Yura Sudsidiarias

Yura S.A.
y Subsidiarias
Dictamen de los Auditores Independientes
Estados Financieros Consolidados
Aos Terminados el
31 de Diciembre de 2014 y 2013
PDF impreso el 25 de febrero de 2015
YURA S.A. Y SUBSIDIARIAS

TABLA DE CONTENIDO
Pginas
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
1-2
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AOS TERMINADOS EL

31 DE DICIEMBRE 2014 Y 2013:
Estados de Situacin Financiera Consolidados
Estados de Resultados Integrales Consolidados
Estados de Cambios en el Patrimonio Consolidados
Estados de Flujos de Efectivo Consolidados
Notas a los Estados Financieros Consolidados
S/. =
US$ =
Bs =
Nuevo sol
Dlar estadounidense
Bolivianos
3
4
5
6
7-79
Beltrn, Gris y Asociados

S. Civil de R.L.
Las Begonias 441,
Piso 6 San Isidro,
Lima 27
Per
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Tel: +51 (1)211 8585

Fax: +51 (1)211 8586
www.deloitte.com/pe
A los seores Accionistas y a los miembros del Directorio de

Yura S.A. y Subsidiarias
1.
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Yura S.A. y Subsidiarias, (una
subsidiaria indirecta de Holding Cementero del Per S.A.) los cuales comprenden los estados de
situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2014 y 2013 y los estados de resultados
integrales consolidados, de cambios en el patrimonio consolidados y de flujos de efectivo
consolidados por los aos terminados en esas fechas, y el resumen de polticas contables
significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados

2.
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de dichos estados financieros

consolidados de conformidad con Normas Internacionales de Informacin Financiera, y respecto a
aquel control interno que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparacin de
estados financieros consolidados que no contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor

3.
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros
consolidados basada en nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de conformidad
con las Normas Internacionales de Auditora aprobadas para su aplicacin en Per por el Consejo
Directivo de la Junta de Decanos de Colegios de Contadores Pblicos del Per. Tales normas
requieren que cumplamos con requerimientos ticos y planifiquemos y realicemos las auditoras
para obtener seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no contienen errores
materiales.
4.
Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los
saldos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin del riesgo de que los estados financieros
consolidados contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar esta evaluacin
de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa y sus
subsidiarias para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros consolidados, a
fin de disear aquellos procedimientos de auditora que sean apropiados de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control
interno de la Compaa y sus subsidiarias. Una auditora tambin comprende la evaluacin de la
aplicabilidad de las polticas contables utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones contables
realizadas por la Gerencia, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados
financieros consolidados.
Deloitte se refiere a una o ms de las firmas miembros de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compaa privada
del Reino Unido limitada por garanta, y su red de firmas miembros, cada una como una entidad nica e
independiente y legalmente separada. Una descripcin detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y
sus firmas miembros puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.
" Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compaa privada limitada por garanta constituida en Inglaterra & Gales
bajo el nmero 07271800, y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido
5.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada en

proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Opinin
6.
En nuestra opinin, los estados financieros consolidados antes indicados, presentan

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Yura S.A. y
Subsidiarias al 31 de diciembre de 2014 y 2013, su desempeo financiero y sus flujos de efectivo
consolidados por los aos terminados a esas fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de
Informacin Financiera.
Enfasis en un Asunto
7.
Sin calificar nuestra opinin hacemos referencia a lo indicado en la Nota 12 a los estados
financieros consolidados, en la cual se explica que en el mes de diciembre de 2014 Yura S.A.
adquiri el 51.54% de una entidad extranjera, y para la cual se han establecido valores preliminares
de asignacin a ciertos activos y pasivos all indicados, en concordancia a lo establecido en la
Norma Internacional de Informacin Financiera N 3 Combinaciones de Negocio. Los efectos
finales sobre las cifras individuales de activos y pasivos y plusvala reportados en estos estados
financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014, sern determinables una vez completado el
proceso de contabilizacin de la combinacin de negocios durante el perodo de medicin, y
ajustados tales valores preliminares en forma retrospectiva, tal como lo indica la Norma antes
mencionada. Los valores preliminares incluidos, conjuntamente con la dems revelaciones
requeridas al respecto, se explican ampliamente en la Nota 12 a los estados financieros
consolidados.
Refrendado por:
(Socia)
Jessica Len Vsquez

CPC Matrcula No. 38675
20 de febrero de 2015
-2-

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
Notas
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES:
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales:
Terceros (neto)
Entidades relacionadas
Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Otras cuentas por cobrar
Existencias (neto)
Gastos pagados por anticipado
2014
S/.000
2013
S/.000
246,926
68,321
7
8
8
9
10
124,151
4,274
11,709
50,452
546,427
11,781
87,043
6,843
32,570
26,214
320,285
12,339
995,720
553,615
Notas
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVOS CORRIENTES:
Obligaciones financieras
Cuentas por pagar comerciales:
Terceros
Otras cuentas por pagar a entidades relacionadas
Pasivo por impuesto a las ganancias
Otras cuentas por pagar
ACTIVOS NO CORRIENTES:
Terceros (neto)
Inversin financiera
Propiedades, planta y equipo (neto)
Activos intangibles (neto)
Plusvala mercantil
Activo por impuesto a las ganancias diferido
Otros activos
8
9
11
13
17
Total activos no corrientes
176
9,804
301,368
428
2,695,198
22,742
476,253
28,839
26,769
9,804
22,852
428
1,837,828
2,754
38,640
8,277
-
3,561,577
1,920,583
517,353
178,740
15
8
8
27 (i)
16
225,535
41,735
34,605
20,603
217,134
168,292
22,716
19,135
12,464
200,740
1,056,965
602,087
1,541,061
30,813
23,727
6,810
77,562
657,757
9,476
56,205
Total pasivos no corrientes
1,679,973
723,438
Total pasivos
2,736,938
1,325,525
Capital social emitido

Acciones de inversin
Reserva legal
Resultados acumulados
261,705
278
69,375
1,049,798
261,705
278
67,969
807,632
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
1,381,156
1,137,584
439,203
11,089
1,820,359
1,148,673
4,557,297
2,474,198
PASIVOS NO CORRIENTES:
Provisin para cierre de canteras
Contingencias
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido
PATRIMONIO:
Participaciones de las no controladoras

Total patrimonio
4,557,297
2,474,198
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros consolidados.
-3-
2013
S/.000
14
Total pasivos corrientes

Total activos corrientes
2014
S/.000
14
28 (b)
16 (a)
28 (d)
17
19

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013
Notas
Venta de bienes
Venta de servicios
Total de ingresos por actividades ordinarias
20
Costo de venta de bienes

Costo de venta de servicios
2014
S/.000
2013
S/.000
1,285,848
185,199
1,159,322
107,989
1,471,047
1,267,311
(630,086)
(178,213)
(587,853)
(97,257)
(808,299)
(685,110)
662,748
582,201
(55,344)
(112,410)
14,319
(32,051)
(96,400)
24,201
509,313
477,951
3,011
(69,461)
(6,676)
7,334
(42,619)
(34,296)
(73,126)
(69,581)
436,187
408,370
(131,372)
(122,707)
Utilidad neta y resultado integral del ejercicio
304,815
285,663
Resultado integral atribuible a:

Propietarios de la controladora
Participaciones de las no controladoras
304,951
(136)
284,101
1,562
Resultado integral total de ejercicio
304,815
285,663
1.163
1.231
Total de costo de ventas
21
Utilidad bruta
Gastos de operacin:
Gastos de venta y distribucin
Gastos de administracin
Otros ingresos
22
23
24
Utilidad operativa
Otros (gastos) ingresos:
Ingresos financieros
Gastos financieros
Diferencia de cambio, neta
25
26
3(a)
Utilidad antes de impuesto a las ganancias

Gasto por impuesto a las ganancias
27
Utilidad por accin

Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin (S/.)
31
-4-

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADOS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y
2013
Atribuible a los propietarios de la controladora
Capital social
emitido
S/.000
Nota 19 (a)
SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2013
261,705
Resultado integral del ejercicio

Distribucin de dividendos
Otros cambios patrimoniales
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013
261,705
Transferencia
Participacin no controlante en subsidiaria
adquirida (Nota 12 (b))
Resultado integral del ejercicio
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros
Acciones de
inversin
S/.000
Nota 19 (b)
Reserva
legal
S/.000
Nota 19 (c)
278
67,969
278
67,969
Resultados
acumulados
S/.000
Nota 19 (d)
Total
S/.000
Participaciones
de las no
controladoras
S/.000
Total patrimonio
S/.000
653,895
983,847
9,527
993,374
284,101
(130,000)
(364)
284,101
(130,000)
(364)
1,562
-
285,663
(130,000)
(364)
807,632
1,137,584
11,089
1,406
(61,381)
(1,404)
(61,381)
2
304,951
304,951
428,252
(136)
428,252
304,815
1,049,798
1,381,156
439,203
1,820,359
261,705
278
69,375
consolidados.
-5-
1,148,673
(2)
(61,381)
-

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS
ACTIVIDADES DE
OPERACION:
Cobranza correspondiente a:
Venta de bienes y prestacin de servicios
Otros
Pagos correspondientes a:
Proveedores de bienes y servicios
Empleados
Impuestos a las ganancias
Tributos
Otros
Efectivo neto procedente de las actividades de operacin
ACTIVIDADES DE INVERSION:
Venta de propiedades, planta y equipo
Intereses cobrados
Prstamos otorgados a entidades relacionadas
Prstamos otorgados a entidades relacionadas
Adquisicin de subsidiaria
Compra de propiedades, planta y equipo
Compra de otros activos intangibles
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Obtencin de obligaciones financieras
Prstamos recibidos de entidades relacionadas
Amortizacin de obligaciones financieras
Prstamos recibidos de entidades relacionadas
Dividendos
Intereses
Efectivo neto procedente de las actividades
de financiamiento
2014
S/.000
2013
S/.000
1,701,641
26,634
1,535,202
6,123
(916,637)
(222,121)
(134,748)
(58,713)
-
(848,276)
(124,930)
(142,696)
(55,213)
(4,206)
396,056
366,004
4,077
2,699
127,414
6,950
11,295
(26,466)
(893,051)
(358,428)
(3,621)
(35,891)
(510,635)
(2,077)
(1,147,376)
(530,358)
1,037,788
-
382,470
22,820
(113,065)
(93,293)
(48,081)
(66,201)
(123,034)
(328)
(74,517)
(39,321)
717,148
168,090
(Disminucin) Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo
(34,172)
Efectivo de subsidiaria adquirida (Nota 12 (a))
212,777
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ao
68,321
64,585
Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al final del ao
246,926
68,321
-6-
3,736

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
(Expresados en miles de nuevos soles (S/.000))
1.
INFORMACION GENERAL
(a)
Antecedentes
Yura S.A. (en adelante Yura o la Compaa) una subsidiaria de Consorcio Cementero del Sur S.A.
(en adelante Concesur) que posee el 92.65 % de las acciones representativas de su capital y se
consolida en Holding Cementero del Per S.A. (ltima empresa controlante), se constituy en Per
el 1 de marzo de 1996 como consecuencia de la fusin de Cemento Yura S.A. y Consorcio de
Concreto y Cemento S.A. Su domicilio legal es Estacin Yura s/n, departamento de Arequipa, Per.
(b)
Actividad econmica de la Compaa y sus subsidiarias

Yura S.A.
La Compaa se dedica a la produccin y venta de cemento, incluy-+endo las actividades de
extraccin, procesamiento y transporte de minerales metlicos y no metlicos desde sus canteras
hasta la planta de produccin ubicada en el departamento de Arequipa.
Durante los aos 2014 y 2013, la Compaa realiz proyectos de inversin en activos fijos, que han
generado desembolsos importantes y que tienen como objetivo incrementar la produccin para
satisfacer la demanda nacional e internacional de cemento (Nota 11 (a)).
Adicionalmente, en 2014 la Compaa aport capital a una de sus subsidiarias para una posterior
adquisicin de nuevas inversiones en el exterior. Este aporte fue cubierto en su mayora por nuevas
obligaciones financieras (Nota 14). Estas nuevas inversiones tienen por objeto fortalecer su posicin
a nivel internacional en el negocio cementero. Debido al incremento de sus obligaciones financieras
al 31 de diciembre de 2014, los pasivos corrientes exceden a los activos corrientes. Basada en sus
proyecciones de flujos de caja, la Gerencia estima que en el ao 2015 el efectivo generado por las
operaciones permitir cumplir con sus obligaciones de pago.
Al 31 de diciembre de 2014 los estados financieros consolidados comprenden los estados
financieros separados de la Compaa y de las siguientes subsidiarias: Cal & Cemento Sur S.A.,
Industrias Cachimayo S.A., Concretos Supermix S.A., Casaracra S.A.,Yura Inversiones Bolivia
S.A. y Sociedad Boliviana de Cemento S.A. Al 31 de diciembre de 2013 comprenda los estados
financieros de la Compaa y de las siguientes subsidiarias: Cal & Cemento Sur S.A., Industrias
Cachimayo S.A. y Concretos Supermix S.A.
Los porcentajes de participacin de la Compaa en la propiedad de las subsidiarias y las

actividades econmicas en las que operan son como sigue:
Subsidiaria
Porcentaje de
participacin accionaria
(Directa e Indirecta)
2014
2013
Actividad econmica
Cal & Cemento Sur S.A.

(antes Cemento Sur S.A.)
93.79
93.79
Elaboracin de cal (cemento hasta

el 31 de diciembre de 2012).
Industrias Cachimayo S.A.
99.98
99.98
Elaboracin de nitrato de amonio.
Concretos Supermix S.A.
99.99
99.99
Casaracra S.A.
99.99
Yura Inversiones Bolivia

S.A.
Sociedad Boliviana de
Cemento S.A.
99.99
51.54
Elaboracin de productos
premezclados y prefabricados de
concreto.
Mantener inversiones en
empresas.
Mantener inversiones en
empresas.
Elaboracin de cemento,
productos de concreto, y
explotacin y produccin de
agregados ptreos.
A continuacin se describen las principales actividades de las subsidiarias que se incorporan en los
estados financieros consolidados:
Cal & Cemento Sur S.A. (antes Cemento Sur S.A.)
Con fecha 19 de junio de 2014 Cemento Sur S.A. cambi de nombre a Cal & Cemento Sur S.A. (en
adelante Calcesur). Calcesur se constituy en el Per el 29 de octubre de 1952. Su actividad
principal es la produccin y venta de cal, incluyendo las actividades de extraccin, procesamiento y
transporte de minerales metlicos y no metlicos desde sus canteras hasta la planta de produccin
ubicada en el departamento de Puno.
Como parte de la estrategia de crecimiento en el mercado de la cal, a partir del 01 de enero de 2013,
Calcesur decidi especializarse en la produccin y venta de cal (hasta el 31 de diciembre de 2012
tambin produca cemento). Por ello, durante los aos 2014 y 2013 se realizaron proyectos de
inversin en activos fijos, que han generado desembolsos importantes y que tienen como objetivo
incrementar la produccin para satisfacer la demanda nacional e internacional de cal (Nota 11 (a)).
Industrias Cachimayo S.A. (en adelante Cachimayo), fue constituida en Per el 14 de mayo de 2002
e inici sus operaciones el 1 de enero de 2004 como consecuencia de la escisin de la divisin
nitratos de Yura S.A. Su actividad principal es la produccin y venta de varios tipos de nitrato de
amonio en su planta ubicada en el departamento de Cusco.

Concretos Supermix S.A. (en adelante Supermix), se constituy en Per el 22 de enero de 2011 e
inici sus operaciones comerciales el 1 de julio del mismo ao. Su actividad principal es la
produccin de concreto premezclado y prefabricado, produccin de agregados, servicios de maquila
de concreto y agregados, alquiler de maquinaria, y servicios de bombeo de concreto, en sus plantas
fijas y mviles ubicadas en los departamentos de Arequipa, Lima, Tacna, Moquegua, Cusco y Puno.
Casaracra S.A.
Casaracra S.A. (en adelante Casaracra), se constituy en Per el 2 de abril de 2014. Es una empresa
inversora que se constituy con el fin de invertir en el negocio cementero a nivel internacional.
Casaracra es el accionista mayoritario de Yura Inversiones Bolivia S.A.
Yura Inversiones Bolivia S.A.
Yura Inversiones Bolivia S.A. (en adelante Yura Inversiones), se constituy en Bolivia el 29 de
noviembre de 2014. Es una empresa inversora que se constituy con el fin de invertir en el negocio
cementero a nivel internacional.
En el mes de diciembre, Yura Inversiones recibi un aporte de su matriz Casaracra de (en miles)
US$180,000 (equivalente a (en miles) S/.533,520) y prstamos por (en miles) US$121,819
(equivalente a (en miles) S/.359,531); con los que adquiri con fecha 16 de diciembre de 2014 el
51.54% de las acciones de SOBOCE, por (en miles) US$301,299 (equivalente a (en miles)
S/.893,051), obteniendo el control de esta ltima.
Sociedad Boliviana de Cemento S.A.
Sociedad Boliviana de Cemento S.A. (en adelante SOBOCE), se constituy en Bolivia el 24 de
setiembre de 1925. Su actividad principal es la produccin y venta de cemento, hormign
premezclado, productos de concreto, la explotacin y produccin de agregados ptreos, y la
fabricacin de cualquier otra clase de materiales de construccin y cualquier actividad relacionada
con la construccin.
En el mes de diciembre de 2014, Yura Inversiones adquiri el 51.54% de las acciones de SOBOCE,
por (en miles) US$301,299 (equivalente a (en miles) S/.893,051), obteniendo el control de esta ltima
a travs de su matriz Yura S.A.
Consorcio Cementero del Sur S.A. (matriz de Yura S.A.) sum esta inversin al paquete de acciones de
SOBOCE que ya eran de su propiedad desde el ao 2011, cuando adquiri el 47.02% de la
participacin de las acciones de SOBOCE.
(c)
Aprobacin de los estados financieros consolidados
De acuerdo con la Ley General de Sociedades, los estados financieros consolidados de la Compaa
y Subsidiarias por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014 han sido autorizados por la Gerencia
General de la Compaa el 20 de febrero de 2015, la que los someter a consideracin del Directorio
y la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que ser convocada dentro de los plazos establecidos
por ley. La Gerencia de la Compaa considera que los estados financieros consolidados por el ao
terminado el 31 de diciembre de 2014, preparados de conformidad con las Normas Internacionales
de Informacin Financiera, sern aprobados por los accionistas sin modificaciones. Los estados
financieros consolidados de la Compaa y Subsidiarias por el ao terminado el 31 de diciembre de
2013, preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin Financiera, fueron
aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas el 14 de marzo de 2014.
2.
BASES DE PREPARACION, PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES

Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de los estados financieros
consolidados se detallan a continuacin. Estas polticas se han aplicado uniformemente en todos los
aos presentados, a menos que se indique lo contrario.
(a)
Bases de preparacin
Los estados financieros consolidados del Grupo se han preparado de acuerdo con las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el International
Accounting Standard Board (en adelante IASB), vigentes al 31 de diciembre de 2014 y 2013,
respectivamente; las cuales incluyen las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF),
las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el Comit de
Interpretaciones de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (CINIIF), o por el
anterior Comit Permanente de Interpretacin (SIC) - adoptadas por el IASB. Para estos propsitos
fue utilizada la base de costo histrico. El costo histrico se basa generalmente en el valor razonable
de la contraprestacin dada por el intercambio de activos.
El valor razonable es el precio que sera recibido al vender un activo, o pagado al transferir un pasivo
en una transaccin organizada entre participantes del mercado en una fecha de medicin,
independientemente del hecho que dicho precio sea directamente observable o estimable por medio de
otra tcnica de valuacin. En la estimacin del valor razonable de un activo o pasivo, la Compaa y
sus subsidiarias consideran las caractersticas de dicho activo o pasivo en caso los participantes del
mercado quisieran considerarlas al momento de colocarles un precio a la fecha de medicin. El valor
razonable para propsitos de medicin y/o revelacin en estos estados financieros consolidados se
determina sobre dicha base, a excepcin de las transacciones de arrendamiento (dentro del alcance de la
NIC 17), y las mediciones que tengan algunas similitudes al valor razonable pero no sean valor
razonable, tales como el valor realizable neto en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.
La informacin contenida en estos estados financieros consolidados es responsabilidad del
Directorio y de la Gerencia de la Compaa y sus subsidiarias, quienes expresamente confirman que
en su preparacin se ha aplicado todos los principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas
por el IASB, vigentes al cierre de cada ejercicio.
Los estados financieros consolidados se preparan sobre la base de los estados financieros separados
de la Compaa y los de sus subsidiarias, que surgen de los respectivos registros de contabilidad de
la Compaa y de cada una de las subsidiarias consolidadas, que son preparados sobre la base del
costo histrico, excepto para algunas partidas de activos y pasivos financieros e instrumentos
financieros medidos a valor razonable, tal como se explica ms adelante en la seccin de polticas
contables significativas. Los estados financieros consolidados se presentan en miles de nuevos soles
(bajo el encabezado S/.000) excepto cuando se indique una expresin monetaria distinta.
La preparacin de los estados financieros consolidados de acuerdo con NIIF requiere el uso de
ciertos estimados contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso
de aplicacin de las polticas contables de la Compaa y sus subsidiarias. Las reas que involucran
un mayor grado de juicio o complejidad o reas en las que los supuestos y estimados son
significativos para los estados financieros consolidados se describen en la Nota 4.
(b)
Bases de consolidacin
Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos y resultados de la Compaa y
los de sus subsidiarias a partir de la fecha que adquiere el control hasta la fecha que cesa el control.
Los estados financieros consolidados, adems incluyen la participacin de la Compaa en los
resultados de sus asociadas, bajo el mtodo de participacin del patrimonio, a partir de la fecha en la
que ejerce influencia significativa hasta la fecha en que cesa.
(b.1) Subsidiarias
Las subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Compaa tiene el poder de gobernar sus
polticas operativas y financieras generalmente por ser propietario de ms de la mitad de sus
acciones con derecho a voto. La existencia y efecto de derechos a voto potenciales que son
actualmente ejercibles o convertibles se consideran al evaluar si la Compaa controla a otra
entidad. Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en que su control se transfiere a la Compaa.
Estas no se consolidan desde la fecha en la que el control cesa. Los estados financieros consolidados
incluyen a los estados financieros separados de la Compaa y las de las subsidiarias descritas en la
Nota 1(b).
La Compaa usa el mtodo de compra para contabilizar la adquisicin de subsidiarias segn lo
indicado por la NIIF 3. El pago transferido por la adquisicin de una subsidiaria es el valor razonable
de los activos transferidos, los pasivos incurridos y los instrumentos de patrimonio emitidos por la
Compaa. El pago transferido incluye el valor razonable de cualquier activo o pasivo que resulta de
cualquier acuerdo de precio contingente. Los costos atribuibles a la adquisicin se reconocen en
resultados conforme se incurren. Los activos identificables adquiridos, los pasivos y pasivos
contingentes asumidos en una combinacin de negocios se valorizan inicialmente a sus valores
razonables a la fecha de la adquisicin. Sobre la base de adquisicin la Compaa reconoce cualquier
inters no controlante (antes denominado inters minoritario) en la adquirida ya sea a valor razonable o
al inters proporcional del no controlante en los activos de la adquirida. El exceso del pago por la
adquisicin sobre el valor razonable de la participacin de la Compaa en los activos netos no
identificables adquiridos se registra como plusvala mercantil (Nota 2 (m)). Si este es menor que el
valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida en el caso de una compra ganga, la
diferencia se reconoce directamente en el estado de resultados integrales consolidado.
Las transacciones, los saldos y las ganancias o prdidas no realizadas entre la Compaa y sus
subsidiarias se eliminan. Las prdidas no realizadas tambin se eliminan, a menos que sean evaluados
como un indicador de deterioro del activo transferido. Las polticas contables de las subsidiarias han
sido modificadas para asegurar uniformidad con las polticas adoptadas por la Compaa y sus
subsidiarias.
La Compaa prepara y presenta estados financieros consolidados cuando los activos y pasivos de las
subsidiarias son materiales con respecto al total de activos y pasivos de la Compaa, en caso de no ser
materiales, no se presentan estados financieros consolidados incluyendo los saldos de estas subsidiarias.
Por esta razn, al 31 de diciembre de 2014, la Compaa no ha consolidado los saldos de activos y
pasivos de las siguientes Subsidiarias adquiridas a travs de la Compra de SOBOCE (Nota 12): (i)
Explotadora de Minerales Calcneos S.A., (ii) Especialistas en Minerales Calizos S.A., (iii) Anatina
Toys S.R.L. y (iv) Minera Jisunu S.A.; debido a que en opinin de la Gerencia sus activos y pasivos
no son materiales en relacin con los estados financieros consolidados tomados en su conjunto.
(b.2) Cambios en la participacin sobre una subsidiaria que no implica cambio de control
Las transacciones con accionistas que poseen una participacin no controlante que no resultan en
prdida de control son contabilizadas como transacciones de patrimonio, es decir, como
transacciones con los accionistas en su condicin de accionistas. La diferencia entre el valor
razonable de cualquier importe pagado y la correspondiente participacin adquirida sobre el valor
en libros de los activos netos de las subsidiarias se registra en el patrimonio. Las ganancias o
prdidas que resultan de la venta de participacin a los accionistas que poseen una participacin no
controlante, que no implican cambios en el control de la subsidiaria, son tambin registradas en el
patrimonio.
(b.3) Ventas de subsidiarias
Cuando la Compaa deja de tener control sobre una subsidiaria, cualquier participacin retenida en
la entidad es remedida a su valor razonable a la fecha en la que se perdi el control, y cualquier
cambio con relacin al valor en libros se reconoce en resultados. El valor razonable determinado se
considera el costo inicial a efectos de la contabilizacin subsecuente de la participacin retenida ya
sea que sta se clasifique como empresa asociada, negocio conjunto o activo financiero. En adicin,
cualquier monto previamente reconocido en otros resultados integrales respecto de esa entidad se
contabiliza como si la Compaa hubiera dispuesto directamente de sus respectivos activos y
pasivos. Esto podra significar que el monto previamente reconocido en otros resultados integrales
se reclasifique como ganancia o prdida.
(b.4) Asociadas
Una empresa asociada es aquella en la que la Compaa tiene capacidad para ejercer una influencia
significativa, sin control ni control conjunto, mediante su participacin en las decisiones y polticas
operativas de la empresa asociada.
Los resultados y activos y pasivos de asociadas se registran por el mtodo de participacin
patrimonial. Bajo este mtodo, la inversin en la asociada se reconoce inicialmente al costo y el
valor en libros se incrementa o disminuye para reconocer la participacin de la Compaa y sus
subsidiarias en las utilidades o prdidas obtenidas por la asociada despus de la fecha de
adquisicin. La inversin de la Compaa y sus subsidiarias en asociadas incluye la plusvala
mercantil identificada en su adquisicin si fuera el caso que la asociada haya sido adquirida y no
constituida con aportes de capital.
Si la Compaa y sus subsidiarias reducen su participacin en una asociada pero mantiene influencia
significativa, slo la parte proporcional de cualquier monto previamente reconocido en otros
resultados integrales se reclasifica como ganancia o prdida.
La participacin de la Compaa y sus subsidiarias en las ganancias o prdidas de las asociadas,
posteriores a la adquisicin, se reconoce en el estado de resultados integrales consolidado.
Asimismo, su participacin en los otros resultados integrales de las asociadas, posteriores a la
adquisicin, se reconoce como otros resultados integrales con un correspondiente ajuste al costo de
la inversin. Cuando la participacin de la Compaa y sus subsidiarias en las prdidas de una
asociada es igual o excede su participacin en sta, incluyendo cualquier cuenta por cobrar no
garantizada, la Compaa y sus subsidiarias no reconocen mayor prdida, a menos que posea una
obligacin legal o implcita o haya efectuado pagos a nombre de la asociada.
La Compaa y sus subsidiarias determinan a la fecha de cada estado de situacin financiera
consolidado si existe evidencia objetiva de que la inversin en la asociada se ha deteriorado. Si este
es el caso, la Compaa y sus subsidiarias determinan la prdida por deterioro como la diferencia
entre el valor recuperable de la asociada y su valor en libros, la que se reconoce en el estado de
resultados integrales consolidado.
Las ganancias y prdidas que resultan de transacciones que la Compaa y sus subsidiarias generan
con sus asociadas, o que las asociadas generan con la Compaa y sus subsidiarias se reconocen en
los estados financieros consolidados de la Compaa y sus subsidiarias slo por la porcin
relacionada a la participacin que la Compaa y sus subsidiarias no posee sobre la asociada. Las
prdidas no realizadas son eliminadas a menos que la transaccin provea evidencia de deterioro del
activo transferido. Las polticas contables de las asociadas, si fuera necesario, han sido modificadas
para asegurar consistencia con las polticas adoptadas por la Compaa y sus subsidiarias.
(b.5) Combinaciones de negocios
Las combinaciones de negocios se contabilizan utilizando el mtodo de adquisicin. La
contraprestacin transferida en una combinacin de negocios se mide por su valor razonable, que se
calcula como la suma de los valores razonables en la fecha de adquisicin de los activos
transferidos por la adquiriente, los pasivos asumidos por ella con los antiguos propietarios de la
adquirida y de las participaciones en el patrimonio emitidas por la adquiriente. Los costos
relacionados con adquisiciones son generalmente reconocidos en los resultados cuando se incurren.
A la fecha de adquisicin, los activos identificables adquiridos y pasivos asumidos se registran por
su valor razonable, salvo que se trate de:
-
Los impuestos diferidos activos o pasivos y los activos o pasivos relacionados con los
acuerdos de beneficios para empleados que son reconocidos y medidos de acuerdo con la
NIC 12 y NIC 19, respectivamente.
Pasivos o instrumentos de patrimonio relacionados con los acuerdos de pagos basados en

acciones de la entidad adquirida que se miden de acuerdo con la NIIF 2.
Activos (o grupo en desapropiacin) que se clasifiquen como mantenidos para la venta, de

acuerdo con la NIIF 5, Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones
discontinuadas, los cuales se miden de acuerdo con esa norma.
La plusvala se mide como el exceso de la suma de la contraprestacin transferida, el importe de las

participaciones no controladoras en la adquirida, y el valor razonable de participacin de la
Compaa y sus Subsidiarias anteriormente mantenido en la entidad adquirida (si lo hay) sobre el
neto en la fecha de adquisicin de cantidades de activos de la entidad adquirida, identificable y los
pasivos asumidos. Si, despus de las revaluaciones, el neto de los montos de adquisiciones
actualizados de los activos identificables adquiridos y pasivos asumidos excede la suma de la
contraprestacin transferida, el importe de los intereses no mayoritarios de la empresa adquirida y el
valor razonable del inters de la adquirida anteriormente mantenido en la adquirida (si existe), el
exceso se reconocer inmediatamente en resultados como una ganancia de compra a bajo precio.
La participacin no controlante, son las participaciones que dan propiedad y derecho a sus tenedores
a una parte proporcional a los activos netos de la entidad en caso de liquidacin y pueden ser
medidas inicialmente al valor razonable o de manera proporcional a los importes reconocidos de los
activos netos identificables de la adquirida. Otros tipos de participaciones no controladoras se miden
por el valor razonable o, en su caso, sobre la base especificada en otra NIIF.
Cuando la contraprestacin transferida por la Compaa y sus Subsidiarias en una combinacin de

negocios incluye los activos o pasivos resultantes de un acuerdo de contraprestacin contingente, el
contingente se mide al valor razonable a la fecha de adquisicin y se incluye como parte de la
contraprestacin transferida en una combinacin de negocios. Los cambios en el valor razonable de
la contraprestacin contingente que califican como ajustes del "periodo de medicin" (que no puede
exceder de un ao desde la fecha de adquisicin) se ajustan a posteriori, con los ajustes
correspondientes con efecto en la plusvala. Ajustes por valoracin que surge de la informacin
adicional obtenida durante el periodo de medicin sobre hechos y circunstancias que existan en la
fecha de adquisicin.
La contabilizacin posterior de los cambios en el valor razonable de la contraprestacin contingente
que no califican como ajustes de periodos de medicin depende de la forma en que el contingente
se clasifica. La contraprestacin contingente que se clasifica como patrimonio neto no se vuelve a
medir en las fechas de presentacin de informes posteriores y su liquidacin posterior se contabiliza
dentro del patrimonio neto. La contraprestacin contingente que se clasifica como un activo o
pasivo se vuelve a medir en las fechas de presentacin de informes posteriores de acuerdo con la
NIC 39, o disposiciones de la NIC 37, cuando corresponda, con la correspondiente ganancia o
prdida que se reconoce en resultados integrales.
Cuando una combinacin de negocios se realice por etapas, la inversin en patrimonio
anteriormente mantenida en la adquirida se vuelve a medir a valor razonable a la fecha de
adquisicin (es decir, la fecha en que la Compaa y sus subsidiarias obtienen el control) y la
ganancia o prdida, en su caso, se reconoce en resultados del periodo. Si en periodos anteriores, la
adquirente pudo haber reconocido en otro resultado integral los cambios en el valor de su
participacin en el patrimonio de la adquirida, el importe que fue reconocido en otro resultado
integral deber reconocerse sobre la misma base que se requerira si la adquirente hubiera dispuesto
directamente de la anterior participacin mantenida en el patrimonio.
Si la contabilizacin inicial de una combinacin de negocios est incompleta al final del periodo de
medicin en el que se produce la combinacin, la Compaa y sus subsidiarias informarn los
importes provisionales de las partidas cuya contabilizacin est incompleta. Estos importes
provisionales se ajustan durante el periodo de medicin (vase ms arriba), o activos o pasivos
adicionales se reconocen, para reflejar la nueva informacin obtenida sobre los hechos y
circunstancias que existan a la fecha de adquisicin que, si se conoce, habra afectado a los
importes reconocidos en esa fecha.
Si la Compaa y sus subsidiarias se encuentran en proceso de efectuar la medicin de la
combinacin de negocios; durante el periodo de medicin, ajustar retroactivamente los importes
provisionales reconocidos a la fecha de la adquisicin para reflejar la nueva informacin obtenida
sobre hechos y circunstancias que existan en la fecha de la adquisicin y que, si hubieran sido
conocidas, habran afectado a la medicin de los importes reconocidos en esa fecha. Durante el
periodo de medicin la Compaa y sus subsidiarias tambin reconocern activos o pasivos
adicionales si obtiene nueva informacin sobre hechos y circunstancias que existan a la fecha de la
adquisicin y que, si hubieran sido conocidos, habran resultado en el reconocimiento de esos
activos y pasivos a esa fecha. El periodo de medicin terminar tan pronto como la Compaa y sus
subsidiarias reciban la informacin que estuviera buscando sobre hechos y circunstancias que
existan a la fecha de la adquisicin o concluya que no se puede obtener ms informacin. Sin
embargo, el periodo de medicin no exceder de un ao a partir de la fecha de adquisicin.
(c)
Informacin por segmentos
El rgano encargado de la toma de decisiones operativas, que es responsable de asignar los recursos
y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos, ha sido identificado como el Directorio,
encargado de la toma de decisiones estratgicas. La Gerencia ha determinado los segmentos
operativos sobre la base de los informes que revisa el Directorio.
(d)
Traduccin de moneda extranjera Moneda

funcional y moneda de presentacin
Las partidas incluidas en los estados financieros consolidados de la Compaa y sus subsidiarias se
expresan en la moneda del ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda
funcional). Los estados financieros consolidados se presentan en nuevos soles, que es la moneda
funcional y la moneda de presentacin de la Compaa y sus subsidiarias.
Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional usando los tipos de
cambio vigentes a las fechas de las transacciones, publicados por la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP (Nota 3 (a)).
Las ganancias y prdidas por diferencias en cambio que resulten del cobro y/o pago de tales
transacciones y de la traduccin a los tipos de cambio al cierre de ao de activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados integrales
consolidado, en el rubro Diferencia de cambio, neta.
(e)
Activos financieros
La Compaa y sus subsidiarias clasifican a sus activos financieros en las siguientes categoras:
activos financieros a valor razonable con efecto en resultados, prstamos y cuentas por cobrar,
inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta.
La clasificacin de un activo financiero depende del propsito para el cual se adquiri. La Gerencia
determina la clasificacin de sus inversiones a la fecha de su reconocimiento inicial. Al 31 de
diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa y sus subsidiarias mantienen activos financieros en la
categora de prstamos y cuentas por cobrar.
Las cuentas por cobrar y los prstamos estn conformados por las cuentas por cobrar comerciales,
cuentas por cobrar a entidades relacionadas y otras cuentas por cobrar (corrientes y no corrientes),
respectivamente, del estado de situacin financiera consolidado.
Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a
pagos fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo
corriente, excepto por los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del estado de
situacin financiera consolidado. Estos ltimos se clasifican como activos no corrientes.
Estos activos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable y subsecuentemente
medidos al costo amortizado menos cualquier estimacin para deterioro.
(f)
Deterioro de activos financieros
La Compaa y sus subsidiarias evalan al final de cada perodo si hay evidencia objetiva de
deterioro de un activo financiero o grupo de activos financieros. Si existe deterioro de un activo
financiero o grupo de activos financieros la prdida por deterioro se reconoce slo si hay evidencia
objetiva de deterioro como resultado de uno o ms eventos que ocurrieron despus del
reconocimiento inicial del activo (un evento de prdida) y si el evento de prdida (o eventos) tiene
un impacto sobre los flujos futuros de efectivo estimados del activo financiero o grupo de activos
financieros que puedan ser estimados confiablemente.
La evidencia de deterioro puede incluir indicadores de que los deudores o un grupo de deudores
estn atravesando dificultades financieras, el incumplimiento o retraso en el pago de intereses o del
principal de sus deudas, la probabilidad de que el deudor entre en quiebra u otro tipo de
reorganizacin financiera y cuando la informacin objetivamente observable, indica que se ha
producido una disminucin medible en el estimado de flujos de efectivo futuro, tales como cambios
en los saldos vencidos o condiciones econmicas que se correlacionan con incumplimientos.
En el caso de los prstamos y de las cuentas por cobrar, el monto de la prdida se mide como la
diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor presente de los futuros flujos de efectivo
estimados (excluyendo las prdidas crediticias futuras que no se han incurrido) descontados a la
tasa de inters efectiva original del activo financiero. El valor en libros del activo se reduce y el
monto de la prdida se reconoce en el estado de resultados integrales consolidado.
Si en un perodo posterior, el monto de la prdida por deterioro disminuye y dicha disminucin se
relaciona objetivamente con un evento que haya ocurrido despus de que se reconoci dicho
deterioro (como una mejora en el ratio crediticio del deudor), se reconoce en el estado de resultados
integrales consolidado la reversin de la prdida por deterioro previamente reconocida.
(g)
Pasivos financieros
De acuerdo con lo que prescribe la NIC 39, los pasivos financieros se clasifican, segn corresponda,
como: i) pasivos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas, y (ii) pasivos
financieros al costo amortizado. La Compaa y sus subsidiarias determinan la clasificacin de sus
pasivos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial.
Los pasivos financieros de la Compaa y sus subsidiarias incluyen cuentas por pagar comerciales,
cuentas por pagar a entidades relacionadas, otras cuentas por pagar y obligaciones financieras
(corrientes y no corrientes).
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se
valorizan a su costo amortizado. El costo amortizado incorpora los costos directamente atribuibles a
la transaccin.
(h)
El efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivo disponible, depsitos a la vista en bancos,

otras inversiones de corto plazo altamente lquidas con vencimientos originales de tres meses o
menos.
(i)
Existencias
Las existencias son reconocidas al costo de adquisicin o produccin o el valor neto de realizacin,
el menor. El costo se determina usando el mtodo promedio ponderado, excepto en el caso de las
existencias por recibir, que se determina usando el mtodo de identificacin especfica. El costo de
los productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo de la materia prima,
mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricacin (sobre la base de
capacidad normal) que se incurren en el proceso de industrializacin de los productos, y excluye los
gastos de financiamiento y las diferencias en cambio.
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los
costos estimados para poner las existencias en condicin de venta y para realizar su
comercializacin. Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto
realizable, se constituye una estimacin para desvalorizacin de existencias con cargo a resultados
integrales consolidados del ao.
(j)
Costo de desbroce
En el proceso de explotacin de la cantera, la Compaa y algunas subsidiarias requieren remover

material de desecho (o desbroce) para acceder a los depsitos de mineral, debido a que la
concentracin de los depsitos de mineral no est uniformemente distribuida en las reas de
explotacin. Al respecto, la Compaa y algunas subsidiarias consideran los costos cotidianos de
desbroce como parte componente del costo de extraccin de las materias primas, debido a que el
beneficio de la depuracin del material desmonte se da en la extraccin diaria del recurso mineral.
Por otro lado, en la medida en que el costo de desbroce genere un beneficio a mediano plazo por
mejoras en accesos a mayores recursos minerales, dichos desembolsos sern reconocidos como
activos de desarrollo, sujeto a amortizaciones que se calcularn en base a la vida til de las nuevas
reservas.
(k)
Propiedades, planta y equipo
Los terrenos y edificios comprenden sustancialmente plantas, locales de ventas y oficinas. Las
propiedades, planta y equipo se presentan al costo menos su depreciacin acumulada y, si las
hubiere, las prdidas acumuladas por deterioro. El costo de un elemento de propiedades, planta y
equipo comprende su precio de compra o su costo de fabricacin, incluyendo aranceles e impuestos
de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para poner el activo en condiciones de
operacin como lo anticipa la Gerencia. El precio de compra o el costo de construccin
corresponden al total del importe pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestacin
entregada por adquirir el activo.
Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes del activo fijo se capitalizan slo cuando es
probable que beneficios econmicos futuros asociados con el activo se generen para la Compaa y
sus subsidiarias y el costo de estos activos se pueda medir confiablemente, caso contrario se
imputan al costo de produccin o gasto segn corresponda. Los gastos de mantenimiento y de
reparacin se cargan al costo de produccin o al gasto, segn corresponda, en el perodo en el que
stos se incurren.
Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de propiedades,
planta y equipo se capitalizan por separado, castigndose el valor en libros del componente que se
reemplaza. En el caso de que el componente que se reemplaza no se haya considerado como un
componente separado del activo, el valor de reemplazo del componente nuevo se usa para estimar el
valor en libros del activo que se reemplaza.
Los activos en etapa de construccin se capitalizan como un componente separado. A su

culminacin, el costo de estos activos se transfiere a su categora definitiva. Los trabajos en curso
no se deprecian.
Las partidas de propiedades, planta y equipo se dan de baja en el momento de su venta o cuando no
se esperan beneficios econmicos de su uso o de su posterior venta. Las ganancias y prdidas por la
venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la transaccin y el valor en
libros de los activos. Estas se incluyen en el estado de resultados integrales consolidado.
Mantenimientos y reparaciones mayores
Los desembolsos por mantenimiento mayor comprenden el costo de reemplazo de partes de los
activos y los costos de reacondicionamiento que se realizan peridicamente con el objeto de
mantener la capacidad operativa del activo de acuerdo con sus especificaciones tcnicas. Los costos
por mantenimientos mayores se capitalizan al reconocimiento inicial del activo como un
componente separado del bien y se deprecian en el estimado del tiempo en que se requerir el
siguiente mantenimiento mayor.
Depreciacin
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los otros activos se calcula por el mtodo de lnea
recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado de su vida til.
Las vidas tiles determinadas por rubro son como siguen:
Aos
Edificios e instalaciones
Maquinaria y equipo
Unidades de explotacin
Muebles, enseres y otros
Equipos diversos
Unidades de transporte
Hasta 50
5 a 40
3 a 40
10
4 a 10
5 a 10 (vehculos menores)
5 a 20 (vehculos de trabajo)
Los valores residuales, la vida til de los activos y los mtodos de depreciacin aplicados se revisan
y se ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado de situacin financiera consolidado.
Cualquier cambio en estos estimados se ajusta prospectivamente.
(l)
Activos intangibles
Costos de software
Los costos incurridos en la implementacin de programas de cmputo o las respectivas
actualizaciones son reconocidos como intangibles.
Los costos incurridos en la implementacin de software reconocido como intangibles se amortizan
en el plazo de su vida til estimada de cuatro aos.
(m) Plusvala mercantil

La plusvala resultante en la adquisicin de una subsidiaria o una entidad controlada conjuntamente
corresponde al exceso de las contraprestaciones otorgadas (incluyendo el valor de cualquier inters
no controlador y el valor razonable de cualquier participacin previa poseda), sobre el valor
razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la filial o la entidad
controlada conjuntamente, reconocidos a la fecha de adquisicin. La plusvala es inicialmente
reconocida como un activo al costo, y subsecuentemente presentada al costo menos cualquier
prdida acumulada por deterioro.
Para propsitos de la pruebas de deterioro, la plusvala es asignada a cada unidad generadora de
efectivo (en adelante UGE) de la Compaa y sus subsidiarias que se espere se beneficiarn de las
sinergias de la combinacin de negocios. Una unidad generadora de efectivo, a la que se ha
distribuido la plusvala comprada, es sometida a comprobacin del deterioro del valor anualmente,
y tambin cuando existen indicios de que la unidad podra haberse deteriorado. Si el importe
recuperable de la unidad generadora de efectivo fuera menor que el importe en libros de la unidad,
la prdida por deterioro del valor se distribuye primeramente para reducir el importe en libros de
cualquier plusvala comprada distribuida a la unidad generadora de efectivo, y luego, a los dems
activos de la unidad prorrateando en funcin del importe en libros de cada uno de los activos de la
unidad. Una prdida por deterioro del valor reconocida en la plusvala comprada no es revertida en
los perodos posteriores.
(n)
Deterioro de activos no financieros
Los activos que tienen vida til indefinida y no estn sujetos a amortizacin, se someten a pruebas
anuales de deterioro en su valor. Los activos sujetos a amortizacin se someten a pruebas de
deterioro cuando se producen eventos o circunstancias que indican que su valor en libros podra no
recuperarse.
Las prdidas por deterioro corresponden al monto en el que el valor en libros del activo excede a su
valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor valor entre el monto
neto que se obtendra de su venta o su valor en uso. Los saldos en libros de activos no financieros
que han sido objeto de provisiones por deterioro se revisan a cada fecha de reporte para verificar
posibles reversiones de dichas provisiones por deterioro.
(o)
Contratos de arrendamiento financiero
(a)
La Compaa y sus subsidiarias son los arrendatarios:

(i)
Arrendamientos operativos
Los arrendamientos en los que una porcin significativa de los riesgos y beneficios relativos a
la propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos.
Los pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo incluyendo prepagos (neto de cualquier
incentivo recibido del arrendador) se cargan al estado de resultados integrales consolidado
sobre la base del mtodo de lnea recta en el perodo del arrendamiento.
(ii)
Arrendamientos financieros
Los arrendamientos de activos en los que la Compaa y sus subsidiarias asumen

sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad se clasifican como
arrendamientos financieros. Las propiedades y equipos bajo arrendamientos financieros son
inicialmente reconocidos como activos de la Compaa y sus subsidiarias al menor valor que
resulte de comparar el valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos
mnimos del arrendamiento. Las propiedades y equipos as registrados, se deprecian por el
mtodo y base anteriormente sealados. Las obligaciones correspondientes se reconocen como
un pasivo.
Cada cuota de arrendamiento se distribuye entre el pasivo y el cargo financiero de modo que
se obtenga una tasa constante sobre el saldo pendiente de pago. La obligacin por cuotas de
arrendamiento correspondientes, neto de cargos financieros, se incluye el rubro obligaciones
financieras. El elemento de inters del costo financiero se trata como un costo de
endeudamiento y se reconoce un gasto en resultados o se capitaliza durante el perodo del
arrendamiento de manera que se obtenga una tasa de inters peridica constante sobre el saldo
del pasivo para cada perodo.
(b)
La Compaa y sus subsidiarias son los arrendadores en un arrendamiento operativo:

Las maquinarias y equipo, y unidades de explotacin arrendadas bajo un arrendamiento
operativo se incluyen en el rubro de propiedades planta y equipo en el estado de situacin
financiera consolidado (Nota 11).
Los contratos de arrendamiento, son operativos cuando el arrendador posee una
significativa porcin de riesgos y beneficios correspondientes a la propiedad del bien. Los
cobros del arrendamiento son reconocidos como ingresos en el estado de resultados
integrales consolidado en lnea recta sobre el perodo del arrendamiento.
(p)
Provisiones (p.1)
General
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa y sus subsidiarias tienen una obligacin presente
legal o asumida como resultado de eventos pasados, es ms que probable que se requerir de la
salida de recursos para pagar la obligacin y el monto ha sido estimado confiablemente. No se
reconoce provisiones para futuras prdidas operativas.
Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad de que se requiera de salidas de
recursos para su pago se determina considerando la clase de obligacin como un todo.
Las provisiones se reconocen al valor presente de los desembolsos esperados para cancelar la
obligacin utilizando tasas de inters antes de impuestos que reflejen la actual evaluacin del valor
del dinero en el tiempo y los riesgos especficos de la obligacin. Los incrementos en la provisin
debido al paso del tiempo son reconocidos como gastos por intereses en el estado de resultados
integrales consolidado.
(p.2) Provisin para el cierre de unidades operativas
La Compaa y sus subsidiarias reconocen una provisin para el cierre de sus unidades operativas
que corresponde a su obligacin legal por restaurar dicha unidad operativa al trmino de sus
operaciones. En la fecha del reconocimiento inicial del pasivo que surge por esta obligacin,
medido a su valor razonable descontado a su valor presente, simultneamente se carga el mismo
importe a la cuenta de propiedades, planta y equipo en el estado de situacin financiera consolidado.
Posteriormente, el pasivo se incrementa en cada perodo para reflejar el costo financiero
considerado en la medicin inicial del descuento y, en adicin, el costo capitalizado se deprecia
sobre la base de la vida til del activo relacionado. Al liquidar el pasivo, se reconoce cualquier
ganancia o prdida que se genere. Los cambios en el valor razonable estimado de la obligacin
inicial y en las tasas de inters se reconocen como un incremento o disminucin del valor en libros
de la obligacin y del activo con el que se relaciona siguiendo los criterios de la NIC 16
Propiedades, planta y equipo y CINIIF 1 Cambios en pasivos existentes por retiro de servicios,
restauracin y similares. Cualquier reduccin en esta provisin y, por lo tanto, cualquier reduccin
del activo con el que se relaciona que exceda el valor en libros del activo se reconoce
inmediatamente en el estado de resultados integrales consolidado.
Si la revisin del estimado de la obligacin resultara en la necesidad de incrementar la provisin y,
en consecuencia tambin incrementar el valor en libros del activo con el que se relaciona, la
Compaa toma en cuenta si este incremento corresponde a un indicio de que el activo se ha
deteriorado en su conjunto y de ser el caso procede a realizar las pruebas de deterioro que requiere
la NIC 36 Deterioro de activos.
(q)
Impuesto a las ganancias
El gasto por impuesto a las ganancias del perodo comprende el impuesto corriente, el impuesto
diferido y las regalas mineras. El impuesto a las ganancias se reconoce en el estado de resultados
integrales consolidado, excepto cuando se relaciona a partidas reconocidas directamente en el
patrimonio.
El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes tributarias
promulgadas o sustancialmente promulgadas a la fecha de reporte de la situacin financiera.
Peridicamente, la Gerencia evala la posicin asumida en las declaraciones juradas de impuestos
respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretacin.
El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad usando el mtodo del pasivo sobre
las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus
respectivos valores mostrados en los estados financieros consolidados. Sin embargo, el impuesto a
las ganancias diferido no se contabiliza si se deriva del reconocimiento inicial de un activo o pasivo
en una transaccin que no sea una combinacin de negocios que en el momento de la transaccin no
afecta ni la ganancia o prdida contable o tributaria. El impuesto a las ganancias diferido se
determina usando tasas tributarias (y legislacin) que han sido promulgadas a la fecha de reporte de
la situacin financiera y que se espera sern aplicables cuando el impuesto a las ganancias diferido
activo se realice o el impuesto a las ganancias pasivo se pague.
Los impuestos a las ganancias diferidos activos slo se reconocen en la medida de que sea probable
que se produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias
temporales.
Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando exista el
derecho legal exigible de compensar los activos impositivos con el pasivo por impuestos corrientes
y cuando los impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se relacionen con la misma
autoridad tributaria de la entidad gravada o de distintas entidades gravadas en donde exista
intencin de liquidar los saldos sobre bases netas.
Las regalas mineras son contabilizados de acuerdo con la NIC 12 Impuesto a las ganancias pues
tienen las caractersticas de un impuesto a las ganancias, es decir, son impuestos por el Gobierno y
estn basados en ingresos netos de gastos despus de ajustes de diferencias temporales, en lugar de
ser calculados en base a la cantidad producida o a un porcentaje de los ingresos.
(r)
Beneficios a los empleados (r.1)

Participacin en las utilidades
La Compaa y sus subsidiarias peruanas reconocen un pasivo y un gasto por participacin de los
trabajadores en las utilidades equivalente a 10% de la materia imponible determinada de acuerdo
con la legislacin tributaria vigente en Per.
En el caso de su subsidiaria domiciliada en Bolivia, la legislacin en dicho pas contempla una
participacin de hasta el 25% de la utilidad financiera neto del impuesto.
(r.2) Gratificaciones
La Compaa y sus subsidiarias peruanas reconocen el gasto por gratificaciones y su
correspondiente pasivo sobre las bases de las disposiciones legales vigentes en Per. Las
gratificaciones corresponden a dos remuneraciones anuales que se pagan en julio y diciembre de
cada ao, respectivamente.
En el caso de su subsidiaria domiciliada en Bolivia, la gratificacin corresponde a una remuneracin
por ao y se paga en el mes de diciembre.
(r.3) Compensacin por tiempo de servicios
La compensacin por tiempo de servicios del personal de la Compaa y sus subsidiarias peruanas
corresponde a sus derechos indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislacin vigente la que
se tiene que depositar en las cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de
mayo y noviembre de cada ao. La compensacin por tiempo de servicios del personal es
equivalente a una remuneracin vigente a la fecha de su depsito. La Compaa y sus subsidiarias
peruanas no tienen obligaciones de pago adicionales una vez que efecta los depsitos anuales de
los fondos a los que el trabajador tiene derecho.
En el caso de su subsidiaria domiciliada en Bolivia, de acuerdo a la normatividad laboral se tiene
que provisionar un importe equivalente a un sueldo por cada ao de antigedad por cada trabajador,
este importe ser pagado al trabajador al momento de su desvinculacin con la empresa.
(s)
Acciones comunes y de inversin
Las acciones comunes y de inversin se clasifican como patrimonio cuando no existe obligacin de
transferir a sus titulares efectivo u otra clase de activos.
(t)
La distribucin de dividendos en efectivo a los accionistas de la Compaa y sus subsidiarias se

reconoce como pasivo en los estados financieros consolidados en el perodo en el que los
dividendos se aprueban por los accionistas de la Compaa y sus subsidiarias.
(u)
Reconocimiento de ingresos
Los ingresos comprenden el valor razonable de la venta de bienes o servicios realizada en el curso
ordinario de las operaciones de la Compaa y sus subsidiarias; es mostrada neto de, devoluciones y
descuentos.
La Compaa y sus subsidiarias reconocen ingresos cuando el monto puede ser medido
confiablemente, es probable que beneficios econmicos futuros fluirn hacia la Compaa y sus
subsidiarias y se cumpla con los criterios especficos por cada tipo de ingreso como se describe ms
adelante. El monto de los ingresos no puede ser medido confiablemente hasta que todas las
contingencias relacionadas con la venta hayan sido resueltas. La Compaa y sus subsidiarias basan
sus estimados en resultados histricos, considerando el tipo de cliente, de transaccin y condiciones
especficas de cada acuerdo.
(u.1) Venta de bienes
Los ingresos por venta de bienes se reconocen cuando la Compaa y sus subsidiarias han entregado
los productos al cliente y no existe alguna obligacin incumplida que pueda afectar la aceptacin de
los productos por parte del cliente. La entrega al cliente no se da hasta que los productos han sido
transferidos en el medio de transporte que designe o en el puerto de destino, de acuerdo con la
condicin de venta pactada y la cobranza de las cuentas por cobrar est razonablemente asegurada.
Asimismo, se requiere que el cliente acepte los productos de acuerdo al contrato de venta y que la
Compaa y sus subsidiarias tengan evidencia objetiva que se han satisfecho todos los criterios de
aceptacin. Con la entrega de los productos se consideran transferidos los riesgos y beneficios
asociados a esos bienes.
(u.2) Venta de servicios
Los ingresos provenientes de servicios, se reconocen en el perodo en el que se prestan,
considerando el grado de terminacin de la prestacin final del perodo sobre el cual se informa,
calculado sobre la base del servicio realmente brindado como una proporcin total de los servicios a
ser brindados.
(u.3) Ingreso por intereses
Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporcin de tiempo
transcurrido, usando el mtodo de inters efectivo. Cuando un prstamo o cuenta por cobrar ha
sufrido desvalorizacin o deterioro, la Compaa y sus subsidiarias reducen el valor en libros a su
valor recuperable, siendo los flujos de efectivo futuros descontados a la tasa de inters original.
(u.4) Ingreso por dividendos
El ingreso proveniente dividendos en efectivo se reconoce cuando el derecho a recibir el pago ha
sido establecido.
(v)
Reconocimiento de costos y gastos
El costo de los inventarios vendidos se registra contra la ganancia o prdida del perodo en el que
se reconozcan los correspondientes ingresos de operacin. Los gastos se reconocen cuando ha
surgido un decremento en los beneficios econmicos futuros, relacionado con un decremento en los
activos o un incremento en los pasivos, y adems el gasto puede medirse con fiabilidad,
independientemente del momento en que se paguen.
(w) Costos de endeudamiento
Los costos de endeudamiento generales y especficos directamente atribuibles a la adquisicin,
construccin, produccin de activos calificados, los cuales son activos que necesariamente toman un
perodo sustancial para alcanzar su propsito de uso o venta (mayor a un ao), son agregados al
costo de dichos activos hasta que en dicho perodo los activos estn sustancialmente listos para su
propsito de uso o venta.
El ingreso obtenido por inversiones temporales de prstamos especficos cuyos fondos an no se
han aplicado a activos calificados se deduce de los costos de endeudamiento elegibles para su
capitalizacin. Todos los dems costos de endeudamiento son reconocidos en el estado de
resultados integrales consolidado en el perodo en el cual han sido incurridos.
La Compaa y sus subsidiarias capitalizan los costos de endeudamiento en activos calificados en
propiedades, planta y equipo.
(x)
Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados, slo se revelan
en nota a los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un pasivo
contingente sea remota, tal revelacin no es requerida.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados, slo se revelan en
nota a los estados financieros consolidados cuando es probable que se produzca un ingreso de
recursos.
Las partidas tratadas previamente como pasivos contingentes, sern reconocidas en los estados
financieros consolidados en el perodo en que ocurra un cambio de probabilidades, esto es, cuando
se determine que es probable que se produzca una salida de recursos para cubrir el mencionado
pasivo.
Las partidas tratadas como activos contingentes, sern reconocidas en los estados financieros
consolidados en el perodo en que se determine que es virtualmente seguro que se producir un
ingreso de recursos, respectivamente.
(y)
Utilidad operativa consolidada
Se entiende como utilidad operativa consolidada el total de ingresos de actividades ordinarias menos
el total de costo de ventas menos los gastos de operacin.
(z)
Utilidad neta consolidada bsica por accin
La utilidad consolidada bsica por accin comn y de inversin ha sido calculada dividiendo la
utilidad neta del ao atribuible a los accionistas comunes y de inversin, entre el promedio
ponderado del nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin durante dicho ao.
Debido a que no existen acciones comunes y de inversin potenciales diluyentes, esto es,
instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones comunes y de
inversin, la utilidad diluida por accin comn y de inversin es igual a la utilidad bsica por accin
comn y de inversin.
(aa)Nuevas NIIF e interpretaciones emitidas

(aa.1) Nuevas NIIF e interpretaciones que no afectaron significativamente los montos
reportados y sus revelaciones en el ao actual y anterior
Las siguientes normas e interpretaciones y modificaciones a las normas existentes fueron publicadas
con aplicacin obligatoria para los perodos contables que comenzaron a partir del 1 de enero de
2014 o perodos subsecuentes, pero no fueron relevantes para las operaciones de la Compaa y sus
subsidiarias:
-
Modificaciones a las NIIF 10, NIIF 12 y NIC 27. La Compaa y sus subsidiarias han
revisado las modificaciones a las NIIF 10, NIIF 12 y a la NIC 27 por primera vez en el presente
ao. Las modificaciones a la NIIF 10 proporcionan una definicin de entidad de inversin y
requieren que una entidad que informa cumpla con esta definicin, no con la intencin de
consolidar sus subsidiarias, sino para medir sus subsidiarias a valor razonable con cambios en
los resultados en sus estados financieros separados y consolidados.
Para ser clasificada como entidad de inversin, una entidad que informa debe:
Obtener fondos de uno o ms inversionistas con el fin de proporcionarles servicios

de gestin de inversin;
Comprometerse con el inversionista a que el objetivo del negocio sea nicamente la

inversin de fondos para obtener rendimientos por la apreciacin de capital, en los
ingresos de inversin o ambos y
Medir y evaluar el rendimiento de prcticamente todas sus inversiones a valor razonable.
Se han realizado modificaciones significativas a la NIIF 12 y la NIC 27 con la finalidad de

introducir nuevos requerimientos de revelacin para las entidades de inversin.
En vista de que la Compaa y sus subsidiarias no son entidades de inversin (segn el criterio
establecido en la NIIF 10 al 1 de enero de 2014), la aplicacin de las modificaciones no ha
tenido impacto en las revelaciones o importes reconocidos en los estados financieros
consolidados de la Compaa y sus subsidiarias.
-
Modificaciones a la NIC 32 Compensacin de Activos Financieros y Pasivos Financieros. La

Compaa y sus subsidiarias han revisado las modificaciones a la NIC 32 Compensacin de
Activos Financieros y Pasivos Financieros, por primera vez en el presente ao. Dichas
modificaciones explican los requerimientos inherentes a la compensacin de activos financieros
y pasivos financieros. Especficamente, las modificaciones explican el significado: actualmente,
tiene un derecho exigible legalmente a compensar los importes reconocidos y realizar el activo
y liquidar el pasivo simultneamente.
La Gerencia ha evaluado si algunos de sus activos financieros o pasivos financieros se
encuentran dentro de la clasificacin de compensacin, segn el criterio establecido en las
modificaciones y concluy que la aplicacin de las modificaciones no ha tenido impacto en los
importes reconocidos en los estados financieros consolidados de la Compaa y sus subsidiarias.
Modificaciones a la NIC 36 Revelaciones de Importe Recuperable para Activos No

Financieros. La Compaa y sus subsidiarias han revisado las modificaciones a la NIC
36 Revelaciones de Importe Recuperable para Activos No Financieros, por primera vez

en el
presente ao. Las modificaciones a la NIC 36 omiten el requerimiento de revelar el importe

recuperable de una Unidad Generadora de Efectivo (UGE) a la que la plusvala u otros activos
intangibles con largas vidas tiles haban sido asignados cuando no exista deterioro o reverso
con respecto a la UGE. Asimismo, las modificaciones agregan requerimientos de revelacin
adicionales que se aplican cuando se miden el importe recuperable de un activo o una UGE a
valor razonable menos los costos de disposicin. Estas nuevas revelaciones incluyen la jerarqua
del valor razonable, suposiciones clave y tcnicas de valoracin aplicadas, en conjuncin con la
revelacin requerida por la NIIF 13 Medicin del Valor Razonable.
La aplicacin de estas modificaciones no ha tenido impacto material en las revelaciones de los
estados financieros consolidados de la Compaa y sus subsidiarias.
-
Modificaciones a la NIC 39 Novacin de Derivados y Continuacin de la Contabilidad de

Cobertura. La Compaa y sus subsidiarias han revisado las modificaciones a la NIC 39
Novacin de Derivados y Continuacin de la Contabilidad de Cobertura, por primera vez en el
presente ao. Las modificaciones a la NIC 39 son ms flexibles con el requerimiento de
descontinuar la contabilidad de cobertura cuando un derivado, designado como instrumento de
cobertura, es novado bajo ciertas circunstancias. Las modificaciones, adems, explican que
cualquier cambio al valor razonable de los derivados, designados como instrumento de cobertura,
producto de la novacin debe incluirse en la evaluacin y medicin de la efectividad de
cobertura.
En vista de que la Compaa y sus subsidiarias no tienen derivados que estn sujetos a la
novacin, la aplicacin de estas modificaciones no ha tenido impacto en las revelaciones o en
los importes reconocidos en los estados financieros consolidados de la Compaa y sus
subsidiarias.
CINIIF 21 Gravmenes. La Compaa y sus subsidiarias revisaron la CINIIF 21 Gravmenes,

por primera vez en el presente ao. La CINIIF 21 aborda el tema sobre cundo reconocer un
pasivo para pagar un gravamen. La interpretacin define un gravamen y especifica que el
evento obligante que da origen al pasivo es la actividad que permite el pago del gravamen, en
conformidad con la legislacin. La interpretacin proporciona indicaciones para saber cmo
registrar diferentes acuerdos en pagar un gravamen, en especial, explica que ni la compulsin
econmica ni la hiptesis de negocio en marcha implican que una entidad tenga la obligacin
presente de pagar un gravamen que se producir por operar en un perodo futuro.
En vista de que la Compaa y sus subsidiarias no han identificado gravmenes pendientes de
reconocimiento, la aplicacin de esta Interpretacin no tuvo impacto material en las
revelaciones de los importes reconocidos en los estados financieros consolidados de la
Compaa y sus subsidiarias.
Modificaciones a la NIC 19: Planes de Beneficio Definidos: Aportacin de los empleados.

Las modificaciones a la NIC 19 explican cmo deberan contabilizarse las aportaciones de los
empleados o terceras partes que se encuentren vinculadas a los servicios o planes de beneficio
definidos, al tomar en consideracin si dichos beneficios dependen del nmero de aos de
servicio del empleado.
Para aportaciones independientes del nmero de aos de servicio, la entidad los puede
reconocer como una reduccin en el servicio de costo en el perodo en el que se preste o
atribuirlos a los perodos de servicio del empleado utilizando el mtodo de unidades de crdito
estimados, mientras que para los beneficios dependientes del nmero de aos de servicio, se
requiere que la entidad se los atribuya.
Efectiva para los periodos anuales que comiencen en o despus del 1 de julio de 2014, se
permite la aplicacin anticipada.
La Gerencia de la Compaa y sus subsidiarias consideran que la aplicacin de estas
modificaciones no ha tenido un impacto significativo en los estados financieros consolidados
de la Compaa y sus subsidiarias.
-
Mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2010-2012. Las mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2010-2012
incluyen algunos cambios a varias NIIF que se encuentran resumidas a continuacin:
Las modificaciones a la NIIF 2: (i) cambian las definiciones de condiciones necesarias para
la irrevocabilidad de la concesin y condiciones de mercado y (ii) aaden definiciones para
condiciones de rendimiento de la concesin y condiciones de servicio, que anteriormente
se encontraban incluidas en la definicin de condiciones de irrevocabilidad de la concesin.
Las modificaciones a la NIIF 2 se encuentran vigentes para transacciones de pago basado en
acciones, en los que la fecha permitida es el 1 de julio de 2014 o posteriormente.
Las modificaciones a la NIIF 3 explican que la contraprestacin contingente, clasificada
como un activo o pasivo, debera medirse a valor razonable en cada fecha sobre la que se
informa, independientemente de que sea un instrumento financiero dentro del alcance de la
NIIF 9, de la NIC 39, un activo o pasivo no financiero. Los cambios al valor razonable (que
no se traten de ajustes en el perodo de medicin) deberan reconocerse como ganancias o
prdidas. Las modificaciones a la NIIF 3 se encuentran vigentes para combinaciones de
negocios en los que la fecha de adquisicin sea el 1 de julio de 2014 o posteriormente.
Las modificaciones a la NIIF 8: (i) requieren que una entidad revele los juicios de la Gerencia
al aplicar los criterios de agregacin a los segmentos de operacin, incluyendo una descripcin
de los segmentos operativos aadidos y los indicadores econmicos evaluados para determinar
que los segmentos tengan caractersticas econmicas similares y (ii) explican que una
conciliacin del total de activos de segmentos sobre los que se debe informar, con relacin a los
activos de la entidad solo debera entregarse si los activos del segmento se proporcionan, de
manera regular, al jefe operativo responsable de la toma de decisiones.
Las modificaciones a la base de las conclusiones de la NIIF 13 aclaran que las dudas con
respecto a esta norma y las modificaciones posteriores a la NIC 39 y a la NIIF 9 no suprimen
la capacidad de medir las cuentas por cobrar y por pagar a corto plazo, sin ninguna tasa de
inters establecida en los importes de factura sin descontar cuando el efecto de descontar no
sea significativo. En vista de que las modificaciones no contienen ninguna fecha para entrar en
vigencia, se considera que deben entrar en vigencia de inmediato.
Las modificaciones a la NIC 16 y la NIC 38 omiten inconsistencias en la contabilidad de
depreciacin/amortizacin acumulada cuando se reevala una partida de la propiedades, planta
y equipo o un activo intangible. Las normas modificadas explican que el importe en libros
bruto se ajusta consistentemente a la revaluacin de importe en libros del activo y que la
amortizacin/depreciacin acumulada es la diferencia entre el importe en libros bruto y el
importe del activo, luego de considerar las prdidas por deterioro acumuladas.
Las modificaciones a la NIC 24 explican que una entidad de la Gerencia que presta servicios
de personal clave de la Gerencia a la entidad que informa o a la controladora de la entidad que
informa son entidades relacionadas a esta. Por consiguiente, la entidad que informa debera
revelar como transacciones de entidades relacionadas los importes incurridos para el servicio
pagado o por pagar a la entidad de la Gerencia para proporcionar servicios de personal clave
de la Gerencia. Sin embargo, no se requiere la revelacin de los componentes de

compensacin.
Efectivas para los periodos anuales que comiencen en o despus del 1 de julio de 2014.
-
Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2011-2013. Las Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2011-2013
incluyen algunas modificaciones a varias NIIF que se encuentran resumidas a continuacin.
Las modificaciones a la NIIF 3 explican que la norma no aplica a la contabilizacin para todo
tipo de acuerdo conjunto en los estados financieros de dicho acuerdo conjunto.
Las modificaciones a la NIIF 13 explican que el alcance de la excepcin de la cartera de
inversiones para medir el valor razonable de un grupo de activos financieros y pasivos
financieros basados en su exposicin aplica a todos los contratos que abarque el alcance y que
sean contabilizados segn la NIC 39 o la NIIF 9, incluso si estos contratos no cumplen con las
definiciones de activos financieros o pasivos financieros establecidas en la NIC 32.
Las modificaciones a la NIC 40 aclaran que la NIC 40 y la NIIF 3 no son mutuamente
excluyentes y, adems, puede requerirse la aplicacin de ambas normas. Por ello, una entidad
que adquiera una propiedad de inversin debe decidir si:
(a)
(b)
El inmueble cumple con la definicin de propiedad de inversin establecida en la

NIC 40 y
La transaccin cumple con la definicin de combinacin de negocios segn la NIIF 3.
Efectiva para los periodos anuales que comiencen en o despus del 1 de julio de 2014.
(aa.2) Nuevas NIIF e interpretaciones emitidas aplicables con posterioridad a la fecha de

presentacin de los estados financieros consolidados
Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicacin para perodos que
comienzan con posterioridad a la fecha de presentacin de estos estados financieros consolidados:
-
NIIF 9 Instrumentos Financieros. La NIIF 9, emitida en noviembre de 2009 incorpor nuevos

requerimientos para la clasificacin y medicin de activos financieros. La NIIF 9 fue
posteriormente modificada en octubre de 2010 para incluir los requerimientos para la
clasificacin y medicin de pasivos financieros y para la baja en cuentas, y en noviembre de
2013, incluy los nuevos requerimientos para la contabilidad de cobertura general. En julio de
2014, se emiti otra versin revisada de la NIIF 9 principalmente para incluir: a) requerimientos
de deterioro para activos financieros y b) modificaciones limitadas a los requerimientos de
clasificacin y medicin al introducir una categora de medicin a valor razonable con
cambios en otro resultado integral (FVTOCI) para ciertos instrumentos deudores simples.
Requisitos claves de la NIIF 9:
la NIIF 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que se encuentren
dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin
se midan posteriormente al costo amortizado o al valor razonable. Especficamente, los
instrumentos de deuda que se mantienen dentro de un modelo de negocios cuyo objetivo
sea el de recaudar los flujos de efectivo contractuales, y que tengan flujos de efectivo
contractuales que son nicamente pagos de capital e intereses sobre el capital pendiente
por lo general se miden al costo amortizado al final de los perodos contables
posteriores. Tambin se miden a valor razonable con cambios en otro resultado integral
los instrumentos de deuda mantenidos en un modelo de negocios cuyo objetivo se
cumpla al recolectar los flujos de efectivos contractuales y vender activos financieros y
que tengan trminos contractuales del activo financiero producen, en fechas especficas,
flujos de efectivo que solo constituyen pagos del capital e intereses sobre el importe
principal pendiente. Todas las otras inversiones de deuda y de patrimonio se miden a sus
valores razonables al final de los perodos contables posteriores. Adems, bajo la NIIF 9,
las entidades pueden hacer una eleccin irrevocable para presentar los cambios
posteriores en el valor razonable de una inversin de patrimonio (no mantenida para
negociar) en otro resultado integral, solo con el ingreso por dividendos generalmente
reconocido en ganancias o prdidas.
Con respecto a la medicin de los pasivos financieros que estn designados al valor
razonable con cambio en los resultados, la NIIF 9 requiere que el monto del cambio en
el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a los cambios en el riesgo de
crdito de ese pasivo sea reconocido en otro resultado integral, a menos que el
reconocimiento de los efectos de los cambios en riesgo de crdito del pasivo en otro
resultado integral cree o aumente una disparidad contable en ganancias o prdidas. Los
cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crdito del pasivo financiero no
son reclasificados posteriormente a ganancias o prdidas. Bajo la NIC 39, el monto
total del cambio en el valor razonable del pasivo financiero designado al valor
razonable con cambio en los resultados era reconocido en ganancias o prdidas.
Con respecto al deterioro de activos financieros, la NIIF 9 requiere un modelo de

deterioro por prdida crediticia esperada, en oposicin al modelo de deterioro por
prdida crediticia incurrida, de conformidad con la NIC 39. El modelo de deterioro por
prdida de crediticia requiere que una entidad contabilice las prdidas crediticias
esperadas y sus cambios en estas prdidas crediticias esperadas en cada fecha en la
que se presente el informe para reflejar los cambios en el riesgo crediticio desde el
reconocimiento inicial. En otras palabras, ya no se necesita que ocurra un evento
crediticio antes de que se reconozcan las prdidas crediticias.
Los nuevos requerimientos generales para la contabilidad de cobertura mantienen los

tres tipos de mecanismos de contabilidad de cobertura que, en la actualidad, se
encuentran disponibles en la NIC 39. De conformidad con la NIIF 9, los tipos de
transacciones ideales para la contabilidad de cobertura son mucho ms flexibles,
especficamente, al ampliar los tipos de instrumentos que se clasifican como
instrumentos de cobertura y los tipos de componentes de riesgo de partidas no
financieras ideales para la contabilidad de cobertura. Adems, se ha revisado y
reemplazado la prueba de efectividad por el principio de relacin econmica. Ya no se
requiere de una evaluacin retrospectiva para medir la efectividad de la cobertura.
Tambin se aadieron requerimientos de revelacin mejorados sobre las actividades de
gestin de riesgo de una entidad.
La Gerencia anticipa que la aplicacin de la NIIF 9 en el futuro podra tener un impacto

material en los importes sobre el que se informa con relacin a los activos financieros y los
pasivos financieros de la Compaa y sus subsidiarias. Sin embargo, no resulta factible
proporcionar un estimado razonable del efecto de la NIIF 9 hasta que la Compaa y sus
subsidiarias realicen una revisin detallada.
-
NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes

En mayo de 2014, se emiti la NIIF 15, que establece un modelo extenso y detallado que
utilizarn las entidades en la contabilidad de ingresos procedentes de contratos con los
clientes. La NIIF 15 reemplazar el actual lineamiento de reconocimiento de ingresos,
incluyendo la NIC 18 Ingresos, la NIC 11 Contratos de Construccin y las interpretaciones
relativas en la fecha en que entre en vigencia.
El principio fundamental de la NIIF 15 es que una entidad debera reconocer el ingreso para
representar la transferencia de bienes o servicios prometidos a los clientes, en un importe que
refleje la contraprestacin que la entidad espera recibir a cambio de bienes o servicios.
Especficamente, la norma aade un modelo de 5 pasos para contabilizar el ingreso:
Paso 1: identificar el contrato con los clientes.

Paso 2: identificar las obligaciones de desempeo en el contrato.
Paso 3: determinar el precio de transaccin.
Paso 4: distribuir el precio de transaccin a las obligaciones de rendimiento en
el contrato.
Paso 5: reconocer el ingreso cuando (o siempre que) la entidad satisfaga la obligacin.
Segn la NIIF 15, una entidad contabiliza un ingreso cuando (o siempre que) se satisfaga una
obligacin de rendimiento, es decir, cuando el control de los bienes y servicios basado en
una obligacin de rendimiento particular es transferido al cliente. Se han aadido muchos ms
lineamientos prescriptivos en la NIIF 15 para poder afrontar situaciones especficas. Adems,
la NIIF 15 requiere amplias revelaciones.
La Gerencia de la Compaa y sus subsidiarias estiman que la aplicacin de la NIIF 15, en el
futuro, pueda tener un impacto material en los importes sobre los que se informa y las
revelaciones de los estados financieros consolidados de la Compaa y sus subsidiarias. Sin
embargo, no resulta factible proporcionar un estimado razonable del efecto de esta norma
hasta que la Compaa y sus subsidiarias realicen una revisin detallada.
-
Modificaciones a la NIIF 11 Acuerdos Conjuntos. Las modificaciones a la NIIF 11

proporcionan lineamientos para saber cmo contabilizar la adquisicin de una operacin
conjunta que constituya un negocio, segn la definicin de la NIIF 3 Combinaciones de
Negocios.
Especficamente, las modificaciones establecen que deberan aplicarse los principios relevantes
de contabilidad de negocios en la NIIF 3 y en otras normas (por ejemplo, en la NIC 36
Deterioros de Activo, con respecto a la prueba de deterioro de una unidad generadora de efectivo
a la que se ha distribuido la plusvala en una adquisicin de una operacin conjunta). Deben
utilizarse los mismos requerimientos para la formacin de una operacin conjunta si, y solo si,
un negocio existente se ve beneficiado en la operacin por una de las partes que participen en
ella.
Tambin se requiere un operador conjunto para revelar la informacin de inters solicitada por
la NIIF 3 y otras normas de combinacin de negocios.
Las modificaciones a la NIIF 11 se aplicarn de manera prospectiva, para perodos anuales

que comiencen el 1 de enero de 2016 o posteriormente. La Gerencia de la Compaa y sus
subsidiarias consideran que la aplicacin de estas modificaciones a la norma no tendra un
impacto material en los estados financieros consolidados de la Compaa y sus subsidiarias.
-
Modificaciones a la NIC 16 y la NIC 38 Aclaracin de los Mtodos Aceptables de

Depreciacin y Amortizacin. Las modificaciones a la NIC 16 les prohben a las entidades
utilizar un mtodo de depreciacin basado en el ingreso para partidas de propiedad, planta y
equipo. Mientras que las modificaciones a la NIC 38 introducen presunciones legales que
afirman que el ingreso no es un principio apropiado para la amortizacin de un activo intangible.
Esta presuncin solo puede ser debatida en las dos siguientes circunstancias:
(a)
(b)
cuando se expresa el activo intangible como medida de ingreso o

cuando se pueda demostrar que un ingreso y el consumo de beneficios econmicos del
activo intangible se encuentran estrechamente relacionados.
Las modificaciones se aplican prospectivamente para perodos anuales que comiencen el 1 de

enero de 2016 o posteriormente. En la actualidad, la Compaa y sus subsidiarias usan el
mtodo de depreciacin de lnea recta y la amortizacin de la propiedad, planta, equipo y
bienes intangibles, respectivamente. La Gerencia de la Compaa y sus subsidiarias consideran
que es el mtodo ms apropiado para reflejar el consumo de beneficios econmicos inherentes
a los respectivos activos, por ello, la Gerencia de la Compaa y sus subsidiarias no anticipan
que la aplicacin de estas modificaciones a la NIC 16 y la NIC 38 tendr un impacto material
en los estados financieros consolidados de la Compaa y sus subsidiarias.
-
Modificaciones a la NIC 16 y la NIC 41: Agricultura: Plantas Productoras

Las modificaciones a la NIC16 y la NIC 41 definen el concepto de planta productora y
requieren que los activos biolgicos que cumplan con esta definicin sean contabilizados como
propiedad, planta y equipo, de conformidad con la NIC 16, que reemplaza a la NIC 41.
Estas modificaciones no son aplicables a las actividades econmicas de la Compaa y sus
subsidiarias.
Modificaciones a la NIC 27 Estados Financieros Separados: Mtodo de Participacin

Patrimonial en Estados Financieros Separados. Las enmiendas reincorporan el mtodo
patrimonial como una opcin de contabilidad para las inversiones en subsidiarias,
negocios conjuntos y asociadas en los estados financieros separados de una entidad.
Efectiva para los periodos anuales que comiencen en o despus del 1 de enero de 2016, se
permite la aplicacin anticipada.
La Gerencia de la Compaa estima que la aplicacin de estas modificaciones a la norma no
tendr un impacto material en los estados financieros consolidados de la Compaa y sus
subsidiarias puesto que se refiere a la preparacin de estados financieros separados.
3.
ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

Categoras de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros de la Compaa y sus subsidiarias se componen de:
2014
S/.000
Activos financieros:
Prstamos y partidas a cobrar (incluyendo efectivo
y equivalente de efectivo)
2013
S/.000

Terceros (neto)
Pasivos financieros:
Al costo amortizado
Terceros
246,926
68,321
124,327
4,274
21,513
289,663
87,043
6,843
42,374
7,160
686,703
211,741
2,058,414
836,497
225,535
41,735
34,605
215,624
168,292
22,716
19,135
197,246
2,575,913
1,243,886
Factores de riesgo financiero

Las actividades de la Compaa y sus subsidiarias se exponen a una variedad de riesgos financieros:
riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de inters sobre el valor
razonable, riesgo de tasa de inters de los flujos de efectivo y riesgo de precio), riesgo de crdito y
riesgo de liquidez. El programa general de administracin de riesgos de la Compaa y sus
subsidiarias se concentra principalmente en lo impredecible de los mercados financieros y trata de
minimizar potenciales efectos adversos en su desempeo financiero.
La gestin de riesgos es llevada a cabo por la Direccin Corporativa de Finanzas. La Direccin
Corporativa de Finanzas gestiona la administracin general de riesgos en reas especficas, tales
como el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de tasas de inters, el riesgo de crdito y para la
inversin de los excedentes de liquidez as como de riesgos financieros y ejerce supervisin y
monitoreo peridico.
(a)
Riesgo de mercado
(i)
Riesgo de tipo de cambio
La Compaa y sus subsidiarias facturan la venta local de sus productos principalmente en

nuevos soles en el Per y en bolivianos en Bolivia. El riesgo de tipo de cambio surge del
efectivo y equivalente de efectivo/ las cuentas por cobrar / pagar por ventas / compras al
exterior, de los prstamos otorgados/recibidos en dlares estadounidenses a/de entidades
relacionadas, otras cuentas por pagar, obligaciones financieras, por las transacciones pasivas y
endeudamiento con ciertas entidades financieras que se mantienen en esa moneda. La
Compaa y sus subsidiarias no utilizan instrumentos financieros derivados para cubrir su
exposicin al riesgo de tipo de cambio; sin embargo tiene como objetivo mantener una
posicin neta razonable para no exponerse a cualquier variacin significativa en el tipo de
cambio.
Los activos y pasivos en moneda extranjera se resumen como sigue:
2014
US$000
Activos:
Cuentas por cobrar comerciales
Pasivos:
Cuentas por pagar comerciales
Activo (pasivo) neto
2013
US$000
66,582
13,342
3,410
9,978
4,564
6,556
4,297
4,037
93,312
19,454
(15,890)
(2,504)
(21,768)
(19,655)
(21,470)
(2,335)
(21,132)
(39,424)
(59,817)
(84,361)
33,495
(64,907)
Los saldos en moneda extranjera (dlares estadounidenses) se convierten a la moneda

funcional aplicando los tipos de cambio del mercado libre que publica la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2014, el tipo de cambio venta / compra del
mercado libre para las transacciones en dlares estadounidenses fue de S/.2.989 / 2.981,
respectivamente (S/.2.796 / 2.794 al 31 de diciembre de 2013).
En el ao 2014 la Compaa y sus subsidiarias registraron ganancias por diferencia en cambio
por (en miles) S/.36,100 (S/.25,127 en 2013) y prdidas por diferencia en cambio (en miles)
por S/.42,776 (S/.59,423 en 2013), cuyo importe neto se incluye en Diferencia en cambio,
neta, en el estado de resultados integrales consolidado.
Si al 31 de diciembre de 2014, el nuevo sol se hubiera revaluado/devaluado en 5% con
relacin al dlar estadounidense; con todas las otras variables mantenidas constantes, la
utilidad consolidada despus de impuestos por el ao habra aumentado/disminuido (en miles)
en S/.3,504 (S/.6,352 en 2013), principalmente como resultado de las ganancias/prdidas de

cambio en las obligaciones financieras que se mantienen en dlares estadounidenses.
(ii)
Riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable y los flujos de efectivo
El riesgo de tasa de inters para la Compaa y sus subsidiarias surge principalmente de sus
obligaciones financieras a largo plazo. Las obligaciones financieras a tasas variables exponen
a la Compaa y sus subsidiarias al riesgo de tasa de inters sobre sus flujos de efectivo. Las
obligaciones financieras a tasas fijas exponen a la Compaa y sus subsidiarias al riesgo de
tasa de inters sobre el valor razonable de sus obligaciones financieras. Durante 2013 el
endeudamiento de la Compaa y sus subsidiarias que devengan tasas de inters variables se
denomina en dlares estadounidenses.
A partir del segundo semestre de 2013, la Compaa y sus subsidiarias decidieron contratar
deuda a mediano plazo en nuevos soles y a tasa fija, cancelando gran parte de la deuda en
dlares estadounidenses a tasa variable. Al respecto, la Gerencia de la Compaa y sus
subsidiarias consideran que el riesgo del valor razonable de tasas de inters no es significativo
debido a que las tasas de inters de sus contratos de financiamiento no difieren
significativamente de la tasa de inters de mercado que se encuentra disponible para la
Compaa y sus subsidiarias para instrumentos financieros similares. No obstante, es
importante indicar que al 31 de diciembre de 2014, las subsidiarias SOBOCE y Calcesur an
mantienen deudas financieras con tasas variables.
Al 31 de diciembre de 2014, el endeudamiento de corto y largo plazo es pactado
principalmente a tasas fijas que representa el 92% del total de la deuda financiera a dicha
fecha (97% a diciembre de 2013).
Si al 31 de diciembre de 2013, la tasa de inters variable se aumentara o disminuyera en 1%,
con todas las otras variables mantenidas constantes, la utilidad consolidada despus de
impuestos por el ao se habra disminuido o incrementado en (en miles) S/.1,129.
(iii) Riesgo de precios
La Compaa y sus subsidiarias no estn expuestas al riesgo de mercado que surge de sus
inversiones en instrumentos de patrimonio. Estas inversiones son realizadas ntegramente en
entidades no cotizadas y son mantenidas con fines estratgicos ms que con propsitos de
negociacin en el mercado.
La Compaa y sus subsidiarias estn expuestas a riesgos comerciales provenientes de
cambios en los precios de materias primas necesarias para la produccin, los mismos que son
cubiertos a travs de negociaciones corporativas del Grupo econmico al cual pertenece con
los proveedores correspondientes. Con respecto a los principales productos a comercializar
durante el 2014 y 2013 no se ha presentado variaciones significativas en los precios por lo
que no ha habido ningn impacto relevante en la utilidad neta de la Compaa y sus
subsidiarias. As mismo la Gerencia no espera que stos varen de manera significativa en los
prximos 12 meses.
Las actividades operativas de la Compaa y su subsidiaria Calcesur requieren un suministro
permanente de carbn bituminoso y petcoke, respectivamente. Sobre estimaciones trimestrales
de suministro de carbn bituminoso y petcoke, la Compaa y su subsidiaria cotizan con
diversos proveedores y firma acuerdos de compra con el proveedor que oferta las mejores
condiciones para la Compaa y su subsidiaria.
Si al 31 de diciembre de 2014, el precio del carbn bituminoso y petcoke aumentara o

disminuyera en 1% con todas las otras variables mantenidas constantes, la utilidad consolidada
despus de impuestos por el ao habra disminuido o incrementado en (en miles) S/.334
(S/.362 en 2013).
(b)
Riesgo de crdito
El riesgo de crdito se administra a nivel de la Compaa y sus subsidiarias, excepto por el
riesgo de crdito originado por los saldos de cuentas por cobrar. Cada compaa es
responsable por administrar y analizar el riesgo de crdito por sus nuevos clientes de forma
previa a pactar las condiciones de crdito y de entrega de los productos.
El riesgo de crdito surge del efectivo y equivalente de efectivo, y depsitos en bancos e
instituciones financieras, as como de la exposicin al crdito de los clientes, que incluye
principalmente los saldos pendientes de las cuentas por cobrar comerciales y a entidades
relacionadas.
El rea de crditos y cobranzas evala la calidad crediticia del cliente, tomando en
consideracin su posicin financiera, la experiencia pasada y otros factores. Se establecen
lmites de crdito individuales sobre la base de calificaciones internas o externas de acuerdo
con los lmites fijados por el Directorio. El uso de los lmites de crdito se monitorea con
regularidad.
La Gerencia considera que la Compaa y sus subsidiarias no tienen riesgo de crdito
significativo sobre las cuentas por cobrar comerciales a terceros y a entidades relacionadas
debido a que tienen perodos de cobro de entre 5 y 51 das y entre 38 y 284 das,
respectivamente, no habindose presentado problemas significativos de incobrabilidad.
La Compaa y sus subsidiarias colocan sus excedentes de liquidez en instituciones
financieras de prestigio, establece polticas de crdito conservadoras y evala constantemente
las condiciones existentes en el mercado en el que opera. En consecuencia, la Compaa y sus
subsidiarias no prevn prdidas significativas que surjan de este riesgo. Riesgos de
concentracin de crdito pueden surgir de las colocaciones de excedentes de liquidez para tal
fin, la Compaa y sus subsidiarias tienen como poltica distribuir sus depsitos entre
diferentes instituciones financieras al finalizar las operaciones diarias.
(c)
Riesgo de liquidez
La Gerencia tiene la responsabilidad principal de la administracin del riesgo de liquidez, la
cual ha establecido polticas y procedimientos en cuanto al endeudamiento a corto, mediano y
largo plazo. La Gerencia administra el riesgo de liquidez mediante el monitoreo de flujos de
efectivo y los vencimientos de sus activos y pasivos financieros.
La clasificacin de los activos financieros de la Compaa y sus subsidiarias segn

vencimiento, considerando el perodo restante para llegar a su vencimiento a partir de la fecha
del estado de situacin financiera consolidado es como sigue:
Menos de
1 ao
S/.000
Al 31 de diciembre de 2014
Terceros (neto)
Terceros (neto)
Entre 1
y 2 aos
S/.000
Total
S/.000
246,926
246,926
124,151
4,274
11,709
8,344
176
9,804
281,319
124,327
4,274
21,513
289,663
395,404
291,299
686,703
68,321
68,321
87,043
6,843
32,570
6,128
9,804
1,032
87,043
6,843
42,374
7,160
200,905
10,836
211,741
A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros de la Compaa y sus

subsidiarias, clasificados segn su vencimiento, considerando el perodo restante para llegar a
ese vencimiento en la fecha del estado de situacin financiera consolidado:
Menos de
1 ao
S/.000
Al 31 de diciembre de 2014 (*)
Terceros (neto)
Otras cuentas por pagar entidades relacionadas
Al 31 de diciembre de 2013 (*)

Terceros (neto)
Otras cuentas por pagar entidades relacionadas
(*) Incluye intereses por pagar a futuro
Entre 1
y 2 aos
S/.000
Entre 2
y 5 aos
S/.000
Total
S/.000
541,545
77,793
833,860
26,217
819,214
18,313
2,194,619
122,323
225,535
41,735
34,605
191,897
23,727
225,535
41,735
34,605
215,624
1,113,110
860,077
861,254
2,834,441
164,685
62,882
199,634
78,659
441,280
27,884
805,599
169,425
168,292
22,716
20,705
197,246
168,292
22,716
20,705
197,246
636,526
278,293
469,164
1,383,983
La Gerencia de la Compaa y sus subsidiarias administran el riesgo asociado con los importes
incluidos en cada una de las categoras mencionadas anteriormente, mantiene lneas de
crdito, as como tambin solventa su capital de trabajo con los flujos de efectivo
provenientes de sus actividades de operacin, financiamiento y de inversin.
(d)
Administracin del riesgo de la estructura de capital

Los objetivos de la Compaa y sus subsidiarias al administrar el capital son el salvaguardar su
capacidad de continuar como empresas en marcha con el propsito de generar retornos a sus
accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima
para reducir el costo del capital.
La Compaa y sus subsidiarias evalan sus ratios de apalancamiento usando la relacin deuda
total (deuda total comprende el pasivo de la Compaa y sus subsidiarias excepto el pasivo por
impuesto diferido), sobre patrimonio, la misma que gestiona mantener alrededor de 1.00. El
ratio de apalancamiento fue como sigue:
2014
S/.000
2013
S/.000
Deuda total (a)
2,659,376
1,269,320
Total patrimonio (b)
1,820,359
1,148,673
1.46
1.11
Ratio de apalancamiento (a) / (b)
El incremento en el ratio de apalancamiento se explica fundamentalmente por el aumento en el

nivel de obligaciones financieras asumidas en 2014 (Nota 14).
(e)
Estimacin del valor razonable de instrumentos financieros

La Compaa y sus subsidiarias no mantienen activos y pasivos financieros medidos a su valor
razonable, salvo algunos activos y pasivos proveniente de la adquisicin de SOBOCE
indicados en la Nota 12. El Grupo considera que los valores en libros del efectivo, equivalente
de efectivo y de las cuentas por cobrar y pagar corrientes son similares a sus valores
razonables debido a su vencimiento en el corto plazo. El valor razonable de las cuentas por
cobrar a entidades relacionadas y otras cuentas por cobrar a largo plazo (Notas 8 y 9) y los
pasivos financieros a largo plazo a tasa fija (Nota 14) para efectos de revelacin, se estima
descontando los flujos de efectivo contractuales futuros a la tasa de inters vigente en el
mercado y que est disponible para la Compaa y sus subsidiarias para instrumentos
financieros similares.
Adicionalmente, para propsitos de reporte financiero, las mediciones de valor razonable se
categorizan en tres niveles; dependiendo del grado en la que la informacin para las
mediciones de valor razonable sean observables, y la significatividad de los mismos a la
medicin del valor razonable en su totalidad, segn se describe a continuacin:
Nivel 1: La informacin son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos
o pasivos idnticos a los cuales puede acceder la Compaa y sus subsidiarias a la fecha de
medicin.
Nivel 2: La informacin es distinta a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, los cuales
son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.
Nivel 3: La informacin es no observable para el activo o pasivo.
4.
ESTIMADOS Y SUPUESTOS CONTABLES CRITICOS

La preparacin de estados financieros consolidados de acuerdo con NIIF requiere que la Gerencia
utilice juicios, estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la
exposicin de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados as
como los montos reportados de ingresos y gastos por los aos terminados el 31 de diciembre de
2014 y de 2013.
Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histrica
y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran
razonables de acuerdo con las circunstancias.
Las estimaciones contables, por definicin, muy pocas veces sern iguales a los respectivos
resultados reales. En opinin de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su
mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparacin de los
estados financieros consolidados; sin embargo, los resultados finales podrn diferir de las
estimaciones incluidas en los estados financieros consolidados. La Gerencia de la Compaa y sus
subsidiarias no esperan que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los
estados financieros consolidados.
Las estimaciones y supuestos que tienen riesgo de causar ajustes a los saldos de los activos y
pasivos reportados y los juicios crticos en la aplicacin de las polticas contables se presentan a
continuacin:
(a)
Vida til y valor recuperable de las propiedades, planta y equipo
Las propiedades, planta y equipo se deprecian sistemticamente a travs de su vida til menos su
valor residual, que debe ser revisada al final de cada ao financiero. Un cambio en la vida til se
contabiliza prospectivamente como un cambio en el estimado contable. La Compaa y sus
subsidiarias contratan a peritos independientes para revisar peridicamente sus vidas tiles y el
valor recuperable de sus activos.
(b)
Evaluacin del deterioro de la plusvala mercantil
Las revisiones de deterioro de la plusvala mercantil se llevan a cabo anualmente para determinar si
la plusvala mercantil que surge de las combinaciones de negocio ha sufrido deterioro de acuerdo
con la poltica descrita en la Nota 2(m). Para este propsito la plusvala mercantil es atribuida a cada
unidad generadora de efectivo con la que se relaciona. El importe recuperable de cada unidad
generadora de efectivo ha sido determinado calculando su valor en uso. Esta evaluacin requiere del
juicio profesional de la Gerencia de la Compaa y sus subsidiarias, para analizar cualquier
potencial indicador de deterioro as como el uso de estimados en la determinacin del valor en uso,
incluyendo la preparacin de los flujos de efectivo futuros, proyecciones macroeconmicas as
como la determinacin de la tasa de inters con la cual los mencionados flujos sern descontados.
El valor en uso normalmente se determina sobre la base de los flujos de efectivo futuros estimados y
descontados. La determinacin de si un activo se ha desvalorizado y cunto, involucra estimados de
la Gerencia de la Compaa y sus subsidiarias sobre temas altamente inciertos, tales como: el efecto
de la inflacin en los gastos operativos, las tasas de descuento, los perfiles de produccin y las
perspectivas respecto a las condiciones de oferta y demanda del mercado local y/o regional.
Si la Compaa y sus subsidiarias experimentaran una cada significativa en ingresos o un aumento
drstico en los costos o cambios en otros factores, el valor razonable de las unidades de negocios
podra disminuir. Si la Gerencia de la Compaa y sus subsidiarias determina que los factores que
reducen el valor razonable de las unidades de negocios son permanentes, estos factores econmicos
sern tomados en consideracin para determinar el valor recuperable de las unidades de negocios y,
por lo tanto, es posible que la plusvala mercantil sea afectada, lo cual podra dar lugar a que sea
castigada.
(c)
Revisin de valores en libros y estimacin para deterioro
La Compaa y sus subsidiarias evalan de forma anual si un activo permanente requiere de una
estimacin para deterioro de acuerdo con la poltica contable expuesta en la Nota 2 (n). Esta
determinacin requiere de uso de juicio profesional por parte de la Gerencia de la Compaa y sus
subsidiarias para analizar los indicadores de deterioro as como en la determinacin del valor en
uso. En este ltimo caso se requiere la aplicacin de juicio en la elaboracin de flujos de caja
futuros que incluye la proyeccin del nivel de operaciones futuras de la Compaa y sus
subsidiarias, proyeccin de factores econmicos que afectan sus ingresos y costos, as como la
determinacin de la tasa de descuento a ser aplicada a este flujo.
(d)
Impuestos
La determinacin de las obligaciones y gastos por impuestos requiere de interpretaciones a la

legislacin tributaria aplicable. La Compaa y sus subsidiarias buscan asesora profesional en
materia tributaria antes de tomar alguna decisin sobre asuntos tributarios. Aun cuando la Gerencia
considera que sus estimaciones son prudentes y apropiadas, pueden surgir diferencias de
interpretacin con la administracin tributaria que pudieran afectar los cargos por impuestos en el
futuro. La Compaa y sus subsidiarias reconocen pasivos por las observaciones en auditoras
tributarias cuando corresponde el pago de impuestos adicionales, las diferencias se impactan al
impuesto a las ganancias corriente y diferido activo y pasivo en el perodo en el que se determina
este hecho.
5.
INFORMACION POR SEGMENTOS

El rgano encargado de la toma de decisiones operativas, quien es responsable de asignar los
recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos, ha sido identificado como el
Directorio, encargado de la toma de decisiones estratgicas. La Gerencia de la Compaa y sus
subsidiarias han determinado los segmentos operativos sobre la base de los informes revisados por
el Directorio.
La Compaa y sus subsidiarias consideran un segmento de negocio como un grupo de activos y
operaciones que proveen bienes y servicios y que estn sujetos a riesgos y retornos
significativos distintos a los riesgos y retornos de otros segmentos de negocio.
Como parte de la estrategia de crecimiento en el mercado de cemento y cal, a partir del 01 de enero
de 2013, la subsidiaria Calcesur decidi especializarse en la produccin y venta de cal, por lo que
otorga a la Compaa el derecho de uso de la marca Cemento Rumi para la promocin, publicidad y
comercializacin, distribucin y venta de los productos.
La Gerencia considera que las operaciones de la Compaa y sus subsidiarias pueden ser
combinadas en los siguientes segmentos reportables: (i) Cemento y cal y, (ii) Concreto
(premezclados, prefabricados y agregado).
Los principales indicadores por cada segmento al 31 de diciembre son como sigue:
2014
S/.000
Ventas de bienes y servicios
Cemento y cal
Concreto
Otros
Margen bruto
Cemento y cal
Concreto
Otros
Margen operativo
Cemento y cal
Concreto
Otros
Gastos financieros
Cemento y cal
Concreto
Otros
Total activos
Cemento y cal
Concreto
Otros
2013
S/.000
1,022,038
394,830
54,179
980,604
226,441
60,266
1,471,047
1,267,311
558,718
94,102
9,928
530,706
33,383
18,112
662,748
582,201
427,283
77,220
4,810
438,194
24,000
15,757
509,313
477,951
58,396
11,057
8
37,277
5,157
185
69,461
42,619
4,101,768
403,379
52,150
2,093,712
326,291
54,195
4,557,297
2,474,198
6.
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

Este rubro comprende:
2014
S/.000
Efectivo en caja y bancos (a)
Depsitos de ahorro (b)
Fondos de inversin
Depsitos a plazo (c)
7.
2013
S/.000
57,307
173,050
4,515
12,054
12,503
6
55,812
246,926
68,321
(a)
El efectivo en caja y bancos comprende principalmente las cuentas corrientes bancarias y

corresponden a saldos en entidades financieras locales y de Bolivia, en nuevos soles,
bolivianos y dlares estadounidenses, y son de libre disponibilidad.
(b)
Al 31 de diciembre de 2014, los depsitos de ahorro corresponden a fondos que su subsidiaria

SOBOCE mantiene principalmente en dlares estadounidenses, los cuales devengan un inters
a una tasa promedio anual que oscila entre 0.1% y 0.52%.
(c)
Al 31 de diciembre de 2014, los depsitos a plazo corresponden a fondos que la Compaa y

sus subsidiarias peruanas mantienen en bancos locales los cuales devengan un inters a una
tasa promedio anual entre 3.4% y 3.9%, y tienen vencimientos en enero de 2015. Al 31 de
diciembre de 2013, los depsitos a plazo correspondan a fondos que se mantenan en bancos
locales, los cuales devengaron intereses a una tasa de inters promedio anual entre 3.3% y
3.8% y tuvieron vencimientos en enero de 2014.
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO)

2014
S/.000
Facturas
Estimacin para deterioro
2013
S/.000
132,059
(7,908)
88,666
(1,623)
124,151
87,043
Las cuentas por cobrar comerciales son de vencimiento corriente, y no devengan intereses.
Al 31 de diciembre de 2014 las cuentas por cobrar con garantas especficas son de (en miles)
S/.35,720 (S/.17,897 al 31 de diciembre de 2013).
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa y sus subsidiarias mantienen cuentas por cobrar vigentes
por (en miles) S/.58.011 (S/.70,095 al 31 de diciembre de 2013).
- 41 -
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa y sus subsidiarias mantienen cuentas por cobrar

comerciales vencidas pero no deterioradas por (en miles) S/.66,140 (S/.16,948 al 31 de diciembre de
2013) ya que estn relacionadas con clientes por los se ha determinado sobre la base de informacin
histrica que no reflejan ndices de incumplimiento. La antigedad de dichas cuentas por cobrar
comerciales es el siguiente:
2014
S/.000
Vencidas hasta 30 das
Vencidas entre 31 y 60 das
Vencidas entre 60 y 360 das
2013
S/.000
52,405
6,496
7,239
6,568
5,094
5,286
66,140
16,948
El monto de la estimacin para deterioro al 31 de diciembre de 2014 fue de (en miles) S/.7,908
(S/.1,623 al 31 de diciembre de 2013). Las cuentas por cobrar deterioradas principalmente se
relacionan con clientes que atraviesan dificultades econmicas. La antigedad de dichas cuentas por
cobrar comerciales es mayor a 360 das.
En el proceso de estimacin para deterioro, la Gerencia evala las condiciones del mercado y realiza
un anlisis sobre la antigedad de las cuentas por cobrar. Al 31 de diciembre de 2014, la exposicin
mxima al riesgo de crdito es el valor en libros de cada clase de cuenta por cobrar las cuales
ascienden a (en miles) S/.88,431 (S/.69,146 al 31 de diciembre de 2013).
La Gerencia considera que los valores en libros de las cuentas por cobrar comerciales menos la
estimacin para deterioro son similares en sus valores razonables debido a su vencimiento corriente.
8.
SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

(a)
El saldo de las cuentas por cobrar y por pagar se resume como sigue:
2014
S/.000

Lechera Andina S.A. (3)
Casa Grande S.A.A. (3)
Racionalizacin Empresarial S.A. (3)
Manufacturera y Distribuidora Regional S.A. (3)
Cartavio S.A.A. (3)
Gloria S.A. (3)
Trupal S.A. (3)
Logstica del Pacfico S.A. (3)
Agrolmos S.A. (3)
Otros (3)
Otras cuentas por cobrar:

Consorcio Cementero del Sur S.A. (1)
Holding Cementero del Per S.A. (2)
Fondo de Inversiones Diversificadas S.A. (3)
Inversiones Inmobiliarias Arequipa S.A.C. (3)
Gloria S.A. (3)
Tableros Peruanos S.A. (3)
Otros (3)
Otras cuentas por cobrar a largo plazo:

2013
S/.000
800
901
727
228
325
17
238
560
146
332
751
4,938
145
114
406
15
474
4,274
6,843
3,737
4,745
73
1,465
1,253
19
10
2
405
25,149
3,194
1,379
1,447
1,098
30
9
2
262
11,709
32,570
9,804
9,804
2014
S/.000
Amtrade International Inc. (3)
Gloria S.A. (3)
Deprodeca S.A.C. (3)
Otros (3)
Otras cuentas por pagar:

Gloria S.A. (3)
Otros
(1)
(2)
(3)
2013
S/.000
36,376
3,055
1,875
176
253
17,694
2,700
1,764
109
449
41,735
22,716
25,744
8,405
456
10,700
8,433
2
-
34,605
19,135
Matriz directa
Matriz indirecta
Relacionada
Los saldos comerciales por cobrar y por pagar con entidades relacionadas son de vencimiento
corriente, no tienen garantas especficas y no devengan intereses. La evaluacin de la cobrabilidad
de estas cuentas se lleva a cabo al cierre de cada perodo, la que consiste en el examen de la
situacin financiera de las entidades relacionadas y del mercado en el que operan. Al 31 de
diciembre de 2014 y 2013, la Gerencia estima que recuperar los saldos por cobrar a sus entidades
relacionadas por lo que a la fecha de los estados financieros consolidados no ha registrado
estimacin alguna para incobrables.
(b)
Las principales transacciones entre la Compaa y sus subsidiarias, y las otras entidades relacionadas fueron como sigue:
Venta de
bienes y servicios
Compra de
bienes y servicios
Prstamos recibidos
Prstamos otorgados
2014
2013
2014
2013
2014
2013
2014
2013
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000
S/.000

Gloria S.A. (3)
Deprodeca S.A. (3)
Agroindustrial del Peru S.A. (3)
Tableros Peruanos S.A. (3)
Trupal S.A. (3)
Casa Grande S.A.A. (3)
Cartavio S.A.A. (3)
Logstica del Pacfico S.A. (3)
Centro de Sistemas y Negocios S.A.C. (3)
Racionalizacion Empresarial S.A. (3)
Amtrade International Inc. (3)
Lechera Andina S.A. (3)
Otros (3)
S/.000
S/.000
28
89
472
423
1,678
580
262
492
70
632
5
1,736
96
296
319
424
277
8,640
469
9
787
149,129
36,866
22
268
4,924
366
20
9
83
166
764
138,675
62,898
315
28,319
91
2,000
-
10,700
12,120
-
1,611
4,499
8,754
642
15
1,192
34,037
439
223
(649)
(5)
631
(106)
33
3
62
4,236
630
67
-
4,024
3,855
196,190
208,220
30,410
22,820
15,521
35,891
(93)
4,995
(*) Ingreso por intereses a entidades relacionadas por (en miles) S/.1,226 (S/.4,995 en 2013) (Nota 25).
(1) Matriz directa
(2) Matriz indirecta
(3) Relacionada
Intereses por prstamos otorgados

(recibidos) (*)
2014
2013
- 45 -
(c)
Prstamos otorgados y recibidos de entidades relacionadas
Las otras cuentas por cobrar a corto plazo incluyen prstamos otorgados para financiar necesidades
de capital de trabajo. Estos prstamos son de vencimiento corriente, y al 31 de diciembre de 2014
devengan intereses anuales a tasas de 0.80% en dlares estadounidenses y 4.80% en nuevos soles
(1.03% en dlares estadounidenses y 4.56% en nuevos soles al 31 de diciembre de 2013) y no
cuentan con garantas especficas.
En el caso de las otras cuentas por cobrar a corto plazo a Concesur corresponde a prstamos
destinados a cubrir obligaciones con terceros, los mismos que al 31 de diciembre de 2014 devengan
inters anual de 0.80% en dlares estadounidenses y 4.80% en nuevos soles (1.03% en dlares y
4.56% en nuevos soles, al 31 de diciembre de 2013), no cuenta con garantas especficas y espera
cancelarse en el 2015.
Respecto a las otras cuentas por cobrar a largo plazo, stas devengan un inters anual a una tasa de
6% en nuevos soles, no tienen plazo especfico de vencimiento y no cuentan con garantas
especficas.
Con respecto a las otras cuentas por pagar (prstamos recibidos), stos devengan al 31 de diciembre
de 2014 un inters anual de 0.80% en dlares estadounidenses y 4.80% en nuevos soles,
respectivamente (1.03 % en dlares estadounidenses y 4.56 % en nuevos soles al 31 de diciembre de
2013, respectivamente), son de vencimiento corriente y no cuentan con garantas especficas.
(d)
Compromisos
Al 31 de diciembre de 2014, Yura S.A. ha recibido avales de entidades relacionadas por (en miles)
S/.742,163, en garanta de deudas contradas con entidades financieras (Nota 14) .Al 31 de
diciembre de 2013, Yura otorg avales ante entidades financieras por (en miles) US$23,277 , en
garanta de deudas contradas por Concesur (matriz directa) y subsidiarias (Cesur, Supermix y
Cachimayo) con terceros.
(e)
Remuneracin a personal clave
El personal clave incluye a los directores y personal gerencial. La remuneracin de los directores
ascendi a (en miles) S/.26,424 en 2014 (S/.25,037 en 2013) que corresponde al 6% de la utilidad
comercial de la Compaa y sus subsidiarias peruanas. Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, la
Compaa y sus subsidiarias mantienen un pasivo de (en miles) S/.57,148 y S/.97,589,
respectivamente (Nota 16). Asimismo, la remuneracin del personal gerencial ascendi a (en miles)
S/.11,540 en 2014 (S/.11,708 en 2013).
La Compaa y sus subsidiarias no otorgan beneficios de largo plazo a sus Directores ni a su
Gerencia clave.
El valor razonable de las cuentas por cobrar y por pagar, y otras cuentas por cobrar y por pagar de
corto plazo son similares a su valor en libros debido a su vencimiento en el corto plazo. El valor
razonable de los saldos con entidades relacionadas a largo plazo es el siguiente:
2014
S/.000
Otras cuentas por cobrar a largo plazo
9,967
- 46 -
2013
S/.000
10,052
El valor razonable de las otras cuentas por cobrar a largo plazo a relacionadas se ha determinado
sobre la base de los flujos de efectivo proyectados descontados a una tasa de 5.61% y 2.47% en
nuevos soles y dlares estadounidenses, respectivamente, al 31 de diciembre de 2014 (5.41% y 2.38
% en nuevos soles y dlares estadounidenses, respectivamente, al 31 de diciembre de 2013).
Este valor razonable estara calificado como Nivel 3 debido a que la medicin corresponde a
variables que no estn basadas en datos de mercado observables.
9.
OTRAS CUENTAS POR COBRAR

2014
S/.000
Crdito fiscal del impuesto general a las ventas (a)
Saldo a favor de impuesto a las ganancias (b)
Cuenta por cobrar a tercero - Fancesa (c)
Cuentas por cobrar al personal
Entregas a rendir cuenta
Regalas mineras (d)
Reclamos a terceros
Proceso administrativo (e)
Otros
Menos porcin no corriente:

Crdito fiscal del impuesto general a las ventas (a)
Cuenta por cobrar a tercero - Fancesa (c)
Regalas mineras (d)
Proceso administrativo (e)
Otros
Porcin corriente
(a)
2013
S/.000
37,121
18,817
255,303
2,443
475
6,169
3,830
22,135
5,527
32,237
1,568
2,080
756
8,346
2,572
1,507
351,820
49,066
(16,435)
(255,303)
(3,614)
(22,135)
(3,881)
(16,435)
(5,385)
(1,032)
50,452
26,214
Corresponde principalmente al crdito fiscal del impuesto general a las ventas producto de las
compras realizadas en los aos 2014 y 2013 para la implementacin de la nueva planta de cal
Katawi Rumi (de la subsidiaria Calcesur) por (en miles) S/.29,571 y S/.28,705,
respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2014, la Gerencia estima que (en miles) S/.20,686 sern recuperados
mediante compensacin con el impuesto generado por las ventas del ao 2015 y (en miles)
S/.16,435 sern recuperados durante el ao 2016. Al 31 de diciembre de 2013, la Gerencia
estim que (en miles) S/.15,802 sern recuperados mediante compensacin con el impuesto
generado por las ventas en el 2014, y (en miles) S/.16,435 durante 2015.
(b)
Al 31 de diciembre de 2014, corresponde principalmente a los saldos a favor de impuesto a las

ganancias de su subsidiaria en Bolivia por un importe de (en miles) S/.17,444.
(c)
Corresponde a la cuenta por cobrar a Fbrica Nacional de Cemento S.A. (en adelante
Fancesa), la cual se origina por la estatizacin de Fancesa por el Gobierno Boliviano en el
ao 2010.
Mediante el Decreto Supremo No. 616 del 1 de setiembre de 2010, el Gobierno Boliviano
dispuso recuperar para el Gobierno Departamental Autnomo de Chuquisaca las acciones de
la ex Prefectura de Chuquisaca en Fancesa. El Decreto Supremo No. 616 dispone en su
artculo 4, que el Gobierno Departamental Autnomo de Chuquisaca, como titular de las
acciones recuperadas, deber cancelar a la subsidiaria SOBOCE el monto correspondiente al
paquete accionario recuperado, previa valuacin por una empresa independiente contratada
por dicha entidad pblica. En consecuencia, el monto que se muestra como otras cuentas por
cobrar es el resultado de una valorizacin independiente. La Gerencia de la Compaa y de su
subsidiaria SOBOCE considera que el derecho de cobro que tiene la subsidiaria SOBOCE
sobre este importe es recuperable en el largo plazo.
(d)
Corresponde al saldo a favor de regalas mineras, que ser compensado contra las regalas
mineras que se generen en el futuro. En 2013, la Compaa como consecuencia del cambio de
la metodologa para el clculo de las regalas mineras, rectific las declaraciones del ltimo
trimestre del 2011 al tercer trimestre de 2012 (4 periodos). Producto de estas rectificatorias se
gener un pago en exceso que se reconoci como un ingreso de (en miles) S/.12,914 (Nota
24), el cual est siendo compensado contra el saldo por pagar de regalas mineras que se
generan en el futuro. Al 31 de diciembre de 2014, la Gerencia estima que (en miles) S/.2,555
sern recuperados mediante compensacin en el 2015, y (en miles) S/.3,614 durante 2016 al
2018. Al 31 de diciembre de 2013, la Gerencia estim que (en miles) S/.2,961 sern
recuperados mediante compensacin en el 2014, y (en miles) S/.5,385 durante 2015 y 2016.
(e)
Con fecha 28 de enero de 2013, SOBOCE acredit el pago de (en miles) Bs. 51,588
(equivalente a (en miles) S/.22,135 a la Autoridad de Fiscalizacin y Control Social de las
Empresas (AEMP), en relacin con un procedimiento sancionador por presuntos prcticas
anticompetitivas de empresas cementeras.
Al 31 de diciembre de 2014 SOBOCE tiene pendiente ante el Tribunal Supremo de Justicia
una demanda contenciosa administrativa contra la resolucin sancionadora emitida por la
AEMP, que ha sido admitida y en consecuencia debe seguir el proceso previsto en las normas.
SOBOCE tuvo que efectuar el pago antes mencionado, debido a que era un requisito para
poder interponer el recurso.
Basada en la opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, ms el informe preparado por
un perito tcnico independiente y especializado en normas de competitividad, la Gerencia ha
concluido que el resultado final de este proceso debera ser favorable para SOBOCE.
Las otras cuentas por cobrar no tienen garantas especficas y no devengan intereses.
El valor razonable de las otras cuentas por cobrar de corto plazo es similar a su valor en libros
debido a su vencimiento en el corto plazo.
El valor razonable de los saldos de otras cuentas por cobrar a largo plazo es el siguiente:
2014
S/.000
Crdito fiscal del impuesto general a las ventas
Cuenta por cobrar a tercero - Fancesa
Regalas mineras
Proceso administrativo
Otros
2013
S/.000
15,111
226,208
3,285
19,613
3,478
15,155
4,237
966
El valor razonable de las otras cuentas por cobrar a largo plazo se ha determinado sobre la base de
los flujos de efectivo proyectados descontados a una tasa de 5.61% y 2.47% en nuevos soles y
dlares estadounidenses, respectivamente, al 31 de diciembre de 2014 (5.41% y 2.38 % en nuevos
soles y dlares estadounidenses, respectivamente, al 31 de diciembre de 2013).
Este valor razonable estara calificado como Nivel 3 debido a que la medicin corresponde a
variables que no estn basadas en datos de mercado observables.
10.
EXISTENCIAS (NETO)
2014
S/.000
Mercaderas
Productos terminados
Sub productos
Productos en proceso
Materias primas y auxiliares
Suministros diversos
Existencias por recibir
Estimacin por desvalorizacin
2013
S/.000
862
41,470
246
70,754
72,383
345,524
21,903
(6,715)
1,020
29,334
915
55,047
15,392
208,075
13,082
(2,580)
546,427
320,285
Al 31 de diciembre de 2014, los suministros diversos incluyen principalmente, repuestos por (en
miles) S/.187,550 y combustible por (en miles) S/.47,546 (S/.130,757 y S/.34,563 al 31 de
diciembre de 2013, respectivamente).
El movimiento de la estimacin para desvalorizacin de repuestos y suministros es como sigue:

2014
S/.000
2013
S/.000
Saldo inicial
Adquisicin de subsidiaria (Nota 12)
Estimacin del ao (Nota 21)
Recuperacin del ao (Nota 24)
2,580
924
3,211
-
5,140
135
(2,695)
Saldo final
6,715
2,580
En opinin de la Gerencia de la Compaa y sus subsidiarias, la estimacin para desvalorizacin de

existencias, cubre adecuadamente su riesgo de desvalorizacin al 31 de diciembre de 2014 y de
2013.
11.
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)

El movimiento de la cuenta propiedades, planta y equipo (neto) y el de su correspondiente depreciacin acumulada por los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y de 2013, es el
siguiente:
Edificios e
instalaciones
S/.000
Terrenos
S/.000
COSTO:
Saldos al 1 de enero de 2013
Maquinaria
y equipo
S/.000
12,626
294,507
9,177
31,569
Saldos al 31 de diciembre de 2013
21,803
326,076
Adiciones
Asignacin de valor razonable (Nota 12)
Retiros
Reclasificaciones
Transferencias y otros
26,598
20,833
3,595
22,536
212,973
(5,811)
164,062
72,829
719,836
2,509,988
DEPRECIACION ACUMULADA:
Saldo al 1 de enero de 2013
96,655
Adiciones
Retiros
6,110
208
Adiciones
Retiros
Reclaificaciones
Unidades
de
explotacin
S/.000
Equipos diversos
S/.000
Unidades
de
transporte
S/.000
Obras en curso
S/.000
3,829
61,347
529
125,409
4,358
40,641
129,566
570,133
2,549,995
27
13,467
(2,546)
527
200
15,402
(12,897)
(487)
14,250
1,347
102,399
(1,205)
31,870
353,312
46,434
(390)
(656,937)
385,369
1,236,098
(29,094)
(53,096)
(487)
-
136,661
15,833
57,109
263,977
312,552
4,088,785
418,893
31,485
3,236
19,527
43,788
613,584
74,854
(74)
(10,007)
7,564
4,659
102,973
483,666
43,708
3,218
24,012
54,590
712,167
8,915
116,821
14
53
87,538
406,341
(31,405)
-
10,220
(151)
-
212
10,364
(2,546)
-
2,530
13,216
(12,851)
(487)
16,587
56,188
(139)
-
126,002
602,930
(47,078)
(434)
228,776
946,140
53,777
11,248
26,420
127,226
1,393,587
COSTO NETO:
72,829
491,060
1,563,848
82,884
4,585
30,689
136,751
312,552
2,695,198
21,803
223,103
848,343
81,701
1,140
16,629
74,976
570,133
1,837,828
22,901
(22,564)
18,967
1,332,009
7,947
818,825
(44,116)
(33,619)
428,942
(2,439)
13,691
- 51 -
429
(29)
(418)
26,679
77,555
210,116
(5)
13,967
6,606
(8,479)
53,884
549,457
(189,440)
Total
S/.000
64,062
Adiciones
Retiros
1,312,705
Muebles,
enseres y
otros
S/.000
1,507
(2)
2,980
8,923
(699)
2,578
2,002,079
578,964
(31,048)
-
99,387
(804)
-
(a)
Los trabajos en curso comprenden todos los activos que se encuentran en proceso de
construccin y/o instalacin, acumulando los respectivos costos hasta el momento que
estn listos para entrar en operacin/uso, momento en el que se transfieren a la cuenta de
activo final. El saldo comprende principalmente a:
2014
S/.000
Maquinaria e instalaciones en montaje
Construcciones en curso
Otros menores
2013
S/.000
217,039
60,848
34,665
436,264
108,567
25,302
312,552
570,133
Durante los aos 2014 y 2013 se realizaron proyectos de inversin en activos fijos, que han
generado desembolsos importantes y que tienen como objetivo incrementar las ventas y
consolidar el liderazgo y posicionamiento de la Compaa y sus subsidiarias.
Las principales actividades realizadas en la Compaa y sus subsidiarias durante el 2014 y
2013 son las siguientes:
Yura
Durante los aos 2014 y 2013 se invirti en la construccin de la nueva planta de molienda de
cemento, que incluye sistemas de ensacado, paletizado y despacho; adems de la culminacin
de la implementacin de una nueva ensacadora que complementa el funcionamiento de la
lnea III; as como en una nueva lnea de trituracin de caliza y la construccin de un nuevo
silo de almacenamiento.
Supermix
Durante los aos 2014 y 2013 se realizaron proyectos de inversin en activos fijos, que han
generado desembolsos importantes, destinados entre otros a la ampliacin de la capacidad
productiva del negocio de concretos con la adquisicin de nuevas plantas.
En lnea con la estrategia de crecimiento del sector construccin en la zona sur del Per, la
subsidiaria ha adquirido nueva maquinaria de transporte y equipo de explotacin para
ampliacin del proyecto de agregados y la construccin de la nueva planta de vigas y viguetas.
Calcesur
Desde el primer trimestre del ao 2012, la subsidiaria inici la construccin de una nueva
lnea de produccin de cal que permitir incrementar la capacidad de produccin actual de
130,000 TM/Ao a 625,000 TM/Ao, con una inversin total aproximada de (en miles)
US$110,000. La lnea de produccin cuenta con 3 hornos, de los cuales el primero comenz a
operar a partir del primer trimestre de 2014, el segundo comenz a operar a partir de
noviembre de 2014. La Gerencia de la subsidiaria estima que el tercer y ltimo horno iniciar
sus operaciones al finalizar el primer trimestre del 2015, logrando el nivel de capacidad de
produccin indicado. Estas inversiones tienen como objetivo incrementar las ventas y
consolidar el liderazgo y posicionamiento de la subsidiaria en el mercado de cal.
- 52 -
(b)
El gasto por depreciacin por los aos terminados el 31 de diciembre se ha distribuido en el

estado de resultados integrales consolidado como sigue:
2014
S/.000
Costo de ventas (Nota 21)
Gastos de venta y distribucin (Nota 22)
Gastos de administracin (Nota 23)
Obras en curso
2013
S/.000
123,212
496
1,641
653
97,396
332
1,659
-
126,002
99,387
(c)
El saldo de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre de 2014 incluye bienes adquiridos

a travs de contratos de arrendamiento financiero, cuyo valor en libros neto de su depreciacin
es (en miles) S/.165,147 (S/.185,428 al 31 de diciembre de 2013). Asimismo, al 31 de
diciembre de 2014 incluye bienes adquiridos a travs de contratos de retroarrendamiento
financiero, cuyo valor en libros neto de su depreciacin es (en miles) S/.26,784 (S/.30,404 al
31 de diciembre de 2013).
(d)
Al 31 de diciembre de 2014 y de 2013, la Compaa y sus subsidiarias no han identificado

indicios de deterioro sobre sus activos fijos.
(e)
Los intereses capitalizados en el ao 2014 ascienden a (en miles) S/.6,616 (en el ao 2013 (en
miles) S/.5,028) utilizando una tasa de inters que flucta entre 3.79% y 8.92% (3.45% y
7.20%. en 2013) en dicho ao.
(f)
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa y sus subsidiarias han formalizado compromisos

contractuales para la adquisicin de propiedades, planta y equipo por el valor de (en miles)
S/.62,514 (S/.204,358 al 31 de diciembre de 2013). Estos compromisos se ejecutarn en el
2015.
(g)
La Compaa y sus subsidiarias mantienen seguros vigentes sobre sus principales activos fijos,
de conformidad con las polticas establecidas por la Gerencia.
(h)
Al 31 de diciembre de 2014 el costo atribuido a los activos fijos, neto de depreciacin

acumulada es de (en miles) S/.96,136 (S/.101,349 al 31 de diciembre de 2013 (Nota 17)).
(i)
En diciembre 2014, la Compaa adquiri la subsidiaria SOBOCE. Las propiedades, planta y

equipo adquiridas tuvieron un valor neto de S/.604,074 (Nota 12). El valor razonable asignado
a los activos fijos provenientes de combinaciones de negocio, fue calculado por peritos
tasadores independientes usando metodologa basada en las mejores prcticas del mercado.
12. COMBINACION DE NEGOCIOS

Adquisicin de SOBOCE
El 16 de diciembre de 2014, la subsidiaria Yura Inversiones Bolivia S.A. (en adelante Yura
Inversiones) adquiri el 51.54% del capital social de SOBOCE (Nota 1(b)) por (en miles)
US$301,299 (equivalente a (en miles) S/.893,051), adquiriendo de esta manera el control de la
empresa dedicada a la fabricacin y venta de cemento, hormign y ridos de alta calidad.
Como resultado de la adquisicin, se espera que el Grupo incremente su presencia en el mercado en
que opera. Tambin espera reducir costos a travs de economas de escala (sinergias).
En referencia a esta adquisicin, la NIC 36 Deterioro del valor de los activos y la NIIF 3
Combinaciones de Negocio establecen que el ejercicio de aplicacin del mtodo de compra puede
no completarse y debido a eso otorga el periodo de medicin para establecer adecuadamente la
asignacin, asimismo debido a que de cara al cierre de los estados financieros consolidados de la
Compaa y sus subsidiarias la plusvala es preliminar, sta no ha podido ser asignada a las unidades
generadoras de efectivo.
En este marco terico la Gerencia determin una plusvala preliminar de (en miles) S/.437,613 que
se ajustar en un perodo de 12 meses contados a partir de la toma de control de la empresa
adquirida.
Al respecto, los efectos finales sobre las cifras individuales de activos y pasivos y plusvala
reportados en los estados financieros consolidados adjuntos al 31 de diciembre de 2014, sern
determinables una vez completado el proceso de contabilizacin de la combinacin de negocios
durante el perodo de medicin, y ajustados tales valores preliminares en forma retrospectiva. De
acuerdo al anlisis de la Gerencia, los siguientes activos y pasivos pudieran ser ajustados a sus
valores razonables al final del proceso de contabilizacin de la combinacin de negocios:
-
Activos intangibles
Concesiones mineras
Inversiones en subsidiarias
Propiedades, planta y equipo Al 31 de diciembre de 2014, slo se ha determinado el valor
razonable de maquinarias en un 70% y de inmuebles en un 80%.
Provisin para cierre de canteras
Otras provisiones resultantes de un anlisis y conocimiento ms profundo de las operaciones
de SOBOCE.
Impuesto a las ganancias diferido, que resultar de la evaluacin de los temas
anteriormente mencionados.
Como consecuencia de lo descrito anteriormente, la Gerencia se encuentra an en proceso de

asignar el precio de compra de SOBOCE de acuerdo con NIIF 3, por lo que la plusvala y el valor
de los activos y pasivos sealados anteriormente al 31 de diciembre de 2014, es provisional.
Por el resto de rubros del estado financiero de la subsidiaria adquirida, la Gerencia establece que
stos se han determinado a sus valores razonables, de acuerdo a los supuestos descritos en las notas
que acompaan a los estados financieros consolidados.
Los detalles de los activos netos adquiridos y la plusvala mercantil son los siguientes:
S/.000
Pago total por compra de subsidiaria
Valor razonable de los activos netos (a)
Participacin no controlante (b)
893,051
883,660
(428,222)
Valor razonable de los activos netos adquiridos
455,438
Plusvala mercantil (Nota 13)
437,613
(a)
El valor razonable de los activos adquiridos y los pasivos asumidos en la fecha de adquisicin
son los siguientes:
S/.000
Cuentas por cobrar
Otras cuentas por cobrar a corto y largo plazo (Nota 9)
Existencias (neto)
Otros activos
Propiedades, planta y equipo (neto) (Nota 11)
Activos intangibles
Cuentas por pagar y otras cuentas por pagar
Contingencias (Nota 28 (d))
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido (Nota 17 (a))
Total de activos y pasivos al valor razonable
212,777
17,481
307,386
163,204
31,987
604,074
16,584
(292,252)
(157,620)
(6,810)
(13,151)
883,660
El flujo de efectivo y equivalente de efectivo de la adquisicin se pueden calcular de la

siguiente manera:
S/.000
Contraprestacin en efectivo
Menos: Efectivo y equivalente de efectivo de la subsidiaria adquirida
Contraprestacin total
893,051
(212,777)
680,274
Si estos negocios hubieran tenido efecto 1 de enero de 2014, las ventas de la Compaa y sus
subsidiarias provenientes de operaciones continuas se hubieran incrementado aproximadamente
en (en miles) S/.527,595, y la ganancia neta del ao proveniente de operaciones continuas se
hubiera incrementado en (en miles) S/.30,053. La Gerencia considera que estos importes
proforma representan una medicin aproximada del desempeo anual de SOBOCE.
(b)
13.
La participacin no controladora en SOBOCE reconocida a la fecha de adquisicin se midi

en referencia a la participacin sobre el valor provisional de acuerdo al detalle de activos y
pasivos indicados en el acpite (a), el cual est sujeto a cambios en funcin de la
determinacin del valor razonable final de los activos y pasivos identificables; en este sentido
la participacin no controladora al 31 de diciembre de 2014 ascendi a (en miles) S/.428,222 y
representa el 48.46% de las acciones de SOBOCE.
PLUSVALIA MERCANTIL
Al 31 de diciembre este rubro comprende:
2014
S/.000
Plusvala en adquisicin de:
Sociedad
Boliviana de Cemento S.A. (b)
(a)
2013
S/.000
38,640
437,613
38,640
-
476,253
38,640
Por el ao terminado al 31 de diciembre de 2014, el movimiento de la plusvala mercantil es el

siguiente:
2014
S/.000
Saldo al inicio del ao
Adquisicin de SOBOCE (Nota 12)
38,640
437,613
Saldo final del ao
476,253
(a)
Corresponde el mayor valor pagado en la adquisicin de Cemento Sur S.A. (ahora Cal &
Cemento Sur S.A.). En octubre de 1995, en el marco del proceso de privatizacin de la
empresas de propiedad del Estado, el consorcio Gloria S.A.-Cementos Yura S.A. adquiri el
93.79% de las acciones representativas de capital Cal & Cemento Sur S.A. Esta adquisicin
fue realizada a travs de Industria de Cemento S.R.L., empresa creada expresamente para
suscribir acciones de Cal & Cemento Sur. Las actividades de Cal & Cemento Sur S.A. se
desarrollan en Puno (Nota 1).
Durante los aos terminados el 31 de diciembre de 2014 y 2013, la Compaa evalu el valor
recuperable de la plusvala, y no determin que sufriera un deterioro.
El valor recuperable de la unidad generadora de efectivo relevante fue determinado con
referencia al valor de uso, utilizando un factor de descuento de 10% por ao en el modelo de
valuacin.
(b)
Corresponde al mayor valor pagado en la adquisicin de SOBOCE (Nota 12). Al 31 de

diciembre de 2014, la Compaa se encuentra en proceso de asignar el precio de compra
de
SOBOCE. La determinacin de la plusvala mercantil y del valor de algunos activos y pasivos

descritos en la Nota 12 es provisional al 31 de diciembre 2014.
Considerando lo anterior, la Compaa se encuentra tambin en proceso de asignar la plusvala
mercantil reconocida provisionalmente en las unidades generadoras de efectivo. Debido a esto
y de acuerdo con lo requerido por la NIC 36 Deterioro del valor de los activos, la Compaa
realizar la prueba de deterioro de la plusvala mercantil una vez completada su asignacin a
las unidades generadoras de efectivo, lo cual la Gerencia estima completar dentro de los 12
meses posteriores a la fecha de compra.
14.
OBLIGACIONES FINANCIERAS
2014
S/.000
Corriente
Sobregiros bancarios
Prstamos y pagars (a)
Bonos (b)
Arrendamiento financiero (c)
No corriente
Prstamos y pagars (a)
Bonos (b)
Arrendamiento financiero (c)
(a)
2013
S/.000
241
417,946
27,867
71,299
82
90,341
33,333
54,984
517,353
178,740
1,327,861
171,643
41,557
543,873
15,238
98,646
1,541,061
657,757
2,058,414
836,497
Prstamos y pagars
El vencimiento mximo de los prstamos y pagars es en 2019 y devengan una tasa de inters anual
de 3.79% a 8.92% (de 3.79% a 8.40% en 2013).
La exposicin de los prstamos a los cambios en la tasa de inters y los reajustes de fechas al final
del perodo se muestran en la evaluacin de riesgo de liquidez de la Nota 3.
(b)
Bonos Yura
Al 31 de diciembre de 2013, la Compaa mantena un programa de emisin de bonos corporativos
hasta por US$40 millones o su equivalente en nuevos soles el cual fue inscrito en el Registro
Pblico del Mercado de Valores de la Superintendencia del Mercado de Valores, los mismos que
fueron cancelados en abril de 2014.
Los bonos se emitieron en moneda nacional, tenan un vencimiento hasta de 7 aos y vencan en el
ao 2015. A la fecha de cancelacin y al 31 de diciembre de 2013, la tasa de inters anual fluctuaba
entre 4.91% y 6.75%.
SOBOCE
Bonos SOBOCE Emisin V
En fecha 23 de abril de 2007, mediante Acta de Junta General Extraordinaria de Accionistas se
aprob el Programa de Emisin de Bonos SOBOCE V. En consecuencia, el 4 de octubre de 2007, la
Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero en Bolivia (ASFI), autoriz la inscripcin del
Programa de Emisin de Bonos SOBOCE V, en el Registro de Mercado de Valores bajo el N
SPVS-IV-PEB-SBC-016/2007. El monto total del programa alcanza a (en miles) US$50,000.
Dentro de este programa de emisin, la subsidiaria ha realizado la emisin 1 por un total de (en
miles) US$40,000 y emisin 2 por un total de (en miles) Bs70,700.
Los saldos de estas emisiones al 31 de diciembre de 2014 son los siguientes:
Plazo en
meses
Vencimiento
Tasa
%
132
132
Agosto 10, 2019

Septiembre 30, 2020
9.34
9.05
(*)
Moneda de
emisin
Dlares
Bolivianos
Importe
Bs/.000
Importe (*)
US$ 000
70,700
40,000
10,158
Importe
S/.000
119,440
30,332
Convertidos al tipo de cambio de Bs 6,96 por US$1.
Bonos SOBOCE Emisin VI

En fecha 4 de noviembre de 2009, mediante Acta de Junta General Extraordinaria de Accionistas se
aprob el Programa de Emisin de Bonos SOBOCE VI, posteriormente en fecha 25 de noviembre
de 2010, mediante Acta de Junta General Extraordinaria de Accionistas se realizaron
modificaciones al Programa de Emisin de Bonos SOBOCE VI. En consecuencia, el 29 de abril de
2011, la Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero de Bolivia (ASFI) autoriz la inscripcin
del Programa de Emisin de Bonos SOBOCE VI en el Registro de Mercado de Valores bajo el N
ASF-ASV-PEB-SBC-002/2011. El monto total del programa alcanza a (en miles) US$50,000.
Dentro de este Programa de Emisin se han realizado dos emisiones, cada una por (en miles)
Bs34,000.
Los saldos de estas emisiones al 31 de diciembre de 2014 son los siguientes:
Plazo en
meses
Vencimiento
Tasa
%
48
60
Enero 6, 2016
Noviembre 20, 2018
5.00
6.00
(*)
Moneda de
emisin
Bolivianos
Bolivianos
Convertidos al tipo de cambio de Bs 6,96 por US$1.
Importe
Bs/.000
34,000
34,000
Importe (*)
US$ 000
4,885
4,885
Importe
S/.000
14,587
14,587
(c)

2014
S/.000
Hasta 1 ao
Mayor de un ao y hasta 5 aos
Cargos financieros futuros
77,793
44,529
62,882
106,543
122,322
169,425
(9,466)
112,856
Valor presente del arrendamiento financiero
2013
S/.000
(15,795)
153,630
La tasa de inters anual para los arrendamientos financieros al 31 de diciembre de 2014 flucta
entre 4.8% y 14.1% (4.8% y 14.1% en 2013).
El valor en libros y el valor razonable de los prstamos no corrientes al 31 de diciembre:
Prstamos y pagars
Bonos
Arrendamiento financiero
Valor en libros
2014
2013
S/.000
S/.000
Valor razonable
2014
2013
S/.000
S/.000
1,327,867
171,643
41,557
543,873
15,238
98,646
1,300,244
171,643
42,255
537,944
14,458
102,432
1,541,067
657,757
1,514,142
654,834
Al 31 de diciembre de 2014, los valores razonables se basan en los flujos de caja futuros
descontados empleando las tasas de inters de 5.61% y 2.47% en nuevos soles y dlares
estadounidenses, respectivamente (5.41% y 2.38% en nuevos soles y dlares estadounidenses,
respectivamente, al 31 de diciembre de 2013).
Estos valores razonables estaran calificados como Nivel 3 debido a que la medicin corresponde a
variables que no son basadas en datos del mercado observables.
15.
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

2014
S/.000
Facturas
Letras
2013
S/.000
221,382
4,153
158,708
9,584
225,535
168,292
Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por la adquisicin de materia prima y
suministros necesarios para la produccin y corresponden a facturas emitidas por proveedores
nacionales y del exterior, estn denominadas principalmente en moneda nacional, tienen
vencimiento corriente menor a 30 das, no generan intereses y la Compaa y sus subsidiarias no
han otorgado garantas por cumplimiento de su pago.
16.
OTRAS CUENTAS POR PAGAR

2014
S/.000
Remuneraciones al directorio (Nota 8)
Participaciones de los trabajadores (Nota 18)
Dividendos
Anticipo de clientes
Impuesto y contribuciones sociales
Otras remuneraciones
Intereses
Compensacin por tiempo de servicios
Previsin para indemnizaciones (a)
Diversas
Menos porcin no corriente:

Previsin para indemnizaciones
(a)
57,148
52,435
30,711
28,049
25,237
14,311
3,094
1,264
23,727
4,885
97,589
46,656
19,549
22,213
3,494
7,525
1,676
1,246
240,861
200,740
(23,727)
217,134
(a)
2013
S/.000
792
200,740
En el caso de su subsidiaria domiciliada en Bolivia, de acuerdo a la normatividad laboral se

tiene que provisionar un importe equivalente a un sueldo por cada ao de antigedad por cada
trabajador, este importe ser pagado al trabajador al momento de su desvinculacin con la
empresa.
17.
IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO

El impuesto a las ganancias diferido resulta de las siguientes partidas temporarias:
2014
S/.000
Diferentes tasas de depreciacin
Arrendamiento financiero
Intereses capitalizados
Desvalorizacin de existencias
Costo asumido de activos fijos (Nota 11(h))
Intereses por arrendamiento financiero
Provisin para vacaciones
Costo para retiro de activos
Provisin para desmantelamiento de activos
Diferencia en cambio activada
Costo de activo por planta parada
Provisin para regalas
Otras provisiones
Activos y pasivos de subsidiaria adquirida
determinados a valor razonable (a)
2013
S/.000
1,400
51,971
12,634
(5,790)
96,136
9,790
(8,675)
24,244
(30,813)
(5,427)
(5,438)
(3,828)
(1,598)
744
57,349
6,236
(2,580)
101,349
10,665
(6,962)
4,310
(9,476)
5,678
(3,045)
(4,508)
52,612
187,218
159,760
26.02%
30.00%
(28,839)
(8,277)
77,562
56,205
Tasa
(a)
El impuesto diferido determinado por los activos y pasivos a valor razonable de la subsidiaria
adquirida, presenta el siguiente detalle (Nota 12):
2014
S/.000
Propiedades, planta y equipo (neto)
Existencias
(16,582)
(29,094)
95,390
2,898
52,612
(11,421)
24,572
El movimiento de la cuenta impuesto a las ganancias diferido se explica como sigue:

Saldo
inicial
S/.000
Asignacin
de valor
razonable
S/.000
(Nota 12)
Cargo
ganancias
y prdidas
S/.000
Efecto
por ajuste
de tasas
S/.000
(Nota 27(e))
Saldo
final
S/.000
Activos
Estimacin por desvalorizacin de existencias
Diferencia de tasas de depreciacin
Costo asumido de activos fijos
Activo por planta parada
Diferencia en cambio activada
Provisin para regalas
Obligaciones financieras a valor razonable
Otras provisiones
774
2,089
2,843
131
176
914
1,350
7,274
4,145
2
963
515
6,402
589
719
1,753
460
(115)
(176)
(1,227)
(241)
(108)
(233)
(160)
1,622
2,428
8,018
479
7,450
1,525
1,520
4,145
1,652
Total activos
8,277
11,421
11,401
(2,260)
28,839
Pasivos
Diferencia de cambio capitalizada
Activos en arrendamiento financiero
Intereses de arrendamiento financiero
Existencias a valor razonable
Cuentas por cobrar a valor razonable
Otras provisiones
30,405
354
1,879
17,205
1,871
3,200
1,291
-
724
23,848
-
(1,563)
961
(1,754)
(1,614)
1,919
(264)
5,983
188
(3,369)
(203)
(8)
(1,755)
(469)
(338)
(946)
17
25,473
1,112
117
13,836
3,321
2,598
6,328
724
23,848
205
Total pasivos
56,205
24,572
3,856
(7,071)
77,562
Saldo
inicial
S/.000
Activos
Estimacin por desvalorizacin de existencias
Desvalorizacin de existencias
Activo por planta parada
Otras provisiones
65
1,055
1,286
3,184
2,555
Total activos
8,145
Cargo
ganancias
prdidas
S/.000
(65)
1,034
(512)
(341)
131
176
914
(1,205)
132
Saldo
final
S/.000
2,089
774
2,843
131
176
914
1,350
8,277
Pasivos
Diferencia de cambio capitalizada
Activos en arrendamiento financiero
Intereses de arrendamiento financiero
Deducciones temporales
32,627
3,507
1,879
18,818
423
3,462
2,178
108
11
(2,222)
(3,153)
(1,613)
1,448
(262)
(887)
(108)
(11)
30,405
354
1,879
17,205
1,871
3,200
1,291
-
Total pasivos
63,013
(6,808)
56,205
18.
PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

De acuerdo con la legislacin vigente en Per, la participacin de los trabajadores en las utilidades
de las entidades que se consolidan es del 10% de la utilidad neta. Esta participacin es gasto
deducible para propsitos del clculo del impuesto a las ganancias. En el caso de su subsidiaria
domiciliada en Bolivia, la legislacin en dicho pas contempla una participacin de hasta el 25% de
la utilidad financiera neto del impuesto.
En 2014, la Compaa y sus subsidiarias provisionaron a favor de sus trabajadores la suma de (en
miles) S/.52,435 por concepto de participaciones (S/.46,656 en 2013), que han sido distribuidos
entre los costos, gastos de venta y distribucin, y gastos de administracin en (en miles) S/.41,195,
S/.2,738 y S/.8,502, respectivamente (S/.36,662, S/.2,245 y S/.7,749 en el 2013 entre los costos,
gasto de ventas y distribucin, y gasto de administracin, respectivamente).
19.
PATRIMONIO
(a)
Capital social
El capital de la Compaa al 31 de diciembre de 2014 est representado por 261,704,934 acciones

comunes (231,820,640 acciones comunes al 31 de diciembre de 2013), cuyo valor nominal es de
S/.1.00 cada una, las que se encuentran ntegramente emitidas y pagadas.
El nmero de acciones en circulacin al 31 de diciembre de 2014 y 2013 es el siguiente:
2014
2013
Saldo inicial de nmero de acciones comunes

Acciones emitidas por capitalizacin de utilidades
231,820,640
29,884,294
231,820,640
-
Saldo final de nmero de acciones comunes
261,704,934
231,820,640
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013 la estructura societaria de la Compaa es la siguiente:

Participacin individual en el capital (en %):
De 1.01 a 10.00
De 90.01 a 100.00
(b)
Accionistas
N
Participacin
%
2
1
7.35
92.65
100.00
Acciones de inversin
Al 31 de diciembre de 2014 est representado por 277,661 acciones de inversin (245,955 acciones
de inversin al 31 de diciembre de 2013), cuyo valor nominal es de S/.1.00 cada una, las que se
encuentran ntegramente emitidas y pagadas.
En marzo de 2012, la Junta General de Accionistas acord capitalizar utilidades retenidas por (en
miles) S/.32 cuyas acciones de inversin fueron emitidas en marzo de 2014.
(c)
Reserva legal
De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia de
10% de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% de capital pagado. En
ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal podr ser
aplicada a la compensacin de prdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios
posteriores. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposicin.
Al 31 de diciembre de 2014, qued por transferir a la reserva legal un monto mnimo de (en miles)
S/.4,185 proveniente de su subsidiaria Supermix, el cual ser aprobado junto con los estados
financieros por la Junta General de Accionistas, por lo que dicho monto en resultados acumulados
no es de libre disposicin. Al 31 de diciembre de 2013, qued por transferir a la reserva legal un
monto mnimo de (en miles) S/.1,406 para el ejercicio 2014, importe que ha sido transferido en
2014.
(d)
Resultados acumulados
La poltica de dividendos de las empresas que forman parte de la Compaa y sus subsidiarias
peruanas se sujetan al artculo No.230 y siguientes de la Ley General de Sociedades y establece que
la distribucin de utilidades de libre disposicin, va dividendo, puede ser hasta un 60% de dichas
utilidades, previa aprobacin en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas.
Para el caso de SOBOCE, los nuevos accionistas se encuentran evaluando la poltica de dividendos.
En la Junta Obligatoria Anual de Accionistas de la Compaa del 14 de marzo de 2014, se aprob la
distribucin de dividendos por (en miles) S/.61,381 (13 de marzo de 2013 por S/.130,000) que
equivale a S/.0.23432254 por accin comn y de inversin y se deleg en el Directorio la fijacin de
la fecha de registro y pago.
Los dividendos a favor de accionistas distintos de personas jurdicas domiciliadas, estn afectos a la
tasa de 4.1% por concepto de impuesto a las ganancias de cargo de estos accionistas.
20.
VENTAS DE BIENES Y SERVICIOS

2014
S/.000
Bienes
Cemento
Cal
Concreto
Nitrato de amonio
Mercaderas
Otros
Servicios
Transporte
Alquiler
Maquila de concreto
Otros
2013
S/.000
855,255
88,666
290,005
49,427
2,433
62
835,769
76,878
186,805
55,581
4,289
-
1,285,848
1,159,322
17,984
40,739
45,019
81,457
67,632
17,200
15,699
7,458
185,199
107,989
1,471,047
1,267,311
21.
COSTO DE VENTAS
2014
S/.000
22.
2013
S/.000
Bienes
Inventario inicial de mercadera (Nota 10)
Compras de mercadera
Inventario final de mercadera (Nota 10)
Inventario inicial de productos terminados (Nota 10)
Inventario inicial de productos en proceso (Nota 10)
Consumo de materias primas e insumos
Mano de obra directa
Depreciacin (Nota 11)
Estimacin por desvalorizacin de existencias (Nota 10)
Otros gastos de fabricacin
Inventario final de productos terminados (Nota 10)
Inventario final de subproductos (Nota 10)
Inventario final de productos en proceso (Nota 10)
1,020
2,231
(862)
29,334
55,047
217,149
118,667
123,212
3,211
193,547
(41,470)
(246)
(70,754)
887
4,261
(1,020)
22,106
43,591
199,719
89,123
97,396
135
216,951
(29,334)
(915)
(55,047)
Costo de venta de bienes
630,086
587,853
Servicios
Costo de venta de servicios
178,213
97,257
808,299
685,110
GASTOS DE VENTA Y DISTRIBUCION

2014
S/.000
Cargas de personal
Servicios prestados por terceros (a)
Tributos
Cargas diversas de gestin y provisiones
(a)
2013
S/.000
496
8,531
40,250
1,209
4,858
332
6,102
24,700
64
853
55,344
32,051
El rubro de servicios prestados por terceros incluye principalmente: (i) fletes de exportacin
por un importe de (en miles) S/.23,209 (S/.15,658.en 2013), (ii) publicidad por (en miles)
S/.1,783 (S/.1,540 en 2013), (iii) servicios aduaneros por (en miles) S/.1,623 (S/.529 en
2013) y (iv) almacenaje y estiba por un importe de (en miles) S/.2,513 (S/.652 en 2013).
23.
GASTOS DE ADMINISTRACION
2014
S/.000
Cargas de personal
Servicios prestados por terceros
Tributos
Honorarios de Directores
Impuesto a las transacciones financieras
Cargas diversas de gestin y provisiones
Amortizacin
2013
S/.000
29,339
34,235
10,953
24,354
2,219
9,656
13
1,641
24,487
25,683
9,613
25,037
446
9,462
13
1,659
112,410
96,400
Los servicios prestados por terceros incluyen:

2014
S/.000
Honorarios profesionales
Servicios corporativos
Transporte y movilidad
Gastos bancarios
Servicios tercerizados
Limpieza
Vigilancia
Comunicaciones
Otros servicios
2013
S/.000
11,149
7,268
1,866
1,865
5,128
1,262
914
741
4,042
8,917
4,404
1,975
1,679
1,283
1,348
1,354
526
4,197
34,235
25,683
24.
OTROS INGRESOS
2014
S/.000
Regalas mineras (Nota 9 (b))
Ingresos diversos con entidades relacionadas
Exceso de estimacin aos anteriores
Venta de bienes y servicios diversos
Recuperacin de impuestos
Recuperacin estimacin desvalorizacin (Nota 10)
Otros
25.
2013
S/.000
596
6,944
1,727
2,773
2,279
12,914
102
2,786
618
2,227
2,695
2,859
14,319
24,201
INGRESOS FINANCIEROS
2014
S/.000
Intereses por prstamos a entidades relacionadas (Nota 8)
Intereses bancarios
Ganancia por instrumentos financieros
Otros
26.
2013
S/.000
1,226
1,175
610
4,995
1,459
519
361
3,011
7,334
GASTOS FINANCIEROS
2014
S/.000
Intereses por arrendamiento financiero
Intereses por prstamos bancarios
Intereses por bonos corporativos
Intereses por prstamos de entidades relacionadas (Nota 8)
Actualizacin de provisin para cierre de carteras
Otros
2013
S/.000
13,187
49,591
1,804
1,211
401
3,267
12,457
21,407
4,741
317
343
3,354
69,461
42,619
27.
GASTO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS

De acuerdo con la legislacin vigente en Per, no est permitida la determinacin de impuestos en
forma consolidada. La Compaa y sus subsidiarias han efectuado esta determinacin en forma
individual.
(i)
El gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado de resultados

integrales consolidado comprende:
2014
S/.000
Impuesto a las ganancias corriente (a)
Impuesto a las ganancias diferido (Nota 17)
Efecto por ajuste de tasas en el
diferido (Nota 17)
Regalas mineras (b)
140,594
(7,545)
(4,811)
3,134
131,372
2013
S/.000
125,969
(6,940)
3,678
122,707
(a)
El impuesto a las ganancias corriente estimado corresponde al impuesto por pagar,

calculado aplicando una tasa de 30% sobre la ganancia gravable estimada, despus de
deducir la participacin de los trabajadores D. Legislativo 892, un porcentaje de 10%.
(b)
Las Regalas mineras que se pagan a partir de octubre de 2011 de acuerdo a lo

establecido en el Decreto Supremo No.173-2011-EF publicado el 29 de setiembre de
2011, mediante el cual se aprueba el Reglamento de la Ley 29790 - Ley que establece el
marco legal del gravamen especial a la minera.
La Gerencia de la Compaa y sus subsidiarias peruanas considera que ha determinado la

materia imponible bajo el rgimen general del impuesto a las ganancias de acuerdo con la
legislacin tributaria vigente, la que exige agregar y deducir al resultado, mostrado en los
estados financieros consolidados, aquellas partidas que la referida legislacin reconoce como
gravables y no gravables, respectivamente. La tasa del impuesto a las ganancias en Per ha
sido fijada en 30%. En el caso del gasto por impuesto a las ganancias diferido se ha
considerado el efecto de ajuste de tasas de acuerdo a la modificacin indicada posteriormente
(acpite (ii)(e)).
En el caso de SOBOCE y Yura Inversiones Bolivia, subsidiarias bolivianas, estn sujetas al
Impuesto a las Utilidades de las Empresas (IUE), por lo que deben aplicar el 25% a la utilidad
neta, determinada de acuerdo con Normas de Contabilidad Generalmente Aceptadas en
Bolivia, con algunos ajustes determinados de acuerdo con la Ley Tributaria y sus decretos
reglamentarios. De acuerdo con la legislacin vigente en Bolivia, el Impuesto a las Utilidades
de las Empresas (IUE) es considerado como pago a cuenta del Impuesto a las Transacciones
(IT).
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013, el saldo por pagar por impuesto a las ganancias asciende a
(en miles) S/.20,603 y S/.12,464, respectivamente.
(ii)
El impuesto a las ganancias sobre la utilidad antes de impuestos difiere del monto
terico que hubiera resultado de aplicar la tasa del impuesto a los ingresos como sigue:
2014
S/.000
2013
S/.000
Utilidad antes de impuesto a las ganancias
436,187
408,370
Impuestos calculados segn tasa

vigente Efecto por ajuste de tasas en el
impuesto a las ganancias diferido (Nota 17)
Gastos no deducibles
Ingresos no gravados
Ajuste de diferencias termporarias de aos anteriores
131,362
122,511
-
Impuesto a las ganancias del ao
131,372
Tasa efectiva del impuesto a las ganancias
(a)
(4,811)
8,458
(2,222)
(1,415)
30.12%
5,952
(5,756)
122,707
30.05%
Para propsito de la determinacin del Impuesto a las Ganancias e Impuesto General a

las Ventas en Per, los precios de transferencia de las transacciones con entidades
relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposicin, deben
estar sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos de valoracin
utilizados y los criterios considerados para su determinacin. Sobre la base del
anlisis de las operaciones de la Compaa y sus subsidiarias peruanas, la Gerencia y
sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de esta norma,
no surgirn contingencias de importancia para la Compaa y sus subsidiarias
peruanas al 31 de diciembre de 2014 y 2013.
La Compaa y sus subsidiarias peruanas han realizado el Estudio Tcnico de Precios de
Transferencia correspondiente al 2013, y estn realizando el que corresponde al 2014.
En el caso de SOBOCE y Yura Inversiones Bolivia, subsidiarias bolivianas, sta se rige
por el Decreto Supremo N2227 Precios de Transferencia, el cual regula de igual modo
el rgimen de precios de transferencia aplicable a las operaciones comerciales y/o
financieras realizadas entre empresas relacionadas, a los efectos de la determinacin del
Impuesto sobre las utilidades de las empresas en Bolivia. En este sentido, SOBOCE y
Yura Inversiones Bolivia estn en proceso de preparacin de informacin en referencia a
esta normativa para el cierre de la gestin en su pas.
En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus subsidiarias, no resultarn pasivos de
importancia para los estados financieros consolidados a dichas fechas, en relacin con
los precios de transferencia.
(b)
Impuesto Temporal a los Activos Netos

En Per este impuesto grava a los generadores de rentas de tercera categora sujetos al
rgimen general del Impuesto a las Ganancias. A partir del ao 2009, la tasa del
impuesto es de 0.5% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/.1 milln.
El monto efectivamente pagado podr utilizarse como crdito contra los pagos a cuenta
del Rgimen General del Impuesto a la Renta o contra el pago de regularizacin del
Impuesto a las Ganancias del ejercicio gravable al que corresponda.
(c)
Las autoridades tributarias peruanas tienen la facultad de revisar y de ser aplicable,

corregir el Impuesto a las Ganancias calculado por la Compaa y sus subsidiarias
peruanas en los cuatro aos posteriores al ao de la presentacin de la declaracin de
impuestos. Las declaraciones juradas del Impuesto a las Ganancias de la Compaa de
los aos 2010 a 2013 y la que ser presentada por el ao 2014 e Impuesto General a las
Ventas de los aos 2010 a 2014 se encuentran pendientes de revisin por parte de las
autoridades tributarias.
Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de las subsidiarias peruanas estn
pendientes de revisin por la administracin tributaria de cada jurisdiccin como sigue:
Casaracra S.A.
2012 al 2014
2012 al 2014
2010 al 2014
2014
En el caso de SOBOCE, los ejercicios de 2010 al 2014 se encuentran pendientes de

fiscalizacin por parte de las entidades tributarias en su pas, y en el caso de Yura
Inversiones Bolivia se encuentra pendiente de revisin el ejercicio 2014.
(d)
Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretacin por parte de la

Administracin Tributaria en Per y en Bolivia sobre las normas aplicables a la
Compaa y sus subsidiarias, no es posible anticipar a la fecha si se producirn pasivos
tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto
adicional, moras e intereses, si se producen, se reconocern en los resultados de ao en
el que la diferencia de criterios con la Administracin Tributaria se resuelve. Sin
embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus subsidiarias y de sus
asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera
significativa para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014 y de
2013.
(e)
Modificaciones significativas al rgimen de impuesto a las ganancias en Per.

En fecha 31 de diciembre de 2014, el Congreso de la Repblica promulg, en el mbito
de la Ley que Promueve la Reactivacin de la Economa, la modificacin del Texto
nico Ordenado de la Ley de Impuesto sobre la Renta.
Entre otros asuntos, la Ley modifica el impuesto a cargo de perceptores de rentas de
tercera categora domiciliadas en el pas sobre su renta neta, con tasas de 28% para los
aos 2015 y 2016, 27% para los aos 2017 y 2018, y 26% para los aos 2019 en
adelante. Tambin modifica el impuesto a las personas jurdicas no domiciliadas en el
pas para dividendos y otras formas de distribucin de utilidades recibidas de las
personas jurdicas indicadas en el artculo 14, con tasas de 6,8% para los aos 2015 y
2016, 8% para los aos 2017 y 2018, y 9,3% para los aos 2019 en adelante.
Los efectos de las modificaciones antes indicadas sobre los estados financieros
consolidados del ao 2014, dieron como resultado en la determinacin de los impuestos
a las ganancias diferidos una disminucin en el gasto de impuesto a las ganancias
diferido y pasivo por impuesto a las ganancias diferido de (en miles) S/.4,811.
28.
COMPROMISOS, CONTINGENCIAS Y GARANTIAS OTORGADAS
(a)
Programa de adecuacin al medio ambiente - PAMA

Los programas de adecuacin al medio ambiente han sido desarrollados en la Compaa y sus
siguientes subsidiarias:
Yura
Se est ejecutando el Programa de Adecuacin al Medio Ambiente (PAMA). En 2014 se incurri en
desembolsos (en miles) S/.5,182 (S/.5,249 en 2013) que fueron destinados principalmente a:
elaborar e implementar el programa anual de mantenimiento preventivo de los sistemas y lneas de
transporte de materia prima y producto, continuar con el programa de forestacin y regado, efectuar
mantenimiento correctivo de mangas de filtro, elaborar e implementar el programa anual de
mantenimiento preventivo y correctivo de los sistemas de control y emisin de partculas (electro
filtro y filtro de mangas), ejecutar el programa de monitoreo de emisiones fijas y fugitivas y
establecer sistema de riego continuo de vas y accesos utilizados.
Subsidiaria
s Calcesur
Se encuentra ejecutando su Programa de Adecuacin al Medio Ambiente (PAMA). En el ao 2014,
se ha incurrido en desembolsos por aproximadamente (en miles) S/.849 (S/.1,062 en el ao 2013),
los cuales fueron destinados principalmente a la implementacin del sistema de despolvorizacin de
los hornos unax y volcn, a continuar el programa anual de mantenimiento preventivo de los
sistemas y lneas de transporte de materia prima y producto, implementacin de medidas para el
control de emisiones fugitivas, ejecutar el programa de limpieza de las trampas de grasa y pozos
spticos, ejecutar el programa de monitoreo de emisiones gaseosas de partculas y calidad de aire,
continuar con el programa de forestacin y regado.
Cachimayo
La Subsidiaria ha implementado un programa de monitoreo ambiental semestral basado en las
conclusiones emitidas por los consultores ECOLAB S.R.L. Esta empresa en su Diagnstico
Ambiental Preliminar (DAP) indic que los sistemas de control de emisores y vertimientos
implementados por la Subsidiaria aseguran un adecuado manejo de los aspectos ambientales, no
requirindose un programa de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA).
La Gerencia considera que no existen pasivos de importancia en relacin con aspectos ambientales.
(b)
Ley de cierre de minas
Con fecha 14 de octubre de 2004 en Per entr en vigencia la Ley No.28090 que tiene por objeto
regular las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera
para la elaboracin, presentacin e implementacin del Plan de Cierre de Minas y la constitucin de
las garantas ambientales correspondientes. Esta Ley estableci que el titular de unidades mineras en
operacin presentar ante las autoridades competentes el Plan de Cierre de Mina, dentro del plazo
mximo de seis meses a partir de la vigencia de esta Ley. Sin embargo, el 8 de mayo de 2005 se
aprob una modificacin por la cual el titular de unidades mineras en operacin deber presentar
ante las autoridades competentes el Plan de Cierre de Minas dentro de un plazo mximo de un ao a
partir de la vigencia del reglamento de la presente Ley. El Reglamento para el Cierre de Minas fue
aprobado el 15 de agosto de 2005 mediante Decreto Supremo No.033-2005-EM.
En cumplimiento de esta obligacin, el 21 de octubre de 2010, Yura present al Ministerio de
Energa y Minas su Plan de Cierre de Mina de la Unidad Minera Chili. El 20 de julio de 2011,
mediante Resolucin Directoral N720-2011-MEM-DGAAM fue aprobado dicho Plan de Cierre.
Adicionalmente, en cumplimiento de esta obligacin, el 28 de octubre de 2013 la subsidiaria
Calcesur present al Ministerio de Energa y Minas su Plan de Cierre de Mina de las canteras
Antigua y Ayacucho. El 26 de agosto de 2014, mediante Resolucin Directoral N439-2014MEM/AAM fue aprobado dicho Plan de Cierre.
Yura
Al 31 de diciembre de 2014, el valor futuro de la provisin para cierre de unidades mineras ha sido
descontado utilizando la tasa anual libre de riesgo de 0.83%, resultando un pasivo actualizado de (en
miles) US$3,919, equivalente (en miles) S/.11,714. La Compaa considera que este pasivo es
suficiente para cumplir con las leyes de proteccin del medio ambiente vigentes aprobadas por el
Ministerio de Energa y Minas. Al 31 de diciembre de 2013, el valor futuro de la provisin para
cierre de unidades mineras ha sido descontado utilizando la tasa anual libre de riesgo de 1.64%,
resultando un pasivo actualizado de (en miles) US$3,389, equivalente (en miles) S/.9,476.
La Compaa considera que este pasivo es suficiente para cumplir con las leyes de proteccin del
medio ambiente vigentes aprobadas por el Ministerio de Energa y Minas.
Calcesur
Al 31 de diciembre de 2014, el valor futuro de la provisin para cierre de unidades mineras ha sido
descontado utilizando la tasa anual libre de riesgo de 0.83%, resultando un pasivo actualizado de (en
miles) US$6,390, equivalente (en miles) S/.19,099. La subsidiaria considera que este pasivo es
suficiente para cumplir con las leyes de proteccin del medio ambiente vigentes aprobadas por el
Ministerio de Energa y Minas. La subsidiaria considera que el efecto del ajuste retrospectivo de la
provisin antes mencionada no es significativo en relacin con los estados financieros consolidados
de los aos comparativos al 2014 tomados en conjunto.
Supermix
A la fecha la subsidiaria viene evaluando el impacto de esta legislacin a fin de cumplir con los
requisitos que exige la referida Ley, por lo tanto an no ha presentado el Plan de Cierre de Mina, en
el que se incluir un detalle de la inversin a realizar para estos propsitos, por lo que al 31 de
diciembre de 2014 y 2013 no se ha constituido alguna provisin por este concepto. Al respecto, la
subsidiaria considera que el efecto del ajuste de la provisin antes mencionada no es significativo en
relacin con los estados financieros consolidados tomados en conjunto.
(c)
Garantas otorgadas
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa y sus subsidiarias mantienen (en miles) S/.13,764,

US$52,312 en fianzas emitidas por entidades financieras a favor de terceros (S/.9,153 y US$21,281 y
200 al 31 de diciembre de 2013).
(d)
Contingencias Yura
Cursan por los tribunales del pas ciertas demandas civiles y laborales en contra de la Compaa por un
importe de (en miles) S/.605, y para los cuales se han efectuado los escritos de descargo
correspondientes. La Compaa junto con sus asesores legales son de la opinin de que existen
suficientes mritos para argumentar estas demandas, y estiman que la resolucin final de las mismas no
tendr efectos importantes sobre los estados financieros consolidados.
Como resultado de las fiscalizaciones del ejercicio 2008, 2009 y 2010, la Compaa ha sido notificada
por la Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administracin Tributaria (SUNAT) con diversas
resoluciones por supuestas omisiones al pago de Regalas Mineras y sus multas por el importe
aproximado de (en miles) S/.19,100. La Gerencia y sus asesores legales estiman que existen
argumentos jurdicos para obtener un resultado favorable en el referido proceso.
Supermix
Al 31 de diciembre 2014 la subsidiaria mantiene obligaciones posibles con sus clientes por el importe
de (en miles) US$400 (S/1,196). La subsidiaria y sus asesores legales estiman que la resolucin final de
las mismas no tendr efectos importantes sobre los estados financieros.
SOBOCE
Los procesos contenciosos de SOBOCE que se mantienen vigentes son los siguientes:
-
La subsidiaria ha sido notificada con Auto de Solvendo sobre un proceso coactivo social iniciado
por la Caja Nacional de Salud en fecha 18 de junio de 2006, por un supuesto adeudo de (en
miles) Bs7.979, equivalente a S/.3,423. Asimismo, existe otro proceso coactivo social interpuesto
por la Caja Nacional de Salud ante el juzgado quinto de trabajo y Seguridad Social, iniciado en
fecha 24 de junio de 2006, por un supuesto adeudo de (en miles) Bs3,195, equivalente a S/.1,370.
En ambos procesos SOBOCE asumi oportunamente defensa oponindose las excepciones
respectivas; a la fecha, ambos se encuentran a la espera de apertura de trmino de prueba.
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa como parte de la determinacin de los pasivos
asumidos en el proceso de adquisicin, ha efectuado una provisin por el concepto antes descrito
en los estados financieros consolidados por (en miles) S/.4,793 (Nota 12).
La subsidiaria mantiene ante la administracin tributaria en Bolivia, ciertos procesos tributarios

y legales referidos al impuesto al valor agregado, rgimen complementario al impuesto al valor
agregado, impuesto sobre las utilidades de las empresas, entre otros.
Al 31 de diciembre de 2014, la Compaa como parte de la determinacin de los pasivos
asumidos en el proceso de adquisicin, ha efectuado una provisin en los estados financieros
consolidados por los conceptos antes indicados de (en miles) S/.2,017 (Nota 12).
El Servicio Nacional de Patrimonio del Estado (SENAPE) a travs de un juicio coactivo, est
reclamando a SOBOCE el pago de (en miles) Bs 3,110, equivalente a S/.1,146; que segn esta
reparticin del Gobierno Boliviano surgen como consecuencia de un error en la aplicacin de
las tasas libor, utilizadas para el clculo de intereses, durante la vigencia de la deuda que
SOBOCE mantena con el Ex- Banco del Estado.
La subsidiaria en fecha 27 de diciembre de 2005, ha recibido del Servicio de Impuestos

Nacionales la Resolucin Determinativa N 403/2005, producto del proceso de rectificacin del
origen de la prdida tributaria de 1998 transferida a SOBOCE como resultado de la fusin de
SOBOCE, INVISA y CEPSA. Esta Resolucin establece reparos por el IUE supuestamente
omitidos. Estos reparos ascienden a un total de (en miles) Bs 727, equivalente a S/.312, importe
al que sumando los accesorios y multas, calculados a la fecha de la resolucin ascienden a (en
miles) Bs 1,914, equivalente a S/.821.
La Alcalda Municipal de Sucre inici un proceso civil en contra de la subsidiaria y la

Universidad Mayor de San Francisco Xavier de Chuquisaca, demandando la nulidad del
convenio suscrito entre SOBOCE S.A. y la Universidad Mayor de San Francisco Xavier, que
se encuentra en ejecucin de sentencia.
Dentro del proceso de ejecucin de sentencia, por Auto de Vista de la Sala Civil Primera de la ex
Corte Superior de Chuquisaca se dej sin efecto la retencin de fondos de las cuentas que
SOBOCE S.A. tiene en el Sistema Bancario Nacional y se dispuso la anotacin preventiva de la
Planta Industrial Cementera de Viacha, de propiedad de SOBOCE, y el embargo de los bienes y
valores que se encuentran en tenencia de FANCESA, especficamente de los dividendos de la
gestin abril de 1 de abril de 2009 a 31 de marzo de 2010, cuyo monto asciende a la suma de (en
miles) Bs28,643, equivalente a S/.12,288.
En el perodo de prueba incidental, SOBOCE S.A. ha ratificado toda la prueba documental
presentada y producida a lo largo del proceso, as como las presunciones legales que expuso y
fundament en su memorial de contestacin a la demanda de daos y perjuicios, y adems
propuso prueba pericial, que ser evaluada a tiempo de dictar el fallo correspondiente.
En el Juzgado de Trabajo de la ciudad de Oruro existe una demanda en contra de SOBOCE

por reconocimiento de antigedad y vacaciones que viene siguiendo el Sindicato de
Trabajadores EMISA, la demanda asciende a la suma global de (en miles) Bs4,298,
equivalente a S/.1,844, habindose asumido defensa oportunamente.
La Sociedad fue notificada con la demanda interpuesta por la Fbrica Nacional de Cemento
S.A. (FANCESA), en la va sumaria por supuesta competencia desleal, entre otros, por haber
pignorado las Acciones que SOBOCE S.A. tena en FANCESA para garantizar prstamos
destinados a la ampliacin de la Planta Industrial de Viacha.
SOBOCE S.A. en el ejercicio del derecho a la defensa, contest negativamente a esta demanda el
9 de abril de 2012, oponiendo excepciones previas de oscuridad, contradiccin e imprecisin en
la demanda, y de falta de personera en el demandado; as como la excepcin perentoria de falta
de accin y derecho o legitimacin procesal activa y pasiva.
El 6 de marzo de 2014, SOBOCE present Accin de Amparo Constitucional contra el Auto
Supremo 643/2013, accin resuelta negando la pretensin de SOBOCE. Actualmente, est
pendiente la revisin que debe realizar el Tribunal Constitucional Plurinacional de Bolivia.
Proceso administrativo interpuesto por el Gobierno Municipal de La Paz sobre la planta industrial
READY MIX, por supuesta infraccin al medio ambiente, por el que se sanciona a esta unidad
con el 3 por mil del patrimonio declarado por la Planta. SOBOCE present en el Tribunal
Departamental de Justicia una demanda contencioso-administrativa contra la Resolucin
Municipal que resolvi el recurso jerrquico interpuesto por la subsidiaria, confirmando la
resolucin sancionatoria.
El 12 de agosto de 2014, SOBOCE fue notificada con la Resolucin Administrativa

Departamental N 797/2014, emitida por la Secretara Departamental de Derechos de la Madre
Tierra de la Gobernacin, el 5 de agosto de 2014 que resolvi declarar responsable al
Representante Legal de la Planta Viacha de SOBOCE, por presunto incumplimiento al rgimen
ambiental (incumplimiento de medidas de mitigacin), y resuelve imponer como sancin el pago
de una multa consistente en 3 por 1.000 del Capital Reportado en el certificado de Fundempresa
a nombre de SOBOCE.
En criterio de la Gerencia de la Compaa y su subsidiaria, basada en la opinin de sus abogados,

considera que existen elementos para anular los procesos descritos anteriormente y obtener resultados
favorables para la subsidiaria.
29.
TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Las actividades de inversin y financiamiento que no generaron desembolsos de efectivo, y que
afectaron activos y pasivos para los aos terminados el 31 de diciembre, se resumen de la siguiente
forma:
2014
S/.000
Pago de dividendos mediante compensacin de cuentas
Cobro de prstamos mediante compensacin de cuentas
Cobro de cuentas por cobrar comerciales y diversas mediante
compensacin de cuentas
Pago de prstamos y cuentas por pagar comerciales mediante
compensacin de cuentas
Adquisicin de propiedades, planta y equipo con arrendamiento
y retroarrendamiento financiero
Incremento del costo de retiro de activos
2013
S/.000
25,978
28,033
55,182
59,609
366
2,134
4,793
19,099
49,149
-
30.
RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES DE MINERAL (INFORMACION

COMPLEMENTARIA NO AUDITADA)
(a)
Reservas
La Compaa y la subsidiaria Calcesur mantienen reservas probadas y probables en la. Estas

reservas probadas y probables de mineral en sus unidades mineras de explotacin al 31 de
diciembre, medidas en toneladas mtricas secas, son las siguientes:
Yura S.A.
Caliza
Yeso
Puzolana
Pizarra
Cemento Sur S.A.
Caliza
Puzolana
2014
Probadas
Probables
En toneladas mtricas secas
2013
Probadas
Probables
248,101,446
2,644,236
4,503,302
8,718,846
159,001,000
88,630,125
4,895,914
515,114
251,052,862
2,719,907
5,215,227
8,772,346
159,001,000
88,630,125
4,895,914
515,114
12,912,734
2,853,363
4,000,000
1,753,000
13,890,067
2,781,093
4,000,000
1,753,000
A la fecha de emisin de este informe se estima que las reservas de mineral probadas y probables de
la Compaa tendrn una duracin de aproximadamente 18 aos, es decir hasta el 2032 (no
auditado). Asimismo, en el caso de la subsidiaria Calcesur se estima que las reservas de mineral
probadas y probables tendrn una duracin de aproximadamente 27 aos, es decir hasta el 2041 (no
auditado).
En el caso de SOBOCE, los tcnicos de la Compaa se encuentran en proceso de verificacin de la
cantidad de reservas de cada una de las concesiones de propiedad de SOBOCE, por lo que en el
momento en que culmine esta verificacin, se determinarn las toneladas que correspondan a dichas
reservas probadas y probables.
(b)
Produccin
Durante los aos 2014 y 2013 el volumen de mineral tratado y el clinker obtenido en toneladas
mtricas ha sido el siguiente:
2014
2013
Yura S.A.
Mineral tratado
Produccin de clinker
31.
2,531,188
1,604,301
2,613,894
1,652,286
Cemento Sur S.A.

Mineral tratado para cal
Produccin de cal
872,695
218,415
457,802
137,341
SOBOCE
Mineral tratado para cal
Produccin de cal
403,013
1,115,275
UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION

La utilidad bsica y diluida por accin (comn y de inversin) es calculada dividiendo la utilidad
neta consolidada correspondiente a los accionistas comunes y de inversin entre el promedio
ponderado de las acciones en circulacin (comn y de inversin) a la fecha del estado separado de
situacin financiera.
La utilidad bsica y diluida por cada accin comn y de inversin ha sido determinada de la
siguiente manera:
2014
S/.000
Utilidad consolidada atribuible a las acciones

comunes y de inversin
Promedio ponderado de acciones en circulacin
2013
S/.000
304,815
285,663
261,982,595
232,066,595
1.163
1.231
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de

inversin (S/.)
32.
EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DEL BALANCE

No se han identificado eventos posteriores al 31 de diciembre de 2014, ni hasta la fecha de los
presentes estados financieros consolidados que deban ser reportados, salvo que el 23 de enero de
2015, la Compaa suscribi el Contrato Marco de Inversin con la Empresa Pblica Cementera de
Ecuador que formaliza el compromiso de inversin de la Compaa por la suma de (en miles)
US$230,000 que sern aportados en efectivo despus de cumplir con la condiciones suspensivas
establecidas en la clusula quinta del Contrato Marco de inversin, lo cual, se estima, se cumplir en
el primer semestre del 2015. Una vez efectuada la inversin, la Compaa pasar a ser el accionista
mayoritario de Unin Cementera Nacional UCEM., con un 63.5 % de participacin accionaria. Esta
nueva inversin tiene por objeto fortalecer su posicin a nivel internacional en el negocio
cementero.

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ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AOS TERMINADOS EL

Beltrn, Gris y Asociados

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Tel: +51 (1)211 8585

A los seores Accionistas y a los miembros del Directorio de

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados

La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de dichos estados financieros

Responsabilidad del Auditor

Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada en

En nuestra opinin, los estados financieros consolidados antes indicados, presentan

Jessica Len Vsquez

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Total activos no corrientes

Total pasivos no corrientes

Capital social emitido

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora

Participaciones de las no controladoras

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Total pasivos corrientes

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Costo de venta de bienes

Utilidad neta y resultado integral del ejercicio

Resultado integral atribuible a:

Resultado integral total de ejercicio

Total de costo de ventas

Utilidad antes de impuesto a las ganancias

Utilidad por accin

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Resultado integral del ejercicio

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(Disminucin) Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo

Efectivo de subsidiaria adquirida (Nota 12 (a))

Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ao

Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al final del ao

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Actividad econmica de la Compaa y sus subsidiarias

Los porcentajes de participacin de la Compaa en la propiedad de las subsidiarias y las

Cal & Cemento Sur S.A.

Elaboracin de cal (cemento hasta

Industrias Cachimayo S.A.

Elaboracin de nitrato de amonio.

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Concretos Supermix S.A.

Aprobacin de los estados financieros consolidados

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Activos (o grupo en desapropiacin) que se clasifiquen como mantenidos para la venta, de

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