FUNDACIÓN UNIVERSITARIA JORGE TADEO LOZANO

CONTABILIDAD Y ANALISIS FINANCIERO

TRABAJO FINAL

RIOPAILA CASTILLA S.A.

1. Presentación de la empresa y diagnostico financiero

Riopaila Castilla S.A. Es una empresa agroindustrial colombiana con más de 98 años de
experiencia en el mercado nacional e internacional que mediante la producción y
comercialización de azúcar, miel, alcohol, energía y palma, contribuye a la seguridad
alimentaria y energética de Colombia.

Nace en el Valle del Cauca, Colombia, a partir de la fusión de Riopaila Industrial S.A. y
Castilla Industrial S.A., compañías escindidas de Ingenio Riopaila S.A. y Central Castilla
S.A., las cuales fueron creadas por el doctor Hernando Caicedo Caicedo en los años 1928
y 1945, respectivamente.

Al ser una sociedad anónima de capital nacional, se encuentra sometida al control

exclusivo de la Superintendencia Financiera de Colombia por tener sus acciones inscritas
en el Registro Nacional de Valores y Emisores. Durante el periodo de este informe no se
presentaron cambios en la propiedad de la Compañía.

Riopaila, financieramente hablando, se encuentra en un punto intermedio, donde sus

recursos son suficientes únicamente para cubrir las deudas, obteniendo así poca
rentabilidad.

2. Análisis vertical
2.1 Estado De Situación financiera
 Activo corriente
En el activo corriente la cuenta más representativa son las cuentas comerciales por
cobrar y otras cuentas que en el 2014 tuvo un peso del 9.39% y en el 2015 un peso de
10.85% notándose un leve aumento de un año a otros eso quiere decir que tuvieron más
ventas.
 Activo no corriente
 En el activo no corriente la cuenta más representativa es propiedad planta y equipo que
en el 2014 tuvo un peso del 43,36% y en el 2015 un peso de 41,04%. Esto es porque a la
maquinaria y equipo, se le invirtió menos dinero en el año 2015 esto hizo que en el año
2014 fuera más alto el porcentaje a pesar de que se compraron más terrenos en el 2015.
 Pasivo corriente
En el pasivo corriente la cuenta más representativa son las cuentas comerciales por
pagar otras cuentas que en el año 2014 tuvo un peso del 10,93% y en el año 2015 de
un 14,55% esto quiere decir que la empresa se endeudo más con bancos,
proveedores y demás pero esto no afecta mucho a su empresa ya que su peso es poco a
pagar en un año y son deudas que la empresa puede cubrir.
 Pasivo no corriente
La cuenta más representativa son las obligaciones financieras que tuvo un peso en el
año 2014 47,55% y en el año 2015 con un peso de 45,34% constituyéndose en la
principal fuente de recursos de parte de terceros. Entre un año y otro el total de la deuda
tuvo un leve incremento de 3% aproximadamente. El comportamiento de las obligaciones
financieras tiene que ver con que la empresa tuvo una sanción impuesta por la industria
azucarera el objetivo de esta empresa era restringir las importaciones de azúcar a
diferentes países.
 Patrimonio
La cuenta más representativa es el Reservas voluntarias que tuvo un peso en el año
2014 de 34,54% y en el año 2015 con un peso de 35,30%. El comportamiento de esta
cuenta es con el fin de tener una base de recursos. Esta cuenta es muy importante para los
accionistas en caso de una crisis financiera o para inversiones.

2.2. Estado de resultados

 Utilidad bruta
La utilidad bruta para esta empresa tiene un porcentaje positivo ya que el costo
de ventas es menor que los ingresos operacionales esto se basa en que la caña bajo de
precio y esto hizo que los ingresos fueran más para la empresa.

 Utilidad operacional
La cuenta más representativa son los Gastos de venta que tuvo un peso en el año 2014
de 8,27% y en el año 2015 tuvo un peso de 6,57%. El comportamiento de esta cuenta la
cual tuvo un mayor peso en el 2014.Esto se debe a que se pagó un impuesto de la
industria y de un año a otro las exportaciones fueron menos.

 Utilidad antes de impuesto de renta

 La cuenta más representativa es Impuesto sobre la renta corriente que tuvo un peso
en el año 2014 de 0,67% y en el 2015 con un peso de 1,85%. El comportamiento se debe
a que tuvo un mayor peso en el 2015 porque el impuesto tuvo un incremento del 25%
esto es más de 800.000.
 Utilidad del ejercicio de operaciones continúas
………………………………………….
 Utilidad neta del ejercicio
La utilidad neta del ejercicio en esta utilidad se ve desfavorable para la empresa ya que
tiene un peso en el 2014 de 2,16% y en el 2015 tuvo un peso de 0,92% deducimos que el
comportamiento de esta se debe a que los accionistas se endeudaron más y por esto sus
ganancias se vieron afectadas.
3.0 Análisis Horizontal
3.1 Estado de Resultados
Variación (absoluta y relativa):
 Utilidad bruta:
La empresa Riopaila tuvo una variación muy eficiente para la empresa ya que en
comparación de los 2 años se nota un aumento de ingresos aun contando con el costo de
ventas muy positivo representándose relativamente con un porcentaje del 25,29 %,
deduciéndose así que la empresa obtuvo mayores ventas en el año 2015 y así mismo sus
clientes aumentaron.
 Utilidad Operativa:
En el análisis horizontal del estado de resultados Riopaila tuvo una variación ineficaz y
poco satisfactoria, la cuenta “sanción SIC” es la más representativa y la que más
variación tiene cuantitativamente con un valor de -40.157.825 lo que se justifica a un
sanción impuesta por el departamento de superintendencia de industria y comercio por
considerar que se obstruyo la libre importación de azúcar a Colombia, en enero del 2016
la compañía pago el 30% de la sanción y en febrero del mismo año firmo un acuerdo de
pago el cual le permitirá cancelar trimestralmente iniciando en abril hasta los próximos 5
años pero por otra parte aumenta en la variación relativa de “gastos de administración” ya
justificado principalmente por la contratación de especialista jurídicos y asesores
administrativos con un porcentaje de 27,23%.
 Utilidad antes de impuesto de renta:
En el análisis horizontal del estado de resultados la cuenta más representativa es
“resultado de participación de subordinados” con una variación cuantitativa de
21.168.380 justificado por que la planta destilería Riopaila S.A.S zona franca permanente
especial estuvo en pruebas y comisiona miento durante los meses de agosto y julio del
2015 y a partir de septiembre entro en su etapa de operación con una producción diaria
 de 400.000 litros de alcohol de la misma forma generando un aumento de variación
relativa con un 3074,16%.

 Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas:

En el análisis horizontal del estado de resultados la cuenta más representativa es
“impuesto sobre renta corriente” justificada por los costos y gastos del sistema de caja
como lo son los aportes parafiscales y la seguridad social y así mismo aumenta su
variación relativa con un 3074,16%
 Utilidad del ejercicio:
Riopaila tuvo una variación muy negativa ya que su utilidad fue demasiado baja a
comparación del año anterior por una diferencia de -7.357.444 representado por un
porcentaje de -46,23% lo que es algo muy negativo ya que casi el total de sus ingresos
disminuyo por un 50% lo que sería recomendable para esta tener un manejo más efectivo
tanto en la administración de su dinero, inventariosinversiones o distintos gastos ya sean
de administración, servicios, gastos de personal u otras diferentes actividades que están
afectando directamente a la actividad económica de la empresa.
3.2 Estado de Situación Financiera
 Activo corriente:
De acuerdo con el análisis horizontal hecho en el estado de situación financiera la cuenta
“cuentas por cobrar partes relacionadas y asociadas” es la más representativa
cuantitativamente, esta está justificada en un valor de 27.866.655 correspondiente a
préstamos para la compra de equipos, pago a proveedores e intereses por los prestamos
generados a la empresa sociedades S.A.S, sin embargo en la variación relativa se
encuentra la cuenta de “inversiones” cuenta con un aumento de variación
porcentualmente con un 3025,74% justificado por reconocimiento de saldo a favor de
Riopaila castilla S.A en impuestos y además por la adquisición de los títulos de castilla
cosecha S.A y cosecha del valle S.A.S por saldo a favor del impuesto de rente por lo
cual será utilizados respectivamente para el pago de sus impuestos, aun así la cuenta
“cuentas por cobrar partes relacionadas y asociadas “que es la más representativa tiene
un incremento del 21,83% que es algo representativo para la empresa.
 Activo no corriente:
En el análisis horizontal del estado de situación financiera la cuenta “inversiones
contabilizadas utilizando el método de la participación” es la más representativa
cuantitativamente con un valor de 186.602.511 directamente relacionada con la actividad
económica de la empresa justificada por el objeto social de esta compañía que es el
desarrollo de actividades de generación, autogeneración y cogeneración de energía
 eléctrica, Riopaila castilla S.A es propietaria del 99,99% de los accionistas de esta
sociedad así mismo su estado porcentual es la más representativa ya que su variación
aumenta un 29,37% siendo algo representativo para esta.

 Pasivo corriente:
En el análisis horizontal del estado de situación financiera la cuenta “oras provisiones” es
la más representativa cuantitativamente con un valor de 44.288.530 justificado por que l
empresa Riopaila castilla S.A tiene una sanción impuesta por la Superintendencia de
industria Y comercio (SIC), por considerar haber incurrido en una conducta concentrada,
continuada y coordinada cuyo objetivo era restringir importaciones a Colombia
provenientes de centro y Suramérica, así mismo aumentando su variación relativa con un
1127,67% siendo algo muy representativo para la empresa.
 Pasivo no corriente:
En el análisis horizontal del estado de situación financiera la cuenta “obligaciones
financieras” es la más representativa cuantitativamente ya que sus obligaciones
corresponden a los compromisos contraídos con establecimientos de crédito, y de otras
instituciones financieras del país o del exterior como compañías de financiamiento
comercial, bancos nacionales o giros financiados, asi mismo teniendo un aumento en su
variación relativa con un 3,87%.
 Patrimonio:
En el análisis horizontal del estado de situación financiera la cuenta “resultado
acumulado reducción NIIF” es la cuenta más representativa cuantitativamente con un
valor de 7.264.679 aunque tuvo un aumento relativo en la cuenta “otro resultado integral
acumulado” con una variación de 60,66% algo representativo para la empresa.
(COMPLEMENTAR).

3. Indicadores financieros
3.1. Indicador de liquidez
Para calcular la liquidez de Riopaila se aplicaron tres indicadores:

 Razón corriente o circulante:

La empresa tiene una razón corriente de 1.33 a 1 en el año 2015 y 1.58 a 1 en el año
2014. Esto quiere decir que por cada peso que la empresa debe a corto plazo cuenta con
1.33 (2015) y 1.58 (2014) para respaldar cada obligación. Esto es positivo para la
empresa debido a que demuestra que existe una muy buena relación entre los recursos
que se pueden convertir en disponibles en el corto plazo y las obligaciones que deben ser
cubiertas en el mismo periodo de tiempo.
  Prueba acida
La empresa presenta una prueba acida del 0.70 a 1 en ambos años (2015-2014), es decir
que por cada peso que se debe a corto plazo se cuenta con 70 para cubrirlo, sin tener la
necesidad de recurrir a ventas de inventarios. Lo cual es muy favorable para la empresa
ya que le permite a esta respaldar sus deudas sin verse mayormente afectada.

 Capital de trabajo
Este indicador demuestra que al finalizar el año 2015, Riopaila contaba con 74.288.578
de pesos, y al finalizar el año 2014 contaba con 103.890.577 millones de su activo
corriente financiado con recursos de largo plazo. Esto quiere decir que Riopaila S.A.
financiaba cada año aproximadamente la mitad de sus activos corrientes con pasivos
corrientes y lo restante con recursos de largo plazo. Así se deduce que esta última parte
corresponde a capital neto de trabajo. Cuando analizamos el capital de trabajo con
respecto a los gastos operacionales, pudimos observar que estos activos no alcanzaban a
cubrir sus gastos operacionales. Por tal motivo Riopaila debe acudir a la búsqueda de
financiamiento en ambos años.
Conclusión Liquidez
Los indicadores analizados muestran que la empresa tiene una buena posición de liquidez,
debido a que es capaz de cumplir con sus obligaciones en el corto plazo, es decir que existe un
buen comportamiento relacionado con la liquidez.

3.2. Indicador de endeudamiento

Indicador de endeudamiento:
NIVEL De Endeudamiento
Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos 60.24 centavos año 2014 o
62.27 centavos año 2015 han sido financiados por los bancos, proveedores,
empleados etc... Los acreedores son los dueños del 60.24% en el año 2014 o 62.27%
en el año 2015 de la empresa y los accionistas quedan como dueños del complemento
es decir el 39.76 y el 37.73 respectivamente.
Esto para la empresa no es favorable ya que de un año al otro se endeudo más esto
quiere decir que sus obligaciones financieras aumentaron.
Composición de la deuda en corto plazo
Este indicador señala que por cada peso que tiene. El 25.46 y el 29.29 centavos le
pertenecen a las deudas que tiene con terceros tienen vencimiento corriente. Es decir
que los pasivos con terceros tienen vencimiento en menos de un año.
Esto es favorable para la empresa ya que el porcentaje que tiene la deuda a corto
plazo es muy pequeño por lo tanto la empresa puede pagar estas obligaciones sin
ninguna dificultad.
Composición de la deuda a largo plazo
Este indicador señala que por cada peso que tiene. El 74.54 y el 70.71 centavos le
pertenecen a las deudas que tienen con terceros tienen un vencimiento mayor que un
año.
Esto ´para la empresa es favorable a pesar de que tiene un porcentaje muy grande
esto se debe a que se endeudaron más con terceros pero la ventaja que tiene esta
deuda es que se puede pagar a más de un año. El comportamiento de esta cuenta
como ya habíamos mencionado en el pasivo no corriente fue una sanción que tuvo la
empresa por un valor de 49.123.518.

RENTABILIDAD:

SOBRE INVERSION

Rentabilidad sobre activos (ROA):

La rentabilidad sobre activos del año 2015 y el año 2014 fue eficiente y positivo para ella, es decir, tuvo
un rendimiento de inversión entre los dos por un porcentaje del 0.42% mayor al año anterior lo que
quiere decir que fue rentable para la empresa Riopaila cada una de las adquisiciones de los recursos
para la formación de sus utilidades.

Rentabilidad sobre patrimonio(ROE):

La rentabilidad sobre patrimonio fue muy eficiente para la empresa logrando mayores beneficios ya que
de un año a otro obtuvo un 1,39% mayor, lo que representa que se ganó respecto al propio capital
invertido de la empresa considerando un endeudamiento necesario y cada uno de sus distintos costos.

SOBRE OPERACIÓN:

Rentabilidad sobre ingresos de margen bruto:

Se puede diferir que para el año 2014 y 2015 las utilidades brutas obtenidas después de descontar los
costos de ventas fueron del 20,17% y el 20,14% respectivamente, por lo cual se observa que existe una
leve disminución del 0,3% para este periodo, así como también podemos afirmar que a pesar de que los
costos de ventas aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es significativa.

Margen operacional:

Podemos observar que la empresa Riopaila para el año 2014 genero una utilidad operacional del 7,17%
y para el año 2015 de 4,43% por lo anterior se evidencia que tuvo un descenso de la utilidad en un
2,74% generalmente originado por los gastos de administración dentro de los cuales se resalta el valor
de las provisiones incluyendo la sanción SIC.
Margen neto:

Como se puede observar las ventas de la empresa para el año 2014 y 2015 fueron del 2,16% y 0,92%
por lo que se nota una disminución totalmente evidente por lo que se evidencia el pésimo control de
administración en los gastos financieros.

Conclusion:

Se puede deducir que la empresa Riopaila castilla S.A.S tiene una mala rentabilidad respecto a los dos
años, es una empresa que contiene muchos gastos financieros, de administración y operacionales que
generan que la empresa tenga al transcurso del tiempo un bajo rendimiento y aunque sus ingresos entre
los dos años haya aumentado no son suficientes , se sugiere que la empresa analice la gestión de sus
gastos, mejorar su posición comercial y relación con los clientes en el exterior porque de otra manera se
seguirá viendo creciendo en gastos sin generar beneficio alguno para la empresa.