Marzo 2016

Descripcin de la Empresa
Fundada en 1849 por Charles Pfizer
y Charler Erhart
Investigacin de
productos biofarmacuticos

Mercados: Estados Unidos,

Pases Desarrollados de
Europa, Resto de Pases
Desarrollados y Mercados
Emergentes

Descubrimiento, desarrollo y
manufactura de productos
para la salud

Especializado en elaboracin de medicinas para:

Oncologa
Tratamiento de inflamacin
Sistema inmunolgico
Enfermedades metablicas
Enfermedades cardiovasculares
Enfermedades neurolgicas
Marzo 2016

Anlisis del Mercado y de la Industria

Competidores

Clientes

Amgen Inc.
Novartis AG
Merck & Co. Inc.
SANOFI
Johnson & Johnson
Bristol Myers Squibb

Marzo 2016

Proveedores

Anlisis Financiero
Anlisis Horizontal y Vertical
Dec. 31, 2015
Dec. 31, 2014
Dec. 31, 2013
$ in Millions
Revenues
$ 48.851 100% $ 49.605 100% $ 51.584 100%
Costs and expenses:
COS + SGA + R&D
32.147 65,8%
32.067 64,6%
30.619 59,4%
Margen Operativo
8.965 18,4%
12.240 24,7%
15.716 30,5%
Margen Neto
6.975 14,3%
9.119 18,4%
11.410 22,1%

Variaciones en el costo de los

Inventarios por adquisicin de
Hospira.
Gastos en promocin de nuevos
productos y fluctuacin de tipo
de cambio

$ in Millions Dec. 31, 2015 Dec. 31, 2014 Dec. 31, 2013 2015-2014
PPE
13.766
11.762
$ 12.397
17,0%
Intangibles
40.356
35.166
$ 39.385
14,8%
Plusvala
48.242
42.069
$ 42.519
14,7%
Total assets
167.460
167.566
$ 172.101
-0,1%

El reconocimiento de la
adquisicin de Hospira
increment los Activos a Largo
Plazo

$ in Millions Dec. 31, 2015 Dec. 31, 2014 Dec. 31, 2013
Total SH equity
64.720
71.301
$ 76.307 -9,2% -6,6%
Total equity
64.998
71.622
$ 76.620 -9,2% -6,5%

Pfizer lleva acabo un plan de

recompra de acciones desde el
2003 por ms de $26 millardos

Marzo 2016

Anlisis Financiero
ACTIVIDAD / EFICIENCIA
Pfizer
Merck
Novartis
Industria
Rotacin Cuentas por Cobrar (Das)
61,09
59,92
59,26
65,53
Rotacin de Inventarios (Das)
284,23
114,87
130,57
172,61
Rotacin Cuentas por Pagar (Das)
136,95
61,91
154,88
117,67
Ciclo de caja
208,37
112,88
34,95
129,65
Ventas / Activos
0,29
0,39
0,38
0,39

Adquisicin de Vacunas Baxter,

increment los inventarios en el
2015.
Pfizer se financia de sus
proveedores.

DESCOMPOSICION ROE DUPONT

Ventas / Activos
Utilidad neta / Ventas
Activo / Patrimonio
Utilidad neta / Activos
Utilidad neta / Patrimonio

La adquisicin de Hospira
increment en ms de en los
Activos a Largo Plazo.
El plan de recompra de acciones
autorizado en el 2013 impacta
sobre el Patrimonio

Pfizer
Merck
Novartis
Industria
29,17%
38,81%
38,30%
39,29%
14,28%
11,25%
13,95%
16,47%
2,5764
2,2735
1,7075
2,1352
4,17%
4,36%
5,34%
6,37%
10,73%
9,92%
9,12%
13,07%

DESCOMPOSICION ROE DUPONT

Ventas / Activos
Utilidad neta / Ventas
Activo / Patrimonio
Utilidad neta / Activos
Utilidad neta / Patrimonio

2.015
29,17%
14,28%
2,5764
4,17%
10,73%

2014
29,60%
18,42%
2,3396
5,45%
12,75%

2013
29,97%
42,65%
2,2462
12,78%
28,72%

Industria: Jhonson & Jhonson, Amgen, Novartis, Sanofi, Merck, Bristol-Myers, Pfizer
Marzo 2016

Anlisis Financiero
LIQUIDEZ
Indice corriente
Prueba del Acido
Capital de Trabajo

Pfizer
1,49
0,31
14.405,00

LIQUIDEZ
Capital de Trabajo

Merck

Novartis
Industria
1,55
0,96
1,91
1,04
0,57
1,39
10.561,00
-863,00 13.945,29

2015
14.405

ENDEUDAMIENTO
Total Activo / Patrimonio
EBITDA / intereses
Deuda total / EBITDA

Pfizer

VALORACION
Earnings per share
P/E ratio
Price-to-book ratio
Mkt Cap MMM$

Pfizer

2,58
12,83
1,95

2014
34.008

2013
32.878

Merck

Novartis
Industria
2,27
1,71
2,14
53,21
23,18
23,92
1,19
1,44
3,63

Merck

Novartis
Industria
2,88
3,27
25,71
30,12
2,29
3,66
200,41
165,54

Las adquisiciones han reducido

notas equivalentes de efectivo.
El histrico del capital de trabajo
evidencia un potencial para su
crecimiento en el futuro.
Pfizer es la ms apalancada de la
industria; sin embargo, puede
pagar su deuda total en dos
aos

Pfizer tiene una posicin actual

que la hace atractiva a los
inversionistas y es una de las
compaas ms grandes de la
industria.
Industria: Jhonson & Jhonson, Amgen, Novartis, Sanofi, Merck, Bristol-Myers, Pfizer
1,11
27,16
2,90
188,86

1,57
33,90
3,30
147,95

Marzo 2016

Por qu invertir en Pfizer?

Inversin de $100 el 31 de diciembre
del 2010 y reinversin de dividendos
en acciones comunes de Pfizer Inc,
S&P 500 Index y un grupo
representativo de la industria en U.S
*Peer Group:
Abbott Laboratories /
SA. AbbVie Inc.
Amgen, Inc.,
AstraZeneca plc
Bristol-Myers Squibb
Company
Eli Lilly & Co.

Marzo 2016

GlaxoSmithKline PLC

Johnson & Johnson

Merck and Co., Inc.
Novartis AG,
Roche Holding AG
Sanofi

Ciclo de I+D e Inversin

Patentes y Medicinas