Económia y Finanzas

Matemáticas
financieras aplicadas
Unidad 4. Anualidades diferidas y
perpetuidades.
 Unidad 4. Anualidades diferidas y perpetuidades.

Anualidades diferidas y perpetuidades

Anualidades diferidas

Rodríguez y Pierdant definen a la anualidad diferida como “aquella

en que los cobros o depósitos comienzan a realizarse después de
transcurrido algún tiempo desde la formalización de la operación. Al
tiempo comprendido desde el momento inicial o de convenio hasta
el inicio del plazo se le conoce como periodo de gracia o periodo de
diferimiento” (2015, p. 196).

Los autores proponen el siguiente cuadro, el cual expone cómo identificar

una anualidad vencida:

Fuente: Rodríguez y Pierdant (2015, p. 196).

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 Unidad 4. Anualidades diferidas y perpetuidades.

Por su parte, Vidaurri (2012) menciona que mientras transcurre el

periodo de gracia, puede ocurrir una de las siguientes situaciones (p.
418):

• Que al final de cada periodo de pago se liquiden los intereses

generados por el capital original en el periodo. En este caso
se dice que hay servicio de intereses. Al llevarse a cabo esta
situación, el capital original permanece constante todo el
periodo de gracia, de tal manera que el valor presente de la
anualidad es igual al capital original.

• Que los intereses generados dentro del periodo de gracia se

capitalicen. En este caso, el valor presente de la anualidad
será igual al capital original más los intereses capitalizados.

• Que en el periodo de gracia no genere ningún tipo de interés.

Volviendo a Rodríguez y Pierdant, proponen el siguiente ejemplo para

un mayor entendimiento de la funcionalidad de la anualidad diferida:

En la siguiente gráfica se muestra que el primer pago de la anualidad es

diferido en cuatro meses y el plazo de la anualidad es de siete meses.
La renta es de $50.00 y se paga al final del periodo, por esta razón el
comienzo del plazo de la anualidad vencida se ubica en el sexto mes.

Fuente: Rodríguez y Pierdant (2015, p. 196).

Asimismo, estos autores destacan que la anualidad general se caracteriza

por el hecho de que el periodo de pago no coincide con el periodo de
capitalización. “Existen dos casos de anualidades generales, cuando el
periodo de pago es más largo que el de capitalización y, la otra, el
periodo de capitalización es más largo que el periodo de pago” (p. 196).

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 Unidad 4. Anualidades diferidas y perpetuidades.

La siguiente gráfica ayuda a identificar la anualidad general:

Fuente: Rodríguez y Pierdant (2015, p. 202).

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 Unidad 4. Anualidades diferidas y perpetuidades.

Se presentan dos ejemplos para entender cuando el periodo de pago es

más largo que el de capitalización y cuando el periodo de pago es más
corto que el de capitalización (2015, p. 203-205):

1. Cuando el periodo de pago es más largo que el de capitalización.

Calcular el monto de cuatro pagos de $100, 000 al final de cada bimestre

si el interés es de 24% anual capitalizable mensualmente.

Datos:

R= $100.00
T= 24% AC mensual
i= 0.24/12 = 0.02 mensual
n= 4 bimestres

Solución:

a) En los datos del problema, el periodo de pago es de 2 meses y el de

capitalización de los intereses de 1 mes; además, el periodo de pago
es mayor que el de capitalización. Para encontrar la anualidad general,
primero se calcula la tasa de interés equivalente.

b) Calcular la tasa de interés equivalente:

Fuente: Rodríguez y Pierdant (2005).

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 Unidad 4. Anualidades diferidas y perpetuidades.

c) Al encontrar la tasa anual capitalizable bimestralmente, se transforma

la anualidad general a una anualidad simple.

d) Encontrar la renta equivalente mensual (R’) durante 2 meses que sea

equivalente a una renta bimestral (R) de $100.00; es decir, debemos
calcular la renta mensual a partir del monto utilizando la fórmula de
anualidad simple:

2. Cuando el precio de pago es más corto que el de capitalización.

Calcular el monto de cuatro pagos de $100.00 al final de cada bimestre,

si el interés es de 24% anual capitalizable trimestralmente.

Datos:

R= $100.00
T=24% AC Trimestral
n= 4 bimestres

Solución:

a) En los datos del problema, el periodo de pago es de 2 meses y el de

capitalización de los intereses es cada 3 meses. Así, el periodo de pago
es menor que el de capitalización. Para dar solución a este problema,
primero se le calcula la tasa de interés equivalente a la anualidad general.

Fuente: Rodríguez y Pierdant (2015). 6

 Unidad 4. Anualidades diferidas y perpetuidades.

b) Al encontrar la tasa anual capitalizable bimestralmente, la anualidad

general se transforma en una anualidad simple.

c) Encontrar la renta equivalente que coincide con el periodo de 3 meses.

Cálculo del valor presente

Este concepto se ilustra a través de los siguientes ejemplos:

En octubre, un almacén ofrece al público un plan de venta de “Compre

ahora y pague después “. Con este plan el arquitecto Servín adquiere un
escritorio, que recibe el 1 de noviembre, y que debe pagar mediante 12
mensualidades de $180 a partir del 1 de enero del año siguiente. Si se
considera un interés del 36% anual convertible mensualmente, ¿cuál es
el valor al contado del mueble?

Solución:

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Como puede observarse en este ejemplo, en el caso de las anualidades

diferidas, lo que se hace es encontrar el valor actual de la anualidad
vencida e inmediata correspondiente (1791.72), y luego trasladarla
tantos periodos hacia atrás como sea necesario.

A continuación se expone un ejemplo propuesto por Marcel Ruiz (2012):

Calcular el valor actual de una renta semestral de $6 000 durante 7
años, si el primer pago semestral se realiza dentro de 3 años y el interés
es de 17% semestral.

Solución:

En otro ejemplo relacionado con el tema, Vidaurri (2012, p. 418) plantea

el siguiente caso: Antonio compra una computadora laptop mediante el
pago de 6 mensualidades sucesivas de $4100 cada una, pagando la
primera 3 meses después de la compra. ¿Cuál es el precio de contado
de la computadora, si se está cobrando una tasa de interés de 33%
capitalizable cada mes? ¿Cuánto paga de intereses?

Solución:
Periodo de gracia: 3 meses. Plazo de la anualidad 6 meses.

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Determinación del pago

Durante este mes, Mueblería El Portal ofrece la promoción “Compre

ahora y pague después”, que consiste en pagar el precio de todas las
mercancías en 8 mensualidades, empezando 4 meses después de la
compra. ¿Cuál será la mensualidad que deberá pagar la Sra. Arrieta, si
compró una lavadora en $5520 y le cargan un interés de 3.54% mensual
capitalizable cada mes?

Solución:

El valor de contado de una mesa de billar es de $22 000. Se puede

adquirir a crédito mediante 6 pagos bimestrales, el primero de los cuales
debe realizarse 6 meses después de la adquisición. Si el interés que se
carga es de 4% bimestral, ¿de cuánto deben ser los pagos?

Solución:

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Análisis de perpetuidades

En este punto, Héctor Manuel Vidaurri refiere que:

Una renta perpetua o perpetuidad es una anualidad cuyo plazo no tiene

fin. Este tipo de anualidades se presenta cuando se invierte un capital
y únicamente se retiran los intereses; por tanto, mientras se mantenga
invertido el capital se tendrá una renta perpetua (p. 472).

Los siguientes son ejemplos de rentas perpetuas:

• Los legados hechos a centros de investigación, organismos de

beneficencia, universidades, etc., que son invertidos y cuyos
intereses son utilizados al final de cada periodo.

• Los dividendos provenientes de acciones preferentes de una

empresa.

De acuerdo con Díaz y Aguilera (2008), también son llamadas anualidades

contingentes; es decir, aquellas que su fecha de inicio o de finalización,
o ambas, dependen de algún suceso que se sabe va a ocurrir, mas no se
tiene conocimiento de cuándo.

Un ejemplo muy común de este tipo de anualidad sería el pago de

la pensión a un cónyuge por motivo del fallecimiento del otro. Otro
ejemplo sería el pago de una pensión a un trabajador que se jubila;
se le paga cierta cantidad periódica mientras vive.

Una renta vitalicia es la anualidad que se paga a una persona a partir

de cierta fecha y mientras vive, por lo que se le podría denominar
anualidad vitalicia.

Una anualidad contingente temporal es aquella en la que se paga

un número fijo de rentas, a diferencia de una renta durante todo el
tiempo que la persona viva (p. 482).

Finalmente, el dotal puro es el compromiso de pagar a una persona cierta

cantidad en una fecha futura, siempre y cuando esté viva para recibirla.

El testamento del Sr. Canavati, conocido filántropo, establece que deberá

pagarse al asilo María Auxiliadora una renta perpetua de $600 000, pagaderos
al final de cada año. ¿Cuál es el valor actual de ese legado, suponiendo que
se encuentra invertido al 11.54% de interés anual?

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El valor actual del legado es de $5 199 306.76. Esto significa

que al invertir $5 199 306.76 a una tasa de interés simple de
11.54% anual, se generará un interés de $600 000 cada año, el
cual es retirado y dado al asilo. Estos retiros serán por tiempo
indefinido, excepto que cambie la tasa de interés o bien sea
retirado todo o parte del capital.

Calcule el pago mensual de una perpetuidad cuyo valor presente

es de $460 000, suponiendo un interés de 12% anual capitalizable
cada mes.

Ejemplo 4.4.3: El testamento de una persona establece que

parte de sus bienes serán invertidos de tal modo que el Centro
de Investigación Biológica reciba, a perpetuidad, una renta de
$1 000 000 al inicio de cada semestre. Si la tasa de interés es de
12.6% anual, calcule el valor presente de la donación.

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Referencias

• Aguilera V., y Díaz, A. (2008). Matemáticas financieras (4ª ed.).

México: McGraw-Hill. Recuperado de https://cesarperezsite.
files.wordpress.com/2015/04/12022015matematicas-
financieras-4ed-diaz.pdf

• Rodríguez, J. y Piedrant, A. I. (2015). Matemáticas financieras

con aplicaciones Excel. México: Pearson education.

• Ruiz, M. (2012). Anualidades. Recuperado de http://marcelrzm.

comxa.com/MateFin/45AnualidadesDiferidas.pdf

• Universidad Interamericana para el Desarrollo (2007).

Matemáticas Financieras Avanzadas. Recuperado de http://
moodle2.unid.edu.mx/dts_cursos_mdl/pos/AN/MA/S07/
MA07_Lectura.pdf

• Vidaurri, H. M. (2012). Matemáticas financieras. México:

Cengage Learning.

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