Tema 1 : Introduccin Introduccin al mercado Forex El Mercado de Divisas, tambin conocido como mercado "Forex" o FX (el nombre completo

es The Foreign Exchange Mar et!, es el mercado "inanciero m#s grande $ l%&'ido del m'ndo, con 'na "act'raci(n promedio diaria de aproximadamente )*+ ,,trillones contra solamente +.- billones por d%a negociados en la /olsa de 0'eva 1or 2, lo &'e de3a al mercado de valores en 'n seg'ndo l'gar2 Este elevado vol'men es venta3oso desde el p'nto de vista del inversor por&'e las transacciones p'eden e3ec'tarse r#pidamente $ con 'n ba3o coste (esto signi"ica, 'n red'cido spread bid4as !2 5ara ponerlo en 'na "orma sencilla, Forex es la compra sim'lt#nea de 'na divisa $ la venta de otra2 6as divisas m'ndiales se coti7an a tasas de cambio "lotantes $ siempre se comercian en pares, por e3emplo E)894)*D o )*D41E02 El mercado Forex alcan7( s' "orma act'al en ,:;,, l'ego de &'e de3ara de "'ncionar los cambios de divisa a tasa "i3a2 Este mercado opera las .< hs, cinco d%as por semana2 El mercado Forex es 'n mercado internacional para comprar $ vender divisas e invol'cra organi7aciones grandes, como compa=%as comerciales $ bancos centrales $ comerciales internacionales $ 3'gadores m#s pe&'e=os como agencias de corredores $ corredores individ'ales2 El mercado de divisas no opera desde 'na 'bicaci(n "i3a, a'n&'e ha$ centros m'$ importantes alrededor del m'ndo en ci'dades como 0e> 1or , 6ondres, To io $ Franc"ort, pero se trata m#s bien de 'n mercado &'e opera por tel"ono o sobre ?nternet2 @ntes de la aparici(n de ?nternet, Anicamente las empresas $ personas adineradas pod%an reali7ar inversiones en divisas en el mercado "orex a travs de los sistemas privados de intercambio de divisas de los bancos2 Estos sistemas re&'er%an 'n m%nimo como , mill(n de d(lares para abrir 'na c'enta2 Bo$ en d%a, gracias a los avances en tecnolog%a online, los inversionistas &'e poseen tan s(lo 'nos pocos miles de d(lares p'eden acceder al mercado del "orex las .< horas del d%a2 6a compra $ la venta de divisas constit'$e 'n elemento clave de apo$o al comercio m'ndial $, como las divisas importantes se m'even 'nas contra otras, ha$ $ contin'ar# habiendo oport'nidades de hacer dinero con las transacciones monetarias2 1, a'n&'e los 3'gadores importantes en el mercado compran $ venden en ac'erdos de millones de d(lares, los 3'gadores m#s pe&'e=os tambin tienen cabida en este mercado2 Con estos antecedentes, 'sted ver# &'e pr#cticamente c'al&'ier persona tiene oport'nidad de ingresar en este mercado $, con 'n poco de dinero para invertir $ tiempo para aprender c(mo operar en los mercados cambiarios, es posible dis"r'tar de 'n m'$ b'en ingreso comerciando divisas online2 El Mercado de divisas Forex es 'n Mercado tcnico $ lleva tiempo aprender los principios b#sicos $ desarrollar las habilidades necesarias para 'tili7ar alg'na de las herramientas disponibles como el an#lisis tcnico $ el llamado "'ndamental2 *in

embargo, no es necesario llegar a ser 'n experto para obtener ganancias con estas operaciones2 Con tiempo $ es"'er7o es bastante sencillo ad&'irir la s'"iciente comprensi(n del sistema como para hacer dinero comerciando divisas online2 5ara m'chas personas, ?nternet es 'n p'nto de partida para aprender la comerciali7aci(n de divisas2 Esperamos &'e esta nota ha$a servido para despertar s' c'riosidad $ ponemos a s' disposici(n la posibilidad de aprender a operar Forex sin arriesgar s' inversi(n Historia del forex El Cambio Oro y el Convenio de Bretton Woods En ,:D;, 'n banco de Chicago no le concedi( a 'n maestro 'niversitario llamado Milton Friedman, 'n prstamo en libras esterlinas por&'e ten%a intenciones de 'tili7ar los "ondos para prod'cir escase7 de la moneda inglesa2 Friedman, &'ien se hab%a dado c'enta de &'e la libra esterlina ten%a 'n precio demasiado alto en comparaci(n con el d(lar, &'er%a vender la moneda $ l'ego, desp's de &'e el precio de la moneda dismin'$era, volver a comprarla para reembolsar al banco, &'ed#ndose de este modo con 'na r#pida ganancia2 6a negativa del banco a otorgar el prstamo se debi( al Convenio de /retton Eoods, establecido veinte a=os antes, el c'al "i3aba el precio de las monedas nacionales respecto del d(lar, $ establec%a el d(lar a 'na tasa de +F- por on7a de oro2 El Convenio de /retton Eoods, establecido en ,:<<, ten%a como ob3etivo instalar 'na estabilidad monetaria internacional al evitar la "'ga de dinero entre naciones, $ restringir la espec'laci(n en las monedas del m'ndo2 @ntes del Convenio, el patr(n cambio oro G&'e prevaleci( entre ,H;D $ la 5rimera I'erra M'ndialG dominaba el sistema econ(mico internacional2 /a3o el sistema cambio oro, las monedas ganaban 'na n'eva "ase de estabilidad dado &'e estaban respaldadas por el precio del oro2 Esto abol%a la anti&'%sima pr#ctica 'tili7ada por re$es $ gobernantes de reba3ar arbitrariamente el valor del dinero $ provocar in"laci(n2 5ero al patr(n cambio oro no le "altaron "allas2 @ medida &'e 'na econom%a se "ortalec%a, sta importaba demasiado del exterior hasta agotar s's reservas de oro re&'eridas para respaldar s' dinero2 Como res'ltado, la masa monetaria se red'c%a, las tasas de inters se elevaban $ la actividad econ(mica dismin'%a al p'nto de llegar a la recesi(n2 @ la larga, los precios de las mercader%as hab%an llegado a s' p'nto m#s ba3o, siendo atractivos para otras naciones, &'e se precipitaban a comprar en "orma desmedida, lo &'e in$ectaba a la econom%a con oro hasta &'e sta a'mentara s' masa monetaria, ba3ara las tasas de inters $ se volviera a crear ri&'e7a en la econom%a2 Estos patrones a'geGca%da prevalecieron d'rante el per%odo del patr(n oro hasta &'e el inicio de la 5rimera I'erra M'ndial interr'mpi( los "l'3os de comercio $ el libre movimiento del oro2 6'ego de las I'erras, se celebr( el Convenio de /retton Eoods, en el c'al los pa%ses participantes acordaron intentar $ mantener el valor de s's monedas con 'n margen estrecho en comparaci(n con el d(lar, $ 'na tasa de oro correspondiente, segAn "'era

necesaria2 *e les prohibi( a los pa%ses deval'ar s's monedas en bene"icio de s' comercio $ s(lo se les permiti( hacerlo en el caso de deval'aciones de menos del ,JK2 En la dcada del -J, el vol'men del comercio internacional en constante expansi(n prod'3o movimientos masivos de capital generados por la constr'cci(n posterior a la g'erra2 Eso desestabili7( los tipos de cambio como se los hab%a establecido en /retton Eoods2 El Convenio "'e "inalmente abandonado en ,:;,, $ el d(lar estado'nidense $a no ser%a convertible en oro2 5ara el a=o ,:;F, las monedas de las naciones ind'striali7adas m#s importantes comen7aron a "lotar con m#s libertad, controladas principalmente por las "'er7as de la o"erta $ la demanda &'e act'aban en el mercado cambiario2 6os precios se "i3aban diariamente a 'n tipo de cambio libre, con 'n a'mento de los volAmenes, la velocidad $ la volatilidad de los mismos d'rante la dcada del ;J, dando l'gar a los n'evos instr'mentos "inancieros, la desreg'laci(n del mercado $ la liberali7aci(n del comercio2 En la dcada del HJ, la circ'laci(n de capital a travs de las "ronteras se aceler( con la llegada de las comp'tadoras $ la tecnolog%a, extendiendo la contin'idad del mercado a travs de las 7onas horarias de @sia, E'ropa $ @mrica2 6as transacciones en divisas se dispararon desde alrededor de +;J mil millones por d%a a mediados de los HJ, a m#s de +,,- mil billones diarios dos dcadas m#s tarde2 a Ex!losin del Euromercado )n catali7ador m'$ importante para la aceleraci(n de las operaciones de cambio "'e el r#pido desarrollo del Mercado del E'rod(larL en el c'al los d(lares estado'nidenses se depositan en bancos "'era de los Estados )nidos2 De manera similar, los E'romercados son a&'ellos en los &'e los activos se depositan en 'na moneda distinta de la moneda de origen2 El Mercado del E'rod(lar s'rgi( por primera ve7 en la dcada del -J, c'ando los ingresos de 8'sia por ventas de petr(leo Gtodos en d(laresG "'eron depositados "'era de los Estados )nidos ante el temor de &'e "'eran congelados por las a'toridades de reg'laci(n de los Estados )nidos2 Eso origin( 'n vasto pool de d(lares proveniente del exterior, "'era del control de las a'toridades de los Estados )nidos2 El gobierno de los Estados )nidos imp'so le$es para restringir los prstamos en d(lares a los extran3eros2 6os E'romercados eran partic'larmente atractivos debido a &'e ten%an m'chas menos reg'laciones $ o"rec%an rendimientos m#s altos2 Desde "ines de los HJ en adelante, las empresas de los Estados )nidos comen7aron a pedir prstamos en el exterior, encontrando en los E'romercados 'n centro bene"icioso donde mantener la li&'ide7 excesiva, proporcionar prstamos a corto pla7o $ "inanciar exportaciones e importaciones2 6ondres "'e, $ continAa siendo, el principal mercado o""shore2 En la dcada del HJ, se convirti( en el centro clave en el Mercado del E'rod(lar c'ando los bancos brit#nicos comen7aron a otorgar prstamos en d(lares como 'na alternativa a las libras, para mantener s' posici(n de lidera7go en las "inan7as m'ndiales2 6a conveniente 'bicaci(n geogr#"ica de 6ondres (&'e opera al mismo tiempo &'e los mercados

asi#ticos $ americanos! tambin es decisiva para la preservaci(n de s' dominio en el E'romercado2 "enta#as del forex sobre la com!ra venta de acciones$ ?nvertir en "orex o"rece grandes venta3as con respecto a la compra venta de acciones $ "'t'ros2 @ contin'aci(n en'meramos las venta3as del mercado "orexM Funcionamiento las %& 'oras del d(a El mercado Forex es 'n mercado ininterr'mpido disponible las .< horas al d%a, abierto los domingos a las ,<MJJ hora de 0'eva 1or hasta los viernes a las ,DMJJ hora de 0'eva 1or 2 @l tener la capacidad de operar d'rante los horarios de mercado de EE2))2, Nsia $ E'ropa, los operadores poseen la venta3a de reaccionar inmediatamente a las noticias del mercado $ determinar s's propios horarios de operaci(n2 )ayor li*uide+ Con 'n vol'men de operaciones diario -J veces ma$or al vol'men negociado en la /olsa de 0'eva 1or , siempre ha$ corredores $ "dealers" (agentes! disp'estos a comprar o vender divisas en los mercados "orex2 6a li&'ide7 del mercado cambiario, especialmente del mercado de las principales divisas, a$'da a garanti7ar 'na estabilidad de precios2 6os operadores p'eden casi siempre abrir o cerrar 'na posici(n a 'n precio de mercado e&'itativo2 Esto representa 'na gran venta3a del mercado de divisas2 ,!alancamiento de 1--:1 en el mercado forex 6os dealers del mercado "orex online le o"recen 'n apalancamiento de ,JJ a ,, lo &'e s'pera ampliamente al t%pico margen de .M, &'e o"recen los corredores de bolsa $ al margen de ,-M, del mercado de "'t'ros2 Con 'n apalancamiento de ,JJM,, los operadores depositan 'n margen de +,JJJ para 'na posici(n de +,JJ,JJJJ, o ,K2 Costos de transaccin ba#os Es m'cho m#s e"iciente en base a costos operar en el mercado de divisas en c'anto a comisiones $ gastos de operaci(n &'e en la compra venta de divisas2 I.ual !otencial de .anancias tanto en mercados alcistas como ba#istas En toda posici(n "orex abierta, 'n inversionista tiene 'na posici(n larga en 'na divisa $ corta en otra2 )na posici(n corta es a&'ella en la &'e el operador vende divisas antes de &'e sta se deprecie2 En este caso, el inversionista se bene"icia de 'na ca%da del precio del mercado2 6a posibilidad de vender divisas sin ning'na restricci(n es otra venta3a distintiva sobre el mercado accionario2

Tema % : Conce!tos b/sicos 0ue es un bro1er en forex 2 )n bro er es el intermediario entre el comprador $ el vendedor, en el "orex 'n bro er es el intermediario entre el mercado $ la persona &'e &'iere invertir2 Este se dedica a e3ec'tar las ordenes de compra o venta a cambio de 'na comisi(n o "spread"2 5ara iniciarse en el mercado del "orex antes debe de abrir 'na c'enta con 'n bro er para poder operar, al ig'al como si 'ste deseara abrir 'na c'enta de ahorros lo deber%a de hacer con 'n banco o ca3a2 )n bro er online se aseme3a al bro er tradicional $a &'e permite la compra4venta de valores b'rs#tiles $ otros tipos de prod'ctos de inversi(n, $ la principal di"erencia radica en el 'so de la Eeb como mecanismo para "acilitar la interacci(n con s's clientes2 os creadores del mercado Entre los bro ers dedicados a e3ec'tarnos las operaciones existen b#sicamente . tiposM 1$3 os Creadores de )ercado 4)ar1et )a1ers 5 6os Mar et Ma ers o creadores de mercado son los bro er &'e mas han proli"erado en los Altimos a=os $ los c'ales han a$'dado al "orex a dar 'n gran salto al dar entrada en este mercado a los pe&'e=os inversores2 6os Mar et Ma ers c'entan normalmente con plata"ormas de alta tecnologia $ s'elen b'scar 'na contrapartida entre s's clientes, es decir si 'n cliente esta comprando 'n lote (,JJ2JJJ! intentan intercambiar la operaci(n con otro de s's clientes &'e este vendiendo otro lote2 Estos bro er c'entan con las llamadas piscinas de li&'ide7 (li&'idit$ pools!, 'nos "ondos destinados a conpensar la carencia de 'na contrapartida entre s's clientes2 Estos bro ers s'elen o"recer 'nas comisiones "i3as a s's clientes sobre el spread, lo c'al garanti7a la comisi(n "i3a al cliente pero &'e le niega 'n total transparencia en momentos de alta espec'laci(n como los in"antes de p'blicaci(n de 'n determinado evento, instantes en los &'e la alta volatilidad di"erencia los valores de compra $ venta de m'cha mas distancia de la &'e o"rece el s'sodicho bro er p'dindonos negar la operaci(n o decirnos &'e no se a e3ec'tado al no haber 'na contrapartida2 %$ 3 6in )esa de O!eracin 47on 8ealin. 8es15 6os 0on Dealing Des se di"erencia en &'e no o"recen comisiones "i3a $ estas ser#n segAn las comisiones del mercado estas comisiones p'eden m'ltiplicarse ampliamente en momentos de alta espec'laci(n como los anteriormente descritos2 Estos bro ers o"recen 'na comisi(n menor en momentos de ba3a volatilidad en el mercado pero como desventa3a destaca la de necesitar montos ma$ores para la

apert'ra de c'entas con ellos $ la de no poder o"recer siempre la garant%a de e3ec'ci(n de 'na orden al precio deseado2 9rinci!ios B/sicos sobre la Com!ra "enta de 8ivisas Toda compra venta de divisas implica comprar 'na moneda $ vender otra en "orma sim'ltanea2 6as coti7aciones de divisas son presentadas como tasas de cambioL es decir, el valor de 'na moneda en relaci(n a otra2 6a o"erta $ la demanda relativa de ambas monedas determinar# el valor de la tasa de cambio2 C'ando 'n operador de divisas reali7a 'na operaci(n, desea &'e el valor de la divisa comprada se aprecie "rente a la divisa vendida2 *' habilidad para determinar c(mo se modi"icar# 'na tasa de cambio, determinar# s' ganancia o prdida en 'na operaci(n2 Bagamos 'n e3emplo con la coti7aci(n de 'na divisa obtenida por el sistema de compra venta de divisas ("orex!2 Tomando de e3emplo 'n precio de la o"erta $ la demanda act'al de E)84)*D es de ,2J,.D, es decir, 'sted p'ede comprar , e'ro por ,2J,.D d(lares2 ?mag%nese &'e 'sted piensa &'e el e'ro se enc'entra depreciado "rente al d(lar2 5ara reali7ar esta estrategia, 'sted compra e'ros (sim'lt#neamente vende d(lares! $ l'ego espera hasta &'e la tasa de cambio s'ba2 Entonces reali7a la operaci(nM compra ,JJ,JJJ E)89* (, lote! $ vende ,J,,.DJ d(lares2 Como 'sted esperaba, E)84)*D s'be ,2J.FD2 Como compr( E'ros $ vendi( D(lares en s' operaci(n anterior, ahora debe vender E'ros por D(lares para obtener 'na ganancia2 @hora p'ede vender , E)89 por ,2J.FD D(lares2 C'ando venda los ,JJ,JJJ E'ros a la tasa act'al de E)84)*D ,2J.FD, recibir# )*+,J.,FDJ2 Como 'sted en 'n principio vendi( (pag(! ,J,,.DJ )*+, s' ganancia es de )*+ ,,JJ2 Ianancia total O )*+ +,,JJ2JJ Coti+acin Forex 3 Cmo inter!retar los !recios de las divisas @ntes de operar en el mercado de divisas, el inversionista debe comprender la terminolog%a b#sica del mercado "orex, incl'sive saber c(mo interpretar las coti7aciones del mercado "orex2 En toda transacci(n del mercado "x, 'n inversionista reali7a 'na compra $ venta sim'lt#nea de dos divisas2 Estas dos divisas con"orman el par de divisas2 @ contin'aci(n, aparece 'n e3emplo de 'n tipo de cambio del d(lar con respecto al $enM :68;<9= > 11?$@% 6a divisa &'e aparece a la i7&'ierda de la barra ("4"! se denomina divisa base (en este e3emplo, el d(lar estado'nidense! $ la divisa &'e aparece a la derecha de la barra se la conoce como s' "contraparte" (en este e3emplo, el $en 3apons!2 Esto signi"ica &'e , 'nidad de la divisa base (es decir, 'n d(lar! vale ,,:2;. $enes 3aponeses2 *i )d2 &'iere comprar, el tipo de cambio especi"ica c'#ntas 'nidades de la divisa contraparte )d2 deber# pagar para comprar 'na 'nidad de la divisa base2 Teniendo en c'enta el

e3emplo de arriba, )d2 deber# pagar ,,:2;. $enes 3aponeses para comprar , d(lar estado'nidense2 @hora bien, si )d2 &'iere vender, el tipo de cambio especi"ica c'#ntas 'nidades de la divisa contraparte )d2 recibir# por vender 'na 'nidad de la divisa base2 *egAn el e3emplo, )d2 recibir# ,,:2;. $enes 3aponeses al vender 'n d(lar2 @ pesar de haber m'chas divisas a lo largo del m'ndo, el H-K de todas las operaciones diarias invol'cran la compra venta de 'n gr'po denominado los principales pares de divisas (en ingls, ma3ors!2 Est#n divisas son el d(lar estado'nidense, el $en 3apons, el e'ro, la libra brit#nica, el "ranco s'i7o, el d(lar canadiense $ el d(lar a'straliano2 6os c'atro pares de divisas m#s negociados sonM

D(lar estado'nidense 4 1en 3apons ()*D4P51! E'ro 4 D(lar estado'nidense (E)84)*D! 6ibra esterlina 4 D(lar estado'nidense (I/54)*D! Dolar estado'nidense 4 Franco s'i7o ()*D4CBF! D(lar estado'nidense 4 D(lar canadiense ()*D4C@D! D(lar a'straliano 4 D(lar estado'nidense (@)D4)*D!

5ara los operadores, las me3ores oport'nidades de negocios son a&'ellas relacionadas con las divisas negociadas con ma$or "rec'encia ($, por ende, m#s l%&'idas!L es decir, las divisas "5rincipales"2 Como leer un .rafico de divisas 2 6os gr#"icos en el mercado de divisas ("orex! son "#ciles de interpretar, especialmente para alg'ien &'e $a ha invertido ' operado intrad%a en el mercado de acciones por s' similit'd2 C'ando vemos 'n gr#"ico de acciones en tiempo real, el inversionista tiene &'e seleccionar el per%odo del gr#"ico (, d%a, - min'tos, ,- min'tos, etc2! $ la acci(n &'e desea2 El concepto es el mismo para 'n gr#"ico de divisas2 El inversionista selecciona el par de divisas (d(lar estado'nidense "rente al $en 3apons, el e'ro "rente al d(lar, etc2! $ el per%odo &'e desea para cada vela del gr#"ico de divisas2 *i 'sted h'biese mirando el gr#"ico &'e aparece aba3o sin saber &'e es 'n gr#"ico de divisas, h'biese podido pensar &'e es 'n gr#"ico accionario de ,,H d(lares2 6a "oto del gr#"ico en tiempo real &'e aparece aba3o m'estra la relaci(n entre el d(lar estado'nidense $ el $en 3apons para 'n per%odo de .J d%as2 5or consig'iente, 'n inversionista &'e opera acciones en "orma intrad%a p'ede adaptarse "#cilmente a los gr#"icos "orex2

*i l siente &'e el d(lar va a s'bir, simplemente compra2 Entonces, si ve &'e el gra"ico s'be (,,:2JJ, ,,:2-J, ,.J2, etc2!, sabe &'e est# ganado dinero2 @l contrario si siente &'e va a ba3ar el "orex al ser 'n mercado bidireccional o"rece la posibilidad de ganar en los . sentidos, por lo &'e vende $ si observa el precio ba3ar (,,;, ,,D2-, ,,D22etc! , esta obteniendo bene"icios de n'evo2 Existen di"erentes representaciones gra"icas para poder obtener 'na vis'ali7aci(n distinta de 'n mismo gra"ico, lo c'al nos a$'da a aprovechar las c'alidades de los elementos gra"icos para n'estro posterior est'dio2 Cuatro .r/ficos i.uales

Este tipo de gra"ico se obtiene creando con el Anico dato de los p'ntos de cierre del mercado $ enla7#ndolos con 'na l%nea2

6%nea

@l ig'al &'e el gra"ico anterior tenemos 'na l%nea enla7ando los p'ntos de cierre del mercado $ otras dos asimtricas2 )na enla7ando los p'ntos mas altos de cada periodo de tiempo $ otro el los mas ba3os2

6%nea con altos $ ba3os (6ine h l! El gra"ico de barras o"rece mas in"ormaci(n &'e los anteriores2 6a parte m#s alta de la barra representa el precio m#s alto alcan7ado, la in"erior el mas ba3o , a la i7&'ierda observamos el precio de apert'ra $ a la derecha el de cierre de cada sesi(n2

Ira"ico de /arras (bar chart! 6as velas o candelstic son 'na tcnica 3aponesa cada d%a en mas a'ge2 @ las partes &'e sobresalen de la ca3a se les denomina sombras, mientras &'e la ca3a se llama c'erpo2

Qelas (Candelstic !

6a ca3a esta "ormada por la di"erencia entre el precio de apert'ra $ el precio de cierre de la sesi(n2 *i la apert'ra es in"erior al cierre la ca3a se representa vac%a sin rellenar de ningAn color $ se interpreta la barra como alcista2 C'ando la apert'ra es m#s alta &'e el cierre el c'erpo del candelstic se colorea o rellena $ tiene implicaciones ba3istas2

Con *ue !ar de divisas debo em!e+ar a o!erar 2 6os bro ers nos o"recen la posibilidad de operar con gran cantidad de pares de divisas, la variedad s'ele ser tan amplia &'e a veces incl'so podemos d'dar c'al es el me3or par para empe7ar a operar2 El par &'e 'sted va a elegir depender# de s' modelo de inversi(n $ s' experiencia2 6os pares de divisas mas 'sados son los conocidos en ingles "The Ma3ors" los pares E)84)*D, )*D4P51, )*D4CBF $ I/54)*D

5ara elegir 'n par de divisas para operar debe tener en c'enta los sig'ientes re&'isitosM Cual es la divisas con la *ue cuento con mas informacin2 En divisas como el Dolar, E'ro, 6ibra o el 1en se dispone de mas in"ormaci(n &'e en otras2 Existe al.una o!ortunidad en el mercado2 *eg'ir el mercado en bAs&'eda de oport'nidades en este2 El !ar *ue voy a o!erar esta relacionado con el oro o el !etrleo 2 @lg'nas divisas como el d(lar se ven a"ectados con la coti7aci(n del petr(leo $ a la inversa por lo &'e s'elen tener 'na "'erte correlaci(n2

O!erare los eventos 2 M'chos operadores desean operar en horarios cerca de los eventos lo c'al momentos en los c'ales s'ele a'mentar la volatibilidad del mercado, pero &'e o"recen m'chas posibilidades2 0ue volatibilidad estoy dis!uesto a asumir 2 @lg'nos pares de divisas o"recen mas volatibilidad en s's precios &'e otros2 0ue 6!read tiene el !ar 2 6a comisi(n &'e nos cobra el bro er s'ele variar segAn el par &'e operemos
Par Rango de movimiento medio en 30 dia Spread Normal GBP/JPY 6-9 PIPS 191 PIPS GBP/CHF GBP/USD EUR/CAD EUR/JPY EUR/AUD USD/CHF EUR/USD USD/CAD USD/JPY NZD/USD CHF/JPY AUD/USD EUR/CHF EUR/GBP 130 PIPS 125 PIPS 111 PIPS 101 PIPS 100 PIPS 85 PIPS 75 PIPS 75 PIPS 72 PIPS 67 PIPS 64 PIPS 52 PIPS 46 PIPS 31 PIPS 7-9 PIPS 4-5 PIPS 6-9 PIPS 3-4 PIPS 10-15 PIPS 4-5 PIPS 1,5-3 PIPS 4-5 PIPS 2-4 PIPS 5-7 PIPS 3-5 PIPS 2-5 PIPS 3-5 PIPS 2-4 PIPS

Tema A : ,n/lisis 0ue mueve los mercados 2 forex$ 6os precios relativos de las monedas, como en c'al&'ier mercado, "l'ctAan de ac'erdo a las le$es de o"erta $ demanda2 Estas ig'almente est#n exp'estas a 'n sin nAmero de variables macroecon(micas $ especialmente a pol%ticas monetarias de los pa%ses invol'crados2 Entre las principales variables &'e a"ectan el mercado se c'entan las tasas de inters, p'es estas de"inen &'e moneda reditAa m#s valor &'e s' relativa (o con &'ien se compara!2 6a balan7a comercial de los pa%ses $ s' correspondiente "l'3o de dinero2 *' sit'aci(n "iscal, s' prod'ctividad, nivel de empleo etc2 Ba$ dos maneras principales para anali7ar a los mercados "inancierosM

El an/lisis fundamental$3 /asado en movimiento originado por noticias o acontecimiento $ eventos $ res'ltado econ(micos2 El ,n/lisis tBcnico$3 )sa precios hist(ricos para predecir movimientos "'t'ros, con la a$'da ma$oritariamente del 'so $ est'dio de elementos gr#"icos2

6a valide7 de cada 'no de estos sistemas a sido 'n p'nto de debate "rec'ente entre los analistas de los mercados di"erentes mercados "inancieros2 En el mercado cambiario del Forex varios est'dios llegaron a la concl'si(n de &'e el an#lisis "'ndamental era m#s e"ectivo para predecir las tendencias a largo pla7o (m#s de 'n a=o!, mientras &'e el an#lisis tcnico era m#s conveniente para per%odos de tiempo m#s cortos (JG:J d%as!2 5ara los per%odos de entre F meses $ 'n a=o se s'giri( &'e la combinaci(n de ambos en"o&'es era lo m#s indicado2 Es importante tener en c'enta ambas estrategias, $a &'e el an#lisis "'ndamental p'ede explicar los movimientos del an#lisis tcnico tales como las r'pt'ras o el cambio de r'mbo de las tendencias2 El an#lisis tcnico p'ede explicar el an#lisis "'ndamental, especialmente en mercados tran&'ilos, &'e ca'sa resistencia en tendencias o movimientos inexplicables2 De este modo, los operadores con 'na inclinaci(n tcnica prestan atenci(n a las re'niones del banco central, toman en c'enta los in"ormes sobre empleo $ prestan atenci(n a las Altimas ci"ras de la in"laci(n2 De manera similar, los operadores inclinados hacia el an#lisis "'ndamental con "rec'encia intentan calc'lar los niveles de soporte s'perior e in"erior, $ determinan el porcenta3e de "ormaciones de retroceso2 6os "actores "'ndamentales $ tcnicos son ind'dablemente esenciales para determinar la din#mica cambiaria2 *in embargo existen dos "actores adicionales &'e son primordiales para entender los movimientos a corto pla7o en el mercado2 Rstos son las expectativas $ el sentimiento2

6as expectativas se "orman antes de la p'blicaci(n de estad%sticas econ(micas $ datos "inancieros2 5restar atenci(n solamente a las ci"ras p'blicadas no es s'"iciente para captar el c'rso "'t'ro de 'na moneda2 *in embargo, las expectativas p'eden ser s'stit'idas por el sentimiento de mercado2 Esta es la actit'd preponderante del mercado respecto de 'n tipo de cambioL la &'e podr%a ser 'n res'ltado del c#lc'lo econ(mico total respecto del pa%s en c'esti(n2 )na divisa p'ede s'bir "rente a otra por&'e los inversores piensan &'e van a s'bir en 'n "'t'ro, o ba3an por&'e piensan &'e van a ba3ar2 @ partir de la interpretaci(n de los datos econ(micos del entorno, as% como de los de la propia divisa, $ la combinaci(n de concl'siones racionales e int'itivas, los inversores se crean s's propias expectativas2 1 lo &'e los inversores tratan de hacer es adelantarse al mercado, ni m#s ni menos2 *i el mercado pensara lo mismo &'e ellos, no existir%a 'n recorrido en los precios, stos $a incorporar%an las expectativas citadas, $ no habr%a margen de bene"icio2 6a c'esti(n, p'es, es ganar al mercado, anticip#ndose al mismo2 5ara ello ha$ &'e leer las se=ales del entorno, del propio mercado "inanciero $ antes &'e las lean los dem#s, $ ha$ &'e acertar en la direcci(n de los cambios "'t'ros2 5ero, S&'ien actAa e interviene operando en los mercadosT S*on todos los inversores ig'alesT 0o2 Ba$ grandes inversores instit'cionales, $ ha$ pe&'e=os inversores privados2 6os primeros m'even grandes s'mas de dinero, s'elen invertir a largo pla7o, $ se m'even principalmente en base al an#lisis de la evol'ci(n de los "'ndamentos econ(micos (los datos!, $ menos por impresiones s'b3etivas o emociones, a'n&'e stas tambin c'entan2 *on los &'e realmente in"l'$en en las coti7aciones2 6os pe&'e=os inversores tienden a invertir de 'n modo m#s emocional $ con 'n hori7onte m#s de corto pla7o, $ s' in"l'encia en los precios es, l(gicamente, menor2 Es decir, es principalmente la racionalidad la &'e m'eve las coti7aciones a largo pla7o2 5ro"'ndi7ando 'n poco m#s, Sen base a &' deciden s's inversiones en "orex los pe&'e=os inversoresT 6o &'e est# claro es &'e stos no son capaces de ponerse a calc'lar los valores intr%nsecos de las compa=%as coti7adas2 *(lo los grandes inversores, con analistas pro"esionales $ gran cantidad de in"ormaci(n tanto tcnica como sobre todo "'ndamental, p'eden ponerse a calc'lar el valor intr%nseco de 'na divisa2 6os inversores privados ma$oritariamente espec'lan con el precio, $ actAan por int'ici(n2 0o p'eden calc'lar el valor sino estiman o int'$en las "'t'ras coti7aciones del valor de las divisas2 SDe &' parten los pe&'e=os inversores privadosT De los conse3os de los pro"esionales, m#s o menos estereotipados, $ de la in"ormaci(n econ(mica general, &'e interpretan me3or o peor2 Con todo ello establecen s' propia pa'ta de act'aci(n, $ ordenan s's operaciones2

*e s'elen de3ar llevar por la opini(n m#s o menos general, a'n&'e siempre pres'men &'e ellos est#n me3or in"ormados &'e los dem#s2 Es la esencia del proceso de inversi(n, &'e $a hemos dicho &'e exige adelantarse a los dem#s, $ acertar en la direcci(n, lo &'e hace pres'mir &'e se dispone de me3or in"ormaci(n &'e los otros2 9 de &'e se sabe interpretarla me3or &'e los dem#s2 ,n/lisis fundamental El prec'rsor del an#lisis "'ndamental "'e /en3amin Irahan, c'$a esc'ela de pensamiento se imp'so entre todos los gestores de inversi(n de los a=os cinc'enta $ sesenta2 6a ciencia de Irahan consist%a en el llamado "*ec'rit$ @nal$sis", an#lisis de valores, $ b'scaba entender $ valorar las empresas a partir de s's datos contable G "inancieros2 6a esc'ela de Irahan traba3aba con 'na serie de ratios t%picos &'e "acilitaban la valoraci(n de las empresas2 @rg'mentos tales como "Comprar 'n valor c'ando cotice por deba3o del -JK de s' "ondo de maniobra $ venderlo c'ando s'pere el ,JJK", eran ra7onamientos m'$ corrientes en a&'ella poca2 @ct'almente, al existir diversos sectores econ(micos, no se p'ede hablar de reglas generales, $a &'e los criterios generales de valoraci(n $ an#lisis no p'eden aplicarse de "orma global a todos los valores2 5or e3emplo, no es posible aplicar los mismos criterios a la empresas de servicios pAblicos, &'e a las elctricas, bancos, inmobiliarias o 'na empresa ind'strial2 5or esta ra7(n no es posible hablar de 'n an#lisis "'ndamental general, sino mas bien se "s'bmetodologias" en "'nci(n del sector &'e se pretenda anali7ar2 En el mercado de las divisas ("orex! el an#lisis "'ndamental se concentra en las teor%as "inancieras $ econ(micas, as% como tambin en los desarrollos pol%ticos, para determinar las "'er7as de la o"erta $ la demanda de divisas2 Comprende la revisi(n de los indicadores macroecon(micos, los mercados de valores $ las consideraciones pol%ticas (stas Altimas in"l'$en en la con"ian7a en los gobiernos $ el clima de estabilidad de los pa%ses!2 Entre los indicadores macroecon(micos m#s importantes destacan las tasas de crecimiento, las mediciones del 5rod'cto ?nterior /r'to, los tipos de inters, la in"laci(n, la tasa de desempleo, la masa monetaria, las reservas de divisas extran3eras $ la prod'ctividad2 En ocasiones, los gobiernos intentan in"l'ir en las "'er7as del Mercado interviniendo para evitar &'e s's divisas se aparten de los niveles deseados2 6as intervenciones en el Mercado Forex son reali7adas por los bancos centrales $ p'eden tener 'n impacto notable, si bien temporal2 En e"ecto, 'n banco central p'ede entrar en el Mercado Forex como 'n inversor m#s, comprando o vendiendo s' divisa "rente a otra, o bien invol'crarse en 'na intervenci(n coordinada con otros bancos centrales para prod'cir 'n e"ecto m'cho m#s pron'nciado2 @lternativamente, alg'nos pa%ses in"l'$en sobre las coti7aciones sim!lemente de#ando entrever la !osibilidad de una intervencin, o amena7ando con 'na2 El Mercado Forex recoge las expectativas &'e los inversores tienen sobre la evol'ci(n de los precios de las divisas2 6os "actores macroecon(micos, las noticias respecto a 'na divisa, o los s'cesos &'e oc'rren en el pa%s de dicha divisa son determinantes en

la evol'ci(n de s' coti7aci(n2 6os inversores b'scan constantemente pistas en los datos macroecon(micos para predecir el comportamiento de las divisas $ adelantarse al Mercado2 *in embargo, m'chas veces, c'ando salen, las noticias $a est#n "descontadas" por el Mercado $ no prod'cen el e"ecto esperado2 De ah% el pop'lar conse3oM "Compra con el rumor y vende con la noticia"2 6os Iobiernos p'blican con 'na periodicidad establecida la evol'ci(n de s's principales variables macroecon(micas2 6os inversores en el Mercado Forex se anticipan a stas con s's propias estimaciones, $ los precios de las divisas incorporan estas expectativas2 C'ando se p'blica 'n dato &'e no coincide con el consenso del Mercado, se prod'cen movimientos br'scos &'e p'eden originar "'ertes pl'sval%as2 5rincipales indicadores en el an#lisis "'ndamental en el "orexM 1$ Crecimiento de la econom(a 6os gobiernos s'elen p'blicar trimestralmente la ci"ra de crecimiento del 5rod'cto ?nterior /r'to (5?/!2 Es 'na variable "'ndamental, $a &'e es la medida m#s global de 'na econom%a2 En ciclos econ(micos expansivos de crecimiento, existe 'na ma$or renta disponible &'e a s' ve7 implica 'n ma$or cons'mo $ ahorro2 5or otra parte, las empresas se ven "avorecidas por el incremento del cons'mo privado $ de la inversi(n2 *in embargo, 'n exceso en crecimiento podr%a trad'cirse en tensiones in"lacionistas $ s'bidas de tipos de inters2 En principio, 'n 5?/ m#s alto del previsto emp'3ar# la coti7aci(n de la divisa del pa%s al al7a, mientras &'e 'n 5?/ menor la emp'3ar# a la ba3a2 %$ Evolucin de los !recios: Inflacin 6a apreciaci(n o depreciaci(n de 'na divisa "rente a otra se ve ne'trali7ada por 'n cambio en el di"erencial de los tipos de inters2 En principio, las divisas con tipos de inters m#s altos se aprecian debido a la contenci(n "'t'ra de la in"laci(n $ a la ma$or rentabilidad &'e o"rece dicha divisas2 Esta variable macroecon(mica se sig'e mes a mes2 )n ?5C ma$or del previsto emp'3ar# al tipo de cambio al al7a, mientras &'e si es menor de lo previsto lo emp'3ar# a la ba3a2 A$ 9aro Es 'n indicador di"%cil de prever2 Tiene 'n peso pol%tico importante $ 'na reperc'si(n inmediata en el nivel de renta disponible $ cons'mo de las "amilias2 *i los datos del empleo no agr%cola son ma$ores &'e los estimados, ello emp'3ar# la coti7aci(n de la divisa del pa%s al al7a en relaci(n al resto de las divisas2 *i la Tasa de 5aro es menor &'e la estimada, ello "avorecer# 'na apreciaci(n de la divisa del pa%s2 1 lo mismo oc'rre con el indicador de las Ianancias Borarias2 &$ Balan+a de 9a.os ?dealmente, el nivel de e&'ilibrio de 'na coti7aci(n es a&'el &'e prod'ce 'n saldo de la C'enta Corriente estable2 )n pa%s con 'n d"icit comercial experimentar# 'na red'cci(n de s's reservas de divisas, lo c'al, en Altima instancia ,dismin'$e (deprecia! el valor de s' divisa2 )na divisa m#s barata hace &'e las exportaciones del pa%s sean m#s accesibles en el exterior, al mismo tiempo &'e encarece las importaciones2

Desp's de 'n per%odo intermedio, las importaciones se ven red'cidas, mientras &'e las exportaciones a'mentan, estabili7#ndose de esa "orma la /alan7a Comercial $ la divisa hacia el e&'ilibrio2 C$ Flu#o de ca!ital El "l'3o de capital mide el importe neto de 'na moneda &'e est# siendo comprada $ vendida debido a inversi(n de capital2 )n balance positivo del "l'3o de capital implica &'e la entrada de capital del extran3ero de inversiones "%sicas o de cartera exceda la salida de capital2 )n balance negativo de "l'3o de capital indica &'e ha$ m#s inversiones "%sicas o de cartera reali7adas por inversionistas locales &'e por inversionistas extran3eros2 El "l'3o de capital p'ede ser clasi"icado en tres categor%asM Flujo Fsico: El "l'3o "%sico de capital se divide t%picamente en tres categor%asM

?nversi(n extran3era directa U constit'$e 'na inversi(n extran3era completamente n'eva2 *ociedad Con3'nta U 'na sociedad entre 'na entidad extran3era $ 'na local2 @c'erdos de licencias con terceros U 6a compra de aplicaciones patentadas de so"t>are, procesos comerciales $ marcas2

Es importante observar el "l'3o "%sico, $a &'e representa los cambios s'b$acentes en la presente actividad de inversi(n "%sica2 Este "l'3o var%a en resp'esta a los cambios de la sal'd "inanciera $ oport'nidades de crecimiento de cada pa%s2 6os cambios en las le$es locales &'e estim'lan la inversi(n extran3era, tambin a$'dan a promover el "l'3o "%sico2 Flu#o de Cartera:

)ercados de valoresM

6as evol'ci(n de las monedas est# demostrando cada ve7 en ma$or medida 'na "'erte correlaci(n con los mercados de activos, en partic'lar con las acciones2 @ medida &'e la tecnolog%a "acilita la trans"erencia de capital, invertir en los mercados globales de acciones se ha hecho m#s "actible2 5or consig'iente, 'n mercado accionario en al7a en c'al&'ier parte del m'ndo sirve como 'na oport'nidad ideal para todos los inversionistas, sin importar la 'bicaci(n geogr#"ica2 Como res'ltado, se ha desarrollado 'na "'erte correlaci(n entre el mercado de acciones de 'n pa%s $ s' moneda2 *i el mercado de acciones est# s'biendo, las inversiones de d(lares llegan para aprovechar la oport'nidad2 @lternativamente, los mercados de acciones ba3istas tendr#n inversionistas locales vendiendo s's acciones de compa=%as &'e coti7an en bolsa, s(lo para aprovechar las oport'nidades de inversi(n en el extran3ero2

En trminos de "'er7a relativa, la evidencia hist(rica m'estra &'e c'anto m#s "'erte sea el desempe=o del mercado de acciones de 'n pa%s, m#s "'erte ser# la valori7aci(n de s' moneda2 6a atracci(n de los mercados de capital sobre los mercados de renta "i3a ha incrementado a travs de los a=os2 Desde el principio de la dcada de los :J, la proporci(n de las transacciones extran3eras de los bonos del gobierno de los Estados )nidos relacionada con las acciones de EE2))2 ha descendido de ,JM, a .M,2 Como res'ltado, los operadores de divisas sig'en de cerca el mercado global de acciones para predecir a corto $ mediano pla7o el "l'3o de capital basado en acciones2 6os %ndices de acciones observados m#s comAnmente sonM el Vndice ?nd'strial Do> Pones (Do>!, *W5 -JJ, 0@*D@X, 0?YYE?, D@X $ FT*E2

)ercados de Denta Fi#aM

@s% como el mercado de valores est# correlacionado con el movimiento de la tasa de cambio, lo mismo oc'rre con los Mercados de 8enta Fi3a2 En tiempo de incertid'mbre m'ndial, las inversiones de renta "i3a p'eden convertirse partic'larmente atractivas, debido a las seg'ridad inherente &'e proporcionan2 Como res'ltado, las econom%as &'e se 3acten de tener las oport'nidades m#s valiosas de renta "i3a atraer#n ma$ores acciones provenientes de inversiones extran3erasL $ nat'ralmente esto re&'erir# primero comprar la moneda respectiva del pa%s2 El rendimiento a corto $ largo pla7o de los bonos de gobiernos internacionales es 'n b'en indicador del "l'3o de capital de rentas "i3as2 Es importante monitorear el spread di"erencial entre los 5agars del Tesoro de EE2))2 a ,J a=os $ los bonos extran3eros2 6a l(gica atr#s de esto es &'e los inversionistas extran3eros tienden a colocar s's "ondos en los pa%ses con los activos de m#s alto rendimiento2 5or lo tanto, si lo activos de EE2))2 tiene 'no de los rendimientos m#s altos, esto alentar# m#s inversiones en los instr'mentos "inancieros de EE2))2, bene"iciando por lo tanto al d(lar estado'nidense2 6os inversionistas tambin p'eden 'tili7ar los rendimientos a corto pla7o como ser los spreads en pagars del gobierno a . a=os para estimar el "l'3o a corto pla7o de los "ondos internacionales2 El rendimiento de los spreads act'ales es aproximado Flu#o de Comercio: )edicin de Ex!ortaciones vs$ Im!ortaciones El "l'3o del comercio es la base de todas las transacciones internacionales2 @s% como el ambiente de inversi(n de c'al&'ier econom%a determinada establece la valori7aci(n de s' moneda, el "l'3o del comercio representa el balance comercial neto de 'n pa%s2 6os pa%ses &'e son exportadores netos, lo c'al &'iere decir &'e exportan m#s a los clientes internacionales de lo &'e importan de prod'ctores internacionales, experimentar#n 'n s'per#vit comercial neto2 @&'ellos pa%ses con 'n s'per#vit comercial neto est#n m#s propensos al a'mento de la valori7aci(n de s' moneda $a &'e s' moneda se compra m#s de lo &'e se vende debido a la "'erte demanda inherente de la moneda para prop(sitos comerciales2 6os pa%ses &'e son importadores netos U &'e &'iere decir &'e hacen m#s compras internacionales &'e ventas internacionales U experimentan lo &'e se llama 'n d"icit

comercial lo c'al tiene el potencial para prod'cir 'n declive en el valor de la moneda2 5ara "ormar parte del comercio internacional, los importadores deben vender s' moneda para comprar mercanc%a o servicios2 Claramente, 'n cambio en el balance de pago tiene 'n e"ecto directo en los niveles de la moneda2 5or lo tanto, es importante para los operadores mantenerse al tanto de los datos econ(micos relacionados con este balance $ comprender las consec'encias de los cambios en el balance de pago2 ,n/lisis tBcnico El padre del an#lisis tcnico b'rs#til "'e Charles B2 Do> a "inales del siglo X?X2 El an#lisis tcnico 'sa precios hist(ricos para predecir movimientos "'t'ros, con la a$'da ma$oritariamente del 'so $ est'dio de elementos gr#"icos2 6os mtodos de an#lisis de Do> s(lo se basan en el comportamiento de los inversores, en s' psicolog%a $ en el movimiento de los precios, por lo tanto es 'na teor%a p'ramente tcnica2 *iempre &'e el an#lisis se base excl'sivamente en el movimiento de los precios estamos haciendo 'n an#lisis tcnico2 Con el @n#lisis Tcnico se intenta recopilar in"ormaci(n excl'sivamente por el movimiento de los precios, $ s' principio m#s "irme es &'e los mercados actAan por tendencias $ &'e el estado de #nimo, la in"ormaci(n de la &'e disponen los inversores, en res'men, todo lo &'e in"l'$e en el comportamiento de los precios est# expresado en el gr#"ico2 El an#lisis tcnico se basa en tres premisasM

6a coti7aci(n evol'ciona sig'iendo 'nos determinados movimientos o pa'tas2 El mercado "acilita la in"ormaci(n necesaria para poder predecir los posibles cambios de tendencia2 6o &'e oc'rri( en el pasado volver# a repetirse en el "'t'ro

)na de las grandes venta3as del @n#lisis Tcnico es &'e todos los "actores &'e a"ectan a los precios de las divisas (incl'ido "actores s'b3etivos como las esperan7as $ los sentimientos Gracionales e irracionalesG de millones $ millones de participantes en el Mercado! se expresan "inalmente en 'n solo elemento &'e representa el consenso entre compradores $ vendedores en 'n momento dado2 Este elemento es la coti7aci(n, en la c'al se sinteti7an, adem#s, todas las expectativas $ estimaciones "'t'ras &'e los inversores p'eden percibir sobre cada divisa en partic'lar $ &'e, "inalmente, determina s' precio2 @ pesar de &'e la ma$or%a de los traders Forex 'san el an#lisis "'ndamental para respaldar s' estrategia de trading, tambin se apo$an "'ertemente en el an#lisis tcnico2 El principal problema con el an#lisis "'ndamental es &'e este re&'iere 'n detallado conocimiento de las condiciones pol%ticas $ econ(micas de 'n gran nAmero de pa%ses $, para la ma$or%a de los traders, esto es sencillamente poco pr#ctico2 5or otro lado, el an#lisis tcnico p'ede ser aplicado a m'chos mercados $ divisas al mismo tiempo2

*i es n'eva4o en el mercado Forex &'i7#s enc'entre desalentadora la comple3idad del an#lisis tcnico $ se preg'nte si es realmente necesario2 Como con casi c'al&'ier "orma de inversi(n, debe tener 'na estrategia de trading $ esa estrategia debe basarse en 'na predicci(n de los movimientos del mercado2 El an#lisis tcnico ha demostrado a lo largo del tiempo ser 'na herramienta leg%tima $ s'"icientemente precisa para predecir esos movimientos2 5or s'p'esto nada le garanti7a 'n ,JJK de precisi(n $a &'e el precio de las divisas se ve a"ectado por 'na variedad de di"erentes "actores2 Es por esta ra7(n &'e a pesar de &'e los traders 'san el an#lisis tcnico, tambin respaldan s's estrategias con el an#lisis "'ndamental2 El 'so de 'n an#lisis tcnico complicado no garanti7a 'na ma$or e"ectividad en las operaciones pero si &'e es necesario aplicar las l%neas b#sicasM as Tendencias El concepto sobre el &'e se apo$a toda la teor%a del an#lisis tcnico es el de tendencia2 6a experiencia nos dice &'e los mercados se m'even por tendencias, $ la labor del inversor es, b#sicamente, identi"icarlas, $ anali7ar a&'ellos "actores &'e p'edan s'gerir 'n giro2 El an#lisis de la tendencia es absol'tamente indispensable para entender $ operar con xito en el Mercado Forex2 8ecordemos &'e 'na de las grandes venta3as de este Mercado es &'e es posible ganar tanto en 'n mercado alcista como en 'n mercado ba3ista, p'es la compra de 'na divisa e&'ivale a estar vendiendo s' contraparte2 6as l%neas de tendencia son herramientas simples pero Atiles para con"irmar la direcci(n de las tendencias del mercado2 6o!orte y Desistencia 6os niveles de soporte $ resistencia son valores en los c'ales los operadores coinciden en la coti7aci(n2 )n nivel de soporte es por lo general el p'nto m%nimo en c'al&'ier modelo de gr#"ico (por hora, semanalmente o en "orma an'al!, mientras &'e 'n nivel de resistencia es la coti7aci(n m#xima o el p'nto m#ximo del modelo2 @ estos p'ntos se los identi"ica como nivel de soporte $ nivel de resistencia c'ando m'estran 'na tendencia a reaparecer2 (neas y Canales 6as l%neas de tendencia son herramientas simples pero Atiles para con"irmar la direcci(n de las tendencias de mercado2 *e dib'3a 'na l%nea recta hacia arriba al conectar al menos dos ba3as s'cesivas2 0at'ralmente, el seg'ndo p'nto debe ser m#s alto &'e el primero2 6a contin'aci(n de la l%nea a$'da a determinar el tra$ecto a lo largo del c'al se mover# el mercado2 9romedios 6os promedios variables indican el precio promedio en 'n determinado momento sobre 'n per%odo de tiempo de"inido2 *e los llama variables por&'e re"le3an el Altimo promedio, mientras &'e se adhieren a la misma medida de tiempo2

Con todas estas herramientas, se intenta est'diar la psicolog%a de la masa &'e opera en el Mercado Forex, detectando estados de excesiva e'"oria o des#nimo2 6a experiencia m'estra &'e el estado de #nimo de los operadores se repite c%clicamente, 'n conocimiento del desarrollo de los precios $ de las "ases del Mercado nos dan 'na idea de la "'t'ra evol'ci(n de los precios2

Tema & : 6o!ortesE resistencias y l(neas de tendencias 6o!ortes y resistencias 6os conceptos de soporte $ resistencia son pie7as clave del an#lisis tcnico de mercados "inancieros2 )n soporte es 'n nivel de precio por deba3o del act'al, en el &'e se espera &'e la "'er7a de compra s'pere a la de venta, por lo &'e 'n imp'lso ba3ista se ver# "renado $ por lo tanto el precio rep'ntar#2 0ormalmente, 'n soporte corresponde a 'n m%nimo alcan7ado anteriormente2 )na resistencia es el concepto op'esto a 'n soporte2 Es 'n precio por encima del act'al en el &'e la "'er7a de venta s'perar# a la de compra, poniendo "in al imp'lso alcista, $ por lo tanto el precio retroceder#2 6as resistencias se identi"ican comAnmente en 'na gr#"ica como m#ximos anteriores alcan7ados por la coti7aci(n F9ara *uB sirve2 6os soportes $ resistencias sirven para indicar 7onas de entrada $ salida de las posiciones2 Marcan 'na de las vertientes psicol(gicas del mercadoM 'n soporte se interpreta como 'n nivel relativamente barato $ 'na resistencia como 'n nivel relativamente caro2 )n soporte dentro de 'na tendencia alcista debe servir para ac'm'lar posiciones2 )na resistencia dentro de 'na tendencia ba3ista como nivel de venta2 Inter!retacin en .r/ficos

)n soporte es 'n nivel de precios en el &'e se detiene la ca%da de la coti7aci(n $ sta rebota n'evamente al al7a El mercado, entendido como la vol'ntad de millones de inversores, considera &'e es 'n nivel de precios m'$ ba3o, por lo &'e c'ando la coti7aci(n alcan7a ese valor, las compras se disparan2

)na resistencia es 'n nivel de precios en el &'e se detiene la s'bida de la coti7aci(n $ sta rebota hacia aba3o2 El mercado considera &'e es 'n nivel de precios m'$ alto, por lo &'e c'ando la coti7aci(n alcan7a ese valor, las ventas se disparan2

F0uiBn fi#a los so!ortes y las resistencias2 El !ro!io mercadoL no es &'e los inversores se pongan de ac'erdo, simplemente &'e coinciden en la valoraci(n &'e reali7an, al entender &'e 'n precio es m'$ elevado (resistencia!, o &'e 'n precio es m'$ ba3o (soporte! 6os soportes $ las resistencias se detectan al anali7ar el gr#"ico de la evol'ci(n de la coti7aci(n, donde se p'ede ver como ha$ niveles donde la s'bida de la coti7aci(n se detiene $ otros en los &'e se "rena la ca%da2 6os soportes $ resistencias tienen 'na d'raci(n determinada, $a &'e llega 'n momento donde la coti7aci(n termina s'per#ndolos2 *i la tendencia es alcista los soportes $ resistencias ser#n cada ve7 m#s altos2

Mientras &'e si la tendencia es ba3ista los soportes $ resistencias ser#n cada ve7 m#s ba3os2

C'ando los soportes $ las resistencias son atravesados con cierta "'er7a s'elen cambiar de papelM el soporte se convierte en resistencia $ viceversa2

Fortale+a relativa de los niveles de so!orte y resistencia @lg'nos analistas clasi"ican los soportes $ resistencias como "'ertes, medios o dbiles2 @'n&'e ha$ cierta polmica sobre la valide7 de esta clasi"icaci(n, existen criterios para determinar el nivel de "ortale7a de 'n soporte o resistenciaM

,2G)n soporte (resistencia! se considera m#s "'erte c'antas m#s veces ha$a sido probado sin &'e el precio ha$a ba3ado (o s'bido! de ese nivel2 .2G)n nivel de soporte (resistencia! se "ortalece con"orme el precio se ale3a de l (ella! desp's de haberlo probado2 *i el precio rep'nta el ,JK desp's de haber probado 'n soporte, ste se considera m#s "'erte &'e si solamente h'biera rep'ntado DK2 F2G)n soporte (resistencia! &'e ha permanecido vigente d'rante m#s tiempo se considera m#s "'erte &'e 'no &'e se ha "ormado recientemente2 )na resistencia &'e ha permanecido vigente d'rante cinco a=os se considera m#s "'erte &'e 'na &'e solamente lo ha sido por 'nos c'antos d%as2 F0uB ocurre cuando se su!eran estos niveles2 C'ando se per"ora 'n soporte, a contin'aci(n la coti7aci(n s'ele caer con "'er7aM la acci(n ha roto 'na barrera &'e se ha encontrado en s' ba3ada, $ 'na ve7 s'perada sta, cae libremente2 C'ando se s'pera 'na resistencia, la coti7aci(n tambin s'ele s'bir con "'er7a2 ,s!ectos claves tBcnicamente: 6os aspectos claves para determinar la importancia o valide7 de 'n *oporte48esistencia sonM ,G El vol'men &'e se ha negociado en el nivel de precios2 .G *' proximidad en el tiempo2 FG @l ig'al &'e las l%neas de tendencia presentan la caracter%stica de la reversibilidadM 'n soporte &'e se rompe pasa a convertirse en 'na resistenciaL 'na resistencia &'e se s'pera pasa a convertirse en 'n soporte2 <G *e debe comprar en las cercan%as del soporte $ vender en las cercan%as de la resistencia2 -G 6os stops debe de colocarse ligeramente por deba3o de los niveles de soporte $ ligeramente por encima de los niveles de resistencia (neas de tendencias 6a l%nea de tendencia b#sica es 'na de las herramientas tcnicas m#s simples &'e 'tili7a 'n operador, $ tambin es 'na de las m#s valiosas en c'al&'ier tipo de operaci(n tcnica2 6a tendencia es simplemente la direcci(n general en la c'al se est#n moviendo los precios , las c'ales p'eden serM

@lcista /a3ista 0e'tra

En el mercado cambiario ( "orex! , es posible obtener ganancias en c'al&'ier de estas tendencias, $a &'e 'no compra $ vende 'na divisa "rente a otra2 E#em!lo: Compro d(lar estado'nidense vendo $en 3apons

Tendencia alcista C'ando la tendencia es alcista el d(lar estado'nidense se aprecia en valor al $en2 C'ando es 'na tendencia alcista se p'ede observar en 'n gra"ico como el precio va s'biendo a lo largo del tiempo2

Tendencia ba#ista C'ando la tendencia es ba3ista el d(lar estado'nidense se desprecia en valor 2 C'ando es 'na tendencia ba3ista se p'ede observar en 'n gra"ico como el precio va ba3ando a lo largo del tiempo2

Tendencia 'ori+ontal 6os precios se m'even dentro de 'n margen estrecho (las divisas no se aprecian ni deprecian en valor2

Dentro de 'na tendencia alcista p'ede haber 'na tendencia ba3ista $ al contrario, pero siempre ha$ &'e tener en c'enta &'e c'ando mas clara sea a lo largo del tiempo mas d'ra ser# la tendencia2 0'estras inversiones ma$oritariamente siempre se reali7aran a "avor de la tendencia mas "'erte, pero tambin podr%an obtener bene"icios si comprasen o vendiesen a m#s corto pla7o a "in de aprovecharse de las oscilaciones &'e tienen l'gar dentro de dicha tendencia2

Mediante la representaci(n gra"ica podemos interpretar $ 'bicar los canales de tendencia los c'ales contienen la evol'ci(n de los precios2 En 'n tendencia alcista encontraremos opciones de compra c'ando el precio to&'e el precio interior del canal $ de venta c'ando to&'e la l%nea s'perior2

Identificacin del final de una tendencia @l operar con tendencias es "'ndamental el determinar c'ando va a invertir s' signo de desarrollo2 El p'nto de in"lexi(n en el comportamiento de la tendencia es conocido como reversi(n, v'elta o rot'ra2 5ara identi"icarla es importante vigilar los s'cesivos niveles, m#ximos $ m%nimos &'e se van alcan7ando en cada movimiento2 Ieneralmente, en 'na tendencia alcista, el movimiento de los precios tiende a marcar altos &'e cada ve7 son m#s altos $ ba3os &'e cada ve7 son menos ba3os2 En el momento en el &'e se observe &'e 'n n'evo alto asome por la l%nea de tendencia tra7ada se esta prod'ciendo 'na reversi(n2 *iempre ha de estar m'$ atento e identi"icar los cambios de tendencia $ ser# preciso recordarM

En la l%nea de tendencia de movimiento ba3ista (l%nea &'e 'ne los s'cesivos altos de ese movimiento! se prod'ce la rot'ra de la tendencia c'ando 'n n'evo alto desborda hacia arriba la l%nea2 En la l%nea de movimiento alcista (l%nea &'e 'ne los s'cesivos ba3os!, se prod'ce la rot'ra de la tendencia c'ando 'n n'evo ba3o desborda la l%nea hacia aba3o2

Es necesario comentar &'e estas reglas no son in"alibles, por&'e p'ede darse en 'na determinada tendencia, los precios de3an de alcan7arse d'rante alg'nas sesiones niveles m#s extremos &'e los &'e les preced%an, sin &'e ello &'iera decir necesariamente &'e la tendencia ha terminado, $ ni si&'iera &'e va$a a terminar pronto2 @ veces oc'rre &'e el precio de 'n valor, &'e hasta ese momento hab%a demostrado 'na cierta tendencia, llega a 'n nivel extremo &'e hace creer al inversor &'e la tendencia no va a variar, $ de repente el precio comien7a a moverse con "'er7a en sentido op'esto2 C'ando s'cede esto en la misma sesi(n, se denomina a ese d%a como d%a de reversi(n o d%a de v'elta2 Esto p'ede oc'rrir tanto si la tendencia hasta ese momento era alcista, como si era ba3ista2 6os d%as de reversi(n indican 'n cambio de actit'd en los inversores o 'n cambio en la relaci(n de "'er7as entre compradores $ vendedores $ es lo &'e hace &'e el sentido del movimiento de 'n mercado se invierta (o se detenga!2 6os d%as de reversi(n p'eden denotar 'n cambio m'$ importante $ signi"icativo en la tendencia de los valores de cara al "'t'ro inmediato2 En este caso, el d%a de reversi(n se llama d%a clave de reversi(n2 El inversor ha de aseg'rarse de &'e es 'n d%a de reversi(n clave si examina lo &'e ha s'cedido en el mercado desde "echas anteriores, pero tambin se dispone de otros indicios &'e le permite aseg'rarse si es d%a clave2 Estos indicios sonM

X'e ese d%a ha tenido l'gar 'n vol'men de contrataci(n alto en relaci(n a las "echas anteriores2

X'e el alto de ese d%a ha penetrado claramente sobre los altos de los d%as precedentes, antes de &'e el precio se h'ndiera, o &'e el ba3o de ese d%a ha oc'pado 'na posici(n por deba3o de los ba3os de los d%as precedentes, antes de &'e el precio se disparase hacia arriba2

El Inversor frente a las tendencias 6os inversores al encontrarse con 'na tendencia debe saber esperar $ conocer el preciso momento para poder entrar en la operaci(n, en el &'e mercado nos lance 'n mensa3e importante ('na se=al de compra o de venta!2 Es comAn &'e m'ltit'd de inversores esperen el p'nto de con"irmaci(n de 'na tendencia para entrar en la misma, por lo &'e 'na ve7 con"irmada esta, m'ltit'd de operadores entrar%an invirtiendo a "avor de la tendencia creando 'n comportamiento de aceleraci(n de la misma temporalmente2 Entonces llegan los problemas de ansiedad, el inversor &'iere incorporarse como sea a 'na s'bida tan "'erte $ lo hace a c'al&'ier precio, con el riesgo de comprar en el techo2 6a precipitaci(n de entrar en 'na tendencia nos p'ede provocar 'na predicci(n err(nea de la misma $ &'e no entremos en el momento &'e se diesen las condiciones optimas para obtener el m#ximo res'ltado2 En cambio la demora en entrar en la misma podr%a ocasionarnos entrar cerca del p'nto de reversi(n de esta2 Es necesario disponer de la s'"iciente tran&'ilidad para poder eval'ar n'estra operaci(n antes de incorporarnos a 'na tendencia $ n'nca de3arnos g'iar por movimientos de la misma r#pidos no #ustificados $ inesperados2 0o abrir 'na operaci(n a "avor de 'na tendencia por pr'dencia, n'nca debe res'ltar 'n problema psicologico si no de pr'dencia2 El mercado da seg'ndas oport'nidades2 En ocasiones se abren ventanas para incorporarse a 'na tendencia en c'rso antes de &'e se nos escape de"initivamente2 0ormalmente, estas oport'nidades se presentan en "orma de correcci(n de la tendencia &'e $a ha arrancado, &'e lleva a los precios a las cercan%as del precio inicial de activaci(n o del nivel de stop2

Tema C : ,n/lisis C'artista Formaciones c'artistas 6as Formaciones Chartistas o "ig'ras de precios obedecen a otra de las premisas del @n#lisis TcnicoM El mercado tiene memoria $ la historia se repite2 *on 'na serie de patrones &'e se repiten en toda la historia gr#"ica (en di"erentes mercados $ pocas $ activos! $ &'e a travs de ellos es posible determinar con 'na cierta "iabilidad hacia donde va a seg'ir la evol'ci(n en el precio2 Estas "ig'ras se dan por&'e los mercados no cambian de direcci(n de "orma repentina2 El cambio de sentimiento s'ele tardar tiempo en prod'cirse2 Estas "ig'ras permiten con"irmar los cambios de tendencia $ determinar $ "i3ar ob3etivos en los precios2 Existen dos categor%as principales de "ig'ras en el an#lisis de "ormaciones chartistasM Formaciones de cambio de tendenciaM 6as "ormaciones de cambio de tendencia son a&'ellas &'e aparecen en los "inales de las tendencias tanto alcistas como ba3istas2 Ieneralmente implican 'n cambio de tendencia o al menos 'na "'erte correcci(n contra la tendencia existente hasta ese momento2 Dentro de esta "amilia las m#s com'nes sonM

Doble techo Doble s'elo Ta7a con asa Triple techo Triple s'elo Cabe7a $ Bombros Cabe7a $ Bombros ?nvertido Q'elta en 'n d%a (8eversal Da$! ?sla de v'elta (?sland 8eversal! Diamante *opera

Formaciones de continuacin de tendenciaM )na "ormacion de consolidacion de tendencia s'ele aparecer d'rante las tendencias alcistas o ba3istas $ representan detenciones temporales de los precios o estancamientos en 7onas laterales &'e "inali7an con la rean'daci(n de la tendencia previa a la "ormaci(n2 Dentro de esta "amilia las m#s com'nes sonM

Tri#ng'los

Tri#ng'lo *imtrico Tri#ng'lo @scendente Tri#ng'lo Descendente /anderas C'=as 5ennants

Formaciones de dif(cil calificacin:

Canales Iaps

5ara identi"icar 'na "ig'ra de cambio de tendencia previamente debemos tener determinada de "orma cierta la tendencia2 0ormalmente la primera se=al &'e nos encontramos dentro de 'na "ig'ra de cambio de tendencia es lar'pt'ra de 'na l%nea de tendencia importante2 C'anto ma$or sea la "ormaci(n de cambio de tendencia en amplit'd de precios $ en d'raci(n temporal m#s importancia tendr# s' resol'ci(n2 El vol'men otro es de los aspectos &'e a$'dan a con"irmar la resol'ci(n $ la importancia de la "ig'ra2 8oble tec'o y doble suelo 6as "ormaciones de doble techo $ doble s'elo, son "ormaciones &'e con 'na alta "iabilidad nos indican 'n cambio de tendencia2 *e caracteri7a por la existencia de dos m#ximos de similar c'ant%a $ &'e ambos implican 'na "ase correctiva, a'n&'e se admitan m%nimas variaciones2 Caracter(sticas del 8oble Tec'oM

@parece en mercados alcistas )na ve7 "inali7a implica 'na "ase correctiva a la ba3a2 Es 'na "ig'ra m'$ comAn2 Es 'na "ig'ra con gran "iabilidad

*e compone de dos m#ximos a 'n mismo nivel &'e actAan como resistencia $ 'n p'nto intermedio &'e los separa, llamado nec line2 C'ando se per"ora a la ba3a este p'nto o nec line se desencadena la "ormaci(n con 'n ob3etivo ba3ista ig'al a la alt'ra &'e separa el nec line de los dos m#ximos2 El comportamiento del vol'men del mercado d'rante la "ormaci(n s'ele serM descendente entre los p'ntos , $ .2 Qol'men alto en la rot'ra o per"oraci(n del nec line2 *i se prod'ce 'n p'llbac el vol'men debe ser m'$ ba3o2 C'ando el precio se encamina al ob3etivo el vol'men crecer de n'evo2 Caracter(sticas del 8oble 6uelo:

@parece en mercados ba3istas2 )na ve7 "inali7a implica 'na "ase correctiva a la al7a2 Es 'na "ig'ra m'$ comAn2 Es 'na "ig'ra con gran "iabilidad2

*e compone de dos m%nimos a 'n mismo nivel &'e actAan como resistencia $ 'n p'nto intermedio &'e los separa, llamado nec line2 C'ando se s'pera al al7a este p'nto o nec line se desencadena la "ormaci(n con 'n ob3etivo alcista ig'al a la alt'ra &'e separa el nec line de los dos m%nimos2 Qer gr#"ico2 El comportamiento del vol'men del mercado d'rante la "ormaci(n s'ele serM descendente entre los p'ntos , $ .2"ol'men alto en la rot'ra o per"oraci(n del nec line2 ,si se prod'ce 'n p'llbac el vol'men debe ser m'$ ba3o2C'ando el precio se encamina al ob3etivo el vol'men crece de n'evo2 E3emplo de doble s'elo en e'r4'sdM

Ta+a con asa

El ta7a con asa es 'na variaci(n del doble s'elo en el &'e el primer valle es m'$ grande $ el seg'ndo es mas pe&'e=o $ menos pro"'ndo, "ormando 'na "ig'ra &'e se aseme3a al per"il de 'na ta7a $ s' correspondiente asa2 *on "ormaciones &'e indican 'n cambio en la tendencia, generalmente primaria2 6a "ig'ra no esta completada hasta &'e la c'rva de coti7aciones, desp's de "ormar el asa, s'pera el nivel del borde de la ta7a2 6a "ig'ra se p'ede dividir en dos "asesM 6a "ormaci(n de la ta7a $ la "ormaci(n de la asa2 6a primera "ase o "ormaci(n de la ta7a, se caracteri7a por 'na ca%da de la c'rva de coti7aciones con 'n vol'men m'$ red'cido hasta &'e llega al "ondo de la "ig'ra, $ desp's viene el movimiento alcista con 'n incremento progresivo del vol'men de negociaci(n, hasta &'e se alcan7a el borde de la ta7a2 En la "ase seg'nda se "orma la asa, con 'na leve ca%da de las coti7aciones $ de n'evo con 'n vol'men m%nimo2 En este p'nto los inversores comien7an a tomar conciencia del potencial alcista de estos t%t'los, $ empie7an a presionar con s's ordenes de compra hasta &'e la c'rva de coti7aciones v'elve a encontrarse con la l%nea de resistencia "ormada por el borde de la ta7a2 En esta "ase el vol'men se incrementa m'cho, p'es los vendedores sacan todo s' papel ante el a'mento de las ordenes de compra2 Finalmente si el dinero sig'e presionando, se agota el papel $ con 'n "'erte vol'men se rompe la l%nea de resistencia "ormada por el borde de la ta7a, $ la "ig'ra esta completada2 E3emplo de Ta7a con asaM

Tri!le tec'o y tri!le suelo 6as "ormaciones de triple techo $ triple s'elo, son "ormaciones &'e con 'na alta "iabilidad nos indican 'n cambio de tendencia2 *e caracteri7a por la existencia de tres m#ximos de similar c'ant%a $ &'e ambos implican 'na "ase correctiva, a'n&'e se admitan m%nimas variaciones2 Caracter(sticas del Tri!le Tec'oM

@parece en mercados alcistas )na ve7 "inali7a implica 'na "ase correctiva a la ba3a2 Es 'na "ig'ra m'$ comAn2 Es 'na "ig'ra con gran "iabilidad

*e compone de tres m#ximos a 'n mismo nivel &'e actAan como resistencia $ dos p'ntos intermedios &'e los separan2 6a l%nea &'e los 'ne se llama nec line2 C'ando el precio cae por deba3o del nec line se desencadena la "ormaci(n con 'n ob3etivo ba3ista ig'al a la alt'ra &'e separa el nec line de los tres m#ximos2 El comportamiento del vol'men del mercado d'rante la "ormaci(n s'ele serM descendente entre los p'ntos , , . $ F2 vol'men alto en la rot'ra o per"oraci(n del nec line2 6i se prod'ce 'n p'llbac el vol'men debe ser m'$ ba3o2 C'ando el precio se encamina al ob3etivo el vol'men crece de n'evo2 Caracter(sticas del Tri!le 6uelo:

@parece en mercados ba3istas2 )na ve7 "inali7a implica 'na "ase correctiva a la al7a2 Es 'na "ig'ra m'$ comAn2 Es 'na "ig'ra con gran "iabilidad2

*e compone de tres m%nimos a 'n mismo nivel &'e actAan como soporte $ dos p'ntos intermedios &'e los separan2 6a l%nea &'e los 'ne se llama nec line2 C'ando se s'pera al al7a este nec line se desencadena la "ormaci(n con 'n ob3etivo alcista ig'al a la alt'ra &'e separa el nec line de los tres m%nimos2 El comportamiento del vol'men del mercado d'rante la "ormaci(n s'ele serM descendente entre los p'ntos , , . $ F2 Qol'men alto en la rot'ra o per"oraci(n del nec line2 6i se prod'ce 'n p'llbac el vol'men debe ser m'$ ba3o2 C'ando el precio se encamina al ob3etivo el vol'men crece de n'evo2 Hombro cabe+a 'ombro El Bombro cabe7a hombro es 'na de las "ig'ras m#s t%picas del chartismo, e indica 'n cambio de la tendencia alcista o ba3ista2 *' nombre provienen de la seme3an7a a la cabe7a $ hombros de 'n hombre2 *e caracteri7a por comen7ar con 'n pico, seg'ido de 'n seg'ndo pico m#s alto $ seg'ido de 'n tercer pico m#s ba3o &'e el seg'ndo, pero, aproximadamente, ig'al en alt'ra al primero2 Es la "ig'ra m#s importante por la "iabilidad &'e ha demostrado a lo largo de a=os de est'dios $ an#lisis chartista2 Caracter(sticas del Hombro Cabe+a HombroM

@parece en mercados alcistas2 @l "inali7ar provoca 'na correcci(n a la ba3a2 Tiene 'na alta "iabilidad2

*e compone de tres m#ximos, el primero $ el Altimo (llamados hombros! a nivel parecido $ el del centro (llamado cabe7a! claramente m#s alto2 *i 'nimos los m%nimos &'e separan los hombros de la cabe7a tendremos el nec line2 6o ideal es &'e tenga 'na pendiente ligeramente alcista2 En s' de"ecto &'e sea hori7ontal pero n'nca con inclinaci(n claramente ba3ista2 C'ando el precio cae por deba3o del nec line se desencadena la "ormaci(n con 'n ob3etivo a la ba3a ig'al a la alt'ra &'e separa el nec line del m#ximo de la cabe7a2 El comportamiento del vol'men del mercado d'rante la "ormaci(n s'ele serM descendente entre los p'ntos , , . $ F2 vol'men alto en la rot'ra o per"oraci(n del nec line2 6i se prod'ce 'n p'llbac el vol'men debe ser m'$ ba3o2 C'ando el precio se encamina al ob3etivo el vol'men crece de n'evo2

Caracter(sticas del Hombro Cabe+a Hombro invertido:

@parece en mercados ba3istas2 @l "inali7ar provoca 'na correcci(n a la ba3a2 Tiene 'na alta "iabilidad2

*e compone de tres m%nimos, el primero $ el Altimo (llamados hombros! a nivel parecido $ el de el centro (llamado cabe7a! claramente m#s ba3o2 *i 'nimos los m%nimos &'e separan los hombros de la cabe7a tendremos el nec line2 6o ideal es &'e tenga 'na pendiente ligeramente ba3ista2 En s' de"ecto &'e sea hori7ontal pero n'nca con inclinaci(n claramente alcista2 C'ando el precio cae por deba3o del nec line se desencadena la "ormaci(n con 'n ob3etivo al al7a ig'al a la alt'ra &'e separa el nec line del m%nimo de la cabe7a2 El comportamiento del vol'men del mercado d'rante la "ormaci(n s'ele serM descendente entre los p'ntos , , . $ F2 vol'men alto en la rot'ra o per"oraci(n del nec line2 si se prod'ce 'n p'llbac el vol'men debe ser m'$ ba3o2 c'ando el precio se encamina al ob3etivo el vol'men crece de n'evo2 E3emplo practico de hombro, cabe7a, hombroM

Deversal 8ay 48(a de vuelta5 8(a de vuelta en un mercado alcista: Esta caracteri7ada por la aparici(n de 'n m#ximo $ m%nimo s'perior al del d%a anterior a la ve7 &'e el precio de cierre es s'perior al del d%a anterior2 8(a de vuelta en un mercado ba#ista: Esta caracteri7ada por la aparici(n de 'n m#ximo $ m%nimo in"erior al del d%a anterior a la ve7 &'e el precio de cierre es in"erior al del d%a anterior2 6as "ig'ras de d%a de v'elta (8eversal Da$! son 'na "ig'ra bastante comAn en mercados de alta volatilidad2 *e trata de dos composiciones m'$ simples, &'e se "orman en "'nci(n de la evol'ci(n de 'n valor en 'na Anica sesi(n, estando con"ormados por la evol'ci(n de los precios, m#ximos, m%nimos $ de cierre de 'n determinado valor2 Dada s' simplicidad no tienen 'na gran "iabilidad, pensemos &'e se "orman en tan s(lo 'na sesi(n, sin embargo nos p'eden servir de indicadores sobre cambios en la tendencia de los precios de 'n determinado valor2 E3emplo de d%a de v'elta en 'n mercado alcistaM

Isla de vuelta 4Island reversal5 6a isla de v'elta (?sland 8eversal ! es 'na "ormaci(n poco comAn $ &'e res'lta ser de alta "iabilidad para predecir 'n cambio de tendencia2 a isla de vuelta en mercados tBcnica alcistasM @parece en mercados ba3istas $ al "inali7ar provoca 'na correcci(n alcista2 *e "orma c'ando 'na o varias barras &'edan aisladas del gr#"ico por 'n h'eco o gap tanto por delante como por detr#s2 8esponde a 'n momento de p#nico de los vendedores &'e saltan 'na serie de precios llevados por el nerviosismo, pero al cabo de 'n tiempo se prod'ce el e"ecto contrario $ las compras se ac'm'lan con tanta "'er7a &'e saltamos 'na serie de precios de n'evo, esta ve7 al al7a a isla de vuelta en mercados ba#istas: @parece en mercados alcistas $ al "inali7ar provoca 'na correcci(n ba3ista2 *e "orma c'ando 'na o varias barras &'edan aisladas del gr#"ico por 'n h'eco o gap tanto por delante como por detr#s2 8esponde a 'n momento de e'"oria del mercado &'e salta 'na serie de precios llevado por el ansia compradora pero al cabo de 'n tiempo se prod'ce el e"ecto contrario $ las ventas se ac'm'lan con tanta "'er7a &'e saltamos 'na serie de precios de n'evo, esta ve7 a la ba3a2

8iamante El diamante *e trata de 'na "ig'ra, chartista poco habit'al, de cambio de tendencia, &'e se prod'ce casi excl'sivamente en las tendencias alcistas, con implicaciones ba3istas solo a m'$ corto pla7o, p'es n'nca se=ala 'n cambio de tendencia primaria2 Es 'na "ig'ra poco "iable con volAmenes m'$ irreg'lares en s' "ormaci(n2 En realidad se "orma como la s'ma 'n tri#ng'lo invertido seg'ido de 'n tri#ng'lo simtrico, &'e debe llevar a 'n cambio de tendencia de la c'rva de coti7aciones2 6a poca "iabilidad de la "ig'ra, caracter%stica comAn a las "ig'ras triang'lares, aconse3a seg'irla m'$ de cerca, p'es a'n&'e se considera 'na "ig'ra de cambio de tendencia a corto pla7o en movimientos sec'ndarios o terciarios, se debe esperar a &'e la c'rva de coti7aciones de3e el diamante para act'ar, vendiendo r#pidamente si pierde la l%nea de soporte p'es s'ele caer m'$ r#pidamente la coti7aci(n, o comprando si rompe la l%nea de resistencia, en c'$o caso la s'bida es mas moderada e irreg'lar2 Como en todas las "ig'ras chartistas el vol'men de negocio en el momento de la rot'ra de la "ig'ra, es "'ndamental para determinar la "iabilidad de la misma2

En el e3emplo, @'d4)sd desp's del inicio de 'na prometedora tendencia alcista, ha visto tr'ncada esta tendencia por 'n diamante2

6o!era 6a *opera tambin conocida con el nombre s'elo redondeado, *e trata de 'na "ig'ra chartista de cambio de tendencia ba3ista a tendencia alcista, donde este cambio se prod'ce de 'na manera poco violenta2

En la "ig'ra se tiene &'e observar &'e la tendencia ba3ista va perdiendo peso $, llega 'n momento en el &'e los precios tienden hacia la hori7ontalidad, volviendo desp's a a'mentarM primero de 'na manera sosegada $ l'ego de modo m#s violento2

Es 'na "ig'ra de larga d'raci(n (por lo menos tres meses! $ en general, segAn ha$a sido la importancia de la ca%da de precios, as% ser# la de la s'bida de los mismos2 Es 'na "ig'ra de las llamadas de ac'm'laci(n2 6a sopera invertida, trata *e trata de 'na "ormaci(n m'$ similar a la descrita anteriormente pero de sentido contrario2 *e trata por tanto de 'na "ig'ra &'e se "orma en los movimientos de cambio de tendencia, de alcista a ba3ista2 Tri/n.ulos

6os tri#ng'los son "ormaciones m'$ habit'ales $ "#ciles de encontrar2 *e trata de "ig'ras de e&'ilibrio temporal o consolidaci(n , $ no de cambio de tendencia, a'n&'e en ocasiones p'ede serlo2 *e prod'ce c'ando la c'rva de coti7aciones oscila en movimientos ascendentes o descendentes, siendo estas oscilaciones cada ve7 menores (excepto en el tri#ng'lo invertido, en el &'e las oscilaciones son cada ve7 ma$ores!2 Estas oscilaciones, permiten dib'3ar 'na l%nea de soporte $ otra de resistencia, &'e coinciden en 'n p'nto, "ormando 'n tri#ng'lo, lo &'e da nombre a la "ig'ra2 6os tri#ng'los se obtienen 'niendo m#ximos descendentes con 'na linea de tendencia &'e, en este caso, ser# ba3ista, $ otra l%nea de tendencia alcista, 'niendo los m%nimos ascendentes2 6as se=ales de compra o de venta se detectan c'ando se rompe este e&'ilibrio $ el precio se escapa br'scamente hacia arriba o hacia aba3o del rect#ng'lo2 *' escasa "iabilidad aconse3a esperar a &'e se rompa 'na de las l%neas para tomar posiciones, es decir vender si pierde el soporte o comprar si rompe la resistencia2 Como es habit'al en las "ig'ras chartistas, la se=al de compra o venta se prod'ce c'ando las coti7aciones traspasan 'na de las l%neas, en mas de 'n tres por ciento2 El vol'men debe descender a lo largo de la "ormaci(n del tri#ng'lo, $ en el caso de &'e la rot'ra sea al al7a, el vol'men debe incrementarse en el momento de la rot'ra, lo c'al nos con"irmar%a la se=al de compra2 5or el contrario, si la rot'ra se prod'ce a la ba3a, no ser# necesario &'e ha$a incremento de vol'men para con"irmar la se=al de venta2 6a signi"icaci(n de esta "ig'ra es &'e ha$ vendedores &'e tienen prisa por vender s's t%t'los, $a &'e piensan &'e el mercado se enc'entra en 'n inminente cambio de tendencia alcista o ba3ista2 5or otro lado, los compradores opinan lo contrario $ piensan &'e todav%a p'ede s'bir2 6a distancia entre compradores $ vendedores se hace cada ve7 mas estrecha, a medida &'e pasa el tiempo2 Es, precisamente el tiempo lo &'e realmente tiene importancia vital para este tipo de "ig'ras2 El vol'men en la "ormaci(n de los tri#ng'los s'ele descender a medida &'e se van prod'ciendo, $ se incrementa de manera notable c'ando el precio logra romper la "ormaci(n triang'lar2 *e p'ede clasi"icar en Tri#ng'los *imtricos $ 8ectos (ascendentes $ descendentes! Trian.ulo simBtrico

El triang'lo simtrico aparece tanto mercados alcistas como ba3istas $ no provoca ningAn cambio de tendencia $a &'e tan s(lo implica 'n descanso lateral dentro de la tendencia existente2 *iendo el triang'lo simtrico 'na "ig'ra m'$ comAn2 *'s implicaciones s'elen tener 'na "iabilidad alta2 El triang'lo simtrico se compone de 'na "ase de 7ig7ag donde podemos locali7ar como poco dos m%nimos relativos ascendentes, p'ntos . $ < del gr#"ico, (por los &'e pasamos 'na l%nea de tendencia alcista! $ dos m#ximos relativos descendentes, p'ntos , $ F en el gr#"ico, (por los &'e pasamos 'na l%nea de tendencia ba3ista!2

El tri#ng'lo simtrico id(neo es a&'el &'e consta de tres p'ntos por arriba $ tres por aba3o siendo el Altimo apo$o "allido, es decir, &'e no llega a tocar la l%nea de tendencia2 Esto es 'n s%ntoma de &'e la rot'ra del tri#ng'lo est# cercana2

5odemos establecer 'n momento aproximado en c'anto a c'#ndo se prod'cir# la rot'ra del tri#ng'lo2 El mtodo consiste en medir la longit'd del tri#ng'lo desde s' primer p'nto hasta el vrtice (p'nto donde convergen las dos l%neas de tendencia tra7adas!2 *i calc'lamos c'#ntos tiempo d'ra ese tri#ng'lo por lo general la rot'ra siempre tendr# l'gar entre el -JK $ el ;-K del tiempo total2 *i la rot'ra es anterior no es m'$ problem#tico2 *in embargo, si la rot'ra se retrasa demasiado el precio se acercar# demasiado al vrtice $ entonces las implicaciones alcistas o ba3istas &'e tiene esta "ormaci(n &'edan m'$ red'cidas haciendo aconse3able no 'tili7arla en estas ocasiones2 Como se trata de 'na "ormaci(n de contin'aci(n de tendencia la rot'ra por parte del precio debe prod'cirse en "avor de la tendencia, es decir, si estamos en 'na "ase alcista $ aparece 'n tri#ng'lo simtrico debemos esperar &'e rompa hacia arriba2 *i en l'gar de esto lo &'e se prod'ce es la rot'ra de la l%nea de tendencia in"erior debemos ignorar c'al&'ier ob3etivo $ dar por "allida la "ormaci(n2 El ob3etivo de la "ormaci(n se calc'la midiendo la alt'ra del tri#ng'lo, es decir, la distancia entre las dos l%neas de tendencia tomada desde el p'nto 'no2 Esta distancia se pro$ecta desde el p'nto donde el precio per"ora la "ormaci(n $ nos da 'n ob3etivo m%nimo de hasta d(nde contin'ar# la tendencia2 Existe otra opci(n para calc'lar el ob3etivo del tri#ng'lo donde se introd'ce el concepto del tiempo2 *e trata de tra7ar 'na l%nea paralela a la directri7 alcista &'e 'ne los m%nimos dos $ c'atro2 C'ando el precio alcan7a esta l%nea daremos por alcan7ado el ob3etivo2 El problema &'e acarrea esta manera de calc'lar la pro$ecci(n es &'e c'anto m#s tiempo tarda el mercado en llegar a la l%nea m#s alto es el ob3etivo $a &'e se trata de 'na l%nea ascendente2 De los dos mtodos el primero s'ele ser m#s "iable2 El comportamiento del precio dentro del tri#ng'lo s'ele identi"icarse por movimientos en 7ig7ag de tres olas2 Mirar este e3emploM

En ocasiones se p'ede 'tili7ar el tri#ng'lo para comprar $ vender dentro del mismo2 En 'na tendencia alcista deber%amos tomar como p'ntos de compra la l%nea de tendencia in"erior, $ cerrar las posiciones en la l%nea de tendencia s'perior2 En el caso de 'na tendencia ba3ista vender%amos en la directri7 de arriba $ cerrar%amos la posici(n en la de aba3o2 El hecho de operar de modo distinto segAn c'#l sea el tipo de mercado en &'e nos encontremos responde a &'e siempre ha$ &'e operar a "avor de la tendencia principal2 El comportamiento del vol'men del mercado d'rante la "ormaci(n s'ele serM descendente a lo largo del tri#ng'lo2 vol'men alto en la rot'ra o per"oraci(n de la directri72 si se prod'ce 'n p'llbac el vol'men debe ser m'$ ba3o2 c'ando el precio se encamina al ob3etivo el vol'men crece de n'evo2 E3emplo de triang'lo simtricoM

Trian.ulos Dectos: ascendiente y descendiente

6os tri#ng'los ascendiente $ descendiente son "ig'ras m'$ com'nes $ no comportan en ningAn caso 'n cambio de tendencia si no 'na contin'aci(n o descanso de la misma2

Caracter(sticas del Tri/n.ulo ,scendente:

@parece en mercados alcistas2 0o provoca cambio de tendencia2 Tan s(lo implica 'n descanso lateral dentro de la tendencia existente2 Es 'na "ig'ra m'$ comAn *'s implicaciones tienen 'na "iabilidad m'$ alta2

*e compone de 'na "ase de 7ig7ag donde podemos locali7ar al menos dos m#ximos a 'n mismo nivel (resistencia! $ dos m%nimos relativos ascendentes, p'ntos . $ < en el gr#"ico, (por los &'e pasamos 'na l%nea de tendencia alcista!2 El tri#ng'lo ascendente id(neo es a&'el &'e consta de tres p'ntos por arriba $ tres por aba3o siendo el Altimo apo$o "allido, es decir, &'e no llega a tocar la l%nea de tendencia2

El ob3etivo del tri#ng'lo se calc'la midiendo la alt'ra del tri#ng'lo (la distancia entre las dos l%neas de tendencia tomada desde el p'nto 'no! Esta distancia se pro$ecta desde el p'nto donde el precio per"ora la "ormaci(n, es decir la l%nea hori7ontal, $ nos da 'n ob3etivo m%nimo de hasta donde contin'ara la tendencia2 El comportamiento del precio dentro del tri#ng'lo s'ele identi"icarse por movimientos en 7ig7ag de tres olas, como en el tri#ng'lo simtrico2 El comportamiento del vol'men del mercado d'rante la "ormaci(n es idntico al del tri#ng'lo simtrico2

Caracteristicas del Tri/n.ulo 8escendenteM

@parece en mercados ba3istas2 0o provoca cambio de tendencia2 Tan s(lo implica 'n descanso lateral dentro de la tendencia existente2 Es 'na "ig'ra m'$ comAn2 *'s implicaciones tienen 'na "iabilidad m'$ alta2

*e compone de 'na "ase de 7ig7ag donde podemos locali7ar al menos dos m%nimos a 'n mismo nivel (soporte! $ dos m#ximos relativos descendentes, p'ntos . $ < en el gr#"ico, (por los &'e pasamos 'na l%nea de tendencia ba3ista!2 El tri#ng'lo descendente id(neo es a&'el &'e consta de tres p'ntos por arriba $ tres por aba3o siendo el Altimo apo$o "allido, es decir, &'e no llega a tocar la l%nea de tendencia2

El ob3etivo del tri#ng'lo se calc'la midiendo la alt'ra del tri#ng'lo (la distancia entre la l%nea de tendencia $ el soporte tomada desde el p'nto 'no! Esta distancia se pro$ecta desde el p'nto donde el precio per"ora la "ormaci(n $ nos da 'n ob3etivo m%nimo de hasta d(nde contin'ar# la tendencia2 El comportamiento del precio dentro del tri#ng'lo s'ele identi"icarse por movimientos en 7ig7ag de tres olas, como en el tri#ng'lo simtrico2 El comportamiento del vol'men del mercado d'rante la "ormaci(n es idntico al del tri#ng'lo simtrico2

BanderaE CuGa y 9ennant El ob3etivo de estas "ormaciones se s'ele calc'lar teniendo en c'enta la longit'd de la tendencia antes de &'e apare7can estas "ig'ras $ pro$ectando dicha longit'd desde el vrtice c'ando el precio rompe, por lo &'e s'ponemos &'e lo &'e se p'ede esperar es &'e el mercado recorra 'na distancia e&'ivalente antes $ desp's de la aparici(n de estas "ormaciones2 6a "iabilidad del ob3etivo es m'$ ba3a2 Donde reside la verdadera 'tilidad de estas "ig'ras es entendindolas como 'n medio para rati"icar la tendencia2 Es decir, si hemos comprado al comien7o de 'na de estas "ormaciones $ el mercado comien7a a ba3ar debemos ser pacientes $ esperar a &'e se rean'de la tendencia2 0os indican &'e estamos en el lado b'eno del mercado2 )na ve7 se rompen las bandas $ se retoma la tendencia el movimiento s'ele ser explosivo2 Caracteristicas de las BanderasE CuGas y 9ennantsM

@parecen en mercados alcistas $ ba3istas2 0o provocan cambio de tendencia2 Tan s(lo implican 'n descanso lateral dentro de la tendencia existente2 *on "ig'ras m'$ com'nes $ s's implicaciones tienen 'na "iabilidad m'$ ba3a2

*e componen de 'n rango de "l'ct'aci(n estrecho entre dos bandas d'rante 'n breve periodo de tiempo2 5or e3emplo, en 'n gr#"ico diario la d'raci(n p'ede ser de 'na semana o dos a lo s'mo2 6a bandera se parece a 'n canal, pero la di"erencia principal es la distancia entre las dos bandas2 En esta "ormaci(n esa distancia es m'$ pe&'e=a, lo &'e permite &'e el precio va$a de 'n extremo al otro contin'amente, a veces incl'so en la misma barra de precios se ve el alto tocando la banda s'perior $ el ba3o la banda in"erior2 6a "ormaci(n m'estra 'na inclinaci(n contraria a la tendencia existente, es decir, si la tendencia es alcista el canal tendr# inclinaci(n ba3ista $ viceversa2

6a cuGa se di"erencia de los tri#ng'los por&'e ambas bandas o l%neas entre las &'e "l'ctAa el precio ap'ntan en 'na misma direcci(n2 Es decir, en tendencia alcista las dos l%neas ser#n descendentes, mientras &'e en tendencia ba3ista estas l%neas ser#n ascendentes2 0ormalmente el precio "l'ctAa dentro de esta "ormaci(n con m'cha rapide7, al ig'al &'e en las banderas, $ llega casi hasta el vrtice de la c'=a, es decir, donde con"l'$en las dos bandas, antes de retomar la tendencia2

El !ennant es m'$ parecido a 'n tri#ng'lo simtrico, salvo por&'e d'ra m'cho menos tiempo, es m#s pe&'e=o, no se aprecian "l'ct'aciones en 7ig7ag de 'na banda a otra $ en l'gar de romper la banda entre el -J $ el ;-K de s' longit'd, lo s'ele hacer m'$ cerca del vrtice o "inal de la "ormaci(n2

Canales 6os canales son "ormaciones en las &'e el precio oscila entre 'nos p'ntos de soporte $ resistencia, podemos disting'ir entre tres Canales di"erentesM Caracteristicas del Canal Hori+ontal o Dect/n.uloM

@parece en mercados alcistas $ ba3istas2 0o provoca cambio de tendencia2 Tan s(lo implica 'n descanso lateral dentro de la tendencia existente2 Es 'na "ig'ra m'$ comAn2 *'s implicaciones s'elen tener 'na "iabilidad alta2

*e compone de 'na "ase lateral donde el precio "l'ctAa entre dos l%neas hori7ontales, es decir, 'n soporte $ 'na resistencia2 Ieneralmente la rot'ra se prod'cir# a "avor de la tendencia precedente, es decir, en el caso de arriba donde la tendencia anterior era alcista, la rot'ra deber%a ser al al7a $ provocar 'na contin'aci(n del movimiento principal2 El ob3etivo de la "ormaci(n se calc'la midiendo la alt'ra del rect#ng'lo, es decir, la distancia entre las dos l%neas, el soporte $ la resistencia2 Esta distancia se pro$ecta desde el p'nto donde el precio per"ora la "ormaci(n $ nos da 'n ob3etivo m%nimo de hasta d(nde contin'ar# la tendencia2 Caracter(sticas del Canal ,lcista: 6a "ormaci(n en s% marca la tendencia del mercado2 0o provoca cambio de tendencia mientras el precio no rompa la banda in"erior del canal2 5ara tra7ar esta "ig'ra necesitamos dos m%nimos relativos (p'ntos . $ <! con los &'e tra7ar la l%nea de tendencia2 )na ve7 tenemos esta l%nea podemos pro$ectar 'na paralela &'e pase por los m#ximos (p'ntos , $ F! para ver si est#n tambin en l%nea2 En el caso de &'e as% sea tendremos 'n canal &'e se con"irmar# de"initivamente c'ando el precio haga 'n apo$o en la banda in"erior $ rebote por tercera ve7, es decir, p'nto D2 5ara operar con esta "ormaci(n debemos aprovechar los apo$os en la l%nea in"erior para comprar $ cerrar las posiciones c'ando el precio alcance la banda s'perior2 El precio p'ede &'e salga de este canal en 'n momento dado2 *i lo hace por arriba, s'perando la l%nea paralela s'perior, no oc'rre nada, $a &'e no implica cambio de tendencia sino &'e sta se ha acelerado2 En este caso debemos intentar locali7ar 'na n'eva linea de tendencia m#s inclinada2 *in embargo si la rot'ra es a la ba3a esto implica 'n cambio de tendencia o al menos 'na "ase correctiva importante2 En este caso el ob3etivo se

mide pro$ectando la alt'ra del canal a la ba3a desde el p'nto desde donde per"ora el precio a la l%nea2 Es 'na "ig'ra m'$ comAn $ s's implicaciones s'elen tener 'na "iabilidad alta2

Caracter(sticas del Canal Ba#istaM 6a "ormaci(n en s% marca la tendencia del mercado2 0o provoca cambio de tendencia mientras el precio no rompa la banda s'perior del canal2 5ara tra7ar esta "ig'ra necesitamos dos m#ximos relativos (p'ntos . $ <! con los &'e tra7ar la l%nea de tendencia2 )na ve7 tenemos esta l%nea podemos pro$ectar 'na paralela &'e pase por los m%nimos (p'ntos F $ -! para ver si est#n tambin en l%nea2 En el caso de &'e as% sea tendremos 'n canal &'e se con"irmar# de"initivamente c'ando el precio haga 'n recha7o de la banda s'perior por tercera ve7, es decir, p'nto D2 5ara operar con esta "ormaci(n debemos aprovechar los ata&'es a la l%nea s'perior para vender $ cerrar las posiciones c'ando el precio alcance la banda in"erior2 El precio p'ede &'e salga de este canal en 'n momento dado2 *i lo hace por aba3o, rebasando la l%nea paralela in"erior, no oc'rre nada, $a &'e no implica cambio de tendencia sino &'e sta se ha acelerado2 En este caso debemos intentar locali7ar 'na n'eva l%nea de tendencia m#s inclinada2 *in embargo, si la rot'ra es a la ba3a, esto implica 'n cambio de tendencia o al menos 'na "ase correctiva importante2 En este caso el ob3etivo se mide pro$ectando la alt'ra del canal al al7a desde el p'nto desde donde per"ora el precio a la l%nea2 Es 'na "ig'ra m'$ comAn $ s's implicaciones s'elen tener 'na "iabilidad alta2

Ha!s El Iap se trata de 'na "ig'ra chartista &'e consiste en 'n h'eco entre dos coti7aciones s'cesivas2 5'ede ser indistintamente al al7a o a la ba3a2 Ba$ tres tipos de Iaps &'e son importantesM los de rot'ra, los de escape o contin'aci(n $ los de agotamiento2 6os gaps de rot'ra s'elen prod'cirse en la r'pt'ra de algAn nivel critico de ciertas "ormaciones gr#"icas o de niveles de soporte $ resistencia2 *'elen indicar &'e estamos al comien7o de 'n movimiento importante $ &'e acaba de empe7ar2 Con "rec'encia este h'eco se rellena, al menos parcialmente, antes de retomarse la tendencia, en lo &'e solemos denominar 'n p'llbac al nec line de la "ormaci(n &'e ha$a roto2 6os gaps de contin'aci(n se prod'cen en plena tendencia debido a 'na aceleraci(n del movimiento $ a la "alta moment#nea de precios2 Es 'na indicaci(n de &'e la tendencia esta en pleno a'ge2 5or norma general estos gaps no se rellenan n'nca2

6os gaps de agotamiento marcan el "inal de 'n movimiento de tendencia2 *e rellenan siempre $ l'ego son s'perados por el precio2 Este tipo de gaps 'nidos a los de rot'ra crean las "ormaciones de v'elta denominadas "?slas de v'elta o inversi(n"2

Tema I : Teor(as y 'erramientas Teor(a fibonacci F 0uien es fibonacci 2 6eonardo de 5isa, me3or conocido por s' apodo Fibonacci (&'e signi"ica hi3o de /onacci! naci( en la ci'dad italiana de 5isa $ vivi( de ,,;J a ,.-J2 *e hac%a llamar a s% mismo "/igollo" &'e &'iere decir "b'eno para nada"2 Era hi3o de I'ilielmo /onacci &'ien traba3aba como representante de la casa comercial italiana m#s importante de la poca, en el norte de N"rica2 Es en medio de esta actividad comercial &'e 6eonardo de 5isa comien7a a "ormarse como mercader $ matem#tico en la ci'dad de /'gia, ho$ /e3aia 'n p'erto al noreste de @rgelia2 *e conoce m'$ poco sobre s' vidaL sin embargo, en el pre"acio de 'no de s's libros m#s importantes, el 6iber @baci, 6eonardo comenta &'e "'e s' padre &'ien le ense=( @ritmtica $ lo anim( a est'diar matem#ticas2 En /'gia 6eonardo recibi( este tipo de ense=an7a de maestros #rabes, lo c'al era, sin d'da, lo me3or &'e pod%a s'cederle a 'n 3oven medieval italiano &'e &'isiera saber matem#ticas2 *e convirti( en 'n especialista en @ritmtica $ en los distintos sistemas de n'meraci(n &'e se 'saban entonces2 M'$ pronto se convenci( de &'e el sistema hindoGar#bigo era s'perior a c'al&'iera de los &'e se 'saban en los distintos pa%ses &'e hab%a visitado2 Decidi( llevar este sistema a ?talia $ a toda E'ropa de ser posible, en donde aAn se 'saban los n'merales romanos $ el #baco2 El est'dio de las matem#ticas $ de "ormas m#s pr#cticas de aplicarlas como 'n instr'mento indispensable para el desarrollo del comercio le oc'paron pr#cticamente toda la vida2 6os mercaderes italianos al principio estaban ren'entes a 'tili7ar estos n'evos mtodos pero poco a poco el sistema de n'meraci(n hindoGar#bigo "'e introd'cido en E'ropa gracias, en b'ena medida, al traba3o de Fibonacci2 6eonardo regres( a 5isa alrededor del a=o ,.JJ $ ah% escribi( 'na gran cantidad de libros $ textos sobre matem#ticas2 En la poca en la &'e vivi( aAn no exist%a la imprenta, por lo &'e s's libros eran escritos a mano $ las copias &'e de ellos circ'laban tambin se hac%an a mano2 Es "#cil imaginar la pe&'e=a cantidad de copias &'e pod%an circ'lar en ese entonces $ a'n&'e pare7ca imposible todav%a ho$ se conservan copias de los sig'ientes librosM J iber ,baciJ, escrito en ,.J.L J9ractica .eometriaeJ, escrito en ,..JL JFlosJ, escrito en ,..- $ J iber *uadratorumJ, escrito en ,..;2 *in embargo son m'chos m#s los &'e se perdieron en el transc'rso de la historia2 6a rep'taci(n de 6eonardo crec%a de tal modo &'e para ,..- era reconocido como 'no de los me3ores matem#ticos $ de distintas cortes $ comercios le ped%an asesor%as2 Debemos reconocer en l a 'no de los primeros hombres &'e llev( la matem#tica #rabe a E'ropa adem#s de poner m'$ en alto el nombre de la matem#tica griega $ darla a conocer entre los mercaderes $ comerciantes, es decir sacarla de los monasterios $ el monopolio de los er'ditos2

6eonardo de 5isa "'e sin d'da el matem#tico m#s original $ h#bil de toda la poca medieval cristiana, pero b'ena parte de s's traba3os eran demasiado di"%ciles para ser bien comprendidos por s's contempor#neos2 6ecuencia de fibonacci Fibonacci , explic( el desarrollo de "en(menos nat'rales de crecimiento a travs de s' conocida sec'encia n'mrica2 Esta sec'encia es 'na le$ &'e explica el desarrollo de "en(menos nat'rales de crecimiento, $ se genera s'mando dos nAmeros consec'tivos para obtener el sig'iente2 ", O ". O , "n O "n G , Z "n G . para n [O F a serie Fibonacci resultante es: ,, ,, ., F, -, H, ,F, .,, F<, --, H:, ,<<, .FF, F;;, D,J, :H;, etc2\ Fibonacci demostr( &'e esa sec'encia p'ede mani"estarse en la evol'ci(n de 'n "en(meno de la 0at'rale7a, p'esto &'e la sol'ci(n a 'n problema matem#tico basado en el proceso de reprod'cci(n de 'na pare3a de cone3os as% lo con"irmaba2 El problema consist%a en determinar c'#ntos cone3os se p'eden obtener a partir de 'na pare3a d'rante 'n a=o, sabiendo &'eM a! 6a pare3a inicial p'ede procrear desde el primer mes, pero las pare3as sig'ientes s(lo podr#n hacerlo a partir del seg'ndo mes2 b! Cada parto es de dos cone3os2 *i se s'pone &'e ning'no de los cone3os m'ere, el proceso ser%a el sig'ienteM ,2 El mes nacer%an 'n par de cone3os, con lo c'al $a habr%a 'n par de pare3as2 .2 D'rante el seg'ndo mes, el par de cone3os inicial, prod'cir%a otra pare3a, con lo &'e $a s'mar%an tres pares2 F2 @ lo largo del tercer mes, la pare3a original $ la primera pare3a nacida prod'cir%an n'evas pare3as, es decir $a existir%an cinco pare3as *in embargo, la 'tilidad &'e proporciona esta serie radica en s's propiedades "'ndamentales, desc'biertas en el siglo XQ???M ,2 *i se dividen los nAmeros &'e son consec'tivos de la serie, es decir, ,4,, ,4., .4F, F4-, -4H, H4,F, etc2 *e ver# &'e el res'ltado obtenido tiende al nAmero J2D,H2 .2 *i se dividen los nAmeros no consec'tivos de la serie, es decir, ], ,4F, .4-, F4H, -4,F, H4.,, etc2 *e observar# &'e el res'ltado obtenido tiende al nAmero J2FH.2 F2 *i se calc'la ahora la ra7(n de c'al&'ier nAmero de la serie al sig'iente nAmero

m#s ba3o, es decir, .,4,F, ,F4H, H4-222 el res'ltado tiende a ,2D,H, &'e es el inverso de J2D,H2 <2 *i se calc'la ahora la ra7(n de c'al&'ier nAmero de la serie al sig'iente nAmero m#s ba3o no consec'tivo, es decir, .,4H, ,F4-, H4F222 el res'ltado tiende a .2D,H, &'e es el inverso de J2FH.2 9or e#$K ,<< 4 .FF O J,D,H ,<<4H:O ,2D,;: 6a divergencia entre el res'ltado de estos cocientes $ J,D,H ( ,,D,H, es ma$or c'anto m#s pe&'e=o son los nAmeros de la serie 'tili7ados2 6a proporci(n ,,D,H, ( s' inversa J,D,H, "'eron denominada por los antig'os griegos ra7(n #'rea o media #'rea, $ se representa con la letra griega phi, &'e hace re"erencia al a'tor griego 5hidias2 Chirstopher Carolan, menciona &'e 5hidias, a'tor de las estat'as de @tenas en el 5arten(n $ de ^e's en 9limpia, considero determinante el papel del nAmero phi en el @rte $ la 0at'rale7a 2 Este ratio c'$o inverso es l mismo m#s la 'nidad, caracteri7a a todas las progresiones de este tipo, sea c'al sea el nAmero inicial2 9ara *ue sirven las 6eries de Fibonacci2 6os agentes &'e participan dentro del mercado b'rs#til est#n en contin'a bAs&'eda de herramientas &'e logren dar se=ales acertadas de compra $ venta de acciones con el "in de obtener rentabilidades s'periores2 6os principales ob3etivos &'e la *erie de Fibonacci pretende alcan7ar en s' aplicaci(n al mercado /'rs#til son los sig'ientesM En lo &'e a precios respecta, b'sca predecir rangos de precios ob3etivos a los &'e debiera llegar 'na acci(n c'ando se enc'entra en 'na determinada tendencia2 En lo &'e a tiempo se re"iere, b'sca determinar el periodo de tiempo &'e d'rar# 'na tendencia, $ c'ando oc'rrir# 'n cambio en ella2 as 'erramientas El sig'iente e3emplo esta presentado 'sando la plata"orma trading de mar etiva la c'al nos o"rece F posibilidades de 'tili7ar las teor%as de "ibonacci2 Todas ellas son movibles a n'estro g'sto tanto en longit'd como hori7ontal o verticalmente, pero siempre conservando la proporci(n de la teor%a2

Fibonardi retracement ( 8etroceso de "ibonacci!

Fibonacci arcs (@rcos de "ibonacci!

Fibonacci "an ( @ng'los de "ibonacci !

Como a!licar la teor(a a .r/ficos2 6os retrocesos de Fibonacci se vis'ali7an al seleccionar dos p'ntos extremos de 'n gr#"ico "orex2 5or e3emplo, 'n canal $ pico op'esto2 Me re"iero a introd'cir estos en los p'ntos mas divergentes de 'na gra"ica, tanto el p'nto mas alto como el mas ba3o2 En las gra"icas se podr# observar &'e los gr#"icos "rec'entemente rebotan en las l%neas de "ibonacci as Bandas de Bollin.er 6as /andas de /ollinger, es 'na herramienta 'tili7ada para el an#lisis tcnico de los mercados "inancieros2 Esta tcnica "'e inventada por Pohn /ollinger en la dcada de los a=os ,:HJ2 6as /andas de bollinger son 'n indicador &'e env'elven al gra"ico de precios $ ho$ en d%a es 'n est#ndar en los pa&'etes gr#"icos2 *e calc'la a partir de 'na media m(vil (simple, o exponencial! sobre el precio de cierre a la &'e env'elven dos bandas &'e se obtienen de a=adir $ s'straer al valor de la media . desviaciones est#ndar2 Esta medida de la volatilidad (la desviaci(n est#ndar! es la &'e marca la amplit'd de las bandas2 F 9ara *uB sirven 2 *irve para 'bicar al precio dentro de 'n rango relativo a s' evol'ci(n pasada2 @$'da a determinar si el valor est# o no vol#til2 5ermite obtener niveles de precios $ determinar si el valor est# en 7onas de soporte o resistencia din#micas2 FCmo se utili+a2 6os valores por de"ecto &'e se 'tili7an para s' c#lc'lo son de ., para la media $ . desviaciones est#ndar2 *i se red'ce o se incrementa de "orma signi"icativa el valor de la media ha$ a3'star en el mismo sentido el nAmero de desviaciones est#ndar2 5ara valores de la media por encima de -J (largo pla7o! O[ .,- desviacionesL valores de la media cercanos a ,J (corto pla7o!O[ ,,- desviaciones2

*i los precios est#n por encima de media $ cercanos a la banda s'perior est#n relativamente altos, p'eden haber sobre compra2 *i est#n por deba3o de la media $ cercanos a la banda in"erior est#n relativamente ba3os, p'ede haber sobreventa2 *i las bandas se estrechan sobre los precios est# indicando &'e el valor est# m'$ poco vol#til, al contrario las bandas se ensanchan si el valor est# vol#til2 Esto proporciona 'na a$'da m'$ importante al inversor &'e opera con opciones2 *e s'elen prod'cir movimientos importantes $ r#pidos en los precios desp's de periodos en los &'e se han estrechado las bandas2 6os movimientos de precios &'e se originan en 'na de las bandas s'elen tener como ob3etivo la banda op'esta, lo &'e "acilita el determinar estos ob3etivos de precios2 M'chos de los precios extremos (m#ximos o m%nimos! de los movimientos tienen l'gar en la banda o s's cercan%as2 C'ando los precios s'peran la banda s'perior es 'n s%ntoma de "ortale7a del valor, si por el contrario se sitAan por deba3o de la banda in"erior es 'na se=al de debilidad2 C'ando los precios se sitAan "'era de c'al&'iera de las bandas es as'mible la contin'aci(n del movimiento2 *' 'tili7aci(n con3'nta con otros indicadores a$'da a determinar con alta probabilidad los techos $ s'elos de los mercados2

6u.erencia de tradin.

GM#ximos4m%nimos conseg'idos con precios "'era de las bandas seg'idos de m#ximos4m%nimos conseg'idos con precios dentro de las bandas s'elen ser patrones de cambio en las tendencias GC'ando las bandas se mantienen cercanas, son s%ntoma de 'n periodo de ba3a volatilidad en el precio de la acci(n2 C'ando se mantienen le3os 'na de otra, est#n indicando 'n periodo de alta volatilidad2 C'ando tienen s(lo 'na ligera pendiente $ permanecen aproximadamente paralelas d'rante 'n tiempo s'"icientemente largo, se encontrar# &'e el precio de la acci(n oscila arriba $ aba3o entre las bandas, como en 'n canal2 C'ando esta cond'cta se repite reg'larmente 3'nto a 'n mercado en consolidaci(n, el inversor p'ede, con cierta con"ian7a, 'tili7ar 'n to&'e (o casi! a la banda s'perior o a la in"erior como 'na se=al de &'e el precio de la acci(n se est# acercando al l%mite de s' rango de negociaci(n, $ por ello es probable 'n cambio en la tendencia del precio2 Teor(a de la !aridad del !oder ad*uisitivo E 99, 6a globali7aci(n econ(mica, como proceso de integraci(n &'e tiende a crear 'n solo mercado m'ndial, se inici( desp's de la *eg'nda I'erra M'ndial, pero se aceler( en la dcada de los ochenta $ sobre todo en los noventa debido a 'na serie de "actoresM

8ed'cci(n de las barreras comerciales $ el a'ge del comercio m'ndial2 Estandari7aci(n de los bienes $ servicios, $ la homogeni7aci(n de los g'stos a nivel m'ndial2 8ed'cci(n del espacio geogr#"ico por la me3oras en las telecom'nicaciones $ transportes2 El colapso del m'ndo com'nista $ el "in de la g'erra "r%a2 6a dismin'ci(n del papel del estado en la econom%a $ la creciente privati7aci(n de la misma2

En estas condiciones los bienes $ servicios deber%an tener el mismo precio en c'al&'ier parte del m'ndo en trminos de c'al&'ier moneda, $a sean D(lares, 1enes, E'ros, 5esos, etc2 6a relaci(n entre los niveles de precios en dos pa%ses $ el tipo de cambio entre s's monedas se llama paridad de poder ad&'isitivo, 55@, o paridad del poder de compra, teor%a creada por el economista brit#nico David 8icardo, 'no de los primeros exponentes de la econom%a pol%tica cl#sica2 6a teor%a de la "5aridad del 5oder @d&'isitivo" a"irma &'e los tipos de cambio entre las diversas monedas deben ser tales &'e permita &'e 'na moneda tenga el mismo poder ad&'isitivo en c'al&'ier parte del m'ndo2 *i con ,2JJJ d(lares se p'ede comprar 'n televisor en Estados )nidos, con esos mismos ,2JJJ d(lares se deber%a poder comprar tambin en Espa=a, en Pap(n, o en Timor 9riental2 El arbitra3e internacional es el &'e garanti7a &'e esta le$ se c'mplaM

El arbitra3e internacional es 'na operatoria seg'ida por n'merosos inversores $ espec'ladores &'e vigilan los mercados internacionales en b'sca de "gangas"M di"erencias de precio entre dos mercados &'e permita comprar barato en 'n sitio $ al mismo tiempo vender caro en otro, obteniendo 'n bene"icio sin correr ningAn riesgo2 *i la paridad del poder ad&'isitivo no se c'mple, esto permite a los arbitra3istas reali7ar s's operaciones de compraGventa, $ esta misma operatoria hace &'e el tipo de cambio se m'eva hasta &'e se v'elve a c'mplir la le$ de la paridad2 Qeamos 'n e3emploM *'pongamos &'e el tipo de cambio )*D4P15 es ,JJ (con 'n d(lar se p'eden comprar ,JJ $enes! $ &'e 'n mismo a'tom(vil c'esta en Estados )nidos ,J2JJJ d(lares $ en Pap(n :JJ2JJJ $enes2 El precio de este a'tom(vil en el mercado 3apons (convertido a d(lares! ser%a de :2JJJ d(lares, lo &'e har%a &'e los vendedores americanos de a'tom(viles importasen este coche de Pap(n $ lo vendiesen en s' pa%s, ganando ,2JJJ d(lares simplemente por la di"erencia de precio2 Esto originar# 'na "'erte demanda de $enes por parte de las empresas importadoras americanas, &'e har# &'e ste se aprecie2 El tipo de cambio de e&'ilibrio se alcan7a c'ando el precio expresado en d(lares "'ese el mismo en ambos mercados2 :JJ2JJJ $enes 4 Tipo de cambio O ,J2JJJ + 6'ego, el tipo de cambio de e&'ilibrio O :JJ2JJJ 4 ,J2JJJ O :J P154)*D Con este n'evo cambio el precio de este coche (expresado en d(lares! ser%a ig'al en Pap(n &'e en Estados )nidos (,J2JJJ d(lares!2 Como los niveles de precio var%an en los pa%ses con distinta intensidad, el tipo de cambio nominal (a&'el &'e todos conocemos $ &'e no dep'ra el e"ecto de los precios! se tendr# &'e ir a3'stando para recoger estas di"erencias de precio $ permitir &'e se siga c'mpliendo la paridad2 Este a3'ste del tipo de cambio nominal permitir# &'e el tipo de cambio real (dep'rado el e"ecto de los precios! permane7ca constante, mantenindose la paridad del poder ad&'isitivo2 Contin'amos con el e3emplo anteriorM 5artimos del tipo de cambio de e&'ilibrio (:J $enes4+!2 Transc'rre 'n a=o $ los precios en Estados )nidos s'ben 'n -K $ en Pap(n 'n ,JK (si consideramos los precios de ambos pa%ses en base ,JJ al principio del e3emplo, transc'rrido este a=o este %ndice ser# ,J- en Estados )nidos $ ,,J en Pap(n!2 Teniendo en c'enta la in"laci(n, el precio de este a'tom(vil ser# ahora de ,J2-JJ d(lares en el mercado americano $ de ::J2JJJ $enes en el mercado 3apons2 El n'evo tipo de cambio nominal para &'e se siga c'mpliendo la paridad del poder ad&'isitivoM

::J2JJJ $enes 4 Tipo de cambio O ,J2-JJ + 6'ego, n'evo tipo de cambio de e&'ilibrio O ::J2JJJ 4 ,J2-JJ O :<,.H 1enes4+ El tipo de cambio del $en respecto al d(lar se habr# depreciado para compensar el ma$or crecimiento de s's precios2 6a variaci(n del tipo de cambio nominal responde a la sig'iente "(rm'laM Tc O Tcr_ (5ext 4 5int! DondeM "Tcr"M Tipo de cambio real "Tc"M tipo de cambio nominal "5ext" nivel de precios en el extran3ero "5int "M nivel de precios en el pa%s Qamos a aplicar esta "(rm'la al e3emplo &'e estamos viendoM Tc O :J _ ,,J 4 ,J- O :<,.H *in embargo, en la realidad raramente el tipo de cambio estar# en s' nivel de "e&'ilibrio"2 5or 'n lado m'chos de los bienes $ servicios &'e se prod'cen en 'na econom%a son poco o nada "exportables"M 'n corte de pelo, 'na vivienda, la ed'caci(n, los servicios pAblicos,222 por lo &'e no se ven exp'estos a la competencia del exterior2 6o mismo oc'rre con otros sectores considerados estratgicos &'e son protegidos por los gobiernos nacionales2 5or otro lado ha$ otros "actores &'e generan desviaciones respecto al valor de la 55@M crecimiento econ(mico, riesgos geopol%ticos ("avorecen a las divisas m#s s(lidas!, shoc s en los mercados "inancieros (esc#ndalos contables! o de materias primas (petr(leo!, la pol%tica de reservas de los /ancos Centrales, las estrategias de los "ondos de inversi(n $ de pensiones, etc2 9tros bienes si se p'eden comerciali7ar pero s's costes de transporte son tan elevados &'e impiden el arbitra3eM 'n ladrillo p'ede ser m#s caro en Francia &'e en Espa=a pero el coste de transporte $ otros gastos como aranceles probablemente s'pere la di"erencia de precios2 En el corto pla7o los precios son r%gidos $ no absorben con al misma velocidad los movimientos experimentados por el tipo de cambio, siendo este m#s vol#til2 De este modo, el tipo de cambio 55@ debe considerarse 'na re"erencia a largo pla7o para la coti7aci(n de mercado, &'e oscilar# en torno a ella en ciclos &'e p'eden ser m'$ prolongados en el tiempo2@dem#s de "'ncionar como re"erencia en los mercados de divisas, la 55@ tambin se 'tili7a para comparar con ma$or precisi(n la prosperidad de los pa%ses al tener en c'enta el poder ad&'isitivo de las monedas2 0ormalmente, las di"erencias entre pa%ses ricos $ pobres se estrechan al 'tili7ar la 55@, $a &'e el nivel de precios en los seg'ndos es proporcionalmente in"erior a los primeros2

El (ndice Bi. )ac Desde ,:HD la revista inglesa The Economist 'tili7a la hamb'rgesa /ig Mac de McDonald`s para medir el grado de "ortale7a o debilidad de 'na moneda "rente a otras divisas2 6a /ig Mac, es 'na hamb'rg'esa de 'na libra sin adere7os &'e se vende en m'chos pa%ses con s(lo ligeras variaciones de receta2 Es lo &'e en trminos econ(micos se conoce como 'n bien homogneo2 De esto ha res'ltado el a%ndice /ig Mac` &'e o"rece 'na aproximaci(n al grado de deval'aci(n o reval'aci(n de 'na moneda determinada2

D6IE Lndice de fuer+a relativa El 8*? es 'n indicador de "'er7a relativa (8elative *trength ?ndex, en ingls! es 'n oscilador del an#lisis tcnico&'e m'estra la "'er7a o velocidad de las tasa de cambio del precio mediante la comparaci(n de los movimientos individ'ales al al7a o a la ba3a de los s'cesivos precios de cierre2 El 8*? es pop'lar por&'e es relativamente "#cil de interpretar2 F'e ideado por P2 Eelles Eilder $ p'blicado en la revista Commodities (act'almente llamada Futures! en 3'nio de ,:;H, $ en s' New Concepts in Technical Trading Systems ese mismo a=o2 6os osciladores son 'nos ratios &'e se calc'lan a partir de la evol'ci(n de las coti7aciones $ &'e nos indican si la acci(n est# sobrevalorada ($ habr%a &'e pensar en vender! o in"ravalorada ($ ser%a el momento de comprar!2 En s' c#lc'lo se s'elen 'tili7an datos de ,< sesiones, $a &'e si "'ese menor (; ! p'ede o"recer se=ales "alsas $ con medias m(viles de .J se pierden se=ales &'e se prod'cen en 'n pla7o de tiempo m#s corto2 Este oscilador se calc'la de la sig'iente maneraM 8*? O ,JJ G ,JJ4b, Z (Media de al7as4Media de /a3as! c 6a relaci(n entre las al7as $ las ba3as nos proporciona la "'er7a relativa de cada valor2 El 8*? permite comparar los dos promedios $ expresarlos en porcenta3e2 *i el promedio de las ba3as $ al7as son ig'ales, el 8*? tiene 'n valor de -JK, es decir, &'e las "'er7as relativas est#n e&'ilibradas2 En cambio, si el valor del 8*? es s'perior al -JK signi"ica &'e ha$ m#s "'er7a relativa alcista &'e ba3ista, $ si es in"erior al -JK m#s "'er7a relativa ba3ista &'e alcista2

Dado &'e el 8*? es 'na linea &'e sig'e al gr#"ico, va mostrando los m#ximos $ m%nimos &'e va "ormando el precio2 C'ando la linea 8*? sobrepasa la 7ona de ;JK se considera &'e el valor ha entrado en 7ona de sobrecompra2 5or el contrario, si se sitAa por deba3o de la 7ona del FJK, se considera &'e el valor ha entrado en 7ona de sobreventa 2 @ partir del 8*? se p'ede hacer tambin an#lisis chartista , es decir, se p'ede detectar tri#ng'los, soportes, resistencias, rect#ng'los, etc2 )na de las "ig'ras m#s importantes, es la observaci(n de las divergencias entre la act'aci(n act'al del valor en el mercado $ s' linea 8*?2 5or e3emplo, si observamos 'n al7a contin'ada del

precio, $ por el contrario, observamos 'na aceleraci(n en el 8*? no proporcional con el valor en el mercado, estar%amos ante 'na posible divergencia &'e mostrar%a 'n posible $ "'t'ro cambio de la tendencia en el valor2 E3emplo de calc'lo del 8*?M *'pongamos &'e en las Altimas ,- sesiones 'na acci(n ha tenido el sig'iente comportamientoM Ba habido H d%as en los &'e la acci(n ha cerrado con ganancias, siendo la s'bida media del J,:-K, $ ; d%as en los &'e ha cerrado con prdidas, siendo la ca%da media del GJ,H:K @plicamos la "(rm'laM 8*? O ,JJ G ,JJ4b, Z (Media de al7as4Media de /a3as! c 8*? O ,JJG ,JJ4b, Z (J2:-4J2H:! c O -,2D 5or lo tanto el valor del 8*? se encontrar%a en 'na posici(n media, le3os de la 7ona de sobrevaloraci(n $ de in"ravaloraci(n2

),C8 4conver.encia diver.encia de seGales mviles5 El M@CD (Moving @verage Convergence Divergence!, &'e se p'ede trad'cir como ConvergenciaGdivergencia de medias m(viles, es 'n indicador &'e mediante el cr'ce la l%nea del indicador (M@CD! $ de s' media m(vil (*?I0! proporciona se=ales de compra o venta2 El M@CD se m'eve alrededor de 'na l%nea central o l%nea cero, sin l%mites s'perior o in"erior2 El macd comprende tres componentes en s' representacionM ,2G El primer componente, M@CD, es la di"erencia entre dos promedios moviles simples de di"erente longit'd2 6o m#s comAn es la di"erencia entre el promedio m(vil de ,. periodos $ el de .D periodos2 El primer promedio es 'n promedio r#pido &'e es m#s sensible a los movimientos del precio en el corto pla7o $ el seg'ndo es 'n promedio de mediano pla7o2 Estos valores se p'eden cambiar, a'n&'e lo habit'al es 'tili7ar como par#metros los promedios de ,. $ .D periodos2 *' "orm'la viene dada porM M@CDO5M*(,.!G5M*(.D!, donde 5M* es 5romedio M(vil *imple2 .2G 6a *e=al o *?I0@6, corresponde a la media m(vil del M@CD calc'lado anteriormente $ se 'tili7a como se=al para iniciar o cerrar 'na operaci(n2 El intervalo 'sado es de : periodos2 *' "orm'la esM *?I0 O5M*(:,M@CD!

F2G El tercer componente es el Bistograma, el c'al corresponde a la di"erencia entre el M@CD $ la *e=al $ sirve como indicador para iniciar o cerrar 'na posici(n2 *' "orm'la esM BistogramaO M@CDG*e=al

Como interpretar el M@CDM

C'ando la l%nea M@CD (ro3a! cr'7a hacia arriba la *e=al (l%nea a7'l! se da 'na se=al de compra2 C'ando la l%nea M@CD (ro3a! cr'7a hacia aba3o la *e=al(l%nea a7'l! se da 'na se=al de venta2 Tambin se p'ede esperar a con"irmar la se=al c'ando el M@CD cr'ce la l%nea ceroL sin embargo, esto p'ede ser m'$ tarde2 C'ando ha$ 'na divergencia entre el comportamiento del M@CD $ el comportamiento del precio2 8iver.encia 7e.ativaM el indicador alcan7a m#ximos m#s ba3os $ el precio alcan7a m#ximos m#s altos2 Esto indica &'e la "'er7a del movimiento del precio se est# acabando2 )n e3emplo de esto se ve en la gra"ica en los p'ntos se=alados como @ $ /2 En el p'nto / el precio alcan7a s' m#ximo, sin embargo el indicador M@CD presenta 'n m#ximo local m#s ba3o &'e en el p'nto @2 Esto da 'na se=al de venta, &'e se ve re"le3ada en 'na ca%da del precio de la acci(n2 8iver.encia 9ositivaM el indicador alcan7a m%nimos m#s altos $ el precio alcan7a m%nimos m#s ba3os2 6a explicaci(n es an#loga a la presentada en el caso de la divergencia negativaL en este caso se da 'na se=al de compra2 9tra "orma de ver divergencias es con el histogramaM El histograma empie7a a caer c'ando el precio contin'a s'biendo, lo c'al se=ala 'na divergencia negativa $ por lo tanto genera 'na se=al de venta2 El histograma empie7a a s'bir c'ando el precio contin'a descendiendo, lo c'al se=ala 'na divergencia positiva $ por lo tanto genera 'na se=al de compra2

En general, las divergencias s'ponen 'na de las se=ales de alerta m#s e"icaces del an#lisis tcnico2 )omentum 4)omento5 El Momento (Moment'm! est# basado en la coti7aci(n $ s' di"erencial con otra coti7aci(n pasada2 Con el momento se est'dia la velocidad del movimiento de las coti7aciones con respecto a las sesiones anteriores $ en m'chos casos c'ando la coti7aci(n todav%a sig'e s' tendencia al al7a o a la ba3a, el Momento (&'e vis'ali7a la "velocidad" de este movimiento!, se anticipan $ gira marcando s' pr(ximo cambio de tendencia2 Matem#ticamente el Momento viene representado por 'na di"erencia2 M O C G Cn *iendo M el momento, C la Altima coti7aci(n $ Cn la coti7aci(n anterior en n sesiones a la &'e tomamos como re"erencia2 Esta variable n es 'n nAmero a optimi7ar en cada t%t'lo $ s'ele oscilar entre - $ ,J sesiones2 6a correcta elecci(n del periodo del Momento es determinante para conseg'ir res'ltados (ptimos2 0ormalmente se 'san periodos a - sesiones o ,J sesiones2 En el caso del Momento a - sesiones en t%t'los con oscilaciones s'aves, obtenemos 'na c'rva &'e se aproxima bastante a la de la coti7aci(n pero teniendo 'na venta3a sobre ellaM s' anticipaci(n2 5ara otros t%t'los es me3or reali7ar 'n est'dio del Momento a ,J sesiones, p'es en este caso obtenemos 'na "l'ct'aci(n de la gr#"ica m#s lenta $ con se=ales m#s e"icaces2 Con el Momento se est'dia la velocidad del movimiento de las coti7aciones con respecto a sesiones anteriores $ en m'chos casos c'ando la coti7aci(n todav%a sig'e s' tendencia al al7a o a la ba3a el Momento (&'e vis'ali7a la "velocidad" de este movimiento!, se antici!a y .ira marcando un !rximo cambio de tendencia2 El gr#"ico del Momento se presenta como 'na l%nea &'e oscila alrededor de 'na l%nea ne'tra (l%nea cero!2 6a se=al m#s 'sada para comprar o vender es el corte de la l%nea cero por el Momento2

*i corta de aba3o hacia arriba es 'na se=al de compra2 *i la corta de arriba hacia aba3o ser# se=al de venta2

En el caso de &'e el Momento oscile m'cho alrededor del cero $ de "orma poco pron'nciada es necesario dotarlo de 'na 7ona ne'tra alrededor de cero $ esperar &'e salga de esta 7ona para operar2 Como en el resto de osciladores es m'$ Atil emplear el an#lisis chartista para aseg'rar las se=ales de compra o venta2 9tra de las "ormas de 'sar la linea moment'm es la de anticipar los cambios de tendencia de los precios2 5or ello, si tenemos 'na serie de precios en ascenso $ la l%nea de moment'm esta tambin en tendencia ascendente, pero empie7a a caer, se pone de mani"iesto 'na se=al de desaceleraci(n &'e p'ede prevenir de 'n cambio de

tendencia en los precios2 Esto es conocido como divergencia entre la act'al tendencia del mercado $ la desaceleraci(n de la l%nea de moment'm2

Williams MD 4,cumulacin ;8istribucion5 El Eilliams K8 es 'n indicador de momento &'e mide los niveles de sobrecompra $ sobreventa 2 F'e desarrollado por 6arr$ Eilliams2

@c'm'laci(n es 'n trmino &'e se emplea para describir 'n mercado dominado por los compradores L mientras &'e con distrib'ci(n de"inimos 'n mercado controlado por

los vendedores2 2 6a interpretaci(n del Eilliamds K8 es m'$ similar a la del *tochastic 9scillator excepto en &'e el K8 se dib'3a invertido $ el *tochastic 9scillator tiene 'na s'avi7aci(n interna, es decir s' l%nea es m#s allanada2 5ara mostrar el indicador Eilliams K8 en 'na escala invertida, normalmente se dib'3a empleando valores negativos (por e3emplo, G.JK!2 C'ando va$a a anali7ar 'n valor, simplemente ignore los s%mbolos negativos 2 6as lect'ras en el tramo de HJ a ,JJK indican &'e el valor est# sobrevendido mientras &'e las lect'ras entre J $ .JK s'gieren &'e est# sobrecomprado 2 Como todos los indicadores de sobrecompra4sobreventa, es me3or esperar al cambio de direcci(n de los precios de la acci(n antes de e"ect'ar 'na operaci(n2 5or e3emplo, si 'n indicador de sobrecompra4sobreventa (como el *tochastic 9scillator o el Eilliams K8! m'estra 'na condici(n de sobrecompra, es pr'dente esperar a &'e el precio de la acci(n gire hacia aba3o antes de reali7ar 'na compra2 (El M@CD es 'n b'en indicador para monitori7ar el cambio en el precio de la acci(n!2 0o es in"rec'ente &'e los indicadores de sobrecompra4sobreventa permane7can en 7ona de sobrecompra o sobreventa d'rante 'n largo periodo de tiempo mientras el precio de la acci(n contin'a s'biendo4ba3ando2 Qender simplemente por&'e el valor parece sobrecomprado p'ede hacer &'e se salga del negocio m'cho antes de &'e s' precio m'estre signos de deterioro2 El oscilador >illiams se s'ele representar tomando periodos de ,- sesiones, a'n&'e tambin cabr%a tomar periodos m#s cortos o m#s largos2 *' "(rm'la es la sig'ienteM

DondeM ,M 6a coti7aci(n m#s elevada del periodo considerado2 CM la coti7aci(n de cierre2 BM 6a coti7aci(n m#s ba3a del periodo2 El oscilador de Eilliams p'ede tomar valores entre J $ ,JJ2 *i el valor de 8E s'pera HJ la acci(n est# sobrevalorada (se=al de venta!2 *i el valor de 8E es in"erior a .J la acci(n est# in"ravalorada (se=al de compra!2 E3emploM *'pongamos &'e en las Altimas ,- sesiones 'na acci(n ha tenido el sig'iente comportamientoM

6a coti7aci(n m#xima ha sido <<-, la coti7aci(n m%nima <,J $ la coti7aci(n de cierre <.-2 Con estos datos aplicamos la "(rm'laM

5or lo tanto el valor del 8E se enc'entra cerca de la media $, por tanto, ale3ado tanto de la 7ona de sobrevaloraci(n como de in"ravaloraci(n2 El indicador de !roceso Estocastico El estoc#stico o sthocastic es 'na variable estad%stica basada en la comparaci(n de los precios o coti7aciones respecto a los m#ximos o m%nimos marcados en 'n periodo de"inido considerando &'e el precio de las 'ltimas sesiones temporales a sido 'na variable aleatoria &'e evol'ciona en "'nci(n de otra variable generalmente el tiempo2 Cada 'na de las variables aleatorias del proceso tiene s' propia "'nci(n de distrib'ci(n de probabilidad $, entre ellas, p'eden estar correlacionadas o no2 6a palabra estocastico proviene del griego $ signi"ica "perteneciente o relativo al a7ar"2 En matem#ticas, la estoc#stica es 'n con3'nto de teor%as estad%sticas &'e tratan de los procesos c'$a evol'ci(n es aleatoria ('n e3emplo de ellos son las tiradas de dados!2 Cada variable o con3'nto de variables sometidas a in"l'encias o impactos aleatorios constit'$e 'n proceso estoc#stico2

Como inter!retar el !roceso estoc/stico: El principio b#sico de la estoc#stica es &'e c'ando 'na moneda se enc'entra en tendencia alcista por e3emplo se tiende a cerrar cerca de s's m#ximos anteriores $ c'ando est# en tendencia ba3ista, se cierra cerca de m%nimos2 )n cr'ce entre las se=ales del estocastico indica 'na se=al de compra $ venta2 6os cr'ces de las . lineas van 'nidos a las se=ales de sobrecompra o sobreventa2 C'ando la linea de periodo mas corto cr'7a a la de periodo largo es por&'e las coti7aciones est#n cerrando las Altimas sesiones m#s cerca del m#ximo del per%odo seleccionado de lo &'e lo hac%an 'n poco antes, lo &'e se interpreta como 'n indicio de &'e est# comen7ando 'n movimiento alcista $ se considera 'na se=al de compra2 Considerando lo mismo a la inversa2 6as se=ales mas exactas las s'elen o"recer los vrtices al s'perar los &'e te(ricamente conocer%amos como valores extremos s'perando el HJ K $ por deba3o del .J K2 'n cr'ce por arriba del HJ K de las . l%neas indicando 'na se=al de compra4venta2 C'ando estamos por deba3o del .J K $ desp's de 'n cr'ce de la l%nea de periodo largo sobre la corta s'pera el .J K estar%amos ante 'na "'erte se=al de compra2 C'ando estamos por encima del HJ K $ desp's de 'n cr'ce de la l%nea corta con la del periodo largo $ esta ba3a del HJ K indicar%a 'na se=al de venta2 El estocastico tambin p'ede darnos in"ormaci(n sobre la "ortale7a del mercado en el caso de &'e los precios mar&'en m#ximos $ el estoc#stico este en m%nimos marcar%a 'na se=al de debilidad del mercado2

Tema @ : Temas varios Intereses en el forex En el mercado del "orex, especialmente si reali7amos operaciones a largo termino $ no operamos en el mercado intradiario, debemos tener en c'enta los intereses de los pares de divisas, p'es estos p'eden ir a n'estro "avor o en n'estro contra2 Cada divisa tiene 'n costo de detenci(n asociado al hecho &'e se la conserva m#s de 'n d%a2 En las divisas este costo est# en D "'nci(n de la di"erencia de tasas de inters entre las . divisas (*>ap points! sobre las c'ales 'sted est# posicionado (el par, long 5 en 'na divisa, short en la otra! 5or e3emplo, en el E)84P51, el di"erencial de tasa de inters es la di"erencia entre las tasas cortas E'ropeas $ las tasas cortas 0iponas2 D Intereses !or los bancos centrales 4A$C$-@5 0^ ;2;K D I/ -2.K D C@ <2.K 8 CB .2.K @) D2.K )* -2.K E) F2;K P51 J2-J K

*i las tasas de interes E'ropeas son del F2;- K $ las tasas 0iponas del J2K, el di"erencial entre las dos tasas es del F2.-K2 Esto &'iere decir &'e si 'n trader compra E)84P51 (pasa a estar long en E'ro $ *hort en 1ens! l recibir# F2.- K por a=o de detenci(n de este par de divisas2 En el caso contrario, si l vende E)84P51, eso le costar# F2.- K ig'almente por a=o de detenci(n2 9ar on. 6'ort N 1$1C M 3 A$%C M 3 &$%C M -M 3AM 31M 31M

)n bene"icio del F2.- K an'al p'ede parecer red'cido a priori, pero el "orex nos o"rece la E:D;<=9 N A$%C M venta3a del apalancamiento ,4,JJ lo c'al :68;<=9 N &$@C M signi"icar%a hasta 'n F.- K de bene"icio an'al solo con intereses 2 HB8;:6 -M 8 *in embargo esas operaciones p'eden llevar a m'cho riesgo, sobre todo si la divisa :68;CH NAM retrocede s' valor2 5or lo &'e siempre F 'saremos 'n margen de apalancamiento ,:8;:6 m'cho menor2 N 1M 8 :68;C, N1M 8

E:D;:6 3 1$1C M 8

*ig'iendo el e3emplo del gra"ico aba3o indicado, en 'na operaci(n en la &'e disp'siramos de ,JJJ + en n'estra cartera $ con la c'al reali7ar%amos 'tili7ando en apalancamiento 'na operaci(n por valor de ,JJJJ en posici(n long a "echa de H4-4.JJD al precio de ,<F $ mant'viramos n'estra operaci(n abierta d'rante 'n a=o2 5asado 'n a=o desde n'estra inversi(n podemos ver como el precio del e'ro respecto al $en a s'bido a ,DF2,: con lo &'e n'estro bene"icio en este periodo seria la di"erencia entre valores mas los intereses ac'm'lados en este periodo de tiempo2

Calc'lo de bene"iciosM 5orcenta3e de bene"icio por 'nidad O (,DF2,: 4 ,<F !_,JJO 1&$11 M /ene"icio segAn cantidad invertida O ,J2JJJ _ ,<2,, K O 11&11 /en"ico neto por di"erencia valor O 1&11 /ene"icio por intereses O (F2.- _ ,JJJJ!4,JJ O A%C Total bene"icio neto O F.- Z ,<,, O 1@AI *aldo total de n'estras c'entas O ,JJJ Z ,;FD O %@AI Con lo c'al determinamos &'e dicha operaci(n con ,JJJ en el pla7o de 'n a=o acabar%an otorg#ndonos 'n bene"icio de ,;FD netos , disponiendo trasc'rrido 'na a=o de .;FD en n'estra cartera2

, tener en cuenta sobre las tasas de interes: *i existe cierta incertid'mbre en el mercado con respecto a las tasas de inters, entonces, c'al&'ier noticia sobre tasas de inters p'ede a"ectar de manera directa los mercados de divisas2 Tradicionalmente, si 'n pa%s s'be s's tasas de inters, la moneda de ese pa%s se "ortalecer# "rente a las monedas de otros pa%ses, $a &'e los

inversores invertir#n en la moneda de tal pa%s para obtener 'n ma$or rendimiento2 *in embargo, las s'bas de las tasas de inters son con "rec'encia 'na mala noticia para los mercados accionarios2 @lg'nos inversores retirar#n s's inversiones en acciones del pa%s en &'e s'bieron las tasas de inters, al creer &'e costos m#s altos de ende'damiento tendr#n 'n e"ecto adverso sobre el balance $ res'ltar#n en acciones deval'adas, debilitando as% la divisa del pa%s2 X' e"ecto domina p'ede ser enga=oso, a'n&'e generalmente existe cierto consenso de antemano sobre c(mo reperc'tir# el cambio en la tasa de inters2 6os indicadores &'e tienen 'na ma$or in"l'encia sobre las tasas de inters son el W?ac'teLndice de 5recios Ma$oristas, el W?ac'teLndice de 5recios al Cons'midor $ el 5rod'cto /r'to ?nterno2 Ieneralmente se conoce de antemano el momento oport'no para reali7ar los cambios en la tasa de inters2 Estos cambios tienen l'gar l'ego de re'niones reg'lares del /anco de ?nglaterra, la 8eserva Federal de los EE2))2, el /anco Central E'ropeo, el /anco de Pap(n $ otros bancos centrales2
O as condiciones y los Intereses re!resentados en las tablas !ueden variar en diferentes !lataformasE los ti!os de interBs mostrados son los oficiales de los res!ectivos bancos centrales en la fec'a indicada$

El mercado continuo del forex E re!ercusiones y fluctuaciones diarias$ En todo momento, en alg'na parte del planeta, inversores individ'ales, corporativos e instit'cionales est#n operando s' capital en los mercados de divisas2 1 esto oc'rre d'rante cada min'to del d%a $ de la noche, por&'e se trata de 'n Mercado de .< horas, &'e va persig'iendo al sol2 @bierto los domingos a las ,<MJJ hora de 0'eva 1or hasta los viernes a las ,DMJJ hora de 0'eva 1or , 6as horas de actividad se sobreponenM c'ando To io comien7a la actividad del d%a, en *'i7a todav%a es de noche $ en 0'eva 1or apenas est#n terminando la 3ornada anterior2 C'ando To io $a est# "inali7ando s' sesi(n, *'i7a $ E'ropa $a han abierto s's pla7asL seis horas m#s tarde, 0'eva 1or se 'ne a la actividad, al tiempo &'e en To io $a es de noche2 6os horarios en los &'e se abren los mercadoM Inicio Cierre 4Hora Inicio Cierre 4Hora del Este5 H)T5 6esin ,si/tica 6esin Euro!ea 6esin ,mericana J;MJJ p2m2 J<MJJ a2m2 JFMJJ a2m2 ,.MJJ p2m2 JJMJJ J:MJJ JHMJJ ,;MJJ

JHMJJ a2m2 J-MJJ ,FMJJ ..MJJ p2m2

*e observa ma$or actividad en el mercado c'ando coinciden los horarios de @sia $ E'ropa (JMJJ E*T J.MJJ E*T!, E'ropa $ 0'eva 1or (JHMJJ E*T ,,MJJ E*T!, $ @sia $ 0'eva 1or (,;MJJ E*T .,MJJ E*T!2 Todos los pares de divisas principales se operan "rec'entemente d'rante los horarios de 0'eva 1or $ 6ondres2 El mercado de @sia, sin embargo, mane3a pares como el @)D4P51 $ E)84P51 con ma$or "rec'encia2

Estos horarios presentan b'en vol'men por la ma$or cantidad de transacciones &'e se est#n reali7ando2 @simismo, se vis'ali7an dentro de cada sesi(n ma$or vol'men en las apert'ras de las bolsas principales de cada pa%s, como en el cierre2 El sig'iente gr#"ico m'estra la ininterr'mpida actividad diaria &'e se despliega en el Mercado F98EX d'rante las diversas 3ornadasM

5odemos observar en la tabla sig'iente el promedio de p'ntos diarios de los tres principales pares operados de cada sesi(n (est'dio e"ect'ado por "xstreet d'rante D meses! E:D;:68 6esin ,si/tica 6esin Euro!ea 6esin ,mericana D;H DH HB9;:68 HJ :H ;; :68;<9= DJ ;, DJ

0o todos los d%as s'elen mostrar el mismo vol'men2 En la tabla veremos el promedio de p'ntos de cada sesi(n por cada d%aM 6esin 8omin.o unes )artes )iBrcoles <ueves E:D;:68 ., H< ::D ;< HB9;:68 .H ,,. ,FH ,<< F :68;<9= ,H HD :D :. ;F

"iernes

D:

H:

;,

Como podemos vis'ali7ar en la tabla, martes $ mircoles son los d%as de ma$or movimiento en el mercado2 6os l'nes s'elen ser d%as de escasa variaci(n en los precios, sobre todo en la sesi(n americana2 5or otro lado, los d%as viernes s'elen prod'cirse movimientos hasta las ,.MJJ pm2 (E*TE!, l'ego el vol'men cae hasta el cierre2 Tambin es interesante el traba3o ha p'blicado por el banco central de *'i7a de la pl'ma de @ngelo 8analdo tit'ladoM "*egmentation and TimeGo"GDa$ 5atterns in Foreing Exchange Mar ets"2 En el &'e nos intenta demostrar datos bastante interesantes como veremos a contin'acion2M G X'e las pa'tas estaci(nales existen incl'so a nivel intrad%a2 G X'e la teor%a de la e"iciencia es 'n error, por lo &'e si 'no traba3a desc'briendo anomal%as del mercado tendr%a posibilidades te(ricas de batirlo, lo c'al evidentemente no &'iere decir &'e va$a a ser tarea "#cil2 6os investigadores del banco central s'i7o iban a la ca7a $ capt'ra de algAn modelo intrad%a "iable en los mercados de Forex $ est# "'era de toda d'da como veremos m#s adelante &'e lo han conseg'ido, va$a por delante &'e este es s' desc'brimientoM ,G 6@* D?Q?*@* de cada pa%s tienen 'na clara tendencia intrad%a a depreciarse en el horario laboral normal de s' propio pa%s2 .G 6@* D?Q?*@* de cada pa%s tienen 'na clara tendencia intrad%a a apreciarse en el horario laboral normal del pa%s extran3ero &'e da contrapartida2 5or e3emplo el e'ro "rente al d(lar, segAn esta teor%a tender%a a apreciarse en las horas normales matinales en &'e est#n las o"icinas e'ropeas abiertas $ a depreciarse por la tarde c'ando las &'e est#n abiertas son las o"icinas de EE))2 6as ra7ones &'e 3'sticar%an este comportamiento, son de sentido comAn, los operadores necesitan mane3ar e'ros contra otros cr'ces, s' divisa normal m#s a men'do c'ando est#n en s's o"icinas, c'ando no, s'cede 3'sto al revs2 5ara comprobar si eso s'ced%a as% tomaron 'na dcada de los sig'ientes cr'cesM )*D4CBF, E)84)*D, E)84P15 $ )*D4P152 Empie7an las pr'ebas en enero de,::F $ las terminan en agosto de .JJ-, como vemos 'n per%odo de tiempo amplio $ representativo2 6as concl'siones son m'$ clarasM ,G En el )*D4CBF, el d(lar se aprecia signi"icativamente entre las - a2m2 $ las ,F p2m2 IMT $ el "ranco entre las ,; a .F horas IMT2 .G El E)84)*D, pierde claramente entre las H $ las ,. IMT $ gana el e'ro entre las ,D a .. horas IMT 2 FG El E)84P15 en "rente al e'ro pierde claramente entre la , $ D IMT $ gana entre las H $ ,- IMT2

<G El $en "rente al d(lar pierde claramente entre las .. $ las < IMT $ gana entre las ,. $ las ,Dh2 Como vemos en este est'dio el axioma &'eda demostrado, las divisas tienden a estar m#s dbiles de media $ a largo pla7o de manera signi"icativa en los horarios normales en s' pa%s $ s'ben en cambio c'ando est#n abiertas las o"icinas de s' contrapartida2 )na "orma m'$ gr#"ica de c'anti"icar esto, es lo &'e propone el banco central s'i7o en s' in"orme, aplicar 'n sistema sencillo, &'e est largo en 'n cr'ce en 'n per%odo "avorable $ corto en el des"avorable2 6os res'ltados son realmente sorprendentes, tras haber b'scado las me3ores combinaciones horarias2 G En el cr'ce "ranco d(lar, el me3or horario para largos de "rancos es de H a ,. IMT $ le me3or para cortos de ,.IMT a ,D2 G En el cr'ce e'ro d(lar, largos de H a ,. IMT $ cortos de ,D a .J horas IMT2 5'es bien, aplicando de "orma constante 'na t#ctica de entrar largos $ cortos en cada 'na de las "ran3as horarias prop'estas, se habr%an conseg'ido estos res'ltados medios an'alesM G En el cr'ce "ranco d(lar ;,., Ks de ganancia en largos $ -,,;Ks en cortos, es decir ,.,FH Ks an'ali7ado2 G En el cr'ce e'ro d(lar ,J,F. Ks de ganancia en largos $ D,F:Ks en cortos, es decir ,D,;, Ks an'ali7ado2 @dem#s segAn se detecta en el in"orme ha$ d%as de la semana donde la pa'ta es m#s "'erte, $ por e3emplo 'sando esta misma t#ctica solo los l'nes en el cr'ce "ranco d(lar, se consig'e m#s &'e estando todo el a=o 26argos de "rancos de H a ,. IMT $ cortos de ,.IMT a ,D solo los l'nes da ,<,;DKs, en el e'ro Gd(lar, aplicando el horario m#s "avorable antes comentado pero solo los l'nes el bene"icio an'ali7ado es del e,:,<HKsf, a relacin entre las divisas y el !recio del crudo Mirando retrospectivamente, en las mentes de m'chos de estos operadores, )*+<J parece ser ahora el precio m#s ba3o al &'e podr%amos ver de n'evo 'na ca%da del cr'do2 El "'erte incremento en los precios de energ%a tiene a los mercados expectantes anali7ando a donde se dirigir# en 'n "'t'ro el precio del cr'do $ &' coti7aci(n ser%a la ideal para bene"iciarse de este movimiento2 @lg'nos operadores pronostican &'e el precio del petr(leo tocara los )*+HJ por barril mientras &'e alg'nos m#s agresivos hablan $a de los )*+,JJ por barril2 Todav%a, en cada panorama ha$ escpticos &'e tambin tienen arg'mentos v#lidos $ en este caso, los escpticos del petr(leo aseg'ran &'e el al7a en los precios es 'na b'rb'3a espec'lativa la c'al estallar# tarde o temprano2 0o obstante, para la ma$or%a de operadores $ analistas &'e est#n bene"ici#ndose de los altos precios del cr'do, o!erar divisas &'e tienen 'na relaci(n directa con el petr(leo es 'n es"'er7o m#s provechoso debido a la posibilidad Anica de ganar no solamente en la apreciaci(n de capital, sino tambin en renta de interBs, algo &'e los contratos de "'t'ros no p'eden o"recer2

El al7a en el precio del petr(leo ha sido el encabe7ado en los mercados alrededor del m'ndo por meses2 6a "'erte $ contin'a demanda de pa%ses como China e ?ndia, la inhabilidad de @rabia *a'dita $ otros pa%ses del gr'po de la 95E5 para incrementar la prod'cci(n de cr'doL as% como varios problemas clim#ticos han "omentado la mon'mental s'bida de precios2 S5or &' operar con C@D4P51T Ba$ m'chas ra7ones por las c'ales el par C@D4P51 debe estar encabe7ando la lista de las coti7aciones a operar para los &'e tengan 'na opini(n sobre los precios del petr(leo2 *egAn lo indicado en el gra"ico de aba3o, ha$ 'na relaci(n clara entre estos dos elementos2 Desde el principio de .JJ<, los precios del petr(leo $ el d(lar canadiense G $en 3apons de la coti7aci(n (C@D4P51! ha tenido 'na correlaci(n positiva del H;K2 De hecho, para la ma$or parte, el cr'do incl'so actAa como indicador !rinci!al para la coti7aci(n C@D4P512 Esta relaci(n proviene de las caracter%sticas b#sicas de cada 'no de estos pa%ses &'e los enla7a directamente con el comportamiento del petr(leo en el mercadoM

Canad/ es el noveno prod'ctor m#s grande del petr(leo cr'do del m'ndo $ s' prod'cci(n en campos petrol%"eros est# incrementando reg'larmente2 En .JJJ, Canad# sobrepas( a @rabia *a'dita como el proveedor m#s signi"icativo de petr(leo de los EE2))2 *orprender%a a m'chos saber &'e el tama=o de s's reservas de cr'do es solo s'perada por @rabia *a'dita2 6a proximidad geogr#"ica entre los EE2))2 $ el Canad#, as% como la creciente incertid'mbre pol%tica en el Medio 9riente $ *'ramrica hace de Canad# 'no de los l'gares m#s deseables para &'e los EE2))2 importe petr(leo2 Con todo Canad# no p'ede c'mplir en s' totalidad la demanda de los EE2))2 6os extensos rec'rsos de cr'do del pa%s $a est#n comen7ando a conseg'ir toda la atenci(n de China, especialmente desp's de &'e Canad# desc'briera n'evos $acimientos petrol%"eros de categor%a rec'perable desp's de 'na reclasi"icaci(n de s's arenas de cr'do en el #rea de @lberta2 C'ina ha comen7ado a mani"estar s'

inters en compa=%as petroleras canadienses incl'$endo MEI Energ$ Corp2 5etroChina tambin ha "irmado 'n ac'erdo de cooperaci(n con 'na de las compa=%as de 9leod'ctos m#s grandes de Canad#2 *e espera &'e la cooperaci(n energtica entre China $ Canad# a'mente signi"icativamente, salvo c'al&'ier protesta por parte de los EE2))2 China importa act'almente el F.K de s' petr(leo $ segAn 'n in"orme de la @gencia ?nternacional de Energ%a, las necesidades de importaci(n por parte de China se espera se d'pli&'en para antes del .J,J a 'na ci"ra &'e ig'alar%a la de los EE2))2 para el a=o .JFJ2 Esto hace a Canad# $ al d(lar canadiense uno de las me#ores coti+aciones !ara tomar venta#a de la oleada de al+as en los !recios del !etrleo$ En el otro lado del espectro, es <a!n, &'e importa el ::K de s' petr(leo (comparado al -JK de los EE2))2! *' carencia de "'entes domsticas de energ%a $ s' contin'a necesidad de importar cantidades extensas de petr(leo cr'do, gas nat'ral, $ otra serie de rec'rsos energticos, lo hacen partic'larmente sensible a los cambios en los precios del petr(leo en el mercado m'ndial2 *in l'gar a d'das, ha$ 'n miedo inherente en el mercado de &'e los contin'os a'mentos en los precios del petr(leo podr%an hacer descarrilar el proceso de rec'peraci(n econ(mica en Pap(n2 @'n&'e Pap(n ha podido me3orar las "l'ct'aciones con el tiempo, todav%a no son inm'nes a la "ricci(n &'e los precios del petr(leo tienen en s' econom%a local2 *i los precios del petr(leo continAan elev#ndose, "renar# la demanda global, debilitando las compras de exportaciones 3aponesas en los mercados del m'ndo2 En recientes semanas, el 1en 3apons ha tenido 'na negativa correlaci(n relacionada con las "l'ct'aciones en precios del petr(leo2 Mientras los precios del petr(leo sigan s' contin'a al7a, se espera &'e el 1en 3apons reaccione negativamente2 *egAn lo indicado en el gr#"ico anterior, si la correlaci(n &'e hemos visto en l 'ltimo a=o sig'e s' ritmo, los precios del petr(leo tocar%an los )*+HJ por barril, pero tambin esperar%amos se p'eda dirigir hacia los )*+,JJ por barril2 *i los precios del petr(leo se retraen al nivel de los )*+<J por barril por otra parte, el par C@D4P51 podr%a caer de n'evo a HJ $enes por d(lar canadiense ("rente a :J4:. act'almente!2 *e dirigir# el petr(leo hacia los )*+HJ o por el contrario se retraer#n de n'evo a los )*+<JT 5or ahora el mercado de "'t'ros est# solamente operando basado en 'na leve s'bida de los precios del petr(leo2 @ la hora &'e se escribi( este artic'lo, los contratos de F't'ros del petr(leo para diciembre se negociaban en )*+D,2,J, no le3os de los niveles act'ales2 Ba s'rgido 'na animada disc'si(n, incl'so dentro del m'ndo de economistas alrededor de donde los precios del petr(leo se p'eden dirigir en los pr(ximos meses2 De lo &'e sabemos de n'estros "'ndamentos de econom%a recordamos &'e los altos precios del petr(leo actAan como 'n imp'esto a los cons'midores por&'e dismin'$e signi"icativamente el cons'mo2 El "actor detonante de la s'bida de los precios del petr(leo es la demanda &'e sin l'gar a d'das excede la o"erta $ con esta o"erta cada ve7 m#s limitada para crecer $ 'na demanda &'e solo se espera siga s'biendo dram#ticamente dentro de los pr(ximos a=os, los precios del petr(leo podr%an contin'ar escalando2 @tr#s en mar7o, Ioldman *achs predi3o &'e el

precio del petr(leo llegar%a al p'nto sobre los )*+,JJ por barril2 Con las recientes noticias del B'rac#n, no ser%a 'na sorpresa ver &'e m#s preoc'paciones por la limitaci(n de la o"erta en los pr(ximos meses o aAn las semanas a venir c'ando la prod'cci(n en el gol"o de Mxico en"rente n'evos riesgos2 *i los precios permanecen elevados en la temporada de verano $ el 9to=o, entonces )*+,JJ ser# el precio m#s viable al &'e podr%a llegar el cr'do, mientras &'e incorporamos la estaci(n de invierno en &'e el 'so de la energ%a es generalmente m'cho m#s alto2 5or otro lado, habr# 'n p'nto en esta al7a de precios del petr(leo, donde los cons'midores $ los inversionistas tendr#n &'e tirar la toalla $ comen7ar a tomar medidas de emergencia para limitar s' nivel de cons'mo $ gasto2 Esto p'ede s'ceder a pasos lentos, con cons'midores de3ando de comprar carros o simplemente cond'ciendo s' a'tom(vil menos, por&'e estos nAmeros en Altima instancia agregan al al7a generali7ada de precios $ gastos2 Desde principio de a=o, el precio medio de 'n gal(n de gasolina a'ment( en <- centavos2 Esto signi"ica &'e para 'n Sports Utility Vehicle (camioneta de alto cons'mo de gasolina! &'e tenga 'n dep(sito de gasolina de .- galones, el a'mento de <-Gcentavos representa 'n a'mento de )*+,,2.- en el coste de gasolina2 *i lleg#ramos a ver a )*+,JJ los barriles, los precios de la gasolina se podr%an dirigir a hasta los )*+F por gal(n, con lo c'al el d'e=o de 'n Sports Utility Vehicle ir%a de pagar )*+<- al principio del a=o para llenar el tan&'e a )*+;-2 6a ra7(n por la &'e C@D4P51 es 'na me3or alternativa para expresar s' perspectiva del petr(leo )*+,JJ &'e los contratos de "'t'ros es s' Anica capacidad de .enerar interBs en las operaciones, a di"erencia de los contratos de "'t'ros2 *i 'sted comprara directamente 'n contrato de "'t'ros $ el petr(leo eleva s' precio, 'sted conseg'ir# ganar sobre el capital2 *in embargo, si 'sted compra la coti7aci(n C@D4P51, $ el precio del petr(leo est# al al7a 'sted ganar# no solamente sobre el capital, sino tambin p'ede ganar sobre el inters diariamente2 Canad# o"rece 'n di"erencial positivo de tasas de inters de .2-JK sobre Pap(n, &'e parece pe&'e=o a primera vista2 *in embargo, tambin ha$ &'e tomar en consideraci(n el apalancamiento, lo &'e hace la renta por el inters s'stancialmente m#s alto2 0ingAn otro prod'cto p'ede o"recerle inters $ ganancias sobre el capital2 Con todo, es tambin importante observar &'e el p'nto de vista contrario p'ede ser verdad2 5ara los &'e piensen los precios del petr(leo se mover#n hacia aba3o, vender el par C@D4P51 re&'erir# pagar inters sobre base diaria2 El scal!in. El scalping es 'na modalidad de espec'laci(n llevada a s' m#xima expresi(n2 6a persona &'e hace scalping opera en bolsa para obtener ganancias pe&'e=as en per%odos de tiempo m'$ red'cidos, es decir compra a $ las vende por 'na di"erencia de m'$ poco margen2 El scalping entra dentro del trading intraGd%a, se p'ede llegar a comprar $ vender 'n valor en menos de , hora o en c'esti(n de seg'ndos intentado obtener rentabilidad pero conlleva 'n n'mero elevado de operaciones con 'n bene"icio o perdida pe&'e=o en cada 'na de ellas2 6os scalpers intentan contin'amente, 'na $ otra ve7, comprar al precio de demanda $ vender al precio de o"erta obteniendo as% el bene"icio &'e proporciona el spread o di"erencia de precio existente entre ambas2

El scalping es 'na tecnica d'ra $ costosa para la c'al para ganar , millo ha$ &'e hacer 'n mill(n de operaciones, $ el &'e siempre acaba ganado mas el bro er &'e el scalper2 *in l'gar a d'da la tcnica del scalping se esta convirtiendo en 'na tcnica m'$ pop'lar en los 'ltimos a=os Entre las ventajas mas importantes estn

)s'almente tienen alta e"ectividad 0o ha$ riesgo overnight 5erdidas pe&'e=as en cada transacci(n2 M'chas oport'nidades para obtener ganancias al d%a )s'almente, los operadores solo anali7an las venta3as de cierta estrategia, $ se olvidan completamente de las desventa3as &'e p'ede tener2

Entre las desventajas mas importantes estn

Depende directamente de la e"ectividad del sistema Ianancias pe&'e=as en cada transacci(n2 @lto nivel de estrs emocional $ presi(n psicol(gica El bro er debe tener 'na plata"orma con e3ec'ci(n r#pida Estas estrategias 's'almente tienen 'na bene"icio m'$ ba3o @ltos costos de transacci(n (se paga m'cho por spread o comisiones!2 @ la ma$or%a de los bro er no les g'stan los scalpers $ los ponen en e3ec'ci(n man'al2

)na ve7 reconocidas las venta3as $ desventa3as de este estilo de operaci(n, debemos hacer 'n an#lisis para aseg'rar &'e este estilo de operaci(n se a3'sta a n'estra personalidad $ es adec'ada para cada trader en partic'lar2 Conse3os para scalpersM G Tener n'estra estrategia scalper bien de"inida, &'e no ha$a d'da entre si existe o no 'na se=al de entrada al mercado2 G En tendencia alcista ha7 mas operaciones de compra, $ en tendencia ba3ista ha7 mas operaciones de venta2 G Es recomendado 'tili7ar el comportamiento del precio como 'na variable importante para las entradas $ salidas del mercado2 G 8ec'erden comprar al precio de demanda $ vender al precio de o"erta 'na $ otra ve7, 'na $ otra ve72 Como 'n boxeador, directoGcrochet, directoGcrochetL 'na $ otra ve7, 'na $ otra ve7, hasta t'mbar al adversario2

G 0ormalmente 'n scalper es r#pido al tomar ganancias (pocos pips!, debemos tambin intentar ser r#pidos en la toma de perdidas (incl'so mas r#pidos &'e con las ganancias!2 GEn m'chas ocasiones, 'na posici(n de m'$ corto pla7o p'ede res'ltar en 'na excelente posici(n a mediano pla7o, tomar en consideraci(n de3ar alg'nas posiciones a mediano pla7o c'ando se tienen ganancias aplicando training stop2 G ?ntenta mover t' stop loss para proteger ganancias 'na ve7 &'e t' transacci(n este en territorio de ganancias2 6as sig'iente tabla m'estran con di"erentes tipos de acierto (;J $ <JK! en n'estras operaciones $ 'sando 'n di"erente tipo de ratio c'ales los res'ltados posibles2 Entenderemos como ratio la di"erencia entre el limite de perdida $ de ganancias siendo 'n ratio de . M , &'e colocaremos el cierre de n'estros bene"icios al doble de distancia &'e el cierre de n'estra perdidas2 Cantidad de aciertos > @- M 8atio ?nversi(n inicial 8es'ltado "inal /ene"icio C :1 ries.o !or o!eracin > 1--- P 1$C : 1 %:1 A: 1

1:1

-JJJJ + -JJJJ + -JJJJ + -JJJJ + -JJJJ + -,-JJ + D.JJJ + ;.-JJ + HFJJJ + ,J<JJJ + FK .< K <- K DD K ,JH K

Cantidad de aciertos > &- M 8atio ?nversi(n inicial 8es'ltado "inal /ene"icio C :1

Dies.o !or o!eracin > 1--- P 1$C : 1 %:1 A: 1

1:1

-JJJJ + -JJJJ + -JJJJ + -JJJJ + -JJJJ + FHJJJ+ G.< K <<JJJ+ G ,. K -JJJJ+ JK -DJJJ+ ,. K DHJJJ+ FD K

Con estas tablas podemos ver &'e 'sando esta tcnica con solo tener 'na cantidad de aciertos de 'n <J K $ 'n ratio de . M , obtenemos bene"icios2 Es seg'ro &'e m'chos operadores p'eden obtener 'n nivel ma$or de acierto &'e 'n <J K2 @'n&'e debemos tener en c'enta &'e en n'estra operaci(n siempre 3'ega en n'estro contra la comisi(n del bro er lo c'al como coment#bamos al principio es 'na de las grandes desventa3as del sistema2

O!erar con 9lataformas @nte la gran cantidad de d'das recibidas a la hora de comprar o vender con mar etiva me e disp'esto a crear este man'al para conocer las di"erencias en apostar a &'e el mercado s'bira o &'e ba3ara $ como reali7ar las compra vendas con mar etiva2 Este man'al esta representado con gra"icos $ e3emplos de esta plata"omra trading, pero los e3emplos citados son similes en las di"erentes plata"ormas2 0'estra misi(n el el mercado de las divisas es comprar 'n par de monedas por e3emplo E)84)*D $ bene"iciarnos de la di"erencia de precio &'e alcan7an estas2 6os s%mbolos se s'elen representar poniendo primero la moneda de mas valor a a contin'aci(n la de menos valor2 E)84)*D ,2.;JH 2&'iere decir &'e 'n e'ro vale ,2.;JH d(lares, *abido esto deberemos entender &'e 'na compra ( b'$ ! E)84)*D signi"ica &'e apostamos a &'e el valor del d(lar ba3ara respecto al e'ro 2 Esta operaci(n esta conocida tambin como 690I2 Comprar E)84)*D a el precio de ,2.;JH $ venderlo a ,2.;-H nos proporcionar%a 'n bene"icio de -J pips &'e seria lo mismo &'e J2JJ-J d(lares por e'ro , esa seria el bene"icio obtenido en la operaci(n2 En cambio si el valor del d(lar s'biera en contra del e'ro nosotros apostar%amos a vender (sell! tambin representado como 'na operaci(n en *B98T2 Qemos re"le3ado en los gr#"icos &'e c'ando la tendecia es alcista indic#ndonos &'e el e'ro se enc'entra mas "'erte respecto al d(lar $ reali7aremos 'na compra a /)1 5ero c'ando en los gr#"icos predecimos 'na tendencia a la ca%da representado la ma$or "'er7a del d(lar respecto al d(lar lo reali7aremos 'na operaci(n de *E662 @ contin'aci(n entendido la di"erencia entre apostar a la s'bida de 'n mercado $ la ca%da procedo a indicar como reali7ar estas operaciones en el programa2 @'n&'e el res'ltado es el mismo $ se p'eden e"ect'ar compras clicando en di"erentes sitios de la pantalla, ha$ 'nas pe&'e=as di"erencias segAn donde cli emos, a'n&'e 'na ve7 abierta 'na operaci(n siempre se p'ede corregir2

5odemos abrir 'na operaci(n p'lsando sobre la col'mna de bid, pero por de"ecto la operaci(n nos saldr# con *E66 ( operacion a la ca%da del mercado, tambin re"le3ado como short en a7'l aba3o derecha! Tambin abriendo la misma operaci(n pero p'lsando sobre la col'mna de 9""er , por de"ecto esta operaci(n nos saldr# como /'$ ( el mercado ira al al7a, tambin re"le3ado como long en amarillo aba3o derecha!

5'lsando la casilla orders, ne>, se abrir# tambin la casilla de operaciones para en la &'e tambin podremos con"ig'rar todos los par#metros2

InstrumentM @&'% elegiremos el par de monedas en el &'e deseamos invertir2 0uantity M Cantidad &'e deseamos invertir ( 8ec'erdo &'e en "orex ha$ 'n apalancamiento de ,4,JJ con lo &'e &'eremos decir &'e podemos invertir asta ,JJ veces mas el dinero &'e disponemos, 'tili7ar tal proporci(n nos p'ede a'mentar los bene"icios como las perdidas, por lo &'e no recomiendo 'sar esos m#rgenes, pero 'tili7ar 'nos m#rgenes menores en operaciones en las &'e estemos seg'ros nos p'ede reportar grandes bene"icios r#pidamente!

Exit 6to!3 ossM En esta casilla podremos elegir precio limite en &'e &'eremos &'e la operaci(n se cierre $ no siga ac'm'lando perdidas2 8es1M 0'estro escritorio, disponemos de . escritoriosM

ive tradin.M ?nvertir con n'estro dinero2 "irtual tradin.M Mar etiva nos o"rece ,JJJJJ + virt'ales para practicar 'tili7ando esta opci(n solo 'tli7aremos dinero virt'al2

Buy;6ellM Como indica elegir entre /'$ o *ell , ?nvertir al al7a o a la caida del mercado2 8uration Ty!eM Tipo de d'raci(n de la operaci(n podemos elegir entreM

Hood till cancelledM 6a operaci(n estar en marcha hasta &'e la cancelemos man'almente o por &'e llega a s's *top loss o exit target2 Hood till dateM 6a operaci(n se cancelara en la "echa &'e pongamos en la casilla d'ration2 Inmediate or cancellM Cancelar la operaci(n2

5'lsando sore la tecla 5ositions podremos ver como van n'estras operaciones, en verde las &'e tenemos en nAmeros positivos $ en ro3o los pips &'e estamos perdiendo2

Tema Q : El inversor 9sicolo.(a del o!erador En el m'ndo de las inversiones ha$ &'e tener a veces la sangre "r%a $ saber aceptar los errores as% como aprender de ellos, pero es importante tener en clara 'na ideas clara de c'al es n'estro ob3etivo $ la "inalidad no de3#ndonos n'nca llevar por 'n presentimiento o la s'erte, p'es tenemos n'estras inversiones en 3'ego2 Estudie su inversinM 0'nca debemos de3ar a la s'erte n'estras inversiones o a 'n simple presentimiento, @nalice siempre las operaciones &'e va a reali7ar, est'die todas las posibilidades $ haga 'n an#lisis antes de decidir2 )n comprador medio se piensa varias veces antes de gastarse -JJ + en 'n ob3eto, m'chas veces los operadores abren operaciones con ma$ores cantidades con solo 'n presentimiento, no de3e nada a la s'erte asegArese de &'e s' inversi(n la a est'diado $ a p'esto los respectivos "stop lose" $ "limit" para cada operaci(n2 8e#e continuar sus .anancias: Este concepto simple es 'no de los m#s di"%ciles de implementar $ es la ca'sa del "racaso de m'chos operadores2 6a ma$or%a de los operadores rompen s' plan original $ retiran s's ganancias antes de alcan7ar el ob3etivo de ganancias por&'e no se sienten c(modos al mantenerse en 'na posici(n redit'able2 Estas mismas personas "#cilmente se mantienen en posiciones &'e generan prdidas, permitiendo &'e el mercado se m'eva en s' contra por cientos de p'ntos con la esperan7a &'e el mercado se v'el&'e a s' "avor2 @dem#s, los operadores c'$as (rdenes stop han sido tocadas varias veces $ vieron c(mo el mercado se volcaba a s' "avor 'na ve7 &'e hab%an salido de la operaci(n, s'elen sacar las (rdenes stops de s's operaciones cre$endo &'e ese va a ser siempre el caso2 e6as (rdenes stop est#n ah% para &'e el mercado las to&'e $ para prevenir &'e 'sted pierda m#s dinero &'e 'na s'ma predeterminadaf 6a creencia err(nea es &'e toda operaci(n va a generar ganancias2 *i F de cada D operaciones &'e e3ec'ta son redit'ables, entonces le est# $endo bien2 Entonces, Sc(mo gana dinero si s(lo la mitad de s's operaciones son exitosasT *implemente permita &'e s's ganancias en las operaciones exitosas continAen $ mantenga las prdidas al m%nimo2 7o se case con sus o!eraciones: 6a ra7(n por la c'al operar con 'na plan es el conse3o 0g, es por&'e la ma$or%a del an#lisis ob3etivo es hecho antes de &'e se e3ec'ta la operaci(n2 )na ve7 &'e el operador est# en 'na posici(n, tiende a anali7ar el mercado en 'na manera di"erente con la esperan7a de &'e el mercado se m'eva en 'na direcci(n "avorable en ve7 de observar ob3etivamente los "actores cambiantes &'e p'edan haberse tornado en contra de s' an#lisis original2 Esto es partic'larmente cierto para las prdidas2 6os

operadores con 'na posici(n perdedora tienden a casarse con s's posiciones, lo c'al los hace desatender el hecho de &'e todos los signos se=alan prdidas contin'as2 7o a!ueste su casa: 0o opere en demas%a2 )no de los errores m#s com'nes &'e comenten los operadores es apalancar demasiado s's c'entas al operar s'mas de dinero m'$ s'periores a las &'e pr'dentemente deber%an operar2 El apalancamiento es 'na espada de doble "ilo2 *(lo por&'e 'n lote (,JJ2JJJ 'nidades! de divisas re&'iera +,2JJJ como 'n margen m%nimo de dep(sito, no signi"ica &'e 'n operador con +-2JJJ en s' c'enta p'eda negociar - lotes2 )n lote e&'ivale a +,JJ2JJJ $ debe ser tratado como 'na inversi(n de +,JJ2JJJ $ no como los +,2JJJ p'estos como margen2 6a ma$or%a de los operadores anali7an los gr#"icos correctamente $ colocan operaciones sensatas, sin embargo tienden a apalancarse en demas%a2 Como consec'encia de esto, se ven "or7ados "rec'entemente a salir de 'na posici(n en el tiempo e&'ivocado2 )na b'ena regla general es operar con ,G,J de apalancamiento o n'nca 'sar m#s del ,JK de s' c'enta en ningAn momento2 9perar divisas no es "#cil (si lo "'ese, etodos ser%an millonariosf! @cepte los errores $ aprenda de ellos2 De.las de oro !ara triunfar en forex ( por @CM s'i7a !

1 3 6e r/!ido: @d#ptate r#pidamente a los cambios2 *i el lado ganador est# cambiando, no d'des en 'nirte a la "iesta $ 3'ntar todas t's "'er7as (capital, mental $ emocional! hacia ese lado, hasta &'e la condici(n del mercado cambie2 0o te cases con ning'na posici(n2 % 3 6B disci!linado: Crea t' propio plan $ s "iel al mismo2 ?nvertir no consiste solamente en tomar 'na posici(n, consiste tambin en 'na ra7(n valedera por la c'al mantener esa posici(n, adem#s de 'n nivel de l%mite de prdida $ 'n p'nto de toma de bene"icios2 T' disciplina te salvar# c'ando el mercado se ponga di"%cil2 A 3 6i.ue la tendencia: Compra arriba $ vende m#s arriba, o vende aba3o $ compra m#s aba3o2 0o trates de adivinar los s'elos o los techos2 *i conoces la tendencia, d3ate llevar por ella2 & 3 7o colo*ues sto!3loss muy a#ustados: )tili7a t' tiempo identi"icando los p'ntos de entrada2 * paciente $ dale espacio al mercado2 De"ine t's l%mites de prdidas con atenci(n2 C 3 Des!eta tus l(mites de ries.o: El primer l%mite de prdida es el m#s barato2 0o caigas en la tentaci(n de mantenerte en 'na posici(n en la &'e ests perdiendo demasiado2 Es posible &'e, en alg'nas ocasiones, te res'lte positivo, sin embargo ha$ 'na sola ocasi(n &'e, c'ando no res'lta, te p'ede costar m'$ cara2 8espeta t' plan $ s disciplinado2I 3 ,ce!ta las

!BrdidasE !or*ue son !arte del ne.ocio: *i has perdido m'cho, t(mate el tiempo para rec'perarte $ poder regresar "resco $ m#s tran&'ilo2 @ 3 6i.ue la tendencia m/s fuerte: 0o te obsesiones si la tendencia no es s'"icientemente "'erte o clara o Gpeor a'nG c'ando est# en 'n rango sin de"inici(n2 Concentra t's "'er7as en tendencias de"inidas2 Q 3 Desiste la ur.encia de o!erar en contra de la tendencia demasiado !ronto$ 6a tendencia est#, 's'almente o "'ndamentalmente, en lo correcto2 * paciente2 Espera el cambio de tendencia $, c'ando sta coincida con el an#lisis tcnico, entonces espera 'n poco m#s para entrar, hasta tener 'na clara con"irmaci(n2 ? 3 7unca aumentes una !osicin !erdedora: Esta es la receta per"ecta para perder2 En todo caso, sAbete al tren de 'na posici(n ganadora aprovechando 'n descanso del mercado2 1-$3 i*uida tus !osiciones a tiem!o: C'ando la tendencia alcista est# por terminar, todos los inversores se hallan comprando2 C'ando la tendencia ba3ista est# por concl'ir, todos est#n vendiendo2 Concl'si(nM c'ando todos est#n en el mismo tren\ presta atenci(n $ prep#rate para ba3arte de l2 11$3)antBn tus an/lisis tBcnicos muy sim!les: *ig'e soportes $ resistencias, retrocesos Fibonacci $ patrones de reversi(n2 0o por est'diar m#s, por recibir m#s se=ales $ por hacer m#s c'rsos se logran necesariamente me3ores res'ltados2 1%$3,ce!ta las !BrdidasE !or*ue son !arte del ne.ocio: 5rep#rate mental $ emocionalmente para esta realidad2 *i has perdido m'cho, t(mate el tiempo para rec'perarte $ poder regresar "resco $ m#s tran&'ilo2 0o te en"ras&'es en 'na pelea con el mercado2 El mercado es t' amigo2 *%g'elo2 1A$36B intelectualmente 'onesto: 8econoce c'ando te e&'ivocas $ aprende de t's errores2 El mercado no recompensa a los intelect'ales arrogantes2 @'n&'e mantengas t' p'nto de vista, no olvides &'e, al "inal, el mercado siempre tiene ra7(n2

Tema ? : Terminolo.(a 6i.las de las divisas se.Rn norma I6O &%1@ El est#ndar internacional ?*9 <.,; "'e creado por la ?*9 con el ob3etivo de de"inir c(digos de tres letras para todas las monedas del m'ndo2 Esto elimina las con"'siones ca'sadas por alg'nos nombres de divisas como d(lar, "ranco o libra, &'e son 'tili7ados en n'merosos pa%ses pero tienen tipos de cambio m'$ di"erentes2 6as dos primeras letras del c(digo son las dos letras del c(digo del pa%s de la moneda segAn el est#ndar ?*9 F,DDG, $ la tercera es normalmente la inicial de la divisa en s%2 Tambin existe 'n c(digo de tres d%gitos asignado a cada moneda, de la misma manera &'e existe 'n c(digo de tres d%gitos asignado a cada pa%s como parte del est#ndar ?*9 F,DD2 Esta norma de"ine tambin las relaciones entre la 'nidad monetaria principal $ s's s'bdivisiones2 El est#ndar ?*9 <.,; incl'$e tambin c(digos para metales preciosos (oro, plata, paladio $ platino! $ otras de"iniciones 'tili7adas en el m'ndo "inanciero2 Tambin existen c(digos especiales para pr'ebas (XT*!, $ para indicar transacciones no monetarias (XXX!2 Todos estos c(digos comien7an con la letra "X"2 6os metales preciosos 'tili7an "X" $ el s%mbolo &'%mico del metal (por e3emplo la plata es X@I!2 ?*9 F,DD n'nca asigna c(digos de pa%s comen7ando con "X", por lo &'e ?*9 <.,; p'ede 'sar c(digos &'e comiencen con esa letra sin arriesgarse a colisiones2

Cdi.os de moneda I6O &%1@

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Dirham de los Emiratos Nrabes )nidos @"gani a"gano 6e albano Dram armenio

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Flor%n de las @ntillas Bolandesas Y>an7a angole=o 5eso argentino D(lar a'straliano Flor%n ar'be=o Manat a7erbai$ano marco convertible de /osniaGBer7egovina D(lar de /arbados Ta a de /angladesh 6ev bAlgaro Dinar bahrein% Franco b'r'nds D(lar de /erm'da D(lar de /r'nei /oliviano Mvdol boliviano (c(digo de "ondos! 8eal brasile=o

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D(lar bahame=o 0g'ltr'm de /'t#n 5'la de /ots>ana 8'blo bielorr'so D(lar de /elice D(lar canadiense Franco congole=o Franco s'i7o )nidades de "omento chilenas (c(digo de "ondos! 5eso chileno 1'an 8enminbi de China 5eso colombiano )nidad de valor real colombiana (a=adida al C95! Col(n costarricense Dinar serbio (?t >as replaced b$ 8*D on 9ctober .-, .JJD! 5eso c'bano

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6ibra de Iibraltar Dalasi gambiano Franco g'ineano X'et7al g'atemalteco D(lar g'$ans D(lar de Bong Yong 6empira hond're=o Y'na croata Io'rde haitiano Forint hAngaro 8'piah indonesia 0'evo she&'el israel% 8'pia india Dinar ira&% 8ial iran% Yr(na islandesa D(lar 3amaicano

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9n7a de paladio Franco CF5 9n7a de platino 8eservado para pr'ebas *in divisa 8ial $emen% (de 1emen! 8and s'da"ricano Y>acha 7ambiano D(lar 7imbab'ense

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Hlosario de tBrminos del mercado de divisas ,!!reciation G (@preciaci(n! G *e dice &'e 'na divisa se "aprecia" c'ando a'menta s' valor en "'nci(n de la demanda del mercado2 ,rbitra.e G (@rbitra3e! G 9peraci(n consistente en comprar o vender 'n valor haciendo inmediatamente la operaci(n inversa en otro mercado, con el "in de bene"iciarse de la di"erencia de coti7aci(n existente entre dos pla7as2 ,round G Trmino colo&'ial 'tili7ado por operadores para indicar c'ando la prima a pla7o4desc'ento est# cerca de la paridad2 5or e3emplo, "t>oGt>o aro'nd" se entender%a como . pips de di"erencia entre el precio de compra $ de venta act'al del mercado2 ,s1 Date G (Coti7aci(n para la venta! G El precio al c'al se o"rece 'n instr'mento para la venta (al ig'al &'e en la di"erencia entre los precios de compra $ venta! ,sset ,llocation G (@signaci(n de activos! G 5r#ctica de inversi(n &'e consiste en la distrib'ci(n de activos en di"erentes mercados, para obtener diversi"icaci(n a los "ines de la gesti(n de riesgo $4o obtener el rendimiento esperada en "'nci(n de los ob3etivos del inversionista2 Bac1 Office G 6os departamentos $ procesos relacionados con la li&'idaci(n de operaciones "inancieras2

Balance of Trade G (/alan7a comercial! G Qalor de las exportaciones de 'n pa%s menos el valor de s's importaciones2 Base Currency G (Moneda /ase! G En trminos generales, la divisa en la c'al el inversionista o emisor mantiene s' libro de c'entas2 En el mercado de Forex, normalmente se considera al d(lar americano la moneda "base" para las coti7acionesL es decir, las coti7aciones se expresan como 'na 'nidad de +, )*D por la otra divisa coti7ada en el par2 6as principales excepciones a esta regla son la libra esterlina de ?nglaterra, el e'ro $ el d(lar a'straliano2 Bear )ar1et G (Mercado ba3ista! G )n mercado caracteri7ado por precios en ba3a2 Bid;,s1 6!read G (Di"erencia entre precio de compra $ venta! G Di"erencia entre los precios de compra $ ventaL la "orma m#s 'tili7ada para medir la li&'ide7 del mercado2 Bi. Fi.ure G Expresi(n 'tili7ada por el agente b'rs#til (dealer! &'e hace re"erencia a los primeros d%gitos del tipo de cambio2 Estos d%gitos no cambian con "rec'encia en las "l'ct'aciones normales del mercado $, por ende, son eliminados de las coti7aciones de los agentes, especialmente d'rante per%odos de gran actividad en el mercado2 5or e3emplo, el tipo de cambio )*D41 podr%a ser ,J;2FJ4,J;2F-, pero los agentes no mencionar#n los primeros tres d%gitos, es decir, ellos dir#n "FJ4F-"2 Boo1 G (6ibro! G En 'n #mbito de compra venta pro"esional, el libro res'me el total de posiciones de 'n operador o mesa de dinero2 Bro1er G (Corredor! G )na persona o empresa &'e actAa como intermediario entre compradores $ vendedores $ percibe 'n arancel o comisi(n2 5or otro lado, 'n "dealer" (agente! compromete s' capital $ toma 'na posici(n, esperando obtener 'na di"erencia (ganancia! al cerrar la posici(n en 'na transacci(n posterior con otra parte2 Bretton Woods ,.reement of 1?&& G (@c'erdo /retton Eoods de ,:<<! G @c'erdo &'e establec%a tipos de cambio "i3os para las principales divisas, estip'laba la intervenci(n del banco central en los mercados de divisas, $ "i3aba el precio del oro en )*+F- por on7a2 Este ac'erdo est'vo en vigencia hasta ,:;,, c'ando el presidente 0ixon lo de3( sin e"ecto $ estableci( 'n tipo de cambio "lotante para las principales monedas2 Bull )ar1et G (Mercado alcista! G )n mercado caracteri7ado por precios en alta2 Bundesban1 G /anco Central de @lemania2 Cable G (Cable! G Trmino colo&'ial 'tili7ado por los operadores para re"erirse al tipo de cambio de la libra esterlina $ del d(lar2 *e lo llama as% por&'e el tipo de cambio era originariamente transmitido por cable transatl#ntico a partir de mediados del siglo ,:2 Candlestic1 C'art G (Ir#"ico candelabro! G Ir#"ico &'e indica el rango de operaci(n del d%a al ig'al &'e los precios de apert'ra $ cierre2 *i el precio de apert'ra es s'perior al precio de cierre, el rect#ng'lo entre el precio de compra $ de cierre aparece sombreado2 *i el precio de cierre es s'perior al precio de apert'ra, tal #rea no aparece sombreada2

Central Ban1 G (/anco Central! G ?nstit'ci(n g'bernamental o c'asi g'bernamental &'e mane3a la pol%tica monetaria de 'n pa%s2 5or e3emplo, el banco central de los Estados )nidos es la 8eserval Federal (Federal 8eserve! $ el banco central alem#n es /'ndesban 2 C'artist G 5ersona &'e est'dia las tablas $ los gr#"icos de los datos hist(ricos para desc'brir las tendencias $ anticipar los cambios de tendencia2 Tambin se lo conoce como 9perador Tcnico (Technical Trader!2 Clearin. G (Compensaci(n! G El proceso de li&'idaci(n de 'na operaci(n2 Conta.ion G (Contagio!G 6a tendencia de 'na crisis econ(mica a esparcirse de 'n mercado a otro2 En ,::;, la inestabilidad pol%tica de ?ndonesia gener( gran volatilidad en s' moneda, la r'pia2 6'ego, el contagio a"ect( a otras monedas de pa%ses asi#ticos emergentes, $ desp's lleg( a 6atinoamrica, $ ahora se lo conoce como "El Contagio @si#tico"2 Commission G (Comisi(n! G Cargos por operaci(n cobrados por el corredor2 Confirmation G (Con"irmaci(n!G )n doc'mento intercambiado por las partes de 'na transacci(n, &'e con"irma los trminos de dicha transacci(n2 Contract G ()nidad o lote!G 6a 'nidad de operaciones est#ndar2 Counter!arty G (Contraparte! G )na de las partes intervinientes en 'na transacci(n "inanciera2 Country Dis1 G 8iesgo asociado a 'na transacci(n entre pa%ses, incl'$endo, sin estar limitado a, condiciones legales $ pol%ticas2 Cross Date G (Tipo de cambio cr'7ado! G Tipo de cambio entre dos divisas consideradas no est#ndar en el pa%s donde el par de divisas coti7a2 5or e3emplo, en los E)@, la coti7aci(n I/54P51 ser# considerada 'n tipo de cambio cr'7ado, mientras &'e en 8eino )nido o Pap(n ser# 'no de los pares de divisas principales negociados2 Currency G (Divisa! G Toda clase de dinero emitido por 'n gobierno o banco central $ 'tili7ado como medio de pago legal $ base del comercio2 Currency Dis1 G (8iesgo cambiario! GEl riesgo de inc'rrir en prdidas &'e res'lten de 'n cambio adverso en los tipos de cambio2 8ay Tradin. G (0egociaci(n intrad%a!G Bace re"erencia a posiciones abiertas $ cerradas en el mismo d%a de operaciones2 8ealer G (@gente!G )na persona &'e actAa como mandante o parte en 'na transacci(n2 6os mandantes toman 'na posici(n, esperando obtener 'na di"erencia (ganancia! al cerrar la posici(n en 'na transacci(n posterior con otra parte2 )n corredor, en cambio, actAa como intermediario entre compradores $ vendedores $ percibe 'n arancel o comisi(n2 8eficit G (D"icit! G )na saldo negativo en la balan7a comercial o de pagos2

8elivery G Transacci(n en el mercado de divisas donde ambas partes entregan $ reciben en e"ecto las divisas negociadas2 8e!reciation G (Depreciaci(n! G Ca%da en el valor de 'na divisa debido a las "'er7as del mercado2 8erivative G (Derivado! G Contrato c'$o valor depende de las variaciones de precios de otro activo relacionado o s'b$acente, "'t'ro o instr'mento "%sico2 6a 9pci(n es el derivado m#s comAn2 8evaluation G El a3'ste deliberado hacia aba3o en el valor de 'na divisa, generalmente provocado por 'n an'ncio o"icial2 Economic Indicator G (?ndicador Econ(mico! G )n estad%stica emitida por el gobierno &'e indica el crecimiento $ la estabilidad act'al de la econom%a2 6os m#s com'nes indicadores econ(micos son tasas de desempleo, 5rod'cto /r'to ?nterno (5/?!, in"laci(n, ventas minoristas, etc2 Euro!ean )onetary :nion 4E):5 G ()ni(n Monetaria E'ropea! El ob3etivo principal de la EM) es establecer 'na moneda e'ropea Anica denominada E'ro, la c'al reempla7ar# de manera o"icial a las monedas nacionales de los distintos pa%ses miembros de la Com'nidad E'ropea en el a=o .JJ.2 El , de enero de ,:::, comen7( la etapa de transici(n e introd'cci(n del E'ro2 Esta divisa es ahora 'na moneda bancaria $ las operaciones "inancieras en papel $ del mercado de divisas son e"ect'adas en e'ros2 Este per%odo de transici(n d'rar# tres a=os, d'rante el c'al los billetes $ monedas de e'ros entrar#n en circ'laci(n2 El , de 3'lio de .JJ., Anicamente el e'ro ser# 'tili7ado como medio de pago en los pa%ses participantes de la EM)L las monedas nacionales de los pa%ses miembros de3ar#n de existir2 6os miembros act'ales de la EM) son @lemania, Francia, /lgica, 6'xemb'rgo, @'stria, Finlandia, ?rlanda, 6os 5a%ses /a3os, ?talia, Espa=a $ 5ort'gal2 E:DO G (E'ro! G Moneda de la E'ropean Monetar$ )nion (EM)! &'e s'stit'$e al EC) (cesta de monedas e'ropeas!2 Euro!ean Central Ban1 4ECB5 G (/anco Central E'ropeo! G El /anco Central de la n'eva E'ropean Monetar$ )nion (EM)!2 Federal 8e!osit Insurance Cor!oration 4F8IC 5 G Entidad reg'ladora de los Estados )nidos &'e administra los seg'ros sobre dep(sitos bancarios2 Federal Deserve 4Fed5 G /anco Central de los Estados )nidos2 Flat;s*uare G (5osici(n de e&'ilibrio! G Expresi(n colo&'ial empleada por los dealers para describir 'na posici(n &'e ha sido completamente revertida2 5or e3emplo, 'sted compra +-JJ,JJJ $ l'ego vende +-JJ,JJJ, creando asi 'na posici(n ne'tral (de e&'ilibrio!2 Forei.n Exc'an.e 3 4ForexE FS5 G (Mercado de Divisas! G 6a compra sim'lt#nea de 'na divisa $ la venta de otra2

ForTard 3 4Contrato de ForTard5 G Tipo de cambio pre"i3ado en 'n contrato para compra venta de divisas en 'na "echa "'t'ra acordada, en "'nci(n del di"erencial en las tasas de inters entre las dos divisas en c'esti(n2 ForTard !oints 3 49untos forTard5 G 6os pips agregados o &'itados del tipo de cambio act'al a "in de calc'lar el precio del "or>ard2 Fundamental analysis G (@n#lisis "'ndamental! G @n#lisis de los datos econ(micos $ pol%ticos con el "in de determinar movimientos "'t'ros en el mercado "inanciero2 Futures Contract G (Contrato de "'t'ros! G 9bligaci(n de intercambiar 'n bien o t%t'lo a 'n precio determinado en 'na "echa "'t'ra2 6a principal di"erencia entre 'n F't'ro $ 'n For>ard es &'e los F't'ros generalmente se negocian en la bolsa (lo &'e se denomina ETC G Contrato negociable en la bolsa!, mientras &'e los "or>ards son considerados contratos 9TC (mercado extrab'rs#til!2 )n 9TC es todo contrato 09 negociado en 'na bolsa2 Hood UTil Cancelled Order 4HTC5 G(9rden v#lida hasta s' cancelaci(n o e3ec'ci(n! G 9rden de comprar o vender a 'n precio determinado2 6a orden permanece abierta hasta tanto el cliente concrete o cancele la operaci(n2 Hed.e G (Cobert'ra! G )na posici(n o combinaci(n de posiciones &'e red'ce el riesgo de la posici(n principal2 Inflation G (?n"laci(n! G *it'aci(n econ(mica en la c'al ha$ a'mento en los precios de los bienes de cons'mo, red'ciendo el poder ad&'isitivo2 Initial mar.in G (Margen inicial! G El dep(sito inicial de garant%a re&'erido para ingresar 'na posici(n, como garant%a de c'mplimiento "'t'ro2 Interban1 rates G (Tasas interbancarias! G Tipos de cambio extran3ero &'e los grandes bancos internacionales coti7an a otros grandes bancos internacionales2 eadin. Indicators G(?ndicadores principales! G Estad%sticas &'e se considera &'e predicen el "'t'ro de la actividad econ(mica2 IBOD G The 6ondon ?nterG/an 9""ered 8ate2 G (Tasa interbancaria de 6ondres! G 6os bancos 'tili7an la tasa 6?/98 c'ando toman "ondos de otro banco2 imit order G (9rden limitada! G 9rden con restricciones con respecto el precio m#ximo a pagar o el precio m%nimo a recibir2 5or e3emplo, si el precio act'al del )*D41E0 es ,J.2JJ4J-, entonces 'na orden limitada para comprar )*D ser%a a 'n precio in"erior a ,J. (es decir, ,J,2-! i*uidity G (6i&'ide7! G Babilidad de 'n mercado de aceptar grandes transacciones con m%nima o ning'na reperc'si(n sobre la estabilidad de precios2 i*uidation G (6i&'idaci(n! G El cierre de 'na operaci(n abierta a travs de la e3ec'ci(n de 'na transacci(n de compensaci(n2 on. !osition G (5osici(n larga! G )na posici(n &'e incrementa s' valor si s'be el precio de mercado2

)ar.in call G (Cobert'ra del margen de garant%a! G *olicit'd por parte de 'n corredor o agente de "ondos adicionales ' otro tipo de activo para garanti7ar el c'mplimiento de 'na posici(n &'e ha registrado movimientos adversos al cliente2 )ar1et )a1er G (Creador de mercado! G )n agente &'e reg'larmente s'ministra coti7aciones de compra $ venta $ esta disp'esto a compra $ vender a los precios estip'lados2 )ar1et Dis1 G (8iesgo de mercado! G Exposici(n a variaciones en los precios de mercado2 )ar13to3)ar1et G (Mercado a mercado! G 5roceso de revalori7aci(n de todas las posiciones abiertas con los precios act'ales del mercado2 Estos n'evos precios determinan entonces los re&'isitos de margen2 )aturity G (Qencimiento! G Fecha de li&'idaci(n o vencimiento de 'n instr'mento "inanciero2 )omentum investor G (?nversionista oport'nista! G 5articipante del mercado &'e a'menta s' exposici(n en el mercado c'ando ste est# en al7a $ red'ce s' exposici(n o vende en corto c'ando el mercado est# en ba3a2 Offer G (9"erta! G Tasa a la &'e 'n dealer est# disp'esto a vender 'na divisa2 Offsettin. transaction G (Transacci(n de compensaci(n! G )na transacci(n &'e sirve para cancelar o compensar alg'na parte o la totalidad del riesgo de mercado de 'na posici(n abierta2 One Cancels t'e Ot'er Order 4OCO5 3 4Orden OCO5 G )na orden s'3eta a condici(n en la c'al la e3ec'ci(n de 'na parte de la orden a'tom#ticamente cancela la otra parte2 O!en order ! (9rden abierta! G )na orden para comprar o vender c'ando el mercado se m'eve a s' precio designado2 O!en !osition G (5osici(n @bierta! G 9peraci(n &'e no ha sido revertida por 'na operaci(n o cancelada mediante la entrega2 Over t'e Counter 4OTC 5 G (Mercado Extrab'rs#til! G *e 'tili7a para describir c'al&'ier operaci(n &'e no se lleva a cabo a travs de 'na bolsa de valores2 Overni.'t G 9peraci(n &'e permanece abierta hasta el d%a h#bil sig'iente2 9i!s G Digitos &'e se agregan o restan del c'arto d%gito decimal, es decir J2JJJ," Tambi#n llamados $untos" 9olitical Dis1 G (8iesgo pol%tico! G Exposici(n a cambios en pol%tica de gobierno &'e a"ectan de manera adversa los intereses del inversionista2 9osition G (5osici(n! G 6a tenencia total obtenida de cierta divisa 9remium G (5rima! G En los mercados "orex, describe el monto por el c'al el precio del "or>ard o "'t'ro excede el precio act'al del mercado2

9rice Trans!arency G (Transparencia de precios! G Todos los participantes del mercado tienen ig'al acceso a la descripci(n de las coti7aciones2 0uote G (Coti7aci(n! G 5recio de mercado indicativo, 'tili7ado normalmente s(lo con "ines in"ormativos2 Date G (Tipo de cambio! G El precio de 'na moneda en trminos de otra, generalmente 'tili7ado con "ines de negociaci(n2 Desistance G (0ivel de resistencia! G Trmino 'tili7ado en an#lisis tcnico &'e indica 'n nivel de precio espec%"ico al c'al, segAn el an#lisis, la gente va a vender2 Devaluation G (8eval'aci(n! G @'mento en el tipo de cambio de 'na divisa como res'ltado de 'na intervenci(n del banco central2 %o contrario a &evaluaci'n" Dis1 G (8iesgo! G Exposici(n a cierto cambio, generalmente 'tili7ado con connotaci(n negativa de cambio adverso2 Dis1 )ana.ement G (Iesti(n de riesgo! G Empleo de an#lisis "inancieros $ tcnicas de operaci(n para red'cir $4o controlar la exposici(n a varios tipos de riesgos2 Doll3Over G (8enegociaci(n! G 5roceso por el c'al la li&'idaci(n de 'na operaci(n se prorroga a otra "echa posterior2 El costo de este proceso se basa en el di"erencial en las tasas de inters de ambas divisas2 6ettlement G (6i&'idaci(n! G 5roceso por el c'al 'na operaci(n es registrada en los libros $ registros de las partes de 'na transacci(n2 6a li&'idaci(n de operaciones de divisas p'ede o no implicar el intercambio real de 'na divisa por otra2 6'ort 9osition G (5osici(n Corta! G 5osici(n de inversi(n &'e se bene"icia de 'na ca%da en el precio del mercado2 6!ot 9rice G (5recio de contado! G El precio act'al del mercado2 6as li&'idaciones de las transacciones de contado con "rec'encia se llevan a cabo dentro de los dos d%as h#biles2 6!read G (Margen! G Di"erencia entre el precio de compra $ de venta2 6terlin. G (6ibra esterlina! G Expresi(n colo&'ial con la &'e se denomina a las libras inglesas2 6to! oss Order G ( 9rden de compra venta a cierto nivel de coti7aci(n! G 9rden por la c'al 'na posici(n abierta &'eda a'tom#ticamente li&'idada al alcan7ar la coti7aci(n 'n nivel determinado2 Ieneralmente se la 'tili7a para minimi7ar los riesgos a prdidas en caso &'e el mercado registre movimientos adversos a los intereses del inversionista2 5or e3emplo, si 'n inversionista tiene 'na posici(n larga de )*D a ,-D2.;, &'i7#s &'iera colocar 'na orden "stop loss" a ,--2<:, la c'al limitar%a las prdidas en caso &'e el d(lar se deprecie, posiblemente por deba3o de ,--2<:2 6u!!ort evels G (5iso! G Tcnica 'tili7ada en an#lisis tcnicos &'e establece 'n precio m#ximo $ m%nimo espec%"ico al c'al el tipo de cambio a'tom#ticamente se corregir#2 Es lo contrario de Nivel de (esistencia"

6Ta! G (?ntercambio! G )n intercambio de divisas es la venta $ compra sim'lt#nea de la misma cantidad de 'na divisa en partic'lar a 'n tipo de cambio "or>ard2 6Tissy G 5alabra colo&'ial para designar al Franco *'i7o2 Tec'nical ,nalysis G (@n#lisis Tcnico! G 6a estrategia de pronosticar precios mediante el an#lisis de indicadores econ(micos, tales como tendencias $ promedios de precios en el pasado, volAmenes, inters abierto, etc2 TomorroT 7ext 4Tom;7ext5 G (Ma=ana al d%a sig'iente! G Qenta $ compra sim'lt#nea de 'na divisa para entrega el pr(ximo d%a2 Transaction Cost G (Costo de transacci(n! G El costo de comprar o vender 'n instr'mento "inanciero2 Transaction 8ate G (Fecha de transacci(n! G Fecha en &'e oc'rre la operaci(n2 Turnover G (Qol'men de negocios! G El total de dinero de todas las operaciones reali7adas d'rante 'n per%odo de tiempo espec%"icoL vol'men2 TTo3Way 9rice G (5recio de compra $ de venta! G C'ando se coti7a el precio de compra $ venta para 'na transacci(n "orex2 :!tic1 G )na n'eva coti7aci(n de precio &'e es s'perior a la coti7aci(n anterior para la misma divisa2 :!tic1 Dule G En los Estados )nidos, norma &'e establece &'e no se p'ede vender corto salvo &'e la Altima operaci(n anterior a la venta en desc'bierto "'era a 'na coti7aci(n in"erior al precio al c'al se reali7a la venta en desc'bierto2 :6 9rime Date G (Tasa de inters pre"erencial de los Estados )nidos! G 6a tasa a la &'e los bancos de los Estados )nidos conceder#n prstamos a s's clientes corporativos pre"erenciales2 "alue 8ate G (Fecha de li&'idaci(n! G Fecha en &'e las partes de 'na operaci(n "inanciera ac'erdan li&'idar s's respectivas obligaciones, es decir reali7ar los pagos correspondientes2 En el caso de operaciones de contado de divisas, la "echa de li&'idaci(n es con "rec'encia dentro de los dos d%as h#biles sig'ientes2 Tambi#n conocido como )echa de vencimiento" "ariation )ar.in G (Margen de variaci(n! G Fondos &'e el corredor debe solicitar a s's clientes a "in de depositar el margen correspondiente2 El trmino generalmente hace re"erencia a "ondos adicionales &'e deben ser depositados a ra%7 de movimientos de precios adversos2 "olatility 4"ol5 G (Qolatilidad! G Medida estad%stica del movimiento de precios de 'n mercado a lo largo del tiempo2 W'i!saT G 5alabra colo&'ial 'tili7ada para re"erirse a 'n mercado altamente vol#til, donde 'n movimiento br'sco de precio es inmediatamente seg'ido por 'n movimiento br'sco en el sentido inverso2 =ard G 5alabra colo&'ial para re"erirse a mil millones2

Hu(a de Indicadores )acro3Econmicos$ Consumer 9rice Index 4C9I5$ ; Lndice de 9recios al Consumidor$ De"inici(nM Vndice &'e re"le3a el cambio de precio, de 'na representativa canasta b#sica de bienes $ servicios tales como, alimentos, vestimenta, energ%a, vivienda, transporte, atenci(n medica, entretenimiento $ ed'caci(n2 Tambin conocido como Vndice del costo de vida2 ?mportanciaM Es "'ndamental el monitoreo del C5? &'e excl'$e los alimentos $ energia llamado core C5? para ver la estabilidad mens'al $ 'na me3or imagen de la tendencia de in"laci(n2 *e esperan ma$ores presiones in"lacionarias c'ando el %ndice se incrementa2 F'enteM 9"icina de Estad%sticas 6aborales, Ministerio de Traba3o )2*2@2 DisponibilidadM El dato se an'ncia alrededor del ,F de cada mes a las HMFJ @M ET2 Dato del mes anterior2 Frec'enciaM Mens'al2 Em!loyment Cost Index 4ECI5$ ; Lndice de 9recios de Em!leo$ De"inici(nM Este Vndice esta dise=ado para medir el cambio en el costo de la mano de obra, incl'$e salarios W bene"icios2 ?mportanciaM Es importante para medir el riesgo de la in"laci(n en los salarios2 *i la in"laci(n salarial existe, es probable 'n incremento de la tasa de inters lo c'al s'giere 'na apreciaci(n de la moneda local2 F'enteM 9"icina de Estad%sticas 6aborales, Ministerio de Traba3o )2*2@2 DisponibilidadM El dato se an'ncia el 'ltimo d%a h#bil de los meses de Enero, @bril, P'lio, W 9ct'bre a las HMFJ @M ET2 Dato del trimestre anterior2 Frec'enciaM Trimestral2 Em!loyment 6ituation 7on Farm 9ayrolls$ ; 6ituacin de Em!leos$ De"inici(nM Este reporte constit'$e de la cantidad de empleos creadores del sector no agr%cola, man'"act'ra, negocios, $ agencias del gobierno2 6a Tasa de empleo, salario por hora $ semana est#n incl'idos en el reporte2 Es el Vndice mas vigilado del mercado por s' exactit'd e importancia como indicador econ(mico por lo tanto tiene 'n "'erte impacto sobre la psicolog%a de los mercado "inancieros d'rante el mes2 ?mportanciaM El 0onGFarm 5a$rolls es 'n indicador de crecimiento econ(mico, entre ma$or sea el crecimiento del empleo, ma$or ser# el crecimiento econ(mico2 )n incremento del empleo esta asociado con 'na econom%a en expansi(n en con3'nto con 'na pol%tica monetaria restrictiva o incrementos de la tasa de inters2 6a econom%a de los Estados )nidos se considera empleada entre las tasas del -2- $ D2JK2 ?ncrementos en las tasas in"lacionarias salariales p'eden s'gerir desempleo2

F'enteM 9"icina de Estad%sticas 6aborales, Ministerio de Traba3o )2*2@2 DisponibilidadM El dato se an'ncia el primer viernes de cada mes a las HMFJ @M ET2 Dato del mes anterior2 Frec'enciaM Mens'al2 Existin. Home 6ales$ ; "entas de Casa de )ercado 6ecundario$ De"inici(nM Este reporte mide la tasa de ventas de hogares $ viviendas de seg'nda mano2 Es 'n indicador s'stancial del mercado inmobiliario2 ?mportanciaM 5rovee no solo 'na visi(n de la demanda del mercado de bienes ra%ces, sino 'na idea del moment'm econ(mico, $a &'e el cons'midor debe estar 'n seg'ra de s' posici(n "inanciera par inc'rrir a la compra de 'na casa2 F'enteM @sociaci(n 0acional de Corredores de /ienes 8a%ces2 DisponibilidadM El dato se an'ncia el d%a .- de cada mes o al sig'iente d%a h#bil a las ,JMJJ @M ET2 Dato del mes anterior2 Frec'enciaM Mens'al2 7eT Home 6ales$ ; "entas de Casa 7uevas De"inici(nM Este reporte se basa en entrevistas con alrededor de ,J2JJJ constr'ctores o d'e=os de ,-2JJJ pro$ectos de constr'cci(n selectos2 5ondera el nAmero de casas de habitaci(n n'evas en el mercado, con intenci(n de compra d'rante el mes2 ?mportanciaM *e considera 'n indicador importante para el cons'mo a corto pla7o de art%c'los para el hogar, adem#s de indicar moment'm econ(mico2 6os inversionistas pre"ieren este dato $a &'e el 0e> Bome *ales representa el H<K de todas las casas de habitaci(n vendidas2 F'enteM 9"icina de Censos Departamento de Comercio )2*2@2 DisponibilidadM El dato se an'ncia el Altimo d%a h#bil del mes a las ,JMJJ @M ET2 Dato del mes anterior2 Frec'enciaM Mens'al2 9roducer 9rice Index$ ; Lndice de 9recios al 9roductor$ De"inici(nM el %ndice de precios al prod'ctor mide el precio promedio de la canasta de bienes de capital $ de cons'mo a nivel de ventas ma$oristas2 Existen tres estr'ct'ras de p'blicaci(n para este %ndice &'e se basan enM ind'stria, materias primas $ "ase de prod'cci(n ?mportanciaM es importante monitorear el %ndice de precios al prod'ctor excl'$endo los precios de la comida $ de energ%a para s' estabilidad mens'al2 Con esto me re"iero al %ndice de precios al prod'ctor med'lar, el c'al o"rece 'n panorama mas clara de la tendencia in"lacionaria s'b$acente2

6os cambios al %ndice de precios al prod'ctor med'lar se consideran prec'rsores de la in"laci(n a los precios del cons'midor F'enteM /'rea' o" 6abor statistics, )*2 Department o" 6abor DisponibilidadM @proximadamente los d%as ,, de cada mes a las HMFJ ET2 Datos del mes anterior2 Frec'enciaM Mens'al2 I6) )anufacturin. Index ; I6) Lndice de )anufactura$ De"inici(nM el %ndice se basa en est'dios reali7ados con FJJ gerentes de compras por toda la naci(n representando .J ind'strias relacionadas con actividades man'"act'reras2 Este %ndice c'bre indicadores tales como n'evas (rdenes de bienes, prod'cci(n, empleos, inventarios, horarios de entrega, precios $ (rdenes de exportaci(n e importaci(n ?mportanciaM este %ndice se considera el re$ de todos los %ndices de man'"act'ra2 6as lect'ras por arriba del -JK comAnmente se asocian con 'n sector man'"act'rero expansivo $ con 'na econom%a sal'dable, mientras &'e lect'ras por deba3o de -J se perciben como estreche72 *'s n'merosos s'bcomponentes contienen in"ormaci(n Atil acerca de las actividades man'"act'reras2 El componente de prod'cci(n esta relacionado a la prod'cci(n ind'strial, a n'evas ordenes para bienes no perecederos, empleo para nominas de "abricas, precios para precios al prod'ctor, ordenes de exportaci(n para exportaci(n de mercader%as, (rdenes de importaci(n para importaci(n de mercader%as2 Este %ndice se a3'sta estacionalmente debido a lo e"ectos de las variaciones &'e se dan d'rante el a=o, di"erencias &'e son res'ltado de d%as "estivos o cambios instit'cionales2 F'enteM ?nstit'te "or *'ppl$ Managers 02@252MM 0ational @ssociation o" 5'rchasing Managers2 @sociaci(n 0acional de Ierentes Compradores DisponibilidadM El dato se an'ncia el primer d%a h#bil del mes a las ,JMJJ @M ET2 Datos del mes anterior2 Frec'enciaM Mens'al2 I6) 6ervices Index ; I6) Lndice del 6ector 6ervicios$ De"inici(nM Este %ndice tambin llamado el ?*M no man'"act'rero se basa en 'n est'dio de aproximadamente F;J gerentes de compra en ind'strias incl'$endo "inancieras, de seg'ros, de bienes ra%ces, de com'nicaciones $ de servicios pAblicos2 Este %ndice brinda datos concernientes a las negociaciones o actividades en el sector de servicios2 ?mportanciaM las lect'ras por arriba del -JK indican expansi(n de los componentes no man'"act'reros de la econom%a mientras &'e las lect'ras por deba3o de los -J indican estreche72

Este %ndice se a3'sta estacionalmente debido a los e"ectos de las variaciones &'e se dan d'rante el a=o, di"erencias &'e son res'ltado de d%as "estivos $ cambios instit'cionales2 Es 'n %ndice n'evo, creado en ,::;, los inversionistas no lo sig'en tan de cerca como al ?*M Vndice de Man'"act'ra el c'al existe desde ,:<J2 F'enteM ?nstit'te "or *'ppl$ Managers "ormerl$ 02@252MM 0ational @ssociation o" 5'rchasing Managers2 @sociaci(n 0acional de Ierentes Compradores DisponibilidadM En el tercer d%a h#bil de cada mes a las ,JMJJ a2m2 ET2 Datos del mes anterior2 Frec'enciaM Mens'al2 9ersonal Income and Consum!tion ; In.resos y Consumo 9ersonal De"inici(nM el ingreso personal representa el ingreso &'e las "amilias reciben de todas las "'entes incl'$endo, empleo, negocios propios, inversiones, $ trans"erencias de pagos2 El Cons'mo personal corresponde a los gastos del cons'midor &'e se dividen en bienes no perecederos, bienes perecederos $ servicios2 ?mportanciaM el ingreso es el ma$or determinante del gasto (los norteamericanos gastan aproximadamente :- centavo por cada d(lar n'evo! $ los gastos del cons'midor corresponden a dos tercios de la econom%a2 El ma$or gasto estim'la las ganancias de las corporaciones $ los bene"icios del mercado b'rs#til F'enteM /'rea' o" Economic @nal$sis o" the Department o" Commerce2 DisponibilidadM El dato se an'ncia el primer d%a h#bil del mes a las HMFJ a2m2 ET2 Datos del mes anterior2 Frec'enciaM Mens'al2 H89 Hross 8omestic 9roduct ; 9roducto Interno Bruto De"inici(nM el prod'cto interno br'to mide el valor en d(lares de todos los bienes $ servicios dentro de las "ronteras de los Estados )nidos, sin importar &'in es d'e=o de los activos o la nacionalidad de la mano de obra 'tili7ada para prod'cir de los bienes o servicios2 6os datos est#n disponibles en trminos nominales $ en d(lares reales2 ?nversionistas siempre monitorean las tasas de crecimiento real $a &'e las mismas se a3'stan por in"laci(n2 ?mportanciaM esta es la medida m#s extensa o global del desempe=o de la econom%a norteamericana2 )n b'en crecimiento del prod'cto interno br'to esta entre el .2JK $ el .2-K (c'ando la tasa de desempleo esta entre el -2-K $ el D2JK!2 Todo eso se trad'ce en grandes ganancias para las corporaciones, lo c'al es b'ena se=al para el mercado b'rs#til2

)n prod'cto interno br'to elevado conlleva a la in"laci(n acelerada mientras &'e 'n prod'cto interno br'to ba3o es sin(nimo de 'na econom%a dbil F'enteM /'rea' o" Economic anal$sis, )2*2 Department o" Commerce DisponibilidadM la tercera o c'arta semana del mes a la sHMFJ a2m2 Et para el trimestre anterior, con revisiones s'bsec'entes p'blicadas en le seg'ndo $ tercer mes del trimestre2 Frec'enciaM Mens'al2 Internacional Trade V Trade Balance ; Balan+a Comercial$ De"inici(nM este reporte mide la di"erencia entre importaciones $ exportaciones de bienes $ servicios en Estado 'nidos2 ?mportanciaM importaciones $ exportaciones son componentes importantes de las actividades economistas ac'm'ladas adem#s representan 'n ,< $ ,. por ciento del prod'cto interno br'to, respectivamente2 0ormalmente las "'ertes exportaciones son positivas para las ganancias de las corporaciones $ por el mercado b'rs#til2 Cambios en la balan7a comercial con alg'nos pa%ses en partic'lar p'eden tener implicaciones en la pol%tica cambiaria con respecto a esos mismos pa%ses por lo c'al este reporte es importante para los inversionistas &'e est#n interesados en diversi"icar globalmente2 F'enteM The Cens's /'rea' and the /'rea' o" Economic @nal$sis o" the Department o" Commerce2 DisponibilidadM aproximadamente el ,: del mes a las HMFJ a2m2 ET2 Datos de los dos meses anteriores2 Frec'enciaM Mens'al2 Detail 6ales ; "entas al detalle$ De"inici(nM Este %ndice mide el total de ventas de bienes de todos los comercios minoristas en los Estados )nidos (las ventas de servicios no est#n incl'idas!2 Estas ci"ras se reportan en d(lares, no estas a3'stadas por in"laci(n2 *in embargo, la in"ormaci(n se a3'sta estacionalmente, las di"erencias entre los d%as "estivos $ los d%as de negociaci(n de los meses del a=o ?mportanciaM se considera como el indicador m#s oport'no de los patrones de cons'mo interno2 5rovee in"ormaci(n acerca de las tendencias &'e se dan entre los di"erentes minoristas2 Estas tendencias p'eden ser Atiles para reconocer oport'nidades espec%"icas para invertir2 Es importante monitorear las ventas al detalle excl'$endo los a'tos $ los camiones para evitar volatilidad extrema2 F'enteM The Cens's /'rea' o" the Department o" Commerce

DisponibilidadM aproximadamente el d%a ,. de mes a las HMFJ a2m2 ET2 Datos de mes anterior2 Frec'enciaM Mens'al2 Initial <obless Claims ; Declamos !or 6e.uros de 8esem!leo$ De"inici(nM este %ndice g'bernamental &'e mide la cantidad de personas &'e llenan por primera ve7 los reclamos por seg'ros de desempleo2 ?mportanciaM los inversionistas 'tili7an el promedio m(vil a c'atro semanas de este indicador para predecir tendencias en el mercado laboral2 F'enteM The Emplo$ment and Training @dministration o" the Department o" 6abor2 DisponibilidadM 6os 3'eves a las HMFJ a2m2 ET2 Datos de la semana "inali7ada antes del s#bado2 Frec'enciaM *emanal 8urable Hoods Orders ; Ordenes de Bienes 7o 9erecederos$ De"inici(nM este es 'n %ndice g'bernamental &'e mide el vol'men en d(lares, de (rdenes, env%os $ (rdenes pendientes de bienes no perecederos2 6os bienes no perecederos son art%c'los n'evos o 'sados con 'na expectativa de d'rabilidad de tres a=os o m#s2 @n#lisis 's'almente excl'$e los (rdenes de de"ensa $ transporte debido a s' volatilidad2 ?mportanciaM Este reporte brinda in"ormaci(n acerca de la "'er7a de la demanda de bienes no perecederos man'"act'rados de origen norteamericano, tanto de "'entes extran3eras como locales2 C'ando el %ndice a'menta signi"ica &'e la demanda se "ortalece lo c'al m'$ probablemente de c(mo res'ltado el incremento de la prod'cci(n $ el empleo2 5or otro lado c'ando el %ndice ba3a, lo contrario s'cede2 Este es 'no de los indicadores m#s recientes tanto de la demanda de e&'ipo por parte de los cons'midores como de los prod'ctores o negociantes2 El incremento en los gastos en bienes de inversi(n red'ce la posibilidad de in"laci(n2 F'enteM The Cens's /'rea' o" the Department o" Commerce DisponibilidadM aproximadamente el d%a .D del mes a las HMFJ a2m2 ET2 Datos del mes anterior Frec'enciaM Mens'al2