SEMANA 1

SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

CONTABILIDAD DE COSTOS

SEMANA 7

Estados financieros y el uso de su información

IACC-2019
Todos los derechos de autor son de la exclusiva propiedad de IACC o de los otorgantes de sus licencias. No está
permitido copiar, reproducir, reeditar, descargar, publicar, emitir, difundir, poner a disposición del público ni
utilizar los contenidos para fines comerciales de ninguna clase. 1
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

1.

APRENDIZAJE ESPERADO
• Aplicar razones financieras para
complementar la información financiera
utilizada en la toma de decisiones.

IACC-2019

2
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

OBJETIVOS ESPECÍFICOS ................................................................................................................. 2

...................................................................................................................................................... 3
INTRODUCCIÓN ............................................................................................................................. 4
1. RAZONES O ÍNDICES ............................................................................................................... 5
2. RAZONES FINANCIERAS .......................................................................................................... 5
3. AGRUPACIÓN DE LOS ÍNDICES FINANCIEROS .......................................................................... 6
4. EVALUACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS ......................................................................... 7
5. UTILIDAD Y LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS ..................................................... 8
6. CÁLCULO Y USO DE RAZONES FINANCIERAS ........................................................................... 9
7. OTROS INDICADORES ........................................................................................................... 11
8. PROYECCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS .............................................................................. 12
9. PROYECCIONES CON EMPLEO DE RAZONES FINANCIERAS .................................................... 12
10. PROYECCIONES SOBRE BASE PRESUPUESTARIAS............................................................... 13
10.1 CICLO Y FASES PRESUPUESTARIAS ............................................................................. 14
10.2 PRESUPUESTO Y ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS ........................................... 15
10.3 CASO DE PROYECCIÓN .............................................................................................. 16
COMENTARIO FINAL .................................................................................................................... 18
REFERENCIAS ............................................................................................................................... 19

IACC-2019

3
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS
INTRODUCCIÓN
Al realizar una transacción financiera, la
mayoría de las veces no se sabe cuál será el
comportamiento del precio en el futuro.
Razones hay muchas para que el precio de las
transacciones comerciales varíe a lo largo del
tiempo. Dentro de estas variables, está la ley
de oferta y demanda, las expectativas de
crecimiento sobre la empresa en la que se
invierte, las noticias publicadas y los
resultados de la compañía.
Sin embargo, todas estas variables afectan en
distinto grado, siendo difícil predecir con
exactitud cuál será el siguiente movimiento
IACC-2019
del precio. A raíz de lo anterior, es necesario
efectuar un análisis cuantitativo sobre la
compañía a invertir para poder tener una
expectativa realista y fundamentada.
Se han desarrollado diferentes métodos de
valuación de las empresas a través del tiempo
y uno de los más utilizados es el análisis por
múltiplos y razones financieras. En él se
relacionan partidas de los estados financieros
para conocer, por ejemplo, la liquidez de una
empresa, su rentabilidad, endeudamiento u
otros datos de interés para tomar decisiones
financieras.
4
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

1. RAZONES O ÍNDICES
Una razón es una expresión matemática simple que relaciona un rubro con otro. Cada porcentaje
puede ser considerado como una razón, es decir, un número expresado en porcentaje de otro
(Meigs, Williams, Haka y Bettner, 2000).

Las razones pueden ser expresadas en diversas formas. Como ejemplo, considérese la razón
corriente, que expresa la relación entre activos y pasivos corrientes. Si los activos corrientes son 100
mil pesos y los pasivos corrientes 50 mil pesos, se dice que la razón corriente es 2 a 1 (la cual se
escribe 2:1) o que los activos corrientes son 200% de los pasivos corrientes. Cualquiera de las
afirmaciones resume correctamente la relación, es decir, que los activos corrientes son el doble de
los pasivos corrientes.

Las razones son especialmente importantes al entender los estados financieros, porque permiten
comparar información de un estado financiero con información de otro. Por ejemplo, se podría
comparar la utilidad neta (tomada de un estado de resultados) con los activos totales (tomados del
balance general) para ver qué tan efectivamente está utilizando la gerencia los recursos disponibles.
Sin embargo, para que una razón sea útil, los dos valores que están siendo comparados deben estar
relacionados lógicamente y referidos al mismo periodo.

Al utilizar los cambios porcentuales y en moneda corriente, los porcentajes de tendencia, los
porcentajes compuestos y las razones, los analistas financieros buscan constantemente alguna
norma de comparación frente a la cual juzgar si las relaciones que han encontrado son favorables o
no. Dos de esas normas corresponden al ejercicio pasado de la compañía y al desempeño de otras
empresas en la misma industria. Para fines de manejo interno, otra comparación importante se
realiza con números esperados o presupuestados.

2. RAZONES FINANCIERAS
Al hablar de razones financieras es importante plantear algunas cuestiones de filosofía financiera
de mucha relevancia, de donde se podrá elaborar más de una definición (Torres, 2011):

 Las razones son de gran utilidad en la determinación de tendencias, bajo ciertas condiciones
que permitan pensar en una proyección de la situación actual hacia el futuro. Es decir, no
es adecuado asignarles a los índices financieros propiedades predictivas que, en realidad,
no tienen. Un indicador financiero podrá ser significativo como pronóstico del futuro solo
en la medida de que las transacciones calculadas con índices tengan un comportamiento
futuro como el que han tenido en el pasado y esto no siempre es así.

IACC-2019

5
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

 Las razones financieras, en forma aislada, entregan una visión estática de la realidad
financiera de una empresa, lo que ya es útil para algunas decisiones; pero para otorgarles
dinamismo deben ser utilizadas en conjunto con otras herramientas o, al menos, bajo un
enfoque distinto. Si se han tomado los resguardos anteriores y otros que surgirán en el
desarrollo de este punto, los índices pueden ser excelentes aliados para conocer una imagen
financiera básica de alguna entidad en forma aislada, de una industria en particular e,
incluso, de una economía en su conjunto.

3. AGRUPACIÓN DE LOS ÍNDICES FINANCIEROS

Los índices financieros se presentan agrupados comúnmente de acuerdo con categorías o familias.
Las más frecuentes son (Torres, 2011):

 ÍNDICES DE LIQUIDEZ: entregan una visión acerca de la capacidad de la empresa para

responder a los requerimientos derivados de sus obligaciones de pago de corto y largo
plazo. La información se obtiene de las cuentas de balance general. Los más conocidos son
(Torres, 2011, p. 166):

o Razón corriente.
o Razón ácida.
o Plazo promedio de cuentas por cobrar.
o Índice de rotación de cuentas por cobrar.
o Antigüedad de cuentas por cobrar.
o Plazo promedio de cuentas por pagar.
o Rotación de cuentas por pagar.
o Rotación de inventarios.
o Intervalo de posición defensiva.

En ocasiones se suele presentar separadamente, en una familia aparte, los índices de rotación,
considerados también como índices de operaciones.

 ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO: reflejan las vías elegidas por la

empresa para financiar sus operaciones, especialmente en el caso de las inversiones. Los
datos necesarios se obtienen del balance general. Se incluyen las siguientes (Torres, 2011,
p. 167):

o Razón de endeudamiento.
o Razón deuda-capital.
o Índice de deuda de largo plazo a capital total.

IACC-2019

6
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

 ÍNDICES DE RENTABILIDAD: estos apuntan a evaluar la rentabilidad que la empresa obtiene

por medio de sus ventas, como también la proveniente de las inversiones que efectúe. La
información requerida para la elaboración de estos índices proviene tanto del balance
general, como del estado de resultados. Estos índices son (Torres, 2011, p. 167):

o Rentabilidad en relación con las ventas:

 Margen de utilidad bruta.

 Margen de utilidad neta.

o Rentabilidad en relación con las inversiones:

 Tasa de rentabilidad de las acciones comunes.

 Índice de retorno sobre activos.
 Rentabilidad de las utilidades netas de operación.
 Índice de rotación de activos.
 Capacidad para generar utilidades.

 ÍNDICES DE COBERTURA: evalúan la capacidad de la empresa para hacer frente a sus

compromisos por concepto de intereses y recargos financieros derivados de la existencia de
sus obligaciones con terceros. Se analizará (Torres, 2011, p. 167):

o Veces que se ha ganado los intereses.

o Razón de cobertura de cargos fijos.
o Razón de cobertura total.

4. EVALUACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

Para interpretar cualquier razón financiera apropiadamente, quien toma las decisiones debe
entender primero —como en cualquier análisis financiero— las características de la compañía y de
la industria en la cual opera (Meigs et al., 2000).

Por ejemplo, los vendedores al por menor tienden a tener razones corrientes más altas que las de
los vendedores al por mayor o las compañías manufactureras. Las empresas de servicios (que no
tienen inventarios), generalmente, tienen razones corrientes más bajas que las compañías
comercializadoras o manufactureras. Las grandes organizaciones con buenas calificaciones de
crédito y con fuentes de ingreso de efectivo confiables pueden operar con razones corrientes
menores que las firmas pequeñas, cuyas entradas de efectivo pueden ser menos predecibles.

IACC-2019

7
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

Sin embargo, una razón corriente alta es un indicador de una buena capacidad de pago de deuda.
Una razón extremadamente alta puede indicar que una gran parte de los recursos de la compañía
está comprometida en activos corrientes. Al mantener esa posición altamente líquida, la empresa
puede estar utilizando sus recursos financieros en forma ineficiente.

Los analistas financieros, por lo general, utilizan dos criterios para evaluar la lógica de una razón
financiera. Un criterio es la tendencia o el comportamiento del índice durante un periodo de varios
años. Al revisar esta tendencia, se puede determinar si el desempeño de una compañía o su posición
financiera están mejorando o empeorando. Segundo, frecuentemente los análisis de indicadores
comparan las razones financieras similares de la empresa y con promedios de la industria a la que
pertenece. Estas comparaciones les ayudan a evaluar una razón particular a la luz del ambiente de
negocios corriente de la compañía.

5. UTILIDAD Y LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS

Un índice financiero expresa la relación entre un valor y otro de los estados financieros. Buena parte
de los usuarios de estos informes encuentran que ciertas relaciones les proveen información útil y
les sirven en la rápida evaluación de la solvencia financiera, la rentabilidad y las perspectivas futuras
del negocio. La comparación de las razones claves durante diversos años sucesivos, generalmente,
indica si el negocio se está fortaleciendo o debilitando. Las razones constituyen también una forma
de comparar con rapidez la solidez financiera y la rentabilidad de diferentes compañías (Meigs et
al., 2000).

Sin embargo, los usuarios de los estados financieros deben reconocer que las razones tienen
diversas limitaciones. Por ejemplo, la gerencia puede realizar transacciones a fin de año que
mejoran temporalmente las razones claves. A este proceso se le llama maquillaje de balance.
Considérese el caso en que en un balance general los activos corrientes son de $180.000 y los
pasivos corrientes de $100.000, indicando una razón corriente de 1,8, lo que significa que por cada
peso de deuda de corto plazo dispone de 1,8 pesos para pagar. ¿Qué sucedería si a finales del año
la gerencia utilizara $20.000 del efectivo de la compañía para cancelar cuentas por pagar? Esta
transacción reduciría los activos corrientes a $160.000 y los pasivos corrientes a $80.000. Sin
embargo, esto aumentaría también la razón corriente de fin de año de la compañía a 2 ($160.000:
$80.000), indicando que por cada peso de deuda cuenta dos pesos para pago.

Las razones de los estados financieros contienen las mismas limitaciones que los valores absolutos
utilizados en los estados financieros. Por ejemplo, la mayoría de los activos están valorados a costos
históricos y no a valores corrientes del mercado. Por otro lado, las razones de los estados financieros
solo expresan relaciones financieras. Estas no dan indicación del progreso de una compañía en el
logro de metas no financieras, tales como el mejoramiento de la satisfacción del cliente o la

IACC-2019

8
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

productividad del trabajador. Un análisis completo de las oportunidades de inversión comprende

más que el simple cálculo y la comparación de las razones financieras.

Cada razón financiera se concentra solamente en un aspecto del cuadro financiero de la compañía.
Una razón corriente alta, por ejemplo, no garantiza solvencia, ni tampoco una razón corriente baja
es señal de una quiebra cercana. Hay diversos factores más importantes para el desempeño futuro
de una compañía que una o más razones financieras. En resumen, las razones son herramientas
útiles, pero solo pueden ser interpretadas apropiadamente por individuos informados que
entiendan las características de la compañía y su entorno.

6. CÁLCULO Y USO DE RAZONES FINANCIERAS

Por lo general, la presentación de los estados financieros al término de un ejercicio contable se
acompaña de algunas razones financieras, con el fin de proporcionar a los lectores información
complementaria que las cifras del balance no entregan por sí solas. Supóngase el siguiente balance
de una compañía:

BALANCE AL 31 DE DICIEMBRE
EN MILES DE PESOS
Activo corriente 13.700 Pasivo corriente 11.900
Efectivo 5.000 Proveedores y acreedores 9.900
Clientes 7.500 Impuestos por pagar 2.000
Mercadería 1.200
Activo no corriente 11.000 Pasivo no corriente 4.500
Propiedad, planta y equipo 8.000 Préstamo bancario 4.500
Inversiones financieras 3.000 Patrimonio 8.300
Capital 5.000
Reservas 2.000
Utilidad del ejercicio 1.300
Total activo 24.700 Total pasivo y patrimonio 24.700

Y el estado de resultados siguiente:

ESTADO DE RESULTADOS ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE DICIEMBRE

EN MILES DE PESOS
+ Ventas 13.000
- Costos 10.000
- Gastos 1.500
= Utilidad antes de impuestos 1.500
- Impuesto 200
= Utilidad del ejercicio 1.300

IACC-2019

9
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

Con estos datos un gerente financiero podría preparar algunas de las razones financieras estudiadas,
por ejemplo:

Razón Fórmula Cálculo Análisis

Índice de 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 13.700 Esto significa
𝐼𝐿 = 𝐼𝐿 = = 1.15
liquidez (IL) o 𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 11.900 que: por cada
solvencia peso de deuda
general de corto plazo
la empresa
dispone de
1,15 peso para
pagar. Índices
cercanos o
sobre uno
indican, por lo
general,
solvencia
financiera.
Índice de 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒𝑙 𝑒𝑗𝑒𝑟𝑐𝑖𝑐𝑖𝑜 1.300 Esto
𝑅𝐼 = ∗ 100 𝑅𝐼 = ∗ 100
rentabilidad 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 24.700 significado
sobre inversión = 5.3% que: por cada
(RI) 100 pesos de
inversión se
obtienen 5,3
pesos de
utilidad o una
rentabilidad
de 5,3%. Las
rentabilidades
sobre la
inversión en
países
desarrollados
fluctúan entre
6% y 8%, en
Chile el
sistema
financiero
renta sobre el
20%.
Índice de 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 16.400 Esto significa
𝐼𝐸 = 𝐼𝐸 = = 0.66
endeudamiento 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 24.700 que: cada
(IE) o peso de activo
apalancamiento está
financiero financiado con
66 centavos
de deuda o los
activos
están
financiados

IACC-2019

10
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

con dos
tercios de
deuda.
Índice de 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 10.000 Esto significa
= 𝐼𝐸 = = 8.33
rotación de 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑒𝑟í𝑎𝑠 1.200 que:
inventarios (IRI) considerando
sobre las ventas el saldo de
mercaderías
en existencia,
ese inventario,
cambia 8,33
veces en un
ejercicio anual
o se renueva
cada 44 días
(365/8,33).

7. OTROS INDICADORES
Otros indicadores, índices, ratios o razones menos frecuentes, pero igualmente empleados por
analistas financieros en busca de información relevante en las empresas, son: EVA, EBITDA, ROI,
ROE, entre otros.

El EVA es un acrónimo del inglés, cuyo significado en español es valor económico agregado. Se trata
de una medida de desempeño basada en el valor, que surge al comparar la rentabilidad obtenida
por una compañía con el costo de los recursos gestionados para conseguirla. Por ejemplo, si el EVA
es positivo, la empresa está creando valor, pues genera una rentabilidad mayor al costo de los
recursos empleados para los accionistas. Luego, si el EVA es negativo, la rentabilidad de la empresa
no alcanza para cubrir el costo de capital, la riqueza de los accionistas sufre un decremento y
disminuye el valor.

El Ebitda es también una sigla del inglés que en español expresa el beneficio o utilidad bruta antes
de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. En términos generales, lo que el Ebitda
hace es determinar las ganancias o la utilidad obtenida por una empresa o proyecto, sin tener en
cuenta los gastos financieros, los impuestos y demás gastos contables que no implican salida de
dinero en efectivo, como las depreciaciones y las amortizaciones. En tal sentido, es un índice que se
obtiene de partidas del estado de resultado.

El ROI, por su parte, es el acrónimo en inglés de rentabilidad sobre la inversión; así como el ROE, es
la rentabilidad del patrimonio. Ambas siglas aparecen en la literatura especializada sobre
indicadores financieros de empresas transnacionales.

IACC-2019

11
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

8. PROYECCIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

Las herramientas de proyección financiera empleadas en los procesos de planificación de las
empresas son variadas y de diversos tipos. Situados en aspectos económicos y financieros de las
organizaciones, se consideran generalmente tres conjuntos de técnicas para proyectar los estados
financieros (Torres, 2012):

 Punto de equilibrio.
 Razones financieras.
 Presupuesto.

Como este curso trata sobre información para decisiones de ejecutivos y personal de las
organizaciones, conviene centrarse en el empleo de estas técnicas más que en el estudio detallado
de aspectos teóricos, por lo que la atención de esta unidad es su aplicación, en línea con el propósito
práctico de proyectar estados financieros, más que la descripción de sus aspectos conceptuales.

9. PROYECCIONES CON EMPLEO DE RAZONES FINANCIERAS

Desde la perspectiva de la proyección de estados financieros, las razones financieras son también
de gran ayuda, en tanto permiten analizar tendencias con mayor consistencia que si se hiciera con
valores absolutos y, por consiguiente, hacer proyecciones para encontrar valores futuros de ventas,
de activos, de endeudamiento u otras partidas de los estados financieros.

A modo de ejemplo, supóngase que una empresa tuvo en un ejercicio ventas de $1.000.000 y
utilidad de $100.000, lo que representa una rentabilidad de 10% sobre ventas. Luego, para el
próximo ejercicio se desea aumentar las utilidades a $200.000, manteniendo la rentabilidad. ¿Cuál
es el monto de la venta futura?

Conservando la estructura de costos y una elasticidad en el mercado que no restrinja la posibilidad

de mayores ventas, la venta esperada debería ser de $3.000.000 para obtener una rentabilidad del
10%. ¿Cómo se llegó a esta cifra?

Se debe recordar que la fórmula de la rentabilidad sobre ventas incluye los siguientes elementos:

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 =
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

IACC-2019

12
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

Se sabe que la rentabilidad esperada era de 10% y la utilidad futura de $200.000, entonces se
dispone de dos de los tres elementos de la ecuación. Lo que se consigue fue hallar el tercero, las
ventas, para encontrar el monto buscado. Esto es:

200.000
10% =
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
200.000
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 = = 2.000.000
0,1

Como en este sencillo ejemplo de rentabilidad, se puede jugar con los componentes de todas las
razones financieras. De tal manera que, a partir de algunos datos conocidos, se van encontrando
otros hasta configurar el pronóstico que interesa.

En la práctica de los negocios no es extraño que una empresa desee mantener su liquidez con un
índice de 1,2 o tener una rentabilidad sobre activos de 8% o una rotación de la cartera de cuentas
por cobrar igual a 5 veces o una razón de endeudamiento igual a 0,6. En tales casos, lo más adecuado
es el uso de estas ratios en la proyección.

Hay que tener presente, eso sí, que para emplear los indicadores y razones financieras en los
estudios de proyección es preciso tener un conocimiento acabado de sus significados y de los datos,
partidas o cuentas que cada una emplea.

10. PROYECCIONES SOBRE BASE PRESUPUESTARIAS

Al igual que en el caso de las técnicas de punto de equilibrio y razones financieras antes comentadas,
el presupuesto interesa desde la perspectiva de su utilización en la proyección de estados
financieros. Por lo mismo, no se profundiza en su estudio más que para acercarse a los aspectos de
utilidad práctica en la proyección de datos.

Se dice que en el ámbito de las finanzas el presupuesto corresponde a la cuantificación y expresión

monetaria de los planes, los proyectos y la actividad, para un periodo o proyecto determinado. Se
le asigna una triple función en cuanto herramienta de planeación, coordinación y control (Torres,
2012). De planeación, porque obliga a un temprano estudio de situaciones futuras; de coordinación,
porque asegura que una empresa opere como un conjunto unificado; y de control, porque incluye
la asignación de responsabilidades y la medición de resultados.

IACC-2019

13
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

10.1 CICLO Y FASES PRESUPUESTARIAS

En el ciclo presupuestario se suelen distinguir cinco fases principales (Torres 2012, p. 293):

 Planeación y programación: acción periódica de estudios de proyección, fijación de metas,

objetivos, estrategias y su desarrollo en cuanto a mercados, líneas de productos, precios,
cantidades.

 Formulación: acción donde se materializa la coordinación; es hacer el presupuesto,

cuantificar las metas, proyectos y actividades.

 Discusión y aprobación: fase decisiva para poner en vigencia el presupuesto; es la

autorización, respaldo y compromiso que se otorga y asume.

 Ejecución y control: etapa en la que se cumple con la ejecución del presupuesto y se

controla la gestión financiera.

 Evaluación: medición de los resultados comparación de lo real con lo presupuestado,

estudio de desviaciones e identificación de los responsables.

En materia de clasificaciones, tipologías y categorías de presupuestos, la que interesa es la que se

refiere a los presupuestos de operaciones y presupuestos financieros. Entre los primeros están los
presupuestos relacionados con las ventas, la producción y los gastos; se asocian al estado de
resultados. En los segundos, se encuentran los presupuestos de efectivo, de inversiones y de
financiamiento; se asocian al balance y flujo de fondos.

En cuanto al tiempo que cubren, los presupuestos pueden ser de corto, mediano y largo plazo. Esto
significa que puede haber presupuestos diarios, como los de flujo de caja o quinquenales como los
de inversión o financiamiento. Lo regular es, sin embargo, que las empresas preparen anualmente
sus presupuestos con desagregaciones y controles mensuales.

Para ejemplificar el uso del presupuesto en la proyección de estados financieros, supóngase la

siguiente información del presupuesto para el próximo año:

Ventas anuales presupuestadas 12.000.000

Ventas mensuales 1.000.000
Política de ventas: 50% contado y 50% a 30 días
Saldo en caja inicial 125.000
Egresos del periodo 11.550.000

IACC-2019

14
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

Desarrollo:

 Las ventas presupuestadas serían el primer renglón del estado de resultados.

 Producto de las políticas de ventas al crédito y contado, las cuentas por cobrar al cierre del
ejercicio deberían mostrar en el balance un saldo de $500.000, que correspondería al 50%
de la venta de diciembre que se cobrará en enero.
 El flujo de efectivo para el año mostraría los siguientes valores:

Saldo inicial 125.000

+ Ingresos por ventas 12.000.000
= Disponible 12.125.000
- Egresos del periodo 11.550.000
= Saldo final 575.000

La caja, por su parte, mostraría en el balance un saldo final de $575.000, el mismo obtenido en el
flujo de efectivo.

10.2 PRESUPUESTO Y ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

Al trabajar con presupuesto se requiere necesariamente de estudios de costos, de índices
financieros y de estados financieros. Además de estudios internos sobre capacidades de planta,
instalaciones, mano de obra y de otros de orden externo, como análisis de mercados, competencias,
impuestos. Bajo estas consideraciones, lo que aquí se presenta es el aspecto cuantitativo de los
presupuestos. Aquella información ya elaborada que permite construir los estados financieros
futuros de una empresa.

En efecto, en las fichas, cédulas e información complementaria de los presupuestos están los datos
fuentes para el estado de resultados, para los flujos de efectivo, para el balance, entre otros
informes proyectados.

La secuencia metodológica que se sugiriere para proyectar los estados financieros incluye los cinco
pasos siguientes (Torres, 2012):

 Conocer y disponer de los valores de recursos y obligaciones con los que se inicia el ejercicio.
Son datos propios de un balance inicial y sus respectivas notas.
 Conocer y disponer de los valores de planes, proyectos o actividades previstos para el
ejercicio. Son datos propios del presupuesto del periodo.
 Agregar a los saldos iniciales de las partidas del balance, el movimiento presupuestario del
ejercicio.
 Obtener nuevos saldos: los saldos proyectados a la fecha de cierre del ejercicio.
 Con estos saldos, preparar los estados financieros proyectados y sus respectivas notas.

IACC-2019

15
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

Para proceder de acuerdo con lo indicado en el punto 3, es posible emplear hojas de trabajo
similares a las utilizadas para incorporar las regularizaciones periódicas y ajustes de cierre en la
preparación del balance y estado de resultados. O, usar el conocido esquema de las “cuentas T”. O
bien, lo que ya es más frecuente, emplear planillas o programas computacionales diseñados para
estos fines.

De igual forma, para evitar el trabajo adicional de homologar las cuentas contables con el catálogo
de conceptos del presupuesto, conviene utilizar un clasificador lo más compatible posible. De esta
manera, se evitan errores de imputación, se facilita la identificación de partidas y se obtiene
información proyectada confiable.

10.3 CASO DE PROYECCIÓN

Con el empleo de la metodología comentada y la información siguiente se proyectan los siguientes
informes para el año 201X:

 Balance.
 Flujo de efectivo.
 Estado de resultados.

 Balance inicial (al 31 de diciembre del año anterior):

ACTIVOS PASIVOS
Caja 100 Acreedores 7.900
Clientes 5.000 Cuentas por pagar 100
Mercaderías 10.000 Capital 10.000
Activo fijo 14.000 Reservas 5.000
Depreciación (3.000) Utilidad 3.100
acumulada
Total activo 26.100 Total pasivo 26.100

 Estado de resultados (del año anterior):

Ventas 26.000
- Costo de ventas 15.600
= Margen de explotación 10.400
- Gasto de administración 3.000
- Depreciaciones 925
- Gasto de ventas 2.600
= Utilidad antes de impuestos 3.875
- Impuesto 775
= Utilidad del ejercicio 3.100

IACC-2019

16
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

 Información del presupuesto (para el año 201X):

o Las ventas se incrementarán en 20%

o Se cobrará el 97% de las ventas en el año.

Desarrollo:

Con estos datos, ¿cómo quedarán las cuentas al final de año 201X?

 Estado de resultados:

o Equivale a 29.120 ventas presupuestadas para el año 201X, saldo acreedor en

cuenta ventas (26.000 del año anterior más 12% para el nuevo año).

 Cuenta de efectivo en el balance y estado de flujo de efectivo:

o 500 saldo inicial de caja.

o 28.246 más cobros de ventas del año (97% de 29.120).
o 28.746 saldo deudor de caja, presupuestado año 201X (si no hubiere otras
operaciones de efectivo en el año).

 Cuenta clientes en el balance:

o 500 saldo inicial de clientes.

o 874 más cuentas por cobrar a clientes del año (ventas de 29.120 menos cobros del
97%).
o 1.374 saldo deudor de clientes presupuestado año 201X (si no hubiere otras
operaciones de ventas y cobros).

Por último, de manera similar se van efectuando los cargos y abonos, con los valores del
presupuesto, a los saldos iniciales de las cuentas del balance para obtener los saldos proyectados,
desde donde se obtienen, finalmente, los estados financieros proyectados para el ejercicio futuro.

IACC-2019

17
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

COMENTARIO FINAL
En la actual dinámica de las operaciones en que se mueve una empresa, el problema real que se
presenta a la hora de juzgar la solvencia financiera a corto plazo radica principalmente en averiguar
lo más cercano a la realidad presente, junto a la futura capacidad generadora de flujos de efectivo
de esa empresa en relación con las demandas de efectivo que tendrá que enfrentar en el futuro
cercano; es decir, predecir flujos de efectivo de ingresos y de egresos.
Lo que importa no es qué condiciones económicas y comerciales prevalecerán en un momento
dado, sino si la compañía, al realizar sus operaciones regulares del giro, puede continuar generando
la cantidad de efectivo suficiente en el plazo adecuado como para cumplir con todas sus
obligaciones financieras, operacionales y de inversión. Luego, un buen análisis de los estados
financieros mediante la información contable utiliza diferentes técnicas, métodos o
procedimientos como las razones financieras, para investigar las causas y los efectos de la gestión
financiera y global para así llegar a su actual situación y poder predecir, dentro de ciertos límites,
su desarrollo en el futuro para la toma de decisiones. Aquí está el rol significativo de los análisis
con razones financieras.
En este contexto, las razones financieras son útiles instrumentos para proveer de información en
la toma de decisiones sobre liquidez, rentabilidad, endeudamiento, rotaciones, coberturas u otras
áreas de interés para jefaturas y analistas financieros. Con ellas se complementa la información del
balance y demás estados financieros, los que presentan información en términos de valores
numéricos absolutos.
Y, algo muy importante, luego de obtener el resultado numérico de estos indicadores, es
importante conocer y saber interpretar dichos resultados para el uso adecuado de la información
que ellos guardan. Como siempre, las técnicas son neutrales y dependen de quien las use y el
propósito que se tenga.

IACC-2019

18
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

REFERENCIAS
Meigs, R.; Williams, J.; Haka, S. y Bettner, M. (2000). Contabilidad. La base para decisiones

gerenciales. Colombia: McGraw-Hill.

Torres, G. (2011). Estados financieros. 7ª edición. Chile: Legal Publishing.

Torres (2012). Contabilidad y finanzas para la toma de decisiones. 2.ª. Chile: Thompson Reuters.

PARA REFERENCIAR ESTE DOCUMENTO, CONSIDERE:

IACC (2019). Estados financieros y el uso de su información. Contabilidad de Costos.

Semana 7.

IACC-2019

19
SEMANA 7 – CONTABILIDAD DE COSTOS

IACC-2019

20