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Este documento resume la teoría de la preferencia de la liquidez desarrollada por John Maynard Keynes. Según Keynes, la demanda de dinero depende negativamente de la tasa de interés, ya que a tasas más bajas la gente prefiere mantener su riqueza en efectivo en lugar de bonos. El equilibrio en el mercado monetario ocurre cuando la oferta de dinero del banco central iguala a la demanda agregada de dinero. La tasa de interés de equilibrio puede cambiar si se alteran factores como el nivel de ingresos
Descripción original:
Ensayo Acerca de La Teoría de La Preferencia de La Liquidez
Este documento resume la teoría de la preferencia de la liquidez desarrollada por John Maynard Keynes. Según Keynes, la demanda de dinero depende negativamente de la tasa de interés, ya que a tasas más bajas la gente prefiere mantener su riqueza en efectivo en lugar de bonos. El equilibrio en el mercado monetario ocurre cuando la oferta de dinero del banco central iguala a la demanda agregada de dinero. La tasa de interés de equilibrio puede cambiar si se alteran factores como el nivel de ingresos
Este documento resume la teoría de la preferencia de la liquidez desarrollada por John Maynard Keynes. Según Keynes, la demanda de dinero depende negativamente de la tasa de interés, ya que a tasas más bajas la gente prefiere mantener su riqueza en efectivo en lugar de bonos. El equilibrio en el mercado monetario ocurre cuando la oferta de dinero del banco central iguala a la demanda agregada de dinero. La tasa de interés de equilibrio puede cambiar si se alteran factores como el nivel de ingresos
Ensayo acerca de la teora de la preferencia de la liquidez.
La teora de la preferencia de la liquidez, fue desarrollada originalmente por John
Maynard Keynes, en ella se analiza el nivel de equilibrio de la tasa de inters mediante la interaccin de la oferta de dinero y la demanda agregada pblica para la tenencia de dinero. Keynes supona que la mayora de la gente acumular riqueza solamente de dos maneras: con "dinero" y "bonos". Segn Keynes el dinero es equivalente al efectivo y a los depsitos de demanda, que pagan poco inters o ninguno pero son lquidos y puede ser usado para transacciones inmediatas. Los bonos representan una amplia categora keynesiana, e incluyen los activos financieros que pagan inters a largo plazo que no son lquidos y que plantean algn riesgo, debido a que sus precios varan inversamente con el nivel de la tasa de inters. Los bonos pueden ser pasivos de gobiernos o de empresas. El pblico conserva dinero por varias razones: facilidad de transacciones, precaucin ante eventos inesperados y especulacin acerca de posibles aumentos en la tasa de inters. Aunque el dinero no paga inters, la demanda de dinero es una funcin negativa de la tasa de inters. A una tasa baja, la gente conserva gran cantidad de dinero debido a que no pierde mucho inters hacindolo as, y debido a que el riesgo de un aumento en las tasas puede ser grande. Con una tasa de inters alta la gente desea poseer bonos en vez de dinero, debido a que el costo de liquidez es sustancial en trminos de pagos de inters perdidos y a que una baja en la tasa de inters llevar a ganancias en el valor de los bonos. La relacin negativa entre la tasa de inters y la demanda de dinero. Para Keynes la oferta de dinero se encuentra completamente bajo el control del banco central. Lo que es ms, la oferta de dinero no se ve afectada por el nivel de las tasas de inters. Por tanto, la oferta de dinero indica una cantidad que no vara con la tasa de inters. El equilibrio del mercado de dinero requiere por supuesto, que la demanda total de dinero iguale a la oferta total. El equilibrio encierra una tasa de inters. Lo que es ms, el equilibrio del mercado de dinero implica el equilibrio del mercado de bonos. La tasa de inters de equilibrio puede cambiar si hay un cambio en cualquier variable que afecte las curvas de oferta o demanda. Por el lado de la demanda, Keynes reconoce la importancia de dos de estas variables: el nivel de ingreso y el nivel de precio de bienes y servicios. Un aumento en el ingreso eleva el valor de la liquidez del dinero y cambia la curva de demanda hacia la
derecha, aumentado la tasa de inters de equilibrio. Debido a que la gente quiere
conservar cantidad de "dinero real" o unidades monetarias de determinado poder de compra, un cambio en la inflacin esperada tambin desplazara la curva de demanda a la derecha y elevara el nivel de inters. La curva de oferta de dinero puede cambiar, desde el punto de vista de Keynes, solamente por acciones del banco central. El poder del banco central sobre las tasas de inters se da debido a su habilidad para vender y comprar valores (operaciones a mercado abierto) que pueden alterar la cantidad de dinero disponible en la economa. En trminos generales, Keynes piensa que un aumento en la oferta de dinero podra, por el desplazamiento de la curva de oferta hacia la derecha, lograr una baja en la tasa de inters de equilibrio. En forma similar, razona que una reduccin en la oferta de dinero Teora de la preferencia de la liquidez podra elevar las tasas. Hoy en da existe un amplio reconocimiento que el asunto de la relacin entre la oferta de dinero y el nivel de la tasa de inters es ms complejo que eso. Segn Keynes, la demanda de liquidez est determinada por tres motivos: El motivo transacciones son las persona que prefieren tener liquidez para asegurar las transacciones econmicas corrientes, tanto de consumo personal como de negocios. El motivo de precaucin que son las personas que prefieren guardar dinero para afrontar dificultades inesperadas que requieren gastos inusuales, o tambin para prevenir dificultades en el empleo, la economa o la sociedad. Y por ltimo el motivo especulativo que es la gente mantiene dinero lquido esperando aprovechar en el momento oportuno los movimientos del mercado. As, por ejemplo, cuando la tasa de inters es baja, la gente trata de guardar ms dinero para cuando aumenten las tasas de inters. Para Keynes la preferencia por la liquidez desempea un papel fundamental en la determinacin de la tasa de inters. La economa convencional ha considerado que la tasa de inters representa el punto de equilibrio entre la demanda de dinero y la oferta de ahorro, pero para Keynes esto es inexacto, porque la variacin de la demanda de capital o de la oferta de ahorro hacen fluctuar el ingreso y solamente si conocemos la preferencia por la liquidez podremos estimar la tasa de inters. Las tasas de inters, segn l, en lugar de una recompensa para el ahorro, son una recompensa por desprenderse de la liquidez.
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