CAPITULO 14

solución

1. Responda:
a. (F) El valor actual descontado solo puede ser aplicado para calcular una
corriente de rendimientos, el tipo de interés real se utiliza para activos.
b. (V) porque cuanto mayor sea el tipo de interés nominal, menor es el valor
que tiene hoy el dólar que recibirá el próximo año.
c. (F) porque los tipos de intereses varían de un año a otro
d. (F) porque los bonos normalmente prometen pagar una sucesión de
cantidades nominales fijas.
e. (V) Las acciones tiene derecho a recibir dividendos.
f. (F) Porque los pagos solo se pueden realizar una sola vez y no
necesariamente en determinados periodos.
g. (F) porque también tienen pendiente negativa.
h. (V)
i. (F) Porque los precios de las acciones no siempre son iguales a su valor
fundamental, que es el valor actual de los dividendos esperados.
j. (V)
k. (V) porque los bonos indiciados, prometen pagar unas cantidades ajustadas
para tener en cuenta la inflación en lugar de unas cantidades nominales fijas.
2. Responda:
a. Uso del tipo de interés nominal, puesto que nos basamos en Dólares, es decir
dinero.
b. Se usa los pagos nominales fijos, ya que los bonos son considerados
nominales.
c. Se usa el interés nominal, ya que no hablamos de una cesta de bienes, y se
trata de un vehículo.
3. Calcule:
a. i t=2% ; iet +1=3 %

1
i 2 t ≈ ( 2+3 )=2.5 %
2

b. i t=2% ; iet +1=10 %

 1
i 2 t ≈ ( 2+10 )=6 %
2

c. i t=2% ; iet +1=3 % y x=1 %

1
i 2 t ≈ ( 2+3−1 )=2 %
2

4. Responda:
a. Es importante debido a que cae la cotización de la acción, ya que la empresa
valdrá menos si se ha producido un desembolso de dinero que deja de estar en
su caja.
b. Componentes; precio de la acción esperada (Q et +1 $ ¿ indica los posibles

rendimientos que se tendrá, dividendos esperados (D et +1 $ ¿, indica la ganancia

que generará la acción, y x indica la prima de riesgo, el cual se da al mantener
más de una año la acción.
c. Si: ∆ x
Si la prima de riesgo se incrementa causa que el precio de la acción
disminuya.
d. Si el interés a un periodo sube, se tendrá que el precio de la acción se verá
afectada.
e. Al incrementarse el precio de la acción esperado se tendrá que lel precio de la
acción subirá.
f. Suponga i t=it +n=0.05 y x=0.03
D tt+1 D tt +2
Qt = + +…
(1+r 1 t + x ) (1+r 1 t + x )(1+r e1 t+ 1+ x )

g. Suponga i t=it +n=0.08 y x=0.05

5. Responda:
a. i=10 y z $=100
1 1
V t $=
( 1+i ) ¿ ¿
b- i=10
1−(1/ ( 1+0.1 )10)
Para 10 años V t $= 100=6.75=675
1−(1/ ( 1+ 0.1 ))
 1−(1/ ( 1+0.1 )30)
Para 30 años V t $= =10.36=1036
1−(1/ ( 1+ 0.1 ))
b. i=2 y z $=100

1 1
V t $=
( 1+i ) ¿ ¿

6. Responda:

D te+1 $ D et+1 $
a. Q t $= a Q t $= , manteniendo los dividendos
1+0.02+ X   1+0.03+ X  
constantes, se tendrá que los precios de las acciones disminuirá, pero solo se
dará durante este periodo hasta que el tipo oficial disminuya.
b. Si el tipo oficial se mantiene en 3% a lo largo del tiempo, se prevé que el
precio real de la acción sea menor.

7. Responda:

a.
 Para (i):
i=1 %

1−(1/ ( 1+ 0.01 )40)

V t $=2000 =66326
1−(1/ ( 1+ 0.01 ))

i=10 %

1−(1/ ( 1+ 0.1 )40)

V t $=2000 =21514
1−(1/ ( 1+ 0.1 ))

Al descostar el 25%, al final de su jubilación tendrá: 49744.6 y 16135

 Para (ii)
i=1 %

1−(1/ ( 1+ 0.01 )40)

V t $=1600 =53060
1−(1/ ( 1+ 0.01 ))

i=10 %

1−(1/ ( 1+ 0.1 )40)

V t $=1600 =17211
1−(1/ ( 1+ 0.1 ))
 b. Se elegiría la segunda opción ii, puesto que se obtendrá mayores ganancias
para la jubilación.

8. Responda:

a. En esta situación, lo conveniente es usar pagos reales con intereses reales.

Rtt +1 R tt+ 2
b. VC t = + +…
(1+r 1 t + x ) (1+r 1t + x)(1+r e1 t +1+ x)

c. Los bajos tipos de interés benefician a los deudores, y a su vez perjudica a

los prestatarios, en este caso, los dueños de las viviendas, se ven obligados
a subir el precio de las viviendas, para obtener ganancias.
d. Si se tiene que la inversión en vivienda es confiable, causara que la
aversión al riesgo no siga rigiendo, lo cual hará que el precio y alquiler sea
menor.