ACTUAL INTERMODA, S.A.

Miles de crdobas
Balance
Caja & Bancos

6/30/2001

6/30/2002

85.7

102.7

1,012.2

1,267.6

369.4

623.2

34.0

44.6

648.2

658.2

1,051.6

1,326.0

Gastos prepagados

42.5

46.0

Otros activos corrientes

33.8

28.4

2,225.8

2,770.7

Terrenos

176.4

176.4

Edificios

442.0

442.0

Maquinaria & equipo

800.6

832.6

1,419.0

1,451.0

Menos: depreciacin acumulada

862.0

937.7

Activos Fijos Netos

557.0

513.3

Intangibles

148.8

148.8

705.8

662.1

2,931.6

3,432.8

Bancos, corto plazo

625.2

928.8

Cuentas por pagar

548.6

689.1

Acumulaciones y Cargas Sociales

40.2

46.2

Otros Pasivos Corrientes

36.4

42.0

1,250.4

1,706.1

260.0

220.0

1,510.4

1,926.1

200.0

200.0

1,221.2

1,306.7

1,421.2

1,506.7

Cuentas por cobrar

Inventario
Producto terminado
Producto en proceso
Materia prima

Activos Corrientes
Activos No Corrientes

Subtotal

Activos No Corrientes
ACTIVO TOTAL

Pasivos Corrientes
Deuda Largo Plazo
PASIVO TOTAL
Capital Social
Utilidades Retenidas & otras
PATRIMONIO

PASIVO + PATRIMONIO

2,931.6

3,432.8

crdobas
6/30/2003
121.6
993.7
1,056.2
49.0
702.4
1,807.6
52.4
245.6
3,220.9

138.0
316.4
985.1
1,439.5
1,028.5
411.0
148.8
559.8
3,780.7
1,417.0
461.5
54.7
30.3
1,963.5
280.0
2,243.5
200.0
1,337.2
1,537.2

3,780.7

ACTUAL INTERMODA, S.A.

Miles de crdobas
6/30/2001
ESTADO DE RESULTADO
Ventas Netas
Costo de lo vendido
Gastos Venta, General, Admin
Margen Operativo
Depreciacin
Gastos de Intereses
Otros Ingresos (Gastos)
Utilidad Antes Impuestos
Impuestos
Utilidad Neta
Dividendos

3,501.50
2,679.10
395.60
426.80
73.80
116.40
12.10
248.70
94.50
154.20
40.00

154.2
-

Miles de crdobas
6/30/2002
6/30/2003
3,934.00
3,052.30
435.50
446.20

4,358.90
3,476.80
492.40
389.70

75.70
151.10
(6.70)
212.70
87.20
125.50

90.80
279.20
38.00
57.70
17.20
40.50

40.00

20.00

125.5
-

40.5
(0.00)

RAZONES FINANCIERAS +
PREDICCIN DE INSOLVENCIA

Razn del Circulante

6/30/2001
1.78
1.78

1/1/2001

ANCIERAS +
E INSOLVENCIA

6/30/2002
1.62

6/30/2003
1.64

1.78

1.62

1/1/2001

1/1/2002
Razn del Circulante

1.64

1/1/2003

ACTUAL INTERMODA, S.A.

Miles de crdobas
Balance
Caja & Bancos

6/30/2001

6/30/2002

85.7

102.7

1,012.2

1,267.6

369.4

623.2

34.0

44.6

648.2

658.2

1,051.6

1,326.0

Gastos prepagados

42.5

46.0

Otros activos corrientes

33.8

28.4

2,225.8

2,770.7

Terrenos

176.4

176.4

Edificios

442.0

442.0

Maquinaria & equipo

800.6

832.6

1,419.0

1,451.0

Menos: depreciacin acumulada

862.0

937.7

Activos Fijos Netos

557.0

513.3

Intangibles

148.8

148.8

705.8

662.1

2,931.6

3,432.8

Bancos, corto plazo

625.2

928.8

Cuentas por pagar

548.6

689.1

Acumulaciones y Cargas Sociales

40.2

46.2

Otros Pasivos Corrientes

36.4

42.0

1,250.4

1,706.1

260.0

220.0

1,510.4

1,926.1

200.0

200.0

1,221.2

1,306.7

1,421.2

1,506.7

Cuentas por cobrar

Inventario
Producto terminado
Producto en proceso
Materia prima

Activos Corrientes
Activos No Corrientes

Subtotal

Activos No Corrientes
ACTIVO TOTAL

Pasivos Corrientes
Deuda Largo Plazo
PASIVO TOTAL
Capital Social
Utilidades Retenidas & otras
PATRIMONIO

PASIVO + PATRIMONIO

2,931.6

3,432.8

crdobas

Tendencias
6/30/2003

6/30/2001

6/30/2002

6/30/2003

121.6

100%

120%

142%

993.7

100%

125%

98%

1,056.2

100%

169%

286%

49.0

100%

131%

144%

702.4

100%

102%

108%

1,807.6

100%

126%

172%

52.4

100%

108%

123%

245.6

100%

84%

727%

3,220.9

100%

124%

145%

138.0

100%

100%

78%

316.4

100%

100%

72%

985.1

100%

104%

123%

1,439.5

100%

102%

101%

1,028.5

100%

109%

119%

411.0

100%

92%

74%

148.8

100%

100%

100%

559.8

100%

94%

79%

3,780.7

100%

117%

129%

1,417.0

100%

149%

227%

461.5

100%

126%

84%

54.7

100%

115%

136%

30.3

100%

115%

83%

1,963.5

100%

136%

157%

280.0

100%

85%

108%

2,243.5

100%

128%

149%

200.0

100%

100%

100%

1,337.2

100%

107%

109%

1,537.2

100%

106%

108%

3,780.7

100%

117%

129%

ACTUAL INTERMODA, S.A.

Miles de crdobas
Balance
Caja & Bancos

6/30/2001

6/30/2002

85.7

102.7

1,012.2

1,267.6

369.4

623.2

34.0

44.6

648.2

658.2

1,051.6

1,326.0

Gastos prepagados

42.5

46.0

Otros activos corrientes

33.8

28.4

2,225.8

2,770.7

Terrenos

176.4

176.4

Edificios

442.0

442.0

Maquinaria & equipo

800.6

832.6

1,419.0

1,451.0

Menos: depreciacin acumulada

862.0

937.7

Activos Fijos Netos

557.0

513.3

Intangibles

148.8

148.8

705.8

662.1

2,931.6

3,432.8

Bancos, corto plazo

625.2

928.8

Cuentas por pagar

548.6

689.1

Acumulaciones y Cargas Sociales

40.2

46.2

Otros Pasivos Corrientes

36.4

42.0

1,250.4

1,706.1

260.0

220.0

1,510.4

1,926.1

200.0

200.0

1,221.2

1,306.7

1,421.2

1,506.7

Cuentas por cobrar

Inventario
Producto terminado
Producto en proceso
Materia prima

Activos Corrientes
Activos No Corrientes

Subtotal

Activos No Corrientes
ACTIVO TOTAL

Pasivos Corrientes
Deuda Largo Plazo
PASIVO TOTAL
Capital Social
Utilidades Retenidas & otras
PATRIMONIO

PASIVO + PATRIMONIO

2,931.6

3,432.8

crdobas

VARIACIN ABSOLUTA
6/30/2003

30/06/2002 - 30/06/2001 30/06/2003 - 30/06/2002

121.6

17.00

993.7

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18.90
(273.90)

0.00

0.00

1,056.2

253.80

433.00

49.0

10.60

4.40

702.4

10.00

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1,807.6

274.40

481.60

52.4

3.50

6.40

245.6
3,220.9

(5.40)

217.20

544.90

450.20

0.00

0.00

138.0

0.00

(38.40)

316.4

0.00

(125.60)

985.1

32.00

152.50

1,439.5

32.00

(11.50)

1,028.5

75.70

90.80

411.0
148.8
559.8

(43.70)
0.00

(102.30)
0.00

(43.70)

(102.30)

3,780.7

501.20

347.90

1,417.0

303.60

488.20

461.5

140.50

(227.60)

54.7

6.00

30.3

5.60

1,963.5

455.70

280.0

(40.00)

8.50
(11.70)
257.40
60.00

2,243.5

415.70

317.40

200.0

0.00

0.00

1,337.2

85.50

30.50

1,537.2

85.50

30.50

3,780.7

501.20

347.90

ACTUAL INTERMODA, S.A.

Miles de crdobas
Balance
Caja & Bancos

6/30/2001

6/30/2002

85.7

102.7

1,012.2

1,267.6

369.4

623.2

34.0

44.6

648.2

658.2

1,051.6

1,326.0

Gastos prepagados

42.5

46.0

Otros activos corrientes

33.8

28.4

2,225.8

2,770.7

Terrenos

176.4

176.4

Edificios

442.0

442.0

Maquinaria & equipo

800.6

832.6

1,419.0

1,451.0

Menos: depreciacin acumulada

862.0

937.7

Activos Fijos Netos

557.0

513.3

Intangibles

148.8

148.8

705.8

662.1

2,931.6

3,432.8

Bancos, corto plazo

625.2

928.8

Cuentas por pagar

548.6

689.1

Acumulaciones y Cargas Sociales

40.2

46.2

Otros Pasivos Corrientes

36.4

42.0

1,250.4

1,706.1

260.0

220.0

1,510.4

1,926.1

200.0

200.0

1,221.2

1,306.7

1,421.2

1,506.7

Cuentas por cobrar

Inventario
Producto terminado
Producto en proceso
Materia prima

Activos Corrientes
Activos No Corrientes

Subtotal

Activos No Corrientes
ACTIVO TOTAL

Pasivos Corrientes
Deuda Largo Plazo
PASIVO TOTAL
Capital Social
Utilidades Retenidas & otras
PATRIMONIO

PASIVO + PATRIMONIO

2,931.6

3,432.8

crdobas

VARIACIN PORCENTUAL
6/30/2003

6/30/2001

6/30/2002

6/30/2003

121.6

3%

3%

3%

993.7

35%

37%

26%

0%

0%

0%

1,056.2

13%

18%

28%

49.0

1%

1%

1%

702.4

22%

19%

19%

1,807.6

36%

39%

48%

52.4

1%

1%

1%

245.6

1%

1%

6%

3,220.9

76%

81%

85%

0%

0%

0%

138.0

6%

5%

4%

316.4

15%

13%

8%

985.1

27%

24%

26%

1,439.5

48%

42%

38%

1,028.5

29%

27%

27%

411.0

19%

15%

11%

148.8

5%

4%

4%

559.8

24%

19%

15%

3,780.7

100%

100%

100%

1,417.0

21%

27%

37%

461.5

19%

20%

12%

54.7

1%

1%

1%

30.3

1%

1%

1%

1,963.5

43%

50%

52%

280.0

9%

6%

7%

2,243.5

52%

56%

59%

200.0

7%

6%

5%

1,337.2

42%

38%

35%

1,537.2

48%

44%

41%

3,780.7

100%

100%

100%

ACTUAL INTERMODA, S.A.

Miles de crdobas
6/30/2001
ESTADO DE RESULTADO
Ventas Netas
Costo de lo vendido
Gastos Venta, General, Admin
Margen Operativo
Depreciacin
Gastos de Intereses
Otros Ingresos (Gastos)
Utilidad Antes Impuestos
Impuestos
Utilidad Neta
Dividendos

3,501.50
2,679.10
395.60
426.80
73.80
116.40
12.10
248.70
94.50
154.20
40.00

154.2
-

Miles de crdobas
6/30/2002
6/30/2003
3,934.00
3,052.30
435.50
446.20

6/30/2001

Tendencias
6/30/2002

6/30/2003

4,358.90
3,476.80
492.40
389.70

100%
100%
100%
100%

112%
114%
110%
105%

111%
114%
113%
87%

75.70
151.10
(6.70)
212.70
87.20
125.50

90.80
279.20
38.00
57.70
17.20
40.50

100%
100%
100%
100%
100%
100%

103%
130%
-55%
86%
92%
81%

120%
185%
-567%
27%
20%
32%

40.00

20.00

100%

100%

50%

125.5
-

40.5
(0.00)

ACTUAL INTERMODA, S.A.

Miles de crdobas
6/30/2001
ESTADO DE RESULTADO
Ventas Netas
Costo de lo vendido
Gastos Venta, General, Admin
Margen Operativo
Depreciacin
Gastos de Intereses
Otros Ingresos (Gastos)
Utilidad Antes Impuestos
Impuestos
Utilidad Neta
Dividendos

3,501.50
2,679.10
395.60
426.80
73.80
116.40
12.10
248.70
94.50
154.20
40.00

Miles de crdobas
6/30/2002
6/30/2003
3,934.00
3,052.30
435.50
446.20

4,358.90
3,476.80
492.40
389.70

75.70
151.10
(6.70)
212.70
87.20
125.50

90.80
279.20
38.00
57.70
17.20
40.50

40.00

20.00

VARIACIN ABSOLUTA
30/06/2002 - 30/06/2001
432.50
373.20
39.90
19.40
1.90
34.70
(18.80)
(36.00)
(7.30)
(28.70)
0.00

RIACIN ABSOLUTA
30/06/2003 - 30/06/2002
424.90
424.50
56.90
(56.50)
15.10
128.10
44.70
(155.00)
(70.00)
(85.00)
(20.00)

ACTUAL INTERMODA, S.A.

Miles de crdobas
6/30/2001
ESTADO DE RESULTADO
Ventas Netas
Costo de lo vendido
Gastos Venta, General, Admin
Margen Operativo
Depreciacin
Gastos de Intereses
Otros Ingresos (Gastos)
Utilidad Antes Impuestos
Impuestos
Utilidad Neta
Dividendos

3,501.50
2,679.10
395.60
426.80
73.80
116.40
12.10
248.70
94.50
154.20
40.00

Miles de crdobas
6/30/2002
6/30/2003
3,934.00
3,052.30
435.50
446.20

VARIACIN PORCENTUAL
6/30/2001
6/30/2002
6/30/2003

4,358.90
3,476.80
492.40
389.70

100%
77%
11%
12%

100%
78%
11%
11%

100%
80%
11%
9%

75.70
151.10
(6.70)
212.70
87.20
125.50

90.80
279.20
38.00
57.70
17.20
40.50

2%
3%
0%
7%
3%
4%

2%
4%
0%
5%
2%
3%

2%
6%
1%
1%
0%
1%

40.00

20.00

1%

1%

0%

Corporacin Total S.A. E. C. A y Subsidiarias

RAZONES FINANCIERAS

RATIOS
RAZONES
FRMULA
1 Anlisis de Razn del Circulante
AC/PC
2 Anlisis de Prueba cida
AC-INV/PC
3 Anlisis de Capital de trabajo
AC-PC
4 Anlisis de A
Rotacin de Cuentas por Cobrar
VTAS/CTA X C
5 Anlisis de A
Das de Cobro
CXC/VTAS*365
6 Anlisis de A
Rotacin de Inventarios
CV/INV
7 Anlisis de A
Das de Inventarios
INV/CV*365
8 Anlisis de A
Rotacin de Activos
VTAS/AFN
9 Anlisis de A
Razones de suficiencia en la generacin de efectivo
10 Anlisis de A
Razones de eficiencia en la generacin de efectivo
11 Anlisis de Solvencia
AT-K/AT
12 Anlisis de Razn de endeudamiento
PT/K
13 Anlisis de Razn de capital/Apalancamiento
AT/K
14 Anlisis de Cobertura de intereses
UAII/INT
15 Anlisis de Palanca financiera
16 Anlisis de Margen de Utilidad Bruta
UB/VTAS
17 Anlisis de Margen de Utilidad Operativa
UO/VTAS
18 Anlisis de Margen de Utilidad Neta
UN/VTAS
19 Anlisis de Rendimiento Sobre Activos (ROA)
UN/AT
20 Anlisis de Rendimiento Sobre el Capital(ROE)
UN/K
21 Anlisis de Utilidad Por Accin
GDAC/#ACC
22 Anlisis de Razn precio-utilidad de las acciones
PMAC/GXA
23 Anlisis de El Yield de los accionistas
24 Anlisis de Valor en libros de la accin
KAC/#ACC
25 Anlisis de Dividendo por accin
26 Prediccin I Z1 Altman
27 Prediccin I Z Springate
28

6/30/2001
1.78
0.94
975
3.46
105.51
2.55
143
6.29

6/30/2002
1.62
0.85
1,065
3.10
117.61
2.30
159
7.66

6/30/2003
1.64
0.72
1,257
4.39
83.21
1.92
190
10.61

0.52
1.06
2.06
2.93

0.56
1.28
2.28
2.50

0.59
1.46
2.46
0.93

0.23
0.12
0.04
0.05
0.11

0.22
0.11
0.03
0.04
0.08

0.20
0.09
0.01
0.01
0.03

2.54
1.30

2.36
1.20

2.19
1.00

Modelo Z1 de Altman
Z1 = 0.717 X 1 + 0.847 X 2 + 3.107 X 3 + 0.420 X4 + 0.998X 5
Donde: X
1 =Capital de trabajo / Activo total, X
2 =Utilidades retenidas / Activo total, X
3 =Utilidades antes de intereses e impuestos / Activo total, X
4 =capital contable / Pasivo total y, X
5 = Ventas / Activo total .

6/30/2001
0.33
0.42
0.12
0.94
1.19

0.717
0.847
3.107
0.42
0.998
Z1 Altman=

2.54

Si Z1>=2.90, la empresa no tendr problemas de insolvencia en el futuro; si Z1<=1.23, entonces es

una empresa que de seguir as, en el futuro tendr altas posibilidades de caer en insolvencia. Si el
resultado de Z1 es de entre 1.24 y 2.89, se considera que la empresa se encuentra en una "zona
gris" o no bien definida.

6/30/2002 6/30/2003
0.31
0.33
0.38
0.35
0.11
0.07
0.78
0.69
1.15
1.15

2.36

=1.23, entonces es
insolvencia. Si el
ra en una "zona

2.19

MODELO SPRINGATE
Z = 1.03A + 3.07B + 0.66C + 0.40D
Donde:
A= Capital de trabajo / Activo total
B= Utilidad neta antes de intereses e impuestos /Activo total
C=Utilidad neta antes de impuestos / Pasivo circulante
D=Ventas / Activo total

6/30/2001
0.33
0.12
0.20
1.19

6/30/2002
0.31
0.11
0.12
1.15

1.31

1.20

1.03
3.07
0.66
0.4

Z Springate =
Cuando Z < 0.862, la firma podra considerarse como "insolvente".

6/30/2003
0.33
0.07
0.03
1.15

1.03