VALORACION DE LAS EMPRESAS

SEGUNDA ENTREGA

PRESENTADO A:
TUTOR HERNANDO ESPITIA

PRESENTADO POR
CRUZ FELIX DURAN CASTAÑEDA COD .1911981164
WILBER FERNEY ORTIZ LOPEZ COD. 1812410364
JUDY NATALIA HURTADO TOVAR COD 1911982961
JERSON REINALDO CASTELLANOS CUERVO COD. 1911027315
RUBIELA NOSSA COD. 1911981381

INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITECNICO GRANCOLOMBIANO

Modalidad Virtual

BOGOTA D.C. 16 DE JUNIO 2020.

Contenido

INTRODUCCION..................................................................................................................................3
1. IMPORTANCIA DE LA VALORACIÓN DE EMPRESAS....................................................................4
2. EN UN CUADRO COMPARATIVO ENUMERE Y EXPLIQUE 5 DIFERENCIAS ENTRE LOS MÉTODOS
BASADOS EN MÚLTIPLOS DE LA CUENTA DE RESULTADOS Y LOS MÉTODOS MIXTOS, BASADOS EN
EL FONDO DE COMERCIO O GOOD WILL............................................................................................5
3. FUNCIONALIDAD DE LA VALORACIÓN DE EMPRESAS.................................................................6
REFERENCIAS......................................................................................................................................8
 INTRODUCCION

Con este trabajo pudimos comprender la importancia de la valoración de las empresas y

esto requiere conocimientos técnicos y la experiencia necesaria para aproximar un rango de
valores dentro del cual existe la mayor probabilidad de que se encuentre el valor de una
empresa en marcha. Se pudo analizar que existen diferentes metodologías, las cuales tienen
sus respectivas ventajas y desventajas que, al utilizarse en la valoración de un negocio,
generan una información que adecuadamente analizada y evaluada permite alcanzar la
estimación de un rango de valores para la empresa que se desee valorar.
 1. IMPORTANCIA DE LA VALORACIÓN DE EMPRESAS.

La valoración de empresas es una herramienta fundamental a la hora de la toma

de decisiones, como administradores o propietarios de una empresa debemos
tener muy claro la importancia de esta, pues de aquí lograremos determinar el
valor que tiene la organización. La valoración es crucial en el caso de compra o
venta de una compañía o parte de ella, pero no se debe confundir el valor con el
precio, el valor depende de la utilidad de un bien para un inversor, por lo tanto no
existirán valores únicos ni indiscutibles, en cambio en el precio si existe, se
llegará con un acuerdo y por lo tanto si será único, las valoraciones empresariales
son procesos que tratan de dar objetividad a situaciones complejas y resultan
esenciales en todo tipo de operaciones.

El valor siempre depende de las expectativas, una empresa tendrá diferente valor
para distintos compradores. Si el precio pagado en una adquisición es igual al
valor para el comprador, entonces el valor creado por la adquisición es igual a
cero.

También es muy primordial cuando una compañía quiere captar fondos en el

mercado de acciones y deuda, igualmente es de gran relevancia a la hora de
valorar una transacción y como saber si una acción está sobre o infravalorada.
Podemos decir que es la valoración de una empresa la que debe marcar las pautas
de gestión, en tanto todas las decisiones operativas financieras y estratégicas.

Es muy importante saber que al realizar la valoración de una empresa se pueden

encontrar errores conceptuales y técnicos los cuales se podrían haber evitado
utilizando un sentido común, pues una valoración proporciona un profundo
análisis de la situación financiera (cuantitativa y cualitativamente), permitiendo
conocer el valor verdadero de la entidad. Dentro de esos errores nombramos
algunos: considerar que el beneficio es un flujo, errores debidos a no hacer una
previsión del balance de la empresa, mantener que distintos métodos de
valoración por descuento de flujos proporcionan distintos valores, suponer que el
valor de las acciones de una empresa con crecimiento será constante en los
próximos años, confundir el valor con precio, entre otros.
 2. EN UN CUADRO COMPARATIVO ENUMERE Y EXPLIQUE 5
DIFERENCIAS ENTRE LOS MÉTODOS BASADOS EN
MÚLTIPLOS DE LA CUENTA DE RESULTADOS Y LOS
MÉTODOS MIXTOS, BASADOS EN EL FONDO DE
COMERCIO O GOOD WILL.

MÚLTIPLOS DE LA CUENTA DE MÉTODOS MIXTOS BASADOS EN EL

RESULTADOS
1. Se basan en la cuenta de resultados de la
empresa. Trata de determinar el valor de la
empresa a través de la magnitud de los
beneficios, de las ventas o de otro
indicador.
FONDO DE COMERCIO O GOOD WILL.
1. Este método realiza por un lado una
valoración estática de los activos de la
sociedad y, por otro, tratan de cuantificar el
valor que generará la empresa en el futuro.

2. En esta es frecuente hacer valoraciones 2. Cuando se utiliza el fondo de comercio de

rápidas de empresas cementeras la compañía para calcular su valor, se
multiplicando su capacidad productiva utiliza un enfoque mixto. Por una parte, se
anual (o sus ventas) en toneladas por un realiza una evaluación estática de los
coeficiente (múltiplo) activos de la empresa y, por otra, se intenta
determinar el valor que generará en el
futuro. Es decir, se determina el valor como
la suma del valor material más una
plusvalía
3. Esta tiene dos componentes para evaluar 3. Representa los valores inmateriales de la
activos sobre una base relativa, una de ellas empresa y depende de una serie de factores:
es que los precios tienen que estar buena organización, patentes y marcas,
estandarizados, por lo general mediante la ubicación, clientela, y determina que su
conversión de los precios en múltiplos de rendimiento sea superior al que produciría
algunas variables comunes. Y la otra seria el capital invertido en la compañía
encontrar activos similares, lo cual es
difícil, ya que no hay dos activos
exactamente iguales.

4. No reconoce la capacidad de crecer a 4. Con la siguiente fórmula an (B-

distintas tasas, ni el valor del dinero en los iA)=Goodwill, el valor de la empresa es
flujos generados, no permite incorporar el igual a la sumatoria de los valores tanto del
costo de oportunidad. patrimonio neto ajustado como del
goodwill, el cual se capitaliza por efecto del
coeficiente an, el cuál se trata de un
beneficio dado por la diferencia entre el
beneficio neto y la inversiòn del activo neto
"A" a la tasa de riesgo "i".
 5. Manejan múltiplos para su cálculo, como lo 5. Se fundamenta en el valor que tiene la
son los métodos basados en el PER (Price empresa por encima del valor contable de la
Earnings Ratio), donde el precio de la misma.
acción es un múltiplo del beneficio.

3. FUNCIONALIDAD DE LA VALORACIÓN DE EMPRESAS.

Analizando la lectura del escenario 5 sobre la funcionalidad de la valoración de

empresas podemos evidenciar y destacar 2 aspectos adicionales:

1-Uno de los métodos de valoración que influye mucho en la toma de decisión

del comprador o vendedor en una empresa es El Balance General ya que
determinan su valor y son la estructura del estado de la situación financiera de la
empresa además ayuda a tener un visión o un panorama amplio del estado de la
compañía y de esta manera se enfoca en lo siguiente:

Valor contable: Se realiza el cálculo patrimonio neto dividido entre el número de

las acciones emitidas por esta.

Valor contable ajustado: A la hora de calcular el valor contable no tiene formula

exacta pero como fórmula es Valor contable ajustado igual activo ajustado –
pasivo ajustado en conclusión es el análisis que realiza el comprador o vendedor
que cree que realmente tiene la empresa en sus pasivos menos sus activos.

Activo neto real: diferencia entre activos y deudas que tiene la empresa.

Valor de liquidación: Consiste en la venta del inventario o de los activos de una

empresa con el fin de obtener efectivo rápidamente.

Valor sustancial: Hipotética inversión que debería realizarse para crear una
empresa idéntica a la que se está valorando.

2-Las opciones de valoración se tienen en cuenta en las empresas ya que son la

corriente del estudio económico en los activos financieros, cuya rentabilidad
depende de otros activos o de sus precios y en situaciones de probabilidad.
Uno de los más conocidos es el Black Scholes que se utiliza para determinar el
precio de determinados activos financieros y es basado en la teoría de procesos
estocásticos modelando variaciones de precio.

Otro aspecto a resaltar es que aunque el modelo de método por descuento de flujo
presenta mayor confiabilidad debemos tener presente que todos los métodos de
valoración vistos en la lectura se pueden utilizar de forma complementaria entre
cada uno de ellos ya que podemos conocer el valor de la empresa en varias
perspectivas y así tener una decisión que sea asertiva.

Realizando una investigación sobre el tema con mis compañeros encontramos un

indicador conocido como Q de Tobin que se calcula dividiendo el valor del
mercado de la empresa entre el valor de reposición es decir compara lo que vale
la empresa en un tiempo determinado según el mercado bursátil con respecto a lo
que costaría instalar de nuevo todos los activos que dispone la empresa y se
grafica en un plano y si Q es mayor a 1 sobrevalorado (Podría crearse una
empresa como esa pero aun coste menor de lo que vale en el mercado) y Q igual
a 1 (Accionistas valoran la empresa exactamente por el coste de reposición de sus
activos) Q menor a 1 infravalorado (Empresa está haciendo devaluada por los
inversores, que no la aprecian en justa medica).

En la valoración de la empresa se debe destacar Factores internos como factor de

orden humano (personal, salarios), factores administrativos jurídico y fiscal,
factor de orden técnico y entre Factores externos La situación económica del
país. El sector a que pertenece la empresa a valorar.

 
REFERENCIAS

Fabregat J. (2009). Valoración de empresas: bases conceptuales y aplicaciones prácticas.

Barcelona: Profit Editorial.

Fernández, J. (2005). Valoración de empresas. (3ra. Edición). Barcelona: Ediciones Gestión

2000.

https://economipedia.com/definiciones/metodos-de-valoracion-de-empresas.html
VALORACION EMPRESARIAL
https://economipedia.com/definiciones/q-de-tobin.html Q de Tobin

https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2017/03/valoracion-de-empresas/
VALORACION EMPRESAS CONEXIÓNESAN

Calderon C., Sanz J. (Sin fecha). Un enfoque práctico a la valoración de empresas. España.
Editorial universiaria Ramón Areces. Recuperado de https://books.google.com.co/books?
id=EWuUDAAAQBAJ&pg=PA17&dq=importancias+de+la+valoracion+de+empresa