Aspectos financieros

Las ventas netas durante el ao 2014 alcanzaron los S/.6,282,995 mayores a las obtenidas en el
ao 2013 que fueron S/.5,818,297.

Las ventas internacionales alcanzaron los S/.2,439,947, creciendo en 16.9% con respecto al ao
2013. Al cierre del ao 2014, las ventas internacionales representan el 38.8% de las ventas
consolidadas totales de Alicorp y subsidiarias.

Con respecto a la utilidad bruta, sta aument en 8.3%, alcanzando en el ao 2014 S/.1,711,707
en comparacin al S/.1,580,631 del ao 2013. Este crecimiento es resultado principalmente de la
mayor venta en las categoras de pastas, harinas industriales, detergentes, aceites domsticos,
aceites a granel, galletas, salsas, cuidado de cabello, mantecas industriales, jabn de lavar y
alimentos para camarn y peces. As como por la utilidad bruta generada por la empresa adquirida
Global Alimentos S.A.C.

La utilidad operativa en 2014 fue de S/.354,305 (5.6% de las ventas netas), inferior al ao 2013, en
el que se alcanz S/.625,563 (10.8% de las ventas netas), debido principalmente a la prdida
generada por las operaciones con derivados de materias primas, la cual fue de S/.207,497.

Los instrumentos derivados de cobertura son utilizados para reducir la volatilidad de los precios de
las principales materias primas que se utilizan como insumos del negocio. En lnea con esto,
Alicorp cuenta con polticas y controles adecuados diseados para controlar y mitigar la volatilidad
del precio de sus materias primas. La Gerencia considera que el impacto negativo en los resultados
del 2014 debe ser considerado un evento no recurrente.

El margen operativo del 2014 sin considerar la prdida por operaciones de derivados de materias
primas es de 8.9%.

Adicionalmente, los gastos de ventas y distribucin, y los gastos administrativos aumentaron en

S/. 149,961, debido principalmente a mayores gastos de publicidad, acarreos, comisiones, sueldos,
alquileres y consultoras, Finalmente, los otros ingresos neto disminuyeron en S/. 48,966, debido al
ingreso extraordinario registrado en el 2013 por el programa REFIS en Brasil. La utilidad operativa
como porcentaje de las ventas netas disminuy de 10.8% a 5.6%

Activos
Pasivos y Patrimonio
RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACION ECONOMICA FINANCIERA CORRESPONDIENTE
AL EJERCICIO 2014 (en miles de nuevos soles).

Las ventas netas durante el ao 2014 alcanzaron S/.3,926,549, ligeramente por encima de las
obtenidas en el ao 2013 que fueron S/.3,853,298.

Con respecto a la utilidad bruta, en el ao 2014 sta fue de S/.1,041,782, incrementndose

ligeramente en comparacin con el ao 2013 que alcanz S/.1,000,827.

La utilidad operativa fue de S/.141,726 (3.6% de las ventas netas), disminuyendo en 64.9% en
comparacin con el ao 2013, en el cual se alcanz S/.403,234 (10.5% de las ventas netas), debido
principalmente a la prdida generada por las operaciones con derivados de materias primas, la
cual fue de S/. 171,928. Los instrumentos derivados de cobertura son utilizados para reducir la
volatilidad de los precios de las principales materias primas que se utilizan como insumos del
negocio. En lnea con esto, Alicorp cuenta con polticas y controles adecuados diseados para
controlar y mitigar la volatilidad del precio de sus materias primas. La Gerencia considera que el
impacto negativo en los resultados del 2014 debe ser considerado un evento no recurrente. El
margen operativo del 2014 sin considerar la prdida por operaciones de derivados de materias
primas es de 8.0%.

Adicionalmente, los gastos de ventas y distribucin, y los gastos administrativos aumentaron en

S/. 120,159. Finalmente, los otros ingresos neto disminuyeron en S/. 13,889. La utilidad operativa
como porcentaje de las ventas netas disminuy de 10.5% a 3.6%.

A Diciembre del 2014 Alicorp S.A.A. ha mostrado una utilidad neta de S/.10,421 (0.3% de las
ventas netas), menor a los S/.317,907 (8.3% de las ventas netas) obtenidos a diciembre 2013). De
esta forma, en el ao 2014 la utilidad por accin fue de S/.0.012 en comparacin con S/.0.372 por
accin alcanzado en el ao 2013.

En relacin a los resultados no operativos, el gasto financiero neto aument en S/.38,579 respecto
al ao anterior, principalmente por mayores intereses por prstamos y sobregiros bancarios. El
gasto por diferencia de cambio, neto disminuy en S/.59,416.

El capital de trabajo disminuy de S/.525,074 a diciembre del 2013 a -S/.142,132 a diciembre del
2014, debido principalmente al mayor nivel de obligaciones financieras . En trminos de liquidez,
el ratio corriente disminuy de 1.67 en Diciembre de 2013, a 0.91 en diciembre de 2014.
Asimismo, el ratio de apalancamiento a Diciembre del 2014 fue 1.53 mayor al de diciembre del
2013 que fue de 1.01.

El patrimonio disminuy en S/.80,920 (3.7%), de S/.2,167,785 a Diciembre del 2013 a S/.2,086,865

a Diciembre del 2014. Esta variacin se debe principalmente a la distribucin de dividendos por
S/.102,549 y a la utilidad neta de S/. 10.421.

Alicorp gener un flujo de efectivo operativo de S/.259,499, menor a lo generado en el ao 2013

en S/.399,000.

Adquisiciones de subsidiarias y reorganizaciones societarias

Adquisiciones en el 2014

Adquisicin de Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C.:

El 30 de abril de 2014, la Compaa adquiri el 100 por ciento de las acciones con derecho a voto
de Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C., sociedades domiciliadas en Per que no
cotizan en bolsa. La primera se dedica a la fabricacin y comercializacin de cereales y snack
bars, y la segunda se dedica a la compra, procesamiento y venta de maz amarillo duro. La
Compaa ingres a estas categoras con estas adquisiciones.
Los precios de compra de Global Alimentos S.A.C y Molino Saracolca S.A.C fueron S/.292,774,000 y
S/.9,375,000, respectivamente.

Fusiones en el 2014

La Junta de Accionistas de Global Alimentos S.A.C. de fecha 28 de noviembre del 2014

aprob el proyecto de fusin entre Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C. Dicha
fusin entro en vigencia el 1 de diciembre del 2014.
La Junta de Accionistas de Alicorp S.A.A. de fecha 27 de marzo de 2014 aprob el proyecto
de fusin entre Alicorp S.A.A., Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. y
Farmington Enterprises Inc. Dicha fusin entr en vigencia el 30 de abril de 2014.

Ambas fusiones fueron realizadas entre empresas bajo control comn y no ha significado un
cambio efectivo en el control de las subsidiarias; por lo que, de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera, ambas se registraron siguiendo el mtodo contable de
unificacin de intereses.

Reorganizacin societaria en el 2014

Mediante Acta de Junta Anual de Accionistas de fecha 27 de marzo de 2014, se aprob el proyecto
de reorganizacin simple, mediante el cual Alicorp S.A.A. y Molinera Inca S.A. transfirieron un
bloque patrimonial relacionado al negocio de nutricin animal a Vitapro S.A. El bloque patrimonial
estuvo compuesto por:

La Compaa y Molinera Inca S.A. recibieron 175,687,035 y 722,736 acciones, respectivamente, de

Vitapro S.A a un valor nominal de 1.00 nuevo sol por el bloque patrimonial transferido; por lo que
se registr la salida de los activos transferidos y el aumento en la inversin en subsidiarias por el
mismo importe.

Adquisiciones en el 2013

Adquisicin de Pastificio Santa Amalia S.A.:

El 6 de febrero de 2013, la Compaa adquiri a travs de su subsidiaria Alicorp Do Brasil

Participaoes S.A., subsidiaria de Alicorp Inversiones S.A., el 100 por ciento de la empresa brasilera
Pastificio Santa Amlia S.A. por R$157,600,000 (aproximadamente S/.117,359,000), empresa
dedicada a la elaboracin y comercializacin de productos de consumo masivo tales como pastas,
gelatina, chocolate y refrescos en polvo, bajo la marca Santa Amlia.
Adquisicin de Industrias Teal S.A.:

El 4 de enero de 2013, la Compaa adquiri el 99.10 por ciento de las acciones comunes y el 93.68
por ciento de las acciones de inversin. Posteriormente, en junio de 2013, febrero y agosto de
2014 adquiri el 4.11 por ciento, 0.75 por ciento y 0.38 por ciento respectivamente, de las
acciones de inversin de Industrias Teal S.A., empresa dedicada a la fabricacin, comercializacin y
distribucin de harinas, pastas, galletas, panetones, chocolates y caramelos. El precio de compra
fue de S/.424,475,000, estando pendiente de pago al 31 de diciembre de 2014, un importe de
S/.18,625,000 (S/.31,041,000 al 31 de diciembre de 2013).

Composicin de ingresos de Alicorp en el 2014

Durante el 2014, Alicorp report ventas por S/. 6,285 millones, un crecimiento de 8% respecto al
2013. El negocio de consumo masivo en el Per vendi S/.2,298 millones, 4.7% ms que el ao
anterior. Segn inform la empresa, el crecimiento estuvo impulsado por los negocios de
detergentes, salsas, panetones y jabones de lavar. En Brasil sus ingresos aumentaron 7.9%,
mientras que en Argentina decreci 10.1%. Los negocios de productos industriales y nutricin
animal tambin lograron incrementar sus ventas en 0.5% y 42.2%, respectivamente.
Indicadores Financieros
31/12/2014 31/12/2013
ndice de liquidez
prueba de corriente 0.91 1.67
prueba acida 0.58 0.98
ndice de gestin
margen bruto 0.27 0.26
margen operativo 0.04 0.10
ndice de solvencia
endeudamiento patrimonial 1.53 1.01
endeudamiento de largo plazo/ activo fijo 1.28 1.20
ndice de rentabilidad
rentabilidad neta sobre patrimonio 0.01 0.15
rentabilidad neta sobre ingresos 0.00 0.08

prueba corriente Activos corrientes / Pasivos corrientes

Prueba acida
Margen bruto
Margen operativo
Endeudamiento patrimonial
Endeudamiento largo plazo / Activo fijo
Rentabilidad neta sobre patrimonio
Rentabilidad neta sobre ventas
Activos corrientes - inventarios - gastos pagados por anticipado activos
clasificados como mantenidos para la venta / Pasivos corrientes
Ganancia bruta / Ingresos de actividades ordinarias
Ganancia operativa / Ingresos de actividades ordinarias
Total pasivos / Total patrimonio
Total pasivos no corrientes / Propiedades, planta y equipo, neto
Ganancia neta del ejercicio / Total patrimonio
Ganancia neta del ejercicio / Ingresos de actividades ordinarias