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EVALUACIÓN ASPECTO ECONÓMICO DEL PROYECTO

LISTAS DE CHEQUEO RSE - AMBIENTAL Y SOCIAL
Plantilla

Diseño:
LUZ ELENA MONTOYA RENDÓN
ANGELA MAYELLIS MELO HIDALGO

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

ESCUELA CIENCIAS ADMINISTRATIVAS CONTABLES
ECONÓMICAS Y DE NEGOCIOS - ECACEN
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CURSO EVALUACIÓN DEL PROYECTOS
COLOMBIA

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INTRODUCCIÓN

La Plantilla Excel "Evaluación aspecto económico del proyecto" simula una

realidad concreta enmarcada a partir de una idea emprendedora pertinente a una
apuesta productiva identificada en la Agenda de Competitividad de la región. En este
sitio, el estudiante tiene la oportunidad de ralizar su práctica académica, aplicando
conocimientos y modelos de evaluación económica, ambiental y social
conocimientos y métodos que aprende en su proceso de formación pero también le
brinda la oportunidad de encontrarse frente al otro y a su lado, para generar la mejor
experiencia en cuanto a construcción de conocimiento significativo en la temática de
evaluación de proyectos sostenibles

La Plantilla Excel "Evaluación aspecto económico del proyecto" se divide en

sesiones. La primera, denominada "Información básica de entrada" permite que el
estudiante ingrese la información pertinente a su idea emprendedora a la cual le
identifica requisitos técnicos, como soporte para relacionar las inversiones (activos
fìjos, diferidos y de capital de trabajo); también, estima la proyección de ventas para
los cinco años de vida útil del proyecto y se familiariza con los porcentajes que
afectarán los flujos financieros netos del proyecto, con y sin financiamiento creados
a partir de toda esa información que ingresa a la Plantilla por ese medio.

La segunda, "Flujos y evaluación económica" es el sitio donde el estudiante

encuentra todos los cálculos que automáticamente generó el Excel con el fin de
establecer los flujos financieros netos necesarios para hacer lectura pertinente de los
indicadores en cuanto y tener elementos de juicio para conjugar los resultados
financieros con otros que los estudiantes en equipo deben indagar relacionados con
los beneficios y costos que afectan al individuo donde se implementaría el proyecto,
toda vez que se estima que todas las personas son iguales, tomando como referente el
Índice de Desarrollo Humano (IDH) para medir la rentabilidad económica del
proyecto frente a ese indicador desde el punto de vista de la economìa nacional. Así
mismo, los estudiantes deberán indagar sobre el riesgo del proyecto y aplicar el
método "análisis de sensibilidad" a los flujos financieros netos obtenidos
automáticamente por el Excel, como investigación que aporta a la evaluación del
aspecto económico del proyecto.

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La tercera y cuarta sesión "Lista chequeo RSE-Ambiental" y "Lista de chequeo

RSE-Social", contiene criterios básicos obtenidos de lineamientos de la
responsabilidad social empresarial e identificados a partir de la norma técnica
colombiana NTC ISO 26000, resumidos por Rincón (2015) y que por constituir
listas de chequeo definidas, se trajeron a esta práctica académica, buscando que los
estudiantes, no sólo conozcan los lineamientos de la responsabilidad social que son
canal hoy en el mundo, por donde transitan los aspectos económico, ambiental y
social del desarrollo sostenible -concepto desarrollado en los recursos didácticos del
entorno de conocimiento y glosario del curso - sino que disfruten la oportunidad de
evaluar, de una forma práctica, en qué medida su idea emprendedora cumple
requisitos del desarrollo sostenible, aplicando parámetros, como se enunció de la
Responsabilidad Social Empresarial.

Se espera que el estudiante disfrute esta experiencia de aprendizaje y que ella

también aporte al desarrollo integral de su Ser como persona, como profesional, como
sujeto activo y proactivo que gestiona cambios en su entorno. Y como siempre la Red
de Docentes del curso Evaluación de Proyectos estará siempre atenta a resolver sus
dudas e inquietudes que este proceso formativo académico y de aprendizaje pueda
generarle.

Apreciado estudiante, complementario a esta plantilla, existe la Guía para el uso

de recursos educativos que debe descargar, al igual que este Excel del entorno de
aprendizaje práctico. Además, en la última sesión "Lectura concepto indicadores", se
vincularon conceptos importantes para la Evaluación de proyectos de inversión de
Dávila, L. & Castellanos, L. (2016).

Atentamente,

Directora de curso

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 FICHA TÉCNICA DEL PRODUCTO
(Caracterización del producto industrial)

NOMBRE DEL PRODUCTO

DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO

USUARIOS POTENCIALES DEL PRODUCTO

VENTAJAS Y BENEFICIOS

CARÁCTERÍSTICAS FÍSICAS, QUÍMICAS,

ORGANOLÉPTICAS MICROBIOLÓGICAS

MATERIAS PRIMAS E INSUMOS REQUERIDOS PARA

SU PRODUCCIÓN (Establezca la formulación y
proceda a relacionar todas las materias primas e
insumos necesarios para fabricar el producto
industrial).

CONDICIONES DE EMPAQUE
 PROCESO PRODUCTIVO (Diseñe el proceso
requerido para la producción de su producto
industrial. Establezca puntos criticos porque los
requiere para crear el programa de buenas
prácticas ambientales (BPA) y buenas prácticas de
Manufactura (BPM) y que conllevan a generar
presupuestos.

RELACIONAR REQUISITOS MÍNIMOS SOBRE

NORMATIVIDAD QUE APLICA A SU PROYECTO
INDUSTRIAL SOSTENIBLE
(Requeridos para posterior costeo de licencias,
permisos o notificaciones, programas de
capacitación, de Buenas Prácticas de Manufactura
(BPM), Buenas Prácticas Ambientales (BPA), entre
otros.
 FICHA TÉCNICA DEL PRODUCTO
racterización del producto industrial)

Recipiente plástico para insumos médicos

Envase gotero 30 Ml

Laboratorios farmacéuticos y tiendas naturistas

Es un producto aséptico de larga duración, que no segrega ningún
tipo de sustancia apto para el empaque de medicamentos, productos
para salud y productos de belleza.
Es un producto resistente a la luz, resistente al impacto, cuenta con

un tapón que protege el contenido, este producto es un gotero por lo

tanto debe estar sometido a un esfuerzo de estirado y encogimiento,

el polietileno no puede ser reciclado al ser un producto aséptico.

El elemento básico de fabricación es el polietileno, polipropileno y el

máster (pigmento) que son derivados del petróleo.

Polietileno de alta densidad, polietileno de baja densidad,

polipropileno, máster (colorante).

Polietileno de alta densidad: 4.5gr

Polietileno de baja densidad: 7gr
Polipropileno: 3 gr
Master: 0.2 gr

Debe estar cubierto por dos tipos de empaques, primero en una bolsa
plástica y embalado dentro de una caja, el material debe estar
aislado de todo material biológico y orgánico.
Para los envases se realiza una mezcla de polietileno de alta,
polietileno de baja, mater y dióxido.
Seguido a ello este material se introduce en la tolva de una
sopladora, la sopladora tiene una camisa y un tornillo que se
encargan de calentar y mezclar los materiales, después de este
proceso salen unos tubos de plástico caliente los cuales llegan a un
molde que es el que le da la forma al envase, la maquina sopladora
con ayuda de un compresor da aire a los tubos calientes de plástico y
así toma la forma del envase, este envase sale con un desperdicio el
cual es retirado por un operario, a medida que el operario quita el
desperdicio los deposita en una caja, con cierta frecuencia el operario
debe realizar unas pruebas a la producción y al terminar su turno
realiza un conteo de su producción. Esta producción es revisada por
una persona de control de calidad y se embala la producción en su
empaque final.

ISO 9001 Sistemas de gestión de la calidad

ISO 14001 Gestión de los riesgos medioambientales
 En esta hoja establezca informació

Una forma práctica para establecer informac

Estudie en Dávila & Castellanos (2016) definición y clasificación de; costos variables

1. INVERSIÓN

1.1 MAQUINARIA, EQUIPO, MUEBLES Y ENSERES

Maquinaria y equipo Descripción Cantidad

Compresor Compresor de 7hp 1

Sopladora Sopladora de medio litro cabezal doble 1

Inyectora Boy 50 1

Chiller de 5 Toneladas, enfriamiento de

Chiller 1
los moldes
Molino de Polipropileno, molino
Molino 2
polietileno
Molde para el envase la tapa y la
Molde 3
subtapa
Computador para uso de oficina con
Computadores 4
licenciamiento

Servidor servidor de almacenamiento 1

Basculas para calculo de peso los

Equipos de pesaje productos, como materia prima y 2
producto final

Muebles y enseres Escritorios, lockers, sillas, archivadores. 1

 Kit de herramientas para
Herramienta 1
mantenimiento de equipos

Total inversión maquinaria y equipo

1.2 TERRENOS y EDIFICIOS

Terreno Dimensiones Precio Unitario

$ -

Edificio Descripción Precio Unitario

$ -

1.3 ADECUACIONES
Adecuación Descripción Precio Unitario
Energia
Oficinas administrativas
Vestidores
Area de producción
Area de almacenamiento
Area de carga
Total adecuaciones
Registro
Gastos de organización
(notariales) y formalización
(Cámara de Comercio)
Gastos de montaje
Gastos de puesta en marcha
N/A
(Permisos y registros)
Capacitación
Imprevistos
Otros
Total registro de marca
Cambiar la luz a trifasica $ 240,000
Adecuación en drywall $ 2,800,000
Adecuación zona de vestidores $ 1,800,000
Adecucaión de equipos para el áre de
producción, incluye electricidad, agua, y $ 2,250,000
sistema de drenaje
Adecuación punto de almaccenaje de
$ 800,000
productos, mediante estivas
Adecuación de punto de carga y
$ 200,000
descarga de insumos y productos
$ 8,090,000
1.4 REGISTRO DE MARCA
Descripción Precio Unitario
Se iniciará el registro de camara y
comercio con un valor de activos y $ 1,890,000
gastos notariales
Mano de obra para montaje de equipos,
montaje de equipos, señalización de
$ 12,000,000
áreas, adecuaciones eléctricas, agua y
drenaje, y divisiones de oficina
Capacitación de personal de producción. $ 1,000,000
Se contempla un 3% sobre el valor de
$ 6,500,000
los activos en caso de imprevistos.
$ 21,390,000
 Total inversión $ 247,180,000

2. USUARIOS POTENCIALES DEL PRODUCTO

Unidades a vender en el
1,438,039
primer año

3. COSTOS VARIABLES

3.1 MATERIAS PRIMAS

Cantidad por
Descripción Unidad de medida
presentación
Polietileno de alta densidad Bulto de 25000 gr 25,000
Polietileno de baja densidad Bulto de 25000 gr 25,000
Polipropileno Bulto de 25000 gr 25,000
Master Bulto de 5000 gr 5,000

Total materias primas

3.2 INSUMOS

Cantidad por
Descripción Unidad de medida
presentación
Bolsa de polietileno Paquete de 100 bolsas 100
Cajas de carton por unidad 50x40x40
Cajas de carton 100
cm
Cinta de embalaje Cinta 5000 cm 5,000

Total insumos
 Total costo variable unitario $ 99

4. GASTOS VARIABLES DE ADMINISTRACIÓ Y VENTAS

4.1 PUBLICIDAD Y VENTAS

Tipo Descripción Cantidad

Tarjetas de presentación Paquete por 100 unidades 3

Pagina (hosting, dominio, sistema de
Pagina web 1
pagos) por año
Anuncios en facebook y google (paquete
Publicidad 1
básico) año

Total publicidad y ventas

4.2 DOTACIÓN DE PERSONAL

Cantidad
Tipo operario Descripción
operarios
Uniforme azul, tapa bocas, cofia,
guantes de algodón, guantes de
Operarios 5
carnaza, tapaoidos y zapatos
antideslizante.
Uniforme blanco, tapa bocas, cofia,
guantes de algodón, guantes de
Control de calidad 1
carnaza, tapaoidos y zapatos
antideslizante.

Total remuneración - salarios

 4.3 PAPELERÍA

Tipo Descripción Cantidad

Papel Caja de resma de papel x 10 Und 1
Caja AZ para guardar documentación x
AZ 1
24 Und
Esferos Caja de esferos x 10 Und 1
Marcadores Caja de marcadores x 10 Und 1
Resma de papel para marcar el
Papel producto terminado (rojo, amarillo y 12
verde)

Total papelería

Total gasto variable de administración y ventas $ 4,907,000

5. COSTO FIJO

5.1 REMUNERACIÓN - SALARIOS

Cantidad
Trabajador Dependencia
trabajadores
Administrador Gerencia 1
Vendedor Ventas 1
Operarios Producción 3
Control de calidad Producción 1
Contabilidad Administrador (externo) 1

Total remuneración - salarios

5.2 SERVICIOS PÚBLICOS Y ARRIENDO

 Periodos durante
Tipo Descripción
el año
Luz Servicio de luz trifasica 12
Agua Servicio de agua 12
Telefonía + internet Plan de telefonía ilimitada + internet 12
Arriendo de edificio con contrato
Arriendo 12
mensual

Total servicios públicos y arriendo

Total costo fijo $ 144,767,652

tablezca información pertinente a Inversiones (Fijas, Diferidas y Capital de Trabajo), Costos (Directos / Ind

establecer información sobre salarios es "Mi Calculadora del Ministerio del Trabajo: http://www.mintraba

costos variables y costos fijos, CIF y costos directos, gastos de administración y ventas entre
diligenciar la información de entrada de la plantilla Exce

ENSERES

Precio Unitario Precio Total

$ 15,000,000 $ 15,000,000

$ 90,000,000 $ 90,000,000

$ 36,000,000 $ 36,000,000

$ 25,000,000 $ 25,000,000

$ 7,900,000 $ 15,800,000

$ 6,000,000 $ 18,000,000

$ 2,000,000 $ 8,000,000

$ 4,000,000 $ 4,000,000

$ 700,000 $ 1,400,000

$ 3,000,000 $ 3,000,000
$ 1,500,000 $ 1,500,000

$ 217,700,000
EL PRODUCTO

LES

MAS

Precio Cantidad por Precio

presentación unidad unitario
$ 120,000 4.5 $ 22
$ 120,000 7 $ 34
$ 120,000 3 $ 14
$ 640,000 0.2 $ 26

$ 95

Precio Cantidad por Precio

presentación unidad unitario
$ 10,000 0.001 $ 0.100
$ 340,000 0.001 $ 3
$ 4,500 0.32 $ 0.29

$4
Ó Y VENTAS

Precio Unitario Valor total anual

$ 50,000 $ 150,000

$ 1,560,000 $ 1,560,000

$ 640,000 $ 640,000

$ 2,350,000

Valor total
Precio Unitario Veces al año
anual

$ 130,000 3 $ 1,950,000

$ 130,000 3 $ 130,000

$ 2,080,000
 Precio Unitario Valor total
$ 114,000 $ 114,000
$ 170,000 $ 170,000
$ 10,000 $ 10,000
$ 15,000 $ 15,000

$ 14,000 $ 168,000

$ 477,000

Salario Valor total anual

$ 2,500,000 $ 30,000,000
$ 1,300,000 $ 15,600,000
$ 980,657 $ 35,303,652
$ 1,100,000 $ 13,200,000
$ 800,000 $ 9,600,000

$ 103,703,652

NDO
Precio Unitario Valor total

$ 900,000 $ 10,800,000
$ 130,000 $ 1,560,000
$ 92,000 $ 1,104,000
$ 2,300,000 $ 27,600,000

$ 41,064,000
 rabajo), Costos (Directos / Indirectos; Variables / Fijos), Gastos (Administración y Ventas)

Trabajo: http://www.mintrabajo.gov.co/atencion-al-ciudadano/tramites-y-servicios/mi-calculadora

ministración y ventas entre otros, que le brinden claridad para establecer sus cotizaciones y pr
entrada de la plantilla Excel
ntas)

/mi-calculadora

us cotizaciones y presupuestos, cuyos totales le permitirán

 CÓMO CALCULAR PUNTO DE EQUILIB
Demostración: aplic

Para dilige

CUADRO 2 "PROYECC
debe haber definido previame

COSTOS FIJOS Y COS

Identificados a partir de los COSTOS Y GASTOS deter
el

PUNTO DE EQUILIBRIO
Una fórmula sencilla para encont

(P * Qe) – (Cvu *
Donde:

P = Precio de mercado / Unidad (Indaga sobre

Qe (X) = =Unidades
P Precio de enmercado / Unidad
PE (cubren costos(Indaga sobr
y gastos). U
Qe (X) = =Costo
Cvu Unidades
variableenunitario
PE (cubren costos y gastos).
CFCvu = =CostoCosto
Fijovariable unitario
(Salarios, prestaciones, alquiler, s
CF = Costo Fijo (Salarios, prestaciones, alquiler

Ejemplo práctico (el objetivo es que tengan un r

Hay un precedente y es que no disponemos de datos de estudio de mercado donde previame
consultamos en Internet, o en el comercio. En el ejemplo, se encontró que el precio de merca
determinaron en la hoja "Cotizaciones - Presupuestos", siendo Costo Fijos: $99.83

Fábrica de insumo plástico para la salud

Precio
Precio de
de mercado
mercado del
del paquete
paquete del
del pan
pan tajado
tajado == 250;
250;
Cvu
Cvu $99 (identificado a partir de la fórmula suministrada
$99 (identificado a partir de la fórmula suministrada en
en Ficha
Ficha Técnica
Técnica -- Caracterización
Caracterización del
del producto)
producto)
Fábrica de insumo plástico para la salud

Precio de mercado del paquete del pan tajado = 250;

Cvu $99 (identificado a partir de la fórmula suministrada en Ficha Técnica - Caracterización del producto)

(P*Qe) - (Cvu + Qe) - CF = 0

[($250*Qe) - (99*Qe) - $144.767.652 = 0
($250Qe
($250Qe -- $99Qe)
$99Qe) -- $144.767.652
$144.767.652==0
0
$151Qe
$151Qe -- $144.767.652
$144.767.652(Para
(Para despejar
despejar Qe
Qe traslado
traslado aa $144.767.652
$144.767.652 después
después de
de == con
con signo
signo positivo
positivo yy $99
$99 que
que está
está multi
multi
Qe = $ 144.767.652 / 151
Qe = $144.767.652 / 151 = = 958.726 unidades / año $250 precio de mercado /unidad - en

MC= %: permite determinar cuánto esperamos ganar en el proyecto. E

y utilidad. Entonces:
Qe = 958.726 * 50% = 479.363 unidades cuya venta representará la utilidad que generará el proyecto en el primer añ
Qe
Qe == 958.726
958.726 ++ 479.363
479.363 == unidades.
unidades. Entonces año == 1.438.089 (cantidad a producir en el año [tiene
Entonces // año

Dato que se traslada a Cuadro 2. Proyección de Ventas para año 1. A partir del
Unidades a producir en el primer año= 1.438.089 unidades / año a $250 precio de mercad
 DE EQUILIBRIO Y MARGEN DE CONTRIBUCIÓN
tración: aplicación práctica

Para diligenciar

O 2 "PROYECCIÓN EN VENTAS"
aber definido previamente teniendo en cuenta

TOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES

S Y GASTOS determinados en hoja "Cotizaciones - Presupuestos"
el

EQUILIBRIO (PE) DEL PROYECTO

ula sencilla para encontrar el PE, es la siguiente:

* Qe) – (Cvu * Qe) – CF = 0

Donde:

Unidad (Indaga sobre precios del producto)

oren
/ Unidad
costos(Indaga sobre
y gastos). precios
Utilidad = 0del
- Qeproducto)
= Cantidad mínima a producir
ubren
io costos y gastos). Utilidad = 0 - Qe = Cantidad mínima a producir
ario
prestaciones, alquiler, servicios, otros)
, prestaciones, alquiler, servicios, otros)

ue tengan un referente para aplicar la anterior fórmula):

ercado donde previamente se haya determinado el precio. Por lo tanto, tomaremos el precio de mercado, que
que el precio de mercado del pan tajado es $8.000. Los costos fijos y los costos variables. para el ejemplo, se
do Costo Fijos: $99.837.620 (salarios, servicios, arriendo, otros) y Costos Variables unitario: $3.784

ón
ón del
del producto)
producto)
ón del producto)

positivo
positivo yy $99
$99 que
que está
está multiplicando
multiplicando aa Qe,
Qe, pasa
pasa aa dividir.
dividir.
ercado /unidad - en punto de equilibrio (PE)

r en el proyecto. Estimo que MC = 50% como porcentaje que cubre costos, gastos

á el proyecto en el primer año.

oducir en el año [tiene en cuenta MC])

a año 1. A partir del año 2, se incrementa tanto cantidades a producir como precio unitario.
$250 precio de mercado / unidad / primer año.
ÓN CALCULAR PUNTO DE EQUILIBRIO (PE) Y MARGE

CÓMO TRASLADAR TOTALES A LA PL

tos"

Fuente: Dávila & Castellanos (2016). Evaluación de proyectos. Caso Práctico. Recu

Una vez identifique PE y MC (cantidad de unidades a producir

procede a diligenciar el Cuadro 2. PROYECCIÓN DE VENTAS ing
entrada".
ula):
precio de mercado, que
ables. para el ejemplo, se
unitario: $3.784
bre costos, gastos

mo precio unitario.
RIO (PE) Y MARGEN DE CONTRIBUCIÓN (mc)

TOTALES A LA PLANTILLA EXCEL

royectos. Caso Práctico. Recuperado de entorno de conocimiento del curso

e unidades a producir / año y el precio unitario de Venta),

ECCIÓN DE VENTAS ingresando por "Información básica de
entrada".
 Evaluación de Proyecto
Evaluación del aspecto económico del proyecto

FABRICACIÓN INSUMO PLÁSTICO PARA LA SALUD

1. INVERSIÓN

Maquinaria y equipo $ 217,700,000

Terrenos $0
Edificios $0
Adecuaciones $ 8,090,000
Registro de marca $ 21,390,000
Total inversión $ 247,180,000

2. PROYECCIÓN EN VENTAS

Período Precio Unitario

0 año 1 $ 250
1 año 2 $ 265
2 año 3 $ 281
3 año 4 $ 298
4 año 5 $ 316

3. FLUJO DE CAJA DE OPERA

Concepto
1
Ventas
Costos variables
Gastos variables
Margen de contribución
Costos fijos
Gastos fijos
Depreciación
Utilidad operativa
Impuesto operativo 33%
Utilidad después del impuesto
Depreaciación
Flujo de Caja Operaciones

4. EGRESOS

Costos Variables de Producción $ 99

Gtos Variables de Administración y Ventas $ 4,907,000
Inflación
año 2 4%
año 3 4%
año 4 4%
año 5 4%
Costo Fijos $ 144,767,652
Decremento Costos Fijos 1%
Depreciación en Línea Recta

Costo variable de producción

Período Cantidades
0 año 1 1,438,089
1 año 2 1,653,802
2 año 3 1,901,873
3 año 4 2,187,154
4 año 5 2,515,227

Gastos de administración y ventas

Período Inflación
0 año 1 0
1 año 2 4.00%
2 año 3 4.00%
3 año 4 4.00%
4 año 5 4.00%

Decremento costos fijos

Período Total
0 año 1 $ 144,767,652
1 año 2 $ 143,319,975
2 año 3 $ 141,886,776
3 año 4 $ 140,467,908
4 año 5 $ 139,063,229

5. OTRA INFORMACIÓN

Duración del proyecto 5

Capital de trabajo 20%
Cambio de línea de producción en 5
Tasa de impuestos 33%

6. APORTES: FINANCIACIÓN

Concepto Monto
Proyecto - socios 168,000,000
Banco 70,000,000
Total 238,000,000

Tasa Banco
22.00% E.A. (Efectivo Anual)
22.00% Anual

El préstamo es pagadero mediante cuotas anuales durante cinco (5) años

7. CÁLCULO TA

Inflación
Premio al Riesgo

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 16

Determinar la viabilidad del proyecto utilizando indicadores como Valor Presente N

TIO=(Inflación*Premio al riesgo)+Inflación + Prem

Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Fina

Concepto Monto
Empresa $ 105,297,869
Banco $ 213,786,582
Total $ 319,084,450

Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO

Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, entonces

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación

Se sugiere que ajuste su TIO, de acuerdo a lo que usted estima que es el riesgo que está asum
Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación

Se sugiere que ajuste su TIO, de acuerdo a lo que usted estima que es el riesgo que está asum
 Proyecto
onómico del proyecto

STICO PARA LA SALUD

SIÓN

En el cuadro 1. Inversión ingresa información sobre los ítems requeridos

normativa que consultó y en los propios de su idea emprendedora y de la ca
determinada en el siguiente cuadro "Proyección ventas" en la columna "Cantida
Tenga en cuenta que los ítems registrados en los cuadros corresponden a un
los requerimientos de su proyecto.

EN VENTAS

Cantidades a Para diligenciar el Cuadro 2 "Proyección en ventas" de la presente "Planti

producir y vender que usted registre los "Precios unitarios" y las "Cantidades a producir y ven
1,438,089 curso Diseño de Proyectos de la UNAD.
1,653,802 Recuerde que esa información la encuentra en la "Proyección de ventas" que le
1,901,873 insumo para el estudio técnico.
2,187,154 Para el curso Evaluación de Proyectos se constituye en insumo importante t
2,515,227 previo al presente curso.

3. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Períodos
2 3 4

SOS

por unidad
 aumentan con la
inflación

Cuadro 4 Egresos. El flujo de egresos comprende como parte integral

del flujo de caja de operaciones, para esta práctica, relaciona los
cada año costos variables de producción, los gastos de administración y venta;
además, del decremento costos fijos.

Para las proyecciones se está teniendo en cuenta la inflación del 4% y

decremento costos fijos del 1%.
Costo
$ 142,370,811 Apreciado estudiante, debe tener en cuenta que la inflación es una
$ 163,726,433 tasa que cambia según estimaciones del Banco de la República. Por
$ 188,285,398 favor, tener en cuenta la vigente al momento de aplicar esta
$ 216,528,207 tasa a su actividad.
$ 249,007,438
Otro referente, importante de considerar es el salario mínimo mensual
tas legal vigente (SMMLV), porque aunque en este modelo se encuentra
Total consolidado, usted con referencia al proyecto que trae formulado de su
$ 4,907,000 curso Diseño de Proyectos, actualiza el valor de los gastos
administrativos y ventas para el año 0 a 1. La fórmula aplicada para
$ 5,103,280
las proyecciones es:
$ 5,307,411
$ 5,519,708
$ 5,740,496

RMACIÓN

años
de las ventas
años con la misma
infraestructura

ANCIACIÓN

Ponderado Costo C. Capital

 70.58% 11.04%
29.42% 22.00%
100%
Ganancia / Pérdida

Anual)

e cinco (5) años

7. CÁLCULO TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD - TIO

Inflación
Premio al Riesgo

16.48%

dores como Valor Presente Neto - VPN y Tasa Interna de Retorno - TIR

al riesgo)+Inflación + Premio al Riesgo

miento del Proyecto con Financiamiento

Ponderado Costo C. Capital
33% 11.04% 3.64%
67% 22.00% 14.74%
Costo promedio de
100.00% 18.38%
capital
Ganancia / Pérdida 18.64%

. Se considera premio al riesgo porque él deja de invertir en otras alternativas similares para invertir en el
que se incurra al hacer esa inversión. Más cuando todo inversionista espera que su inversión cree valor, esto
e $500 y generó $510, entonces, el proyecto creó valor en $10, enriqueció al inversionista en $10, pues la rent

que es el riesgo que está asumiendo al invertir su dinero en el proyecto.

formación sobre los ítems requeridos para su proyecto. Estos los encuentra revisando la
s de su idea emprendedora y de la capacidad de producir de su proyecto, la cual quedó
yección ventas" en la columna "Cantidades a producir y vender".
dos en los cuadros corresponden a un modelo pero que usted los actualiza de acuerdo a

ión en ventas" de la presente "Plantilla Evaluación económica del proyecto", se sugiere

s" y las "Cantidades a producir y vender" que calculó cuando formuló el proyecto en el

ntra en la "Proyección de ventas" que le permitió concluir el estudio de mercado y que fue

se constituye en insumo importante todo ese trabajo maravilloso que usted realizó en

5 Este Cuadro 3. Flujo de Caja de Operaciones", en

este aparte de "Información básica del proyecto" se deja
en blanco porque el Excel lo calcula automáticamente a
partir de la información que usted ingresa tanto en el
Cuadro 1. Inversiones, como en el Cuadro2. "Proyección
de Ventas" y usted lo visualizará, además de otra
información que se registra a partir del Cuadro 4.
"Egresos", entre otros, como otra información requerida
en Cuadro 5 y Cuadro 6. "Aportes Financiación" y Cuadro
7 "Cálculo Tasa Interna de Oportunidad - TIO" que se
constituye en pilar para evaluación del proyecto
Cuadro 5. Otra Información. El horizonte, o la temporalidad del proyecto, o
la vida útil del proyecto es de 5 años. Esta es una constante en esta actividad
académica, al igual que la tasa de impuestos del 33%.

El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado (20%),

por favor lo ajusta según referente en su proyecto previamente formulado en el
curso Diseño de Proyectos.

Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y

es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
porcentaje. Para definir la tasa de financiación del banco es necesario que
realice la consulta en páginas Web de bancos con el fin de plantear el ejercicio
con datos reales. Por favor recuerde plasmar la tasa de interés Efectiva Anual y
 Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y
es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
porcentaje. Para definir la tasa de financiación del banco es necesario que
realice la consulta en páginas Web de bancos con el fin de plantear el ejercicio
con datos reales. Por favor recuerde plasmar la tasa de interés Efectiva Anual y
no la Nominal.

Observación. Recuerde que usted se encuentra en la sesión "Información

básica de entrada", por lo tanto ingresa solamente los datos requeridos para
que el Excel calcule los flujos de caja requeridos para la evaluación y que se
reflejarán los cuadros completos en la sesión "Flujos y evaluación
económica".

4.00% E.A. (Efectivo anual)

12.00% E.A. (Efectivo anual)

ernativas similares para invertir en el proyecto. Generalmente se estima entre el 10% y el 15%, lo que no
pera que su inversión cree valor, esto es que el proyecto genere riqueza sostenible. El concepto "crear valor"
ió al inversionista en $10, pues la rentabilidad esperada de $500 es lo normal estimado para el proyecto.

o.
el 10% y el 15%, lo que no es
ble. El concepto "crear valor" se
timado para el proyecto.
1. FLUJO DE INVERSIONES

Duración del proyecto 5 años

1.1 INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 217,700,000 10
Edificios $0 20
Terrenos $0
TOTAL ($ 217,700,000)

1.2 INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO

Proyección en Ventas

Capital de trabajo 20% de las ventas

Cantidades a producir y
Período Precio Unitario
vender
0 año 1 $ 250 1,438,089
1 año 2 $ 265 1,653,802
2 año 3 $ 281 1,901,873
3 año 4 $ 298 2,187,154
4 año 5 $ 316 2,515,227

1.3 GASTOS PREOPERATIVOS

Adecuaciones $ 8,090,000
Registro de marca $ 21,390,000
TOTAL $ 29,480,000

1.4 VALOR DE SALVAMENTO

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 108,850,000
Edificios $0
TOTAL $ 108,850,000

1.5 FLUJO DE DE INVERSIONES

Período Flujo de de Inversiones

0 ($ 319,084,450) Activos fijos+Incremento capital de trabaj
1 ($ 15,747,075)
2 ($ 19,195,684)
 3 ($ 23,399,539)
4 ($ 28,524,038)
5 $ 108,850,000

2. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

P
Concepto
1 2
Ventas $ 359,522,250 $ 438,257,623
Costos variables $ 142,370,811 $ 163,726,433
Gastos variables $ 4,907,000 $ 5,103,280
Margen de contribución $ 212,244,439 $ 269,427,910
Costos fijos $ 144,767,652 $ 143,319,975
Gastos fijos
Depreciación $ 21,770,000 $ 21,770,000
Utilidad operativa $ 45,706,787 $ 104,337,935
Impuesto operativo 33% $ 15,083,240 $ 34,431,518
Utilidad después del impuesto $ 30,623,547 $ 69,906,416
Depreaciación $ 21,770,000 $ 21,770,000
Flujo de Caja Operaciones $ 52,393,547 $ 91,676,416

Cálculo de la Depreciación por Línea Recta

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 217,700,000 10
Edificios $0 20
TOTAL DEPRECIACIÓN ANUAL

3. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

Flujo de Caja
Período Flujo de Caja Inversión
Operaciones
0 ($ 319,084,450)
1 ($ 15,747,075) $ 52,393,547
2 ($ 19,195,684) $ 91,676,416
3 ($ 23,399,539) $ 140,350,927
4 ($ 28,524,038) $ 200,625,101
5 $ 108,850,000 $ 275,212,749

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 16.48%

Valor Presente Neto - VPN= $ 112,415,772
Tasa Interna de Retorno - TIR= 26%
Tasa Mínima de Rendimiento= 16.48%
P/O= 9.88%

INTERPRETACIÓN DE INDICADORES: Tasa interna de oportunidad (TIO): De acuerdo a los calculos realizado
tasa de interes minima que los socios esperan recibir al invertir su dinero en este proyecto es de 16.48% teniendo en
presente neto (VPN): De acuerdo a la inversión que se va a realizar frente a lo esperado según el flujo de caja de la
$112.415.772, esta es una cifra positiva con relación a la inversión que se realiza.
INTERPRETACIÓN DE INDICADORES: Tasa interna de oportunidad (TIO): De acuerdo a los calculos realizado
tasa de interes minima que los socios esperan recibir al invertir su dinero en este proyecto es de 16.48% teniendo en
presente neto (VPN): De acuerdo a la inversión que se va a realizar frente a lo esperado según el flujo de caja de la
$112.415.772, esta es una cifra positiva con relación a la inversión que se realiza.

4. FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Valor inicial del crédito $ 213,786,582

Comisiones 0
Valor real del crédito $ 213,786,582

4.2 LIQUIDACIÓN DEL CRÉDITO BANCARIO

Valor crédito $ 213,786,582

Tasa real (Efectiva) 22%
Tasa anual 22%
Tiempo (anual) 5

TABLA AMORTIZACIÓN DEL CRÉDITO

Período Cuota Interés

0
1 $ 74,655,543 $ 47,033,048
2 $ 74,655,543 $ 40,956,099
3 $ 74,655,543 $ 33,542,221
4 $ 74,655,543 $ 24,497,291
5 $ 74,655,543 $ 13,462,475

4.3 FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Período Desembolso Pago de cuotas

0 $ 213,786,582
1 $ 74,655,543
2 $ 74,655,543
3 $ 74,655,543
4 $ 74,655,543
5 $ 74,655,543

5. FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA

Flujo de caja con

Período Flujo de caja del proyecto
financiación
0 ($ 319,084,450) $ 213,786,582
1 $ 36,646,473 ($ 59,134,637)
2 $ 72,480,732 ($ 61,140,030)
3 $ 116,951,388 ($ 63,586,610)
4 $ 172,101,064 ($ 66,571,437)
 5 $ 384,062,749 ($ 70,212,926)

Tasa Interna de Oportunidad -

16.48%
TIO
TIO (Año)= 16.48%
Valor Presente Neto - VPN= $ 121,224,644
Tasa Interna de Retorno - TIR= 37.02%

Concepto Monto Ponderado

Proyecto - socios $ 105,297,869 71%
Banco $ 213,786,582 29%
Total $ 319,084,450 100.00%

INTERPRETACIÓN:

¿Cuál es la lectura que haces de

los indicador

¿Se determinó la v

¿Crea valor para el invers

Fuente: http://www.maestrosparaelexito.com/wp-content/
 Inversión en Activos Fijos

Flujo de Inversión Inversión en Capital de Trabajo

Inversión en intangibles (preocperativos)

Total precio de producción y ventas Capital de Trabajo Incremento capital de trabajo

$ 359,522,250 $ 71,904,450 ($ 71,904,450)
$ 438,257,623 $ 87,651,525 ($ 15,747,075)
$ 534,236,042 $ 106,847,208 ($ 19,195,684)
$ 651,233,735 $ 130,246,747 ($ 23,399,539)
$ 793,853,923 $ 158,770,785 ($ 28,524,038)

Incremento capital de trabajo periodo 0+Gastos preoperativos

 Períodos
3 4 5
$ 534,236,042 $ 651,233,735 $ 793,853,923
$ 188,285,398 $ 216,528,207 $ 249,007,438
$ 5,307,411 $ 5,519,708 $ 5,740,496
$ 340,643,233 $ 429,185,821 $ 539,105,989
$ 141,886,776 $ 140,467,908 $ 139,063,229

$ 21,770,000 $ 21,770,000 $ 21,770,000

$ 176,986,458 $ 266,947,913 $ 378,272,760
$ 58,405,531 $ 88,092,811 $ 124,830,011
$ 118,580,927 $ 178,855,101 $ 253,442,749
$ 21,770,000 $ 21,770,000 $ 21,770,000
$ 140,350,927 $ 200,625,101 $ 275,212,749

TOTAL
$ 21,770,000
$0
$ 21,770,000

Es lo que le queda después de cubrir la inversión y las operaciones.

Flujo de Caja del Proyecto

($ 319,084,450)
$ 36,646,473
$ 72,480,732
$ 116,951,388
$ 172,101,064
$ 384,062,749

uerdo a los calculos realizados de la proyección de ingresos, costos, gastos administrativos y gastos de venta, la
ecto es de 16.48% teniendo en cuenta la inflación del 4% que está incluida en este porcentaje. Valor
o según el flujo de caja de las operaciones, se estima que se va a obtener una ganancia en el proyecto de
 Abono a capital Saldo
$ 213,786,582
$ 27,622,495 $ 186,164,086
$ 33,699,444 $ 152,464,642
$ 41,113,322 $ 111,351,321
$ 50,158,253 $ 61,193,068
$ 61,193,068 ($ 0)

Comisiones Beneficio tributario Flujo de Caja con Financiaciòn

$0 $ 213,786,582
$ 15,520,906 ($ 59,134,637)
$ 13,515,513 ($ 61,140,030)
$ 11,068,933 ($ 63,586,610)
$ 8,084,106 ($ 66,571,437)
$ 4,442,617 ($ 70,212,926)

Flujo de caja inversionista

Los flujos financieros están ahora listos para la evaluac
($ 105,297,869) proyecto. (son los que se encuentran coloreados en azul, amarillo y
($ 22,488,164)
$ 11,340,702 De acuerdo al modelo, el Cuadro 5 Flujo de Caja del Invers
$ 53,364,778 flujos de caja objetivo de la presente práctica académica para determ
$ 105,529,627 proyecto, aplicando los indicadores VPN, TIR con referencia en TIO.

Es hora de calcular la Relación Costo Beneficio?. Te invito a q

La RBC se establece dividiendo el valor presente de los ingresos en
de los egresos. Es hora de aplicar nuevamente la fórmula del futu
 De acuerdo al modelo, el Cuadro 5 Flujo de Caja del Invers
flujos de caja objetivo de la presente práctica académica para determ
proyecto, aplicando los indicadores VPN, TIR con referencia en TIO.
$ 313,849,823
Es hora de calcular la Relación Costo Beneficio?. Te invito a q
La RBC se establece dividiendo el valor presente de los ingresos en
de los egresos. Es hora de aplicar nuevamente la fórmula del futu
para traer los valores correspondientes a flujos de operación (años d
La siguiente es la fórmula que debes utilizar.

P = F/(1+i)n

Costo C. Capital
16.48% 11.63%
22.00% 6.47%
Costo promedio de capital 18.10%
Ganancia / Pérdida 18.92%

a lectura que haces de los resultados encontrados al aplicar
los indicadores de rentabilidad?
¿Se determinó la viabilidad del proyecto?
Y además
ea valor para el inversionista o para los accionistas?
Ya está todo listo par
determinar el riesgo del proyecto apl
análisis de sensibilida
Es una actividad que se estableció para
estudiante y que aplica el método a pa
caja aquí identificados y según instrucc
actividades integradas

xito.com/wp-content/uploads/2017/06/preguntas-herramienta-comunicaci%C3%B3n.jpg
2. Flujo de Caja de Operaciones.

Operacionaliza ingresos y egresos. Nótese que de las Ventas, se

reducen los costos variables y los gastos variables, generando un
margen de contribución para de él restar los costos fijos y los
gastos fijos y la depreciación.

Obsérvese que la depreciación está generando un efecto de

interesante que mejora el flujo de operaciones. Es descontado
como gasto disminuyendo la utilidad que va a ser grabada con el
impuesto operativo de 33%, lo que genera una disminución en el
impuesto; así mismo, una vez se liquida el impuesto, de inmediato
se suma la depreciación a la utilidad despuést de impuesto,
agregando más valor al flujo de operaciones.

Por la función que tiene la depreciación favoreciendo al proyecto

en la liquidación de impuestos, se le denomina "escudo fiscal"
debido a su función mitigadora del impuesto. En la presente
práctica . se encuentra pendiente el manejo de los preoperativos
que se ingresan como amortizaciones (esta información se
registpo en el cuadro 1.3 Gastos preoperativos)¿Cómo los
involucra a su flujo de operación? , pues esta cuenta tiene igual
comportamiento que la depreciación, recibiendo también la misma
denominación de "escudo fiscal"
Mayor explicación en Lira (2013) entonro de conocimiento
 listos para la evaluación económica del
oreados en azul, amarillo y curuba)

ujo de Caja del Inversionista evidencia los

ica académica para determinar la viabilidad del
IR con referencia en TIO.

Beneficio?. Te invito a que lo hagas. Es fácil.

resente de los ingresos entre el valor presente
mente la fórmula del futuro pero despejando P
 Ya está todo listo para
riesgo del proyecto aplicando el método
análisis de sensibilidad

d que se estableció para la indagación del

e aplica el método a partir de los flujos de
icados y según instrucciones en la guía de
actividades integradas.

i%C3%B3n.jpg