ANALISIS DE INDICADORES CASO CLARKSON LUMBER COMPANY

Liquidez y apalancamiento 31/12/1993 31/12/1994 31/12/1995 31/03/1996 31/12/1996

Capital de trabajo neto 411 330 161 170 163
Razón circulante 2,49 1,58 1,15 1,16 1,14
Prueba ácida 1,27 0,82 0,61 0,59 0,58
Razón de apalancamiento 45,16% 67,85% 72,57% 72,10% 72,46%
Razón de deuda total a precio/merc. 45,16% 67,85% 72,57% 72,10% 72,46%
Cobertura de intereses 4,22 3,00 2,77 1,46 1,45
Cobertura de cargos fijos 1,09 1,09 1,08 1,02 1,09

RAZON CORRIENTE:
Podemos observar con este indicador financiero, la empresa tiene mayor capacidad
de efectivo para el pago de la deuda en el periodo 31/12/1993 (2.49) y menor
capacidad de efectivo para el pago de la deuda en el periodo 31/12/1995 (1.15).
PRUEBA ACIDA:
Por cada unidad monetaria de deuda, la empresa cuenta con activos líquidos de:
1.27 (1993), 0.82 (1994), 0.61 (1995) y 0.59 en 1996 para cancelar sus obligaciones
corrientes.

CAPITAL DE TRABAJO:
Son los recursos a corto plazo, que una empresa requiere para poder operar, en
este sentido donde vemos mayor capital de trabajo (operatividad) es en el periodo
31/12/1993 (411).

RAZONES DE ACTIVIDAD:
Estos indicadores nos permiten medir la eficiencia operativa de la empresa:
Actividad 31/12/1993 31/12/1994 31/12/1995 31/03/1996 31/12/1996
Rotación de activos 3,18 3,01 2,76 2,61 3,06
Rotación de activo fijo neto 12,54 13,27 11,65 11,06 13,50
Días en cuentas por cobrar 38 43 49 49 43
Días de inventario 56 60 63 68 59
Rotación de inventario 6,53 6,10 5,83 5,27 6,14
Días en cuentas por pagar 35 45 38 40 40

En la empresa Clarkson Lumber Company, la rotación de las cuentas por cobrar

va en aumento, y los días de cuentas por pagar tiende a mantenerse constante, lo
que significa que la empresa está tardando cada vez más en recuperar efectivo, lo
que implica que puede correr riesgo de liquidez y así incumplir con los
compromisos de corto plazo; los días de cobranza pasan de 38 días en el periodo
31/12/1993 a 49 días en el primer trimestre de 1996.
La administración no está implementando adecuadamente los tiempo de
cobranza, ya que se deben realizar los cobros en menores días de los que se
realizan los pagos a proveedores.
En el caso de los inventarios, notamos que la rotación disminuye a medida que
pasan el año, es decir, que la mercancía permanece más tiempo almacenada, lo
que igualmente afecta la liquidez porque que no se están realizando las ventas de
manera constantes.
Análisis financiero
Rentabilidad 31/12/1993 31/12/1994 31/12/1995 31/03/1996 31/12/1996
Margen sobre ventas 2,05% 1,96% 1,70% 0,47% 0,42%
Margen bruto 24,61% 24,25% 24,23% 24,76% 24,34%
Margen operativo 3,32% 3,62% 3,43% 1,79% 1,92%
Gastos adm. y vent s/ ventas 21,29% 20,62% 20,80% 22,98% 20,88%
Rendimiento s/ Patrimonio (RSP) 11,90% 18,28% 17,15% 1,10% 4,66%
Rendimiento s/ Activo (RSA) 6,53% 5,88% 4,70% 0,31% 1,28%
R.O.I. 12,27% 13,56% 11,65% 1,52% 5,99%
Dupont Ingreso Neto/Ventas 0,02 0,02 0,02 0,00 0,00
Ventas/Activo 3,18 3,01 2,76 0,65 3,06
Activo/Capital 1,82 3,11 3,65 3,58 3,63
Indice Dupont 0,12 0,18 0,17 0,01 0,05

La empresa Clarkson Lumber Company, tuvo un aumento en las ventas, pasando

de 2.921 en 1993 a 1.062 del primer trimestre de 1996, sin embargo el mejor
margen de ganancia fue en el primer periodo dejan un porcentaje de 2.05%, lo que
podemos deducir que la empresa a medida que aumentaban las ventas
progresivamente aumentan los gastos de ventas pasando de 21.29% en 1993 a
22.98% en el primer trimestre de 1996.
Otro aspecto para analizar es el aumento del interés, su cantidad paso de $ 23.000 en 1993 a
$56.000 en 1995, este crecimiento se debe al préstamo del banco y el documento por pagar al Sr.
Holtz. Lo que impacta directamente al margen EBITDA.