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INSTITUTO TECNOLGICO DE SALTILLO

CLASE: FUNDAMENTOS FINANCIEROS

Fundamentos

Financieros

Generalidades
de la
contabilidad.

Aplicaciones de la
Planeacin.

Naturaleza e

Estructura general
de la Informacin
Financiera.

Importancia de
los Costos.

Anlisis e

Interpretacin
de Estados
Financieros.

I.- UNIDADO
Generalidades de la
contabilidad.

1.1 Definicin y funciones


principales de la
contabilidad financiera y
administrativa..

1.2 Estructura bsica de


la contabilidad

1.3 Naturaleza y
significado de las cuentas

financiera.

contables ms usuales.

1.4 Conceptos
fundamentales de

ingresos,gastos,
costos, utilidad,
rentabilidad, prdida.

1.5 Definicin y
caractersticas de las
depreciaciones,
amortizaciones y su
impacto en el rengln de
gastos.

II.- Estructura General


de la Informacin
Financiera.

2.1Origen,
estructuracin y
significado de los

2.2 Balance General.

estados financieros...

2.3 Estado de
Resultados (perdidas y
Ganancias).

3.1 Importancia y objetivos del


anlisis e
interpretacin.

Anlisis e
interpretacin
de estados
financieros.

3.2 Diversas tcnicas de anlisis


e
interpretacin:

3.2.1 Razones financieras

3.2.2 Estados financieros


comparativos

2.4 Inter relacin de


los Estados
Financieros.

UNIDAD III

Importancia y objetivos del anlisis e


interpretacin.
INTRODUCCIN.
La interpretacin de datos financieros es sumamente importante para cada uno de las
actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de esta los ejecutivos se
valen para la creacin de distintas polticas de financiamiento externo, as como tambin
se pueden enfocar en la solucin de problemas en especfico que aquejan a
la empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar; moldea al mismo
tiempo las polticas de crdito hacia los clientes dependiendo de su rotacin, puede
adems ser un punto de enfoque cuando es utilizado como herramienta para la rotacin
de inventarios obsoletos. Por medio de la interpretacin de los datos presentados en los
estados financieros los administradores, clientes, empleados y proveedores de
financiamientos se pueden dar cuenta de el desempeo que la compaa muestra en
el mercado; se toma como una de las primordiales herramientas de la empresa.
Por tal importancia la interpretacin de datos financieros requiere de una investigacin que
presente cada uno de sus componentes, en el presente informe se detallan su
conceptualizacin retomando diferentes autores as como tambin una conclusin acerca
de lo recopilado, seguido se detallan los objetivos que persigue la interpretacin,
clasificandolos en objetivo general y especfcos, se presenta as mismo la importancia de
interpretacin de los datos financieros interesante tpico pues en esta parte se revela la
ocupacin y posibles mrgenes de utilizacin dentro de una empresa, los mtodos de
interpretacin y diferencia son presentados como parte que concluye el tema. Sin embargo
el ejemplo de una empresa y la aplicacin de las razones financieras a sus estados
financieros se detalla como la segunda parte que acompaa al tema de la Interpretacin
de Datos Financieros, la empresa retomada se denomina Renno, S.A. DE C.V. y a ella se
le han aplicado los diferentes tipos de anlisis porcentuales y de medicin.

TEMA: INTERPRETACIN DE DATOS FINANCIEROS.

CONCEPTOS:
El anlisis de los estados financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un sin
nmero de operaciones matemticas como para determinar sus porcentajes de cambio; se
calcularn razones financieras, as como porcentajes integrales.

Por interpretacin debemos entender la "Apreciacin Relativa de conceptos y cifras


del contenido de los Estados Financieros, basado en el anlisis y la comparacin".
Consiste en una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados
financieros, basados en el anlisis y en la comparacin.
Es la emisin de un juicio criterio u opinin de la informacin contable de una
empresa, por medio de tcnicas o mtodos de anlisis que hacen ms fcil su
comprensin y presentacin.

Es una funcin administrativa y financiera que se encarga de emitir los


suficientes elementos de juicio para apoyar o rechazar las diferentes opiniones que
se hayan formado con respecto a situacin financiera que presenta una empresa.
Luego de la presentacin y anlisis de los anteriores conceptos relativos al trmino
de la Interpretacin de Datos Financieros, se puede concluir que consiste en la
determinacin y emisin de un juicio conjunto de criterios personales relativos a los
conceptos, cifras, y demas informacin presentada en los estados financieros de
una empresa especifica, dichos criteros se logran formar por medio del anlisis
cuantitativo de diferentes parmetros de comparacin basados en tcnicas o
mtodos ya establecidos.
OBJETIVOS:
Objetivo General de la Interpretacin Financiera:
El primordial objetivo que se propone la interpretacin financiera es el de ayudar a los
ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos
determinando si fueron los ms apropiados, y de esta manera determinar el futuro de
las inversiones de la organizacin; sin embargo, existen otros elementos intrnsecos o
extrnsecos que de igual manera estn interesados en conocer e interpretar estos datos
financieros, con el fin de determinar la situacin en que se encuentra la empresa, debido a
lo anterior a continuacin se presenta un resumen enunciativo del beneficio o utilidad que
obtienen las distintas personas interesadas en el contenido de los estados financieros.

Utilidad o Los objetivos especficos que comprenden la interpretacin de datos financieros


dentro de la administracin y manejo de las actividades dentro de una empresa son los
siguientes:
Comprender los elementos de anlisis que proporcionen la comparacin de las razones
financieras y las diferentes tcnicas de anlisis que se pueden aplicar dentro de una
empresa.
Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de decisiones y
alternativas de solucin para los distintos problemas que afecten a la empresa, y ayudar a
la planeacin de la direccin de las inversiones que realice la organizacin
Utilizar las razones ms comunes para analizar la liquidez y la actividad
del inventario cuentas por cobrar, Cuentas por pagar, activos fijos y activos totales de una
empresa.
Analizar la relacin entre endudamiento y apalancamiento financiero que presenten los
estados financieros, asi como las razones que se pueden usar para evaluar la posicin
deudora de una empresa y su capacidad para cumplir con los pagos asociados a la deuda.
Evaluar la rentabilidad de una compaa con respecto a sus ventas, inversin en activos,
inversin de capital de los propietarios y el valor de las acciones.
Determinar la posicin que posee la empresa dentro de el mercado competitivo dentro del
cual se desempea.
Proporcionar a los empleados la suficiente informacin que estos necesiten para mantener
informados acerca de la situacin bajo la cual trabaja la empresa.
IMPORTANCIA:
Los estados financieros son un reflejo de los movimientos que la empresa a incurrido
durante un periodo de tiempo. El anlisis financiero sirve como un examen objetivo que se
utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de los hechos

concernientes a una empresa . Para poder llegar a un estudio posterior se le debe dar la
importancia significado en cifras mediante la simplificacin de sus relaciones.
La importancia del anlisis va ms all de lo deseado de la direccin ya que con los
resultados se facilita su informacin para los diversos usuarios.
El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre aspectos tales
como dnde obtener los recursos, en qu invertir, cules son los beneficios o utilidades de
las empresas cundo y cmo se le debe pagar a las fuentes de financiamiento, se deben
reinvertir las utilidades.
MTODOS DE INTERPRETACIN DE DATOS FINANCIEROS:
Mtodo
horizontal
y
vertical

histrico:

1.- El mtodo vertical se refiere a la utilizacin de los estados financieros de un perodo


para conocer su situacin o resultados.
2.- En el mtodo horizontal se comparan entre s los dos ltimos perodos, ya que en el
perodo que esta sucediendo se compara la contabilidad contra el presupuesto.
3.- En el mtodo histrico se analizan tendencias, ya sea de porcentajes, ndices
o razones financieras, puede graficarse para mejor ilustracin.
Las razones financieras:
Las razones financieras dan indicadores para conocer si la entidad sujeta a evaluacin es
solvente,
productiva,
si
tiene
liquidez,
etc.
Algunas de las razones financieras son:

1. Capital de trabajo.- esta razn se obtiene de la diferencia entre el activo circulante y el


pasivo circulante. Representa el monto de recursos que la empresa tiene destinado a
cubrir las erogaciones necesarias para su operacin.
2. Prueba del cido.-es muy usada para evaluar la capacidad inmediata de pago que
tienen las empresas. Se obtiene de dividir el activo disponible (es decir el efectivo en
caja y bancos y valores de fcil realizacin) entre el pasivo circulante (a corto plazo).
3. Rotacin de clientes por cobrar.- este ndice se obtiene de dividir los ingresos de
operacin entre el importe de las cuentas por cobrar a clientes. Refleja el nmero de
veces que han rotado las cuentas por cobrar en el perodo.
4. Razn de propiedad.- refleja la proporcin en que los dueos o accionistas han
aportado para la compra del total de los activos.
5. Razn de propiedad.- refleja la proporcin en que los dueos o accionistas han
aportado para la compra del total de los activos.
6. Valor contable de las acciones.- indica el valor de cada ttulo y se obtiene de dividir el
total del capital contable entre el nmero de acciones suscritas y pagadas.
7. Tasa de rendimiento: significa la rentabilidad de la inversin total de los accionistas.
Se calcula dividiendo la utilidad neta, despus de impuestos, entre el capital contable.
Mtodo de Tendencias:
Al igual que el mtodo de estados comparativos, el de tendencias es un mtodo de
interpretacin horizontal. Se selecciona un ao como base y se le asigna el 100% a todas
las partidas de ese ao. Luego se procede a determinar los porcentajes de tendencias

para los dems aos y con relacin al ao base. Se divide el saldo de la partida en el ao
en que se trate entre el saldo de la partida en el ao base. Este cociente se multiplica por
100 para encontrar el porcentaje de tendencia.
Ejemplo:
(En millones de Dolares) 1982 1983 1984 1985 1986
Cuentas por Pagar $200 $250 $180 $420 $500
Porcentaje de Tendencias
Cuentas Por pagar 100% 125% 90% 210% 250%
Un porcentaje de tendencia superior a 100 significa que ha habido un aumento en el saldo
de la partida con respecto al ao base. El porcentaje de tendencia para 1984 es de 90, lo
que significa que ha habido una disminucin en el saldo de la partida con respecto al ao
considerado como base. Una ventaja del mtodo de tendencias, en contraste con el
mtodo de estados comparativos, es que los porcentajes de aumento o disminucin en las
partidas podrn determinarse tan solo restando el porcentaje de tendencias de que se
trate, el 100% del ao base, respecto al ao de 1982 fue del 25% respecto del ao base y
hubo una disminucin del 10% con respecto al ao base durante 1984.
Los porcentajes de tendencias de una partida debern compararse con los porcentajes de
tendencias de partidas similares. En este caso los porcentajes de tendencia de la partida
de cuentas por pagar (a proveedores) debern compararse con los porcentajes de
tendencias para la partida de compras que puede aparecer en el estado de resultado de
un comerciante, si se detallaran las partidas que integran el costo de ventas.
En ocasiones es imposible calcular porcentajes de tendencias, una de ellas es cuando se
desea determinar el porcentaje de tendencia para la partida utilidad del ejercicio cuando
en el ao que se considere como base se haya obtenido una prdida neta y no una
utilidad. De igual manera, una empresa pudo haber comprado, por primera vez, un terreno
para un futura expansin en un ejercicio posterior al ao que se haya considerado como
base, por tanto, en dicha partida aparecer un saldo de cero en el ao base. En este caso,
al igual que el anterior, el porcentaje de tendencia con respecto al ao base sera
imposible de calcular.
Al interpretar los porcentajes de tendencia se deber dar particular atencin a la
importancia relativa de las partidas. Un 150% de aumento en los cargos diferidos puede
ser menos significativo que un aumento del 60% en los activos fijos (algo similar ocurre
cuando una persona con un sueldo de $ 1 milln mensuales recibe un aumento del 20% y
otra persona con un sueldo de $ 4 millones recibe un aumento del 10%. Si bien la primera
recibir un aumento de $400,000.00, en tanto que la primera slo recibir $200,000.00
adicionales de sueldo.
DIFERENCIA ENTRE ANLISIS E INTERPRETACIN DE DATOS FINANCIEROS:
Un contador deber analizar, primero, la informacin contable que aparece contenida en
los estados financieros para luego proseguir a su interpretacin. El anlisis de los estados
financieros es un trabajo arduo que consiste en efectuar un sin nmero
de operaciones matemticas como para determinar sus porcentajes de cambio; se
calcularn razones financieras, as como porcentajes integrales. Cabe recordar que los
estados financieros presentan partidas condensadas se pueden resumir un mayor nmero
de cuentas. Las cifras que all aparecen son como todos los nmeros, de naturaleza fra,

sin significado alguno, a menos que la mente humana trate de interpretarlos. Para facilitar
tal interpretacin se lleva a cabo otro proceso de cativo de lo que no es significativo o
relevante. Al llevar a cabo la interpretacin se intentar encontrar los puntos fuertes y
dbiles de compaa cuyos estados se estn analizando en interpretando.

Razones Financieras
En un mundo globalizado como el que vivimos, no podemos dejar de compararnos, y para
eso debemos medirnos con la competencia, con el sector comercial al que pertenecemos,
o sencillamente con perodos pasados, para ello es indispensable utilizar indicadores
financieros que nos informen sobre:
Liquidez,
Endeudamiento,
Rentabilidad,
Productividad,
Crecimiento y,
Actividad del negocio.
El objetivo de esta herramienta es la de comprender a travs de ella, la situacin de la
empresa o conocer los problemas que tiene la empresa y despus compararlos con algn
programa que disee la gerencia o estndar establecido y obtener como resultado un
dictamen de la situacin financiera.
Es importante que los resultados de este anlisis se comparen con un estndar o patrn,
en primer lugar que las razones de una empresa sean similares al tamao, al giro o a los
mismos servicios que se presten.
El uso de las Razones Financieras requiere de una correcta aplicacin e interpretacin
para que den resultados de lo contrario las razones no tuvieran sentido aplicarlas.
Cuando interpretamos los datos de los estados financieros debemos hacer comparaciones
entre las partidas relacionadas entre s, en los mismos estados en una fecha o periodo
dados
Tambin los datos de ndole financiera y de operacin de una compaa deben ser
comparados con otras semejantes de otras compaas o con estadsticas que hayan sido
preparadas para toda la industria que reciben generalmente el nombre de tasas,
tendencias y porcentajes estndares que son representados los resultados financieros de
un grupo representativo de compaas que forman un cierto tipo de industria, ya que las
tasas de las diferentes industrias varan.
Las razones financieras son relaciones entre dos o ms conceptos (rubros o renglones)
que integran los estados financieros, estas se pueden clasificar desde muy diversos
puntos de vista.

Capital Social es el importe monetario, o el valor de los bienes que los socios de una
sociedad (entendida esta como una empresa, conjunto de bienes, sea sociedad limitada,
annima o comanditaria en sus diferentes versiones) le ceden a sta sin derecho de
devolucin y que queda contabilizado en una partida contable del mismo nombre. En otras
palabras, el capital social se constituye con los aportes iniciales de los socios, dinerarios o
no dinerarios, para que la sociedad desarrolle los negocios que constituyen su objeto
social.
Capital Contable.
El capital contable no es otro que el mismo patrimonio, la diferencia resultante de restar
los pasivos a los activos.
Luego el capital contable est conformado por todas las cuentas de patrimonio: capital
social, reservas, supervit de capital, dividendos decretados en acciones, utilidades
del ejercicio, utilidades retenidas, etc.
El capital contable es lo que efectivamente pertenece a la empresa, y por consiguiente a
los socios.
Razones a corto plazo:
Estas razones tratan de analizar aspectos tales como la capacidad de pago a corto plazo,
la recuperacin de la cartera de clientes, la rotacin de los inventarios, la frecuencia con
que la empresa paga sus compromisos a los proveedores, la rentabilidad del capital de
trabajo, etc.
Razones de liquidez:
La finalidad de este grupo es analizar la capacidad de pago de la empresa en el corto
plazo y los niveles del circulante.
Liquidez: capacidad de pago a corto plazo.
En economa la liquidez representa la cualidad de los activos para ser convertidos en
dinero efectivo de forma inmediata sin prdida significativa de su valor. De tal manera que
cuanto ms fcil es convertir un activo en dinero ms lquido se dice que es. A ttulo de
ejemplo un activo muy lquido es un depsito en un banco que su titular en cualquier
momento puede acudir a su entidad y retirar el mismo o incluso tambin puede hacerlo a
travs de un cajero automtico.
Por el contrario un bien o activo poco lquido puede ser un inmueble en el que desde que
se decide venderlo o transformarlo en dinero hasta que efectivamente se obtiene el dinero
por su venta puede haber transcurrido un tiempo prolongado.

Liquidez: Se refiere a la disponibilidad de fondos suficientes para satisfacer los


compromisos financieros de una entidad a su vencimiento. Lo anterior est asociado a la
facilidad con que un activo es convertible en efectivo para una entidad. Sirve al usuario
para medir la adecuacin de los recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos
de efectivo en el corto plazo En general la liquidez de un activo es contrapuesta a la
rentabilidad que ofrece el mismo, de manera que es probable que un activo muy lquido
ofrezca una rentabilidad pequea.
Un activo lquido tiene algunas o varias de las siguientes caractersticas.
Puede ser vendido (1) rpidamente, (2) con una mnima prdida de valor, (3) en cualquier
momento. La caracterstica esencial de un mercado lquido es que en todo momento hay
dispuestos compradores y vendedores.
Solvencia: Capacidad para generar ingresos en un futuro, y en consecuencia para pagar
compromisos a largo plazo.
Solvencia (estabilidad financiera): se refiere al exceso de activos sobre pasivos y, por
tanto, a la suficiencia del capital contable de las entidades.
Sirve al usuario para examinar la estructura del capital contable de la entidad en trminos
de la mezcla de sus recursos financieros y de la habilidad de la entidad para satisfacer sus
compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversin
Se entiende por solvencia a la capacidad financiera (capacidad de pago) de la empresa
para cumplir sus obligaciones de vencimiento a corto plazo y los recursos con que cuenta
para hacer frente a tales obligaciones, o sea una relacin entre lo que una empresa tiene y
lo que debe.
Para que una empresa cuente con solvencia, debe estar capacitada para liquidar los
pasivos contrados, al vencimiento de los mismos y demostrar tambin mediante el estudio
correspondiente que podr seguir una trayectoria normal que le permita conservar dicha
situacin en el futuro.
Se debe diferenciar el concepto de solvencia con el de liquidez, debido a que liquidez es
tener el efectivo necesario en el momento oportuno que nos permita hacer el pago de los
compromisos anteriormente contrados.

Solvencia es contar con los bienes y recursos suficientes para respaldar los adeudos que
se tengan contrados, an cuando estos bienes sean diferentes al efectivo.
Es decir, liquidez es cumplir con los compromisos y solvencia es tener con que pagar esos
compromisos, para tener liquidez se necesita tener solvencia previamente.
Tambin lo anterior nos conduce a que la solvencia es la posesin de abundantes bienes
para liquidar deudas pero si no hay facilidad para convertir esos bienes en dinero o
efectivo para hacer los pagos entonces no existe la liquidez.
Todo negocio que tiene liquidez es solvente pero no todo negocio solvente tiene
forzosamente liquidez.

A corto
plazo

De liquidez
De
actividad
De rendimiento

Razones
Financieras
De endeudamiento
A largo
plazo

De productividad
De crecimiento

RAZON FINANCIERA
1.- LIQUIDEZ
RAZON
CIRCULANTE

FORMULA
Activo Circulante
Pasivo circulante

Prueba Acida

Activo Circulante Inv


Pasivo circulante

RAZON EFECTIVO

Efectivo
Pasivo circulante

CAPITAL DE
TRABAJO

Activo Circ. - Pasivo Circ.

2.- ACTIVIDAD
Rotacin de inventarios

Costo de Ventas
Inventarios

Perodo de cobro

Cuentas por Cobrar


Ventas Netas

Perodo de Pago

Cuentas por pagar


Compras

3.- RENTABILIDAD
Margen de Utilidad

Utilidad Neta
Ventas

Rendimiento sobre activos

Utilidad Neta
Activos Totales

Rendimiento sobre capital


s.

Utilidad Neta
Capital social

Rendimiento sobre
Patrimonio

Utilidad Neta
Capital Contable

4.- ENDEUDAMIENTO
Deuda Total

Pasivo Total
Activo Total

Cobertura de Intereses

Utilidad antes de Impu.


Intereses

Deuda C/P

Pasivo C/P
Activo Total

5.- PODUCTIVIDAD
Rotacin de activos totales

Ventas
Activos Totales

6.- MERCADO
Razn precio / utilidades

Precio de mercado X
accin
Unidad X accin

Valor de mercado a valor


en libros

Precio de mercado por


accin
Valor en Libros X accin

Utilidades por accin

Utilidad Neta
No. de Acciones

1.- Razn Capital de Trabajo = Activo Circulante (-) Pasivo a corto plazo
Determina la cantidad de recursos de fcil conversin en efectivo, que se puede considerar
propia y que mediante su rotacin se obtiene los ingresos. Este tipo de cifras puede no servir
para comparar los resultados con otras empresas, pero es de suma utilidad para el control
interno
2.- Razn Circulante = Activo Circulante___ Pasivo a corto plazo
Indica la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus compromisos a corto plazo, (en
nmero de veces, cuantas veces cubre el activo de fcil conversin en efectivo al pasivo de
exigibilidad menor a un ao)
En trminos muy generales, un ndice de solvencia de 2.0 se considera a veces como
aceptable, pero la aceptabilidad de un valor depende del campo industrial en el que opera la
empresa. Por ejemplo un ndice de 1.0 se podra considerar aceptable para una empresa de
servicios, pero no para una empresa manufacturera. Cuanto ms predecibles sean los flujos
de efectivo de una empresa, tanto ms bajo ser el ndice.
Una razn baja muestra dificultades para cubrir obligaciones a corto plazo, esto es menores a
un ao; por el contrario, una razn alta indica liquidez suficiente para cubrir obligaciones a
corto plazo.
3.- Razn de Liquidez = Activo Liquido - Pasivo a corto plazo
Activo liquido = activo circulante (-) inventario.
Los inventarios son por lo general el menos liquido de los activos circulantes en una entidad,
por lo que representan los activos ms susceptibles de generar prdidas en caso de

presentarse una liquidacin. Por lo anterior, resulta valioso medir la capacidad de la empresa
para cubrir sus obligaciones a coroto plaza sin tomar en cuenta los inventarios.
Esta razn financiera determina la posibilidad de cubrir las deudas a corto plazo, sin la
intervencin de los inventarios por lo que ya se comento. En ocasiones se recomienda un
ndice de 1.0 o ms, pero al igual que la razn anterior, la aceptabilidad de un valor depende
del campo industrial o comercial en el que opera la empresa.
4.- Razn Pago Inmediato = Activo Disponible - Pasivo a corto plazo
Activo disponible = activo circulante (-) inventario (-) cuentas por cobrar.
Esta razn financiera determina la posibilidad de cubrir las deudas a corto plazo de inmediato,
pues considera nicamente activos que representan efectivo y no es necesaria su conversin.
Razones de Actividad:
Las razones de actividad se emplean para medir la velocidad a la que diversas cuentas se
convierten en ventas o en efectivo, y su objetivo es evaluar la recuperacin de la cartera, los
pagos a proveedores y el movimiento y niveles de los inventarios. Muestran la eficiencia de la
operacin de la empresa Eficiencia operativa: se refiere al grado de actividad con que la
entidad mantiene niveles de operacin adecuados. Sirve al usuario general para evaluar los
niveles de produccin o rendimiento de recursos a ser generados por los activos empleados
por la entidad. Incluye razones financiera, tales como:
1.- Rotacin de Cartera = Ventas Netas a Crdito_ Cuentas por Cobrar a Clientes
Cuentas por cobrar netas = Cuentas por Cobrar (-) Cuentas Incobrables
Ventas netas a crdito = Ventas Totales - Devoluciones y rebajas - Descuento por pronto
pago.
Muestra la poltica de crdito que tiene la empresa, en cuanto al plazo que otorga a sus
clientes para cubrir el importe de sus facturas.
Una rotacin alta indica una poltica de cobro severa, esto puede implicar perdida de mercado.
Se otorga poco plazo a los clientes para el pago de sus compras. En ocasiones, es sntoma de
una depuracin de los clientes.
Rotacin baja indica morosidad de los clientes, y en consecuencia problemas en la
recuperacin de la cartera.
2.- Plazo Promedio de = 360 Das_________ Cartera Rotacin de Cuentas por Cobrar

2 bis.- Plazo Promedio de = Cuentas por Cobrar a Clientes (360)


Cartera Ventas Netas a Crdito_ Indica el nmero de das promedio en que cobramos lo que
se vendi a crdito en un periodo de un ao; el nmero de das de ventas que queda
pendiente de cobro. Esta razn es complemento de la anterior.
El periodo de cobranza promedio o, duracin media de las cuentas por cobrar, es til para
evaluar las polticas de crdito y cobranza.
3.- Rotacin de Cuentas = ___ Compras Netas a Crdito___
por Pagar Cuentas por Pagar a Proveedores
Indica el nmero de veces que circulan las cuentas por pagar a proveedores en relacin a las
compras netas a crdito, durante un periodo determinado. Muestra la poltica de pagos que
tiene la empresa, en cuanto al plazo que le otorgan sus proveedores para cubrir el importe de
sus facturas.
Una razn alta indica que no se utiliza el financiamiento de los proveedores o bien, se paga
antes del vencimiento de las facturas.
Una razn baja es sntoma de que la empresa se atrasa en sus pagos. Se corre el riesgo de
perder crdito, obligndola a operar en efectivo.
Una poltica de crdito razonable sera pagar a proveedores diez das despus de recuperar
las cuentas de clientes.
4.- Plazo Promedio de = _________360 Das________
Pagos Rotacin de Cuentas por Pagar
4 bis.- Plazo Promedio de = Cuentas por Pagar a Proveedores (360)
Pagos Compras Netas a Crdito Indica el nmero de das promedio pagamos a nuestros
proveedores (cuentas por pagar), durante un periodo de un ao. Esta razn es complemento
de la anterior.
5.- Rotacin de = Costo de lo Vendido
Inventarios Inventario Promedio
Inventario Promedio = Inventario Inicial + Inventario Final
Indica el nmero de veces que se desplaza el "inventario promedio" al mercado en un periodo
determinado. Muestra la velocidad de desplazamiento de los inventarios al mercado.

Una razn alta indica que la empresa podra quedar sin inventarios, repercutiendo en ventas y
en consecuencia en la utilidad. La industria podra quedar sin materia prima y no habra
produccin, ni ventas. Habra que considerar las reservas de inventarios.
Una razn baja indica la existencia de inventarios obsoletos, mismos que repercuten en las
ventas y en las utilidades. Se debe considerar el costo de oportunidad.
6.- Plazo Promedio = ________360 Das_______ de Inventarios Rotacin de Inventario 6 bis.Plazo Promedio = Inventario Promedio (360) de Inventarios Costo de lo Vendido Indica cada
cuantos das en promedio estamos vendiendo el "inventario promedio" en el periodo de un
ao. Muestra el nmero de das que se puede satisfacer al mercado con las existencias
actuales.
Una razn alta indica posible obsolescencia de mercancas o lento movimiento de los
inventarios.
Una razn baja: se corre el riesgo de perder ventas y en consecuencia mercado, por no contar
con mrgenes de seguridad en los inventarios. (Reservas de inventario).
Razones de Rendimiento.La rentabilidad es el resultado neto de varias polticas y decisiones. Las razones de
rentabilidad muestran los efectos combinados de la liquidez, de la administracin de activos y
de la administracin de las deudas sobre los resultados en operacin. El propsito de este tipo
de razones financieras es evaluar la rentabilidad de la empresa desde diversos puntos de
vista, por ejemplo en relacin con el capital aportado, con el valor de la empresa o bien con el
patrimonio de la misma.
Rentabilidad: se refiere a la capacidad de la entidad para generar utilidades o incremento en
sus activos netos de la entidad, en relacin a sus ingresos, su capital contable o patrimonio
contable y sus propios activos. Incluye razones financiera, tales como:
Rendimiento = utilidad
1.- Margen de Utilidad sobre = ____Utilidad Neta____
Ventas Ventas Totales Netas
Ventas Totales (=) Ventas a Crdito (+) Ventas de Contado
Utilidad Neta (=) Utilidad Despus de ISR y PTU.

Indica el % de utilidad de las ventas realizadas Un % alto equivale a beneficio. Se sugiere


comparar precio con la competencia; si existe precio elevado se podra perder mercado en un
futuro. Se puede sacrificar margen de utilidad a cambio de mayor volumen de ventas. Se
debe analizar el mtodo para fijar precios de venta.
Un % bajo. En este caso se recomienda revisar precios y comparar con la competencia. Se
sugiere analizar y controlar costos fijos y variables, en lo posible.
Aplicar anlisis de equilibrio
2.- Rendimiento Sobre Utilidad Neta
Capital Social = Capital Social
Indica el rendimiento en relacin a las aportaciones de los accionistas.
Una razn baja indica posible reduccin o perdida de mercado. Deber analizarse si existen
ventas suficientes que proporcionen utilidades suficientes.
Tambin se debe analizar el producto, su precio, la garanta, el servicio, el empaque, la
presentacin, etc.
3.- Rendimiento sobre = __Utilidad Neta .
el Patrimonio Capital Contable Se conoce tambin como Tasa de Rendimiento sobre la
Inversin de los Accionistas, el razonamiento es muy similar a la anterior. Indica cual es el
rendimiento que genera el patrimonio de la entidad. (derecho de los accionistas sobre los
activos netos de la misma).
4.- Rendimiento = Utilidad Neta .
Sobre Inversin Activo Total Neto
Conocido tambin ROA por sus siglas en ingls, mide la eficiencia total de la administracin de
la empresa en la obtencin de utilidades despus de impuestos, a partir de los activos
disponibles. Cuanto mas alto sea el rendimiento sobre la inversin de la empresa, tanto mejor
ser.
Razones a Largo Plazo:
Estas razones evalan el endeudamiento a largo plazo, la productividad (relacin entre los
recursos que se invierten y el producto que se obtiene), y el desarrollo y expansin de una
entidad.
Razones de Apalancamiento o Solvencia.
Este grupo tiene como propsito analizar la estructura financiera de la empresa, y
particularmente el financiamiento externo de la empresa. Determinan la capacidad de cumplir
con los compromisos a largo plazo.

Tan perjudicial es endeudarse, como no hacerlo, pues el pasivo es una herramienta


importante para el crecimiento y desarrollo de cualquier entidad.
Pasivo es sinnimo de riesgo, por lo que las siguientes relaciones evalan el riesgo financiero
de una entidad.
Riesgo.
Es la probabilidad que existe que el rendimiento esperado de una inversin no se realice, sino
por el contrario, que en lugar de ganancias se obtengan prdidas.
Riesgo est asociado a la posibilidad de obtener menos beneficios
1.- De Endeudamiento = Pasivo Total - Activo Total
Mide la proporcin de activos totales concedidos por los acreedores de una empresa.
Esta razn indica la participacin de terceras personas en la empresa.
Muestra el grado de riesgo de la empresa Una razn alta indica que los acreedores son
dueos en una forma significativa de la empresa. Es mejor cuando el pasivo tenga exigibilidad
en el
largo plazo que por lo general es menos costoso.
Una razn baja es mejor para los acreedores (terceros) porque se
encuentra protegida su inversin, y desde luego para los accionistas, pues ellos
son los dueos de la entidad.
2.- Apalancamiento = Pasivo Total
Capital Contable
Determina la proporcin entre las deudas y el patrimonio de la empresa, entre las aportaciones
externas y las aportaciones internas.
Razn > 1.- significa que la deudas superan al capital contable, lo que determina que la
empresa no es productiva en el rengln de uso de pasivo y se encuentra en peligro de
quiebra.
Una razn alta indica que la empresa se encuentra en serios problemas, slo es justificable
cuando existe apalancamiento, es decir, se generan utilidades suficientes para pagar la carga
financiera (capital mas intereses). Pero no deja de haber riesgo financiero.
Una razn muy baja indica que no se utiliza el pasivo en la proporcin debida para financiar el
crecimiento de la empresa, y que esta utilizando el capital propio.
Hablar de pasivos es hablar de riesgo, por lo que una empresa mientras ms endeudada este,
ms riesgoso es invertir en ella.
3.- Deuda a largo Plazo = Pasivo a largo plazo

Pasivo Total
Determina el grado de participacin del Pasivo a Largo plazo respecto del financiamiento total
de la entidad.
Una razn alta indica que el financiamiento de largo plazo predomina respecto del pasivo a
corto, lo que permite a la empresa planear el pago de sus compromisos; por el contrario una
razn baja indicara que el financiamiento de la empresa ha sido principalmente aportado por
pasivos a corto plazo.
4.- Cobertura = Utilidad de Operacin
Intereses a cargo
5.- Riesgo en Moneda = Pasivo en moneda extranjera
Extranjera Pasivo Total
Razones de Productividad.
Tienen como objetivo evaluar la relacin entre los recursos invertidos y el resultado obtenido,
as por ejemplo podemos relacionar el rengln de ventas contra activos, contra capital, contra
pasivo, etc.
1.- Rotacin de = Ventas Netas
Activos Fijos Netos Activos Fijos Netos
Indica la eficiencia con la que la empresa puede emplear su planta y su equipo en la
generacin de ingresos.
Una razn alta indica que el activo fijo existente es razonablemente productivo, o bien que no
hay reposicin de activo fijo. Se debe tomar en cuenta con el simple transcurso del tiempo un
equipo o inmueble se hace obsoleto (con excepcin de los terrenos), por lo que deber de
planearse la reposicin de estos.
Una razn baja indica el exceso de activo fijo y en consecuencia no se aprovecha
eficientemente el que se tiene. Debe de cuidarse la relacin que existe entre este y las ventas.
Puede existir demasiado activo fijo improductivo.
2.- Rotacin de = Ventas Netas
Activos Totales Activos Totales
Indica la productividad de los activos totales, es decir, la capacidad que tienen para generar
ventas. Mide la rotacin de los activos de la empresa.

3.- Rotacin del = __Ventas Netas__


Capital Contable Capital Contable
Indica el nmero de veces que se vendi el patrimonio de la empresa, con relacin a las
ventas. La capacidad de generar ventas de la inversin de los accionistas.
Una razn alta indica que el activo fijo existente es razonablemente productivo.
Una razn baja indica la existencia de poco activo fijo y en consecuencia, se genera pocos
ingresos, o bien no se aprovecha eficientemente el que se tiene.
4.- Rotacin del = __Ventas Netas__
Capital de Trabajo Capital de Trabajo
Indica la capacidad del Capital de trabajo para generar ventas. Recordemos que el Capital de
Trabajo es el motor generador de ingresos de la empresa.
5.- ndice de = Otros Activos_
Improductividad Activos Totales
Otros activos = activos improductivos
Indica la relacin que existe entre los activos no productivos de la empresa y el Activo Total de
la misma. Mientras ms alto sea el ndice, ms recursos se han aplicado a actividades
improductivas de la entidad; por el contrario mientras ms bajo se este ndice, es sntoma de
que no se han aplicado recursos a actividades improductivas.
Existen algunas inversiones improductivas, tanto en el activo circulante, como en el activo fijo;
como por ejemplo prestamos a empleados; prestamos a accionistas o funcionarios, edificios o
equipo no utilizados en la actividad de la empresa.
Definitivamente que lo mas saludable es desaparecer estos renglones del balance ya que se
estn aplicando recursos efectivos para actividades anormales de la empresa.
Razones de Crecimiento. Este grupo de razones financieras evala el crecimiento y desarrollo
de la empresa y esta ntimamente relacionado con el anlisis horizontal (aumentos y
disminuciones).