CAPITULO V

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

El análisis de sensibilidad tiene como objetivo analizar la rentabilidad de un proyecto

en distintos panoramas, cuando las variables se modifican. De acuerdo, a lo revisado
en la presente tesis “Proyecto de factibilidad para la creación de una Panadería y
Pastelería en la Avenida Delta de la ciudad de Guayaquil “DILIROMA” “BAKERY
&CAFÉ”” se observó que al partir de un estudio económico no claro, el análisis de
sensibilidad con respecto a las variables a considerar en un proyecto son pobres, según
[ CITATION Lir13 \l 10250 ] se deben considerar variables entrada como ventas, precios,
costos variables, costos fijos, inversión, impuesto a la renta y COK.
En los flujos netos de efectivo del proyecto se han basado para los distintos escenarios,
lo que permite que se pueda analizar por separado los escenarios. Se observa que no
se ha considerado el COK (Costo de Oportunidad del Capital) siendo una variable
importante al permitir al inversionista conocer la posible rentabilidad del proyecto que
se mostrará en el análisis de sensibilidad.
La parte teórica dentro del capítulo, se considera como un aporte al permitir que se
conozca los conceptos que se desarrollarán dentro del capítulo, así como la muestra de
las tablas de la tabla de la inversión inicial esta considerando para todos los equipos a
utilizar en la panadería.
Para el préstamo bancario han considerado un plazo de tres años y un interés anual de
15%, también han realizado los respectivos cálculos de TMAR (Tasa Mínima de
Rendimiento) considerando la inversión inicial, así como, el VAN (Valor actual Neto)
del proyecto para el escenario normal, VAN de la deuda y el VAN ajustado, también el
TIR (Tasa Interna de Retorno).
Luego evaluaron las variables en un escenario optimista, pesimista y calcularon sus
respectivas VAN. Con ello, no se puede decir que el análisis de sensibilidad está
completo, en caso se hubiese realizado un análisis de sensibilidad se debió de realizar
la evaluación el los panoramas planteados pero con una variación de precio, por otro
lado una con variación de la demanda, variación del precio de la materia prima y en
cada caso determinar los indicadores en base a las variables de VAN (económico), VAN
(financiero), TIR (económico), TIR (financiero) y luego ver la relación entre el escenario
optimista y pesimista.
Si se considerará un análisis de sensibilidad multidimensional, se representaría a los
límites máximos del proyecto en función del precio de venta, demanda y costo de
materia prima. Para luego establecer escenarios que permitan conocer el contraste
más sensible del proyecto. Al evaluarse las posibles modificaciones de variables, en
este caso se pudo haber considerado una variación de demanda y consto de la materia
prima, variación de demanda y precio junto con la respectivas variables de VAN y TIR
(económico y financiero en ambos).
El proyecto evalúa variables, pero no analiza los distintos escenarios que pueden
presentarse con modificación de variables.