Equilibrio y Balanza de

Pagos

La Balanza de pagos es un documento

contable que registra el conjunto de
transacciones económicas de un país con el
resto del mundo durante un período
determinado.

Suministra información detallada acerca de

las transacciones económicas con el
exterior, ya sean de bienes y servicios o de
transacciones financieras.
Balanza de Pagos: Metodología

A. Fuentes de Información:

1. Balanza Comercial.
Utiliza la estadística de comercio exterior
elaborada por el Departamento de
Aduanas de la Agencia Estatal de la
Admón. Tributaria.
Balanza de Pagos: Metodología

2. Resto de Operaciones:
- Entidades de Depósito.
- Otras entidades financieras inscritas en
el BE y en la CNMV.
- Titulares de cuentas a la vista o de
ahorro en instituciones de crédito no
residentes.
- Titulares de cuentas interempresas con
empresas no residentes.
- Titulares de operaciones de
compensación con no residentes.
Estructura de la Balanza de Pagos

Las operaciones de la Balanza de Pagos se

ordenan en torno a tres cuentas básicas:

- cuenta corriente
- cuenta de capital
- cuenta financiera
Balanza de Pagos: Cuenta
Corriente

La cuenta corriente se subdivide en cuatro

balanzas básicas:

- Bienes
- Servicios (donde se incluye turismo y viajes)
- Rentas
- Transferencias
Balanza de Pagos: Cuenta de
Capital

La cuenta de capital incluye las

transferencias de capital y la adquisición y
disposición de activos no producidos no
financieros.

Las transferencias de capital son con gran

diferencia la rúbrica más importante de esta
cuenta (en el caso español).
Balanza de Pagos: Cuenta
Financiera

La cuenta financiera se ha estructurado de

forma que las operaciones del BE tengan un
tratamiento separado, contemplando una
cuenta con las operaciones de distintos
sectores, excluidos el BE y otra con las
operaciones con el BE.

Dentro de la primera cuenta mencionada, se

ofrecen cuatro sub-balanzas.
Sub-Balanzas de la Cuenta Financiera
(de los distintos sectores excluido el BE)

1. Inversiones Directas:
Donde se incluyen las que reflejan un objetivo del
inversor de obtener una rentabilidad permanente en
la empresa invertida, alcanzando un grado
significativo de influencia sus Organos de Dirección.

2. Inversiones en Cartera:
Recogen las transacciones en valores negociables.
Esta balanza se subdivide en: acciones, bonos y
obligaciones.
Sub-Balanzas de la Cuenta Financiera
(de los distintos sectores excluido el BE)

3. Balanza de Otra Inversión:

Recoge esencialmente las operaciones de
préstamos - comerciales y financieros-, separando el
corto del largo plazo, y las de depósitos, incluidas
las tenencias de billetes extranjeros.

4. Balanza de Derivados Financieros:

Recoge todos los instrumentos de esta naturaleza
que puedan ser valorados por existir un precio de
mercado para el activo subyacente.
Sub-Balanzas de la Cuenta Financiera
(Operaciones Exteriores del BE)

Se incluye la variación de las reservas, la

variación de la cuenta del Banco de España
con el Eurosistema y el resto de activos y
pasivos exteriores de esta institución.
Resumen Estructura Balanza de
Pagos
Balanza
de Pagos

Balanza Balanza Balanza

Cuenta Corriente Cuenta de Capital Cuenta Financiera

Bienes Transferencias Cuenta con las Operaciones

Servicios de Capital Operaciones de Propias
Rentas Adq. y Disp. de distintos Sectores del Banco
Transferencias Activos no Financ. (excluido BE) de España

Inv. Directas Variación de

Inv. Cartera Reservas
Otras Inversion Variación Cta.
Derivados F Eurosistema
EQUILIBRIO BALANZA DE PAGOS

Cuenta Corriente
+ [Cuenta de Capital+Cuenta Financiera]
+ Errores y Omisiones
Variación de Reservas
==================================
=
Equilibrio Balanza de Pagos
EQUILIBRIO BALANZA DE PAGOS

1. Déficit por Cuenta Corriente:

Se corregirá el déficit por cuenta corriente

vendiendo activos a extranjeros o
endeudarse. Se deberá reducir su gasto en
el extranjero o aumentar los ingresos
procedentes de la venta de bienes y
servicios en el extranjero.
EQUILIBRIO BALANZA DE PAGOS

2. Capacidad y Necesidad de Financiación.

El saldo de la cuenta corriente no revela el

préstamo que una economía efectúa al resto
del mundo. Hay que añadirle el saldo de la
cuenta de capital para poder conocerlo.
EQUILIBRIO BALANZA DE PAGOS

Capacidad y Necesidad de Financiación: se

pueden dar 2 situaciones:

- Saldo positivo: capacidad de financiación de

las cuentas corrientes y de capital. Supone
un aumento de los activos exteriores.
- Saldo negativo: necesidad de financiación de
las cuentas corrientes y de capital. Supone
un aumento de los pasivos exteriores.
EQUILIBRIO BALANZA DE PAGOS

En resumen:

El Banco Central reduce sus reservas de

divisas cuando la balanza de pagos tiene un
déficit y las incrementa cuando ésta presenta
un superávit.
EQUILIBRIO BALANZA DE PAGOS

La Balanza de Pagos como Fuente de

Problemas:

Las compra o ventas de € que realiza el BCE en los

mercados de divisas se denominan operaciones de
intervención.

El BCE gasta o aumenta sus reservas de divisas

cuando interviene en el mercado de divisas para
controlar el valor del €.
EQUILIBRIO BALANZA DE PAGOS

Crisis en la Balanza de Pagos:

Se produce cuando un país se ha resistido

durante un tiempo a ajustar su déficit por
cuenta corriente y se está quedando sin
reservas de divisas.