Finanzas corporativas Producto Académico N° 3

Producto Académico N° 3
Consideraciones

Resuelve las preguntas enunciadas respecto de los 4 temas desarrollados de la presente

Unidad.

Importante

Contesta con naturalidad, se evaluará precisión adecuada y criterio en el desarrollo de las

respuestas. No ser extensos, adecuarse en el contexto y responder a lo que se pregunta.

Instrucciones

 Estudia los 2 temas desarrollados en la Unidad III, apóyate en las lecturas

seleccionadas de la presente Unidad, además de acuerdo a tu interés lee lecturas de
otros autores respecto de estos temas.
 Resuelve las preguntas planteadas siguiendo indicaciones previas.
 Esta actividad será calificada sobre 20 puntos.
 Envía tus respuestas en un documento de texto por el aula virtual.

Evaluación de los temas 1 y 2 de la Unidad III Planeamiento financiero.

Conceptos:

1. Defina qué es un problema de agencia.

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2. ¿Cuál es la desventaja principal de la forma de organización corporativa?
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3. Indique cuáles son los tres tipos de decisiones financieras del gerente o administrador
financiero.
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4. ¿Qué entiendes por eficiencia de mercado?
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5. Describa las tres formas de la hipótesis del mercado eficiente.
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Ejercicios:

a) Su empresa piensa comprar un nuevo sistema de computación para la

recepción de pedidos que cuesta 720 000 dólares. El sistema se depreciará
en forma lineal a cero durante sus cinco años de vida. Al final de ese periodo
valdrá 75 000 dólares. Usted ahorrará 260 000 dólares antes de impuestos al
año en costos de procesamiento de pedidos y podrá reducir el capital de
trabajo en 110 000 dólares (se trata de una reducción única). Si la tasa de
impuestos es de 35%, ¿cuál es la TIR para este proyecto?
b) Summer Tyme, Inc., considera un proyecto de expansión de tres años que
requiere una inversión inicial en activo fijo de 3.9 millones de dólares. El
activo fijo se depreciará de manera lineal a cero durante su vida fiscal de tres
años, después de lo cual no tendrá valor alguno. Se estima que el proyecto
generará 2 650 000 dólares en ventas anuales y costos de 840 000 dólares.
Si la tasa de impuestos es de 35%, ¿cuál es el FEO para este proyecto?
c) Hoy Sasha Corp. vende comida para perro tipo gourmet a 1.20 dólares la
lata. El costo variable es de 80 centavos por lata y las operaciones de
empacado y comercialización tienen costos fijos de 360 000 dólares anuales.
La depreciación es de 60 000 dólares al año. ¿Cuál es el punto de equilibrio
contable?
d) Un proyecto en consideración cuesta $ 750 000, tiene una vida de cinco años
y no tiene valor de rescate; su depreciación es lineal a cero. El rendimiento
requerido es de 17% y la tasa de impuestos de 34%. La proyección de
ventas es de 500 unidades al año, el precio unitario de $ 2 500, el costo
variable unitario de 1 500 dólares y los costos fijos de $ 200 000 anuales.
Suponga que las proyecciones de las ventas unitarias, el precio, el costo
variable y el costo fijo que se presentan tiene una precisión de 5%, ¿Cuáles
son los límites superior e inferior de estas proyecciones? ¿Cuál es el VPN del
caso base? ¿Cuáles son los VPN en el peor y mejor de los escenarios?
Caso base Límite inferior Límite superior

Ventas unitarias

Precio unitario

Costo variable unitario

Costo fijo anual

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- Conocidas las proyecciones del caso base en (d), ¿Cuáles son los niveles
de ventas en los puntos de equilibrio del efectivo, contable y financiero?
Ignore los impuestos para esta respuesta.
- ¿Cuál es el Grado de Apalancamiento Operativo (GAO) cuando las ventas
son 440 unidades?

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