INTRODUCCION

El uso de razones financieras para realizar el análisis financiero se constituye

en una herramienta que representa la justa realidad de la situación financiera de
cualquier organización. Mediante su empleo se puede determinar cómo se ha
desempeñado la firma y evaluar su gestión.

Todas las personas que están circundadas por un entorno socio-económico

cambiante, en el cuál la incertidumbre de lo que pueda pasar con sus empresas es
una constante, necesitan disponer de métodos o herramientas para evaluar su
funcionamiento en cualquiera de los periodos de su existencia, en el pasado para
apreciar la verdadera situación que corresponde a sus actividades, en el presente
para realizar cambios en bien de la administración y en el futuro para realizar
proyecciones para el crecimiento de la organización.

Se pone de manifiesto que la supervivencia de estos entes esta íntimamente ligada

con la gestión y comportamiento de todos los agentes que intervienen en los
procesos de intercambio (tanto internos como externos) de su operación diaria, para
ello se han implementado una serie de técnicas para juzgar todos estos aspectos
que pueden proporcionar en cualquier instante información útil y precisa de la
empresa que ayudarán a tomar decisiones rápidas y eficaces en un momento
determinado.
MÉ TODO DÉ RAZONÉS SIMPLÉS

El análisis de razones simples se emplea para analizar en contenido de los estados

financieros y es útil para: encontrar los puntos débiles de una empresa, para
encontrar probables anomalías, y en algunas ocasiones es la base para formular un
juicio sobre las empresas.

CLASIFICACIÓN
En seguida se presenta una breve explicación de cada una de ellas:

Por la naturaleza de las cifras

 Razones estáticas: serán cuando el numerador y el denominador proceden

de un estado financiero estático como el balance general.

 Razones dinámicas: serán cuando el numerador y el denominador proceden

de un estado financiero dinámico como el estado de resultados.

 Razones estático-dinámicas: serán cuando el numerador proviene de un

estado financiero estático y el denominador de un estado financiero
dinámico.

 Razones dinámico-estáticas: serán cuando el numerador proviene de un

estado financiero dinámico y el denominador proviene de un estado
financiero estático.

Por su significado o lectura:

 Las razones financieras: serán las que se obtienen resultados en pesos.

 Las razones de rotación: serán las que se obtienen números de alternancias

(números de rotaciones o vueltas).

 Las razones cronológicas: se leerán en días o en unidades de tiempo.

Por su aplicación u objetivos:

 Las razones de rentabilidad: estas miden las utilidades, dividendos, etc con
las que cuenta la empresa.
  Las razones de liquidez: estas miden la capacidad de pago en efectivo con
que cuenta la empresa.

 Las razones de actividad: medirán la eficiencia de las cuentas por cobrar o

pagar, la eficiencia del consumo de materiales, ventas, activos, etc.

 Las razones de solvencia o endeudamiento: medirán la porción de activos

financieros por deudas de terceros, al igual medirá la capacidad para cubrir
intereses y compromisos inmediatos.

 Las razones de productividad: miden la eficiencia del proceso productivo, de

la contribución marginal, así como de los costos y la capacidad de las
instalaciones.

 Las razones de mercadotecnia: miden la eficiencia del departamento de

mercadotecnia y el de publicidad de una empresa, etc.

Existen muchas clasificaciones de las razones financieras, sin embargo

presentaremos las razones más utilizadas de acuerdo a Lawrence J. Gitman y son
las siguientes:

 La liquidez o solvencia.
 Estabilidad.
 Rentabilidad.
 Rotación.

A continuación se realizará una breve descripción de cada una de ellas.

ANÁLISIS DE LIQUIDEZ O SOLVENCIA

La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para satisfacer obligaciones

conforme se venzan. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera
global de una empresa – la facilidad con la que paga sus facturas, en otras palabras
la rapidez con la que la empresa obtiene de manera tangible el dinero. Las dos
medidas básicas de liquidez son la razón del circulante y la razón rápida (prueba
del ácido).

Razón del circulante

La fórmula utilizada para esta razón es la siguiente:

Esta fórmula es utilizada para determinar la capacidad de la empresa para el pago,

al igual para determinar el índice de solvencia de la misma. Se puede decir que
cuanta más alta sea la razón del circulante, se considera que la empresa es más
líquida; lo óptimo es tener una razón de 2 a 1.

Ejemplo de esta razón es el siguiente:

Lectura:

Existen lecturas positivas y negativas de las razones, la lectura correcta de esta

razón es:

La empresa dispone de $1.97 de activo circulante para pagar cada $1 de

obligaciones a corto plazo.

La lectura negativa es:

Cada $1 de pasivo circulante está garantizado con $1.97 de activo circulante.

Razón rápida o prueba del ácido

La razón rápida es similar es similar a la razón del circulante, excepto porque se

excluye el inventario, el cual es, por lo general el activo circulante menos líquido. La
liquidez generalmente baja del inventario es resultado de dos factores principales:

1) Muchos tipos de inventarios no se pueden vender con facilidad porque son

artículos terminados parcialmente, artículos para un propósito especial, etc.

2) Por lo común, un inventario se vende a crédito, es decir, se vuelve una cuenta

por cobrar antes de convertirse en efectivo. La razón rápida se calcula de la
siguiente manera:

Ejemplo de esta razón es el siguiente:

Lectura:

La empresa cuenta con $1.51 de activo disponible por cada $1 de obligaciones a

corto plazo.

Esta razón mide la suficiencia o insuficiencia de la empresa para cubrir los pasivos
circulantes, es decir el índice de solvencia inmediata de la empresa.
ANÁLISIS DE ESTABILIDAD

El balance general muestra la situación financiera de una empresa en un momento

determinado, y es representado por la fórmula:

Activo = Pasivo + Capital Contable

La finalidad de estas razones es conocer el origen de inversión de la empresa,

cuanto es el capital proveniente de los accionistas y cuanto de los acreedores, al
igual determinar las garantías que ofrecen los propietarios a los acreedores.

Razones de estructura de capital

La razón de capital activo a capital propio se calcula como sigue:

Esta es una razón básica ya que de ella se obtiene cuanto es lo que representa la
inversión de los acreedores en la empresa. Entre menor sea el nivel de
endeudamiento será más favorable para la empresa.

Ejemplo de esta razón es el siguiente:

Lectura:

La empresa cuenta con $0.59 de Pasivos Totales por cada $1 de Capital Contable,
o bien por cada $1 que invierten los accionistas los acreedores están aportando
$0.59.
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD

Existen muchas medidas de rentabilidad. Como grupo, estas medidas facilitan a los
analistas la evaluación de las utilidades de la empresa respecto a un nivel dado de
ventas, de un nivel cierto de activos o de la inversión del propietario. Sin ganancias,
una empresa no podría atraer el capital externo.

Margen de utilidad bruta

El margen de utilidad bruta se calcula con la siguiente fórmula:

Esta razón mide el porcentaje por cada $1 de ventas que queda después de que la
empresa ha pagado todos sus productos. Cuanto menor sea el costo de ventas
habrá más margen de utilidad bruta, lo que es favorable para la empresa.

Ejemplo de esta razón es el siguiente:

Lectura:

Se cuenta con un margen de utilidad bruta de un 32% con lo cual se observa que la
empresa gana por cada $1 vendido una utilidad bruta del 32%.

Rendimiento sobre activos

Para calcular el rendimiento sobre los activos (ROA) se utilizará la siguiente fórmula:

Esta razón también conocida como rendimiento sobre la inversión, tiene la finalidad
de medir la efectividad de la administración de la empresa para generar utilidades
con sus activos disponibles.

Ejemplo de esta razón es el siguiente:

Lectura:

La empresa ganó $6.1 por cada $1 que invirtió en activos. Lo cual indica que la
empresa si está generando utilidades con respecto de la inversión realizada en los
activos.

Margen de utilidad neta

El margen de utilidad neta se calculará con la siguiente fórmula:

Esta razón mide el porcentaje por cada peso de ventas que queda después de todos
los costos, gastos e intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes.

Ejemplo de esta razón es el siguiente:

Lectura:

La empresa gana un 7.2% sobre cada $1 de sus ventas después de deducir todos
los costos y gastos.

El margen de utilidad neta es una medida para calcular el éxito de las empresas ya
que respecto de ella se observa a cuánto ascienden las ganancias de las ventas.

Utilidades por acción

Las utilidades por acción se calcularán con la siguiente fórmula:

Las utilidades por acción interesan a los accionistas actuales y prospectos así como
para la administración de la empresa.
Ejemplo de esta razón es el siguiente:

Esta cantidad representa la utilidad obtenida por cada acción, ya que la cantidad
distribuida realmente a cada accionista son los dividendos por acción.
ROTACIONES

Este tipo de razones miden la velocidad con la que varias cuentas se convierten en
ventas o en efectivo. Para medir la actividad de las cuentas corrientes se encuentran
varias razones como las de inventarios, las de cuentas por cobrar y las de cuentas
por pagar, al igual se puede medir la eficiencia de los activos totales.

Rotación de inventario

Para calcular la rotación del inventario se utilizará la siguiente fórmula:

Esta razón indicará cuantas veces el inventario ha sido vendido y es restituido

durante el año o periodo contable. La rotación es importante sólo cuando se realiza
una comparación con empresas del mismo giro. La rotación óptima dependerá del
tipo de empresa que sea.

Ejemplo de esta razón es el siguiente:

Lectura:

La empresa vendió y renovó su inventario 7.2 veces durante el año.

Edad promedio del inventario

La edad promedio del inventario se calculará como sigue:

Se consideraron 360 días ya que es el número de días del año comercial. Esta razón
medirá el número promedio de días de venta del inventario.

Ejemplo de esta razón es el siguiente:

Lectura:

La empresa tarda en vender su inventario un promedio de 50 días, o bien la empresa

cada 50 días renovará su inventario.

Periodo promedio de cobranza

Es también llamado periodo promedio de cuentas por cobrar, se calculará con la

siguiente fórmula:

En la rotación de las cuentas por cobrar no se puede dar un nivel óptimo ya que
cada empresa tiene diferentes políticas de cobranza.

Ejemplo de esta razón es el siguiente:

Lectura:

A la empresa le toma 58.9 días cobrar una cuenta pendiente, o bien cada 58.9 días
la empresa debe recibir efectivo después de una venta a crédito.

En este tipo de rotación no se puede decir que hay un óptimo ya que las políticas
de cobro varían de una empresa a otra.
Periodo promedio de pago

Es también llamado periodo promedio de cuentas por pagar, se calculará con la

siguiente fórmula:

Esta razón medirá la eficiencia de la empresa para realizar sus pagos a los
proveedores.

Ejemplo de esta razón es:

Lectura:

La empresa paga a sus proveedores cada 94.1 días, o bien la empresa cada 94.1
días desembolsa efectivo para pago a sus proveedores.

No se puede dar una recomendación con sólo conocer el resultado de esta razón,
para dar un análisis se deben conocer cuáles son las políticas de pago y cuantos
son los días de crédito que ofrecen los proveedores. Esta razón es de suma
importancia para los proveedores de la empresa.

Rotación de activos totales

La rotación de activos totales se calculará con la siguiente fórmula:

Esta razón mide cuanto es la rotación de los activos de la empresa.

Ejemplo de esta razón es:

Lectura:

La empresa rota sus activos .85 veces al año.

Entre mayor sea la rotación de los activos totales será mejor para la empresa ya
que muestra lo eficiente que fue la administración de éstos para generar ventas.
Razones financieras estandar.

Podemos establecer que la razón estándar es igual al promedio de una serie de cifras o
razones financieras simples de los estados financieros de una misma empresa a distintas
fechas o datos a la misma fecha de empresas dedicadas a la misma actividad.

Las razones estándar podemos clasificarlas en razones estándar internas y externas,

dependiendo del origen de las cifras. Son internas cuando los datos proporcionados
pertenecen a una misma empresa a distintas fechas, externas cuando los datos
proporcionados pertenecen a varias empresas de la misma región geográfica a la misma
fecha y dedicadas a la misma actividad.

APLICACIÓN: la razón estándar se utiliza principalmente para evaluar la actuación

presente de la empresa o bien para fijar metas futuras.

Las razones estándar podemos obtenerlas mediante dos formas:

 Promedio aritmético simple (PAS)

 La media (M)

CALCULO DE LA DESVIACION ESTANDAR A TRAVEZ DEL PROMEDIO ARITMAETICO

SIMPLE:

El PAS se obtiene sumando los términos de la serie (ya sean cifras o razones financieras
simples) y dividiendo el resultado entre el número de términos.

PAS = suma del valor de los términos/ numero de términos

EJEMPLO: Se desea calcular la razón estándar de solvencia de la empresa “MUEBLES DE
SONORA S.A” para lo cual se proporciona la siguiente información.

Años Razón financiera simple (solvencia)

2008 2.08
2009 2.06
2010 2.14
2011 2.09
2012 2.13

PAS = 10.50/5 = 2.10

Luego entonces la razón estándar de solvencia para la empresa “muebles de sonora S.A”
es de 2.10 mismo que servirá como base para evaluar la actuación del próximo año y fijar
metas para el futuro.

CALCULO PARA LA DESVIACION ESTANDAR POR MEDIO DE LA MEDIANA

La mediana es aquella que se encuentra distribuyendo los datos de menor a mayor o

viceversa y luego se toma el valor medio de la serie.

Luego entonces obtenemos que la media representa el punto en el cual queda en

equilibrio una serie de cifras o razones financieras simples, es decir la mediana agrupa a la
cifras en relación a su valores y se mide por la cifra que ocupa el lugar central.

- Para una serie de datos simpes:

Media = numero de términos +1 /2 = n+1/2

- Para una serie de datos compuestos:

M = I+ (T/2 –F) C / f
 Donde:
I= Término inferior de la clase media
T= total de términos
F= total de los términos de las clases más bajas a la clase media
C= Intervalos de clase
F= frecuencia de la clase media.

Ejemplo:

Un analista de estados financieros desea obtener la razón estándar de liquidez para lo cual
proporciona los siguientes datos que una vez ordenados que da como sigue:

Termino Empresa Razón simple de liquidez

1 A 0.98
2 B 0.99
3 C 1.01
4 D 1.04
5 E 1.05
6 F 1.06
7 G 1.07
8 H 1.08
9 I 1.09

Se pide:

Aplicando la media obtener la razón de liquidez que se encuentra en el quinto termino la

empresa E, por lo tanto la razón estándar de liquides para este tipo de empresas es de
1.05

En el ejemplo anterior se trata de una serie impar de términos, pero cuando los términos
sean un numero par nos dará como resultado una razón estándar ficticia, ya que no se
podrá tomar ningún termino intermedio que serán igual a dos, por lo tanto la razón
estándar será el promedio aritmético de los dos términos intermedios.
Ejemplo: Para una serie de datos compuestos.

Un analista de estados financieros desea obtener la razón estándar promedio de las

refaccionarias del sur de sonora. Para el efecto proporciona los siguientes datos que una
vez ordenados quedan como sigue:

Plazo medio de cobros Frecuencia

(empresas)
30 a 60 días 12
60 a90 días 25
90 a 120 días 20
120 a 150 días 22
150 a 180 días 10

El primer paso a seguir será determinar la clase mediana para la cual aplicamos la formula
de la mediana.

M = 89+1 / 2 = 45

Luego entonces la mediana se encuentra en la clase que corresponda a la empresa

numero 45 empezando a contar de la primera clase o de la última clase. Si optamos por
contar desde la primera clase la empresa numero 45 se encuentra en la clase de 90 a 120
días, por lo tanto la clase mediana será de 90ª 120 días.

M = 90+ (89/2-37)/20 (30) = 101 días

Por lo tanto la razón estándar de cobros para las empresas refaccionarias del sur de
sonora es de 101 días.
Éjercicio 1
Se desea determinar la razón media o estándar de la razón de rentabilidad de la empresa
“INVERSIONES S.A” (PAS)

Año Razón de
rentabilidad.
2000 16%
2001 20%
2002 18%
2003 22%
2004 20%

M= 96/5 = 19.2 %

Luego entonces la razón estándar de rentabilidad para la empresa “INVERSIONES S.A” es

de 19.2% en promedio misma que servirá como base para evaluar la actuación del
próximo año y fijar metas para el futuro.

Éjercicio 2
Un analista de estados financieros desea determinar la razón media o estándar del plazo
medio de inventarios de las siguientes empresas de nuestra región (M).

Empresa P.M.I (días)

75
1 90 80
2 103 90
3 120 100
4 80 103
5 100
120
6 136
136
7 75

M = 7+1/2 = 4

Por lo tanto la media del plazo medio de inventarios de las empresas de la región es de
100 días.
Éjercicio 3
Un analista de estados financieros desea determinar el plazo medio de pagos estándar de
las empresas de nuestra región.

Empresas Frecuencia
(empresas)
De 15 a 30 días 10
De 30 a 45 días 15
De 45 a 60 días 20
De 60 a 75 días 8
De 75 a 90 días 10

M = 63+1/2 = 32 empresas

Luego entonces la media se encuentra en la clase que corresponda a la empresa numero

32 empezando a contar de la primera clase o de la última clase. Si optamos por contar de
la primera clase la empresa numero 32 se encuentra en la clase de 45 a 60 días, por lo
tanto la clase media será de 45 a 60 días.

M = 45+ (63/2 – 25)/ 20 (15) = 49.87 = 50 días

Por lo tanto el plazo medio de pagos de las empresas de esta región es de 50 dias.

CONCLUSION
Al terminar el análisis de las razones financieras, se deben tener los criterios y
las bases suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la
empresa, aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y
adquirir nuevos que garanticen el beneficio económico futuro, también verificar y
cumplir con las obligaciones con terceros para así llegar al objetivo primordial de la
gestión administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios márgenes
de utilidad con una vigencia permanente y sólida frente a los competidores,
otorgando un grado de satisfacción para todos los órganos gestores de esta
colectividad.
Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de entidades es
el uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la
eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de
la situación financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.
Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al
análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales.

REFERENCIAS

 Perdomo Moreno, Abraham. (s.f.) Análisis e Interpretación de estados

financieros. Pág. 106-132

 SCRIBD (2013). Razones simples. En Scribd. Consultado el 29 de Octubre

del 2014. Disponible en https://es.scribd.com/doc/77039410/CASO-PRACTICO-DE-
RAZONES-SIMPLES.