Diferentes criterios para la decisión de inversión

Rodrigo Andrés Salamanca Jara

Matemática financiera

Instituto IACC

10 – 05 – 2020
 Desarrollo de la tarea

Un ex compañero de labores lo contacta para ofrecerle ser parte de un nuevo y tentador negocio

en el área de las importaciones. Su formación académica y trayectoria laboral en el área de las

finanzas, le hace evaluar previamente todas las variables necesarias antes de tomar una decisión.

En este contexto usted realiza una estimación de los costos e ingresos, obteniendo la siguiente

información:

• El proyecto será evaluado en un plazo de 4 años.

• La inversión inicial estimada corresponde a $16.000.000.-

• Como en todo negocio es importante considerar las pérdidas del primer año, las que serían de

$3.000.000.- Sin, embargo, también evalúa que su negocio al segundo año, ya tendría ingresos de

$7.000.000 y el tercer año crecerá un 4%, respecto del año anterior, es decir, el segundo año.

• El cuarto año el crecimiento será de un 12%, respecto del tercer año.

• Para lo anterior, se considera una tasa de descuento de un 10%.

Con la información anterior, usted identifica las fórmulas del Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa

Interna de Retorno (TIR).

Posteriormente, realiza el cálculo del VAN y la TIR, aplicando las fórmulas matemáticas

correspondientes.

Finalmente, y a partir de los resultados obtenidos, toma una decisión respecto de si ser parte del

negocio o no, justificando su respuesta.

 Desarrollo

VAN (Valor Actual Neto): es un indicador financiero que se utiliza para poder determinar la

viabilidad de un proyecto dado que si tras medir los flujos de los futuros ingresos y egresos y

descontar la inversión inicial queda alguna ganancia, el proyecto puede llegar a ser viable.

Según la descripción anterior podemos decir que el VAN determinara 3 posibles escenarios para

un X proyecto que deseemos evaluar:

Nuestra primera opción y nada favorable se da sí el VAN < 0 el proyecto no es rentable. Cuando

la inversión es mayor que la rentabilidad exigida debiésemos rechazar la propuesta de inversión.

Otra opción puede darse si el VAN = 0 el proyecto es rentable, porque ya está incorporado

ganancia abstracta no significa que sea de índole monetaria, sino más bien tenemos

posicionamiento de mercado, alianza con nuevas empresas, maquinaria, edificio e incluso capital

humano. Casi siempre los inversionistas huyen de los riesgos, debido a que se busca maximizar

los recursos en el menor tiempo posible. Rentable será este proyecto si tiene un nivel de criterio

no solo monetariamente.

Y por último la mejor opción será si nuestro VAN > 0 el proyecto es rentable. Cuando se

producen ganancias por encima de la rentabilidad exigida y se ha cumplido con dicha tasa y

además, se ha generado una ganancia o beneficio adicional, estamos frente a lo óptimo lo que se

debiese considerar como aceptar el riesgo de inversión.

TIR (Tasa Interna de Retorno): Es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión

para las cantidades del proyecto según los periodos. El principal problema radica en su cálculo.

Proyecto
Periodos 0 1 2 3 4
Flujo -16.000.000 -3.000.000 7.000.000 7.280.000 8.153.600

Cálculo VAN del proyecto:

−3.000.000 7 .000.000 7.28 0.000 8 .153 . 6 00

VAN =−16.000 .000+ + + +
( 1+0,1 ) ( 1+ 0,1 )2 (1+ 0,1 )3 ( 1+0,1 )4

VAN =−16.000 .000+ (−2.727 .272,72+5.785.123,97+ 5.469.571,75+5.569 .018,5 )

VAN =−16.000 .000+14.096 .441,5VAN =−1.903 .558,5

VAN < 0, por lo que no es rentable y producirá pérdidas.

Cálculo de TIR:

−3.000 .000 7.000 .000 7.280 .000 8.153.600

0=−16.000 .000+ + + +
( 1+tir ) ( 1+ tir )2 (1+ tir )3 (1+tir ) 4

Podemos decir que TIR es de 6%, de acuerdo a los valores obtenidos, podemos concluir que el

proyecto no puede llevarse a cabo, ya que el valor actual neto (VAN) es menor a cero, por lo que

el proyecto no es rentable. Por otra parte, considerando como criterio la tasa interna de retorno

(TIR), la tasa es inferior a la tasa exigida por el inversor, correspondiendo al 10%,

 Bibliografía

IACC (2018). Diferentes criterios para la decisión de inversión. Matemática Financiera.

Semana 5.