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1. Introduccin
Una de las reas donde el conocimiento y las propuestas avanzan ms rpido y presentan ms
controversia en economa es en el rea de la regulacin, que se desarrolla fuertemente a partir de
principios de los aos ochenta. Quizs si uno de los aspectos ms sobresalientes de los que
caracterizan este dinamismo es que ste se ha dado tanto a nivel del desarrollo de la teora como de
la prctica, donde en muchos casos la prctica ha precedido a la teora. Por otra parte, es claro y
definitivo que, de una u otra forma, todas las firmas son directa o indirectamente reguladas, o al
menos, tienen la potencialidad de serlo. Es por ello que las decisiones estratgicas de las firmas
deben considerar cmo les afecta o pudiera afectar el entorno regulatorio, para as enfrentarlo y
evaluar de mejor manera las estrategias que pueden ser seguidas por ellas.
El estudio de la regulacin econmica comprende dos reas que son relevantes desde el punto de
vista de la estrategia. En primer lugar, el anlisis de regulacin tradicional o de monopolios
naturales y en segundo, la visin de competencia y en particular, las distintas formas de regulacin
antimonopolios. Estas dos reas son el motivo de anlisis de lo que sigue de este captulo.
2. Regulacin de Monopolios Naturales1
Un resultado de la teora econmica es que bajo ciertas condiciones, el equilibrio competitivo es
ptimo desde la perspectiva social. Existe, sin embargo, un conjunto de situaciones de mercado en
las que el paradigma de competencia no es razonable y se obtienen resultados sub ptimos. Uno de
estos casos es el del monopolio. La teora estndar seala que la asignacin de recursos que resulta
de un monopolio conlleva una prdida social, si es que se la compara con la que resultara bajo
competencia perfecta. Esta prdida resulta del hecho que el monopolio produce una cantidad
menor de unidades de las que se producen bajo competencia. Estas unidades son valoradas por los
consumidores en ms de lo que le cuesta a la sociedad producirlas, y es esa diferencia la que
determina un verdadero costo para la sociedad.
Muchas veces la existencia de monopolios se debe a la existencia de barreras a la entrada en una
industria, que de otro modo sera competitiva. Cuando no existen razones tecnolgicas para que
haya un monopolio, el rol del regulador debiera ser el de remover las barreras a fin de promover la
competencia en el sector. Sin embargo, existen actividades o industrias donde la competencia no es
posible o deseable. En la provisin de un conjunto de servicios de utilidad pblica tales como las
telecomunicaciones, la electricidad, el agua potable y alcantarillado y el gas, es comn que existan
actividades con caractersticas de monopolio natural, al menos en algunas de las etapas de la
produccin. El que una industria tenga caractersticas de monopolio natural significa que se pueden
producir los distintos niveles de producto a menor costo si se producen por una firma que si se
producen por dos o ms firmas. Esta propiedad de la tecnologa se denomina subaditividad de la
funcin de costos, y puede ilustrarse con un caso especfico de economas de escala, es decir,
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En la situacin planteada en la figura 1, el mximo bienestar social, definido como la suma de los
excedentes del consumidor y del productor, sugiere que el precio ptimo es igual al costo marginal
P*. En este equilibrio de primer mejor se producen q* unidades del bien que se poveen a todos
los consumidores que estn dispuestos a pagar al menos el costo marginal de produccin. Sin
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La funcin de costos supuesta puede representarse como C(q)= F + k q , donde F es un costo fijo y k es el costo
marginal constante.
embargo, el problema con esta solucin es que con ese precio P* el monopolista no cubre sus costos
fijos, incurriendo en prdidas equivalentes al rea P*BGH y por ende, ste no es un punto factible.
Para lograr el primer mejor, manteniendo el precio uniforme, el regulador debiera subsidiar al
monopolista por el monto de los costos fijos. Esta alternativa tiene un problema mayor, aparte del
poltico, en el sentido que para el regulador pudiera ser poco presentable aparecer subsidiando a un
monopolista. Un problema adicional es que subsidiar al monopolista conlleva un costo social por
cuanto es necesario recaudar los fondos para el subsidio, lo que significa crear impuestos, tambin
distorsionadores, en otros sectores de la economa.
Es comn, por lo tanto, que al determinar las tarifas del monopolio, el regulador lo haga adoptando
un criterio de segundo mejor. Este es un criterio de optimalidad restrigida que, consiste en
maximizar la eficiencia econmica, definida como la suma de excedentes del consumidor y del
productor, sujeto a la restriccin que el monopolista se autofinancie. En la figura 1, la solucin de
segundo mejor est dada por el punto E, donde el precio fijado es igual al costo medio del
monopolio. El excedente total en este caso restringido est dado por AEPf y la prdida social en
que se incurre por estar en un segundo mejor, en lugar de estar en el primer mejor, est dada por el
tringulo EFB. Esta rea es prdida de excedente del consumidor que no es capturada por nadie, de
manera que representa una prdida neta para la sociedad. Ello porque con la solucin restringida se
producen menos unidades que en el primer mejor, unidades que son valoradas por los consumidores
en ms de lo que le cuesta a la sociedad producirlas.
La tarificacin tipo Ramsey que es una forma de tarificar servicios pblicos, precisamente hace
ello en el caso que se tarifique un servicio. Ms en general, este mtodo de tarificacin impone
precios ptimos para distintos bienes y servicios que vende una firma que produce ms de un
producto, determinando las tarifas que maximizan el bienestar sujeto a la restriccin de
autofinanciamiento de la firma.
El anlisis previo est en la base de los distintos modelos de regulacin. Por cierto, desde un punto
de vista normativo se puede plantear la pregunta de si el hecho que una industria tenga
caractersticas de monopolio natural es una razn suficiente para regularla, especialmente cuando se
tiene en cuenta que la regulacin en la prctica es imperfecta y el regulador enfrenta una serie de
restricciones que hacen muy difcil que resulte eficiente, incluso desde una perspectiva de segundo
mejor. La constatacin de aquello ha generado dos tipos de recomendaciones en torno a la forma
que debe intervenir el Estado. La primera, es ideando nuevos mtodos o creando nuevas instancias
donde se pueda competir, a pesar que la competencia parezca imposible. La segunda vertiente, que
tambin parte de la constatacin que el regulador no posee toda la informacin necesaria, estudia las
condiciones que inducen a los agentes (e.g., industrias reguladas) a realizar las acciones que el
regulador desee que se hagan, a pesar que el regulador no tenga toda la informacin necesaria.
Sobre ello y considerando el objetivo de lograr el bienestar social y las restricciones para lograrlo,
tratan los criterios de regulacin que se han aplicado en distintas partes del mundo y que
describimos a continuacin.
y de oferta O1. Esta oferta, en conjunto con la demanda D, determinan una situacin de
competencia, el precio P1, la cantidad q1 y una disposicin de bienes o excedente total, de P1 A
B. Supongamos ahora que, producto por ejemplo de una fusin, el costo de la industria se
pudiera reducir, lo que dara origen a una funcin de oferta O2, pero que adems, las firmas en la
industria adquieren poder de mercado y la posibilidad de cobrar un precio superior a su nuevo
costo P2. La pregunta central a responder desde un punto de vista de la poltica antimonopolios
es se debe permitir esta fusin?
Distintas situaciones permiten responder, algunas de ellas son esencialmente triviales. Por
ejemplo, si suponemos una capacidad de regulacin completa, la respuesta es evidente: permita
la fusin y regule de modo que el precio sea P2. En este caso, todos ganan. Como esta situacin
es obvia o simplemente irrealizable, consideremos el caso en que el regulador no podr controlar
el precio una vez realizada la fusin. En tal caso, una respuesta a la pregunta anterior es permitir
la fusin en el caso que quien debe autorizarla estime que el precio pos fusin ser inferior a P2.
En ese evento, tanto las firmas como los consumidores ganaran, y obviamente, existe mayor
disposicin de bienes. Una visin prctica, sin lugar a dudas, sugerira aprobar esta fusin.
Figura 4
Una tercera situacin relevante es cuando producto de la fusin, el precio aumenta por sobre P1.
Con ello, quienes demandan el producto perderan y quienes lo ofrecen ganaran, no siendo claro
el efecto neto en la disposicin de bienes. Supongamos que el precio aumenta a P3. En este caso
los demandantes pierden P1 A C P3 y los productores ganan P2 D C P3. El efecto neto es la
diferencia de reas P2 D F P1 - FAC.
Ntese que el ejemplo analizado considera slo el total de excedente o en nuestros trminos, la
disposicin total de bienes y no cmo ste se reparten. Ello es fundamental si se desea tener un
criterio claro y transparente de resolucin de casos antimonopolios. En otras palabras, si se
reconoce que la ley antimonopolios no persigue proteger a los demandantes de un producto
respecto de los oferentes de ese producto sino que busca maximizar la riqueza total, la resolucin
de los casos pueden ser transparente, lo que es un tema central para limitar la extensin de
prcticas de corrupcin y dar seguridad jurdica a los inversores, temas relevantes en todo el
mundo, pero particularmente en aquellos pases de menor desarrollo.
Lo anterior no se contradice con otras leyes que por definicin defienden a los consumidores. En
determinadas circunstancias, producto de los costos de informarse para los consumidores, pero sin
que medien poderes monoplicos, algunos consumidores deben disponer de protecciones que, en
general y como se contempla en la mayora de los pases latinoamericanos, las entregan las leyes de
proteccin al consumidor. La composicin de los productos, la rotulacin, la falta de garantas, la
copia de envases y el engao, son prcticas que no se relacionan necesariamente con poderes
monoplicos. La pequea panadera del barrio puede tener la balanza distorsionada y engaar a los
consumidores sin que haya poder monoplico, o un productor de una marca propia de una cadena
de supermercados puede copiar el logo de un producto de Nestl o Parmalat sin que haya,
necesariamente, un problema de poder monoplico de por medio. Para estos casos, las leyes de
proteccin al consumidor se deben aplicar y ellas no contradicen el propsito de la regulacin
antimonopolio o pro competencia, sino que la complementa.
En los dos captulos siguientes analizamos la aproximacin ms gruesa a los casos tratados por
comisiones antimonopolios en Latinoamrica y en los Estados Unidos y evaluamos
comparativamente el dilema que frecuentemente est presente en esta materia: regular estructuras o
regular conductas.