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Resumen Ejecutivo:
Directorio:
El Directorio de la sociedad est compuesta por las siguientes personas:
Nombre
Dionisio Romero Paoletti
Luis Romero Belismelis
Jos Antonio
OnrubiaHolder
Calixto Romero Guzmn
ngel Manuel Irazola
Arribas
Jose Raimundo Morales
Dasso
Arstides de Macedo
Murgel
Manuel Romero Belismelis
Rafael Romero Guzmn
Cargo
Presidente
Vicepresidente
Director
Director
Director
Director
Director
Director Suplente
Director Suplente
Cargo
Gerente General
Vicepresidente de Finanzas, Administracin y Sistemas
Corporativos
Vicepresidente
Vicepresidente
Vicepresidente
Vicepresidente
Vicepresidente
de
de
de
de
de
SupplyChain Corporativo
Negocio de Productos Industriales
Negocio de Consumo Masivo Per
Consumo Masivo Internacional
Recursos Humanos Corporativo
Misin
Creamos marcas lderes que transforman mercados generando
experiencias extraordinarias en nuestros consumidores. Estamos en
Valores
LIDERAMOS
con pasin
Estamos
CONECTAD
OS
Actuamos
con
AGILIDAD Y
FLEXIBIDAD
CONFIAMOS
RESPETAMO
S
Esto nos quiere decir que el activo corriente es mayor en 0.91 veces al pasivo
corriente; o que por cada nuevo sol de deuda la empresa cuenta con 0.91
soles para pagarlo. Cuanto menor sea el valor de la razn, menor ser la
capacidad de Alicorp para pagar sus deudas. Por lo tanto la empresa ha
disminuido su capacidad de liquidez respecto a sus deudas respecto al ao
2013.
El valor ptimo de este ratio se sita entre 0.4 y 0.60, en el ao 2014, el ratio
es mayor que 0.6, lo cual indica que el volumen de deuda es excesivo y la
empresa est perdiendo autonoma financiera frente a terceros, o lo que es lo
mismo se est descapitalizando y est funcionando con una estructura
financiera ms arriesgada.
Mide el endeudamiento del patrimonio en relacin con las deudas a largo y corto
plazo. En el 2012 fue de
86%, con un aumento del 101% en el ao 2013 y el aumento de 153% en el ao
2014. Esto indica el respaldo que estas deudas tienen con el patrimonio, indicando la
proporcin que estn comprometidas por las deudas.
La empresa en promedio cobra 7.15 veces al ao, lo que quiere decir que no lo
hace ni siquiera una vez al mes. Tienen que mejorarse las polticas de ventas y
cobranzas para incrementar vertiginosamente este ratio, de modo que traiga
ventajas
para
la
empresa.
0.006
0.015 0.004
Este ratio es esencial para los accionistas dado que este ratio refleja el retorno
de su inversin en caso de no tener ratios muy favorables este es detonante.
ESTADOS FINANCIEROS:
BALANCE GENERAL - POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2014
2013 2012
(EN MILES NUEVOS SOLES)
NOTA
2014
2013
2012
4
5
16,617
486,745
39,334
549,152
428,199
527,360
6
7
31
220,655
11,491
18,352
32,864
81,674
508,323
61,634
16,651
16,119
26,292
75,458
27,886
34,824
518,660
0
44,434
45,983
28,230
539,145
9,852
34,347
1,455,00
6
1,297,57
7
1,647,69
8
14,953
9,019
9,473
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes de efectivos
Cuentas por cobrar comerciales netos
Fondo de garantia para operaciones con
derivados
Otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
Anticipos a provedores
Saldo a favor impuesto a las ganancias
Inventarios neto
Instrumentos Financieros derivados
Gasto pagados por anticipado
20(b)
8
22(b)
9
10
ACTIVOS NO CORRIENTES
Inversiones disponibles para la venta
Inversiones mantenidas al vencimiento
Instrumentos financieros derivados
22(b)
11
12
13
14
342
1,077
76,547
2,234,23
2
1,238,53
8
114,201
154,739
342
1,512
51,375
1,552,93
0
1,173,30
7
115,322
154,740
342
1,940
0
730,109
959,960
107,255
154,740
TOTAL ACTIVOS
NOTA
2014
2013
2012
15
16
17
31
18
19
577,097
725,496
73,918
9,762
34,431
6,045
69,530
543,885
71,223
21,513
62,738
6,045
22(b)
185,342
6,588
356,422
446,196
27,715
2,735
76,439
6,045
2,322
31,137
1,612,0
91
781,522
949,011
1,499,83
2
1,300,66
4
633,840
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras y otros pasivos
financieros
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Beneficios a empleados
Provisiones
Impuesto a las ganancias
Instrumentos financieros derivados
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones Financieras y otros pasivos
financieros
15
18,625
5,831
81,697
5,679
81,038
1,590,6 1,406,81
79
7
720,557
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital social emitido
Acciones de inversion
Reserva legal
Otras reservas de patrimonio
17
18
20
6,519
4,082
80,246
21
847,192
7,388
160,903
50,398
1,101,90
4
847,192
7,388
129,342
39,920
Resultados Acumulados
847,192
7,388
169,438
61,607
1,001,24
0
Total de Patrimonio
2,086,86
5
2,167,78
5
1,941,94
9
918,107
2014
Ingreso netos de actividades ordinarias
Venta a terceros
Ventas a partes relacionadas
Total ingresos netos de actividades
ordinarias
Costo de ventas
2013
2012
3,621,452 3,512,236
305,097
341,062
3345928
335415
3,681,34
3
3,926,549 3,853,298
Ganancia bruta
Gastos de ventas de
distribucion
Gastos generales y
administrativos
Otros ingresos y gastos, neto
Resultado de operaciones con derivados de materias
primas
Ganancia Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencia de cambio, neto
Participacion en los resultados netos de las
asociadas
Ganancia antes del impuesto a la
ganancia
Gastos por impuestos a las
ganancias
Ganancias netas de operaciones
continuas
Utilidad procedente de operaciones discontinuadas,
neta del
impuesto a las
ganancias
Ganancia neta del
ao
1,041,782 1,000,827
943,900
-524,385
-438,364
-367903
-207,552
3,809
-173,424
17,698
-177004
17752
-171,928
-3,513
141,726
403,224
416,745
4,423
-120,513
-57,603
2,994
-80,505
-117,019
6348
-21915
20371
60,244
119,678
-14194
28,277
328,382
407,355
-17,524
-73,894
-132062
10,753
254,488
275,293
-332
63,419
40320
10,421
317,907
315,613
ANALISIS VERTICAL
2014
2013
2012
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes de efectivos
Cuentas por cobrar comerciales netos
Fondo de garantia para operaciones con derivados
Otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
Anticipos a provedores
Saldo a favor impuesto a las ganancias
Inventarios neto
Instrumentos Financieros derivados
Gasto pagados por anticipado
0.31%
9.20%
4.17%
0.22%
0.35%
0.62%
1.54%
9.61%
1.17%
0.31%
0.90%
12.61%
0.37%
0.60%
1.73%
0.64%
0.80%
11.91%
0.00%
0.23%
11.86%
14.60%
0.00%
1.23%
1.27%
0.78%
0.00%
14.93%
0.00%
0.95%
0.28%
0.21%
0.26%
27.79%
29.99%
45.89%
0.01%
0.02%
1.45%
42.24%
23.41%
2.16%
2.93%
0.01%
0.03%
1.18%
35.65%
26.93%
2.65%
3.55%
0.01%
0.05%
0.00%
20.22%
26.58%
2.97%
4.28%
72.21%
70.01%
54.11%
100.00%
100.00%
100.00%
2014
2013
2012
ACTIVOS NO CORRIENTES
TOTAL DE ACTIVOS
ANALISIS VERTICAL
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras y otros pasivos financieros
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Beneficios a empleados
Provisiones
Impuesto a las ganancias
Instrumentos financieros derivados
10.91%
13.72%
1.40%
0.18%
0.65%
0.11%
0.00%
3.50%
1.60%
12.49%
1.64%
0.49%
1.44%
0.14%
0.00%
0.15%
9.87%
12.35%
0.77%
0.08%
2.12%
0.17%
0.06%
0.86%
30.48%
17.94%
26.28%
28.35%
0.12%
0.08%
1.52%
29.86%
0.43%
0.13%
1.88%
17.55%
0.00%
0.16%
2.24%
30.07%
32.30%
19.95%
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
60.55%
50.24%
46.23%
16.02%
0.14%
3.20%
1.16%
18.93%
19.45%
0.17%
3.69%
1.16%
25.30%
23.46%
0.20%
3.58%
1.11%
25.42%
Total de Patrimonio
39.45%
49.76%
53.77%
100.00%
100.00%
100.00%
PASIVO NO CORRIENTE
Anlisis:
Este anlisis nos va permitir contar con una visin general de la estructura
financiera de la organizacin y de la productividad de sus operaciones,
considerando como 100% al total de activos y el 100% al total de pasivos.
ANALISIS VERTICAL
2013
2012
100%
100%
100%
Costo de ventas
-73%
-74%
-74%
Ganancia bruta
27%
26%
26%
-13%
-11%
-10%
-5%
0%
-5%
0%
-5%
0%
-4%
0%
0%
4%
10%
11%
0%
-3%
-1%
0%
-2%
-3%
0%
-1%
1%
2%
3%
0%
1%
9%
11%
0%
-2%
-4%
0%
7%
7%
0%
2%
1%
0%
0%
0%
0%
8%
9%
Gastos de ventas de
distribucion
Gastos generales y
administrativos
Otros ingresos y gastos, neto
Resultado de operaciones con derivados de materias
primas
Ganancia Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencia de cambio, neto
Participacion en los resultados netos de las
asociadas
Anlisis:
ANALISIS HORIZONTAL
ACTIVOS
Activos Corrientes
2014 - 2013
Variacin
-22,717
-62,407
2013 - 2012
Variacin
-58%
-11%
-388,865 -91%
21,792
4%
204,536 1269%
-14,801
-56%
-57,106
-76%
4,978
18%
46,850 135%
-10,337
-2%
61,634
0%
6,799
69%
16,119
0%
-18,142 -41%
29,475 64%
-344
-1%
34,824
0%
-20,485
-4%
0
0%
-24,495 -71%
5,934
66%
163,363
13%
-350,575 -21%
0
-435
25,172
681,302
65,231
-1,121
-1
0%
-29%
49%
44%
6%
-1%
0%
0
0%
-428 -22%
51,375
0%
822,821 113%
213,347 22%
8,067
8%
0
0%
770,148
25%
1,095,182
56%
TOTAL ACTIVOS
933,511
21%
744,607
21%
-454
0%
ACTIVOS NO CORRIENTES
ANALISIS HORIZONTAL
PASIVO Y PATRIMONIO
2014 - 2013
Variacin
2013 - 2012
Variacin
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones Financieras y otros pasivos
financieros
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a partes relacionadas
Beneficios a empleados
Provisiones
Impuesto a las ganancias
Instrumentos financieros derivados
507,567 730%
181,611
33%
2,695
4%
-11,751
-55%
-28,307
-45%
0
0%
0
0%
178,754 2713%
-286,892 -80%
97,689
22%
43,508 157%
18,778 687%
-13,701 -18%
0
0%
-2,322 -100%
-24,549 -79%
830,569
106%
-167,489
-18%
199,168
-12,106
-1,749
-1,451
15%
-65%
-30%
-2%
666,824
18,625
152
659
105%
0%
3%
1%
183,862
13%
686,260
95%
1,014,431
0%
518,771
31%
0
0
8,535
11,209
-100,664
0%
0%
5%
22%
-9%
0
0
31,561
10,478
183,797
0%
0%
24%
26%
20%
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital social emitido
Acciones de inversion
Reserva legal
Otras reservas de patrimonio
Resultados Acumulados
Total de Patrimonio
-80,920
-4%
225,836
12%
933,511
21%
744,607
21%
Anlisis:
- Alicorp mantiene el 26% del total de sus deudas en dlares, y en estos ltimos
aos hemos visto un crecimiento en el tipo de cambio de la moneda extranjera
afectando el costo de las materias primas, lo que si antes un producto le costaba 2
soles en producirlo ahora le cuesta 2.5 soles por lo que su cuentas por cobrar
comerciales subio en un 33% del 2013 al 2014.
ANALISIS HORIZONTAL
2014 - 2013
2013 - 2012
Variacin
Variacin
73,251
2%
171,955
5%
Costo de ventas
-32,296
1%
-115,028
4%
Ganancia bruta
40,955
4%
56,927
6%
-86,021
20%
-70,461
19%
Gastos de ventas de
distribucion
Gastos generales y
administrativos
Otros ingresos y gastos, neto
Resultado de operaciones con derivados de materias
primas
-34,128
-13,889
20%
-78%
3,580
-54
-2%
0%
-168,415
4794%
-3,513
0%
Ganancia Operativa
-261,498
-65%
-13,521
-3%
1,429
-40,008
59,416
48%
50%
-51%
-3,354
-58,590
-137,390
-53%
267%
-674%
-59,434
-50%
133,872
-943%
-300,105
-91%
-78,973
-19%
56,370
-76%
58,168
-44%
-243,735
-96%
-20,805
-8%
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencia de cambio, neto
Participacion en los resultados netos de las
asociadas
Ganancia antes del impuesto a la
ganancia
Gastos por impuestos a las
ganancias
Ganancias netas de operaciones
continuas
Utilidad procedente de operaciones discontinuadas,
neta del
impuesto a las
ganancias
Ganancia neta del
ao
-63,751
-101%
23,099
57%
-307,486
-97%
2,294
1%
Anlisis:
El anlisis del estado de resultados nos muestra que durante el periodo 2012-2013
las ventas experimentaron un crecimiento moderado de 4%, esta se ha reducido
notablemente 1% durante el periodo 2014-2013. En los mismos periodos, puedo
observarse adems un cambio significativo en la variacin de los gastos de ventas
y distribucin, que en el periodo 2012-2013 tuvo un 19%, mientras que durante el
2014-2013 mostraron un incremento del 20%.
Por otro lado, durante el 2014-2013 se pueden observar variaciones significativas
en las siguientes partidas, ingresos financieros (48%), gastos financieros (50%) y
diferencias de cambio neto (-51%). Finalmente la utilidad neta del periodo 20142013 se disminucin de (-97%), prdida notable que se refleja con el periodo
2013-2012, donde el crecimiento fue solo de 1%.
Con respecto a los gastos generales y administrativos hubo un incremento debido
a que aumentaron el nmero de empleados en un 18%. Considerando empleados
permanentes y obreros temporales.
Las ganancias netas del ao han ido disminuyendo en los tres ltimos aos debido
a que la crisis que enfrento la empresa no impidi para lanzas nuevos campaas
en los productos y sobre todo en la cuenta de resultado de operaciones con
CICLO DE
CONVERI
ON DE
EFECTIVO
Periodo de
conversin
de
inventario
Periodo
de cobro
de
cuenta
por
cobrar
Periodo de
aplazamie
nto de
cuentas
por pagar
2014
2013
2012
63.44
50.38
198.51
-84.70
65.46
63.42
177.55
-48.67
70.90
63.17
94.76
39.32
2014
2013
2012
63.
50.
198.
+
44
38
51
65.4
63.
+
- 177.55
6
42
70.
63.
94.
+
90
17
76
-84.70
-48.67
39.32
5. Bonos
El bono Internacional
El bono Corporativo licorp Tercer Programa.
Plazo
Tasa
Moneda
Bono
Internacional
10 aos
3875%
US$450 millones
Bono
Corporativo
3 aos
496875%
S/.116 millones
Accionista
Saldo
(%)
Nacionali
dad
BIRMINGHAM MERCHANT
S.A.
93,547,435
11.04% Panamea
90,268,017
10.65% Peruana
PROFUTURO AFP
GRUPO PIURANO DE
INVERSIONES S.A.
PRIMA AFP S.A.
66,088,984
7.80% Peruana
66,001,799
62,330,474
46,761,267
7.79% Peruana
7.36% Peruana
Gran
5.52% Caimn
Grupo Economico
Grupo Inversiones
Suramericana
The Bank of Nova
Scotia
Grupo Romero
Credicorp Ltd.
Credicorp Ltd.
2014
2013
2012
317,90 315,61
10,421
7
3
3,926,54 3,853,2 3,681,3
9
98
43
0.3%
8.3%
8.6%
a ser 16.9%
los
totales
ascienden a
millones.
(d)
Distribucin
de dividendos En Junta General de Accionistas del 27 de marzo de 2014
se acord la distribucin de dividendos por S/.102,549 pagados el 27 de
mayo de 2014.
6.d. Cuntas acciones hay en circulacin? De qu tipo son estas
acciones?
Hay dos acciones y son las siguientes:
Acciones Comunes
Las acciones representativas del capital social de la sociedad, se
encuentran inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores desde
1995 y ascienden a 847191,731.
Acciones de Inversin
Las acciones de Inversin (antes acciones del trabajo) se encuentran
inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores desde 1980 y
ascienden a 7,388,470 acciones de Inversin.
Conclusiones generales.