EVALUACIÓN FINAL

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Presentado por:

YAIR CANDELARIO BARRIOS CARDENAS

Cód.: 1052949160

GRUPO 102022_10

Presentado a:

MARTHA LUCÍA FUERTES DÍAZ

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES, ECONÓMICAS Y DE NEGOCIOS
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CEAD COROZAL
2015
NAS

NCIA UNAD
NÓMICAS Y DE NEGOCIOS
RESAS
 Balances Generales Empresa Doimag S.A.S
(En millones de pesos)
A 31 de diciembre de
2013 2012
Activo
Activos Corrientes
Efectivo $ 83,867 $ 76,034
Cuentas por cobrar $ 191,600 $ 171,349
Inventarios $ 398,861 $ 490,229
Total activos corrientes $ 674,328 $ 737,612
Activos no Corrientes
Cuentas por cobrar $ 5,436 $ 5,666
Inversiones $ 238,842 $ 235,020
Otros activos $ 267,328 $ 318,685
Total de los activos no corrientes $ 511,606 $ 559,371
Total Activo $ 1,185,934 $ 1,296,983
Pasivo y patrimonio de los accionistas
Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras $ 54,718 $ 17,746
Proveedores y cuentas por pagar $ 80,872 $ 67,920
Obligaciones Laborales $ 15,222 $ 13,889
Impuestos, gravámenes y tasa $ 4,411 $ 5,155
Otros pasivos corrientes $ 8,480 $ 5,388
Total de los pasivos corrientes $ 163,703 $ 110,098
Pasivos a largo plazo
Obligaciones Financieras $0 $ 39,173
Pasivos diferidos $ 36,391 $ 27,232
Total pasivos no corrientes $ 36,391 $ 66,405
Total Pasivo $ 200,094 $ 176,503
Patrimonio de los accionistas
Capital social
Autorizado $ 198,000 $ 198,000
Por suscribir $ 11,294 $ 11,294
Suscrito y pagado $ 118,706 $ 118,706
Prima en colocación de acciones $ 94,795 $ 94,795
Ganancias retenidas apropiadas $ 59,755 $ 59,755
Supéravit por valorizaciones de activos $ 814,218 $ 832,843
Revalorización del patrimonio $ 4,388 $ 4,388
Supéravit por método de participación $ 211,644 $ 214,960
Pérdidas de ejercicios anteriores ($ 294,261) ($ 256,258)
Pérdida del año ($ 232,699) ($ 158,003)
Total Patrimonio $ 985,840 $ 1,120,480
Total pasivo y patrimonio de los accionistas $ 1,185,934 $ 1,296,983
La empresa DOIMAG S.A.S, registra para el año 2013 unos gastos por depreciación de $37.216
millones de pesos, gastos generales y administrativos de $89.245 millones de pesos, ventas por
$600.000 millones, gastos de venta $38.748 millones, un costo de venta equivalente al 88% del total
de las ventas, unos gastos por intereses de $43.608 millones, devolución en ventas por $38.145
millones y una tasa de impuesto sobre la renta del 33% El acta constitutiva de la empresa Doimag
S.A.S, autoriza la emisión de 92 millones de acciones comunes, 33 millones de las acciones están en
circulación y 6 millones de acciones se mantienen como Acciones en tesorería.

La empresa quiere recaudar $1500 millones de pesos para la expansión de una planta. Puede vender
a $30 cada acción.

El dividendo por acción permanece constante indefinidamente en $3 y el rendimiento requerido de

las acciones es del 12%.

Para la acción preferente paga un dividendo establecido de $4 y tiene un rendimiento requerido del
10%

La empresa está intentando seleccionar el mejor de dos proyectos para expandir la capacidad de
almacenamiento de la empresa. El proyecto A requiere una Inversión inicial de 180 millones de pesos
y genera entradas de efectivo anuales de 85 millones durante 4 años. El proyecto B requiere una
inversión inicial de 290 millones y genera entradas de efectivo de 105 millones de pesos durante 5
años.

Tiene costos operativos fijos de 75 millones de pesos, costos operativos variables de $30.500 por
unidad y precio de venta $93.000 pesos.

Las compras representan el 70% de las ventas y la empresa opera durante 360 días al año.

Se pide:
1. Analice la condición financiera de la empresa Doimag relacionada con su liquidez y actividad en el
periodo 2012 a 2013.
2. Elabore el estado de resultados de la empresa.
3. ¿Cuál es el número máximo de las nuevas acciones comunes que la empresa puede vender sin
autorización de los accionistas?
4. De acuerdo con los datos proporcionados y los resultados obtenidos en el paso anterior ¿podrá la
empresa recaudar los fondos necesarios sin autorización?
5. ¿Cuál es el valor de la acción común de Doimag? Y cuál el de la acción preferente.
6. Con base en la TIR recomiende el mejor de los proyectos para la empresa.
7. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
8. Determine el grado de apalancamiento operativo para los siguientes niveles de ventas unitarias
2.500, 3.200 y 5.000.
5. ¿Cuál es el valor de la acción común de Doimag? Y cuál el de la acción preferente.
6. Con base en la TIR recomiende el mejor de los proyectos para la empresa.
7. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
8. Determine el grado de apalancamiento operativo para los siguientes niveles de ventas unitarias
2.500, 3.200 y 5.000.
 RAZONES DE LIQUIDEZ

AÑO 2012 AÑO 2013

𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆=(𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆=(𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐

𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆)/(𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆) 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆)/(𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆)

𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆=(𝟕𝟑𝟕.𝟔𝟏𝟐)/(𝟏𝟏𝟎.𝟎𝟗𝟖) 𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆=(𝟔𝟕𝟒.𝟑𝟐𝟖)/(𝟏𝟔𝟑.𝟕𝟎𝟑)

𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆=𝟔,𝟕𝟎 𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆=𝟒,𝟏𝟐

𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 𝒂 ́𝒄𝒊𝒅𝒂=(𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆−𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔)/ 𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 𝒂 ́𝒄𝒊𝒅𝒂=(𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆−𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂

(𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆) (𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆)

𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 𝒂 ́𝒄𝒊𝒅𝒂=(𝟕𝟑𝟕.𝟔𝟏𝟐−𝟒𝟗𝟎.𝟐𝟐𝟗)/ 𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂

(𝟏𝟏𝟎.𝟎𝟗𝟖) 𝒂 ́𝒄𝒊𝒅𝒂=(𝟔𝟕𝟒.𝟑𝟐𝟖−𝟑𝟗𝟖.𝟖𝟔𝟏)/(𝟏𝟔𝟑.𝟕𝟎
𝟑)

𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 𝒂 ́𝒄𝒊𝒅𝒂=𝟐,𝟐𝟓 𝑷𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 𝒂 ́𝒄𝒊𝒅𝒂=𝟏,𝟔𝟖

RAZONES DE ACTIVIDAD

AÑO 2012 AÑO 2013

𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔=(𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔=(𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆

𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔)/𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔)/𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔

𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆
𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔=(𝟓𝟐𝟖.𝟎𝟎𝟎)/(𝟑𝟗𝟖.𝟖𝟔𝟏)

𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔=𝟏,𝟑𝟐

𝑬𝒅𝒂𝒅 𝑷𝒓𝒐𝒎 𝒅𝒆𝒍 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐=𝟑𝟔𝟎/(𝑹𝒐𝒕 𝒅𝒆 𝑬𝒅𝒂𝒅 𝑷𝒓𝒐𝒎 𝒅𝒆𝒍 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐=𝟑𝟔𝟎/(𝑹𝒐𝒕 𝒅𝒆

𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔) 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔)

𝑬𝒅𝒂𝒅 𝑷𝒓𝒐𝒎 𝒅𝒆𝒍 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐=𝟑𝟔𝟎/(𝟏,𝟑𝟐)

𝑬𝒅𝒂𝒅 𝑷𝒓𝒐𝒎 𝒅𝒆𝒍 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐=𝟐𝟕𝟏,𝟗𝟓 𝒅𝒊 ́𝒂𝒔

𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑪𝒐𝒃𝒓𝒐=(𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑪𝒐𝒃𝒓𝒐=(𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓

𝑪𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓)/((𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔)/𝟑𝟔𝟎) 𝑪𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓)/((𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔)/𝟑𝟔𝟎)
𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑪𝒐𝒃𝒓𝒐=(𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑪𝒐𝒃𝒓𝒐=(𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓
𝑪𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓)/((𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔)/𝟑𝟔𝟎) 𝑪𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓)/((𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔)/𝟑𝟔𝟎)

𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆
𝑪𝒐𝒃𝒓𝒐=(𝟏𝟗𝟕.𝟎𝟑𝟔)/((𝟔𝟎𝟎.𝟎𝟎𝟎)/𝟑𝟔𝟎)

𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑪𝒐𝒃𝒓𝒐=𝟏𝟏𝟖,𝟐𝟐 𝒅𝒊 ́𝒂𝒔

𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑷𝒂𝒈𝒐=(𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑷𝒂𝒈𝒐=(𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓

𝑷𝒂𝒈𝒂𝒓)/((𝑪𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔)/𝟑𝟔𝟎) 𝑷𝒂𝒈𝒂𝒓)/((𝑪𝒐𝒎𝒑𝒓𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔)/𝟑𝟔𝟎)

𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆
𝑷𝒂𝒈𝒐=(𝟖𝟎.𝟖𝟕𝟐)/((𝟒𝟐𝟎.𝟎𝟎𝟎)/𝟑𝟔𝟎)

𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝑷𝒂𝒈𝒐=𝟔𝟗,𝟑𝟐 𝒅𝒊 ́𝒂𝒔

𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔=𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔/(𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐) 𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔=𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔/(𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨

𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔=(𝟔𝟎𝟎.𝟎𝟎𝟎)/(𝟏.𝟏𝟖

𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 =𝟎,𝟓𝟏

 Año
AÑO 2013 Cuenta 2012 2013
Activo Corriente $ 737,612 $ 674,328
𝒊𝒗𝒐 Pasivo Corriente $ 163,703 $ 163,703
𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆)
Inventarios $ 490,229 $ 398,861
Ventas $ 600,000
.𝟑𝟐𝟖)/(𝟏𝟔𝟑.𝟕𝟎𝟑) Costo de ventas $ 528,000
Cuentas por cobrar $ 177,015 $ 197,036
Cuentas por pagar $ 67,920 $ 80,872
Total Activo $ 1,296,983 $ 1,185,934
Compras $ 420,000

𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆−𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔)/

𝟖𝟔𝟏)/(𝟏𝟔𝟑.𝟕𝟎

AÑO 2013

𝒐𝒔=(𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆

)/(𝟑𝟗𝟖.𝟖𝟔𝟏)

𝒐𝒔=𝟏,𝟑𝟐

𝒊𝒐=𝟑𝟔𝟎/(𝑹𝒐𝒕 𝒅𝒆

𝒊𝒐=𝟑𝟔𝟎/(𝟏,𝟑𝟐)

𝒊𝒐=𝟐𝟕𝟏,𝟗𝟓 𝒅𝒊 ́𝒂𝒔

𝒃𝒓𝒐=(𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓
/𝟑𝟔𝟎)
𝒃𝒓𝒐=(𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓
/𝟑𝟔𝟎)

𝟎𝟎𝟎)/𝟑𝟔𝟎)

𝒃𝒓𝒐=𝟏𝟏𝟖,𝟐𝟐 𝒅𝒊 ́𝒂𝒔

𝒈𝒐=(𝑪𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓
𝒆𝒔)/𝟑𝟔𝟎)

𝟎)/𝟑𝟔𝟎)

𝒈𝒐=𝟔𝟗,𝟑𝟐 𝒅𝒊 ́𝒂𝒔

𝒂𝒍𝒆𝒔=𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔/(𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐)

𝒂𝒍𝒆𝒔=(𝟔𝟎𝟎.𝟎𝟎𝟎)/(𝟏.𝟏𝟖𝟓.𝟗𝟑𝟒)

𝒂𝒍𝒆𝒔 =𝟎,𝟓𝟏
 Estado de Resultado Empresa Doimag S.A.S
(En millones de Pesos)
A 31 de diciembre de 2013

Ventas $ 600,000
(-) Devoluciones en ventas $ 38,145
Ingresos Operacionales $ 561,855
(-) Costo de Ventas $ 528,000
UTILIDAD BRUTA $ 33,855
(-) Gastos generales y administrativos $ 89,245
(-) Gastos de ventas $ 38,748
(-) Gastos de depreciación $ 37,216
UTILIDAD OPERACIONAL ($ 131,354)
(-) Gastos de intereses $ 43,608
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS ($ 174,962)
(-) Impuesto de renta y complementarios $ 57,737
UTILIDAD DEL EJERCICIO ($ 232,699)
El acta constitutiva de la empresa Doimag S.A.S, autoriza la emisión de 92 millones de acciones comunes, 3
acciones están en circulación y 6 millones de acciones se mantienen como Acciones en tesorería.

La empresa quiere recaudar $1500 millones de pesos para la expansión de una planta. Puede vender a $30

El dividendo por acción permanece constante indefinidamente en $3 y el rendimiento requerido de las acc

Para la acción preferente paga un dividendo establecido de $4 y tiene un rendimiento requerido del 10%,

3. ¿Cuál es el número máximo de las nuevas acciones comunes que la empresa puede vender sin autoriza

Acciones autorizadas 92,000,000

Acciones en circulación 33,000,000
Acciones en tesorería 6,000,000
Acciones adicionales 59,000,000

Doimag S.A.S puede emitir 59.000.000 de acciones adicionales (acciones autorizadas menos acciones en ci
sin buscar la aprobación de sus accionistas. Este total incluye las acciones en tesorería que se conservan ac
y que la empresa puede volver a emitir al público sin obtener aprobación de los accionistas.

4. De acuerdo con los datos proporcionados y los resultados obtenidos en el paso anterior ¿podrá la emp
necesarios sin autorización?

Acciones adicionales 59,000,000

Valor de la acción $ 30
Monto a recaudar $ 1,500,000,000
Venta de acciones $ 1,770,000,000
Excedente $ 270,000,000

La empresa si puede recaudar los fondos necesarios sin autorización para la expansión de una planta e incl
un excedente de $270.000.000.

5. ¿Cuál es el valor de la acción común de Doimag? Y cuál el de la acción preferente.

Dividendo esperado de las acciones comunes $ 3

Rendimiento requerido de las acciones comunes 12%
Dividendo esperado de las acciones preferentes $ 4
Rendimiento requerido de las acciones preferentes 10%

Para calcular el valor actual de las acciones, empleamos la siguiente fórmula:

𝑷=𝑫/𝒌
 𝑷=𝑫/𝒌

Donde:
P: Valor actual de las acciones
D: Dividendo esperado por acción
k: Rendimiento requerido de acciones

Acciones comunes Acciones preferentes

𝑷=𝟑/ 𝑷=𝟒/
(𝟎,𝟏𝟐) (𝟎,𝟏𝟎)

𝑷=$𝟐𝟓 𝑷=$𝟒𝟎

El valor de la acción común es de $25 y el de la acción preferente es de $40.

ones de acciones comunes, 33 millones de las
iones en tesorería.

planta. Puede vender a $30 cada acción.

miento requerido de las acciones es del 12%.

miento requerido del 10%,

sa puede vender sin autorización de los accionistas?

izadas menos acciones en circulación)

esorería que se conservan actualmente
s accionistas.

paso anterior ¿podrá la empresa recaudar los fondos

pansión de una planta e incluso obtiene

erente.
La empresa está intentando seleccionar el mejor de dos proyectos para expandir la capacidad de almacena
empresa. El proyecto A requiere una Inversión inicial de 180 millones de pesos y genera entradas de efecti
millones durante 4 años. El proyecto B requiere una inversión inicial de 290 millones y genera entradas de
millones de pesos durante 5 años.

6. Con base en la TIR recomiende el mejor de los proyectos para la empresa.

PROYECTO A PROYECTO B
AÑOS F.E AÑOS
0 (180,000,000) 0
1 85,000,000 1
2 85,000,000 2
3 85,000,000 3
4 85,000,000 4
5

TIR (A) 31.364956% TIR (B)

El mejor proyecto es el A, debido a que su TIR es mayor que la del Proyecto B. 31,36% es mayor que 23,71
a expandir la capacidad de almacenamiento de la
de pesos y genera entradas de efectivo anuales de 85
e 290 millones y genera entradas de efectivo de 105

presa.

PROYECTO B
F.E
(290,000,000)
105,000,000
105,000,000
105,000,000
105,000,000
105,000,000

23.712029%

yecto B. 31,36% es mayor que 23,71%

 Tiene costos operativos fijos de 75 millones de pesos, costos operativos variables de $30

7. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.

Precio de venta unitario (PVu): $ 93,000

Costo Variable unitario (CVu): $ 30,500
Costos Fijos Totales (CF): $ 75,000,000

1,200

Punto de Equilibrio (=) CF

Unidades PVu -CVu

Punto de Equilibrio en Unidades $ 1,200 unidades

Punto de Equilibrio (=) CF

Pesos CVu
1 -
PVu

Punto de Equilibrio en Pesos $ 111,600,000

El punto de equilibrio del proyecto se alcanza al vender 1.200 unidades del producto, que en pesos repr
stos operativos variables de $30.500 por unidad y precio de venta $93.000 pesos.

ESTADO DE RESULTADOS

Unidades a vender en punto de equilibrio 1,200

+ ventas $ 111,600,000
- Costos Variables $ 36,600,000
= Margen de contribución $ 75,000,000
- Costos Fijos Totales $ 75,000,000
= UAII o Utilidad Operacional $ -

del producto, que en pesos representa $111.600.000

8. Determine el grado de apalancamiento operativo para los siguientes niveles de ventas unitarias 2.500,
3.200 y 5.000.

La ecuación presenta una fórmula para calcular el grado de apalancamiento operativo a un nivel base de
ventas, Q.

𝑮𝑨𝑶 𝒂𝒍 𝒏𝒊𝒗𝒆𝒍 𝒃𝒂𝒔𝒆 𝒅𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑸=(𝑸×(𝑷−𝑪𝑽))/(𝑸×(𝑷−𝑪𝑽)

−𝑪𝑭)

Unidades GAO
Precio (P) $ 93,000 2,500 1.92
Costo Variable (CV) $ 30,500 3,200 1.60
Costos Fijos $ 75,000,000 5,000 1.32

𝐺𝐴𝑂 𝑎 2.500
𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠=(2.500×(93.000−30.500))/(2.500×(93.000−30.500)−75.000.000)=1
,92
𝐺𝐴𝑂 𝑎 2.500
𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠=(3.200×(93.000−30.500))/(3.200×(93.000−30.500)−75.000.000)=1
,60

𝐺𝐴𝑂 𝑎 2.500
𝑢𝑛𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠=(5.000×(93.000−30.500))/(5.000×(93.000−30.500)−75.000.000)=1
,32
 es niveles de ventas unitarias 2.500,

miento operativo a un nivel base de

(𝑸×(𝑷−𝑪𝑽)

75.000.000)=1

75.000.000)=1

75.000.000)=1
 BIBLIOGRAFÍA

GITMAN, Lawrence J. y ZUTTER, Chad J. Principios de Administración Financiera. Décimo segunada edición
Pearson Educación. México, 2012.
era. Décimo segunada edición.