PROCESO DE GESTIÓN DE FORMACIÓN PROFESIONAL INTEGRAL

FORMATO GUÍA DE APRENDIZAJE

IDENTIFICACIÓN DE LA GUIA DE APRENDIZAJE

GUIA N 15 ANALIZAR RESULTADOS CONTABLES Y FINANCIEROS

Denominación del Programa de Formación: TECNOLOGO GESTION CONTABLE Y FINANCIERA

Código del Programa de Formación: 123102 V1

Nombre del Proyecto: IMPLEMENTACION DE PROCESOS CONTABLES, FINANCIEROS Y

TRIBUTARIOS PARA UNA EMPRESA DIDACTICA SIMULADA.

● Fase del Proyecto: Elaboración

● Actividad de Proyecto: Verificar y valorar la situación financiera del ente económico de acuerdo al
entorno empresarial teniendo en cuenta los principios ergonómicos y ambientales.

Competencia: Analizar los resultados contables y financieros según los criterios de

evaluación establecidos por la Organización

Resultados de Aprendizaje Alcanzar:

● Utilizar los índices de inflación y devaluación para re expresar la información contable y financiera.
● Conceptualizar la situación financiera de la empresa respecto al entorno económico y legal.
● Aplicar los indicadores financieros para determinar la liquidez, rentabilidad, nivel de endeudamiento,
actividad evita y el valor económico agregado a la empresa.
● Concluir y presentar informe de la situación financiera de la organización para la toma de decisiones.

● Duración de la Guía 183 HORAS

2. PRESENTACIÓN

Estimado Aprendiz:

Con el desarrollo de esta guía orientará su proceso auto formativo, al revelar técnicas de
análisis de los informes financieros apoyado en indicadores y razones financieras y en
indicadores de gestión, diseñados para facilitar su análisis, es procedente que usted desarrolle
las actividades

GFPI-F-135 V01
 utilizando los recursos sugeridos.

La identificación de estas técnicas de

análisis de los informes financieros,
garantizan la viabilidad financiera de la
organización pues permite ver y analizar
la realidad contable y estructura financiera
del ente económico para que las decisiones
tomadas garanticen la tranquilidad
económica de la entidad.

"Si su asesor financiero le hizo perder su inversión de dinero. No lo culpe a él. De una mirada a sí
mismo y pregúntese si usted está dispuesto a reducir el riesgo educándose". Robert Kiyosaki

3. FORMULACIÓN DE LAS ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE

3.1 Actividades de Reflexión inicial.

Las organizaciones regularmente preparan y presentan información financiera como parte del proceso
contable llevado a cabo, pero esta información requiere ser leída de manera crítica resaltando los
aspectos positivos y negativos aprovechando los unos y eliminando los otros, para maximizar las
utilidades sociales.

¿Leído el texto anterior si usted se encuentra con un informe financiero que muestra un saldo en su
efectivo y equivalentes a efectivo suficiente, y unos pasivos financieros vencidos con treinta días de
mora en su pago que acción tomaría? RTA: pagaría los pasivos vencidos con el efectivo que al
parecer es suficiente.

¿De la misma forma los informes financieros pueden mostrar por ejemplo que las ventas aumentaron
en relación con el periodo anterior, vistas en términos globales, pero puede suceder que determinado
segmento o producto haya disminuido su participación en el total de las ventas del periodo, como cree
usted que se detectó esta situación de las ventas de la empresa? RTA: Por que la rotación de dicho
segmento o producto no fue suficiente.

La actividad consiste en que discuta al interior de su equipo de trabajo los cuestionamientos

anteriores planteados y definan en cada caso los pasos a seguir para solucionarlos. GFPI-F-135 V01

Lo invitamos a que en sesión virtual cada grupo presente un escrito y exponga su respuesta.
 Esta actividad desarróllela de manera individual, conservándola dentro de su portafolio
de evidencias. Este atento a la retroalimentación de su instructor

3.2. Actividades de contextualización e identificación de conocimientos necesarios

para el aprendizaje.

Estimado aprendiz, es el momento de adquirir los conocimientos para identificar las técnicas de
análisis, como los indicadores financieros y los indicadores de gestión que nos permiten tomar los
elementos requeridos para analizar los informes que estructuran financieramente la organización.

Entendemos la importancia de este tema para que usted realice

análisis financiero, usted debe conocerlo para que su proyecto
formativo denominado IMPLEMENTACION DE PROCESOS
CONTABLES, FINANCIEROS Y TRIBUTARIOS PARA UNA EMPRESA
DIDACTICA SIMULADA sea analizado con el uso de estas técnicas,
por lo cual lo invitamos a desarrollar las siguientes actividades:

Usted seguramente se ha encontrado en una situación en la cual tiene que decidir qué hacer con el
efectivo en su poder, lo mismo sucede en las organizaciones, si lo invierte en activos o si, por el
contrario, lo deja en la cuenta corriente del banco donde actualmente está.

Cuáles serían las variables que tendría en cuenta para tomar la decisión ¿analizaría por ejemplo la tasa
de interés de colocación, riesgos de mercado, la inflación del país? Entre otros.

De manera individual y desescolarizada, de acuerdo con sus conocimientos previos, consulte y debata
al interior de sus gaes las opciones y realice un cuadro comparativo indicando los factores a favor y en
contra en cada caso planteado.

Esta actividad desarróllela de manera individual, conservándola dentro de su portafolio

de evidencias. Este atento a la retroalimentación de su instructor

3.3. Actividades de apropiación del conocimiento (Conceptualización y Teorización).

Estimado aprendiz, ya que ahora reconoce la importancia de las técnicas para llevar a cabo GeFlPaI-nF-
á1l3is5isV01 financiero de una entidad, lo invitamos a construir su conocimiento en colaboración con sus
compañeros e instructor, desarrollando los siguientes ítems:
 3.3.1 Por medio de una lectura comprensiva y desescolarizada del libro Análisis Financiero. Héctor Ortiz
Anaya y otros textos de consulta que se encuentren en la biblioteca virtual Sena, indague acerca de
los siguientes interrogantes y desarróllelos por medio de cuadros sinópticos

1. Defina análisis financiero.

RTA: Concepto de Análisis Financiero. Podemos definir el Análisis Financiero como el conjunto de técnicas utilizadas
para diagnosticar la situación y perspectivas de la empresa. El fin fundamental del  análisis financiero es poder tomar
decisiones adecuadas en el ámbito de la empresa.

2- Cuál es el alcance y las limitaciones del análisis financiero?

RTA:
Los alcances del análisis financiero son los siguientes:
Atiende a las necesidades de información mediante el análisis.
Cualquier persona puede acceder a éste de forma rápida y sencilla.
Es facil de comprender.
El análisis está orientado a ayudar a tomar decisiones acerca de comprar, vender o retener inversiones.

Limitaciones de los estados financieros:

No son capaces de proveer toda la situación de la empresa.
El alcance de los factores a analizar dentro de un análisis financiero es reducido.
Se limita a eventos y transacciones que son expresados en términos monetarios.

3- ¿En qué consiste el análisis cualitativo y cuantitativo?

RTA:
El método cuantitativo es una metodología de investigación que utiliza preguntas y encuestas para recopilar datos
cuantificables y en base a estos realizar análisis estadísticos para derivar conclusiones de investigación.

Mientras tanto, el método cualitativo es una metodología de investigación en la que comúnmente se realiza una
investigación en base a la “calidad” o la opinión de personas para derivar conclusiones de investigación. Este tipo de
investigación a menudo es de naturaleza conversacional y en comparación con el método de investigación cuantitativa,
los datos de este tipo de investigación no son cuantificables.

4- Defina análisis de proporciones o análisis vertical y horizontal

RTA:
El análisis de proporciones o análisis vertical es una técnica de evaluación e interpretación de los estados financieros. A
través de esta herramienta se puede determinar el peso porcentual de cada una de las cuentas dentro del estado
financiero analizado. De esta manera, es posible determinar su composición y estructura.  

El análisis vertical es muy útil a la hora de establecer si una empresa tiene sus activos distribuidos de manera
equitativa de acuerdo a sus necesidades operativas y financieras. También se le conoce como análisis estático porque el
estudio se ocupa de la situación financiera en un momento determinado del tiempo. Al hacer dicho estudio se
desestiman los cambios ocurridos en el tiempo como adquisición de maquinaria o préstamos. 

El análisis horizontal calcula la variación absoluta y relativa que ha sufrido cada una de las partidas del
balance o la cuenta de resultados en dos períodos de tiempo consecutivos. Por tanto, el análisis
horizontal o dinámico se centra en averiguar que ha sucedido con una partida contable en un período
determinado

5- ¿Qué son indicadores de gestión y financieros y defina razones financieras?

 RTA: Un indicador de gestión (KPI) es una forma de evaluar si una empresa, unidad, proyecto o persona está
logrando sus metas de acuerdo a su planeación estratégica.
Las organizaciones utilizan indicadores de gestión en múltiples grados para evaluar su éxito al alcanzar
las metas establecidas. Los KPI's de alto nivel pueden enfocarse en el desempeño general de la
organización, mientras que los indicadores de bajo nivel pueden enfocarse en los procesos o los empleados
en cada departamento como puede ser: atención al cliente, finanzas o gestión del talento humano.
Durante el proceso de elección de los indicadores de gestión para sus objetivos estratégicos
considere emplear una lista de indicadores de gestión que le sirva cómo base para escoger aquellos que
mejor se adaptan a sus hipótesis estratégicas. A continuación le presentamos una clasificación de
indicadores de gestión financieros.
Hay cuatro tipos de razones financieras, que se clasifican en grupos, y cada una de ellas analiza una
cuestión diferente dentro de la estructura financiera empresarial.
 Razones de liquidez. ...
 Razones de endeudamiento. ...
 Razones de rentabilidad. ...
 Razones de cobertura.

6- Defina punto de equilibrio y como se calcula

RTA:
Los rendimientos de una empresa, de un producto o de un servicio comienzan cuando el negocio
alcanza el punto de equilibrio. Para descubrirlo no necesitas ser ningún especialista, con algunos
cálculos puedes obtenerlo con precisión.

¿Quieres saber más? Acompáñame.

¿Qué es el punto de equilibrio de una

empresa?
El punto de equilibrio de una empresa, también conocido como Break Even es cuando los ingresos
cubren los gastos fijos y variables. Esto quiere decir que logras vender lo mismo que gastas, no
ganas ni pierdes.

Calcular el punto de equilibrio es importante para toda empresa porque permite evaluar su
rentabilidad. De esta forma podrás ver claramente cuánto necesitas vender para empezar a generar
lucro.

Encontrar este valor, incluso antes de iniciar un proyecto, es fundamental para descubrir qué tan
interesante es financieramente tu idea de negocio.

Al decidir emprender podrás calcular cuánto tiempo, aproximadamente, te llevará empezar a obtener
beneficios. Esta es una etapa fundamental en un plan de negocios.
Un análisis constante por productos o familia de productos también es muy interesante. De esta
forma podrás descubrir cuáles son los que te generan una mayor rentabilidad. Lo mismo puede
aplicarse a los servicios.

Tener conciencia del punto de equilibrio te permite crear una política de contingencia en los periodos
más difíciles. De esta forma, no te encontrarás con sorpresas desagradables en el medio del
camino.

¿Cómo calcular el punto de equilibrio?

Calcular el punto de equilibrio es una tarea sencilla. Primero deberás saber cuáles son tus gastos
fijos y variables para obtener los costos totales. Veámoslo con más detalles.

Costos fijos
Los costos o gastos fijos son los que no cambian mes a mes. Son aquellos que tienen un mismo
valor todos los meses, independientemente del valor de facturación.

Podemos considerar un costo fijo, por ejemplo, el alquiler del inmueble pues, independientemente
del volumen de las ventas, este valor será siempre el mismo.

Costos variables
Los costos o gastos variables son aquellos que varían de acuerdo con el valor de facturación. Los
costos variables tienen una relación directa con el volumen de ventas, si este aumenta, los costos
variables también lo harán.

Algunos ejemplos de costos variables pueden ser la materia prima, la mano de obra, las comisiones
sobre las ventas, etc.

Costos totales
Es la suma de los costos fijos y variables.

Sabiendo cuáles son los costos totales podemos deducir que el punto de equilibrio es cuando los
ingresos son iguales a los costos totales. 

Costos totales = Ingresos totales

El punto de equilibrio se puede calcular también por unidad, para eso debes calcular los siguientes
valores:

Costo variable unitario

Este valor se calcula dividiendo los costos variables, que vimos anteriormente, entre el número de
unidades vendidas en un periodo determinado.

La fórmula sería la siguiente:

Costo Variable Unitario = Costo Variable / Unidades Vendidas

Para obtener el punto de equilibrio unitario podemos aplicar la siguiente fórmula:

PEU = Costos Fijos / (Precio de Venta – Costo Variable Unitario)

Es decir, dividiremos el costo fijo por la diferencia entre el precio unitario y el costo variable unitario.
A la diferencia entre el precio de venta y el costo variable unitario se le conoce como Margen de
Contribución.

Veamos un ejemplo:

Si yo vendo un producto en el valor de $ 50, mi costo variable unitario es de $ 25 y mis costos fijos
suman $ 12.500. Hacemos el siguiente cálculo:

Punto de Equilibrio Unitario = 12.500 / (50 – 25) = 500

Mi punto de equilibrio unitario es 500. Esto quiere decir que debo vender 500 unidades para obtener
mi punto de equilibrio.

Si queremos saber el valor en dinero del punto de equilibrio unitario, solo debemos multiplicar el
valor del punto de equilibrio unitario por el precio de venta.

En el ejemplo anterior habíamos dicho que el valor de venta del producto era $ 50 por unidad, por lo
tanto, multiplicando el punto de equilibrio unitario por este valor de venta, llegamos a $ 2.500 que
sería el valor que tengo que vender para llegar al punto de equilibrio de ese producto.

7- Defina Contribución financiera

RTA:
Contribución Financiera
En el análisis financiero con fines de diagnóstico, es muy importante determinar la rentabilidad de los propietarios, la
cual se ve afectada por el costo promedio de capital y aquí entra el concepto de CONTRIBUCION FINANCIERA.
La CONTRIBUCION FINANCIERA o remanente financiero, es igual al producto de la relación deuda-patrimonio y la
diferencia entre la rentabilidad del activo y el costo de la deuda.
CONTRIBUCION FINANCIERA:
(RENTABILIDAD DEL ACTIVO - COSTO DE LA DEUDA)* DEUDA/PATRIMONIO
La rentabilidad del Patrimonio se puede determinar al adicionarle a la rentabilidad del Activo la Contribución Financiera.
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO:
RENTABILIDAD DEL ACTIVO + CONTRIBUCION FINANCIERA

En conclusión la Rentabilidad de los propietarios de la empresa debe ser mayor a la rentabilidad del Activo y esta mayor
al costo de la deuda.

8- Defina Valor económico agregado.

RTA:

¿Qué es el Valor Económico Agregado o EVA?

GANANCIA ECONÓMICA O EVA

El “Valor económico agregado”, más conocido como EVA (o Economic Value Added, en inglés), es
un indicador financiero que muestra el importe que queda después de restar los gastos, impuestos y
los costos de los inversionistas, es decir, nos muestra las ganancias reales después de los gastos y
de recuperar la inversión.

9- Defina Utilidad antes de intereses, impuestos y depreciaciones (EBITDA).

RTA:
EBITDA El EBITDA, por sus siglas en inglés Earnings Before Interest Taxes Depreciation Amortization (Utilidad Antes de
Intereses Impuestos Depreciaciones y Amortizaciones), es un indicador financiero que permite la aproximación de una
empresa y se puede obtener a través del estado de resultados; muestra la utilidad depurada sin tener en cuenta
intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, por esta razón el EBITDA permite obtener una idea clara del
rendimiento operativo de las empresas, y es posible comparar la rentabilidad, en sí mismo, y en relación con otras
empresas, lo bien o mal que lo hacen en el ámbito operativo.
El EBITDA se calcula así:

Utilidad Bruta –
Gastos de producción
EBIT + Costos de depreciación
+ Costos de amortización
EBITDA

ALGUNAS DE LAS CRITICAS QUE RECIBE EL EBITDA

1. Puede ser medida confusa de liquidez
2. no refleja el flujo de caja del negocio ya que no incluye la variación del capital de trabajo o de inversiones en activo
fijo.
 3. No indica nada acerca de la calidad de las utilidades
4. Ignora la distinción en la calidad de los flujos de caja resultantes de políticas contables. No todos los ingresos
constituyen caja.
5. No es un denominador común si hay normas contables diferentes.
6. Ofrece protección limitada si se usa en cláusulas de contratos de deuda.
EJEMPLO:

$
Ingreso Operacional   534.750
$
-CMV $238.430   238.430
$
Utilidad Bruta   296.320
$
-Gastos Administración $54.000   54.000
$
-Gastos de Ventas $98.750   98.750
$
Utilidad Operativa   143.570
+Ingresos no Operacionales $
$49.400   49.900
- Gastos no Operacionales $
$32.900   32.900
$
Utilidad antes de Impuestos $   61.270
$
-Provisión Impuesto $21.450   21.450
$
UTILIDAD NETA   39.820

Para calcular el EBITDA le restamos las depreciaciones y amortizaciones al EBIT o Utilidad Operativa así:
$
Utilidad Bruta 296.320
$
-Gastos Administración 54.000
$
-Gastos de Ventas 98.750
$
EBIT 143.570
$
+Depreciaciones y Amortizaciones 15.500
$
EBITDA 159.070
 10- Defina Costo de capital promedio ponderado.
RTA:

El Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) es una medida financiera, la cual tiene el propósito
de englobar en una sola cifra expresada en términos porcentuales, el costo de las diferentes fuentes
de financiamiento que usará una empresa para fondear algún proyecto en específico.
Para calcular el CCPP, se requiere conocer los montos, tasas de interés y efectos fiscales de cada
una de las fuentes de financiamiento seleccionadas, por lo que vale la pena tomarse el tiempo
necesario para analizar diferentes combinaciones de dichas fuentes y tomar la que proporcione la
menor cifra.

11- Defina capital de trabajo.

RTA:
El capital de trabajo es un indicador financiero que se utiliza para determinar los recursos
con que dispone una empresa para operar sin sobresaltos y de forma eficiente.
La definición más básica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos disponibles de
forma inmediata o en el corto plazo que requiere la empresa para poder operar.
En este sentido el capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos como activo corriente como
efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios.
Formula:
Activos corrientes - Pasivos corrientes = Capital de trabajo, o
Capital de trabajo = Activos corrientes - Pasivos corrientes.

12- Defina Índice de precios al consumidor, deflación, tasa de cambio.

RTA:
Índice de precios al consumidor (IPC)
En este capítulo nos centramos en cómo medir el coste de la vida, y su evolución. Esto será útil para
comparar el poder adquisitivo de diferentes ingresos en diferentes momentos. Por ejemplo, un
salario de 200 puede comprar más que un salario de 2000 si el coste de la vida en el primer caso es
más de 10 veces menor que en el segundo.

El índice de precios al consumidor nos permite medir los cambios en el costo de la vida. Es una
medida de la evolución del nivel general de precios a la que se enfrenta el consumidor y, por lo
tanto, de la inflación, es decir, la variación porcentual del nivel de precios de un período a otro).

DEFLACION

Supone una pérdida del poder adquisitivo de la población, porque con el mismo dinero se pueden
adquirir menos productos. Por ejemplo, una inflación del 10% quiere decir que el coste de la vida, en
general, ha subido un 10%. Es decir, “vivir” cuesta un 10% más.

TASA DE CAMBIO
Utilizando un modelo de vectores auto regresivos -VAR, donde se consideran las variables precio del petróleo Brent, el
EMBI Colombia y el índice dólar DXY; nuestra última proyección de tasa de cambio estimo un precio de equilibrio de
3.550 para finales del 2021. Actualizando el modelo con información a marzo del 2021 se proyecta un nuevo precio de
equilibrio para la tasa de cambio en Colombia de 3.625 pesos por dólar para los próximos meses, con un escenario
alcista de 3.756 y bajista de 3.506. Sin embargo, como se mencionó anteriormente, se tienen varios efectos en pro y en
contra de la fortaleza del dólar por lo que habría que estar a la expectativa de cual efecto se sobrepone finalmente en el
mediano y largo plazo. 
 Posibles escenarios tasa de cambio en el 2021

 
Fuente: Investing, proyecciones cálculos propios.

3.3.2 A continuación, encuentra una matriz que lo familiariza con los temas propuestos en esta guía,
facilitándole una mayor comprensión, investigue y complete la tabla, consulte la bibliografía
planteada.

Indicador Fórmula para su Interpretación

para el calculo
Análisis
Financiero
Indica cual es la capacidad que tiene la
empresa de cumplir con sus obligaciones
Razones de liquidez financieras, deudas o pasivos a corto
plazo

Muestra la capacidad que tiene la

empresa de cancelar sus obligaciones
corrientes, sin tener en cuenta la venta
de sus existencias, lo cual sería solo con
los saldos de efectivo, el producido de
las cuentas por cobrar, las inversiones
  temporales y otros activos de fácil
liquidación, que sea diferente a los
inventario

Permite evidenciar el monto de dinero

que le quedaría a la empresa, luego de
haber pagado los pasivos de corto plazo,
 lo cual hará posible la toma de
decisiones de inversión temporal por
parte de la Gerencia.

Razones Muestra el número de veces en que las

de cuentas por cobrar giran en promedio, en
actividad un periodo de tiempo determinado.

Se encarga de mostrar las veces en las

que los costos en inventarios se
convierten en efectivo o se colocan a
crédito.

Con esta razón financiera se puede

identificar el número de veces que la
empresa debe dedicar dinero para pagar
pasivos en un período determinado. Se
calcula dividiendo las compras a crédito
entre el promedio de cuentas por pagar

Razones de Permite determinar por cada peso que

endeudamiento se invierte en activos, cuanto está
financiado por terceros y cuál es la
garantía que presenta la empresa a los
acreedores.

Se encarga de la medición del

compromiso del patrimonio de los
asociados en relación con la de los
acreedores, así como el grado de riesgo
de cada una de las partes que financian
las operaciones.

Su interpretación es que si la deuda en

el pasivo corriente se concentra con un
resultado mayor que uno (1) se atenta
contra la liquidez, y en caso de que la
concentración sea menor que uno (1)
existirá mayor solvencia y se manejará el
endeudamiento a largo plazo.

Razones  Formula: utilidad Mide la capacidad de la empresa para

de neta / ventas.
rentabilidad
 180,000 / 750,000 =
0.24 x 100 = 24.
 Fórmula: utilidad
neta / capital contable.
 180,000 / 630,000 =
0.28 x 100 = 28.5.
generar utilidades con base en los
recursos invertidos. Y se calcula de la
siguiente manera: ... Su cálculo
se realiza al sumar nuevamente la
depreciación y amortización a la
utilidad operativa, que es la ganancia
que tiene una empresa por funcionar.
Punto de equilibrio Todas las empresas nacen o surgen
con un propósito determinado, que
puede ser por ejemplo, el incremento
del patrimonio de sus accionistas o la
prestación de un servicio a la
comunidad.
Margen de MC = PVU — CVU La fórmula es muy sencilla, puesto que todo
contribució lo que se hace es restar al precio de venta
n unitario el costo variable unitario, por lo que
 MC. Margen de queda: MC = PVU-CVU.
Contribución
 PVU. Precio de
Venta
por Unidad
 CVU. Costo
Variable
por Unidad
Valor La utilidad de las El Valor Económico Agregado ("EVA", por
económico actividades ordinarias sus siglas en inglés). El EVA es el resultado
agregado obtenido una vez que se han cubierto todos
antes de intereses y
(EVA) los gastos y satisfecho una rentabilidad
después de impuestos
mínima esperada por parte de los
(UAIDI) ( - ) el valor
accionistas.
contable del activo ( x )
el costo promedio del
capital

Utilidad antes Resultado de Explotación El EBITDA significa ganancias antes de intereses,

de intereses, (EBIT) + Provisiones + impuestos, depreciación y
impuestos y Amortizaciones. amortización (Earnings Before Interest, Taxes, Deprec
depreciaciones iation, and Amortization por sus siglas en inglés) y es
una medida de desempeño operativo de una Compañía.
(EBITDA) Básicamente, es una forma de evaluar el rendimiento
de una empresa sin tener que tomar en cuenta las
decisiones de financiación, las decisiones contables ni
los entornos impositivos.
El EBITDA se calcula sumando los gastos no
monetarios de depreciación y amortización a los
ingresos de explotación de una empresa.

Costo de WACC = (Kd * D (1-T) + Ke El Costo de Capital Promedio

capital * E) / (D+E). Ponderado (CCPP) es una medida
promedio financiera, la cual tiene el propósito de
ponderado englobar en una sola cifra expresada en
términos porcentuales, el costo de las
diferentes fuentes de
financiamiento que usará una empresa para
fondear algún proyecto en específico
Capital de trabajo Capital de trabajo = En términos técnicos el capital de trabajo
Activos Corrientes - neto se calcula mediante la resta del pasivo
Pasivos Corrientes corriente al activo corriente. Las empresas,
 Si el capital de trabajo < 0 además de invertir en activos fijos (gastos
representa un de capital), pueden destinar sus fondos
desequilibrio. Esto no en capital de trabajo neto, esto es lo
quiere decir que no pueda que se conoce como cambio en el capital de
operar, sino que tiene un trabajo neto.
riesgo de iliquidez pues
sus pasivos son mayores a
sus activos
Capital de El capital de trabajo neto El capital de trabajo neto -o capital de
trabajo neto operativo es la suma de trabajo- es la cantidad de dinero que la
operativo Inventarios y cartera, empresa necesita para mantener el giro
menos las cuentas por habitual del negocio.
pagar. Inventarios +
Cartera – Cuentas por
pagar. Básicamente, la
empresa gira en torno a
estos tres elementos. La
empresa compra a crédito
los inventarios, eso genera
cuentas por pagar.
Contribución  = (ROA - I%) x Deuda (12) c impuesto pago que, por distintos conceptos
establecidos, deben pagar los ciudadanos
financiera para sostener los gastos del estado,
. (economía) Este año no he pagado
la contribución.