TALLER DE ANÁLISIS DE ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN

1. 25% Se desea determinar cuál es la mejor alternativa para reponer una

maquinaria, existen en el mercado tres opciones que generan el mismo
nivel de satisfacción en términos de utilidad por tanto la decisión se hará
con base en el método del VPN, la información relativa a cada una de las
posibles máquinas es la siguiente:

Alternativa A Alternativa B Alternativa C

Costo $50.000.000 $46.000.000 $58.000.000
Valor residual $4.000.000 $7.000.000 $5.000.000
Vida Útil 2 años 3 años 3 años
Gasto anual de $5.000.000 $4.000.000 $6.000.000
operación
Gasto anual de $2.000.000 $3.000.000 $1.000.000
mantenimiento
(correctivo)

Utilizar una tasa de interés del 20%

2. 25% Un inversionista tiene frente a si, una alternativa de inversión y desea

determinar cuánto tiempo tardará en recuperar la inversión, utilizando una tasa
de interés del 20% hallar la respuesta.

FCL del Proyecto a

Periodo VPN
escala grande

0 ($ 200.000.000)  
1 $ 38.000.000  
2 $ 45.000.000  
3 $ 66.000.000  
4 $ 78.000.000  
5 $ 95.000.000  
6 $ 113.000.000  
7 $ 140.000.000  
8 $ 165.000.000  
9 $ 177.000.000  
10 $ 183.000.000  

3. 25% Seleccione únicamente la alternativa que considere correcta al

enunciado que se propone:
a) En un flujo de caja de un proyecto productivo (egresos al comienzo
e ingresos posteriormente), se dice que el comportamiento del VPN
frente a incrementos de la tasa de interés de oportunidad es:

_____ Siempre creciente

_____ Siempre decreciente
_____ Creciente hasta la TIR y de ahí en adelante decreciente
_____ Decreciente hasta la TIR y de ahí en adelante creciente
_____ No se puede aseverar nada definitivo al respecto

b) El mejor criterio de selección de alternativas a utilizar cuando la

información de las variables financieras represente exclusivamente
información de egresos (flujos de caja negativos) es:

_____ El PRI
_____ La TIR
_____ La relación (Beneficio/Costo)
_____ El VPN
_____ Ninguno de los anteriores

c) Si dos proyectos A y B son independientes, se dice que la relación

de VPN entre ellos es:

_____ VPN (A) > VPN (B)

_____ VPN (A) < VPN (B)
_____ VPN (A - B) > 0
_____ VPN (A - B) < 0
_____ VPN (A - B) = 0

d) Cuando una alternativa de inversión presenta unos flujos de caja

con todos los valores con el mismo signo, se dice que:
 _____ No tiene TIR
_____ Tiene múltiples TIR
_____ La TIR es negativa
_____ No tiene VPN
_____ Ninguna de las anteriores

e) Al tomar una decisión de aceptación o rechazo de un proyecto

utilizando como criterio la TIR, esta debe compararse con:

_____ La tasa de impuestos corporativos de la empresa

_____ La tasa de interés de oportunidad del inversionista
_____ El beta apalancado de la empresa
_____ La tasa de interés libre de riesgo
__x___ Ninguna de las anteriores

4. 25% Dos alternativas de inversión mutuamente excluyentes están siendo

analizadas para determinar cuál debe seleccionarse, el criterio de decisión es
la TIR, determinar cuál alternativa es la mejor de acuerdo con el
comportamiento de los flujos de caja, los cuales se presentan a continuación.

Periodo Alternativa A Alternativa B

0 -$15.000.000 -$25.000.000
1 $ 3.800.000 $ 7.000.000
2 $ 5.000.000 $ 8.500.000
3 $ 6.900.000 $ 3.900.000
4 $ 7.200.000 $ 18.600.000
 Tres alternativas de inversión mutuamente excluyentes están siendo analizadas para determinar cuál
debe seleccionarse, el criterio de decisión es la TIR y la TIRM de acuerdo con el comportamiento de
los flujos de caja, los cuales se presentan a continuación. Determinar cuál alternativa es la mejor.

Utilizar una tasa de reinversión del 10% y una tasa de financiación del 20%

Periodo Alternativa 1 Alternativa 2 Alternativa 3

0 (7.000.000,00) (7.000.000,00) (7.000.000,00)
1 0,00 2.700.000,00 3.600.000,00
2 0,00 2.100.000,00 0,00
3 5.700.000,00 0,00 2.900.000,00
4 (1.400.000,00) 0,00 (690.000,00)
5 5.800.000,00 (450.000,00) 6.000.000,00
6 4.600.000,00 4.700.000,00 0,00
7 3.800.000,00 3.750.000,00 3.000.000,00
8 (900.000,00) 290.000,00 (1.100.000,00)
9 3.000.000,00 5.400.000,00 4.500.000,00
10 0,00 5.100.000,00 6.500.000,00

5. Un inversionista tiene frente a si, una alternativa de inversión y desea determinar cuánto tiempo
tardará en recuperar la inversión, utilizando una tasa de interés del 20% hallar la respuesta.

FCL del
Periodo Proyecto a VPN
escala grande
0 ($ 500.000.000)
1 $ 68.000.000
2 $ 79.000.000
3 $ 113.000.000
4 $ 127.000.000
5 $ 162.000.000
6 $ 196.000.000
7 $ 216.000.000
8 $ 250.000.000
9 $ 312.000.000
10 $ 415.000.000
6. 30% Un inversionista tiene frente a si, tres alternativas de inversión y desea
determinar cual de estas es la mejor, utilizando una tasa de interés de captación
del 7% para los recursos remanentes y una tasa del 21% para los requerimientos
de capital, contrastar y clasificar las alternativas de acuerdo con su rentabilidad
anual. Tir modificada

Periodo Alternativa A Alternativa B Alternativa C

0 ($ 185.000.000) ($ 200.000.000) ( $ 110.000.000) 

1 $ 42.000.000 $ 38.000.000 ($ 75.000.000) 
2 $ 31.000.000 $ 45.000.000 $ 69.000.000 
3 $ 39.000.000 ($ 66.000.000) $ 98.000.000 
4 $ 48.000.000 $ 78.000.000 $ 210.000.000 
5 ( $ 26.000.000) $ 95.000.000 ( $ 30.000.000) 
6 $ 114.000.000 $ 113.000.000 $ 84.000.000 

7. 10% Responder (F) Falso o (V) Verdadero de acuerdo con las siguientes
afirmaciones:

a) ______ En un flujo de caja de un proyecto productivo (egresos al

comienzo e ingresos posteriormente), se dice que el
comportamiento del VPN frente a incrementos de la tasa de interés
de oportunidad es creciente hasta la TIR y decreciente de ahí en
adelante

b) _____ El mejor criterio de selección de alternativas a utilizar

cuando la información de las variables financieras represente
exclusivamente información de egresos es el Periodo de
recuperación de la inversión o PRI

c) _____ Si dos proyectos A y B son independientes, se dice que la

relación de VPN entre ellos es VPN (A + B) = VPN (A) + VPN (B)

d) _____ Cuando una alternativa de inversión presenta unos flujos de

caja con todos los valores con el mismo signo, se dice que no
existen TIR no TIRM

e) ___f__ Al tomar una decisión de aceptación o rechazo de un

proyecto utilizando como criterio la TIR, esta debe compararse con
La tasa de interés libre de riesgo
8. Tres máquinas pueden ser adquiridas para realizar una misma actividad productiva, todas
ellas generan el mismo beneficio, razón por la cual el criterio de decisión será el VPN, la
información relevante a costos, vida útil y valor residual de la maquinaria se presenta en la
siguiente tabla, el TIO del inversionista es el 20% anual. Ustedes han sido contratados para
que determinen cuál de las tres máquinas adquirir.

Maquina A Maquina B Maquina C

Costo $ 62.000.000 $ 75.000.000 $ 57.000.000
Costos de operac ión anuales $ 7.000.000 $ 5.000.000 $ 8.000.000
Gastos de Mantenimiento (Preventivo) $ 2.000.000 $ 1.500.000 $ 1.800.000
Vida Util (años) 3 4 3
Valor residual $ 3.000.000 $ 7.000.000 $ 4.000.000