La Teoría del Valor en la Economía del Conocimiento

The Theory of Value in the Knowledge Economy

William Fernando Zavaleta Huaccha

Universidad Nacional de Ingeniería

Resumen

La determinación del precio por la cantidad demanda y ofertada, tal como la plantea
la Teoría Marginalista, resulta insuficiente. La innovación como elemento importante
(no único) del valor, influye en el precio, y es lo que aborda el presente trabajo.

La presente investigación busca actualizar la Teoría del Valor, a partir del análisis de
las limitaciones de las principales Teorías vigentes, y de la observación-medición-
síntesis, de los procesos de generación del valor, en el aparato productivo de las
economías desarrolladas.

Concluimos que en la interrelación del valor (innovación, etc.) expresado en

unidades monetarias y las consideraciones de mercado (entre ellas la cantidad
demandada y ofertada) se explica más adecuadamente el precio de las mercancías.

Palabras clave: teoría del valor, economía del conocimiento

Abstract

The determination of the price by the quantity demanded and offered, as posed by
the Marginalist Theory, is insufficient. Innovation as an important element (not
unique) of the value, influences the price, and is what this work addresses.

The present research seeks to update the Theory of Value, from the analysis of the
limitations of the main theories in force, and of the observation-measurement-
synthesis, of the processes of generation of value, in the productive apparatus of the
developed economies.

We conclude that in the interrelation of value (innovation, etc.) expressed in

monetary units and market considerations (including the quantity demanded and
offered), the price of merchandise is more adequately explained.

Keywords: value theory, knowledge economy

1
Introducción

Al estudiar las diferentes definiciones de economía, nos encontramos que ellas

resaltan el carácter escaso y limitado de los factores productivos, así:

Lionel Robbins dice que: “la economía es la ciencia que se encarga del estudio de la
satisfacción de las necesidades humanas mediante bienes que siendo escasos
tienen usos alternativos entre los cuales hay que optar”.

Los economistas, Samuelson y Nordhaus, definen la economía como: “El estudio de

la manera en que las sociedades utilizan los recursos escasos para producir
mercancías valiosas y distribuirlas entre los diferentes individuos”

Fisher, Dornbusch y Smalensee, la economía es el estudio de la forma en que las

sociedades deciden que van a producir, como y para quien, con los recursos
escasos y limitados.

Es sobre la naturaleza escasa y limitada de los factores productivos tierra y

máquina, principalmente, que se ha desarrollado la teoría económica y sus
aplicaciones en el ámbito macro y microeconómico.

¿Qué sucede a la economía?, si los factores de producción tierra y máquina, son

desplazados por un nuevo factor de producción central: el conocimiento.

Qué sucede a la economía?, si el factor de producción central conocimiento, no es

finito ni limitado, por el contrario tiene características que los diferencian de los
factores productivos mencionados. ¿No será que estamos estudiando el pasado de
la economía?

En “Propiedad y Expropiación de Valor en la Economía del Conocimiento”, Agustín

Lage, menciona:

“el recurso conocimiento tiene también particularidades que lo diferencian de otros

recursos. La tierra, los recursos naturales, la fuerza de trabajo y el capital son finitos.
Se puede poseer mucho, pero tarde o temprano se agota. El conocimiento por el
contrario es infinitamente expansible: siempre se puede generar más.

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El conocimiento por otra parte no "se gasta". Dos empresas no pueden usar al
mismo tiempo la misma parcela de tierra, ni la misma brigada de trabajadores; pero
si pueden usar simultáneamente el mismo conocimiento”

Siendo el conocimiento un bien público, el costo marginal de producir un beneficio

adicional es cero, es no rival, y además no excluible. De allí, que al no poder excluir
a aquellos que no pagan por el mismo, se han tenido que promulgar leyes de
propiedad intelectual, un tema polémico, por cierto.

Más, el conocimiento a diferencia de sus predecesores (la tierra productiva y las

máquinas) es un intangible.

Ente otros, el tránsito del factor tierra al factor máquina, como factor de producción
central, configuró la economía industrial. En similar dimensión, el tránsito del factor
máquina al factor conocimiento, determina una nueva economía, la economía del
conocimiento. Si a ello agregamos las peculiares características del factor
conocimiento, descritas en los párrafos anteriores, no debería sorprendernos la
aparición de nuevas teorías y conceptos económicos, en el ámbito de la teoría del
valor, la ley de rendimientos decrecientes, la función de producción, la teoría de
crecimiento económico, la teoría del desarrollo, etc.; si esto no es así, es porque la
tecnología y la producción avanzan más rápido que nuestro pensamiento
económico.

Es un imperativo, desarrollar la teoría económica en correspondencia con el estadio

tecnológico productivo actual, a fin de afrontar los irresueltos problemas de
crecimiento económico, desarrollo, desigualdad, desempleo, ingreso, etc.

Definición de valor

Grado de utilidad o aptitud de las cosas para satisfacer las necesidades o

proporcionar bienestar o deleite.

Cualidad de las cosas, en virtud de la cual, se da por poseerlas, cierta suma

de dinero o equivalente.

3
Definición e Importancia de la Teoría del Valor

Definición

Esta Teoría busca explicar los procesos que operan en su generación,

identificar los elementos que explican el mismo (innovaciones, etc.), la
naturaleza y grado de importancia de estos últimos (tangible e intangible),
así como los factores productivos (conocimiento, capital humano
expresado en profesionales y técnicos innovadores) determinantes en su
generación.

Importancia

La identificación de los procesos que operan en la generación del valor en

determinado estadio tecnológico, nos brinda la oportunidad de asimilarlos
y reproducirlos en nuestras economías.

La comprensión de la teoría del valor, es un elemento importante para la

determinación del precio de las mercancías (bienes y empresas), y en la
orientación de criterios para la gestión empresarial.

La determinación de los sujetos productivos generadores del valor, es una

invitación a buscar la correspondencia de sus ingresos con el valor
generado (distribución del ingreso)

Entender los procesos que operan en la generación del valor, es una

variable importante para la formulación de modelos de crecimiento
económico y de teorías del desarrollo.

Nos permite explicar el proceso de acumulación de riqueza actual

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1) La Teoría del Valor Marxista

“El trabajo es la única fuente de valor”

Una de las razones más importantes que explican por qué muchos críticos de la
teoría marxista del valor la malentienden fundamentalmente, es porque reducen la
medida del valor, el aspecto cuantitativo del mismo, a una mera explicación de las
proporciones del intercambio de mercancías. De esta manera no llegan a
comprender el sentido principal de la teoría marxista del valor como una
investigación de la forma que adopta el trabajo en la economía mercantil. Al no
entender este punto central, se contentan con formular agudos argumentos que, en
el fondo, ni siquiera rozan el núcleo fundamental de las ideas de Marx en este punto.
Estos conocidos argumentos suelen basarse en encontrar contra-ejemplos sacados
de productos de la naturaleza, en los cuales no se puede decir de ninguna manera
que su valor corresponda con el trabajo invertido en ellos. Se dice y repite como
crítica a la teoría del valor-trabajo que productos muy valiosos como el agua, la
tierra, las minas o la leña del bosque no pueden medir su valor con respecto al
trabajo invertido en ellos, pues no son productos del trabajo. En todos estos contra-
argumentos se encuentra siempre la suposición de que la tarea de la teoría del valor
de Marx consiste principalmente en la explicación de las proporciones del cambio
entre mercancías. Sólo de esta manera puede uno llegar a la conclusión de que el
precio de un terreno contradice la teoría marxista del valor, ya que en él no hay
trabajo humano alguno cristalizado. A este respecto, lo principal es entender que
desde el punto de vista de la teoría marxista del valor, el suelo y otros productos
naturales no tienen ningún valor.

Medida del valor

El trabajo de uno influye en el trabajo de los demás mediante el movimiento de los

precios en el mercado, un movimiento que, abstrayendo teóricamente de
condiciones capitalistas, es regulado por la ley del valor. La ley del valor afirma que
el precio de un producto oscila y tiende a mantenerse alrededor de un punto medio,
su valor, y que éste, su valor, viene determinado por el tiempo de trabajo
socialmente necesario invertido en tal producto.

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Por supuesto, ninguno es libre de determinar a placer la cantidad de dinero por la
que él cambia sus mercancías. Esta proporción viene dada por el mercado. Cada
uno ha de aceptar las condiciones del mismo, que en unas ocasiones pueden serle
favorables, en otras, sin embargo, no.

Los precios fluctúan, dentro de un período relativamente largo de tiempo, siempre en

torno a un valor medio. Hay que tener en cuenta que, sin este valor medio o, dicho
de otra forma, sin esta regularidad de los precios, ni la ciencia económica ni la
economía real misma serían posibles, pues el caos predominaría en la sociedad.
Esta regularidad en los precios, que se explica con el concepto de valor, logra la
unidad y organización en la producción social de los distintos miembros.

Según Marx, la venta de las mercancías según su valor corresponde con un estado
de equilibrio del mercado (más bien equilibrio de precio y valor)

La teoría del valor reposa, por tanto, en su aspecto cuantitativo, en el concepto de

trabajo socialmente necesario. Este trabajo socialmente necesario se refiere al
trabajo humano abstracto, es decir: gasto de esfuerzo físico y mental humanos,
independientemente de las características concretas del trabajo (alfarería, herrería,
etc.). La cantidad de trabajo se mide en tiempo, habitualmente en horas. Es
necesario precisar que Marx concibe las categorías de trabajo medio simple (el que
no requiere una capacitación extra respecto al nivel de educación medio) y el trabajo
complejo, que puede tomarse en cuenta como trabajo simple multiplicado.

El valor de una mercancía, aquello que marca el punto de equilibrio de la producción

de esta mercancía con respecto al resto del trabajo social, se encuentra determinado
por la cantidad de trabajo que en una sociedad dada es necesario para la
producción de tal mercancía. Tal cantidad se mide en tiempo de trabajo y depende,
como es conocido, de la evolución de las fuerzas productivas. En consecuencia, sólo
puede tener lugar un cambio en el valor de una mercancía cuando las condiciones
técnicas de su producción se vean modificadas.

La introducción de mejoras técnicas como el desarrollo de aparatos electrónicos o

informáticos, así como una mejor cualificación de los trabajadores repercute en un
ahorro en el tiempo necesario para producir bienes.

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Desde un punto de vista social, la cantidad de trabajo socialmente necesario está
determinada por el grado de evolución de las fuerzas productivas, que han de ser
entendidas como una conjunción de factores técnicos y humanos.

2) La Teoría Subjetiva del Valor (Escuela Marginalista)

A diferencia de la Escuela Clásica, la que se interesaba por la producción, la oferta y

el costo, esta escuela se interesa por el consumo, la demanda y la utilidad. En la
nueva corriente se introduce el concepto de utilidad marginal. El origen se remonta a
Jevons, Menger y Walras, y los elementos esenciales son dar mayor importancia a
la demanda y la utilidad, así como el reconocimiento de la utilidad marginal
decreciente. El nuevo método consiste en estudiar los efectos de los pequeños
incrementos y decrementos en las actividades económicas. Es un método ahistórico
y subjetivo que toma como punto de partida el consumo. Se pierde el interés por el
carácter social de la producción y sus formas históricas cambiantes; ahora el interés
se centra en la conducta individual. Al considerar al sistema económico como un
conglomerado enorme de mercados independientes, el problema central de la
investigación económica estriba en la explicación del proceso de cambio, y más
precisamente, de la formación del precio.

De acuerdo a la Teoría Subjetiva del Valor, la sociedad es una aglomeración de

individuos. Esta teoría solo es compatible con una visión individualista de la
sociedad. El trabajo no se mide ya como esfuerzo mensurable por unidad de tiempo,
sino como un sacrificio subjetivo (inspirado en la idea del “esfuerzo y el trabajo” de
Adam Smith). La explicación del cambio se intenta, no en la producción y las
relaciones sociales que implica, sino en la investigación de las mentes de los
individuos, de los procesos psicológicos que dan por resultado una conducta
determinada en el mercado.

Algunas ideas de sus representantes.

Hermann Gossen (1810-1858): el valor de una cosa se medirá por completo con
relación al goce que puede procurar. Ese valor depende de la relación entre el objeto
(bien) y el individuo.

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William Stanley Jevons: el valor depende por entero de la utilidad, el punto de
partida es el individuo y sus necesidades.

Carl Menger: el individuo genera en su mente un juicio, el valor de las mercancías.

El valor es la importancia que las mercancías concretas o determinadas cantidades
de ellas tienen para nosotros por el hecho que sabemos que la satisfacción de las
necesidades depende de la disponibilidad de dichas mercancías…Cada acto
concreto de satisfacción tiene distinta importancia para nosotros, según el grado de
satisfacción que hayamos alcanzado.

León Walras. El valor se basa en la utilidad y en la limitación de la cantidad de un

bien.

3) Crítica a la Teoría Marginalista y a la Teoría Marxista del Valor

La descripción que realizan los principales autores de la Teoría Marginalista, referida

a que el valor depende de la utilidad, en realidad son aplicables al precio; en tanto
que el valor, al ser una cualidad de satisfacción de necesidades, se desarrolla como
producto del trabajo.

De otra parte, el tiempo como medida del valor (cantidad de trabajo socialmente
necesario), deviene en una medida inadecuada, al constatarse que la naturaleza del
trabajo ha evolucionado a un trabajo inmaterial, ocasionando que este se extienda a
nuestros hogares, más allá de nuestra jornada laboral en los centros de producción,
y que inclusive se llegue a producir hasta en los sueños.

4) Z La Teoría del Valor en la Economía del Conocimiento

4.1) Diferenciar entre valor y precio de las mercancías

En diferentes disciplinas se suele confundir valor con precio, que no es lo mismo.

Precio es la disposición a pagar (monto influenciado por las condiciones de
mercado) por el valor de la mercancía (grado de utilidad de satisfacer una
necesidad).

El valor de una mercancía, como veremos más adelante, podemos expresarlo en

unidades monetarias.

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4.2) La mercancía bien, tiene una estructura de valor tangible e intangible.

Esta estructura de valor diferenciada al interior de un bien es generado, entre otros,

por trabajo simple (valor tangible) y por el trabajo complejo (valor intangible).

Para visualizarlo mejor mencionaremos el caso del CD, este puede tener un precio
de mercado de $ 1, $ 20, $ 10,000, etc., dependiendo del contenido del CD (del
valor) y de las condiciones de mercado en las cuales se transa. Si hacemos un
análisis de la estructura del valor, nuestras preferencias por el CD se dan
principalmente por el contenido que por el soporte físico, pues es este el que
satisface nuestra necesidad (valor), es decir el valor intangible es mayor al tangible.
Al hacer un análisis de la estructura de precios, el soporte físico tiene un precio de
venta menor a $ 0.2, entonces ¿qué es lo que estamos pagando?, es obvio que
estamos pagando por un valor intangible. Ese valor intangible puede ser una base
de datos, un software, un diseño de ingeniería, un diseño industrial, un proyecto de
inversión, un plan de desarrollo, etc.

4.3) Los bienes intangibles son distintivos de una economía del conocimiento,
en ellos el valor intangible es mayor que el valor tangible

En las historia económica de la humanidad, cada tipo de producción ha generado

sus bienes centrales; la economía agraria, los bienes agrarios; la economía industrial
los bienes industriales (bienes físicos cuya estructura de valor es mayoritariamente
tangible que intangible); la economía del conocimiento, los bienes intangibles,
conformado por los bienes físicos cuya estructura de valor es mayoritariamente
intangible que tangible (ejemplo el CD, el celular, las computadoras, las cámaras
fotográficas, etc.) y los servicios.

4.4) El valor de la mercancía bien intangible es generado principalmente por la

inversión del empresario y la eficiencia de uso de la misma que se da en la
realización del trabajo complejo.

La creación de valor en la economía actual requiere la colaboración de empresarios,

profesionales y/o técnicos. Sin la inversión del empresario no es posible crear valor,
tampoco sin el trabajo creativo de profesionales y/o técnicos, se requiere de ambos
simultáneamente.
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4.5) El precio de mercado de las mercancías está determinado por el valor
promedio de las mercancías (expresados en unidades monetarias) +/- la
afectación del valor por las condiciones del mercado (oferta y demanda, fallas
de mercado, especulación, etc.).

La asignación del precio de un bien, tiene como punto de partida, el valor del mismo
(expresado en unidades monetarias).

4.6) El valor total de la mercancía organización, está determinado por el valor

tangible más el valor intangible, este último es el valor económico del capital
intelectual (S/, $, etc.)

El valor total de la mercancía organización es la suma del valor tangible más el valor
intangible:

Vtotal = Vtangible + Vintangible

4.7) El valor de la mercancía organización se expresa en términos monetarios y

representa el valor contable.

4.8) El valor intangible de la mercancía organización (capital intelectual es

valor contable) es generado por la inversión del empresario y la eficiencia de
uso de la misma que se da en la realización del trabajo complejo.

4.9) El valor tangible de la mercancía organización, expresada en términos

monetarios, podemos obtenerla del patrimonio neto (valor contable).

4.10) El precio o valor de mercado de la mercancía organización, está

determinado por el valor tangible más el valor intangible +/- la afectación del
precio por consideraciones de mercado (oferta/demanda y especulación).

P = Vmercado = Vtangible + Vintangible +/- Pcm ….. (Z)

Pcm = afectación del precio por consideraciones de mercado.

Para la expresión matemática anterior (Z), diversos estudios realizados en las

naciones desarrolladas comprueban que la aplicación eficiente del Capital

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Intelectual, el Valor Intangible, impacta positivamente en el valor de mercado
(precio) de las organizaciones.

Uno de estos estudios es: “Una investigación empírica de la Relación entre Capital
Intelectual y Valor de Mercado de las Empresas y el Desempeño Financiero” que
realizaran para 4,254 observaciones en la Bolsa de Valores de Taiwán: Ming-Chin
Chen, Shu-Ju Cheng, y Yuhchang Hwang. En esta investigación, utilizando el VAIC,
medida agregada del capital intelectual (para el VAIC, el capital intelectual no es el
conjunto de activos intangibles, sino los conocimientos de los trabajadores; es
utilizado como sinónimo de aquellos empleados que tienen la capacidad de
transformar e incorporar el conocimiento productos y servicios que crean valor), se
planteó las siguientes hipótesis:

H1a. Las empresas con mayor capital intelectual tienden a tener mayores
proporciones de valor de mercado al valor en libros, ceteris paribus.

Aunque VAIC es una medida agregada para la capacidad intelectual corporativa, si

los inversionistas asignan valores diferentes para los tres componentes de VAIC, el
modelo utilizando los tres componentes de VAIC tendrá mayor poder explicativo que
el modelo que utiliza uno agregado. Por lo tanto, proponemos las siguientes
hipótesis para examinar la relación entre el valor de la empresa y cada componente
de VAIC:

H2 - 1a. Las empresas con mayor eficiencia de capital físico suelen tener una mayor
relación de mercado a valor en libros, ceteris paribus.

H2 - 2a. Las empresas con mayor eficiencia en el capital humano suelen tener una
mayor relación de valor de mercado a valor en libros, ceteris paribus.

H2 - 3a. Las empresas con mayores proporciones de capital estructural en la

creación de valor agregado tienden a tener mayores relaciones de valor de mercado
a valor en libros, ceteris paribus.

Proponen las siguientes hipótesis para investigar si la I + D y los gastos publicitarios

captan información adicional sobre el capital estructural omisión de SCVA, es decir,
capital innovador y capital relacional, después de controlar VAIC:

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H3-1a. Después de controlar la eficiencia del capital estructural del VAIC, las
empresas con un mayor gasto en I + D tienden a tener un mayor ratio de valor de
mercado a valor en libros, ceteris paribus.

H3-2a. Después de controlar la eficiencia del capital estructural del VAIC, las
empresas con mayores gastos publicitarios tienden a tener un mayor ratio de valor
de mercado a valor en libros, ceteris paribus.

Además de examinar la relación entre el capital intelectual y el valor de las

empresas, también exploran la relación entre el capital intelectual y la perfomance
financiera de las empresas y si el capital intelectual puede ser indicativo del futuro
desempeño financiero de las empresas (Bontis y Fitz-enz, 2002).

H4-1a. Las empresas con mayor capital intelectual tienden a tener mejor desempeño
financiero contemporáneamente, ceteris paribus.

H4-2a. Las empresas con mayor capital intelectual tienden a tener mejor desempeño
financiero en los años siguientes, ceteris paribus.

Modelos de regresión

Modelo 1 y modelo 2 examinan la relación entre el valor de mercado a valor en libros

(M / B) y la medida agregada del capital intelectual VAIC, y sus tres principales
componentes, VACA, VAHU y STVA, respectivamente. En el modelo 3, agregamos
dos variables, gastos en I + D y en publicidad, como sustituto del capital innovación y
el relacional para examinar si las dos variables adicionales aumentan la capacidad
explicativa para M / B. Nuestros modelos de regresión son los siguientes:

Además de la variable dependiente M / B, este estudio también examina si el capital

intelectual está asociado con el desempeño financiero de las empresas y puede ser

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un indicador para el rendimiento futuro de las empresas. Por lo tanto, también
utilizamos el modelo (1) - (3) para examinar si estas variables de capital intelectual
están asociadas con el desempeño financiero de las empresas. Las variables
dependientes para el desempeño financiero son retornos sobre el patrimonio (ROE),
el rendimiento de los activos (ROA), el crecimiento de las ventas netas (GR) y el
valor agregado neto por empleado (EP).

Definiciones de variables

Variables dependientes:

(1)Razón de valor de mercado a valor en libros del patrimonio neto (M / B). M/B se
mide por el valor de mercado dividido por el valor en libros de acciones ordinarias:

Valor de mercado de acciones ordinarias = número de acciones en circulación x

precio de las acciones al final del año.

Valor en libros de acciones comunes = valor en libros del capital contable – pagado-
en el capital de acciones preferentes.

(2)Rendimiento financiero. Las cuatro variables del desempeño financiero se definen

como sigue:

- Retorno sobre el patrimonio (ROE) = ingresos antes de impuestos /patrimonio neto

promedio

ROE representa retornos a los accionistas de acciones comunes, y es generalmente

considerado un indicador financiero importante para los inversionistas.

- Rendimiento del activo total (ROA)= ingresos antes de impuestos / activos total
promedio.
El ROA refleja la eficiencia de las empresas en la utilización de los activos totales, la
política de financiación de las empresas.

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-Crecimiento de los ingresos (GR)=(ingresos del año actual/ingresos del año
pasado) – 1 X 100%
GR mide los cambios en los ingresos de las empresas. Aumentos en los ingresos
generalmente señalan las oportunidades de crecimiento de las empresas.

-Productividad de los empleados (PE)=ingresos antes de impuestos/número de

empleados

El PE es una medida del valor añadido neto por empleado, refleja la productividad
de los empleados.

Variables Independientes:

(1) VAIC y VACA, VAHU y STVA. Utilizamos VAIC como una medida para capacidad
intelectual (Pulic, 2000b) [7]. Firer y Williams (2003) señalaron dos ventajas de VAIC,
que eran que VAIC es fácil de calcular, estandarizada y coherente de la medida,
permitiendo una comparación análisis de empresas y países; y los datos utilizados
en el cálculo de VAIC se basan en estados financieros, que generalmente son
auditados por profesionales contadores públicos. Los procedimientos que calculan
VAIC son los siguientes:

- Calcular el valor añadido (VA):

VA =OUTPUT - INPUT:

Basándonos en la opinión de las partes interesadas (Donaldson y Preston, 1995), se

adopta una definición más amplia en el cálculo de VA. La opinión de las partes
interesadas sostiene que cualquier grupo que pueda afectar o ser afectado por el
logro de los objetivos deben tener una "participación" en la empresa. Estas
agrupaciones, destaca, incluyen accionistas, empleados, prestamistas, gobierno y
sociedad; por lo tanto en la medición del desempeño de la empresa, una medida
más amplia del valor añadido de las partes interesadas, es mejor que el beneficio
contable que sólo calcula los rendimientos de los accionistas.

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De acuerdo con Riahi-Belkaoui (2003), el cálculo del valor agregado puede
expresarse como la ecuación (4):

R = S - B -DP - W -I -DD -T (4)

dónde: R es cambios en las utilidades retenidas; S es el ingreso neto de ventas; B

es materiales y servicios comprados (costos de bienes vendidos); DP es la
depreciación; W son los salarios (sueldos de los empleados); DD es dividendos; y T
son los impuestos.

La ecuación (4) se puede reordenar como la ecuación (5) y (6):

S –B = DP + W + I +DD +T +R (5)

S -B -DP = W +I +DD +T +R (6)

La ecuación (5) es el enfoque de valor agregado bruto, mientras que la ecuación (6)
es el valor añadido neto. El lado izquierdo de las ecuaciones calcula el valor
agregado bruto (o neto), y el lado derecho de las ecuaciones representa la
distribución del valor creado por las empresas, empleados, acreedores, accionistas y
gobiernos. Definimos VA como el valor neto creado por las empresas durante el año,
y porque DD más R es igual al ingreso neto bajo la suposición del excedente limpio,
la ecuación (6) puede ser expresada de la siguiente manera:

VA = S - B - DP = W + I + T + NI (7)

donde: NI es ingreso después de impuestos.

- Calcular CE (capital empleado), HU (capital humano) y SC (capital estructural).

Siguiendo a Pulic (2000a, b) y Firer y Williams (2003), los tres componentes
principales de los recursos de la empresa CE, HU y SC son, por definición, los
siguientes:

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CE = capital físico + activos financieros

= Activos totales - activos intangibles

HU = gasto total de los empleados

SC = VA - HU:

La división de los recursos de las empresas en CE y HU es consistente con la

basada en los recursos de la empresa (Riahi-Belkaoui, 2003). El sistema basado en
recursos de la empresa sostiene que los recursos de las empresas son el principal
impulsor de la competitividad y el desempeño de la empresa. Estos recursos
incluyen tanto tangibles e intangibles. CE es una representación de los recursos
tangibles de las empresas y HU es una medida de los principales recursos
intangibles.

-Calcular VAIC y sus tres componentes. Por definición, los tres componentes de
VAIC se calculan de la siguiente manera:

VACA =VA /CE

VAHU =VA /HU
STVA =SC /VA

donde: VACA es el indicador de la eficiencia del VA del capital empleado; VAHU es

indicador de la eficiencia del VA del capital humano; STVA: indicador de eficiencia
del capital estructural del VA

VACA y VAHU pueden ser vistos como el valor agregado por una entrada de dólar
de activos físicos y capital humano, respectivamente. STVA representa la proporción
del VA total representada por el capital estructural. Por último, VAIC es la suma de
los tres componentes de los indicadores de eficiencia del VA.

(2) Gastos de I + D (RD) y gastos de publicidad (AD). Además de los tres

indicadores de eficiencia de VA, también incluyen gastos de I + D y publicidad para
representar al capital innovador y relacional. Para tener en cuenta el efecto de

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 tamaño, utilizan el mismo denominador de la variable dependiente, valor en libro de
las acciones comunes, como la variable de escala para RD y AD:

RD = Gastos de I + D / valor en libros de las acciones comunes

AD = Gastos de publicidad / valor en libros de acciones comunes:

Retomando la expresión matemática (Z) que se plantea como representativa para el

precio o valor de mercado de las organizaciones, representa también, el encuentro o
interrelación de algunos elementos de la Teoría Marxista (el aporte al precio, desde
el valor generado en el aparato productivo) con la Teoría Marginalista (el aporte al
precio, desde la perspectiva del consumidor y las condiciones del mercado).

Resultados

- La inversión eficiente en capital intelectual en las grandes empresas

(organizaciones) tiene un impacto en el valor de mercado, en el desempeño
financiero, y puede ser un indicador para el desempeño financiero futuro.
- El mayor valor presente en las grandes empresas y en los bienes tecnológicos, es
de naturaleza intangible.
- El valor intangible en las organizaciones está representado por el capital intelectual.
- El valor tangible e intangible se genera como producto del trabajo eficiente.
- El valor tangible e intangible es valor contable.
- El precio o valor de mercado está en función del valor (tangible e intangible) que se
genera como producto del trabajo y de su afectación por consideraciones de
mercado.

Discusión

El tiempo socialmente necesario como medida del valor, que postula la

Teoría Marxista, resulta inadecuado, dado que en la actualidad al ser el
conocimiento el factor de producción central, se produce más allá de la
jornada laboral; en nuestros hogares o en cualquier otro lugar, pues el
medio de producción camina con nosotros. Se produce hasta en los
sueños.

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La Teoría del Valor Marginalista, se ocupa centralmente del estudio del
precio. Al explicar la formación del mismo, en las cantidades demandadas
y ofertadas, desdeña el aporte del valor al precio, entre otros, el aporte de
las innovaciones.

La interacción del valor (innovación) y el mercado, en la determinación del

precio, no es solo una cuestión de sentido común, sino también, un hecho
demostrable empíricamente, tal como se ha abordado en el presente
trabajo.

Referencias

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Materiales Revista de Filosofía. Número 25, 20 páginas.
https://cuadernodemateriales.wordpress.com/2013/12/20/cdm-25-apuntes-sobre-la-
teoria-del-valor-de-marx-rafael-aragues-aliaga/

Borras A; Ruso A (2015). Capital Intelectual: visión crítica y propuestas para

organizaciones cubanas. Editorial UH.

Chen M; Cheng S; Hwang Y (2005). Una Investigación empírica de la Relación entre

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Edvinsson L; Malone M (1997). El Capital Intelectual. Editorial Norma.

Ekelund R; Hébert R 199X. Historia de la Teoría Económica y su Método. Madrid.

McGraw Hill

Negri, A. (2001). Trabajo Inmaterial. Brasil: DP&A Editora.

Rolls Eric 197X: Historia de la Doctrinas Económicas. México. Fondo de Cultura

Económica

Zavaleta, H. W. (2017). El Factor de Producción Central y la Economía del

Conocimiento. http://economia-conocimiento.blogspot.com

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