ANALISIS Y USO DE ESTADOS

FINANCIEROS PARA TOMA DE

DECISIONES

María Gamarra Pastor

 CONTENIDO DE UNIDAD 2
Estructura General de Inversión de un negocio
El Balance General: Perspectiva Financiera
Estado de Resultados: Perspectiva financiera y económica
Análisis y uso del Estado de Flujo de Efectivo
Interacción de los Estados Financieros
Aplicación de herramientas de análisis financiero para
conocer la situación financiera, administración de capital de
trabajo, apalancamiento y rentabilidad
Estructura Financiera

BALANCE GENERAL BALANCE GENERAL

ESTRUCTURA FINANCIERA ESTRUCTURA FINANCIERA

Pasivo Corriente
Activo Corriente Activo Corriente
Pasivo Corriente

Recursos Permanentes
Pasivo no Corriente

Permanentes
Pasivo no Corriente

Recursos
Inmovilizado Inmovilizado
Recursos Propios
Recursos Propios
Estructura General de Inversión de un negocio

¿En qué invierten las empresas?

Capital permanente
Capital de trabajo
Cargas diferidas
Capital para créditos a terceros
Capital para inventarios
El paradigma de la Liquidez

Estructura del Activo del Balance General

El Balance General: Perspectiva Financiera

BALANCE GENERAL
SITUACION FINANCIERA
ACTIVOS PASIVO Y PATRIMONIO

(-) GRADO DE EXIGIBILIDAD (+)

Caja Sobregiro y Prestamos
Cuentas por Cobrar Proveedores
Inventarios Otras Cuentas por Pagar
. Pasivo Corriente
(-) LIQUIDEZ (+)

.
. Prestamos Bancarios
. Otras Cuentas por Pagar
Activo Corriente Pasivo no Corriente

Activo Fijo Neto Capital Social

Intangibles Reservas
. Utilidades no Distribuidas
. Utilidades del Ejercicio
. .
Activo no Corriente Patrimonio Neto

INVERSIONES FINANCIAMIENTO
USOS ORIGEN
VARIABLES STOCK
Capital permanente

DEFINICIÓN
Constituye el primer item de inversión de una empresa.
Corresponde a los bienes y derechos duraderos que
necesita una empresa para desarrollar sus actividades
de producción y comercialización, acorde al sector
económico en el que se desenvuelve.
Su estructuración forma parte del planeamiento
estratégico de la empresa.

En el Balance General se denomina Activo Fijo

Capital permanente

COMPONENTES

TANGIBLES INTANGIBLES
Inmuebles Patentes
Vehículos Derechos de Marca
Maquinaria Franquicias
Equipos Software
Muebles y Enseres
Capital permanente

PERSPECTIVA CONTABLE
La inversión en Capital Permanente debe recuperarse a
través de la depreciación o amortización, las cuales
permiten reconocer el costo de la inversión a lo largo
de la vida útil del activo fijos.

Las políticas de recuperación de la inversión forman

parte del Planeamiento Estratégico de la empresa.

Existen diferentes métodos de depreciación

Capital de trabajo

DEFINICIÓN

Es la capacidad de un negocio para llevar

a cabo sus actividades con normalidad en
el corto plazo.
Corresponde a la inversión que requiere
un negocio para operar en el corto plazo.

En el Balance General se denomina Activo Corriente

Capital de trabajo

COMPONENTES

Efectivo
Valores Negociables
Cuentas por Cobrar
Existencias
Gastos Pagados por Adelantado
Capital de trabajo

PERSPECTIVA CONTABLE
• Debe depurarse de la inversión a corto plazo toda
partida que no sea realizable dentro del ejercicio
corriente.

• Se define con Capital de Trabajo Neto a la sumas de

las inversiones a corto plazo menos las deudas con
vencimiento corriente.

Reclasificación de Activos
Valuación de activos corrientes
Cargas diferidas

DEFINICIÓN
Gastos pagados por adelantado, cuyos
beneficios para el negocio se obtendrá en
el corto plazo.
Asignaciones de dinero cuyo uso final aun
no se conoce
Recibidos los beneficios o conocidos
éstos, constituirán gastos del negocio.

En el Balance General se denomina Activo

Diferido
Cargas diferidas

COMPONENTES

Gastos pagados por adelantado

(alquileres, seguros, etc.)
Pagos a Cuenta del Impuesto a la
Renta
Entregas a rendir cuenta.
Cargas diferidas

PERSPECTIVA CONTABLE

Por el principio del Devengado, los gastos

de un negocio se consideran gastos en el
periodo en que se reciben los servicios
contratados, independientemente del
periodo en que se paga.

Base Devengado ≠ Base de Efectivo

Capital para créditos a terceros

DEFINICIÓN

Montos de inversión que un negocio

requiere para otorgar créditos a corto
plazo, considerando las características del
mercado en el que opera.

En el Balance General constituyen

el Activo Exigible
Capital para créditos a terceros

SUJETOS DE CRÉDITO

Las políticas de crédito a aplicar forman

parte del planeamiento estratégico del
negocio.
Requisitos, garantías, plazos, tasas, e
intermediarios forman parte de las
políticas a definir.
Capital para créditos a terceros

POLÍTICAS DE COBRANZA
La recuperación de los créditos a otorgar es
una labor que requiere la definición de
políticas de cobranza dentro del planeamiento
estratégico de un negocio:
Cobranza directa o por terceros.
Aceptación y descuento de Letras de Cambio
Capital para créditos a terceros

PERSPECTIVA CONTABLE

Cuando las Cuentas por Cobrar no se recuperan

dentro de los plazos y condiciones previstas por el
crédito original, es necesario reconocer el gasto por
cobranza dudosa.
Las políticas para el reconocimiento de malas deudas
forman parte del planeamiento estratégico del negocio.

Provisión para Cobranza Dudosa =

Menor Liquidez
Capital para inventarios

DEFINICIÓN
Monto de la inversión del negocio,
destinada a mantener un stock de
existencias (insumos, materiales y
productos) que le permita atender los
requerimientos de sus clientes, en
concordancia a las características de
mercado en que se desenvuelve.

Estructura del Activo del Balance General

Capital para inventarios

POLÍTICAS DE ABASTECIMIENTO

Dependiendo de las características de las actividades

productivas y de comercialización del negocio, el
planeamiento estratégico debe prever políticas para
mantener un nivel de inventario adecuado.
Mercados, tipos de transporte, frecuencias y
tamaños de pedidos, políticas de selección de
proveedores, entre otros.
Capital para inventarios

POLÍTICAS DE ALMACENAMIENTO

Considerando el giro del negocio y de las

dimensiones del mercado en que se desenvuelve, las
Políticas de Almacenamiento forman parte del
Planeamiento Estratégico del negocio:
Almacén propio vs. Almacén de terceros
Canales de Distribución
Capital para inventarios

PERSPECTIVA CONTABLE

A nivel estratégico, resulta necesario

considerar la disminución del valor de las
existencias del negocio, como resultado
de su almacenamiento, manipuleo y
obsolescencia. Al disminuir este valor,
disminuye el Capital de Trabajo del
negocio.

Provisión para desvalorización de existencias

El paradigma de la Liquidez

DEFINICIÓN

Capacidad del negocio para hacer frente a

sus obligaciones financieras a corto plazo.
A nivel estratégico debe preverse un
equilibrio entre la necesidad de cumplir
los compromisos del negocio y
rentabilizar los excesos temporales de
efectivo.

La liquidez implica dinero en efectivo o

Convertibilidad inmediata en dinero
El paradigma de la Liquidez

POLÍTICAS DE TESORERIA

A nivel estratégico resulta necesario definir

políticas para manejo de los fondos de la
empresa. Estas políticas incluyen:
Políticas de pago
Políticas de transferencia de cuenta
Políticas de cobranza con medios
electrónicos (POS)
Entre otros
El paradigma de la Liquidez

POLÍTICAS DE SOBREGIRO

A nivel estratégico resulta necesario

definir políticas para que el negocio
asuma sobregiros bancarios temporales,
definiendo las variables a considerar en
cada decisión de sobregiro (tasas, plazos,
flujo de caja proyectado).
El paradigma de la Liquidez

PERSPECTIVA CONTABLE

El sobregiro no constituye disminución de la

liquidez sino una deuda a muy corto plazo.
Cuando la compra de valores tiene
propósitos diferentes a buscar rentabilidad
de los excesos de efectivo no debe
considerarse dentro de la liquidez del
negocio
Interacción de los Estados Financieros (cont.)

Estado Estados
BALANCE GENERAL de
flujo
Caja Resultados
Pasivo y
Efectivo Activos Patrimonio Ganancia
Período
Efectivo Pasivos Corrientes

Otros Activos Pasivos L. P.

Corrientes
Capital
Activos Fijos Accionistas