamiento y el éxito de una empresa.

Además, tiene a su cargo la elaboración del presupuesto y hace proyecciones sobre el uso del
efectivo. Se responsabiliza del manejo del crédito, analiza las inversiones y busca los medios para
lograr la capitalización de la empresa.

Cabe destacar, que el administrador financiero puede ser la persona que en una empresa ocupa el
cargo de gerente o director financiero. Independientemente del nombre que reciba, toda empresa
necesita una persona que maneje los recursos financieros de la empresa.

El administrador financiero tiene la tarea de maximizar o, dicho de otra manera, desarrollar y

gestionar al máximo las riquezas de los accionistas, considerando los riesgos y las oportunidades,
asociándolos con la respuesta que se espera recibir de cada paso que se llegue a dar.

En este sentido, este profesional debe cumplir con las siguientes funciones u objetivos en su
gestión:

Manejo efectivo de los recursos financieros: conociendo cual es la situación financiera de la

empresa.

Velar por el crecimiento de la empresa: planificar e idear cuáles son las fuentes de financiamiento
que mejor convienen a la empresa.

Tomar decisiones financieras: esto ayuda a que la empresa se proyecte en el futuro, pensando en
planes a largo plazo y corto plazo.
Manejo de las finanzas corporativas: son aquellas que están relacionadas con el análisis y estudio de
las variables empresariales que permiten maximizar el valor del accionista, para ello se necesitan
tomar diferentes decisiones de manera económica con diversas herramientas con la finalidad de
crear capital y activos, crecer y adquirir más negocios.
 ACTIVIDAD Nº 2
TALLER PRÁCTICO.
Considerando todo lo abordado, anteriormente, se pide que dados los siguientes estados
financieros, se elabore el estado de flujo de efectivo y se calculen todas las razones financieras
explicadas en el ejercicio anterior.

EMPRESA UNESR LOS

TEQUES
BALANCE GENERAL
Millones de bolívares
2003 2004
Efectivo 42.105 18.599
Inversiones temporales 23.702 203.021
Cuentas por cobrar 849.394 934.024
Inventarios 624.897 740.075
Activos circulantes 1.540.098 1.895.719

Maquinarias y equipos 314.482 314.482

Depreciación acumulada -40726 -81452
273.756 233.030
Terrenos 773.801 773.801
Activo fijo 1.047.557 1.006.831

Activo total 2.587.655 2.902.550

Cuentas por pagar 480.508 459.515

Giros por pagar 147.882 171.290
Pasivos acumulados por pagar 73.941 85.645
Pasivo Circulante 702.331 716.450

Bonos y otros pasivos 496.153 496.153

Pasivo Total 1.198.484 1.212.603

Acciones comunes 719.635 719.635

Superávit de capital 359.814 359.814
Utilidades retenidas 309.722 610.498
Capital Total 1.389.171 1.689.947

Pasivo y capital 2.587.655 2.587.655

 EMPRESA UNESR LOS TEQUES
ESTADO DE RESULTADOS
Millones de Bolívares
2004
Ventas brutas 5.639.396
Descuentos y devoluciones -252.511
Ventas netas 5.386.885
Costo de ventas -3.459.925
Utilidad bruta 1.926.960
Gastos de ventas y -1.429.344
administración
Depreciación -40.726
Utilidad Operativa 456.890
Otros Ingresos 8.526
Intereses -111.566
Utilidad antes de impuestos 353.850
Impuestos -53.074
Utilidad neta 300.776

EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO.

El estado de flujo de efectivo es un estado financiero que permite conocer el origen y los usos de los
fondos en efectivo de la empresa. Este este estado financiero agrupa las transacciones en tres tipos
de actividades: operativas, de inversión y de financiamiento.
Las actividades operativas se analizan estudiando las variaciones del activo circulante, el pasivo
circulante y el estado de resultados.

Explicación del estado de flujo de efectivo de la empresa UNESR:

Las actividades operativas comienzan con la utilidad neta de la empresa. Este número representa el
resumen del estado de resultados. Luego se suma el monto de la depreciación, debido a que ese
gasto no representa una salida de efectivo. Al analizar los cambios del activo circulante, las
inversiones temporales aumentaron en 179.319 millones de bolívares durante el 2004. Esto implica
una salida de efectivo para la empresa y, por ello, en el estado de flujo de efectivo se presenta con
un signo menos. En general, cada vez que los activos aumentan, el efecto en el flujo de caja es
negativo. Por el contrario, si los activos disminuyen, el efecto en el flujo de caja es positivo. El caso
de los pasivos circulantes es al contrario: cada vez que las cuentas de alguno de estos rubros
aumenta (como cuentas por pagar, en el balance general), se incrementa el flujo de caja y, cada vez
que disminuyen, baja también el flujo de caja. En el ejemplo de la empresa UNESR las operaciones
produjeron 2030 millones de bolívares en el año 2004.

El segundo grupo de actividades son las inversiones. Para ellos se analizan los activos fijos de la
compañía. Nótese que hubo un incremento de 40.726 millones en la cuenta de depreciación
acumulada se considera, puesto que no habia sido incluida en las actividades operativas. En cuanto
a los terrenos, no hubo variación en este rubro en el año 2004.

Finalmente, se encuentran las actividades de financiamiento. Estas se analizan con el rubro

de pasivos a largo plazo y cuentas patrimoniales. En el caso de la empresa UNESR no hubo
incremento de su deuda a largo plazo. El capital social y el superávit de capital de la empresa no
experimentaron variaciones. Por lo tanto, no impacta el flujo de efectivo. Sin embargo, si hubiese
aumentado se sumaría la variación al flujo de efectivo; de lo contrario se restaría.
NOTA: La empresa suele otorgar dividendos a sus accionistas cuando obtienen utilidades. Lo que
no se reparte permanece en la empresa en forma de utilidades retenidas:

URt = URt-1 + UN –DIVt

DONDE URt son las utilidades retenidas de año actual, URt-1 utilidades año anterior y UN utilidad
neta. Y DIVt el dividendo a calcular.

En el caso de la empresa UNESR se deduce el dividendo despejando la ecuación:

353.850=465416+300.776-DIV2004 » DIV2004= 465.416+300.776-353.850= 412.342

RAZONES FINANCIERAS. (EJEMPLOS)

1.- RAZONES DE LIQUIDEZ: Las más usuales son la razón corriente (RC) y razón ácida (RA).
La razón corriente se calcula como el cociente entre los activos circulantes y los pasivos circulantes.

RC = AC Sustituyendo (considerar año 2004) RC = 1.895.719 = 2,65

PC 716.450

Análisis: Por cada bolívar de deuda circulante la empresa tiene 2,65 bolívares de activo circulante
para respaldarla.

La razón acida se calcula como el cociente entre los activos circulantes y los pasivos circulantes,
pero se resta el inventario.

RC = AC- Inv Sustituyendo RC = 1.895.719 -740.075 = 1,61

PC 716.450

Análisis: Por cada bolívar de deuda circulante la empresa tiene 1,61 bolívares de activo circulante
para respaldarla Es decir, si todos los acreedores a corto plazo de esta empresa reclaman su pago y
todos los deudores de corto plazo cancelan sus deudas, se podrá satisfacer 100% de los reclamos. Y
existe un superavit de 61%

2.- LAS RAZONES DE ENDEUDAMIENTO: sirven para determinar la deuda relativa de la

empresa. Las más usuales son razón de deuda (RD) y razón de veces que se gana el interés (VDI).

La razón de deuda se calcula como el cociente entre los pasivos totales y los activos totales.

RD = P Sustituyendo (año 2004) RC = 1.212.603 = 0,42

A 2.902.550
Análisis: Cada bolívar de activo ha sido financiado con 0,42 bolívares de deuda. La estructura de
endeudamiento de la empresa es de 42% de deuda y 58% de patrimonio.

La razón de veces que se gana el interés (VDI). Se calcula como el cociente entre las utilidades
operativas (UO) y los intereses pagados.
VGI = UO Sustituyendo (año 2004) VGI = 456.890 = 4,1
I 111.566

Análisis: La empresa generó utilidades operativas equivalentes a 4,1 veces los intereses. Es decir,
por cada bolívar de intereses, la empresa fue capaz de producir 4,1 bolívares de utilidades
operativas. Entre mayor sea este índice, más fácil es para la empresa responder a banco por los
intereses adeudados.

3.- RAZONES DE RENTABILIDAD: Sirven para determinar la capacidad de la empresa para

generar utilidades contables. Entre ellas las más importantes: Razón de utilidad sobre ventas (RSV),
razón de utilidad sobre activos (RSA) y razón de utilidad sobre el capital o patrimonio (RSC).

Razón de utilidad sobre ventas (RSV) se calcula como el cociente entre la utilidad (neta, operativa o
bruta, dependiendo de lo que se quiera calcular) y las ventas brutas.
RSV = U Sustituyendo RSV = 300.776 = 0,05
V 5.639.396
Análisis: Por cada cien bolívares que la empresa vendió en 2004, generó 5 bolívares de utilidad
neta.

Razón de utilidad sobre activos (RSA) se calcula como el cociente entre la utilidad (neta, operativa
o bruta) y el activo total.

RSA = U Sustituyendo RSA = 300.776 = 0,07

A 2.902.550

Análisis: Por cada cien bolívares de activos, la empresa produjo 7 bolívares de utilidad neta en
2004.

Razón de utilidad sobre el capital o patrimonio (RSC) se calcula como el cociente entre la utilidad
(neta, operativa o bruta) y el patrimonio.

RSC = U Sustituyendo RSC = 300.776 = 0,02

P 1.212.603
Análisis: Por cada cien bolívares de capital en 2004, la empresa generó 2 bolívares de utilidad neta.

4.- RAZONES DE EFICIENCIA: sirven para determinar las rotaciones de las cuentas más
importantes del balance general. Entre ellas tenemos: Rotación de cuentas por pagar (RCP),
rotación de cuentas por cobrar (RCC), rotación de inventarios (RI) y rotación de efectivo (RE).

Rotación de cuentas por pagar (RCP), en días se calcula:

RCP = ﴾ CP PROM ﴿365 Sustituyendo RCP = ﴾ 480.508+459.515/2 ﴿ 365 = 75

CV 3.459.925

Análisis: Las cuentas por pagar de esta empresa tardan, en promedio 75 días en cancelarse.

Rotación de cuentas por cobrar (RCC), en días se calcula:

RCP = ﴾ CC PROM ﴿365 Sustituyendo RCC = ﴾ 849.394+934.024/2 ﴿ 365 = 85

V 5.639.396
 Análisis: Las cuentas por cobrar de esta empresa tardan, en promedio 74 días.

Rotación de inventarios (RI), en días, se calcula:

RI = ﴾ I PROM ﴿365 Sustituyendo RI = ﴾ 624.897+740.075/2 ﴿ 365 = 105

CV 3.459.925
Análisis: Los inventarios de esta empresa rotan en promedio, cada 102 días.

Rotación de efectivo (RE) en días, se calcula:

RE= ﴾ E PROM ﴿365 Sustituyendo RE = ﴾ 42.105+18.599/2 ﴿ 365 = 3,33

V 5.639.396

Análisis: El efectivo rota cada 3 días.

Bibliografia

 https://www.eumed.net/rev/oel/2018/04/analisis-financiero-ecuador.html (1)
 Rubio D., Pedro (2007). Manual de Análisis Financiero. España: Universidad de Málaga.
Edición electrónica. Disponible en: http://www.eumed.net/libros/2007a/255. Consulta: 31 de
Julio de 2008.
 https://www.gerencie.com/razones-financieras.html