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Cartilla Semana 3 PDF
Cartilla Semana 3 PDF
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
AUTOR: Yolanda Rocío Vargas Leguizamón
ÍNDICE ÍNDICE
1. Diagnóstico
Financiero
2. Análisis
Cualitativo
3. Análisis
Cuantitativo
3.1. Análisis
Vertical
3.2. Análisis
Horizontal
4. Ejemplo
e
Interpretación
de
resultados
Acceso rápido
GENERALIDADES DESARROLLO
BIBLIOGRAFÍA
Lo
anterior
será
de
utilidad
en
el
ejercicio
de
la
vida
profesional,
el
administrador
financiero
En
esta
semana
centraremos
nuestra
atención
en
el
estudio
de
la
lectura
de
los
estados
constantemente
se
ve
abocado
a
conocer
la
situación
de
la
empresa
y
realizar
planes
de
acción
financieros,
recordemos
que
las
Finanzas
son
una
disciplina
práctica
que
concentra
sus
para
maximizar
los
recursos,
por
su
parte
los
temas
son
de
aplicación
en
la
vida
financiera
esfuerzos
en
maximizar
el
valor
de
las
compañías
periodo
tras
periodo
y
que
las
principales
personal.
funciones
que
ejerce
dentro
de
las
compañías
es
ocuparse
de
las
inversiones
que
se
deberán
realizar
y
la
financiación
para
dichas
inversiones
y
así
conseguir
el
objetivo
básico
financiero.
Por
supuesto
entre
las
funciones
también
encontramos
que
se
deberá
repartir
dividendos
a
los
RECOMENDACIONES
ACADÉMICAS
accionistas,
para
que
den
continuidad
a
su
inversión
y
mantengan
su
interés
en
la
empresa.
Las
semanas
tres
y
cuatro
como
hemos
mencionado
estudiaremos
el
diagnóstico
financiero;
Para
ello
se
deberá
tener
una
política
de
dividendos
definida.
durante
la
semana
tres
veremos
las
herramientas
de
análisis
vertical
y
análisis
horizontal,
su
aplicación
e
interpretación.
Es
importante
hacer
una
atenta
lectura
de
las
cartillas,
seguir
los
ejemplos
detenidamente
y
realizar
las
prácticas
necesarias
para
afianzar
el
conocimiento,
es
clave
apoyarse
en
los
recursos
que
están
a
disposición
del
estudiante,
tales
como
las
teleconferencia,
los
chats
y
la
estrategia
de
aprendizaje
virtual
TAV.
Recuerden
realizar
las
lecturas
y
demás
actividades
de
estudio,
dentro
de
las
fechas
indicadas
en
el
cronograma,
el
aprendizaje
autónomo
permitirá
lograr
el
éxito
del
módulo.
1. Diagnóstico Financiero
Este
núcleo
temático
nos
conduce
a
los
cimientos
del
conocimiento
financiero,
que
debe
poseer
un
gerente
para
realizar
el
estudio
de
la
situación
financiera
de
la
empresa
y
su
respectivo
análisis,
es
importante
resaltar
que
este
análisis
parte
de
la
información
financiera
(antes
información
contable),
es
decir,
que
tomamos
los
estados
financieros
(para
este
caso
nos
referimos
al
estado
de
situación
financiera
y
estado
de
resultados)
y
realizamos
una
serie
de
comparaciones
con
operaciones
matemáticas
básicas.
Dado
lo
anterior
debemos
partir
del
hecho
que
la
información
financiera
debe
ser
lo
más
confiable
posible
y
evidentemente
la
empresa
a
analizar
debe
revelar
su
información
bajo
los
Figura
1.
Objetivo
y
Función
Financiera.
parámetros
que
estipulan
las
NIIF,
teniendo
conocimiento
del
correcto
tratamiento
de
las
Este
tipo
de
análisis
se
basa
en
la
revisión
de
diversos
componentes
de
la
empresa
que
no
se
Este
aspecto
es
muy
importante
y
cada
vez
ejerce
mayor
incidencia
en
el
éxito
de
la
empresas,
pueden
medir
numéricamente;
antes
de
iniciar
con
un
proceso
de
cálculo
de
cifras
es
se
encuentra
relacionado
con
todos
los
demás
aspectos
de
una
compañía,
generando
por
importante
contextualizarse
sobre
el
tipo
de
empresa
a
la
que
se
realizará
el
estudio
y
ejemplo
mayor
eficiencia
en
los
procesos
de
producción
o
en
la
prestación
de
servicios,
determinar
las
situaciones
comerciales,
de
producción,
tecnológicas,
ente
otras.
A
ofreciendo
información
valiosa
y
relevante
sobre
los
clientes
para
negociar
eficazmente,
continuación
revisaremos
los
principales
aspectos
a
tener
en
cuenta
para
un
estudio
cualitativo:
ofreciendo
una
robusta
y
rápida
información
financiera,
etc.
En
primer
lugar
es
necesario
conocer
la
fecha
de
constitución
de
una
empresa,
con
ello
se
tiene
Es
este
aspecto
debemos
tener
en
cuenta
situaciones
tales
como
el
momento
del
ciclo
claro
el
tiempo
que
lleva
en
el
mercado,
también
se
necesita
indagar
sobre
la
actividad
económico
que
atraviesa
el
país,
no
es
lo
mismo
realizar
un
análisis
financiero
en
una
economía
económica
que
desarrolla,
para
verificar
que
sus
ingresos
provengan
en
mayor
proporción
de
en
expansión
que
en
una
economía
en
recesión;
identificar
el
sector
económico
al
que
dicha
actividad.
pertenece
la
empresa,
considerar
si
su
mercado
es
nacional
o
extranjero
para
tener
en
cuenta
el
impacto
que
ofrece
la
tasa
de
cambio
en
los
estados
financieros.
El
administrador
financiero
En
este
punto
es
necesario
tener
claridad
sobre
el
tamaño
de
la
empresa,
evidentemente
no
es
debe
considerar
todo
el
entorno
de
la
empresa,
para
así
dar
inicio
al
análisis
de
las
cifras.
igual
analizar
una
micro
o
pequeña
empresa
que
una
gran
empresa,
aquí
tenemos
diferencias
claves
como
las
opciones
de
financiación
que
presentan
unas
y
otras,
en
general
las
Pymes
en
Según
el
tipo
de
compañía
se
podrían
analizar
otros
aspectos,
que
podrían
en
un
momento
Colombia
tiene
una
alta
dependencia
para
financiarse
a
través
de
créditos
bancarios
y
muy
dado
favorecer
o
por
el
contrario
afectar
a
una
empresa,
por
ejemplo
aquellos
de
tipo
legal,
pocas
empresas
de
gran
tamaño
pueden
acceder
a
la
emisión
de
acciones
o
bonos
por
ejemplo.
logísticos,
aspectos
administrativos,
o
de
seguridad
que
incidan
en
los
resultados
financieros.
Otra
diferencia
a
tener
en
cuenta
son
las
tasas
de
interés
que
las
entidades
financieras
brindan
A
continuación
para
el
desarrollo
de
los
ejercicios
de
la
unidad
se
sugiere
la
siguiente
ficha
a
unas
y
a
otras,
el
mercado
financiero
ofrece
a
los
microempresarios
tasas
elevadas
por
el
como
apoyo
para
iniciar
con
el
análisis
cualitativo
a
una
entidad
y
en
general
para
realizar
los
riesgo
que
ofrecen
y
estás
tasas
de
interés
van
disminuyendo
en
la
medida
que
la
empresas
ejemplos
y
ejercicios
propuestos.
tienen
un
mayor
tamaño
y
ofrecen
menos
riesgo
a
estas
entidades.
• Aspectos Comerciales:
En
este
aspecto
es
necesario
indagar
sobre
el
portafolio
de
productos
o
servicios
que
ofrece
la
compañía,
con
el
fin
de
estimar
si
el
mercado
acepta
y
demanda
estos
productos
o
servicios
ofrecidos.
Otro
aspecto
es
el
número
de
clientes
que
tiene
activos.
Es
necesario
revisar
si
existe
dependencia
en
algún
cliente
para
alcanzar
las
ventas
esperadas,
por
ejemplo
una
empresa
pueden
poseer
más
de
300
clientes,
sin
embargo
uno
de
ellos
representa
el
30%
del
total
de
las
ventas,
esto
podría
provocar
en
un
momento
determinado
un
crisis
financiera
si
este
cliente
decide
marcharse,
por
otra
parte
podría
hacer
que
la
empresa
flexibilice
sus
políticas
de
descuentos
u
otras
medidas
similares
para
poder
retener
al
cliente
lo
que
representaría
menores
ingresos
y
por
ende
menor
rendimiento.
a) Análisis Vertical
El
análisis
vertical
es
una
herramienta
que
consiste
en
identificar
la
composición
de
los
estados
financieros:
estado
de
situación
financiera
y
estado
de
resultados.
El
procedimiento
es
muy
sencillo,
se
trata
de
identificar
la
participación
de
cada
partida
dentro
del
estado
financiero,
para
determinarlo
se
sigue
el
siguiente
procedimiento:
Para
el
estado
de
situación
financiera
compuesto
por
activos,
pasivos
y
patrimonio
se
toma
como
el
100%
el
valor
total
del
activo
y
cada
una
de
las
partidas
se
divide
por
este
valor
y
se
multiplica
por
100
para
que
la
respuesta
se
exprese
en
porcentaje.
En
el
caso
del
estado
de
resultados
lo
que
nos
interesa
es
comparar
cada
una
de
las
partidas
que
constituye
este
estado
financiero
con
el
total
de
los
ingresos,
para
este
caso
los
ingresos
ordinarios
constituyen
el
100%
y
sobre
esta
partida
se
dividen
las
demás
partidas
y
se
multiplica
por
100,
para
obtener
las
respuesta
en
términos
relativos
(porcentaje).
Este
análisis
nos
presenta
información
valiosa
que
debemos
considerar
a
la
hora
de
realizar
un
diagnóstico
financiero,
las
cifras
que
analizamos
por
supuesto
tienen
relación
directa
con
el
análisis
cualitativo
y
según
el
sector
económico
en
el
que
desempeña
podemos
ver
las
siguientes
características
que
en
general
se
revelan:
Veamos
un
ejemplo,
tomaremos
el
Activo
de
la
empresa
ABC
Motos
para
repasar
el
El
análisis
horizontal
se
puede
determinar
de
forma
absoluta
y
de
forma
relativa,
el
primero
procedimiento:
corresponde
a
la
diferencia
entre
el
periodo
2
y
el
periodo
1
lo
que
permite
ver
si
la
partida
aumento
o
disminuyo
en
términos
absolutos;
el
método
relativo
consiste
en
determinar
el
porcentaje
de
incremento
o
decremento
de
las
partidas,
esto
se
logra
tomando
el
periodo
2
dividido
el
periodo
1
menos
uno
y
multiplicarlo
por
cien
para
expresarlo
como
un
porcentaje.
El
anterior
procedimiento
se
debe
aplicar
para
el
estado
de
situación
financiera
y
para
el
estado
de
resultados.
Veamos un ejemplo tomando el activo de la empresa ABC Motos
De
igual
forma
se
hará
para
cada
una
de
las
partidas
del
activo,
del
pasivo
y
del
patrimonio.
Así
Efectivo
y
equivalente
al
efectivo
101.573
-‐
81.259
=
20.315
mismo
se
debe
realizar
en
el
estado
de
resultados
teniendo
en
cuenta
como
referencia
el
total
de
los
ingresos.
Variación Relativa:
A
continuación
se
presentan
los
estados
financieros
de
la
empresa
ABC
Motos,
en
primera
lugar
vamos
a
describir
los
elementos
que
conocemos
sobre
el
análisis
cualitativo
y
así
proceder
a
interpretar
los
resultados
del
análisis
vertical
y
horizontal.
Se
propone
como
metodología
para
el
uso
de
estas
herramientas
que
se
manejen
los
dos
análisis
simultáneamente
en
la
misma
hoja,
lo
que
facilitará
la
comparación
entre
las
partidas
de
los
estados
financieros
de
uno
y
otro
periodo
y
de
igual
forma
permitirá
revisar
la
participación
de
cada
partida
dentro
del
estado
financiero.
La
empresa
ABC
Motos
Ltda,
está
constituida
desde
el
14
de
noviembre
de
2009,
es
una
Figura
3.
Análisis
Cualitativo
empresa
ABC
Motos.
Fuente:
Elaboración
Propia
empresa
dedicada
a
la
comercialización
de
motos
de
diferentes
marcas,
además
tiene
una
línea
de
maquinaria
y
equipo
para
la
agroindustria
que
representa
menos
del
15%
de
sus
ventas
totales.
La
empresa
posee
un
único
punto
de
venta
al
sur
de
la
ciudad,
en
una
zona
caracterizada
por
ofrecer
motos
y
repuestos
al
público,
sobre
los
socios
conocemos
que
son
una
familia
y
que
en
la
administración
se
involucra
su
socio
mayoritario.
La
ficha
cualitativa
de
la
empresa
es
la
siguiente,
es
de
anotar
en
caso
de
no
poseer
toda
la
información
las
cifras
pueden
revelar
situaciones
que
se
presentan
que
se
podrían
corroborar
con
la
gerencia
de
la
empresa
Presentamos
a
continuación
los
estados
financieros,
junto
con
el
análisis
vertical
y
horizontal
lo
que
nos
permitirá
generar
la
interpretación
sobre
la
situación
financiera
de
la
empresa:
Corresponde
a
una
empresa
comercializadora,
de
tipo
familiar,
que
lleva
7
años
en
el
mercado,
se
encuentra
en
un
negocio
en
expansión,
en
sabido
que
la
venta
tanto
de
vehículos
como
de
motocicletas
es
un
negocio
dinámico
que
ha
venido
creciendo
durante
los
últimos
años.
Encontramos
que
no
existe
concentración
tanto
en
clientes
como
en
proveedores
y
que
sus
productos
son
de
alta
aceptación
en
el
mercado,
por
otra
parte
existen
una
amplia
competencia
que
ofrece
los
mismos
productos.
Así
las
cosas
debemos
tener
en
cuenta
los
siguientes
ítems
para
desarrollar
un
análisis
ordenado
y
llegar
a
conclusiones
de
valor
para
la
compañía:
Dicho
lo
anterior
revisemos
los
resultados
que
el
análisis
vertical
y
el
análisis
horizontal
nos
revelan
para
la
empresa
ABC
Motos:
Tabla
3.
Estado
de
situación
financiera
empresa
ABC
Motos
Análisis
Horizontal
y
Vertical.
En
el
estado
de
situación
financiera
encontramos
que
la
empresa
en
su
activo
se
compone
principalmente
por
los
inventarios
de
las
motos
disponibles
para
venta
y
por
la
propiedad
planta
y
equipo,
en
esta
partida
encontramos
los
siguientes
activos:
Tabla
4.
Estado
Resultados
empresa
ABC
Motos
Análisis
Horizontal
y
Vertical.
Flota
y
Equipo
de
Transporte
86.250.000
Encontramos
los
deudores
comerciales
con
una
baja
participación,
debido
a
que
la
empresa
en
• Figura
1.
Objetivo
y
Función
Financiera.
Elaboración
Propia
su
mayoría
realiza
las
ventas
de
contado,
los
otros
deudores
corresponden
a
anticipos
y
• Figura
2.
Análisis
Cualitativo
de
la
Empresa.
Elaboración
Propia
avances
sobre
mercancías
compradas
y
a
anticipos
de
impuestos,
que
no
revisten
una
alta
participación.
• Figura
3.
Análisis
Cualitativo
empresa
ABC
Motos.
Elaboración
Propia
Observamos
que
el
inventario
se
incrementa
en
un
28,2%
lo
que
es
representativo
entre
un
año
Lista
de
tablas
y
otro
ya
que
la
empresa
debió
invertir
recursos
adicionales
en
su
inventario
y
su
participación
porcentual
en
el
segundo
periodo
también
se
incrementa.
• Tabla
1.
Activo
empresa
ABC
Motos.
Elaboración
Propia
Frente
al
pasivo
podemos
destacar
que
las
partidas
más
representativas
corresponden
a
los
• Tabla
2.
Activo
empresa
ABC
Motos
Análisis
Horizontal.
Elaboración
Propia
acreedores
comerciales,
que
en
ambos
periodos
representan
más
del
30%
del
total
del
pasivo
y
• Tabla
3.
Estado
de
situación
financiera
empresa
ABC
Motos
Análisis
Horizontal
y
para
el
segundo
año
se
incrementan
en
un
33%,
la
siguiente
partida
corresponde
a
los
Vertical.
Elaboración
Propia
acreedores
de
largo
plazo,
en
esta
caso
son
deudas
de
largo
plazo
según
informa
la
empresa,
encontramos
que
este
rubro
decrece
en
un
12%,
lo
que
significa
que
la
empresa
toma
recursos
• Tabla
4.
Estado
Resultados
empresa
ABC
Motos
Análisis
Horizontal
y
Vertical.
para
cancelar
sus
deudas.
Elaboración
Propia
Por
último
el
patrimonio
corresponde
al
20%,
es
decir
que
los
accionistas
son
dueños
en
este
porcentaje,
el
80%
restante
se
le
debe
a
terceros,
lo
que
significa
que
es
una
compañía
con
un
elevado
nivel
de
endeudamiento,
tema
que
trataremos
más
adelante
cuando
abordemos
los
indicadores
financieros.
El
capital
pagado,
de
los
socios
lo
podemos
considerar
como
pequeño
en
relación
al
total
de
activo
Frente
al
estado
de
resultados
podemos
destacar
que
las
ventas
se
incrementan
en
el
18,9%
explicado
por
el
dinamismo
del
sector
económico,
seguido
por
el
costo
de
ventas
representa
para
el
primer
año
más
del
84%,
según
la
actividad
de
comercialización,
este
costo
se
incrementa
para
el
segundo
periodo
efecto
que
hace
que
la
utilidad
neta
se
vea
afectada
a
pesar
de
generar
unos
intereses
inferiores
gracias
al
pago
de
la
deuda.
En
resumen
podemos
interpretar
que
es
una
empresa
que
ha
crecido
año
tras
años,
para
los
periodos
analizados
se
incrementan
los
inventarios,
pero
así
mismo
las
ventas,
por
su
parte
el
crédito
con
proveedores
es
mayor,
la
empresa
posee
un
alto
nivel
de
endeudamiento,
teniendo
en
cuenta
el
bajo
capital
pagado
aportado
por
los
socios,
y
los
niveles
de
deuda
actual.
Con
la
anterior
introducción
al
análisis
financiero
teniendo
como
punto
de
partida
los
estados
financieros,
concluye
la
semana
3,
en
la
próxima
semana
el
estudio
se
tratará
de
los
indicadores
financieros,
que
son
fundamentales
para
lograr
generar
un
diagnóstico
lo
más
cercano
posible
a
la
realidad
financiera
de
la
empresa.